（金融学专业论文）中国银行业市场结构和市场绩效研究.pdf

中国银行业市场结构和市场绩效研究 摘要 商业银行是金融领域的重要组成部分，对整个国民经济的发展起着重要的支 持作用。按照我国加入w t o 时的承诺，2 0 0 6 年底我国的金融市场已全面放开， 我国商业银行不仅要与国内同业进行竞争，还需面对国外实力雄厚的商业银行的 挑战；同时各股份制经过十几年的积累，规模日益扩大，实力不断增强。我国原 有的银行业市场结构随着竞争主体的增多，竞争程度的加剧而有所改变。本文就 是研究在竞争日趋激烈的金融大环境下我国银行业市场结构的变化，以及这种变 化给各银行的市场绩效带来的影响，从而进一步确定我国银行业市场结构和市场 绩效之间的关系。 第一章为银行业市场结构与绩效研究的理论基础。首先，介绍市场结构与市 场绩效的定义，并结合银行业的特点引入了相应的度量指标绝对市场集中度 c r n 和相对市场集中度h h i 指数。之后对国内外相关研究的主要观点和研究成 果进行了综述。第二章为中国银行业市场结构的实证分析。首先，引入一系列市 场指标对中国银行业的市场结构进行衡量，确定了我国银行业市场结构，即贝恩 分类标准的寡占型；之后，结合同类市场结构指标的历史数据进行对比，得出 我国银行业市场结构的变化趋势，即从寡头垄断型向垄断竞争型转变，竞争主体 不断增加，竞争程度不断增强。第三章为中国银行业市场绩效的实证分析。首先 运用财务、风险等指标对中国银行业的市场绩效进行测评，并结合历史数据得出 中国银行业绩效水平发展变化的趋势；之后采用2 0 0 7 年各银行比较新的经营数 据建立综合指标体系，运用因子分析法找出影响银行业绩效的3 个主要因素：业 务发展能力，资产结构和盈利能力，根据三个因子的不同权重计算各银行的综合 绩效成绩。从绩效成绩排名上我们发现在市场占主导地位的国有银行，不仅在没 有获得预期市场份额相应的利润份额，而且绩效水平均低于股份制银行。第四章 为中国银行业市场结构与绩效关系的探讨。在第二、三章实证分析的基础上，根 据实证结果和相关理论，建立模型并运用多元回归加以验证，得出了在我国银行 业市场，市场绩效与市场集中度和银行效率之间存在着正的相关关系，而市场份 额和市场绩效不相关的结论，同时对出现这种情况的原因进行分析和说明。第五 章为政策建议部分。在认清中国银行业市场结构与市场绩效的关系后，我们要努 力建立一种市场结构以便能够有效地推动市场绩效水平的提高，并将政策建议的 重点置于中国银行业市场结构和国有商业银行改革的问题上。 本文采用定性和定量分析相结合的方法，分别对我国银行业的市场结构和市 场绩效的现状进行了实证研究，并在对我国银行业的市场机构和绩效水平做出判 断后进一步探讨了二者的关系。在数据的选取上，一方面采用了2 0 0 7 年较新的 数据，另一方面有意拉长了时间序列数据的选取范围，因此得出的结论有异于国 内学者之前的相关研究，但更能体现新的经济形势下银行业市场结构和市场绩效 的关系特点，也更具有现实意义。 关键词：市场结构、市场绩效、因子分析 i l r e s e a r c ho nc hin e s eb a n kin gm a r k e ts t r u c t u r ea n d p e r f o r m a n c e a b s t r a c t c o m m e r c i a lb a n kba ni m p o r t a n tp a r to fm o d e r nf i n a n c e ，a l s oag r e a t s u p p o r tf o rt h ew h o l en a t i o n a le c o n o m y a c c o r d i n gt ot h ec o m m i t m e n tc h i n a h a dm a da tt h ee n t r a n c et o 呵o ，o u rf i n a n c eo p e n e df u r ys i n c et h ee n do f 2 0 0 6 w m c hm e a n st h ec h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sh a v et oc o m p e t ew i t hs t r o n g i n t e r n a t i o n a lb a n k sa sw e l l 鹤t h ed o m e s t i cc o u n t e r p a r t s t h ei o i n ts t o c k c o m m e r c i a lb a n k sa r eg e t t i n gl a r g e ra n ds t r o n g e ra f t e ry e a r so fd e v e l o p m e n t s o t h eb a n k i n gm a r k e ts t r u c t n r ew i l lc h a n g ea st h ec o m p e t i t i o ng e t t i n gf i e r c e t h