（统计学专业论文）我国金融体系运行机制竞争力实证研究.pdf

硕十学位论文 摘要 在国际竞争力中，金融体系的国际竞争力是国家综合竞争力的重要组成要素 之一。根据可持续发展的观点，金融资源作为一种社会资源的极端战略重要性， 在知识经济时代初见端倪并日益强化。金融竞争力直接影响着金融领域中众多重 大和深远问题的解决，为填补在金融体系运行机制方面竞争力研究的空白，健全 我国金融体系运行机制指标体系，发现并解决我国金融体系运行机制所存在的不 足，从而达到提高金融效率最终目的，本文从我国的实际情况出发建立相应的评 价模型和指标体系，对我国金融运行机制竞争力现状进行分析和研究有着相当重 要的现实意义。 本文分五部分来对我国金融体系运行机制竞争力进行综合评价：绪论部分包 括研究意义、国内外文献综述及本文的思路与方法；第二部分为全文的理论基础， 阐述了的金融体系内涵，界定了金融体系运行机制竞争力的定义、构成并分析了 其相关的影响因素，为指标体系的建立提供了理论基础；第三部分科学地设置了 金融体系运行机制竞争力评价指标体系；为第四部分实证分析提供了理论支持； 第四部分是实证研究，先对样本数据的收集和选取进行了简要的说明，接着依据 第三部分建立的指标体系选取2 0 0 6 午l i v i d 相关数据，进行模糊综合评价、聚类 分析、因子分析，结果表明我国金融体系运行机制竞争力还落后于许多金融体系 比较健全的发达国家，主要问题存在于我国金融体系运行机制还不够健全，国家 干预大，信用缺乏，金融体系运行机制内部构成竞争力不强。第五章根据实证结 果分析我国金融体系运行机制竞争力所面临的挑战，相应的对策。 本文的创新点在于：建立了一套金融体系运行机制竞争力的评价指标体系， 并以此为基础，从金融体系运行机制竞争力在各个国家中主要影响因子的经济意 义解释角度出发，分析了我国与世界诸多金融体系运行机制相当健全国家存在差 距的根本原因，并提出相应政策性建议。 关键词：金融体系；运行机制；竞争力；模糊综合评判；因子分析 a b s t r a c t i nt h ei n t e m a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s so ft h ef i n a n c i a ls y s t e mi st h ei n t e r n a t i o n a l c o m p e t i t i v e n e s so ft h ec o u n t r y so v e r a l lc o m p e t i t i v e n e s so fo n eo ft h ei m p o r t a n t e l e m e n t s a c c o r d i n gt ot h ev i e wo fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，a n df i n a n c i a lr e s o u r c e s a sah n do fs o c i a lr e s o u r c e se x t r e m es t r a t e g i ci m p o r t a n c e b e g u ni nt h ee r ao f k n o w l e d g ee c o n o m y , c l u e sa n di n c r e a s i n g l ys t r e n g t h e n e d t h ed i r e c tf i n a n c i a li m p a c t o nt h ec o m p e t i t i v e n e s so ft h ef i n a n c i a ls e c t o ri nm a n yi m p o r t a n ta n df a r - r e a c h i n ga s o l u t i o nt ot h ep r o b l e mt of i l li nt h ef i n a n c i a ls y s t e mo p e r a t i o n a lm e c h a n i s m ， c o m p e t i t i v er e s e a r c hg a p s ，i m p r o v eo p e r a t i o n a lm e c h a n i s mo f c h i n a sf i n a n c i a ls y s t e m i n d i c a t o rs y s t e mt od e t e c ta n dr e s o l v et h eo p e r a t i o n a lm e c h a n i s mo fc h i n a sf i n a n c i a l s y s t e mb yt h ee x i s t e n c et h ed e f i c i e n c i e s ，s oa st oa c h i e v et h eu l t i m a t eo b j e c t i v eo f i m p r