（金融学专业论文）基于ORACLE的内部资金转移定价比较研究.pdf

基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 统的核心枢纽部位。每个部门或利润中心都将其负债以一定价格出售给资金 部，然后在需要资金时再依据一定价格从资金部融资。这里价格是“内部资 金转移价格”。这一系统能够在银行内部通过模拟市场对资源配置进行有效 调控，也为银行产品定价提供了基准参考。同时，该系统能够将市场风险和 信用风险剥离开来，前者由资金部在统筹全行的基础上予以控制，后者则由 各分支行来负责防范，这样相关部门在决策时不会因目标冲突而难以抉择。 但是，我国目前的转移定价方法有一定的局限性和不准确性，为了找到 更适合中国国情的最佳实践方法，本文对此进行了比较研究。 本文首先提出了转移定价的研究背景，概念，过程，然后讨论了三种转 移定价模式，现在比较流行的转移定价方法，提出利用收益率鳆线( 即边际 成本法) 来对不同的产品采用不同的方法定价是最好的方式。给出了如何去 定这条收益率曲线，例举了三种方法如何运用这条收益率曲线去计算转移定 价利率。在此基础上，本文又在实证部分分析了某银行运用人工计算实际平 均成本法得出的转移定价利率和运用o f s a 计算得出转移定价利率的差别，并 对这两种办法的优点和缺点进行分析，提出应该使用后一种方法。最后又结 合了国内现在实施收益率曲线法确实面临的困难，提出建议，并给出了如何 构建内部资金转移定价的最佳实践体系。 本文结构如下： 第一章，从微观角度和利率风险角度分别给出了内部资金转移定价的研 究背景；认为内部资金转移定价的合理化是刻不容缓的事情，对商业银行有 着重要的影响。 第二章，从资金营运，调度管理，引出了内部资金转移定价，给出了内 部资金转移定价的概念，过程以及如何实现的。 第三章，主要讲述了内部资金转移定价的三种模式，从以前不进行转移 定价，到国内传统的转移定价和现代国外的转移定价，阐述了前两种模式带 来的坏处和后一种模式的优点。 第四章，介绍了内部资金转移定价的四种方法大类并列举了它们的优缺 点，并对后一章实证需要用到的实际平均成本法，运用收益率曲线的移动平 均法，利率代码差额法和零折扣系数法进行了介绍。 2 摘要 第五章，首先对某银行目前使用的实际平均成本法进行研究，分析它的 缺点和优点，然后对信息系统o f s a 进行介绍，配置o f s a ，录入数据，之后运 用o f s a 进行转移定价计算，分析其优点，进行实证总结。 第六章，先对国内商业银行目前推行收益率曲线这种f t p 方法面临的困 难进行阐述，并给出一些建议，然后在此基础上，总结全文之前分析的内容， 得出最佳实践的内部资金转移定价体系。 本文创新之处： 1 从选题上来看，内部资金转移定价在国内是一个比较新的话题，在学 术论文方面，研究还不是特别多。 2 提出了内部资金转移定价的模式由现彳亍的资金差额管理向资金全额集 中、统一配置、分别计价机制转变。从根本上解决商业银行资金配置的决策 层次较低、资金配置主体多元化、资金配置方式和手段落后、资金转移价格 不健全等一系列问题。 3 本论文在内部资金转移定价学术领域摒弃了传统的方法，对产品归类， 并对不同的方法进行实证比较，采取先进技术o f s a 计算结果，o f s a 在文献实 证分析中没有采用过。 4 采用了国际最佳实践证明的最佳方法分别对帐户级数据进行转移定 价，更加准确地对内部资金转移定价有了一个新的诠释，这也是目前国家开 发银行，重庆商业银行正在采用的一种方法， 关键词：内部资金转移定价( f r p ) ，收益率曲线法，o f s 3 a b s t r a c t a b s t r a c t f r o mt h ei n t e r n a t i o n a l p o i n to fv i e w , t h e r e a r eb i gd i f f e r e n c e sa m o n g d i f f e r e n tf u n d st r a n s f e rp r i c i n g ( f r p ) m o d e s ，w h i c ha r ea d o p t e db yv a r i o u sb a n k s t h ed e p o s i t o r s h i s t o r i c a lc o n d u c td a t a , a s s e t sp e r i o d ，s t a t u so fm a n a g e m e n t i n f o r m a t i o ns y s t e m e s p e c i a l l yt h ei ts y s t e mw i l ld e c i d et h ef t p ap e r f e c ti t s y s t e ms h o u l ds u p p o r tb a n km a n a g e r st of o r e c a s tt h ep e r i o do fa s s e t s ，i n t e r e s tr a t e o fl i a b i l i t i e sa n dt h ec a s hf l o wo ft h eb a n k f r pm a