（政治经济学专业论文）利率政策与我国商业银行不良资产的内部化解.pdf

项士学位论文 m a s t e r st h e s l s 摘要 1 9 9 4 年以来，中国银行业改革使得各类商业银行逐步发展和壮大，金融体制 也逐步向市场化方向迈进。尤其是2 0 0 1 年1 2 月中国在加入世界贸易组织( w t o ) 后，银行业将于2 0 0 6 年底全面开放。面对外资银行进入国内市场经营人民币业务 带来的压力以及国内金融体系的不断变革，我国商业银行迫切需要提高自身的竞争 力。而当前我国商业银行巨额、高比率的不良资产已经成为银行业可持续发展、提 升竞争力的巨大障碍。深入分析我国商业银行不良资产产生和形成的原因，探索化 解银行不良资产的方法和对策成为当前我国理论界和金融实践领域研究的重要问 题。 围绕我国利率政策与商业银行不良资产化解的逻辑关系，本文首先描述了我国 商业银行不良资产比率高、余额巨大以及处置难度大的现状，然后从利率政策出发， 研究商业银行利率与不良资产形成之间的关系，重点研究利率政策对我国商业银行 内部不良资产形成的影响机制。接下来，文章具体分析了我国银行存贷利差变化对 不良资产的影响机理以及银行不良贷款内部化解问题，指出不合理的存贷利差阻碍 了商业银行不良资产的内部化解，探讨什么样的利差才有利于银行化鳃不良资产， 最后是结论和政策建议：第一，货币当局宜保持较低水平的存款利率，同时稳定贷 款利率，进而保持稳定的存贷利差将是有效化解我国商业银行不良贷款的重要手 段。第二，从观念上矫正利率政策目标的误区。第三，合理利用存款利息开征的利 息税用于冲销不良资产，不宜贸然取消银行存款利息税税目。第四，逐步取消活期 支票存款计息，以调低整个存款利率水平。第五，提高贷款利率，保持合理的能保 证银行盈利的存贷利差。第六，降低整体的利率水平。第七，建立管放结合的利率 管理体制，加快实现利率市场化。第八，从制度层面讲，商业银行从放贷和存款制 度上尽量避免产生新的类似不良贷款。 关键词：利率政策；不良资产；内部化解 硕士学位话支 m a s t e r st h e s l s a b s t r a c t 1 1 1 a n k st oi h er e 】的珊o fb a n k i n gs i n c e1 9 9 4 ，c o m m e r c i a l b 锄k so fa k i n d si nc h i n ah a v e g r o w ns h d n g e ra n dt h ed o m e s t i c f i n a n d a ls y s t e mi sa l s od e v e 】o p i n gt o w a i dt h e d i f e c t i o no f m a r k e t o r i e n 州o n p a n i c u l a r l y ，s i n c ei h ee n i r a n c ei n t o 、_ r oi 2 0 0 1 ，b 柚k i n gs y s t e ma th o m e e x p e c t si t sc o m p l e t eo p e 姗e 站i nl a t e2 ( ，0 6 a sar e s u n ，m m e c i a i b 粕k sa r cu r g e n t i oi l l l p f o v et h e i r c o m p e t i v ep o w e rb e c a u s eo ft h ec o 雎t 蛆ti n n o v a t i o no fb 础n gs y s t e ma th o m e 卸dt l l eg 陀a t p r e s s u r eb r o u g h ta b o u tb yf 0 他i g nb a n b h o 、胛v e lg r e a ts 岫o f 加n _ p e d b m i n ga s t ，a sw e l la s a s u 巾r i 幽唱h i g hr a oo f 沁p o sa sa 争e a to b s t a c l ef o r 也ei m p w 强e n to fc o m n 掉r c i a lb a n 虹， t b e f e f 0 t e ，i ti sq u i t ee s s e n t i a it om a k ear e s e a r c ho nt h er o o to fn o n - p e r f o 皿1 i n ga s e t s 柚dt b e p o s s i b l ew a y st 0d e a lw i t hi l t h ep f e s e n tm e s i sb a s e sh s e l fo 硅m el o g i cr e l a t 沁nb e t w e e nd