i s t h e s i ss t u d i 髓也em a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yu n d e r c h a n g i n g m a c r of m a n c i a le n v i r o n m e n t , a n dt h ei n f l u e n c eo nm a r k e t p e r f o r m a n c eb r o u g h tb yc h a n g e so fm a r k e ts t r u c t u r e a n df i n a l l yw eu s ea m o d e lt of i n dt h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e nm a r k e ts t r u c t u r ea n dm a r k e t p e r f o r m a n c e t h et h e s i sb e g i n sw i t ht h ec u r r e n tr e s e a r c ho fm a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n a s b a n k i n gi n d u s t r y f i r s to fa l l , t h r o u g ht h ee m p i r i c a la n a l y s i so fm a r k e ts t r u c t u r e , u s i n gt h ea b s o l u t ea n dr e l a t i v em a r k e tc o n c e n t r a 廿o ni n d 卜c r na n dh h i w e d e t e r m i n et h et y p eo fm a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yi so l i g o p o l y t h e n ，t h em a r k e tp e r f o r m a n c eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yi sm e a s u r e dw i t ha s e r i e so fi n d e x e sa n db ya p p l y i n gf a c t o ra n a l y s i s ，w h i c hi n d i c a t e sm a r k e t p e r f o r m a n c eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yi s n o ts a t i s f a c t o r y , e s p e c i a l l yt h e s t a t e - o w n e db a n k sa r eo b v i o u s l yb e h i n di o i n t - s t o c kb a n k s b a s e do nt h ef o r m e r t w op a r t s t h et h e s i sd i s c u s s e st h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nm a r k e ts t r u c t u r ea n d m a r k e tp e r f o r m a n c eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r ya n df i n d so u tt h a tt h e r e 缸 p o s i t i v es t a t i s t i c a lr e l a t i o nb e t w e e nc r na n db a n kp e r f o r m a n c eb u tn oo b v i o u s s t a f f s t i c a lr e l a t i o n s h i pb e t w e e nm a r k e ts h a r e sa n db a n ke f l i i c i e n c y h o w e v e r , t h e g e n e r a le f f i c i e n c yo fe a c hb a n ki so n eo ft h ei m p o r t a n tf a c t o r st od e t e r m i n et h e m a r k e tp e r f o r m a n c e m e a n w h i l e , i ta l s oi n d i c a t e st h er e a s o nt h a tw h yt h e m o n o p o