（国民经济学专业论文）我国商业银行资产业务创新及其分析.pdf

摘要 随着我国加入世贸组织，我国商业银行业既要面临巨大的竞争压力，也要面临世界 经济波动带来的风险。本文试图对我国商业银行资产业务创新进行分析，从而提出增强 商业银行竞争力的对策建议。 本文通过对我国商业银行资产业务经营和创新现状定性地分析，认为我国大型商业 银行和股份制商业银行目前资产业务的经营和创新尚处于发展阶段，与国外发达国家 ( 以美国为例) 的商业银行资产业务创新相比，还有很大的不足，仍然需要商业银行根 据国民经济发展的需要进行资产业务创新，取得更长远的发展。通过对我国上市商业银 行资产业务创新与经营绩效的实证研究，发现个人信贷创新业务与商业银行的经营绩效 是正相关的，而公司信贷业务以及证券投资业务与商业银行的经营绩效是负相关的。根 据研究结果，本文创新性地提出了目前我国商业银行应大力发展具有特色的个人信贷产 品，注重客户需求、拓宽产品的销售渠道、做好产品的售后服务，走个性化发展道路； 对于公司信贷业务要以分散风险为目的进行产品创新；对于证券投资业务要注重对交易 范围、方式、方法的创新。最后，本文针对资产业务创新提出了具体的措施和建议。还 需要注意的是，我国商业银行在资产业务创新的过程中要汲取美国次贷危机的教训，从 多方面注意风险的防控。 关键词 中国，商业银行，资产业务创新 a b s t r a c t w i t hc h i n a sa c c e s st ot h ew t o ，c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k i n gs e c t o rn o to n l yf a c e st h e t r e m e n d o u sc o m p e t i t i v ep r e s s u r e ，b u ta l s ot h er i s k so ff l u c t u a t i o n so ft h ew o r l de c o n o m y t h i s a r t i c l ea t t e m p t st oa n a l y z et h ea s s e tb u s i n e s si n n o v a t i o n so fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s ，w h i c h i n t e n d st op u tf o r w a r dt h ep r o p o s a l st oe n h a n c et h ec o m p e t i t i v e n e s so fc h i n a sc o m m e r c i a l b a n k s i nt h i sp a p e r , w ea n a l y z et h ea s s e tb u s i n e s si n n o v a t i o n so fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s ，w e f i n dt h a tc h i n a sl a r g ec o m m e r c i a lb a n k sa n dj o i n t s t o c kc o m m e r c i a lb a n k sa l ec u r r e n t l yi n t h es t a g eo fd e v e l o p m e n t w h i l ec o m p a r e dt ot h ea s s e tb u s i n e s si n n o v a t i o n so fc o m m e r c i a l b a n k so ff o r e i g nc o u n t r i e s ( t h eu n i t e ds t a t e s ，f o re x a m p l e ) ，t h e r ei sm u c ht ob ed e s i r e d c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k ss h o u l da c h i e v em o r el o n g t e r md e v e l o p m e n ti na s s e tb u s i n e s s i n n o v a t i o n su n d e rt h en e e d so fn a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t t h r o u g ht h ee m p i r i c a l a n a l y s i so fc h i n a sl i s t e dc o m m e r c i a lb a n k , w ef o u n dt h a tp e r s o n a lc r e d i to fc o m m e r c i a l b a n k sh a sap o s i t i v ep e r f o r m a n c e ，w h i l et h ec o m p