（金融学专业论文）小额贷款的模式与信贷技术研究.pdf

摘要 我国正处于经济、社会转型过程中，城镇就业问题和工业化、城市化加快带 来的失土农民问题越来越成为制约经济社会均衡持续发展的突出问题。中央在连 续三年的1 号文件中都把农民问题放在了突出位置，解决失土、离土农民问题更 是新农村建设中的核心问题。如何为失土农民和下岗失业人员的生产经营活动提 供稳定、正规、大规模的融资支持，同时又能够将相应的信贷风险控制在可接受 范围之内，是各级政府和金融机构面临的挑战。商业可持续小额信贷是解决这一 问题的有效途径，然而，按何种模式推动小额信贷的发展，如何在技术层面保证 小额信贷运行机制的切实有效是值得研究和探讨的问题。 本文从国内低收入群体存在严重融资瓶颈和金融抑制的现状出发，对小额信 贷的基本概念、原理和实施原则进行了梳理和阐述，论证了小额信贷必须遵照市 场化原则、实现覆盖面和可持续，才能实现其社会目标和经济目标。进而分析了 国际上小额信贷各类参与机构及其运作模式，并对照分析了中国小额信贷开展的 现状，指出了中国小额信贷存在的差距及其成因。在此基础上，对小额信贷作为 一种金融创新，对其创新根源、创新的运作机制和信贷技术的具体操作方法进行 了分析，并指出了小组贷款技术和个人贷款技术的不同特点。 本文的主要结论：l 、小额贷款创造了一套解决低收入人群融资难的办法， 其成功实施的前提是市场化的运行原则和以低端客户群体特点为中心的金融创 新。2 、小额信贷在国际上已发展成为兼顾开发性目标和商业可持续的新兴金融 业务。3 、我国小额信贷发展仍较为落后，需要从业务模式、资金技术和监管环 境等方面加强工作。4 、小额贷款是基于低收入人群特点的金融创新。5 、小额贷 款是利用低收入人群社会资产的金融组织制度创新。6 、要针对不同市场和客户 特点开发应用具体信贷技术。 有关政策建议：1 、监管机构需要制定或调整有关政策为小额信贷事业的发 展创造适宜的监管环境。2 、开发性金融机构应发挥市场引导与培育作用。3 、鼓 励地方金融机构作为小额信贷的直接提供者发挥积极作用。4 、鼓励非银行金融 机构( 小额信贷公司) 和非政府组织的发展，创造正向竞争的市场环境。 关键词：小额信贷，模式，信贷技术 a b s t r a c t c h i n ai se x p e r i e n c i n gi t ss o c i a la n de c o n o m i c a lt r a n s f o r m i n g u n e m p l o y m e n ta n d r e - e m p l o y m e n tb e c o m e t h em o s ts e r i o u sp r o b l e m ，w h i c he f f e c t st h es u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n to fe c o n o m ya n ds o c i e t y t h ec e n t r a lg o v e r n m e n ta d d r e s s e st h i si s s u ei n i t sn o 1 d o c u m e n tf r o m2 0 0 4t o2 0 0 6 h o w e v e ri ti ss t i l lac h a l l e n g et h a tt op r o v i d e s t a b l ea n df o r m a lf i n a n c es e r v i c e st ol o w - i n c o m ep e o p l ei nh u g es c a l eo na na c c e p t a b l e r i s kl e v e l i ti sp r o v e dt h a tc o m m e r c i a l l ys u s t a i n a b l em i c r o f i n a n c ei sa ne f f e c t i v e s o l u t i o nb u ti ti sa l s oap r o b l e mt of i n dp r o p e rb u s i n e s sm o d e l sa n dc r e d i tt e c h n o l o g y w i t hav i e wo ff i n a n c eb o t t l e n e c ka n df i n a n c i a lr e s t r a i n ts u f f e r e db yl o w - i n c o m e p e o p l e ，t h i sp a p e rr e s e a r c h e st h ec o n c e p ta n dt h e o r y , p r o v e st h em i c r o f i n a n c eh a st o c o m p l yw i t hm a r k e tp r i n c i p