（产业经济学专业论文）基于CreditMetrics模型的商业银行信用风险度量实证研究.pdf

i c l a s s i f l e di n d e x ：f 8 3 0 3 3 i i l ll li ll l ll li l lll liii 18 3 8 7 2 4 d i s s e r t a t i o nf o r t h em a s t e rd e g r e ei ne c o n o m i c s c o m m e r c i a lb a n kc r e d i tr i s k sa s s e s s m e n t c a n d i d a t e ： s u p e r v i s o r ： a c a d e m i cd e g r e ea p p l i e df o r ： s p e c i a l i t y ： d a t eo fo r a le x a m i n a t i o n ： u n i v e r s i t y ： l r 一 - 色 l 哈尔滨理工大学硕士学位论文原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的硕士学位论文基于c r e d i tm e t r i c s 模型的商业 银行信用风险度量实证研究，是本人在导师指导下，在哈尔滨理工大学攻读硕士 学位期间独立进行研究工作所取得的成果。据本人所知，论文中除已注明部分外不 包含他人已发表或撰写过的研究成果。对本文研究工作做出贡献的个人和集体，均 已在文中以明确方式注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名：匿俊端 日期：扣f 。年争月，日 哈尔滨理工大学硕士学位论文使用授权书 基于c r e d i tm e t r i c s 模型的商业银行信用风险度量实证研究系本人在哈尔 滨理工大学攻读硕士学位期间在导师指导下完成的硕士学位论文。本论文的研究成 果归哈尔滨理工大学所有，本论文的研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完 全了解哈尔滨理工大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部 门提交论文和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权哈尔滨理工大学可以采 用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以公布论文的全部或部分内容。 本学位论文属于 保密， 芷年解密后适用授权书。 不保密函 ( 请在以上相应方框内打4 ) 作者签名： p y 导师签名： 匿俊碍 日期：加f 0 年够月r 日 日期：2 口厂口年哆月r 同 参 一 、 p ， i 哈尔滨理工大学经济学硕：卜学位论文 基于c r e d i tm e t r i c s 模型的商业银行 信用风险度量实证研究 摘要 信用风险是当前我国商业银行面临的主要风险之一。美国次级信贷危机的蔓 延更使银行意识到加强信用风险监管的必要性。信用风险的度量与管理已经成为 商业银行经营管理的核心内容。然而，由于我国商业银行经营体制还不够完善， 信用风险管理水平还比较落后，而且，随着近几年商业银行业务的不断扩张，商 业银行所承受的信用风险还在不断加大。因此，研究信用风险的特征，建立合适 的度量模型，精确地定量分析商业银行所面临的信用风险，以及提出相应的对策 措施，是当前商业银行提高其经营管理水平，降低信用风险的必然要求。 本论文首先阐述了信用风险的基本概念，分析了信用风险的特征。其次，在 综述相关理论和现代信用风险度量模型的基础上，引入c r e d i tm e t r i c s 模型，对 我国商业银行的信用风险度量进行实证分析。实证分析首先根据实际情况选取a 商业银行的样本数据。其次，根据c r e d i tm e t r i c s 模型参数的需要，通过分析历 史数据并集合国外成熟的数据的方法确定银行的信用风险转移矩阵、违约率和违 约回收率；并根据国债市场收益率数据得到远期收益率曲线；同时对资产相关系 数进行假设。再次，根据前文计算所得参数，通过蒙特卡罗仿真和c h o l e s k y 分 解技术，利用m a u a b 编程技术，计算出a 银行1 0 笔贷款的组合价值及在险价 值。 实证研究表明a 商业银行当前贷款组合风险价值合理，处于风险可以控制 状态，表明a 银行信贷结构合理，风险管理水平较高；同时表明以c r e d i t m e t r i c s 模型计量商业银行风险价值具有合理性。最后，在分析c r e d i tm e t r i c s 模 型应用于我国商业银行不足之处的基础上，提出相应的改进措施：建立违约率数 据库：促进信用评级的发展；完善远期收益率曲线；加快对风险管理人才的培 养。 