（产业经济学专业论文）基础产业建设中的BOT模式研究.pdf

中文摘要 中文摘要 基础产业对经济活动和社会生活具有重要作用。它们的薄弱将从根本上 制约经济和社会的健康发展，因此，各国政府，无不把优先发展基础设施作 为国家发展的前提，投入了大量的人力、物力、财力，以谋求国家的高速发 展。基础产业是一个国家和地区产业发展的基础，加快基础产业的建设无疑 对经济的发展起到关键的作用。改革开放以来，我国随着经济体制改革的深 灰，经济的高速增长与基础设施建设相对滞后的矛盾不断突出，本文通过对 基础产业建设中的一种融资方式一一b o t 模式的研究，试图回答如何采用b o x 模式参与中国城市基础产业设施建设，吸引广泛的社会资金参与，从而既可 以解决政府财力不足的困难，又可以为富余的社会资金找到投资渠道。本文 尝试从b o x 模式出发，对b o t 在基础设施领域投资的相关问题进行探讨，以期 能在实践中为基础设旌投资提供一些有益的帮助。 本文以b o t 为研究对象，运用理论和实务相结合的研究方法，分析了b o t 模式在基础产业建设中的运行机制，对b o x 模式投资基础设施现状进行了简 要评述，对b o t 项目成功的关键因素进行了研究与探讨。 本文着重通过对b o t 模式的含义和其体形式、运作程序、特点和作用等 基础理论进行了简要论述，并且基于国内外b 0 r r 项目成功实践经验的总结， 分析了在实施b 0 r r 项目时存在的主要问题，指出为了保证b o t 项目的成功， 我国应该进一步完善相应法律法规，改善投资环境，强化政府对项目的支持， 在项目运作过程中政府应该注意对项目的选择，合理分担项目风险的，同时 注意政府对b o t 模式运作的规制。通过对目前b o t 项目实践的研究，分析了 在我国在利用b o t 融资模式建设基础产业设施的必要性和可行性，提出我国 已经具备了大规模利用民间资本运作b o t 项目建设基础产业设旎的条件，指 出应该充分引入市场竞争机制，充分利用b o t 项目融资模式加快我国基础设 施建设的对策。文章指出，影响b o t 项目的因素是多方面，包括经济可行性： 基础产业建设中的b o t 模式研究 良好的投资环境；发起人的能力；夕 汇管理；投资回报率；政麝的政策弓l 导 和监督等。 本文拟研究如何在新形势下将b o t 方式引入基础产业建设，从而解决目前 存在的需求大，投资难的问题。在此基础上，结合目前在基础产业建设过程 中引入b 叽方式面临的在观念上、制度上、法律上、投资渠道上以及人才机制 上的各种障碍，本文提出了当前条件下在城市基础设施建设中引入b 方式的 产业政策和政府规制建议 归纳起来看，本文的主要目的是回答以下几个问题：一、为什么可以将b o t 方式引入基础产业建设? 基础产业建设中引入b o t 模式的必要性和现实意义； 二、在基础产业建设领域引入b o t 模式的理论依据有哪些? 三、在基础产业建 设中b o t 模式的运行祝制是如何的? 8 0 t 项目的各当事人采用如何发挥各自的 职责? 政府应如何完簪在基础产业建设领域引入b c r r 方式的制度环境? 四： b 0 r r 模式引入基础产业建设存在那些问题以及如何解决这些存在的问题。 从社会的需要来看，人们希望对b o t 项昏育令全面的了解，把握其内在规 律，掌握其操作程序。很多企业很希望进入到基础产业设旅建设这一新市场， 需要一种在理论上阐述清晰且操作性强的方法指导他们的实践。具体来说， 企业希望知道如何投资b a t 项目，如何为此筹集资金。本文主要针对8 0 t 模式 的机理及其在基础产业建设中的应用进行研究。b o t 模式在一个项目中的应用 成功与许多外在的因素和条件有关，就其本身而言，b o t 模式内在的决定因素 是什么，其理论基础是什么? 其运行的机理是什么。从其内在机理考虑其是 否具有可行性。本论文将在前人研究的基础之上，深入研究基础产业建设b o t 项目的上述有关问题。 文章首先了介绍我国基础产业建设的基本情况和国内外在基础产业建设 中采用b o t 模式的必要性和现实意义，并提出问题和研究意义，然后从政府 对基础产业设施建设的特许权转让、b o t 项目风险的分担以及b o t 项且产品或 服务的定价等三个问题展开理论探讨。试图找出在基础产业建设中运用b o t 模式的理论依据。 接下来文章就b o t 模式的运行机制做了详细的介绍，对基础产业建设中 b o t 模式的融资结构和项目成功的关键性因素做了分析，并在此基础上指出了 我国目前在基础产业建设中运用8 0 t 模式存在的问题，如缺乏完善的法律法 中文摘要 规、建设管理体制不完善、价格机制问题等，并逐一指出了相应的解决对策： 改善投融资环境；健全法律法规制度；三、加强基础产业建设中b c r r 项且融 资的规范化运作；四、加大创新力度，强化风险防范；五、政府在b o t 模式 中的角色和作用有待改变；六、积极发展内资b 凹；七、加快b o x 专业人才的 培养；八、处置好外汇的管理问题。 本文结合我国的实际情况和b o t 融资问题的特点，综合产业结构学、规制 经济学及项目投融资等理论和方法，解决b o x 模式的运行机理及其在基础产业 建设中应用存在的重要理论和方法问题。