（系统工程专业论文）基于SOM神经网络的第三方物流企业仓单质押业务风险评估研究.pdf

北京交通大学硕士学位论文中文摘要 中文摘要 摘要：近年来，国内物流金融业务是一种较新的金融及物流创新服务产品， 目前市场处于加速上升状态，也成为国内银行业务发展的一种趋势。仓单质押业 务是物流金融业务中的一种产品，它衔接了物流与金融领域的业务。仓单质押业 务可以较好地解决我国目前信用体系不健全的问题，能够有效地缓解银行和企业 之间的矛盾，是企业与银行之间融通资金的重要手段。在实际执行过程中，物流 金融业务仍然存在一定的风险。尤其是仓单质押业务在我国尚处于起步阶段，其 业务执行过程不甚规范，风险识别和防范措施较少，因此对其进行风险管理研究 具有一定意义。 本文首先是介绍了物流金融的内涵，以及仓单质押业务的内涵、产生的背景 和运用效用；然后运用i d e f 3 方法对仓单质押业务流程进行场景描述，进而分析 其中出现风险的薄弱环节，提出规避措施。 在管理风险研究中，本文根据仓单质押业务的操作流程，建立尽可能全面和 实用的仓单质押业务风险评估指标，研究仓单质押业务风险评估指标对风险的影 响程度。在此基础上，运用s o m 神经网络模型构建仓单质押业务风险等级分类模 型，在实际操作过程中可以通过s o m 神经网络已学习过的模型进行风险分析，从 而判断某一仓单质押业务的风险程度。 关键词：仓单质押业务；第三方物流企业；i d e f 3 方法；s o m 神经网络；风险评 估 分类号： i i l 北京交通大学硕士学位论文 a bs t r a c t a b s t r a c t ：i nr e c e n ty e a r s ，l o g i s t i c sf i n a n c i a ls e r v i c ei sm o v i n gu pn o wi no u r c o u n t r y , a n di tw i l lb e c o m eat r e n df o rb o t ht h e3 p l sa n db a n k s w a r e h o u s er e c e i p t p l e d g i n gi s an e wb u s i n e s sd e v e l o p m e n to fl o g i s t i c sf i n a n c i a ls e r v i c e s i ti sa c o n v e r g e n c eo ft h ef i e l d so fl o g i s t i c s a n df i n a n c i a lo p e r a t i o n s w a r e h o u s er e c e i p t p l e d g i n gc a nb eu s e dt o s o l v et h ec u r r e n tp r o b l e mo fa l lu n s o u n dc r e d i ts y s t e m i t b e c o m e sa l li m p o r t a n tm e a n so fp o o l i n gf u n d sb e t w e e nb a n k sa n de n t e r p r i s e s w a r e h o u s er e c e i p tp l e d g i n gb u s i n e s si ss t i l la tt h ei n i t i a ls t a g ei nc h i n a , t h e r e f o r et h e r i s kr e s e a r c ho ni tc a nb eu s e df o rr e f e r e n c e f i r s t l y , t h i sp a p e ri n t r o d u c e dt h ec o n n o t a t i o no fw a r e h o u s er e c e i p tp l e d g i n ga n d m o t i v e t h e nt h ep a p e ru s e di d e f 3m e t h o dt od e s c r i b et h ep r o c e s s i n go fw a r e h o u s e r e c e i p tp l e d g i n g , a n a l y z e dt h ew e a kp o i n to ft h ep r o c e s s i n ga n dp r e s e n t e dm e a s u r et o a v o i dr i s k s i nt h er e s e a r c ho fm a n a g e m e n tr i s k s ，t h ep a p e ra n a l y z e dt h er i s k so fp r a c t i c ea n d t h e i ri m p o r t a n c eb a s e do nt h et o t a la n ds y s t e m a t i ci d e a s o nt h eo c c a s i o