o v i n gf i n a n c i a le f f i c i e n c y , t h ep a p e rf r o mc h i n a sa c t u a l s i t u a t i o na n dt h e e s t a b l i s h m e n to fm o d e la n dt h ec o r r e s p o n d i n ge v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m ，t h e o p e r a t i o n a lm e c h a n i s mo fc h i n a sf i n a n c i a lc o m p e t i t i v e n e s so ft h ec u r r e n ts i t u a t i o n a n a l y s i sa n d r e s e a r c hh a v ei m p o r t a n tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t of i v ep a r t so fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mo p e r a t i n g m e c h a n i s mc o m p e t i t i v e n e s so ft h ei n t e g r a t e da s s e s s m e n t ：i n t r o d u c t i o no ft h es t u d y i n c l u d es i g n i f i c a n c eo ft h i sl i t e r a t u r er e v i e wa n dt h e t h i n k i n ga n dm e t h o d s ；t h e s e c o n dp a r tw a st h ef u l lt e x to f t h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o n , e x p o u n d e dt h ec o n n o t a t i o n s o ft h ef i n a n c i a l s y s t e m , d e f i n e t h ef i n a n c i a l s y s t e mo p e r a t i n g m e c h a n i s m c o m p e t i t i v e n e s so ft h ed e f i n i t i o n ，c o m p o s i t i o na n da n a l y s i so fi t si m p a c to nf a c t o r s r e l a t e dt ot h ee s t a b l i s h m e n to fi n d i c a t o rs y s t e mp r o v i d e st h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o ns e t u pt h et h i r dp a r to fas c i e n t i f i co p e r a t i o n a lm e c h a n i s mo ft h ef i n a n c i a ls y s t e m c o m p e t i t i v ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mf o rt h ef i r s tp a r t i vp r o v i d e sat h e o r e t i c a l a n a l y s i so fe m p i r i c a ls u p p o r ti st h ef o u r t hp a r to fe m p i r i c a lr e s e a r c h ，t h ef i r s ts a m p l e d a t ac o l l e c t i o na n ds e l e c tab r i e fd e s c r i p t i o n ，a n dt h e nb a s e do nt h et h i r dp a r to ft h e e s t a b l i s h m e n to ft h ei n d e xs y s t e ms e l e c t e di n2 0 0 6i m dd a t a , f u z z yc o m p r e h e n s i v e e v a l u a t i o n ，c l u s t e ra n a l y s i s ，f a c t o ra n a l y s i s ，t h er e s u l t ss h o w e dt h a tt h eo