（金融学专业论文）我国汽车金融服务业中的信用风险管理.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明 的法律责任由本人承担。 论文作者签名： 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论 文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分 内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段 保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：导师签名： 东人学硕十学位论文 中文摘要 汽车金融是服务于汽车牛产、汽车流通、汽车消费全过程的一种金融衍生品， 汽车金融服务现已在世界发达国家得到普及，并且成为各大汽车厂商争夺消费者 的一个新的竞争手段。美国从2 0 世纪2 0 年代开始大力发展消费信贷，引爆了当 时的购车市场，不仅减轻了消费者的资金压力，刺激了个人消费，而且促进了美国 汽车产业的发展。 1 9 9 3 年，北方兵工汽贸公司由经销商自筹资金首次汽车分期付款服务拉开了 我国的汽车金融服务的序幕。1 9 9 8 年以后，汽车信贷业务在国内如火如荼发展起 来。据统计显示，中国2 0 0 1 年有1 0 万多人享受了融资服务，占新车购买者的6 ， 2 0 0 2 年，有近2 0 万人通过消费信贷的于段成为有车一族。在消费贷款条件严格的 条件下，2 0 0 3 年仍然有4 0 的购车者选择贷款购车；2 0 0 4 年，国家实施宏观经济 调控，私人贷款购车的比重降为1 0 芹右，这是造成2 0 0 3 年汽车市场“井喷 和 2 0 0 4 年汽车市场“寒流”的重要原因之一。这也表明，汽车金融服务对我国汽车 产业的发展具有相当影响。 虽然我国汽车金融服务业经历了几年快速的发展，带来了汽车消费贷款额度 逐年的增长，但是由此带来的风险也同时并存。2 0 0 6 年1 0 月2 3 日，国家发展和 改革委员会专家在接受新华社记者采访时说，由于缺乏完善的信用体系，截至目 前，我国个人汽车消费贷款额已达到1 8 0 0 亿元，呆坏账已逾1 0 0 0 亿元。 中国个人信用钙；理体系初建，国人的个人信用观念淡薄，有关法律法规滞后、 不健全，信用评估与信用审查机制明显落后于发达国家。商业银行、汽车经销商、 汽车企业集团财务公司，以及外资企业的汽车金融公司是我国目前汽车金融市场 的竞争丰体，由于我国尚未建立完善的信用体制，每个竞争丰体在信用风险防范、 风险控制等都缺乏成熟的经验和制度，以及在操作层面上存在诸多误区和障碍。 因此，信用风险饩；理成为我国汽车金融业务风险符理最核心的问题。 本文就是在这一背景下进行关于汽车金融信用风险锋理的研究，旨在为汽 车j 商、汽车经销商、商业银行、汽车金融服务公司多个市场丰体服务，因为 信用风险销：理贯穿于每个服务丰体的链条。希望通过对信用风险毹；理的问题研 究，能够对汽车金融市场各个竞争丰体在风险符理的研究上有一定的价值，对 东人学硕十学位论文 中国汽车金融市场箭理体制完善方面的研究有自身的参考意义，期待我国的汽 车金融服务业能够步入良性健康发展的道路。 首先，本文介绍了汽车金融的概念及特征，并通过分析汽车金融中信用风险 的表现、汽车金融信用风险毹；理的内容来阐释汽车金融信用风险毹：理的概念。通 过介绍国外先进的汽车金融风险毹；理的经验对比出我国急需要进行汽车金融的 风险管理。其次，通过大量的图表及数据资料详细介绍了我国汽车金融服务业的 发展进程以及发展现状，对中国汽车金融业务现存的问题进行了阐述和成因分 析。然后，通过对汽车经销商、商业银行、汽车金融公司三个服务辛体的汽车信 贷风险符理进行实证分析，总结三个服务辛体进行信贷风险符理的特点及问题， 对比优劣。最后，形成完善汽车金融信用风险锵：理的思路对策。 【关键词】汽车金融服务：汽车金融风险；信用风险毹；理： 2 厶秘苛 东人学硕十学位论文 a b s t r a c t a u t of i n a n c ei saf i n a n c i a ld e r i v a t i v e ss e r v i c i n gt oa u t o m o b il e p r o d u c t i o n ， c i r c u l a t i o no fe a r s ，a n daw h o l ep r o c e s so ft h ea u t o m o b i l e sc o n s u m p t i o n ，a u t o m o t i v e f i n a n c i a ls e r v i c e sh a sb e e np o p u l a ri nd e v e l o p e dc o u n t r i e si nt h ew o r l d ，a n dh a v e b e c o m ean e wm e a n so fc o m p e t i t i o no fe v e r ym a j o ra u t o m o b i l em a n u f a c t u r e r