（统计学专业论文）外商投资的适度规模分析.pdf

进行模型设计以及数据的收集、统计、整理和论证。本论文着重于通 过利用外商投资的规模适度性模型的理论和实证研究，给出了我国外 商投资适度规模的具体判定并与实际利用的外商投资额进行了比较， 得出了分析我国利用外商投资是否适度要结合我国所处经济周期考 虑的结论，意在对我国健康地吸引外资有所帮助和启发，同时为有关 部门确定适度引资规模提供参考依据。 关键词：外商投资；适度规模；实证研究；政策选择 i l 浙江t 商人学硕士学位论文 a n a i ，y s i s0 nm o d e r a t es c a l e o fu t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a l a b s t r a c t f o r e i g ni n v e s t m e n tp l a y sai m p o r t a n te x t r e m e l yr o l ed u r i n gt h e e c o n o m i c a ld e v e l o p m e n to fac o u n t r y , w i t ht h ef o r e i g nc a p i t a le n t e r i n g c h i n ao nal a r g es c a l e ，i tp r o m o t e st h ef a s td e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m y o fo u rc o u n t r y o nt h eo t h e rh a n d ，i tc a u s e dm a n yk i n d so f n e g a t i v ee f f e c t s f o rt h eu n r e a s o n a b l es c a l ea n ds t r u c t u r eo ft h e f o r e i g nc a p i t a l s ，t h e n e g a t i v ee f f e c t so ff o r e i g ni n v e s t m e n ta r es u m m a r i z e d ，a n dr e s t r i c t e dt h e s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m yo fo u rc o u n t r y t h es c a l eo f u t i l i z a t i o no f f o r e i g nc a p i t a lb e c o m e st h ep r o b l e mu r g e n t l yt ob es o l v e d i nt h er e c e n ty e a r st h e r ea r em o r ea n dm o r ef o r e i g ni n v e s t m e n ti n c h i n a ，s om a n ye c o n o m i cr e s e a r c h e r sa t t a c hi m p o r t a n c et ot h eb a de f f e c t s o ff o r e i g ni n v e s t m e n ts u c ha st h el o wt e c h n o l o g yl e v e li nt h ew h o l e f o r e i g ni n v e s t m e n t t h ed i s s e r t a t i o nt h a to v e r c o m e st h es h o r t c o m i n g si nt h ee a r l ys t u d y o ff o r e i g ni n v e s t m e n tc o m b i n e st h em a c r ow i t hm i c r oa n a l y s i sa n dt h e q u a n t i t a t i v ew i t hq u a l i t a t i v ea n a l y s i s ；b a s e do nt h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o n o fu t i l i z i n gt h ef o r e i g nc a p i t a li nam o d e r a t es c a l e ，t h i sp a p e rm a k e s i i i t h e o r e t i c a la n a l y s i so nt h r e es u b - s y s