（政治经济学专业论文）存款保险与制度选择.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完 全意识到本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名未q 谚日期：z 口口；， 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论 文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分 内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段 保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：超：j 篮导师签期：刃口；职歹 山东大学硕士学位论文 内容摘要 银行具有内在的脆弱性，这是银行危机产生的最重要的根源。进入2 0 世纪，银行的内 在脆弱性有不断增强的趋势，银行抵御外来冲击的能力越来越弱，从而使银行危机发生的 频率越来越高。银行业内存在着逆向选择和道德风险，并且银行具有高资产负债率、资产 与负债的流动性不对称等特点，再加上一些外部的干扰因素，如宏观经济状况、放松管制 与金融自由化等，银行很容易陷入危机。银行一旦出现危机，对金融和整个经济情况都会 带来非常恶劣的影响。银行危机首先直接威胁着银行的生存和发展，不利于金融稳定和金 融可持续发展。 存款保险是一种独特的保险形式，它为存款人提供灾难事件的保险，同时又采取措施 尽力避免这类事件的发生，具有事前管理和事后处理的双重职能。由此可见，存款保险制 度是一种以信用保障为主要特征的应付风险与危机的救助机制，它使金融风险在事前防范、 事中控制、事后补救三方面都有可靠的物质保障及相应的法规措施。正是基于这一点，世 界上许多国家都对银行业加以特别严格的监控，并建立了相应的存款保险制度，以确保银 行业的稳健安全经营，化解或缓冲银行倒闭可能导致的剧烈金融震荡。存款保险与金融监 管、央行的最后贷款人功能一起成为现代经济中的安全网。 存款保险制度能够有效防止银行挤兑、保护存款者利益、稳定金融体系和秩序，但是 它也存在很严重的问题。存款保险可能会带来逆向选择，并加重道德风险。保险机构的运 作、评价和控制风险都会造成制度成本，比如说，严格银行审查会极大得增加保险机构的 费用，甚至会使之达到难以承受的地步，同时还有技术方面的限制。制度的总成本要考虑 这两方面成本的总和。本文对供需面分别进行分析，得出的结论是：制度的供给能力与成 本密切相关，如果制度与其供给能力相适应，那么成本可以减少，最终制度的建立就是有 利可图的。反之，会造成得不偿失。世界上很多国家都已经建立了存款保险制度，对于经 济运行一般都起到了正面的作用。这个制度本身也在不断完善和发展，其改革路径基本上 是以制度的供给能力作为依据的，这验证了本文中的判断。 在我国，是否要建立存款保险制度? 如何设计? 这是一个迫切而又复杂的研究工作。 目前我国的金融体系改革尚未最终完成，市场结构和监管模式等各方面都还不确定，所以 现在还难以进行具体的、技术性的分析。有鉴于此，本文只在一般意义上进行研究，试图 揭示制度设计背后的决定因素和影响因素，文中得出的一般结论是适用我国国情的。而如 何设计制度和具体的政策建议有待于进一步的深入研究。 关键词：存款保险，道德风险，供给能力 a b s t r a c t f r a n 。g i b i l i t yo f b a n k i st h ef o u n d a t i o no f b a n kc r i s i s 。s i n c et h e2 0 “c e n t u r y ，t h e r ew e r em o r e a n dm o r eb a n kc r i s i s e sw i t ht h ed e t e r i o r a t i o no f b a n ks e c u r i t ya n dm o r em u c h r i s kf r o mm a r k e t 。 s o m ei n t e r n a lf e a t u r e so fb a n k ，s u c ha sa d v e r s es e l e c t i o n 、m o r a lh a z a r d 、t h eh i g hr a t i oo f a s s e t d e b t 、u n b a l a n c e dl i q u i d i t y ，a n ds o m ee x t e r n a ld i s t u r b a n c e s ，s u c ha sm a c r o e c o n o m y 、 d e r e g u l a t i o na n dt h el i b e r t yo f f i n a n c ee t c ，c o u l dp l u n g eb a n ki n t oc r i s i sw h i c hb u r s to u tn o t o n l yw i t ht h r e a tt os u r v i v eo f b a n kb u ta l s ow i t hw i c k e de f f e c tt ot h es t a b i l i t ya n dd e v e l o p m e n t o f n a t i o n a le c o n o m y 。 