a n y sc r e d i tb u s i n e s sa n ds e c u r i t i e s i n v e s t m e n to fc o m m e r c i a lb a n k so p e r a t en e g a t i v e l y b a s e do nt h ef i n d i n g s ，t h i sp a p e rp u t f o r w a r dt h a tc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k ss h o u l dv i g o r o u s l yd e v e l o pd i s t i n c t i v ep e r s o n a lc r e d i t p r o d u c t s ，f o c u s i n go nc u s t o m e rn e e d s ，b r o a d e np r o d u c ts a l e sc h a n n e l s ，s u p p l yg o o dp r o d u c t s a n ds e r v i c e s f o rt h ec o m p a n y sc r e d i to p e r a t i o n s ，w es h o u l dp u s ho nt h ep r o d u c ti n n o v a t i o n f o rt h ep u r p o s eo fs p r e a d i n gt h er i s k s f o rt h es e c u r i t i e si n v e s t m e n tb u s i n e s s ，w es h o u l dp a y a t t e n t i o nt om a k ei n n o v a t i o n so ft r a n s a c t i o ns c o p e ，a p p r o a c h ，m e t h o d o l o g y f i n a l l y , w ep u t f o r w a r ds p e c i f i cm e a s u r e sa n dr e c o m m e n d a t i o n so na s s e tb u s i n e s si n n o v a t i o n m o r e o v e r , w e n e e dt ol e a r nt h el e s s o n so ft h eu s f i n a n c i a lc r i s i sa n dc o n t r o lt h er i s k so fc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k so nt h ep r o c e s so fm a k i n ga s s e tb u s i n e s si n n o v a t i o n k e yw o r d s c h i n a , c o m m e r c i a lb a n k s ，a s s e tb u s i n e s si n n o v a t i o n i i 西北大学学位论文知识产权声明书 本人完全了解西北大学关于收集、保存、使用学位论文的规定。学 校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人 允许论文被查阅和借阅。本人授权西北大学可以将本学位论文的全部或 部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制 手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所等机构 将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库或其它相关数据库。 保密论文待解密后适用本声明。 学位论文作者签名：丝乏指导教师签名：量垒蝥 z 口f o 年( 月y 日2 矿洱6 月驴日 西北大学学位论文独创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢 的地方外，本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也 不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材 料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名： 旌乏 加io 年6 月吕e l 两北大学硕士学位论文 第一章导论 1 1 选题背景及意义 1 1 1 选题背景 第二次世界大战以后，西方国家经济社会走上了一条高速增长的道路，金融业也得 到了空前的发展，以银行业为代表的金融业竞争日趋激烈。为了取得更多、更稳定的业 务收益，西方国家的商业银行从很早就开始探索银行业务创新，不断改良传统业务，不 断创新资产业务，创造出了种类繁多的各种金融产品，满足客户的各种需求，从最大程 度上挖掘收益增长点。