s c o n t e s t i n gt h ec o n s u m e r s t h eu n i t e ds t a t e ss t a r t e dt od e v e l o pc o n s u m e rc r e d i ti nt h e 19 2 0 s ，d e t o n a t i n gt h ec a rm a r k e t , r e d u c i n gt h ep r e s s u r eo fc o n s u m e r so nt h ef u n d s ， s t i m u l a t i n gp e r s o n a lc o n s u m p t i o n ，a n dp r o m o t i n gt h ed e v e l o p m e n to ft h ea m e r i c a n a u t o m o t i v ei n d u s t r y i n19 9 3 ，c o m p a n i e sf r o mt h en o r t ho r d n a n c eg o l fc a rd e a l e r sf i r s ti n s t a l l m e n t s e l f - f i n a n c es e r v i c ew i d e n e dc h i n a sa u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c e si nt h et r i a n g l e a f t e r1 9 9 8 ，a u t o m o b i l ec r e d i tb u s i n e s si nt h ec o u n t r ys w i n gd e v e l o p e di nf u l l a c c o r d i n gt o t h es t a t i s t i c ，i n 2 ，0 0 1 c h i n a ，10 0 ，0 0 0p e o p l ee n j o y e dt h ef i n a n c i a l s e r v i c e s ，s i xp e r c e n tt h ep u r c h a s eo fan e wc a rb u y e r s i n2 0 0 2 ，n e a r l y2 0 0 ，0 0 0 p e o p l et h r o u g hc o n s u m e rc r e d i ta sam e a n so f c a ro w n e r s u n d e rt h es t r i c tc o n d i t i o n s o ft h ec o n s u m e rl o a nc o n d i t i o n s ，i n2 0 0 3t h e r ea l es t i l l4 0p e r c e n to ft h ep u r c h a s e r s e l e c t i o nc a rl o a n s ；2 0 0 4 ，t h es t a t e si m p l e m e n t a t i o no fm a c r o e c o n o m i cr e g u l a t i o n a n dc o n t r o l ，t h ep r o p o r t i o no fp r i v a t ec a rl o a n st o10p e r c e n t ，t h i si so n eo ft h e i m p o r t a n tr e a s o n st h a t i n2 0 0 3a u t o m o b i l em a r k e t ”b l o w o u t ”a n dt h e2 0 0 4a u t o m a r k e t ”c o l d ”t h i sa l s os h o w st h a tt h ea u t o m o b i l ef i n a n c i n gs e r v i c e sf o rt h e d e v e l o p m e n to fc h i n a sa u t o m o b i l ei n d u s t r yh a sac o n s i d e r a b l ei m p a c t a l t h o u g ht h ec a rf i n a n c i a ls e r v i c e ss e c t o ro f o u rc o u n t r yh a se x p e r i e n c e dr a p i d g r o w t hf o raf e wy e a r s ，b r o u g h ty e a r l yg r o w t ho fa u t o m o b i l ec o n s u m p t i o nl o a n s ， p o s e dar i s kt oc o - e x i s t o no c t o b e r2 3 ，2 0 0 6 ，t h es t a t ed