（金融学专业论文）基于VaR模型的商业银行风险监管系统设计.pdf

摘要 在风险金融环境中， 商业银行能否安全稳定地运行对于整个经济 的发展有着重要的影响。 因此， 对商业银行的风险监管是各国政府都 十分关注的重大问题。风险监管是一种国际上先进的金融监管方法。 它以确保有效监管为目 标， 更着重于未来和动态化强调一个机构中最 大的风险， 并评估该机构的风险管理系统以识别、度量、监测和控制 风险。 它的发展是与商业银行密切相关的。因此， 监管机构必须与时 俱进，根据商业银行面临的风险，不断的调整监管手段和方法。 随着金融管制的放松和金融创新的发展， 商业银行所面临的风险 已经不局限于单一的风险，而往往来自于多个风险的共同作用。如 1 9 9 8年美国长期资本管理公司事件表明损失不再是由 单一风险所造 成， 而是由信用风险和市场风险等联合造成。 金融危机促使人们更加 重视市场风险与信用风险的综合模型以及风险的量化问 题。 要实现对 风险进行组合管理， 就要求将所有的风险进行相加， 其中要考虑风险 之间的相关性。 但是， 其中的操作风险被认为难以把握， 而且难以严 格准确的界定。 因此， 当前大多数银行进行了积极的信用组合和市场 组合风险管理，并逐步引入风险量化技术。 风险价值法， ( 简称 v a r ) 作为一种以统计技术对金融风险进行估 值的方法， 最早由 摩根集团( j . p . m o r g a n ) 提出。由于其概念简单、 便 于理解且提供了统一的方法来测量个别资产和复杂资产组合的信用 风险和市场风险， 目 前v a r 成为金融市场风险和信用风险测量的主要 方法。 由于v a r 模型在商业银行的广泛使用， 所以v a r 模型也受到了 以巴塞尔银行监管委员会的监管部门的高度重视，并被纳入监管体 系， 对金融监管产生了 很大的影响。 在实际中， 主要采用内部模型方 法来进行风险监管。 内部模型方法的基础就是v a r 计算模型， 这种模 型基于概率和统计理论来估计交易资产在未来时刻所可能发生的损 失额度，其概念十分直观。 v a l u e a t r i s k 然而， 我国监管部门的风险监管水平与西方发达国家中央银行的 监管水平相比有很大差距: 一方面我国监管部门缺乏对风险的系统管 理， 体现在观念、组织结构、 方法和风险管理体系上f 另一方面我国 风险监管信息系统的使用落后， 体现在很多地方的金融监管机构还主 要依靠现场监管的形式，定性分析多于定量分析。 所以， 笔者认为研究v a r 模型并应用于我国商业银行风险监管实 践 具 有 现实 意 义。 同 时 ， 随 着 计 算 机 和网 络 技 术的 飞 速 发展以 及 广 泛 应用， 我们应该加强风险监管的信息化建设， 通过计算机系统来监管 风险。 本文共分为五章: 第一章重点是对商业银行风险监管体系的现状分析。 首先讨论我 国当前商业银行监管的内 容， 通过对两种监管方式: 合规性监管和风 险性监管的比 较分析， 得出风险监管是商业银行监管的必然趋势; 接 着分析西方发达国家风险监管理论发展， 现阶段西方国家的监管机构 大多引入了v a r 模型来量化风险，更好的对商业银行风险进行监管。 最后， 显示了我国风险监管现状。 本文主要是应用v a r 模型从信息化 建设的角度对商业银行风险监管加以研究讨论。 第二章分析了v a r 模型的基本内容。 首先介绍v a r 模型产生的背 景， 它是在金融市场的快速发展下， 金融创新层出不穷的情况下产生 的。 v a r 模型提出后， 引起了专家学者极大的兴趣， 并由此推动了v a r 模型的理论和实务研究的进展。 接着阐述了其内涵。 本章分析了v a r 的三种计算方法: 历史模拟法、 参数法和蒙特卡洛模拟法， 三种方法 都是基于历史数据计算出v a r 值， 但又有各自的特点和适用范围。 接 着分析v a r 模型的缺陷， 并给出了 改进的办法。 为了 保证v a r 模型分 析结果的有效性，还提出了事后检验。最后给出了v a r 的用途。 第三章主要是构建一个市级风险监管信息系统， 其中引入了v a r 模型进行信用和市场组合风险管理。 本章分析了需求， 对开发技术进 行了综述，提出了系统将采用流行的三层模式: 用户层、业务逻辑层 和数据层， 在业务逻辑层建立v a r 模型来监管信用风险和市场风险扩 展性好。 接着设定开发目 标及设计原则， 对整个风险监管系统做出一 个总体设计: 先根据银行业务的具体情况和监管需要， 对系统进行总 体结构分析， 然后从功能模块的角度， 把系统分为七个功能 模块: 权 限设置、 数据的采集和汇总、 数据查询与打印、 制作分析模型、 数据 分析、报表定义和系统设置，以实现系统的功能。 第四章主要是对七大功能模块进行具体分析和设计。 通过对每一 个功能模块的功能细分， 笔者提出了一个风险监管信息系统框架。 其 中最重要的模块是数据分析模块， 它基于v a r 模型及其它统计分析模 型，对上报的静态数据进行动态分析，实现事前监测，防范风险。 最后一章是本文的总结。首先进行系统的优劣分析， 并就不足之 处提出了 相应的改进意见。最后阐述系统进一步的工作。 ， 2 0 0 3 年1 2 月， 笔者曾 经去某市银监局调研和实习。