最终目标是从理论研究的角度分析 b o t 模式的机理及其在基础产业建设中应用的可行性、有效途径以及决策依 据，为其实际应用提供可靠有效的理论指导工具。 关键字：基础产业b o t 模式投资融资 3 a b s t r a c t t h i st h e s i sr e g a r d sb o ta st h er e s e a r c ho b j e c t , u s et h er e s e a r c ha p p r o a c ht h a t t h et h e o r yc o m b i n e sw i t hp r a c t i c e ，h a v ea n a l y s et h eo p e r a t i n gm e c h a n i s mi nb a s i c i n d n s t r y sc o n s t r u c t i o no fb e tm o d e ，h a sc o m m e n t e dt ob o tm o d ei n v e s t m e n t 幽t r u c t u r ec u r r e n ts i t u a t i o nb r i e f l y ，t h ek e yf a c t o rt ob o t p r o j e c ts u c 傥：s sh a s c a n i e do nr e s e a r c ha n dd i s c u s s i o n n ea r t i c l ei sp o i n t e do u t , f a c t o r si n f l u e n c i n gb e t p r o j e c ta i ei nm a n ya s p e c t s i n c l u d i n ge c o n o m i cf e a s i b i l i t y ：g o o di n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ；弧cp r o m o t e r s a b i l i t y ：e x c h a n g ec o n t r o l ；r a t eo f r e t u r no ni n v e s t m e n t ；n eg o v e r n m e n t sp o u c y l e a d ss a mt os u p e r v i s ee t c t h i st e x ti s0 1 1t h eb a s i so f d e s c r i b i n gb r i e f l yt h r o u g hb a s i ct h e o r i e s s u c ha s m e a n i n ga n di t sb o d yf o r m ，o p e r a t i o np r o c e d u r e ，c h a r a c t e r i s t i ca n df u n c t i o nt o b o tm o d e ，e t c e m p h a t i c a l l y , a n dt h e s u m m a r yb a s e do nd o m e s t i ca n d i n t e r n a t i o n a ls u c c e s s f u lp r a c t i c a le x p e r i e n c eo fb o tp r o j e c t , h a sa n a l y s e dt h e s u b j e c tm a t t e re x i s t i n gw h i l ei m p l e m e n t i n gb e tp r o j e c t ，p o i mo u tt h a ti no r d e r t o g u a r a n t e es u c c e s so fb o tp r o j e c t ，o u rc o u n t r ys h o u l dp e r f e c tt h ec o r r e s p o n d i n g l a w sa n dr e g u l a t i o n sf u r t h e z ，i m p r o v i n gt h ei n v e s t m v m tc l i m a t e , s t z e n g t h e n g o v e r n m e n t ss u p p o r tt ot h ep r o j e c t t h eg o v e r n m e n ts h o u l dp a ya t t e n t i o nt ot h e c h o i c et ot h ep r o j e c ti nt h ec o u r s eo f p r o j e c to p e r a t i o n , s h a r ep r o j e c tr i s kr a t i o n a l l y , p a ya t t e n t i o nt ot h ef i n a n c i n gs t r u c t u r ep l u r a l i s ma tt h es a