（统计学专业论文）上市银行竞争力评价及实证分析.pdf

摘要 摘要 2 0 0 7 年是银行上市年，又是中国银行业全面开放的重要过渡期。面对日益 严峻的国内外竞争形势，如何加快中国商业银行的改革进程，建立符合国际惯例、 适合国情、有效运作的现代商业银行制度，增强中国上市银行的战略规划能力、 业务创新能力和风险防范能力，从而全面提升竞争力，显得十分重要而紧迫。 本文首先系统地回顾国内外关于竞争力理论的研究成果，结合上市银行的 特点，界定了上市银行竞争力的内涵与特征。其次，建立竞争力评价指标体系 和选择评价方法。在遵循评价原则下，构建包括规模实力、内部治理结构、风 险管理能力、经营业绩、持续发展能力、产品和服务的上市银行竞争力评价指 标体系。再确定组合评价法为评价方法，力求使评价更加客观和合理。然后， 用组合评价法对1 0 家内地上市的全国性银行做实证分析。排出竞争力的具体名 次，做出总体评价和各银行竞争力的优劣势分析。最后，依据评价结果，从市 值管理、流程银行、制度改革、人才建设、经营管理等方面提出提升上市银行 竞争力的对策建议。 评价结果显示：国有银行经过上市、股份制改革后，竞争力有很大提高， 排名比较靠前。在1 0 家上市银行中，招商银行以良好的业绩表现坐稳头把交椅， 深圳发展银行因高额不良贷款排在最后。同时，与进入中国的外资银行相比， 中资银行仍有不小差距。 本文的创新之处：一是结合上市银行竞争力的内涵，构建包括规模实力、 内部治理结构、风险管理能力、经营业绩、持续发展能力、产品和服务的分层 次评价指标体系，使评价更加全面。二是引入股市表现的经济增加值、市盈率 等相关指标，弥补了银行利润指标评价的缺陷，增加市场化和前瞻性意义。三 是对主观指标定量化。如用流通股比例、自由现金流量等指标量化内部治理结 构；产品服务由网络调查的数据综合得来。四是用组合评价法使评价结果更为 全面、科学。先用层次分析法和熵权法、灰色关联分析法、b p 神经网络法等单 一评价法分别评价，再用模糊b o r d a 法组合三种结果，提高了评价的合理性。 关键词：上市银行，竞争力，组合评价法，实证分析 a b s t r a c t a b s t r a c t h lt l l ey e a ro f2 0 0 7 ，c h i n e s eb a n k sa p p e a r e di nt h es t o c km a r k e t ，a n di t sa l l i m p o r t a n ti n t e r i m o ft h e b a n k i n gc o m p r e h e n s i v eo p e n i n g f a c i n g t h es t e r n c o m p e t i t i v es i t u a t i o n , h o w t oa c c e l e r a t et h ec h i n ac o m m e r c i a lb a n k sr e f o r n l a d v a n c e m e n t , e s t a b l i s hc o n f o r m st ot h ei n t e r n a t i o n a lc o n v e n t i o n , s u i t st h em o d e r n c o m m e r c i a lb a n ks y s t e mw i t ht h ec h i n e s en a t i o n a lc o n d i t i o n , s t r e n g t h e nl i s t e d b a n k ss t r a t e g i cp l a na b i l i t y , t h es e r v i c ei n n o v a t ea b i l i t y , t h em a n a g e m e n ti n n o v a t e a n dg u a r dr i s ka b i l i t y , t h u sc o m p r e h e n s i v e l yp r o m o t e sb a n k sc o m p e t i t i v e n e s s ， a t y p o a 塔e x t r e m e l yi m p o r t a n t t h i sp a p e rf i r s t l ys y s t e m a t i c a l l yr e v i e w sd o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c hr e s u l t s a b o u tc o m p e t i t i v et h e o r y , u n i o ne o m m e r e i a lb a n ks p e c i a l t y , t h e n d e f i n et h e c o n c e p t i o na n dc h a r a c t e r i s t i co fl i s t e dc o m m e r c i a lb a n k sc o m p e t i t i v e n e s s n e