p e r a t i o n a l m e c h a n i s mo f c h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mh a sl a g g e db e h i n dt h ec o m p e t i t i v e n e s so f m a n y o ft h er e l a t i v e l ys o u n df i n a n c i a ls y s t e md e v e l o p e dc o u n t r i e s ，t h em a i np r o b l e m se x i s t i nc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mo p e r a t i n gm e c h a n i s mi sn o ty e ts o u n de n o u g hs t a t e 1 1 1 硕十学位论文 i n t e r v e n t i o n ，t h el a c ko f e r e d i t ，f i n a n c i a las y s t e mo f i n t e r n a lo p e r a t i o n a lm e c h a n i s m i s n o ts os t r o n g p o s i t i v er e s u l t si na c c o r d a n c ew i t hc h a p t e rvo fc h i n a sf i n a n c i a l s y s t e mo p e r a t i n gm e c h a n i s mc o m p e t i t i v e n e s s o ft h e c h a l l e n g e s f a c e db y , t h e c o r r e s p o n d i n gc o u n t e r m e a s u r e s t h ei n n o v a t i o nl i e si nt h i sp a p e r ：t h ee s t a b l i s h m e n to faf i n a n c i a ls y s t e m o p e r a t i n gm e c h a n i s mc o m p e t i t i v ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m ，a n do nt h i sb a s i s ，f r o mt h e f i n a n c i a ls y s t e mo p e r a t i n gm e c h a n i s m si nv a r i o u sc o u n t r i e sc o m p e t i t i v e n e s si nt h e m a i ni n f l u e n c i n gf h c t o r st oe x p l a i nt h ee c o n o m i cs i g n i f i c a n c eo fp e r s p e c t i v e , o u r a n a l y s i st h ew o r l df i n a n c i a ls y s t e ma n do p e r a t i o n a lm e c h a n i s mf o rm a n yah e a l t h y s t a t ea n dt h ef u n d a m e n t a lr e a s o n sf o rt h eg a p ，a n dm a k ec o r r e s p o n d i n gp o l i c y r e c o m m e n d a t i o n s k e yw o r d s ： f i n a n c i a ls y s t e m ；o p e r a t i n gm e c h a n i s m ；c o m p e t i t i v e n e s s ；f u z z y c o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o n ；f a c t o ra n a l y s i s i v 我国金融体系运行机制竞争力实证研究 插图索引 图2 1金融体系运行机制竞争力结构图1 5 图4 1 聚类分析树状图3 l i 硕士学位论文 附表索引 表3 1金融体系运行机制竞争力指标体系2 l 表4 ，1指标体系代码表2 5 表4 2 指标权数表2 6 表4 3 信贷运行机制模糊评判得分2 6 表4 4 证券市场运行机制模糊评判得分2 7 表4 5国际收支机制模糊评判得分2 7 表4 6 ，外在影响因素模糊评判得分2 8 表4 7 各国金融体系运行机制竞争力模糊综合评判得分2 9 表4 8 对5 1 个国家聚类分析结果3 0 表4 9 第一类国家主因子方差贡献度3 3 表4 1 0 第一类国家旋转后因子载荷矩阵3 3 表4 1 1 因子得分3 4 表4 1 2 第二类国家主因子方差贡献度3 5 表4 1 3 第二类国家旋转后因子载荷矩阵3 5 表4 1 4 第三类国家主因子方差贡献度3 6 表4 1 5 第三类国家旋转后因子载荷矩阵3 7 v 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的 研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均 已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名：美p ! ；式日期：1 。