l i z a t i o ni nc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yd o e s n tr e s u l th i g hr e t u r ni np r o f i t a st h a ti n d e v e l o p e dn a t i o n s as e r i e s o fi r r a t i o n a lm a r k e tc o n d u c t so f s t a t e - o w n e db a n k sa l s ol e a dt ot h e i ru n s a t i s f i e dm a r k e tp e r f o r m a n c e a c c o r d i n g t ot h er e s e a r c hr e s u l t s ，t h et h e s i s s u g g e s t st h a tt h eb a n k i n gr e f o r ms h o u l d e m p h a s i z e o n e s t a b l i s h i n g a l le f f i c i e n tm a r k e ts t r u c t u r e b yr e s o l v i n gt h e p r o b l e m so fs t a t e - o w n e db a n k sa n di n t r o d u c i n gt h ec o m p e t i t i v em e c h a n i s m t h i st h e s i sc o m b i n e st h ei n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o nt h e o r yw i t hl a s td a t ao f c h i n e s eb a n k st og e tam o r ep e r v a s i v ea n d p r a c t i c a lc o n c l u s i o n 础s ow i t hal o n g p e r i o do fd a t ar e s o u r c e ，t h ec h a n g i n gt e n d e n c yo fm a r k e t s t r u c t u r ea n d p e r f o r m a n c ea r em o r eo b v i o u st od e s c r i b e k e yw o r d s ：m a r k e ts t r u c t u r e 、m a r k e tp e r f o r m a n c e 、f a c t o ra n a l y s i s 1 1 1 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得 ( 注 壅旦邃直甚丝置差缱别重鳆敛：奎拦互空2 或其他教育机构的学位或证书使 用过的材科。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明 确的说明并表示谢意。 ， 。 j 学位论文作者签名：飞寸篙 签字日期：劲暑年乡月pe l 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息 研究所将本学位论文收录到 中国学位论文全文数据库，并通过网络向社会公 众提供信息服务。( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名： 觥 导乏字：俅 签字日期：懈甲月( oe l签字日期：鲫俾朗f oe i 中国银行业市场结构和市场绩效研究 0 前言 o 1 研究背景和现实意义 金融是现代经济的核心，而银行又是金融机构的主体，是最重要、最普遍的 金融机构。特别是在经济、金融全球化的今天，一国银行业的稳定与繁荣与该国 经济的发展状况息息相关的。2 0 世纪9 0 年代以来，+ 在金融自由化和信息技术 革命的推动下，世界银行业呈现出金融活动全球化、组织体系集中化、业务综合 化、经营手段智能化、经营方式网络化和经营机构虚拟化的发展趋势，随之而来 。的是金融产业结构的不断调整。在中国加入世界贸易组织( 啪) 后，中国的 金融业逐渐与世界接轨，中国银行业也面临着全面对外开放和竞争时代的到来。 从2 0 0 3 年开始，国有四大商业银行就开始着手进行股份制改造，2 0 0 5 年建设银 行成功上市，2 0 0 6 年中国银行、中国工商银行先后上市；各股份制银行也不甘 示弱，积极扩展融资渠道扩大规模，实力不断增强。国有商业银行的高度垄断被 打破，股份制商业银行地位稳步上升，城市商业银行在区域经济中作用逐渐凸显。 2 0 0 7 年金融业全面开放，外资银行加大了在中国的扩张力度，欲凭借其强大的 资产规模丰富的管理经验和先进的金融创新水平，在中国市场上分一杯羹。