（金融学专业论文）我国的资本充足率监管对商业银行贷款的影响研究.pdf

摘要 1 9 8 8 年，巴塞尔协议统一了资本充足率的标准和计算方法后，美国等西方国 家相继实施了协议中资本监管，但随后这些国家却出现了不同程度的信贷紧缩、 经济衰退的现象。波士顿联邦储备银行主席r i c h a r ds y r o n 把这一现象称为“c a p i m l c r u n c h ”。我国的资本监管长期以来处于软约束的状态。2 0 0 4 年我国颁布了商业 银行资本充足率管理办法，但该年我国商业银行的贷款增速却急剧下降，出现了 贷款紧缩的现象。而今后随着资本监管的加强，这种紧缩效应很有可能会被再次 放大。因此为了消除资本监管带来的这种负面效应，避免对宏观经济产生放大性 的负面影响，有必要对这一问题进行深入的研究。 本文共分为六个部分，包括导论和正文，其中正文内容如下： 一是资本充足率监管的理论。首先对银行资本和资本充足率的概念进行了介 绍。接下来介绍了国际上资本监管的标准巴塞尔协议，包括新旧巴塞尔协议 的内容、特点等方面，为接下来所要论及的资本监管提供了理论基础。其后采用 数理推导的方式来验证资本充足率监管紧缩效应，并得出结论：在存在资本监管 的情况下，由资本充足率下降导致的贷款的下降幅度要远大于不存在资本监管时 贷款的下降幅度。这就为接下来的实证分析奠定了数理基础。 二是国外资本充足率监管的实施及其对贷款的影响。首先依次介绍了资本充 足率监管的实施对本国经济产生重要影响的两个典型国家的案例，即美国和日本。 两国的案例有很大的相似之处，即都是在上世纪八九十年代国内经济不景气的情 况下实施了巴塞尔协议中的资本监管，从而加重了其国内的信贷紧缩和经济衰退。 其后本文针对上述案例总结了经验及教训，为我国接下来的资本监管的实施提供 经验借鉴。 三是我国的资本充足率监管对贷款影响的理论分析。首先说明了我国资本监 管的状况，从中可以看出我国的资本监管长期以来处于软约束的状态，今后的监 管将有待加强。其次分析了我国国有商业银行和股份制商业银行目前的资本充足 率状况。虽然两者的具体情况有所差别，但其资本状况都非常令人担忧。而今后 要解决我国商业银行的资本金问题，依然是任重道远再次对我国商业银行在2 0 0 4 年前后的贷款情况进行了分析，可看出2 0 0 4 年的贷款增速明显低于2 0 0 3 年，说 明资本监管的实施对我国商业银行的贷款产生了紧缩效应。最后对我国商业银行 的平均资本充足率增长率和平均贷款增长率的走势关系进行了分析。 四是我国资本充足率监管对贷款影响的实证研究。通过构建面板计量模型， 运用e v i e w s 软件进行回归分析，得出了我国的资本充足率监管确实会对商业银行 贷款产生紧缩效应的结论。接下来对2 0 0 4 年前后进行对比发现2 0 0 4 年后资本监 管较之前对我国商业银行的贷款产生了更为明显的紧缩效应。 五是政策建议。首先监管部门在实施资本监管时，要尽量根据具体情况来实 行有差别、弹性化的资本监管。同时也要适当的加大对资本状况良好的外资行的 引入，借此来缓解国内商业银行在面对资本监管时可能做出的过度反应。其次商 业银行也应该积极主动得来改变自身的资本充足率状况，一方面要改变商业银行 传统的经营模式，优化资产结构，另一方面也要建立有效的资本补充机制，通过 多种渠道来提高自身的资本充足率。 关键词：资本充足率 监管商业银行贷款紧缩 2 a b s t r a c t a f t e rb a s e la c c o r du n i f i e dt h es t a n d a r da n dc o m p u t a t i o n a lm e t h o do fc a p i t a l a d e q u a c yr a t i o ( c a r ) i n19 8 8 ，t h eu n i t e ds t a t e sa n ds o m eo t h e rw e s t e r nc o u n t r i e s s u c c e s s i v e l yi m p l e m e n t e dc a p i t a lr e g u l a t i o n b u t ，t h e r eq u i c k l yc a m et h ec r e d i tc r u n c h a n dr e c e s s i o no fd i f f e r e n td e g r e e si nt h e s ec o u n t r i e s t h ep h e n o m e n o nw a sc a l l e d “c a p i t a lc r u n c h ”b yr i c h a r ds y r o n ，c h a i r m a no fb o s t o nb a n k c h i n al a c k e de n o u g h a t t e n t i o na n de f f i c i e n tr e g u l a t i o nt oc o m m e r c i a lb a n k s c a rf o ra l o n gt i m ea n dc h i n a f o r m a l