（政治经济学专业论文）财政风险监测预警系统及对策研究.pdf

摘要 摘要 财政风险作为国家经济风险的分支，由于财政职能和地位的特 殊性，对整个国民经济的运行具有重大影响。本文对财政风险监测 预警系统及对策的研究，目的在于通过定性与定量分析相结合的思 路，对财政风险产生的原因及具体表现有一个较为深入的认识，并 为如何防范和化解财政风险提供科学、合理的解决方法。 文章首先对财政风险的两种错误认识进行了批判，并探讨了财 政风险的概念和外延；然后运用预警理论对财政风险进行分析，内 容包括财政风险因素分析、监测指标体系的建立、预警的具体步骤 及1 9 9 8 年财政风险监测预警实证分析；最后对防范和化解财政风 险提出了具体对策。 关键词：财政风险监测预警对策 a b s t r a c t a b s t r a c t f i n a n c i a lr i s k s ，a so n es o r to ft h es t a t ee c o n o m i cr i s k s ，a f f e c t se n o r - m o u s l yt h ew h o l en a t i o n a le c o n o m y ，d u et oi t ss p e c i a lf i n a n c i a lp o s i t i o na n d f u n c t i o n t h et h e s i s a n a l y z e s t h e m o n i t o r i n ga n de a r l yw a r n i n gs y s t e m s a g a i n s tt h ef i n a n c i a lr i s k sa n di t sc o u n t e r m e a s u r e s ，a i m sa to b t a i n i n ga p r o f o u n dc o m p r e h e n s i o no ft h ec a u s ea n d s p e c i f i ce x a m p l i f i c a t i o n ，a n df u r t h e r l yf i n d i n go u tas c i e n t i ca n dr e a s o n a b l ef o u n d a t i o na n ds o l u t i o nt og u a r d a n ds o l v et h ef i n a n c i a lr i s k s ，t h ”n g ht h ew a yc o m b i n i n gb o t hq u a l i t a t i v e a n dq u a n t i t a t i v ea n a l y s e s t h et h e s i s b e g i i , l sw i t ht h ec r i t i c i s mo ft w os o r t so fm i s t a k e nu n d e r s t a n d i n go ft h ef i n a n c i a lr i s k s ，d i s c u s s e s t h e c o n c e p t i o na n de x t e n s i o no f t h ef i n a n c i a lr i s k sa n dt h e na i l 8 l y z e si tw i t ht h e e a r l yw a r n i n gt h e o r y ， w h i c hi n c l u e st h ea n a l y s e so ff o c t o mo ft h ef i n a n c i a lr i s k s ；t h ee s t a b l i s h m e n to ft h em o n i t o r i n gq u o t as y s t e m ；t h es p e c i f i cp r o c e d u r e so ft h ee a r l y w a r n i n gs y s t e ma n dt h es u b s t a n t i a le x a m p l eo ft h ee a r l yw a r n i n gs y s t e m a g a i n s et h ef m a n e i a lr i s k si n1 9 9 8 t h et h e s i s a u ys e t sf o r t hs p e c i f i c c o u n t e r m e a s u r e sa g a i n s tt h ef i n a n c i a lr i s k s k e y w o r d s ：f i n a n c i a lr i s k s m o n i t o r i n ga n de a r l yw a r n i n g c o u n t e r m e a s u r e 河北大学硕士学位论文 财政风险监测预警系统及对策研究 风险是市场经济的重要特征，随着中国经济向社会主义市场经济的转型， 风险问题日益突出。