关键词信用风险； c r e d i tm e t r i c s 模型；在险价值；蒙特卡罗方法 p - 哈尔滨理工大学经济学硕士学位论文 e m p i r i c a lr e s e a r c ho n c o m m e r c i a lb a n kc r e d i tr i s k sa s s e s s m e n t b a s e do nc r e d i tm e t r i c s a b s t r a c t i h ec r e d i tr i s ki so n eo ft h em a i nr i s k st h a to u rc o m m e r c i a lb a n kf a c e sn o wi n o u rc o u n t r y , b a n k sr e a l i z e dt h en e c e s s i t yt os t r e n g t h e nt h es u p e r v i s i o no ft h ec r e d i t r i s k sb e c a u s eo fa m e r i c a ns u b p r i m el o a n ，a n dt h em e a s u r e m e n ta n dm a n a g e m e n to f c r e d i tr i s kh a sb e c o m et h ec o r ec o n t e n ti nc o m m e r c i a lb a n k h o w e v e r , d u et o c o m m e r c i a lb a n k s m a n a g e m e n ts y s t e mi no u rc o u n t r yi ss t i l ln o tp e r f e c t ，t h e m a n a g e m e n tl e v e lo fc r e d i tr i s ki sr e l a t i v e l yb a c k w a r d ，a n di nr e c e n ty e a r s ，诚mt h e e x p a n s i o no f t h eb u s i n e s s ，c r e d i tr i s ki nc o m m e r c i a lb a n k si si n c r e a s i n g t h e r e f o r e ，i t i st h ei n e v i t a b l er e q u e s tt o s t u d y t h ec h a r a c t e r i s t i c so fc r e d i tr i s k ，e s t a b l i s h a p p r o p r i a t em e a s u r em o d e l ，p r e c i s e l ya n a l y z ec r e d i tr i s kc o m m e r c i a lb a n k sf a c e di n q u a n t i t ya n df i n a l l yp r o p o s ea p p r o p r i a t ec o u n t e r m e a s u r e si no r d e rt or e d u c ec r e d i t r i s ka n di m p r o v et h el e v e lo fm a n a g e m e n t f i r s t l y , t h i sd i s s e r t a t i o ne x p o u n d st h eb a s i cc o n c e p to fc r e d i tr i s k , a n a l y s e st h e c h a r a c t e r i s t i c so fc r e d i tr i s k s e c o n d l y , b a s e do nt h ea n a l y s i so fa l lk i n d so ft h e o r y a n dm o d e mc r e d i tr i s km e a s u r e m e n tm o d e l ，t h ep a p e ri n t r o d u c ec r e d i tm e t r i c s m o d e lt og oo ne m p i r i c a l 陀s e a r c ho fc r e d i tr i s km e a s u r e m e n ti no u rc o u n t r y e