一7 年 l f 月砖白 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。 本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 保密口，在年解密后适用本授权书。 2 不保密日。 ( 请在以上相应方框内打”巾) 作者签名孝确式日期：伽口1 年月砂i t 名：了莎吼叫钏月站日 硕十学位论文 1 1 选题背景与意义 第1 章绪论 我国加入w t o 已经五年，保护期已经过去，几乎整个金融市场正在向全世 界打开，提高我国金融体系的竞争力无疑具有相当大的理论与现实意义。而影响 金融体系竞争力的一个相当重要因素就是其运行机制竞争力。 根据可持续发展的观点，在知识经济日见端倪并日益强化，以及经济日益金 融化全球化的形势下，金融资源作为一种社会资源的极端战略重要性，一天比一 天更强烈地显示出来。在综合国力竞争中，金融体系的竞争也占有极为重要的地 位金融体系越健全发达、效率越高、金融活动越活跃，公司筹集资金的成本就 越低，资本的使用效率也越高，一国企业和产业的竞争力就越强。一个完整的金 融体系由资本市场和货币市场构成，金融体系竞争力强弱取决于这两个市场的运 行状况。一个竞争力强的金融体系具体表现是：资本市场上市场机制，特别是利 率机制和汇率机制运行有效，多种层次的金融机构并存且有序竞争，金融体系国 际化和一体化程度较高；在货币市场上银行金融活动是开放的，透明的，政府对 金融活动的干预是适度和有效的【1 1 。由此可见金融体系运行机制是否高效合理直 接决定一个国家金融体系的竞争力。对我国金融体系运行机制竞争力进行评价和 分析因而也成为金融统计工作和金融统计研究的重要内容。 因此，运用合适的方法对我国金融体系的运行机制竞争力进行恰当评价，是 增强我国金融业竞争力的重要先决条件。 首先从理论角度来看，以往对金融体系运行机制竞争力评价方法的研究，还 从来没有过。建立科学合理的金融体系运行机制竞争力评价指标体系，设计科学 客观的运行机制竞争力评价模型，是金融体系竞争力理论中一项重要的基础性工 作。 由于金融体系运行机制竞争力评价的研究对象是一个复杂的大系统，涉及到 多层次多方面的众多因素，这些因素中既有定量的硬指标，又有定性描述的软指 标，如何设计定性定量相结合的数学模型算法，把各单项指标评价结果结合起来， 是一项难度较大的工作。因此，分析和研究我国金融运行机制的现状，学习并创 新金融运行机制竞争力的评价理论和方法，尽早建立起一系列符合中国实际的金 融运行机制竞争力评价模型和指标体系，有着非常重要的战略意义。 其次，从实践角度来看，我国金融体系竞争力研究刚刚起步，对金融体系运 行机制竞争力评价指标体系的设计，对中国金融体系竞争力出现的问题进行详细 我圉会融体系运行机制竞争力实证研究 的实证分析以及提出的相应政策性建议，有助于从金融行为主体的角度出发，完 善我国金融体系运行机制，解决当前我国金融体系运行机制存在的诸多问题：有 助于我们了解在金融体系不断发展过程中应该注意的事项；有助于我们了解我国 与许多金融体系比较健全国家在会融体系运行机制上的差距，从而明确我国在此 方面改革发展的方向。 1 2 文献综述 1 2 1 关于竞争力的理论研究 竞争力最早被予以关注并形成为一个相对完整的经济概念是体现在亚当斯 密所著的国富论一书中。古典经济理论体系的建立者亚当斯密 ( a d a m s m i t h ，1 7 2 3 1 7 9 0 ) 是经济自由主义的倡导者，其经济思想的中心内容是 强调自由市场经济，认为充分的经济自由是国民财富不断增长的条件和基石。亚 当斯密研究问题的出发点是入的利己本性，强调必须撤走重商主义政府瞎指挥的 “看得见的手”，解放出竞争的利润动机，利己的润滑油就会使经济齿轮奇迹般地 正常运转1 2 。亚当斯密还认为，一种事业若对社会有益，就应当任其自由，广泛 竞争。在自由竞争和自由经营的社会经济生活中，有一只“看不见的手”在指挥， 使人们既实现了个人的利己本性，又促进了公共利益。后来学者大卫李嘉图 ( d a v i dr i c a r d o ) 继承和发展了亚当斯密的学说。他认为，在商业完全自由的制 度下，各国都必然把它的资本和劳动用在最有利于本国的用途上，国家干预是为 了最大多数人的幸福原则。大卫李嘉图主张经济自由，认为只要充分竞争，供给 和需求总能内在地保持一致。 