西方国家的金融创新历史已经有4 0 多年的历史了。 随着我国加入世界贸易组织，近几年我国银行业也呈现出“百家争鸣”的竞争格局。 依照世贸要求，我国商业银行逐步开始对外开放。随着外资银行的进入、国内商业银行 的增加，我国商业银行业面临巨大的竞争压力，并且，爆发于2 0 0 7 年底的美国次贷危机 给世界金融业带来重要的影响，我国商业银行同样也要面临世界经济波动带来的风险。 在这一背景下，商业银行资产业务创新愈来愈显得重要。由于我国改革开放时间较短， 经济社会发展与西方发达国家相比仍有较大距离。我国目前仍处于金融创新的起步阶 段，稳打稳扎地做好资产业务创新是符合现实的重要选择。 1 1 2 选题意义 资产业务创新是国外发达商业银行走出创新的第一步。资产业务是商业银行的主要 利润来源，而资产业务涵盖的业务范围是十分广泛的，资产业务创新带来的巨大利润是 商业银行进行其他业务创新的物质保障，在金融创新里有着举足轻重的地位。并且，在 资产业务创新的基础上，才有可能出现中间业务的大发展，才能为金融衍生品的出现提 供前提，才有可能使我国商业银行在日趋激烈的竞争中取得一席之地。 本文就是要通过分析和研究我国商业银行资产业务经营和创新现状，指出我国商业 银行在资产业务的创新上存在什么样的问题，存在的问题原因是什么以及如何更好的创 新，从而为商业银行的发展提供一些具有启发意义的对策和建议。 1 2 研究思路及研究方法 1 2 1 研究思路： 第一部分，本文先从金融创新的理论着手，介绍国内外对金融创新理论的研究，从 而对金融创新有一个初步的认识，给出基本的理论分析框架，同时，从现实发展描述国 马蔚华创新之魂：商业银行金融创新理论与招商银行实践【m 】北京：华夏出版社，2 0 0 8 第一章绪论 际金融市场和我国金融市场创新的发展趋势。 第二部分，从微观开始，选取我国上市的商业银行作为研究样本，对这些商业银行 的资产业务经营与创新现状进行定性分析，同时和国外金融市场发达的国家相比较，给 出我国商业银行在资产业务创新上的不足和问题。 第三部分，基于计量经济学分析方法定量分析我国商业银行各项资产创新业务对商 业银行营业收入有着怎样的影响。建立回归模型，根据面板数据，用s p s s 软件计算回归 结果。然后，结合回归分析的结果定性分析这些创新业务对我国商业银行的经营绩效有 怎样的相关性，并分析原因，指出问题所在。 第四部分，依据前两部分对我国商业银行资产业务创新现状以及计量模型的结果给 出我国商业银行资产业务创新的现实方向和具体措施。然后，根据本次金融危机的现实 教训，提出我国商业银行在资产业务创新过程中应该采取的风险防范措施。 第五部分，总结全文，得到本文研究的结论，指出目前我国商业银行应在控制资产 业务创新风险的前提下，大力发展具有特色的个人信贷产品，并注重产品的销售渠道、 做好产品的售后服务，对于证券投资业务要注重创新，提高收益。 1 2 2 研究方法： 本文的研究方法有以下几种： ( 1 ) 层次分析法。把金融创新的国内外理论研究与我国商业银行资产业务创新分析相 结合，通过选取我国上市商业银行作为微观研究样本，同时，将资产业务主要分解为贷 款业务和证券投资业务两部分，从这两个角度出发，结合国际和国内金融创新发展趋势 来分析大的背景和趋势下，我国商业银行资产业务经营和创新存在的不足和问题。 ( 2 ) 计量分析法。以选取的我国上市商业银行每股收益作为因变量，我国各家商业银 行各项资产创新业务规模作为自变量，通过选取面板数据，建立多元线性回归模型定量 分析我国上市商业银行各项资产创新业务与商业银行经营绩效之间的关系，从而实证分 析得出我国商业银行资产创新业务对商业银行经营绩效具有怎样的相关性影响。 ( 3 ) 比较分析法。在我国商业银行资产业务经营与创新现状的分析里，通过选取具有 代表性的国外发达金融市场资产业务创新的现实情况，来比较分析我国如何进一步加强 商业银行资产业务创新，同时在最后，借鉴这次金融危机的教训，通过对国外金融创新 的比较，给出我国商业银行资产业务创新时应该采取哪些风险防范措施。 2 西北大学硕卜学位论文 1 3 论文的拟创新之处 第一，将研究范围具体到分析我国商业银行资产业务创新这一方面，通过选取上市 商业银行为样本，提出资产业务创新的对策与建议，具体而实用。 第二，结合国外发达国家金融创新的现实案例，对我国资产业务创新提出创新措施。 第三，运用多元线性回归模型，将选取样本的上市商业银行的每股收益作为因变量， 样本商业银行各项资产创新业务规模作为自变量进行相关性分析，通过对我国上市商业 银行的实证分析，不仅证明创新业务对商业银行的经营绩效具有重要影响，还可以从具 体的数量角度来衡量这种影响的大小，从而为提出商业银行资产业务创新的方向和措施 提供必要性证明和方向。 第二章金融创新的理论综述及背景 第二章金融创新的理论综述及背景 2 1 金融创新理论 2 1 1 金融创新的基本理论 哈佛大学经济学家熊彼特在他的著作经济发展理论( 1 9 1 2 年出版) 中对创新作 了如下定义：创新就是要建立起一种新的生产函数，它是企业家对生产要素进行新的搭 配，从而将从未有过的生产要素和生产条件的新的组合引入到生产过程。虽然目前金 融创新的定义仍然存在争议，尚无统一解释，但是大部分还是从熊彼特的创新概念派生 而来。 