t e m si n c l u d e di nt h em o d e r a t es c a l e o fu t i l i z i n gt h e f o r e i g nc a p i t a l - t h en e c e s s a r y s c a l eo ft h ef o r e i g n c a p i t a l ，t h ea b s o r b i n gs c a l eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l ，a n d t h es a f eo ft h e f o r e i g nc a p i t a l ，a n de x p l a i n i n gt h er e l a t i o no ft h r e es u b s y s t e m s ；b yu s i n g e c o n o m i ct h e o r ya n dm e t h o d ，im a d eap r a t i c a ls t u d yt ot h en e c e s s a r y s c a l eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l ，t h ea b s o r b i n gs c a l eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l ，a n d t h es a f eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l ；t h ea d v i c e sf o ro u rg o v e r n m e n to fu s i n g a n d m a n a g i n gf o r e i g n i n v e s t m e n t a r e g i v e n b a s e do nt h ew e s t e r ne c o n o m i c s ，o p e ne c o n o m i c sa n ds t a t i s t i c st h e a n a l y s i st o o l so fq u a n t i t a t i v ea n dq u a l i t a t i v em e t h o d sa r e u s e di nt h e d i s s e r t a t i o n t h ep r a c t i c a la n dt h e o r e t i c a ls t u d ym e t h o di st h ei m p o r t a n t p o i n ti nt h ed i s s e r t a t i o n t h r o u g ht h ep r a c t i c a ls t u d y t h eo n c l u s i o n so ft h e c l o s er e l a t i o nb e t w e e nf o r e i g ni n v e s t m e n ta n de c o n o m i cc y c l e a r e m a d e ，a n ds u p p l y i n g r e f e r e n c ef o rt h e d e p a r t m e n t k e y w o r d s ：f o r e i g ni n v e s t m e n t ；m o d e r a t es c a l e ；p r a c t i c a l s t u d y ； p o l i c ys e l e c t i o n i v 浙江工商人学硕士学位论文外商投资的适度规模分析 目录 第一章引言。l 第一节本文研究背景、研究意义和本文结构安排。1 一、研究背景一1 二、研究意义2 三、本文的结构安排2 第二节文献综述3 一、国外研究外商适度规模的文献综述一3 二、国内研究外资适度规模的文献综述4 三、几种外资规模适度论6 四、我国外商投资规模是否过大的两种不同观点6 第二章我国实际利用外商投资的状况分析9 第一节我国利用外商投资的方式分析。9 一、对外借款9 二、我国实际利用外资直接投资方式9 三、我国实际利用外资的其他投资方式1 1 第二节我国利用外商投资的历史回顾及现状分析1 3 一、我国利用外商投资的规模分析1 3 二、我国利用外商投资的来源分析1 5 三、我国实际利用外商投资的结构分析1 8 第三节我国利用外资的积极作用和消极影响2 0 一、外商投资的积极作用2 0 二、外商投资的消极影响2 l 第三章外商投资适度规模的理论依据与模型。2 2 第一节外商投资必要规模的理论依据与模型。2 2 一、外商投资必要规模的理论依据2 2 二、外商投资必要规模的模型2 2 第二节外商投资吸收规模的理论依据与模型。