d e p o s i ti n s u r a n c ei sas p e c i a lk i n do fi n s u r a n c ew i t ht h ed u a lf u n c t i o n st h a ti tm a n a g e rt o a v o i db a n kc r i s i sb e f o r e h a n da n di n s u r et h ed e p o s i ts e c u r i t ya f t e rb a n k sb a n k r u p t c y a s o ，d e p o s i t i n s u r a n c es y s t e mf e a t u r e sah e l p i n gm e c h a n i s mb a s e do nr e l i a b l es u b s t a n c ea n dc o r r e s p o n d i n g l a wa g a i n s tr i s k 。i nv i e wo ft h i s ，t h ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mh a sb e e na d o p t e db ym o s t c o u n t r i e sa n dt e r r i t o r i e si nt h ew o r l d 。n o w ，t h e d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ， f i n a n c i a ls u p e r v i s e a n df o u n c t i o no f t h el a s tl o a n e r ，c o n s t i t u t et h es e c u r i t yn e to f m o d e m e c o n o m y 。 t h o u g ht h ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mc a l l _ p r e v e n tb a n k sf r o mb e i n gs q u e e z e da n ds t a b i l i z e f i n a n c i a ls y s t e ma n do r d e r ，i ta l s oc o m e u p w i t l la d v e r s es e l e c t i o na n d m a y d e t e r i o r a t et h em o r a l h a z a r d 。m o r e o v e r ，r u no f t h es y s t e m ，a p p r a i s e m e n ta n d c o n t r o l l i n go f t h e m a r k e tr i s kc o s tm u c h t o o 。o na l la c c o u n t s ，t h e s y s t e mc o s th a sac l o s er e l a t i o nw i t ht h ec a p a b i l i t yo fs u p p l y 。i f t h e s y s t e mf i tt ot h ec a p a b i l i t yo fs u p p l y ，c o s tc a nb ed e c r e a s e da n dt h ee s t a b l i s h m e n to f d e p o s i t i n s u r a n c es y s t e mb e p r o f i t a b l e 。i np r a c t i c e ，t h es y s t e mo f m a n yc o u n t r i e sp l a yap o s i t i v er u l e i nt h ee c o n o m ya n dt h ep a t ho fr e f o r mo f t h es y s t e ma l o n gt h ec a p a b i l i t yo f s u p p l yt e s t i f i e dm y j u d g e a b o v e 。 t h er e f o r mo ff i n a n c i a ls y s t e mh a v en o t c o m p l e t e da n d t h es t r u c t u r eo f m a r k e ta n dm o d eo f s u p e r v i s eh a v en o td e t e r m i n e di nt h em a i n l a n do fc h i n a ，s oi ti sd i f f i c u l tt oa n a l y s ec o n c r e t e l y a n d t e c h n i c a l l y 。