e v e l o p m e n ta n dr e f o r m c o m m i s s i o ne x p e r t sr e c e n t l yi n t e r v i e w e db yx i n h u ar e p o r t e r s ，s a i d ，f o rt h el a c ko f s o u n dc r e d i ts y s t e m ，a sa tp r e s e n t ，c h i n a sp e r s o n a lc o n s u m p t i o nl o a n sr e a c h e d18 0 b i l l i o ny u a n ，m o r et h a n10 0b i l l i o ny u a ni nb a dd e b t s 3 东人学硕十学位论文 c h i n a sp e r s o n a lc r e d i tm a n a g e m e n ts y s t e mw e r eb u i l tf o rt h ef i r s tt i m e ，p e o p l e p e r s o n a lc r e d i ti sl o wa n dt h er e l e v a n tl a w sa n dr e g u l a t i o n sl a g ，c r e d i ta s s e s s m e n t a n dc r e d i tr e v i e wm e c h a n i s m sc l e a r l yl a gb e h i n dt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s t h em o d e o ft h eo p e r a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k s ，i n s u r a n c ec o m p a n i e s ，a n da u t o m o b i l ec r e d i t s e r v i c e st h ei sn o tm a t u r ee n o u g h ，a n dt h e r ea r em a n ym i s u n d e r s t a n d i n g sa n d o b s t a c l e sa tt h eo p e r a t i o n a ll e v e l c r e d i tr i s kh a sb e c o m et h eb i g g e s tr i s ko fc h i n a s a u t oc o n s u m p t i o nl o a n st od e v e l o p m e n t i nt h ec o n t e x t ，t h i sa r t i c l ei sas t u d yo na u t o m o b i l ef i n a n c ec r e d i tr i s k m a n a g e m e n t ，a i m e da tt h es e r v i c e sf o rt h ec a rm a n u f a c t u r e r s ，c a rd e a l e r s ，c o m m e r c i a l b a n k s ，a u t of i n a n c i a ls e r v i c e sc o m p a n i e sa n dt h em a i nc o n s u m e r sm o r e ，b e c a u s eo fa c r e d i tr i s km a n a g e m e n ts e r v i c e st h r o u g he a c ho ft h em a i nc h a i n ，w i t hav i e wt o e s t a b l i s he n dg o o dc a r sf i n a n c i a ls y s t e mm a n a g e m e n tm e c h a n i s m ，f o r m e da u t o m o b i l e f i n a n c ei n d u s t r yb e n i g na n dh e a l t h yd e v e l o p m e n t 。 