（财政学专业论文）转轨时期国有企业所有权优化安排分析.pdf

论 文摘要 国有企业改革一直是中国经济改革与政策改革的难点和重点， 正 因 如此， 也成为学术界研究的热点问 题。 迄今， 和国 有企业改革相关 的研究文献可以称得上是汗牛充栋， 而其中多数研究又是围绕如何构 造公司治理结构展开的。 同时我们也注意到， 很多的国有企业在经公 司制改造后， 都建立了较为完整的公司治理结构组织形式， 但是治理 的效果却差强人意国有资产谈不上保值增值， 甚至大量流失。 为 什么在一些市场经济发达国家企业中相对有效的治理结构在国有企 业却表现出水土不服呢?笔者的初步判断是: 这与国有企业所处的环 境有关， “ 南橘北积” ， 光把橘子树移植到北方是不够的; 治理结构要 在国 有企业发挥作用并非建立完整的组织形式如此简单， 在当前更为 紧迫的是改造国有企业所处的环境，为治理结构发挥作用创造条件。 至于是什么条件?为此该如何去改造环境?本文就是笔者努力找寻 这些问题答案的一种尝试。 本文的分析主要以 企业契约理论为依据。 笔者以四个基本假设为基础，以企业性质作为本文的研究起点， 在评述有关理论的基础上， 认为市场里的企业是一种不完全契约式的 中介性生产组织。 而企业契约的不完全性决定了企业所有权契约在企 业契约中的核心地位， 所以企业所有权契约安排是本文的主要考察对 象。 接着笔者实证地描述了企业所有权安排演进的三个阶段: 个人业 主制、 合伙制及股份制企业中的企业所有权安排，旨 在阐明企业所有 权安排是要素所有者进行谈判达成的 结果， 要素的 专有性是其所有者 谈判力的主要来源， 环境的 变化， 改 变着要素专有性的 强弱， 当 各要 素的专有性强弱对比发生改变时， 要素所有者谈判力对比随之发生改 变， 新的企业所有权安排就会出现。 人的机会主义倾向决定了优化企 业所 有 权安 排是 必 要的， 笔者 在比 较 分 析 各种 观点的 基 础上， 提出 效 率模式下的最优企业所有权安排应该符合最小交易成本原则和贡献 原则; 上述原则仅仅解决了最优企业所有权安排“ 应该是怎样” 的问 题， 但是企业所有权安排作为企业契约当事人之间讨价还价或显或隐 的谈判后达成的契约安排， 它并不必然最终形成我化期望中的“ 应该 的”结果。 所以就有一个让企业所有权安排从 “ 是怎样”向“ 应该是 怎样” 靠近的问题。 我们需要做的就是为这个“ 靠近的过程” 提供和 创造条件。 企业所有权安排作为要素所有者谈判后达成的结果， 谈判 力的两个构成要素一一谈判意愿和谈判能力是实现最优企业所 有权安排的重要条件，笔者认为排他性产权是对谈判意愿最好的激 励，有利于创造更多的企业租金; 契约自由 是谈判能力最好的保障， 有效地降低了 交易成本， 所以最优企业所有权安排是排他性产权和自 由契约权条件下的必然解。 笔者试着将上述研究成果应用于国 有企业。 分别考察了 传统时期 和转轨时期的国有企业所有权安排， 笔者提出: 传统时期的国有企业 所有权安排产生于特殊的历史背景之中， 是行政命令的结果， 在中央 政府 ( 官员) 和地方政府 ( 官员)的博弈中变化， 这一时期的国有企 业就是行政契约式的生产组织; 转轨时期国有企业所有权安排， 是在 政府 ( 官员) 和企业 ( 经营者) 之间的博弈， 政府主导决定了其必带 有浓厚行政色彩， 这一时期的国有企业就是准契约式的中介性生产组 织。 比 照于市场里的企业和企业所有权安 排以 及我们的经济体制改 革 目 标， 笔 者认为 转 轨时 期的 国 有企 业改 革 关 键是实 现两个转 变: 1 ) 国有企业从非 ( 准)契约企业到契约企业的转变，2 )国有企业所有 权安排从行政主导型向市场主导型转变。由 于路径依赖， 这个转变过 程仍然受制于产权和契约权两个因素， 因此， 笔者以市场化思想为指 导， 提出的 对策思路是: 完善产权制度， 加快市场建设， 健全法律环 境。 本文稍有新意之处体现于以下四个方面: ( 1 ) 对企业性质的理解。己 有的对于企业性质的理解要么是从 契约的角度出发， 要么是从马克思的企业观出发， 而笔者尝试着用契 约主义观审视马克思的企业观， 得到了 一种新的理解市场里的企 业是一种不完全契约式的中介性生产组织。 ( 2 ) 对不同时期国有企业性质做出概括。传统时期国有企业是 行政契约式的生产组织， 转轨时期的国有企业是准契约式的中介性生 产组织。 ( 3 )分析方法。全文始终坚持运用个体分析法来研究企业制度 行为 特征， 企业所有权安排的演进分析、 最优企业所有权安排的 条件 分析、国有企业所有权安排的历史考察都坚持了 这一方法。 ( 4 ) 论证 视角。 国 有企 业的 改 革是 一个 热点问 题， 但是已 有的 研究大多专注于构筑一个完善的治理结构， 实现所有者对国有企业的 经营管理和绩效进行监督和控制， 但这始终是一种规范性的制度安 排; 本文从更本质的企业所有权安排出发， 坚持个体分析方法， 提出 了 更为基础也更为重要的观点一一在现阶段， 完善产权制度和保障契 约自由比构筑治理结构更为重要和紧迫。 由于笔者水平有限，本文的不足也是显而易见的: ( 1 )文中的部分数据是 1 9 9 8 年或 1 9 9 9 年的，显得有些陈旧。 现在的经济环境变化很快，所以 采用更新的数据会更有说服力。 ( 2 )由于缺乏第一手的统计资料和受笔者的数学知识所限，对 一些以定量研究为佳的问 题， 笔者只作了 定性的判断， 在一定程度上 削弱了文章的说服力。 笔者会继续学习和修改， 特别恳请各位老师和同学批评指正。 笔 者的e m a i l 是x y _ c h e n z j .c o m o 关键词:国有企业企业所有权产权契约权 ab s t r a c t t h e r e f o r m o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s h a s b e e n t h e d i ff i c u l t y a n d f o c u s o f e c o n o m i c a n d p o l i c y r e f o r m i n c h i n a , a n d h a s a l s o b e c o m e a h o t r e s e a r c h t h e m e i n a c a d e m e . h e r e t o f o r e , t h e r e h a v e b e e n a l a r g e n u m b e r o f r e s e a r c h l i t e r a t u r e s o n s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s r e f o r m , m o s t o f w h i c h f o c u s o n h o w t o s e t u p e n t e r p r i s e g o v e rn a n c e s t r u c t u r e . me a n