2 4 一、外商投资吸收规模的理论依据。2 4 二、外商投资吸收规模的模型2 7 第三节外商投资安全规模的理论依据与模型。2 8 一、外商投资安全规模的理论依据2 8 二、外商投资安全规模的模型2 8 第四节外商投资适度规模的理论涵义及其判断标志3 1 一、外商投资适度规模的理论涵义3 1 v 浙江t 商人学硕上学位论文 外商投资的适度规模分析 二、外商投资适度规模的判断标志3 3 第四章我国外商投资适度规模的实证分析3 s 第一节我国外商投资必要规模的实证分析。3 5 第二节我国外商投资吸收规模的实证分析3 6 第三节我国外商投资安全规模的实证分析3 8 第四节我国外商投资适度规模的实证分析总结3 9 第五章我国外商投资规模管理的对策建议和政策选择。4 0 第一节我国外商投资适度规模的流量管理对策建议加 一、保持我国吸引外商投资的能力，大胆利用外商投资4 0 二、抑制外商投资规模的过度膨胀4 1 第二节我国外商投资适度规模问题的一些政策选择4 3 一、外商投资适度规模问题的财政政策选择4 3 二、外商投资适度规模问题的货币政策选择一。4 4 三、外商投资适度规模问题的产业政策选择4 8 第六章总结与展望的 参考文献s o 附勇乏1 5 3 附蜀匙2 5 3 浙江工商人学硕上学位论文外商投资的适度规模分析 第一章引言 镛一节本文研究背景、研究意义和本文结构安排 一、研究背景 在经济全球化浪潮推动下，外商投资已经成为发展中国家进行经济建设时不 可忽视的重要力量。随着对外开放程度的不断提高，我国已经成为世界上对外商 最有吸引力的国家之一，外商投资迅速增长，为我国经济增长提供了重要动力。 自改革开放以来，大量外资的引入弥补了我国建设资金的不足，在我国的社会主 义市场经济建设中发挥了积极作用。在我国固定资产投资中，外商投资所占的比 重不断提高，我国大规模吸收的外资俨然已经成为我国经济建设和国内投资的重 要资金来源。与此同时，外商投资在改善我国资产质量、增加出口和改善出口商 品结构、促进技术进步和优化产业机构、增加就业方面也起到了不可忽视的重要 作用。外商投资带来了先进管理经验，培养了大量人员，也促进了我国市场化改 革和经济的国际化步伐。 但是我们必须思考一个问题是：利用外资的规模是否越大越好呢? 从哲学角 度讲，事物的发展总是由量变引起质变，当量达到一定的度就会使事物的发展朝 着反方向发展，因此，在利用外资的过程中也存在度的问题。 外商投资为我国经济发展做出了巨大的贡献，但随之而来也带来了许多负面 的问题。外商来中国投资最根本的动机是获取经济利益，它们总是利用各种途径 追求最大化的经济收益。我国长期以来对外资持欢迎态度，致使对外商投资的监 管远远滞后引进外资的进展，在这种形势下，外商就有机会利用各种渠道和手段 侵害我国的利益来获得更多的利润。所以外商投资对中国经济发展带来显著正效 应的同时，也带来了一些不容忽视的消极影响。例如：外商投资导致跨国公司垄 断市场，损害公平竞争，消费者利益受到损害，民族品牌受到威胁，国内企业竞 争力下降，造成我国大量高级人才的流失，同时也造成中国企业大量的逆向技术 扩散，增加了政府对外资公司的监管和控制难度，跨国公司对非核心技术的垄断 进一步加强，增大资源与环境的压力，在一定程度上削弱了我国的技术创新能力， 甚至在一定程度上影响到了我国的经济安全等一些消极影响。 客观来说，外商投资是一把双刃剑，引进外国投资和资本输出是一个事物的 浙江_ t 商人学硕j - 学位论文外商投资的适度规模分析 两个方面。从我国来说是引进外商投资；从外方来说是向我国输出资本。从我国 来说，招商引资不仅吸纳资金、技术设备，还包括进口商品；从外方来说，不仅 输出资本，还输出商品，而资本输出和商品输出的根本目的在于从我国获取高额 利润。对大型跨国公司来说，还存在着通过大规模资本和商品输出达到占领我国 市场，垄断某个行业和产业，控制我国经济命脉等目的。因此引进外资存在着利 用外资和被外资利用两种可能。 所以我们在看到它为我国带来了诸多积极影响的同时，更不能忽视其可能产 生的消极影响。 因此，就从上文提到的哲学角度来看，在利用外资的过程中也存在着一个度 的问题。那就是指利用外资的适度规模。外商投资适度规模是指一国在其经济发 展的一定时期，外商投资对内资只起到追加而不起替代挤出效应，适应国内经济 发展的客观需要，能被经济发展所实际吸收并具有偿还能力，且不影响国际收支 平衡时利用外商投资的规模。如果外资规模适度，起主导作用的就是正面效应， 有利于推动我过经济的增长；反之，则会阻碍经济发展。 二、研究意义 我国利用外资规模的不断扩大给我国经济带来了很多负面的影响，甚至影响 我国经济健康有序的发展，危及我国国家经济安全，外商投资规模已成为我国利 用外资亟待解决的问题。因此，考虑研究外资的适度规模问题就显得非常迫切， 也非常有意义。本文通过从适度规模的有关理论和基本概念入手，系统的研究外 商投资规模问题，分析适度规模的三个子系统必要规模、吸收规模、安全规 模，并结合实际情况，进行模型设计，构建适度规模决定模型。