（金融学专业论文）我国商业银行资产流动性最优化研究.pdf

摘要 保持流动性对商业银行至关重要。它是商业银行正常经营的前提。如果银行的 流动性出了问题，就有可能导致银行的破产。然而，流动性与盈利性之间存在不一 致的地方，现实中流动性较高的资产其盈利性就差，或者说银行较高流动性的获得 是以较低盈利性为代价的。现在的问题是商业银行在维护其流动性时，是否存在一 个最优的范围使得银行的流动性和盈利性都得到较好的效果呢? 这个问题就是本文 的研究重点。 本文首先利用实证分析银行各项资产与流动性之间的关系。然后，借鉴国外经 验并结合我国的历史经验，得出了衡量商业银行资产流动性的最优范围。 其次，利用改进后的指标对我国商业银行进行了实证分析，得出我国商业银行 资产流动性是充足的，通过对我国商业银行贷款质量的深入分析，得出目前我国流 动性的改善与大量不良贷款的剥离与注销有关。同时，分析出目前我国商业银行存 贷款的期限结构失配现象严重、贷款比重过高的问题。 最后，针对商业银行存在的流动性问题，提出了相应的建议，以期能对我国商 业银行体系的流动性管理做出些许贡献。 关键词：商业银行；资产流动性；流动性充足 a b s t r a c t i t sa ni m p o r t a n tt h i n gt h a tt h ec o m m e r c i a lb a n kh a v ee n o u g ha s s e t s l i q u i d i t y i ti s t h ep r e r e q u i s i t ef o rt h ec o m m e r c i a lb a n k s o p e r a t i o n i fo n eb a n kd o e s n th a v ee n o u g h l i q u i d i t y , i t 1 1g oi n t ob a n k r u p t c y h o w e v e r , w ec a n n o tg e tl i q u i d i t ya n dp r o f i t a b i l i t ya tt h e s a m et i m e t h er e a l i t yi st h a to n ea s s e th a v eg o o dl i q u i d i t yb u th a v eb a dp r o f i t a b i l i t y i n o t h e rw o r d s ，i ft h eb a n k sw a n tt oo b t a i nh i g h e rl i q u i d i t y ，i ts h o u l dg i v eu ps o m e p r o f i t a b i l i t y n o wt h eq u e s t i o ni st h a tt h e r ei so rn o tar e a s o n a b l ea r e a ，w h i c hm a k e sb o t h l i q u i d i t ya n dp r o f i t a b i l i t ya tg o o dc o n d i t i o n t h i sq u e s t i o ni st h ef o c u so ft h i sp a p e r f r i s f l y , t h i sp a p e ru s ee m p i r i c a la n a l y s i st h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ee v e r ya s s e to f c o m m e r c i a lb a n k sa n dl i q u i d i t y t h e n ，a c c o r d i n gt ot h ee x p e r p r i s e so fo t h e rc o u n t r i e sa n d o u rc o u n t r i e s ，w eg e tt h er e a s o n a b l ea r e ao fc o m m e r c i a lb a n k sa s s e t si n d i c a t o r s s e c o n d l y , w eu s e dt h em o d i f i e di n d i c a t o r sa n a l y z et h el i q u i d i t yo ft h ec o m m e r c i a l b a n k s t h e nt h ef a c ti sc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s a s s e t s l i q u i d i t ya r ee n o u g h a n a l y s i s t h ec o m m e r c i a lb a n k sl o a n s ，w eg e tt h ec o n c l u s i o nt