i n l yi n c l u d ef o u rm e t h o d s ： s i n g l e - p o o lm e t h o d , m u l t i p l e p o o lm e t h o d , c o n t r a c ti n t e r e s td i f f e r e n c em e t h o d , a n dp e r i o dm a t c h e dm e t h o d u n d e re v e r ym a i nm e t h o d ，t h e r ea r es o m e s u b - m e t h o d s d e f i n et h eb e s ts u i t a b l ef r pm e t h o d sa c c o r d i n gt od i f f e r e n tu e c a 纽o f d i f f e r e n tp r o d u c t sw i l l i m p r o v et h eb a l a n c em a n a g e m e n ta b i l i t y o fb a n k s ， s e p a r a t ec r e d i tr i s ka n di n t e r e s tr i s k ，b eb e n e f i c i a lt ot h ep e r f o r m a n c ea s s e s s m e n t a n dg o o da ta n a l y z i n gt h ep r o d u c ta n dc u s t o m e r sc o n t r i b u t i o n s h o w e v e r ，t h e r ei sn oe f f e c t i v ef r ps y s t e mi nc h i n e s eb a n k s c e r t a i n l y ，t h e r e a r er e s s o u ss u c ha sl a go ff i n a n c em a r k e t ，r e g u l a t e di n t e r e s ta n ds oo n i ti sh a r dt o d e c i d ep r i c e so fd i f f e r e n tf i n a n c i a ls e r v i c e ，s ot h a ti ti sh a r dt oi n s p e c tt h er e a l m a n a g e m e n ts t a t u so fd i f f e r e n td e p a r t m e n t s t h em a i np r o b l e mi so v e r e s t i m a t e d p r o f i t i n l i a b i l i t y d e p a r t m e n t a n du n d e r e s t i m a t e d e a r n i n g f r o md e p o s i t d e p a r t m e n t b u ti t su r g e n tt os e tah j 【g he f f i c i e n c yms y s t e ma st h ec h i n e s e f i n a n c ef i e l d so p e n i n ga n dt h ei n t e r e s tm a r k e t sg r o w i n gi np r o c e s s o nt h i sh a n d , i t sv e r yi m p o r t a n tt of u l l yu s et h ei n t e m a t i o n a b a n ks a d v a n c e de x p e r i e n c ef o r r e f e r e n c e ， u n d e rt h i sb a c k g r o u n d , m a n yd o m e s t i cb a n k sb e g i nt o c a r r yo u t m s y s t e m w h i l ei m i t a t i n gi n t e r n a t i o n a lb a n k s m a n a g e m e n ts y s t e m f o re x a m p l e ， i n d u s t r i a la n dc o m m e r c i a lb a n ko fc h i n ac o n s t i t u t e a f t e rr e s e a r c ha n da s k i n gf o ro p i n i o n t h em s y s t e m ，w h i c hr e f e rt oac a l c u l a t i o ns y s t e mi ni n t e m a lb a n k , r e c o g n i z ee a c h d e p a r t m e n ta st h ep r o f i tc a l c u l a t i o nc e n t e r t h e nt h ec o s to fa s s e ta n dp r o f i tf r o m p r o v i d i n ga s s e tw i l lh a v ead e f i n i t e l yb o u n d a r ya n dc o m p a r i s o n t h eb a l a n c eo f 1 墅堕堡竺苎丝! 