（统计学专业论文）关于构建我国中小企业融资支持体系的探讨.pdf

摘要 中小企业是社会经济生活不可缺少的组成部分，为我国经济的发展起到了不 可替代的作用。当前我国中小企业发展面临的最大问题是融资难，这种困难已经 成为中小企业发展的“瓶颈”。融资难的原因是多方面的，包括企业自身缺陷、金 融体制不完善、资本市场不发达、政府不够重视等诸多原因，虽然近几年我国采 取了不少措施来解决这一瓶颈问题，但成效还不尽如人意，在当前的国情下如何 更好地推进解决中小企业融资难问题是我们面临的一个重大课题。 本文分六个章节对我国中小企业融资问题以及如何构建我国中小企业融资支 持体系进行了深入的研究分析：第一章导论介绍了研究背景与相关文献。第二章 描述了中国现阶段中小企业发展的现状及对国民经济的重要作用，分析了中小企 业融资的现状。第三章探寻了中小企业融资难的原因，首先介绍西方经济学家对 中小企业“融资难”的原因的理论考究，接着具体分析我国中小企业融资难的原 因，从而引出根本原因在于尚未建立完善的中小企业融资支持体系。第四章从法 律扶持和政策优惠、设立专门的政府部门或政策性金融部门、信用担保体系、贷 款援助、创业投资等多个方面介绍了国际上在构建中小企业融资支持体系上的经 验和方法。第五章介绍了近几年中国解决中小企业融资难问题的实践，特别是通 过分析国家开发银行对闽清县陶瓷中小企业贷款的成功案例，提出将政府的组织 优势与金融的融资优势相结合，共建信用体系和制度体系。第六章提出要从根本 上解决中小企业融资难问题，须在借鉴国外经验的基础上结合我国的国情，努力 构建一个完善的中小企业融资的支持体系，通过政府、银行、企业本身以及社会 组织的参与，共同推进制度建设和社会信用体系建设。 本文的创新在于提出我国中小企业融资之所以形成瓶颈，主要是因为没有把 社会的各种能力、各种积极因素，聚合到市场建设和发展中。所以要解决我国中 小企业融资难问题，应聚集社会各方面的力量，共同构建完善的融资支持体系。 在现有市场较不完善的国情下，不只是要对市场进行完善，更重要的是要通过建 设制度和建设市场消除瓶颈制约。另外本文通过分析国家开发银行对中小企业贷 款的成功案例，认为可以通过市场机制谋求构筑政府、企业、银行和市场四位一 体的融资平台，共建信用体系和制度体系，从而降低银行所面临的信用风险和中 小企业所面临的贷款条件，促使金融交易能够顺利进行。在建议新建中小企业政 策性银行时，指出政策性银行不能不承担或控制风险，而是要将政府的组织优势 与金融的融资优势相结合，以融资推动信用建设和制度建设。如果成立一家仅是 提供资金的政策性银行，则无助于解决我国中小企业融资难问题。 关键词：中小企业；融资；支持体系 a b s t r a ct s m a l la n dm e d i u m s i z ee n t e r p r i s e s ( s m e s ) a r ean e c e s s a r yp a r to fo u rs o c i e t ya n d e c o n o m y , p l a y i n ga ni r r e p l a c e a b l er o l ei nc h i n a se c o n o m i cd e v e l o p m e n t c u r r e n t l y , t h e d i f f i c u l t yo ff i n a n c i n gi st h eb i g g e s tp r o b l e mf o rs m e s d e v e l o p m e n t ，a n dt h i sd i f f i c u l t y h a sa l r e a d yb e c o m et h eb o t t l e n e c k t h e r ea r ed i f f e r e n tr e a s o n sf o rs m e s f i n a n c i n g d i f f i c u l t y ：s m e s o w np r o b l e m s ，i n c o m p l e t e n e s so ff i n a n c i a ls y s t e m ，u n d e r d e v e l o p m e n t o fc a p i t a lm a r k e t ，a n dn e g l i g e n c ef r o mg o v e r n m e n t ，e t c a l t h o u g hc h i n ah a st a k e nal o t o fe f f o r t st od e a lw i t ht h i sb o t t l e n e c k ，t h er e s u l ti sn o ts a t i s f a c t o r y ；h o wt od e a lw i t ht h e f i n a n c i n gd i f f i c u l t yf o rs m e si n n o v a t i v e l y , c o n s i d e r i n gc h i n a sp r e s e n ts i t u a t i o n s ，i sa k e ys u b j e c tf o ru s t h i se s s a ym a d eat h o r o u g ha n a l y