财政作为国家掌握的分配社会产品的重要工具和调节社 会经济活动的重要杠杆，对整个国民经济的运行具有重大影响。从东南亚金 融危机、俄罗斯经济动荡、墨西哥比索风暴等重大经济事件的发生来看，国内 财政风险的恶化是各国金融危机发生的重要原因。因此，从维护社会稳定与 经济发展的大局出发，对我国财政风险监测预警系统及对策研究有重要的现 实意义。 一、财政风险的理论分析 目前，我国理论界对财政风险的认识是有争议的，有的人甚至认为财政不 存在风险问题，其原因主要有两点：一是认为由于财政职能的特殊性，财政系 统某方面出现风险，可用其它财政手段进行补偿，这也是一些人把国债视作 “金边债券”的原因；二是将风险直接理解为危机，认为我国现阶段还不会产生 财政危机，相应地也就认为不存在财政风险。本文认为财政风险是存在的，主 要基于对财政风险的概念、特点的深刻理解及现实经济状况的客观判断。 ( 一) 财政风险的概念 风险概念是在决策中产生的，是指在决策执行过程中出现预期结果与实 际状况的背离，从而导致的一种损失。造成风险的主要原因是决策后果的种 类、程度和发生概率的不确定性。决策后，到底会发生哪种或哪几种后果，各 种后果发生的可能性有多大，只要其中有一个或一个以上的因素是决策者事 先无法完全肯定的，对于该决策者来说就是不确定的，就产生了对于该决策者 而言的风险。 财政是为政府实现其经济、政治和社会的多种目标与管理职能服务的，它 是以国家为主体，在总揽全局的情况下进行社会资源配置、调节收入分配、促 进经济稳定和发展的经济活动。由此我们可以看出，财政活动实质是以国家 为决策者的经济决策和管理行为。由于现实经济活动的复杂性，及由此而产 生的后果的不可预见性和决策能力的有限性，财政活动作为经济大系统的一 环，不可避免的会面i i 缶大量的不确定性。这些不确定因素既可能是外部经济 财政风险监测预警系统及对策研究 环境的改变，也可能是财政系统内部的不完善或行为错误，使财政政策和相关 措施在实施过程中发生预期效果和实际效果的偏差甚至背离，由此产生了财 政风险。 基于以上认识，目前，对财政风险的概念有以下几种表述： 1 财政风险是指财政收支矛盾激化，进而破坏财政稳固与平衡的可能 性。 2 财政风险是指在财政发展过程中，由于财政收支矛盾的影响，给财政 运行及某些经济和社会因素造成波动和混乱的可能性，集中表现为巨额财政 赤字和债务危机。 3 财政风险是指财政不能提供足够的财力，致使国家机器和社会经济运 行不能正常运转而遭受严重损失的可能性。 通过对上述三种观点的分析，笔者认为财政风险的发生是综合因素作用 的结果，其导致的损失也是多方面的。第一、二两种观点只从收支矛盾上指出 财政风险的特点是不够全面的，第三种观点则比较客观的表述了财政风险的 特点和性质。因此，本文以第三种观点作为出发点来研究财政风险的监测预 警及对策。 财政风险不只是财政部门的风险，还在一定程度上反映了整个国家及政 府的风险。与企业风险和个人风险相比较，财政风险具有一定的隐蔽性，因为 财政以国家政权为依托，可以强制性扩大收入来源，如发行货币、扩征税收等， 只有当这种“强制性”超出了国民经济的承受能力时，财政风险才会显现出来， 进而变为现实的财政危机，引起经济运行的混乱和社会动荡。 ( 二) 财政风险的特征和分类 财政风险是由经济矛盾的复杂性及财政职能的特殊性综合作用的，其特 征也兼容了两种因素的影响。主要表现为以下几个方面： 1 内生性和外生性并存 内生性表现为受经济运行过程中某些不确定因素的影响而造成的财政困 境，如国有企业效益下滑，市场变化导致本地区主导产业或支柱产业利税大幅 度下降等。外生性表现为由于受到政策调整、政府行为干预、突发自然灾害等 外来因素的影响而造成的财政的被动局面。 2 普遍性 一方面，财政风险存在于任何一级财政，从中央到省，市到县乡，任何一级 财政都面临这一问题。另一方面，财政风险存在于财政发展的全过程，不仅低 水平财政面临很大风险，较高水平财政也会面临相应风险。 3 波及性 河北大学硕士学位论文 某个地区的财政风险会波及到财政全系统，导致收支矛盾激化，降低财政 的宏观调控力度和对经济的支持力度，滞缓经济增长。严重的财政风险会造 成财政危机，甚至会影响社会的政治稳定。 4 潜伏性 许多情况下，财政风险因素表现得并不明显，不容易及时发现。由于受经 济运行中诸多因素的影响，有时表面上财政运行良好，但实际上风险因素已经 存在，积累到一定程度由隐性转为显性，显性风险突然出现，将影响财政的稳 固与平衡，并有可能进一步恶化为财政危机。 财政风险的类别是基于其概念和特征之上的。按照风险因素的形成机 理，可分为内生型风险和外生型风险；按照风险因素的作用方式，可分为直接 风险和间接风险；按风险因素的来源，可分为内部风险和外部风险。 财政风险表现为财政收支矛盾的激化，从其产生的根源来看，无论内生的 还是外生的、直接的还是间接的、内部的还是外部的，一般不是财政部门单独 引发的，而是经济的总体运行、政策调整和体制因素综合作用的结果，加上其 普遍性、波及性、潜伏性的特点，财政一旦发生较为严重的风险，其后果是不可 估量的。