i nv i e wo f t h a t ，t h ep a p e rm a k e r e s e r c hi nt h ec o m m o ns e n s ew i t h o u tt h e s u r v e y o fs i t u a t i o no f m a i n l a n d 。b u tt h ec o n c l u s i o no f t h e p a p e r i sa p p l i a b l et oo u r c o u n t r y 。 k e y w o r d s ：d e p o s i ti n s u r a n c e ，m o r a lh a z a r d ，c a p a b i l i t yo f s u p p l y 2 山东大学硕士学位论文 存款保险与制度选择 引言：制度分析方法 本文讨论存款保险制度问题，基本的假设是经济人，有限理性和竞争的市场环境。分 析的方法主要是成本一收益分析、供求分析和实证分析。 存款保险制度作为一种制度形式，本文对它的分析借助了诺恩的制度变迁理论，诺思 认为制度设立的成本如果小于收益，那么提供该制度就会是有利的。通过经济人的成本一 收益核算，就可以决定是否设立该制度。这是一种很理想化的分析框架，建立在经济人的 充分理性和信息完全的基础上。然而，这个基础却与本文所要分析的存款保险制度直接抵 触。存款保险制度所针对的主要问题是挤兑，而挤兑的前提是信息不完全、个体理性与集 体非理性的矛盾。如果可以假定信息完全和充分理性，那么挤兑就不会出现，也无须建立 存款保险制度。所以诺斯的分析框架在这里是不能令人满意的，充其量只能作为个粗线 条的分析。 本文接受试错的制度变迁方式。在经济人和有限理性假设下，人是自私的，同时又非 全知全能。人们不可能洞悉现在和未来的切事情，即便是历史，也未必能够完全了解和 掌握。存款保险制度建立与否是人们根据对未来的预期作出的决定其成本难以定量，收 益要在若干年之后才能显现，对这样的制度预测其成本收益是不可能的。因此，本文认为 应该接受试错的方法，这样才能增加对复杂的问题的了解。存款保险制度从建立至今已经 几十年了，很多国家都已经设立了该制度，积累了很多的经验，也暴露了不少问题。我们 可以把这看作人类社会对存款保险制度的试错，它增加了我们对该制度的了解和把握。在 此基础上，我们可以建立更加适含实际情况的制度。或者说，我们难以保证制度变迁可以 获益，但是我们可以试错。将试错方法与成本收益方法结合，能够提供更强的解释力。 影响制度的因素是多方面的，包括人的因素和技术的因素，对各种因素进行深入分析 有助于人们的理解和认识。供给决定成本，需求的满足带来收益，制度的成本一收益分析 离不开供给和需求的考察。分析和整理影响制度供给和需求的因素有助于理解和选择制度 变革，供需分析是必须的。 。! ! ，。，垡呈奎耋尘至呈兰塞耋兰圣，。：。，。：，。，! ! ! 。一! ! ! ! 。! 。! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! = ! ! ! ! ! ! ! = ! ! l = = 1 2 = 。5 一 第一节：存款保险制度的原理 一银行的内在脆弱性 银行具有内在的脆弱性，这是银行危机产生的最重要的根源。进入2 0 世纪，银行的内 在脆弱性有不断增强的趋势，银行抵御外来冲击的能力越来越弱，从而使银行危机发生的 频率越来越高。 ( 一) 银行业的逆向选择和道德风险 信息经济学认为，现实世界中信息是不完全的，或者是不对称的，即当事人一方比另 一方掌握的信息多。信息不对称必然产生逆向选择和道德风险。逆向选择是交易发生前产 生的信息不对称问题，阿克洛夫( a k e r l o f ) 1 9 7 0 年提出的旧车市场模型开创了逆向选择理 论的先河。斯蒂格利茨和韦斯将这一模型引入金融市场。在金融市场中，借款人比贷款人 更了解借款的投资方向、投资回报率及可能出现的风险等，银行成为信息劣势一方，难以 评估借款人的风险状况。如果银行按照以往借款人的平均风险水平确定贷款利率的话，那 些风险较大的客户更愿意接受银行的贷款条件，而那些风险较小的客户将退出借贷市场， 从而导致借款人的平均风险水平上升。如果银行据此提高贷款利率，势必导致次优的借款 人退出市场，银行贷款质量将进一步下降，致使银行贷款进一步缩减。 根据斯蒂格利茨和韦斯的观点，随着对任何一类借款人所收取的实际利率的提高，借 款人违约的可能性相应增加。这是因为随着实际利率的提高，必然出现两种结果：第一， 风险偏好型的借款人将接受贷款人的出价，而风险规避型的借款人将退出申请人的队伍， 这就是所谓的“逆向选择”。第二，因为银行不可能对借款人的行为进行全面监控，任何借 款人都倾向于改变借款的用途，投入到高风险高收益的项目，这就是激励效应。