l e b a s e do nt h ee x p e r i e n c eo fm i c r o f i n a n c ei nf o r e i g n c o u n t i e s ，t h et h e s i sa n a l y s e st h es t a t u e so fc h i n am i c r o f i n a n c ed e v e l o p m e n ta n d p o i n t so u tt h ec o r r e s p o n d i n gp r o b l e ma sw e l la si t sc a u s e s f u r t h e r m o r e t h ep a p e r a n a l y s e sm e c h a n i s ma n dm e t h o d o l o g yo f m i c r o f i n a n c ea saf i n a n c ei n n o v a t i o n m a i nc o n c l u s i o n so ft h i s p a p e ra r ea sf o l l o w s ：1 m i c r o f i n a n c ep r o v i d e sa l l e f f e c t i v ew a yt os o l v et h ef i n a n c e b o 呼e n e c k f o rl o w - i n c o m e p e o p l ea n dt h e p r e c o n d i t i o n o fi t ss u c c e s si sm a r k e t p r i n c i p l e a n di n n o v a t i o n a c c o r d i n g t o c h a r a c t e r i s t i c sl o w i n c o m ec l i e n t s 2 m i c r o f i n a n c eh a sb e c o m eac o m m e r c i a l l y s u c c e s s f u lb u s i n e s sw i t hs o c i a l p u r p o s e 3 c h i n e s ei n s t i t u t i o n s n e e di m p r o v e m i c r o f i n a n c ep r a c t i c e 4 e c o n o m i c ，s o c i a la n dc u l t u r a ls p e c i a l t yo fl o w - i n c o m ep e o p l e h a v et ob ec o n s i d e r e dd u r i n gm i c r o f i n a n c ei n n o v a t i o n 5 m i c r o f i n a n c ei st h es y s t e m i n n o v a t i o nw i mt h eu t i l i z a t i o no fp e o p l e ss o c i a la s s e t 6 d e v e l o p m e n to fc r e d i t t e c h n o l o g yh a st oa i ma td i f f e r e n tm a r k e t p o l i c yc o m m e n t si n c l u d e ：1 r e g u l a t o r sn e e da d j u s tr e l a t e dp o l i c yt ob u i l da f r i e n d l ye n v i r o n m e n tf o rd e v e l o p m e n to fm i c r o f m a n c 2 d e v e l o p m e n tb a n k ss h o u l d p l a yar o l et ol a u n c ht h em i c r o f i n a n c em a r k e t 3 l o c a lf i n a n c ei n s t i t u t i o n ss h o u l db e e n c o u r a g e dt op r o v i d em i c r o c r e d i ts e r v i c e s 4 m i c o f i n a n c ec o m p a n ya n dn g o sa l e s u p p o s et ob ea c t i v ep l a y e ri na nc o m p e t i t i v em a r k e t k e y w o r d s ： m i c r o f i n a n e e ，b u s i n e s sm o d e l ，c r e d i tt e c h n o l o g y 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 撕年产嘲1 e j 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 导师签名： 夕。