o 眦鲥cj n t e f e s tp o l i c y 柚dt h e r e s o l u 妇0 fn o n p e f f o r m i n ga s t s nf ：i 培u yw mm a k ea n 棚u s t r a 幻no nt b cc u l 托n ts i t u a t i o f o r c o m m e r c i a lb a n l 路a th o m c ：1 a f g es 岫o fn o n l p e r f b m 血l ga s b ，s 毗呻妯g l yb i g hm t i o 柚dg 糟a t d 艏c u l t yi l ld e a l 吨w i n lj lt h e ni t 砌le x a m i n el h er e l a l i 0 s b i pb e t w 啪血e r e s t 刚i c ya n di h e n o n - p e d l 0 皿i n ga s s e tf 0 t i l l a t i o n ，f o c u s i | 1 9o nt h er e l e v a n ti n u e n d n gf a c t o r s a f t e ft h a t ，t l i i st h e s i s w i a n a l y z et l i ei n l p a dc a u 辩db yn u c t i l a d o no fi n t e r e s t 糟t e 佃o n p e r f o 柏1 i n ga 辐e 如d 山ew a y si n w h i c hb 姐l 【sc o p e w i m t h i s p m b l e i n h e i e i t j s g o i g t 0p o i n t o u t t h a t t h e i n a p p r o p 血t eg a pb e 咖n d e p o s i ia n d 】o 卸i m e r e s t 豫t em a yg 托a yp f e v c n tt h ee t f e 枷v cd i s p o 鼢lb yb 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gi n t e r e s t 嗽o fc n n e c t i o nn e m ；f i | 胁，r a i s e d e p o s i ii n t e r e s tr a t ca n dk e 印a 陀髂o n a b l e 驴pb e m e e nd e p o 出柚dl o 柚i n t e f e s tn t e w b i c hc o u l d g u a r a n t e eb a n l 【s i 1 1 t e r e s i ；s i x t h ，r e d u c e t l l eo v e r a ui n t e r e s t n t e ；s e v e n i h ，m a k ei i e r e s i r a t e m 舡k e i 枷e n t e db ye s t a b l i s h i n gag o o dm 柚a g e m e n ts y s t e i n ；e i 曲t b ，i m p f o v et h e 主| 1 s n t u t i o no f g r a n t i n gl o a n sa l l da c c 印t i n gd e p o s i t st oa v o i dt h ef o 珊a l i o no fn o n - p e 血埘i n ga s s e t si nas i m i l a r w a y l 【e yw o r d s ：i n t e r e s im 协p o l i c ”h 加- p e r f o m i n ga s s e i ；i l l t e m a ld i s p ( 培a l 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作 所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。 作者莶名：关江 宣凝：劢，6 年g 硌6 b 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借 阅。本人授权华中师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进 行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 留、 作者签名：次扭 羁耘：口口6 年a6 日 本人已经认真阅读“c a l i s 高校学位论文全文数据库发布章程”，同意将本人的 学位论文提交“c a l i s 高校学位论文全文数据库”中全文发布，并可按“章程”中的 规定享受相关权益，圃重逢塞理銮厘墨龟压；旦兰笙l 旦= 生i 旦三笙筮查! 