（金融学专业论文）中国保险业对经济增长贡献的理论模型与实证检验.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本 论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。 对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方 式标明。本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名： 鸯鹁 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅：本人授权山东大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印 或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：盔赴导师签名：电迸垒：日 期：! 墨皇! 1 9 山东大学硕士学位论文 中文摘要 中国保险业自1 9 8 0 年复业，从零开始经过2 8 年的发展，保险业的规模总量、 保险密度、保险深度都实现了高速增长。同时随着我国保险企业的不断改善、保 险市场化程度的提高，保险业补偿、融资和管理社会的职能充分发挥，保险业与 国民经济和人民生活的关系日趋密切。在这样的形势下，全面而客观的评价中国 保险业对经济增长的作用和贡献，可以使我们直观、准确地认识我国保险业所处 的历史阶段和发展空间，进而准确预测我国保险业的发展趋势，这将为我国保险 产业政策的制定、保险产品结构调整以及保险业未来的发展规划提供重要的数据 支持和理论基础。 传统的衡量保险业对经济增长贡献度的方法如向量自回归模型( v a r ) 、误差 修正模型( e c m ) 等，由于没有考虑保险业对经济中其他部门的溢出效应，仅着眼 子它的直接贡献，所以倾向于低估保险业对经济增长的贡献度，并且这些方法也 不能揭示保险业发展对经济增长促进作用的微观机制。本研究针对传统方法的不 足，采用f e d e r ( 1 9 8 3 ) 1 提出的两部门模型和基于传统总生产函数的模型，利用结 构模型实证方法，在充分考虑保险业的溢出效应的基础上全面的衡量了中国保险 业对经济增长的贡献，同时也揭示了保险业对经济增长促进作用的微观机制。 全文共分七章：第一章为引言，重点介绍了论文研究的意义、研究方法以及 创新之处；第二章对国内外在这一领域的研究进行了简要的评述；第三章首先遥 过内生增长模型分析了金融业影响长期经济增长的四个可能渠道，然后重点探讨 了作为现代金融业三大支柱之一的保险业如何通过三项基本功能及其溢出效应 ，的发挥作用于上述四个渠道从而促进长期经济增长；第四章，对中国保险业的发 展和现状进行了简要评述；第五章推导了用于本文实证研究的三个模型；第六章 利用1 9 8 0 - 2 0 0 6 年的数据实证研究了中国保险业发展对经济增长的贡献，实证研 究的结果表明，目前中国保险业发展对经济增长的贡献主要体现在它所具有的溢 出效应上，同时由于我国保险业正处于发展的初级阶段，存在诸多不足，使得保 险业的边际生产力低于其它部门；第七章在前面的理论分析和实证研究的基础 1 f e d e rc 粥r s h o n ： o ne x p o r t sa n de c o n o m i cg r o w t h ：j o u r n a lo f d e v e l o p m e n te c o n o m i c s , 1 2 , 1 9 8 3 ：5 9 7 3 山东大学硕士学位论文 上，提出转变保险业经营方式、提高保险业效率的对策和建议。 关键词：中国保险业；经济增长；两部门模型；溢出效应 席勇 2 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h eg r o s ss c a l eo fi n s u r a n c ei n d u s t r ya n di n s u r a n c ed e n s i t y ，i n s u r a n c ed e p t h h a v eg r o w nb yh i g hs p e e da n dg o tg r e a td e v e l o p m e n tf t o mt h ez e r os t a r t , s i n c et h e r e c o v e ro fi n s u r a n c ei n d u s t r yi n19 8 0 a tt h es a m et i m ea sc h i n a si n s u r a n c ei n d u s t r y h a ss e 锄c o n s t a n ti m p r o v e m e n ta n dg i v e nf u l lp l a yt ot h ef u n c t i o no fc o m p e n s a t i o n ， f i n a n c i n ga n ds o c i a lm a n a g e m e n ti sm a k i n gt h er e l