在此期间， 笔者考察了一套该局正在运行的 “ 农村信用社非现场监管系统” 。 受 此启发， 笔者基于v a r 模型， 并从市级监管部门的角度， 在本文给出 了风险监管信息系统的设计方案， 希望能为实用的风险监管信息系统 的研究与开发做出自己的一点努力。 气 本文的贡献主要有三点: 1 、选题新颖，具有较强的指导意义和实用价值。 2 、利用相关文献，总结了当前流行的风险量化技术 v a r模型， 并讨论了 其在风险监管中应用的切入点，具有一定的前瞻性。 3 、基于v a r 模型的 量化技术，并结合监管部门的实际需要，给 出了风险监管信息系统设计方案， 对v a r 模型在风险监管信息系统中 的研究与开发做了粗浅的尝试工作。 关键词:商业银行 风险监管 风险价值 ( v a r ) 信息系统 ab s t r a c t i n t h e f i n a n c i a l e n v i r o n m e n t o f r i s k , t h e c o m m e r c i a l b a n k c o u l d b e s a f e t o r u n s t e a d i ly a n d t h e re i s g r e a t i n f l u e n c e o n t h e d e v e l o p m e n t o f t h e w h o l e e c o n o m y . s o , i t i s a g r e a t p r o b l e m t h a t g o v e r n m e n t s o f v a r i o u s c o u n t r i e s p a y c l o s e a tt e n t i o n t o t h e r i s k s u p e r v i s i o n o f t h e c o m m e r c i a l b a n k . a n d t h e d e v e l o p m e n t o f r i s k s u p e r v i s i o n i s c l o s e l y r e l a t e d t o c o m m e r c i a l b a n k . s o , a c c o r d i n g t o t h e r i s k s t h a t t h e c o m m e r c i a l b a n k f a c e , t h e s u p e r v i s i n g o r g a n iz a t i o n s h o u l d c o n s t a n t l y a d j u s t t h e m e a n s a n d m e t h o d s o f s u p e r v i s i n g . v a r ( v a l u e a t r i s k ) i s a n e w l y a p p e a r e d f i n a n c i a l r i s k m a n a g e m e n t t o o l in r e c e n t y e a r s , w h i c h i s a m e t h o d t h a t u s e s s t a t i s t i c t h o u g h t t o e v a l u a t e t h e f i n a n c i a l r i s k . b e c a u s e i t s c o n c e p t i s s i m p l e , e a s y t o b e u n d e r s t o o d a n d i t o ff e r e d th e u n i f i e d m e t h o d t o m e a s u r e t h e s i n g l e a n d c o m p l i c a t e d r i s k s , v a r h a s b e c o m e t h e m a in m e t h o d t h a t q u a n t i ty t h e r i s k o f f i n a n c i a l c o mme r c i a l m a d e b y t h e s u p e r v i s i o n , m a r k e t a t p r e s e n t . b e c a u s e i t i s u s e d e x t e n s i v e ly i n b a n k , v a r m o d e l i s i n c lu d e d i n t h e s u p e r v i s o r y s y s t e m c o m m i tt e e o f b a s e l . i t h a s a v e r y g r e a t i m p a c t o n f i n a n c i a l h o w e v e r , s u p e r v i s i o n l e v e l o f o u r c o u n t ry h a