堕堕竖竺婴堕竺型皇竺鲤2 1 q 墨业 t h et w ow i l lf o r mp r o f i ta n dl o s s a c c o r d i n gt o t h i s ，b a n k sw i l l u s ei ti n p e r f o r m a n c e c a l c u l a t i o na n da s s e s s m e n t a s s e td e p a r t m e n ti st h ec e n t e ra n de v e r y d e p a r t m e n ts h o u l ds e l lt h e i rd e p o s i t st ot h ea s s e td e p a r t m e n ta n db u yt h ef u n d s f r o mt h ec e n t e ra ta8 a n l eo rd i f f e r e n tp r i c e s t h i ss y s t e mc a l le f f e c t i v e l yc o n t r o l r e s o u r c ea l l o c a t i o na n dp r o v i d es t a n d a r dr e f e r e n c ef o rt h ep r o d u c t s m e a n w h i l e ， t h e s y s t e mc a ns e p a r a t et h e m a r k e tr i s ka n dc r e d i tr i s k t h ef o r m e rr i s ki s c o n t r o l l e db ya s s e td e p a r t m e n ta n dt h el a t t e ro n ei sk e p ta w a yb ye a c hs u b - b a n k s i nt h i ss i t u a t i o n ，t h er e l a t e dd e p a r t m e n tw i l ln o tb ed i f f i c u l tt oc h o o s et a r g e tw h i l e m a k i n gas t r a t e g i cd e c i s i o nf a c i n gc o n f l i c t h o w e v e r , t h ef r pm e t h o d si no u rc o u n t r yh a v es o m el i m i t a t i o n sa n d n o n a c c u r a c y i no r d e rt of i n do u tt h em o s ts u i t a b l ep r a c t i c ei nc h i n a , t h et h e s i s h a v ea c o m p a r a t i v er e s e a r c ho nt h i s t h et h e s i sf i r s t l yb r o u g h tf o r w a r dt h er e s e a r c hb a c k g r o u n d , c o n c e p t ，p r o c e s s o ft h ef 1 p ，t h e nd i s c u s s e dt h ed o m e s t i cf i pm o d e s ，t h e p o p u l a rf 1 限m e t h o d s ，p u t f o r w a r dt h er a t ec u r v em e t h o da n d g a v ea ne x a m p l e o fu s i n gt h et h r e em e t h o d st o c a l c u l a t ef ”b a s e do nt h i s t h et h e s i sa n a l y z e dt h ed i f f e r e n c ei nu s i n ga f t u a l a v e r a g ec o s tm e t h o d sa n du s i n go f s a w i t ht h et r u ed a t a a tl a s t ，c o m b i n e dw i t h d i f f i c u l t i e sn o wf a c e di nt h ed o m e s t i cb a n k s ，t h et h e s i