s i so ns m e s f i n a n c i n gd i f f i c u l t ya n dh o wt o c o n s t r u c tas u p p o r t i n gs y s t e ms e r v i n gs m e s f i n a n c i n g t h ea n a l y s i sh a ss i xc h a p t e r s ： t h ef i r s tc h a p t e ri sa l li n t r o d u c t i o nw h i c hi l l u s t r a t e sr e s e a r c hb a c k g r o u n da n dr e f e r e n c e s ； t h es e c o n do n eo u t l i n e sc u r r e n td e v e l o p m e n to fs m e ，p o i n t so u ti t si m p o r t a n c et o c h i n a se c o n o m y , a n da n a l y z e st h ef i n a n c i n gs i t u a t i o no fs m e t h i r d l y , t h i se s s a y d i s c o v e r st h er e a s o n sf o r s m e s f i n a n c i n gd i f f i c u l t y , b yi n t r o d u c i n g w e s t e r n e c o n o m i s t s t h e o r e t i c a le x p l a n a t i o nt os m e s f i n a n c i n gd i f f i c u l t yf i r s t ，a n da n a l y z i n g t h ef i n a n c i n gd i f f i c u l t y t h ef o u r t hc h a p t e ri n t r o d u c e si n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c ea n d a p p r o a c h e st os o l v es m e s f i n a n c i n gp r o b l e mi nt h ef o l l o w i n ga s p e c t s ：l e g a ls u p p o r t a n dp o l i c yf a v o r s ，s e t t i n gu ps p e c i a lg o v e r n m e n td e p a r t m e n to rf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s s o l e l ye x e c u t i n gp o l i c i e s ，c r e d i tg u a r a n t e e ，l o a na i d ，v e n t u r ei n v e s t m e n ta n de t c t h e f i f t hc h a p t e ri n t r o d u c e st h ep r a c t i c ei ns o l v i n gc h i n a ss m e s f i n a n c i n gd i f f i c u l t yi n r e c e n ty e a r s b ya n a l y z i n gt h es u c c e s s f u lc a s eo fc h i n ad e v e l o p m e n tb a n kp r o v i d i n g l o a n st os m e sp r o d u c i n gc h i n ao rc e r a m i c si nm i nq i n gc o u n t y ( f uj i a np r o v i n c e ) t h e a u t h o rp r o v i d e sas o l u t i o no fi n t e g r a t i n gg o v e r n m e n t so r g a n i z a t i o na d v a n t a g e sa n d f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sf i n a n c i n ga d v a n t a g e s ，c o l l e c t i v e l yb u i l d i n gac r e d i ts y s t e ma n d m e c h a n i s m ，p r o a c t i v e l ye x p l o r i n ga n dc o n s t r u c t i n ga n dc o m p l e t em o d e lf o rs m e s f i n a n c i n g ，a n dt h u sa l l e v i a t i n gc h i n