m p i r i c a la n a l y s i sf i r s ts e l e c ts a m p l ed a t aa c c o r d i n gt ot h ea c t u a ls i t u a t i o no ft h e c o m m e r c i a lb a n k t h e na c c o r d i n gt ot h en e e d sf o rp a r a m e t e r so fc r e d i tm e t r i c s m o d e l ，t h r o u g ht h ea n a l y s i so ft h eh i s t o r i c a ld a t ac o l l e c t i o na n dc a s e so ff o r e i g n m a t u r ed a t a , i tc a l ld e t e r m i n et h et r a n s f e rm a t r i xo fc r e d i tr i s k ，d e f a u l tr a t e sa n d d e f a u l tr e c o v e r y a n da c c o r d i n gt ot h ey i e l dr a t ei nt r e a s u r yb o n dm a r k e tt h ep a p e r w i l lo b t a i nl o n g - t e r my i e l dc u r v e ，a n da l s oa s s u m ea s s e t sr e l a t e dc o e f f i c i e n t a g a i n ， a c c o r d i n gt o t h ep a r a m e t e r sa b o v ec a l c u l a t e db ym o n t ec a r l os i m u l a t i o na n d c h o l e s k yd e c o m p o s i t i o nt e c h n o l o g y , u s i n gm a t l a bp r o g r a m m i n gt e c h n i q u e s ，t h e d i s s e r t a t i o nc a l c u l a t e sl0l o a n sb a n ki nc o m b i n a t i o no fv a l u ea n dr i s kv a l u e 1 1 哈尔滨理t 大学经济学硕士学位论文 t h ee m p i r i c a lr e s e a r c hs h o w st h a tt h ec u r r e n tl o a n so fac o m m e r c i a lb a n ka r e t h er e a s o n a b l ec o m b i n a t i o no fr i s kv a l u e ，i tc a l lb ec o n t r o l l e dw i t hr e a s o n a b l e s t r u c t u r e a n dc r e d i tr i s km a n a g e m e n tl e v e lo fc a s eb a n ki sh i g h e r ；w h i l ec r e d i t m e t r c sm o d e lh a si t sr a t i o n a l i t yi nm e a s u r i n gr i s kv a l u e f i n a l l y , b a s e do nt h e a n a l y s i so fd e f i c i e n c yi nc r e d i tm e t r i c sm o d e la p p l i e dt oc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a , i tp u t sf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n gi m p r o v e m e n tm e a s u r e s ：e s t a b l i s h i n gt h ed e f a u l t r a t ed a t a b a s e ，p r o m o t i n gt h ed e v e l o p m e n to fc r e d i tr a t i n g ，p e r f e c t i n gl o n g t e r my i e l d c u r v ea n ds