作者襁关江 目期：w p ；年彦月多日 导师签名： 日期：年月 日 l 。l 研究背景及意义 第1 章引言 利率是重要的货币政策工具，它是调节经济运行的有力杠杆。利率水平和利率 结构的高低直接影响我国广大企业的资金成本和居民储蓄积极性。长期以来，我国 一直都是资本缺乏国家，为实现工业化筹集建设资金成为中国金融界义不容辞的责 任。受传统计划经济思维影响，我国比较重视物质产品的生产而很少考虑银行的资 本积累。在经济金融领域表现为“重物质生产，轻经济杠杆调节”和“重工业，轻 金融服务”，结果是人为压低利率水平，将利润向从事物质生产的部门转移。在政 府利率管制下，国有银行承担了改革成本，形成长期过低的企业贷款利率，同时为 照顾提供资金主体居民的利益，将存款利率上调到比较高的水平。政府对利率 的过度管制形成很低的存贷款利差，结果是形成银行业特别是国有银行的低积累， 补充资本金无从谈起。按照财务制度规定提取的坏账准备金较低。远不能抵补坏帐 损失，不良资产逐渐累积起来。 从1 9 9 0 年到2 0 0 4 年，我国商业银行的不良贷款率经历了一个从1 2 2 到2 5 的快速上升时期( 1 9 9 0 年一1 9 9 5 年) ，而后基本保持在2 5 左右不变( 1 9 9 5 年一1 9 9 7 年) ，在1 9 9 8 年达到最高点2 8 3 ，而后逐年下降。o 根据我国政府设定的银行监管 目标，从2 0 0 1 年到2 0 0 5 年，国有商业银行不良贷款率必须从2 5 4 降为1 5 。由 此推算，从2 0 0 1 年到2 0 0 5 年的5 年内，国有商业银行每年至少要自行消化不良贷 款约2 0 0 0 亿元。存贷利差是商业银行利润的主要来源，8 0 年代初期大型跨国银 行2 3 到3 4 的利润来自利差收入。由于我国实行金融业分业经营管理，银行不得 开展证券、保险等业务，利差收入对商业银行显得更为重要。进一步地，存贷利差 与商业银行的关系以及存贷利差对商业银行不良资产的影响机理将成为理解我国 银行业不良贷款形成的关键。 当前我国商业银行的不良资产已经积累了相当大的规模。商业银行的不良资产 问题不仅是困扰我国银行改革的一大难题也是影响国家经济安全，危害国民经济 正常运行的一个突出问题。不良资产问题已经严重影响到我国的金融体系安全，防 范金融风险是我国金融改革的关键。加之我国已经加入w t o ，开发金融业势在必行， 。范良我国商业银行不良资产现状分析及解决对策【j 】福建师范大学福清分校学报，2 0 0 4 ( 4 ) 。伍兵存贷利差与我国国有银行不良贷款的化解【j j 特区经济，2 0 0 5 ( 1 1 ) 硕士学住论文 m a s t e r st h e s i s 高额不良资产势必会影响我国国有商业银行的竞争力。因此，解决不良资产的问题 迫在眉睫。此夕 ，当商业银行的不良资产积累到定程度，我国的经济发展将受到 严重阻碍，经济运行系统也将由于银行业陷入困境而遭受影响。因此，这就需要我 们关注金融业本身的发展，并探索银行不良资产与利率的关系，找出规律，通过利 率政策的调整化解银行不良资产，为我国社会主义市场经济建设提供稳定的金融保 障。本论文在研究利率政策与我国银行不良资产关系以及利率政策变动对商业银行 的影响机理的基础上提出关于不良资产化解的政策建议，为我国的经济持续健康稳 定发展提供决策依据。 1 2 文献综述 1 9 8 1 年斯蒂格利茨和魏斯( s t i g l i t z ，w e i s s ，) 指出由于借贷双放信息不对称， 带来利率常常可能偏离完全信息下的均衡利率。对于银行的长期客户，市场上的贷 款利率就可能高于完全信息下的均衡利率水平，产生银行贷款的供大于求。1 9 9 7 年 安巴佐( a n g b a ) 发现在美国，银行不良贷款与银行净利差成正比。这一结果比较 容易理解：银行不良贷款率越高，银行资产的风险就越高，银行资产的平均风险溢 价也就越高，所以银行的净利差应该越高。1 9 9 9 年德米居奇匡特和赫伊津加 ( h u i z i n g a ) 发现一国合同执行情况越差，法律和秩序指数越低，政府腐败程度越 高，该国银行净稠差越高。在这样的国家，政府干预银行的放贷过程，同时缺乏有 效的企业、个人破产体系，那么银行贷款的风险比较高，银行贷款就需要收取高的 风险溢价，防止出现亏本、拨备不足或资本金不足。2 0 0 0 年苏亚雷斯( s u a r e z ) 和 布洛克( b r o c k ) 指出在拉美国家银行不良贷款率和银行净利差没有明显关系，而 与其银行拨备不足有关。