l yp r o m u l g a t e dt h ea d m i n i s t r a t i v em e t h o d sf o rc a ro fc o m m e r c i a lb a n k su n t i l 2 0 0 4 b u t ，a f t e rt h a t ，t h eg r o w t hr a t eo ft h el o a ns u d d e n l yd r o p p e ds h a r p l yi n2 0 0 4 i n f u t u r e ，a sc a p i t a lr e g u l a t i o nw i l lb eg r a d u a l l yt i g h t e n e d ，t h ea d v e r s ee f f e c t sw i l la p p e a r a g a i n s o ，i no r d e rt oe l i m i n a t ea d v e r s ee f f e c t so fc a rr e g u l a t i o no nt h el o a na n d m a c r o e c o n o m y ，t h e r ea r en e c e s s a r i e st of u r t h e rs t u d yo ft h ei m p a c to fc a p i t a lr e g u l a t i o n o nb a n kl o a ni nc h i n a t h ef u l lt e x ti sd i v i d e d ei n t os i xp a r t s ，i n c l u d i n gi n t r o d u c t i o na n dt e x t t h el a t t e ri s c o m p r i s e do ft h ef o l l o w i n gf i v ep a r t s ： p a r t1i st h et h e o r yo fc a p i t a lr e g u l a t i o n f i r s t ，t h ec h a p t e ri n t r o d u c e dt h ec o n c e p t i o n o fc a p i t a la n d c a p i t a la d e q u a c yr a t i o t h ef o l l o w i n gi st h ei n t e r n a t i o n a ls t a n d a r do fc a r r e g u l a t i o n b a s e la c c o r d ，i n c l u d i n gt h ec o n t e n ta n df e a t u r e ，l a y i n gt h et h e o r i c a l g r o u n d w o r ko fc a p i t a lr e g u l a t i o nf o rt h ef o l l o w i n gs t u d y a tl a s t ，t h ec h a p t e ru s e d m a t h e m a t i c a lm e t h o dt o v e r i f yt h e l o a nc r u n c hc a u s e db yc a p i t a lr e g u l a t i o na n d c o n c l u d e dt h a ti nt h ep r e s e n c eo f c a p i t a lr e g u l a t i o n ，t h ed e c r e a s ei nl o a n sc a u s e db yt h e r e d u c t i o ni nc a ri s m u c hg r e a t e rt h a nt h e r ei sn oc a p i t a l r e g u l a t i o n t h i sl a i dt h e m a t h e m a t i c a lg r o u n d w o r kf o rt h ef o l l o w i n ga n a l y s i s p a r t2i st h ei m p l e m e n t a t i o no fc a r r e g u l a t i o na n di t si m p a c to nl o a ni nf o r e i g n c o u n t r i e s f i r s t ，w eh a di n s p e c t e dt w ot y p i c a lc a s e s ：t h eu n i t e ds t a t e sa n dj a p a n ，w h i c h s h o w st h a tt h ei m p l e m e n t a t i o no fc a r r e g u l a t i o nh a v ea ni m p o r t a n