并用这个模型对 实际情况进行度量，根据度量的结论，判断我国的外商投资是否过度，并提出相 应的对策建议，给我国健康地吸引外资有所启示。所以我们认为本文既具有理论 意义，又具有现实意义。 三、本文的结构安排 ( 一) 本文的主要框架内容 第一章综述了国内外关于外资适度规模的研究成果和研究文献。 第二章详细介绍了我国利用外商投资的状况，包括外商投资的方式、规模、 来源、地区和产业结构、积极作用和消极影响的分析。 2 浙江工商大学硕一i ：学位论文外商投资的适度规模分析 第三章论述了外商投资适度规模的理论依据并推导出外商投资适度规模的 三个子系统模型，分别是外商投资的必要规模模型、吸收规模模型、安全规模模 型。 第四章通过现阶段我国利用外资的实际情况，根据第三章的适度规模理论和 适度规模模型，利用现有的数据进行实证分析，通过得出的结果来判断我国利用 外商投资的规模是否过度。 第五章在第四章的实证研究基础上，提出了适用与我国外商投资规模管理的 政策建议。 第六章是文章的总结与期望。 第三、四章是本文的核心，我们根据适度规模理论构建我国外商适度规模模 型( 三个子系统规模模型) ，通过实证分析我国外商直接投资规模是否存在“过 度”问题，最后根据分析结果，提出相应的对策建议。 ( 二) 本文的创新点或者学术贡献 1 我国在引进外商投资有着自己的独特之处，通过对我国的外商投资适度规 ( 三个子系统规模模型) 进行具体实证分析，通过全新的数据系统全面的分析我 国外商投资规模问题，得出适合我国现阶段外商投资的政策建议。 2 在外商投资的适度规模三个系统模型之一的吸收模型中，外商投资的边际 收益本文用外商投资工业经济增长率来代替。 第二节文献综述 一、国外研究外商适度规模的文献综述 国外学者主要是从“缺口理论 来着手来对外商适度规模进行研究，并且沿 着这条主线，逻辑清晰，但是理论却不是很丰富。 罗森斯坦的“储蓄缺口理论认为，“储蓄缺口 是指目标增长率所要求的 储蓄水平与实际的储蓄水平之间的差值，解决了这个缺口，经济就可以快速稳定 的发展；巴拉萨( b a l l a s b ) 和麦金农( m c k i n n o n ) 等人在研究外汇同一个国家 经济发展的关系时，提出了“外汇缺口”理论，利用外资可以摆脱资金的缺口，扩 张一个国家的进口能力，而使本国经济摆脱“外汇缺口 的制约，从而使经济得 到发展；钱纳里( c h e n e r y h ) 和斯特劳斯( s t r o u t a n ) 于1 9 6 6 年提出了著名的 “两缺口模型 ( t w o g a pm o d e l ) ，认为利用外资可以帮助东道国弥补投资与 3 浙江丁商人学硕j j 学位论文 外商投资的适度规模分析 储蓄间的缺口，解决由于进口大于出口所造成的国际收支逆差问题，缓解东道国 国内资金短缺的矛盾，促进生产要素全面结合，减少因资本要素短缺而引起的劳 动力、土地等要素的闲置。得出：只有“储蓄缺口 = “外汇缺口 时，经济才能 得到均衡发展；b a r o r j 和x s a l a - 1 m a r t i n 认为，作为资金、经验、技术集合体 的外资会通过弥补资金缺口、提升人力资本素质、促进技术进步和对东道国国内 公司生产率产生溢出效应等多种途径影响长期经济增长。后来的研究都是沿着这 条主线展开的，包括后来的“三缺口”和“四缺口”等理论：其中不少学者也对这些理 论进行模型检验，试图使之更具有操作性和现实意义。 二、国内研究外资适度规模的文献综述 吴刚和黄节裕( 1 9 9 5 ) 认为，我国利用外资的规模已经远远超过了合理区间， 处于非安全地带；伍海华( 1 9 9 6 ) 对外商直接投资规模的研究卓有成效，他认为 外资规模并非一个简单的问题，而是一个系统：是由外资必要规模、吸收规模、 安全规模及适度规模共同组成的，还对外资的四个规模进行了大胆的模型预测和 检验；庄宗明和林兴评( 1 9 9 8 ) 认为必须根据我国国情，将外商投资控制在一个 适度的规模；王曦( 1 9 9 8 ) 则对f d i 的规模进行了大胆的预测，并对我国的f d i 规模管理提出了许多政策建议；卢汉林( 1 9 9 8 ) 运用外资效益优化论分析了外资 的利用效果，从而认为外资既可弥补东道国资金、技术缺口，又可带动相关产业 发展，并使东道国获得市场、就业、税收等收益；与此同时，外资对外国要素的 支付和利润汇回将导致东道国资源的外流，外资享受的“超国民待遇”以及低报利 润、转移定价等非法手段的使用也会引起东道国生产要素回报缩水；许叶红 ( 2 0 0 0 ) 通过边际收益和边际成本的理论模型表明，仅着眼于总量规模大小，对 政府调控不具备现实的指导意义，衡量我国利用外商直接投资的规模是否适度必 须建立在外商投资结构合理的基础上；梁志成( 2 0 0 0 ) 认为，f d i 促进了我国的 经济发展，但是由于规模不合理，造成了多种负面影响，制约着我国经济的可持 续发展；黄文军( 2 0 0 2 ) 从外债偿债能力角度进行分析，认为从我国目前的偿债 能力讲，还本付息总额与国民生产总值的比例和外债偿债率远远低于世界平均水 平，更低于警戒线，因此，我国外资规模还具有进一步扩大的潜力；赖明勇( 2 0 0 2 a , 2 0 0 2 b ) 则对f d i 的吸纳能力进行了详细的测算，得出了影响外资适度规模的主要 影响因素是人力资本，人力资本存量的丰裕度决定了我国对f d i 的技术扩散效应 4 浙江_ t 商大学硕：卜学位论文外商投资的适度规模分析 的吸收程度；何笑( 2 0 0 4 ) 利用外资安全规模的指标体系对我国外商安全规模进 行初步估算。