另外，拉美国家的银行监管体制不够有效，监管机构容忍 不良贷款率高的银行通过缩减存贷利差来吸引更多的存款资金，做大资产规模，稀 释不良资产，造成银行业的逆向选择。 从1 9 9 4 年开始，中国的金融理论界就开始重视银行的不良贷款问题，并就国 有商业银行如何处置不良贷款进行讨论。1 9 9 6 年张宝江在关于扩大银行存贷利差 的政策建议中认为应该扩大存贷利差来解决银行大面积亏损问题。马莉在1 9 9 6 年发表的合理的存贷利差是商业银行正常经营的必要条件中重点分析了我国负 利率对银行经营的影响。1 9 9 7 年郑霖孙在存贷利差与银行成本中分析了存贷利 差与银行经营的关系。2 0 0 5 年李波在银行存贷利差与金融生态中指出应该在经 济景气时就保持较大的银行存贷净利差，使银行能够积累足够的坏账准备和资本 金，以备经济衰退或金融危机时渡过难关，防止大规模银行和金融危机的出现。2 0 0 5 2 硕士学位论文 m a s t b r s t h e s i s 年伍兵在存贷利差与我国国有银行不良贷款的化解中主要根据利差收益与国有 银行不良贷款化解的相生决定关系，对四大国有商业银行消化不良贷款份额所需的 存贷利差进行估算，分析了利差变动的可能状态及在给定利差条件下不良贷款规模 的变动。 如上所述，以往的研究更为关注利率状况对经济主体存款和贷款行为的直接影 响，而忽略了利率政策尤其是存贷利差对于银行不良贷款形成的研究。在国内少有 的分析存贷利差对银行经济行为影响的文献中也仅仅研究了存贷利差对不良贷款 规模的直接影响。这些研究缺乏对存贷利差影响不良贷款机理的深入分析。由此， 笔者在下文的研究中将会从存贷利差的视角分析利率政策对我国商业银行不良贷 款形成的影响。 1 3 本文的主要研究内容及思路 本文根据商业银行利差收益与不良贷款化解的关系，对我国商业银行内部消化 不良贷款问题进行研究。首先从理论上分析存贷利差与不良贷款的关系。结合我国 存贷利差的变化以及商业银行不良贷款的生成和化解，分析我国存贷利差变化对不 良贷款的影响。然后分析商业银行不良贷款内部化解问题，指出负利率政策下的 不合理利差阻碍了银行不良贷款的内部化解，探讨什么样的利差才有利于银行化解 不良资产。最后得出结论。 本文主体内容包括以下几个部分。第一部分，是利率政策与不良贷款概述。第 二部分，分析我国利率政策与不良贷款积累的关系。第三部分，对我国利率结构与 商业银行不良资产消化进行研究。第四部分，是本文的结论和政策建议部分。 硕士学住论文 m a s t e r s t h e s i s 第2 章利率政策与不良资产概述 2 1 利率与利率政策 2 l l 利率和利率政策的概念界定 利率是在一定时期内所获得利息额和所贷资金额的比率，即利息额与本金之 比。利率反映了资金价格，不仅是借贷的成本，也是经济活动中一个重要的变量。 而利率政策则是当局为了达到特定的宏观经济目标而采取的调控利率的方针和措 施。利率政策作为货币政策的重要手段，被广泛用于经济宏观调控中。利率变动对 真实经济部门产生较大弹性需要一个比较发达和完善的资本金融市场。 发展中国家经济政策的主要目标是经济增长，这就要将大量的资源用于投资， 因此，发展中国家特别注重采用和保持使投资具有活力的政策，低利率就被认为是 这样一种政策。本文分析的中心正是利率作为资金价格对于不良贷款的关系，因此 本文更为关注利率以及利率政策内涵的形成机理。 2 1 2 利率调整方式 利率不是固定不变的，它是经济活动中重要的变量。利率的形成受多因素决定： ( 1 ) 平均利润率。利息来源于利润，利率是由社会的平均利润率决定的，是平均 利润率的一部分。平均利润率是利率的高界，但在特定情况下，利率也会打破常规。 ( 2 ) 借贷资金的供求关系。利率作为借贷资金的价格，同其他商品一样，受市场 供求关系的影响，它的高界、低界如何确定没有个内在的规律可循，不存在一个 公认的道德标准。借贷资金的供求状况决定现实利率。( 3 ) 国家宏观经济政策。通 过中央银行颁布相关法规，可以直接规定存贷利率的水平和浮动范围。通过中央银 行调整再贴现率，间接影响商业银行贷款利率作用的方向的变化。此外，国际间的 协议和默契对利率也有影响。 总体来看，利率本身的形成取决于内部和外部经济运行系统，当经济系统发生 持续变化时，利率也会持续变化，当经济系统处于相对稳定状态时，利率也将保持 相对稳定。 2 2 不良资产 2 2 1 对不良资产的界定 银行不良资产是指贷款等不能给银行带来利息收入，以及不能及时给银行带来 正常利息收入或者及时收回本金，甚至本金都难以收回的银行贷款资产。处于非良 好经营状态的银行资产，包括逾期未能收回的贷款、呆滞贷款和呆账贷款。近些年 中国金融业界经常用语是：不良资产、不良贷款、不良债权、呆账、坏账。 “在商业银行的资产负债表上，商业银行的资产包括国外资产、储备资产、对 中央银行的债权、对企业和居民的债权和对非银行金融机构的债权。债权仅指后三 项，而贷款仅指债权中以贷款形式表现出来的一部分。