s b r o u g h t f o r w a r d s u g g e s t i o n sa n d t h ec o n s t i t u t i o no ff r pb e s tp r a c t i c es y s t e m t h ei n n o v a t i o n si nt h i st h e s i s ： 1 f r o mt h es u b j e c tp o i n to fv i e w ，f t pi san e wt o p i ci nd o m e s t i cc h i n a t h e r eh a v en o ts om u c hr e s e a r c ho nt h et h e s i sa r e a 2 t h et h e s i sb r o u g h tf o r w a r da d v i c et or e f o r mt h ef r pm o d e w h i c hs h o u l d b ea s s e tf u l la m o u n tc o n c e n t r a t i o n , m a n a g e m e n tu n i f i e da n dc u s t o m i z e dp r i c eo n d i f f e r e n tp r o d u c t s 3 t h et h e s i sg a v eu pt r a d i t i o n a lm e t h o d so fm i tc l a s s i f i e dt h ep r o d u c t s d i d p o s i t i v ec o m p a r i s o n o nd i f f e r e n tm e t h o d sa n d a d o p t e d t h ea d v a n c e d t e c h n o l o g y - o f s at oc a l c u l a t et h er e s u l t s ，w h i c hh a sn o tb e e nu s e di np o s i t i v e a n a l y s i s 4 w h a t sm o r e , t h ea c c o u n tl e v e ld a t ai su s e di nc a l c u l a t ef r p w h i c hg a v ea d e f i n i t e l yn e we x p l a n a t i o ni nf r p 2 k e yw o r d s ：f u n d st r a n s f e rp r i c i n g y i e l dr a t ec u r v em e t h o d ，o f s a 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立 进行研究工作所得的成果。除文中己经注明引用的内容外本论文不 含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研 究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全山本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人：彭韵颖 2 0 0 7 年n 月1 日 前言 前言 商业银行的内部资金转移定价是近几年比较新颖和热门的话题。如何做 好商业银行的转移定价也成为了目前国内商业银行比较头疼的难题。在借鉴 西方商业银行内部资金转移定价的基础上，如何结合我国的实际国情正确的 进行转移定价也被提上了日程。 内部资金转移定价不仅仅是正确绩效考核的基础，还能使分行剔除利率 风险和流动性风险，支持资产负债管理，是利润测算，产品定价，业务选择 等的基础。因此，一个正确的内部资金转移定价对商业银行的发展是非常重 要的。 本文利用现代信息工具0 f s a 对内部资金转移定价进行研究，并与国内 现有方法进行实证比较，得出了最佳的内部资金转移定价模式方法。 本文研究方法： 规范研究：广泛检索、阅读国内外最新研究成果，汲取前人在本领域研 究成果的基础上，通过与理论界、实务界的资深人员进行交流沟通，了解我 国银行在具体运用内部资金转移定价上所遭遇的困难，从背景层面、模式层 面、方法层面三个维度来探讨内部资金转移定价本土化的具体执行流程。 实证研究：深入某商业银行计划财务部进行其内部转移定价方法的探询， 运用其0 6 年真实数据，用其方法得出结论；同时使用帐户级数据进行研究并 进行两者比较，得出实证结论。 由于本文是基于帐户级数据进行的研究，这在实际研究中很难得到，因 此在使用o f s a 进行研究时，采用的是d e m o 数据，收益率曲线采用的是2 0 0 6 年6 月3 0 日的真实利率曲线；前一部分利用实际平均成本法进行研究时，只 需要统筹数据，因此采用的是作者调查所得的某商业银行的真实数据。 基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 1 内部资金转移定价的研究背景 1 。