a t i o n s h i p b e t w e e ni n s u r a n c e i n d u s t r ya n dt h en a t i o n a le c o n o m y , p e o p l e sl i v e l i h o o db e c o m i n gi n c r e a s i n g l yc l o s e i ns u c has i t u a t i o n ，ac o m p r e h e n s i v ea n do b j e c t i v ee v a l u a t i o no fc h i n a si n s u r a n c e i n d u s t r y sr o l ea n dc o n t r i b u t i o nt ot h ee c o n o m i cg r o w t h ，w ec a r lm a k et h ei n t u i t i v e a n da c c u r a t eu n d e r s t a n d i n go fc h i n a si n s u r a n c ei n d u s t r ya n dt h eh i s t o r i c a ls t a g eo f d e v e l o p m e n t t h e r e b ya c c u r a t e l yp r e d i c tt h ed e v e l o p m e n to fc h i n a si n s u r a n c e i n d u s t r yt r e n d ，w h i c hw i l lp r o v i d ed a t as u p p o r ta n dt h e o r e t i c a lb a s i sf o rc h i n a s i n s u r a n c ei n d u s t r yp o l i c i e s ，a d j u s t m e n to fi n s u r a n c ep r o d u c t s ，t h ef u t u r ed e v e l o p m e n t o ft h ei n s u r a n c ei n d u s t r y t r a d i t i o n a lm e t h o d st h a tu s et om e a s u r et h ec o n t r i b u t i o no fi n s u r a n c ei n d u s t r yt o t h ee c o n o m i cg r o w t h ，s u c ha sv a r , e c ma n dg r a n g e rc a u s a l i t yt e s t , d o n tt a k et h e i n d i r e c tc o n t r i b u t i o n , w h i c ht h r o u g hi n s u r a n c ei n d u s t r y ss p i l l o v e re f f e c t ，a n di n t e n d t ou n d e r e s t i m a t ei t sc o n t r i b u t i o n ，i na d d i t i o nt h o s em e t h o d s n tr e v e a lt h e m e c h a n i s m st h a th o wi n s u r a n c ei n d u s t r yp r o m o t ee c o n o m i cg r o w t h g i v e nt h e s h o r t c o m i n g so ft r a d i t i o n a lm e t h o d s ，i nt h i ss t u d y ，w ea d o p tt h et w o - s e c t o rm o d e l w h i c hw a sf i r s tp r o p o s e db yf e d e r ，a n dt h em o d e lb a s e do nt h ea g g r e g a t ep r o d u c t i o n f u n c t i o n ，u s i n gs t r u c t u r a la p p r o a c ht of u l l ym e a s u r et h ec o n t r i b u t i o no fi n s u r a n c e i n d u s t r yt ot h ee c o n o m i cg r o w t ha n dr e v e a lt h em e c h a n i s m s t h i st h e s i sc o n c l u d e ss e v e nc h a p t e r s ：c h a p t e rli n t r o d u c t i o n ，t h ei s s u et os t u d