s l a g g e d g r e a t l y c o m p a r e d w i t h t h a t o f w e s t e rn c e n t r a l b a n k o f d e v e l o p e d c o u n t r i e s . s o i t i s i m p o r t a n t t o i n t r o d u c e v a r m e t h o d a n d c a r ry o n q u a n t i t a t i v e a n a l y s i s t o c r e d it r i s k a n d m a rk e t r is k o f th e c o m m e r c ia l b a n k . a n d t h e a u th o r th in k s o u r c o u n tr y s h o u ld b u ild u p th e in f o rm a t io n c o n s tr u c tio n t o s u p e r v i s e t h e f i n a n c i a l r i s k , a l o n g w i t h t h e d e v e l o p m e n t o f t e c h n o l o g y o f t h e c o m p u t e r a n d t e c h n o l o g y o f t h e n e t w o r k . i t h a s al r e a d y b e e n a n i n e x o r a b l e t r e n d t h a t p e o p l e s u p e r v i s e t h e r i s k w i t h c o m p u t e r s y s t e m . t h e t h e s i s i s d i v i d e d i n t o fi v e c h a p t e r s m a i n l y . t h e f i r s t c h a p t e r i s t h e c o m p r e h e n s i v e a n a l y s i s o f t h e s u p e r v i s o r y s y s t e m o f o u r c o u n t ry . i t fi r s t l y d i s c u s s e s t h e c o n t e n t o f b a n k s u p e r v i s in g . a f te r a n a l y z i n g t h e t h e o r i e s o f r i s k s u p e r v i s i o n i n t h e w e s t e rn d e v e lo p e d c o u n t r i e s , t h e a u t h o r t h i n k s t h a t o u r c o u n t r y s h o u l d i n t r o d u c e v a r t o e v a l u a t e t h e f i n a n c i a l r is k a t p r e s e n t . t h e s e c o n d c h a p t e r m a i n l y i n t r o d u c e s t h e t h e o r e t i c a l fr a m e w o r k o f v a r m e t h o d s . f i r s t ly , i t s a b o u t t h e in n o v a t i o n b a c k g r o u n d o f v a r a n d it s d e v e l o p m e n t i n h i s t o r y . i t i s d u e t o t h e f a s t d e v e l o f f i n a n c i a l m a r k e t a n d c o n t in u o u s f in a n c ia l in n o v a t io n , n o t b y c h a n c e , t h a t v a r w a s d e v e l o p e d . t h e b i r t h o f v a r r a is e d t h e g r e a t i n t e r e s t o f e x p e r t s , t h u s p r o m o t i n g t h e f u r th e r d e v e l o p m e n t o f t h e t h e o r e t i c a l k n o w l e d g e a n d p r a c t i c a l r e s e a r c h o f v a r . s e c o n d ly , t h e t h e s i s c