ti m p a c to nt h el o a n a n dn a t i o n a le c o n o m y i nt h ee a r l y19 9 0 s ，b o t ht h eu n i t e ds t a t e sa n dj a p a ni m p l e m e n t e d t h eb a s e la c c o r d b u t ，t h e r eb o t hc o m e st h ec r e d i tc r u n c ha n dr e c e s s i o na f t e rt h e i m p l e m e n t a t i o no fb a s e la c c o r d a tl a s t ，t h ec h a p t e rs u m m e du pe x p e r i e n c e sf r o mt h e c a s e sa n dp r o v i d e dt h el e s s o n sf o rt h ei m p l e m e n t a t i o no fc a r r e g u l a t i o ni nc h i n a p a r t3i st h et h e o r e t i c a la n a l y s i so ft h ei m p a c to fc a r r e g u l a t i o no nb a n kl o a ni n c h i n a f i r s t ，t h ec h a p t e ri n t r o d u c e dt h ec u r r e n ts i t u a t i o no fc a p i t a lr e g u l a t i o ni n c h i n a w 色c a r lk n o wt h a tc a p i t a lr e g u l a t i o nw a si nas o f t b o u n ds t a t ef o ral o n gt i m ei t i 3 c h i n aa n dc a p i t a lr e g u l a t i o nw i l lb es t r e n g t h e n e di nt h e f u t u r e n e x t ，t h ec h a p t e r i n t r o d u c e ds t a t e - h o l d i n gc o m m e r c i a lb a n k sa n dj o i n t s t o c kc o m m e r c i a lb a n k s ，c a p i t a l s i t u a t i o n a l t h o u g ht h es p e c i f i cc i r c u m s t a n c e so ft h et w oh a v ed i f f e r e n c e s t h ec a p i t a l s i t u a t i o na r eb o t hv e r y w o r r y i n g i n f u t u r e ，t os o l v et h e c a p i t a lp r o b l e m ，c h i n a s c o m m e r c i a lb a n k ss t i l lh a v eal o n gw a yt o g o t h en e x ti st h ec h a n g eo fc o m m e r c i a l b a n k s l o a nb e f o r ea n da f t e r2 0 0 4i nc h i n a c o m p a r e dt o2 0 0 3 ，l o a ng r o w t hi n2 0 0 4i s s i g n i f i c a n t l yl o w e r t h i si n d i c a t e st h a tt h ei m p l e m e n t a t i o no fc a p i t a lr e g u l a t i o nc a u s e d c o m m e r c i a lb a n k s l o a nc r u n c hi n2 0 0 4 a tl a s t ，t h ec h a p t e ra n a l y s e dt h er e l a t i o n s h i po f t h el o a na n dc a ro fc h i n a p a r t4i st h ee m p i r i c a ls t u d yo ft h ei m p a c to fc a r r e g u l m i o no nb a n kl o a ni n c h i n a t h ec h a p t e rb u i l tap a n e lr e g r e s s i o nm o d e la n du s e do l s e s t i m a t i o nm 砒o dt o e s