y h a sb e e np u tf o r w a r da n dt h ei n n o v a t i o na n dt h es t u d ym e t h o d sh a v eb e e ni n t e r p r e t e d b r i e f l y ；c h a p t e r2s t a r t sw i t hab r i e fr e v i e wo nr e l a t i v el i t e r a t u r ea th o m ea n da b r o a d a n dt h e np o i n to u tt h em a j o rp r o b l e m si nd o m e s t i ce m p i r i c a ls t u d yo ft h i si s s u e ； c h a p t e r3s t a r t sw i t ht h ea n a l y s i so ft h ef o u rp o s s i b l ec h a n n e l s ( u s i n ge n d o g e n o u s 3 山东大学硕士学位论文 g r o w t hm o d e l ) ，t h r o u g hw h i c ht h ef i n a n c i a li n t e r m e d i a t i o nc a ne f f e c tt h el o n g - t e r m e c o n o m i cg r o w t h ，t h e nf o c u so ni n s u r a n c ei n d u s t r y ，w h i c hi so n eo ft h et h r e ep i l l a r s o fm o d e mf i n a n c i a ls y s t e m ，a n a l y z i n gh o wt h ei n s u r a n c ei n d u s t r yt h r o u g hi t st h r e e b a s i cf u n c t i o na n dt h es p i l l o v e re f f e c to ft h r e eb a s i cf u n c t i o np r o m o t el o n g - t e r m e c o n o m i cg r o w t ht h r o u g ht h ef o u rc h a n n e l s ，a n db e f o r ec o n d u c t i n ge m p i r i c a lt e s t i n g ； c h a p t e r4g i v e sab r i e fr e v i e wo nc h i n a si n s u r a n c ei n d u s t r y ；c h a p t e r5p r o p o s et h r e e m o d e l su s e df o re m p i r i c a lt e s t ；c h a p t e r6a p p l yt h em o d e l se s t a b l i s h e di nc h a p t e r 5t o t h ec a s eo fc h i n aw i t ht h ed a t ef r o m19 8 0t o2 0 0 6 r e s u l t ss h o w st h a tt h ec o n t r i b u t i o n o fi n s u r a n c ei n d u s t r yt ot h ee c o n o m i cg r o w t hm a i n l yd u et ot h es p i l l o v e re f f e c t a n d t h ei n s u r a n c ei n d u s t r yo fc h i n ai ss t i l la tt h ee l e m e n _ t a r ys t a g e ，w h i c hm a k et h e m a r g i n a lp r o d u c t i v i t yo fi n s u r a n c ei n d u s t r yl o w e rt h a nr e a ls e c t o r s ；c h a p t e r7o nt h e b a s e so ft h e o r e t i c a la n de x p e d e n t i ma n a l y s i s ，a d v i c ea n ds u g g e s t i o n so nh o wt o d e v e l o pc h i n a si n s u r a n c ei n d u s t r ya n d r a i s ee f f i c i e n c y k e yw o r d s ：c h i n ai n s u r a n c ei n d u s t r y ；e c o n o m i cg r o w t h ；t w o - s e c t o rm o d e l ； s p i i l o v e re f f e c t 4 山东大学硕士学位论文 l 。