熊彼特的“创新理论”核心思想在于：首先，他强调生产技术与生产方法的变革对于 创新的重要性，这样的创新或者资源要素的新组合可以被认为是资本主义的最基本特 征，没有创新，资本主义就会失去动力，资本丰义的发展就会停滞；其次，熊彼特认为， 创新是经济发展的内在因素，正是由于创新，推动了社会经济的快速发展；最后，他十 分看重“企业家”对于经济发展中的重要作用，熊彼特认为，“企业家”和“企业家精神”是 组织和推动创新和经济发展的关键。 2 1 2 金融创新的动力 解释金融创新动力的理论主要有以下几方面： ( 1 ) 约束诱导型金融创新理论( c o n s t r a i n t i n d u c e di n n o v a t i o nt h e o r y ) 这一理论是从供给的角度出发，认为金融创新的主体是追求利润最大化的微观金融 组织，这些金融组织为了达到最大化利润，通过金融创新来减轻外部对其的金融压制的 一种防守性行为。换句话说，这些金融创新的供给者之所以要对金融工具、交易方式、 服务种类及管理方法不遗余力的进行创新，是为了尽量摆脱外部对它们的种种制约，从 而达到其追求利润最大化的终极目标。 这一理论的代表人物是经济学家西尔柏( w l s i l b e r ) 。他认为，金融压制会提高微 观金融组织的经营成本，而这种压制来自于两个方面：一是政府的管理控制。这里，西 尔柏区别了两种情况，一是由于外部条件的变化导致的金融压制，这使得金融机构效率 降低。所以，金融机构必须通过不断创新来提高效率，来弥补效率的损失。二是当产生 金融压制时，金融组织的机会成本愈来愈大，因此，创新就是逃避这种金融压制，同时 也弥补了这部分的机会成本。除了外部政府控制的金融压制以外，金融组织内部的一些 。马蔚华创新之魂：商业银行金融创新理论与招商银行实践 m 】北京：华夏出版社，2 0 0 8 圆胡庆康现代货币银行学教程 m 】上海：复旦大学出版社，2 0 0 6 4 西北大学硕l 学位论文 制度也构成了金融压制。比如，金融组织内部的资产负债管理制度，虽然保障了资产运 营的安全，避免了经营风险，却形成了来自内部的金融压制。这两方面的金融压制，尤 其是外部条件变化时产生的压制，是金融企业进行创新的最丰要动力，也就是说，这些 约束诱导金融企业创新，这些企业会通过创新创造的利润来降低机会成本，减少损失， 达到利润最大化。 西尔柏的约束诱导理论同样也具有局限性。首先是这一理论对于金融创新成因的解 释比较一般化，只适用于普通企业的一半创新动因。其次，这一理论强调的外部的约束 是创新的原因，使得创新的内涵过于狭窄。最后，西尔柏过分强调微观金融组织对金融 创新的作用。事实上，金融创新是市场、企业和宏观经济环境综合作用下的产儿，不是 某个单独因素可以解释得了的。但是，我们也应该认识到西尔柏从供给角度和微观金融 组织角度提出对金融创新动因的解释仍是具有重要的理论意义的。 ( 2 ) 技术推动型金融创新理论 随着现代科技的发展，尤其是计算机、通信技术、电子技术的发展，越来越多的科 技手段被运用到现代金融服务中，由此为金融创新提供了不可或缺的物质技术保障。因 此，该理论认为，科技发展带来的现实生产力正是推动金融创新的重要因素。 环顾我们的现实生活，技术推动金融创新的例子十分多。比如a t m 机的广泛使用， 正是计算机、通信等信息技术在金融领域的创新表现。还有近些年出现的网上支付与电 子银行，正是基于i n t e m e t 的广泛使用而出现的金融创新产品。又如信息和通讯技术破除 了交易地点、交易时间的空间和时间障碍，使得全球2 4 d , 时连续不断交易成为可能。总 而言之，科技的运用使得金融创新具有了更加广阔的空间，创新出来的产品效率更高、 成本更低、更加富有个性，同样也迎合了现代人们生产和生活的需要。 技术推动型金融创新理论的代表人物是韩农以及麦道维。这两位经济学家通过实证 研究2 0 世纪7 0 年代的美国银行业，得到新技术的运用与市场结构的变化密切相关的结 论。因此，他们认为新技术的发展推动了金融创新的发展。 但是，技术推动型金融创新理论也有其局限性。韩农和麦道维在进行实证研究时， 仅仅是以a t m 机作为研究对象，并没有包括迅速发展的通信、电子、计算机技术对金融 创新的影响，具有片面性。同时，技术推进型金融创新理论只是从技术方面解释了金融 创新，对于很多其他与技术无关的金融创新并没有加以解释。 孙伯良金融创新与经济发展 m 】上海：三联出版社，2 0 0 5 7 5 第二章金融创新的理论综述及背景 ( 3 ) 财富增长型金融创新理论 这一理论认为，随着经济的发展，人们的财富是不断积累的，财富的增长促使人们 对金融资产与金融交易有了更强烈的需求，这一需求正是促使金融创新的主要因素，金 融创新满足了人们了这种需求。这一理论和西尔柏的约束诱导型金融创新理论有着巧 妙的对应，财富增长型金融创新理论是从金融需求的角度出发，不同于西尔柏从金融供 给角度出发的理论。这两个理论分别从供给和需求的角度来解释金融创新，这对于研究 商业银行资产业务创新提供了很好的两个分析角度。 这一理论的代表人物是美国经济学家格林鲍姆和海沃德。他们是在研究美国金融史 时，发现技术进步带来的财富增长使得人们要求规避风险的需求越来越强烈，从而促使 金融创新不断出现，也就是说，财富增长是导致金融创新不断发展的主要因素。 同样，这一理论也不能全面解释金融创新的原因。