a ss m e s f i n a n c i n gp r o b l e m s i nt h el a s tc h a p t e r , b a s i n gc h i n a ss p e c i a ls i t u a t i o no nf o r e i g nc o u n t r i e s s o l u t i o n st os o l v es m e s f i n a n c i n g p r o b l e m ，t h ea u t h o rs t i p u l a t e st h a t ，i no r d e rt os o l v es m e s f i n a n c i n gp r o b l e m s f u n d a m e n t a l l y , t h e r em u s tb eac o m p l e t es u p p o r t i n gs y s t e mf o rs m e s f i n a n c i n g t h i s r e q u i r e sp a r t i c i p a t i o no fg o v e r n m e n t ，b a n k s ，s m e st h e m s e l v e s ，a n ds o c i a lo r g a n i z a t i o n s t ob u i l du ps o u n dm e c h a n i s ma n ds o c i a lc r e d i ts y s t e m t h ei n n o v a t i v ea p p r o a c ho ft h i se s s a yl i e s i nt h ej u d g m e n tt h a tt h eb o t t l e n e c kf o r c h i n a ss m e s f i n a n c i n gc o m e sf r o mt h ef a i l u r et oi n t e g r a t ea l lk i n d so fc a p a b i l i t i e sa n d a c t i v ee l e m e n t si n t ot h em a r k e td e v e l o p m e n t i no r d e rt os o l v ec h i n a ss m e s f i n a n c i n g p r o b l e m s ，a l ls o r t so fs o c i a lr e s o u r c e ss h o u l db eu t i l i z e dt ob u i l du ps o c i a lc r e d i ts y s t e m a n dc o n s t r u c tc o m p l e t ef i n a n c i n gs u p p o r ts y s t e m i nt h ec u r r e n ts i t u a t i o nw h e r em a r k e t m e c h a n i s mi sm i s s i n g ，i ti sm o r ei m p o r t a n tt og e tr i do fb o t t l e n e c kb yc o n s t r u c t i n g m a r k e tm e c h a n i s m ，t h a nt om o d i f yt h em a r k e ts i m p l y w h a t sm o r e ，a f t e ra n a l y z i n g c h i n ad e v e l o p m e n tb a n k ss u c c e s s f u ll o a n st os m e s ，t h i se s s a ys t a t e st h a tac r e d i t s y s t e mc a nb eb u i l tt h r o u g haf i n a n c i n gp l a t f o r mc o n t a i n i n gg o v e r n m e n t ，e n t e r p r i s e s ， b a n k sa n dm a r k e t ；t h u sr e d u c i n gc r e d i tr i s kf r o mb a n k sa n dl o o s e n i n gl o a nc l a u s e sf a c e d b ys m e t h ea b o v e - m e n t i o n e di m p r o v e m e n tw i l la l lh e l pf i n a n c i a lt r a n s a c t i o n st og o s m o o t h l y w h e ns u g g e s t i n gt os e tu pn e wp o l i c yb a n k st a r g e t i n ga ts m e s ，i t sn e c e s s a r y t or e g u l a t et h a tt h e s eb a n k sh a