（财政学专业论文）中国财政政策时间一致性问题研究.pdf

内容摘要 内容摘要 8 0 年代以来，伴随着每一次经济波动的是宏观调控政策的“松、紧”轮回 从当时来看，运用凯恩斯的相机抉择策略进行调控确实有必要，但从现在来看， 大部分调控要么付出了巨大的代价，要么延续了渐进式改革的轨迹，增加了经 济运行对相机抉择政策的依赖性。我们的经济是出现了“凯恩斯依赖症”还是 说中国经济确实需要相机抉择的政策? 尤其是2 0 0 5 年的经济政策转型，中国又 一次处于宏观调控的关口，继续用凯恩斯的相机抉择政策来熨平经济周期还是 应该重新思考关于政策的制定机制? 未来政策改革的方向是什么? 因此，在当 前的经济社会形势下谋划中国财政政策的长期制定机制，对于推进“五个统筹”、 落实和贯彻科学发展观、构建和谐社会不仅有其必要性，而且具有重要的现实 意义。本文着重分析财政政策与经济波动的关系，试图从财政政策的时间一致 性理论去解释中国的投资和经济波动，探索财政政策促进经济稳定的机理。 本文在对文献进行综述的基础上，构建了财政政策时间一致性理论分析的 框架，并对中国的财政政策时间一致性问题进行检验。得出这样的结论：政府 收入政策对于经济波动的影响在统计上不显著，因此从经济波动的角度出发， 继续判断政府收入政策的时间一致性意义不大；政府支出对经济波动有影响， 并且在将政府支出分解为规则与相机抉择的部分之后，发现相机抉择的政府支 出对经济波动有影响，因此，政府支出时间不一致的假说在经验上成立；对于 国债政策，其对经济波动也有影响，但通过对国债的规则与相机抉择部分分解 之后，可以发现相机抉择的国债并没有引起经济波动，引起经济波动的另有其 因，因此，从经济波动的角度考虑，不能支持国馈政策时间不一致性的假说。 所以，财政政策中导致经济波动的主要是政府支出，而政府支出中的相机抉择 部分是导致经济波动的关键原因。 论文的主要创新之处有以下几点： 1 从时间一致性理论考察财政政策与经济波动的关系，是一个全新的角度。 本文摈弃从传统的凯恩斯理论，而是试图从时间一致性理论去探讨财政政策的 宏观调控机制，莠且通过对中国财政政策与经济波动关系的考察。得出有寝发 性的结论：面临中国经济频繁的波动，逆经济风向调节的凯恩斯相机抉择政策 内容摘要 总是遭遇挫折。“就波动论波动”的宏观调控机制治标不治本。要走出宏观调控 的这种困境，必须寻求新的逻辑起点，对中国财政政策的时间一致性分析，恰 恰是朝着这一方向努力的尝试。 2 使用动态媳弈论的方法。在第三章，运用动态博弈论的方法构建了税收、 政府支出和国债的时间一致性理论模型，阐述了没有约束的财政政策如何引起 了时间不一致性，以及两种均衡在经济波动、社会福利等方面的差异。 3 运用计量经济学方法所作约实证分析。运用现代计量经济学方法对中国 财政政策的时间一致性问题进行实证判断，主要包括v a r 分析、单位根检验、 h - p 滤波，而且对各主要财政政策变量的动态轨迹特征进行了对称性分析，这 种对称性分析对探索财政政策肘闽不一致的根源有重要作用。 关键词：财政政策；时间一致性；经济波动；相机抉择 a b s t r a c t a b s t r a c t s i n c et h e1 9 8 0 s ，e v e r ye c o n o m i cf l u c t u a t i o nw a sa c c o m p a n i e dw i t ht h e l o o s e ， t i 曲t r o u n dr e t u l x li nm a c r oa d j u s t i n gp o l i c y f r o mt h ev i e wo ft h a tt i m e ，i tw a f t i n d i s p e n s a b l et oa d j u s te c o n o m yu s i n gk e y n e s i a n d i s c r e t i o np o l i c y b u tn o w ，m o s t a d j u s t a b i l i t yi se i t h e rc o s t l yo rc o n t i n u et h et r a c ko fg r a d u a lr e f o r m ，i n c r e a s i n gt h e d e p e n d e n c e o fe c o n o m yo nd i s c r e t i o n a lp o f i e y i st h e r e t h e k e y n e s i a n d e p e n d e n c es y m p t o m i no u re c o n o m yo ri si tr a n d o ms h o c k 越k e y n e s i a nh a v e b e f i e v e dt h a ti n f l u e n c e st h ec h i n e s ee c o n o m y ，a n dw er e a l l yn e e dd i s c r 面o n a l p o l i c y ? p a r t i c u l a r l y t h ee c