因此， 可以预测未来中国的银行业市场竞争必将更加激烈，原来高度垄断的市场结构逐 渐向有限竞争的市场结构过渡，国内银行尤其是居于垄断地位的四大国有银行将 面临巨大挑战，迫切需要提高效率，优化绩效。与国外银行相比，我们的银行在 资金调配运用、资产种类、成本控制、经营效益等方面逊色一筹，整个银行体系 存在着许多问题，市场绩效比较低，这些都不利于经济金融的良性发展。如何建 立一个符合国际发展规律且有效合理的市场结构，以最大限度的激发中国银行业 的潜能，提升整个行业的绩效水平，是值得关注和认真研究的。 1 产业组织理论是产业经济学中的重要组成部分，它是以产业内企业之间 的关系为研究内容，主要体现了市场结构、市场行为和市场绩效之间的关系。产 业组织理论对产业组织进行研究，为各国在市场经济背景下制定产业政策和有关 的公共政策，影响和控制市场结构、企业的市场行为提供理论依据。改革开放2 0 。l 中国银行业市场结构和市场绩效研究 年来，尽管我国金融改革和开放的时间并不短，但诸如银行等关键金融部门的开 放和改革则一直是比较谨慎的，导致对银行业的产业组织研究还远远不够。一些 前人的研究也仅限于对市场结构等单方面的探索，未形成比较全面的分析，特别 是缺少将结构和绩效的关系进行分析验证的。总的来说，从早期的s c p 分析框 架到现在的博弈论分析框架，产业组织理论的最新研究进展都及时地被应用于银 行业产业组织的研究当中。但是，如今中国正在进行经济体制转轨，银行业改革 如火如荼，市场结构和市场绩效之间的关系也不是一成不变的，总之，有关用产 业组织理论分析银行业的研究还有很大的空间去发挥，理论完善的同时也为产业 的发展提供了许多借鉴之处。 2 随着金融业的全面开放，中国银行业将更多地参与到国际金融服务贸易 活动中去，也将面临着外资银行进入后的激烈竞争局面。众所周知，银行业的稳 定是一国金融体系稳定的基础。银行业的产业组织对整个金融体系乃至国民经济 的运行具有重要的影响：银行业配置资源的有效性，银行企业效率的提高以及竞 争力的增强都有赖于银行产业组织结构和政策的完善。产业组织理论正是从宏观 和微观角度对银行业发展起到指导作用。改革是从市场结构入手，还是从企业自 身开始，是什么影响了银行业绩效的提高，改革的重点到底在哪里? 国内外学者 对于我国银行业如何改革的问题，提出了不同的观点，主要表现在两个方面：一 是进行市场结构的改革，二是从银行自身入手，进行产权结构的改革。这两个方 面的观点在不断的争论之中。在这种背景下，笔者将从中国银行业的市场结构客 观现实入手，通过对市场结构的实证分析和市场绩效的深入研究，对中国银行业 市场结构与市场绩效的关系进行探讨，具体分析造成中国银行业绩效不高的原 因，提出加快中国银行业改革和提高银行业绩效水平的对策建议。因此，研究中 国银行业市场结构与绩效的表现以及二者之间的关系，对于中国银行产业组织政 策的制定和推行，有重要的理论和现实意义。 0 2 国内外研究现状 0 2 1 国外的研究现状 对银行市场结构与绩效的分析来源于产业组织理论。产业组织理论发源于美 2 中国银行业市场结构和市场绩效研究 国哈佛大学，梅森( m a s o n ) 和贝恩( j b a i n ) 首先在 产业组织一书中进行了 阐述，他们还共同创立了以结构( s t r u c t u r e ) 一行为( c o n d u c t ) - - 绩效( p e r f o r m a n c e ) 为框架的s c p 分析范式。继此二人之后，哈佛学派的谢勒( s c h e r e r ) 又对原有 框架进行修正，构建出s c p 三段论范式，将贝恩的分析向前大大推进一步。由 于他特别强调市场行为的重要性，这就弥补了贝恩只强调市场结构对市场绩效的 直接作用而忽视市场行为对市场绩效的影响从而导致其分析范式过于结构化的 缺陷，使哈佛学派的s c p 范式更为规范，更有逻辑。 国外对市场结构和绩效之间关系的研究大多倾向于肯定s c p 假说或e s ( 有效 结构) 假说。b e r g e r 和h a n n a n ( 1 9 8 9 ) 认为由于“结构行为绩效纾假说认为在集 中度高的市场中价格也较高，因而使用价格而不是利润作为被解释交量可能更为 合理，并且发现美国个人存款的利率与市场集中度负相关，从而支持了“结构行 为绩效一假说。他们认为市场份额是一个内生变量，不应该包含在模型中。即使 存款利率与市场份额正相关，也只能说明大银行提供了更好的服务或者为了占有 更多的市场份额而提供了更高的利率，而不是其他。 m o l y n e u x 和t e p p e t ( 1 9 9 3 ) 通过对瑞典、挪威、芬兰、奥地利和瑞士等5 个国 家银行业市场结构与市场绩效的研究，发现二者之间存在正向关系，而且支持“结 构行为绩效一假说。同样地，w i l l i a m s e t a l ( 1 9 9 4 ) 对1 9 8 6 1 9 8 8 年西班牙银行业 市场结构与市场绩效的研究，也说明了。结构行为绩效一假说是有效的。 国外文献中，还存在大量关于市场结构与绩效水平关系的经验研究及其相关 的各种理论假说。市场力量假说和效率结构假说都认为银行的盈利能力( 绩效水 平) 与市场结构测度( 市场份额或市场集中度) 之间存在着正的统计关系。