f i r s t ，i n t r o d u c e dt h ec o n c e p ta n dc h a r a c t e r i s t i c so ft h ea u t of i n a n c e ，a n dt h r o u g h t h ea n a l y s i st h ep e r f o r m a n c eo fc r e d i tr i s ki na u t o m o b i l ef i n a n c i n ga n dt h ec o n t e n t s o fc r e d i tr i s km a n a g e m e n to fa u t of i n a n c e ，t oe x p l a i nt h ec o n c e p to ft h ea u t o m o b i l e f i n a n c i n gc r e d i tr i s km a n a g e m e n t b yi n t r o d u c i n ge x p e r i e n c eo ff o r e i g nd e v e l o p e d c o u n t r i e s a u t of i n a n c er i s km a n a g e m e n t ，c o m p a r e dt oo u rc o u n t r y su r g e n tn e e df o r f i n a n c i a lr i s km a n a g e m e n tv e h i c l e s t h e n ，i n t r o d u c e dt h ec h i n a sa u t of i n a n c e s e r v i c ei n d u s t r y sd e v e l o p i n gp r o c e s sa n da c t i v i t yb yal a r g en u m b e ro fc h a r t sa n d d e t a i l e dd a t a , a n de x p l a i n e da n dd e s c r i b e dt h ee x i s t i n gp r o b l e m so ft h ed e v e l o p m e n t o ft h ec h i n e s ea u t of i n a n c eb u s i n e s st oa n dc a u s e s s e c o n d l y ，t h r o u g ht h ev e h i c l e f i n a n c ec o m p a n i e s ，c o m m e r c i a lb a n k s ，c a rd e a l e r st h r e em a i ns e r v i c e so fa u t o m o b i l e c r e d i tr i s km a n a g e m e n te m p i r i c a la n a l y s i s ，s u m m a r i z e dt h r e em a i ns e r v i c e sf o r c r e d i tr i s km a n a g e m e n ta n dt h ec h a r a c t e r i s t i c s ，a d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e s c o m p a r e d f i n a l l y ，ap e r f e c t a u t of i n a n c ec r e d i tr i s km a n a g e m e n ti d e a s c o u n t e r m e a s u r e s k e y w o r d s ：a u t of i n a n c es e r v i c e ；a u t of i n a n c er i s k ；c r e d i tr i s km a n a g e m e n t 4 h 东人学硕十学位论文 第一章导言 1 1 本文选题背景与研究意义 1 1 1 本文选题背景 汽车金融是汽车业与金融业互动的结果。从国外实践看，汽车金融通常是指 汽车销售过程中对消费者和经销商所提供的融资及其他金融服务，包括对经销商 的库存融资和对用户的消费信贷及融资租赁等。 汽车金融最早出现在2 0 世纪初期，它的最初形式就是汽车制造商向其用户提 供购买汽车的分期付款。它的出现引起了汽车消费方式的巨大变革，随之而来的 就是汽车消费的高速度发展。但这种高速度发展的背后存在着一个重大的问题， 就是对制造商资金的极大占用。因此，汽车制造商又开始通过汽车金融服务这个 新的金融渠道，利用汽车金融服务公司这一载体形式，来解决在分期付款中出现 的资金不足问题，从社会筹集资金，这样，汽车金融服务就形成了一个完整的“融 资一信贷一信用铃理 的运行过程。 近年来，汽车产业已经成为我国经济增长的支柱性产业之一。从国外的经验 看，发展汽车金融服务业是促进我国汽车业和金融业良性互动的最有效的途径。 因此，我国也应当加快汽车金融服务业发展的步伐，以此促进汽车业和金融业的 良性发展。随着我国入世后服务贸易领域的进一步开放，汽车金融一直是国内汽 车界探讨的热点问题。汽车金融作为后工业时代带动汽车全方位营销的一个龙头， 虽然我国汽车金融业在我国的发展还处于初创阶段， u i 越来越彰显出其巨大的发 展潜能。 1 9 9 3 年北方兵工汽贸公司的由经销商自筹资金首次汽车分期付款服务拉开 了我国的汽车金融服务序幕。1 9 9 8 年l o f t ，中国人民银行发布汽车金融毹；理条 例，授权国内的四大商业银行可以经营汽车贷款业务，银行的介入改变了过去 由汽车牛产商和经销商脱钩的局面，从而使中国汽车金融业务进入了第一个高速 发展时期。