h a tt h ei m p r o v e di n d i c a t o r so f c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k si sb e c a u s eo fn o n - p e r f o r m i n gl o a n s c a n c e l l a t i o n a tt h es a m e t i m e ，w eg e tt h ep r o b l e m t h a tt h ec o m m e r c i a lb a n kh a v eb a dt i m es t r u c t u r eo fd e p o s i t a n dl o a n 。 f i n a l l y , a c c o r d i n g t ot h e p r o b l e m s ， w e p r o p o s e t h e c o r r e s p o n d i n g s u g g e s t i o n s ，e x p e c t i n gm a k i n gs o m et r i f l ec o n t r i b u t i o nt ot h el i q u i d i t ym a n a g e m e n t o fo u r c o u n t r yc o m m e r c i a lb a n ks y s t e m k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；a s s e tl i q u i d i t y ；l i q u i d i t ye n o u g h 青岛大学硕士学位论文 学位论文独创性声明、学位论文知识产权权属声明 学位论文独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文系本人在导师指导下独立完成的研究成果。文中 依法引用他人的成果，均已做出明确标注或得到许可。论文内容未包含法律意义上 已属于他人的任何形式的研究成果，也不包含本人已用于其他学位申请的论文或成 果。 本人如违反上述声明，愿意承担由此引发的一切责任和后果。 论文作者签名：王落荔日期：2 口护7 年6 月髟日 论文作者签名：上埒磊 日期：2 口护7 年6 月严日 学位论文知识产权权属声明 本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归属学校。 学校享有以任何方式发表、复制、公开阅览、借阅以及申请专利等权利。本人离校 后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，署名单位仍然为 青岛大学。 本学位论文属于： 保密口，在年解密后适用于本声明。 不保密d ( 请在以上方框内打“4 ”) 论文作者签名：王逡磊 日期：汐口9 年6 月日 导师签毪彩删z z 吵：丫年月今日 ( 本声明的版权归青岛大学所有，未经许可，任何单位及任何个人不得擅自使 用) 引言 1 、选题背景 引言 保持流动性对商业银行至关重要。它不仅是商业银行正常经营的需要，也是整 个金融体系乃至整个经济体系对流动性需求的保证。大量的研究和银行实践证明， 若商业银行不能满足客户的流动性需求，是银行陷入财务窘境的信号，进而出现流 动性危机或清偿问题，严重时可导致银行的破产。流动性和盈利性是一对矛盾，商 业银行流动性风险管理的重要课题就是解决这一矛盾，从而在流动性和盈利性之间 达到平衡。 加入w t o 之后经过几年的过渡期，我国于2 0 0 7 年实现了银行业对外的全面开 放，完全加入全球化竞争的行列，也需要完全遵守世界通行的游戏规则。因此，这 标志着我国银行业进入了一个不同于以往的全新阶段，与此相对应的是来自外资银 行的全方位挑战。加之我国商业银行改革的结果，使得商业银行的经营环境发生了 变化已经进入市场化阶段，其追求利润的本质已经完全显现，在追求流动性的同时 如何更好的保持流动性，防范流动性不足问题便显得极为重要。 而国内经济形势风云突变，由于经济危机的发展，在现阶段我国商业银行微观 个体的流动性是怎样的情形呢? 是不足，还是处于比较好的状态? 那今后如何更好 的加强商业银行资产流动性的管理呢? 商业银行的资产流动性是否存在一个最优值 呢? 又如何防止商业银行资产流动性向不足转化呢? 这些问题都值得我们去探讨。 2 、研究对象及意义 目前我国的商业银行主体是由工、农、中、建四大国有银行；交通、中信、光 大、华夏、招商、民生、深发展、浦发、兴业、恒丰等1 1 家股份制商业银行；上海 银行、北京银行、渤海银行、浙商银行、徽商银行等具有典型的区域性商业银行； 遍布在全国主要城市的城市商业银行；遍布在全国农村信用合作社；外资银行、合 资银行等构成。它们为我国经济的发展起到了重要作用。本文的研究中所指的商业 银行就是指上述银行，但由于操作上的可行性本文再做研究时只选取代表性的几家 银行。同时，本文的研究对象就是上述银行资产业务的流动性，通过指标的比较来 分析目前商业银行的资产流动性是否在一个最优值范围之内，并提出改进的对策。 