（金融学专业论文）外资银行进入对发展中国家银行业的影响.pdf

中文摘要 二十世纪八十年代经济全球化和金融全球化的发展使得外资银 行进入成为种发展的必然趋势。在最近十几年的时间里，发展中国 家逐步放松了对银行业的管制，外资银行大量进入发展中国家。外资 银行进入对发展中国家本土银行业的影响越来越为理论界和发展中国 家的政策制定者所关注。 本文首先定义了外资银行进入并分析了外资银行进入发展中国 家的原因和概况。第二章从以下四个方面概括了外资银行进入对发展 中国家本土银行业的影响：总体上、不同情况下、时间上和理论界对 该问题的探讨。本文重点阐述了外资银行进入对发展中国家本土银行 业效率和稳定性的影响。借鉴以上的研究成果第五章分析了外资银行 进入中国的现状、影响以及对策。最后对本文内容和得出的主要结论 进行了总结，并指出了该问题需要进一步深入研究的方向。 鉴于外资银行进入对发达国家、新兴市场国家和转型国家本土银 行业影响的研究较多，本文重点研究了外资银行进入对发展中国家本 土银行业的影响。本文的创新之处在于实证研究了外资银行进入对本 土银行业效率的影响。利用5 0 个发展中国家的银行样本数据分柝了外 资银行进入对本土商业银行效率( 存款增长率、贷款增长率、净利息收 入增长率和存贷利差) 的影响，并得出了经验结论：外资银行进入对贷 款市场和利润增长形成了巨大的冲击，但是这种冲击会推动东道国银 行业改革和发展；外资银行进入降低了本土银行业的存贷利差，说明 本土银行由于外资银行进入银行效率得到了提升；进一步验证了外资 银行进入没有造成本土银行业存款市场的分流。 关键词：外资银行进入银行业效率银行业稳定性中国银行业 a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n to ft h eg l o b a l i z a t i o no fe c o n o m i c sa n df i n a n c ei n 1 9 8 0 s ， f o r e i g nb a n ke n t r yh a sb e c o m ea ni n e v i t a b l et r e n d i nt h er e c e n to v e rt e ny e a r s ，f o r e i g n b a n k sh a v eb e e ne n t e r i n gi nd e v e l o p i n gc o u n t r i e si nag r e a td e a ld u et ot h ee a s i n gu po f b a n k i n gs u p e r v i s i o na n dr e g u l a t i o ni nt h e s ec o u n t r i e s a n dt h ei n f l u e n c eo ft h ef o r e i g n b a n ke n t r yo nt h ed o m e s t i cb a n k i n gi n d u s t r yi nd e v e l o p i n gc o u n t r i e sh a sb e e np a i d m o r ea n di n o r ea t t e n t i o nb ye c o n o m i s ta n dp o l i c ym a k e r si nd e v e l o p i n gc o u n t r i e s f i r s tt h i sp a p e rd e f i n e sf o r e i g nb a n ke n t r ya n da n a l y z e st h er e a s o n sa n ds u r v e yo f f o r e i g nb a n ke n t r yi nd e v e l o p i n gc o u n t r i e s c h a p t e r2s u r m n a r i z e st h ee f f e c to ff o r e i g n b a n ke n t r yi nd e v e l o p i n gc o u n t r i e sf r o mf o u ra s p e c t s ：s u r v e y , d i f f e r e n tc i r c s ，t i m e ，a n d r e s e a r c ha c h i e v e m e n t so ft l l i si s s u e t h i sp a p e re m p h a s i z e so nt h ee f f e c to ff o r e i g n b a n ke n t r yo nb a n k i n ge f f i c i e n c ya n ds t a b i l i z a t i o ni nd e v e l o p i n gc o u n t r i e s u s i n gt h e s t u d ya c h i e v e m e n t sa b o v ef o rr