o n t i n u e s : t o i n t r o d u c e t h e c o n c e p t o f v a r a n d i t s m e a n i n g . t h i s c h a p t e r a n a l y s e s t h r e e m a in c a l c u l a t i n g m e t h o d s o f v a r : h i s t o r i c a l s i m u l a t i o n , v a r i a n c e一 c o v a r i a n c e a n d mo n t e c a r l o s i mu l a t i o n . al l o f t h e s e t h r e e me t h o d s a r e b a s e d o n h i s t o r i c a l d a t a t o c a l c u l a t e v a r . h o w e v e r , e a c h h a s i t s o w n c h a r a c t e r i s t i c s a n d a p p l i c a b l e s c o p e . t h e t h e s i s t h e n a n a l y s e s t h e a d v a n t a g e a n d d i s a d v a n t a g e o f v a r , a n d a l s o a d v a n c e s t h e i d e as t o i m p r o v e i t . t o g u a r a n t e e t h e e f f e c t i v e n e s s o f v a r , i t b r i n g s f o r w a r d f o l l o w - u p c h e c k u p . a t l a s t t h i s c h a p t e r s u m m a r i z e s t h e a p p l i c a t i o n o f v a r m e t h o d i n t h e r i s k s u p e r v i s i o n . t h e t h i r d c h a p t e r i s m a i n l y a b o u t e s t a b l i s h i n g r i s k m o n i t o r in g in f o r m a t i o n s y s t e m b a s e d o n v a r m o d e l . i t f ir s t l y t a l k s a b o u t t h e t e c h n o l o g y . t h e s y s t e m w i l l u s e t h e t h r e e - l a y e r m o d e l , w h i c h h a s g o o d fl e x i b i l it y . t h e n e x t s t e p i s t o d e t e r m i n e t h e g o a l a n d p r i n c i p l e . t h e d e v e l o p m e n t o f t h e s y s t e m s h o u l d f o l l o w t h e p r i n c i p l e o f c o n s o l i d a t i o n , w h i c h w i l l b e r e a l i z e d i n t h e f u r th e r d e v e l o p m e n t . t h e t h ir d s t e p i s t o h a v e a t o t a l d e s i g n f o r t h e w h o l e r i s k m o n it o r i n g s y s t e m : t o f i r s t a n a l y z e t h e t o t a l s t r u c t u r e a c c o r d in g t o t h e s p e c i f ic d e m a n d o f t h e b a n k s ; t h e n d i v i d e t h e s y s t e m i n t o s e v e n fu n c t i o n m o d u l e s - r i g h t s e t u p , d a t a c o l l e c t i o n a n d g a t h e r in g , d a t a r e q u e s t a n d p r i n t in g o u t , a n a ly z in g m o d e l , d a t a a n a l y s i s , r e p o r t f o r m d e fi n it i o