p e e d i n gu pt h ec u l t i v a t i o no fr i s km a n a g e m e n tp e r s o n n e l k e y w o r d sc r e d i tr i s k s ，c r e d i tm e t r i c sm o d e l ，v a l u ea tr i s k ，m o n t ec a r l os i m u l a t i o n i i i k ， k 哈尔滨理工大学经济学硕二仁学位论文 目录 摘要i a b s t r a c t i i 第l 章绪论l 1 1 论文选题背景及意义l 1 2 国内外研究综述2 1 2 1 国外相关研究综述2 1 2 2 国内相关研究综述5 1 2 3 研究述评1 2 1 3 主要研究内容及方法1 3 1 3 1 主要研究内容13 1 3 2 主要研究方法1 3 1 4 技术路线1 4 第2 章信用风险特征及c r e d i tm e t r i c s 模型概述15 2 1 信用风险含义1 5 2 1 1 风险1 5 2 1 2 信用风险1 5 2 2 信用风险特征1 6 2 2 1 信用风险概率分布具有可偏性1 7 2 2 2 信用风险的非系统性1 8 2 2 3 信用风险数据不易获取18 2 3c r e d i tm e 仃i c s 模型概述l9 2 3 1 模型的分析框架1 9 2 3 2 模型的基本思想2 l 2 3 3 单笔贷款信用风险。2 2 2 3 4 贷款组合信用风险。2 4 2 4 本章小结2 4 第3 章基于c r e d i tm e t r i c s 的a 银行信用风险分析2 5 3 1a 银行的基本情况2 5 3 1 1a 商业银行的确定2 5 卜 卜 哈尔滨理1 = 大学经济学硕一l 学位论文 3 1 2a 商业银行信用风险管理现状2 5 3 1 3 样本数据的选择2 6 3 2 基于模型的a 银行参数计量。2 8 3 2 1 违约率和违约回收率的确定2 8 3 2 2 信用转移矩阵的确定。2 9 3 2 3 远期收益率曲线的确定。3 0 3 2 4 资产相关系数的确定3 3 3 3 单笔资产价值与资产组合风险价值3 4 3 3 1 单笔资产价值3 4 3 3 2 组合资产价值3 6 3 4 利用m o n t ec a r l o 模拟求组合信用风险3 7 3 4 1m o n t ec a r l o 模拟与c h o l e s k y 分解技术原理3 7 3 4 2 组合资产价值计算步骤。4 0 3 4 3 组合的风险价值4 2 3 5 结果分析4 3 3 6 本章小结4 4 第4 章基于应用价值的c r e d i tm e t r i c s 模型不足4 5 4 1 历史数据的统计较为复杂。4 5 4 2 信用评价体系不够完善4 6 4 2 1 缺乏有效的内部信用评级制度。4 6 4 2 2 商业信用评级机构还不够成熟4 6 4 3 缺乏相应的风险管理人才：4 7 4 4 缺乏完善的风险管理系统4 8 4 5 本章小结4 9 第5 章基于应用价值的c r e d i tm e t r i c s 模型改进5 0 5 1 建立违约率数据库5 0 5 2 促进信用评级的发展5 1 5 2 1 促进外部信用评级的发展5 1 5 2 2 建立有效的信息收集和处理系统5 2 5 2 3 加强社会信用文化建设5 2 5 3 完善远期收益率曲线5 3 5 4 加强风险管理人才培养5 5 5 5 本章小结5 6 哈尔滨理t 大学经济学硕 学位论文 结论5 7 参考文献5 8 附录1 贷款现值表6 2 附录2m a t l a b 主程序6 5 攻读硕士期间发表的论文7 1 致谢7 2 哈尔滨理工大学经济学硕七学位论文 第1 章绪论 1 1 论文选题背景及意义 信用风险是商业银行面临的主要风险，美国次级信贷危机的蔓延更使商业 银行意识到加强信用风险监管的必要性。如何防范与降低信用风险也是当前商 业银行经营管理的迫切要求。 巴塞尔新资本协议对商业银行进行现代信用风险度量及管理提出更高层次 的要求。现代信用风险度量及管理是- - i 1 新涌现的科学，其兴起只有二三十年 左右的时间，其发展的原因主要是国际上一些大的商业银行等金融机构在风险 环境日益复杂的情况下，为避免突然遭受重大损失或破产倒闭的风险，在战略 上可以保证盈利目标的实现、风险的控制以及机构的可持续发展，对信用风险 进行有效的管理探索而逐渐发展起来的。同时，各国的银行业监督管理委员 会、特别是以巴塞尔委员会为代表的全球性金融监管部门对金融机构风险承担 的外部监管与金融机构内部风险管理相结合，共同依靠内部模型和管理控制机 制对金融机构所承担的信用风险、市场风险、操作风险、国家风险、流动性风 险予以管理和控制。 