o n o m i cp o l i c yt r a n s f o r m a t i o ni n2 0 0 5 ，c h i n ai sp l a c e da t t h ec r o s s r o a do fm a 3 r oa d j u s t a b i l i t yo n c ea g a i n ，s h o u l dw ec o n t i n u et o 峨 k e y n e s i a nd i s c r e t i o n a lp o l i c yt oi r o nb u s i n e s sc y c l eo rw er e c o n s i d e rm e c h a n i s mo f p o l i c y - d e c i s i o n ? w h e r es h o u l do u rf u t u r er e f o r mo r i e n t ? t h e r e f o r e ，i ti sn o to n l y e s s e n t i a lb u ta l s oi m p o r t a n tt op l a nt h el o n g - t e r me s t a b l i s h m e n tm e c h a n i s mo ft h e c h i n e s ef i s c a lp o l i c yu n d e rt h et u r r e te c o n o m i ca n ds o c i a ls i t u a t i o nt ob o o s t f i v e b a l a n c e da s p e c t s ，t oi m p l e m e n tt h es c i e n t i f i cd e v e l o p m e n tc o n c e p ta n dt os e tu p h a r m o n i o u ss o c i e t y t h i sd i s s e r t a t i o ne m p h a s i z e st h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i s c a l p o l i c ya n de c o n o m i cf l u c t u a t i o n ，t r y i n gt oe x p l a i nt h ei n v e s t m e n ta n dt h ee c o n o m i c f l u c t u a t i o ni nc h i n af r o mt h et h e o r i e so ft i m ec o n s i s t e n tf i s c a lp o l i c y ，e x p l o r i n g m e c h a n i s mo f f i s c a lp o l i c yt op r o m o t ee c o n o m i cs t a b i l i z a t i o n t h ed i s s e r t a t i o nc o n s t r u c t saf r a m eo ft i m ec o n s i s t e n tf i s c a lp o l i c y ，a n d a n a l y z e st i m ec o n s i s t e n tf i s c a lp o l i c yi nc h i n ae m p i r i c a l l y t h i sd i s s e r t a t i o nd r a w s s u c hc o n c l u s i o n ：i ti sn o ts i g n i f i c a n ts t a t i s t i c a l l yt h a tt h eg o v e r n m e n ti n c o m e i n f l u e n c e se c o n o m i cf l u c t u a t i o n , s oi t sn ou s ec o n t i n u i n gt oj u d g et i m ec o n s i s t e n c y o f g o v e r u n a e n tr e v e n u ep o l i c yf r o mt h ea n g l eo f e c o n o m i cf l u c t u a t i o n ：g o v e r n m e n t e x p e n d i t u r ei n f l u e n c e se c o n o m yf l u c t u a t i o n ， a n dt h ea u t h o rf i n d st h a td i s c r e t i o n a l p a r to f g o v e r n m e n te x p e n d i t u r ei n f l u e n c e se c o n o m i cf l u c t u a