岬年口月纠日 年月 日 1 1 问题的提出 第1 章引言 当人们把目光投向当今中国的时候，其注意力常常被这个世界上最大的潜 在市场所焕发出的勃勃生机所吸引，而与此同时却往往忽视在高速增长的经济的 背后的相当大的贫困群体的存在。据国家统计局公布的数据，截止到2 0 0 6 年， 中国仍然存在大约6 0 0 0 万贫困人口，这是一个非常令人震惊的数字。 贫困在当今世界不仅是一个个数字也是活生生的事实，从非洲的坦桑尼亚到 亚洲的印度、中国和菲律宾，从拉丁美洲的阿根廷到欧洲的，贫困问题可以说是 无处不在，甚至在经济高度发达的美国，人们仍然要为解决贫困家庭问题而努力。 在改善贫困方面，金融是重要的手段之一。传统发展经济理论认为，在发 展中国家和欠发达经济中，普遍存在着贫困的恶性循环。而事实上，“贫困恶性 循环”的根本原因之一就是资本缺乏，因此，在发展中国家经济中，资本因素的 形成被认为是打破经济发展中恶性循环的关键因素之。然而，正如麦金农和肖 曾经指出的，在落后经济中却普遍存在着金融市场的割裂和金融抑制现象( 麦金 农，1 9 8 8 ；肖，1 9 8 8 ) 。这种状况致使大量社会弱势群体被排斥在正规金融市场之 外，而资金的利用效率也很低。 在我国这种现象尤为严重。根据国务院发展研究中心金融研究所中国城 市商业银行研究课题组对我国东、中、西部三个省份2 0 家城市商业银行的调 查结果显示，中国城市商业银行的贷款对象仍然偏重于大型国有企业，偏重于地 方基础设施建设项目。按贷款对象划分，城市商业银行向国有企业、5 0 0 人以上 大型私企、1 0 0 5 0 0 人中型私企以及地方政府的贷款占总贷款的比例平均分别为 1 7 、1 4 5 、1 8 6 和6 7 ，对1 0 0 人以下的小型私企的贷款占比平均为1 7 8 ， 而对于个体经济体或以家庭为单位的生产主体的的贷款更是微乎其微，平均不到 2 。 造成这种状况的原因，一部分是由于传统观念上对于以个体户、农户为主 体的低端借贷者的误解和歧视，但更主要的是传统金融缺乏针对这一客户群体的 制度安排、运作机制和信贷技术，难以在风险可控、成本可控的前提下满足上述 融资需求。 小额信贷作为诞生于上世纪7 0 年代的一种金融创新，在消除贫困、解决就 业、促进经济增长方面发挥了巨大的作用，其实施效果己被国际理论界和实践界 ， 所广泛证实1 。其减轻贫困的作用假设为：小额贷款抵达最穷的人手中或最穷的 小企业者手中；企业主家会使用其收到的小额贷款投资于企业；当获得赢利之后， 企业主会将利润进行再投资：当利润增加时，企业主会通过为他们自己及孩子进行 教育和健康投资来中断贫穷的循环( l a r da n db a r r e s ，2 0 0 7 ) 。 在国内，尽管自1 9 9 4 年起就由国内的学者和组织开始研究实践小额信贷， 但其更多地是被作为一种扶贫活动，研究和关注的重点也多集中于其社会意义， 而对于小额信贷作为一种金融创新在制度安排、信贷技术改进方面的关注较少， 小额信贷长期不能作为一种金融业务纳入视野。这种金融制度和信贷技术层面研 究匮乏的状况一定程度上影响了小额信贷在中国的实践成效，阻碍了其社会意义 和宏观作用的发挥。 正是基于以上认识，本文选择了“小额贷款的模式与信贷技术研究”为题 展开研究。 1 2 国内外相关研究 1 2 1 金融抑制与金融深化理论 麦金农( 1 9 8 8 ) 在对发展中国家的经济发展过程进行分析后，提出了著名的 “金融抑制”理论。他认为，发展中国家的经济是“割裂”的，大量的经济单位 所处的技术条件不一样，因而资产回报率也不一样；发展中国家的金融市场是不 完全的，大量的中小企业被排斥在有组织的金融市场之外，不完全的金融市场导 致了资源配置的扭曲；本来就稀缺的资本流向了一些拥有“特权”而又不具备良 好的投资机会的阶层，致使资本与良好的投资机会相分离，急需增加资金进行投 资活动的得不到足够的资金，而资金却又在特权阶层受到低效率的使用，这样得 不到资金的个体只能通过“内源性融资”进行技术创新和发展。“金融抑制”的 存在严重地阻碍了资本积累、技术进步与经济增长。 肖( 1 9 8 8 ) 从分析金融中介与经济发展之间的关系角度得出了类似的绪论， 并在此基础上提出了“金融深化”的概念一即金融资产以快于非金融资产的速度 而积累。他指出，发展中国家的经济改革首先从金融领域入手，减少人为因素对 金融市场的干预，借助市场的力量以实现利率、储蓄、投资与经济增长的协调发 1 据调查，在9 0 年代中期每年有大约1 2 万个接受盂加拉乡村银行服务的家庭突破贫困线。 2 展，消除“金融抑制”。 1 2 2 小额信贷理论 信贷在改善低收入人群( 特别是农村人口) 的收入增长中具有重要作用，林 毅夫( 1 9 9 4 ) 的研究表明，除了制度变迁因素是农业增长的主要源泉外，包括信贷 在内的要素投入起到较突出的作用。