t i m a t et h em o d e l t h er e s u l t sa r ea sf o l l o w s ：t h el o a nc r u n c h c a u s i n gb vc a r r e g u l a t i o na l s oe x i s t si nc h i n a t h ef o l l o w i n gi sc o m p a r a t i v ea n a l y s i st ob e f o r ea n da f t e r 2 0 0 4a n dc o n c l u d e st h a tt h em o r el o a nc r u n c hc a u s i n g b yc a rr e g u l a t i o na f t e r2 0 0 4 p a r t5i s p o l i c yp r o p o s a l w h e ni m p l e m e n t i n gc a p i t a lr e g u l a t i o n , r e g 讲a t o r y a u t h o r i t i e ss h o u l di m p l e m e n te l a s t i c ，d i f f e r e n tl e v e lr e g u l a t o r ys y s t e ma n dd r a wi n t o f o r e i g nb a n k st oe l i m i n a t et h ea d v e r s ee f f e c t so f c a p i t a lr e g u l a t i o n s e c o n d ，c o m m e r c i a l b a n k ss h o u l da c t i v e l y c h a n g et h ep r e s e n ts t a t eo fc a r o no n eh a n dc o n u n e r c i a l b a n k ss h o u l dc h a n g et h em o d eo f o p e r a t i o na n do p t i m i z et h ea s s e ts t r u c t u r e ；o nt h e o t h e rh a n dc o m m e r c i a lb a n k ss h o u l d e s t a b l i s ha ne f f e c t i v em e c h a n j s mf o r s u p p l e m e n t a r yb a n kc a p i t a la n di m p r o v et h el e v e lo fc a r k e yw o r d s ：c a r r e g u l a t i o n c o m m e r c i a lb a n k s l o a nc r u n c h 4 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他入已经发表或撰写的研究成果，也 不包含为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用 过的材料与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均巳在 论文中作了明确的说明并表示了谢意 签名：生狃筮红日期：呈盟：竺：z 关于论文使甩授权的说明 本人完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定， 即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅； 学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其 他复制手段保存论文 ( 保密的论文在解密后遵守此规定) 1 导论 1 导论 1 1研究背景和意义 资本充足率是指商业银行持有的、符合规定的资本比率，是衡量一家银行经 营管理是否稳健及抗风险能力大小的一个重要尺度。自1 9 8 8 年通过了巴塞尔协议， 提出了统一的资本充足率的标准和计算方法后，美国等西方十国相继遵循巴塞尔 协议实施了资本充足率监管，但是在九十年代却出现了经济衰退，后来在一些采 用了巴塞尔协议的新兴经济体中也出现了相似的经济衰退，亚洲金融危机过后， 韩国、印尼等国纷纷开始实施资本充足率监管，但是同样的出现信贷紧缩，经济 下滑。许多学者对这一现象的研究发现资本充足率监管虽然在提高资本比率，降 低风险偏好，提高银行的价值等方面具有一定的有效性，但同时也会对贷款造成 一定的负面影响，特别是在经济紧缩期监管的影响更为明显。 我国长期以来对商业银行的资本充足率缺乏足够的重视和有效的监管，1 9 9 6 年虽然颁布了商业银行资产负债比例管理监控、监测指标和考核办法对计算 信用风险资本充足率的办法提出了具体要求，并参考旧巴塞尔协议的总体框架， 对资本定义、风险资产、风险权重、表外业务、最小资本充足率等进行了明确的 规定和界定。