因此，从会计学意义上，必 然存在着不良资产大于不良债权，不良债权又大于不良贷款的逻辑关系，这是从理 论层面的考察而言。就中国的经济金融现实观察，由于资本市场不发达，更加之分 业经营、分业管理的体制约束，商业银行的资产结构比较单一，主要集中在贷款折 旧资产项目。所以，不良资产主要是指不良贷款，在某种程度上，两者基本上是等 价关系。”o 这种解释理清了几个概念之间的关系。 根据我国财政部规定，不良贷款是指：逾期、呆滞和呆帐，即“一逾两呆”。凡 超过还款期限6 个月到3 年未还的贷款为逾期贷款，逾期3 年未归还的贷款或已停 产企业的贷款为呆滞贷款。呆账贷款是指收回无望的需要核销的贷款。1 9 9 6 年颁 布的贷款通则第3 4 条，对逾期和呆滞贷款作了调整，规定贷款逾期一天即定 为逾期，逾期两年为呆滞( 在这之前，逾期三年为呆滞) ，或逾期虽然没有满两年， 但是企业停产、项目下马的，也划为呆滞。 国际商业银行从动态的风险监督的角度，把未到期的银行贷款从优到劣分为五 类：正常、关注、次级、可疑和损失，“不良贷款”指不能按协议或规定日期或其 他可接受方式归还的后三类贷款。1 9 9 8 年，中央开始对贷款分类方法进行改革， 2 0 0 0 年以后“贷款五级分类法”逐步取代“一逾两呆”的原有分类方法。由于在施 行“贷款五级分类法”的初期，商业银行还未完成按统计不良贷款的工作，本文提 到的“不良贷款”在2 0 0 2 年以前的指按“一逾两呆”法确定的逾期类、呆滞类和 呆帐类贷款。 o 赵毅，中国国有商业银行不良资产的形成与处置，中国金融出版社，2 0 0 1 p 1 5 硕士学位论文 m a s t e r s t h e s i s 2 2 2 不良资产如何形成 不良资产的形成有微观经济原因和宏观经济原因，下面分别做出分析。 第一，不良资产形成的微观原因。 银行在贷款发放前，一般都会对贷款人的贷款资格与到期还款能力进行严格的 审查，只有在认为借款人能够严格履行合同，贷款到期有充分把握偿还本息以后才 会对借款人发放贷款。贷款在发放初期，一般都属于正常贷款。在以后的贷款存续 期内，因为主客观原因对借款人的财务状况产生不利影响，使借款人出现违约，如 果不利因素继续存在，可能对借款人的还贷能力产生影响，此时贷款可能会转化为 不良资产。借款人经营状况恶化，依靠正常经营收入无法正常足额偿还贷款本金和 利息时，就会形成不良资产，在借款人无足额可变现资产或担保，通过法律程序执 行产生的差额和执行成本都会归入不良资产。 第二，不良贷款形成的宏观原因。 主要有政策原因、经济体制改革原因、企业经营亏损、银行自身经营管理原因 等。我国具体原因有；( 1 ) 政府指令性贷款失误。计划经济时期，政府指令性贷款 使得银行担当项目投资出资人角色和企业“钱袋子”角色。同时也承担了项目失败 和企业经营失败的风险，当项目因种种原因无法投产或投产后没有产生预期收益 时，银行所投放的信贷资金往往无法收回，形成不良贷款。( 2 ) 经济转轨时期大量 国企倒闭。经济体制改革时期，国有企业不能适应市场经济运行规则，经营失败， 银行由此承担了改革成本引起的银行贷款无法收回，造成贷款损失。( 3 ) 欠贷企业 恶意选废债。转制过程中企业破产大部分是不得已而为之，但是有些企业利用转制 过程中法律法规不健全，钻法律的空子，逃避债务。企业一般通过承包、租赁、关 联交易、重组、改制、破产等方式将资产进行转移，逃避银行对贷款的监控，造成 银行的一般性受偿为零。( 4 ) 银行内部经营管理存在漏洞。银行内部经营管理水平 低下使得银行和企业都处于“软约束”状态之下：一是银行信贷人员的责任不明确， 他不需要对贷款的收回与否负责；二是企业的还款责任不明确，拖欠银行贷款将会 受到何种惩处未见诸明确法律条文。这样一来，银行与企业都不会对贷款使用的效 果承担责任，贷款质量低下就不可避免了。 第三，不良贷款的形成还有其它一些原因。 比如：企业遭受不可抗力造成损失，无力还款；银行提供辨贸补贴贷款；银行 用信贷资金提供给企业进行投机性操作，如炒地皮、炒股票、炒期货等高风险领域， 造成巨额亏损，贷款无法收回等等。 6 2 2 3 不良资产的危害 我国商业银行不良资产的大量存在对银行影响巨大。巨额不良资产的存在，严 重影响着银行资金的周转速度和经营效益：( 1 ) 使银行应收利息垫支加大，成本增 加，在收入减少的情况下。加重了银行成本支出，造成效益的恶化。( 2 ) 使银行未 冲销呆账的挂账损失急剧增加。( 3 ) 使银行贷款收息率急剧下降，贷款的收益性减 弱。( 4 ) 沉重的不良资产包袱会使银行经营过于保守，缺乏开拓市场的冲力。( 5 ) 抵消了银行的权益，使银行权益出现负数，造成资不抵债，致使商业银行面临“技 术破产”的境地。 2 2 4 不良资产的处置：规模与方式 商业银行不良资产的处理化解问题是银行业发展中所共同面临的问题。处理模 式有集中和分散两种。 第一，集中处理模式。 