l 研究目的 第1 章导论 中国保险业自1 9 8 0 年复业以来，一直处于高速增长状态，1 9 8 0 2 0 0 6 年间， 我国保费收入的年均实际( 几何) 增长速度达到2 4 6 ，远高于同期国内生产总 值的增长速度，另外保费收入的增长也呈现出类似于g d p 增长的周期性波动， 这说明两者之间呈现稳定正相关关系。由此，便提出了一个问题我国保险增长是 否促进了经济增长? 金融发展和经济增长的关系，很早就受到国内外学者的关注，最早可以追溯 得1 9 1 2 年熊彼特提出的发达的金融体系有利于降低交易成本、信息成本，从而 有利于经济增长的理论，此后相关的理论和实证研究大量涌现，学者们从不同的 角度，利用不同的研究方法对这一问题进行了广泛而又深入的研究。但是遗憾的 是，该领域的研究主要集中于探索银行业对经济增长的贡献而关于保险业对经 济增长贡献的研究则非常罕见。保险业作为现代金融业的三大支柱之一，一方面 具有金融业的普遍特征，另一方面又有其特殊性，对经济增长发挥着特殊的作用。 保险业作为非银行金融中介，对社会资源进行有效配置、融通资金；同时它所具 有的风险管理、损失补偿和社会管理的功能，客观上对社会经济的发展起到了 “稳定器 和“助推器的双重作用，为社会经济健康运行提供可靠的制度支 持。随着我国保险企业的不断改善、保险市场化程度的提高，保险业经济补偿、 资金融通和社会管理等功能的充分发挥，保险业的发展将会促进我国经济增长速 度的提升。在这样的形势下，全面而客观的评价中国保险业对经济增长的作用机 制和贡献，可以使我们直观、准确的认识我国保险业所处的历史阶段和发展空间， 进而准确预测我国伊险业的发展趋势，这将为我国保险产业政策的制定、保险产 品结构调整以及保险业未来的发展规划提供重要的数据支持和理论基础。 1 2 研究方法、创新之处 1 2 1 研究方法 本文使用的是常规研究方法即规范分析与实证分析相结合，以实证分析为 5 山东大学硕士学位论文 主。与目前国内在实证研究这一问题时主要采用向量自回归( v a r ) 、误差修正模 型( e 叫) 和格兰杰因果关系检验等简化形式实证方法不同，本文主要采用了建 立在两部门模型基础之上的结构模型实证方法，结构模型实证方法的优点在于它 有坚实的理论基础，并能揭示保险业发展作用于经济增长的微观机制。除此之外 本研究还在总生产函数的框架下，推导反映保险业发展与经济增长关系的模型， 作为两部门模型的补充。 1 2 2 创新之处 研究角度的创新一从保险业对其他部门的溢出效应研究它对经济增长的贡 献。目前国内学者大多从保险具有的功能出发研究保险业对经济增长的贡献。这 些研究概括起来就是认为保险业所具有的经济补偿、资金融通、社会管理功能对 经济中的其他部门具有明显的溢出效应，从而能够促进经济增长。虽然学者们认 识到了保险业的溢出效应能够促进经济增长，但是他们并没有建立相应的理论模 型，以捕捉这种溢出效应。本文则在充分考虑这种溢出效应的基础上建立了相应 的理论模型，这可以更好地揭示保险业促进经济增长的微观机制。 研究方法的创新一结构模型实证方法。经济学的实证研究可以分为两类：结 构模型实证和简化形式实证( 米什金，1 9 9 6 ) 2 。所谓结构模型实证就是利用数 据去构造一个模型，以此说明自变量通过什么途径影响因变量；简化形式实证只 是观察两个变量之间的关系，从而考察自变量是否会对因变量产生影响，像向量 自回归模型( v a r ) 和误差修正模型( e c m ) 、g r a n g e r 因果关系检验等都属于简化形 式实证。作为两种常用的实证研究方法之一，结构模型实证在揭示自变量对因变 量作用的传递机制方面优势明显，因此利用这一实证研究方法可以揭示保险业促 进经济增长的微观机制。 2 【美l 米什金，货币金融学 h 母，北京：中国入民大学出版桂。1 9 9 6 ：5 6 6 - 5 7 0 6 山东大学硕士学位论文 第2 章文献综述 金融发展和经济增长的关系，很早就受到国内外学者的关注。无论是早期的 研究者如g o l d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 3 、g c k i n n o n ( 1 9 7 3 ) 4s h a w ( 1 9 7 3 ) 5 还是从8 0 年代到 9 0 年代的一些学者，如s t i g l i t z ( 1 9 8 5 ) 6 、m a y e r ( 1 9 9 0 ) 1 、k i n g & l e v i n e ( 1 9 9 3 ) 8 、 l e v i n e ( 1 9 9 7 ) 9 都一致认为金融市场特别是银行在经济发展中起着关键作用； 跨国的实证研究( 如l e v i n e & z e r v o s ，1 9 9 8 m ：r a j a n z i n g a l a s ，1 9 9 8 1 1 ：l e v i n e 、 l o a y z a 、b e c k ，2 0 0 0 挖等) 也表明，在金融发展与经济增长之间存在着显著的正相 关关系，即一国的金融发展水平越高，对该国经济发展的各方面( 如人均g d p 的增长、固定资本形成和储蓄率高低) 也就越有利。