t i o na f t e rd e c o m p o s i t i o n o f g o v e r n m e n te x p e n d i t u r et ot h er u l ea n dt h ed i s c r e t i o n a lp a r t t h e r e f o r e ，t h e h y p o t h e s i st h a tt h eg o v e r m u e n te x p e n d i t u r ei st i m ei n c o n s i s t e n te s t a b l i s h e st r u e ；a s f o rt h en a t i o n a ld e b tp o l i c y , i ta l s oi n f l u e n c e se c o n o m i cf l u c t u a t i o n ，b u ta f t e r a b s t r a c t d e c o m p o s i t i o no f n a t i o n a ld e b tt ot h er u l ea n dt h ed i s c r e t i o n a lp a r t ，t h ea u t h o rf i n d s t h a td i s c r e t i o n a lp a r to ft h en a t i o n a ld e b td o e s n tc a l l s ee c o n o m i cf l u c t u a t i o n t h e r e h a sa n o t h e rf a c t o r c a u s i n ge c o n o m i cf l u c t u a t i o n ，t h u sf r o mt h ea n g l eo ft h e e c o n o m i cf l u c t u a t i o n ，w ec a n ts u p p o r tt h eh y p o t h e s i st h a tn a t i o n a ld e b tp o l i c yi s t i m ei n c o n s i s t e n t s oi ti sg o v e r n m e n te x p e n d i t u r ei nt h ef i s c a lp o l i c yt h a tm a i n l y c a u s e se c o n o m i cf l u c t u a t i o n ，a n dd i s c r e t i o n a lp a r to f t h eg o v e r n m e n te x p e n d i t u r ei s t h ek e yr e a s o nt h a tc 越塔e se c o n o m i cf l u c t u a t i o n 。 t h ei n n o v a t i o n so f t h i sd i s s e r t a t i o na r e 勰f o l l o w s ： 1 i ti sab r a n d - n e wv i s u a la n g l ef r o mt i m ec o n s i s t e n c yt oi n v e s t i g a t et h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i s c a lp o l i c y a n de c o n o m i cf l u c t u a t i o n t h i sd i s s e r t a t i o n e x p l o r e st h ei n t r i n s i cm e c h a n i s mo ft h ef i s c a lp o l i c yd e c i s i o nu s i n gt h et h e o r yo f t i m ec o n s i s t e n c y , g i v i n gu pt r a d i t i o n a lk e y n e s i a nm e t h o d ， a n dm a k e si u s p i r e d c o n c l u s i o nt h r o u g ha n a l y s i st h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i s c a lp o l i c ya n de c o n o m i c f l u c t u a t i o n ：b ef a c e dw i t hh i g hf r e q u e n c yo ff l u c t u a t i o no fc h i n e s ee c o n o m y , k e y n e s i a nd i s c r c t i o na l w a y ss u f f e r sf r u s t r a t