x l e s t a b l i s ha p p r a i s a li n d e xs y s t e mo ft h ec o m m e r c i a lb a n kc o m p e t i t i v e n e s s ，a n d c h o i c ea p p r a i s a lm e t h o d f o l l o w l y , u n d e rt h ep r i n c i p l eo fc o m p e t i t i v e n e s si n d e x s y s t e m , c e n s t r u e tc o m m e r c i a lb a n kc o m p e t i t i v e n e s sa p p r a i s a li n d e xs y s t e mw h i c h i n c l u d i n g s c a l e s t r e n g t k i n t e m a lg o v e r ns l a - u c t o r e ，r i s km a n a g e m e n t , m a n a g e a c h i e v e m e n t , c o n t i n u a ld e v e l o pa b i l i t y , p r o d u c ta n ds e r v i c e a g a i n , d e t e r m i nt h e c o m b i n ea p p r a i s a ll a w , i no r d e rt ot h ea p p r a i s a lm o r eo b j e c t i v ea n dc o r r e c t t h e n , a p p l y t h ec o m b i n e da p p r a i s a ll a wi ne m p i r i c a lr e s e a r c hi ne x a m p l eo f t e nl i s t e db a n k o r d e rc o m p e t i t i v e n e s sp o s i t i o n , i n a k e st h eo v e r a l la p p r a i s a la n de v e r yb a n k s c o m p e t i t i v e n e s sa n a l y s i s f i n a l l y , a c c o r d i n g t ot h ea p p r a i s a lr e s u l t , p u t sf o r w a r dt h e p r o m o t i o nc o m m e r c i a lb a n kc o m p e t i t i v e n e s se o u n t e m l e a s u r ep r o p o s a lf r o mt h e m a r k e tv a l u em a n a g e m e n t , f l o wb a n k , t a l e n t e dp e r s o nc o n s t r u c t , a n dm a n a g e m e n t t h ea p p r a i s a lr e s u l ts h o w e st h a tt h es t a t e o w n e db a n k sc o m p e t i t i v e n e s sh a s e n h a n c e da r e rl i s to nt h es t o c km a r k e ta n dr e f o r mt h ej o i n ts t o c ks y s t e m ht h et e n l i s t 酣b a n k s , c h i n am e r c h a n tb a n ks i ts t e a d i l yh i e # e s tp o s td u et og o o da c h i e v e m e n t i l a b s t r a c t p e r f o r m a n c e ，t h es h e n z h e nd e v e l o p m e n tb a n ka r r a n g e sf i n a l b e c a u s eo fh i g hi l l l o a n s c o m p a r et ot h ef o r e i g nb a n k s ，c h i n e s eb a n k ss t i l lh a v eh u g eg a p t h ei n n o v a t i o n si nt h ep a p e rc o n c l u d ef o u ra s p e c t s f i r s t , u n d e rt h ep r i n c i p l eo f c o m p e t i t i v e n e s si n d e xs y s t e m , c o n s t r u c tc o m