现代金融业的风险管理逐步引入系统工程、数理统计等科学的研究方法， 对商业银行等金融机构面临的信用风险进行事前识别、事中计量、事后控制和 管理。这种现代的风险管理方法逐渐成为当今商业银行在风险复杂、竞争激烈 的市场上生存和发展的重要保障。 商业银行在经营过程中面临着信用风险、操作风险、资本风险、流动性风 险、结算风险等非系统性风险，以及市场风险、货币风险、利率风险等系统性 风险，而其中信用风险是商业银行经营管理过程中所面临的主要风险。信用风 险的范围不仅涉及贷款发放、债券投资、表外业务、而且还涉及到衍生金融工 具等商业银行经营活动中所涉及的新领域。 对于我国商业银行来说，工商企业贷款是其主要业务，而且商业银行大部 分金融资产为工商业企业贷款，因此，企业贷款的信用风险是当前商业银行信 用风险最主要的部分。与此同时，商业银行作为企业贷款的组合，其所面临的 信用风险还关系到商业银行本身的生存和发展。然而，与此情况不相适应的是 我国银行业的信用风险管理还处在比较落后的水平，信用风险的形势相当严 哈尔滨理工大学经济学硕：仁学位论文 峻。而且，我国四大国有商业银行的不良贷款率居高不下，随着近几年商业银 行经营业务的不断扩展，其所承受的信用风险仍在不断加大，如何衡量信用风 险以及如何管理控制信用风险已经成为现代银行业经营管理的核心内容。 因此，在研究信用风险的特点的基础上，建立或引用适当的信用风险度量 模型，精确地定量分析商业银行所面临的信用风险，以及如何对商业银行各项 业务实施有效的信用风险管理措施，已经是银行提高其经营管理水平，降低信 用风险的最迫切也是最基本的要求。信用风险管理质量的好坏直接影响到整个 金融体系的稳定，一定程度上也影响一国经济的长远发展。因此，系统深入地 研究银行信用风险度量具有重要的理论意义和现实意义。 1 2 国内外研究综述 1 2 1 国外相关研究综述 1 传统信用风险度量技术信用风险的精确度量是近4 0 多年来新兴起的 学科。b e a v e r 在1 9 6 6 年研究了企业财务相关指标，得出“以财务比率预测经 营失败”方式来预测企业未来的经营状况，b e a v e r 也被视为利用财务指标预测 企业经营状况的鼻祖1 。 2 0 世纪8 0 年代，信用风险的防范与管理逐渐受到国际银行业的重视，信 用市场的蓬勃发展促使许多新的量化分析方法、度量模型和管理方法开始涌 现，主要的信用分析方法如下。 ( 1 ) 专家制度、评级方法。专家制度法是指对借款人进行判断和权衡时主 要考虑其品格，资本、偿付能力、抵押物、经济环境这五种因素，这五种因素 的英文首字母都是以c 开头的，故又称5 c 分类法。但是，这种方法主观性很 强，效果并不理想，在量化风险方面不足，但是总体应用比较广泛。 2 0 世纪8 0 年代后期，美国货币监理署( o c t ，o f f i c eo ft h ec o m p t r o l l e ro f t h ec u r r e n c y ) 开发出了新的贷款评级方法，将商业银行的贷款分为正常、关 注、次级、可疑、损失五类，后3 种分类的贷款违约率较高，基本定性为损 失。 ( 2 ) 多元判别法( m d a ) 。1 9 6 8 年，a l t m a 采用多元判别法建立了z 评分模 型”1 。由于意识到z 模型的缺陷，1 9 7 7 年a l t m a n 等人建立了基于z 模型的新 的z e t a 模型，h a l d e m a n 以及n a r a y a n a n 通过实证研究表明z e t a 模型预 测的准确度也提高了，由此z e t a 模型的应用更为广泛了隋1 。 哈尔滨理t 大学经济学硕士学位论文 ( 3 ) 多元回归法。这个时期，除了采用判别分析方法外，还出现了多元回 归的度量方法。h o r r i g a n 最早对债券的进行了分析预测，采用多元回归分析， 预测结果显示对穆迪和标准普尔评级预测准确率达到5 0 以上。p o g u e 和 s o l d o f s k y ( 1 9 6 9 ) 建立了二元变量回归模型，研究发现对穆迪的评级准确率能达 到8 0 左右。 ( 4 ) l o g i t 和p r o b i t 方法。o h l s o n ( 19 8 0 ) ，w e s t g a a r d ( 2 0 0 1 ) 采用了l o g i s t i c f u n c t i o n 建立了l o g i t 信用评分模型 1 。1 9 8 9 年，b a r t ha n db r u m b a u g h 采用了 p r o b i t 方法建立了p r o b i t 信用评分模型，预测取得较好的效果1 8 。m a d a l l a 同时 采用l o g i t 和p r o b i t 区别违约与非违约贷款申请人的贷款决策。e i s e n b e i s 的研 究表明：财务指标的相关度并不明确，而且也并不一定服从正态分布。 ( 5 ) 评分方法一人工智能方法。