w h i l e , w e h a v e n o t ic e d t h a t m a n y s t a t e d - o w n e d e n t e r p r i s e s h a v e s e t u p r e l a t iv e l y i n t e g r a t i v e c o r p o r a t i o n g o v e rn a n c e s t r u c t u r e a ft e r g o i n g t h r o u g h c o r p o r a t i o n s y s t e m r e f o r m , b u t t h e g o v e rn a n c e e f f e c t i s b a r e l y s a t i s f a c t o ry , f o r m a n y o f t h e m s t i l l w a l k w i t h d i f fi c u l t y a n d s a t e d - o w n e d ass e t s h a v e n o t b e e n r e t a i n e d o r i n c r e a s e d i n v a l u e b u t g e t l o s t i n a g r e a t d e a l . wh y c a n n o t t h e g o v e rn a n c e s t r u c t u r e t h a t p e r f o r m s e f f e c t i v e l y i n e n t e r p r i s e s o f d e v e l o p e d c o u n t r i e s g e t a c c u s t o m e d t o t h e s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s o f c h i n a ? t h e a u t h o r s p r e l i m i n a ry j u d g m e n t i s t h a t i t i s r e s p e c t e d w i t h t h e e n v i r o n m e n t o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s , w h i c h i s s i m i l a r t o a n o l d s t o ry t h a t d u r i n g t h e p r o c e s s o f m o v in g t h e o r a n g e o f t h e s o u t h t o t h e n o r t h o n l y r e p l a n t i n g t h e o r a n g e t r e e s i s f a r a w a y fr o m b e i n g e n o u g h . t o p l a y t h e r o l e o f g o v e rn a n c e s t r u c t u r e i n s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s d o e s n o t o n l y m e a n s s e tt i n g u p a n i n t e g r a l o r g a n i z a t i o n f o r m , b u t m o r e u r g e n t l y t o t r a n s f o r m t h e e n v i r o n m e n t o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s , s o a s t o c r e a t e n e w c o n d it i o n s f o r g o v e r n a n c e s t r u c t u r e t o p l a y i t s r o l e . wh a t a r e t h e c o n d i t i o n s a n d h o w t o t r a n s f o r m t h e e n v i r o n me n t a r e w h a t t h e a u t h o r t r i e s t o a n s we r i n t h i s t h e s i s . t h e a n a ly s i s i n t h i s t h e s i s i s b a s e d o n e n t e r p r i s e c o n t r a c t t h e o r i e s b as e d o n f o u r b a s i c . a s s u m p t i o n s a n d s o m e r e l e v a n t t h e o r i e s , t h i s t h e s i s , _ s t a rt in g w ith t h e e n t e r p r i s e c h a r a c t e r is t i c s , p r e s e n t s th a t t h e e n t e r p r i s e i n m a r k e t i s a k i n d o f i n t e r m e d i a t e p r o d u c t i o n o r g a n i z a t i o n w it h in c o m p l e t e c o n t r a c t . t h e in c o m p le t i o n o f e n t e r p r i s e c o n t r a c t d e t e r m i n e s t h e c o r e p o s i t i o n o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p c o n t r a c t i n a l l c o n t r a c t s , s o t h e a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p c o n t r a c t w i l l b e t h e m a i n o b s e r v i n g s u b j e c t o f t h i s t h e s i s . t h e n , t h i s t h e s i s d e s c r ib e s t h e t h r e e s t e p s o f e n t e r p r i s e s o w n