m e r c i a lb a n kc o m p e t i t i v e n e s sa p p r a i s a l i n d e x s y s t e m w h i c hi n c l u d i n gs c a l e s t r e n g t h , i n t e r n a lg o v e r ns t r u c t u r e ，r i s k m a n a g e m e n t ，m a n a g ea c h i e v e m e n t , c o n t i n u a ld e v e l o pa b i l i t y , p r o d u c ta n ds e r v i c e s e c o n d , i n t r o d u c ee c o n o m yv a l u ea d d e d , p r i c ee a r n i n gr a t i o ，h a so f f s e tt h eb a n k p r o f i tt a r g e ta p p r a i s a lf l a w , e n h a n c et h em a r k e ta n df o r e s i g h t e d n e s ss i g n i f i c a n c e t h i r d , q u a n t i f ys u b j e c ti n d e x f o re x a m p l e ，t h ei n t e r n a lg o v e r ns t r l l c t 哪ew i t ht h e c i r c u l a t i o ns t o c kp r o p o r t i o n , t h ef t e ec a s hc u r r e n t t h ep r o a u c ta n dt h es e r v i c ed a t a s y n t h e s i z e sb yt h en e ti n v e s t i g a t i o n f o u r , t h ec o m b i n e da p p r a i s a ll a wi ss c i e n t i f i c a n dr e a s o n a b l e a tf i r s t , u n i o ns u b j e c t i v ea n dt h eo b j e c t i v em e t h o d u s et h el e v e l a n a l y t i cm e t h o da n dt h ee n t r o p yp o w e rl a w , t h eg r a yc o n n e c t i o na n a l y t i cm e t h o d ， t h eb pl l e r v en e t w o r kl a ws e p a r a t e l ya p p r a i s e ，t h e nu s e st h ef u z z yb o r d al a w c o m b i n e dr e s u l t , e n h a n c e dt h ea p p r a i s a ls c i e n t i f i c k e yw o r d s ：l i s t e db a n k , c o m p e t i t i v e n e s s ，c o m b i n e da p p r a i s a ll a w , e m p i r i c a l m 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的博士硕士学位论文上市银行竞争力评价及 。其证分析，是本人在导师指导下，在东北财经大学攻读博士硕士学位期问独立 逊仃“* 究所取得的成果。懈本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表 或撰写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。 笨声明的法律结果将宠全由本人承担。 作者签名 砍斛 日期：翻年户月舻| 二l 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 = i j ：银行竞争力评价及实旺分析系本人在东北财经大学攻读博士硕士 学他期间在导师指导f 完成的博= = 硕士学位沦文。本论文的研究成果归东北财 经学印i 有，本沧艾的研究内容不得以其他单位的名义发丧。本人完全了解东北 财野火学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保尉并向有关部门送交论文 的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北财经大学，可以采 辟j 影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以公布论文的全部或部分内容。 