1 微观角度的内部资金转移定价研究背景 银行是经营货币的企业，作为金融中介机构，银行的主要业务是从不同 的社会群体那里取褥资金，通过自身的内部资金调度和风险评估，再将这些 资金以贷款的形式投向社会资金短缺部门。因此，在银行内部，货币资金如 同银行的血液，其流通是否顺畅，直接影响到银行的经营状况。在这个过程 中，银行内部如何有效地将资金从资金吸收部门、以恰当的方式和恰当的价 格转移到资金运用部门，则直接决定了整个资金体系的运转是否有效。这就 涉及到银行内部资金转移体系的问题。我国利率市场化的发展，使得银行产 品的定价责任和权利逐步从公共管理者手中转移到私人决策者手中。内部资 金转移价格一方面是银行对外产品准确定价的基础条件之一，另一方面，也 会影响银行系统内各机构和部门的绩效和报酬，因此，在银行管理中具有非 常重要的意义。事实上，这已经成为许多银行越来越关注的重点问题之一 并且，我国商业银行均实行明确的一级法人制度，由于受传统经济体制 的影响，总行在调拨和管理资金时总是依据事先制订的计划统筹安排，以保 证各分支行的存款支付及贷款供给。这种模式存在着相当的问题：首先，上 缴额度是根据历史数据制定，不能充分体现分支行当前的存贷状况，使各分 支行有隐瞒或谎报存贷数据的动机，上级行难以对整体资金流进行成本估计 和绩效评价；第二，计划部门与其他部门的目标冲突往往使得资金调控和额 度配给受到各方面影响；第三，尽管对于计划内的资金上存与下拨实行了利 率机制，但计划调控本身与利率机制存在着内在矛盾。以上这些问题严重影 响了银行内部资金调拨的效率，不仅容易挫伤分支机构的经营积极性，同时 也积累了各种潜在的风险。 2 1 内部费金转移定价的研究背景 1 2 利率风险角度的内部资金转移定价研究背景 二十世纪七十年代以来，市场利率的剧烈波动给商业银行带来了巨大风 险，同时也给西方理论界和实务界对利率管理的研究带来了无穷的动力。二 十多年来，商业银行在利率管理理论和实践两方面都取得了很大进展，发展 了各种理论，创造了众多利率定价和利率风险管理技术。 ， 利率风险是客观存在的一种经济金融现象，它是指由于市场利率变动而 引起的银行收入或资本金变化的风险。从商业银行的资产负债表可以看出， 资产项大部分是各种贷款及有价证券投资，负债来源大部分是各种类型的存 款。因此，作为金融资产价格的利率一旦发生预期外的变化，就将对银行的 资产和负债的经济价值产生较大的影响，引发利率风险。 利率市场化的总体目标就是建立市场化的利率生成机制。因此，商业银 行利率管理工作也必须以市场化为基础，充分利用金融市场和市场化手段， 建立充分市场化的利率管理机制。这包括两层含义：( 1 ) 作为内部载体的资 产负债项目，其定价必须充分市场化。要根据市场利率的变化及时调整定价， 而不是坐等中央银行调整利率水平。这也就是金融产品的市场化定价过程。 ( 2 ) 利率风险的市场化管理。商业银行金融产品定价成为商业银行经营管理 的重要内容之一。在市场经济条件下，价格是决定一个企业产品销售和利润 的主要因素之一，商业银行金融产品的价格也直接影响着其金融产品的销售 量和经营效益。 利率市场化后，原来由中央银行统一管制的金融产品价格确定权下放到 了商业银行。因此适当且合理的定价，将成为商业银行在激烈的同业竞争中 获得业务优势的重要条件。商业银行的定价体系包括：资产定价、负债定价和 内部资金转移定价。内部资金转移定价是基础，涉及到商业银行内部多个部 门。商业银行在产品外部定价时必须精细考虑内部资金转移成本。 这时，商业银行将不得不根据资金和市场的情况经常调整对外产品定价， 这在客观上对直接影响存贷款利率和拆借利率的商业银行内部资金转移价格 的制定水平提出了更高的要求。 3 基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 内部资金转移定价( f t p ) 是最近十年来西方大型商业银行在资产负债管 理领域发展的最新技术。1 内部资金转移定价，即银行内部资金利率的制定不 再采用过去的平均成本法，而是参照市场利率构造银行的内部资金收益曲线， 并根据不同业务的现金流特性采用指数法、期限匹配边际成本法等技术确定 不同产品的内部资金利率。内部资金转移定价是商业银行资产负债管理领域 的一场革命，是商业银行利率定价管理的核心。它为银行生息资产和付息负 债业务定价奠定了基础，分离了各业务部门的利率风险，改变了银行内部的 绩效评价模式，同时为产品、客户和部门的盈利性分析创造了条件。k i m b a l l ， r a l p hc ( 1 9 8 8 ) ，d e v i l l e ，c h r i s t o p h e rc ( 2 0 0 1 ) 等人系统研究了西方 商业银行内部资金转移定价的主要方法、内部资金转移定价与利率风险管理 的关系以及目前商业银行内部资金转移定价中尚未解决的问题。 在这种背景下，许多国内商业银行也开始仿效西方发达银行管理体系， 实施“内部资金转移系统”。即在银行内部采取分部门的核算体系，将各个 部门视为独立的利润核算中心，使用资金的成本和提供资金的收益都可以明 确的界定和比较，二者差额形成利润中心的盈亏，银行可以据此对每个利润 中心进行考核、评价。资金部处于该系统的核心枢纽部位。每个部门或利润 中心都将其负债以一定价格出售给资金部，然后在需要资金时再依据一定价 格从资金部融资。