e r s h i p c o n t r a c t e v o l u t i o n : a r r a n g e m e n t s o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p i n p r o p r i e t o r s h i p e n t e r p r i s e , p a r t n e r s h ip e n t e r p r i s e a n d c o r p o r a t i o n e n t e r p r i s e . i t a r g u e s t h a t e n t e r p r i s e o w n e r s h i p a r r a n g e m e n t i s t h e o u t c o m e o f n e g o t i a t i o n a m o n g a l l f a c t o r s o w n e r s w h o s e n e g o t i a t i o n p o w e r m a i n l y c o m e s f r o m t h e p a t e n t o f t h e i r f a c t o r s , a n d t h e n t h e e n v i r o n m e n t a l t r a n s f o r m a t i o n c h a n g e s t h e p a t e n t o f f a c t o r s , w h i c h m e a n s t h a t w h e n t h e p a t e n t o f f a c t o r s c h a n g e s w i t h t h e e n v i r o n m e n t , t h e n e g o t i a t i o n p o w e r o f f a c t o r o w n e r s a l s o c h a n g e s , a n d t h e n n e w a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e s o w n e r s h ip w i l l e m e r g e . t h e o p p o r tu n i s m p r o n e n e s s o f h u m a n b e i n g s d e t e r m i n e s t h e n e c e s s i t y o f o p t i m i z in g a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h ip . b a s e d o n t h e c o m p a r i s o n a n d a n a ly s i s o f m a n y v i e w p o i n t s , t h i s t h e s i s p r e s e n t s t h a t o p t i m iz e d a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p s h o u l d m e e t t h e l o w e s t - c o s t p r i n c i p l e a n d c o n t r i b u t i o n p r i n c i p l e . t h e s e p r i n c ip l e s c a n o n l y a n s w e r t h e q u e s t i o n t h a t w h a t t h e o p t i m i z e d a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h ip s h o u l d b e . a s t h e c o n t r a c t a r r a n g e m e n t r e s u l t i n g f r o m t h e b a r g a i n i n g a n d n e g o t i a t i n g a m o n g a l l c o n t r a c t p a r ti e s , a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p d o e s n o t s u r e l y p r o d u c e s t h e o u t c o m e t h a t w e e x p e c t e d . t h e r e f o r e , t h e r e i s a p r o b l e m e m e r g i n g t h a t h o w t o m a k e w h a t a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p i s a p p r o a c h wh a t i t s h o u l d b e . wh a t we s h o u l d d o i s t o o f f e r a n d c r e a t i v e f a v o r a b l e c o n d it i o n s f o r t h i s a p p r o a c h i n g p r o c e s s . a s m e n t i o n e d a b o v e , a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p i s t h e o u t c o m e o f n e g o t i a t i o n a m o n g f a c t o r o w n e r s , a n d t h e t w o e l e m e n t s o f t h e i r n e g o t i a t i o n p o w e r , w i t h r e s p e c t i n g t o n e g o t i a t i o n a s p i r a t i o n a n d n e g o t i a t i o n c a p a b i l i t y , a r e t h e i m p o r t a n t c o n d i t i o n s f o r o p t i m i z i n g a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h ip . e x c l u s i v e p r o p e r ty r i g h t s , t h e b e s t m o t i v a t