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广西大学硕士( 金融学) 学位论文 广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 摘要 本论文是关于广西北部湾经济区金融体系优化的研究。论文首先对区域金 融、区域金融体系、有效金融体系的定义以及区域金融体系与区域经济增长的关 系进行了深入剖析，在此基础上，分析了北部湾经济区金融体系的现状、存在的 问题和影响；然后以北部湾经济区的发展现状作实践支撑，分析了北部湾开放开 发的金融需求的情况；最后提出北部湾经济区金融体系的优化的措施和保障机 制。研究的基本结论和政策措施如下： l 、基本结论 ( 1 ) 区域金融与区域经济之间只有保持互信、互利、平等、合作的发展关系， 才能实现区域金融与区域经济二者的可持续发展。 ( 2 ) 北部湾经济区金融体系存在的问题是金融组织体系不健全，金融市场体系 的发育程度低，金融监管体系和调控体系没有体现区域特色。这种金融体系远远 偏离有效区域金融体系的标准，对北部湾经济区发展的支持力度不够。 ( 3 ) 北部湾经济区金融体系存在的问题如不得到解决，将对北部湾金融业的可 持续发展和经济的可持续发展造成严重障碍，同时也将影响北部湾经济区的规划 目标。因此解决北部湾经济区金融体系存在的问题刻不容缓。 ( 4 ) 北部湾经济区的发展资金需求得不到满足，金融供给严重不足，所以对北 部湾经济区的金融体系进行优化是必然选择。 2 、政策建议 本论文在对区域金融与区域经济关系进行深刻认识的基础之上，对北部湾金 融体系的现状、问题、影响以及对北部湾经济区发展资金需求的分析的基础上， 针对北部湾金融体系存在的问题提出如下政策建议： ( 1 ) 建立多层次的北部湾经济区金融机构体系：( 2 ) 完善北部湾经济区金融市 场体系：( 3 ) 不断优化金融生态环境，加强与区域内外的金融机构的合作；( 4 ) 建立北部湾经济区特色的金融调控体系。 3 、保障机制 为了保证北部湾经济区金融体系优化的顺利进行，需要运行机制的保障。本 文提出了三大保障：( 1 ) 合作机制；( 2 ) 利益协调机制；( 3 ) 信息共享机制。 广西大学硕士( 金融学) 学位论文 广两北部湾经济区金融支持体系的优化研究 关键词：北部湾经济区区域金融体系优化 i i 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 a b s t r a c t t h i st h e s i ss t u d i e st h ep r o b l e mo fas u p p o r t i v es y s t e mr e s t m c t u r i n g o ff i n a n c i a lo fb e i b ug u l f ( g u a n g x i ) r e g i o nf i n a n c e ，r e g i o nf i n a n c i a l s y s t e m ，e f r e c t i v ef i n a n c i a ls y s t e m sd e f i n i t i o na n dt h er e l a t i o n sb e t w e e n t h er e g i o nf i n a n c i a ls y s t e ma n dt h er e g i o n a le c o n o m i e sa r es t u d i e df i r s t l y ， a n dt h e n ，a n a l y z e dt h eb e i b ug u l f ，sf i n a n c i a l s y s t e m s p r e s e n t s i t u a t i o n ，m ee x i s t e n c eq u e s t i o na n dt h ei n f l u e n c e ；1 1 1 e nm a k e s t h e p r a c t i c e s u p p o r tb y t h e b e i b ug u l f ，s d e v e l o p m e n t p r e s e n t s i t u a t i o n a n a l y z e dt h eb e i b ug u l f so p e na n dd e v e l o p m e n td e m a n d s a 1 1 d s u p p l y so ft h ef i n a n c i a ls i t u a t i o n f i n a l l yt h eb e i b ug u l f sf i n a n c i a l s y s t e m so p t i m i z e dm e a s u r ea n dt h er e s t r u c t u r i n gs a f e g u a r dm e c h a n i s m a r es u g g e s t e d t h er e s e a r c hc o n c l u s i o na j l dt h es p e c i a lo p e r a t i o n a lp