v et ob e a ra n dc o n t r o lr i s k s ；i ft h en e wp o l i c yb a n k sj u s t p r o v i d ef u n d i n g ，s m e s f i n a n c i n gp r o b l e mw o n tb es o l v e d t h ec o r r e c tw a yi s t o i n t e g r a t eg o v e r n m e n t so r g a n i z a t i o n a la d v a n t a g ea n df i n a n c i a li n s t i t u t i o n s f i n a n c i n g a d v a n t a g e s ，s oa st op u s hf o r w a r dt h ec r e d i ta n ds y s t e mc o n s t r u c t i o n k e yw o r d s -s m e s ，f m a n e i n g ，s u p p o r t i n gs y s t e m 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。 本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明 确方式标明。本人依法享有和承担由此论文而产生的权利和责任。 声明人( 签孙p 披1 钆 年月 日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦f - j x 学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大 学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电 子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学 校图书馆社查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索， 有权将学伊论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适 用本规定。 本学r 论文属于 1 、保密() ，在年解密后适用本授权书。 2 、不+ 裂密() ( 请在e 、上相应括号内打“4 ”) 作者_ 名： p 龇 日期：年月h 导孵像例魄叩年6 月中 第一章导论 第一章导论 一、研究背景 现代经济的发展证明，中小企业是社会经济生活不可缺少的组成部分，具有 同大企业一样的生命力。随着我国各项改革的逐步推进，中小企业有了长足的发 展，其整体素质和对国民经济的贡献率不断提高，特别是在扩大就业，满足人们 多样化和个性化需求，实现社会专业化协作，培育企业家，技术创新等方面发挥 出日益重要的优势和作用。 但同时我国中小企业在国民经济中的地位却有“强位弱势”的特点，虽然总 量大、整体作用强，但个体却由于企业规模小、资金能力弱、技术水平低等原因 在与大企业的竞争中处于劣势，而其中资金短缺是困扰中小企业发展的核心问题 这种困难已经成为中小企业发展的“瓶颈”，而且就整体状况和发展趋势看，“融资 难”会在相当长的一段时间内制约中小企业的发展。 中小企业融资难是一个世界性的问题。比较而言，西方国家中小企业融资难 是一种较为单纯的经济运行中的问题。一方面，中小企业规模相对较小、经营变 数多、风险大、信用能力较低。另一方面，资金是一种特殊的服务性商品，在它 的出租或委托经营中极易受到侵害，成为“坏账”而得不到归还和补偿，由此造 成的对经济和社会的影响，具有连锁性和整体性，因此，一般资金所有者或金融 机构都普遍采取谨慎性原则处理有关资金融通事宜，有关政府部门也是要求这样 做的，这就先天性地决定了中小企业筹措资金的难度。再加上如同任何一般商品 一样，资金的零售比批发的成本高，相应的“价格也较高，因此中小企业融资 的代价也较高，使融资难度进一步加大。这是西方国家中小企业融资面临的一般 情况。与西方金融制度相对完善的国家相比，我国中小企业面临的融资困境要比 西方国家的中小企业更难。在现有市场落后和缺损的国情下，要解决我国中小企 业融资难问题，不仅要对市场进行简单地修改和完善，更重要的是要通过建设制 度和建设市场消除瓶颈制约。如何构建完善的中小企业融资支持体系，这是我们 面临的一个重大课题。 关于构建我国中小企业融资支持体系的探讨 本文试图通过对我国中小企业的发展现状、融资难的原因、国内外解决该问 题的措施和经验等方面进行全面地分析，进而对构建我国完善的融资支持体系， 从根本上解决我国中小企业融资瓶颈问题提出建议。 二、相关文献回顾 国际上早期的经济理论主要研究的是大企业问题，对中小企业特别是中小企 业融资问题的研究显得不足。但是其一些研究成果，尤其是上个世纪8 0 年代以来 的研究成果，对我们今天认识和理解中小企业仍具有重要的现实和理论意义。我 国的中小企业融资问题研究起步较晚，始于9 0 年代末，需要向国际先进理论学习， 求得进一步的发展。 