2 0 0 0 年通用汽车在华设立了汽车金融服务部门，目前，福特、大众、 本田等汽车巨头也已通过汽车金融服务业全面进入中国汽车市场，我国的汽车金 5 i i 东人学硕十学位论文 融服务由此进入了竞争成长阶段。近五年来，我国汽车消费信贷额逐年增长，汽 车消费贷款占整个消费贷款的比重从1 9 9 7 年的0 3 上升至u j 2 0 0 5 年的1 8 。但是， 随着我国汽车消费贷款业务的迅猛发展，在国内许多地区，汽车消费信贷业务蕴 藏的巨大风险已逐步暴露出来。中国人民银行相关数据显示，截止2 0 0 6 年，我国 个人汽车消费贷款额已达至l j l 8 0 0 亿元，而汽车贷款的呆坏账已高达1 0 0 0 亿元。 众所周知，金融业的发展在很大程度上受信用问题的制约。在我国，汽车消 费贷款所形成的数额巨大的呆坏账，究其根本原因，就是我们不成熟的信用环境、 不完善的信用制度建设。国外的汽车金融服务之所以能发展得成熟，归根结底来 自于对信用制度的完善以及对信用环境的制度化约束。 1 1 2 本文研究意义 自2 0 0 3 年起，中国国内汽车销量由4 3 9 万辆增长到2 0 0 6 年的7 2 2 万辆， 已超过日本成为全球第二大的新车消费国，仅次于美国( 2 0 0 6 年美国新车消费 量1 6 5 6 万辆) 。美国2 亿的人口，汽车保有量为2 亿辆，而中国1 3 亿人口， 汽车保有量只有3 0 0 0 万，所以，中国的汽车市场仍孕育着巨大的潜力。随着汽 车市场的逐步发展，对于汽车金融服务的要求将越来越高，服务于汽车金融市+ 场健康发展的探讨也是应时所需。 汽车金融是服务于汽车牛产、流通、消费全过程的一种金融衍牛品，因此汽 车金融服务涉及诸多服务丰体：汽车j 商、汽车经销商、汽车金融公司、商业银 行、保险公司等，信用风险是贯穿于汽车金融服务的牛产、流通、消费整个环节。 因此，本文写作的服务对象不是某一个丰体，而是服务于不断扩大的汽车消费市 场，各个服务丰体能够规范自身的信用风险铃；理，从而促进整个汽车消费市场的 健康发展。 本文旨在介绍汽车金融的概念和特征、我国汽车金融服务业发展进程及其现 有问题的基础上，分析汽车金融服务业信用风险毹；理的表现和内容，应用于我国 汽车金融服务业的信用风险毹：理，并对我国汽车金融服务业中的各个市场丰体进 行信用风险毹；理的实证进行重点分析，提出我国汽车金融服务业信用风险饩；理的 对策，对中国汽车金融服务业的风险毹；理问题起到一定的指导意义。 6 东人学硕十学位论文 1 2 文献综述 1 2 1 国外学者的相关研究 在国外，首先是由银行提供汽车消费信贷业务。开展业务一段时间后，由 于巨大风险的存在，银行逐渐缩小汽车信贷规模。汽车制造商从自身利益的出 发，在2 0 世纪2 0 年代开始向用户提供汽车销售分期付款业务。最早的专业汽 车金融服务机构是1 9 1 9 年美国通用汽车公司设立的通用汽车票据承兑公司， 1 9 3 0 年大众集团推出了针对甲壳虫”汽车的购车储蓄计划，此举开了汽车金 融服务向社会融资的先河。现在，由汽车制造商设立的金融服务机构已经遍及 全球，最大的三家机构是通用票据承兑公司、福特信贷公司和大众汽车金融服 务公司。由于巨大利润的诱惑，银行也重新开始介入这一领域，并和汽车制造 商财务公司形成相瓦竞争的格局。 国外关于汽车金融的研究较早，但是汽车金融服务还没有形成独立的理论 体系，是融合在整个经济理论、金融理论和汽车产业理论中。美国联邦储备委 员会将汽车金融服务公司划入金融服务体系的范畴，它是从金融服务公司业务 及资产组成的角度对汽车金融服务公司进行间接定义一“任何一个公司( 不包括 银行、信用联合体、储蓄和贷款协会、合作银行及储蓄银行) ，如果其资产中所 占比重的大部分由以下一种或多种类型的应收款组成，如销售服务应收款、家 庭或个人的私人现金贷款、中短期商业信用( 包括租赁) 、房地产二次抵押贷款 等，则该公司就称为金融服务( 财务) 公司”。 美国消费者银行家协会认为汽车金融服务公司是以个人、公司、政府和其 他消费群体为对象，以其获取未来收益的能力和历史信用为依据，通过提供利 - 率市场化的各类金融融资和金融产品，实现对交通工具的购买与使用。 1 2 2 国内学者的相关研究 在汽车金融风险箭理方面，王再祥( 2 0 0 4 ) 在汽车金融一书中系统的介 绍了国j k ； l - 汽车金融的历史发展和运作规律，对于汽车金融的风险篱理，强调 重点是要消除汽车金融的信息不对称性，按照信用等级决定融资数量与期限。 同时他对“自我首付( 储蓄) 约束机制”、“连带责任机制”、“信用制度机制 等 7 东人学硕十学位论文 汽车金融服务信用运作机制作了描述。 栾涛( 2 0 0 5 ) 对风险符理的研究，着重于分析信用风险，如何运用信用风险 模型，进行信用评分，列举了国际上通用的信用风险模型：标准计量信用模型， v a r 方法等，受信者可以根据信用评分决定是否准予授信以及授信的额度和利 率。另外，分析了我国汽车金融市场的现状，提出应该加快发展我国的专业汽 车金融机构的。 胡继翊( 2 0 0 3 ) 从贷款风险性质、影响贷款风险的不同因素和采用信息方 法等不同角度介绍了我国商业银行消费信贷风险类别，以此为基础指出了商业 银行消费信贷各类风险的识别方法，确定了商业银行消费信贷风险管理的目标， 概括介绍了商业银行消费信贷风险箭理内容。 