i o n t og oa w a yf r o mt h ep r e d i c a m e n t ， w eh a v et op u r s u et l c ：wl o g i cs t a r tp o i n t ，t h i sd i s s e r t a t i o ni sa l la t t e m p tt o w a r dt h e d i r e c t i o n 2 u s a g eo ft h em e t h o do fd y n a m i cg a l n et h e o r y a tc h a p t e r3 ，t h ea u t h o r c o n s t r u c t st i m ec o n s i s t e n c yt h e o r i e sm o d e lo ft a xrg o v e r n m e n te x p e n d i t u r ea n d n a t i o n a ld e b tu s i n gt h em e t h o do fd y n a m i cg a m et h e o r y ，e l a b o r a t i n gh o wn o p r e - c o m m i t m e n tf i s c a lp o l i c yc a u s e se c o n o m i cf l u c t u a t i o n ，t h ed i f f e r e n c eo ft w o e q u i l i b r i ai ne c o n o m yf l u c t u a t i o na n ds o c i a lw e l f a r e 3 u s a g eo f e c o n o m e t r i cm e t h o d st oa n a l y z et i m ec o n s i s t e n c yo ff i s c a lp o l i c y e m p i r i c a l l yi nc h i n a ，i n c l u d i n gv a ra n a l y s i s 、u n i t - r o o tt e s t 、h - pf i l t e r ，a n da n a l y s i s o f s y m m e t r yo f m a i nf i s c a lv a r i a n c e s ，w h i c hi si m p o r t a n tt os t u d yt h er o o to f t i m e c o n s i s t e n c yo f f i s c a lp o l i c y k e yw o r d ：f i s c a lp o l i c y ；t i m ec o n s i s t e n c y ；e c o n o m i cf l u c t u a t i o n ；d i s c r e t i o n 第一章导论 第一章导论 第一节研究背景和意义 2 0 0 3 年下半年，中国出现的新一轮高速增长导致电力、铁路运输、煤炭等 基础产品出现短缺，中国结束了1 9 9 3 1 9 9 9 年间经济增长率每年平均下降1 个 百分点，以及1 9 9 7 - - 2 0 0 2 年间经济增长率连续保持在“七上八下”的局面( 刘 树成，2 0 0 4 ) ，经济面临过热苗头，中国政府又一次面临宏观调控的抉择。然而， 在理论和实践部门，对经济形势的判断出现了分歧。无论对于经济运行的判断 是全面过热还是局部过热甚至是经济过冷，一个不容争辩的事实就是中国经济 出现了不稳定，而这种不稳定的一个显著特征就是房地产和能源、基础设施建 设( 固定资产投资) 出现了强劲的非正常增长。中国告别了自1 9 9 8 年以来的通 货紧缩，面临着通货膨胀的压力，而地方政府在这次波动中起着推波助澜的作 用。面临新的波动，政府应该采取什么措施? 中央采取紧缩信贷和实行严格的 土地管理措施，对固定资产投资水平的短期回落起了关键作用( 高培勇，2 0 0 4 ) 。 到2 0 0 4 年第三季度末固定资产投资过快的势头得到初步遏制，中国企业的投 资结构得到改善，高耗能产业被压了下来。当年随着积极财政政策到中性财政 政策的转向调整，理论和实践部门无不叫好，认为中性财政政策将对中国的后 续改革有所作为，其启动也成为众望所归。然而。2 0 0 5 年8 月份，城镇固定资 产投资同比增长2 8 5 ，达到当年新高，经济过热的苗头再次引起人们的关注。 中国国际金融公司首席经济学家哈继铭这样认为，“目前中国的固定资产投资主 要来自于政府部门对基础建设的投资，私人部门的投资却在下降，这一现象表 明中国政府对于经济的调控在未来可能会有矫枉过正的问题”。中国再一次处于 宏观调控的关口，继续用凯恩斯的相机抉择政策来熨平经济周期还是应该重新 思考关于政策的制定机制? 未来政策改革的方向是什么? 2 0 多年的经济发展的事实表明，中国的改革及经济发展是政府推动型的， 政府促进经济发展的战略尤以财政支持为后盾。