但实际上，由于各家银行长期以来形成的大量不良贷款和资本充足 率严重低下，再加上缺乏有效合理的资本补充渠道，短期内要达到8 的最低资本 充足率是很难的，监管机构也同时放宽了标准，对资本充足率低的银行并没有实 施强制的监管措施，这样就导致我国对银行的资本充足率监管长期以来处于软约 束状态。2 0 0 4 年新巴塞尔协议对资本充足率的计算口径作了重新规定，这使得我 国的各家银行按照重新计算出来的资本充足率大幅下降，同时银监会也相应出台 了商业银行资本充足率管理办法，对我国商业银行的资本充足率作了强制性的 规定。 在上述背景下，随着我国资本约束力的逐渐增强，资本监管的紧缩效应是 否对国内银行业产生影响等一些列问题也逐渐的显露出来，因此为了消除资本监 管可能带来的这种负面效应，避免对宏观经济产生放大性波动的影响，有必要对 这一些列问题进行深入的研究。 1 2文献综述 1 2 1国外的文献综述 1 9 9 8 巴塞尔协议颁布后，各发达国家相继丌始实施相应的资本监管，但随后 不久，日本、美国等发达国家纷纷陷入了信贷紧缩、经济衰退之中。这一现象引 我国的资本充足率监管对商业银行贷款的影响研究 起了国外学者的关注，并对发达国家进行了一些的研究：b e m a n k e & l o w n ( 1 9 9 1 ) 的实证研究表明美国在8 0 年代末中出现的贷款的低增长确实与当时的资本监管有 关，资本监管导致信贷进一步的紧缩在一定程度上加重了美国经济的衰退程度。 m i s h i k i n ( 1 9 9 3 ) 认为，8 0 年代不动产市场危机使得商业银行资本损失严重，在面 对资本监管的实施，银行不得不补充资本金，而当时美国的经济已处于疲软的状 态，很难通过其他途径来补充资本，所以银行不得不缩减贷款。u e d a ( 1 9 9 3 ) 分 析日本银行业不良贷款、潜在的资本收益和风险资本比率对银行贷款的影响，研 究表明风险资本标准不影响地区银行贷款增长率，但是对城市银行的贷款有负向 的影响。p e e ka n d p e e k 和r o s e n g r e n ( 1 9 9 5 ) 通过数理推导证明了当存在资本监管 时，贷款的下降幅度要大于资本金的下降幅度，同时也证实了资本状况不好的银 行会通过紧缩贷款来满足资本监管的需要。h a n c o c k 和w i l c o x ( 19 9 7 ) 构建了美 国房地产的供需均衡模型，通过实证证实了资本充足率作为其中的一个影响因素， 其监管确实会导致房地产贷款供给的下降。p e e k 和r o s e n g r e n ( 1 9 9 7 ) 对日本房地 产贷款的实证研究也得出了同样的结论。a g g a r w a l & j a c q u e s ( 1 9 9 8 ) 认为，风险资本 要求促使商业银行减少贷款的投放，导致了信贷收缩。巴塞尔委员会在1 9 9 9 年的 一份关于银行监管的报告中称：“某些证据表明，在美国和日本经济衰退时，银行 资本充足性管制的压力一定程度上限制了银行这一时期的贷款，并导致了其他经 济部门的衰退”。波士顿联邦储备银行主席r i c h a r ds y r o n 则把这一现象称为“资 本性紧缩 。亚洲金融危机后，一些发展中国家也纷纷开始实施了资本监管，但其 后也相继出现国内信贷紧缩的局面，因此一些学者也开始对发展中国家等一些新 兴经济体进行了研究：g c h o i ( 2 0 0 0 ) 通过实证表明韩国在金融危机后实行的资 本充足率管制导致了银行贷款供给的下降，从而直接影响了主要依靠银行贷款融 资的企业，特别是中小企业，对宏观经济造成了负面影响。c l l i u r i 、f e r r i 和m a j n o n i ( 2 0 0 0 ) 选取了1 6 个新兴国家作样本证明了资本协议的实施确实对这些新兴市场 国家的银行贷款和经济增长产生了负面影响，原因是这些国家除银行贷款以外的 融资渠道较少。d o n s y a hy u d i s t i r a ( 2 0 0 3 ) 使用1 9 9 7 1 9 9 9 年印度尼西亚所有银行的月 度面板数据研究了资本监管对银行行为以及对经济的可能的影响，在此期间印度 尼西亚曾经发生了金融危机。研究结果表明，资本充足率影响了银行信贷，造成 信贷紧缩。 1 2 2 国内的文献综述 对于这一问题，目前国内的学者还研究较少，叶艺良( 2 0 0 2 ) 首先从数理推 导上证明了存在资本监管时，资本充足率对贷款的紧缩效应要大于不存在资本监 管时。并进一步选取了1 5 个发展中国家进行实证分析，得出了与数理推导相同的 结果即银行贷款的变化与资本金的变化呈显著的正相关，证明了资本充足率对贷 1 导论 款的紧缩效应。尚静、王哲华( 2 0 0 4 ) 从使股权价值最大化的角度出发，比较了 收益留存、吸收存款和外部融资3 种增加资本渠道的成本，得出了由于资本充足性 监管的存在，银行将会放弃一些贷款机会，从而造成了贷款的紧缩效应。刘百花 ( 2 0 0 6 ) 运用一个多元线性回归考察了新加坡，泰国，韩国，菲律宾等国中资本 监管对银行体系贷款的影响，得出了无论是增加监管资本要求还是加强对资本标 准的执行，都会降低银行的信贷规模的结论。