e f e r e n c e ，c h a p t e r5a n a l y z e st h ea c t u a l i t y , e f f e c ta n d c o u n t e r m e a s u r eo ff o r e i g nb a n ke n t r yi nc h i n a f i n a l l yt h i sp a p e rs u m m a r i z e st h e c o n t e n ta n dp r i m a r yc o n c l u s i o n sa n dp o i n t so u tt h ew a yo ff u r t h e rs t u d y a l o to fs t u d i e sh a v ed o n eo nt h ee f f e c to ff o r e i g nb a n ke n t r yi nd e v e l o p e dc o u n t r i e s ， e m e r g i n gc o u n t r i e sa n dt r a n s i t i o nc o u n t r i e s t h i sp a p e rs t u d i e st h ei n f l u e n c eo ff o r e i g n b a n ke n t r yo ne f f i c i e n c ya n ds t a b i l i z a t i o no fd o m e s t i cb a n k i n gi nd e v e l o p i n gc o u n t r i e s t h ei n n o v a t i o no ft h i sp a p e ri st h a tt h i sp a p e ru s i n gd e m o n s t r a t i o ns t u d i e st h ee f f e c to f f o r e i g nb a n ke n t r yo nd o m e s t i cb a n k i n ge f f i c i e n c y t h i sp a p e ru s i n gt h ep a n e ld a t ao f 5 0 d e v e l o p i n g c o u n t r i e ss t u d i e st h ei n f l u e n c eo ff o r e i g nb a n ke n t r yo nb a k i n g e f f i c i e n c y ( g r o w t hr a t eo fd e p o s i t ，g r o w t hr a t eo fl e n d ，g r o w t hr a t eo fn e ti n t e r e s t i n c o m ea n ds p r e a d ) a n dd r a w st h ee x p e r i e n t i a lc o n c l u s i o n ：f o r e i 印b a n ke n t r yh a s m u c hi n f l u e n c eo nl e n d i n gm a r k e ta n dp r o f i tg r o w t h ，b u tt h i si n f l u e n c ec a l l 。f o r c et h e r e f o r ma n dd e v e l o p m e n to fd o m e s t i cb a n k i n g f o r e i g nb a n ke n t r yd e c r e a s e st h es p r e a d o fd o m e s t i cb a n k i n g ，a n dt h i sm e a n st h ee f f i c i e n c yo fd o m e s t i cb a n k i n gi n c r e a s e s f o r e i g nb a n ke n t r yd o s en o tc a u s et h ed e p o s i td i f f i u e n c eo fd o m e s t i cb a n k i n g k e yw o r d s ：f o r e i g nb a n ke n t r y , e f f i c i e n c yo fb a n k i n g ，s t a b i l i z a t i o no fb a n k i n g , b a n k i n gi nc h i n a 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得鑫洼盘堂或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名： 副静， jj 签字日期：年月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解苤生盘堂有关保留、使用学位论文的规定。 