m et i m e ，t h r o u g h p r a c t i s i n gr e s e a r c ht ob o tp r o j e c ta tp r e s e n t , h a v ea n a l y s e dt h a t i su t i l i z i n gt h e n e c e s s i t ya n df e a s i b i l i t yo fd o m e s t i c - i n v e s u n e n tb o tp r o j e c tf i n a n c i n gm o d ci n o u rc o u u t r y , p r o p o s et h a to u rc o u n t r yh a s a l r e a d yp o s s e s s e da n du t i l i z e d d o m e s t i c - i n v e s t m e n tc o n d i t i o no fb u i l d i n gi n f r a s t r u c t u r eo ff i n a n c i n gm o d eo f b e t p r o j e c to n al a r g es c a l e ，s h o u l df u l l yi n t r o d u c et h ec o m p e t i t i o nm e c h a n i s mo f t h e m a r k e t ，f u l l y u t i l i z eb e tp r o j e c t f i n a n c i n gm o d et oa c c e l e r a t e t h e c o u n t e r m e a s u r eo fi n f r a s t r u c t u r ec o n s t i u c t i o no fo u t c o u n t r y 删st e x tp l a n st os t u d yh o wt oi n t r o d u c eb a s i ci n d u s t r y sc o n s t r u c t i o no fb o t l w a y u n d e rt h en e ws i t u a t i o n , t h u ss o l v et h ep r o b l e mt h a tt h ed e m a n df o ee x i s t i n ga t p r e s e n ti sg r e a t ，d i f f i c u l tt oi n v e s ti n o nt h i sb a s i s ，t h eo n e st h a tc o m b i n e da n d i n t r o d u c e db o tw a ya n df a c e dw h i l et h eb a s i ci n d u s t r yb u i l d sa tp r e s e n ta r ei n i d e a , v a r i o u sk i n d so fo b s t a c l e so nt h es y s t e m ，i nl a w ，o nt h ei n v e s t m e n tc h a n n e l a n do nt a l e n t 。sm e c h a n i s m , t h i st e x th a sp u tf o r w a r di n d u s t r i a lp o l i c ya n d g o v e r n m e n t ss t r u c t u r es u g g e s t i o no fi n t r o d u c i n gb o tw a y i nc i t y si n f x a s t r u c t u r e c o n s t r u c t i o nu n d e rt h et e r m sa tp r e s e n t k e yw o r d s ：i n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n ；b o t ：i n v e s t m e n t ；f l n n c i n g 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其 他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的 个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完 全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人：乃彩 2 0 0 7 年4 月 前言 1 研究问题的意义 前言 基础产业对经济活动和社会生活具有重要作用。它们的薄弱将从根本上 制约经济和社会的健康发展，因此，各国政府，无不把优先发展基础设施作 为国家发展的前提，投入了大量的人力、物力、财力，以谋求国家的高速发 展。