这种模式通过专门机构( 通常称为资产管理公司) ，将银行的不良资产置换出来， 在资本市场进行统一处理。具体方法有：( 1 ) 不良资产流动模式。是指商业银行将 持有的不良资产直接出售，或者将流动性不足的不良资产证券化以在资本市场交 易，从而收回资金处置不良资产。捷克以“清算银行”方式在1 9 9 1 1 9 9 4 年期间 共处理了相当于1 9 9 3 年捷克g d p 的1 2 2 的2 2 6 0 亿捷克克朗的银行不良资产。韩 国在1 9 9 7 年金融危机后也采用此方式，组建特殊功能公司，负责回收金融机构的 不良资产，很大程度上提高了不良资产处置速度，缓解了金融风险。( 2 ) 好银行 坏银行模式。是指将母银行的不良资产转让给予银行成为资产优良、资本充足的好 银行，而子银行成为坏银行。此模式的实质是剥离不良资产，交由特殊机构集中处 理不良资产。美国在上世纪化解美国储蓄信贷机构破产风潮采用此方式，处理资产 的账面价值达4 5 8 0 亿美元，储蓄信贷机构基本恢复运营。 第二，分散处理模式。 这种模式以银行为主导，在银行内部成立专门机构处理相应不良资产。依托信 用市场，对债务企业进行重组或者迫使其退出市场，具体方法有：( 1 ) 内部消化模 式。是指通过扩大利差、开拓新的业务领域增加银行利润，增强银行消化吸收不良 资产的能力，减少不良资产数量。( 2 ) 核销模式。是指通过冲销或者免除企业债务 实现减少商业银行不良资产。核销资金来源有：上市募集资金，银行坏账准备金和 资本金，财政注资。( 3 ) 银行购并模式。是指商业银行遵循市场规则，在平等、自 愿原则下，相互之间通过收购兼并，实现不良资产重组。( 4 ) 债转股模式。是指将 银行对企业债权转为对企业的股份，适时转让，收回本金。 7 第3 章我国存贷利差与不良贷款的积累 3 1 改革开放以来我国存贷利差变化的回顾 在1 9 7 9 年改革开放以前，我国利率档次低变化小，利率结构僵化，不灵活， 不敏感，起不到传达经济金融信息，优化资金资源配置作用。1 9 5 5 年到1 9 7 1 年， 大部分时间企业存款一直是1 5 ，贷款大约是5 一6 。有时还实行无息存款。进 入1 9 9 0 年代以后，各银行大都处于“超额贷款”状态，即银行的贷款余额超过存 款余额。 为了保证重要工业部门获得低成本的资金购买设备，建设中国经济，长 期以来政府有意压低工业部门的资金成本。在本节，我们将对我国改革开放以来的 利率政策及利率体制改革作出回顾与分析。 3 1 1 利率水平逐步提高阶段( 1 9 7 9 年一1 粥9 年) 改革开放以来，利率政策作为国民经济调节的杠杆作用得到了政府决策当局的 充分重视，利率政策逐步摆脱了政治的束缚，银行在国民经济中的地位大大提高。 在1 9 7 9 年一1 9 8 9 年期间，由于居民收入增加和企业的投资冲动，引发了中国经济 三次比较严重的通货膨胀。人民银行在1 2 年时间里数次调高利率。 本期利率政策的主要内容包括：( 1 ) 初步建立起中央银行基准利率体系。在1 9 8 4 年中国人民银行专门行使中央银行职能之后，中国人民银行同专业银行的资金往来 就由原来的统一分配改为借贷，同时相应制定了中央银行对金融机构的存贷款基准 利率。( 2 ) 先后7 次调高储蓄存款利率水平，四次调高贷款利率；( 3 ) 实行浮动利 率和差别利率制度，1 9 8 3 年6 月2 5 日，中国人民银行下发了关于实行浮动利率 和差别利率问题，规定对于超计划贷款实行加息或者浮动利率，最大幅度为2 0 。 ( 4 ) 扩大了存款计提利息的范围，统一了企事业单位存款和个人储蓄存款的利率， 以避免公款私存现象的发生。 本时期利率政策的特点表现为：( 1 ) 本时期利率政策的侧重点是吸收资金， 进行生产投入。( 2 ) 国家开始有意识利用利率的杠杆作用调整国民经济结构，促 进企业树立资金的时间价值观念，加强管理，提高经济效益。( 3 ) 存贷款利率水 平全面提高，而且适当增加了利率档次，对利率的管理也趋向于灵活合理。 硕士拳住论文 m a s t e r s t h b s i s 3 1 2 利率政策的反复调整阶段( 1 9 9 0 年1 9 9 s 年) 在九十年代初，我国的经济增长、物价水平波动都比较大，国家对此采取了前 松后紧的货币政策，利率水平经历先下降后提高的过程。在1 9 9 2 年召开的党的第 十四次全国代表大会，提出了建立社会主义市场经济体制的目标。随后又确立了利 率市场化改革的目标。1 9 9 4 年我国将四大国有银行转变为国有商业银行，开始了漫 长的市场化、商业化改革的过程。1 9 9 5 年之前的6 年是中国人民银行尝试利用利率 杠杆间接调控资金流向，改善国民经济结构为利率市场化改革做准备的阶段。 本期利率政策的主要内容：( 1 ) 根据经济发展状况反复调整利率水平。此间， 共进行了3 次利率上调和3 次利率下调。