因为它只是从需求角度来进行分 析，但是只重视需求而忽略供给角度，不免使得这一理论显得偏狭，而且在某些方面来 讲，是不切合实际的，因为只注重金融需求的话，就会放松监管，而从现在肆虐全球的 金融危机来看，金融监管是十分必要和重要的。因此，仅仅注重需求的金融创新是不会 走的远、走的好的。并且，格林鲍姆和海沃德只看到了财富效应，但是替代效应对于金 融创新同样也具有重要影响，比如利率的变动风险对于金融创新也有很大的影响。但是， 我们也应该看到，这一理论对于我们分析金融创新提供了新的角度，并且在金融需求对 于金融创新的解释上也是比较合理的。 ( 4 ) 交易成本型金融创新理论 自从美国芝加哥大学教授科斯( c o a s e ，r o n a l dh ) 在他的论文企业的性质里提 到了“交易费用”这一名词以后，许多经济学家试图从交易成本这一角度来解释经济现 象。当然，金融创新领域也不例外。在金融领域里，有许多种关于交易成本的界定。一 些人认为，交易成本是金融产品交易时产生的种种费用，还有一些人认为还包括金融投 资时产生的各种各样的风险、货币的机会成本等等。 这一理论认为，金融创新的主要动因是降低交易成本。因为，交易成本决定了金融 产品是不是具有市场价值，如果一项金融产品的交易成本甚至大于它的回报，那么它根 本不具有市场推广价值，因此，金融创新就是要通过减少交易成本来提高金融产品的实 际价值圆。 胡庆康现代货币银行学教程c m 上海：复旦大学出版社，2 0 0 6 圆马蔚华创新之魂：商业银行金融创新理论与招商银行实践 m 】北京：华夏出版社，2 0 0 8 6 西北大学硕f ：学位论文 这一理论的代表人物是英国著名经济学家希克斯。希克斯认为，不同的人们对金融 工具的需求是不一样的，在面对各种金融工具时，人们往往会考虑到交易成本这一因素， 这一因素往往会对人们的需求预期产生影响。交易成本降低使得人们运用货币的形式不 断升级，这样，就会产生新的金融工具，也就是说，交易成本的减少会不断刺激金融创 新，是金融创新的一个重要动因。 该理论的局限性在于：只强调了由于科技进步使得交易成本下降，从而诱发金融创 新。但是在现实生活里，我们可以看到众多金融机构的激烈竞争也在不断促使交易成本 的下降，从而引起金融创新出现。 ( 5 ) 货币因素型金融创新理论 该理论紧密联系现实，代表人物为货币学派的美国经济学家米尔顿弗里德曼 ( m i l t o n f r i e d m a n ) 。他认为，由于布雷顿森林体系的崩溃，美元与黄金脱钩，全世界的 货币都建立在了纸币之上，这样一来，有些国家会在某些时期运用通货膨胀的经济策略， 这对于世界经济的稳定是具有杀伤性的，而利率的波动，促使金融创新出现。联系现 实，2 0 世纪7 0 年代以来，利率、汇率和通胀率的波动，使得许多金融资产面临风险，这 些货币因素正是导致金融创新的主要原因。 货币因素型金融创新理论也只能解释规避利率、汇率和通胀风险的金融创新工具的 诞生，对于其它种类庞杂的金融创新工具是解释不了的。 ( 6 ) 制度因素型金融创新理论 制度学派的许多经济学家也对金融创新理论做了阐述。制度学派认为，金融创新是 与制度的变革密不可分的。金融创新就是另外意义上的某种制度改革，它是与经济制度 相互影响的。金融体系中因为制度变革而引起的变动都可被称为是金融创新。制度的变 革有可能是为了降低成本，也可能是为了合理分配，也可能是为了维护金融体系的稳定， 可以说金融创新的原因可能是多方面的。 这一理论的代表人物有美国著名经济学家诺斯( n o r t h ，d o u g l a s sc ) 等人。他们从 这样两个极端的市场模型开始，一个是计划经济体制下，虽然也存在着科技进步、财富 增长和货币因素等诱发金融创新的各种条件，但是大规模的金融创新由于制度的限制， 在高度统一和严格管理的计划经济体制下，是不可能发生。另一个是完全放任自由的市 场经济，在这样的经济制度下，毫无制度壁垒，大规模的金融创新不可能出现，金融创 新也显得不那么必要了。因此，根据两个不同经济制度的市场假设，制度学派得出：金 胡庆康现代货币银行学教程【m 】上海：复旦大学出版社，2 0 0 6 7 第二章金融创新的理论综述及背景 融创新产生在有管制的市场经济中。当政府或者金融管理机构对金融创新的管制过多 时，规避管制的金融创新就会出现。而当这些创新又妨碍到政府或管理当局的活动时， 新的管制又将出现，同样，针对新的管制新的创新又将出现。这样的博弈正构成了金融 创新的不断发展。 但是这一理论也有不合理的地方，比如它将制度创新也纳为金融创新的一部分，然 而，众所周之，制度上对于金融的管制应该是金融创新发展中的绊脚石，而不应该是金 融创新的一部分，这在逻辑是不通的。 2 2 国际金融市场创新的发展趋势 根据已有的研究成果，第二次世界大战以来，西方发达国家商业银行金融创新大 致分为四个阶段。 ( 1 ) 阶段一：金融创新以资产业务创新为主( 二十世纪六十年代) 2 0 实际6 0 年代以来，随着西方发达国家经济的迅速发展，国内、国际资本流动加快， 通货膨胀率和利率的不确定因素在增加，并且当时金融市场秩序以布雷顿森林体系为主 体，主要的资本主义国家的货币是与美元挂钩的，美元与黄金挂钩。在这样的背景下， 为了降低商业银行的经营风险，各个国家普遍实行资本管制。而商业银行为了实现自身 利润目标最大化，纷纷对银行业务进行创新，而创新的主要业务便是资产业务创新。 