何广文( 2 0 0 2 ) 在研究中也发现，在中国农业 高速增长的年代，农村信贷是农村经济发展、农民收入增长的重要贡献因素。随 着农村经济的发展，农村经济市场化程度提高，信贷的作用更为突出。因为随着 农村经济的发展，农户经济活动的规模和范围逐渐扩大，农业生产性投资力度、 农户收入增长变化的强度提高，对信贷服务的需求增加。 但是，由于在发展中国家经济中普遍存在着金融市场的割裂和金融抑制现象 ( 麦金农，1 9 8 8 ；肖，1 9 8 8 ) ，金融体系的重要特征是“金融的二元性”( f i n a n c i a l d u a l i s m ) ( 迈因特，1 9 7 8 ) ，即现代金融部门和传统金融部门并存。国有银行垄断经 营，利率扭曲、资金总量矛盾突出、信用工具不足、信用形式单一，“补贴性信 贷利率和信贷配给”( 肖，1 9 8 8 ) 存在，对低收入人群的信贷供给极不充分，供需 缺口突出，影响到经济和社会的健康发展。 在这种情况下，小额信贷应运而生。刘大耕( 1 9 9 9 ) 认为小额信贷在八十年代 中后期的广泛流行与发展正是金融自由化理论，特别是金融深化理论和金融创新 理论的具体成果。小额信贷表面上是一种扶贫创新和组织创新，实质上是一种金 融创新，是金融制度创新和运行机制创新的一种表现方式。 小额信贷在发展过程中，形成了福利派和制度派两类观点。 福利派小额信贷主要起源于对贫困国家的发展援助特别是扶贫项目，其特点 在于机构的运行以扶贫或社会发展目标为宗旨，强调的是如何让贫困和低收入人 群享受贷款的权利，追求社会公平和社会价值。其代表性机构是孟加拉乡村银行。 由于其以社会目标和扶贫为出发点，注重对贫困人口的覆盖，不追求赢利指标， 因而往往需要依靠捐赠资金来实现可持续运营。 而制度派小额信贷来源于金融深化的过程以及对微型企业金融服务的改善， 是金融服务向低收入人口和微型企业的渗透，是金融发展过程中衍生出来的金融 创新，其内容包括金融产品的创新、金融机构的创新和金融制度的创新。与福利 派小额信贷以社会公平和扶贫为出发点不同，制度派强调以商业利润的实现作为 业务发展的内在驱动，一定程度上是金融机构竞争和金融市场细分的结果。尽管 制度派小额信贷机构的客户大部分为经营微型企业的低收入人口，但这些机构并 不以扶贫为出发点，但由于其以微小企业作为目标客户而发挥了向大量低收入人 群提供金融服务的作用。制度派注重机构的赢利性，主张小额信贷机构必须走商 业化道路，必须融入整个金融体系以实现可持续和大规模发展。 杜晓山( 2 0 0 6 ) 认为，制度主义小额信贷既强调小额信贷的社会发展目标， 也强调机构本身的可持续发展。制度主义小额信贷也是当今的主流学派，它是相 对于福利主义小额信贷而言的，后者强调小额信贷的扶贫目标和宗旨，但不强调 机构本身的可持续发展这一传统学派。 1 3 研究意义和目的 小额信贷的重大社会意义主要在于降低融资门槛限制，解决了社会弱势群体 的融资瓶颈问题。其经济意义在于对传统信贷方式进行了创新，有效解决了对低 收入群体提供信贷产品所面对的成本高、风险高、管理难度大的问题，开辟了新 的金融服务市场。 对我国而言，研究并实践小额信贷具有更为巨大的现实意义。我国正处于经 济、社会转型过程中，就业问题和工业化、城市化加快带来的失土农民问题较为 突出。中央在连续三年的l 号文件中都把农民问题放在了突出位置，解决失土、 离土农民问题更是新农村建设中的核心问题。解决上述问题的重要一环就是要对 失土农民和下岗失业人员创业提供资金支持。在这方面，小额信贷能够发挥积极 作用，也因而在缓解就业压力、打压非法融资和维护社会安定、增加地方草根经 济活力、促进和谐社会建设等方面起到巨大的贡献。 国内传统的小额信贷研究往往偏重于小额信贷的基本原理和社会意义分析。 而本文的研究的目是将小额信贷作为一种新的金融服务模式加以分析，从金融创 新的角度出发，澄清小额信贷发展中的重要概念和原则，分析国际上开展小额信 贷的主要模式和中国小额信贷发展中存在的问题，研究其创新性的信贷安排及这 种安排的作用机制，探讨在中国现有政策、市场环境下发展小额信贷业务的有效 方式和方法，对推动我国小额信贷业务发展的措施提出建议。 1 4 研究内容 基于以上研究目标，本文从按五部分展开研究： 4 第一部分：小额信贷概论。从小额信贷的定义出发，分析小额信贷客户群体 的特殊性，进而阐述小额信贷的基本原则，并对利率定价的市场化原则进行论证。 第二部分：国际小额信贷的发展。利用实际资料对国际上小额信贷的发展模 式进行研究。在介绍总体发展情况的基础上，分别对非政府组织、小额信贷银行、 开发性金融机构和商业银行开展小额信贷的方式和作用进行分析。 第三部分：国内小额信贷发展。对国内小额信贷发展的历史进行回顾，重点 分析了国内小额信贷的市场状况和参与机构状况，通过与国际小额信贷发展水平 进行对比分析，提出中国小额信贷发展中存在的问题。 第四部分：小额信贷技术创新。主要从微观层次和具体信贷技术的操作特点， 将小额信贷作为一种金融创新所采用的总体原则和基本做法进行阐述，并重点分 析了小组贷款方式和个体贷款方式的不同运作模式、作用机制和操作技巧，并对 两种方式的特点和适应性进行了对比分析。 