o l i c y m e a s u r e sa r ea sf o n o w s ： 1 c o n c l u s i o n s ： ( 1 ) o n l yk e e p i n gt i l e r e l a t i o no fr e l i a n c e ，e q u a l i 吼m u t u a lb e n e f i ta n d c o o p e r a t i o n ，c a nr e g i o n a le c o n o m ya n dr e g i o n a l f i n a n c eb e n e f i tm o r e f o me a c ho t h e r ( 2 ) t h ef l n a n c i a ls y s t e mo ft h eb e i b ug u l f h a sm a n yp r o b l e m s ( 3 ) s e r i o u sm e a s u r e sm u s tb et a k e nt os o l v et h ep r o b l e m so f t h ef i n a i l c i a l s y s t e mo ft h eb e i b ug u l eo m e r w i s e ，t h e yw i ub e c o m et h eh i n d e ro ft h e s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fn a t i o n a le c o n o m y ( 4 ) t h eb e i b ug u l fd e v e l 叩m e n tf i n a n c ed e m a n ds e r i o u si n s u f j e i c i e n t ， c a r r i e so nr e s t m c t u r i n gt ot h eb e i b ug u l f sf i n a n c i a ls y s t e mi sc h o o s e s i n e v i t a b l y 2 。s u g g e s t i o n s ： ( 1 ) b u i l d i n g t h em u l t i l e v e lf i n a n c i a lo 唱a ns y s t e mo ft h eb e i b ug u l f ( 2 ) p 色r f e c tm o n e y m a r k e ts y s t e mo ft h eb e i b ug u l i l i 广西大学硕士( 金融学) 学位论文一 广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 ( 3 ) o p t i m i z e st h ec r e d i te n v i r o m e n to ft h eb e i b ug u l s t r e n 酵h e n sw i t h t h er e g i o ni n s i d ea n do u t s i d ef i n a n c i a lo 玛a nc o o p e r a t i o n ( 4 ) b u i l d i n gr e g i o n a ls y s t e mo fr e g u l a t i n ga n dc o n t r o l l i n go f f i n a n c e 3 s a f e g u a r dm e c h a n i s m ( 1 ) c o o p e r a t i o nm e c h a n i s m ( 2 ) b e n e f i tc o o r d i n a t e dm e c h a n i s m ( 3 ) i n f o m a t i o ns h a r i n gm e c h a n i s m k e y w o r d s ：t h eb e i b ug u l 坟g u a n g x i ) r e s i o n a lf i n a n c i a ls y s t e m r e s t m c t u r i n g l v 广西大学学位论文原创性声明和学位论文使用授权说明 学位论文原创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的成 果和相关知识产权属广西大学所有。除已注明部分外，论文中不包含其他人已经 发表过的研究成果，也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研 究工作提供过重要帮助的个人和集体，均已在论文中明确说明并致谢。 论文作者签名：有晡小怠 如? 