众所周知，银行自诞生那天起，其核心技能就是“期限的转换”( m a t u r i t y t r a n s f o r m a t i o n ) ，即将短期存款或负债转变为长期的盈利资产( 如贷款等) 。这种“借 短贷长 的行为在银行资产负债表中具体表现为资产与负债期限的不匹配 青岛大学硕士学位论文 ( m i s m a t c h ) 。换言之，由资产产生的现金流入与由负债产生的现金流出不能相互吻 合。更具体的说，银行持有太高比例的活期存款、短期拆入资金等需要立即偿付， 因而银行总是面临顾客提现需求。值得说明的是，“借短贷长 行为所引起的资产负 债期限不匹配是一种正常性的流动性风险。银行要盈利，要发展，不可避免地要面 临这一风险。这就意味着流动性风险具有内生性，只要是银行他就会在每一个时点 上都面临流动性风险，因此，流动性风险管理应该成为银行在时时刻刻都关心的基 本工作。 盈利性、安全性、流动性是商业银行的日常经营的目标，而保持足够的流动性 是其他目标的前提，更是银行能够存在的根本。因此，对流动性风险加强防范就成 为商业银行的重点任务。加之商业银行的特殊性，其资产的流动性对它的生存和发 展就更具有重要的意义。 第一，流动性对商业银行的日常经营具有重要作用。银行可以通过保持适当的 流动性可以保证债权人得到偿付。因为银行的大部分资金都是客户的存款，只有充 足的流动性才能保证到期支付，如果不能按时支付就容易引发挤兑，导致银行破产。 银行保持适当的流动性就有能力兑现客户的贷款承诺。如果银行不能满足某个高端 客户的新的贷款需求时就极有可能损害与这一客户的关系，乃至失去这一客户。 第二，充足的流动性是商业银行进一步发展的重要保证。银行保持适当的流动 性还可以使银行及时把握任何有利可图的机会，扩展其资产规模；又可使银行在不 利的市场环境下脱手其流动性资产，避免资本亏损。 3 、国内外研究动态 安国俊、安国勇和王峰娟在金融危机对银行业流动性风险管理的影响中 结合当今世界经济形势，在金融危机使得金融市场动荡的大背景下分析了房地产价 格泡沫破灭与银行业流动性危机之间的关系和银行业流动性危机的传递机制。指出 这次金融危机对全球银行业风险管理与预警能力面临挑战，并结合我国银行业的实 际提出了应对之策，很具有现实意义。 郑也夫在论当前我国商业银行的流动性风险中针对2 0 0 6 年以来流动性相对 充足的现实，对流动性指标进行了定性分析，并深入分析了在当前容易诱发流动性 风险的因素，得出在目前流动性充足的情况下也会发生流动性问题，要时刻注意加 强商业银行流动性风险管理。 孙迎芬在论我国商业银行流动性风险管理中指出我国商业银行流动性风险 管理的不足即在思想上没有充分认识到流动性风险的巨大破坏力，进行主动风险防 范的意识不强、现在采用的管理技术不尽合理、在商业银行的内控系统不完善和商 业银行运营的大环境进行金融工具操作的货币市场发展不充分。 2 引言 张迎春在频提法定存款准备金率对商业银行流动性及资产结构的影响中主要分 析了当中央银行通过提高法定存款准备金率的情况下，对商业银行流动性的影响， 即会引起商业银行体系流动性的缩小；也对当中央银行通过提高法定存款准备金率 的情况下会使得商业银行如何调整资产结构来适应。此时，各银行会增加流动性资 产的比重来适应流动性变化，达到保持充足流动性的目的。 石利辉在浅论商业银行流动性风险管理中指出有两个方面会引起流动性风 险一个是商业银行的资产负债期限不相匹配，另一个就是经济环境的变化，包括资 本市场的发展状况、利率市场化的过程会对流动性产生影响。 杨有振在中国商业银行资产负债管理体制的演进及取向中分析了我国为了 应对商业银行的流动性风险而采用了资产负债管理体制，并对在实施这一体制过程 中所经历的改革及原因进行论述。 f r a n c e s c og a r d i n 、r i c h a r dp o w e r 。和e n r i c om a r t i n e l l i 在其著作模糊 条件下的流动性管理中指出银行必须每天都保持足够的流动性资金，因为虽然有 些利率的变动和交易是可以预知的但是还有很大一部分是不得而知的。他们提出了 决策支持系统，这种系统基于传统的数学规划的方法去寻找最优的满足客户流动性 的计划。 c e m a lb e r k 在不确定条件下的银行资产与负债管理中为银行的流动性管理 提出了一种简单的多期随机线性模型，这个模型通过给定一个确定的投资回报率和 借款成本并且根据一系列随机的存款水平来安排资产和负债的组合。其目的就是制 定一个优化工具使得银行具有持续的盈利能力并且满足法律和政策的要求。银行政 策的变化监管环境的变化还有潜在的风险，都被包含在这个模型里。因此这个模型 更加可靠。 d i a m o n da n dd y b v i g 在他们的著作“b a n kr u n s ，d e p o s i ti n s u r a n c ea n dl i q u i d i t y 中从微观角度分析了银行流动性，指出由政府提供存款保险会导致较优的资金配置 效果。 4 、本文的创新点与不足 本文运用实际数据分析说明商业银行的各项资产与流动性之间的关系。运用计 量协整的分析方法建立模型，使得整个文章更有说服力。 