第五部分：结论。将小额信贷作为金融制度创新、工具创新和组织制度创新 的内涵进行了归纳，并根据研究情况对我国小额信贷发展提出政策建议。 第2 章小额信贷概论 2 1 小额信贷基本定义 小额信贷的概念来自国际上所通称的微型金融( m i c r o f m a n e e ) ，其概念是指 面向中低收入的人群和微型企业的金融服务，其范畴包括贷款、存款、汇兑、保 险、租赁等一揽子金融服务，是国际社会公认的一种成功的扶贫方式。其中信贷 服务由于其在增强低收入群体的生产能力和收入水平上的突出贡献，被认为是最 为核心的内容。 围绕着这个基本的认识，对于小额信贷的概念有不同的界定。在m o r d u e h ( 1 9 9 71 的研究中，小额信贷被认为是一种向贫困农户直接提供较高利率的无资产 担保的小额贷款并保持了高还贷率的扶贫到户方式。吴国宝( 1 9 9 8 ) 认为小额信贷 是一种组织化、制度化的按照商业化原则经营的为穷人提供信贷服务的信贷方 式。姚先斌、程恩江( 1 9 9 8 ) 认为，小额信贷往往与微型企业的发展联系在一起， 是为其提供的小规模的金融服务。杜晓山、孙若梅( 2 0 0 0 ) 认为小额信贷是指专向 低收入阶层提供小额度的持续的信贷服务活动，认为各种模式均包含两个基本层 次的含义：一是为大量低收入( 包括贫困) 人口提供金融服务，即一定规模的展开和 服务于目标群体的含义：二是保证机构自身的生存与发展，即机构持续性的含义。 这两者“缺一都不能称为完善或规范的小额信贷”，从本质上说，“小额信贷”是 将组织制度创新和金融创新的信贷活动与扶贫到户项目有机的结合成一体。国务 院扶贫办小额信贷调研小组将其概念描述为：通过特定的小额信贷机构为具有一 定潜在负债能力的穷人提供信贷服务以帮助他们摆脱贫困的特殊信贷方式。乔安 娜雷格伍德( ( 2 0 0 0 ) 认为，“小额信贷是一种经济发展途径，意在使低收入妇女 和男人受益。它包括向低收入客户或个体经营者提供金融服务。通常包括储蓄和 信贷；小额信贷的定义就包含了金融含义和社会含义。它不仅指银行，还指一 种发展途径”。 在本文中，笔者在本文中将小额信贷界定为最初来源于以社会发展为初衷 的，对广大微小经济个体( 如个体户、农户等广大有经济活动能力的劳动经营者) 提供的金额较小的贷款服务。尽管笔者认同微型金融的广义范畴，但由于信贷供 给瓶颈是中国的低收入群体在金融服务领域面临的最大问题，本文将仅对信贷服 务方面的制度和产品进行讨论，不涉及其他微型金融服务。 2 2 小颧信贷的客户群体 根据世界银行扶贫协商小组( c g a p ) 2 的概念，社会人群可分为六类：赤贫 者、极贫者、贫困者、脆弱的非贫困者、一般收入者和富裕者。其中的赤贫者约 占贫困线以下人口的1 0 ，极贫者占4 0 ，贫困者占5 0 。小额信贷一般覆盖其 中的三类：极贫者、贫困者和脆弱的非贫困者。 从上述划分可以看出，小额信贷的主要客户群体为具有经济活跃能力的低收 入人群( e c o n o m i c l y a c t i v e p o o r ) ，其自身的经济和社会地位使其难以从传统金融 服务部门获得贷款，但同时他们又不是完全的赤贫者( 赤贫者因其不具备持续生 产能力，对其收入的改善应由纯粹的扶贫机构或财政来改善，而不应由金融部门 完成) 。这一群体具有自我发展的意愿和能力，通常以自雇( s e l f - - e m p l o y ) 、家 庭作坊或微型企业3 ( m i c r oe n t e r p r i c e s ) 的方式从事生产活动。这一群体融资需 2 是一个由3 0 个多边、双边和私人捐赠者共同支持的国际组织，是全球微型金融资源中心，其主要关注于 微型金融领域的研究，并制定小额信贷标准、规范运行手段、提供培训和咨询服务。 3 通常概念上，微型企业指雇员不超过l o 人的小企业，其所有者和经营者为低收入人群。 6 求巨大，其生产经营活动对经济繁荣、促进就业和改善人民生活水平有巨大贡 献5 ；但由于不能提供可被正规金融机构接受的抵押、担保或正规财务报告等文 件，长期以来被排除在传统金融服务体系之外，只能向亲友、当铺或地下钱庄借 贷，被银行视为高风险、低收益的客户。 然而，事实上小额信贷客户由于融资渠道匮乏，对贷款的违约成本远高于大 企业，因而还款意愿强、道德风险相对较低；同时其资金边际收益高6 ，所以也 有能力还款并承受市场化的贷款利率。由于上述特性，在按照市场化原则运作的 前提下，小额贷款不但可以帮助实现促进经济、增加就业等社会发展目标，也能 够成为具有高还款率和高回报率、商业可持续的金融业务。国际上开展小额信贷 的经验对这一点已有所证明。 2 3 小额信贷的覆盖面与可持续性原则 覆盖面与可持续性是小额信贷领域广泛接受的两个衡量小额信贷机构成功 与否的标准，也是开展小额信贷的基本原则。 覆盖面包括小额信贷覆盖的规模和深度两方面内容，规模是指提供的贷款等 金融产品覆盖的客户数量，而深度是通过小额信贷机构服务客户的收入水平和贫 困程度决定的，小额信贷机构服务的“核心部分”穷人越多，其覆盖越深。