斯蒂格利 茨和韦斯指出，投资于具有最高风险的项目的个人或厂商愿支付最高的利息，因而将贷款 贷给愿出最高利息的人意味着坏帐损失的可能性更大，如果银行无法分辨借款人的风险程 度，银行为保证利润最大化将减少贷款，导致贷款总量减少，利率上升。这种情况下，即 使存在贷款的超额需求，更高的利率也无法使市场出清，因为更高的利率会进一步减少贷 款供给而增加借款需求，加剧贷款供需矛盾，使经济更趋向于紧缩。1 所以，提高贷款利率对银行来说并不是最优选择，银行必定要采取一定的对策对客户 的风险加以分辨，同时实行“信贷配给”，即银行在按贷款利率进行配给的同时，还实行数 量的配给。银行的这种信息不对称地位发展到极端有可能出现没有任何银行愿意放款的 信贷市场的崩溃，任何借款人都无法获得信贷。与这结果相对照的是另一个极端情况： 在存在信息不对称的情况下，如果放款人的期望收益过高，又可能导致没有任何人愿意借 款的信贷市场崩溃。 $ t i g l i t z & w e i s s1 9 8 1 ：“c r e d i tr a t i o n i n g i n m a r k e t s w i t h i m p e r f e c t i n f o r m a t i o n ”，a m e r i c a n e c o n o m i c r e v i c w7 1 1 9 8 16 。 道德风险是发生在交易之后的信息不对称问题。借贷市场的道德风险有三种具体表现 形式：一是改变资金用途。一旦贷款发放出去，贷款人就很难对借款人进行监督，如果借 款人有不偿还贷款的动机，借款人就可能去从事贷款人所不希望看到的高风险投资或投机 活动，使贷款人受到道德风险的伤害。道德风险的发生正是因为借款人有从事高风险活动 的动机，一旦成功，借款人享受好处，而失败则由贷款人承担大部分损失。借款人还可能 将借款用于其他方面，以改善自己的福利。二是一些有还款能力的借款人可能隐瞒自己的 收入，有还款能力但却不归还银行贷款，特别是在缺乏对违约的相应制裁的情况下更是如 此。三是借款人取得资金后，对于借入资金的使用效益漠不关心，不负责任，不努力工作， 致使借入资金发生损失，借贷双方的利益冲突( 委托一代理问题) 使许多贷款人决定不再放 款，这样整个社会的贷款与投资便会处于非最优状态。 虽然银行可以通过搜集信息和监督借款人，在一定程度上消除借贷市场上的逆向选择 和道德风险，但银行还面临另一类信息不对称储户不了解银行资产质量的好坏和经营 风险的高低，这是导致银行恐慌和挤兑的重要原因。在没有政府保护的情况下，由于经济 环境发生变化，个别银行出现大量呆帐并逐渐丧失清偿力，由于信息不对称，储户不知道 自己的银行是否健康，为稳妥起见，储户会希望尽早取出存款。这样，对银行体系的怀疑 会导致银行无论是否有问题都将遭到挤兑，一家银行的倒闭会加速其他银行的倒闭，如果 不采取措旌维持公众的信心，银行恐慌将导致大批银行倒闭，并使存款人遭受重大损失。 总而言之，信息不对称通过逆向选择和道德风险影响银行，从而形成银行体系内在的 不稳定性，也留下了发生银行危机的种子。 ( 二) 银行的高资产负债率 负债经营是银行经营的典型特征，银行可以有比普通企业高得多的资产负馈率，它可 以运用很少的自有资本支持同样规模的资产运营，或用同样多的自有资本支持大得多的资 产规模。巴塞尔协议要求的风险资产的充足率是8 ，然而很多的银行是达不到这个要求 的。2 0 0 1 年，中国工商银行的资本充足率是5 7 6 ，建设银行是4 3 5 ，中国银行是6 5 0 ， 深圳发展银行是3 0 2 ，浦发银行是4 0 7 ，民生银行是3 9 1 ( 数字取自各银行网站) 。 这就是说，银行有9 0 以上的资产是负债。所以，问题发生时银行所有者遭受的损失要小 的多，相应的，其负的外部性却大得多。如果经营出现问题，较少的资本金难以弥补亏损， 会很快出现资不抵债的情况并导致破产。银行的自有资本是对其亏损的一个缓冲，各国银 行监管机构都追求一个较高的充足率，以加强银行的抗风险能力。 资产资本率从长期来看有一种下降的趋势。资本的增长速度赶不上资产的增长速度， 这样银行抵御风险的能力必然下降。 ( 三) 资产与负债的流动性不对称 从银行资产和负债的流动性来看，银行是非常脆弱的。银行负债的流动性较强，其中 山东大学硕士学位论文 有相当一部分活期存款具有很强的流动性，他们是见票即付的。而银行的资产中，有相当 一部分贷款的期限比较长，流动性比较差。贷款合同明确规定了贷款的期限，银行一般不 能提前收回贷款，而且银行贷款缺乏二级市场，在银行需要增加流动性时，通常又不能通 过出售资产来变现。银行负债的数额是非常明确的，银行的资产变现却难以估价a 银行负 债是硬约束；银行资产却是软的，贷款到期，银行想收回来却不一定能够收的回来，具有 很大的不确定性。银行的硬负债对应的是软资产，期限较短、流动性较强的负债对应的是 期限较长、流动性较差的资产。借短贷长是银行业最基本的特征，而且资产与负债期限的 不对称有变得越来越突出的趋势。期限变化存在着以下规律：在不确定的环境下，金融机 构的负债期限不断变短，而资产期限不断变长2 。银行的这样一种资产负债结构决定了银行 必然是脆弱的，银行的流动性转换功能既是银行存在的理由，也是银行危机产生的根源。 