由于当时经济、技术、社会的发展还处于比较低的水平，商业银行的业务创新也受 限于时代因素，不可能出现许多现在的创新产品。由于资产业务是商业银行的主要利润 来源，商业银行金融创新初期便是对资产业务的创新。 比如当时出现的欧洲债券，便是一个典型的资产业务创新。欧洲债券是一国政府、 金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。这 一创新便是商业银行逃避管制，发展离岸金融的一项创新。 ( 2 ) 阶段二：中间业务创新的出现( 二十世纪七十年代) 我们知道，商业银行的业务主要是指负债业务、资产业务和中间业务。因为前两项 业务可以在商业银行的资产负债表上得到反映，因此这两项业务也称为表内业务。中间 业务也被称为其他业务或者表外业务，我国习惯称中间业务，国外习惯称为表外业务。 表外业务是商业银行以自身信誉为基础，不会引起资产负债表变化的、但却可以为银行 。孙伯良金融创新与经济发展【m 】上海：三联出版社，2 0 0 5 7 雪马蔚华创新之魂：商业银行金融创新理论与招商银行实践 m 】 e 京：华夏出版社，2 0 0 8 西北大学硕上学位论文 带来收入的业务活动。 二十世纪七十年代的世界金融体系的一个重要变动就是布雷顿森林体系的瓦解，随 着这一体系的瓦解，美元不再与黄金挂钩，各国采取的是浮动汇率制，加上经济发展带 来的资本流动加快，越来越多国家的商业银行加快了创新活动，以规避汇率、利率、通 货膨胀率带来的风险。并且，越来越多的金融衍生品被人们创造出来，随之带来的便是 表外业务的创新。 比如在七十年代美国出现的外汇期货，它是指期货交易人或经纪人根据期货市场的 统一规定，按照市场报价买进或者卖出远期外汇交易合约。外汇期货的目的便是转嫁汇 率风险。当出口商在从事国际贸易时常常面临汇率变动带来的损失，当发生一笔现货交 易时，他就可以反方向做一笔期货交易，抵消汇率变动带来的风险。 ( 3 ) 阶段三：信用创造功能在金融创新中的大量出现( 二十世纪八十年代) 二十世纪八十年代，一方面，能源价格下跌和美元的坚挺导致许多国家出现债务危 机，伴随而来大量银行的经营困难或破产倒闭；另一方面，金融自由化的呼声越来越高。 在这两方面的推动下，出现了对现在都具有重要影响的一股金融创新的浪潮。越来越多 的金融衍生品被创造出来，在这些衍生品的背后，便是信用创造功能的出现。 信用创造功能是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从而增加银行的资金来 源、扩大社会货币供应量。在这一时期的金融创新主要有票据发行便利、期权交易、互 换交易以及远期利率协议等等。这些创新正是基于信用而诞生的。 比如期权交易。期权是指合约持有人有权利在未来的一定时间内以一定价格向对方 购买或者出售一定数量的特定标的物。持有人拥有选择是否交割的权利，但没有义务必 须交割，因此合约持有人要缴纳一定额外费用。期权交易可以防范信用风险。例如，商 业银行发放贷款时购买相同贷款金额的看跌期权，当贷款方出现违约情况时，银行可执 行期权，达到保值、防范信用风险的目的。 ( 4 ) 阶段四：迅猛发展的金融创新( 二十世纪九十年代以来) 进入九十年代，经济全球化带来金融全球化的迅速发展，金融全球化也推动着经济 全球化的不断前进。在这一时代背景下，金融创新也向着更高级的方向迈进。 金融创新在这一阶段呈现复杂多样的特点。西方金融发达国家由于其长久的金融发 展史，建立了较为完整的金融创新体系，因此，九十年代以来的金融创新十分大胆，结 合了许多其他行业，比如保险业、证券业等等。此外，信息技术在发达国家的普遍使用 西吕耀明商业银行创新与发展 m 】北京：人民出版社，2 0 0 3 。 9 第二章金融创新的理论综述及背景 也为金融创新提供了物质保障，出现了网上银行、电子支付等等业务创新。并且，资产 证券化被广泛用于创新各种金融产品。 这一阶段的金融创新大大拓展了创新领域和创新品种，是国外发达的金融体系在金 融自由化和经济全球化背景下的必然“产儿”。 通过对国际金融市场发展趋势的了解、分析，我们可以发现，资产业务创新是国外 发达商业银行走出创新的第一步。资产业务是商业银行的主要利润来源，而资产业务涵 盖的业务范围是十分广泛的，资产业务创新带来的巨大利润是商业银行进行其他业务创 新的物质保障，在金融创新里有着举足轻重的地位。并且，在资产业务创新的基础上， 才有可能出现中间业务的大发展，才能为金融衍生品的出现提供前提。纵观西方商业银 行的业务创新历史，正是由于资产业务创新打下的牢固基础，许多中间业务才能如雨后 春笋，同样的，横向研究目前世界著名的商业银行，无不是从资产业务开始做大做强， 而后才开始其他的业务。 我国金融领域在加入世贸以前是不对外开放的，处于自给自足、竞争压力小的环境 下，因此银行业务的发展十分缓慢和落后，与同时代的国外银行相比，实力十分弱小。 随着近几年我国银行业依照世贸要求，逐步开始对外开放，并且面临竞争压力增大以及 世界经济波动带来的风险，业务创新愈来愈显得重要。而根据我国目前仍处于金融创新 起步阶段的实际情况和上面对国外金融创新发展趋势的分析，稳打稳扎的做好资产业务 创新是符合现实的重要选择。 2 3 我国金融市场创新发展的趋势 我国金融市场的发展相比其他资本主义发达国家是十分缓慢的，一方面是由于我国 历史的原因。