年么月；日 学位论文使用授权说明 本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文的研究内容； 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本； 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务； 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文； 在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 请选择发布时间： 口即时发布口解密后发布 ( 保密论文需注明，并在解密后遵守此规定) 敝储躲蝴沁铆签名痞耖年月日 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 1 1研究的背景和意义 1 1 1 研究背景 第1 章总论 广西北部湾经济区是指由广西壮族自治区南宁、北海、钦州、防城港市所辖的行政 区域为主组成的经济区，土地面积4 2 5 万平方公里，占广西土地面积的1 7 9 ，海域总 面积达1 2 9 3 万平方公里，占广西总面积的3 5 3 。2 0 0 8 年1 月1 6 日，国家批准实施 广西北部湾经济区发展规划。广西北部湾经济区的开放开发正式纳入国家发展战略， 广西北部湾经济区将建设成为重要国际区域经济合作区。 广西北部湾经济区发展规划的主要内容概括起来有：( 1 ) 战略地位。北部湾经 济区是西部开发的重点地带；北部湾经济区可以在广西，乃至于在西部率先实现全面建 设小康社会目标：北部湾经济区的发展既关系到广西自身发展，也关系到国家整体的发 展。( 2 ) 功能定位。立足北部湾、服务“三南 ( 西南、华南和中南) 、沟通东中西、面 向东南亚，充分发挥连接多区域的重要通道、交流桥梁和合作平台作用，以开放合作促 开发建设，努力建成中国东盟开放合作的物流基地、商贸基地、加工制造基地和信息 交流中心，成为带动、支撑西部大开发的战略高地和开放度高、辐射力强、经济繁荣、 社会和谐、生态良好的重要国际区域经济合作区。( 3 ) 规划目标。经过l o 到1 5 年的努 力，把北部湾经济区建设成为我国沿海重要经济增长区域，在西部地区率先实现全面建 设小康社会目标。具体体现在以下几个方面：第一、经济实力显著增强。在优化结构、 提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，到2 0 1 0 年，实现人均地区生产总值较大幅 度提高；到2 0 2 0 年，人均地区生产总值超过全国平均水平，经济总量占广西的比重提 高到4 5 左右。第二、经济结构更加优化。合理的产业结构基本形成，三次产业协调发 展，自主创新能力和产业竞争力显著增强，现代产业基地、区域新能源发展和能源安全 保障基地基本形成，社会主义新农村建设取得重大进展，城乡协调互动发展，城镇化水 平稳步提高，中心城市辐射带动作用显著增强。第三、开放合作不断深入。国际区域经 济合作区基本建成，经济外向度大幅提高，外贸外经外资规模明显扩大，在国际分工中 的地位有所提升，服务带动能力显著增强，开放合作的体制机制基本建立。第四、生态 文明建设进一步加强。海陆生态环境质量保持优良，成为南中国海海洋生态安全重要屏 1 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 障区；节能减排效果显著，循环经济形成较大规模，资源环境支撑能力不断增强，基本 形成节约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式，可持续发展能力 显著增强。第五、人民生活全面改善。城乡居民收入稳定增长，居民消费率稳步提高， 终身教育体系基本形成，社会就业更加充分，社会保障全面覆盖，基本医疗卫生服务人 人享有，公共服务水平显著提高，人居环境舒适优美，社会安定和谐进步。 广西北部湾经济区发展规划通过国家批准实施，是党中央、国务院深入实施西 部大开发战略、完善区域经济布局、促进全国区域协调发展和开放合作而作出的重大战 略决策。加快广西北部湾经济区的开发建设，既是广西发展的需要，更是国家整体发展 战略的要求，对推进中国一东盟自由贸易区建设、带动我国西南以及西部地区的开放发 展，都具有重大的现实意义和深远的战略意义。 经济的发展离不开金融的支持，广西北部湾经济区( 以下简称北部湾经济区) 的发 展需要大量的资金支持，而资金的合理利用则离不开强有力的金融支持体系，因此北部 湾经济区的金融支持体系的优化就显得非常重要。 一、北部湾经济区开放开发需要强有力的金融支持 北部湾在近几年经济增长明显提速，经济发展势头良好，区域经济继续在高位上加 快运行，增长的稳健性和协调性增强，运行质量和效益提升，呈现出全面加速、整体提 升和民生改善的良好局面。大量的基础设施项目正准备上马，可是经济的发展离不开金 融的支持。根据金融与经济、社会发展的互动原理，北部湾经济区社会经济要实现可持 续发展，必须要实现金融的可持续发展，金融的可持续发展关键在金融产业的可持续发 展。因此，北部湾的开发开放需要强有力的金融支持。 二、现行金融支持体系难以满足需要 金融是现代经济的核心，其对北部湾经济区的经济发展将起到巨大的推动作用。但 是，由于各方面的因素影响，北部湾经济区不但经济上落后于东部发达地区，在金融业 上也存在着制约因素，主要体现在金融组织体系的不健全、金融市场不发达和金融监管、 调控体系也没有体现区域特色等问题，导致了地区的金融支持体系效率低下，从而导致 经济区的发展资金短缺，发展所需的资金难以得到满足，抑制了北部湾的进一步发展。 