国外关于中小企业融资难的问题研究，著名的有j o s e p he s t i g l i t z 和a n d r e w w e i s s 在1 9 8 1 年在市场中的信用级别和不完美信息( c r e d i tr a t i o n i n gi n m a r k e tw i t hi m p e r f e c ti n f o r m a t i o n ) 中所提出信息不对称理论。他们认为由于 企业和银行间的信息不对称导致了逆向选择和道德风险，从而对中小企业的融资 产生了阻碍。h e l m u tb e s t e r ( 1 9 8 5 ) 对他们的理论进行发展，将借款市场上的利 率和抵押品要求同时结合进行讨论，给出了信贷市场上分离均衡存在的条件。另 外，a l l e nn b e r g e r 和g r e g o r yf u d e l l ( 1 9 9 2 ) 对信贷配给问题的存在性进行 了检验。考察了关系贷款在中小企业融资中的作用。他们将大企业由规范财务报 表体系披露而易于量化和传递的信息称为硬信息，而将缺少规范信息披露的中小 企业的模糊信息称为软信息。指出通过长期和多渠道的接触，银行可以获得关于 企业的私人信息，并利用这些信息来改进对借款企业提出的合约条款，这样与银 行建立长期关系的借款者可以支付较低的利率且提供较少担保。他们还指出，关 系型借贷涉及的信息主要是难以量化和传递的软信息，具有强烈的人格化特征， 因此，对于内部结构复杂的大银行来说，其传递成本过高。而如果把决策权配置 给地方分支机构，又会在银行内部产生代理问题。可见，中小金融机构在发放这 种关系型贷款上比大银行更具有成本优势 。 我国理论界对这一问题的研究主要包括：对中小企业经营困难，尤其融资难 。崔玉敏“我国中小企业融资难点探析”，辽宁经济，2 0 0 2 年2 月 冒j o s e p he s i g l i t za n da n d r e ww e i s s ，c r e d i tr a t i o n i n gi nm a r k e t sw i t hi m p e r f e c ti n f o r m a t i o n ，a m e r i c a ne c o n o m i c r e v i e w ，1 9 8 1 a l l e nn b e r g e ra n dg r e g 叫eu d e l l ，r e l a t i o n s h i pl e n d m ga n dl i n e so f c r e d i ti ns m a l lf i 咖f i n a n c e ，j o u r n a l 第一章导论 问题的理论探讨( 樊纲，1 9 9 9 ；钟朋荣，1 9 9 9 ；梁文玲，2 0 0 2 ，崔玉敏，2 0 0 2 ) ； 对中小企业融资状况的调查分析，剖析中小企业融资难的成因( 国家计委财金司 调查组，1 9 9 8 ；国务院发展研究中心中小企业发展对策研究课题组，1 9 9 9 ；中国 人民银行福州中心支行课题组，2 0 0 4 ；关玉洪，2 0 0 6 ) ；对国外成功经验的借鉴( 姜 胜利，1 9 9 9 ；宋建彪，2 0 0 4 ；苏志鑫，2 0 0 6 ；) ；对国有中小企业存在的问题和改 革等作了研究，主张通过企业债券市场( 邱华炳，2 0 0 0 ) 、股票市场，尤其是二板 市场( 宋光茂，1 9 9 9 ；陈晓红，2 0 0 1 ) 为中小企业筹集资金。提出建立政策性融资 渠道( 王荔红，2 0 0 5 ；王欣，2 0 0 6 ) ；讨论金融机构与中小企业之间的关系，提议 组建专门为中小企业服务的民营银行，提出发展和完善中小金融机构是解决我国 中小企业融资难问题的最佳方式( 林毅夫，2 0 0 1 ；江其务2 0 0 1 ) ；提议国有银行 民营化，即存量改革，建立中小企业服务体系，加大对中小企业的金融支持 ( 刘 佩，2 0 0 0 ；李志赞，2 0 0 1 ) ；提出商业银行按市场原则对中小企业贷款进行定价( 于 凯山，2 0 0 6 ) ；提出了建立、健全中小企业贷款的信用担保体系( 魏凤虎，2 0 0 6 ) 等等。 这些研究极大地促进了我们对中小企业问题的认识，并在政策面上产生了积 极的影响。但总体来说，国内对中小企业融资问题的研究还处于起步阶段，特别 是在如何构建完善的中小企业融资体系方面研究的还不够，从我国近几年解决中 小企业“融资难 所采取的措施和实践来看，效果还不尽如人意，而且我国目前 处于市场体制、金融体制改革的新阶段，故有必要加强对该问题的研究。 o fb u s i n e s s ，l9 9 5 o 中国人民银行福州中心支行课题组，福建中小企业融资制度改革探索，福建金融，2 0 0 4 年1 1 月 林毅夫，李永军，中小金融机构发展与中小企业融资，经济研究，2 0 0 1 年第l 期 固李：占赞，银行结构与中小企业融资，北京人学中国经济研究中心，2 0 0 1 固魏风虎，我国中小企业信用担保体系建设的思考，融资研究，2 0 0 6 年第l 期 关于构建我国中小企业融资支持体系的探讨 第二章中国中小企业的发展概况和融资现状 第一节我国中小企业发展概况 一、中小企业的界定 国际上对中小企业的定义各不一样，在我国也是在不同的时期有不同的定义， 现行的中小企业促进法对我国中小企业做出了比较明确规范的定义，我国中 小企业是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业， 符合国家产业政策，生产规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。