n , t h r o u g ht h e s t u d yo nt h er i s ko ft h i sp r a c t i c e ，i tc o u l dd r a wac o n c l u s i o nt h a tm a n yf a c t o r si n v o l v e d i nt h es l u g g i s hd i s p o s i t i o n ，a m o n gw h i c ht h e r ea r ef a c t o r si n s i d ea n df a c t o r so u t s i d e b a s e do ns o mn e u r a ln e t w o r k ，w a r e h o u s er e c e i p tp l e d g i n gb u s i n e s sr i s kr a t i n gm o d e l w a sb u i l tu p t h r o u g ht h i sm o d e l ，r i s ko faw a r e h o u s er e c e i p tp l e d g i n gb u s i n e s sc a nb e a n a l y s i s k e y w o r d s ：w a r e h o u s er e c e i p tp l e d g i n g ；t h et h i r d - p a r t yl o g i s t i c s ：i d e f 3 m e t h o d ；s o mn e u r a ln e t w o r k ；r i s ke v a l u a t i n g c l a s s n o ： i v 北京交通大学硕士学位论文 独创性声明 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研 究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或 撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书 而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名： 签字日期：年月日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名：谢菪 签字日期：乃吵年多月么日 导师签名： 秀乙智支 签字日期：夕年易月，f 日 致谢 本论文的工作是在我的导师纪寿文教授的悉心指导下完成的，教授严谨的治 学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年来恩师在 我学习生活上给与的关心和指导，并再次向老师表示衷心的谢意。 在实验室工作及撰写论文期间，刘洋、黄静云、王晓华、佟路等同学对我论 文中的研究工作给予了热情帮助；在后期论文校对方面，曹新磊同学给予我很多 帮助，在此向他们表达我的感激之情。 另外也感谢我的家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。 i l 北京交通大学硕士学位论文 绪论 1 1 选题依据 1 绪论 仓单质押是传统储运业向现代物流发展的一个延伸业务，同时也是一种新的 金融产品。仓单质押贷款在国外已经成为企业与银行之问融通资金的重要手段， 是物流仓储企业代表银行将货主的存货作为抵押物实施监管，银行为货主企业发 放贷款的业务形式，同时也是个具有多赢特征的物流增值业务。 仓单质押业务比较适应我国目前物资流通企业融资难、银行放贷难的市场现 状，能够较好地解决银行和企业之间的矛盾。它通过仓储企业作为第三方担保人， 有效地规避了金融风险，可以在相当长一段时间里，解决我国目前信用体系不健 全的问题。因此，近年来这项业务受到生产企业、物流企业以及银行的广泛关注。 在我国，仓单质押业务虽然出现的时间并不长，但由于受到企业界、金融业 的广泛青睐，这项业务正越来越快地发展着。尤其对于第三方物流企业来说，如 果能j 下确、有效地开展仓单质押业务，将毫无疑问地扩大企业的业务渠道，这对 于正处于激烈竞争环境中的物流企业来说，无疑拓展了生存的空间。 但是开展任何一项业务，在带来收益的同时必然会产生一定程度的风险。仓 单质押业务虽然发展前景广阔但是也存在一些潜在的问题。因此本文通过描述仓 单质押业务的流程，分析可能出现风险的薄弱环节，进而进行风险评估和风险等 级的分类，便于实际运用中对仓单质押业务的风险识别及控制。 1 2 选题意义 仓单质押业务是以仓储企业为质押监管人的仓单质押贷款，经过多年的市场 实践，已经发展成为较完善的一种金融产品。这种金融产品有利于克服我国目前 物流企业融资难、银行放贷难的“两难境地，其实践意义，可以用“一举三得 、 “多边共赢”加以概括。 首先，对货主企业来说，利用仓单向银行贷款，不仅能够发挥仓单的存单功 能，更能够丌发仓单的质押贷款功能，拓宽融资渠道，灵活争取到更多的周转资 金，有助于扩大经营规模，获取更多经营利润，增强核心竞争力。 