现在货币金融理论一般认为，商业银行具有“公共汽车”效应，即储蓄者不会同时提 取存款和次存彼取的现象使银行拥有长期稳定的资金来源，这有效解决了借贷双方在期限 要求权上的矛盾和不对称，在变短期资金为长期资金，满足投资入长期贷款需求的同时， 又能保证储蓄者流动性要求的实现。但理论上的分析并不能掩盖商业银行资产来源于负债 的性质，支撑着银行经营的是储户对银行的信任，旦银行的经营出现问题，储户对银行 的信任崩溃，就会出现挤提，如果银行不能将流动性不强的资产( 主要是贷款) 转化为流 动性强的资产而又缺少强大的外力援助，最终将导致破产。 = 银行危机的现实起因 除了银行内在的缺陷之外，现实中的很多因素都能对银行的安全构成威胁。国际货币 基金组织第一副总裁斯坦利费舍指出，“虽然说没有两次银行业危机完全一样，但有一些 因素总是在危机中起作用，其中包括银行管理问题、监督管理框架不合适、监督做法低劣、 缺乏商业信贷的文化，还有银行业外部的因素，包括国内、国外的宏观经济失衡”3 。大致 说来，影响银行安全的现实因素包括以下几个方面： ( 一) 宏观经济状况 宏观经济的不稳定将严重损害银行的稳健经营。如果银行所处的经营环境不理想，比 如出现经济衰退、经济过热、结构形式恒等，银行便失去了一个稳健经营的基础，银行危 机就很难避免。在战后工业化国家所经历的大多数银行业危机中，宏观经济不稳定是一个 根本陛因素。而宏观经济之所以不稳定，在很大程度上是不适当的宏观经济政策造成的。 不适当的宏观经济政策可能形成泡沫经济，泡沫经济破灭之日，往往就是银行危机爆 瑟蠛懑嬲虢豢鳞 山东大学硕士学位论文 发之时。很多银行经历的困难，某种程度上都同宏观经济的繁荣与萧条周期有关。银行在 繁荣期内常常发放一些风险很大的贷款，而这些风险大的贷款到了萧条期就会变成呆帐。 如果繁荣是由资本流入引起的，资本流入导致银行放款特别是消费贷款和房地产贷款过度。 这种流入创造出一些泡沫经济因素，可泡沫一旦破裂，会迅速引起整个经济的萎缩。经济 萎缩会造成对银行的压力，而当局如果推迟必要的补救工作，就可能引起信心丧失，从而 会加剧这种压力。 2 0 世纪9 0 年代，日本的银行危机就是不适当的宏观经济政策和泡沫经济破灭引起的。 日本的泡沫经济形成于8 0 年代下半期，当时资产价格上升的过程演变成一个投机性的泡沫， 而金融监管当局及日本银行基本上者目采取了放任的态度，地价和股市暴涨。在此期间，银 行大量向非银行金融机构发放贷款，非银行金融机构则大量进行不动产融资。到了9 0 年代， 泡沫开始破灭，股市和地价又暴跌。银行形成了大量的不良资产，银行危机是泡沫经济崩 溃的必然结果。 ( 二) 放松管制与金融自由化 放松管制和金融自由化要求的是利率自由化、国内金融市场的开放和金融机构业务的 开放。7 0 年代以来，发达国家纷纷放松金融管制，推行金融自由化政策。 放松管制使银行能够进入新的和不熟悉的领域，增加了信贷和各类市场风险的暴露程 度。在放松管制之前，受管制的银行一般缺乏必要的信贷和风险评价技术来有效地配置所 支配的资源，常常是过分依赖于抵押和资产价格的上涨，而不是预测一笔贷款偿还的现金 流量。在放松管制之后，有许多案例表明，银行为了市场份额而不顾风险，进入了一个几 乎是盲目竞争的状态，而且为了利润，传统的审慎性原则和控制方法也被忽视了。放松管 制的结果往往使管制松懈或管制不当，许多监管机构已演变成了虚弱的、不忠实于委托人 的代理机构，并且由于监管者与被监管者关系过于密切，会出现“监管的宽容”。银行治理 的失败因监管失灵而加剧，银行危机因此更容易发生。 金融自由化通常而言会降低资金交易的成本，提高储蓄者的回报，分散风险，增强市 场约束，从长远看有利于提高金融资源配置的效率。但是如果银行资本金不足，从事冒险 活动，监管又软弱无力，那么，金融自由化带来的可能是银行危机。自由化会加剧银行业 竞争。如果银行管理者、经营者缺乏足够的技能去有效控制伴信贷高风险和新兴业务风险。 就极易导致不良贷款，而且，外国银行业的竞争往往迫使国内银行一味趋高利而融资于高 风险的投资项目。金融自由化带来的不良影响在9 0 年代的墨西哥、巴西、东南亚一些国家 相继发生，其惨痛的教训就是：金融自r h 化必须有一个强有力的风险管理系统作保障和支 持。 ( 三) 内部管理 银行危机的产生与其内部管理是分不开的，多数银行的倒闭可以追溯到管理不善，银 山东大学硕士学位论文 行危机往往是内部管理不善的结果。内部管理不善，内部控制不严，往往造成银行资产质 量低下，而资产质量差通常是银行倒闭的直接原因。管理软弱或管理不利在信贷方面的主 要表现，一是贷款政策不明确或信贷员没有忠实地执行既定的政策。银行缺乏一套程序来 及早识别有问题贷款并采取纠正措施将损失控制在最低限度。二是贷款增长过快。贷款的 扩张增长容易使银行在现有的财务和管理资源基础上不能安全有效的管理其新资产。三是 贷款过于集中。对某个借款人或行业的贷款过于集中，是严重威胁银行安全的个重要因 素。许多大银行对拉美国家的贷款过于集中，而这些拉美国家在8 0 年代债务危机中不能偿 还债务，致使这些大银行陷入严重困境。四是发放关系人贷款。很多公司陷入财务危机都 是因为不适当的内部贷款造成的。 巴林银行倒闭是内部管理乏力导致破产的一个明证。9 5 年7 月，英国银行监督理事会 在对巴林事件经过了近5 个月的调查后，得出的结论是：巴林银行破产的主要原因是银行 的管理失控及其他最基本的内部控制机制失灵。