i - ：l 期：知刃年局月r 日期：年月 f 1 沙1 i o f ，7 钟二沁 黼希 铝 名 签 答一 者 师 作 导 第一章绪论 第一章绪论 第一节研究背景及选题意义 一、研究背景 随着金融体制改革的不断深入，银行业开放过渡期的结束，中国银行业面 临着诸多机遇和挑战，这些机遇和挑战源于赖以生存的环境正在发生深刻的变 化。 2 0 0 4 年国家监管部门颁布商业银行资本充足率管理办法，明确要求各 商业银行资本充足率要达到8 9 6 。在新的监管环境下，银行要求转变经营发展模 式和盈利增长模式，提高资产盈利能力，建立稳定有效的资本补充机制，以求 实现资本监管下的可持续发展。各家银行在金融股份制改革的大潮中，纷纷积 极上市。目前已有银行成功的在上证、深交或香港上市募集到资金，完善了银 行法人治理结构，提高了资本充足率和风险管理能力。这些上市银行2 0 0 7 年上 半年的业绩强劲增长，实现净利润1 3 4 4 亿元，同比增长5 7 ，反映了资产质 量改善所带来的盈利能力提高和坏账拨备负担减轻的良性循环。还有其他银行 正在筹备上市。由此可见，银行上市己成潮流。通过上市，银行实现管理理念 和模式的转变，进而适应国际化竞争的需要，提升银行业的整体竞争能力。 国际方面，经济全球化、金融自由化成为当今世界经济与金融发展的主流。 加入w t o 后，中国经济正在融入世界经济体系中，中国的金融市场逐步全面对 外开放。2 0 0 7 年是中国银行业全面开放的第一年，首批本地外资法人银行正式 开业，可以涉足人民币业务，正式拉开中外银行同台竞争的大幕。外资银行凭 借其雄厚的实力与中资银行在人才、重要客户的争取，中间业务和国际结算等 高收益低风险业务的争夺，外汇市场的占领等方面展开激烈的竞争。 面对日益严峻竞争形势，如何加快中国银行的改革进程，建立符合国际惯 例、适合中国国情、有效运作的现代商业银行制度，增强中国上市银行的战略 上市银行竞争力评价及买证分析 规划能力、业务创新能力和防范风险能力，从而全面提升竞争力，是十分重要 而紧迫的课题。要解决如何提高竞争力的问题应先对竞争力进行评价和分析。 因此，客观评价上市银行的竞争力，具体分析竞争力强弱差别成为亟待解决的 问题，本文正是针对此而展开研究的。 二、选题意义 ( 一) 银行竞争力研究是在新竞争形势下对银行的生存发展具有重要价值 的课题，提升上市银行的竞争力不仅是其应对各种挑战的现实要求，也是其内 部管理的要求和支持国家竞争力研究的需求。对银行竞争力的研究不仅是微观 层面对企业竞争力探索的需求，也是宏观层面对国家国际竞争力研究的支持。 ( - - ) 研究上市银行竞争力，建立科学的评价指标体系，在理论和实践之 间建立联系，把所涉及的方方面面的复杂关系简单化，获取量化信息，可以为 政府、银行、公众等各方面了解上市银行的发展状况和未来趋势提供咨询。同 时对己上市银行的分析得出的结论能为准备上市的银行提供借鉴指导。 ( 三) w t o 过渡期结束，中资银行面临前所未有的严竣考验。客观比较和 评价上市银行的竞争力，具有特殊的历史意义和战略意义。具体分析竞争力的 强弱，以利用竞争优势，改善劣势，引导中资银行选择正确的市场竞争战略， 提高综合金融服务能力，推动金融监管体制的发展，推动中国银行走向国际化。 ( 四) 中国股市进入一轮牛市行情，股民数量与日递增。投资者通常会选 择业绩良好，有竞争力的股票进行投资。目前银行股的市值占到市场总市值的 三成，是股市最受关注的板块之一。对不同的上市银行的竞争力进行比较分析， 能帮助股民充分了解银行的内在价值和业绩表现，是否具有投资的升值空间， 决定投资的方向和取舍，推动投资的科学决策。 随着经济全球化进程的加快，竞争日益加剧，竞争力研究已经成为举世瞩 目的焦点。银行作为金融体系的重要组成部分，有关银行竞争力的研究更是备 受重视。因此，以客观实际的竞争力评价指标为衡量标准，来评价分析上市银 行竞争力，不仅对银行业的发展具有重要意义，也对深化金融体制改革具有战 略性意义。 第一章绪论 第二节国内外研究文献综述 一、银行竞争力评价的研究成果综述 目前国内外与银行竞争力相关的研究大体有五块：一是世界经济论坛( w e f ) 和瑞士洛桑国际管理学院( i m d ) 的指标体系及其测评；二是专业报刊，如英国银 行家杂志、欧洲银行家杂志以及亚洲货币等对世界大银行的排名；三 是国际评级机构对银行进行的信用等级评定；四是国外金融监管机构和金融分 析师用的c a m e l s 模型；五是国内学者提出的银行竞争力指标体系和分析方法。 ( - - ) w e f 和i m d l 主要依据一国金融业对整体经济的作用来衡量金融业的 竞争力。其银行竞争力的研究包括四方面：中央银行政策对经济发展的影响， 银行规模，贷存款利差，对金融机构的法律监督是否足以保持金融稳定。 ( 二) 英国银行家杂志每年对世界1 0 0 0 家大银行按其一级资本进行排 名。主要考核的指标有：银行的一级资本、资产规模、经营稳健状况、收益率。 这一指标体系存在明显缺点，它只是一定时期内财务数据的比较，而对于其他 要素分析不够，如制度因素、市场结构等，不足以评价某一个银行的竞争力。 亚洲货币对亚洲银行排名是为弘扬本土银行在亚太区各国市场中取得 的骄人成绩。排序标准以业绩指标为主，如用资本回报率衡量盈利能力，以及 反映稳健程度的资本充足率，同时还包括一些无形因素，如市场对该机构的评 价、扩张的潜力和商业信誉。 ( - - - ) 国际著名信用评价机构如穆迪、标准普尔等公司每年对国际大银行 进行信用等级评定。作为金融机构核心部门的银行，在经营过程中面l 临诸多风 险。银行信用评级就是在全面分析各种风险的基础上，对其信用质量做出综合 评估。2 0 0 4 年，中国的中诚信评级公司也开始对若千家大型商业银行进行信 用评级，方法遵循国际评级机构的分析框架。 ( 四) c a m e l s 评级系统，即骆驼评价系统。该系统主要监测和评估金融机 构经营的六个方面：资本充足率( c ) 、资产质量( a ) 、管理能力( m ) 、赢利性( e ) 、 流动性( l ) 、对市场风险的敏感程度( s ) 。2 0 0 6 年1 月，银监会正式出台商 3 上市银行竞争力评价及实证分析 业银行风险监管核心指标，将银行风险监管核心指标分为风险水平、风险迁徙 和风险抵补，并分别设置了一系列指标对各个层次的状况进行衡量。 ( 五) 国内学者对商业银行竞争力评价的研究结果。专著有焦瑾璞的中 国银行业国际竞争力研究，将银行竞争力分为现实竞争力、潜在竞争力、竞争 环境和竞争态势四方面，并针对各个方面设计指标体系。研究将中资银行与外 资银行间的各指标逐一进行对比，以分析银行的优劣势，最后提出提高中国银 行业竞争力的建议。还有魏春旗和朱枫在商业银行竞争力中对银行市场的 竞争行为进行深入研究，从技术、流程、组织、制度、人才、文化、战略等七 个方面对银行竞争力做了系统的理论阐释。 期刊中的大部分学者采用建立指标体系，对指标数据进行逐一对比，来分 析银行竞争力。如张磊( 2 0 0 4 ) 1 从资源、盈利、业务以及创新等多方面能力分析 了银行业竞争力现状。张福海( 2 0 0 3 ) 。比较了国内外银行的资本充足率、利润率、 不良贷款率以及市场份额，提出提升国内银行竞争力的方略。张玉柯和王丽华 ( 2 0 0 3 ) 。的研究以流动性比率和存贷比率表示流动性，以资本充足率表示安全 性，以资本净利率、资产净利率和人均利润率表示盈利性，分别对各个指标进 行了比较分析。还有学者构造模型来进行评价。刘荣( 2 0 0 2 ) ”用动态经营绩 效来描述银行的竞争力，建立了y j = e i + y 净e i 的模型，其中y i 代表银行竞争 力，8i 代表经营者能力，y 代表银行资源乘数，x i 代表经营者努力程度。这一 模型对定性分析影响银行竞争力的要素提供了帮助，但不能得到定量分析的数 据，难以对银行竞争力的现状做出整体评价。李斐( 2 0 0 5 ) “采用d e a 数据包 络分析模型评价了四家上市银行的竞争力，发现民生银行和浦发银行处于相对 有效率的地位，银行业的微利时代已经到来。程志丹( 2 0 0 5 ) “引入量化的竞 争优势持续期模型( c a p ) ，应用于上市银行的实证分析。通过研究结果来验证 c a p 作为股票市场投资价值的评价方法的有效性。 近年来对商业银行做的研究报告。王松奇主持制作的发表在银行家杂 志的 2 0 0 5 2 0 0 6 中国商业银行竞争力报告。报告根据竞争力方程将中国商 业银行竞争力归结为发展战略、信息科技、流程再造、公司治理、人力资源、 产品和服务六个方面，采用层次分析法和灰色白化函数法”。何佳在 2 0 0 6 年 亚洲银行竞争力排名中，从股东回报的角度，将竞争力分为收益( 盈利能力) 、 4 第一章绪论 客观因素( 财务指标或硬指标) 和主观因素( 宏观环境及软指标) 。采用专家评分 法赋予主客观因素中各个指标的权重，对亚洲1 2 3 家银行作了竞争力排名“。 二、现有研究中的不足 就国内外银行竞争力评价的现状来看，存在很多局限性，主要表现在以下 三个方面： ( 一) 从研究目的看，主要为政府、监管部门、企业个人等债权债务人了 解银行财务状况、经营结果和资信情况提供信息，从而做出相应的经济决策， 而对银行如何切实提高竞争力没有做深入的探讨。 ( 二) 从研究范畴上看，大多是简单的指标对比和分析，把银行竞争力研 究放在产业竞争力的层面上进行研究的居多，而从证券市场的层面上进行探讨 不足：或是侧重于某区域内银行的整体经营情况和竞争实力进行对比，而对 银行之间的市场竞争关注较少。 ( 三) 从研究方法上看，可以分为两类：一类侧重于对银行的经营数据做 静态比较，以“三性”为标准选择财务指标进行分析，缺乏对软指标，如经营 环境、创新能力等方面的考核，重视度量银行业现状的评价，忽视对发展前景、 未来趋势的预测评价；另一类是构建银行竞争力评价体系，在指标设计和评价 方法上各有千秋，但在评价指标的系统性、定性指标的测度和指标权重的确定 上还有待发展。 由此可见，现有的银行竞争力评价存在着片面性、整体性弱、缺乏针对性 等不足，建立一个系统有效、操作方便、能体现银行整体竞争力的评价方法是 现实的需要。 上市银行竞争力评价及实证分析 第三节本文的研究内容及研究方法 一、研究内容 本文采用实证分析和规范分析结合，定量分析与定性分析结合，理论与实 际结合，探讨上市银行竞争力的内涵，构建指标体系，用组合评价法对1 0 家上 市全国性银行做出竞争力评价，进而实证分析，提出建议。具体的内容框架如 下： 第一章，绪论。从当今银行业全面开放和金融体制改革的背景出发，分析 当前研究这一课题的理论意义和现实意义，总结当前研究的状况和存在的缺陷 并确立研究的目的。同时，提出上市银行竞争力的研究方法及内容框架。 