我国建国于上世纪4 0 年代末，此时的西方国家已经早己建立起相对那个时 代比较健全的金融体系，我们在时间上已经落后于他们。另一方面，是由于我国本身政 治经济发展的原因。建国初期，我们几乎没有自己的工业体系，更谈不上一个健全的金 融体系，国家的物质基础薄弱和当时一些对社会主义认识的误差使我们走上了计划经济 的道路，因此，“大一统”的金融体系维持了将近三十年的时间，与7 0 年代国外金融创新 大发展相比，我们远远落后于国外了。 我国真正开始金融创新是加入世贸组织以后。我国加入世贸后，承诺金融业在五年 内逐步对外开放，五年后全面开放。国内银行业受到外资银行的强烈冲击。在这样的大 背景下，我国基于改革开放后银行业的发展，在初步建立了银行业规模的基础上开始真 正深化金融创新、对银行业务进行创新。我国的金融市场发展根据时间大体可以分为三 1 0 西北大学硕士学位论文 个阶段： ( 1 ) 阶段一：改革开放前的我国金融市场( 1 9 4 9 年至1 j 1 9 7 8 年) 改革开放前的我国金融市场受计划经济的影响，呈现“大一统”的局面。具体说来就 是：“一”体现在很长一段时期内，中国人民银行是全国唯一的银行，它的分支机构遍布 全国；“统”体现在它既是金融管理部门，又承担着具体的各项业务，对计划经济承担着 既监督又执行的角色。 这样高度集中的银行体系表现在一下几个方面：银行信用集中在国家银行，没有商 业信用；对国营企业的信贷管理分口管理并且企业取得信贷只能通过国家银行的一个分 支机构取得；结算工具有限且固定；统收统存、统存统贷的资金管理：金融机构上下高 度统一，金融业务也十分有限和集中。 在这样的“大一统”局面下，我国银行的金融产品和服务十分有限，并且在计划体制 下，由于信贷受到行政控制、全国利率长期统一、经营者缺乏自丰权等等原因，根本无 从谈起金融创新，可以说金融创新在这一阶段是不存在的，更谈不上发展。 ( 2 ) 阶段二：改革开放后的我国金融市场( 1 9 7 9 年2 0 0 1 年) 根据制度因素型金融创新理论，金融创新是与制度的变革密不可分的，制度的变化 推动着金融创新的发展，金融创新的发展又不断推动制度的革新。改革开放后，我国的 金融市场伴随经济的腾飞得到了一定的发展。这时期在“开放、搞活”的思想下，我国 开始构建真正的银行体系，在人民银行的基础上，设立了具有经济实体性质、独立经营 的四大国有银行，包括中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国建设银行，以及 交通银行、光大银行、招商银行等股份制银行。初步形成了以中国人民银行为领导，四 大国有银行与全国性或者区域性股份制银行、政策性银行以及非银行金融机构并存的金 融体系。 改革开放后，我国银行业的发展意味着金融市场的孕育和壮大。同业拆借市场形成、 商业信用放开、开展银行票据承兑贴现业务、银行开展针对企业的贷款业务并且随着证 券市场和外汇市场的发展，银行一些基本的中间业务也得到发展。 但是这个时期总的来说，银行的业务创新是比较少的。银行开展业务主要针对的目 标是为了构建一个完整的基本的银行体系以及适应当时经济发展的部分需求。资产业务 是十分传统的，贷款主要对象是国有企业，投资业务是十分弱小的。因此，我国金融创 新，尤其是资产业务创新在这一阶段可以说是很微小的，但是，这一阶段正为我们加入 世贸以后的业务创新奠定了雄厚的资本基础，具有重要的意义。 第二章金融创新的理论综述及背景 ( 3 ) 阶段三：加入世贸后的我国金融市场( 2 0 0 2 年至今) 改革开放推进了我国金融市场的发展，尤其是商业银行业的发展，催生了符合当前 金融发展的制度要求，因此，2 0 0 1 年1 2 月1 1 日我国成为世界贸易组织的第1 4 3 个正式成 员。加入世贸后，我国的货币市场、资本市场、外汇市场都得到了长足的发展。货币市 场上，票据、同业拆借和短期债券市场欣欣向荣；资本市场上，股票与长期债券发展迅 速。债券更是品种繁多。汇率市场化也促进了外汇市场的长足发展。这些市场的繁荣极 大促进了我国商业银行业务创新，为商业银行的经营多元化提供了大舞台。 我国承诺在加入世贸后的五年内逐步开放我国银行业，五年后全部撤销地理限制和 顾客限制。引入外资银行意味着我国尚不成熟的银行业将面临巨大的挑战。如何面对这 一挑战? 唯一的答案就是想方设法做大做强我们的银行业。如何做大做强? 这就要求我 们的银行要摒弃“老大”的传统观念，站在经济发展的宏观层面上以及顾客至上的微观层 面上，挖掘市场需求，创新银行业务去满足需求，占领市场，赢得利润。 正是加入世贸组织这一契机，我国银行业开始了真正的业务创新。当然，这与我们 国家“十五”期间经济的迅速发展也是密不可分的。我国商业银行在加入世贸后，业务创 新集中在存款等负债业务领域，如大额存单和政府债券，这些都属于负债业务创新，在 资产业务领域的创新要明显少于负债业务。而根据我们在前一节中对国外金融市场，尤 其是商业银行业务的发展趋势分析，资产创新业务是在业务创新中占有重要地位的。因 此在我国商业银行的业务创新开始阶段，资产业务创新是当前我国进行银行业务创新的 一个重要方面。 1 2 口# 学碰i 学位论文 第三章我国商业银行资产业务经营与创新现状分析 3 1 我国商业银行主要经营的资产业务 31 1 我国商业银行的界定 根据2 0 0 8 年银监会年报的划分，商业银行包括大型商业银行、股份制商业银行、城 市商业银行、农村商业银行和外资银行。