i o n f o r n e g o t i a t i o n a s p i r a t i o n , a r e f a v o r o f p r o d u c i n g e v e n m o r e e n t e r p r i s e r e n t a l s . c o n t r a c t fr e e d o m , t h e b e s g u a r a n t e e f o r n e g o t i a t i o n c a p a b i l i t y , c u t s d o w n t h e e x c h a n g e c o s t e f , c t i v e l y . s o t h e o p t i m i z e d a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h ip i s t h e c e rt a i n o u t c o m e o n t h e c o n d i t i o n o f e x c l u s i v e p r o p e r ty r i g h t s a n d fr e e c o n t r a c t r i g h t . t h i s t h e s i s a t t e m p t s t o a p p l y a b o v e r e s e a r c h o u t c o m e s i n t o s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s . a ft e r i n v e s t i g a t in g t h e o w n e r s h i p a r r a n g e m e n t o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n b o t h t r a d i t i o n a l a n d t r a n s i t i o n a l t i m e s , t h i s t h e s i s p r e s e n t s t h a t t h e o w n e r s h i p a r r a n g e m e n t o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n t r a d i t i o n a l t i m e w a s t h e r e s u l t o f a d m i n i s t r a t i o n c o m m e n d o n s p e c i a l h i s t o r i c a l b a c k g r o u n d a n d h a d b e e n c h a n g i n g i n t h e p r o c e s s o f c o m p e t it i o n b e t w e e n c e n t r a l g o v e rn m e n t ( o f f i c i a l s ) a n d l o c a l g o v e r n m e n t ( o ffic i a l s ) , s o s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n t h i s p e r i o d w e r e o f a d m i n i s t r a t i v e - c o n t r a c t o r g a n i z a t i o n . wh i l e t h e o w n e r s h i p a r r a n g e m e n t o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n t r a n s i t i o n a l t i m e , w i t h s t r o n g a d m i n i s t r a t i v e s t y l e b e c a u s e o f g o v e r n m e n t o r ie n t a t i o n , i s t h e g a m e b e t w e e n g o v e rn e n t ( o ff i c i a ls ) a n d e n t e r p r i s e s ( o p e r a t o r s ) .s o s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n th i s p e r i o d a r e o f q u a s i - c o n t r a c t i n t e r m e d i a t e p r o d u c i n g o r g a n i z a t i o n c o n t r a s t in g e n t e r p r i s e s , a r r a n g e m e n t o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p a n d e c o n o m i c s y s t e m r e f o r m o b j e c t i v e s , t h e a u t h o r t h i n k s s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s r e f o r m i n t r a n s it i o n a l t i m e s h o u l d f o c u s o n t w o t r a n s f o r m a t i o n s : 1 ) t r a n s f o r m s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s f r o m n o n - c o n t r a c t ( o r q u a s i - c o n t r a c t ) e n t e r p r i s e s t o c o n t r a c t e n t e r p r i s e s , 2 ) t r a n s f o r m a r r a n g e m e n t o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e o w n e r s h i p fr o m a d m i n i s t r a t i o n o r i e n t a t i o n t o m a r k e t o r i e n t a t i o n . b e c a u s e o f m u t u a l d