温信详( 2 0 0 6 ) 在模型中同时引进 了中央银行的准备金约束和银行监管当局的资本监管约束，得出结论即在存在政 府债券的情况下，货币和信贷有了差别，货币政策传导的信贷渠道将按照和银行 体系受资本约束相同的概率受到影响，使得信贷乘数小于货币乘数。赵锡军、王 胜邦( 2 0 0 7 ) 首先利用面板回归模型证明了商业银行贷 款扩张速度与资本充足率、与衡量资产充足率是否满足最低要求的变量( d u m ) 之间都存在一定程度的负相关，但在统计上都不显著。说明风险资本要求未对商 业银行信贷增长产生约束作用。然后又采用了样本期间各年所有银行的横截面数 据进行回归，结果表明各年商业银行资本充足率对贷款增长率的解释力也不强，且 在统计上不显著。刘斌( 2 0 0 5 ) 分别从供给和需求两个层面分析了影响贷款的各 个因素，然后建立了面板数据模型，通过实证表明资本充足率水平在短期和长期 均对贷款产生影响，并且对于资本充足率较低的银行，资本充足率最低要求对其 贷款供给的约束效应更强。 1 3 研究的主要框架和方法 1 3 1主要框架 本文共分为六章，各章节的内容框架简述如下： 第一章导论。首先是本文的研究背景和研究意义，其次是资本充足率对贷款 影响的相关文献综述，再次是本文的研究内容、框架和研究方法，最后则是本文 的创新点和不足。 第二章资本充足率监管的理论。首先介绍了银行资本和资本充足率的概念， 其次介绍了巴塞尔协议中关于资本充足率监管的相关规定，包括新旧协议的内容 和特点。最后则从数理上推导出资本充足率对贷款的紧缩效应。 第三章国外资本充足率监管的实施及其对贷款的影响。一、二节分别介绍了 美国和日本资本监管的实施及随后出现的信贷紧缩经济衰退的现象，然后总结了 经验教训。 第四章我国的资本充足率监管对贷款影响的理论分析。首先在第一节说明了 我国资本监管的状况，第二节则分析了我国商业银行的资本充足率现状，第三节 对比了我国在实旋资本监管前后商业银行贷款的变化情况，最后则分析了我国1 3 我国的资本充足率监管对商业银行贷款的影响研究 家主要商业银行的平均贷款变化率和平均资本充足率变化率的关系分析。 第五章我国的资本充足率监管对贷款影响的实证分析。依次通过样本和数据 区间、变量的选取，构建模型，实证结果分析来研究了我国的资本监管对商业银 行贷款的影响，接着对2 0 0 4 年进行了结构突变点分析，研究资本监管实施( 2 0 0 4 年) 前后，资本充足率对贷款的影响有何不同。 第六章政策建议第一节是对监管部门的政策建议，第二节是对商业银行的政 策建议。 1 3 2 研究方法 本文针对资本充足率监管对商业银行贷款的影响进行研究，主要采用了以下 几种分析方法： 1 实证分析与规范分析相结合，理论与实践相结合。本文首先从理论的角度， 使用实证分 析的方法介绍了新旧巴塞尔协议的内容和特点。其后从实践的角度，结合实 证和规范分析方法对我国商业银行的资本现状以及对如何减缓资本监管对贷款的 紧缩效应的问题上进行了讨论和分析。 2 历史分析法。本文在对我国资本充足率监管发展历程的介绍中运用了历史分 析法。 3 对比分析法。本文在分析新旧巴塞尔协议的异同点以及商业银行资本充足 率管理办法与新资本协议的比较上运用了对比分析法。 4 案例分析法。本文采用案例分析法介绍了美日两国当年在实施资本监管后出 现的信贷紧缩经济衰退的现象。 5 模型分析法。本文在对资本监管对贷款的影响以及相关问题的论述上运用了 数学公式、图表等数理分析工具。 1 4 研究的创新点和不足点 本文研究的创新点在于在前人研究的基础上使用面板数据，对我国资本充足 率监管是否会商业银行的贷款产生紧缩影响这一问题进行了实证研究，从定量的 角度分析了资本充足率对贷款的影响程度。并在上述实证分析的基础上，对2 0 0 4 年作了结构突变点检验，进一步的对比了2 0 0 4 年前后资本充足率对贷款的影响有 何不同。 不足点在于在模型的构建上，由于一些变量难以量化或其数据收集较为困难， 所以只能放弃或采用一些替代指标，从而在一定程度上影响了实证分析的结果。 4 2 资本充足率监管的理论 资本充足率监管的理论 国际上统一的资本监管始于1 9 8 8 年的巴塞尔协议，巴塞尔协议对银行资本等 概念的界定及对风险衡量上的相关规定均为后来国际上的资本监管提供了标准。 因此在作进一步的研究之前，有必要了解巴塞尔协议中的资本监管规定及其相关 理论。 2 1银行资本和资本充足率的概念 2 1 1银行资本 传统的公司财务理论认为，资本是“企业在工商行政管理部门登记的注册资 金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担 有限民事责任而投入的资金 。 美国银行家协会则在一份正式报告中列举了以下几点作为银行资本的重要职 能：提供一个承受偶然损失的“资本缓冲器 ，使存款人自始至终得到保护；为 购置房屋、设备与其他营业所需的非盈利资产提供资金；满足银行管理当局有关 针对可能招致的风险而备足资本的要求；阿公众保证即使发生贷款损失和投资损 失，银行具有能力及时偿付债务，并继续为公众服务。 1 9 8 8 年的巴塞尔协议对银行资本的构成和计量作了统一的规定，将资本分为 一级资本和二级资本，其中：一级资本( t i e ro n e ) 艮0 核心资本：是银行资本最根本的 组成部分，特点是资本价值相对比较稳定，可以永久吸收损失。