一个交易员能把令英国人骄傲两个多世纪 的巴林银行搞垮，足以证明现代银行是何等脆弱，也充分说明内部管理对银行的重要性。 ( 四) 市场环境与非经济因素 2 0 世纪7 0 年代以来，利率、汇率的波动越来越频繁，资产的价格越来越不稳定，银行 经营的市场环境不确定性明显增强，银行危机越来越经常地与市场风险联系在一起。美国 8 0 年代的储贷机构危机在很大程度上是因利率风险而起。而7 0 年代主要工业化国家发生的 银行危机主要是汇率波动造成的。当时布雷顿森林体系崩溃。国际货币金融领域的动荡和 混乱加剧，汇率市场很不稳定，导致银行在外汇市场上的投机失败，很多银行也陷入困境。 银行危机的产生可能与政治、战争、甚至自然灾害有关。8 2 年9 月，英国首相撒切尔 夫人访闭北京后，香港问题悬而未决，引起信心危机，并触发地产市场的崩溃。当时香港 前途不定，人气涣散，地价与股市暴跌。房地产公司的财务困难拖累了财务公司，而财务 公司出了问题，又拖累与之关系密切的银行，形成连锁反应，导致银行挤兑风潮再次发生。 4 三挤兑、传染与经济动荡 银行的生存是建立在社会信用基础上的，一旦存款人觉得存款安全得不到保障，社会 信用基础发生动摇，银行就面临挤兑进而破产的威胁。信息不对称和存款人的个人理性与 集体理性的矛盾是挤兑的存在前提。 信息不对称是广泛存在的，由于有关银行各方面状况的信息收集成本较高，且存在搭 便车的现象，存款人监督银行的能力和积极性都比较低。银行机构财务信息的非公开性， 以及准确评价银行机构必须付出的高成本和所需的专业知识，均阻碍了存款人对银行机构 财务状况和资产质量的正确评价，所以存款人难以对银行做出准确的判断和理智的选择。 4 陈立宇：香港金融风潮，北京。龙门书局1 9 9 7 年版，第4 8 页。 山东大学硕士学位论文 在存款人看来，银行犹如一个黑箱，一旦觉察到银行陷入困境，出于保护自身利益，便把 存款变现或转移到另一家更安全的银行。在“羊群效应”的作用下，其他存款入也会采取 同样的行动，从而加剧银行的困难和加速银行的倒闭。 存款人是按照自身利益最大化的原则行事的，当他感觉到自己的利益受到或即将受到 损害时，产生的冲动或行为又可能违背集体理性的原则。在市场信息传导机制存在缺陷或 信息失真的情况下，个人非理性的冲动或行为也有可能变成集体的非理性行为。银行挤兑 发生时，大量存款人集中到银行提取存款，造成银行资金流动及清偿能力出现危机。它既 是银行危机的一种表象，也是导致更为严重银行危机的诱因。存款人提款的主要原因或者 是对银行的经营状况失去信心，或者是对政治、经济局势变动心存疑虑，甚至是一些谣言。 由于银行通常只保留少量现金准备，任何银行都没有足够现金以满足所有存款人兑现的需 要，一旦发生挤兑，银行如果没有外界帮助，必然陷入倒闭。 银行业的一个特点就是银行危机具有传染性，一家银行的危机可以传染给别的银行甚 至整个银行体系。在金融开放的情况下，银行危机还可以传染到别的国家，引发国际性的 金融灾难。一个国家的银行体系是由许多家单个银行组成的，这些银行之间不是孤立的存 在的，而是有着非常密切的关系，有着广泛的接触和交易往来。正是由于这种联系和接触， 使一家银行的危机得以传染给别的银行，甚至传染给整个银行体系。银行危机的传染一般 源于银行之闯的资金联系和银行恐慌。 ( 一) 资金联系：接触性传染 一方面，银行之间通常存在借贷关系，既可以表现为同业之间的贷款关系，也可以表 现为同业之间的存款关系，银行之间还可以因为贴现、承兑、担保等形成彼此之间的债权 债务关系或或有债权债务关系。一旦作为债务人的银行不能履行其债务甚至破产，势必给 债权银行造成损失，严重的还会造成债权银行的破产。比如，美国大陆伊利诺银行因为一 家小银行滨州广场银行的倒闭许多贷款成为不良贷款。而这使得存款人和一般债权人对 该行的信心开始动摇，银行很快陷入了流动性危机，伊州银行是当时美国主要的联行之一， 有2 0 0 0 多家代理行在伊州银行拥有存款，其中1 7 9 家银行在伊州银行的存款占其自有资本 的比例超过5 0 ，有6 6 家银行的这一比例超过1 0 0 。如果伊州银行倒闭，估计会由5 0 到2 0 0 家银行会陷入困境或倒闭5 。最后政府被迫选择接管该银行，以避免给经济带来严重 的后果。 另一方面，银行是支付体系的核心，每一家银行都是支付体系中的一个环节在支付 结算过程中面临着许多不确定性而引致的风险，其中主要有信用风险和系统风险。信用风 险是指交易双方合同的达成与资金的转移不是同时进行，在支付命令发送后与资金实际转 移发生的期间内，一方可能因种种原因陷入清偿危机，导致在资金实际交割时无法履约。 5 马t 迈驿著，何自云译：大银行家，海南出版社2 0 吣舨，第2 5 8 页。 山东大学硕士学位论文 系统风险指支付过程中一方无法履行债务合同，造成其他各方陷入无法履约的困境。系统 风险是各国货币当局最为关注的问题，由于支付系统的运转直接支撑着金融市场的运作以 及经济活动的进行，支付系统的中断可能会造成整个金融市场秩序混乱，经济活动停顿， 使整个国家经济陷入危机。例如，当赫斯塔特银行因欺诈被德国监管当局关闭时，其关联 银行有巨额的外汇交易无法承兑，这引起了国际外汇交易持久的扰动和不安，银行间市场 遭到重大破坏。此后，赫斯塔特风险就成了银行大额跨国结算风险的代名词。 