8 0 年代以来，中国经历了6 次 中国财政政策时间一致性问题研究 经济周期回，而伴随着每一次经济周期性波动的都是宏观调控政策的“松、紧” 轮回。尤其是1 9 9 8 年，中国全面启动了扩张性财政政策以拉动经济。从当时来 看，运用凯恩斯的相机抉择策略进行调控确实有必要，也起到了一定的效果； 但从现在来看8 0 年代以来的宏观调控，大部分具有短期目标的调控要么付出了 巨大的代价，要么延续了渐进式改革的轨迹，增加了经济运行对相机抉择政策 的依赖性o 。近年来，随着财政和货币政策的调整，经济波动和与之相联系的宏 观经济政策也愈来愈受到重视。出现了大量的相关研究文献( 中国社会科学院 经济研究所经济增长前沿课题组，2 0 0 4 ：刘霞辉，2 0 0 4 ：北京大学中国经济研 究中心宏观组，2 0 0 4 等) 。这些研究文献尽管侧重点不同，但是，其中的一个 共识就是中国作为发展中国家，过度频繁的使用经济政策尤其是财政政策拉动 经济增长造成企业的投资冲动、产出效率低下、高能耗和商物耗的粗放经营以 及经济波动，经济增长对政策的依赖性很大并且积累了大量的政府风险。“就经 济波动两言，不发达经济整体要高于发达经济，这是不发达经济增长不稳定的 表现，但这不是解释中国经济过度波动的合理原因”( 刘霞辉，2 0 0 4 ) 。这暗示 了从传统的凯恩斯理论去解释现实中国的波动很难找到答案。循环、重复地使 用相机抉择政策，不仅使中国经济陷入一种。一放就乱、一乱就收、一收就死、 一死就放”的怪圈，更为严重的是，每一次对于经济过热的宏观调控最终都是 以行政手段的复出而告终，而行政命令意味着计划经济的回归。行政，计划等 这些与市场经济的根本要求相悖的理念在实践中不断的重复运用不仅意味着我 们离真正的市场经济的改革目标越来越远，而不是越来越近，而且无法巩固我 们已有的改革成果，会使改革遇到的阻力越来越大。因此，相机抉择的短期宏 观调控在中国带来的不是经济的长期繁荣雨是经济的持续不稳定，我们需要 另辟蹊径。在当前改革攻坚阶段国，摈弃从短期进行经济调控的思想，从长期、 动态的视角分析财政政策与经济波动的关系是摆在我们面前的课题。 在相机抉择和规则之简进行判断选择的时问一致性理论，或许可以给我们 。改革开放以来，一共有六次宏观调控其中五次是反通胀、一次是反通缩，第一次是在帅年，第二次是 1 9 “一1 9 8 5 年，第三次是1 9 踮一1 9 8 9 ，然后是1 9 9 3 - 1 9 9 4 。之后是1 9 9 8 年到2 0 0 2 年的反通缩，2 0 0 3 - 2 0 0 4 又面临反通货膨胀的压力。 o 高培勇认为。连续6 年的积极财政政策尽管推动了经济增长，但财政支出的不断扩张内生为经济迸一 步增长的必要条件，出现了经济增长不得不依赖财政政策的现象。参见高培勇；科学发展观：引颁中国 财政政策新思路，p 2 9 。 o 之所以突出当前阶段，是因为本文反对不顾条件的搬用凯恩斯的宏观调控政策，而不是反对凯思斯的宏 观调控政麓。 2 第一章导论 一些启发。自上而下的改革依靠政府推动，政府动员资源促进资本形成，在某 种程度上以及在较短时期支持了中国经济的高增长：然而，过多的财政支持、 不规范的财政制度造成企业的预算软约束导致了经济的短期波动和投资浪费。 尤其是1 9 9 8 年积极财政政策的启动无论从名称上还是从实质上均被看作是我 国宏观经济政策走向市场型、并日趋成熟的标志。时过境迂，长达7 年的积极 财政政策的实施带给中国经济的是喜忧参半的景象，当财政政策面临从积极转 向稳健时，理论界在讨论转型的原因或其必要性时均指出，1 9 9 8 年的积极财政 政策其实就是一秘扩张性财政政策，而在当时，举国上下都在使用“积极”这 一词，并有意无意地要把“积极”与“扩张性”区别开来。然而，可以看出， 2 0 0 3 年及之后的投资热在某种程度上与财政政策的“积极”过头不无关系。2 0 0 4 年用彳亍致手段对经济进行“冷却”初有成效，到2 0 0 5 年，在财政政策转型的关 口，投资再度暴热。这些使我们不能不这样认为，在体制的深层原因不彻底解4 决的情况下，宏观调控要想真正达到“四两拨千斤”的效果还很难，宏观调控 仍旧跳不出行政指令、主观意志占上风的窠臼。因此，在当前的经济社会形势 下谋划中国财政政策的长期制定机制，对于推进“五个统筹”、落实和贯彻科学 发展观、构建和谐社会不仅有其必要性，而且具有重要的现实意义。本文着重 分析财政政策与经济波动的关系，试图从财政政策的时间一致性理论去解释中 国的投资和经济波动，探索财政政策促进经济稳定的机理。 第二节研究范围、方法与结构安排 一，研究范围 几乎所有的经济政策都能够引起时间一致闯题。但是，对于所有的时间一 致性问题并不是都要去纠正。本文的研究仅仅锁定在财政政策上。即使是财政 政策，由于时间不一致所引起的后果可能是有区别的，比如再分配的，经济波 动的。本文不打算对财政政策的时阃不一致的后果做事无巨细的全面分析只 是结合我国二十多年来财政政策与经济波动的关系，对财政政策的时间一致性 问题进行分析，并着重考察这种时间不一致性带给经济波动的影响，而略去其 对再分配等方面的影响。因此，受研究目标的限制，在分析某种具体的财政政 策时，如果认为它没有影响到经济波动或是这种影响在统计上不显著，则就不 中国财政政策时间一致性问题研究 去追究它是否是时间不一致的。而只有观察到它引起了经济波动。