其次，对商业银行而言，开展仓单质押业务可以增加放贷机会，培育新的利 润增长点，同时通过以仓储企业为质押监管人，以仓单所列货物为质押物，可以 有效地确保放贷过程中的“谨慎性”原则，规避贷款风险。 最后，对仓储企业而言，借助于银行的同盟关系，为货主申请仓单质押贷款 北京交通大学硕士学位论文绪论 提供支持，展现仓储实力和增值服务能力，有助于吸引更多的货主，保持稳定的 货物存放量，提高仓储资源利用率，促进配送、包装、流通加工等附加值的提升， 增强市场竞争力。 在国外，仓单质押业务早已开展，相关体制及技术也已经成熟。在国内，仓 单质押业务以及其它物流金融业务仍然是一种较新的金融及物流创新服务产品， 目前市场处于加速上升状态，也成为国内银行业务发展的一种现状。随着“仓单 质押”业务的成熟和发展，中国物流业会得到更快的进步，仓单质押业务以其综 合了物流、资金流与信息流的整体优势，提供全方面的解决方案，必将统领现代 产业取得突飞猛进的发展。 仓单质押业务能够实现多方共赢，但是同时信贷风险也非常大，参与仓单质 押业务需要对其特点进行深入研究，建立完备的风险评估体系，提出风险防范建 议，以防范可能出现的风险。 1 3 国内外研究概况 1 3 1国内相关文献综述 仓单问题还仅仅是学术研究的一个新兴领域。曾在国外e l s e i e r 、国内清华 同方数据库、c n k i 知网数字图书馆等学术期刊数据库系统进行过广泛的搜寻， 得到的文献并不太多。借助互联网，运用w a r e h o u s er e c e i p t 和i n v e n t o r y c r e d i t 等相关的关键词进行搜索，可以得到很多信息，但对这些信息进行筛选 后发现，这些信息大致可以归为三类： ( 1 ) 对仓单的介绍性材料，主要包括期货交易用标准仓单及在部分发展中 国家发展的非标准仓单及仓单融资的实践概况； ( 2 ) 一些金融机构提前看到了仓单系统中蕴含的巨大商机，对仓单持有人 进行融资是一项前途广泛而风险极小的业务，因此，这些机构发布了大量的宣传 材料。 ( 3 ) 散见在不同期刊的少量学术文献。 1 9 9 7 年，郭振林发表市场票据金融创新仓单一文，探讨了仓单在 质押方亟的作用，认为仓单质押贷款为广大农民提供一种能把季节性产品的销售 期延长的策略，使得广大农民获得短期资金投入再生产，缓解资金紧缺。n 1 1 9 9 8 年任文超在科学决策上撰写物资银行“及其”实践一文，详 细介绍了怎样以仓库中的储物为质物进行融资，说明了此项业务前景十分广阔。 】 1 9 9 8 年上海市国际金融研究所任琪三提出以订单为基础的融资业务，操作 2 北京交通大学硕士学位论文绪论 过程与仓单质押业务类似。 2 0 0 2 年，房绍坤在论仓单质押一文中，从法律的角度研究了仓单及仓 单流通的法律问题。口1 2 0 0 4 年，戴湘容在一种新型增值服务模式仓单质押一文中，探讨 了仓单质押的实际意义，业务操作流程，分析了仓单质押操作过程中应把握的关 键问题。h 1 2 0 0 6 年，陈晓光在仓单质押贷款的发展过程介绍及业务流程规范一文 中提出来有业务流程规范，有效规避金融风险，使得仓单质押业务在企业界、金 融界越来越开地发展。哺1 2 0 0 7 年，杨宇在基于网络服务的仓单质押的信息系统一文中以新型业 务的运作流程机理，提出了仓库为核心，构架子仓库、银行与客户间服务于仓单 质押业务的三层b s 结构的信息系统。嘲 2 0 0 8 年袁开福在我国第三方物理企业仓单质押的盈利机理及增值业务分 析一文中从定量的角度论证了仓单质押可以实现、借款企业和第三方物流企业 三方受益的帕累托改进，提出了第三方物流企业开展管理咨询服务以及仓储销售 业务和拍卖市场业务等建议。口1 1 3 2 仓单质押业务市场实践 我国开展仓单质押业务的起步较晚，但是近几年来发展迅速。目前我国开展 此业务的物流企业已有上百家。1 9 9 9 年中国物资储运总公司与银行合作，开展 仓单质押业务获得成功。中储也是我国目前开展仓单质押业务最为成功的企业之 一。 中储公司开展仓单质押业务产品涉及黑色金属、有色金属、建材、食品、家 电、汽车、纸张、煤炭、化工等九大类。四大国有商业银行以及中信实业银行、 广发银行、光大银行、华夏银行、交通银行、浦发银行、招商银行、深圳发展银 行等十几家金融机构都与中储建立合作关系。 中储利用中储品牌和管理优势，在大部分仓库培植、发展这项业务，在为客 户盘活资金的同时，也增加了物流业务收入。他们目前的业务正在由静态质押向 动态质押转变，规模不断扩大，而且许多仓库现己成为多家银行的“定点融资仓 库”。 由于我国的实际情况与西方发达国家有着很大的不同，仓单质押在我国的开 展有自身的特点，不能完全照搬国外的模式，中储对此进行了创新。中储通过各 种有益的尝试，使得去年的业务已经从中储自有仓库存货的质押，扩展到了中储 以外仓库；在物流环节上，也从仓储环节，扩展到了从原材料采购到产品生产和 北京交通大学硕士学位论文 绪论 产成品销售的供应链全过程。到现在为止，中储具体的仓单质押业务模式主要有： 现有存货质押贷款、异地仓库监管质押贷款、买方信贷等。 现有存货质押贷款是指货主企业把质押品存储在中储的仓库中，然后凭借 仓单向银行申请贷款，银行根据质押品的价值和其他相关因素向客户企业提供一 定比例的贷款。这一过程中，中储负责监管和储存质押品； 异地仓库监管质押贷款是在仓单质押的基本模式上，对地理位置的一种拓 展。