竞争力概念具有多角度、多层次的含义，如w e f ( 世界经济论坛1 和i m d ( 瑞 士国际管理学院) 认为：竞争力是一个国家或公司在世界市场均衡的生产出比其竞 争对手更多财富的能力。在实践过程中，竞争力定义根据所关注的问题不同而不 同。1 9 9 5 年英国政府白皮书( d e p a r t m e n t o f t r a d e a n d i n d u s t r y ，1 9 9 5 ) 将竞争力在企 业层面上定义为：对一个企业而言，竞争力是在适时、以合适价位，生产合适商品 和提供优质服务的能力从这个意义上来讲，竞争力就是一个企业比其它企业更 有效率、更有效益的满足其顾客需要。o e c d ( o e c d ，1 9 9 6 ：1 9 9 7 a ；1 9 9 7 b ) 则对竞争力在国家层面上作了定义：竞争力就是在自由和公平的市场条件下，一 个国家生产产品、提供服务，满足国际市场、提高其国民长远实际收入的能力。 斯蒂芬科亨等人的对于竞争力的定义则与英国政府白皮书大同小异，他认为：竞 争力对于公司和对国家经济而言。有不同的意义。一个国家的竞争力是在自由和 公平的市场条件下，它生产商品与服务的能力能够通过国际市场考验，并同时增 加其国民之实质收入的程度。国家层次的竞争力立足于经济体生产力的优越表现， 2 以及经济体将产出移转至高生产力行业的能力，从而造就高水准的实际工资 ( c o h e n , 1 9 8 5 ) 。同样，对于一个场所( 如区域、城市等) 而言，e d w a r d j ma l e c k i ( 2 0 0 2 ) 认为竞争力是指提高地方经济和社会发展水平的能力以及提高居民生活水准的能 力。 美国哈佛大学的波特教授从1 9 8 0 1 9 9 0 年十年间，连续出版了畅销书竞争 战略、竞争优势、全球产业中的竞争、国际竞争优势四部，奠定 了他在竞争力理论方面的权威。总体上来看，波特的竞争力理论是以宏观的国家 竞争力优势为分析目的，以产业竞争力理论为分析对象，以企业竞争优势为分析 切入点，详细地阐述了竞争力理论各个方面的内裂3 1 。其基本内容如下： ( 1 ) 决定产业竞争的因素 波特认为决定产业竞争的因素有产业内部因素和产业外部因素两大类。通常， 产业外部因素对所有企业的影响是相同的，因此，外部的影响关键在于产业内的 企业对外部影响的应变能力。一个产业内部的竞争状态取决于五种基本竞争作用 力：进入威胁、替代威胁、卖方侃价能力、买方侃价能力、及现有竞争对手的竞争。 这些作用力汇集起来的合力决定着该产业的竞争强度和产业的最终利润潜力乒 ( 2 ) 企业竞争优势与价值链 波特认为将企业当作一个整体来看无法认识企业竞争优势的来源。为此，波 特引入了价值链的概念，把企业的价值创造过程分解为一系列的互不相同但义相 互关联的经济活动，其总和即构成企业的价值链，每一项的经营管理活动就是这 一价值链上的一个环节。价值链可以分为两大部分：其一为企业的基本活动，即 一般的生产经营环节，包括涉及产品的物质创造及其销售，储运和售后服务等各 项活动：其二为企业的辅助活动，包括企业的组织建设、人事管理、技术开发和采 购管理等。虽然同一产业内的企业往往具有相似的价值链，但竞争对手之间的价 值链一定有所区别，价值链的差异是企业竞争优势的一个关键来源。波特进而认 为在价值链众多的价值活动中，那些真正创造价值的经营活动才是企业价值链上 的战略环节。企业的竞争优势主要体现为企业在价值链战略环节上的优势。 ( 3 ) 国家竞争力优势的决定因素 波特认为，国家竞争力从根本上来说是若干行业的竞争力优势的问题，国家 竞争力的优势应从行业的角度来分析，考察一个国家的经济、社会、政治等环境 如何影响各个行业的国际竞争力。为此，波特提出了一个“国家竞争力优势四因素 模型”，即“国家钻石模型”其基本观点是：一国的国内经济环境对企业开发其竞争 优势有很大的影响，其中影响最大、最直接的因素有四项：生产要素、需求状况、 相关和支持产业及企业战略组织和竞争。一般而言，最具有竞争力的行业是那些 国内“四因素”环境非常有利的行业。 瑞士洛桑国际管理发展学院( i m d ) 与世界经济论坛( w e f ) 也提出了较为系统 我国令融体系运行机制竞争力实讦研究 的竞争力评价指标体系。1 9 8 0 年世界经济论坛开始研究国际竞争力问题，1 9 8 9 年瑞士洛桑国际管理发展学院加入进来研究，它们对竞争力理论的研究实质并无 二致。它们是当今最为权威的竞争力研究机构，其国际竞争力的评价原则、方法、 指标体系等己经逐步得到了全世界的认可。i m d 每年公布的世界竞争力年鉴 和w e f 每年公布的世界竞争力报告在国际社会产生了巨大的影响f 4 1 。它们总 共使用八大要素指标来阐述国际竞争力： 第一，国内经济实力，主要用以测量一国宏观层次上的经济实力基础。主要 包括以下三方面：由银行帐户上所列各部门的经济状况；国家经济活动的变化； 附加价值活动的竞争实力与性质。 第二，国际化程度，主要用以测度一国参与国际资本流动与国际贸易的程度。 主要包括以下四个方面：贸易和投资活动的表现；对世界经济参与的程度；对外 国公司盈利公开的程度；外国市场渗透的情况。 第三，政府管理，主要测量政府政策对竞争力的有利影响。