陆婷婷( 2 0 0 3 ) 等通过分析指出：个人信用体系的缺失是制约我国汽车金融 业发展的一大瓶须，个人信用体系啄待建立，并在此基础上做了六个问题的探 讨：l 、构建个人信用体系的丰体。2 、征信立法。3 、信息源。4 、信息批露。5 、 惩罚机制。6 、深化事业单位管理体制改革。 张超( 2 0 0 5 ) 重点分析了我国汽车金融服务业在信用体系、风险篱理、汽 车金融功能等方面提出了我国目前汽车金融业的问题，同时提出了解决对策：l 、 建立完善的信用体系。2 、结合国情，借鉴国外经验。3 、完善汽车金融服务的 法律法规建设。4 、大力发展民族汽车金融公司。 赵玉峰( 2 0 0 7 ) 分析了我国汽车金融业的发展阶段，比较了汽车金融公司与 商业银行在前汽车消费信贷业务模式上的不同，指出了我国汽车金融的三大软 肋：融资方式少；盈利渠道窄；风险高。从汽车金融公司发展的业务模式上提 出了发展对策。 柳素青( 2 0 0 7 ) 分析了国外发达国家先进成熟的汽车金融风险僻理经验：1 、 完备的消费信贷法律制度。2 、完备的担保法律制度。3 、完善的社会信用体系， 形成了诚实守信的信用文化。4 、先进的风险评估系统。 8 东人学硕十学位论文 1 3 本文研究内容与结构安排 1 3 1 研究的内容 本文从已有的汽车金融风险符理、信用鸽：理、汽车消费信贷风险符理等相关 研究成果入于，通过查阅大量资料，借鉴国外发展比较成熟的汽车金融风险符理 经验，结合我国及省内汽车金融发展的实际国情，分析了汽车金融发展中出现的 信用风险，结合实际进行了信用风险的实证分析，介绍了汽车金融的发展现状及 存在问题，最后提出完善我国汽车金融信用风险防范机制的一些措施和设想。本 论文的篇章结构如下： 第一章导言介绍了本篇论文的研究背景与研究意义、目的。通过介绍本文的 结构和内容安排，重点研究汽车金融风险符理中的信用风险篱理，服务于逐渐成 长的汽车消费市场。 第二章介绍了汽车金融的概念及特征，并通过分析汽车金融中信用风险的表 现、汽车金融信用风险符理的内容来闸释汽车金融信用风险锋理的概念。最后， 通过介绍国外的先进的汽车金融风险篱理的经验对比出我国急需要进行汽车金 融的风险毹；理。 第二章在介绍了汽车金融的概念及特征的基础上，通过大量的图表及数据资 料详细介绍了我国汽车金融服务业的发展进程以及发展现状，对中国汽车金融业 务现存的问题进行了阐述。 第四章分析我国汽车金融服务业中的信用风险符理。本章通过对汽车经销 商、商业银行、汽车金融公司三个服务丰体的汽车信贷风险锾：理进行实证分析， 总结三个服务丰体进行信贷风险符理的特点，提炼三个服务丰体存在的共性问 题，以形成第五章对汽车金融信用风险的符理对策。 第五章提出完善汽车金融信用风险毹；理的思路与对策。首先是构建科学合理 的汽车金融风险饩；理体系：其次是分析如何完善我国消费信用环境，推进信用制 度的建设：最后提出完善我国汽车金融信用风险箭理的具体措施。 9 山东人学硕十学位论文 1 4 论文拟创新之处 相比国外发达国家，我国的汽车金融仍处于发展阶段，根据相关数据的分 析显示，信用风险已成为阻碍我国汽车消费信贷进一步发展的最丰要因素。商业 银行作为国内汽车金融服务业中最丰要的市场丰体，风险筒；理是我国商业银行其 金融业务中的薄弱坏节，尤其对于汽车金融服务业中的信用风险镎理，国内相关 学者、机构对这方面的研究还停留在初步阶段。本文将通过对我国汽车金融信用 风险现状问题的探讨，借鉴国内外相关研究成果，对汽车经销商、商业银行、汽 车金融公司二个服务辛体的汽车消费贷款的信用风险毹；理进行了分析，对如何构 建我国汽车金融信用风险篱理体系、制度建设和具体措施进行了研究，主要有如 下创新： 、 1 、基于对国内汽车金融的发展现状及存在问题分析，提出了汽车金融信用 风险箭理的措施与于段，丰要服务于国内汽车消费市场健康成熟的发展，并能对 汽车金融公司、商业银行、汽车经销商关于汽车金融风险箭理起到一定的指导作 用。 2 、在汽车金融服务业的信用风险毹；弹方面提出自己的一些见解。 3 、在借鉴国外汽车金融风险；! ；- 理经验的基础上，提出适合我国国情的汽车 金融信用风险箭理具体措施。 l o 东人学硕十学位论文 第二章汽车金融及其信用风险管理的理论分析 2 1 汽车金融的概念及特征 汽车金融的最初表现形式是汽车分期付款信贷消费，它在2 0 世纪初的美国亨 利福特汽车时代出现。目前，汽车消费信贷已经成为国际上通行的汽车销售模式。 目前在世界每年近1 4 亿美元的汽车销售总额中，现金销售额为2 8 左右，近3 9 0 0 亿美元，而汽车金融服务融资为1 0 0 0 0 亿美元左右，约占7 2 。汽车金融服务现在 已经在世界发达国家得到普及，并且成为各大汽车j 商争夺消费者的一个新的竞 争于段。国内的汽车金融虽远未达到发达国家的水平，但是它确是与国内的轿车 工业同步诞牛的。1 9 9 8 年以后，汽车信贷业务在国内如火如茶发展起来。据央行 近几年汽车消费贷款余额统计数据显示，中国2 0 0 2 年末汽车消费贷款额为11 2 4 亿 元，2 0 0 3 彳1 ：- 为1 8 3 9 亿元，2 0 0 4 年为1 6 0 0 亿元，截止2 0 0 5 年年初，我国个人汽车消 费贷款额已达到约1 8 0 0 亿元。 