本文的不足是一方面由于本文研究的内容会涉及银行的商业秘密有些资料也只 是从公开的出版物和网站获得，所以获得数据并不是最新的。另一方面，商业银行 的流动性是时时刻刻都在变化的，本文所选取数据的分析结果没法紧紧跟上现实的 变化。 3 青岛大学硕士学位论文 第一章我国商业银行资产流动性风险管理概述 1 1 流动性和商业银行资产流动性风险的界定 1 1 1 流动性的概念 根据美国银行业约定俗成的定义，银行的流动性系指银行能够在一定时间内以 合理的成本筹集一定数量的资金来满足客户当前或未来的资金需求。仔细分析这个 概念，这个概念要求必须是合理的的成本，如果银行为了应付客户所需以极低的价 格变卖了自己的资产，这样做虽然能满足客户的需求但是却以自己的极大损失为代 价的，这种做法是得不偿失，会加剧银行以后的经营困难。这个概念也要求是在规 定的时间，如果银行不能在规定的时间内获得充足的资金来满足要求也是不允许的， 假设银行有充足的资产但是由于期限上的原因都还没有到期，这样同样不能解决当 前的流动性需求。这个概念还要求要有一定数量的资金，这个资金量必须达到客户 的需求，如果银行能在规定的时间内也是以合理的成本变卖了自己的资产但是数量 达不到要求，这也不行。因此，流动性概念中的这三个要素缺一不可。 另外，这个概念也可从这个方面来分析：某家银行在一定的时间内以合理的成 本所获得的流动性与这家银行所需要的流动性之间的是否匹配来衡量。举个例子， 假设有甲、乙两家银行他们两个在一个月内都能获得相同的数量的资金，但是由于 甲银行的规模大，所需的资金是乙银行的两倍，这种情况下，这些数量的资金对乙 银行来说是充足的可以满足乙银行的要求但对甲银行来说却是不足，就会产生流动 性问题。 因为商业银行的业务构成主要是由资产业务和负债业务构成，所以银行的流动 性也体现在资产业务的流动性和负债业务的流动性上。资产业务的流动性主要是指 以负债业务的固定为前提，在成本不变的情况下主要通过资产的运作满足流动性的 需求。负债业务的流动性主要是指以资产业务的固定为前提，主要通过积极的负债 管理主动调控存款以最合理的成本来满足流动性的需求。 银行资产的流动性综合地反映了银行的应变能力。银行资产的流动性越高，资 产变现能力的可能性越大，银行应付突发事件的能力越强。但是银行保持资产的流 动性是以减少收益为代价的。现金是流动性最强的资产，但因为现金没有利息收入， 银行保留的现金越多，其机会成本也越大。银行管理者必须要在风险和收益间作出 合理选择，努力做到在可接受的范围内达到利润的最大化。 从理论上说，银行有两种方式来获取流动性：第一种就是银行在日常经营时根 4 第一章我国商业银行资产流动性风险管理概述 据计算保留足够的现金以满足流动性要求，现实中银行总保留一定的现金来满足客 户提现的要求。这种情况下银行保留的变现资产不仅只有现金，还包括证券这些证 券都是短期的而且信誉要好、人们乐于购买。满足客户的需求也不知是存款客户的 需求，也包括贷款客户的需求。第二种是银行保留的流动性不足，可以通过同业拆 借市场、货币市场、来借入流动性，如果条件允许通过国际市场借入流动性也可以。 1 1 2 商业银行流动性风险的概念 商业银行的流动性风险有广义和狭义之分。狭义流动性风险是指商业银行没有 足够的现金来满足客户的提款需求而产生的支付风险；广义的流动性风险包括狭义 流动性风险和由于银行资金不足而不能满足客户的贷款需求或其他即时现金需求引 起的风险。流动性风险的存在首先会导致不能满足客户的贷款需求从而丧失盈利机 会，再进一步会导致银行挤提，最终导致银行破产。在美国，虽然各银行对自己所 面临的流动性风险在表述上略有差异，但基本上均部分或全部地反映了上述流动性 概念中隐含的三要素。 1 1 3 商业银行资产流动性的概念 一般来讲，商业银行的流动性是指银行满足存款者的提款要求和借款者的正当 贷款需求的能力。由于商业银行可以凭借自有资产或通过资金融通来满足提款和承 诺贷款要求，所以商业银行的流动性包括资产流动性和负债流动性两个方面。 商业银行资产流动性是指银行持有的资产在不发生损失的情况下迅速变现的能 力。假定其他条件相同，一种资产的流动性相对比其他资产好。则这种资产的需求 量就会比较大。流动资产的重要特点之一是其可交易性。可交易性决定了流动资产 的售出风险低，从而使流动资产的帐面和市场价格之间差别不大。传统的资产流动 性资源主要包括现金和准备金、同业拆出、政府短期债券、商业票据、银行承兑汇 票、银行贷款等。 本文的研究重点将放在商业银行资产流动性上，即论述现金和准备金、银行证 券投资( 政府短期债券、商业票据、银行承兑汇票) 、和银行贷款这几项资产的流动 性。 1 2 商业银行流动性风险的原因分析 1 2 1 容易引发商业银行流动性风险的因素 青岛大学硕士学位论文 实质上商业银行也是企业，只不过经营的产品与其他企业不同而己，他的产品 主要围绕货币来展开。商业银行主要起到金融中介的作用在资金充足者和资金短缺 者之间进行协调，对资金的提供者给予一定的利息作为补偿，但商业银行必须保证 存款客户的本金不受损失而且还可以随时提取( 主要是指活期存款) 。同时商业银行 用自己筹得的资金对资金需求者提供放贷，通过合同的形式提供贷款。