2 0 0 3 年我国颁布了中小企业标准暂行规定，规定了中小企业的划分主要是根据企业 职工人数、销售额、资产总额等指标，并结合各自行业特点确定的，其具体标准 如下( 见表1 ) ： 表1 ：我国中小企业划分标准 中型企业小型企业 行业 企业职= 人资产企业职工资产 类别 销售额销售额 数总额人数总额 单位 ( 人) ( 万元) ( 万元)( 人)( 刀7 5 )( 万元) 工业( 注)2 0 0 03 0 0 0 0 4 0 0 0 0 3 0 0( 3 0 0 0( 4 0 0 0 建筑业 3 0 0 03 0 0 0 04 0 0 0 0 6 0 0( 3 0 0 0( 4 0 0 0 批发业2 0 03 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 ( 3 0 0 0 零售业 5 0 01 5 0 0 01 0 0 1 0 0 1 0 0 0 交通运输3 0 0 03 0 0 0 0 5 0 0 5 0 0( 3 0 0 0 邮政业 1 0 0 03 0 0 0 04 0 0 4 0 0( 3 0 0 0 住宿餐饮 8 0 01 5 0 0 0 4 0 0 4 0 0( 3 0 0 0 注：工业包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业。 资料来源：根据中小企业标准暂行规定，国经贸中小企 2 0 0 3 1 4 3 号文件资料整理。 以工业企业为例，即职工人数2 0 0 0 人以下、营业额3 亿以下、资产总额4 亿 第二章中国中小企业的发展概况和融资现状 元以下的企业归为中小企业，满足以上任何一个指标，都属于中小企业。其中， 中型企业须同时满足职工人数3 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额 4 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。 本文的中小企业指符合上述标准的城镇和农村的国有及集体中小企业( 乡镇 企业) 以及众多民营( 私营) 企业。 二、我国中小企业对国民经济的重要意义及现状分析 中小企业在世界各地的经济活动中均有着十分重要的地位，据统计，美国的 中小企业数量比重达到9 9 ，从业人员超过2 3 ，创造的销售收入份额将近一半； 在欧盟区，中小企业比例同样高达9 9 ，从业人员达到7 0 ，创造的产值占欧盟 总产值5 5 。研究发现，一国的经济发展水平与当地的中小企业活跃程度存在正 向关系，中小企业是市场经济中最活跃的主体，也是经济增长的重要推动力。 改革开放以来，我国中小企业快速发展，已成为我国经济发展、社会稳定、 税源增加、市场繁荣和扩大就业的重要力量。根据国家发展改革委中小企业司的 统计数据，截至2 0 0 5 年底，我国中小企业已占全国企业总数的9 9 6 ，创造的最 终产品和服务价值占g d p 的5 8 5 ，生产的商品占社会销售额的5 8 9 ，上缴税 收占4 8 2 ，在出口和进口总值中分别占6 8 和6 9 ，吸纳的就业人员占总就业人 数的7 5 ，并在技术创新、结构调整，构建和谐社会等方面发挥着不可替代的作用。 从中小企业区域分布来看，我国东部经济较发达地区中小企业总体发展比较 迅速，特别是民营经济发达的广东、浙江、江苏三省，中小企业单位数量及其就 业人员数量占比都远远超过全国平均水平。以浙江为例，该省在改革开放二十多 年中，由原先经济基础较薄弱的农业省份发展为轻工业、加工也较发达的工业省 份，经济总量从全国第1 2 位升至第4 位，而其经济快速发展的最重要原因之一 就是积极促进省内个体私营企业( 几乎全为中小企业) 的发展。 从行业分布来看，目前我国中小企业的经营范围已经十分广泛，分布于除航 天、金融保险等技术、资金密集度较高和国家专控的特殊行业外的各个行业，主 要集中在竞争激烈的劳动密集型行业，如一般加工制造业、餐饮业和社会服务业 等。1 9 9 7 - - 2 0 0 2 年，我国国民经济保持了9 5 的增长速度，而以中小企业为主的 张承惠，四省市民营企业融资情况调研，国研信息网，2 0 0 1 年9 月 5 关于构建我国中小企业融资支持体系的探讨 非国有经济增长速度则高达3 0 以上。 另外随着我国改革的进一步深化，中小型国有经济逐步从竞争性领域退出， 民营经济大量参与小型国有经济的改革、改制，目前超过9 9 的中小企业是民营 经济。中小民营经济的发展壮大，成为推动中小国企改制的重要力量，有力推动 了社会主义市场经济的发展。可见，中小企业已成为推动我国国民经济发展的重 要力量，为经济的发展做出了巨大贡献，也是我国深化改革的重要推动力量。中 小企业在促进国民经济发展的同时，为社会创造了大量的就业机会，从而有助于 防止社会的两极分化和维护社会稳定。我国中小企业已成为吸纳劳动力就业的主 力，尤其在吸纳、安置国有企业下岗分流人员方面发挥着重要作用。改革开放以 来，从农村转移出来的2 3 亿劳动力绝大多数在中小企业特别是乡镇企业中就业； 全国1 5 亿工业就业职工中有1 1 亿分布在中小企业，约占总数的7 5 。 但我国中小企业经济效益还有待提高，根据2 0 0 4 年企业绩效评价标准( 见表 2 ) 分析，总体上看中小企业在财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发 展能力状况等四大指标与大企业相比都存在着较大差距。 