e p e n d e n c e , t h e t r a n s f o r m i n g p r o c e s s s t i l l r e l i e s o n p r o p e r ty r i g h t s a n d c o n t r a c t r i g h t . a c c o r d i n g l y , t h e a p p r o a c h , w i t h t h e p h i l o s o p h y o f m a r k e t a l i z a t i o n a s i t s g u i d i n g p r i n c i p l e , s h o u l d b e t o p e r f e c t p r o p e r ty r i g h t s s y s t e m , t o a c c e le r a t e t h e s p e e d o f m a r k e t c o n s t r u c t i o n a n d t o i m p r o v e l e g a l e n v i r o n me n t . t h e c o n t r i b u t i o n s o f t h i s t h e s i s i n v o l v e t h e f o l l o w i n g f o u r a s p e c t s : ( 1 )p e r c e p t i o n s o n e n t e r p r i s e c h a r a c t e r i s t i c s . t h e p r e v i o u s p e r c e p t i o n s o n e n t e r p r i s e c h a r a c t e r i s t i c s w e r e e i t h e r fr o m t h e p e r c e p t i v e o f c o n t r a c t o r fr o m t h e e n t e r p r i s e c o n c e p t o f m a r x , b u t t h i s t h e s i s a t t e m p t s t o s c a n t h e e n t e r p r i s e c o n c e p t o f ma r x b y u s in g t h e c o n c e p t o f c o n t r a c t i s m , s o a s t o g e t a n e w p e r c e p t i o n t h a t e n t e r p r i s e s i n m a r k e t a r e o f i n c o m p l e t e - c o n t r a c t e d i n t e r m e d i a t e p r o d u c i n g o r g a n i z a t i o n . ( 2 ) s u m m a ry o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s c h a r a c t e r i s t i c s i n d i f f e r e n t p e r i o d . s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n t r a d i t i o n a l t i m e a r e a d m i n i s t r a t i v e - c o n t r a c t p r o d u c i n g o r g a n i z a t i o n s , w h i l e t h o s e i n t r a n s i t i o n a l t i m e a r e q u a s i - c o n t r a c t i n t e r m e d i a t e o r g a n i z a t i o n s . ( 3 ) a n a l y t i c a l a p p r o a c h e s . u n i t a n a l y z i n g a p p r o a c h h a s b e e n u s e d a l l t h r o u g h t h i s t h e s i s t o s t u d y t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f e n t e r p r i s e s y s t e m b e h a v i o r s , t h e e v o lu t i o n o f e n t e r p r i s e o w n e r s h i p a r r a n g e m e n t , t h e c o n d i t i o n s f o r o p t i m i z i n g e n t e r p r i s e o w n e r s h i p a r r a n g e m e n t a s w e l l a s t h e in v e s t i g a t i o n o f i t s h i s t o r y . ( 4 ) t h e a n g l e o f d e m o n s t r a t in g . s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e r e f o r m i s a h o t i s s u e , b u t m o s t o f e x i s t i n g r e s e a r c h e s f o c u s o n b u i l d i n g u p a p e r f e c t g o v e rn a n c e s t r u c t u r e a n d r e a l i z i n g o w n e r s s u p e r v i s i o n a n d c o n t r o l l i n g o v e r o p e r a t i o n m a n a g e m e n t a n d p e r f o r m a n c e o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s , w h i c h i s a s t a n d a r d i z e d s y s t e m a r r a n g e m e n t . wh i l e t h i s t h e s i s , f o c u s i n g o n t h e e n t e r p r i s e o w n e r s h ip