国内学者近些年来也开始就 中国金融发展与经济增长之间的关系进行研究，绝大多数都发现金融发展对经济 增长有显著的正向作用，例如宾国强( 1 9 9 9 ) 1 3 谈儒勇( 2 0 0 0 ) 1 4 沈坤荣( 2 0 0 0 ) 幅、韩廷春( 2 0 0 1 ) 1 6 等从货币化进程或利率储蓄一增长的角度证明了金融发展 对经济增长的推动作用；史永东等( 2 0 0 3 ) 1 t ：运用g r a n g e r 因果关系检验，证明 了我国金融发展和经济增长之间互为因果的关系。 从以上可以看出国内外学者一般从整个金融服务业的角度出发，研究金融业 对经济增长的贡献，单独研究保险业对经济增长贡献的文献则很少。正如 w a r d ( 2 0 0 0 ) 培不无遗憾的指出，该领域的研究主要集中于探索银行业对经济增长 g o l d s m i t hr a y m o n d ：t i m m c i a ls t r u c t u r ea n de c o n o m i cd e v e l o p m e n t , n e wh a v e n ：y a l eu n i v e r s i t y , 1 9 6 9 4m a c k i n n o n r o n a l d ： m o n e ya n dc a p i t a li ne o m o m i cd e v e l o p m e n t , w a s h i n g t o nd c ：b r o o k i n g si n s t i t u t i o n , 1 9 7 3 s h a we d w a r d ：“f i n a n c i a ld e e p e n i n gi ne c o n o m i cd e v e l o p m e n t o x f o r d ：o x f o r du n i v e r s i t y , 1 9 7 3 6 s t i g l i t zj o s e p h ：“c r e d i tm a r k e l sa n dt h ec o n u - o lo f m a r k e t ，j o u r n a lo fm o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g , 1 9 8 5 ，m a y ( 1 7 ) 2 1 1 3 3 - 1 1 5 2 7 m a y e rc ：“f i n a n c i a ls y s t e m s ，c o r p o r a t ef i n a n c ea n de c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，i ngh u b b a r d ( 以) a s y m m e t r i c i n f o r m a t i o n , c o r p o r a t ef i n a n c ea n di n v e s t m e n t , c h i c a g o ：1 1 他u n i v e r s i t yo f c h i c a g op r e s s 。1 9 9 0 8k i n g r o b e r ta n dl c v i n er o s s ：“f i n a n c e ，e n t z e p r c n c u r s h i pa n dg r o w t h ：t h e o r ya n de v i d e n c e , j o u r n a lo f m o n e t a r ye o o n o m i c s , 1 9 9 3 3 2 ：51 3 - 5 4 2 i 彦v i n er o s s ：“f i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n de c o n o m i cg r o w t h ：v 螂v sa n d a g e n d a ，j o u r n a lo f e c o n o m i c l i t e r a t u r e j u n e 1 9 9 7 ：6 8 8 7 2 6 i 0l e v i n c r o s sa n dz c l w o $ s 甜文 s t o c km 缸慨。b a n k s ，a n de c o n o m i cc f f o w t h , a m e r i c a ne c o n o m i cr e v i e w , j u n e , 1 9 9 8 ( 8 8 ) 3 ：5 3 7 - 5 5 8 hr a j mr a n dlz i n g a l a s ： f i t m n d a ld e p e n d e n c ea n dg w m a m e r i c a ne o o n o m i c w i e w v 0 1 8 8 , 1 9 9 8 ：5 5 9 5 1 2 l e v i n cr o s s , l o a y z a n o r m a n , b e c kt h o r s t e n ：“f i r m n c i a li n t e r m e d i a t i o na n dg r o w m ：c a n 蝴a n do m s 砖 j o u r n a lo f m o n e t a r ye c o n o m i c s2 0 0 0 b 宾国强：。