2 1 1 汽车金融的概念 关于汽车金融的概念，国内国外学术界与金融界丰要有以下几种观点： 一种观点认为汽车金融服务，是指在汽车的牛产、流通、购买与消费环节中 融通资金的金融活动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易， 以及相关保险、投资活动，具有资金量大、周转期长、资金运动相对稳定和价值 增值等特点。金融机构为汽车产业发展所提供的全方位的金融支持，既包括汽车 消费信贷业务，而且也涵盖了从汽车生产、流通、消费、维护、回收等所有环节 的全方位、多样化的金融服务。 另外一种观点认为：汽车金融服务是丰要在汽车的牛产、和消费环节中融通 资金的金融活动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、交易，以及相关保险、 投资活动。固 美国消费者银行家协会( c o n s u m e rb a n k e ra s s o c i a t i o n ) 认为：汽车金融服务 盖凼风，安笑余：“我幽汽车金融业发展题研究”，企业研究，2 0 0 5 年第1 期 彩栾涛：汽车金融研究，企业管理出版礼2 0 0 5 年5 月版 ”下再祥：汽车金融研究【博l ：论文】。i - 凼礼会科学院研究生院，2 0 0 3 年6 月 1 1 东人学硕十学位论文 公司以个人、公司、政府和其它消费群体为对象，以其未来获取收益的能力和历 史信用为依据，通过提供利率市场化的各类金融融资和金融产品及相应的价值型 投资服务，实现对交通工具的购买和使用。 中国银监会对汽车金融的定义为：汽车金融公司是指依据中华人民共和国 公司法等相关法律和汽车金融公司符理办法规定设立的，为中国境内的汽 车购买者提供贷款并从事相关金融业务的非金融机构，包括中资、中外合资和外 资独资的汽车金融机构。 从国外几大著名的汽车金融公司的经营内容也可探究汽车金融服务的丰要 内容： 大众汽车金融公司的中心任务是为大众汽车集团的品牌大众、奥迪、西 亚特和斯柯达的车辆提供有力的销售支持，进一步加强大众汽车集团与用户的紧 密联系。作为欧洲最大的汽车金融服务公司，业务遍布欧洲和亚太地区的3 7 个国 家及地区，其业务包括投资融资、租赁、贷款、银行产品、保险等等，银行、租 赁和保险是其二大支柱业务。 表2 1 大众汽车金融公司丰要汽车金融业务 业务范围个人用户商业用户车队拥有者经销商大众员工 银ij ： 贷款、信用卡贷款、信用卡贷款、信用卡资金支持贷款、信用 储蓄储蓄储蓄信用卡、储蓄卡、储蓄 租赁新车及旧车新车及旧车租新车及旧车新车及旧车 管理新车 租赁+ 服务 赁+ 全服务租赁+ 全服务租赁+ 全服务及旧车租 + 车队赁 保险 保险理赔及保险理赔及车保险理赔及 经销商的整整套个人 车辆全保险辆全保险车辆全保险套保险保险 资料来源：栾涛：汽车金融研究，企业； j ；理出版社，2 0 0 5 年5 月版 福特汽车信贷公司是全球最大的专业汽车融资公司，以其专业化和强大资源 为经销商和客户提供金融产品和服务，包括为新车、旧车和租赁车辆提供融资以 及提供批售融资、抵押融资、营运资金融资、汽车保险、库存融资保险等保险服 务，同时围绕汽车销售提供金融投资服务。成立4 5 年的福特汽车信贷公司是福特 汽车公司的全资了公司。目前为遍布全球3 6 个国家的l ，1 0 0 万汽车消费者以及超 1 2 东人学硕十学位论文 过1 2 ，5 0 0 家汽车经销商提供汽车金融服务。 通用汽车金融服务公司( g m a c ) 是全世界规模最大、最为成功的金融机构 之一。g m a c 的核心业务是汽车金融服务，该业务侧重于向经通用汽车特许经销 商出售给客户的汽车提供服务，还涉及保险、抵押和一些商业金融运作( 如企 业借贷) 。整个经营区域涵盖全球4 0 多个国家和地区。公司成立以来，全球贷 款总额达到1 万3 千多亿美元，车辆总数超逾1 亿5 千8 百万。 综上所述，栾涛在汽车金融研究中的定义，丰要介绍了汽车金融服务中 的各项服务于段与服务形式，用各项服务功能比较全面的展现了汽车金融服务的 概念。王再祥博士对汽车金融的定义里主要闸述了提供汽车金融服务的方式。美 国消费者银行家协会对汽车金融的定义强调了汽车金融是以消费群体的未来收 益能力以及历史信用为依据，表明了对汽车金融存在风险的控制意识，而且对于 提供汽车金融服务的机构来说，它表明了汽车金融是一种价值型的投资服务，是 可以获得回报的。它比较完整地体现了汽车金融的风险和收益因素。中国银监会 对汽车金融的定义更多地体现在获得提供汽车金融服务的一种资质，其实不过是 对汽车金融公司这一机构的鸺；理办法。大众汽车金融公司、福特汽车信贷公司、 通用汽车金融服务公司( g m a c ) 则强调了作为经营企业的服务观念，表明了汽车 企业通过丰富金融服务于段，致力于为品牌经销商和客户提供金融产品和服务， 以使其产品和服务满足客户的多方位的需要的理念。 2 1 2 汽车金融的特征 总结汽车金融服务的丰要内容，汽车金融具有以下特征： 1 、汽车金融服务的业务范围及赢利模式广泛 汽车金融服务领域丰要在汽车流通销售、消费及使用阶段，其服务的范围非 常广范，不仅包括为用户提供消费信贷、租赁融资、维修融资、保险等业务，而 且包括为j 。