中储根据客户不同，或利用遍布全国的仓储网络，或整合社会仓库资源，甚 至是客户自身的仓库，就近进行质押监管，极大降低了客户的质押成本； 买方信贷或称保兑仓，它相对于一般企业仓单质押业务模式的特点是先票 后货，即银行在买方客户交纳一定的保证金后开出承兑汇票，收票人为生产企业， 生产企业在收到银行承兑汇票后按银行指定的仓库发货，货到仓库后转为仓单质 押。这一过程中，生产企业承担回购义务。 另外，围绕国际货代、仓储保管、金属分销等业务，中储还细分了不同操作 方式，比如质押监管与加工制造业供应链管理的结合融通仓业务：仓库通过 输出管理，派专员对制造企业的原料或成品实施质押监管，银行为制造企业提供 贷款；与国际货运代理业务的结合：在进口业务中，代理开证监管，代理监管货 物，提单分拆；在出口业务中，代理集港，代理监管，信用证打包等。 由于仓单及仓单质押业务的特殊性，以及对各主体的重要意义，本文中将研 究较少的风险评估这项内容作为研究对象，运用流程分析、结构方程以及s o m 神经网络方法进行研究，旨在对仓单质押业务的风险进行评估。 1 4 论文的主要研究内容和结构 本文从仓单质押的流程出发，首先介绍了仓单质押业务的概况，然后运用 i d e f 3 方法对仓单质押业务进行了场景描述，在场景描述过程中寻找出可能存在 的薄弱环节，再根据薄弱环节指定风险评估的指标，并进行风险分析，提出相应 的规避措施。 本文分为五个部分： 第一章：绪论 简要阐述了论文的研究背景、意义、国内外研究概况、结构和主要内容。 第二章：仓单质押业务的基本情况 首先介绍物流金融业务的概况以及各方利益，再进一步介绍仓单质押业务产 生的背景和运用效果。 第三章：运用i d e f 3 方法对仓单质押业务进行场景描述 首先介绍i d e f 3 方法的基本概况，再运用i d e f 3 方法对仓单质押业务进行 4 北京交通大学硕士学位论文绪论 描述，最后根据描述结果得出仓单质押业务易出现风险的薄弱环节所在。 第四章：仓单质押业务的风险评估指标体系建立及影响程度分析 根据第三部分的内容，建立仓单质押业务的风险评估指标体系，运用s e m 结构方程式的模型对指标体系进行研究，分析各项指标在风险中的影响程度。 第五章：基于s o m 神经网络方法对仓单质押业务风险评估 建立了仓单质押业务风险等级识别的s o m 神经网络，并采用样本分析实证， 进一步提出了风险应对的措施。 第六章：结论与展望 提出本文的结论，以及需要进一步研究的问题。 本文的研究技术路线如图1 - 1 所示。 图1 - 1 研究技术路线 f i g l - 1r e s e a r c ht c c l m o l o g yr o a d m a p 5 北京交通大学硕士学位论文 相关理论基础 2 1 物流金融概述 2 相关理论基础 随着经济区域化、国际化、全球一体化发展趋势的形成，国际贸易成为世界 各国和各地区经济上相互依赖、相互联系最基本的表现形式，而国际贸易要最终 完成，必须依赖于物流。利用金融对资源的宏观调控功能和服务特性服务于物流 行业，提升物流业的效率已成为当务之急。因此物流金融也逐渐成为当代商品发 展的重要趋势。 2 1 1 物流金融的定义 物流金融是指在物流运营过程中，与物流相关的企业通过金融市场和金融机 构，运用金融工具使物流产生的价值得以增值的融资和结算的服务活动。 从广义上讲，物流金融是面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融 产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在 物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证 券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。狭义的物 流金融即可以看作物流供应商在物流业务过程中向客户提供的结算和融资服务， 这类服务往往需要银行的参与。 物流金融正成为物流企业进行高端竞争的服务创新，并带动银行共同参与的 新型金融业务。物流金融还包括银行参与物流业的运营过程，通过针对物流运作 开发和应用各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。物流 和金融的紧密融合能有力支持社会商品的流通，促进流通体制改革顺利进行。物 流金融正成为国内银行一项重要的金融业务，并逐步显现其作用。 物流金融由四个主体组成：买方、卖方、第三方物流企业和金融机构。【3 1 】 买方通常表现为资金的供给者，商品的需求者。 卖方通常表现为商品的供给者，资金的需求者。 第三方物流企业是通过与第一方或第二方的合作来提供其专业化的物流服 务，它不拥有商品，不参与商品的买卖，而是为客户提供以合同为约束、以结盟 为基础的、系统化、个性化、信息化的物流代理服务。 金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织。 6 北京交通大学硕士学位论文 相关理论基础 2 1 2 物流金融发展现状 ( 1 ) 国外发达国家的物流金融发展现状 国际上北美以及菲律宾等地物流金融业务开展得较早。以美国为例，其物流 金融的主要业务模式之一是面向农产品的仓单质押。