效率结 构假说认为银行效率水平决定了银行绩效水平与市场结构，绩效与市场结构之间 并不存在直接的关系，市场结构与绩效水平是效率的结果，效率问题是商业银行 行为研究的一个重要方面。 2 0 世纪8 0 年代，美国及欧洲的一些专家学者开始了对银行效率的大量研究， 测度银行效率的手段包括各种参数及非参数方法，其中参数方法包括：随机前沿 法( s t o c h a s t i cf r o n t i e ra p p r o a c h ，s f a ) 、自由分布法( d i s t r i b u t i o n f r e ea p p r o a c h ，d f a ) 以及厚前沿方法( t l l i c kf r o n t i e ra p p r o a c h ，t f a ) ，非参数方法包括：数据包络分 析( d a t ae n v e l o p m e n ta n a l y s i s ，d e a ) 和无界分析( 缸ed i s p o s a lh u l l ，f d h ) 。b c r g e r 和 3 中国银行业市场结构和市场绩效研究 m e s t e r 将各种市场结构、效率与绩效假说引入银行业研究，创建了包含市场结 构、规模效率、x 效率、经营绩效的线性回归模型。 0 2 2 国内研究现状 魏煜等人( 2 0 0 0 ) 最初将d e a 非参数模型引入中国商业银行效率分析，阐 述了数据包络分析( d e a ) 的线性规划方法对银行效率的测度，并对我国银行1 9 9 7 年的技术效率、纯技术效率、规模效率和规模报酬进行计算，在研究中对四大国 有独资银行和其他新型商业银行的效率进行比较。根据研究的结果，提出了银行 效率改进的手段：提高人员素质、限制资产购置、控制可贷资金 秦宛顺和欧阳俊( 2 0 0 1 ) 运用b e r g e r 模型对我国银行业的市场结构、效率与 绩效进行了回归，发现市场结构与银行绩效水平之间并无显著的统计关系。其m p 和e s 假说检验结果表明，我国商业银行绩效水平主要取决于银行效率，市场结构 与银行绩效水平之间并无显著的统计关系；而银行市场份额与规模效率显著负相 关。 上海财经大学的陈刚( 2 0 0 2 ) 综合了d e a 模型和m a l m q u i s t 指数两种研 究方法，通过“追赶效应 和“前沿面移动效应 对我国商业银行生产有效性的 动态变化进行了刻画，结果发现虽然中国商业银行多年来一直致力寻求创新之 路，但收效并不明显。而美国的成功经验表明只有金融管制放松之后，创新行为 ( 即“前沿面移动效应 ) 才会有力地提高银行生产有效性，所以，放开金融管制 是必要的。 赵听、薛俊波、殷克东( 2 0 0 3 ) 利用d e a 方法对我国商业银行的竞争力进 行了实证分析，结果表明，国有银行中工行的效率为最高，效率值为0 1 5 7 1 。 其他三家的效率几乎接近于0 ，认为最主要的原因在于其结构臃肿，冗员太多， 营业费用率过高。 贺春临( 2 0 0 3 ) 认为共谋假说与有效结构假说在我国银行业并不存在；相反， 高度垄断型市场结构与国有银行绩效低下并存是我国商业银行业独有的现象。为 构建有利于我国商业银行绩效优化和竞争力提高的有效市场结构，应扶持发展中 小型股份制商业银行，扩大其规模，进行业务联合和重组；大力发展民营银行； 完善法律、法规建设，建立正常市场淘汰机制。 4 中国银行业市场结构和市场绩效研究 刘伟、黄桂田( 2 0 0 3 ) 从价格与规模经济的角度，分析认为“结构一行为一绩 效一假说并不适合银行业，认为中国银行业存在的主要问题是产权问题而不是市 场结构问题。 高辉、刘灿( 2 0 0 4 ) 认为，在我国转轨经济过程中，我国较高的市场集中度不 是市场作用的结果，国有商业银行的巨大规模并非由规模收益长期积累转化而 来，进而大的银行规模也不意味着更高的利润回报。因而，我国银行业的利润率 与市场集中度不存在s c p 范式中因果关系。 陈敬学( 2 0 0 5 ) 认为在我国银行业市场中，。结构一行为一绩效修假说和“有 效结构一假说都不成立，是规模无效率制约了银行的获利能力或市场绩效，而不 是管理无效率。 0 3 主要内容和研究方法 0 3 1 主要内容 第一章为银行业市场结构与绩效研究的理论基础。首先介绍市场结构与市场 绩效的定义，并结合银行业的特点引入了相应的量度指标。然后对国内外相关研 究的主要观点和贡献进行了综述。 第二章为中国银行业市场结构的实证分析。首先，运用一系列测度指标对中 国银行业的市场结构进行了测评，确定我国银行业市场的类型，并将其与我国银 行业之前的市场结构类指标进行对比，得出我国银行业市场结构的变化趋势。 第三章为中国银行业市场绩效的实证分析。首先运用一系列测度指标对中国 银行业的市场绩效进行测评，并结合历史数据得出中国银行业绩效水平发展变化 的趋势；之后运用因子分析法，系统地评价我国主要商业银行的绩效水平，并进 行了综合分析和打分排名，找出影响银行业绩效的主要因素。 第四章为中国银行业市场结构与绩效关系的探讨。