同时，在许多国家，银行之间特别是银行与非银行金融机构之间存在持股关系。股权 一般不能抽回，一旦被持股银行或者金融机构倒闭，银行所持有的股权又可能全部损失掉。 正因为这个缘故，巴塞尔委员会要求银行在计算其资本充足率时，应从资本总额中扣除在 其他银行和非银行金融机构资本中的投资。 ( 二) 银行恐慌：非接触性传染 银行主要是依靠吸收公众资金来进行资金运用的，银行的这一经营特点是其特别依赖 公众的信心，公众的信任是银行业的最终基础。银行一旦失去了公众的信任，就容易在公 众中产生恐慌心理。银行恐瞒的形成和发展使得银行危机有了一种自我强化、自我放大的 机制，尽管银行之间可能没有任何资金联系或接触，但银行危机仍然能得以快速传染开来。 从很大程度上讲，金融恐慌是一个信心问题，金融危机是信心危机。金融危机的传染 性既要从经济上分析，还要从社会、心理上进行分析。公众的信心对于金融体系的稳定性 起着至关重要的作用，尤其是在金融危机刚发生时，公众信心的丧失会起到推波助澜的作 用，令原本就严峻的金融形势雪上加霜。金融危机发展到一定程度，信心经常取代其他因 素，成为最具主导性的方面推动危机向纵深发展。金融市场上经常存在多数参与者盲目从 众引起的过度金融投机以及金融泡沫的破灭。心理学研究证明了无组织群体心理有很强的 情绪性、煽动性和排他性，因此任何金融市场上的参与者都很难不受群体心理与行为的感 染与影响。当存款人由于信息不完全无法区别好银行和坏银行，一家银行发生困难，很容 易使存款人联想到别的银行业也可能会出现问题，因而一家银行发生的挤兑事件也往往易 于波及其他无问题、经营管理完善的银行，出现倒骨牌效应，从而可能导致系统性银行危 机。银行越不安全，存款人越挤兑；存款人越挤兑，银行越不安全。挤兑造成银行流动性 缺口急剧放大，轻则元气大伤，重则破产倒闭甚至造成银行体系的瘫痪。 银行在现代经济中是最重要的金融机构，他们创造了许多货币存量，并且有着十分广 泛的活动范围，起着非常重要的作用。银行通过借贷的手段对经济资源进行配置，他吸收 资金贷放给有生产潜力的借款人，经济就会增长。银行一直是企业和个人融资的重要手段， 即便是在资本市场非常发达的时候。而且，银行机构创造了我们的货币供给的主要部分， 如果大批银行倒闭，那么货币存量的大部分会消失掉。随着货币供给的缩小，就不再有足 够的货币去购买市场提供的商品和劳务，于是生产就要缩减，失业将增加。在美国大萧条 山东大学硕士学位论文 时期，由于银行倒闭和通货被提出银行，m 1 减少了大约四分之一，这足以说明那次萧条是 多么严重。并且，银行经营着我们的支付系统。据托马斯梅耶称美元活期存款的平均数是 一年内被使用4 0 0 次以上6 ，所以即使支付系统的一个短期故障，也会引起极大的混乱和损 害。另外，银行稳健对保持宏观经济稳定也很重要，这主要通过银行正常发挥其在货币政 策传导过程中的作用表现出来。政府和央行可以通过各种金融杠杆和干预手段来通过银行 影响经济运行，达到宏观经济目标。 所以，银行一旦出现危机，对金融和整个经济情况都会带来非常恶劣的影响。银行危 机首先直接威胁着银行的生存和发展，不利于金融稳定和金融可持续发展。美国经济学家 保罗克鲁葛曼在谈到1 9 9 7 年爆发的东南亚金融危机的起因时曾一针见血的指出：“东南 亚金融危机的根本原因不是汇率失调，而是坏的银行制度。7 ”其次，银行危机不利于宏观 调控，容易造成财政政策和货币政策的扭曲。大规模的银行危机不仅会在短期内会对金融 和经济造成灾难性后果，而且会对经济产生持续的不利影响，并引起社会的混乱和动荡。 最著名的例子就是美国的大萧条。 从2 9 年到3 3 年，美国经济直线下降，银行的数量也从2 5 万家降至1 4 万家( 下降4 0 ) ， 衰退顶点时的失业率达到月2 5 ，经济陷入长期萧条。同时道琼斯指数下跌了8 8 个百分点， 从波峰跌至波谷。银行系统的货币和存款也减少了l 3 。金融界步履蹒跚，许多银行在工作 日时间连日或连周的关闭。存款者对银行系统失去信心而开始提现，银行由于多米诺效应 接二连三的倒闭，使他们的储蓄存款遭受了损失。流通货币对整个银行存款的比例从1 9 2 9 年的9 上升到1 9 3 3 年的1 9 8o 亚瑟m 希里辛格作了如下的描述： 这是1 9 3 3 年3 玛3 曰星霸五午夜的自富，全国所有的镊行都关密闭户一美国经 济的机器戳乎停止运转7 ，这个富饶犯沃的国家黄金遍地，森林茂密矿藏丰富拥有 最先进的技术人口众多。现在佼了。“我镪在悬壹的边缘“梗铸总统在宣告链退传匏镑 觳喃时疲倦的说。“我们a 无能为力7 “9 ， 经济的悲惨状况、股票市场的崩溃、8 0 0 0 家银行的倒闭、高失业率、成千上万本身并 无过错而失去生活积蓄的美国人，再加上希望避免银行业全盘崩溃的愿望，促使了罗斯福 总统颁布了国家休假的命令，并开始起草新的条例，以恢复美国金融系统的信誉和安全。 作为大萧条的直接后果，联邦存款保险公司( f d i c ) 的成立是美国银行业史上最重要 6 托马斯梅耶，詹姆斯s 杜森贝里，罗伯特z 阿利伯著拱文金，转志军等译；费币、银行与经济，上海三联书店， 上海人民出版社，1 9 9 4 年新一版，第3 6 页。 7 蔡浩仪、汪小亚：从整体视角看东南亚金融危机的成囡，在中国人民银行研究局编：金融热点问题( 二) ，中国金 融出版社1 9 9 9 年版。