第二章，上市银行竞争力研究的理论基础。首先系统地回顾国内外企业竞 争力一般理论的研究成果，结合商业银行所拥有的企业的共性和特性，界定上 市银行竞争力的内涵与特征，并指出六个影响要素。 第三章，上市银行竞争力评价指标体系的构建。从阐述银行竞争力评价指 标体系内涵入手，在遵循指标体系评价原则的前提下，构建了评价指标体系。 第四章，上市银行竞争力的评价方法。为了使评价结果更加客观、合理， 确定组合评价法来做分析。 第五章，上市银行竞争力评价的实证研究。选取1 0 家在内地上市的全国性 商业银行，来做竞争力评价的实证分析。排出它们的竞争力名次，并对排名结 果做出总体评价和各银行竞争力分析。 第六章，提升上市银行竞争力的对策建议。依据竞争力评价的实际结果， 分析造成竞争力强弱的原因。针对原因，结合实际情况，从市值管理、流程银 行、制度改革、人才建设、经营管理等方面提出提升上市银行竞争力的对策建 议。 6 第一章绪论 二、霹 究方法 本文构建包括规模实力、内部治理结构、风险管理能力、经营业绩、持续 发展能力、产品和服务六个方面的上市银行竞争力评价分层指标体系，用组合 评价法做评价。组合评价法是先分剐用层次分析法和熵权法结合、灰色关联法， b p 神经网络法等单评价方法，再进行k e n d a l l 一致性系数检验，最后用模糊 b o r d a 法来组合评价结果。组合评价法能有效地发挥单一方法的优点，弥补缺 陷，使评价结果更为全面、客观、科学、合理。 1 赵彦云金融体系国际竞争力理论及应用研究金融研究2 0 0 0 ( 8 ) 2t h e 如n k e r ：了o p 鼢rj db a n k s h t t p ：槲氟t h e b a n k o r ，c a p n e w s 如lj a t o r y d 岫勖r l d b e n k s2 0 0 40 7 3b e y i dt b e e r s ap r i m r s t a n d a r d 解r sr a t i n gd ir e c t s o v e r e i g nc r e d i tr a t i n g s ，2 0 0 2 0 4 1 2 - 2 1 4 征永中运用骆驼评级系统强化央行对商业银行有效监管金融纵横2 0 0 2 ( 1 0 ) 4 5 - 4 8 5 焦瑾理中国银行业国际竞争力比较中国时代经济出版社2 0 0 1 ( 1 ) ：5 - 1 0 5 47 8 s 魏暑旗朱枫商业银行竟争力中国金融出摆挫2 0 0 5 7 张磊两业银行核心竞争力问题研究生产力研究，2 0 0 4 ( 1 ) ：8 2 - 8 4 8 张福海提升我国银行业竞争力探悉河南金融管理干部学院学报2 0 0 3 “) ：4 6 - 4 8 9 张玉柯，王丽华中国商业银行竞争力分析河北大学学报2 0 0 3 ( 4 ) ：7 5 7 9 1 0 刘荣股份制商业银行竞争力分析，金融研究，2 0 0 2 ( 8 ) ：8 2 9 3 1 1 李斐中国上市银行竞争力的d e a 评价分斩商场现代化2 0 0 54 f 2 程志丹竞争优势期对上市银行的译价价值工程2 0 0 51 1 3 王辁奇中国商业银行竞争力报告2 0 0 6 牡会科学文献出恁社2 0 0 6 ”：1 2 1 3 1 4 何佳h o z ht h o m a s2 0 0 6 年亚洲银行竞争力摊名2 1 世纪经济报道2 0 0 6 1 1 ：6 8 7 上市银行竞争力评价及实证分析 第二章上市银行竞争力研究的理论基础 在对上市银行竞争力进行研究之前，需要对竞争力的一般理论进行分析。 只有理解竞争、竞争力、企业竞争力的概念，掌握资源竞争、能力竞争、核心 竞争等竞争力理论的原理，才能结合上市银行的经营特点，进一步确定影响和 决定竞争力的因素，从而探究能够用以评价上市银行竞争力的指标体系和方法。 第一节由竞争到竞争力：概念与理论研究历程 新帕尔格雷夫经济学辞典中对竞争的定义是：“个人( 或团体、国家) 间的角逐；凡两方或多方力图取得并非各方均能获得的某些东西时，就会有竞 争。”可见，竞争广泛存在于经济、政治、文化等领域，而且贯穿于整个人类社 会历史。 竞争是经济学中的核心概念。一般所说的狭义竞争即为经济领域的竞争， 指的是各地区各个独立的经济实体单位之间，为各自的生存发展取得优良的生 产和销售条件而开展的相互斗争。竞争理论随着时代变迁而不断地发展进步， 由不同的经济学派提出各自的竞争理论。1 7 7 6 年，亚当斯密在国富论中认 为竞争是厂商根据市场状况提高或降低价格。这一时期是自由竞争时代，自然 价格成为市场的中心价格。1 8 3 8 年，古诺提出了奠定现代经济学基石的完全竞 争概念。完全竞争认为一旦价格超过厂商的边际成本，市场便脱离不受阻止的 竞争，价格与边际成本之差趋于零。随后的马克思把竞争概念化为企业改组和 技术变革的动态，认为经济变革与增长的原动力在于企业追求增长与扩张的目 标，企业间的动态产生经济积累与增长。2 0 世纪初，熊彼特引入创新，突出强 调企业家是扮演经济发展引擎的角色，结果是以成本与质量优势为基础的竞争。 还有艾伦休斯认为竞争是生产者在价格、生产技术、信息方面的比赛过程1 。 了解了竞争，竞争力就是一个较好理解的概念。相应于竞争，竞争力是不 同行为主体竞争某种相同资源的能力。