于津平、梁琦( 2 0 0 5 ) 利用外资企业与内资企业的竞争模型，从生 产要素角度进行分析，认为对于产品需求弹性较小、技术人员的平均产值较高、 内资企业生产效率相差较大的行业，较高的外资企业生产比例有利于国民收益， 在本国技术人员供给增加的情况下，适当增加外资数量有益于本国的经济利益； 卢晓勇、李红、许晓青( 2 0 0 6 ) 引用相关数量指标，分析外商直接投资的适度规 模和趋势规模并加以比较验证，指出了维护国家经济安全的措施之一：适度规模 的利用外商直接投资。 实证研究对于外资的适度规模问题提供了进一步的论证。王虹( 1 9 9 9 ) 利用 经济理论与经济计量方法，对引进外资的必要规模、吸收规模和安全规模3 个子 系统进行了数量界定，说明了3 个子系统之间的辨证关系，为有关部门确定适度 引资规模提供了参考依据。胡立法( 1 9 9 9 ) 运用外资的必要规模、吸收规模和安 全规模三种模型，对我国1 9 9 1 1 9 9 7 年间的外资适度问题进行了实证研究，认为 在这一期间，我国利用外资额具有适度性和安全性，并且有进一步引进外资的潜 力。夏京文( 2 0 0 2 ) 认为，在我国以f d i 为主、外债为辅的外资利用总量结构中， 外资利用促进了我国g d p 的发展，且由于国内储蓄及劳动力均有剩余，与外资的 配套能力存在，因此，外资利用规模有进一步扩大的空间。高晓晖( 2 0 0 2 ) 利用 灰色系统建立预测模型，对预测结果进行分析。认为未来几年外商直接投资可能 会有加速增长的趋势。闻国庆和黄文军( 2 0 0 4 ) 运用f d i 的边际成本和边际收益 分析法进行实证研究，认为我国利用f d i 相对于我国f d i 的吸收能力来说还没有 达到最大，但已接近我国外资的吸收规模。卢汉林和卢君生( 2 0 0 4 ) 创建外商直 接投资( f d i ) g d p 效果指数模型，首次对我国f d i 的g d p 效果与外资适度规模 之间的关系进行了实证研究，得出了我国f d i 利用效果与外资偏离适度规模程度 之间存在着显著的负相关的结论。生延超( 2 0 0 4 ) 通过定性与定量分析相结合， 构建f d i 适度规模函数，认为人力资本是适度规模函数的最主要的决定因素，并 且由于各种因素共同的作用，导致目前中国利用f d i 的规模过度，出现了许多危 及国家经济安全的问题。王丽( 2 0 0 6 ) 以西方经济学。投资学、开放经济学和应 用统计学为基础，构建适度规模模型，得出我国利用外商直接投资是否适度要结 合我国所处经济周期考虑的结论。张棣( 2 0 0 7 ) 基于双缺口理论建立模型，实证 5 浙江工商人学硕十学位论文 外商投资的适度规模分析 分析了我国外资适度规模问题。结论表明：我国利用外资存在适度规模问题，外 资实际规模与适度规模之间存在着较大的缺口；不合理的外资规模对我国经济发 展有负效应。其原因是外资头像的产业结构和地区机构不合理，以及对国内企业 的“挤出”效应所致。 三、几种外资规模适度论 ( 一) 外资必要规模适度论 外资必要规模适度论认为，在广大发展中国家，经济发展受制于许多社会经 济因素，如生产能力限制、投资能力约束、储蓄规模制约与收入水平约束等。在 这些因素的限制下，该国要实现一定时期的目标经济增长速度所客观需要的利用 外资规模便是其外资适度规模，即是说，一国经济发展中的外资必要规模便是其 相应的外资适度规模，如罗森斯坦一罗丹的储蓄缺口理论、麦金农的外汇缺口的 理论、拉尔的基础设施理论等。 ( 二) 外资吸收规模适度论 外资吸收规模适度论在论证发展中国家利用外资必要规模这一问题的基础 上指出，在经济发展过程中，利用外资来加速经济发展的关键并不在于客观需要 多少外资，而是在于能实际吸收多少外资。即是说，研究利用外资适度规模的重 点是以国内实际可吸收外资能力大小而决定的外资吸收规模，一国经济发展中的 外资吸收规模便是其外资适度规模。如贾塔克分析准则、加斯贝森分析准则、萨 拉菲分析准则和拉尔分析准则等。在我国理论界，有许多学者也持这种观点。 ( 三) 外资安全规模适度论 外资安全规模适度论从发展中国家利用外资的偿能力大小这一角度出发， 在探讨经济发展中利用外资风险的同时，指出利用外资来加速经济发展的战略须 与该国在此时期实际所具备的偿债能力相结合，因为只有这样，才能确保安全地 利用外资来加速经济发展。