实际利率、金融深化与中国经济增长 f j 】，经济研究 ，1 9 9 9 年第3 期。 谈儒勇：“中国金融发展与经济增长关系的实证研究”叨，经济研究) ，1 9 9 9 年第l o 期 ”沈坤荣：“实际利率水平与中国经济增长”明，金融研究，2 0 0 0 年第8 期。 怕韩廷春：“金融发展与经济增长；经验模型与政策分析”阴，世界经济) ，2 0 0 1 年第6 期。 史永东、武志、嚣红线：。我国金融发展与经济增长关系的实证研究”i n 预测，2 0 0 3 年第4 期。 1 8 w a r dda n dz u r b m e g gr ： d o e si n s u r a n c ep r o m o t ee c o n o m i cg r o w t h 7e v i d e n c ef r o mo e c dc o u n u i c s ”， 7 山东大学硕士学位论文 的贡献，而关于保险业对经济增长贡献的研究则非常罕见。l e m o n d ( 1 9 9 4 ) 认为， 保险投资对宏观经济的促进作用表现在两个方面：一是提高储蓄向投资转化的规 模，二是提高储蓄向投资转化的效率，从而促进金融深化，最终对经济增长做出 贡献。o u t r e v i l l e0 9 9 0 埔，1 9 9 6 ) 运用5 5 个发展中国家的横截面数据，验证了 保险市场发展与金融发展之间存在正相关关系，即保险市场发展水平越高，金融 发展水平也越高。i v a r d & r a l fz u r b r u e g g ( 2 0 0 0 ) 在o u t r e v i l l e ( 1 9 9 0 ，1 9 9 6 ) 论 文的基础上，采用面板数据研究了o e c d 九个成员国保险业发展与经济增长之间的 短期和长期的因果关系。结果表明在所分析的某些国家，保险业发展是经济增长 的g r a n g e r 原因，即保险业的发展促进了经济的增长：而在其余国家结论则是相 反的，作者认为因为保险业的发展受各种经济因素、金融因素、资本分配程度以 及其他金融中介活动的影响，从而表现出对经济不同的贡献，但从长期来看，保 险业发展与经济增长之间存在很大的相关性。 国内对保险业的贡献问题多采取定性描述的方法，从保险具有的功能出发分 析保险业发展对经济增长的贡献。李斌( 2 0 0 0 ) 2 1 认为，保险业对社会经济的作用 体现在作为经济调控的稳定器，对各个经济主体预期的调控上。这主要包括对居 民收支和消费预期的调节作用、加大对农业和农村居民行为预期的调节作用、发 挥对投资者及商业银行经营预期的调节作用等方面。姚海明( 2 0 0 2 ) 忽从保险的功 能出发，认为保险在经济发展中的作用与贡献主要体现在三个方面：一是作为风 险管理的工具，保险对有关经济主体在损失发生后的经济补偿和风险防范功能， 从而在风险管理方面保证经济可持续发展：二是作为金融中介对要素投入量的增 加和效率的提高方面的促进作用；三是作为一项产业对经济总量增加的直接贡 献。郝演苏( 2 0 0 2 ) 认为，我国目前保险业可以通过扩大内需启动消费的渠道拉 动经济增长，他认为保险业的发展解决了人们对日常生活中各种风险的担忧，因 而可以促进消费拉动经济增长。吴定富( 2 0 0 4 ) 2 4 认为，保险业对经济增长的作用 j o u r n a lo f r i s ka n dl n 蜘l 瑚o c ，2 0 0 0 ，6 7 ( 4 ) ：4 8 9 - 5 0 6 悍o u u e v i l l ej ： t h e e c o n o m i c s i g n i f i c a n c e o f l m u 麟m a r k e t s i n d e v e l o p i n g c o u l l t r i 岱 ，j o t t m a l o f r i s k a n d i n s u r a n c e , 1 9 9 0 , v 0 1 5 7 。n o 3 ：4 8 7 - - 4 9 8 柏o u t r e v i l l ej ：“l i f ei r l s u r a n m a r k e t si nd e v e l o p i n gc o u n t r i e s 。j o u r n a lo f r i s k a n di n s u r m u 墨1 9 9 6 ，6 3 ， n o 2 ：2 6 3 - - - 2 7 8 2 1 李斌：“发挥保险业在宏观经济调控中的稳定器作用”【j 】，金融与经济) ，2 0 0 0 年第7 期。 姚海明：“论保险在经济发展中的作用与贡献”【刀，江西财税与会计： ，2 0 0 2 年第l 期。 幻郝演苏：“发展保险启动消费加速经济发展”阴，保险研究，2 0 0 2 年第5 期。 