但是改革开放以来，随着国家经济体制的深入，经济的高速增长与我国 基础设施建设相对滞后的矛盾不断突出。随着我国经济体制改革的进一步深 入，国家将逐步减少对基础设施领域的国有资金的投入，实现投资多元化， 引入市场竞争机制，提高基础设施运行效率，降低社会服务价格。这使得b o t 项目融资方式在基础产业建设中的应用提供了更广阔的前景。本文尝试从g o t 模式出发，对1 3 0 1 在基础设施领域投资的相关阔题进行探讨，以期能在实践 中为基础产业设施建设提供一些有益的帮助。 2 论文使用的理论工具和研究方法 本文主要采用规范与实证相结合的分析方法，运用产业组织理论、产业 发展理论以及发展经济学、制度经济学等方面的研究成果，试图从多视角、 多层面来分析基础产业发展与b o x 融资方式之间的关系。采用定量定性的分 析方法，以理论分析和实证介绍相结合，通过对b o t 方式与基础产业建设的 相关性分析以及基础产业建设中引入b o t 方式的运行机理和制度规制。 3 论文的基本思路和逻辑结构 本文有两条主线贯穿于论证过程：一是从产业发展角度来分析在基础产 基础产业建设中的b o t 模式研究 业发展中b 叩融资方式的作用以及在此基础上形成的其他制度结构，主要适 用于宏观层面上的分析；二是从产业组织和政府规制的角度来分析b o t 融资 的机理以及所涉及的b o t 项目当事人的市场行为，主要适用于微观层面上的 分析，以及提出政府规制的建议和对策。 本论文主要针对b o t 模式的运作机制及其在基础产业建设中的应用进行 研究。b o t 模式在一个项日中的应用成功与许多外在的因素和条件有关，就其 本身而言，b o x 模式内在的决定因素是什么，其运行的机理是什么，从其内在 机理考虑其是否具有可行性。本论文将在前人研究的基础之上，深入研究基 础产业建设b o t 项目的上述有关问题并且指出b 0 r r 模式在我国基础产业设施建 设中存在的问题，并提出了相应的解决对策。 文章首先了介绍我国基础产业建设的基本情况和国内外在基础产业建设 中采用b o t 模式的必要性和现实意义，并提出问题和研究意义，然后这种从 政府对基础产业设施建设的特许权转让、b o t 项目风险的分担以及b 叮项目产 品或服务的定价等三个问题展开理论探讨，试图找出在基础产业建设中运用 b o t 模式的理论依据。接下来文章首先b o t 模式的运行机制做了详细的介绍， 对基础产业建设中b o t 模式的融资结构和项目成功的关键性因素做了分析， 并在此基础上指出了我国目前在基础产业建设中运用b o t 模式存在的问题， 如缺乏完善的法律法规、建设管理体制不完善、价格机制问题等，并逐一指 出了相应的解决对策。 2 1 基础产业建设中运用b o r 的意义 1 基础产业建设中运用b o t 的意义 进入2 1 世纪，中国经济迅速发展，“西部大开发”、“中部崛起”以及“东 北振兴”战略正在实施，中国己经正式加入w t o ，使得中国的投资需求将有较 大幅度的增长。为创造更好的投资环境，同时提供更高水平的公共服务，基 础设施将首先得到更为广泛的、规模更大的建设。以电力、供水及污水处理 和高速公路为例：。十五”期间，随着电力需求的回升和持续增长，以及“西 电东送”战略的实施，新建和待建的电源数量迅猛增长，建设资金需求大幅 度增加。“十一五”期间，这神势头还将继续保持中国城市化建设进程的加 快、人民生活水平的提高、以及“南水北调”等一系列水资源优化配置的政 策的实施，加快了城市供水行业的发展。环境污染问题越来越引起全社会的 广泛重视，加上水资源的日益匾乏，使城市污水处理设旌的建设规模将迅速 扩大。我国在基本完成了两纵三横的国道主干线建设后，待建和规划的次干 线、支线的公路建设规模和数量更大。另外，垃圾处理、城市轻轨、天然气 管道、城市停车设施等建设项目的资金需求也很大。 随着我国经济体制改革的进一步深入，国家将逐步减少对基础设施领域 的国有资金的投入，实现投资多元化，引入市场竞争机制，提高基础设施运 行效率，降低社会服务价格。这都使得b o t 项目融资方式在基础产业建设中 的应用提供了更广阔的前景。 1 1b o t 模式及其特点 b o t 是英文( b u il d i n g 0 p e r a r e - t r a n s f e r ) “建设、经营、移交”的缩 写，其典型模式为：项目所在地政府授予一家或者几家企业组成的项目公司 特许权利，就某特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理， 并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报，约定期满后，项目设施无偿 基础产业建设中的b o t 模式研究 移交给项目所在地政府。 b o t 投融资方式作为一种新兴的投融资手段，与其他一般的直接投资手段 相比具有显著的特征： 第一，b o t 项目融资方式是基于所在地政府的特许，由所在地政府授予企 业的、本应由所在地政府投资建设的基础设施的专营权，即b o t 将传统的基 础设施的投资主体一政府变革为企业。