所以财政部门要高度重视、严加防范，力争在风险潜伏期内加以化 解，防止各种风险因素积累到同一时期，突然发作，给财政带来巨大冲击。 ( 三) 财政风险与经济发展的关系 财政是经济大系统的一个环节，受经济总体状况的制约，财政系统又是宏 观经济的一个管理系统，可以对经济运行状况进行调控。可见，财政与经济大 系统是相辅相成的，在经济运行中，既要保持经济的快速、平稳发展，又要在保 证财政政策目标实现的情况下，使财政风险尽可能小，不能盲目追求速度，忽 视风险的存在，也不能一味要求安全，抑制了经济的发展。 ( 四) 研究财政风险要与一定的经济形态及经济增长方式、发展 阶段相结合 不同的经济增长方式、发展阶段所对应的风险因素是不同的，风险指标适 应界限也是不同的。例如自然经济，是自给自足的简单经济系统，是封闭的、 孤立的、非竞争性的经济形态，这一经济形态下的财政风险因素较为简单，主 要源于内部发展的创新动力不足及外部的天灾人祸，由于内部因素失衡而导 致巨大风险的可能性要小于商品经济。但是这种自给自足的生产方式，一旦 遭到大的风险，其反应能力、抵御能力及灵活性较差。而商品经济是直接以交 换为目的的经济形式，其本质是开放的、在竞争中力求发展的、日益复杂的一 种经济形态。商品经济是依靠交流、交换而发展的，依托于不断拓展着的社会 专业化分工，其整体处于流动状态。内部的创新、竞争的激烈，使该系统的运 财政风险监测预警系统及对策研究 转波浪起伏，经济运行的均衡状态只是作为一种趋势存在着，经常的则是一种 非均衡状态。这种经济形态是复杂的，无论哪一个环节出了问题都可能导致 一系列的风险发生，而一个风险情况的产生可能是一种或多种原因造成的；同 时，某一个因素的不安全、不景气，不一定会产生风险，还要看其它因素的运动 状况和发展趋向。因此，研究财政风险的监测预警必须结合具体的经济形态 及经济发展阶段，并在具体研究中注意每种经济形态的特点，以得出较为准确 的结论。 从我国现实国情来看，我国正处于社会主义的初级阶段。十一届三中全 会以来，随着改革开放的不断深入，我国实行了市场经济体制。这一体制的实 施，大大促进了我国经济的发展，同时社会的市场化、商品化也给我国经济带 来了许多的风险因素，加上市场经济还不完善、体制还不健全、新旧体制的矛 盾突出，更加大了经济的风险因素。因此，对我国财政风险的研究既要探讨财 政与市场经济特征导致的风险，又要注意结合我国的社会实际、现行政策、经 济发展趋势的影响。 二、财政风险监测预警系统的构建 财政风险预警作为经济预警的一个分支，具有自己的特殊性，同时也具有 经济预警的一般性，因此，对于财政风险监测预警系统的构建既要以经济预警 理论为指导，也要突出财政风险预警自身的特点。 ( 一) 经济预警理论 人类对预测的追求是无止境的，人的预测需求往往大于其预测能力，因 此，在实际的预测中，人们必须减少预测对象，把有限的力量投入到最为必需 的预测项目或预测方面上；同时，对于预测的精确性也不宜过度追求，只要求 对未来有一个粗略的描述。正是在这一背景之下，人们把泛泛的预测又作进 一步的划分，即把预测分为一般预测和特殊预测。这里的特殊预测就是指预 警，即对重要事物是否出现异常警情及警度如何作出预测。显然，预警比预测 含义更具体，意义更为重大。 预警从性质上可分为经济预警与非经济预警，从范围上可分为宏观预警 与微观预警，从时间上可分为短期预警与长期预警。从预警的产生发展历史 看，短期的宏观经济预警在理论与方法上都相对成熟一些，因此，对于财政风 险监测预警的研究，本文以宏观经济预警的理论与方法为基点并结合财政风 险的特征来进行。 经济预警从逻辑上讲应包括这样几个阶段：明确警义、寻找警源、分析警 河北大学硕士学位论文 兆、预报警度。明确警义是大前提，是监测预警研究的基础，寻找警源、分析警 兆属于对警情的因素分析与定量分析，预报警度则是预警目标所在。 1 明确警义 明确警义也就是明确躲测预警的对象，警义是指警的含义。警义可以从 两个方面来考察，一是警度，一是警素，警度是警情的程度，警素是指构成警情 的指标。 经济警素不同于其它预警的警素，在自然预警中，一般可以用单指标测 度。例如，水灾的警素是降雨量，火灾的警素是火势，地震的警素是震波等。 在经济预警中，警素难以用单指标刻画，必须考察宏观经济内部结构、经济效 益、发展阶段、自然状况及所研究问题的具体情况，因此对经济预警要采用多 指标进行深入的分析。 关予经济警度，根据研究对象的状况可分为三个或五个等级，即安全、基 本安全、不安全，或无警、轻警、中警、次重警、重警。以五个等级为例，这5 种 警度分别与警素指标的数量变化区间相对应，相应地有无警警限、轻警警限、 中警警限、次重警警限、重警警限。这里无警警限的确定最为关键，无警警限 可以有三种形式：有上限而无下限，有下限而无上限，既有上限又有下限，最后 一种形式较为普遍。 2 寻找警源 警源是警情产生的根源，是“火种”。从警源的生成机制看警源可以分为 三种：一种是来自自然因素的警源，即自然警源；一种是来自经济机制之外的 警源，即外生警源；一种是来自经济运行机制内部的警源，即内生警源。