孔吴定富：。发挥保险的社会管理功能，不断完善社会主义市场经济体制”【j 】，中国金融 ，2 0 0 4 年第4 8 山东大学硕士学位论文 随社会经济的发展而不断扩大，保险业对经济增长的作用主要是通过它的社会管 理功能实现的。具体来说可以归结为四个方面：一是社会保障管理。社会保障被 誉为“社会的减震器 ，客观上起到社会管理的作用，是保持社会稳定的重要条 件：二是社会风险管理。风险无处不在。防范控制风险和减少风险损失是全社会 的共同任务：三是社会关系管理。通过保险应对灾害损失，不仅可以根据保险合 同约定对损失进行合理补偿，而且可以提高事故处理的效率，减少当事人可能出 现的各种纠纷：四是信用管理。完善的社会信用制度是建设现代市场体系的必要 条件，也是规范市场经济秩序的治本之策。从国内学者对这一问题的定性分析上， 可以看出学者们认为保险业对于经济增长的作用主要体现在保险业所具有的经 济补偿、资金融通和社会管理功能对其他部门的溢出效应上，遗憾的是他们并未 进行实证检验。 国内在实证研究方面比较有代表性的主要有：张道奎( 1 9 9 8 ) 西利用1 9 8 7 和 1 9 9 2 两个时期的价值型投入产出表，对我国保险业同其他产业以及经济增长之间 的关系进行了对比分析，他从保险业的消耗系数、影响力系数和国民收入乘数几 个方面，分析了保险业与经济增长之间的经济技术关系；卓志( 1 9 9 9 ) 利用服务 经济统计法，就我国人身保险对经济和金融市场的贡献进行了数量分析，证明了 人身保险对宏观经济增长的显著性贡献，但这一研究并没有说明保险业对经济增 长的贡献度及其变化趋势；段家喜( 2 0 0 0 ) 嚣对世界8 0 个国家1 9 9 6 - - 1 9 9 8 年的混 合样本以及我国1 9 8 0 年q 0 0 2 年保险密度和g n p 进行线性回归，得出当保险密度 增长一个百分点时，国民经济以对数的速度分别增长0 6 和0 1 5 个百分点的结论。 2 0 0 5 年之后出现的实证研究，则存在较多的共性，比较有代表性的是：饶晓辉、 钟正胜( 2 0 0 5 ) 嚣、曹乾、何建敏( 2 0 0 6 ) 扫、谢利人( 2 0 0 6 ) 、陈露( 2 0 0 6 ) 飘。 在理论上他们均认为保险业的经济补偿、资金融通、社会管理三项主要功能所具 有的溢出效应是保险业促进经济增长的主要途径：在实证方法上均采用简化形式 筠张道奎：“我国保险业与其他产业问的相互作用以及对国民收入的影畸一我国保险产业的投入产出分析” 们，统计研究 ，1 9 9 8 年第6 期。 筠卓志：。人寿保险经济的显著性与贡献”【j 】，金融参考) ，1 9 9 9 年第l o 期， 刀段家喜；“保险业发展与国民经济关系的实证研究”l y ，保险职业学鲩学报 ，2 0 0 0 年第6 期 珏饶晓辉、钟正胜；“保险能否促进经济增长”川，上海经济研究) ，2 0 0 5 年第1 2 期。 嚣曹乾、何建敏：“保险增长与经济增长的互动关系：理论假说与实证研究。们，上海金融) ，2 0 0 6 年第 3 期 谢剃人；“保险发展与经济增长的实证分析”m 。求索 ，2 0 0 6 年第6 期 孔陈露：“保险业发展与经济增长互动关系的实证分析”，第六届中国经济学年会提交论文 9 山东大学硕士学位论文 实证方法中的v a r 、e c m 和g r a n g e r 因果关系检验等方法，分别选择保费收入和国 内生产总值两个变量来衡量保险业的发展水平和经济发展水平。他们的实证结果 却存在较大的差别：曹乾、何建敏( 2 0 0 5 ) 、饶晓辉、钟正胜( 2 0 0 5 ) 认为现阶 段对于中国而言，保险业的发展并不是经济增长的原因，主要原因是现阶段中国 保险业各项功能的发挥受到了约束条件的限制；谢利人( 2 0 0 6 ) 、陈露( 2 0 0 6 ) 的实证结果则表明，我国经济增长与保险业发展之间表现为互动的因果互动关 系，并且随着保险产品的不断创新，保险服务社会的领域的不断扩大从而带动保 险业整体的做大、做强，保险业在整体经济中的地位和贡献程度将会不断加大， 从长期范围来考察，会形成经济增长依赖保险业发展的新型关系。 综观国内对于这一问题的实证研究，可以发现目前存在的主要问题是：尽管 学者们在理论分析上都认识到保险业对其他部门的溢出效应对经济增长有促进 作用，但是实证方法多采用v a r 、e c m 和g r a n g e r 因果关系检验等简化形式实证， 未考虑这种溢出效应，这使得理论分析与实证研究不匹配；同时采用此类实证方 法来测算保险业发展对经济增长的贡献有一定的局限性，这种局限性表现在该类 方法仅仅考虑了保险对经济增长的直接贡献，而未考虑保险通过其溢出效应对经 济增长的间接贡献。 本研究针对传统方法的不足，采用f e d e r ( 1 9 8 3 ) 提出的两部门模型和基于传 统总生产函数的模型，利用结构模型实证方法，在充分考虑保险业的溢出效应的 基础上全面的衡量了中国保险业对经济增长的贡献，同时也揭示了目前保险业发 展对经济增长促进作用的微观机制。 l o 山东大学硕士学位论文 第3 章保险业促进经济增长理论分析 本节的结构如下，首先从理论上分析金融系统影响经济增长的渠道，然后再 讨论作为现代金融业三大支柱之一的保险业的基本功能以及这些功能是如何通 过上述渠道促进经济增长的。 