基础设施由于直接关系到国家的经 济发展和人民群众的生活，因此这些设施的公益性质决定了其建设和经营应 由政府投资进行，但是由于基础设施建设周期长，耗资巨大，投资回报期限 长：再加之经济发展，人口剧增，对水、电、气、交通的需求急剧增加，巨 额财政赤字、债务负担使政府的投资锐减等原因，促使政府以授权民间资本 的形式，通过“暂时放弃”对基础设施的“垄断权”与企业合作。进行基础 产业设施的建设和经营，以满足广大消费者的需求。b o t 方式能在一定程度上 缓解政府由于种种原因，不能满足其基础产业设施建设庞大资金要求，而企 业投资者通常又不愿投资基础设施项目的矛盾。它是减轻政府及公共部门承 担基础设施项目建设资金短缺压力的有效方式。 第二，b o t 融资方式具有一定的期限。正是由于特许期限的存在，使政府 职能与公共设施的公益性要求暂时分离，从而为民间资本的进入提供了空间 和法律前提。在建设阶段，项目公司负责项目的设计，通过项目融资的方式 融集资金建设该项目；项目完工后，即在经营阶段，通过经营该项设施来取 得收益，以清偿贷款回收投资，取得利润。在特许期限届满时，即移交阶段， 项目公司无偿地将该运作良好的基础设施移交给所在地政府，使政府取得该 基础设施的最终所有权。 第三，由于b o t 项目融资责任全部转移到项目承建者或发起者，不需要 政府对有关项目债务借款、担保、保险负连带责任，因此b o t 是降低政府债 务特别是外债责任的一种良好方式。 第四，b o t 能使政府及其国有公共部门( 如电力管理部门) 将项目风险或部 分运营风险转移到项目承建者或运营者，同时也给予了其经营、管理的自主 权。因此，这种融资方式有利于促使项目公司通过有效的设计，严格控制预 算，保证项目按时、按质完成。因此，采用1 3 0 1 项目融资方式不仅能吸引投 资，而且有利于引进先进技术和管理方法。 4 1 蔗础产业建设中运用b o t 的意义 第五，b 项目融资的前期工作比较复杂。它既涉及政府部门与非政府部 门之间的谈判与合作，又牵涉许多需要相互之间良好协调的关键机构，如政 府部门、项目部门、项目投资者、项目建设公司、借贷者、用户、保险公司 等。它既涉及包括金融、税收、外汇等经济问题，也涉及法律、公众利益、 环境保护等社会问题。 1 2 我国基础产业建设开展b o t 项目融资的必要性 1 2 1 我国基础设施建设规模不断扩大的需要 当前，我国能源、交通、通讯、环保等基础设施发展严重不足，此外， 中西部地区基础设施的发展速度远远落后十东部沿海地区。进入2 1 世纪，中 国经济迅速发展，“西部大开发”、“中部崛起”和“东北振兴”战略正在实施， 中国已经正式加入孵o ，使得中国的投资需求将有较大幅度的增长。为创造良 好的投资环境，同时提供更高水平的公共服务，基础设施将首先得到更为广 泛的、规模更大的建设。 l 、环保市场。环境污染问题越来越引起全社会的广泛重视，加上水资源 的日益缺乏，使城市污水处理设施的建设规模将迅速扩大。目前中国城市废 水年排放总量高达4 0 0 亿吨，已建成的污水处理厂却只有4 3 0 多座，集中污 水处理率才2 3 7 。“十一五”期间，按照中央政府的要求，进一步加快城市 污水处理设施建设特别是中小城镇污水处理设施建设，积极推进雨污分流改 造和建设，加快城镇污水收集管网配套。到2 0 1 0 年，所有城市的污水处理率 不得低于7 0 。口前中国有1 0 0 0 多个城市在准备筹建污水处理。有专家预测， 要达到国务院规定的这一目标，我们国家将要新建2 0 0 0 多座城市污水处理 厂，环保投资大约需要7 0 0 0 亿元。 2 、城市供水行业。中国城市化建设进程的加快、人民生活水平的提高以 及“南水北调”等一系列水资源优化配置的政策实施，加快了城市供水行业 的发展。据测算，在中国6 6 3 个城市中，有近4 0 0 个城市缺水。要达到“十 一五”计划提出的城市供水普及率9 8 5 的要求，必须新职城市供水能力4 5 0 0 万立方米，必须对已使用5 0 年以上的1 3 万公里城市供水管线进行更新改造。 5 基础产业建设中的b o t 模式研究 3 、天然气行业。中国天然气事业经过4 0 年的发展，日前年产量仅2 9 0 亿立力米。在一次能源的消费中的比例不到3 ，低于亚洲国家8 8 的平均水 平，更低于世界2 4 的平均水平。中国“十一五”期间天然气的规划需求占能 源需求的比例将比2 0 0 5 年翻一番，达到6 至8 。目前中国天然气消费每年 大约4 0 0 多亿立方米，占能源需求的比例仅3 。随着需求的增长，“十一五” 期间天然气消费每年要达到1 0 0 0 亿立方米。另据预测，到2 0 1 0 年中国天然 气需求量将达到2 0 3 7 亿立方米。 4 、交通运输行业。“十一五”计划部署加快发展铁路运输。重点建设客 运专线、城际轨道交通、煤运通道，初步形成快速客运和煤炭运输网络。扩 展西部地区路网，强化中部地区路网，完善东部地区路网。加强集装箱运输 系统和主要客货枢纽建设。建设铁路新线1 7 万公里，其中客运专线7 0 0 0 公 里。迸一步完善公路网络。重点建设国家高速公路网，基本形成国家高速公 路网骨架。继续完善国道、省道干线公路网络，打通省际间通道，发挥路网 整体效率。公路总里程达到2 3 0 万公里，其中高速公路6 5 万公里。积极发 展水路运输。完善沿海沿江港口布局，重点建设集装箱、煤炭、进口油气和 铁矿石中转运输系统，扩大港口吞吐能力。