当然 由于研究内容、对象的不同，内生警源与外生警源的边界也是不同的，例如财 政风险的警源，外生性的包括自然警源和经济运行以外的因素，而内生警源仅 指宏观经济内部因素导致的财政风险。 3 分析警兆、预报警度 分析警兆是预警过程的关键环节。警兆也叫先导指标，一般情况下不同 警素对应不同警兆，当警情发生异常变化导致警情爆发之前，总有一定的先 兆，这种先兆与警源可有直接关系，也可有间接关系；可以有明显关系，也可能 有隐形的、未知的“黑色”关系。警兆的确立可以从警源人手，也可依据经验分 析。 警兆又可以分为两类：一类是景气警兆，一类是动向警兆。景气警兆不仅 充当警兆，而且自身直接反应某种景气程度，如外生警源中国际经济干挠的扩 散。自然警源的异常扩散等。在景气警兆中还可分为恶性与良性两类，一般与 自然警源相关的警兆是恶性的，其余大多是良性的。至于动向警兆是指这类 财政风险监测预警系统及对策研究 警兆本身不表示景气程度，一般多与价格因素有关，而价格的涨落一般都有两 面性，难以说明好坏。 确定警兆之后，需要进一步分析警兆与警素的数量关系，找出警素的五种 警限相对应的警兆区间，然后借助于警兆所对应的警区进行警素的警度预报， 最后根据警素的警度进行整合，形成综合性警度，即目标警度。 在预报警度时，需要注意结合经验方法、专家评定法等，以提高预警的可 靠性和可行性。 ( 二) 财政风险监测预警系统的构建 1 财政风险的影响因素分析 产生财政风险的因素很多，这里根据财政风险内生性与外生性并存的特 点，将其分为两类因素。 ( 1 ) 财政风险的内部因素 财政职能弱化。一方面，改革开放以来，我国财政实力不断扩大，但与 经济增长速度相比，财力增长速度明显滞后，财政收入占国内生产总值的比重 呈不断下降趋势。1 9 8 0 年这一比重为2 8 7 、1 9 8 5 年为1 9 8 2 、1 9 8 8 年为 1 5 8 7 、1 9 9 5 年为l o 7 l ，1 9 9 6 年以来，虽有回升迹象，在1 9 9 8 年达到 1 2 4 3 ，但基本问题并未解决。另一方面，由于收入分配体制不合理，非财政 部门征收的，游离于国家预算之外的基金和行政事业收费越来越多，形成“第 二财政”，严重削弱了国家在收入分配、资源配置和经济调控等方面的职能。 财政收支矛盾尖锐。财政政策的主要内容是收入政策和支出政策，财 政政策通过改变财政收支规模和结构来实现。因此，政府是否能有力的改变 财政收入的规模结构是有效实现财政宏观调控政策的前提和重要保证，但这 种条件在我国还显得不足，表现为：财政收入增长相对缓慢。财政支出增长快 于财政收入增长，财政支出刚性化。行政管理费和各项事业费支出保持高增 长，财政补贴过于庞大，财政难以负荷。支出结构僵化，调节的弹性小，优化结 构和压缩规模的难度很大，形成左支右绌，顾此失彼的局面。 债务风险。1 9 7 9 年与1 9 8 1 年，我国政府分别重新举借外债与内债，国 债又出现在我国现实生活之中。至1 9 9 3 年末，国内公债总额约为1 9 5 5 亿元， 内外债累计发行量约为3 5 8 6 亿元。就总体丽言，该时期国债发行数量虽呈逐 年增长态势，但增幅平缓。国债规模的急剧扩大始于1 9 9 4 年，当年实际发行 1 1 7 5 亿元，继1 9 9 5 年再度发行1 5 3 8 亿元后，1 9 9 6 年发行量也达到1 9 5 3 亿元， 而国家债务余额约为4 0 0 0 亿元，国债规模的膨胀令人关注。 关于国债，且前有两种截然相反的看法，有的人认为我国的国债规模已经 不小，而且逐年上升的速度很快，应该有控制的发行，也有的认为目前我国的 河北大学硕士学位论文 国债规模与国内生产总值相比较，比例还较低，还有充足的增发国债的余地。 其实这些分析都与分析所用的判断指标有关，判断国债规模是否适度，一般有 以下指标： 债务依存度，为当年国债发行额，当年财政支出额。该指标表明当年财政 支出中有多少是由债权人来维持的，指标值越高表明财政支出对债务收入的 依赖性越大。根据财政支出是国家财政还是中央财政，债务依存度又可分为 中央财政依存度和国家财政依存度，由于迄今为止，我国的国债都是由中央政 府发行，偿还也由中央政府负责，因此真正能说明问题的还是中央财政债务依 存度。国际上一般认为国家财政的债务依存度在1 5 2 0 之间为安全，中央 财政的债务依存度在2 5 3 0 之间为安全。我国1 9 9 4 1 9 9 7 年的国家财政 债务依存度分别为2 0 2 、2 2 2 、2 6 4 、2 8 2 ，中央财政债务依存度分别 为5 2 4 2 、5 3 2 8 、5 5 6 1 、5 7 7 7 ，这些数据都大大超过了国际公认警戒 线。 国债偿债力，即当年国债还本付息额，当年财政收入。该指标说明每年的 财政收入中有多少用来偿还国债，一般认为该指标应控制在8 1 0 。1 9 9 4 年以来，由于我国国债发行规模剧增，这一指标呈迅速上升的态势，1 9 9 4 - 1 9 9 7 年分男4 为9 6 、1 4 2 、1 7 7 、2 3 3 。 国债负担率，即当年国债余额g d p 。