这里的价格被称为“内部资金转移价格”。资金部是内部 资金转移价格的制定者，其本身并非纯粹的利润极大化实体。这一系统能够 在银行内部通过模拟市场对资源配置进行有效调控，也为银行产品的定价提 供了基准参考。同时，该系统能够将市场风险和信用风险剥离开来，前者由 资金部在统筹全行的基础上予以控制，后者则由各分支行来负责防范，这样 相关部门在决策时不会因目标冲突而难以抉择。 内部转移定价主要源于外部市场的不完全性以及由此产生的内部化。从 世晃范围来看，研究对象主要集中在发达国家，研究的主体以跨国公司为主。 1 杨瑾，2 0 0 4 年， 从利率风险谈我国商业银行内部资金管理， 金融会计，2 0 0 4 年7 月 4 1 内部资金转移定价的研究背景 本文所指的内部资金转移价格是对商业银行内部而言，资金在银行内部流动 的价格。内部资金转移价格的最终且标是为商业银行的各个组织单位、产品、 部门以及客户提供和使用资金进行合理估价。这些组织、产品、部门和客户 是商业银行盈利能力的考评对象。内部资金转移价格涉及一系列管理会计的 管理及实务，它不由公认的会计原则或监管会计准则所约束，而是根据商业 银行自身的实际情况以及管理意图，结合管理会计的一般原则制定。 基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 2 内部资金转移定价概念 2 1 姿金营运和资金调度管理 2 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。如果流动资产等于流动 负债；则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资：如果流动资产大于流动 负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份 额为其资金来源。 资金营运是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动。对商 业银行来说就是资金在银行内部经营活动中在不同部门、不同产品、不同机 构之间流动的过程。 资金营运管理是指商业银行按照资金运行规律，对资金的筹措、配置、 调度和运作进行科学管理的运行机制，是以效益性、安全性、流动性为经营 、原则，坚持资金来源制约资金运用，防范和转化资金经营风险，优化资金配 置，支持有效益、有信誉、有市场的产业和企业发展的资金运作模式。 资金调度管理是商业银行传统的综合业务之一。在银行进行存款、贷款 业务的过程中，资金调度起着重要的桥梁作用。总行将分行所吸收的资金， 通过有偿的方式，集中起来管理；当分行需要使用资金的时候，总行又以一 定的价格“卖”给分行。总行在此过程中，起到“中间人”的作用，分行根 据其分工的不同，既可以是资金的吸收者，同时又是资金的使用者。 在这个过程中，一个重要的问题产生出来：资金在分行与总行之间，分 行与分行之间流动时，应当如何进行定价? 银行的内部资金价格，应当如何 2z u h a y rm i k d a s h i 19 9 8 6 2 内部资金转移定价概念 确定才算准确? 具体采取哪些算法? 这成为了我国商业银行一直想解决的问 题。 2 2 内部资金价格 资金转移价格是指资金在银行内部不同部门、不同产品、不同机构之间 流动时所产生的价格，也可以理解为商业银行内部非独立核算的资金供求双 方发生资金转移时所产生的交易现象，之所以称为“内部”，是因为这个价 格只在某一银行内部有效，而对客户和其他商业银行并不存在直接的关系和 意义。内部资金转移价格的最终目标是为商业银行的各个组织单位、产品、 部门以及客户提供和使用资金进行合理估价。这些组织、产品、部门及客户 是商业银行盈利能力的考评对象。内部资金转移价格是一系列管理会计惯例 及实务，它不由公认的会计原则或监管会计准则所推动，面是根据商业银行 自身的实际情况以及管理意图，结合管理会计的一般原则制定。 在资金的流动过程中，确定内部资金价格是一个重要的基础，有了内部 资金价格，银行的管理部门( 主要是财务部门) 才能知道哪些部门提供了资 金而需要“收费”，哪些部门因为使用了资金而需要“付费”，使资金的流 动成为“有偿”分行或部门在使用资金的时候，也会“爱惜”资金，因为 资金是有偿的。 3 从管理会计的角度看，内部资金价格确定了资金资源在银行内部分配时 的一个价值尺度，它应当是公平的、合理的、为各个部门都能接受的。 现阶段，商业银行越来越成为一系列各不相同的、相对拥有较大自主权 的业务单元的组合，但这些业务单元的资产与负债的数量并不相对应，因而 它们或者成为净资金提供者( 负债大于资产) ，或者成为净资金使用者( 资产大 于负债) 。银行的部分营业分支机构往往产生较多的存款，但其资产业务却较 少；面部分机构却正好相反，其负债较少但资产较多。为客户提供贷款的资 3 舒新国，西方银行管理会计，企业管理出版社，1 9 9 9 年 7 基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 金大部分来自于银行各营业分支机构所吸收的存款。于是，在评价营业分支 机构的经营绩效时，就产生了这样一个问题：贷款所产生的净利差收益到底应 归哪个部门? 一些银行由于害怕在划分净利差收益时产生持续的内部冲突， 就采用资金提供者和资金使用者都获得全部净利差收益的方法来解决这一问 题。