改善出海口航道，提高内河通航 条件，建设长江黄金水道和长江三角洲、珠江三角洲高等级航道网。推进江 海联运。优化民用机场布局。扩充大型机场，完善中型机场。增加小型机场， 提高中西部地区和东北地区机场密度。完善航线网络。建设现代化空中交通 管理系统。 5 、电力行业。随着中国经济的快速发展，国民对基础设施的消费需求不 断增强，对缓解公共事业短缺状况的要求越来越迫切，我国基础设施建设是 一个资金投入潜力巨大的市场。电力工业“十一五”发展的主要目标是，安 排投产规模为1 6 5 亿千瓦左右，关停凝汽式火电小机组1 5 0 0 万千瓦。投产 大中型项目i 5 亿千瓦左右( 年均投产3 0 0 0 万千瓦) ，包括水电4 5 1 2 7 万千 瓦、煤电8 7 3 8 万千瓦、核电4 0 0 万千瓦、天然气发电1 3 6 4 万千瓦。新能源 发电1 0 0 万千瓦。与此同时，关停小机组的平均单机容量提高到6 万千瓦， 其中火电平均单机容量提高到8 万千瓦，单机容量3 0 万千瓦及以上火电机组 所占比重达到5 0 * , 6 ，每千瓦时供电煤耗下降到3 7 0 克标准煤。 6 1 差础产业建设中运用b o t 的意义 1 2 2 解决我国基础产业领域的资金供求矛盾的需要 长期以来，我国基础产业设施难以满足经济建设发展的需求，成为制约 我国经济发展的瓶颈。要保持国民经济的平稳发展，基础设施必须优先发展。 为此，国家在基础产业、基础设施、其它支柱产业方面进行大规模投资，而 基础设施建设项目大都耗资巨大，这就需要国家增加投入，以满足经济建设 的资金需求。其结果是一方面我国基础设施建设的任务繁重，而另一方面， 我国基础设施建设资金却十分有限。资金不足成为制约我国基础设施建设发 展的主要矛盾。目前，一些国家经济增长缓慢，大量国际资本正在寻找出路。 我国改革开放后，经济发展迅速，又进行了市场经济改革，利用外资的硬件 和软件已大为改观，这一切使我国已成为外商投资的热点。随着对外开放的 不断发展，我国利用外资的数额有了迅猛增长，但国外直接投资大都投向了 加工工业，基础产业、基础设施用彳寻很少。随着基础设施服务价格的理顺， 各种不合理体制的理顺，基础设施部门利用外资的规模必将大有起色。而b o x 方式是基础设施建设项目引进外资有效途径，另一方面，我国民间资本的迅 速增长，也使民间资本利用b o t 模式进行基础设施建设成为可能。 首先，随着国家计划体制的改变，政府直接投资方式逐步转变，国家预 算内投资日趋减少，在一个经济增长较快的环境中，这种仅靠财政组织基础 设施建设筹资的方式己陷入一种进退维谷的困境。由十近年来社会收入分配 向个人倾斜，使得国家财政收入中可用于投资积累的支出实质上在不断下降， 这就意味着国家预算内基础设施投入的减少。同时，由于财政支出中各种负 担过重，加上经济发展过程中资金普遍紧缺，国家常常根据需要将有限的资 金在不同的部门、行业之间有重点地投放，这就使得基础设施建设不可能再 过多地依赖国家。 其次，从国内银行贷款进行基础设施建设也面临困难。以前由于自身的 资本金不够，国有单位搞基础产业设施建设主要靠银行贷款。但我国银行己 开始由原来的国家专业银行向商业银行转变，成为自负盈亏的企业，具有了 追求利润最大化的特性。当前的问题是国内各大银行均面临“防范金融风险” 和“支持经济建设”的权衡问题。国有商业银行的资金来源均依赖于市场， 筹资成本不可能大幅度降低。如果无限制地扩大银行向那些缺乏财务效益的 7 基础产业建设中的b o t 模式研究 基础设施项目贷款的投放，银行将不堪重负，势登产生与银行机制相违的更 大摩擦。基础设旆项目投资规模大、建设周期长、投资回收慢，再加上日前 价格扭曲等问题，造成投资风险较大。因此，基础设施项目对于商业性资金 缺乏吸引力，在资金自由竞争中往往处于不利地位。 再次，利用国外贷款发展基础设施，国家外债负担将加重截至2 0 0 5 年 1 2 月底，我国外债余额为1 9 0 1 1 亿美元，偿债率为7 5 ，虽然在国际公认 的安全线以上，但偿还债务的压力已经很大。在这种情况下继续依靠用国外 借贷来发展基础设施，无疑会因投资期限长、盈利低而迸一步增加长期还贷 压力。况且，从一些发展中国家进行基础设施建设的经验教训来看，过度依 靠借外债进行基础设施建设是得不偿失的。 最后，靠基础产业设施部门1 8 筹资金也困难贡重。由于我国的基础产业 设施长期以来由国家垄断经营，因此，基础设施建设和经营管理部门缺乏竞 争意识，管理水平低下，经济效率不高，1 8 我积累、自我发展能力差，企业 亏损严重，无法偿还银行债务，另外由于企业财务状况不理想，再加上我国 金融市场的建设与发展尚在初期，基础设施部门自筹资金的渠道受到限制， 使得基础设施部门自筹资金面临的问题和困难很多。 而利用b o x 模式不仅能够解决资金不足、政府财政和债务负担问题，而 且可以加快基础设施建设，促进经济发展，具有重要的现实意义。 1 。2 3 优化外商投资的需要 随着对外开放的不断扩大和我国加入世界贸易组织，我国利用外资的数 量迅猛扩大，2 0 0 5 年我国利用直接国外投资规模达8 2 7 亿美元，成为世界上 利用外资最大的国家。但在利用外资投资中，大部分外资都投放到了加工工 业和房地产等领域，而用于基础工业和基础设施建设的外资只有2 左右，比 例较低，造成在加工业中的资本相对过剩和竞争激烈，丽急需建设资金投入 的基础设施领域由于受到国家政策的制约外资难以进入。