才去对它的 时间一致性问题进行进一步的判断，进而分析引起这种时间不一致的原因并给 出对策建议。否则，即使一种政策可能是时间不一致的，但是如果它并没有引 起经济波动，在这种情况下去追究这种政策的时间不一致性，在本文的分析中 并没有多大意义，或者说不属于本文的研究范畴。 二，研究方法 本文的研究主要借助动态博弈论和实证的分析方法，在构建财政政策的时 间一致性分析理论框架部分用动态博弈论的方法建立数理模型，在分析中国财 政政策时间一致性的实证部分用现代计量经济学方法，具体涉及到对各变量的 平稳性进行单位根检验、通过v a r 模型追寻各变量之间的动态关系、对主要宏 观变量进行h _ p 滤波的周期性分离以及对财政政策变量进行的对称性分析。 三、结构安排 本文正文由六章组成。 第一章为导论。阐述了本文的选题背景和写作意义，并且对本文的研究范 围、方法和结构给予说明。 第二章为文献综述。通过对时间一致性理论的研究动态以及在财政政策方 面的应用等问题进行文献述评，指出该理论的政策涵义在规则和相机抉择之 间如何选择的时问一致性理论，以理性预期为前提，强调私人个体的理性预期 和学习能力，认为短视的相机抉择的政策在私人个体的理性预期不合作下会趋 于无效，从而对2 0 世纪5 0 年代流行的动态最优控制理论的有效性提出了质疑。 这一理论被认为具有彻底的“新古典”特征时间一致性理论的核心是关于政 策的可信性。然而，政策的可信性在货币政策和财政政策上的根源却完全不同。 前者不可信的根源可能来自于央行本身的欺骗动机以及较差的独立性等原因， 而后者不可信的原因却可能更多地来自多级政府的存在、公共选择的原因，还 有政策本身在规则与灵活性之间选择的困难。 时间一致性理论在财政政策的应用上主要是研究税收和国债，例如资本税 和劳动所得税，国债的结构对时间一致要求的敏感性条件分析。近年来，时间 一致性理论的应用拓展到了分配政策、规制政策以及财政调节问题上来，并且 第一章导论 有的分析还与最优税收理论结合起来。此外，将财政政策与货币政策综合起来 考虑也是近期文献的焦点。 在理论研究上，该理论运用博弈论的方法使模型的建立从逻辑上日臻完美， 并且其分析具有很强的说服力；然而，经验上的验证分歧却很严重。关键的原 因在于没有一个被普遍接受的方法测量理性预期的存在，以及在一个时间序列 上判断一个政策可信性具有计量上的难度。尽管如此，随着计量经济学的发展， 经验上的研究仍然可以得出值得重视的结论。 第三章构建了财政政策时间一致性理论分柝的框架。本章主要运用动态搏 弈论的方法考察了资本税、政府支出、国债这些财政政策在引起经济波动方面 的时间一致性。财政政策的时间一致性问题的分析框架，不仅揭示了财政政策 时闻不一致的关键政府政策的不可信，无论这种不可信是由于主动还是被 动的原因，而且利用两种博弈顺序下社会福利的变化也说明了社会如何通过“规 则”获益。在资本税和政府债务的模型中，政府的目标函数与整个社会的福利 函数一致。但是也引起了时间不一致，而在政府支出的模型中。主要由于公共 选择的原因，政府变得有“私心”，这种“私心”导致了政府目标函数与社会目 标函数不同，从而引起时间一致问题。 第四章为论文的实证部分。主要运用计量经济学方法从经验上分析中国财 政政策的时间一致性问题。在现有的文献中，没有较为普遍接受的计量方法来 直接测量时间一致问题。对于该问题的判断只能间接进行。本章遵循这样的思 路；首先考察财政政策对经济波动的影响。如果财政政策并没有引起经济的剧 烈波动，尽管这种财政政策是相机抉择的，那么放弃这种相机抉择而启用规则 式的财政政策的理由将是不充分的：反之，如果财政政策引起了经济波动，那 么接着就应该将财政政策分解为规刚性部分( 可预期部分) 和相机抉择部分( 不 可预期部分) ，然后判断这些成分对于时间经济波动的解释能力。如果不可预期 的财政政策引起了经济波动，那么有理由认为这种财政政策具有时间一致问题。 本章接着对各主要财政政策变量和宏观经济变量进行对称性分析，考察他们在 实际经济的扩张期和紧缩期的对称作用，以及这种非对称性与时间一致问题的 关系，对称性的分析同时为中国财政政策时间一致问题的原因分析提供充分论 据。 中国财政政策时间一致性问题研究 本章得出的主要结论是：通过对政府收入、政府支出、国债这几种财政政 策的时间一致性检验，可以得出这样的结论，政府收入政策对于经济波动的影 响在统计上不显著，因此从经济波动的角度出发，继续判断政府收入政策的时 间一致性意义不大：政府支出对经济波动有影响，并且在将政府支出分解为规 则与相机抉择的部分之后，发现相机抉择的政府支出对经济波动有影响，因此， 政府支出时间不一致的假说在经验上成立：对于国债政策，其对经济波动也有 影响，但通过对国债的规则与相机抉择部分分解之后，可以发现相机抉择的国 债并没有引起经济波动，引起经济波动的另有其因，因此，从经济波动的角度 考虑，不能支持国债政策时间不一致性的假说。所以，财政政策中导致经济波 动的主要是政府支出，而政府支出中的相机抉择部分是导致经济波动的关键原 因。 第五章通过建立中央政府和地方政府在宏观调控问题中的博弈模型，认为 引起中国财政政策在经济波动方面的时间不一致的原因主要是体制改革。渐进 式改革是一种自上而下的增量改革方式，在不从根本上触动原有既得利益集团 的情况下，改变原有的经济体制。