在专家系统方面，m e s s i e r & h a n s e n 研究 表明，专家系统的预测效果要好于线性判别法佃1 。 1 9 8 8 年，v a r e t t o 发现采用专家系统不仅可以提供有力的解释力度引，而 且提高了判别企业违约的能力。在神经网络方面，c o a t sa n df a n t ( 1 9 9 3 ) ， d e s a ia n dc r o o k ( 1 9 9 6 ) 在分析信用风险特征的基础上，将模式神经网络引入消 费贷款的信用风险分析。2 0 0 2 年，m a l h o t r a 研究发现采用人工神经模型判别 系统的应用效果要明显好于多元判别分析法n 引。2 0 0 3 年，c h e n 和h u a n g 通过 实证比较神经网络和线性判别分析法，发现前者要比后者具有明显的优势引。 2 0 0 4 年，h u a n ga n dh s n c h u n 研究发现采用神经网络对信用等级变预测准确率 高达到8 0 引。 2 现代信用风险度量技术2 0 世纪9 0 年代，经济社会的进一步发展，市 场经济逐渐占主导地位。商业银行在国际上的业务也逐渐增多，表外业务的迅 速发展，使得银行所承受的信用风险越来越大，随之，也出现了一批新的现代 信用风险度量模型，这些模型符合当前社会关于信用风险量化的标准，其应用 也逐渐广泛。主要的现代信用风险度量模型有如下几种： ( 1 ) 信用监测模型( c r e d i tm o n i t o rm o d e l ) 。1 9 9 3 年，k m v 公司利用b l a c k s c h o l e s m e r t o n 期权模型开发出了信用监测模型( c r e d i tm o n i t o rm o d e l ) ，并且 随着模型的发布，给出借款人的违约率具体的测量方法，此后，s c h w a r z ， z h o u 和l o n g s t a 仃相继对此信用监测模型作了进一步的研究。 由于假定借款人资产收益服从正态分布，并且上市公司市场价值服从布朗 运动，这样就可以应用期权理论求出预期违约率。 ( 2 ) 信用度量术( c r e d i tm e t r i c s ) 模型。c r e d i tm e t r i c s 模型( 信用计量模 型) 是j p 摩根在1 9 9 7 年发明的可以用数学的方法计量的风险管理产品。在 哈尔滨理t 大学经济学硕十学位论文 1 9 9 4 年推出的量化市场风险的r i s km e t r i c s 和信用计量模型，成为评价信用风 险的重要手段，这也为研究信用风险的评价提供了一个参考的工具。c r e d r m e t r i c s 模型即假定没有市场风险的存在，贷款的未来市场价值和风险由其远 期利率分布曲线决定，c r e d i tm e t r i c s 模型中唯一的变量是信用等级。此后， j o n e sa n dm i n g o ，n y f e l e r n 5 1 ，f o r e s ta n dk p m e c p e m n 引进一步研究和发展了 c r e d i tm e t r i c s 模型，使其应用更加广泛了。 ( 3 ) 死亡率模型。1 9 9 7 年，a l t m a na n ds u g g i r 开发出了死亡率模型。死亡 率模型是依据寿险思路所开发的，它的开发思想是以债券或贷款在特定时间段 的违约率的组合为基础的，根据这个组合开发出一张死亡率表格，用该死亡率 表来预测资产( 债券或贷款) 的一年的边际死亡率和多年的累计死亡率，预测这 两个比例后，以此来衡量其违约率。 ( 4 ) 信用风险附加法模型( c r e d i tr i s k + ) 。死亡率模型是基于寿险思路开发 的，同时给予保险精算学的方法开发出来的还有信用风险附加法模型，该模型 是1 9 9 7 年瑞士信贷银行金融产品开发部开发的，c r e d i tr i s k + 模型的基本思路 是运用保险精算学的方法，将信用风险暴露划分成不同的频段，通过这种划分 频段的增加来提高风险度量的精确程度 。 ( 5 ) 信贷组合观点( c r e d rp o r t f o l i ov i e w ) 。随着技术的发展，基于系统动力 学的模型也开始出现，1 9 9 7 年，麦肯锡公司和w i l s o n 等人开发出信贷组合观 点( c r e d i tp o r t f o l i ov i e w ) 模型，麦肯锡模型假定宏观经济对企业信用评级变化 有较大的影响。而且c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型是从宏观经济环境的角度来分析 借款人的信用等级的变迁。 ( 6 ) 贷款分析系统( l o a na n a l y s i ss y s t e m ，l a s ) 。