仓单既可以作为向银行贷款 的抵押，也可以在贸易中作为支付手段进行流通。美国的物流金融体系是以政府 为基础的。 从国外的情况看，银行在发放贷款时要求借款者提供抵押品，是银行缓解道 德风险和信息不对称问题的基本方法。侈j 在国外，银行对中小企业的短期和中长 期贷款的9 0 - 9 6 左右都是有抵押品的。抵押品对防范银行风险，减少资源的 错误配置有很重要的意义。国外银行普遍将中小企业最常见的资产存货和营 收账款作为可接受的抵押品。国外银行提供的存货融资技术和应收账款融资技术 一般包括以下几种：l 2 4 存货抵押：企业的存货是一种处于不断流动状态的资产，以这部分资产 作抵押，在技术处理上有一定的难度。近2 0 年来，国外银行逐步摸索出一套比 较成熟的方法，例如公开仓储融资( p u b l i cw a r e h o u s ef i n a n c e ) 、就地仓储融资 ( f i e l dw a r e h o u s i n gf i n a n c e ) 、信托收据( t r u s tr e c e i p tf i n a n c e ) 和抵押单( c o l l a t e r a l c e r t i f i c a t e ) 等方式最为常用。 应收账款抵押融资：在国外，应收账款抵押融资方式对中小企业提供流 动资金是非常普遍的方式。从银行的角度看，它们通常把应收账款看作是优于存 货的抵押品，因此相比较而言，应收账款抵押融资方式优于存货融资方式。 ( 2 ) 发展中国家的物流金融发展现状 相对于发达国家，发展中国家的物流金融业务开始较晚，业务制度也不够完 善。非洲贸易的自由化很早就吸引了众多外国企业作为审查公司进入当地。这些 公司以银行、借款人和质押经理为主体，设立三方质押管理协议，审查公司往往 作为仓储运营商兼任质押经理的职位。通过该协议，存货人( g o 借款人) 在银行方 面获得一定信用而得到融资机会。此类仓单直接开具给提供资金的银行而非借款 人，并且这种仓单不能流通转移。 在非洲各国中较为成功的例子是赞比亚的物流金融体系。赞比亚没有采用北 美以政府为基础的体系模式，而是在自然资源协会的帮助下，创立了与政府保持 一定距离、不受政府监管的自营机构赞比亚农业产品代理公司。该公司参照 发达国家的体系担负物流金融系统的开发和管理，同时避免了政府的干预，从而 更能适应非洲国家的政治经济环境。陬 ( 3 ) 我国的物流金融发展现状 国外物流金融服务的推动者更多是金融机构，而我国对于物流金融服务的推 7 北京交通大学硕士学位论文相关理论基础 动者主要是第三方物流公司。金融物流服务伴随着现代第三方物流企业而生，在 物流金融服务中，现代第三方物流企业业务更加复杂，除了提供现代物流服务外， 还要与金融机构合作共同提供部分金融服务。目前国内学术界关于物流金融相关 领域的研究主要是在“物流银行 、“融通仓等方面的探索，而这些研究主要是 基于传统物流金融服务展开的，不能较好地从供应链、需求链和价值链以及物流 创新发展的角度探讨相应的物流金融问题。 中国物流与采购联合会对物流金融从三个意义上理解： ( 1 ) 物流业的发展以金融作支撑。以2 0 0 8 年为例，全社会物流总费用为 5 5 万亿元，其中运输费用2 9 万亿元，保管费用1 9 万亿元，管理费用6 9 4 5 亿 元。这么大的资金量主要依靠银行提供。【刈 ( 2 ) 金融业介入物流企业业务运作。一是贷款，二是仓单质押，三是保险。 ( 3 ) 加快资金周转率。 在物流金融实践方面，中国储运公司和众多商业银行先后做了一定的尝试， 并取得了初步的成果，香港汇丰银行相应地推出了针对物流企业的金融服务。物 流金融给中国金融机构和物流企业的发展带来了“双赢。 2 1 3 提供物流金融业务的动因 ( 1 ) 现代物流发展的迫切要求金融业与物流业的融合 现代物流服务过程需要金融的支持和保障，物流是基础，资金流是保障，从 而实现物流与金融高效配合。如果物流与资金流二者之间产生滞后和脱节现象， 不但会降低物流的运作效率，也增加了资金的周转成本和时间。因此，现代物流 服务要求物流与资金流的高度统一、协调运转。 ( 2 ) 提高附加值、提升竞争力的需要 在我国，第三方物流已经崭露头角，并且显示出强大的生命力。目前，在我 国市场上提供服务的第三方物流企业发展都十分迅猛，但就服务内容而言，仍然 是功能单一，增值服务薄弱。第三方物流企业的收益大部分来自基础性服务一 运输、仓储管理，而来自增值服务( 货物拆拼箱、重新贴签包装、并货零部件 配套、产品退货管理、测试和修理) 、物流信息服务及支持物流的财务服务的收 益只占1 5 t ”j 。 第三方物流企业如能提供涵盖金融增值服务的物流服务，盘活这部分资金， 将可以提升整体供应链的竞争力。对于供应链上其它企业来说，加速了资金的流 转，获得了更多的商机；对于第三方物流企业来说，能够吸引更多的中小企业成 为其客户，使自身更好地融入到企业的供应链中，从而拓展服务领域，扩大业务 规模，此外还可以通过诸如价值评估、信用担保、货物拍卖等诸多创新服务品种 北京交通大学硕士学位论文相关理论基础 增加其服务收入。由于大多数服务环节都与其传统业务重叠，加之有企业存入的 货物作保障，不会增加太多的服务成本和风险成本，既增加了企业利润，又提高 了服务水平，提升了企业竞争力。 ( 3 ) 满足中小企业加快资金周转、银行开展创新业务的需要 中小企业己经成为推动中国经济向前发展的重要力量，目前主要的融资渠道 是通过银行贷款。由于其资产有限、生产经营规模小、产品市场变化快、财务信 息透明度低等特点的影响，信用等级较低，从而使银行存在借贷心理；各银行为 控制贷款风险，实行严格的财产抵押担保制度，而中小企业的固定资产值占企业 资产很小一部分，流动资金、库存、再制品、原材料等却占有大部分资产。因此， 融资难成为了制约我国中小企业发展的瓶颈。 对于银行来说，由于信息不对称，银行对中小企业的信誉等级无法评估，所 以非常需要第三方物流企业提供配套的服务。在第三方物流企业的记录中，中小 企业的销售、库存记录非常明了，物流企业更加清楚货物的规格、型号、质量、 原价和净值、销售区域、承销商，商品销售的网点分布、销量、平均进货周期、 结款信誉度等。由物流供应商开展金融物流业务，不仅可以为金融机构提供可信 赖的质物监管，还能够帮助贷款主体双方解决质物价值评估、拍卖等问题，并可 以有效融入中小企业的产销供应链中，为其提供良好的第三方物流服务。第三方 物流企业开展金融业务不仅有利于中小企业融资和银行金融业务的创新，也是提 高自己竞争力的重要手段，可以说是一个“多赢”的合作。 2 1 4 物流金融业务的特点 物流金融业务是通过银行、生产企业以及多家经销商的资金流、物流、信息 流的互补，突破传统的地域限制，使厂家、经销商、下游用户和银行之间的资金 流、物流与信息流在封闭流程中运作，因此在运作过程中，它具有如下特点： ( 1 ) 标准化：所有物流产品的质量和包装标准都以国家标准和协议约定的 标准由物流公司验收、看管。 ( 2 ) 规范化：所有动产质押品都是按统一、规范的质押程序由第三方物流 公司看管，避免动产质押情况下由银行派看管和授信用户自行看管的不规范行 为，确保质押的有效性。 ( 3 ) 信息化：所有质押品监管，都借助物流公司的物流信息管理系统进行， 从总行到分行、支行的有关该业务管理人员，都可以随时通过互联网，输入密码 后登录物流公司的物流信息管理系统，检查质押品的品种、数量和价值。 ( 4 ) 远程化：由于借助物流公司覆盖全国的服务网络，再加上银行系统内 9 北京交通大学硕士学位论文相关理论基础 部的全国资金清算网络，使动产质押业务既可以在该行所设机构地区开展业务， 也可以在全国各地开展异地业务，并能保证资金快捷汇划和物流及时运送。 ( 5 ) 广泛性：服务区域具有广泛性，既可以在银行所设机构地区，也可以 超出该行所设机构、地区开展业务，只要是在银行自己的网络和物流公司服务的 网络区域内，物流金融业务就可以开展。 质押货物品种具有广泛性，可以上溯到物流公司能够看管的所有物流品 种，包括各类工业品和生活品，产成品以及原产品等。 服务客户对象具有广泛性，无论何种企业，只要具有符合条件的动产质押 产品，都可以开展该项业务。对于流动资金缺乏的厂商，物流金融业务可增加厂 商的流动资金；对于不缺乏流动资金的厂商，物流金融业务也可增加其经销商的 流动资金；亦可两者有机结合，促进企业销售，增加利润。 2 1 5 物流金融业务的几种基本业务形式 ( 1 ) 垫付货款业务 垫付货款业务是指在货物运输过程中，发货人将货权转移给银行，银行根据 市场情况按一定比例提供融资，当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流 供应商发出放货指示，将货权还给提货人，具体流程如图2 1 所示。 4 垫付 图2 1 垫付货款业务模式图 f i 9 2 - 1a d v a n c el o a nb u s i n e s sm o d e l ( 2 ) 融通仓业务 融通仓是银行把贷款额度直接授权给物流企业，由物流企业根据客户的需求 和条件进行质押贷款和最终结算。物流企业向银行提供符合相关规定的信用担 保，并直接利用这些信贷额度向中小企业提供灵活的质押贷款业务，银行则基本 上不参与质押贷款项目的具体运作，具体流程如图2 2 所示。 北京交通大学硕士学位论文 相关理论基础 图2 - 2 融通仓业务模式图 f i 簖- 2w a r e h o u s ef i n a n c i n gb u s i n e s sm o d e l ( 3 ) 仓单质押业务 仓单质押是指货主企业把质押品存储在物流企业的仓库中，然后凭借仓单向 银行申请贷款，银行根据质押品的价值和其他相关因素向客户企业提供一定比例 的贷款。这一过程，物流企业负责监管和储存质押品，具体流程如图2 3 所示。 图2 - 3 仓单质押业务模式图 f i 9 2 3w a r e h o u s er e c e i p tp l e d g i n gb u s i n e s sm o d e l ( 4 ) 保兑仓业务 保兑仓相对于仓单质押业务模式的特点是先票后货，即银行在买方客户( 经 销商) 缴纳一定的保证金后开出承兑汇票，收票人为生产商。生产商在收到银行 承兑汇票后按银行指定的物流企业仓库发货，货到仓库后转为仓单质押，为物流 企业根据银行的指令分批放货给经销商，具体流程如图2 4 所示。 北京交通大学硕士学位论文 相关理论基础 图2 - 4 保兑仓业务模式图 f i 醇- 4c o n t r u - m e tw a r e h o u s eb u s i n e s sm o d e l 保兑仓业务是仓单质押的一种延伸。