n a n d s y s t e m s e t u p . t h e f o r th c h a p t e r m a i n ly d i s c u s s e s t h e a n a l y s i s a n d d e s i g n o f t h e s e s e v e n f u n c t io n m o d u l e s . b y s p l i tt i n g t h e f u n c t i o n o f e a c h m o d u l e , t h e a u t h o r a d v a n c e s a c o m p l e t e f r a m e w o r k o f a r i s k m o n i t o r i n g i n f o r m a t i o n s y s t e m . t h e p u r p o s e o f t h i s c h a p t e r i s t o d e v e l o p a s y s t e m a c c o r d i n g t o t h e d e s i g n p r o c e d u r e . t h e m o s t i m p o r t a n t m o d u l e i s t h e d a t a a n a l y s i s m o d u l e , w h i c h i s b a s e d o n v a r m o d e l a n d o t h e r s t a t i s t i c s m o d e l . i t c a n d o d y n a m i c a n a l y s i s t o s t a t i c d a t a , s o t h a t p re l i m i n a r y m o n i t o r i n g i s f e a s i b l e , h e n c e t h e r i s k s c a n b e p r e v e n t e d . . t h e l a s t c h a p t e r i s t h e c o n c l u s i o n a n d s u g g e s t i o n s . t h e d i s a d v a n t a g e s o f t h e s y s t e m a r e : t h e v a r m o d e l i s h i g h ly d e p e n d e n t o n h i s t o r i c d a t a ; w h e n t h e r e i s a n a b n o r m a l r e b o u n d i n m a r k e t , v a r m o d e l l o s e s i t s v a l u e . h e n c e , a p r e s s u r e t e s t i n g a n d f o l l o w - u p c h e c k u p o f v a r m o d e l a r e h i g h l y r e q u i r e d . a t l a s t , t h e a u t h o r p u t s f o r w a r d s u g g e s t i o n s o n t h e a p p l i c a t i o n v a r m o d e l ma i n i n n o v a t i o n s o f t h e t h e s i s : 1 、i n n o v a t i v e t o p i c w i t h s t r o n g s i g n i f i c a n c e a n d p r a c t i c a l v a l u e 2 、s y s t e m a t i c i n t r o d u c t i o n a b o u t t h e p o p u l a r r i s k m e a s u r e m e n t t e c h n o l o g y 一 、 a r . d i s c u s s i o n a b o u t i t s a p p l i c a t i o n i n r i s k m o n i t o r i n g . 3 , d e s i g n o f a r i s k m o n i t o r in g i n f o r m a t i o n s y s t e m b a s e d o n t h e n e w e s t t e c h n o l o g y d e v e l o p m e n t a n d r e a l i s t i c d e m a n d . w o r d s : v a r ( v a l u e a t r i s k ) c o mme r c i a l b a n k r i s k s u p e r v i s i o n i n f o r ma t i o n s y s t e m 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独 立进行研究工作所取得的成果。 