在第二、三章实证分析的 基础上，根据实证结果和相关理论，建立模型并运用多元回归加以验证，得出我 国的银行业市场份额和市场绩效之间不存在显著的相关关系，而市场绩效和市场 集中度与银行效率正相关的结论，同时对出现这种情况的原因进行分析和说明。 第五章为政策建议部分。在认清中国银行业市场结构与市场绩效的关系后， 5 中国银行业市场结构和市场绩效研究 我们要努力建立一种市场结构以便能够有效地推动市场绩效水平的提高，并将政 策建议的重点置于中国银行业市场结构调整和国有商业银行改革上。 0 3 2 研究方法 主要研究方法有：理论与实践相结合的方法：在产业组织理论指导下，研究 中国银行业在市场结构、市场绩效方面的特点和相互关系，并通过实证分析去验 证理论在中国银行业的现实性与合理性；宏观分析与微观分析相结合的方法：本 文将中国银行业的市场结构和绩效研究置于中国宏观经济体制改革和金融发展 的大环境下，从宏观角度分析市场结构，从微观角度分析各个银行的市场份额和 绩效水平；规范和实证研究相结合的方法：归纳既有的理论，总结国外有关的理 论和实践经验，从中得出政策建议。本文在进行实证分析时，采用了指标分析和 计量经济学的因子分析和多元回归分析；比较分析方法：在市场结构和绩效方面， 一方面与历史数据进行时间上的纵向比较，得出各银行的发展趋势；另一方面， 搜集国外资料，通过水平比较分析，寻找出中国银行业的不足之处；定量和定性 相结合的方法：用能获取的最新数据进行定量研究和分析，以得出定性的观点和 结论 一 0 4 创新和不足 本文的创新之处主要有： 1 在数据选取上，之前对于银行业市场结构的研究在进行指标选择时通常 选取连续几年的数据，但实际上我国银行业市场集中度的变化趋势非常缓慢，因 此为了能够更明显的看清银行在各方面的变化趋势，本文分别选取1 9 9 9 、2 0 0 1 、 2 0 0 3 、2 0 0 5 、2 0 0 7 年银行的各项指标，时间间隔将近十年，来进行实证分析， 从一个较长的历史时期观察市场份额与银行效率之间的关系，并对各种理论假说 进行检验。 2 统计结果上，由于数据区间的选取较长，而且在此期间中国的宏观经济 环境和微观经济主体都有了显著的变化，因此多元回归的统计结果不同于以往d i 人的研究成果，即得出了银行业市场绩效和市场集中度及银行效率之间存在着讵 相关性，和市场份额无关的结论。这主要是我国银行业市场竞争f i 趋激烈，市场 6 中国银行业市场结构和市场绩效研究 结构趋于合理，国有银行效率不断提高的结果。这一结论反映了我国银行业市场 结构和市场绩效关系的新特点和发展趋势，能够更好的指导银行业市场的机构调 整和绩效水平的提高。 本文的不足之处主要有： 1 本文的研究重点主要放在我国银行业的市场绩效以及市场结构和市场绩 效的关系上，因此，对于决定市场结构的因素主要四个要素：( 1 ) 供应者的数量、 规模、市场份额( 2 ) 市场集中度( 3 ) 产品差别( 4 ) 进退壁垒没有展开论述， 而仅从市场结构的度量角度，主要研究和测算了我国银行业市场的集中度和市场 份额。 2 鉴于作者的学识水平有限，经济环境变化复杂，因此在对研究结论的原 因分析和对策建议部分的认识尚不够深刻和全面，有待于进一步拓展和深化。 1 市场结构与市场绩效研究的理论基础 1 1市场结构与市场绩效的定义和度量 1 1 1 市场结构 1 1 1 1 市场结构的定义、 市场结构是指构成市场的卖者( 企业) 相互之间、买者相互之间以及卖者 和买者集团之间等诸关系的因素及其特征。通俗的说，指在特定行业中，企业与 企业间在数量、规模、份额上的关系及由此决定的竞争形式的总和，体现了市场 的竞争和垄断程度。市场结构集中体现了市场的竞争和垄断程度，是产业组织理 论最基本的一个概念，是产业组织研究的起点和重点。在主流产业经济学的s c p 框架中，市场结构是影响企业行为，进而影响市场绩效的重要因素。 决定市场结构的因素主要有( 1 ) 供应者的数量、规模、市场份额( 2 ) 市场 集中度( 3 ) 产品差别( 4 ) 进退壁垒。前两个因素主要说明特定市场中企业间的 相互关系或特定市场的规模、数量分布特征。后两个因素主要说明市场中企业与 市场外潜在的竞争企业的关系。此外还包括市场需求的增长率、市场需求的价格 弹性等，这些因素不仅影响市场结构而也相互影响。在这些因素中，市场份额是 7 中国银行业币场结构和币场须殁研冤 形成市场结构的基础，市场集中度、规模经济、产品差异化、行业壁垒是影响市 场结构的重要因素，在他们的共同作用下构成了完全垄断、寡头垄断、垄断竞争 和完全竞争四种典型的市场结构。 1 1 1 2 衡量市场结构的指标 1 市场份额 市场份额是指一个企业的产品在同一市场中所占的比重。在某一市场中，如 果企业越多，单个企业所占比重越低，市场份额就越小，说明该市场的竞争程度 较高；反之，如果企业越少，单个企业所占比重越高，其市场份额就越大，说明 该市场的垄断程度较高。 在本文中，由于银行产业与一般生产企业有着根本的不同，银行产业的特殊 性决定了其市场结构的判断指标的选取也不同于一般生产企业。尽管银行有着多 个产品、多个市场，但总的来说，特别是对中国银行业，其业务仍集中于存款与 贷款业务，存款和贷款是可以反映市场结构的特征的；同时，资产是任何业务的 基础和生存的根基，可以代表着银行的规模和一定实力；利润水平和增长率又可 以反映出银行的基本盈利情况。