在保兑仓模式中，制造商、经销商、第 三方物流供应商、银行四方签署“保兑仓业务合作协议书。经销商根据与制造 商签订的购销合同向银行缴纳一定比率的保证金，该款项应不少于经销商计 划向制造商在此提货的价款。申请开立银行承兑汇票，专项用于向制造商支付货 款，由第三方物流供应商提供承兑担保。经销商以货物对第三方物流供应商进行 担保，第三方物流供应商根据掌控货物的销售情况和库存情况按比例决定承包金 额并收取监管费用，银行给制造商开出承兑汇票后，制造商向保兑仓交货。此时 转为仓单质押，通过保兑仓，原本1 0 0 0 万的交易可能只需5 0 0 万就能实现，缓 解了交易双方的现金压力，提供了资金周转，真正实现了制造商、经销商、第三 方物流和银行的多赢。 2 2 仓单质押业务概述 2 2 1仓单质押业务的概念 ( 1 ) 仓单 仓单是在仓库收到存货人要存放的货物以后，向存货人开具的说明存货情况 的存单。由于这种存单不单纯是有证明性的，对外还具备特殊的功能和起到其它 一些重要的作用，所以它便升格至“有价证券”的地位。 随着市场经济的发展，仓单不仅是存货人与仓库经营者之问的存货凭证，基 于仓单的交易也逐渐发展起来。仓单作为一种有价证券可以进行质押，实现资金 融通，辅助完成现货交易，提高交易效率，降低交易成本，也具有价格发现功能。 ( 2 ) 仓单质押业务 所谓仓单质押业务指的是货主企业把货物存储在仓库中，然后可以凭仓库丌 具的货物仓储凭证仓单向银行申请贷款，银行根据货物的价值向货主企业提 1 2 北京交通大学硕士学位论文 相关理论基础 供一定比例的贷款；同时，由仓库代理银行监管货物，并收取一定报酬。这里明 显的特征是货物可以买卖流动，只要在仓库中存储的货物总量不低于一定数量， 货主企业可以随时在仓库中存储和取出货物。 2 2 2 仓单质押业务产生的背景 仓单质押是传统储运向现代物流发展的一个延伸业务，同时，它也被看成是 一种金融产品。仓单质押比较适应我国目前企业融资难，银行放贷难的市场现状， 能够较好地解决银行和企业之间的矛盾。它通过第三方物流企业作为第三方担保 人，有效地规避了金融风险，可以在相当长一段时间里，解决我国目前信用体系 不健全的问题。因此，近年来这项业务受到了生产企业、物流企业、银行的广泛 关注。 ( 1 ) 生产企业生存发展的需要 企业在发展的过程中面临的最大威胁是流动资金不足，存货占用了大量资金 的企业可能处于流动资金不足的困境，这种资金不足的风险在中小企业的发展中 更加明显，往往成为制约其发展的瓶颈。同时，中小企业规模小，资金缺乏，而 且偿债能力弱；加上经营观念和管理模式的相对落后，财产抵押实力不足，没有 完整的、令人信服的信用记录，加大了银行投资其中的风险，缩小了中小企业的 融资范围。 在解决企业大量资金沉淀，同时银行贷款难的问题上，利用金融业务的创新， 对于货主企业来说应当是一条行之有效的途径。企业现有的资源“仓单”、“存货” 等完全可以使之盘活，变成新鲜血液。利用仓单质押向银行贷款，可以解决企业 的经营融资问题，争取更多的流动资金周转，达到实现经营规模扩大和发展，提 高经济效益的目的。因此，生产企业生存发展的需要促使了仓单质押业务的产生 和发展。 ( 2 ) 金融机构降低自身风险的需要 当前，金融机构面临的竞争越来越激烈。为在竞争中获得优势，金融机构， 比如银行，不断地进行业务创新。仓单质押贷款可以帮助银行吸引和稳定客户， 提供了新的放贷机会，扩大银行的经营规模，增强银行的竞争能力。 对金融机构而言，在实际融资活动中如何降低风险最为重要。而掌控企业物 流活动的机构应当成为最直接、最有效力的发言者。无论企业存在着分立、合并、 兼并、重组、托管、联营等方式进行产权、经营权的交易，但是作为实际商品的 流通渠道却是不变的。作为金融机构的银行为了控制风险，就需要了解抵押物、 质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售区域、承销商等，要查看权利凭 证原件，辨别真伪，这些工作不仅费时费力，而且超出了金融机构的同常业务与 1 3 北京交通大学硕士学位论文 相关理论基础 专业范畴。因此，掌握生产企业与货物具体信息的第三方物流企业应当成为第三 者介入到融资过程中。所以，金融机构降低自身风险的需要促使了仓单质押贷款 的产生和发展。 ( 3 ) 物流企业获取新的竞争优势的需要 对于物流企业而言，开展仓单质押业务，替银行监管货主在银行质押贷款商 品，一方面增加了配套服务功能，增加了仓储附加值，提升了企业综合价值和竞 争力，稳定和吸引众多客户进驻市场开展经营业务；另一方面，仓库作为银行和 客户都相互信任的第三方，可以更好地融入到客户的商品产销供应链中，同时也 加强了同银行的同盟。 2 2 3 仓单质押业务运用的效用 仓单质押业务通过仓储物流企业作为第三方担保人，有效地规避了金融风险 的出现，解决了我国目前信用体系不健全等相关问题。 ( 1 ) 盘活沉淀资金，降低国民经济运行成本 过去，企业要从银行获得贷款，银行通常是让企业拿出自有的资产( 一般是 不动产) 抵押给银行，或由上级单位( 或其他企业) 进行担保。这种办法使那些没 有大量厂房等固定资产抵押的生产型、贸易型企业很难获得银行的贷款。