三、创新北部湾开放开发的金融支持体系是必然选择 正是由于北部湾的快速发展需要强有力的金融支持，而现行的金融支持体系又难以 满足北部湾经济区发展的资金需求，因此，对北部湾现有金融体系进行优化，以达到有 效率的区域金融支持体系的要求是解决北部湾经济区诸多问题的关键，是顺利广西北 2 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广谣北部湾经济区金融支持体系的优化研究 部湾经济区发展规划规划目标的重要保证。 1 1 2 研究意义 一、理论创新意义 本文通过借鉴引申法，把一般的金融与经济关系，应用到区域金融与区域经济的关 系中，同时在前人的研究基础上重新界定了区域金融、区域金融体系和有效金融体系的 定义，在这一点上也许有些理论的创新意义。 二、实践支撑意义 本文的实践支撑主要是通过分析北部湾经济区的发展现状和其支持体系所存在的 问题，针对本区域提出了优化该区域的金融支持体系的对策和保障机制，对促进北部湾 经济区的发展也许具有现实意义。 1 2 文献综述 1 2 1 相关概念界定 1 、区域金融 1 9 9 5 年，我国著名的金融学家曾康霖教授明确提出了区域金融的概念1 ，并大力提 倡对区域金融的研究，但他没有对区域金融进行概念上的界定。朱新天( 1 9 9 6 年) 2 认 为区域金融是依据经济的自然发展趋向进行地域划分和组合，突破传统的计划管理模式 和大一统的金融运行格局，通过区域内的金融联合与开放，建立起适应区域经济发展的 金融环境和金融秩序，进而对区域经济的发展起到先导和催化作用。 对于区域金融，张军洲博士3 认为区域金融是指一个国家金融结构与运行在空间上 的分布状态。在外延上它表现为具有不同形态，不同层次的金融活动相对集中的若干金 融区域。这些区域的金融结构差异、差异互补和相互关联构成一国的区域金融体系。唐 旭博士4 主要从区域经济发展的动力、类型出发，研究了区域经济发展引起资金流动的 原因、趋势等以及资金流动引起的经济效果。他认为区域金融差异主要是金融政策的原 因。 1 曾康霖经济金融分析导论北京：中国金融出版社，2 0 0 0 ：1 0 4 1 0 5 2 朱新天等，关于区域经济与区域金融问题的探讨，财经科学，1 9 9 6 年第3 期 3 张军洲中国区域金融分析 m 北京：中国经济出版社，1 9 9 7 ( 1 ) 4 唐旭等金融理论前沿课题 m 北京：中国金融出版社，2 0 0 2 年 广西大学硕七( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 基于上述研究，本文认为，区域金融是指在特定的地域内，主要面向地方经济发展， 对区域内现有金融基础设施进行整合，建立的相对独立而又与国家金融发展和整个国民 经济发展具有协调关系的金融制度。 2 、区域金融体系 ( 1 ) 金融体系的含义 通常来说，金融体系有广义和狭义之分。狭义的金融体系，仅指一个国家或地区的 金融组织( 或机构) 体系。广义的金融体系，由金融机构( 或组织) 体系、金融运行体系和 金融监管体系三部分组成( 曹龙骥，2 0 0 3 ) 1 。金融运行体系又主要包括金融市场体系和金 融调控体系两个部分。广义的金融体系实际上包括金融组织体系、金融市场体系、金融 调控体系和金融监管体系四个部分。本研究将金融体系定义为广义上的金融体系。因此， 本文认为区域金融支持体系是指在特定的地域内，主要面向地方经济发展，具有相对独 立而又与国家金融发展和整个国民经济发展具有协调关系的区域金融组织体系、区域金 融市场体系、区域金融调控体系和区域金融监管体系的总和。 ( 2 ) 区域金融体系构成 参考金融体系的概念，本文认为区域金融体系由区域金融组织体系、区域金融市场 体系、区域金融调控体系和区域金融监管体系四部分构成。并且，区域金融体系四者之 间是相互联系、相互依存的，四者的有机统一就是一个完整的区域金融支持体系。 3 、有效区域金融支持体系的内涵和一般标准 本文中研究的“优化是指改革和完善的意思，也即是说对现有区域金融组织体系、 区域金融市场体系、区域金融调控体系和区域金融监管体系进行完善。在进行具体的区 域金融体系优化和改革研究之前，我们有必要对什么是有效的区域金融体系和其判别标 准是什么，进行研究。 ( 1 ) 有效区域金融支持体系的内涵 关于什么是有效金融支持体系，学者们还没有一致的认识。林毅夫( 2 0 0 4 ) 2 认为，做 到最好的给实体经济提供服务的金融体系就是最优的。孔凡保( 2 0 0 4 ) 3 认为，金融体系的 存在是由于在现实经济生活当中存在信息搜寻成本和交易成本。从这个角度看，有效率 的金融体系是使信息搜寻成本和交易成本最小化的金融体系。我们认为林毅夫的这一观 点具有片面性，只强调金融对经济的服务功能，没有考虑金融自身的可持续发展，这是 1 曹龙骐，金融学，北京：高等教育出版社，2 0 0 3 年 2 林毅大，金融结构与经济增长：以制造业为例，世界经济，2 0 0 3 年第l 期。 3 孔凡保：金融体系与经济增长关系，经济学动态，2 0 0 3 年第l o 期 4 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 传统的将金融作为经济的一种“工具”理论的翻版。而孔凡保又仅从金融自身的发展来 看金融体系的优化问题，割裂了金融与经济的内在联系。