特授权丕鲞盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名： 丧、隅辞 jj 导师签名： 吝多 签字日期： 年月日签字日期： 年月日 第一章绪论 第一章绪论 在过去的十几年时间里，许多国家银行体系的资本结构都经历了 深刻的变革。外资银行进入是这一变革过程中的主旋律。许多国家的 外资银行已经成为当地金融体系的重要组成部分。 伴随着二十世纪八十年代经济全球化和金融全球化的发展，越来 越多的发展中国家逐渐放松了金融管制，允许外资银行进入本国并开 展业务，经历了或正在经历银行所有权结构的变革。外资银行进入对 发展中国家本土银行业产生了诸多方面的影响。下面从外资银行进入 的定义谈起，并对外资银行进入发展中国家的情况进行简要的概括。 1 1 主要概念的含义 本文涉及到的主要概念是外资银行和外资银行进入。之所以要介 绍发展中国家、转型国家和新兴市场国家的含义是为了说明选择发展 中国家作为研究对象对中国最有借鉴意义。 外资银行 外资银行通常是指外资所有权所占比例超过5 0 的银行。因此不 仅仅是那些外资银行设立的分行、附属行、联属行等称为外资银行， 那些通过并构外资所有权超过5 0 的银行都称为外资银行。 外资银行进入 世界贸易组织( w t o ) 将金融服务划分为以下四种形式：( 1 ) 跨国 界提供服务，如国内机构从国外获得贷款：( 2 ) 在国外直接消费；( 3 ) 外国金融机构在本国设立机构提供金融服务；( 4 ) 外国自然人在本国 提供金融服务。 显然，本文所说的外资银行进入属于金融服务的第三种形式。可 以这样定义外资银行进入：外资银行进入【1 】是指外国银行在东道国设 立机构的一个过程，其目的是在东道国提供金融服务并获得预期的收 益。外资银行主要是通过设立分行和附属行进入发展中国家的。 发展中国家、转型国家和新兴市场国家 ( 1 ) 发展中国家 根据世界贸易组织( w t o ) 的规定，发展中国家分为三类：人均国 第一章绪论 民生产总值7 6 5 美元以下的最不发达国家、人均国民生产总值低于 1 0 0 0 美元的国家和其他发展中国家。 ( 2 ) 转型国家和新兴市场国家 2 0 世纪晚期，欧洲和亚洲的3 0 多个原中央计划经济国家广泛的 实行市场化改革，从经济体制上消除了与以市场经济为本质特点的世 界经济的差距，这些国家就是所谓的转型国家1 2 】。 新兴市场国家是指与国际金融市场联系紧密的发展中国家。 ( 3 ) 选择发展中国家作为研究对象的原因 现有的文献对发达国家、转型国家和新兴市场国家外资银行进入 影响的研究比较多，对发展、中国家的研究较少。转型国家的改革比较 激进，对外资银行开放的程度很高，外资银行资产占整个银行资产的 比例几乎都在5 0 以上，其中有些国家几乎整个银行业都由外资银行 控制。中国的现实情况和转型国家有很大的区别。很多文献将中国也 归为新兴市场国家，但是中国的实际情况与新兴市场国家存在一定的 差异。本文研究目的是希望能够对中国即将全面开放的银行业提供一 定的借鉴，因此选择发展中国家作为本文的研究对象。 1 2 外资银行进入发展中国家的概况 1 2 1 外资银行大量进入发展中国家的原因 外资银行大量进入发展中国家是诸多因素导致的必然结果。外资 银行进入发展中国家的原因可以归纳为以下几点： ( 1 ) 传统观点：追随客户。 传统观点认为外资银行大量进入发展中国家的原因归结为银行 “追随客户”的结果。经济全球化开始于上个世纪8 0 年代，经济全 球化加速了生产要素在全球范围内的自由流动和优化配置。全球化经 营的首要基本原则是贸易自由化原则【3 1 。在贸易自由化原则的推动下， 发展中国家不断放松贸易壁垒，加强了与世界经济的联系，国际贸易 在发达国家和发展中国家之间广泛展开，使得银行为了“追随客户” 而向发展中国家扩张。金融资源是经济资源运用和流动的手段和方法， 当经济资源由于国际贸易的发展向全球流动和配置时，必然要求金融 资产的世界性流动和重新配置。这是传统上对外资银行进入发展中国 家原因的解释。 ( 2 ) 根本原因：利润机会。 第一章绪论 利润机会是外资银行大量进入发展中国家的根本原因。银行业历 来是资本密集和知识密集型产业，由于近年来科学技术的发展，使得 传统的存贷业务利润空间变得十分狭小，同时发达国家银行还面临来 自货币市场、资本市场、非银行金融机构和非银行非金融机构的竞争， 激烈的竞争使得发达国家的银行不得不进行金融产品创新和广泛的跨 境金融服务。为了生存与发展，发达国家银行开始向包括发展中国家 在内的其他国家扩张。在发达国家本土银行比外资银行更加有效率， 而在发展中国家外资银行可以借助其在经营管理水平和新产品开发能 力等方面的优势获取高额利润，提高盈利水平。实践证明发达国家跨 国银行的海外分支机构一般比母行具有更高的盈利水平。 ( 3 ) 外部原因：金融自由化和金融全球化。 金融自由化和金融全球化是外资银行进入发展中国家的外部原 因，9 0 年代早期越来越多的发展中国家向外资银行开放，取消了对外 资所有权的一些限制。放松金融管制，外资银行进入的壁垒逐渐消除， 所有这一切导致了外资银行大规模进入发展中国家。 ( 4 ) 辅助原因：国际组织和金融危机。 另外还有一些辅助原因促成了外资银行的进入。首先考虑一些国 际组织的影响。1 9 9 7 年，w t o 签署了金融服务协议，将允许外国 在其境内建立金融服务公司并将按竞争原则运行作为加入该组织的重 要条件，进一步促进了各国金融机构的跨国经营。同时，国际货币基 金组织和世界银行也为金融全球化的发展提供了组织和管理方面的条 件【“。另外，从墨西哥金融危机到东南亚金融危机对外资银行进入发 展中国家都起到了一定的促进作用。危机后有些国家希望重整国内银 行业，而引入外资银行是成本最低，对于危机国家最好的选择。最后， 银行业技术的发展使银行从事远距离银行业务的成本大幅度下降，为 外资银行在发展中国家经营创造了条件。 1 2 2 外资银行进入发展中国家的情况 上个世纪9 0 年代末期外资银行大量进入发展中国家。中东欧的转 型国家外资银行进入的速度十分快。阿根廷、智利、捷克共和国、匈 牙利和波兰的外资银行已经控制了这些国家本土银行资产的5 0 以 上。这个地区外资银行资产平均已占到总体银行资产的7 0 l5 1 。2 0 0 2 年爱沙尼亚外资银行数量占整个银行数量的5 7 。外资银行资产占银 3 第一章绪论 行总资产的9 9 ；斯洛文尼亚外资银行数量占该国银行数量总数的 8 4 1 6 1 。在亚洲和非洲外资银行进入的过程比较缓和。在东南亚，外资 银行控制的本土金融市场的份额由1 9 9 4 年的1 6 上升到1 9 9 9 年的 6 pj 。主要集中于非洲的一些最不发达的发展中国家外资银行进入的 水平比较低，2 0 0 0 年外资银行在这些国家的平均数量只有2 6 个，外 资银行资产占整体银行资产的平均水平只有7 ，但是其中有些国家外 资银行进入的速度是比较快的，如表1 - 1 所示1 8 1 。 表1 1外资银行进入最不发达国家的情况 1 3 本文结构和创新 本文在第二章全面综述了外资银行进入对发展中国家本土银行业 的影响；第三章实证分析外资银行进入对发展中国家本土银行业效率 的影响。利用5 0 个发展中国家的样本数据分析了外资银行进入对发展 中国家商业银行存款增长率、贷款增长率、净利息收入增长率和存贷 利差的影响以及造成这种结果的可能原因，并得出了经验的结论；第 四章对外资银行进入对发展中国家本土银行业稳定性的影响进行了研 究，从两个不同的角度进行了分析：对金融脆弱性的影响和当金融危 机发生时外资银行对本土银行业稳定性的冲击；第五章分析了外资银 行进入中国的情况并提出了应对外资银行进入的对策；第六章是本文 内容的总结和对未来研究方向的展望。 文献中对发达国家、新兴市场国家和转型国家外资银行进入的影 响的研究比较多，对发展中国家的研究还很不成熟。本文把发展中国 家作为个样本进行研究，并且利用发展中国家外资银行和本土商业 4 第一章绪论 银行的银行的样本数据和宏观经济数据，通过四个回归模型对外资银 行进入的效率影响进行了回归分析。与此同时r 对中国外资银行进入 的情况以及影响和对策进行了分析。如不另行指出以下各章研究的都 是外资银行进入对发展中国家本土银行业的影响。 第_ _ = 章外资银行进入对本土银行业影响综述 第二章外资银行进入对本土银行业影响综述 外资银行大量进入发展中国家，对发展中国家包括银行业在内的 经济的诸多方面产生了深远的影响，而外部条件的不同使得这种影响 的程度有所区别。外资银行进入对银行业的影响分为短期影响和长期 影响，经济学中的供给需求模型结合生产者剩余和消费者剩余的概念 可以对这种短期和长期影响进行更加详尽的分析。最后的文献综述给 出了在这个问题的研究上的一些结论。 2 1 外资银行进入对本土银行业影响 外资银行进入对发展中国家本土银行业的方方面面都产生了影 响，可以概括为以下几点： ( 1 ) 激励本土银行提高效率。 外资银行进入激励本土银行降低成本、提高效率。通过竞争增加 金融服务的多样性。在外资银行进入的情况下，本土银行都会努力提 高他们的服务质量来和外资银行竞争，保持自己的市场份额。这就在 很大程度上提高了国内银行金融服务的质量。但是外资银行的进入使 得传统的银行业务竞争压力增大，使得本土银行的利润边际和利润都 有所下降。 ( 2 ) 积极的溢出效应。 外资银行进入带来了积极的溢出效应。首先，外资银行进入带来 了新的金融服务。这些服务的引进激励国内银行进行金融产品创新， 在学习外资银行的基础上，提供更新更好的服务，提高金融体系的金 融调节效率。其次，如果外资所有权直接参与了本土银行的经营管理 f 合资银行) ，那么先进的管理理念和管理技术将融合到本土银行中。最 后，外资银行的进入对本土银行监管水平提出了更高的要求，本土银 行监管部门必然要完善监管法规，提高监管水平，向国际监管标准靠 拢，才能对外资银行进行有效的监管一此外，外资银行进入有利于减 少政府对金融部门的影响，减少行政手段的非市场化运作。这将有利 于形成市场化运行的金融体系。这一点对发展中国家尤其重要。所有 这些溢出效应都将使得本土银行更加有效率，效率的提高可以降低成 本。但是由于本土银行要与外资银行竞争首先要实施新的服务、提高 第二章外资银行进入对本土银行业影响综述 服务质量和银行管理技术、进行银行业体制改革，所以成本的减少只 能发生在长期1 9 1 。 ( 3 ) 提高人力资源质量。 外资银行进入以多种形式提高了发展中国家本土银行的人力资源 质量。首先，如果外资银行输出高质量的银行管理者在他们的外资银 行分行工作，当地的管理者和银行家可以从这些外资银行管理者那里 学习到实际的管理经验。其次，外资银行会投资培训当地的员工。本 土银行体系可以获得的人力资源质量的不断提高有利于以知识密集为 特征的银行业的发展。 ( 4 ) 外资银行进入带来的问题。 外资银行进入导致的更加激烈的竞争在提高本土银行效率的同 时，也带来了一系列的问题。当今世界金融危机爆发的原因已经不仅 仅局限于传统案例中归结的一国国际收支平衡表经常项目下的巨额赤 字。随着资本在全球的自由流动，一国可能无法应付外国资本的突然 大量的转移【1 0 j 。对于金融体系还不健全的发展中国家来说，外国资本 是一把双刃剑，在得到好处的同时，也潜在着危机的可能性。另外， 外资银行凭借他们高水平的评级体系和特有的优势同本土银行展开了 客户争夺战，其结果可能是将一些信用等级比较差的客户留给了本土 银行，这为本土银行贷款投资组合的质量埋下了隐患。 以上各种影响可以用下图f 图2 1 1 更加清晰的表示。 罔卜_ e 函圃 撼3 1 廛卜止霞匣函圃t l 7 匪一圉 臣翟产l 家卜_ 压理堑圈。：一l i 堕 a 西匾豳 圈2 1 外资银行进入对银行体系影响示意图 2 2 外资银行进入对本土银行业影响的不同情况 在不同情况下，外资银行进入对本土银行业影响具有显著的区别。 第二章外资银行进入对本士银行业影响综述 不同情况可以归结为：外资银行进入方式的不同、外资银行所进入国 家经济发展水平存在差异和外资银行进入程度的不同。 ( 1 ) 外资银行进入方式不同。 外资银行进入方式可以概括为以下六种：代表处( r e p r e s e n t a t i v e o f f i c e ) 、代理行( a g e n c y ) 、联属行( a f f i l i a t e ) 、合资银行( j o i n tv e n t u r e ) 、 绿地投资( g r e e n f i e l di n v e s t m e n t ) 和并构( m & a ) 。进入方式不同对所进 入国家本土银行业的影响程度也有所不同。 代表处是外资银行进入的比较初级的方式，对东道国的影响最小。 代表处是指外国金融机构在所进入国家境内获准设立的从事咨询、联 络、市场调查等非经营性活动的派出机构。代表处是受限制最多但是 最容易设立的一种进入方式。代表处不能够从事存贷款业务，其主要 职能是为母行及其客户搜集有关东道国的货币、资本市场及有关的政 治经济情报，帮助安排母行对东道国客户的支付。由于代表处运营成 本低廉，退出成本也很小，因此常被作为市场开拓的方式。 代理行是更加广泛的进入形式，是介于代表处和分行之间的一种 形式。可以从事工商业贷款，但是不可以进行消费信贷。代理行主要 从事批发银行业务，为母行或者本国的跨国公司融资服务。同样，代 理行也不可以接受存款。 联属行是按照东道国法律而设立的独立法人银行。母行只拥有联 属行较少的股权。与附属行相比，联属行的母行的投资规模和拥有联 属行表决权股票份额较少【l “。 合资银行是指母行与东道国银行共同投资组建的银行法人。合资银 行中融合进了外资银行的先进的管理理念，这种进入方式对本土银行 业的影响较大。 绿地投资主要是指通过设立分行( b r a n c h ) 和附属行( s u b s i d i a r y ) 进 入目标市场国家【1 2 】。分行是母行的一个组成部分，不是一个独立的法 人实体。外资银行分行一般可以从事东道国所允许的全面银行业务， 如吸收存款、发放贷款以及货币市场业务，甚至可以参与东道国的资 本市场业务。附属行是由母行投资设立的，在法律上是独立于母行的 法人实体。不过母行一般直接或者间接拥有附属行的全部或者主要的 所有权，因而母行可以控制附属行的业务。通常附属行所受的业务限 制较分行更少些，并且作为东道国的独立法人银行，它能够更直接的 与东道国银行展开竞争。 现在许多国家的外资银行在参与银行重组和私有化的过程中，更 第二章外资银行进入对本土银行业影响综述 多的是选择并构当地银行，使之成为自己的附属行。这种方式可以使 外资银行更加迅速的以低成本进入东道国银行业市场。通过并构进入 的外资银行的渗透作用在管理水平、业务水平、创新能力等各个方面 对本土银行产生了深远的影响。 外资银行进入方式不同其开展业务的水平就会存在一定的差异， 开展业务水平不同导致对东道国银行业的影响力度有所不同。 ( 2 ) 所进入国家经济发展水平存在差异。 经济发展水平存在差异也可以解释为银行业发展水平的不同或者 是金融市场完善程度的不同。 在经济发展水平较低的国家，外资银行进入对本土银行业的影响 比经济发展水平较高的国家更加明显。这是因为在经济发展水平较低 的国家，本土银行与外资银行之间的差距比较大，外资银无论在管理 经验还是银行业务上都比本土银行具有优势，因此现代银行技术和业 务的溢出效应都更加显著。然而，本土银行需要投资来完善这些技术 和业务，因此成本会有所增加。同时，由于本土银行在本土金融市场 仍然具有强大的市场力量，他们仍可以提高利率和非利息收入，来弥 补投资带来的损失。