3 1 金融系统影响经济增长的渠道 长期以来整个经济学界围绕着驱动经济增长的因素进行了激烈的争论，最终 形成的比较一致的观点是：在长期中，一国的经济增长主要取决于下列三个要素 ( t a n z i z e e ，1 9 9 7 ) 靶( 1 ) 随着时间的推移，生产性资源的积累；( 2 ) 在一 国的技术知识既定的情况下，现有资源存量的使用效率；( 3 ) 技术进步。众所周 知，2 0 世纪6 0 年代以来最流行的新古典经济增长理论有两个关键性特征：一是 资本的边际产出是递减的；二是经济增长唯一的内生驱动力是资本积累( 施建淮， 2 0 0 4 ) 。该理论依据以劳动投入量和资本投入量为自变量的柯布一道格拉斯生产 函数建立的增长模型，把技术进步等作为外生因素来解释经济增长。由此自然可 以得出这样一个结论，即在没有人口增长和技术进步的情况下，经济增长最多只 是一个暂时现象，因为产出增长当且仅当资本存量增加，而随着资本存量的增加 资本边际产出的递减性最终会窒息所有的经济增长。这意味着任何想通过鼓励人 们更多的储蓄来促进长期经济增长的企图最终将会失败。显然，在新古典增长理 论的框架内无法说明金融中介对长期经济增长的作用，而且它也不能很好的说明 各国间持久存在的增长率方面的差异，因为它视技术进步这一决定各国经济增长 率的因素为外生的。针对新古典增长理论的局限r o m e r ( 1 9 8 6 ) m 提出了一个具 有外溢性知识的增长模型，在这个模型中。r o m e r 假设技术进步是通过投资的外 在性来实现的，由于知识的这种中间产品性质，使技术具有了外部性，因而整个 经济中生产的规模报酬递增。r o m e r 等经济学家所开创的新的经济增长理论引入 了多种经济机制以便将长期经济增长的决定因素内生化，故被称为内生经济增长 ，2t a n z ia n d z ：“f i s c a lp o l i c ya n dl o n g - r u ng r o w t h , i n u m m t i o n a lm o n c t m yf u n ds t a f f p a p e 呜j u n e , 1 9 9 7 ， 4 4 ( 2 ) ：1 7 9 2 0 9 3 3 施建淮：。金融创新与长期经济增长”。北京大学中国经济研究中心讨论稿，n o c 2 0 0 4 0 1 4 ，2 0 0 4 年8 月 m r o m e rp a u l ，m ：“i n c r e a s i n gr e t u r na n dl o n g - r u ng r o w t l l j o u r n a lo f p o l i t i c a le c , o n o m y , 1 9 8 6 ，9 4 ( 5 ) ： 1 0 0 2 - 1 0 3 7 1 1 山东大学硕士学位论文 理论。 在内生增长理论的框架内，我们显然可以讨论金融中介对长期经济增长的作 用。针对新古典增长理论第一个关键性特征一资本的边际产出递减，一类内生增 长模型所做的修正是考虑除实物资本外的其他增长决定因素，揭示出这些因素自 动与实物资本等比例增长从而抵消实物资本边际产出递减效果的若干机制。这 样，这类内生增长模型允许产出随资本积累不断增长下去。正是基于这样一种考 虑p a g a n o ( 1 9 9 3 ) 跖提出了一个最简化的内生增长模型 k 模型，来描述金融 发展对经济增长的影响关系。由于这类内生增长模型都导致生产函数在形式上可 以表示为y = a k ，其中a 为常数，k 是广义上的资本( 包括人力资本、技术知识 等) ，所以这类内生增长模型被称为a l ( 模型。下面参照p a g a n o ( 1 9 9 3 ) ，利用a l 【 模型讨论金融系统影响长期经济增长的可能渠道。 考虑一个没有政府的封闭经济，只生产一种产品，它可被用于消费或投资， 如果被用于投资，每期以万的比例折旧，为简单起见假设人口规模不变。总产出 是总资本存量的线性函数： 】j ：= a 墨 ( 3 1 ) 资本积累方程为： k + = l 一( i 一万) 墨 ( 3 2 ) 其中是总投资。 在一个没有政府的封闭经济，资本市场均衡要求总储蓄等于总投资。由于金 融系统在将储蓄转化为投资的过程中需要吸收一部分资源，从而一美元的储蓄只 能转化为少于一美元的投资。假设只有比例的储蓄能够转化为投资，l 一妒比例 的储蓄在金融中介的过程中流失了。这样便有： 姆= ( 3 3 ) 由( 3 1 ) 式，t + 1 期的增长率为：g ，h = 等一l = 等一l ，通过( 3 2 ) 式 和( 3 3 ) 式并去掉下标，稳态增长率可以表示为： 5 p a g a n om ： f i n a n c i a lm a r k e t sa a dg r o w t h ：a no v e r v i e w , e u t o p e a ae c o n o m i c 斯i e w ，1 9 9 3 ， 3 7 ( 2 - 3 ) ：6 1 3 西2 2 1 2 山东大学硕士学位论文 g = a 加- 6 其中：s 是总储蓄率 ( 3 4 ) 方程( 3 4 ) 简洁的揭示出金融系统可以遥过三个渠道影响