因此一国在一定时期利用外资的适度规模便是其外 资安全规模。如学术文献中的世界银行分析标准、瑟尔沃尔分析标准等。 四、我国外商投资规模是否过大的两种不同观点 我们可以看到，外商投资在我国经济发展中的作用是积极和消极各参半，各 有利弊，所以针对我国利用外商投资规模是否过大也就有两种截然不同的观点。 ( 一) 一种观点认为我国利用外商投资规模过小 6 浙江丁商大学硕一 ：学位论文外商投资的适度规模分析 这种观点认为我国现阶段利用外商投资规模过小。理由如下： 1 从总量上看，我国实际吸收利用外商投资的数量的确不小，但是中国这么 一个大的发展中国家，又处于经济发展腾飞阶段，再多吸收利用几倍外商投资规 模也还是合理的。 2 中国实际吸收利用外商投资的规模占发展中国家和市场转型国家所实际吸 收利用外商总额的比重虽然较大，但人均比例很低。 3 我国是人口达至l j l 3 亿的大国，劳动力己达近7 亿人， 约占世界总数的1 4 。 相对这么庞大的劳动力资源而言，而且我国正在大力发展的基础设施仍然需要巨 额资金，中国资本资源还严重短缺。因此，除保持较高的国内储蓄水平之外，还 需要利用大量的外商投资。 ( 二) 另一种观点认为我国利用外商投资规模过大 这种一种观点与上述观点截然相反，认为我国目前实际利用外商投资规模过 大，因此要控制利用外商投资的规模，理由如下： 1 根据英国经济学家贝里尔的测算，外国资本通常只占经济起飞所需资金的 3 0 是最好的，过分依赖外商投资来推动经济增长会有巨大风险，所以不能过量 引入外资。 2 从经济增长目标来看，我国政府把经济增长速度一般定在7 8 左右，控 制过高的增长速度。引进外资与经济增长的逻辑关系应当是外商投资服从于经济 增长，而不是经济增长被动地表现为外商推进的结果。 3 国内资金处于充裕乃至盈余状况，利用外资中的外汇缺口和储蓄缺口都不 存在的，所以，目前我国已经出现了外资替代内资的状况，资金使用效率过低， 浪费严重。因此，我国的当务之急不是大量地利用外资，而是通过经济体制改革， 建立现代企业制度，通过多样化的投资渠道促使储蓄转化为投资，从而确保资 本这一稀缺资源得到优化配置。 4 从我国的市场发育程度和我国吸收利用外资的能力来看，也远远不能与美 国、日本、韩国等国家相比，我国的经济基础、市场条件、技术水平从根本上决 定了我国不可能向发达国家那样大规模地引进外商投资。 5 利用外商投资规模的大小，关键是要看是否有效益。我国目前无论是行 业还是企业状况都不理想，当然这并不是外商投资引起的，而是我国自身存在着 7 浙江工商大学硕十学位论文外商投资的适度规模分析 吸收能力限制的原因。 从以上研究可以看出，国内外许多研究者从不同角度分析了利用外资的规模 问题及对经济的影响问题。这些研究成果为本文全面研究外商适度规模提供了一 定的研究基础和及具有启发性的参照系统。但综观目前国内外学术界的研究成 果，我们发现：尽管利用外商投资规模是一个研究的热点，但没有对外商投资适 度规模进行具体的研究，没有明确区分外资的类型，也没有系统地研究利用外商 投资规模的决定因素，更没有关注利用外商投资的成本，也缺乏利用外商投资规 模的政策研究，而且研究分散，没有对外商投资规模问题进行系统化的研究。 8 浙江工商大学硕- j ：学位论文外商投资的适度规模分析 第二章我国实际利用外商投资的状况分析 在当今国际经济舞台上，资本的国际流动越来越频繁，无论是资本输出国还 是资本输入国，都是越来越重视利用外商投资的作用。中国经过较长时期的封闭 之后，于1 9 7 8 年实施改革开放政策，开始积极有效地利用外资以加速现代化建设。 改革开放3 0 年来，我国在利用外商投资方面取得了举世瞩目的成绩，利用外商投 资的规模不断扩大。下面介绍一下我国外商投资的状况，包括外商投资的方式、 规模、来源、地区和产业结构、积极作用和消极影响。 第一节我国利用外商投资的方式分析 我国实际利用外资的方式一般分为对外借款、直接投资方式和其它投资方 式。 一、对外借款 对外借款指通过对外正式签订借款协议，从境外筹措的资金，包括外国政府 贷款、国际金融组织贷款、外国银行商业贷款、出口信贷以及对外发行债券等。 1 9 9 6 年及以前还包括对外发行股票。该指标是我国利用外资的重要部分。 二、我国实际利用外资直接投资方式 外商直接投资指外国企业和经济组织或个人( 包括华侨、港澳台胞以及我国 在境外注册的企业) 按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内 开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、 合作经营企业或合作开发资源的投资( 包括外商投资收益的再投资) ，以及经政 府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。 我国采用最多的直接投资方式是中外合资经营企业、中外合作经营企业、外 商独资经营企业、外商投资股份制企业和合作开发。