尽管外资银行进入给本土银行带来了竞争压力， 但是由于本土银行的固有优势，短期内这种影响是微乎其微的。在经 济发展水平较高的国家情况恰恰相反【1 ”。 ( 3 ) 外资银行进入程度的不同。 通常在外资银行进入程度较高的国家会有较低的非利息收入、较 低的利润、较低的日常支出和较高的贷款损失准备。而在外资银行进 入程度较低的国家情况完全相反，具有较高的非利息收入、较高的利 润、较高的日常支出和较低的贷款损失准备。这表明外资银行进入程 度较高的市场的外资银行进入更加有效。这可能是因为外资银行进入 对本土银行体系的影响有一些门槛特征，当已经有大量进入者时，新 进入者的影响更加重要。这可能是因为具有较低外资银行进入程度的 国家的外资银行不能够与本土银行展开全面的竞争，而只能把重点放 在外国客户和其他市场上。很多发展中国家的情况就是这样，这些国 家可能是出于对国家安全的考虑，限制对更高级金融服务的需求，没 有进行彻底的金融体制改革，外资银行不能够全身心的投入到当地市 场，从而影响了外资银行进入的效应的发挥i l 。 2 3 运用经济模型分析外资银行进入的短期影响和长期影晌 第一二章外资银行进入对本十银行业影响综述 2 3 1 理论基础 西方经济学最基本的模型是供给需求模型。需求曲线和供给曲线 的概念以及作为需求盐线和供给曲线的交点的市场均衡构成了供给需 求模型分析的基础。 存贷利差f s p r e a d ) 是指银行的贷款利率与存款利率之差。存款者希 望将钱存入存款利率较高的银行，而贷款者希望能够得到贷款利率较 低的贷款，因此存贷利差越小公众对金融服务的需求就越多【1 ”。这与 供给需求模型中价格与需求之间的关系是一致的。当存贷利差较大时， 银行从中获得的利润较高，与低存贷利差低利润相比银行更愿意提供 金融服务。这与供给需求模型中价格与供给之间的关系也是一致的。 消费者剩余是指消费者对一种商品所愿意支付的价格与其实际支 付的价格之间的差额。生产者剩余是指生产者出售一种商品得到的收 入减去成本，也就是企业赚得的利润 1 6 1 。 2 3 2 模型分析 假设： 消费者对金融服务的需求函数q 。为： q - ，却，e d ，b s ，e t cj ( 2 1 ) 银行对金融服务的供给函数g 为： 幺= h s , ，e d ，b s ，e t c j ( 2 2 ) 其中勋为银行的存贷利差，尉为一个国家的经济发展水平，伽为 银行提供金融服务的能力。印，尉和历是影响金融服务供给和需求的 变量。 图2 - 1 是一个简单的供给需求模型，横轴代表银行业金融服务的 数量( d ) ，纵轴代表存贷利差( s p ) 。 由公式( 2 1 ) 所形成的需求曲线d 。表示外资银行进入之前在不同的 存贷利差下消费者对金融服务需求的数量，由公式( 2 2 ) 所形成的供给 曲线且表示外资银行进入之前在不同的存贷利差下银行对金融服务供 给的数量。d 。和s 。的交点形成外资银行进入之前均衡状态下的存贷利 差和金融服务的数量。 第二章外资银行进入对本士银行业影u 向综述 d 图2 - 1外资银行进入对本土银行的短期影响和长期影响 无论是发达国家还是发展中国家利率都是国家进行宏观调控的手 段之一，因此都存在着对利率的管制。假设在外资银行进入之前存贷 利差的水平停留在c 水平，此时消费者剩余是三角形l e c 的面积，生产 者剩余是三角形咖的面积。外资银行进入后，由于外资银行先进的淦 融技术、多样化的金融服务以及高质量的金融产品的出现，对金融服 务的供给和需求都产生了影响，表现为需求曲线由d 。向右移至d 1 ，供 给曲线由瓯向右移至s ，。显而易见，在同样的存贷差c 水平下，新的供 给需求曲线所形成的消费者剩余和生产者剩余都有所增加 但是一般认为伴随着外资银行进入的增加，存贷利差有下降的趋 势。一般发达国家的银行具有较低的存贷利差，与发展中国家的银行 相比具有比较优势。外资银行的进入带来了激烈的竞争，使得本土银 行提高了银行效率导致存贷利差下降，另一方面外资银行进入也迫使 本土银行降低存贷利差以吸引更多的储户和贷款者。虽然这种趋势并 不适合于每一个国家，但是在这里我们假设这是一种普遍的趋势。 假设存贷利差在外资银行大量进入后由水平c 降低到水平d ，这时 的消费者剩余是三角形k h d 的面积，生产者剩余是三角形d g n 的面积。 与外资银行进入之前相比，消费者剩余和生产者剩余都有所增加，整 个社会的福利增加了。可见，外资银行的进入在短期内给消费者和本 土银行都带来了好处。 从长期角度看，由于外资银行的加入，金融市场的操作更加市场 化，发展中国家的金融体制改革也逐步开展，存贷利差应该是越来越 接近于均衡水平。假设存货利差水平在长期达到水平b ，这时的消费者 i j 第二章外资银行进入对本寸= 银行业影响综述 剩余是三角形啪的面积，生产者剩余是三角形b i n 的面积，与外资银行 进入之前相比消费者剩余和生产者剩余都有所增加。但是与短期效应 相比，消费者剩余有所减少，生产者剩余有所增加。 由此可见，无论从短期还是长期来看，在正常的经济环境下外资 银行进入都提高了整个社会的福利水平，对消费者和银行都体现为福 利的增加。但是消费者的长期剩余比消费者的短期剩余有所减少，生 产者的长期剩余与生产者的短期剩余相比有所增加。