因此，在国家宏观 调控下，根据我国经济建设的具体情况，开放基础设施项目，鼓励外商采用 b o t 模式进行投资建设，将有助于推动我国利用外资的产业结构升级，提高利 用外资的质量，推动我国经济快速发展。 8 1 基础产业建设中运用b o t 的意义 1 2 4 吸收民营资本介入基建行业的需要 我国基础产业设施面临着急需发展和严重的资金不足的矛盾，政府财政 投入和主权借款从长期来看难以满足经济发展对基础设施建设扩大的需求。 同时，伴随着我国2 0 多年的社会主义市场经济体制改革的深入，我国的民问 资本得到了巨大发展，除了在工业、商业和服务业进行投资外，巨额资金仍 游荡在资本市场上，急需寻找新的投资渠道。基础设施市场由于具有收益相 对稳定的特点，成为民营资本追捧的对象。放开基础设施市场引入民间资本 进行市场化运作成为我国政府下一步市场化改革工作的重点，而b o t 模式与 其他的民营方式的最大区别就在于能够把市场化运作和政府监管紧密结合起 来，既能够解决资金短缺问题、提高基础设施运营效率，同时又能保证政府 不失去对基础设施的控制权。可以说，利用b o t 模式建设基础设施是我国基 础设施市场化运作的必然选择。目前，b o t 模式在世界上的发达国家和一些发 展中国家通过引入私营资本投入基础设旌建设对基础设施的市场化运作取得 了巨大的成功，为我国的基础设施市场化运作提供了坚实的理论框架和实践 依据。 1 。2 。5 借助有利的国际环境，突破奉l 甩外资模式，拓宽利用外资的渠道 世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行等国际组织对各国基础设 施建设采用b o t 项目融资方式提出了许多建议和帮助。世界银行积极帮助一 些国家发展金融业并使其多元化，减少b o t 项目融资对外资的依赖。此外， 世界银行积极参加各国的b o t 投资建设事业，其向主权国出借资金，使用非 直接的和创造性的方法援助其成员国完成b o t 项目。 国际组织积极倡导基础设施项目的民间参与，同时，在b o t 投资方式的 推广与项目建设中提供了诸多政策建议与资金支持。这为我国开展b 叽项目 融资，加快基础设施建设创造了有利的环境。 9 基础产业建设中的b o t 模式研究 1 2 6 促进投资体制改革，改善投资结构 长期以来，我国基础产业设施建设投资体制单一，基础产业设施领域基 本上处于政府垄断经营状态，存在着管理落后、效率低下，设施建成后缺乏 必要的维护，缺乏竞争意识等弊端。有些甚至项日建成后，政府仍不得不持 续往项目注入资金以维系项目的运行。目前，我国能源、交通、邮电、城市 公用设施等基础设施滞后的原因，主要有两个二方面：一是政策性原因，即 对非政府、非国有资本投资基础设施的限制；二是政府则力有限，投资不足； 三是政府行政手段有限，难以对项目的运营进行有效的监督。实施b o t 战略， 不但弥补了政府财力投入不足的缺口，而且引进了竞争机制，打破目前存在 的由单一投资体制形成的行业和部门垄断局面，还有利于理顺基础设施领域 的价格体系，改变一切由政府包办的局面，充分发挥价格的激励作用，提高 企业的生产效率和服务质量，从而增强企业的经营意识，降低成本，提高效 率。 1 2 7 借鉴国外经验，提高项目管理水平和运作效率 由于b o t 项目一般都涉及到巨额资金的投入，并且项目建设的周期较长， 经济的不确定性使得项目的建设、运营中潜伏着极大的风险，项目公司为了 减少或避免风险，获得较高的收益，在运营和管理方面，b o t 模式能为企业提 供激励机制，通过实施合同和产出目标提高企业效率。客观上要求在项目建 设前进行科学的沦证、合理的设计，在项目建设、运营过程中加强管理、科 学组织，这对我国基础设施领域管理水平的提高无疑将起到带动和示范作用。 这样将公共部门职能主要集中在形成有利于公平竞争的框架，制定战略性政 策和建立战略目标方面，而将如何实现这些目标的决定交给私营部门。据世 界银行测算，我国基础设施由上技术、管理水平低所造成的损失约相当于g d p 的1 ，造成了资源的极大浪费，其原因是基础设施建设中的许多项目属技术 密集型项目( 如大型桥梁、隧道等) ，在设计施工中会涉及到尖端技术，部分 大型施工设备和高科技材料在我国还不能制造，存在较大缺口。b o t 模式从设 计、施工及材料采购，均由投资者负责，并采用先进的技术管理方法，我们 1 蔗础产业建设中运用b o t 的意义 可以学到当今世界先进的国际管理技术。 基础产业建设中的b o t 模式研究 2 b o t 投资基础产业建设的理论依据 从基础设施投资发展的历史进程来看，在许多工业国家发展早期，最基 本的基础设施主要是由私人企业和组织筹资和建设的。随着工业化和城市化 的发展，私人提供基础设施越来越力不从心，基础设施逐渐转变为由政府提 供占主导。但从后期的发展看，政府提供基础设施的低效率开始使人们意识 到基础设施私有化的好处，当然资本市场的发展也使得民间资本有实力进行 基础设施领域，这导致了2 0 世纪8 0 年代以来世界范围内的基础设施私有化 浪潮。随着世界银行倡导基础设施私有化的1 9 9 4 年发展报告问世，这种私有 化趋势更加明显。 