因此，在运用市场份额来对银行业进行市场结构 分析时，可以通过四个指标来说明，即存款比率、贷款比率、总资产比率和利润 比率。 ： 存款比率= 某银行存款总额国内同期银行存款总额 贷款比率= 某银行贷款总额国内同期银行贷款总额 总资产比率= 某银行资产总额国内同期银行资产总额。 2 市场集中度 市场集中度是衡量产业组织市场结构常用的指标，是在市场份额的基础上计 算出来的，以用来判断一个市场的垄断或者竞争程度。市场集中度是市场结构的 主要构成因素。市场集中度具体是指某一特定市场中少数几个最大企业所占的市 场份额，表示在具体某个产业或市场中，卖者或买者具有什么样的相对的规模结 构的指标。它是市场寡占程度的一个指示器，市场中的寡头垄断者可以如同一个 独家垄断者那样协调其行动，也可以展丌激烈竞争，还可以采取一种介于二者之 间的形式，集中度就反映了这些厂商共同占有的市场份额的多寡。按照传统产业 组织学的理论，市场集中度作为市场结构的一个重要因素对企业行为和经济绩效 中国银行业市场结构和市场绩效研究 的影响很大，表现为市场集中度越高，大企业的市场支配能力越强，从而取得更 高的利润。 一般来说，市场集中度的主要计算方法有绝对集中度和相对集中度两类指 标。绝对集中度c r n ，相对集中度的主要计量方法则有赫芬达尔指数 ( h e r f m d a h l l n d e x ，l - i i ) 、洛伦茨曲线( l o r e n zc u r v e ) 、基尼系数( o i n ic o e f f i c i e n t ) 和罗森布拉斯指数( r o s e n b u l u t hi n d e x ) 等。在本文，我们拟采用c r n 和h i 指 数为主要考察指标。 ( 1 ) 绝对市场集中度c r n 绝对集中度是指特定行业中n 家最大企业市场份额之和( 或者反过来，指 某百分比的市场占有率之内的最大规模的企业数目) ，是将前n 位最大厂商的 市场份额相加得出的，通常用在规模上处于前n 位的企业的生产、销售、资产 或职工的累计数量( 或数额) 占整个市场的生产、销售、资产、职工总量的比重 来表示。计算方法如下： nn c r n = x i x i i = li - - i 其中，c r n 代表x 产业规模最大的前n 位企业的市场集中度；代表x 产业中第i 位企业的有关数值；n 为x 产业的全部企业数。通常来说，公式 中的n 取4 或8 家企业。在本文中，根据银行业的基本特征和银行市场的现 状，银行业市场结构判断主要是以银行资产规模、存款规模、贷款规模和利润规 模为主要考察对象，用它们反映银行业市场结构的主要特征。因此，上一公式可 以解释为：n 为银行业的银行数目；x i 表示居于市场第i 位银行的存款、贷款、 资产、利润等指标数值；x 表示市场中所有银行的存款、贷款、资产、利润等 指标数值。c r n 集中度越高，说明前n 个企业在整个市场的供给中所占比重越 大，对市场的操纵能力也就越强；而c r n 集中度越低，则意味着少数厂商很难 操纵和支配市场，卖者之间的竞争得到强化。在实证研究中，绝对集中度计算简 单易行，能够形象地反映市场的集中状况并综合反映了企业数量与规模分布这两 个决定市场结构的重要方面，因而使用广泛。但其缺点是不能反映最大的几家企 业的个别情况，也难以说明市场份额和产品差异程度的变化情况，同时忽略了n 家企业以外的其他企业的规模分布状况。 ( 2 ) 赫芬达尔一赫希曼指数( h h i ) 中国银行业市场结构和市场绩效研究 赫芬达尔一赫希曼指数一般也叫做赫芬达尔指数( h i ) ，它是市场结构综合 指数种类的一种形式，定义为产业中所有企业的产量、销售额或资产额与产业总 产量、总销售额或总资产额的比例的平方之和，用以说明该产业的市场垄断程度 其计算公式是： nn h h i = x i x i 2 i = li = l 式中，x i 为各个企业的有关数值，如产量、销售额、规模等；i 表示第i 个 企业；n 为行业内企业总数。h h i 指数实际上是市场上所有企业市场份额的平 方和。它对厂商之间市场份额的非均等分布非常敏感，可反映厂商规模分布对集 中度的影响：在完全竞争条件下，h h i = o ；在完全垄断条件下，唧i - l 。如果市 场中所有企业规模相同，h h i 指数将等于1 n 。一般说来，h h i 越小，越接近 于0 ，竞争度则越大。计算所得的h h i 指数通常比较小，在实际应用时一般乘上 1 0 0 0 0 。根据美国政策实践中运用的标准：如果h h i 大于1 8 0 0 ，该市场被视为高度 集中的市场；如果h h i 在1 0 0 0 和1 8 0 0 之间，该市场属于适度集中的市场；h h i 小 于1 0 0 0 ，该市场被归入集中程度较低的市场。h h i 指数同时兼有绝对集中度指数 和相对集中度指数的优点：h h i 指数对规模较大企业的市场份额比重的变化反 应灵敏，而对市场份额很小企业的规模和数量的变化反应很小。并且h h i 指数 可以反映企业兼并和分解变化的影响，只要企业合并，h h i 指数就会增加；只 要企业分解，h h i 指数就会减小。