覆盖 面原则是从社会意义角度出发提出的，但小额信贷机构覆盖的客户数量又是影响 其经营的关键因素。因为小额信贷具有额度小，期限短、交易成本和管理成本相 对较高等特点，只有在客户足够多的情况下才可能达到规模经营，降低单笔贷款 业务的平均成本，实现高回报、长远可持续的发展。国际上，贷款总额在1 亿美 元以上、客户总数在1 0 ，0 0 0 以上的小额信贷机构，资产回报率( r o a ) 可以达 到2 5 左右，资本回报率( r o e ) 超过全球前1 0 名商业银行的平均水平，具有 较好的盈利性和可持续性。 可持续性是指小额信贷机构的财务业绩能够保证机构的可持续经营。作为一 项以扶贫和社会公平为初衷的业务，小额信贷的可持续性在最初并未得到重视， 4c g a p 估计全球小额信贷市场的潜在客户达到3 0 亿约5 亿正在接受小额信贷服务。 5 据美冒周际开发署的统计，雇用五名或五名以下雇员的微小企业占拉丁美洲非农业劳动力的一半，占非 洲非农业劳动力的三分之二。在印度尼西亚制造业的就业人口中，雇用五名或五名以下雇员的公司几乎占 半，在泰国，微型和小型企业在制造业和贸易服务业企业总数中占9 7 5 以上。微型企业创造的就业机会占 服务贸易业全部就业机会的7 1 $ 。 6 世界银行调查显示，每增加一个单位的资本，微小企业能够获得的边际利润高达1 1 7 8 4 7 。 小额信贷机构不注重通过提高技术和管理水平来控制风险和成本，致使很多小额 信贷项目失败或仅能依靠补贴或捐赠维持，无法发挥向广大低收入人口持续提供 金融服务的作用，也违背了覆盖面的原则。基于对这种现象的反思和可持续性作 为覆盖面前提的认识，目前主流观点认为小额信贷机构必须实现自身可持续，而 其能否通过贷款利息及收费弥补全部成本是决定性的检验标准。为了考察这指 标，要求小额信贷机构的财务数据必须透明，捐赠和补贴的数额需要清楚反映并 在财务计算时剔除，以反映小额信贷机构在完全不依靠政府或援助机构支持的情 况下的财务状况。小额信贷机构只有在剔除补贴的情况下，收入能够弥补全部成 本，才能被认为是财务可持续( f s s ，f i n a n c i a ls e l f s u s t a i n a b l e ) ，否则只能被认为 是操作可持续( o s s ，o p e r a t i o n a ls e l fs u s t a i n a b l e ) 。 覆盖面和可持续性原则互为因果，只有实现财务可持续，才可能不断扩大覆 盖面，而覆盖面的扩大又促进小额信贷机构实现财务可持续( r h y n e ，1 9 9 8 ) 。小额 信贷机构必须在最初进行贷款产品设计和信贷制度建设的时候，就以覆盖面和可 持续性为标准考量各项制度，并以此作为业务开展中的指导原则。 2 4 小额信贷的利率市场化原则 2 4 1 利率限制的消极作用 利率限制( i n t e r e s tr a t ec e i l i n g ) ，指监管当局强行规定小额贷款的最高贷款 利率，其出发点一方面是保证国家的金融机构的正常运营，另一方面是保证向小 额贷款机构借款的贫困人群能以较低的利率获得贷款，从而减轻借款者的还款压 力。保证借款者的利益。 许多发展中国家都对小额贷款机构设置了利率限制，大约有4 0 个的发展中国 家和转型国家有最高利率的限制( h e l m s ，r e i l l e ，2 0 0 4 ) 。利率限制虽然具有保 护贫困借款者的作用，但同时也会产生很多消极的作用，其消极作用主要表现为以 下几个方面：l 、如果利率限制的最高贷款利率设置的非常低，常常导致小额贷款 机构退出市场，影响小额贷款的推广工作。2 、利率限制也导致了信贷费用的不透 明，一些机构通过增加一些摸棱两可的收费支出来应对这种限制。3 、利率限制影 响了小额信贷供给，使得从正规渠道借不到钱的穷人转向高利贷，反而加重了穷 人的还款负担。4 、由于强制利率使得许多小额贷款机构的生存难以为继，影响了 8 小额贷款机构的持续发展和对穷人的覆盖率。 小额贷款机构的持续性来自于其赢利性，小额贷款的特点决定了只有当小额 贷款的客户付出高于传统公司贷款利率的时候，小额贷款机构才有赢利的可能。 无论是小额贷款机构还是普通的商业银行，每笔借贷所产生的费用都是大体相同 的，小额贷款机构和普通商业银行贷款的差别在于，由于小额贷款的贷款对象是 贫困人口，因此其每笔贷款的数额远远低于普通的商业银行，因此，发放同样数量 的贷款，小额贷款机构必须付出比普通商业银行高的多的人员和管理费用。同时， 小额贷款机构通常实行的频繁的还款制度也使得其费用大大增加。一般小额贷款 机构在这方面的费用要占到其贷款额的l o 到2 5 ，而普通商业银行这方面的费 用一般小于其贷款额的5 7 ( i v a t u r y , 2 0 0 6 ) 。 如果小额信贷机构的运做费用不能通过足够的贷款利率来弥补，而只是依赖 资助的话，那么当资助用光之后，小额信贷机构便无法继续运转，则其客户的覆 盖率就会大大降低。