表2 -2 0 0 4 年企业绩效评价标准值 大型企业中型企业小型企业 项目 平均值平均值平均值 一、财务效益状况 净资产收益率( ) 5 24 13 5 总资产报酬率( ) 4 73 62 9 主营业务利润率( ) 1 5 31 2 79 7 盈余现金保障倍数( ) 2 1 1 3 0 5 成本费用利润率( ) 5 74 15 9 二、资产营运状况 总资产周转率( 次) 0 70 60 4 流动资产周转率( 次) 1 91 20 8 应收账款周转率( 次) 9 85 94 1 不良资产率( ) 48 49 5 三、偿债能力状况 。苏晏，对我国建立中小企业银行融资体系的研究，融资研究，2 0 0 5 年2 月 6 第二章中国中小企业的发展概况和融资现状 资产负债率( ) 6 2 57 8 38 1 6 已获利息倍数 21 2l 速动比率( ) 7 7 5 7 2 67 3 现金流动负债比率( ) 1 0 2 5 3 3 1 四、发展能力状况 三年资本平均增长率( ) 5 44 43 2 三年销售平均增长率( ) 1 1 17 41 7 技术投入比率( ) o 60 。4o 3 数据来源：( 2 0 0 4 年企业绩效评价标准值，国有资产监督管理委员会、统计评价局制定 综上，我国中小企业从总体上说已成为我国国民经济的重要组成部分，为国 家的经济发展起到了不可替代的作用，但从个体上看还普遍存在着资金实力弱、 管理水平较低的缺陷。 第二节我国中小企业融资现状 一、中小企业融资渠道 “融资”即资金融通，有广义和狭义之分。广义“融资 是资金互动的过程， 不仅包括资金的融入，还包括资金的融出；狭义“融资”仅指资金的融入，即企业 利用内部积累( 内部融资) 或向投资者及债权人筹集资金( 外部融资) ，保证企业经 营发展的一种经济行为。本文的融资指的是企业作为资金需求者融入资金。 从理论上来说，中小企业可以从以下四个渠道融资： 一是自筹资金。它包括的范围非常广泛，主要有业主( 或合伙人、股东) 自 有资金；向亲戚朋友借用的资金；个人投资资金，即“安琪儿”资金；风险投资资金； 企业经营性融资资金( 包括客户预付款和向供应商的分期付款等) ；企业问的信用 贷款( 有些国家对此是禁止的) ；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性 基金( 如保险基金、养老基金等) 的贷款等等。 二是直接融资。是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。显然 只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第 二板块市场”进行融资活动。 关于构建我国中小企业融资支持体系的探讨 三是间接融资。主要包括各种短期和中长期贷款。贷款方式( 即金融产品) 主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。 四是政府的扶持资金，主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助等。此类资 金主要是引导其他资金介入，数量较少，所占比重最小。 二、我国中小企业融资现状分析 2 0 世纪9 0 年代以来，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增 长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等为各界所认可，中小企业发展 问题在我国得到了前所未有的关注和重视。但由于中国当前独特的体制、机制和 政策等因素制约，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及 法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资问题更 是首当其冲，成为举国上下关注的一个问题。 为了对我国中小企业的融资情况有所了解，我们有必要对现有中小企业融资结 构有所了解。下面我们在一些总体统计上借助一些典型调查，对我国中小企业融 资状况做一大致描述。 1 中小企业贷款总体情况 2 0 0 2 年全国乡镇、私营企业及个体银行贷款占全部金融额不到6 ( 见表3 ) 。 表3 ：乡镇企业、私营、个体企业贷款占全部金融机构贷款的比重( ) 1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 企业类型 占比占比占比占比占比 乡镇企业贷款 6 4 56 5 76 15 7 15 1 9 私营企业及个体 0 5 5o 6 2 0 6 60 8 2 o 8 1 资料米源：( ( 2 0 0 3 年中困发展报告 另外据统计，2 0 0 3 年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全 部短期贷款的比重仅为1 4 4 。 据中国人民银行2 0 0 3 年8 月的调查，申请贷款的中小企业融资满足率为 6 8 5 。据典型调查，中小企业融资实际满足率不足5 0 ，尤其是中西部地区，中 小企业融资满足率不到两成。 2 不同规模企业资金来源结构状况 在中国现有正规经济统计中，仅有按照1 9 8 8 年标准对国有及规模( 年销售5 0 0 第二章中国中小企业的发展概况和融资现状 万) 以上工业企业按实物产量反映的生产能力和固定资产原值进行的大、中、小 的分类。 