因此，商业 银行必须保留一定的流动性来满足存、贷款客户的要求。 现实当中无论是资金的提供者还是资金的需求者他们的需求都是在变化的。由 于银行本身的自有资金很少即使满足巴塞尔协议的要求核心资本充足率也只有百分 之四，因此银行中的大部分资金都是存款。这些存款银行只有暂时的使用权而无所 有权，存款的所有权始终在存款客户手中。他们可以根据自己的状况选择是现在提 取还是将来提取，如果是优质大客户把存款提取将会对银行的流动性产生相当大的 打击。同时银行的贷款需求也是很难预测的，对于既定的、已经通过合同确立的贷 款需求他们的变化不大，但对于那些主动找银行寻求贷款客户的贷款需求是很难预 测的，如果贷款客户都达到了贷款的条件，银行是不能不提供贷款的。对于快到期 贷款的处理银行也会有多方面的考虑而选择暂不收回。如果贷款者是信用良好的客 户，而且偿还贷款的能力很好，当贷款到期时，他们临时提出继续贷款而且还要追 加贷款，这种情况造成银行的到期贷款不能收回，还要继续提供更多的贷款，对流 动性都会产生不利影响。以上分析的经济中的不确定性都会导致商业银行流动性风 险。 商业银行流动性风险产生的直接原因可以大致概括为以下几个方面： 1 、资产和负债期限的不匹配。众所周知，银行自诞生那天起，其核心技能就是 “期限的转换”( m a t u r i t yt r a n s f o i r m a t i o n ) ，即将短期存款或负债转变为长期的盈利资 产( 如贷款等) 。这种“借短贷长”的行为在银行资产负债表中具体表现为资产与负 债期限的不匹配( m i s m a t c h ) 。换句话说，银行的借入资金的期限短，而发放的贷款 的期限长，这就会产生下面的情况：当负债的期限到期时而银行运用的资产却没有 到期，所以银行在存款到期时不能通过资产业务来收回资金，就不能满足存款客户 的提取存款的要求。下表反映了美国商业银行“借短贷长”的特征。值得说明的是， “借短贷长 行为所引起的资产负债期限不匹配是一种正常性的流动性风险。银行 要盈利，要发展，不可避免地要面临这一风险。 表1 1 美国商业银行资产和负债单位：十亿美元 资产负债 现金资产总额 2 3 8 存款总额 3 3 0 9 同业贷款 2 2 3 活期存款 6 7 6 6 第一章我国商业银行资产流动性风险管理概述 证券总额 1 2 3 2 借入资金 9 9 3 贷款总额 3 3 0 9 同业借款 2 1 5 其他资产 3 1 8 其他负债 3 3 3 净资产值 4 7 0 从上表1 1 可以看出，美国商业银行的存款总额在全部负债中约占6 2 ( 其中 活期存款和短期资金账户约占1 3 ) ，相比之下，在资产方面，现金资产仅占4 5 ， 贷款却占6 2 2 。从上述情况可以看出资产与负债不匹配，“借短贷长 的资产负债 结构是流动性风险产生的重要原因之一。在资产和负债期限不匹配的情况下，往往 出现用于应急的资金来源不够充足。 2 、对利率变动的敏感性。当一国经济出现通货膨胀时，国家出于干预经济运行 的目的就会上调利率，这也会使得市场利率上升，就会使得其他债券、股票变得有 利可图，这是存款客户就会把存款从银行转移到债券、股票市场上去。这样就会使 得银行流动性的减少。当利率的下降时由于贷款利率也会下降就会使得贷款者追加 更多的贷款，也对银行的流动性提出更高的要求。总之无论是存款客户还是贷款客 户对利率变动都是敏感的，他们的这些做法会对银行的流动性产生变化。另一方面， 利率的变动对通过变卖自己资产来换取流动性的银行产生影响。因为利率变动了， 各项资产的价格也会变动，如果资产价格下降了，就会使得银行换取流动性的成本 加大。 3 、信贷风险诱发流动性风险。对于一家经营不善的银行来说，信贷风险往往是 流动性风险的诱因。一家管理拙劣的银行，往往甘冒极大的风险将资金贷给信誉欠 佳的机构。由于借款者经营不善导致贷款坏账而使银行盈利下滑。一旦金融市场流 传这个银行盈利下滑的传言，该银行将不得不以更昂贵的代价去保留原有的存款或 从市场上购买资金。随着银行盈利状况的进一步恶化，甚至严重亏损，这就迫使银 行不得不通过低价变卖资产来解燃眉之急。而低价变卖资产将有可能导致这家银行 最终破产。 4 、其他不可测因素导致流动性风险。挤兑，又称挤提，是存款者集中大量提取 存款的行为，对于银行来说意味着突发性的存款大量流失。挤兑的发生通常有个方 面的主要原因：第一，银行的债权人突然担心该银行的清偿能力；第二，其他银行 的支付危机引起了波及整个银行系统的“传染效应 ；第三，突发性事件的产生，如 战争、自然灾害等。如果银行不能够立即采取有效措施平息挤兑风潮，流动性风险 会引致银行支付危机，最终导致其破产倒闭。 7 青岛大学硕士学位论文 1 2 2 商业银行流动性风险的深层次原因 商业银行流动性风险的深层次原因还是商业银行经营过程中“流动性” “安全 性”“盈利性 之间的矛盾，是银行保持“流动性 与银行争取“盈利性”的体现。 银行的任何一项业务都是这两者的矛盾统一体：现金资产的流动性非常强本身就能 作为支付工具，但一直持有这种资产是没有收益的；贷款的收益很高，但是他们的 还款时间、还款方式是通过合同订立是固定的是不能随意更改的，这就造成了贷款 的流动性很差。