下面我们主要介绍一下这几 种我国实际利用外资的直接投资方式。 ( 一) 中外合资经营企业 中外合资经营企业亦称股权式合营企业。它是外国公司、企业和其它经济组 织或个人同中国的公司、企业或其它经济组织在中国境内共同投资举办的企业。 其特点是合营各方共同投资、共同经营、按各自的出资比例共担风险、共负盈亏。 各方出资折算成一定的出资比例，外国合营者的出资比例不低于2 5 。中外合资 9 浙江工商人学硕：b 学位论文 外商投资的适度规模分析 经营企业是中国利用外商投资各种方式最早兴办和数量最多的一种。目前在 我国实际利用外资中还占有相当比重。 ( 二) 中外合作经营企业 中外合作经营企业亦称契约式合营企业。它是由外国公司、企业和其它经济 组织或个人同中国的公司、企业或其它经济组织在中国境内共同投资或提供合作 条件举办的企业。各方的权利和义务，在各方签订的合同中确定。举办中外合作 经营企业一般由外国合作者提供全部或大部分资金，中方提供土地、厂房、可利 用的设备、设施，有的也提供一定量的资金。 ( 三) 外商独资企业 外商独资企业指外国的公司、企业、其它经济组织或者个人，依照中国法律 在中国境内设立的全部资本由外国投资者投资的企业。根据外资企业法的规定， 设立外资企业必须有利于我国国民经济的发展，并应至少符合下列一项条件，即 采用国际先进技术和设备的；产品全部或者大部分出口的。外资企业的组织形式 一般为有限责任公司。外商独资企业在几种投资方式中占比最大。 ( 四) 外商投资股份有限公司 外商投资股份有限公司是指依本规定设立的，全部资本由等额股份构成， 股东以其所认购的股份对公司承担责任，公司以全部财产对公司债务承担责任， 中外股东共同持有公司股份，外国股东购买并持有的股份占公司注册资本2 5 以上的企业法人。外商投资股份有限公司为外商投资企业的一种形式，适用国家 法律、法规对于外商投资企业的有关规定。设立外商投资股份有限公司应符合国 家有关外商投资企业产业政策的规定。国家鼓励设立技术先进的生产型公司。外 商投资股份有限公司可采取发起方式或者募集方式设立。已设立的外商投资企 业，国有企业、集体所有制企业，股份有限公司也可申请通过改制设立外商投资 股份有限公司。 ( 五) 合作开发 合作开发是海上和陆上石油合作勘探开发的简称。它是目前国际上在自然资 源领域广泛使用的一种经济合作方式，其最大的特点高风险、高投入、高收益。 合作开发一般分为三个阶段，即勘探、开发和生产阶段。合作开发相比较其他方 式所占比重很小。 1 0 浙江t 商大学硕十学位论文 外商投资的适度规模分析 三、我国实际利用外资的其他投资方式 外商其他投资指除对外借款和外商直接投资以外的各种利用外资的形式。包 括企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票( 目前主要是在香港证券 市场发行的h 股和在境内证券市场发行的b 股) 发行价总额，国际租赁进口设备 的应付款，补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款，加工装配贸易 中外商提供的进口设备、物料的价款。 由于我国实际利用外资的其他几种方式占比相对较小，在此仅罗列一下其他 投资方式： ( 一) 对外发行股票 ( 二) 国际租赁 ( 三) 补偿贸易 ( 四) 加工装配 在不断扩大投资领域，进一步开放国内市场的同时，还在积极探索和拓展利 用外资的新方式。 为了更直观的说明问题，图2 1 是通过表2 1 绘制而成。数据以2 0 0 7 年为例， 从图、表2 1 可以看出，2 0 0 7 年我国利用外商投资的主要方式为外资企业投资， 投资5 7 2 6 4 亿美元，其次为合资经营企业投资方式，投资1 5 5 9 6 亿美元，两种方 式总和占实际利用外商投资总额的9 3 。现阶段，外国投资者更多地采取独资方 式，原因主要有：第一，大跨国公司在华投资增长较快，这些企业在发展中国家 的投资较多地采取独资经营的方式。第二，随着国内体制改革不断推进，中国市 场经济体制正在形成之中，外商在我国独资经营的环境明显改善。第三，外商投 资企业的技术水平不断提高，出于技术保密要求，愈来愈多的外商投资企业，希 望采取能控制企业的股权结构。 总的来说，投资方式呈现出多元化与本地化的趋势。在合资、合作、独资形 式的基础上，收购、兼并、参股、控股及b o t 等也成为跨国公司投资的重要方式。 许多跨国公司还相继成立投资性公司，积极推行“本地化”策略。 浙江t 商人学硕j 二学位论文外商投资的适度规模分析 表2 12 0 0 7 年按外商投资方式分外商投资额 指标2 0 0 7 年实际外商投资利用额( 亿美元)占比 总计 7 8 3 3 91 0 0 外商直接投资 7 4 7 6 89 5 4 4 合资经营企业 1 5 5 9 61 9 9 l 合作经营企业 1 4 1 61 8 l 外资企业 5 7 2 6 47 3 1 0 外商投资股份制企业4 9 20 6 3 合作开发 其他 外商其他投资 3 5 7 24 5 6 对外发行股票 4 0 2 0 5 1 国际租赁1 8 0 o 2 3 补偿贸易 0 1 80 0 2 加工装配 2 9 7 23 7 9 注：数据来源于2 0 0 8 年中国统计年鉴及通过计算得出。 