所以，本文认为，有效的区域 金融体系应是在既定区域内能高效率地动员储蓄、配置资源、实施公司控制、润滑商品 与服务，使区域金融交易更加便利，区域金融产业逐渐形成并得到持续发展，使区域金 融与区域经济做到互促共进，并最终促进整个国家的金融体系和国民经济协调发展的金 融体系。 ( 2 ) 有效区域金融支持体系的一般标准 关于有效金融支持体系的判断标准，国内学者的看法大同小异，归纳起来主要有如 下三个标准： 一、是否有利于区域金融的可持续发展，具有较好的微观金融效率。区域金融的可 持续发展关键在于区域金融机构在短期和长期内是否具有较好的微观金融效率；微观金 融效率是金融机构本身的投入产出比率。其衡量指标有资本利润率、资产产出率、人均 利率润率等。 二、是否有利于区域经济的可持续发展，具有较好的区域宏观金融效率。促进区域 经济的可持续发展是区域金融最本质的功能，这也是我们研究区域金融的出发点和归宿 点，因此能最好地服务于地方经济的金融体系才可能是有效的区域金融体系。促进区域 经济的可持续发展也是区域宏观金融效率的体现。区域宏观金融效率体现在区域金融系 统对社会储蓄的动员效率、储蓄向投资的转化效率，以及投资对实体经济的推进效率上。 三、是否能与整个国家的金融体系和国民经济发展协调一致。前已论及，区域金融 体系是整个国家金融体系的一部分，区域经济也只是整个国民经济的一分子。根据系统 论的观点，局部的最优不能代表总体的最优，只有在总体最优的前提下实现局部的最优 才具有现实意义。所以有效的区域金融体系应该是与整个国家的金融体系和国民经济发 展协调一致的金融体系。 1 2 2 经济增长与金融发展的关系 经济学家真正关注金融发展与经济增长和发展的关系，开始研究金融支持问题是与 发展经济学的崛起同步的。二战后，一批经济学家开始对经济增长与金融发展的关系进 行了研究。 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 帕特里克( p a t r i c k ) 1 把金融发展和经济增长的关系总结为供给引导( s u p p l y l e a d i n g ) 和需求跟进( d e m a l l d f o l l o w i n g ) 两种类型，并且认为在经济增长的起步阶段，前一种模 式发挥着积极作用，金融能够促进经济增长；随着经济迈向更高的发展阶段，供给型的 金融模式退居其后，而需求跟进型的模式占据主导地位，经济增长对金融支持的依赖程 度增加，金融发展对经济发展提供条件。 与p 撕c k 等一样，熊彼特等经济学家对金融与经济增长的关系进行了有益的探讨。 1 9 1 1 年熊彼特( j a s c h 啪p e e t ) 2 指出金融部门的发展对该国的经济增长和人均收入提高 具有正效应；同时，从信用创造的角度出发，熊彼特给出了金融促进经济增长的新途径； 另外，秉承传统的储蓄投资理论，认为金融对投资的有效获取发挥着不可替代的功能， 从而促进了经济增长。 戈德史密斯在金融结构与金融发展3 中对金融与经济的关系进行了深入研究，提 出金融结构的变化形成金融发展道路，而金融发展道路是有规律可循的，金融发展能加 速经济的增长；罗纳得i 麦金农4 也对经济与金融的关系做了杰出研究，提出了金融 抑制论和金融深化论。关于金融体系与经济发展之间的关系，很早就受到学术界的关注 并对之进行了较为详细的讨论。无论是早期的研究者如g o l d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 、 m a c k i 衄o n ( 1 9 7 3 ) 、s h a w ( 1 9 6 9 ) ，还是后来的一些学者，如s t i g l 汜( 1 9 8 5 ) 、m a y e r ( 1 9 9 0 ) 、 硒n g 和l e v i n e ( 1 9 9 3 ) 等，都一致肯定了金融体系在经济发展中起着关键的作用。 r l e v i n e ( 1 9 9 7 ) 5 对此进行了精辟的论述，他认为信息成本和交易成本的存在导致了金融 市场和金融中介的出现，金融体系的功能在于动员储蓄、配置资源、实施公司控制、润 滑商品与服务等，通过这些渠道促进资本积累和技术创新，从而实现经济增长和经济发 展。 在以上提到的研究的基础上，在承认金融体系对经济增长有促进作用的前提下，西 方学者在金融体系能促进经济增长的研究分为了两个方面：一是以银行为基础的金融体 系，二是以资本市场为主的金融体系。对以银行为基础的金融体系持赞成态度学者的论 点中，d o u g l a s d i a l n o n d ( 1 9 8 4 ) 的论点最具代表性。他认为：个人投资者、银行和企业 家之间构成了双重委托代理关系。银行从个人投资者那里获得资金，然后将资金投资于 1 p a t r i c l ( ，h u 曲t ：“f i n a n c i a ld e v e l o p m e m 柚dc c o n o m i cg r o 、v t l li nu n d e r d e v e l o p e dc o u n 仃i e s ，e c o n o m i cd e v e i o p m e n t 柚dc u i t u r a lc h a n g el4 2j a n u a 叫l9 6 6 2 ( 美) 约瑟犬熊彼特经济发展理论【m 】_ 匕京：商务印书馆，2 0 0 0 年 3 ( 美) 雷蒙德w 戈德史密斯会融结构与金融发展【m 】周朔等译上海：，卜海人民出版社，1 9 9 6 年 4 ( 美) 罗纳德i 麦金农经济发展中的货币与资本【m 】上海：上海人民f l 版社，1 9 9 3 年 k i n g ，r o b e r tg 帅dl e v i n e ，r o s s ：“f i n 觚c e 肌dg r o 叭h ：s e h u m p c t c rm i 曲tb er i g t i t ，q u a n e r l yj o u m a lo f e c o n o m i e s ， 1 9 9 3 ，1 0 8 ，7 1 7 3 8 6 广西人学硕士( 金融学) 学位论文广两北部湾经济区金融支持体系的优化研究 企业家所选择的项目。