由于这些业务本身有的流动性强有的盈利性强，但同时具备这两项 的没有，所以银行安排业务时在“流动性”与“盈利性”之间平衡。银行不能只为 了流动性而把资产都以现金的形式保存，同样银行也不能为了获得最大的收益把资 金都贷放出去。所以，银行过多的追求盈利性是银行流动性风险的深层次原因。 银行作为一般性的企业追求最大化的利润是正确的，同时，通过利润的增加可 以加强银行的资金实力，提高抗风险的能力。但这一切都是在银行能安全运行的前 提下进行的，如果银行的流动性出了问题，就会导致银行的破产。所以银行在日常 工作当中要本着审慎性原则时刻注意银行的流动性状态，在业务中合理搭配各种资 产，在保证流动性安全的前提下，去尽可能的追求利润。协调好“流动性 与“盈 利性”之间的矛盾，使银行处于好的运营状态。 1 3 商业银行流动性风险管理理论的演进 西方商业银行的管理理论，是在各个时期商业银行管理经验的基础上发展起来 的，并经历了长期的演变。按照出现的先后顺序，流动性风险管理理论主要经历了 三个发展阶段：资产管理理论、负债管理理论、资产负债综合管理理论。 资产管理理论是最早出现的关于流动性的理论这种理论认为客户的存款是由他 们自己控制的银行无法左右，只有资产的运用权掌握在银行手里，银行能做的也只 能是根据各项业务的不同特点来保证流动性安全。这是由当时的金融环境所决定的， 当时不可能存在负债管理理论所需要的通过借入资金来达到增加流动性的条件。 负债管理理论认为不仅可以调整银行的资产，也可以通过各种营销手段去吸引 客户的存款，即使该银行本身保存的存款不足以应付流动性安全也可以通过同业拆 借市场，还有国际市场去借款来保证其流动性的需求。 资产负债综合管理理论认为不能单纯的只考虑资产和负债的一个方面，而应该 把它们两个综合起来从全局的角度来满足两者的合理搭配。 在当今世界，各国实行的都是资产负债综合管理。但在美国资产管理理论又重 新得到了重视。从流动性策略来看，不但美国小银行仍侧重于资产流动性管理，大 8 第一章我国商业银行资产流动性风险管理概述 银行也越来越多的将注意力转移到资产管理之上，减少了对负债管理的使用。导致 大银行流动性策略改变的主要原因如下： 。 1 、八十年代末期问世的关于银行资本金管理的巴塞尔协议实际上从某种程度上 鼓励银行持有流动性资产，诸如政府债券，存放在同业和抵押担保债权。根据这一 协议，上述资产的风险权数都较低，银行因此备付的资本金也较少。 2 、近十年来，银行表外业务活动越来越多。美国大银行尤其偏好这种业务。在 这种情况下，银行可以帮助客户发行商业票据而勿需直接对其贷款，通过前一种形 式银行将贷款至于资产负债表外。对于已经存在于资产负债表内的资产，银行可以 通过证券化将它们移到表外。 下表反映了美国商业银行1 9 6 0 和1 9 9 4 年期间流动资产和非流动资产构成的变 化情况。使用1 9 6 0 年作为基年的原因在于美国的商业银行自1 9 6 1 年开始推出批发 定期存单这一金融产品一积极地通过负债管理管理来控制他们的流动性风险。 表1 21 9 6 0 和1 9 9 4 年美国投保商业银行的流动资产与非流动资产的比较单位( ) 资产占总资产的百分比 1 9 6 01 9 9 4 现金2 0 5 5 政府和政府机构债券 2 41 8 5 其他证券 86 贷款 4 66 1 其他资产29 从上表美国商业银行的总体情况可以看出，自1 9 6 0 年以来，传统概念上的流动 性资产的比率已明显下降。1 9 9 4 年，现金加各类证券占商业银行资产总额的比重为 3 0 ；而1 9 6 0 年这个比重高达5 2 。但是一般认为，这种比较高估了银行流动性资 产的实际下降程度，因为在这三十年问银行贷款本身也成为越来越容易变现的资产， 具体表现在银行贷款日益证券化，在二级市场上出售的银行贷款日益增多。 此外，随着越来越多的银行使用资产出售，使得贷款质量与资产的流动性之间 的内在联系弱化，从而有利于流动性管理灵活性的提高。 9 青岛大学硕士学位论文 第二章商业银行各项资产流动性的综合分析 商业银行的资产业务作为商业银行的主要业务，他的流动性对商业银行流动性 同样具有重要的影响。 2 1 商业银行的资产业务 商业银行的资产业务即是运用资金的业务。商业银行运用其集中的货币资金从 事放款、投资( 证券投资、现金资产投资、固定资产投资) 、租赁、买卖外汇、票据 贴现等的业务。 对商业银行而言，资产的作用是相当重要的。原因如下： 第一、银行的资产是商业银行获得收入的主要来源； 第二、资产的规模是衡量一家商业银行实力和地位的重要标志，商业银行的信 用高低直接与其资产的规模大小有关； 第三、资产质量是银行前景的重要预测指标。一家银行的资产分布情况、贷款 的对象和期限都影响着银行的资产质量，对资产质量进行分析可以使人们对商业银 行的经营前景做出科学的预测，从而促使银行进一步提高经营管理，为银行的股东 增加利润。 第四、资产管理不善是导致银行倒闭、破产的重要原因之一。由于银行资产管 理在整个银行管理中处于非常重要的地位，银行资产管理不善，导致银行出现流动 性危机，不能够及时足额地支付存款人的需要和融资人的融资要求，严重的话会出 现银行倒闭现象。 2 2 商业银行各项资产流动性分析 我国商业银行的资产主要包括：现金资产、证券投资、贷款、固定资产和其他 资产等类型。