尤其是 流通型中小企业固定资产少，缺乏符合银行贷款要求的抵押或担保物品，同时产 品库存又占压了宝贵的流动资金。对银行而言，土地、厂房等不动产很难变现， 且存在很多由于内外勾结致使评估价高于实际价值的现象，导致银行握有大量的 不动产难以处置，最终使得银行风险意识越来越强，轻易不敢放贷。 资金是企业的血脉。仓单质押贷款业务把静态的库存变成资金这一经济运行 的血脉，促进了经济的良性循环。通过仓单质押业务，中小企业将自有的库存原 料或商品质押给银行，可获得贷款、盘活资会、加速资金周转。以原材料或产成 品等动产质押的方式贷款，有利于建立银行与企业间的融资纽带，盘活企业短期 闲置生产资料、零部件、产成品的价值，降低企业运营的成本，疏通企业筹集资 金的渠道。仓单质押贷款业务的开展，可以有效解决国有大型企业由于缺乏必要 的技术改造甚至原料采购资金，再生产只能维持低水平的重复，难以实现技术升 级和新产品开发的问题。仓单质押贷款业务的开展也为中小企业拓宽了融资渠 道。由于规模小，固定资产少，约有8 0 的中小企业存在贷款难和融资难的问题。 仓单质押可以帮助有产成品的中小企业获得贷款，缓解中小企业的资金压力。 ( 2 ) 降低银行贷款风险，促进市场经济秩序的完善 近年来由于我国信用体系发育程度低，信用秩序相当混乱，信用缺失现象大 量存在。如大量银行贷款逾期无法收回，成为呆账、死账，使得商业银行不良资 1 4 北京交通大学硕士学位论文相关理论基础 产不断增加；企业之间资金相互拖欠、三角债盛行；最严重的后果是破坏了市场 经济的基础，动摇了投资者的信心。企业信用的缺失和不足严重破坏了市场秩序， 直接影响市场体系的健康成长，成为制约市场机制发挥基础性配置作用的障碍。 信用危机已到了非解决不可的时候了。 社会信用体系的建立是一个庞大的社会系统工程，需要通过市场经济的逐步 成熟不断完善，不可能等到完善的信用体制建立好之后再发展经济。很大程度上， 经济发展会促进信用体系的建立，这就要求找到既能满足经济发展又能规避银行 金融风险的方法。 仓单质押融资与信用融资相比，可有效降低银行贷款风险率，而较不动产抵 押融资变现能力要强且流动快，对银行回收资金风险小，有效规避银行贷款风险。 通过参与企业全过程的生产经营活动，由独立的第三方物流企业对原材料、产成 品进行监管，银行可大范围开展仓单质押贷款业务。有通用性好且变现能力强的 原材料、产成品为保证，只要操作得当，就不会造成银行贷款出现呆账、坏账的 局面。 ( 3 ) 发挥专业物流企业优势，促进国民经济整体发展 ， 专业化的第三方物流企业是天然的第三方财产监管人，但是只有具备定条 件的专业物流企业才能作为公平公正的第三方中介人，成为仓单质押贷款监管业 务的可靠保障，成为银行和工商企业间的安全、通畅的桥梁。对银行来说，专业 物流企业具备规避风险的优势： 有效规避客户资信的风险。物流企业拥有大量工商企业客户，由于长期 合作，对客户的资信和产品销路十分了解。 有效规避质押物选择的风险。并非所有商品都适合质押贷款，物流企业 可以协助银行选择优质、畅销、价格稳定的商品用于质押，部分物流企业拥有较 强的产品分销能力，能在市场发生价格波动时，利用自己的销售渠道使产品尽快 变现，降低风险。 有效规避质押物监管的风险。开展仓单质押贷款监管的物流企业必须有 健全的内部管理制度，先进的信息管理系统，有效的内部防范措施和与银行良好 的沟通机制。 有效规避质押物损失的风险。银行与物流企业合作的条件是，若由于物 流仓储公司工作失职，导致银行质押物落空，则物流仓储公司需向仓单持有人即 银行承担赔偿责任。 有效规避质押资产的变现风险。全国性的有良好资质的第三方物流企业 可以利用自己的网络优势、信息优势及对市场的敏感，迅速使质押资产变现，避 免像其他担保形式那样有大量难以变现的资产落在银行账上。 1 5 北京交通大学硕士学位论文相关理论基础 在我国，仓单质押业务由于出现时间不长，可以借鉴的经验不多，在银行动 产质押贷款诈骗案件中，不难发现一些企业信用度不高；个别借款人串通仓储公 司有关人员出具无实物的仓单或入库凭证向银行骗贷，或者伪造出入库登记单， 在未经银行同意情况下，擅自提取处理质物，给银行债券的实现带来风险；某些 资产监管公司的管理水平和硬件设施落后，不能有效履行第三方监管的职能；还 有一些借款人以同一质物在多家银行借款；银行自身存在对部分质物市价波动缺 乏有效的检测和风险防范措施等问题。因此，本文在后面的篇章中重点进行仓单 质押业务的风险评估。 1 6 北京交通大学硕士学位论文基于i d e f 方法的第三方物流企业仓单质押业务流程分析 3 基于i d e f 方法的第三方物流企业仓单质押业务流程分析 3 1 运用i d e f 方法进行业务流程分析的意义 通常对于流程的描述使用文字，但是这种表达只是一般意义上对流程的种 抽象的描述。为了更好地认识流程、分析流程以及对流程进行优化，必须用比较 直观的图形来表示，这就是通常被广泛采用的流程图方法。有了流程图，流程的 各个活动之间的关系如何，流程与流程之间的关系如何就显得很清楚了。 i d e f 方法( i n t e g r a t e dd e f i n i t i o nf u n c t i o nm o d e l i n g 整合性的定义方法论) 最 早源自美国空军的整合式电脑辅助制造计划( i n t e g r a t e d