在1 9 8 8 年因价格改革引发的通货膨胀到 1 9 9 0 年被控制，但同时出现了市场疲软、企业经营困难、资金紧张、效益下滑问题。 在这种情况下，原来的利率水平显然偏高，为改变这种状况，中国人民银行在1 9 9 0 年4 月1 5 日，8 月2 1 日，1 9 9 1 年3 月2 3 日，连续3 次下调了存贷款利率，将1 年期定期储蓄存款利率下调了3 7 8 ，降至7 5 6 ，1 年期流动资金贷款利率由 1 1 3 4 下调至8 6 4 ，存贷利差扩大，对银行经营较为有利。1 9 9 3 年，为稳定金融 秩序，中国入民银行在1 9 9 3 年6 月2 9 日调高存贷款利率，并恢复了居民存款的傈 值储蓄。1 9 9 4 年1 月1 臼，国家进行了外汇结售汇制度改革，货币供给量大幅度增 加，当年的通货膨胀率达到2 4 。为此，中国人民银行再次提高利率，到1 9 9 5 年 底1 年期的流动资金贷款利率升至1 2 0 6 ，存款利率升至1 0 9 8 ，均达到2 位数。 ( 2 ) 1 9 9 0 年1 2 月1 1 日，人民银行颁布了利率管理暂行规定，明确了制定利 率政策的权力归属和依据，明确了利率管理的职责，对利率种类划分为5 种( 法定、 浮动、基准、同业拆借、债券利率) ，分类管理，统一了结息规则，明确加息和罚 息规定。此法对强化国家的利率管理工作，进一步发挥利率杠杆的调控。促进经济 发展和深化改革等诸多方面都具有十分重要的意义。( 3 ) 加强了浮动利率的管理。 在上世纪八十年代末，利率浮动权曾经由中央银行授予各个商业银行和金融机构， 在1 9 9 0 年经济治理整顿时期，利率浮动权重新被收归人民银行加以从严掌握。到 1 9 9 3 年因为经济增长过快，通货膨胀严重，为充分发挥利率调节经济的杠杆作用， 中国人民银行决定重新授予各个金融机构利率浮动权，此浮动仅对流动资金贷款而 言，浮动区间为：下浮1 0 ，上浮2 0 。( 4 ) 初步统一了对境内外利率的管理。我 国外汇存贷款利率曾经长期由中国银行代管。在1 9 9 1 年，中国人民银行采取一系 列政策措施，使整个外币存贷款利率统一归口到中国人民银行利率储蓄部门管理。 ( 5 ) 通过启动基准利率关系，间接调整金融机构经营成本。1 9 9 5 年中国人民银行 首次调整利率时，主要通过启动中央银行基准利率关系，不同时调整再贷款利率和 金融机构的存款利率。中国人民银行基准利率体系的改善，对利率市场化改革和有 效地运用利率杠杆进行间接宏观调控起了重要的促进作用。 本时期利率政策的特点表现为：( 1 ) 利率管理走上法制道路。国家开始制定 一系列法律法规，保证中国人民银行对利率管理的严肃性、主动性和权威性。( 2 ) 利率管理的灵活性比以前有所加强，调整频率根据经济发展需要时快时慢，有时一 年调整一次，有时几年调整一次。( 3 ) 对本时期物价水平的变动而言，利率水平 相对滞后，调整的幅度也不够，导致本时期的实际利率。水平变动幅度较大。 3 1 3 利率水平的下降阶段( 1 9 9 6 年一2 0 0 3 年) 1 9 9 6 年至2 0 0 3 年是我国利率管理改革取得重大进展的一个时期。这一时期， 中国人民银行适时地把利率政策作为间接调控经济的重要手段，频繁使用。此间， 利率市场化改革的条件逐步形成，利率市场化这一金融体制改革目标也被各方面所 认同。 本期利率政策的实施内容：( 1 ) 连续九次下调利率水平。为保持一定经济增长 率，防止经济滑坡，实现经济软着陆，中国人民银行在1 9 9 6 年5 月1 日和8 月1 日连续下发了关于降低金融机构存款、贷款利率的通知，降低了利率水平。在 接下来的7 年里，为适应经济需要又多次下调了银行存贷款利率水平。( 2 ) 实行 浮动利率制。1 9 9 8 年1 0 月1 9 日，中国人民银行下发了关于扩大小企业贷款利率 浮动幅度的通知，规定了各商业银行、城市信用社对小企业贷款利率最高上浮幅 度由原来的4 0 扩大到5 0 。中国人民银行又于1 9 9 9 年先后下发了关于扩大金 融机构县以下机构贷款利率浮动幅度的通知和关于进一步扩大中小企业贷款利 率浮动幅度的通知。( 3 ) 对利息收入征收所得税。1 9 9 9 年1 0 月1 4 臼，中国人民 银行发布关于转发国家税务总局开征储蓄存款利息税有关办法的通知。规定对 我国居民储蓄存款利息征收2 0 的所得税。( 4 ) 利率市场化改革步伐加快。我国 利率市场化改革随着1 9 9 6 年我国统一银行问拆借市场的建立而进入实施阶段，两 级同业拆借市场构架基本形成。当年6 月，中国人民银行取消了对同业拆借利率的 限制，实现了同业拆借利率的市场化。( 5 ) 简化了利率结构。中国人民银行陆续 取消了一些优惠贷款利率，改变了过去贷款给予流通部门过多优惠的状况，强化了 利率杠杆的调控作用，减轻了商业银行的负担。 本期利率政策的特点：( 1 ) 中国人民银行更加主动利用利率政策对经济进行微 调，利率政策已成为主要的间接宏观调控工具。