这是从国民经济的全局来衡量国债 规模的一个指标，从市场经济发达国家来看，这一指标一般在4 0 左右，我国 1 9 9 1 - - 1 9 9 6 年相应数据是5 1 4 、5 7 5 、5 5 、5 2 1 、5 4 5 、5 6 ，大大 低于发达国家的经验数据。这一指标同时意味着我国国内生产总值是国债规 模的2 0 倍左右，说明从国内生产总值角度来看，我国的国债规模相当小。但 这并不表明现阶段债务量偏小，债务发展余地很大，因为结合速度指标分析， 发达国家目前的国债累积额是几百年国债发行的结果，而我国国债发行仍处 在初始阶段。 赤字风险。我国目前对软硬赤字可以说已有充分认识，并力图通过国 债政策的娴熟应用，使之成为调控宏观经济的政策手段。目前需要引起人们 广泛关注和重视的是隐蔽性赤字，这种隐蔽性赤字是财政风险的主要隐患。 除了财政性挂帐形成隐性赤字外，以下因素也会引起隐性赤字。 首先是银行上缴财政收入的虚假性。根据“权责发生制”原则，银行贷款 业务一旦发生，就要依法缴纳营业税和所得税。由于企业效益低下，亏损增 加，企业不能按期付息，甚至根本不可能还本付息，这时银行上缴税款，要么动 害捌簇：龋髭镞髻黎饕张j 冀赫嚣毓月出版第”页。 7 财政风险监测预警系统及对策研究 用其他存款，要么倒逼中央银行发行货币，这部分多发行的货币，除了使财政 蒙受通货膨胀损失外，对银行来说，也是一笔贷款业务，依然要依法纳税。由 于货币发行没有相应的物资保证，财政得到的收入含有大量的“水份”，成为赤 字隐患。 其次是企业上缴财政收入的虚假性。在目前银行机制不健全，企业行为 不规范的情况下，企业会通过向银行借款来上交税收和利润，从而把银行的信 贷资金转化为财政资金，形成财政的虚假收入。这类虚假收入还表现在：第 一，一些企业通过少计成本，少摊费用等手段虚增利润，虚盈实亏。第二，在目 前企业债务拖欠普遍，呆帐率不断上升的情况下，现行会计制度的收入确定方 法导致了企业收入的普遍虚增，但流转税的计缴并不考虑这部分虚增因素。 同时现行制度在折旧等方面的费用计提明显不足，也使企业利润虚增，这种 虚盈实亏使企业资本受到侵蚀，长远发展乏力。 在国有企业低效益、高负债直接影响下，银行不良资产不断上升。银行亏 损实际上是潜在的财政赤字，将会转变为刚性的财政支出，这时将会严峻考验 财政的承受能力。 税制结构缺陷隐含的财政风险。税制结构中，流转税占绝对比重，使我 国税制结构实质为单主体税制。这种状况的负面影响为：影响组织税收收人， 影响财税调控功能的发挥，不利于体现税收的公平、效益原则，由于流转税所 占比重大，使企业现实税负加重。各项流转税中，增值税比重过大。表现为： 增值税在整个流转税及税收总额中所占比重过大，国家财政对增值税依赖性 过强。增值税制度对征收管理要求较高，而我国税收征管从制度到手段，从立 法到执法普遍存在问题，致使增值税税款流失严重。所得税内部结构不协调。 表现为：内外资企业实行两套税制，不利于形成公平竞争的环境。我国对个人 征税与个人收入总量不相适应，且现行个人所得税制度中存在问题较多，总体 税收流失严重。 以上分析说明，现阶段不完善的税收制度隐含着一定的财政风险，该风险 既表现为税制结构不合理影响现实税收收入，又表现为税负不公平制约国有 经济的发展。继而影响了远期财源的稳定增长。 金融风险。我国金融风险是与财政风险并存的，金融风险的实质是财 政风险，财政与金融之间存在紧密联系，这种联系主要表现在以下三个方面： 第一，财政资金与银行资金虽在各自领域行使分配职能，但财政资金的运 用往往会影响信贷资金的平衡，反之信贷资金的运用也可能影响财政资金的 平衡，具体表现在：财政性存款是银行信贷资金的重要来源；银行创造的税收 和利润是财政收入的重要来源；财政发行债券影响信贷资金的来源和使用；财 河北大学硕士学位论文 政无力及时足额拨补国有企业资本金，银行无法按时足额收回贷款，加剧了银 行风险；银行调整利率，不仅影响银行效益，而且影响财政收支。 第二，国有独资银行资本要用财政手段增补。1 9 9 8 年，财政部用发行的 2 7 0 0 亿元特别国债增补国有独资商业银行资本金，又全额拨付中国信达资产 管理公司注册资本1 0 0 亿元，接收银行的部分不良资产。这些举措的目的在 于缓解银行风险，有利于财政政策和货币政策的协调运作，但不可否认的事实 却是，金融风险转化成了财政风险。财政发债补充银行资本金构成银行的实 有资本而财政日后必须保证使其所发公债获得7 2 以上的收益( 公债年息 7 2 ) 才能按时付息，否则财政必然承担风险，而国有商业银行的这部分资本 金也成为虚假资本。可见金融风险与财政风险共浮沉。 第三，国有独资银行风险的最终承担者是国家财政。当前，我国金融风险 突出表现在银行的不良资产上，银行不良资产是在特殊的经济金融环境下，经 过企业的低效率运行，由银行信用的被动扩张所形成的。这个比例有多大，说 法不一，中国人民银行行长戴相龙说：1 9 9 8 年，国内金融机构中真正属于难以 偿还的不良贷款比例为6 7 。而这只是1 9 9 8 年难以偿还的，到期本息都是 空的比例可能更大。收不回来的不良资产最终都要直接或问接落在国家财政 上，这也是金融风险实质是财政风险的基本原因所在。 宏观经济运行不利造成的财政风险。财政系统是宏观经济大系统的一 个环节，必须受宏观经济运行状况的制约，宏观经济运行状况的好坏直接影响 财政风险的状况。