下面来分析各项资产对流动性风险的影响： 第一，现金资产。银行必须依有关法令，并按慎重的原则保持一定比例的现金 资产，这部分资产包括四个部分：库存现金、准备金、同业存款和应收账款。就现 金资产占全部资产的比例来看，不能过高，也不宣过低。因此，适应的现金资产在 健全的银行管理政策中占有极重要的地位，称为第一储备。从银行经营的观点看， 它构成了保障安全的第一道防线。 第二，证券投资。在市场机制比较充分的条件下的银行，这部分资产不仅数量 可观，而且对银行的资产经营具有相当重要的权衡作用；究其原因可以看出，银行 1 0 第二章商业银行各项资产流动性的综合分析 对待这部分资产可以按流动资金的需要而随时进行买卖，他是银行流动性与盈利性 的综合结果。证券资产与现金资产的主要不同之处，在于它有相当的利息和红利收 益。但从另一方面看，这部分资产的流动性又不及现金资产，即有价证券在短期内 被迫出售时，很可能因市价波动而遭受损失。因此，对不同偿还期限的证券，银行 在持有时应有条理地进行结构安排，尽可能地保障银行在任何时间内都有证券到期 兑现而获得现金流转。证券资产的作用正是用来补充第一储备的临时不足而充当后 盾的，因而可视为第二储备，构成银行安全的第二道防线。 第三，贷款资产。它是银行比重最大的最重要的盈利性资产。在商业银行的经 营管理实践中，经营者们普遍认识到，贷款往往会有人事因素牵涉在内，因此难以 向证券资产那样随便处置。这就决定了这部分资产流动性最低，风险也相应最高。 但从另一方面来分析，贷款的收益率较一般证券为高，银行作为一个盈利性机构， 当然应注意这一点。需要看到，即便在贷款这一项目内，其流动性、收益率和风险 因素也会因放款的性质不同而存在差异。 第四，固定资产。这是银行营业用的房地产和机器设备等。其资金占用比例很 小，数额稳定，不易变现，却是银行经营管理的物质基础。 2 3 商业银行资产流动性风险的实证分析 2 3 1 理论模型的建立 通过前面的分析，我们在这里选择建立一个存贷比的线性计量模型，来考察存 贷比与其影响因素之间的关系： y = c + c 1x 1 + c 2x 2 + c 3x 3 + u公式2 ( 1 ) 各个变量的意义： y ：作为商业银行流动性的代表，他是由商业银行的贷款总额与存款总额的比 值来表示。 x 1 ：活期存款占存款总量的比率；加入这一变量是因为商业银行的负债同样对 商业银行的流动性有影响，加入之后会使模型更合理； x 2 ：证券投资额与资产的比率，用来代表证券投资； x 3 ：中长期贷款与贷款总量的比率，用来代表贷款资产； 以上变量数据中，商业银行存贷比( y ) 、活期存款占存款总量的比率( x 1 ) 、 证券投资额与资产的比率( x 2 ) 、中长期贷款与贷款总量的比率( x 3 ) 的数据均来 青岛大学硕士学位论文 自中国人民银行的官方网站计算加工而成。数据跨期为2 0 0 4 年第1 月到2 0 0 8 年第 1 1 月，合计5 9 期月度数据。数据见下表2 1 ： 表2 12 0 0 4 年一2 0 憾年样本数据( 单位：亿元，) 年份活期存款占存款中长期贷款与贷 商业银行存贷比总量的比率证券投资额与资款总量的比率 ( y )( x 1 )产的比率( x 2 )( x 3 ) 2 0 0 4 0 10 7 7 5 4 7 8o 2 3 1 0 5 50 1 8 0 3 8 80 3 9 8 5 8 2 2 0 0 4 0 20 7 7 2 3 9 20 2 3 4 3 6 50 1 7 9 9 6 50 3 9 7 7 2 4 2 0 0 4 0 30 7 6 9 3 8 80 2 3 9 0 4 30 1 7 5 8 4 4 0 3 9 8 8 7 2 0 0 4 0 40 7 7 2 5 3 90 2 3 3 3 5o 1 7 4 4 2 6o 4 0 1 4 0 7 2 0 0 4 0 50 7 6 8 5 5 30 2 3 8 4 8 70 1 7 1 8 0 90 4 0 3 4 5 1 2 0 0 4 0 60 。7 4 7 5 90 2 4 0 5 6 8o 1 7 3 2 6 70 4 1 0 0 0 6 2 0 0 4 0 70 7 4 4 9 6 50 2 3 5 6 1 1 0 1 7 4 9 9 60 4 1 2 7 6 2 0 0 4 0 80 7 4 2 6 4 50 2 3 6 2 3 50 1 7 5 8 0 3o 4 1 2 8 2 9 2 0 0 4 0 90 7 4 4 6 20 2 3 3 4 5 80 1 7 8 2 9 5o 4 1 5 8 0 l 2 0 0 4 1 0 0 7 4 0 2 7 60 2 3 4 3 1 20 1 7 9 0 7 70 4 1 9 1 9 6 2 0 0 4 1 10 7 3 7 9 5 80 2 3 6 8 9 90 1 7 9 8 2 70 4 2 3 1 6 2 2 0 0 4 1 20 7 4 4 7 6 50 2 4 4 2 2 20 1 7 5 8 4 90 4 2 9 6 1 3 2 0 0 5 o l0 7 4 6 9 6 3 30 2 3 5 2 3 4 60 1 7 2 5 8 4 30 4 3 0 4 5 3 