同时，当政府规定的小额贷款的利率过低的时候，尤其当某 些由政府所提供的以扶贫为目的小额贷款的利率低于商业银行的贷款利率的时 候，由于资本成本低于市场水平，导致寻租现象的产生，资金往往无法到达真正 需要贷款的人手中。贷款政策的扭曲导致金融资源非合理配置，阻碍正常金融市 场的发育，不利于低收入人群融资难问题的持续缓解和正常金融秩序的建立8 。 同时，经验也证明贴息贷款的还款率通常很低9 ，并且由于补贴资会来源的不确 定，贴息贷款供给难以持续。在我国，国家曾经通过农业银行向农村贫困地区发 放了将近5 0 亿的贴息小额贷款，但这些小额贷款的使用情况很不理想，很多甚 至背离了最初的目标客户群，不仅极大耗费了国家宝贵的财政资源，而且没有达 到最初的扶贫的目的。 2 4 2 小额贷款的高利率与高利贷的区别 在某种程度上，一些国家制定小额贷款利率天花板的原因在于小额贷款的 利率要高于一般商业银行的贷款利率，但是，也同样应该看到，相对也高利贷等 根据银行视点的战略，世界上最大的4 9 2 家银行( 按总资产排列) 的非利息费用占总资产的中值比率 为1 6 6 。 8 数据显示，1 9 9 1 年非洲约有5 的农庄，亚洲和拉丁美洲约有1 5 的农庄获得了补贴型的正规贷款在这 种补贴型的小额贷款中，8 0 的贷款贷给了5 的借款人。低利率的小额信贷项目没有降低收入的不平等，反 而加剧r 这种不平等。 9c g a p 的报告显示，拖欠率在5 0 以上的利率补贴型农村信贷项目在全世界比比皆是包括印度( 5 0 ) ， 盂加拉( 7 1 ) ，马来西弧和尼泊尔( 4 蹦) 。 9 非正规渠道的贷款利率来说，小额贷款的利率又显得“很低”。下面是一些国家 的高利贷的利率。 表2 1 高利贷者的借款利率 序 资料来源国别年份报告利率其他有效的信息年度通 号货膨胀率 lmp i s e h k e 菲律宾每天2 0 到期日：1 天1 9 8 7 一1 9 9 0 1 9 9 l 8 0 年代末3 8 一1 4 1 2v o np i s c h k e 菲律宾每6 天2 0 到期日：1 9 8 7 1 9 9 0 1 9 9 1 8 0 年代末6 天一还 3 8 一1 4 1 3b r i l 9 9 6 印度尼西噩每周1 0 0 到期日：l 周1 9 9 0 1 9 9 5 9 0 年代早期7 5 一1 2 5 4 s i a m w a l i a a n d泰国每月2 典型到期日：1 9 8 4 1 9 8 7 o t h e r s1 9 9 31 9 8 4 1 9 8 7 一每月1 0 6 个月0 9 - 2 5 5b r i l 9 9 7 印度尼西亚每两月2 0 到期日：1 9 9 0 - 1 9 9 5 9 0 年代早期2 月一还 7 5 1 2 5 6 b r l l 9 9 6印度尼西亚5 0 月支付：每天分期付1 9 9 0 1 9 9 5 9 0 年代早期款7 5 一1 2 5 7 h o s s a i n1 9 9 8孟加拉国1 9 8 2 年利率1 2 5 1 2 5 ( 1 9 8 2 ) 8a l e e m1 9 9 3 巴基斯坦1 8 - 2 0 0 年利 1 1 9 1 9 8 0 8 l 率，平均7 8 7 ( 1 9 8 0 1 9 8 1 ) 年利 续表2 1高利贷者的借款利率 i 9r u t h e r f o r d 印度1 0 0 0 卢比贷款 1 9 9 5 - 1 9 9 7 2 0 0 0 1 9 9 5 ，1 9 9 7有1 5 0 卢比的7 2 - 1 0 2 l o 扣除作为前期 费用；每1 0 0 卢比每周要支 付1 0 卢比 1 0m a l h o t r a1 9 9 2 玻利维亚 6 - 1 0 月 城市地区 1 5 2 ( 1 9 8 9 ) 1 9 8 9 i l m o s | e y1 9 9 6 玻利雏亚3 - 5 月城市地区8 5 ( 1 9 9 3 ) 1 9 9 3 1 2c a r s t e n s1 9 9 5曼西哥l o - 3 0 ，月1 9 9 0 1 9 9 嶂 9 0 年代早期7 2 6 7 1 3a c c i o n 尼加拉瓜5 ，天支付：每天分期 1 9 9 6 ：1 1 6 u n p u b u l i s h e d 1 9 9 7 付款 1 9 9 7 ：9 2 1 4a c c i o n厄瓜多尔1 0 月要看 到期日：2 月 1 9 9 6 ：2 4 4 u n p u b u l i s h e d 1 9 9 7通涨率每天分期付款1 9 9 7 ：3 0 6 1 5 b u c k l e y1 9 9 6肯尼亚1 9 9 22 5 ，月典型到期日：2 9 5 ( 1 9 9 2 ) 1 个月 1 6 s h i p t o n1 9 9 6 b 冈比亚 5 一1 5 0 6 8 典型到期日： 8 3 2 3 5 1 9 8 5 1 9 9 0月；一般为6 8 个月一付。 ( 1 9 8 5 - 1 9 9 0 ) 1 0 0 o 月 1 7 b u c k l e y1 9 9 6 马拉维1 9 9 31 0 0 利率不依赖时间1 9 7 ( 1 9 9 3 ) 数据来源：m i x 表2 2 商业银行普通贷款和小额贷款机构( m f i s ) 贷款的年利率 i 国别商业银行年利率 m fis 年利率 l 印度尼西亚 1 8 2 8 一6 3 1om i x ( m i c r o f i n a n c ei n f o r m a t i o ne x c h a n g e ) 是一家成立于2 0 0 2 年的非盈利性机构其宗旨是通过 小额信贷竹息的交流促进整个小额信贷产业的发展。 柬埔寨 1 8 4 5 尼泊尔1 1 5 主要地区 1 8 2 4 其他1 5 一1 8 印度 1 2 - 1 5 2 0 - 4 0 菲律宾 2 4 - 2 9 6 0 8 0 孟加拉国 1 0 1 3 2 0 一3 5 数据来源：盂加拉的小额信贷利率( w r i g h ta n da l a r n g i r , 2 0 0 4 ) 2 4 3 小额贷款高利率的背后 小额贷款的高费用并不是偶然的，是由很多因素共同造成的，其费用的构成 主要有三方面，一是借款费用，即对借贷者的考察、借贷群体的建立等费用，二 是风险费用，很多原因可能造成借贷者的违约，比如经营失败、贷款挪做他用等。 第三是管理费用，建立小额贷款机构和人员雇佣等都会发生此类费用。具体原因 包括：1 、在贷款的前期考察时，对小额贷款对象的信用评估主要是通过信贷员 和信贷对象的直接接触完成的，因此，相对于商业银行使用计算机进行信用评估 来说，雇佣人员的费用大大增加了“。2 、在小额信贷发放之后，监管的费用很 大，商业银行一般使用抵押的方式来监管，贷款发放后很少担心还贷情况，而小 额贷款没有抵押，因此信贷员要时时进行贷款的检查。3 、小额贷款常常不是商 业银行那种到期一次性支付的方式来还款，而是采用短周期多次还款的方式，如 按周还款或按月还款的方式，这样信贷员就必须经常性去收款，加大了人员的费 用。4 、由于小额贷款的对象一般为贫困人口，他们一般居住在相对偏远的地区， 并且比较分散，增加了小额贷款放贷和还贷难度和费用。5 、虽然单笔借款的数 量并不大，但由于发放的贷款笔数大，而每笔贷款的工作量是基本恒定的，因此， 面对大笔数的贷款，所雇佣的信贷人员就会大大增加，以印度为例，每个客户所 发生的费用为o 2 5 美元，但由于人数多，其发生的总的费用已经占到了贷款额的 2 5 ，而对印度的普通商业银行来说，这个比例仅为贷款额的5 - 7 。 11 根据可持续小额信贷机构向r i x 报告的情况，平均每个信贷员要管理3 5 9 各客户。 2 4 4 降低小额贷款利率的途径 只有当小额信贷机构的贷款利率能够覆盖其经营成本时，才能实现小额信贷 机构的可持续发展，低收入人群才有可能得到持续、稳定的贷款服务。因而，以 法律的形式对小额贷款的利率进行限制常常会产生负面的作用，尤其当所设置的 最高利率低于小额贷款机构正常经营所需要的利率水平的时候，这种利率限制将 严重阻碍小额贷款的发展。当小额贷款机构由于利率限制无法生存和发展的时候， 缺乏金融服务的贫困人口仍然存在，他们中有贷款的需求的人不得不转向高利贷 者，这时，他们所需支付的利息将远远高于一般小额贷款机构的利率水平，贫困 人口将面临更大的金融风险，这样，虽然国家从保护贫困人口的目的出发而建立 的利率限制措施反而使得贫困人口产生了更大的金融风险，最终的利率上限的受 益者只有高利贷者。 既要保护贫困人口的利益同时也要保证小额信贷机构的生存和发展是一个急 需解决的问题，正确的方式是通过加强消费者保护和增进竞争，而不是利率限制 来达到降低利率的目的。 在很多国家，虽然没有设定利率限制来对小额贷款进行利率限制，但是，他 们通过客户保护法的方式来保障借款者的利益。大多数客户保护法要求公开、透 明地披露利率和所有其他的贷款费用，并使用标准化的数学公式对各种类型的借 款人进行评估。目前，除大多数发达国家外，南非以及一些南美国家如秘鲁、玻 利维亚和哥伦比亚也有类似的法律。 在小额信贷监管环境成熟的国家和地区，监管机构制定较为宽松的小额信贷 机构准入政策鼓励小额信贷的发展，建立小额信贷的竞争性市场”。而随着小额 信贷机构的增多，机构之间产生的竞争迫使小额信贷机构设法改善管理，提高效 率，较低成本，从而能够以具有竞争力的利率水平向客户提供服务。同时，捐赠 机构、开发性金融机构或政府部门也通过技术援助等方式鼓励小额信贷机构改进 服务水平，实现在可持续前提下以较低利率满足客户信贷需求。 第3 章国际小额贷款发展 l2 竞争性市场指：( 1 ) 从需求角度而言，消费者可以有效地选择供应者并且有能力对其加以识别；( 2 ) 从供给角度，供应者在决定提供产品和服务的条件时，需要考虑其他供应者的行为。 3 3 1 概况 自上世纪7 0 年代起，广大普通劳动经营者和低收入阶层的融资问题在世界 范围内被广泛关注。在亚洲、拉丁美洲的发展中国家，社会援助组织和一些富有 社会责任感的学者认识到贫困人口在正规金融市场中的弱势地位对其摆脱贫困 造成的巨大障碍，借鉴传统民间信贷的特点和现代管理经验开始尝试小额贷款业 务( 其中包括2 0 0 6 年获得诺贝尔和平奖的尤诺斯教授在孟加拉创立的格莱