主要包括权益资 本( 普通股股本和永久性非累计优先股) 和从税后保留利润中提取的公开储备( 股票 发行溢价、未分配利润、资本公积、普通准备金或法定准备金增值而产生的新储 备等) 。二级资本( t i e r l ，w o ) 甚p 附属资本：特点是能在有限时间内起到吸收损失的作 用，主要有：非公开储备、资产重估储备、普通准备金和普通呆帐准备金、混合债 务和股本资本工具、次级长期债务。 2 1 2 资本充足率 资本充足率，又叫资本适宜度，是指商业银行持有的资本与商业银行风险加 权资产之间的比率，是一种用来衡量银行资本与其风险加权资产负债规模是否相 适应的指标。 1 9 8 8 年的巴塞尔协议规定资本充足率的计算公式为： 。于庆成财务管理学i m 高等教育 版衬= ，1 9 9 9 ，p 7 8 圆银行资本金是否充足纽约：美国银行家协会，1 9 5 4 年版，转引自谭秉文等译：商业银行经营管理【m 】中国金融 出版社 5 我国的资本充足率监管对商业银行贷款的影响研究 资本充足率= 资本信用风险加权资产总额 其中，资本对风险加权资产的比率不低于8 ，核心资本比率不低于4 ，附 属资本不得超过核心资本。 2 0 0 4 年6 月公布的巴塞尔新资本协议仍然沿用资本充足率公式的基本框 架，但综合考虑了信用风险、市场风险和操作风险的资本要求。 资本充足率= 资本 信用风险加权资产十1 2 5 簟( 市场风险资本+ 操作风险资本) 】 我国商业银行资本充足率管理办法中规定资本充足率的计算公式为： 资本充足率= 资本( 风险加权资产+ 1 2 5 木市场风险资本) 2 2 巴塞尔协议中关于资本监管的规定 2 2 1旧巴塞尔协议( 1 9 8 8 1 9 9 8 年) 1 9 7 4 年德国赫斯坦特银行和美国的富兰克林银行等国际银行的相继倒闭，极 大的震惊了当时的国际金融界。同年9 月国际清算银行( b i s ) 召集并发起由西方 1 2 国中央银行代表参加的巴塞尔会议，讨论了银行的国际监督和国际管理问题。 并决定在1 9 7 5 年2 月在巴塞尔成立“巴塞尔委员会 。1 9 8 7 年，该委员会发表了 关于统一国际银行业资本充足率的国际监管条例的建议即所谓的巴塞尔建 议。1 9 8 8 年西方1 2 国在巴塞尔签署了巴塞尔协议，为国际上银行制订了统一 的资本充足性的衡量标准。 1 9 8 8 年的旧巴塞尔协议的目标主要有两个：一是通过对银行资本和风险资产 的比例进行规定，统一计算口径和计算标准，以保证国际金融体系的稳定健康运 行。二是规定统一的标准，以消除国际金融市场上各国银行间不公平的竞争。具 体的内容包括：资本的组成、风险加权制、设定目标标准比率、过渡期及实施安 排四个方面的内容。 虽然巴塞尔协议为国际上的资本监管提供了统一的标准，但却存在着一些不 可忽视的缺陷，例如：( 1 ) 过分的强调资本充足性管理，导致银行在经营过程中 容易出现片面的追求资本充足率，而忽视其盈利性、资本成本和其他的风险管理 的情况。这样即使银行的资本充足率达到甚至高于8 ，但仍有可能因为其他的风 险而陷入经营困境。( 2 ) 风险权重对风险程度不敏感( 3 ) 仅注意到信用风险而 忽视其他风险。( 4 ) 会出现监管资本套利现象。 毛晓威巴曙松巴塞尔委员会资本协议的演变与国际银行业风险管理的新进展【j 】：国际金融研究2 0 0 1 4 6 2 资本充足率监管的理论 2 2 2 新巴塞尔协议( 1 9 9 9 - - 2 0 0 4 ) 9 0 年代以来，国际银行业的经营环境和监管环境发生了很大的变化，旧巴塞 尔协议的不足也逐渐显现出来，并且越来越不能适应国际金融市场的变化。这就 要求巴塞尔委员会能够对原有的资本监管进行修改，采用更为灵活有效的资本框 架来较为有效的反应和度量银行所面临的风险。在这种背景下，1 9 9 8 年，巴塞尔 委员会开始着手制定新巴塞尔协议。1 9 9 9 年6 月，巴塞尔委员会公布了新巴塞尔 协议征求意见稿，此后又在2 0 0 1 年和2 0 0 3 年发布了征求意见第二稿和第三稿。 2 0 0 4 年6 月，委员会正式通过在国际上统一资本计量和资本标准：修订框架， 即新巴塞尔协议的定稿。 1 新巴塞尔协议的主要内容 新巴塞尔协议主要有三大支柱组成： ( 1 ) 支柱一：最低资本充足率 新巴塞尔协议延续了旧巴塞尔协议以资本充足率为核心的监管思路，保留了 旧协议的8 最低资本充足率的规定，并在此基础上参考进了市场风险和操作风险， 对资本充足率的计算公式进行了修改。 ( 2 ) 支柱- - 监督检查 巴塞尔委员会认为，监督检查是对最低资本要求和市场约束的重要补充，各 国金融当局应该强化监管职能，提出较为详细配套措施。并希望各国监管部门担 当起三大职责：全面监管银行资本充足率、培育银行的内部信用评级体系和加快 制度化进程；另外，新协议更为强调各国监管当局应结合各国银行业的实际风险 进行灵活的监管，并且仍然主张现场稽核检查和非现场稽核检查二者并用的监管 办法。 ( 3 ) 支柱三：市场纪律约束 新协议抛弃了“银行信息不宜公开 的传统思想，更多地是从公众公司的角 度来看待银行，强调以市场的力量来约束银行的经营活动。