这种双重计算方法，虽然可以避免业务单元之间的冲突，但各业务单元 的盈利报告却很难与整个银行的盈利报告统一协调起来。 鉴于上述难题，银行开始建立和实行资金转移定价体系，以解决银行各 业务单元的绩效评估问题。资金转移定价体系是与银行的内部资本市场紧密 联系的。在资金转移定价体系中，资金盈余的业务单元在银行内部资本市场 上作为资金提供者向资金使用者贷放资金，资金的转移价格通常参照银行在 外部资本市场上获得或放贷资金的利率。于是在资金需求方的损益表上，该 贷款所获得的利差收益将等于贷款的利率与内部资本市场上获得提供贷款资 金的转移价格之间的差价。而对于资金提供者来说，它在内都资本市场上出 售的资金将作为其资产负债表上的一项资产；同时在损益表上，该业务单元的 净利差收益将等于转移资金的价格与获得该部分资金对应的存款利率的差 价。这样资金转移定价体系就通过外部资本市场的资金价格标准将整个贷款 的净利差收益分解为两个部分：一部分产生于资金提供方，另一部分产生于资 金使用方，用于分别衡量存款或贷款部门的经营利润。 2 3 内部资金转移价格的过程 银行的资金运用包括多方面的内容，有用于购买债券的( 含国债和企业 债) ，发放贷款的，有用于投资银行业务的，还有用于衍生工具交易的。银 行资金的来源也是多方面的，包括从资金市场拆借，储户存款，发行股票或 债券筹集的资本金，通过发行银行承兑汇票或商业汇票在市场上融资。在平 衡这些资金来源和运用的过程中，总行资金部担任重要的角色。 8 2 内部资金转移定价概念 4 总行资金部在中央银行开立单一帐户，各分支机构将吸收的资金以“有 偿”的方式统一集中到总行，总行付给分支机构比“分支机构吸收资金成本” 更高的价格。如分支机构吸收存款利率为5 ，则总行付给其7 的价格，这样 分支机构将有2 的“内部利差收益”。 储户在银行存款时，不管该储户在哪家分支机构开户，总行的计算机系 统可以很容易的知道是属于哪家分支机构的存款。在某个特定时刻，全行几 千家分行乃至上万家分支机构的存款情况在总行一目了然。这主要是通过存 款帐号来实现的。储户在银行开设存款帐号时，银行通常要给储户一张贷记 卡和一个存款帐户或支票帐户。帐号的确定是有一定的规律的。通常前几位 含有银行的代码( 一般用前三位表示) 和该分行的行号( 一般用5 位表示) ， 后几位是客户的帐号，而且在一家银行这个帐号是独立的、单一的。总行可 以用一定的内部资金价格“购买”这些存款，而不论分行以多少价格得到这 些存款，这样分行会有积极性去吸收低成本的资金。 图2 1 通过存款帐号集中资金 总行在取得资金的过程中，按照一定的内部资金价格“买”得分行的资 金，如图2 2 所示，分支机构的存款部门吸收一年期定期存款( 这里以此为 例) ，付给客户6 的利率。当总行资金部集中这块资金，付给分行7 的利率。 缺口管理处设在资金部。资金部通过各种方式调控利率风险。这里，存款部 4 陈林龙，现代西方商业银行核心业务管理，中国金融出版社。2 0 0 0 年1 1 月 9 基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 门就得到1 的利差收入，而资金部缺口管理处运用手段与外部资本市场平衡 风险。 7 ( 1 年期】 6 图2 2 资金部购买资金的过程 当分支机构的贷款部门需要运用资金时，他们从总行资金部的资金池中 直接取得资金，并付给资金部一个确定的价格。如果要使用大额的资金，一 般需要提前给资金部打招呼。如图2 3 为分行从总行借用资金示意图： 9 ( 三年期) 圈2 3 分行从息行资金部购买资金 分支机构贷给客户的3 年期贷款利率为1 0 ( 这里以此为例) ，缺口管理 处给它的内部资金价格为9 ，缺口管理处通过各种方式防范利率风险：这里， 贷款部门就得到1 的利差收入。 总行在整个资金调度的过程中，是一个“中心枢纽”，而分行只是一个 “揽存”和“使用”资金的单元。总行在取得分行资金时，付给分行对应的 内部资金价格，而不管分行资金来源是活期存款还是定期存款；而对于分行 来说，为取得较大的利差，会尽力吸收低息资金或发放“利差”较大的贷款。 总行资金部既担当一个“蓄水池”的作用，又起一个中介作用，其中所包含 利率风险由总行缺口管理部门( 就是资产负债管理部门) 统一承担。就资金 部而言，它是一个非盈利性单位，在确定每一种金融产品的价格时，它是根 1 0 2 内部资金转移定价概念 据当时资本市场一些参数确定的。在年终清算时，资金部应当是“不盈利” 的，但不排除帐面上有一些零数。当然，如果资金部采用“期限不匹配的策 略”进行资金管理时，“帐面”可能会有一些盈利。 基于o r a c l e 的内部资金转移定价比较研究 3 内部资金转移定价的模式 3 1 不进行内部资金转移定价的模式 以前商业银行不进行内部资金转移定价，而只是一味地使资金在总分行 之间无代价地拆借资金，f t p 收益率为o 。这样会导致盈利分析的不正确， 政策导向错误，不利于银行的平衡发展。 下面我们来看一个例子： 表3 1 某分行的资产负债表 单位：亿元 资产，二收盏率 、7 负债 一i l：?， ，支出一 ；一i j ；i n ； 。 