主要包括以下四 个方面：政府对经济的影响；法律制度环境；货币与财政政策；社会政治稳定性。 第四，金融环境，主要用来测度金融服务的绩效。主要包括以下两个方面： 金融有效程度；资本市场的多样性与效率。 第五，基础设施，主要用以描述资源和设施足以满足企业基本需求的程度， 包括：自然资源的有效性及其有效利用。 第六，管理程度，主要包括三个方面：企业家魄力和管理质量；用户意向、产 品和服务质量：企业效率。 第七，科学技术，包括四个方面：研发费用；研发人员；知识产权的形成； 公共部门与企业部门的分类。 第八，人口结构素质，主要描述人力资源的有效性和质量。包括五个方面： 人口特征；教育结构；就业结构；劳动态度；生活质量。 w e f 和i m d 根据八大要素指标建立了可分为两大类的一个全面的指标体系。 第一类是硬数据指标，可从各国的统计资料或国际统计资料中找到：第二类是软数 据指标，从各国专家问卷调查结果取得。同时依据专家调查法赋予软硬数据不同 的权数，采用加权平均法计算各国国际竞争力得分，进行综合评价。 之后又有许多国家和机构纷纷投入国际竞争力研究，新的理解和方法层出不 穷，结果不仅丰富了国际竞争力的研究，也孕育出见解的分歧，导致1 9 9 5 年底 w e f 和i m d 由于研究方法的不同意见而分道扬镳。以此为标志，国际竞争力研 究进入了一个新的阶段。 从目前的研究来看，w e f 与i m d 对国际竞争力的理解并不存在实质的差异。 w e f 对国际竞争力的定义是“一国实现国民经济持续高速增长的能力”。因为w e f 的研究人员认为短期内经济增长的微小差异在长期则可以造成居民生活水平的巨 4 大差异，因此他们着眼于经济的增长来评价一国的竞争力。i m d 对国际竞争力的 定义要复杂得多，认为国际竞争力是指“一国创造增加值从而积累国民财富的能 力，并且通过协调如下四对关系而实现其国际竞争力。这四对关系是：资产与过 程、引进吸收能力与输出扩张能力、全球经济活动与国内家园式经济活动、经济 发展与社会发展。”i m d 对国际竞争力的理解是综合的，强调经济与社会的全面 发展与协调，但其根本目的还是要实现创造增加值和积累国民财富的能力。因此 两个组织对国际竞争力的不同阐述实际上是“貌离神合”的，它们的分歧主要在于 研究方法的差异。可以说目前对国际竞争力概念的理解是基本一致的，即国际竞 争力是在国家这一层次上的保持经济增长、增加国民财富的能力，这也正是国际 竞争力的现代意义。 1 2 2 关于金融竞争力的研究 美国斯坦福大学教授爱德华s 肖和约翰i 格利是西方经济学中最早专门研究 金融问题和金融与经济发展问题的先驱者。经济发展的金融方面和金融中介 机构与储蓄投资过程这两篇先后发表的文献就是他们早期的代表作。 雷蒙德w 戈德史密斯( r a y m o n gw o o l d s m i t h ) 是现代比较金融学的奠基人， 其代表作金融结构与金融发展于1 9 6 9 由耶鲁大学出版社出版，是研究金融 发展问题最早和最有影响力的著作之一。该著作指出：“金融理论的职责就在于找 出决定一国金融结构、金融工具存量和金融交易流量的主要经济因素，并阐明这 些因素怎么通过相互作用，从而形成金融发展”【5 1 。戈德史密斯认为，世界各国金 融的发展虽然存在着差异，但总的说来能够用两个指标去衡量：一个是金融相关 率，另一个是金融结构。 我国学者白钦先率先将金融可持续发展的思想体系化，于2 0 0 0 年1 2 月出版 了专著金融可持续发展研究导论。他认为，金融发展的关键在于金融质的提高， 合理地开发、利用和配置金融资源，同时注重作为资源配置手段和机制的金融整 体效率和功能的改善。为维持和促进金融可持续发展，政策上就要使金融资源的 开发利用与经济发展的需求相协调；就要提高金融效率和保证金融稳定；就要保 证和谐的金融生态环境。赵彦云和汪涛阐述了金融体系国际竞争力的理论体系和 金融体系国际竞争力评价指标体系，分析金融体系竞争力目前的世界格局和中国 金融体系国际竞争力发展状况。迟艳琴和孙欣阐述了金融体系竞争力与其四要素 竞争力的基本数量关系，进而对我国金融体系国际竞争力的优势和劣势项目进行 了详细分析和评价。谭庆华以金融资源论为理论基础，拟从金融是一种资源的角 度来探讨金融国际竞争力的度量问题，并据此初步建立一套指标体系，衡量金融 资源的丰裕程度来反映金融国际竞争力的强弱【6 。田华和张伟等用金融业的贸易 差额与该行业贸易总额的比值表示比较优势指数衡量一国金融业的国际竞争力。 我国会融体系运行机制竞争力实证研究 从中国1 9 9 7 2 0 0 1 年金融服务贸易比较优势指数( 银行业和保险业) 看，金融服务 贸易的发展规模偏小，多年来金融服务贸易逆差状况一直没有太大变化，我国银 行与保险业的国际竞争力均处于劣势地位。金融服务业国际竞争力不强已成为我 国金融服务贸易自由化的“瓶颈”。雷宏利用模糊数学将定性指标定量化，把定性 评价与定量评价相结合，给出了一种金融体系国际竞争力的模糊综合评判模型。 李正辉和吕忠伟从宏观角度出发，分析了影响和决定金融体系国际竞争力的主要 因素和测度指标体系，并构造了金融体系子要素的综合评价函数理论模型和金融 体系国际竞争力指数模型，为金融体系国际竞争力各子要素与总体进行比较提供 了思路。 