除文中已经注明引用的内容外， 本论 文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体， 均已 在文中以明确方式标明 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名 。 因本 : 钟毅 2 0 0 4 年4 月2 2日 月 i1吕 商业银行是在合法经营基础上追求利润的金融企业。 风险监管是 指监管当 局对商业银行的资本充足程度、 资产质量、 流动性、 盈利性 和管理水平所实施的监管，以求最大限度地减少银行风险及其影响。 在风险金融环境中， 商业银行能否安全稳定地运行对于整个经济的发 展有着重要的影响。 因此， 对商业银行的风险监管是各国 政府都十分 关注的重大问题。 风险监管的基础是对风险的定量分析和评估， 即风险测量。 风险 价值v a r 作为一种以 统计技术对金融风险进行估值的方法， 最早由摩 根集团( j . p . m o r g a n ) 提出。 v a r 已受到越来越多的重视和广泛应用。 目 前v a r 成为金融市场上单一资产和组合资产风险测量的主要方法。 起初v a r 只应用于市场风险 ( m a r k e t r i s k )管理，后来发展到 信用风险 ( c r e d i t r i s k ) . 1 9 9 4 年j . p . m o r g a n 投资银行首先推出了 基于v a r 的风险量度系统一r i s k m e t r i c s ，该系统能测评全世界1 3 0 多个国家的4 0 多种金融工具的市场风险。在美国，很多金融机构都 在一定程度上将v a r 作为风险度量标准。 同时， 巴塞尔委员 会也利用 v a r 所估计的市场风险来确定其银行等金融机构的资本充足率。 当前我国监管部门的风险监管水平与西方发达国家中央银行的 监管水平相比 有很大差距: 一方面我国监管部门 缺乏对风险的系统管 理， 体现在观念、组织结构、方法和风险管理体系上;另一方面我国 风险监管信息系统的使用落后， 体现在很多地方的金融监管机构还主 要 依 靠 现 场 监 管 的 形 式 ， 定 性 分 析 多 于 定 量 分 析 。 正 如 美 联 储 官 员 梅 耶说， 发展中国家银行的风险监管严重滞后， 经不起现代经济的挑战 ， 。 梅耶先生促使发展中国 家银行学习美国银行量化风险的管理文化， 对风险进行量化管理。 综上所述， 当前研究风险监管， 防范风险尤其 具有突出的现实意义。 本文的研究对象主要是就 v a r模型在市级商业银行风险监管系 统设计中的作用加以研究。 众所周知， 风险监管信息系统从功能上就 美国银行家于z ) 0 0 . 91 是要实现对商业银行风险进行监管， 但从实际情况来看， 它涉及的面 太广， 很难界定，国内外相关研究也较少。因此，笔者主要从市级监 管部门的角度出发， 对风险监管信息系统的开发做了一些研究。 本文 采取应用研究为主，应用研究与理论研究相结合的研究方法。 本 文 首 先 分 析 我国 风 险 监 管 理 论 和 现 状， 发 现 存 在 的 主 要问 题 :_ 未 采用 风险 量 化 技 术， 风 险 监 管 信息 系 统 落 后。 接 着 讨论v a r 模 型 产 生的 背 景、 历 史 变 迁 及 其 理 论的 基 禾内 容， 显 示出 风 险 量 化 方 法v a r 在世界各国的银行风险管理中己 经大行其道。 然后是对市级风险监管 信息系统做总体设计， 应用v a r 模型实现对市场风险和信用风险进行 监测: 其次是对风险监管信息系统的功能模块进行设计; 基于上述研 究后，最后对全文进行了总结。 第一章商业银行风险监管体系的分析 商业银行是在合法经营基础上追求利润的金融企业。 所谓商业银 行风险监管， 是指监管当局对商业银行的资本充足程度、资产质量、 流动性、 盈利性和管理水平所实施的监管， 以求最大限度地减少银行 风险及其影响。 风险监管注重银行本身的跨险管理水平， 对市场敏感 度较高， 能及时全面反映银行的综合经营状况， 预测潜在风险， 相应 的监管措施能紧跟市场发展。 目 前银行风险监管在西方国家己 形成了 一套比 较完整、 科学的风险监管体系。 近几年来， 我国的金融监管当 局也逐 渐对银 行 风险 予以 重 视， 并不断加强 银行 风险 监管。 由 于我国 的银行风险监管起步较晚， 从而监管手段有限， 经验缺乏。因此， 如 何提高银行风险监管水平， 是我们面临的一个非常重要而又现实的课 题。 一、我国商业银行监管的内容， ( 1 ) 合规性监管 合规性监管主要是: 监管金融机构是否认真执行国家有关的金融 法律、 法规; 是否认真执行国家金融方针政策和中央银行的货币政策; 是否认真执行银监会的各项规章制度;是否建立各项内部控制制度 等。 可概括为: 一是对现行法律、法规条款、 规章制度的执行情况的 合法性检查。 