银行对个人投资者提供的是“代理监督”服务，即由银行挑选借 款人、监控借款人的活动、执行贷款契约的具体条款。银行对个人投资提供的服务所需 要的成本，比个人投资者进行直接投资所需要的成本低，这就是银行存在的原因。 而另一些学者则认为以资本市场为基础的金融体系对促进经济增长更有优势。 a l l e n ( 1 9 9 3 ) 1 认为，银行只能提供“一元化审查 机制，而金融市场能够提供“多元化 审查”机制，如市场价格、交易量、并购企图等。当公司难以形成最优决策时，金融市 场将配置资本。a l l e n 论点的涵义在于：当人们对一项新技术的未来发展前景举棋不定 时，金融市场的资源配置功能可以比银行发挥更好的作用。 国内学者唐文琳( 2 0 0 6 ) 2 在其专著中国一东盟自由贸易区进程与金融支撑体系构 建一书中，从金融体系、金融结构与经济增长的关系入手，提出搭建中国一东盟自由 贸易区的金融支撑体系。他认为一个有效的金融体系可以将区域金融资源中剩余的资金 调动起来并将之用于有益的经济活动中，从而达到社会生产资源的合理利用。明确了金 融支持体系对区域经济的作用。 i l 2 3区域金融与区域经济发展关系 张军洲( 1 9 9 5 ) 3 认为，区域金融与区域经济具有以下关系：( 1 ) 区域经济差异往 往与区域金融成长率有着直接关系；( 2 ) 经济信用化、信用证券化的发展进程在不同区 域是不同步的，因此实物资本的金融化进程必然有快有慢，同时拉大区域经济发展差距； ( 3 ) 经济信用化进程中，金融增长具有超前的效应，在信用化较早程度较高的地区， 金融增长也相对较高，使得该地区经济增长获得更高的金融支持，而且，信用化进程中 的金融成长率还具有累积效应，使受金融增长率约束地区的经济增长率呈现“马太效 应”。 另外，谢家智( 2 0 0 3 ) 4 对区域资金配配置进行了研究，并建立了区域资金配置模型； 崔满红( 2 0 0 2 ) 5 提出区域金融效应功能区，并对区域金融运营环境、调控机制、区域金融 政策机制、区域金融风险机制进行了研究。 金融体系与经济发展的关系原理也基本适用于区域金融体系与区域经济发展的关 1 f a l l e n ：“s t o e km a r k e t s 锄dr c s o u r c ea l l o e a t i o n ”，i nm a y e r & v i v e s ( e d s ) ，c 印i t a lm a r k e t 锄d f i n 锄e i a li n t e 瑚e d i a t i o n ， c a m b r i d g eu n i v e r s i t yp r e s s ，1 9 9 3 2 唐文琳中国一东盟自由贸易区进程与金融支撑体系的构建广西：广西人民i l 版社，2 0 0 6 ：3 1 2 3 张军洲中国区域金融分析 m 北京：中国经济出版社，1 9 9 7 ( 1 ) 4 谢家智，区域资金配置研究，中国物价出版社，2 0 0 4 年。 5 崔满红等，区域金融理论研究，中国财政经济出版社2 0 0 2 年。 7 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 系上。蒋放鸣( 2 0 0 3 ) 1 对国内区域金融与国家整体金融体系的关系进行了分析，认为金融 体系由一个个功能模块组成，是金融机构、金融工具和金融市场组成的有机整体，她侧 重于以大型金融机构的融合构成金融控股体系来促进金融体系效率的提升。李亮( 2 0 0 4 ) 2 则从金融政策支持体系、组织体系、经营管理体系和监管体系等方面研究如何构建区域 经济发展中的金融支持体系，并以融资效率为评价指标。与李亮观点类似的还有孙艳玲、 冯宇飞( 2 0 0 5 ) 3 ，他们也认为金融支持体系是由金融组织体系、金融市场体系、金融政策 体系、金融监管体系和金融创新机制组成的有机整体，并从健全和完善这五个方面给出 了吉林省经济发展的金融支持的对策和建议。 1 2 4 北部湾区域金融问题的研究 从可找到的资料来看，目前对广西北部湾经济区这一特定区域的金融体系进行研究 的文献不少，这些研究将成为本文进行研究的基础。 范祚军( 2 0 0 7 年) 4 从北部湾经济区金融合作必要性出发，就构建北部湾金融支撑服 务体系进行研究，认为北部湾区域发展的资金需求规模较大，现行行政分割体制限制了 资金供给，要想通过金融要素的作用来带动北部湾区域经济增长，就要走提高金融资源 的配置效率的路子，粤、桂、琼三省( 区) 区域金融合作就成为必然选择。 