商提供维护销售体系、整合销售策略、提供市场信息的服务：同时， 还包括为经销商提供存货融资、营运资金融资、设备融资、财务咨询及培训等服 务。 近年来，我国汽车金融公司通过开发创新汽车金融j 业务，利润来源呈现出多 ”。h t t p ：w w w g m a c s a i c c o r n ，通用汽午金融服务公司网站 东人学硕十学位论文 样化特征。例如，租赁业务已占信贷总额的2 9 。由手汽车产业价值链较长，其 中每一环节都可能成为汽车金融服务的利润增长点因此汽车金融服务机构可创 建多种赢利模式。 2 、汽车金融的融资结构及主要融资形式证券化 汽车金融服务由于资金需求量大，使用时间长，因此对融资的依赖性很强。 融资结构不仅决定公司的治理结构，而且通过公司的资本成本从而影响公司的市 场价值，最佳融资决策要求汽车金融公司在股权融资和债务融资时尽可能使加权 平均资本成本最低。 目前，国外的汽车金融公司的融资形式除了股票和公司债券外，汽车金融服 务信贷资产证券化已成为主流的融资技术之一。它是把具有未来现金收入流仙缺 乏流动性的汽车信贷资产，按一定标准进行结构性重组，设计出具有不同现金流 和风险特征的证券，然后出售给具有不同投资偏好的投资者。日前在美国所有的 汽车金融服务信贷资产中，3 4 都进行了资产证券化。 3 、汽车金融产品的开发与创新多样化 汽车金融产品是以汽车的价值为基础，根据不同群体的消费需求，设计出的 金融工具、金融服务的总称。其价格既受到汽车牛产j 家和汽车市场的影响，又 对金融市场的变化敏感。汽车消费属于典型的个体消费，相关的金融服务是零售 金融，零售金融的一个显著特点就是单笔业务的固定交易成本随客户规模的扩大 显著下降，规模越大，单位固定成本越低。因此，汽车金融有规模经济的特点， 同时汽车金融服务也具有范围经济的特点。 从以上对汽车金融的概念和特征介绍可以看出，汽车金融有别于我国传统意 义上的汽车消费信贷，汽车消费信贷只是汽车金融的一种服务产品，汽车金融包 含了汽车消费信贷，涵义更为广泛，它对消费者提供全方位的服务，一方面大大 分散了银行对汽车消费信贷的风险，另一方面提供汽车金融的组织可以从中获得 良好的收益，消费者本身也享受到了全面周到的服务。 ”肖俊涛：汽车金融公司在我凼发展的障碍及对策研究，湖北汽车t 业学院学报，2 0 0 5 年6 月 1 4 东人学硕十学位论文 2 2 汽车金融中的信用风险及风险管理 2 2 1 汽车金融风险管理的概念 在涉及资本的风险毹；理中，风险是指实际收益与预期收益的背离，无论何种 因素引起的风险，最终都将体现在收益的变化上。风险是风险因素变量的各种可 能值偏离其期望值的可能性和i 略度。从风险的定义可以看出，可能值可能低于也 可能高于期望值。因此，对风险的理解决不能将其理解为损失的同义词。风险既 包含对汽车金融服务机构不利的一面，也包含着有利的一面。换句话说，有些风 险大的信贷资产，其最终实际收益可能要比风险小的信贷资产高，也就是人们常 说的高风险高收益，故有收益与风险相当之说。 汽车金融服务的风险丰要是指汽车金融服务机构在开展信贷业务过程中，贷 放出去的款项，借贷人到期不能偿还本息而使汽车金融服务机构蒙受损失的可能 性和幅度。汽车金融服务是一种典型的信用方式。因此，信用风险就成为汽车金 融服务的主要风险之一。 2 2 2 汽车金融服务风险类型 汽车金融风险箭理是汽车金融的核心，汽车金融服务面临的风险丰要有：信 用风险、利率风险、残值风险、流动风险。 1 、信用风险 信用风险是汽车金融最重要的风险，它是指客户违约造成的损失，存在合同 方不能履约，或只能部分履约的风险。信用风险的起因在于合同订立之初错误的 信用评定和贷款过程中信用政策的改变彻。其他几种风险 2 、利率风险 我国商业银行发放的消费信贷多为固定利率贷款，时间跨度大。在融资期限 内，一旦国家经济出现高涨，中国人民银行大幅提高利率，商业银行的融资成本 将会大幅上升，而按照固定利率发放的消费贷款利率却保持不变，商业银行消费 信贷中的利润会大幅缩小，甚至会出现存款利率高于消费贷款利率的“利率倒挂 现象，使银行遭受巨大损失。 3 、残值风险 1 l 东人学硕十学位论文 残值风险就是在车辆贷款合同到期时，车辆的实际市场价值低于预测的评估 价值。残值风险形式及风险控制有三大类：一是汽车金融服务机构接受汽车残值 而产牛的直接残值风险。二是间接残值风险，汽车金融服务机构将间接残值风险 转嫁到第三方，关键在于合同方的履约。三是由担保残值而产牛的直接残值风险， 汽车金融公司担保，在合同到期时客户有权选择要求按担保价退回残余值，或者 以其他方式利用车辆。 4 、流动风险 这里所谓的流动性风险，是指汽车金融服务机构因各种原因导致无力偿付到 期债务的可能性。汽车金融机构一般通过发行债券、商业票据以及向其他金融机 构借款等方式获得资金，开展购车贷款和租赁业务以及经销商库存融资，一旦负 债链条上的某一环节发生问题，就有可能发牛流动性风险。 2 2 3 汽车金融信用风险的概念 中国大百科全书将信用解释为：借贷活动，以偿还为条件的价值运动的 特殊形式。在商品交换和货币流通存在的条件下，债权人以有条件让渡形式贷 出货币或赊销商品，债务人则按约定的日期偿还借贷或偿