1 2 3 现有相关理论评述 现有的有关金融竞争力的评价研究中，主要有六类：一是专业资信评级机构， 主要包括如标准普尔公司、穆迪公司在内的商业公司，专门从事金融竞争力信用 评级。其特点是比较侧重于商业银行的经营状况和发展前景。二是专业性报刊。 包括英国银行家杂志、欧洲银行家杂志以及亚洲货币等刊物对世界 大银行的排名和比较。尽管这些排名和比较侧重点不同，但对世界银行业具有较 大影响。三是世界经济论坛( w e f ) 和瑞士洛桑国际管理开发学院( i m d ) 。它 们评价对象是国家竞争力水平，其中对于金融体系指标的测评具有一定参考意义。 四是新骆驼评价法。该评价方法是从政府监管角度出发，把银行风险控制作为对 商业银行的主要评价指标，该方法以资本充足率、资产质量、管理水平、盈利能 力、流动性和风险敏感性六个指标为评价依据。五是侧重银行经营业绩的评价方 法，主要有杜邦模型、现值分析法、市场价值分析法等 1 0 , 1 1 】，它们的特点是强调 银行经营绩效，以股东收益作为衡量依据。六是专家、学者的专著以及一些散诸 于报刊杂志的学术文章。 总之，伴随着国际金融混业经营的趋势，金融体系竞争力越来越受到各国人 士的重视，与之相关的研究也日趋完善。从目前的研究现状来看，i m d 和w e f 是国 际上关于竞争力问题的权威评价机构，但是它们对金融竞争力的研究主要是从金 融体系宏观角度进行的，波特对竞争力的研究更加具体，但其侧重点主要是对产 业竞争力的研究，国内外其他学者虽然也有许多从不同角度金融体系竞争力的研 究，然而，在以往国内外对金融体系竞争力的研究中，从运行机制角度对金融体 系竞争力方面的研究还未曾有过。为填补在金融体系运行机制方面竞争力研究的 空白，健全我国金融体系运行机制指标体系，发现并解决我国金融体系运行机制 所存在的不足，从而达到提高金融效率最终目的，本文从我国的实际情况出发对 我国金融运行机制竞争力现状进行分析和研究有着相当重要的现实意义。 6 硕十学位论文 1 3 研究思路及方法 1 3 1 基本思路 本文通过对前人关于金融体系和金融竞争力相关理论研究分析对金融体系运 行机制竞争力进行了界定，并对其定义、构成作了相关的理论说明。在此基础上 建立金融体系运行机制竞争力的评价指标体系，并利用多种统计方法对我国金融 体系运行机制竞争力进行一系列的实证分析，找出我国金融体系运行机制竞争力 的发展现状。最后针对我国的实际情况提出相应的政策性建议。 1 3 2 采用方法 本文首先采用模糊综合评判法分析了我国在样本国中的具体排名情况；之后 根据模糊综合评判结论利用多元统计分析方法，将样本国金融体系运行机制竞争 力指标作为聚类变量，采用系统聚类，运用类平均法，选择欧氏距离平方，得到 聚类谱系图，从而将2 0 0 6 年i m d 年鉴中5 1 个国家的金融体系运行机制竞争力区 分为不同的梯度等级；然后根据聚类分析结果对每一类国家作因子分析，找出我 国所属的国家类别与金融体系比较健全的国家之间差距的具体原因。 1 3 3 主要内容 第一章主要介绍了本文的选题背景与意义，现有的关于竞争力、金融竞争力 的研究成果以及本文的研究思路及方法；第二章主要界定了金融体系运行机制竞 争力的概念，阐述了金融体系运行机制竞争力及其影响因素；第三章根据第二章 的理论基础从金融体系运行机制竞争力的内部构成和外在影响来构建金融体系运 行机青l 竞争力评价指标体系；第四章是本文的实证分析部分首先介绍了模糊综 合评判理论，并对我国金融体系运行机制竞争力进行模糊综合评判，然后对金融 体系运行机制竞争力进行了相应的聚类分析、因子分析；第五章结论部分首先阐 述了我国金融体系运行机制竞争力所面临的挑战，然后提出与之相应的对策。 1 3 4 主要创新点 本文围绕金融体系运行机制竞争力在现代开放经济下的内涵，依据金融效率 理论，按照指标体系科学性、全面性、可操作性的原则，从金融体系运行机制的 内部构成及其影响因素出发对我国金融体系运行机制竞争力进行一系列的研究和 分析，主要创新点有： 首先，从运行机制角度出发，参考各相关文献，对金融体系运行机制竞争力 进行理论上的定义是一个创新性举措。 其次，从金融体系运行机制内部构成及其影响因素角度出发，建立金融体系 运行机制竞争力指标体系，以前还没有人研究过。 我同会融体系运行机制竞争力实证研究 再次，分析了我国与世界诸多金融体系运行机制相当健全国家存在差距的根 本原因，并提出相关政策性建议，具有新意。 硕士学位论文 第2 章金融体系运行机制竞争力的基本理论 2 1 金融体系运行机制竞争力的界定 2 1 1 金融体系的内涵 金融机构和金融市场是整个金融体系的基础和中心，二者共同构成狭义的金 融体系。广义金融体系主要由金融机构体系、金融市场体系以及金融监管体系和 金融调控体系组成。其中，金融监管是为保证金融机构的合规操作和金融市场的 稳健运行而施加的监督和控制；金融调控则是国家宏观调控的重要组成部分，中 央银行利用金融机构和金融市场，借助于一系列货币政策工具和手段对货币流量 加以调节，从而实现其稳定币值、促进经济发展等目的。由此可见，金融机构、 金融市场，金融监管和金融调控的功能各有不同，但四者之间又相互联系、相互 作用和相互影响，共同构建成广义的金融体系【垤】。