苏辛( 2 0 0 6 年) 5 则提出了金融支持北部湾经济区的对策，他应该要创造良好的金 融生态环境、完善金融体系，优化金融市场结构、完善金融协调机制、加强金融宏观调 控、加快金融创新和改革，提高金融服务水平、加快金融业开放以及加强金融区域合作 这几个方面提高对北部湾经济区的金融支持办法。 而黎立义( 2 0 0 7 年) 6 则提出了金融服务于泛北部湾的方法：实行区域信贷政策，增 强企业发展后劲、改革单一信用形式，适应国际市场需要和加强金融队伍建设，培养国际 金融人才这几大对策，为泛北部湾的发展提供金融支持。 1 2 5 现有研究的不足及本文努力的方向 从上面对国内外的研究文献来看，我们可以看出其中的不足之处。在理论研究方面， 1 蒋放鸣建屯中国区域金融体系的研究行长论坛，2 0 0 3 ( 6 ) ：2 5 2 9 2 李亮建立和完善西部地区金触支持体系的思路及对策金融财经，2 0 0 4 ( 9 ：) 1 2 1 6 孙艳玲，冯宇飞论振兴吉林的金融支持体系构建经济与管理，2 0 0 5 ( 2 ) ：1 4 一1 9 4 范祚军环北部湾经济区( 中国) 金融服务支撑体系构想第二届中国一东盟经贸发展论坛论文：2 0 0 6 苏辛探讨环北部湾( 广西) 经济区的金融支持问题学术论坛，2 0 0 7 ( 1 ) 6 黎立义金融要服从和服务于“泛北部湾经济合作”的大局刍议广西金融研究2 0 0 7 ( 5 ) 8 广西人学硕十( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 区域金融体系与区域经济的关系由于中国地区问金融发展不均衡与经济差距扩大的形 成原因是非常复杂的，这就决定了在区域金融体系与区域经济发展关系的理论研究方面 需进一步探索其内在规律；在对北部湾金融支持的实证研究方面，对北部湾经济区的金 融支持的研究，国内学者虽然取得了一些进展，但由于在研究角度、研究方法和数据选 择等方面存在较大差异，结论有明显的分歧。正因为实证研究结论的差异性，使得我们 在政策选择与认识方面存有不同观点，尤其是提出系统地提高北部湾经济区的金融体系 的效率的政策建议方面，显然也存在进一步完善的空间。 正是基于上述原因，本文主要是从金融体系的角度出发，考察目前北部湾经济区的 金融体系的现状和存在的问题，结合北部湾经济区发展需要大量资金支持的实际，提出 了完善该地区金融支持体系的建议和保障机制。 1 3 选题的理论基础与实践支撑 1 3 1 理论基础 经济学家真正关注金融发展与经济增长和发展的关系，开始研究金融支持问题是与 发展经济学的崛起同步的。二战后，一批新独立的国家在追求本国经济发展中不同程度 地都受到储蓄不足和资金短缺的制约，而金融发展滞后和金融体制运行的低效率则是抑 制经济发展的深层次原因。戈德史密斯、格利、肖和麦金农等一批经济学家，先后对金 融发展支持经济发展问题进行了深入研究。他们先后提出了金融结构理论、金融深化和 金融约束等理论。 1 、金融结构理论 r 戈德史密斯是现代比较金融学的奠基人，其代表作是1 9 6 9 年出版的金融结构 与金融发展一书。在该书中戈德史密斯通过对3 6 个国家一个世纪的情况所作的国际 比较研究，提出了金融结构理论，讨论了不同经济发展阶段的金融结构模式，总结了金 融发展与现代经济增长的关系和各国金融发展中带有规律性的趋势。书中指出货币是非 中性的，金融结构对经济增长有积极地的推动作用，金融机构与金融资产种类越丰富， 金融活动对经济的渗透力越强，经济发展水平越快，经济的强增长阶段和金融的加速发 展是协调一致的。 2 、金融深化理论 1 9 7 3 年，麦金农在对发展中国家的经济发展过程进行分析后，提出了“金融抑制 9 广西人学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 理论假说，肖从金融中介与经济发展之间的关系的角度，提出了“金融深化”的概念， 即金融资产以快于非金融资产积累的速度而积累，从而共同创立了现代金融发展理论。 该理论针对发展中国家普遍存在的利率管制和信贷配给等人为扭曲价格的抑制现象，严 密地论证了金融深化与储蓄投资、就业及经济增长的正向关系，同时从缺乏金融支持对 经济的抑制作用反证了金融支持对经济的正向促进作用。他们认为，发展中国家政府对 金融活动的过多干预和对利率、汇率等金融产品价格的控制，实际上降低了金融资源的 配置效率，对经济发展造成了阻碍和压抑。要摆脱这种恶性循环就必须通过金融自由化 改革来克服金融压抑，达到金融深化的目的。金融发展理论把金融体系和金融政策置于 发展中国家经济发展的核心地位，认为金融支持和金融服务能改变发展中国家普遍存在 的二元经济结构，从经济结构层面强调了金融对经济发展的重要性。 “金融抑制 与“金融深化 理论在一些发展中国家或地区( 如韩国、台湾和马来 西亚) 得到广泛的应用，在这些国家货币金融政策的制定及货币金融改革的实践中起到 重要作用，并促进了这些国家的经济发展。近年来，许多学者对发展中国家近二三十年 的发展过程进行了实证分析和检验，研究结果大都证明了该理论的正确性。如格贝( g e l b ， a h ) ( 1 9 8 8 ) 对3 4 个欠发达国家运用1 9 6 5 至1 9 8 5 年的相关数据进行分析，发现实际利 率为正值的国家，其经济增长率为5 6 ；事实利率明显负值的国家，增长率为3 8 ； 而事实利率为强负值的国家，经济增长率只有1 9 。