竞争力是利益主体的微观行为，不仅要 靠自身的实力，还受到环境因素的制约。因此，竞争力的内涵既有微观行为因 第二章上市$ 艮行竞争力研究的理论基础 素，又有宏观环境因素。竞争力有层次性，按照竞争主体的不同，可将竞争力 分为产品竞争力、企业竞争力、产业竞争力、国家竞争力等。其中企业竞争力 是企业在规模、资金、技术、管理方面表现出来的相对于其他企业具有的优势。 它是一个综合性的竞争力，不仅与企业规模、产品质量等硬件要素有关，也与 企业家的才能、商业信誉、企业文化有关。银行竞争力属于企业竞争力这一层 面，下面具体阐述企业竞争力的有关理论。 第二节企业竞争力的一般理论分析 企业竞争力的内涵丰富，从制定政策的不同角度出发会有不同的认识，逐 步形成几支以各自理论为背景的学术派别。主要有资源竞争论、价值链竞争论、 结构竞争论、企业能力论、竞争动力学理论和核心竞争力理论等。 一、资源竞争论 研究企业资源的利恩提出2 ，企业成功的关键在于它发现或创造特有竞争力 的资源。企业资源竞争论认为企业之间的竞争是一个动态过程，它由企业之间 争取资源比较优势的竞争所组成，资源比较优势将会产生一个具有竞争优势的 市场地位，进而产生优异的财务绩效，如图2 一l 。 社会资源 社会制度 竞争者消费者公共政策 图2 1 资源优势理论的图解 9 上市银 丁冕争力评价及实证分析 二、价值链优势论 迈克尔波特认为。：“企业的竞争优势来源于在设计、生产、营销等过程 中所进行的许多相互分离的活动，这些活动奠定了差异化的基础。”他首先引 入“价值链”作为分析的基础工具。将企业创造价值的过程分解为一系列互不 相同但有关联的经济活动，这些生产经营活动构成一个动态过程，即价值链。 虽然同一产业内的企业往往具有相似的价值链，但竞争对手之间的价值链 有所区别，竞争者之间价值链的差异是形成企业成本或差异化的竞争优势的关 键因素。因此，对企业价值链的深入分析便可揭示企业竞争优势的来源。 三、结构主义论 波特将产业组织理论中的结构( s ) 一行为( c ) 一绩效( p ) 这一分析范式 引入企业战略管理研究中，提出了以产业( 市场) 结构分析为基础的竞争力理论。 该理论的框架结构如图2 - 2 所示： l 企业产权状态卜_ 企业市场战略行为 卜一 政府产业政策 jt _ 企业竞争效率| i 图2 2 结构竞争论的分析框架图 市场结构是市场内竞争程度及价格形成等产生战略性影响的市场组织的特 征，其决定因素主要是市场集中程度、产品差别化程度和进入壁垒的高低；企 业的市场战略行为包括企业的规模约束行为、信息与策略性行为、研究与开发 行为；企业竞争效率是现代产业竞争理论的最终绩效指标，用利润率、规模效 益等指标来评价。 1 0 第二荤上市银行竞争力研究的理论基础 结构主义的企业竞争力理论认为规模大的企业拥有较大的市场份额；企业 倾向于在价格竞争中保持集体稳定策略来保存自身价格行为：产品差异化一般 是在垄断竞争的市场中发生的。经营方面的不同安排可以增强企业的竞争力， 令之超越竞争对手，以便充分有效地利用市场机会。 四、企业能力论 企业的能力是在竞争环境中取得潜在竞争优势的能力。企业能力论强调竞 争优势建立在获取企业家型的经济收益之上，收益来自企业内部的效率优势。 企业的专有能力、资产和独特机制是决定企业绩效的关键因素。只有针对市场 变化能够及时做出反应、快速灵活的进行产品创新、拥有有效的协调管理能力 的企业才能在竞争中获得胜利。 五、竞争动力学理论 竞争动力学理论4 ，是将动力学的冲量理论应用于企业竞争力。把企业的竞 争力比为冲量，冲量大则竞争力强，冲量小则竞争力弱。当两个企业竞争时， 大的冲量战胜小的冲量。企业的竞争优势是由企业的质量和竞争速度决定的。 企业质量是企业家才能、组织结构、技术创新、产品质量等基础资源因素。竞 争速度是对其竞争对手的竞争行为所采取行动的速度，包括战略决策速度、实 施速度和市场反应速度。 竞争动力学实际是在确定企业内部资源和能力的基础上，引入竞争速度， 动态的研究企业之间的相互竞争作用，及其对企业竞争优势的影响。w e f 和 f m d 提出的竞争力公式：竞争力= 竞争力资产竞争速度就基于竞争动力学理论。 六、核心竞争力理论 核心竞争力是美国经济学家普拉哈拉德和哈默在对美日企业进行对比研究 中提出的。他们认为5 ，一个企业之所以有竞争优势，是因为其具备核心竞争力。 上市银 了竞争力评价及买证分析 核心竞争力是在一定制度框架下，企业所拥有的基于独特知识技术积累的一种 特殊的竞争能力。一个成功的企业总有一种能够使它赢得和维持竞争优势的核 心竞争能力。这种竞争能力的表现是多层次、多样化的，包括独特的技术、合 理的组织方式、良好的营销网络、与众不同的企业文化等。培育核心竞争力是 企业立于不败之地的根本战略。企业培育核心竞争力的途径在战略上体现为内 部型战略、实业扩张战略、产品扩张战略和外部交易性战略、资本扩展战略。 第三节上市银行竞争力的内涵和构成要素 上市银行竞争力是企业竞争力在商业银行领域内的具体化，它有着企业竞 争力的一般内涵。同时，由于上市银行作为一类特殊的企业，其竞争力有着自 身的特性。在前述对一般企业竞争力理论的基础上，探析上市银行竞争力的具 体内涵。 一、进行企业竞争力分析具有共性和特性 商业银行是以营利为目的，以多种金融负债筹集资金，多种金融资产为经 营对象，具有信用创造功能的金融机构。