由于金融体系运行机制竞争力 是从一个宏观整体的角度对金融体系进行考察的，金融机构体系、金融市场体系 以及金融监管体系和金融调控体系都对金融体系运行机制有着不容忽视的影响， 因此，本文主要基于金融体系的广义定义对金融体系运行机制竞争力进行分析和 平价。 货币是财富的符号和代表，表明对财富的所有权，货币本身的流通就是财富 流通的金融过程。在这一过程中，金融工具是参与各方承担义务和享有权利的书 面凭证，包括银行存款、债券、股票和各种衍生性金融工具等；金融市场是进行 金融工具交易的场所和机制，包括货币市场和股票、中长期债券市场和金融衍生 工具市场等；金融机构的作用则是根据借贷双方的要求创造大部分金融工具并促 成这些交易，具体包括商业银行、储蓄银行、保险公司、投资银行和交易所等。 所有这些金融工具、金融市场和金融机构的设置和运行规则，便构成了金融体系 的体制安排。金融体系通过提供这些规则和组织安排来界定人们在金融交易过程 中的选择空间，约束和激励人们的金融行为，降低金融交易费用和竞争中不确定 性所引致的金融风险，进而保护债权债务关系，促进金融交易的顺利进行和提高 金融资源的配置效率，从而最终为经济增长做出贡献【”】。从这组概念的相互关联 关系中我们可以知道，金融体系的内涵应当至少包括三方面的内容： 第一，金融体系是有关资金融通的一个体系或系统，它包括：构成这一体系 的各个重要组成部分( 包括个人和机构) ；在这一系统中各类金融机构的组成，相 互间的分工、职责，以及相互闻的关系；整个社会资金在这一系统中的地位、作 用、职能以及它们彼此间的关系；整个社会资金在这一系统中如何进行流通，以 9 我同会融体系运行机制竞争力实证研究 及各资金融通机构的运行机制；在这一系统中的金融监管机制。 第二，金融体系是金融市场和金融机构的联结，这两部分通过金融工具使一 个高度复杂且专业化的经济能以分散的方式运作；同时金融体系是其市场构成要 素的有机综合体，它大体上包括间接、直接和特殊三种性质、功能各异的融资市 场。其中间接融资市场是指以金融机构为中介的资金融通( 如存款、放款、同业拆 借、票据承兑贴现等) ；直接融资市场是指不经过任何中介环节的货币资金融通( 如 发行有价证券) ；特殊融资是指为实现资金的保值、增值的目的而采取的交易方式 ( 如外汇、金融期货或期权等) 。 第三，金融体系包括有关金融交易的规则、惯例和组织安排：或者修正为有关 金融交易、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会所采纳 的习惯、道德、戒律、法规等构成的规则的集合。 在这三部分内容中，第一部分提出了金融体系的一些具体内容；第二部分揭 示出金融在资源配置中的基础性作用，涵盖了资金融通的三种形式；第三部分指 出了金融体系还包括在金融交易过程中与主体行为约束相关联的规则的集合。 总之，金融体系涉及集中于金融索取权的创生、购买和转售的机构与市场。 这个体系是实际经济的一个重要组成部分，它使资金过剩单位、储蓄者与资金不 足单位、投资者集中在一起，并且允许个人拥有的资源与他的投资潜力之间出现 差异。就此而言，金融体系把储蓄分配到最高和最佳的运用上，并且鼓励实际投 资和财富积累。 2 1 2 机制的定义 所谓机制，通常表述为：在一个系统内，各个组成部分之间相互连接，配合、 渗透和制约的作用机理。显然，机制是要揭示一个经济系统运行的内在经济特性。 金融体系运行机制主要由金融资金的运行机制和与之相适应的体制两大因素共同 决定。 “机制”是一个外来语，最初出现于自然科学中。英语是m e c h a n i s m ，意指“机 械装置”、“机构”、“结构”、“历程”，“作用过程”、“途径”、“技巧”等涵义。“机制” 被社会科学所采用，是随着自然科学和社会科学的相互渗透、相互借鉴的大潮流 中促成的。正如列宁指出的那样，“从自然科学奔向社会科学的强大潮流，不仅在 配第时代存在，在马克思时代也是存在的【1 4 1 。在2 0 世纪，这个潮流是同样强大， 甚至可以说更加强大了。”随着机制研究论著的逐渐增多，“机制”一词也日益成为 使用频率颇高的热门术语。不可否认，对“机制”也存在着不同的理解。因此，在 分析金融体系运行机制之前，弄清楚“机制”的确切涵义，实属必要。 综合当前各学科对“机制”一词的使用，我们认为“机制”一词包含三层意义： 一是指事物各组成要素的相互联系，即结构；二是指事物在有规律性的运动中所 i o 硕十学位论文 发挥的作用、效应，即功能；三是指各组成要素发挥事物功能的作用过程和作用 原理。即机理结构、功能和机理，是机制不可或缺的三要素。无论在自然科学， 还是在社会科学，“机制”概念都是如此。 2 1 3 金融体系运行机制竞争力 结合国内外学者关于竞争力的理论，本文认为金融体系运行机制竞争力就是 一个国家金融体系运行机制各个组成部分之问通过相互连接、配合、渗透和制约 来保障金融体系合理高效运行，促进本国金融、经济和社会发展水平以及居民生 活水平得到提高的能力。对该概念的理解，本人认为应该注意以下几点：首先， 金融体系运行机制不仅仅是金融体系内在机制，它不仅受到内在构成因素影响， 而