这种“摸着石头过河”的改革方式模糊了经 济主体搏弈的权利和义务，在未来存在相当不确定的情况下导致经涝个体往往 会采取一种短视的博弈行动，这种短视降低了政策制定、执行的透明度和可预 见性并且增加了其他一些改革成本。具体说来，有以下几点； 1 现行政绩考核制度 主要使用g d p 和财政收入指标衡量政绩已经制度化它使地方政府不需要 对下级负责，导致向上级负责的“官本位”存在，对上级负责成为地方政府官 员任期内难一的目标。不合理的政绩观激励了地方政府的短期行为以及寻租的 发生：并且，讨价还价的普遍性增强了地方政府的“理性预期”的准确性。 2 政府职能转变的滞后 随着经济体制改革的不断推进，尽管政府通过预算内收入、举债等盔接进 行的投资力度明显减弱，然而，政府在近年的城市化投资推动中仍然起着重大 作用，其政策性因素在在经济发展中仍然起着主导作用。可以看出，这些现象 背后的深刻根源便是政府职能的问题。市场化的经济改革酎弱了政府直接支配 经济的能力，但是政府除了运用正常合法的收入直接投资于城市化建设外，更 第一章导论 主要的是通过预算外甚至是制度外收入、通过举债( 包括各种形式的政府担保 信贷) 土地批租以及优惠政策等进行“创租”，极大地吸引了民族资本和外资参 与城市的基础设施和开发区建设，使得民间资本也成为经济不稳定的推动者。 3 政府选择的权力软约束 政府职能之所以与市场经济格格不入，一个很重要的原因是对政府选择的 权力缺乏硬约束。当政治上的进取( 政绩考核) 具体落实到经济上的竞争时， 地方政府便具有参与并直接推动经济发展的强烈冲动。权力软约束下的政府选 择导致其行政权力的膨胀和宽泛，以及行政行为界限的模糊，由其强烈的投资 扩张冲动引发经济发展的盲目性，加剧粗放型增长，造成大量的资源浪费，而 且产生寻租活动、滋生腐败现象，软约束的持续存在降低了人们对改革的信心， 增加了改革的阻力。长此以往，经济增长表面的繁荣掩盖了深层次问题，并进 一步加剧了基础性资源的紧缺，改变了资源在代际间、地区间的配置，引起了2 负外部性。 4 公共选择的影响 ， 时间一致性理论文献认为，引起政策时间不一致的原因之一，就是政策制 定者并不是社会福利最大化者，这其实就是从公共选择的角度分析的。公共选 择现象和活动并不仅仅存在于西方，在我国也是存在的，只不过表现形式和捷。 定方式不同。 5 政府支出结构不合理 经济增长理论表明，教育对长期经济增长具有生产性作用，而基本建设支 出对经济的生产性作用从长期来看很小。经济建设等一些非生产性支出却随时 间有增无减。这些非生产性支出从短期不仅占用了本该配置在其他有用途径的 资源，造成了资源配置的机会成本，而且，由于其决定的随意性以及利益驱动， 这类支出往往增加容易，减少难，加剧了经济波动。从长期来看，居高不下的 经济建设比重使得公共财政的改革有名无实，与真正市场经济的公共财政相去 甚远。 6 财政体制的影响 财政体制的不合理直接影响了中央政府和地方政府的关系。8 0 年代以来， 财政体制的频繁交动复杂化了中央政府和地方政府的关系。一方面，中央和地 中国财政政策时间一致性问题研究 方迄今为止的所有财政关系调整都是根据中央的“决定”、“通知”来传达和 执行的而没有法律的规范。另一方面，缺乏宪法和法律保障的财政体制在某 种程度上弱化了中央政府的调控能力，并且给了地方政府讨价还价的余地。地 方政府在经济的转型过程中不仅没有按照公共财政的要求去履行自己的职责， 反而利用中央政府逐步退出、市场尚未填补真空的转轨机会，截获了许多本应 由市场接管的投资和金融等权限，不仅维持了传统公共产品和准公共产品生产 领域的垄断地位，甚至插手竞争性的私人品生产领域，并且直接参与中央政府 的宏观调控，这些都不可避免地导致了行政干预和市场扭曲。 第六章为政策建议。针对当前财政政策引起经济波动的时间不一致的原因， 提出以下几点政策建议： i 转变政府职能 政府要有所为，就必须转变政府职能。政府职能的转变，既针对地方政府、 又针对中央政府。审场经济要求下的地方政府职能首先表现在建立和维护秩序 方面，比如财产权利的有效保护、契约责任的严格履行、市场本身竞争性的切 实维护等，就需要政府在相关法律的订立和司法服务等方面发挥积极作用。地 方政府应该执行配置职能，提高资源配置效率，比如提供基础设施建设，这种 基础设施建设不是当前的盲目的进行的城市化，地方政府还应该致力于提高本 地区的教育、卫生水平以及人力资本的积累。 2 完善对政府权限的立法与执法监督，建立有效的权力约束枧剖 首先，约束政府权力需要完善立法制度，保证人民代表大会发挥实质性作 用，从源头上保证政府行动的合理性。不能从立法阶段约束政府权力，会造成 政府权力的滥用以及执行权力约束的社会成本。其次，约束政府权力还需要健 全的司法体系，健全的司法体系是约束“有限政府”的有效方式。 3 完善政府政绩考核制度 对于地方政府，要制定科学的政绩评估体系，包括考核指标、评估方式以 及问责制度，使政府摆脱单纯追求g d p 和财政收入等政绩考核的束缚，依法行 政和管理。政府绩效评估意味着对权力合理使用的激励或经济上的再约束。确 立和完善地方政府的责任制度。通过对政府违反法定义务、超越法定权限以及 滥用行政权利的违法行为进行否定性评价，强制违法行政者做出和禁止其做出 第一章导论 一定行为，使地方政府真正做到“有所为，有所不为”。