第3 2 6 页。 5 艾伦加特著，陈雨露，王智杰，蔡玲译：管制、放松和重新管制，经济科学出版社，1 9 9 9 年版，第2 0 页。 a m s c h l e s i n g ，e r ，t e l 秩序的危机，1 9 9 9 1 9 3 3 年( 第一册) ，波士顿；h o u g h t o n - m i f f l i n ，1 9 5 7 。 的事件之一。1 9 3 3 年美国通过了格拉斯一斯蒂格尔法，依据该法成立了联邦存款保险公 司，并把其目标表述为：重振公众对银行体系的信心；保护存款人利益：监督并促使银行 在保证安全的前提f 进行经营活动。银行破产和挤兑是银行业和经济面临的一个严重的问 题，有了联邦存款保险公司的存款保险，存款者再也不必担心银行破产将卷走他们的存款。 实践证明，存款保险制度的运作在防止和减少银行经营失败，保护存款人利益，提高公众 对银行业的信心，稳定金融体系等多方面具有十分明显和重要的作用。对此，美国著名经 济学家弗里德曼给予高度评价，他说；“对银行存款建立联邦存款保险制度是1 9 3 3 年以来 美国货币领域最重要的一件大事”。另外， l n 沙伊贝等认为“f d i c 不但改善了银行监督， 而且结束了向银行挤兑存款的由来已久的习惯，而且总的来说，缓和了公众对银行和银行 家的态度”。目前约9 9 的美国银行在联邦存款保险公司进行了保险。在f d i c 初建时，其 主要的目的是为银行的客户提供存款保险，以及避免一家银行破产波及其他银行的连锁反 应。现在存款保险制度的职能有向复合化发展的趋势，除了提供存款保险之外还向已投保 的有问题的银行提供紧急援助，并处理银行的破产清算和兼并转让。总之，存款保险制度 对稳定金融和经济秩序、提高市场机制运作效率和营造公平竞争环境起着越来越重要的作 用。 四存款保险制度的性质、职能与特征 所谓存款保险制度是指建立一个保险机构，各存款机构作为投保人向保险机构交纳保 险费，当成员面临危机或经营破产时保险机构向其提供流动性资助，或者代替破产人在 一定限度内对存款者支付存款。根据保险条例，保险机构许诺存款人，一旦投保金融机构 不能支付存款时，他们将得到适当的赔偿。存款保险是一种独特的保险形式，它为存款人 提供灾难事件的保险，同时又采取措施尽力避免这类事件的发生，具有事前管理和事后处 理的双重职能。由此可见，存款保险制度是一种以信用保障为主要特征的应付风险与危机 的救助机制，它使金融风险在事前防范、事中控制、事后补救三方面都有可靠的物质保障 及相应的法规措施。正是基于这一点，世界上许多国家都对银行业加以特别严格的监控， 并建立了相应的存款保险制度，以确保银行业的稳健安全经营，化解或缓冲银行倒闭可能 导致的剧烈金融震荡。存款保险与金融监管、央行的最后贷款人功能一起成为现代经济中 的安全网。 虽然中央银行可以行使最后贷款人功能，对有问题的银行进行救助，或者接管，但是 这无疑会加重央行的负担，并且在执行货币政策和供应银行资金之间陷入两难境地。在个 别银行出现支付危机时，中央银行作为最后贷款人有责任对其进行援助，采取的方式通常 是返还存款准备金或者提供贷款以增加银行额外的支付手段。而这部分额外的货币投放无 疑会使正常的货币流通遭到破坏，成为经济发展的不稳定因素。特别是在货币流通已经超 山东大学硕士学位论文 量的情况下，后果会更加严重。而实行存款保险，由存款保险机构承担商业银行的负债风 险，这就可以减轻央行的压力和负担，使其在进行金融监管和执行货币政策时不用顾忌银 行的破产，有利于央行集中精力和独立地行使宏观调控的职能。 存款保险与其他保险形式类似，是通过众多的金融机构以合理计算的负担形成一笔数 量巨大的基金，作为经济补偿和赔付的物质保证，保障金融业安全和经济健康发展的互助 制度。这种互助关系包括两方面含义：第，保险机构( 保险入) 与银行( 被保险人) 是一种商 品交换关系，即被保险入支付一定量的保费来购买保险商品，把风险转嫁给保险人，而保 险人以收取保险费为条件卖出保险商品，对被保险人的风险损失承担经济补偿责任；第二， 是被保险人之间互助合作的关系，通过存款保险集中投保银行的经济力量，以分担部分被 保险人倒闭造成的经济损失。 但是，存款保险与其他保险形式有许多根本性区别，比如，银行倒闭的可能性并不像 其他事件，如死亡、火灾、车祸等发生的概率可以通过历史资料的统计作出比较准确的计 量，费率高低能够依据大数定律来制订。也就是说，其他灾难事件的出现是可测的，银行 倒闭的发生则难以确定。另外，无论是官方的、民间的，还是合办的存款保险目的都不象 商业保险公司，其经营目的不在于盈利，而在于通过存款保护建立一种保障机制，提高存 款人对银行业的信心。并且存款保险的险种是单一的，也不存在多家机构同时竞争的情况。 存款保险制度的功能主要是保护存款人、稳定金融秩序、救助与处理功能和监管功能。 首先，保护存款人利益，是存款保险制度的初始功能。存款人相对于银行来说处于弱 势地位，在市场机制自发作用下，存款人难以做到自我保护。特别是众多小额存款人限于 信息、知识和经验的缺乏，更不可能对其存款的风险程度做出客观判断。在这种情况下， 存款保险制度可以为存款人特别是小额存款人提供一定程度的保护。既使银行破产倒闭， 存款人利益也能得到一定程度补偿。 其次，存款