因此可以得出这 样的结论：外资银行进入有利于整个社会福利的增加，但是，从外资 银行进入的长期趋势来看，银行所获得的好处多于消费者的获益。 2 4 有关外资银行进入的研究现状 理论界对外资银行进入发达国家、转型国家和新兴市场国家对本 土银行业影响的研究较多。因此对于该问题的研究现状不止局限于外 资银行进入对发展中国家本土银行业的影响，也包括对发达国家、新 兴市场国家和转型国家的影响。从中可以比较外资银行进入对不同国 家本土银行业影响的不同。 在外资银行进入对本土银行业影响的研究中最有影响力的是 ：c l a e s s e n se ta 1 f 1 9 9 8 ) 。c l a e s s e n se ta 1 使用1 9 8 8 到1 9 9 5 年8 0 个发展 中国家和发达国家的样本数据运用计量回归的方法研究发现：外资银 行在发达国家和发展中国家所带来的影响是不一样的，外资银行在发 展中国家具有更高的利息边际、利润和税收支付，在发达国家的情况 则恰恰相反【1 7 】由此可见，发展中国家对于外资银行的诱惑更为巨大， 这将给发展中国家的银行业带来更大的竞争压力。同时，外资银行的 进入显著降低了东道国银行的赢利性和总成本( 收入和支出) ，说明外资 银行进入对提高银行体系的效率具有显著影响。在c l a s s e n se ta 1 研究 的基础之上r o b e r tl e n s i n k 和n i e l sh e r m e s ( 2 0 0 2 ) 进一步分析了外资银 行进入在短期内对所进入国家本土银行业的影响，并且分析了经济发 展水平在影响中所起到的作用。他们发现在经济发展水平较低的国家， 银行市场发展不够充分，短期内银行技术和业务的溢出效应比经济发 展水平较高的国家更加明显，但是实施这些新技术和新业务的成本也 会增加【13 1 。 c 1 a e s s e n se f 口，以及其他人的研究都表明外资银行进入有利于提高 发展中国家本土银行业的效率。 第二章外资银行进入对本士银行业影响综述 对于稳定性影响的研究普遍存在的缺陷就是缺乏纯理论的支持和 系统的分析，但是经验的回归结果也提供相当重要的实践指导。 d e m i r g u c k u n t 和d e t r a g i a c h e 曾运用5 3 个国家( 1 9 8 0 1 9 9 5 ) 的数据样 本研究了金融自由化和金融体系的脆弱性之间的相互关系，结果表明 金融自由化和市场集中度呈负相关，而与外资银行的资产份额正相关。 这种结果正支持了产业组织理论关于较低的行业集中度导致较为激烈 的行业竞争和较低利润的论点。在此基础上，l e v i h e ( 1 9 9 9 ) 和 d e m i r g u c k u n t ，d e t r a 西a c h e ( 1 9 9 8 ) 在对新兴市场国家数据样本的研究 中发现，外资银行进入程度与银行危机发生的概率是呈负相关的。 g e o r g ec l a r k e 、r o b e r tc u l l 、m a r i as o l e d a dm a r t i n e zp e r i a 和s u s a n am s a n c h e z ( 2 0 0 1 ) 认为：外资银行进入发展中国家根本原因是为了追求贷 款机会，外资银行的进入给发展中国家的本土银行带来了竞争压力， 也给当地消费者带来了好处。如果外资银行在金融危机时减少对这些 国家的暴露，将会危及发展中国家的稳定。b a r t he ta 1 ( 2 0 0 0 ) 认为对外 资银行进入的限制会导致低质量的贷款投资组合和部门脆弱性【l j 。 g o l d b e r g ( 2 0 0 1 ) 发现在危机时刻美国没有明显的减少贷款的数量。 对于稳定性影响的研究再次表明虽然外资银行进入对于发展中国 家本土银行业潜在着一定的风险，但是总体看来还是有利于本土银行 业的稳定的。也就是说外资银行进入有利于提高发展中国家本土银行 业的效率和稳定性。在这个基础上，有人提出外资银行进入可能会削 弱中小企业获得贷款的能力。 针对这个问题b e r g e r 、k l a p p e r 和u d e l l ( 2 0 0 0 ) 发现阿根廷的中小企 业( s m e s ) 并不愿意从大银行或外资银行获得信贷。同样分析阿根廷， e s c u d ee ta 1 f 2 0 0 1 ) 发现与本土银行相比，尽管外资银行将他们贷款组 合的较小部分贷给了中小企业，但是在2 0 0 0 年，外资银行将他们全部 贷款的几乎半给予了中小企业。g e o r g er 。g c l a r k e 、r o b e r tc u l l 和 m a r i as o l e d a dm a r t i n e zp e r i a ( 2 0 0 1 ) 通过对3 8 个发展中国家和转型国家 的4 0 0 0 1 家企业和外资银行进入这些国家的数据的研究表明：外资银行 进入提高了企业获得信贷的能力。尽管中小企业可以从较高的外资银 行进入水平中获益，但是大企业从外资银行进入中获得的收益更大p j 。 