通常，对地方政府的考 核考虑的比较多，而对中央政府的考核考虑比较少。然而，它却同样重要。如 果单纯只对地方政府进行比较科学的考核，而忽视对中央政府的约束和进行行 之有效的考核，那么在中央政府和地方政府的博弈过程中，中央政府总会获得 一些本不应该获褥的好处。而这神好处，要么为地方政府后续的博弈提供了讨 价还价的机会，要么损害了整个社会福利。既然要求改变整个政府职能，那么 也必须针对中央政府制定科学的政绩考核体系，从而保证财政体制的规范和政 府体制的改革等能够在实践中落实。 4 ，加快建立公共财政制度 市场经济改革过程中出现的几乎所有的政府问题，都可以追溯到公共财政 上来。公共财政剖度对于转变政府职能、约束和规范政府与财政行为具有很重 要的意义。公共财政通过有效的预算制度来实现。通过建立公共财政制度，地 方政府直接介入经济活动( 比如审批、城市化推动、基础设施的过度建设) 、地 方政府对中央政府的“欺骗”行为、经济主体的寻租行为，以及中央政府进行。 宏观调控的频繁程度等，这些不正常行为都会在有效的预算制度下荡然无存。 同时，通过预算的归一性可以实现政府支出结构的优化，优化政府支出结构的 前提是预算内、预算外以及制度外财政资金的统一，否则，预算内财政支出无； 论如何优化，整个政府支出的结构都不会很理想。政府支出结构的优化直接降 低了非生产性资本的随意支出，并且使得整个财政活动高效、廉洁。 5 规范现行财政体制 如果说转变政府职能和建立有效的政府权力约束机制，是减少甚至杜绝政 府人为造成经济波动的充分条件，那么规范现行财政体制则是它的必要条件。 只有规范现行财政体制，才能实现民主财政机制的建立、政府理财方式的转变、 财政分配秩序的合理化，才能从根本上实现财政决策的科学化。 6 提高财政政策制定机构的独立性 当前，改交中央同级韵不同部门都对财政政策有决定权的局面，改变不同 级政府都参与财政政策实施的现状很有必要。同级政府的不同部门、不同级的 政府都参与财政政策的制定、实施会导致政策制定的无序、经济波动的频繁以 及改革的停滞。 中国财政政策时间一致性问题研究 第三节相关概念说明：时间一致性、最优政策的 时间不一致性与时间一致性问题 时问一致性( t i m e - c o n s i s t e n c y ) ，也称动态一致性o ，根据k y d l a n d 和 p r e s c o t t ( t 9 7 7 ) ，其含义是指“如果在每一时期t ( t = 1 ，2 ，乃，给定居民的最佳 选择五，五，五。，以及将来任一时期s ( s f ) 政府都按照类似规则选择的情 况下，政府选择的乃可以使社会福利函数s = s ( 墨，五，墨；乃，死，刀，) 最大化，这样的政策则是时间一致的”。时间一致性是与博弈论中的子博弈精练 纳什均衡相对应的一个概念，它常常被用于分析宏观经济政策的动态效果。 所谓最优政策的时间不一致性圆是指：一个政策在第一阶段制定时是最优 的，但是当某种相关资源被配置后，政府在第二阶段却没有激励去遵守先前的 政策承诺，而重新制定与之前不同的政策。那么这种最优政策就是时间不一致 的，尽管造成这种不一致的出发点有时是全社会的福利目标。k y d l a n d & p r e s c o t t 在他们1 9 7 7 年的经典文章中首次提出了最优政策的时间不一致性，张维迎 ( 1 9 9 6 ) 进一步指出，“经济政策的动态一致性指的是，一个政策不仅在制定 阶段时应该是最优的( 从政府的角度看) ，而且在制定之后的执行阶段也应该 是最优的，假设没有任何新的信息出现”。如果一个政策只是在制定阶段是最 优的，而在执行阶段并不是最优的，那么这个最优政策就是时间不一致的，也 就是说，给定居民相信这个政策会执行的情况下去选择自己的行动，事后政府 却没有积极性实施这项政策，具有理性预期的居民自然也就不会相信这个政策， 从这个意义上来讲，这个政策就是不可信的，也就是时间不一致的。 时间一致性问题是c h a f e 、k e h o ea n dp r e s c o t t ( 1 9 8 8 ) 提出，他们认为如果拉 姆齐均衡偏离时间一致均衡，就会出现时间致问题。也就是说，由于政策缺 乏可信性而导致的政策实旅效果与政策制定的初衷相背离，从而资源配置的较 。相应地，时间不一致性也可称为动态不一致性时间一致问题也可称为动态一致问题。文献中经常互用。 o 谢弗林( 1 9 9 0 ) 认为时问不一致性可以这样理解，考虑在时期l 对时期f “= 1 z n 的一个行动过程进 行最优决策把计划期内的各种偶然事件考虑在内，在时期2 ，再为时期m = 1 2 n 制定最优计划。这 样，在时期2 就有两个最优计划，一个是在时期l 。另一个是在时期2 上制定的。在时期2 ，如果没有随 机性因素的冲击，这两个计划有任何不同，那么对这个问题的最优政策就是时间不一致的也即动态不一 致显然，这个定义过于严格参见【美】史蒂文谢弗林：理性预期，商务印书馆，1 9 9 0 年 第一章导论 好状况无法实现的问题，这种情况下政府政策目标无法完全实现，整个社会的 福利降低。 可以看出，最优政策的时间不一致性和时间一致性问题的本质含义都是政 策的不可信，区别仅仅在于是前者描述过程，