1 9 9 8 年，k p m g 公司提 出了贷款分析系统引，l a s 模型利用的是风险中性原理，同年d e l i a n e d i a s 和 g e s k e 通过期权定价模型的研究，发现原贷款分析系统的一些缺陷，拓展了 l a s 模型。l a s 模型在实际应用中，常常使用的方法是预期净现值法和经风 险调整的资本收益率法这两种。 2 0 0 1 年，l u c a sa n dk l a a s s e n 通过实证验证了信贷风险，即贷款损失的分 布具有偏厚尾分布的特征引，即信用风险在一定程度上并不服从正态分布，而 且呈现左侧肥尾分布，这跟信用风险的特征是分不开的，这也在学术上通过数 据检验得到这一结论。此外，h u b n e r ( 2 0 0 1 ) 认为影响价差的最主要的因素是企 业信用评级啪1 。 2 0 0 3 年，g u n t e r 研究发现，模型的输出结果对输入参数很敏感，即如果 贷款分析系统对参数要求很高；而模型对非系统估值风险并不敏感；还有就是 哈尔滨理工大学经济学硕十学位论文 l a s 模型有时候会对借款企业有依耐性，即某些借款企业适合l a s 模型分 析，而有些借款企业则不适合l a s 模型。总体来说，通过l a s 模型计算出来 的信贷资产在险价值比较符合实际，结果较为精确幢。 从传统的信用风险到现代化的信用风险度量技术，可以反映出时代的变 迁，银行业对于风险的管理和控制更加严格。另外，随着计算机技术的不断发 展，越来越多的先进信用风险模型被开发出来，应用于信用风险的检测检验。 出现新的方法有系统动力学，模糊综合评价、粗糙集理论等等，总之，随着经 济的不断发展，银行业对风险模型的预测精度越来越高，这就要求我们在掌握 已有模型的基础上，不断创新，改进现有模型的缺点，同时，努力创新，力图 发掘新的计量模型来控制商业银行的信用风险。 1 2 2 国内相关研究综述 在国外对信用风险高级计量和控制不断发展的基础上，我国银行业实际工 作者和理论学术界也开展了对商业银行信用风险的调查研究，大量的学术论文 和著作不断涌现。特别是东南亚金融危机、巴林银行倒闭案以来，我国商业银 行开始不断加强对信用风险的管理和控制，从不同的角度对银行信用风险的度 量和控制问题加以探讨。 1 商业银行信用风险评级方面最早关于商业银行客户信用评级方面的 文献可以追溯到1 9 9 7 年，李敏强首先将模糊数学的思想应用于企业评级，李 敏强通过建立相应的指标体系，研究了案例银行的授信业务，通过将指标体系 分成2 级，计算商业银行借款客户的信用评级。具体的方法是设立财务状况、 经营管理状况和发展前景三个一级指标和分层的1 2 个二级指标，通过这些指 标体系对借款客户的信用进行评级，将评级结果应用于商业银行的贷款发放 中。从而开创了模糊数学急想在商业银行信用评级方面的应用。 另外，张玲等人( 2 0 0 0 ) 对信用风险评估方法的发展趋势进行了系统的介 绍；张波( 2 0 0 1 ) 则对美国较大规模银行的内部评级体系进行了综述；武剑 ( 2 0 0 2 ) 对美国花旗银行信用风险评级模式进行研究并提出了我国借鉴该风险评 级模式的可行性措施：李军彦( 2 0 0 3 ) 在新巴塞尔协议框架下，对内部评级法的 原理进行了阐述；杨晓东则介绍了内部评级法的风险要素、核心技术、具体运 用和最低要求。 高杰英、李岩璞( 2 0 0 3 ) 指出目前我国信用风险内部评级体系想当不完善， 必须要建立完善的信用风险内部评级体系，才能够促进银行业的蓬勃发展。他 哈尔滨理工大学经济学硕士学位论文 们认为通过建立有效的组织结构、借助国内外专业评级公司的技术力量、学习 和借鉴国际性银行内部评级做法、加强我国行业研究，经过以上步骤的努力， 通过建立和不断完善商业银行的内部评级基础数据库，从而不断完善信用评级 体系的发展，最终来控制商业银行的风险。 邓云胜，刘莉亚( 2 0 0 4 ) 围绕银行内部信用评级，阐述了内部等级评定时所 采用的方法，并且重点分析了不同的模型法在估计违约概率( p d ) 与违约损失 率( l g d ) 时所表现出来的不同特征，为商业银行在使用内部评级法时提供有益 的帮助和借鉴。 刘雪梅( 2 0 0 5 ) 分析了国际上商业银行信用评级制度的特点，从而指出我国 银行业现行采用的信用评级制度的缺陷和不足：没有完善统一的信用评级市场 和统一的管理组织；商业银行各自为战，内部评级体系不尽合理；缺少信用评 级的专业性人才啪。 张延平，岳永丽( 2 0 0 6 ) 分析认为与发达国家的国际性银行相比，我国银行 业还存在很大的差距，商业银行在关于企业风险评级的方法，结果检验、评级 的组织工作等方面还不完善。导致我国商业银行的国际竞争力下降，也严重削 弱了信用评级在控制和计量信用风险方面的作用心引。 