近期出现一种比较新的经验研究，分析了外资银行的进入对一国 商业投资稳定性的影响( d o n a l dp m o r g a n ，p h i l i pe s t r a h a n ，2 0 0 3 ) a 此研究以美国的相关数据为研究对象，结果发现，在7 0 年代末到8 0 年代的一段时间内，银行的跨区域( 跨州) 进入降低了国内f 跨州) 商业投 1 3 第一二章外资银行进入对本土银行业影响综述 资的不稳定性；而从世界范围来看，外资银行跨越国界的进入，对商 业投资不稳定性的关系是正相关的。这就表明，当外资银行大量进入 一个国家时，这个国家的商业投资会变得更具有不稳定性和不可预测 性【18 1 。 1 4 第三章外资银行进入对本土银行业效率的影响 第三章外资银行进入对本土银行业效率的影响 银行业是一国金融业的中流砥柱，尤其是对于金融市场欠发达的 发展中国家来说，银行体系所发生的变动对发展中国家金融业乃至整 个国家经济的影响都是至关重要的。因此外资银行进入后对本土银行 业效率的影响不容忽视。 衡量银行业效率的指标很多，所以外资银行进入对银行业效率的 影响有多种衡量途径。本章利用5 0 个发展中国家的银行数据和四个经 验回归模型研究了外资银行进入对发展中国家本土商业银行存款增长 率、贷款增长率、净利息收入增长率和存贷利差的影响。 3 1 效率指标的确定 近年来经济全球化的浪潮加速了包括商品和金融服务在内的国际 贸易的发展，无论是发达国家还是发展中国家都加快了银行业的国际 化进程，并且越来越多的国家允许外资银行进入本国，其必然结果之 一就是一国银行业中外资参与比例越来越高。这一特点在9 0 年代初至 今的十几年时间里表现得尤为突出。虽然大多数发展中国家的外资银 行资产比例不是很高，但也表现出了一种稳中有升的趋势。 已有的文献已经研究过外资银行进入对本土银行业利息边际、日 常支出成本、广义的成本收益及信贷配置等的影响。衡量银行效率的 指标很多，在确定本章的研究对象时主要是考虑了以下几点： ( 1 ) 首先考虑发展中国家银行业的特点。理论界对外资银行进入 对本土银行业影响的分析多以一个国家或样本国家的整体银行业为研 究对象，即将商业银行、投资银行、金融咨询管理公司等综合起来研 究。但是由于在大多数发展中国家，商业银行发展较为成熟，而且商 业银行在发展中国家的金融业中具有举足轻重的地位，而投资银行一 类的银行机构发展缓慢，业务品种单一，交易量较小，所以其对经济 体的影响作用并不显著，因此缺乏与发达国家的可比性。与此同时， 发展中国家商业银行中外资银行资产比例同挨个银行业的外资银行资 产比例都显示了一种逐渐上升的趋势，如图3 - 1 所示。因此研究外资 银行进入对发展中国家商业银行的影响更加具有现实意义。 ( 2 ) 衡量银行业效率的指标很多，逐一研究外资银行进入对所有 第二章外资银行进入对本土银行业效率的影响 指标的影响是不现实的。因此应该找出最能代表发展中国家商业银行 效率的指标。典型意义银行损益表中的收入支出项目包括：利息收入、 利息支出、净利息收入、其他营业收入、非利息收入和非利息支出及 其他收入和支出。由于银行业发展水平的限制，发展中国家商业银行 的主营业务收入仍然是净利息收入，因此净利息收入的变动将直接影 响本土商业银行的利润收益，而对本土银彳亍净利息收入影响的研究很 少，而且数据久远。鉴于净利息收入对发展中国家商业银行的重要性， 本文将净利息收入作为效率指标之一进行研究。 蓝 盥 型 番爹毋憎霉鼯毒毋毋羚爹霉跗、 图：3 - 1 部分发展中国家商业银行中外资银行资产比例 ( 3 ) 在研究外资银行进入对本土商业银行净利息收入增长率影响 的同时，本章还将分析外资银行进入对本土商业银行存款增长率和贷 款增长率的影响，之所以要分析外资银行进入对本土商业银行存款增 长率和贷款增长率的影响主要是基于以下因素考虑的：对于发展中国 家来说，存款和贷款仍然是商业银行的主营业务，外资银行进入对存 款的影响直接关系到本土商业银行的资金来源，对贷款的影响直接关 系到本土商业银行的资产质量。因此外资银行进入对存款和贷款的影 响对说明外资银行进入对银行业效率的影响具有一定的代表性。 ( 4 ) 存贷利差是衡量银行业效率的一个有效的指标。经济越发达 国家的商业银行一般具有较低的存贷涮差，而发展中国家特别是低收 入的发展中国家银行存贷利差较大。存款者都期望一个较高的存款利 率，贷款者都渴望一个较低的贷款利率，因此存贷利差较小的银行与 其他银行相比具有比较优势，更加具有竞争力。通过观察外资银行进 入对存贷利差的影响可以确定外资银行进入是否有利于提升发展中国 家本土商业银行的竞争力。 至此，我们确定了效率影响的研究对象：外资银行进入对发展中 国家本土商业银行存款增长率、贷款增长率、净利息收入增长率和存 m叭mm。 第三章外资银行进入对本土银行业效率的影响 贷利差的影响。 3 2 模型构造 下面介绍经验模型的构造过程。包括：变量的选择、经验模型构 造、样本国家的选取和变量数据的获得。 3 2 1 变量的选择 构造模型的第一步是选择对所研究问题可能具有显著影响的交 量，本章所使用的变量包括： 因变量一一存款增长率； 贷款增长率； 净利息收入增长率； 存贷利差。 控制变量一一商业银行中外资银行资产比例； 存款利率、贷款利率； 本国货币贬值率； 国民生