( 2 ) 我国进入中长期低利率状态。 。实际利率等于名义利率减通货膨胀率。 本时期的低利率政策是市场选择的结果，利率政策执行的是合理引导资金流向的功 能。丽2 0 世纪5 0 年代以来我国执行的低利率政策是国家对企业的一种优惠，这 种利率政策执行的是国民收入再分配的功能。( 3 ) 利率管理体制向市场化方向发 展。这主要表现在浮动利率制度的实行、存贷利差扩大及利率结构的改进方面。 3 2 我国不良贷款的现状与积累过程 3 2 1 我国不良贷款的现状 1 9 9 7 年亚洲金融危机的爆发，强烈触动了我国银行商业化改革的敏感神经，首 当其冲的就是处置银行体系中遗留的不良资产问题。对于我国商业银行的不良贷款 状况，国内外许多研究机构和专家学者都进行过测算和深入研究，其中以中国人民 银行和中国银监会提供的数据较为真实、准确。从下表中看出，截至2 0 0 6 年第一 季度，我国商业银行不良贷款总额约为1 3 1 2 4 7 亿元，占全部贷款比例的8 0 3 ， 从2 0 0 4 年到2 0 0 6 年呈现出逐步下降的总体趋势。从不良贷款的构成来看，可疑类 贷款占了不良贷款的最大份额，2 0 0 6 年规模为5 0 3 5 1 亿元，占全部贷款的比例为 3 0 8 ，占不良贷款比例约为3 8 4 。从不良贷款产生的来源看，各类商业银行的不 良贷款数量和比例均在以或快或慢的速度下降。国有商业银行的不良贷款规模和比 例均处于各类机构之首，2 0 0 6 年一季度的数据分别为1 0 5 8 8 2 亿元和9 7 8 。 表3 1 中国各期商业银行的不良贷款 2 0 0 4 年第一季度2 5 年第一季度 2 0 0 6 年第一季度 占全部贷 占全部 余额( 亿元)余额( 亿元贷款比余额( 亿元)占全部贷 款比例款比例 例 不良贷款 2 0 7 7 61 6 61 8 2 7 4 5 1 2 4 1 3 1 2 4 78 0 3 其中：次级类贷款3 0 2 2 2 4 3 4 1 0 1 2 3 3 2 8 1 4 2 0 1 可疑类贷款 1 1 0 5 28 89 3 5 36 35 0 3 5 13 0 8 损失类贷款 6 7 0 25 45 5 】1 43 74 8 0 8 22 9 4 不良贷款分机构 国有商业银行 1 8 8 9 81 9 21 5 6 7 0 51 51 0 5 8 8 29 7 8 股份制商业银行 1 8 7 87 11 4 5 7 94 91 4 8 0 23 9 2 城市商业银行 1 0 7 3 81 1 58 6 1 57 5 9 农村商业银行 3 6 26 11 5 8 16 9 6 外资银行 3 61 23 6 70 9 5 资料来源：人民银行、银监会。 3 2 2 我国不良贷款的形成过程 改革开放以来，中国商业银行不良贷款的积累出现明显恶化的趋势。1 9 7 9 年银 行的不良债权2 8 1 2 亿元，到1 9 9 6 年时已超过1 0 0 0 0 亿元。尽管政府通过各种途 径消化银行的不良债权，但呆帐膨胀问题一直难以有效解决。1 9 9 3 年宏观调控紧 缩银根后企业筹集资金出现困难，地下利率抬高，前期大量投入地产和重化工业的 贷款到期不能归还，1 9 9 5 年后，银行业的不良资产问题逐渐突出，占银行总资产的 比重、实际数额都大大增长，并弓l 起业界入士的重褫。1 9 9 5 年国有银行应收未收的 利息高达2 2 0 0 亿元，年末不良贷款总规模为8 0 0 0 亿元以上。与此同时，银行存款 的息支付额即达3 8 0 0 亿元，银行资产结构出现“硬负债，软资产”的特征，酝酿 着巨大的银行经营风险。根据中国人民银行统计，1 9 9 7 年中国各银行贷款余额中， 不良贷款约占2 5 ，其中逾期两年以上的呆滞贷款约占5 6 ，预计无法收回的呆 帐贷款约占2 。这些已超过银行的自有资本总额。据世界银行统计，四大国有商 业银行的资本金比率1 9 8 9 年平均为6 3 4 ，到1 9 9 4 年下降为平均3 5 3 。据尼古 拉斯r 拉迪博士估算，1 9 9 5 年底四大国有银行贷款余额合计3 9 万亿元，不良贷 款估计约为8 6 0 0 亿元，其中途期贷款、呆滞贷款、呆帐贷款分别为4 8 9 0 亿元、3 1 3 0 亿元和7 8 0 亿元。当年这些银行的净值合计仅为2 6 9 0 亿元。如果扣除呆帐贷款， 净值仅为1 9 1 0 亿元。如果前述不良贷款最终收回部分小于3 4 ，那么注销的贷款将 超过其净值，即净资产为负值。 1 9 9 7 一1 9 9 8 年东南亚金融危机发生，泰国、马来 西亚、印尼、韩国的银行相继出现两位数的不良资产。这对未开放资本市场，并积 极申请加入世界贸易组织的中国金融业，敲响了一记警钟。从1 9 9 9 年4 月开始， 与四大国有银行相对应的四家资产管理公司相继成立，在两年多时间里从四大国有 银行共划拨1 4 万亿元人民币的不良资产。通过这次剥离，国有银