6 2 0 0 5 0 20 7 4 0 1 3 8 80 2 2 3 5 3 3 7o 1 7 1 6 8 1 6 0 4 3 1 0 6 4 4 2 0 0 5 0 30 7 3 4 5 1 5 40 2 2 8 2 3 0 40 1 7 0 5 6 2 20 4 3 0 5 5 9 9 2 0 0 5 0 4o 7 3 1 0 8 1 90 2 2 2 6 3 8 50 1 7 2 8 3 2 20 4 3 1 1 0 8 1 2 0 0 5 0 50 7 1 9 3 6 7 70 2 2 5 6 9 6 9o 1 7 2 7 3 1 0 4 3 3 7 0 9 5 2 0 0 5 0 6 0 7 0 2 0 9 20 2 2 7 1 7 9 90 1 7 2 0 3 5 50 4 3 8 5 0 4 8 2 0 0 5 0 70 6 9 8 4 2 9 80 2 1 8 8 4 6 10 1 7 2 0 6 2 30 4 3 9 5 9 1 4 2 0 0 5 0 80 6 9 3 7 5 6 6o 2 1 9 6 3 9 0 1 7 3 6 5 7 20 4 3 9 5 7 9 2 2 0 0 5 0 90 6 9 3 8 8 9 5o 2 1 4 5 2 2 60 1 7 2 8 5 9 60 4 4 0 2 6 0 4 2 0 0 5 1 00 6 9 1 4 4 2 20 2 1 5 8 8 5 50 1 7 4 6 2 7 30 4 4 3 3 3 3 5 2 0 0 5 1 10 6 8 8 9 8 9 50 2 1 7 3 7 6 80 1 7 4 6 8 5 50 4 4 2 9 0 4 4 2 0 0 5 1 20 6 8 8 9 8 2 60 2 2 0 5 8 9 90 1 7 7 4 1 9 60 4 4 9 3 3 8 7 2 0 0 6 0 1 0 6 9 7 2 6 2 10 2 0 5 7 5 4 8o 1 7 6 2 1 5 70 4 5 0 1 6 5 2 0 0 6 0 20 6 8 7 1 9 5 10 2 0 6 1 9 6 90 1 8 2 4 2 7 80 4 5 0 5 1 0 6 2 0 0 6 0 30 6 8 7 4 2 3 60 2 0 9 0 7 7 30 1 7 7 7 6 0 60 4 4 9 1 9 2 7 1 2 第二章商业银行各项资产流动性的综合分析 2 0 0 6 0 40 6 8 7 9 9 3 10 2 0 1 4 6 7 8 0 1 7 8 5 7 9 60 4 4 8 7 5 9 8 2 0 0 6 0 50 6 8 5 9 0 5 30 2 0 8 9 4 5 30 1 8 1 9 4 4 20 4 5 0 5 2 6 6 2 0 0 6 0 60 6 8 7 8 7 5 70 2 1 3 3 5 9 30 1 7 9 9 2 6 20 4 5 4 1 9 2 0 0 6 0 70 6 8 9 8 4 6 70 2 1 1 7 7 9 80 1 8 0 7 4 7 8 0 4 5 7 5 9 8 7 2 0 0 6 0 8 0 6 8 8 1 3 7 3o 2 1 3 7 4 7 6o 1 7 8 9 5 5 40 4 6 0 7 4 8 5 2 0 0 6 0 90 6 8 6 7 1 4 30 2 0 9 7 6 5 50 1 8 0 4 2 6 l0 4 6 5 8 0 4 7 2 0 0 6 1 00 6 8 3 7 5 9 10 2 1 4 8 5 9 60 1 8 2 7 3 3 3 0 4 6 9 3 0 0 8 2 0 0 6 1 l0 6 7 9 7 8 3 10 2 1 8 2 0 4 80 1 8 3 5 5 7 10 4 7 0 5 4 2 2 2 0 0 6 1 20 6 8 4 6 8 1 30 2 2 3 3 9 4 60 1 8 2 6 6 4 80 4 7 4 2 7 3 5 2 0 0 7 1 00 6 9 0 7 1 4 20 2 2 2 6 8 90 1 8 2 7 7 3 90 4 7 2 6 0 2 3 2 0 0 7 0 20 6 9 2 4 3 7 70 2 0 9 4 0 7o 1 8 1 5 5 0 90 4 7 2 0 8 0 2 2 0 0 7 0 30 6 8 8 9 2 0 20 2 1 4 7 1 40 1 8 0 9 6 4 40 4 7 3 8 0 0 2 2 0 0 7 0 40 6 9 2 5 9 10 2 0 9 5 8 20 1 7 6 5 6 3 9 0 4 7 3 1 5 0 9 2 0 0 7 0 50 6 9 6 2 1 9 20 2 1 7 5 2 9o 1 7 9 7 2 9 90 4 7 5 0 0 6 9 2 0 0 7 0 60 6 9 3 3 30 2 2 3 8 0 50 1 7 8 3 4 7 40 4 7 9 0 1 7 5 2 0 0 7 0 70 6 9 7 8 5 8 10 2 2 2 6 1 9 0 1 7 6 5 2 3 0 4 8 1 5 8 0 1 2 0 0 7 0 80 6 9 5 4 8 0 40 2 2 7 6 0 10 1 9 0 5 2 3 50 4