衡量宏观经济状况主要从三个方面来把握： 经济结构的合理程度。衡量一国的经济结构可以从其产业结构、投资结 构、信贷结构、贸易结构、资本结构、外债结构、收入分配结构等多方面因素来 综合考虑。中低技术产业占主导，高新技术产业薄弱，是产业结构失衡的表 现。贸易结构低级单一、出口产品替代性差、信贷资本和投资资本过于倾向投 机性强的证券市场和房地产等行业、短期资金过多、短期债务比重过大、居民 收入差距悬殊等都是经济结构不合理的具体反应。 经济增长。当经济增长率较高时，大的经常性项目赤字往往是可以承受 的。在其他条件不变时，较高的经济增长率必定会使国家偿债能力增强。但 是，过于乐观的经济增长预期可能导致投资过度和居民消费过度及外资的大 量流入，从而导致经常项目赤字和外债的增加，在遇到局部突发事件时，增长 预期突然改变，外资流出，经常项目赤字压力不能承受，货币与债务危机发生， 如智利1 9 7 9 - - 1 9 8 1 、墨西哥1 9 7 7 1 9 8 1 年的金融危机。 科技水平。科技水平是影响宏观经济状况的重要因素，在此主要是指自 然科学与生产管理科学。当代社会生产力发展的一大特点是科学技术发展与 9 财政风险监测预警系统及对策研究 生产力发展之间的联系越来越密切，科学技术日益直接进入社会生产过程，成 为提高生产力水平的重要内部因素，对国家的经济增长起着重要的推动作用。 目前，我国经济建设中的突出问题是科技进步、技术创新的问题。由于科技水 平落后导致我国生产设备落后，经济效益滑坡，传统产业得不到及时改造，扼 制了技术含量高、附加值高的产品及相关产业的发展，整体经济水平低。 ( 2 ) 引起财政风险的外部因素 财政风险与生态环境、自然灾害关系密切 生态环境的天然状况及人为的对生态环境的影响破坏，不仅直接影响到 国家、民族的生存，使经济系统从根本上受到削弱，而且对人类经济活动造成 重大影响，从而影响着一个国家经济系统的战略布局、经济的对外依存度、敏 感度、产业结构的安全程度等。同时严重的环境污染使国家经济系统的宏观 运行成本增加，制约某些产业的发展，而对于技术水平落后，污染大的产业，企 业竞争力下降，乃至企业生存都会受到威胁。尤其是发展中国家，既面临着由 于本国处于工业化初期科技水平低而导致污染严重的威胁，又面临着发达国 家高污染产业转移带来的威胁。 自然灾害对国家经济安全的影响与生态环境紧密相关。生态环境长期遭 到破坏往往导致大规模自然灾害，自然灾害又加剧了生态环境的失衡。如我 国由于多年的森林滥砍滥伐，毁草开荒，加剧了水土流失，形成了1 9 9 8 年国内 较大面积的洪灾。值得注意的是国家越工业化、城市化，其社会经济系统越是 建立在各种高度发达的工业、科技连结的复杂系统之上。受自然灾害的威胁越 大。自然灾害虽然只对灾害发生地的经济造成直接破坏，但由于复杂而联系 紧密的社会生产大系统的作用，其影响会迅速波及全国。 国际国内形势变化也可直接或间接影响财政状况。其中别国国内局势 的变化对我国经济安全的影响程度，由于别国在综合国力的强弱方面和资源 的垄断状况有所不同而不同，例如美国对外贸易政策的变化，就普遍对其他国 家的经济运行产生影响。同时，某些控制着各国赖以生存的资源的小国局势 变化同样也会产生较大影响。全球局势的变化，往往导致战略格局的变化，表 现为全球经济系统运行方式的重大变化。全球经济关系，经济力量的重要分 化、组合，通过各种风险链的传递，直接或间接影响到一个国家的经济发展，对 财政风险也会产生较大影响。 2 财政风险监测指标体系设计 ( 1 ) 财政风险监测指标体系设计的思路和原则 财政风险监测预警系统的构建是一个宏大而复杂的系统工程，本文只是 对它进行初步的探索。如何根据影响财政风险的基本因素设计出财政风险监 河北大学硕士学位论文 测指标体系，是一项难度很大的工作，它既包含了对国家财政风险的透彻理 解，也包含了很强的指标设计技术。而指标体系的科学与否直接决定着预警 的准确性，因此它是监测预警系统中最为关键的环节。作为经济统计指标体 系中的一个子系统，财政风险监测指标体系在保留自己特殊性的前提下，还应 满足一般指标体系的基本要求。 规范性。要求所设计的指标尽量采用国内外权威机构发布的规范化统 计数据。 综合性和敏感性。要求监测指标有高度的概括性，能准确灵敏地反映 纷繁复杂的财政风险问题最本质、最重要的表现。敏感性就是要求指标灵敏 度高，指标的细微变化能直接映射出财政风险的发展变化。 互补性。要求指标体系内的各个指标能互相联系，互相补充。由于影 响财政风险的因素很多，一个经济问题往往与另一个或几个社会经济问题交 互作用，指标间必须互为补充，客观全面的反映并揭示财政风险各方面的内在 联系。 特殊性。由于财政风险在不同范围、不同行业、不同领域等的成因及影 响度不同，因而在指标设计中必须根据现实的国情和经济发展阶段、各行业的 突出矛盾和矛盾的主要方面，恰当地确定各因素的相互关系，以提高评价监测 的准确性。 ( 2 ) 财政风险监测预警指标体系框架 根据影响财政风险的成因分析，并遵循上述原则，财政风险监测指标体系 框架如下： 财政调控能力指标 财政收入占g d p 的比重 财政收支结构指标 财政收入结构： 釜霎霁嫠灸；筹萎篆仝 r 债务支出财政支出 财政支出结构： 预算外支出，财政支出 【财政价格补贴，财政支出 债务风险指标 债务依存度( 中央) ：国债发行额财政支出额 国债负担率：国债余额g d p 国债偿债力：国债还本付息额，财政收入 赤字风险指标 财政风险监测预警系统及对策研究 显性赤字髋黧舞支出 隐性赤字 墓篆鬻蒜支出 金融风险因素指标 实际汇率波动幅度 经常项目赤字占g d p 比重 国内信贷增长率 外汇储备充足率：外汇储备g d p 外债结构 短期资本流人额g d p 银行不良资产率 资本金充足率 宏观经济状况指标 第三产业增加值占g d p 比例 全要素贡献率 经济增长率 失业率 通货膨胀率 科技水平 科技现状 文教、科学、卫生事业费，财政支出 自然风险 生态环境状况 自然灾害状况 社会稳定状况 政治稳定状况 社会道德基础条件 社会福利状况 3 预警方法的确定 预警可提供危机发生的有效信息，并指导人们及时采取相应的防范措施， 因而整套系统必须具有较为严密的科学性，可以说这是预警系统的灵魂和核 心所在。同时整个系统还应遵循下面丽个原则：一是广泛的实用性。整个系 统应对各种经济模式和经济类型具有普遍的指导意义，方便使用。二是较强 河北大学硕士学位论文 的操作性。预警系统中所采纳的各项先行指标应力求能从广泛经济数据中获 取相关的可靠信息，操作灵便。 目前理论界对财政风险监测预警的专门研究还较少，对于宏观经济预警 系统的研究也还不成熟，主要有两种基本方法：一种是概率分析法，另一种是 由国际货币基金组织工作人员c 卡明斯等人提出的信号分析法。概率分析 法计算简单、结论粗略，不能说明导致危机的宏观经济问题何在、严重程度如 何，因而不利于对风险的监控与预防。信号分析法则具有政策含义强的优势， 能为风险监测系统提供明确的监测范围、警戒区间及风险度状况，揭示风险发 生的根源，可为政府对经济运行进行监控、协调，以及采取相应防范措施提供 指导。因此，本文以信号分析法为依据，结合财政风险的自身特点作为财政风 险监测预警的方法。 4 财政风险预警的具体步骤 ( 1 ) 确定风险等级与评价指数。风险等级是对风险程度的定量表示，根据 财政历史上风险的强弱程度及其可能发生的状况，把财政风险及每个指标分 为五个等级，即：无警、轻警、中警、次重警、重警，并对每一个等级赋值，称为等 级值。每个等级值按其风险程度来确定，故又可称风险度，风险度的大小，从 无警状态到重警状态数值由小到大。风险等级值是进行风险定量分析的基 础，通过风险等级值可以进行不同层次间的风险度指标转换和综合运算。 考虑到各基本因素的不同状态对财政风险运行的影响、不同等级风险的 转换方式以及谨慎的原则和计算的简便性，对基本因素的各种风险等级的相 应分数，依次规定为0 分、2 分、4 分、8 分、1 6 分。 ( 2 ) 确定每一个指标的适度区间及警度并赋值。财政风险预警目标和最 终结果是预报警度，这就要求预警系统，除了必需建立科学的预警指标体系， 监测经济运行，及时发现警情外，确定一个与预警指标体系相适应的合理测 度，作为经济运行正常的衡量标准，也是非常重要的。这种合理测度在预警中 称为警限。然后再以警限为基础确定出不同的警度。 对于每个指标适度区间的界定，运用a r c h 模型作为适度警限界定方法。 方法如下： 将各项预警指标值时间序列y s n , ( t = 1 ，2 ，n ) 在适度区间、热区间、冷区 间的数据生成新序列y s n l ( n l = l ，2 ，n 1 ) 、y s n 2 ( n 2 = l ，2 ，n 2 ) 、y s n 3 ( n 3 = 1 ， 2 ，n 3 ) 。为方便起见，将适度上下限分别标记为s k 和s l ( 。 n 一 s k l = 菩。y s n - n - + 最( 彳s n 2 一) n 一一 s k = 艺y s n ，n l 一竺竺( i s n 。一i s 啦) “2 1 o s n i 十o s n 3 1 1 财政风险监测预警系统及对策研究 其中y s n l 、y s n 2 、y s n 3 和o s n l 、d s 、o s n 3 分别表示序列y s n l 、y s n 2 、y s n 3 的均 值和标准差。 对于警度的确定，由于我国还未爆发过实际意义上的财政危机，对以前年 度的数据采样，难以取得一些必需数据。若借鉴别国经验数据，由于经济体制 不同及经济发展阶段不一致、具体指标所包含的经济意义不同会和我国实际 出现较大出入。而运用模型法，一方面大量数据无法反映，另外由于经济发展 及政策调整，各个指标的内涵在不断发生变化，也难取得理想的效果。在这种 情况下，采用以警限为基础的专家评定法，结合国际国内经验数据及现行经济 发展阶段和趋势对警度进行划分，会取得更为科学合理的结果。 确定出各指标的警限及警度后，根据风险等级分数的相应数值给各指标 赋值。 ( 3 ) 确定权数 对于子系统中各指标的权重确定及各个子系统的权重确定，由层次分析 法来解决。 层次分析法的思想是把复杂问题中的各种因素通过划分相互联系的有序 层次使之条理化，并根据对客观现实的判断，就每一层次的相对重要性给予定 量表示，最后利用数学方法确定表达每一层全部因素相对重要性次序的值。 