由于基础设施具有基础性、自然垄断性、公共产品性和外部性等特征， 因而历来被认为是政府最有理由干预的经济领域。然而政府的永远也无法取 代市场，政府与市场在经济发展中的作用在许多经济学家著作中己有精辟的 论述。人们在基础设施发展制度选择上的摇摆不定表明人们对政府与市场的 两难选择，这是由于政府与市场在基础设施提供上都有各自的优劣势。事实 上基础设施的发展并不是两者进行二取一的非此即彼的选择，更多时候可能 是两者的合作更加有利。 2 - 1 基础产业建设中b o t 模式中的特许权转让问题 当代西方经济学中对规制理论的创新是实践推动的结果。具有代表性的 有三大理论：一是施蒂格勒( s t i g l e r ) 、让一雅克啦丰( j e a n - j a c q u e s l a f o n t ) 为代表的经济学家在对研究规制的实际效果并考虑信息约束基础上产生的 “规制失效”理论( r e g u l a t i o nf a i l u r et h e o r y ) ：二是鲍莫尔( b a u m 0 1 ) 等人 在对实际市场结构和潜在市场结构做出区分后产生的“可竞争性市场”理论 ( c on t e s t a b l e ma r k e t th e o r y ) ：三是伯格( b e r g ) 和奇尔赫特( t s c h i r h a r t ) 的 2 b o t 投资基础产业建设的理论依据 “自然垄断弹性规制”理论( e l a s t i c re g u l a t i o n th e o r y of na t u r a l m n o p o l y ) 。这些理论的一个具有代表性的观点，就是对自然垄断行业放松规制 ( d e r e g u l a t i o nt h e o r y ) 由于这些放松规制理论的指导和推动，从2 0 世纪8 0 年代末开始，西方国家要求放松和取消规制的呼声愈发强烈，并分别开始对 自然垄断行业规制体制进行改革。总的来讲，西方国家放松规制取得了很大 成效，包括降低了自然垄断行业的收费水平、收费体系多样化、服务多样化、 企业提高效率和活力、削减行政费用减轻国民负担、扩大了消费和投资等。 由于基础设施具有的公共物品和自然垄断等特殊属性，政府在基础设施 领域中发挥着重要的作用，政府投资和经营管理的基础设施项目往往占有主 导地位。但是政府投资和经营基础设施存在两方面的问题，一是政府财政资 源不足和行政管理程序约束与基础设施需求快速增长间存在矛盾，二是在缺 乏竞争环境下，政府公营企业或组织机构的运行效率不高，这两个问题己经 成为世界各国政府都面临的难题。最近二十多年来，世界各国政府，以及一 些世界经济组织和经济学界都开始重新认识政府在公共物品供给方面的政 策，最主要的理论成果是提出供给与生产的区别，在保持政府对公共物品供 给的组织功能下，把生产过程交给非政府企业来完成，形成政府机构与企业 的合理分工与合作。这种政策对减小政府规模和组织管理成本、提高公共物 品生产效率、解决公共物品生产过程中的先期建设投资资金短缺等问题具有 明显的效果。 ， 2 1 1 基础产业设施具有公共物品的特性 根据使用者个体在占有和使用基础设施项目提供的产品或服务方面的特 点，在消费的排他性和竞争性方面，基础设施项目提供的产品或服务往往具 有公共物品的某种特性。基础设施具有的公共物品特性决定了基础设施领域 存在市场机制失灵现象，需要政府对基础设施产品或服务的供绘进行参与和 管制。基础设施具有自然垄断性，所谓自然垄断一般认为是由于成本随生产 规模递减而形成的垄断，基础设施项目绝大部分具有自然垄断特性。如何同 时兼顾规模经济与竞争活力，把两者协调起来，是政府对自然垄断行业进行 管制面临的两难选择：即由一家或极少数几家企业垄断经营，以追求规模经济 基础产业建设中的b o t 模式研究 效率：还是由多家企业竞争性经营，以较充分地发挥竞争机制的作用，提高生 产经营效率这种两难选择在经济学中也称为“马歇尔困境”，是经济学家 早已注意到，而又一直难以有效解决的问题。 2 1 2 基础产业项目特许经营权的转让 基础产业项目特许经营是指，政府把应当由政府控制或需要由政府实施 的基础设施项目通过特许授权，在一段规定的时段内o p 特许期内) ，由国内 民营公司或外国公司作为项目的投资者和( 或) 经营管理者，来安排项目的融 资，进行开发建设或维护，经营管理项目以获取商业利润，并承担投资和经 营过程中的风险，特许期满后，根据特许权合约的规定将该项目转让给政府 机构，其典型模式就是适用于经营性项目的b o t 。政府把已经处于运营或即将 投入运营的基础设施项目通过特许权授予形式，在一段规定的时段内( 即特许 期内) ，移交给民营企业来经营管理，发挥民营企业在经营管理方面具有的灵 活性和高效率优势：通过特许权授予过程的竞争，可以激励运营企业提高管理 效率，克服政府公营企业在人事制度、行政程序、报酬激励等方面存在的困 难。特许经营适用的领域包括公路、铁路、桥梁、隧道、电力、城市基础产 业的多个领域。 2 1 3 政府在基础产业建设中实行b o t 特许经营权转让的目标 政府实施基础设施特许经营的目标可能是多重的，这些目标可能包括下 面所列的多个方面。对于不同的地方政府，不同的基础项目，具体包含哪些 目标是不同的，每个目标的重要性也是不同的。 第一减轻政府的预算和财务负担 由于