如商业银行是否擅自 抬高利率等: 二是对金融监管执行 行 政 性 管 理 规 定 进 行 监 管 ， 如 是 否 依 法 向 中 央 银 行 缴 纳的 存 款 准 备 金， 是 否 超 规 模发 放 贷 款 等: 三是 对 货币 政 策 和 宏 观 金融调 控 措施 的执行情况进行监管，如贷款发放对象是否符合监管机构的规定等; 四是金融纪律和业务规章遵守情况的监管。 ( 2 ) 风险性监管 风险性监管的核心内容是通过资产负债比例管理和风险管理， 来 j 见 金融研究2 0 0 1 年 控制金融机构的资产规模、 资产结构和风险度， 以 达到资产的安全性、 流动性、盈利性的统一。概括为: ( a ) 资本充足率的监管。( b ) 资产流 动性的监管。 为了保护存款人的利益， 使金融机构在债权提出 要求时 能够足额清偿债务， 保持自 身的社会信誉， 中央银行要求各个金融机 构资产与负债结构在时间上对应，保证挤提存款的能力。( c ) 贷款集 中度的监管 免风险集中 。 对单个客户的贷款不能超过自 有资本的一定比率， 以避 ( 3 ) 银行监管的内 容 从上面的讨论可知， 合规性监管主要是一种事后查处的作用， 而 风险性监管是一种事前监测， 能起到防患于未然的作用: 合规性监管 适应于监管部门的直接调控而风险性监管更符合监管部门的间接调 控管理， 更强调在市场条件下， 在商业银行内 部自 律的基础上的金融 监管。从国际商业银行监管的发展来看，目 前主要采用风险性监管。 在市场经济和开放的环境下， 我国的金融监管也将由过去的合规性稽 核转向以风险防范为核心的审慎性监管。 二、风险监管是商业银行监管的必然趋势 风险监管是一种国际上先进的金融监管方法。 它以确保有效监管 为目 标， 更着重于未来和动态化强调一个机构中最大的风险， 并评估 该机构的风险管理系统以识别、 度量、 监测和控制风险。 这种方法要 求监管者在合规性监管的基础上， 运用合规性监管的部分方法， 根据 商业银行的具体状况， 按照风险监管的监管范围进行人员合理分工， 并要在现场检查的基础上， 对商业银行的风险进行测算和纪录， 并向 被查机构进行通报。与传统的合规性监管相比 ， 两者的根本区别在于 监管理念不同。 风险监管突出的是暴露商业银行的风险或进行风险预 警， 而合规性监管则突出的是商业银行经营行为的合法合规性。二者 的重要区别之一是风险监管以 非现场监管为主， 更注重对被查机构的 风险状况进行科学判断。 通过准备风险矩阵全面系统地评估商业银行 的风险， 以 提供检查重点和有效配置监管资源。区别之二是风险监管 要求利用现场检查的结果来完善非现场监管资料， 据此制定对被查机 构的监管策略。 区别之三是风险监管引入了 作为评判商业银行风险主 要方面之一的 银行信息系统充分性的检查。可见， 风险监管是一种更 系统、全面、复杂的金融监管方法， 它在具体实施过程中难度更大， 对监管人员的要求更高。 推行风险监管是金融监管专业化， 提高监管 水平的必然要求， 也是监管工作发展的必然趋势。 三、西方国家商业银行风险监管的现状 1 、西方国 家商业银行风险监管的发展 在风险金融环境中， 商业银行能否安全稳定地运行对于整个经济 的发展有着重要的影响。 因此， 对商业银行的风险监管是各国政府都 十分关注的重大问题。 在过去， 世界各国对商业银行风险的监管主要 是针对银行的贷款业务而言， 贷款所面临的主要风险是信用风险， 因 此要对贷款的信用等级加以 评价和分类， 并根据评价结果对银行要求 一定数额的充足性资本保证金。 但金融市场的发展逐渐表明 这种监管 的范围己 经显得过于狭窄， 主要原因在于银行越来越多参与股票、 外 汇甚至是高风险衍生证券( 如金融期货、 期权等) 的市场交易。 在美国、 日 本和英国等西方国家， 从2 0 世纪9 0 年代初期开始， 银行各类资产 中交易资产的比 例开始不断上升， 使得银行面临的市场风险比过去多 得多。 因此监管机构已 经开始关注对银行市场风险的监管。 巴塞尔银 行监管委员会4 从2 0 世纪9 0 年代开始将银行的市场风险作为重要的 监管内容来研究。 例如，从 1 9 9 3 年开始各银行己经被要求对自身所 持有的交易类资产加以评估， 用适当的模型对可能发生的市场损失加 以 测量， 并以 此为基础设定其充足性资本保证金。 这种监管的目 的从 微观上看在于保护银行存款用户和联邦存款保险公司的利益， 但更重 要的是， 在宏观上可以 确保整个金融系统的稳定运行， 防止过度投机 的投资交易操作冲击和破坏金融体系的正常运转。 因此对银行市场风 险监管方法的研究随着全球金融一体化的发展而不断地变化。 到目 前 为止，针对风险监管所提出的方法主要有三种: 标准方法( s a ) 、内部 礴 巴 塞尔委员会由 十国 集团的高级官员 组成， 每年聚会四次， 会议 通常在国 际清算银行主持下在瑞士的巴塞 尔举行 模型方法( i r a ) 和预先承诺方法( p c a ) 。 但是标准方法在监管的效果方 面逐渐显示出它的不适用之处，目 前正逐渐被另外两种方法所取代。 本文仅就应用范围最大的内部模型方法加以介绍和分析。 2 、商业银行风险监管引入v a r 模型 自 从以 j . p . 摩根为代表的金融机构为加强内部风险控制和管理 而提出v a r 模型以 来， v a r 模型也受到了以巴 塞尔银行监管委员会的 监管部门的高度重视， 并被纳入监管体系， 对金融监管产生了很大的 影响。 