殷克东，刘献荣( 2 0 0 6 ) 在对国内外商业银行信用评级现状及存在问题进 行分析的基础上，借鉴国内外信用评级方法，利用主成分分析、层次分析、时 间序列分析等方法构建了基于银行的内部信用评级模型，并对该模型的有效性 进行了实证分析1 2 引。 饶卫，宁薛平( 2 0 0 7 ) 基于z 值模型对陕西省上市公司的z 值评级和商业银 行内部评级进行了实证分析，提出了发展我国商业银行内部信用评级的具体政 策建议。 龙海明，邓太杏( 2 0 0 7 ) 通过建立基于信用评级体系的风险定价模型，证 明一笔贷款的价格不仅与借款人的预期违约率和贷款回收率有关，而且与借款 人在贷款期间信用等级的变化有关，贷款的价格( 即其利率) 与借款人信用恶化 的程度和发生的概率呈正相关关系，他们利用实际数据求出了各信用等级借款 人的利率、风险价值和经济资本等参数1 2 6 。 刘青( 2 0 0 8 ) 指出评级对企业主要进行的是财务分析。对于债券、证券公 司、基盒公司，尤其是对上市公司的公开评级中，与国际三大评级公司的评级 技术的使用仍有很大的差距。 王玲( 2 0 0 9 ) 对现代信用风险度量模型简介和比较分析，指出现代信用风险 模型的数据依据基础要么是基于实时的市场信息，则需要有发达、有效的金融 哈尔滨理t 大学经济学硕七学位论文 市场，特别是股票市场；要么是基于历史的数据资料，则需要商业银行自身进 行长期、大量的可用历史数据的积累。她指出，使用现代信用风险度量模型 的前提是：一需要有完各的信用评级系统，要存在公平客观并且标准统一的信 用等级；二同样也需要有大量、丰富的信贷历史数据1 。 2 商业银行信用风险评估和度量方面在商业银行信用风险评估中，王 春峰、万海晖等人( 1 9 9 9 ) 将神经网络技术应用在当中，通过神经网络技术这种 现代信用风险计量方式，分析得出，该方法与其他传统统计方法相比，在大部 分方面具有更高的预测精度，同时，商业银行应发挥现代信用风险计量的优 势，大力促进银行业对风险的管理水平。 将神经网络方法与专家系统相结合是杨保安、朱明( 1 9 9 9 ) 的一大创新点， 他们将这两者相结合的方法运用在银行贷款风险管理中，根据信用风险识别、 监管、计量、监测预警这样的体系机构，构建商业银行一整套的风险管理系 统，建立这样的系统对推进银行智能化的管理具有重要的推动作用，同时，银 行业应该加快这样系统工程的建设，努力使国有商业银行加快市场化改革，提 升其自身的竞争力。 潘蔚琳( 2 0 0 2 ) 在引进国外的信用风险计量方法的基础上，提出以v a r 方 法来计算商业银行的信用风险的科学性，建立v a r 模型适合中国的实际国情， 也有必要加强对银行业的风险监管水平和措施。 徐佳娜、西宝( 2 0 0 4 ) 等人将传统的层次分析法与现代的神经网络信用风险 评估技术相结合，建立了商业银行信用风险评估的a h p - a n n 模型，通过分析 模型的适用性，最终改进了a h p a n n 模型，实证研究结果表明，改进后的模 型运行效率进一步提高。改进后的a h p a n n 模型输出指标衡量，输入指标简 化等方面更加切合实际需要。 张永娟等( 2 0 0 4 ) 则首先分析了影响商业银行信用风险的各项因素，意图通 过定量化定性指标，关于指标权重采用a h p 方法确定，由专家打分构成。并 在此基础上提出了建立信用风险度量的多层次模糊评价模型。该方法与徐佳 娜、西宝( 2 0 0 4 ) 有类似之处。同时他们还对离散度对模糊判别分析模型进行了 一定程度上的修正，修正后的多层次模糊评价模型能够使得判别结果能更精 确，从而最大程度上反映真实的信用风险状况。 赵先信( 2 0 0 4 ) 围绕商业银行监管的要求、股东价值和风险度量三个问题， 针对新巴塞尔资本协议建议实施资本要求的三种最主要商业银行风险信用 风险、市场风险及操作性风险，系统地介绍和分析了相关的内部计量模型。并 从管理的角度，分析了风险计量与资本成本间的关系，以及如何将风险度量结 哈尔滨理工大学经济学硕i ：学位论文 果应用于资本配置、风险定价、限额设定和业绩评估当中。 杨军( 2 0 0 4 ) 从道德风险、逆向选择、信贷配给三个方面分析了信贷市场的 微观经济决定因素，综述了现代信用风险识别与度量的模型和方法，通过研究 我国国有商业银行信用风险的成因，分析制度变迁和公司治理对商业银行信用 风险的影响作用。 刘伟( 2 0 0 7 ) 利用人工神经网络对我国商业银行企业信用风险进行了评估， 提出了基于b p 人工神经网络、以v c 为平台的算法程序的人工神经网络信用 评级模型，并以某企业的财务数据为样本，进行了信用评级分析。同时利用 s p s s 软件，与传统l o g i t 模型作了对比，结果表明b p 人工神经网络模型的评 价效果确实优于传统模型。神经网络模型解决了传统评级方式中的主观性问 题，以及难以处理高度非线性模型的问题，对我国银行具有十分重要的现实意 义1 。 赵旭凯( 2 0 0 8 ) 借助生存分析中的