这些国家的事实利率每上升一个 百分点，经济增长率就相应提高0 2 到0 2 5 个百分点。金融深化理论尽管存在忽略发展 中国家经济结构失衡，没能注意到金融深化过程中的金融风险防范等缺陷，但它的基本 思想一政府放弃对金融的过分管制，特别是放弃对利率和汇率的管制，使金融和经济相 互促进和发展，对发展中国家具有现实意义。金融深化理论弥补了货币理论忽略发展中 国家货币特征的缺陷，也克服了传统发展理论忽略货币金融因素的不足，系统阐述了货 币金融与经济发展特别是发展中国家经济发展的辨证关系，为发展中国家制定货币金融 政策，推行货币金融改革提供了理论依据。从这个意义上讲，金融深化理论对于北部湾 广西经济区的建设具有重要的启发意义。 3 、金融约束理论 金融约束论产生于2 0 世纪7 0 年代以后的金融发展过程本身和信息经济学理论进两 个方面的推动，可以认为是对“金融深化论 和“金融抑制论”的反思。金融约束理论 的核心论点是：对于金融发展水平较为低下的发展中国家而言，金融深化具有极大的社 会福利效应。因此，应鼓励银行积极开拓新的市场，尤其是广大农村地区。但由于竞争 l o 广西人学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 性体会使银行体系产生内在的不稳定性，且银行在开拓新市场方面的相关信息具有公共 品质，不仅银行自身没有动力，而且自由竞争也达不到社会的最优结果。因此，政府此 时可以发挥积极作用，采取一定的政策为银行体系创造条件，鼓励其积极开拓新的市场， 进行储蓄动员，从而促进金融深化。该理论认为给定的宏观经济环境稳定、通货膨胀率 较低可预测、金融发展水平低等前提条件，由存款监管、市场准入限制等组成的一套金 融约束政策有助于促进经济增长，其中政府把实际利率控制在竞争条件以下，但仍是正 的。金融约束的本质是政府通过一系列的金融政策在民间部门创造租金机会。这里的租 金不是指于无供给弹性生产要素的收入，而是指超过竞争性市场所能产生的收益。这种 租金在减少与信息相关的、妨碍完全竞争市场的问题方面能起到积极的作用，维持金融 的稳定和社会福利。 4 、区域金融与区域经济关系原理 区域金融和区域经济的关系原理是我们探讨区域金融体系优化的核心理论。从内容 来看，区域金融与区域经济关系原理包括区域金融和区域经济的一般关系、区域金融体 系与区域经济发展的关系两个方面。 ( 1 ) 区城金融与区域经济的一般关系 基于本章第二节的研究，本文认为区域金融与区域经济存在着以下的关系：区域金 融与区域经济具有相互依存的、相互制约与相互促进的关系，而且区域金融与区域经济 是平等互利、信用合作的。 ( 2 ) 区域金融体系与区域经济发展的关系 金融体系的功能在于动员储蓄、配置资源、实施公司控制、润滑商品与服务等，通 过这些渠道促进资本积累和技术创新，从而实现经济增长和经济发展。金融体系与经济 发展的关系原理也基本适用于区域金融体系与区域经济发展的关系上。但区域金融体系 与区域经济发展的关系更容易受到国家经济发展战略的影响因为区域金融资源在国内 具有流动性，区域金融和区域经济可能存在某种程度的“脱离”状态。因此，协调区域 金融体系与区域经济发展的关系的前提是国家宏观发展战略的根本转变。 1 3 2 实践支撑 本文的实践支撑主要包括北部湾经济区的开放开发所取得的成果、目前其所存在的 问题，以及区域内的金融支持体系的发展现状和存在问题。本文正是通过对这些实践的 广西大学硕士( 金融学) 学位论文广西北部湾经济区金融支持体系的优化研究 分析，最终提出了优化北部湾经济区金融支持体系的建议。 1 、北部湾经济区的发展现状 从2 0 0 6 年3 月广西专门成立了北部湾经济区规划建设管理委员会及办公室，统筹 推进经济区的开发建设以来，北部湾经济区经过近两年的开发，经济增长明显提速，经 济发展势头良好，区域经济继续在高位上加快运行，增长的稳健性和协调性增强，运行 质量和效益提升，呈现出全面加速、整体提升和民生改善的良好局面。第一、生产总值 总量和增速全面提高。初步统计，2 0 0 7 年南、北、钦、防四市生产总值( g d p ) 达到 1 7 6 9 9 3 亿元，同比增长1 7 5 ，比全区平均增幅高出2 6 个百分点。南、北、钦、防的 g d p 增速由2 0 0 6 年的第5 、6 、4 、2 位分别上升到第4 、2 、3 、l 位。第二、规模以上 工业增幅再创新高。2 0 0 7 年南、北、钦、防四市规模以上工业增加值达到3 8 6 0 5 亿元， 占全区规模以上工业增加值的2 7 0 ，增加值同比增长3 0 9 ，比全区增速高出。4 4 个 百分点。第三、全社会固定资产投资排位全面提升。2 0 0 7 年南、北、钦、防四市全社会 固定资产投资9 6 5 4 0 亿元，占全区固定资产投资的3 2 5 ，投资总量同比增长3 3 8 ， 比全区增速高出1 6 个百分点。第四、消费需求持续增强。经济的快速发展推动了消费 市场持续升温，2 0 0 7 年南、北、钦、防四市实现社会消费品零售总额7 0 6 1 4 亿元，占 全区社会消费零售总额的3 7 2 ，消费品零售总额同比增长1 8 5 。第五、城镇居民人 均可支配收入突破l 万元大关。城镇居民收入快速增长。2 0 0 7 年南、北、钦、防四市城 镇居民人均可支配收入突破l 万元，达到1 2 1 0 7 万元，同比增长2 1 9 。第六、农村居 民收入平稳较快增长。2 0 0 7