图2 12 0 0 7 年按外商投资方式分外商投资额比例 1 2 浙江t 商大学硕士学位论文外商投资的适度规模分析 第二节我国利用外商投资的历史回顾及现状分析 一、我国利用外商投资的规模分析 在建国初期，我国利用外商投资有了一定的发展，但是由于当时客观历史条 件的限制等原因，规模和数量都十分有限，我国有系统地吸收外商投资开始于上 个世纪7 0 年代末，改革开放以来，我国鼓励外国投资者在国内投资。但在1 9 9 2 年之前，实际利用外商投资数额仍然比较少，1 9 7 9 1 9 9 2 年的1 4 年间，中国实际 利用外商投资的累计数额只有1 0 0 3 5 9 亿美元，平均每年不足7 2 亿美元。 为了更直观的说明问题，图2 2 是通过表2 2 绘制而成。从图、表2 2 可以看出， 从1 9 9 3 年起，我国实际利用外商投资的数额急剧增长。1 9 9 3 年实际利用外商投资 数额达3 8 9 6 0 亿美元，是1 9 9 2 年的2 倍，1 9 9 4 年达至u 4 1 2 1 3 亿美元，一年实际利用 外商投资额超过整个8 0 年代的总和。1 9 9 3 年开始我国实际利用外商投资的数额一 直居世界前列，在发展中国家居第一位。1 9 9 6 年以来，我国实际利用外商投资额 每年均超过5 0 0 亿美元，2 0 0 4 年达至u 6 4 0 7 2 亿美元，增长速度达到1 4 1 3 ，首次 超过6 0 0 亿美元，2 0 0 7 年我国外商投资数额也首次超过7 0 0 亿美元，增长速度达到 1 6 7 9 ，达至u 7 8 3 3 9 亿美元，从1 9 7 9 年至u 2 0 0 7 年期间，我国以累计实际实用外商 投资额达至u 9 5 4 5 6 5 亿美元。 表2 2 中国实际利用外商投资额概况 实际使用外资额总计对外借款 外商直接投资外商其他投资额 年份 ( 亿美元)( 亿美元)( 亿美元) ( 亿美元) 1 9 7 9 1 9 8 41 8 1 8 71 3 0 4 l4 1 0 41 0 4 2 1 9 8 54 7 6 02 5 0 61 9 5 6 2 9 8 1 9 8 6 7 6 2 8 5 0 1 42 2 4 43 7 0 1 9 8 78 4 5 25 8 0 52 3 1 43 3 3 1 9 8 81 0 2 2 66 4 8 73 1 9 45 4 5 1 9 8 91 0 0 6 06 2 8 63 3 9 33 8 l 1 9 9 01 0 2 8 96 5 3 43 4 8 72 6 8 1 9 9 1 1 1 5 5 46 8 8 8 4 3 6 6 3 0 0 1 9 9 21 9 2 0 3 7 9 1 l1 1 0 0 82 8 4 1 3 浙江丁商人学硕i ：学位论文外商投资的适度规模分析 1 9 9 33 8 9 6 01 1 1 8 92 7 5 1 52 5 6 1 9 9 44 3 2 1 39 2 6 73 3 7 6 7 1 7 9 1 9 9 54 8 1 3 31 0 3 2 7 3 7 5 2 l2 8 5 1 9 9 65 4 8 0 5 1 2 6 6 94 1 7 2 64 1 0 1 9 9 76 4 4 0 81 2 0 2 14 5 2 5 77 1 3 0 1 9 9 85 8 5 5 7l l o 0 04 5 4 6 3 2 0 9 4 1 9 9 95 2 6 5 91 0 2 1 24 0 3 1 9 2 1 2 8 2 0 0 0 5 9 3 5 61 0 0 0 04 0 7 1 58 6 4 1 2 0 0 l4 9 6 7 24 6 8 7 82 7 9 4 2 0 0 25 5 0 1 15 2 7 4 32 2 6 8 2 0 0 35 6 1 4 05 3 5 0 52 6 3 5 2 0 0 46 4 0 7 26 0 6 3 0 3 4 4 2 2 0 0 56 3 8 0 56 0 3 2 53 4 8 0 2 0 0 66 7 0 7 66 3 0 2 l4 0 5 5 2 0 0 77 8 3 3 97 4 7 6 83 5 7 2 l9 7 9 2 0 0 7 9 5 4 5 6 51 4 7 1 5 77 6 0 2 1 94 7 1 9 0 注：资料来源于2 0 0 8 年中国统计年鉴。 从2 0 0 0 年不含对外借款。 图2 - 2中国实际利用外商投资额概况趋势图 1 4 浙江工商大学硕士学位论文外商投资的适度规模分析 由表2 2 我国实际利用外商投资额可以得出以下结论：从总体来看，我国实 际利用外商投资经历了规模有小到大、速度由慢到快的变化过程。从图2 2 的数 据趋势可以推断未来我国实际利