表4 ：1 9 9 5 2 0 0 4 年不同规模国有及规模以上企业资金来源结构( ) 流动负债占长期负债占长 流动负债长期负债所有者权益资产负债率 全部债务比期资金比 企业 1 9 9 5 焦1 9 9 5 焦1 9 9 5 短1 9 9 5 经1 9 9 5 笠 类型9 5 年一 0 4 年2 0 0 4 短2 0 0 4 钲2 0 0 4 链2 0 0 4 芷 2 0 0 4 焦 0 3 年 2 0 0 3 钲2 0 0 3 盈2 0 0 3 笠2 0 0 3 焦2 0 0 3 经 大型 3 7 73 8 92 3 31 8 44 0 04 3 76 0 o5 6 36 2 86 7 33 5 82 9 6 中型 5 1 14 7 71 8 61 6 13 0 33 6 26 9 76 3 87 3 37 4 7 3 8 03 0 8 小型 5 2 94 9 11 4 51 1 43 3 0 3 9 56 7 06 0 57 8 48 1 23 0 52 2 4 资料来源：中国统计年鉴1 9 9 6 - 2 0 0 4 ，- 其中1 9 9 5 - 1 9 9 6 统计口径足全部独正核算工业企业，1 9 9 7 2 0 0 4 足国有及规模以上非国有工业企业。表中1 9 9 5 - 2 0 0 3 列示的足9 年的均值，而2 0 0 4 y 1 示的足2 0 0 4 年的数值。 3 我国中小企业资金结构来源概况 ( 1 ) 2 0 0 3 年，世界银行国际金融公司曾对中国四川省3 个城市中小企业的资 金来源结构状况做过一项典型调查。结果如表2 所示： 表5 -2 0 0 2 年四川省3 城市中小企业资金来源结构状况( ) 资金来 固定资产投资 流动资金 源类别 小企业中型企业平均小企业中型企业 平均 内部 8 3 37 7 78 0 5 08 0 47 0 97 5 6 5 银行 6 o9 77 8 57 21 7 7 1 2 4 5 亲友 6 22 24 25 22 1 3 9 商业信用 1 63 72 6 53 14 33 7 股权融资 o 5 20 9 2o 7 2 非正规融资 o 80 9 o 8 5 其他 0 42 51 4 51 42 21 8 资料来源：世界银行国际金融公司中国项目开发中心。样本为成都、绵阳、乐山三地按照超额随机抽样方法 产生的6 0 1 家中小企业，其中小企业4 6 1 家，中型企i k l 3 2 家，行业分布为制造业2 3 4 家，服务业7 9 家，商、_ 1 k 4 4 家，建筑业2 6 家，其他2 6 家。调查截止时间为2 0 0 3 年1 2 月3 1u 。 9 关于构建我国中小企业融资支持体系的探讨 ( 2 ) 据中国人民银行上海分行对福建省内6 4 8 家中小样本企业问卷调查显示， 2 0 0 3 年末企业资金来源总额中”企业股东、职工自筹”占3 5 0 9 ，”银行贷款余额” 占3 1 4 8 。据调查，分别有6 1 4 2 和8 4 7 2 的企业选择”企业股东、职工自筹”和” 银行贷款”作为其资金补给的主要渠道。民间借贷和占用客户资金成为中小企业解 决流动性不足的重要途径。调查显示，4 1 0 5 的企业选择”民间借贷”作为其资金补 给的主要渠道，而且多以企业主或股东信用在亲戚、朋友、同行间灵活运用。应 付货款余额占目前企业资金来源总额的1 6 6 8 ，另有3 9 9 7 的企业认为”占用客户 资金”是其资金补给的主要渠道。 4 对我国中小企业融资状况的基本判断 借助于上述总体数据及典型调查，我们可大致勾勒出中国中小企业融资的基 本状况： ( 1 ) 中小企业融资渠道狭窄，获得信贷支持少。 中小企业目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高， 外源融资比重过低。 如表5 所示中小企业固定资产投资的资金绝大部分来自于内 部：主要是企业所有者( 合伙人) 自有资金和向亲友借贷资金，平均分别占企业 资金结构的8 0 5 和4 2 0 。而银行，股权融资，商业融资等渠道所得资金分别占 资金结构的7 8 5 、0 7 2 、2 6 5 ，比重过低。 ( 2 ) 亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中 发挥了重要作用。 由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在东部沿 海、中西部地区发育程度差异极大。特别是当企业处于开始阶段，外部融资需求 低的情况下，内部非j 下规融资( 包括亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷) 尤 为重要。 ( 3 ) 中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源 中小企业不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。在 表3 中可看出中小企业资金结构中流动负债平均占5 1 1 和5 2 5 ，长期负债平均占 资金结构1 6 1 和1 1 4 ，所有者权益平均占资金结构3 6 2 和3 9 5 ，资金来源有 以短期为主，长期资金缺乏。 。中国人民银行福州中心支行课题组，福建中小企业融资制度改革