主要商业银行包括大型商业银行和股份制商业 银行。根据银监会截至2 0 0 8 年6 月末的统计，我国银行业的资产结构中，国有商业银行 资产规模占我围银行业资产规模的5 22 ，股份制商业银行占1 4o ，占据了银行业资产 规模的多数地位。因此，本文所指的商业银行仪包括大型商业银行和股份制商业银行。 根据中丽银行业监督管理委员会2 0 0 8 年年报，截至2 0 0 8 年，我国大型商业银行5 家“， 股份制商业银行1 2 家o 。 31 2 资产业务的界定 商业银行的资产业务是指商业银行如何运用资金的业务，也是商业银行主要的利润 来源。资产业务丰要包括现金业务、证券投资业务、贷款业务和在央行或同业银行的存 款业务以及其他资产业务如货币的买卖等业务。 现金业务虽然在资产业务中的比例很小，盈利性很低，它是银行资产流动性的重要 保证。证券投资业务是指商业银行对有价证券的投资，是商业银行重要资产项目之一， 它既具各流动性又兼有盈利性。贷款业务是商业银行最为重要的资产业务，贷款利息收 入直接影响着商业银行的总收入。根据我国银监会2 0 0 7 年年报显示，净利息收入占银行 业金融机构利润的6 2 9 ，如图l 所示： 圈1 银行业金融机构利润结构图( 2 0 0 7 年) ：i ；：i ：i 嚣i i ；? i ! ：；? ；i 媒? 芦i i ：嚣：筠勰黧鬻；银行、。；。 。；i ；燃；嚣善罢集盎蠢7 遭搿i 警慧： 第一三章我国商业银行资产业务经营与创新现状分析 我国商业银行的资产业务主要包括各种贷款、库存现金、央行存款、贴现和投资等。 贷款在资产业务里占据相当大的比例，贷款业务根据五级分类可以划分为正常、关注、 次级、可疑和损失五类；按照产品类型可以划分为公司类贷款、短期贷款、中长期贷款、 个人贷款、个人住房贷款、个人消费贷款和其他贷款；按照行业划分可以分为公司类贷 款、制造业、电力燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业、房地产业、建筑 业、批发零售业、采矿业、教育业、电讯、计算机服务和软件业以及其他行业等等。 3 2 大型商业银行资产业务经营现状与创新现状分析 3 2 1 经营现状 截至2 0 0 8 年年底，我国银行业金融机构资产总额6 2 4 万亿元，1 ：l 2 0 0 7 年增n 9 8 万亿 元，增长了1 8 6 。五家大型商业银行总资产达到了3 1 8 万亿元人民币，1 ：匕2 0 0 7 年增长 了1 3 7 。从时间上来看，我国的五家大型商业银行资产规模逐年上升，且上升幅度较 大，如图2 ： 图2 我国五家大型商业银行资产情况 数据来源：中国银监会网站统计数据整理、计算得出 2 0 0 4 年我国五家大型商业银行资产规模在1 6 9 万亿元人民币，至t 2 0 0 8 年就达到了 3 1 8 万亿元人民币，增长了将近5 0 ，在短短四年间的时间里如此迅速的增长速度是十 分引人瞩目的。同时也给我们提出了相应的问题：面对迅速增长的资产来说，如何才 能够经营好资产业务? 在资产业务里，分量最重的业务便是贷款业务。贷款业务是商业银行的主要利润来 源，目前我国国有商业银行的贷款，以工商银行为例，2 0 0 8 年客户贷款与垫款总额为4 6 数据来源：中国银行业监督管理委员会2 0 0 8 年年报。 数据来源：中国银行业监督管理委员会网站。 1 4 西北大学硕士学位论文 万亿，匕l 2 0 0 6 年的3 6 万亿增长了2 8 ，不良贷款率从2 0 0 6 年的3 7 9 降低到了2 2 9 ，减 少了近4 0 。同样的，审视其他大型商业银行，也同样可以看到贷款规模的扩大和不良 贷款率的降低。这一现象，一方面说明了我国的社会主义市场经济的快速发展，另一方 面也说明了我国几家大型商业银行在资产业务经营方面取得了良好的效益，资产业务的 发展呈现一个良好的态势，为我国大型商业银行未来的发展打下了稳健的基础。 近年来，五家大型商业银行的证券投资业务发展态势不尽一样。2 0 0 8 年工商银行证 券投资净额约为3 万亿，e l 2 0 0 6 年的2 8 6 万亿元增加了约2 0 0 0 亿元，证券投资利息收入 1 0 2 6 8 8 亿元，增加1 0 9 6 4 亿元，增长1 2 0 。而2 0 0 8 年中国银行证券投资净额约为1 6 万亿，比2 0 0 7 年的证券投资净额1 7 万亿少了6 ，l l 2 0 0 6 年的1 9 万亿少了约1 9 ，从投 资收益来讲，2 0 0 8 年投资收益为5 9 9 1 5 亿元，l 9 2 0 0 7 年的7 3 5 亿元减少了1 3 5 8 5 亿元，减 幅为1 8 4 8 。同样的，交通银行2 0 0 8 年投资收益为5 6 6 亿元，比上年减少7 5 5 0 4 。 从这些数字看到，这些商业银行的证券投资业务还不够成熟，除了工行以外，其他 的商业银行证券投资业务都处于降低趋势，除了外部环境的因素以外，交行的收益大幅 度减少5 0 ，充分说明了我们的证券投资业务经营很不成熟，受到外界环境因素影响较大。 3 2 2 创新现状 根据我们在前面的理论阐述，熊彼特告诉我们创新是经济发展的动力，资本主义缺 少了创新，就将面临发展停滞的局面。同样的，这句至理明言也适应于今天我们的社会 主义