具体来看，新协议强 调市场约束在强化资本监管、帮助监管当局提高金融体系安全性的潜在作用，并 在适用范围：资本结构、风险披露的评估和管理程序、资本充足率四个领域制定 了具体的定性、定量的信息披露内容。 2 新巴塞尔协议的特点 新巴塞尔协议考虑到了近些年出现的混业经营、金融创新工具等对银行业的 影响，所以突破了传统银行业的限制，使资本充足的约束范围有所扩大，在一定 程度上抑制了由于旧协议的缺陷所带来的资本套利行为。在对风险的评估上采取 了灵活、动态化的规则，更加注重监管的灵活性，同时也非常注重定性分析和定 我国的资本充足率监管对商业银行贷款的影响研究 量分析的结合，并且将市场风险和操作风险纳入风险防控的框架内，追求更加全 面的资本监管理论。这系列的特点均充分体现了银行业风险管理理念的发展方 向。 2 3 资本充足率监管对贷款的紧缩效应的数理推导 为了研究资本充足率对贷款紧缩效应，本节将在p e e k 和r o s e n g r e n ( 1 9 9 5 ) 的研究框架的基础上进行数理推导来检验资本充足率的贷款紧缩效应。 假设商业银行的资产、负债分别只有贷款、存款一种形式，那么由“资产= 负 债+ 资本 恒等式得： a = l = d + k( 1 ) 其中：a 为商业银行的资产；l 为商业银行的贷款；d 为商业银行的存款：k 为商业银行的资本金。 假设商业银行的存贷款市场是不完全竞争的市场，这样的假设是有现实根据 的，因为在利率市场化下，商业银行吸收的存款和发放的贷款的数量取决于其自 身的存贷款利率，当商业银行的存款利率高于市场利率时，吸收的存款就相对较 多，反之，当商业银行的存款利率低于市场利率时，吸收的存款就相对较少；而 对贷款来说，当商业银行的贷款利率低于市场利率时，发放的贷款就相对较多， 反之，当商业银行的贷款利率高于市场利率时，发放的贷款就相对较少。 吸收存款的数量为： d = 岛+ ( r a r a d ) ( 2 ) 发放贷款的数量为： l = g o + g l ( r l r lp ) ( 3 ) 其中：r a 、r l 为商业银行提供的存贷款利率；r a p 、d p 为市场上的平均存贷款利 率；且f o 0 ，g o 0 。 考虑到商业银行发放的贷款不可能全部收回，会存在一定的呆坏账损失，所 以假设商业银行的贷款的损失率为，并且商业银行吸收的存款和自身的资本金 足够其贷款的需求。那么商业银行的利润就等于其贷款的利息收入减去贷款的损 失和存款的利息支出，即为： 兀= ( r 1 一) l - r ad ( 4 ) 而在资本监管下，商业银行的资本充足率必须达到最低标准，即： k m = 儿( 5 ) 其中：p 为最低资本充足率要求，o p l 。 。叶艺良商业银行资本充足性管制的紧缩效应探析1 j 金融论坛2 0 0 2 9 8 2 资本充足率监管的理论 此时，即在存在资本监管时，可以通过构造拉格朗日函数在来表示商业银行 的利润： m a x i = ( f l - - o ) l r dd a ( k - - l a l ) ( 6 ) 将( 1 ) 、( 2 ) 、( 3 ) 式代入到( 6 ) 式中可得到： m a x l - = ( 一( l g o f lpg l 0 9 1 ) 9 1 ) l 一( l - k ) ( ( l - k ) - f o + r d pf 1 ) 矗+ 九木 ( k - - p l ) ( 7 ) 在商业银行追求利润最大化的过程中，可分别对上式( 7 ) 中的l 、丸求导： a i v a l = - ( 2 l g o - r l pg l + g l o ) g l 一( 2 l 一2 k 一时r e pf 1 ) f i 一九“= 0 ( 8 ) a n a 炉k 一“l = o ( 9 ) ( 1 ) 若不存在资本管制的约束，即护o ，则 a h a l = 一( 2 l g o f l p g l + g l o ) g l 一( 2 l 一2 k f o + r d p f i ) f i = o ( 1 0 ) 由上式( 1 0 ) 可得 l2 ( f l ( g o + g l ( r l r d 一) ) + f og l + 2 k 9 1 ) 2 ( f l + 9 1 ) ( 1 1 ) 要研究资本充足率对贷款的影响，可在上式( 1 1 ) 中对k 求导，则两者的关 系为： a l a k = g l ( f l + 9 1 ) ( 12 ) 因为f i o ，g l 0 ；所以0 a i ，a k 1 ( 1 3 ) ( 1 4 ) 从上面的数理推导结果来看：在不存在资本监管的情况下，0 a l a k 1 ，商业银行资本金的下降更是会导致其贷款的下 降，并且贷款的下降幅度要大于资本金的下降幅度。由此可见，资本监管能对商 业银行的贷款带来明显的紧缩效应，即对于相同程度的资本金的下降，存在资本 监管时贷款的下降幅度要大于不存在资本监管时贷款的下降幅度。 9 我国的资本充足率监管对商业银行贷款的影响研究 3 国外资本充足率监管的实施及其对贷款的影响 上世纪八九十年代，美、日两国在实施资本监管后均出现了严重的贷款紧缩、 经济衰退的现象，成为国际上研究资本监管的紧缩效应的最典型的两个案例。本 章将着重介绍当时两国资本监管的实施对其贷款产生的影响，并从案例中总结经 验教