但其缺点是直观性较差。因此，根据h h i 指 数，可以推出n 指数，从而增强直观性。n 指数是h h i 指数的一种转化形式， 是h h i 指数的倒数，即n - 1 h h i ，它是一种当量值，用来推导市场中等价的 企业数。如果等价企业数越多，企业规模较小，说明竞争越激烈；反之，说明等 价企业数越少，企业规模相对较大，竞争减弱。 3 以集中度为依据划分市场结构的类型 微观经济学按照竞争程度这一标准，从厂商数目、产品差别程度、进入市场 的难易程度以及厂商对产量和价格的控制程度等方面将市场结构分为四类：完全 竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。为便于量化分析市场结构，贝恩、植草 益等著名学者提出了以产业卖方集中度为主要依据对不同产业垄断竞争程度进 行分类的市场结构实践分类法。其中，贝恩根据产业内前四位和前八位企业绝对 集中度指标，对不同垄断竞争程度产业的市场结构进行了如下分类( 见表1 1 ) 。 1 0 中国银行业市场结构和市场绩效研究 表1 1 贝恩的市场结构分类图 市场类型 c r 4 ( )c r 8 ( )该产业的企业总数 寡占i 型 c r 4 7 52 0 家以内 寡占i i 型 6 5 c r 4 7 5c r 8 8 5 2 0 - 1 0 0 家 寡占型 5 0 c r 4 6 57 5 c r 8 8 5企业数较多 寡占型 3 5 c r 4 5 0 4 5 c r 8 7 5 企业数很多 寡占v 型 3 0 c r 4 3 54 0 c r 8 4 5 企业数很多 竞争型 c r 4 7 0 一 极高集中寡占型 4 0 c 1 r s 7 0 高、中集中寡占型 2 0 c 4 0 竞争型( 低集中型) c 。 以市场结构一市场行为一市场绩效为分析框架，其最大的吸引力在于，一旦接受 了它的因果关系假设，并能以可观测的结构变量为一方，以绩效变量为另一方， 建立稳定的、一般的关系模型，就能很方便地了解其中的规律并制定政策。而不 必探究其固有的、难以处理的并在很大程度上不可观测的市场行为过程 1 8 】。由 于s c p 范式的创建者及其支持者多属于哈佛大学的经济学者，因而将此种分析 框架称为产业组织理论的哈佛学派。 广1 广1 广1 l 市场结构h 市场行为h 市场绩效l 1 - ji _ ji _ j 图2 1 传统的s c p 框架 传统的s c p 范式也被称为市场力量假说，即在寡头垄断或垄断的市场结构 中，高的集中度将导致不完全竞争，使大企业能凭借其优势，运用市场力量( 如 提高价格、控制产量等) 来获取超额垄断利润，所以行业的集中度与绩效正相关。 与之相反，市场上存在的厂商数量越多，市场竞争程度越高；市场竞争程度越高， 市场绩效也就越高。以此为基础制定的产业组织政策强调控制市场结构，坚决反 对垄断，禁止可能导向垄断的市场结构和厂商行为，以维持竞争的市场秩序。 1 2 2 有效结构假说( e f f i c i e n ts t r u c t u r eh y p o t h e s i s ，e s h ) 2 0 世纪6 0 年代后期起，施蒂格勒( j s t i g l e r ) 、威廉姆森( w i u i a m s o n 0 e ) 、 德姆塞茨( h d e r n s e t z ) 、波斯纳( r p o s n c r ) 、麦吉( ym c g e e ) 等芝加哥派学 1 4 中国银行业市场结构和市场绩效研究 者对当时被奉为正统的结构主义，即传统的s c p 分析框架进行了抨击。在对美 国反垄断政策的分析和与哈佛学派的论战中，他们提出了竞争理论的基本思想和 竞争政策主张，他们的政策对美国8 0 年代的反垄断政策的转交起到了很大的影 响，也是美国在9 0 年代掀起较前四次规模更大、范围更广的并购浪潮的重要条 件。 芝加哥学派认为，一定程度的市场集中未必反竞争，高利润率并不一定是反 竞争定价的结果，而完全可能是高效率的结果。是绩效或行为决定了结构，而不 是相反，即s 、c 、p 之间的关系主要体现为p c s 。高效率的企业具有更先 进的管理及生产技术，能降低成本和增加利润，故在竞争中能取得更大的市场份 额，最终使整个行业的集中度提高，其也被称为有效结构假说。尽管与传统s c p 范式考虑的角度不同，但它们均认为集中度与绩效存在着正统计关系。芝加哥学 派对垄断的态度较为宽容，认为理性的竞争市场的另一极是垄断市场，而这种垄 断不是寡头垄断，而是由于政府干预或管制形成的垄断。只要是通过自由竞争形 成的市场结构，不论是竞争性的还是寡头垄断的，都是具有效率的，即有着很高 的市场绩效。他们虽然承认有些企业由于具有一定的市场垄断地位而获得较高的 利润率，但认为从长期看，只要政府不进行人为管制，垄断企业的这种高利润会 随着新企业的大量进入或共谋的破裂而难以维持。因此，他们主张应鼓励高效率 企业增加市场份额及由此带来的行业集中度的提高，该假说成为放松市场管制的 理论依据。在此理论的基础上，产业组织理论也获得了新的发展，以前结构一行 为一绩效分析框架的单向关系和静态研究模式被改变。 从短期( 或静态) 来看，市场结构不会有很大变化，因为