a r r a n g e m e n t a n d s t i c k i n g t o t h e u n i t a n a l y z i n g a p p r o a c h , p u t s f o r w a r d a m o r e fu n d a m e n t a l a n d m o r e i m p o r t a n t v i e w p o i n t t h a t i t i s m o r e e s s e n t i a l a n d u r g e n t t o p e r f e c t p r o p e r ty r i g h t s a n d e n s u r e c o n t r a c t fr e e d o m t h a n s e t u p g o v e rn a n c e s t r u c t u r e n o w a d a y s . o b v i o u s l y , t h e r e a r e s o m e w e a k n e s s e s i n t h i s t h e s i s b e c a u s e o f t h e l im i t a t i o n o f t h e a u t h o r s k n o w l e d g e . ( 1 )s o m e d a t a a d o p t e d i n t h i s t h e s i s i s fr o m 1 9 9 8 o r 1 9 9 9 , w h i c h s e e m s a l i tt l e o u t d a t e d . s i n c e t h e e c o n o m i c e n v i r o n m e n t c h a n g e s q u i c k l y n o w a d a y s , i t s e e m s m o r e p e r s u a s i v e t o a d o p t n e w e r d a t a . ( 2 ) a s f o r s o m e p r o b l e m s in c l i n i n g t o q u a n t i t a t i v e r e s e a r c h , i h a v e m e r e l y m a d e q u a l i t a t i v e j u d g m e n t f o r t h e l a c k o f f i r s t h a n d i n f o r m a t i o n a n d m y l i m i t e d k n o w l e d g e o n m a t h s , w h i c h w e a k e n s t h e p e r s u a s i o n o f t h i s t h e s i s t o s o me e x t e n t . i w i l l k e e p o n l e a r n i n g a n d a m e n d i n g i t . i m l o o k i n g f o r w a r d t o g e tt i n g c o m m e n t s a n d o p i n i o n s fr o m y o u . my e -m a i l i s x y _ c h e n z j .c o m . k e y w o r d s : s t a t e - o w n e d e n p r o p e r ty r i g h t s , i s e s , eme r p r i s eo w n e r s h i p , r i g h t 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独立 进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文 不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研 究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。因本学 位论文引起的法律结果完全由 本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名:陈学勇 2 0 0 4年 4月 2 2日 前 . r ( 一)研究目的和意义 企业理论是过去二三十年间经济学中发展最为迅速、 最富有成果 的领域之一。 这些新发展的理论， 主要是委托代理理论、交易成本理 论和产权理论， 又都归在契约理论的名下。 它们都以 现代企业， 尤其 是所有权与控制权分离的现代股份公司作为其研究的前沿领域。 其共 同的主旨 是:企业乃 “ 一系列契约的联结”( 詹森，麦克林，1 9 7 2 ) , 企业行为是所有契约当事人博弈的结果。 企业契约性质的揭示， 揭开 了 新古 典 企 业的 黑 匣 子， 让 我 们的 分 析可以 深 入到 企 业内 部 去， 以 契 约当事人为分析对象，就可以运用博弈论和信息经济学等的分析方 法，从一个新的角度研究和解释企业行为特征的制度根源。 自1 9 7 8 年扩大自 主权和利润留存算起，我国的国有企业改革己 经走过了近 2 6个年头。在这个交织着成功与失败的过程中，国有企 业改革的方向也渐渐明确同发达市场经济国家的现代公司模式 接轨。 这与企业契约理论的 研究对象不谋而合。 当然企业契约理论研 究的是比 较完善的市场经济中的企业， 我国尚处于转轨经济阶段这一 背景决定了 直接照搬其结论显然是不妥的， 但是我国国有企业改革既 然也是市场取向的， 那么契约理论对发达市场经济中的公司制度的 研 究至少可以 作为我国国有企业改革的一个参照。 特别是契约理论的一 系列分析方法和分析工具， 抓住了一般性的企业问 题的实质， 是完全 可以为我所用的。 因 此， 我们认为在明 确企业性质的基础上， 从企业契约的核心 出 发， 借 鉴契约理论的 分析方法、 分析 工具及一些基本的结论， 结 合到 我国转轨经济这一特殊背景进行分析论证， 就可以得到一些既符合国 情又具有一定建设性的成果，这对国有企业改革是多有裨益的事情。 ( 二)研究思路和方法 对国有企业公司治理结构的研究是一个热点， 但在 “ 热”中却存 在两点不足: 一是很多的研究者都撇开条件， 只谈公司治理结构; 二 是一些所谓的完善公司治 理结构的措施 如“ 必须让激励和约束对 称” ， 事实上只是对公司治理结构的规范性描述， 无异于同意语反复。 这种就目 标论目 标的方法对真正完善公司治理结构并没有太大帮助。 一 个目 标的 实 现， 必 须 满 足必 然性 和可 行性的 双 重要求。 必 然 性 是指该目 标符合社会的价值判断和发展趋势， 可能性是指现实情况具 备实现该目 标所需的种种条件。 我国经济体制改革的目