贷款 4 01 4 ，6 存款 2 0 1 1 投资业务 1 51 3 2 债券 5 01 2 4 内部资金转移 1 5 ( o ) 3 总计 7 0 总计7 0 从上表我们可以得到，在f t p 利率为o 的情况下，净利息收入= 利息收入一 利息支出 = ( 4 0 x 1 4 6 ) + ( 1 5 x 1 3 2 ) + ( 1 5 x o ) 一( 2 0 x 1 1 o ) 一( 5 0 1 2 4 ) = 一0 5 8 由于分行之间任意转移内部资金，而没有给这个转移的内部资金计价， 因此，分行作为独立考核的单位，所得的净利息收入是个负值，扭曲了绩效 考核的实际情况，不符合常规。 而若此时给予此分行内部资金转移计价为3 ，则净利息收入= ( 4 0x 1 4 6 ) + ( 1 5 x 1 3 2 ) + ( 1 5 x 3 ) 一( 2 0 x 1 1 o ) 一( 5 0 1 2 4 ) = 3 9 2 1 2 3 内部资金转移定价的模式 也就是说，实际上此分行是一个净利息的盈利单位。 因此，以前商业银行不进行内部资金转移定价已经严重扭曲了事实，所 以商业银行不得不进行各自的内部资金转移定价。 3 2 国内传统内部资金转移定价模式 目前国内采用的是对分行进行转移定价的模式。 以下图归纳国内传统内部资金转移定价的模式： 图3 1 国内传统内部资金转移定价模式 。5 这种内部资金转移，这也是目前国内银行常实行的一种方式。总行的资 金筹集部门上存到资金管理处，资金使用部门使用这部分款项，这之中也提 供转移定价。在分行资金转移时，分行如果自己贷款以后还有剩余的资金才 进行与总行资金管理处之间的上存下借。而如果自己有足够的钱能够贷款， 先贷再存。此时，分行资金必须进行短期资金的缺口管理。例如：目前有1 0 0 万存款，有8 0 万需要贷款出去，此时，分行会先贷出这8 0 万，剩下的2 0 万 才上存到总行。这种方法，分行会先存后贷或先贷后存，剩余资金再与总行 进行上拆下借，总行没办法进行实时监控，总行和分行都在进行缺口管理， 如果中间利率改变，就会产生风险。这种方法称为差额法，差额法不能应对 5o r a c l e 公司，2 0 0 7 年，( o r a c l et r a n s f e rp r i c i n g 内部资金转移定价设计参考 文档 基于o r a c 蚯的内部资金转移定价比较研究 市场利率变化，不适用于单个的产品盈利分析分行收入受利率风险影响，每 个分行负责各自的利率风险控制，需要各自独立的a l m 资产负债管理系统 目前商业银行资金营运管理的具体情况：一是商业银行资金营运管理是 分权的管理，即由于总行、分行、支行分别有权对各自的资金差额进行管理， 各自有权对资金来源进行运用，可以自行对资金进行分配使用，资金配置的 决策大都在基层行，决策层次低，决策的主体多元化。二是商业银行内部资 金管理方式是分级的差额管理，即各商业银行在总分行体制下，对资金管理 相应分为管理行本级的平行资金差额管理和上级行对下级行的差额资金管 理。平行管理模式下由于各部门同处于一个并行的系统中，资金的流向不易 追踪，资金部门只能被动接受本级资金的差额变化。上下级的差额资金管理 即资金余额的差额管理。资金部门管理的只是下级行全部资金中的一小部分， 而且作为下级行资金主体部分的自有资金没有纳入到资金管理范围之中，资 金部门只负责资金调度以及富余资金在市场上运作或资金不足通过市场筹 措，资金配置的方式和手段落后。三是商业银行内部资金价格管理与资金余 额管理相适应也是差额管理。上级行只对下级行资金来源与运用轧差部分进 行计价。存差行只对存差部分进行计价，借差行只对借差进行计价，而各行 主体部分的资金没有纳入内部资金价格体系之中，由于资金转移价格不健全， 上级行特别是总行对资金的调控力度有限。 3 3 现代国外的内部资金转移定价模式 以下图归纳现代国外的内部资金转移定价模式： 方针，策略 1 4 图3 2 现代国外的内部资金转移定价模式 3 内部资金转移定价的模式 目前，国外银行都采用的是这样一种资金转移定价方式：不管分行能否 有足够的资金自己贷款，分行存款得来的资金一律上存到总行的资金中心， 剩余或者不足部分则由资金部向市场进行平衡。分行要贷款的时候也一律从 资金中心以一定的转移价格拆借。资产负债委员会负责资金缺口管理的方针 策略制定，由资金管理部门实施，并向资产负债委员会汇报。在这种模式中， 不同地区的地区性总部先运用期限匹配的方式进行地区性的平衡( 其中许多 跨国性的分支机构还涉及到外汇的平衡) ，然后将地区不能平衡的头寸上交 集团总行资金部进行平衡。在主要地区设立了地区性资金运作中心的跨国性 银行一般都采用这种方式，如花旗。 这样，业务经营部门只重点关注客户的信用风险管理，而由资金管理部 门集中管理利率风险和流动性风险。所有风险都在总行的监控范围内，总行 统一抵御风险。这种方式对分行权利的回收很大，使分行成为了一个只做交 易的机构这种方法称为总额法，或总部集中型，因为不同产品的转移价格 不同，可以按产品属性定义不同的转移价格计算方法。分行不需要考虑利率 风险，整个净利息收入可以分为三部分：利率风险利差、信用风险利差和资 金使用利差。利息收入组成如图3 3 所示： 利率 j 信用风险收益 利率风险收益 期限 圈3 3 利息收入组成 如图所示，当分行向资金部上存资金时，它本来收集资金的成本在最下 端的圆点处，而它的转移价格定在内部资金收益曲线的圆