在各层次的排序计算中，每一层次的因素相对于上一层次某因素的单排序又 可简化为一系列成对因素的主观判断。为了将这种比较量化，层次分析法引 入了1 9 比率标度的方法，并以矩阵形式表示，来解决大量社会经济现象中 无法用统一尺度定量化描述的问题，如权重等度量问题。在诸因素的两两比 较中，1 9 比率标度的含义如下表： ( 表一) 标度含义( 两因素相比) 1 两因素同等重要 3一个因素比另一个因素稍微重要 5 一个因素比另一个因素明显重要 7 一个因素比另一个因素强烈重要 9 一个因素比另一个因素极端重要 2 ；4 ；6 ；8 ；上述两个相临判断的中值 倒数 因素i - - 与因素j 比较得判断，则因素j 与i 比较应为b i i = 圭 河北大学硕士学位论文 层次分析法的步骤： 建立层次结构分析模型。应用层次分析法首先应从众多的因素中选取 主要因素，再按各因素的相互关系划分为若干层次。按各层次性质一般可划 分为三层：目标层、准则层、方案层。其中准则层可以有两个或多个子层次。 构造判断矩阵。即针对上一层次某一因素a ，下一层凡与该因素联系 的全部因素进行两两比较。按标度表赋值后，构成n n 矩阵形式，就是判断 矩阵。 权数的计算及检验。判断矩阵b = ( b i ) 满足特征值问题：b w = n w 。其 中n 为特征根，w 为标准化特征向量。当n = h r 一( 最大特征值) 时，w = ( w 。， w 2 w n ) ( t 为使矩阵转置的符号) 即为接受判断的各因素对所联系因素指标 的权数。求解w 按以下步骤： 一厂丁一 i ：w = “ b i i ( i = l ，2 ，n ) ，求出w 的分量； 1 j 2 i 面 ：w i = 求出w 的分量w ； w i = 1 4 ：最后按下式： m n a x ：妻罂求出m n a x 。 ，= i n w i 式中( b w ) i 为向量b w 的第i 个分量，n 为维数，b w 即为用w 右乘所建 立的判断矩阵b 而得到的n 个分量。 利用计算出的最大特征根可进行相容性检验。 在填写标度时容易出现因素a 比因素b 重要，因素b 比因素c 重要，而 因素c 又比因素a 重要的情况。同样，如因素a 比因素c 极端重要，与因素b 同等重要，而又判断因素b 比c 稍微重要显然也是不合理的。 为了避免上述现象，保证判断的一致性，就应当进行矩阵的相容性检验。 当矩阵完全相容时，即任一b i j = k k ，则x m a x = n 。一般地，主观评判矩阵不 可能完全相容，则k m a x n 。利用相容比指标： c i ：塑璺掣可检验其相容性 显然，当矩阵完全相容时，c i = 0 ，c i 越大，矩阵的相容性越差。采用相容 比指标还应引入平均随机相容性指标瞰值，对3 9 阶判断矩阵来说，砌值分 别对应为： 财政风险监测预警系统及对策研究 ( 表- - ) 阶数3456789 m 值 o 5 80 91 1 21 2 41 3 2j 4 l14 5 相容比c r = 雨c i 。当c r o 1 时，即认为判断矩阵有令人满意的相容性， 否则要对判断矩阵做出调整。 在确定了各子系统的每个基本因素的风险度等级及权重的基础上，对 各基本因素等级分数值加权求和，可以得到各子系统的综合指数，计算式如 下： n i = 子鬻，z ，3 ，4 w 。为权数 然后根据已计算出的各子系统的风险指数h 1 、h 2 、h 3 ，加权求和，可 求得财政风险的综合风险度，公式如下： 9w u h = 寻芸w i 为权数 i = lo w i 上述建成的预警系统不是一成不变的，要随着经济矛盾的变化作出相应 的变化。例如。更换一些灵敏度更强，更具代表性的指标，以及对一些指标权 重作必要的、符合实际的调整，力图使本系统能够较为科学、准确的反应财政 风险的程度、状况，并随着实践的变化而自我调节，成为一个动态系统。 ( 三) 运用预警系统对1 9 9 8 年度财政运行状况进行实证分析 对财政风险的定量研究，需要大量而全面的数据支持，而现在所能得到最 全面、现实的数据是由1 9 9 9 年统计年鉴提供的，故本文以1 9 9 8 年作为实证年 度。有条件者可以根据预算数据及经济变化的新趋势预测以后年度的风险状 况。 运用财政风险监测预警系统，对1 9 9 8 年财政运行状况进行分析，得出以 下结论： 1 运用a r c h 模型对适度区间的规定方法，对指标体系中各指标进行了 适度区间的规定，并通过专家评定法，广泛征求各种建议，规定了各警度的界 限。( 参考1 9 7 8 1 9 9 9 年中国统计年鉴数据) 河北大学硕士学位论文 1 9 9 8 年度财政风险指标风险度表 表三 风险 指# 幂名称适度区间轻警中警次重警重警预淡! 1 年值 度值 财政 调控 扭女收 、占( 聊 比重 1 3 一丑l l 一1 3 9 1 1 7 - 9 4 以下1 2 啦 2 能力 债务支出财政 支出 3 1 3 1 3 1 8 1 8 2 3 乃一狮63 0 1 j 2 &弧8 4 财政 预算外支出，财 政支出 ，j 、于笛笛一妫6 一签3 5 一加 大于4 y 7 0 凹髓2