首先， 以v a r 为基础的金融机构内 部模型被同意用于衡量市场风 险并以此确定相应的资本充足水平。 近些年来市场风险的日 益突出 不 仅使得金 融机构加强了 对市场风险的 衡量和管理， 而且金融监管 部门 也加强了对金融机构承担市场风险的监管。 一个重要的表现就是监管 部门 越来越意识到 1 9 8 8 年由巴塞尔银行监管委员会颁布的资本充足 率协议的严重缺陷， 即该协议在对金融机构提出资本要求时只考虑了 信用风险因 素，而对市场风险因素却没有考虑在内。针对 1 9 8 8 年资 本协议这一严重缺陷和市场风险在金融机构整体风险承担中地位不 断突出的现实，1 9 9 6 年 1 月，巴塞尔银行监管委员会颁布了另一个 重要的协议， 即对市场风险提出资本要求的“ 资本协议市场风险补充 规定” 。补充规定的核心内容是将资本充足率要求的范围由信用风险 扩大到市场风险， 要求金融机构根据指定的所谓标准化模型来计量所 承担的市场风险， 并据此保持相应的资本水平。 该补充规定的一个重 要内容是认可了金融机构内 部风险管理模型在风险计量和管理方面 的重要作用， 并同意符合条件的金融机构利用其内部模型来确定针对 市场风险的资本充足率水平。 根据补充规定的要求， 用于确定市场风 险资本充足水平的内部模型必须是以v a r 为基础的模型， 同时内 部模 型 还 必 须 满 足 一 些 定 性 和 定 量 方 面的 具 体 标 准 。 这 些 要 求 主 要 包 括 置 信水平设定为9 9 46 、持有期限为1 0 个交易日 、 观察期间为1 年、 至 少每3 个月进行数据更新、 必须经常进行返回检验以 及严格的压力测 试作为补充等。 1 9 8 8年资本协定的另一个缺陷表现为在确定银行的资本水平时 仅仅考虑了不同 类别资产在风险( 信用风险) 程度上的区别， 而没有考 虑银行对所承担风险的控制和管理水平的差别， 因而不能有效地激励 银行改善和提高风险管理水平。而在 1 9 9 6 年1 月的补充协定中，金 融机构内 部模型 在资本要求确定上的应用大大改善了 这一缺陷。 一方 面， 风险管理水平高的金融机构通常可以通过高效的内部模型较为准 确地反映所承担的市场风险的状况， 资本要求因而能够更加合理地反 映风险状况; 另一方面， 由于金融机构每日 必须达到的用以 抵御市场 风险的资本要求的数值取决于以 下两者的最高值， 即前一天的v a r 值 和前6 0 天平均v a r 值再乘以一个监管部门 规定的系数， 而这一系数 又是由 监管当局根据其对金融机构风险管理系统质量的评估结果来 具体确定， 对子被认为 有良 好风险管理体系的 金融机构， 其被给定的 乘数因子较小， 因而在既定的v a r 值水平下资本要求相应较低， 反之 则较高。 其次， 事前承诺可能成为新的监管准则。 内 部模型方法也并非完 美， 它最大的问 题在于， 由 于金融机构所承担的风险的复杂性和内部 模型的复杂件， 判断一个v a r 模型能否合理反映一个金融机构的市场 风险状况并非容易， 这使得监管部门在评判金融机构的内 部模型是否 可以用于确定资本要求时处于非常困 难的境地。 针对这一由 模型取舍 引发的 监管当局的困难， 近两年美国联邦储备委员会的研究人员提出 了一种被称之为“ 事先承诺”的解决方案。 该方案建议， 金融机构对 监管当 局就 1 0日v a r 值事先做出约定，承诺在未来一段时间里( ( 3 个月或6 个月) 1 0 天的累积损失不会超过这一事先约定的v a r 值。否 则， 该金融机构将面临监管当局的货币或非货币性的惩罚。 这一做法 将内部模型评判和选择的难题推到了金融机构一边， 监管当局只关心 事先约定的 v a r值和随后金融机构的违反情况以 及如何给予适当的 处罚， 而对金融机构采用何种 v a r模型或模型质量如何并不予以评 判 金融机构鉴于资本充足水平和可能遭到的处罚的平衡关系不得不 主动选择适当的v a r 模型， 提高模型的质量和风险预测能力， 因为高 估v a r 值意味着要符合更高的资本要求， 而低估v a r 值又可能导致实 际 损 失 多 次 超 过 约 定的v a r 值， 因 而 遭受 更多 的 处罚 。 目 前， 这 一新 的监管设想正引起风险管理和监管人士越来越多的注意， 尽管目 前还 没有被监管部门实际采纳， 但对金融监管的 未来发展可能会产生重大 影响。 、 3 , v a r 模型在西方国家商业银行风险监管中的 应用 内部模型方法( i n t e r n a l m o d e l a p p r o a c h ) 的基础是v a r 计算模 型， 这种模型基于概率和统计理论来估计交易资产在未来时刻所可能 发生的损失额度， 其概念十分直观。 ” 设资产的当前市场价格为v o ， 时 间段t ( 如1 天、1 周或1 月等) 后的市场价格为v t , v 。 是已 知的， v , 是未知的随机变量， 银行持有该资产所发生的损失为v = v . v , : ( 如果 av _ k ) = 1 - a ，则k 称为是该 资产在持有期t 内、置信水平a 下的风险价值。 、 v a r 计算模型准确地刻画了 风险损失的含