上市银行就是发行的股票在证券交易 所进行交易的银行。作为众多企业类型中的一种，具有企业的共性。企业竞争 力共性的分析就成为上市银行竞争力分析的逻辑起点。 其共性表现在，上市银行作为企业，这在1 9 9 5 年颁布的商业银行法中 已有明确规定。：商业银行是依据商业银行法和公司法设立的吸收公众 存款、发放贷款、办理结算等业务的企业法人。银行的经营目标是利润最大化， 这是银行生存发展的内在动力，与一般企业的经营目标一致。银行也要像一般 企业一样，通过改善经营管理、锐意金融创新和优化金融服务等措施才能赢得 市场和客户，并获取最大利润，提高自身竞争力。因此，企业竞争力理论对上 市银行具有适用性。 1 2 第二罩上市银行竞争力研究的理论基础 同时，上市银行又是不同于一般工商企业的特殊企业。其特殊性首先表现 于经营对象的差异。工商企业经营的是具有一定使用价值的商品，而银行是以 金融资产和金融负债为经营对象，经营的是特殊商品货币资本。经营内容 包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关联的金融服务。 其次，银行业的风险高。银行的资本结构是自有资本比重小、借入资本比 重大。借短贷长的资产负债状态，准备金制度等非均衡性使得银行面临特殊的 环境风险、管理风险、交付风险。 从社会再生产过程看，银行是社会资本运动的中心和集散地，它的借贷资 本是工商企业经营活动不可或缺的资金来源。贷与不贷都直接影响社会资本的 规模，进而影响社会再生产过程，成为整个国民经济活动的中枢。 银彳亍经营利润主要来自社会分配过程，是对工商企业利润的分割。在实现 自身利润目标的同时，还要兼顾保持货币正常流通、维护社会信用秩序、促进 经济稳定增长等社会责任目标。表明银行关系到国家金融的健康和整个社会的 稳定，具有外部性特征。 银行改制上市，为依托资本市场，实现跨越式的发展，提供了强大的推动 力。作为上市公司，需要完善公司治理，转换经营机制，依法履行信息披露义 务，准确、完整、及时地向社会公众报告它的运作情况和业绩表现，努力为股 东创造财富。这些是上市银行的特点。 二、上市银行竞争力的内涵及特征 在企业资源论、能力论、核心竞争论等企业竞争力理论的支持下，结合上 述上市银行经营的特殊性，界定上市银行竞争力的概念。上市银行竞争力是上 市银行在市场机制下，合理充分地运用自有资源和通过证券市场筹集的资金， 科学安排资产规模和结构以抵御金融风险，与竞争对手相比，能为客户提供更 加丰富优质的金融产品和服务，持续地为股东创造高额投资收益回报的动态系 统能力。 上市银行竞争力的内涵体现在以下几点： 上市银行竞争力评价及实证分析 ( - - ) 银行竞争力反映的是既包括长期的盈利能力，又包括抵御金融风险 的能力；既包括领导层的决策能力，也包括与员工的素质密切相关的整体能力。 ( - - ) 考察上市银行竞争力水平不仅要反映目前的业绩表现，更是为了揭 示其未来的发展前景和可持续发展状况，股票是否有升值空间，能为投资者提 供相关市场信息。 ( 三) 上市银行竞争力水平的强弱是相对的，包含两层意思：一是指竞争 力的高低代表的只是目前的水平，随着时间的推移，质量和竞争速度都在发生 变化，竞争优势因此不断发生变化；二是竞争力水平高低是与其他银行比较的 结果，比较的对象不同，其竞争力水平高低相应不同。 ( 四) 上市银行的竞争力是一种过程竞争力，是在与金融市场的互动中， 与其他银行的竞争中体现出来的对新技术的利用能力，及对复杂多变的金融市 场的应变能力。 三、上市银行竞争力的影响因素分析 上市银行竞争力是综合诸多因素的能力集合，按照竞争力理论的发展历程， 把上市银行竞争力的构成要素分为规模实力、内部治理结构、风险管理能力、 经营业绩、持续发展能力、产品和服务。 规模实力体现的是资源竞争力。银行业是具有规模效应的行业，大银行的 资产实力雄厚，抵御风险能力强，安全性高，而且具有金融创新的技术优势和 人才优势。规模实力强，意味着竞争力强，往往受到人们的青睐。 内部治理结构是结构主义的竞争力。现代银行制度的核心是银行内部治理 结构中的治理机制，其优劣直接决定银行的市场竞争力。上市银行的股权分置 改革初见成效，促进了证券市场制度和治理结构的改善，有助于长期健康发展， 实现证券市场真实的供求关系和定价机制。 风险管理能力和经营业绩侧重于能力竞争力。保证银行经营的安全性和流 动性，即风险管理能力，是银行生存和发展的前提。银行的高风险性决定了风 险管理能力成为e t 程管理的重中之重。经营业绩展示银行盈利能力、管理能力 的综合结果，提高了银行的透明度、信任度，使大众、监管层和银行本身全面 4 第- - 罩上市银行霓争力研究的理论基础 i i f 量皇曼曼曼曼量曼曼皇曼曼舅皇曼曼摹曼鼍曼曼吕曼曼曼曼葛皇皇皇曼量量曼皇目毫曼曼鼍曼! 曼曼皇鲁曼曼曼曼暑量皂曩笪曼曼皇皇曼曼皇曼皇曼毫曼曼 地了解银行的经营成果。股东和投资者非常关注银行的业绩表现，是以价值为 导向的投资战略的核心部分。 持续发展能力反映银行的成长性和长远发展的能力。有盈利能力的银行不 一定有竞争力，还要有动态的长期发展的能力，才能称银行具有竞争力。持续 发展能力符合企业动态能力论的观点。另外，股票炒的是预期，持久盈利、长 期成长的上市银行是投资者投资的理想目标。 产品和服务反映了金融创新、企业文化、技术进步等核心竞争力