电大《 财务报表》网上形成性考核 以“宝钢”为例-作业四 综合分析.doc

作业4宝钢综合能力分析宝钢和首钢的现金流量分析计算数据如下：1、2006年宝钢现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量流动负债100%=21596083255.0142678178819.85=50.60%2007年宝钢现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量流动负债100%=19506252741.3675885168161.71=25.70%2008年宝钢现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量流动负债100%=16243552045.8472042420078.52=22.55%2006年首钢现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量流动负债100%=3017162024.105552365517.45=54.34%2007年首钢现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量流动负债100%=1342355332.326548082036.82=20.50%2008年首钢现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量流动负债100%=61558617.235851167389.04=1.05%从上面计算结果看出20062008年间宝钢和首钢现金流量与当期债务比急剧下降，说明两家企业的现金流入对当期债务清偿的保障能力急剧下降，企业的流动性变差，但宝钢的情况明显好于首钢。2、宝钢和首钢的每股收益：企业名称每股收益200620072008宝钢0.740.730.37首钢0.210.220.142006年宝钢净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=15.87%2007年宝钢净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=14.37%2008年宝钢净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=7.02%2006年首钢净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=8.38%2007年首钢净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=8.04%2008年首钢净资产收益率=净利润平均所有者权益100%=5.35% 从上面计算结果看出20062008年间宝钢和首钢的净资产收益率出现持续下降现象，净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。由于经济危机带来的影响，两家的净资产收益率均持续几年下降，但宝钢的净资产收益率明显优于首钢。3、2006年宝钢每元销售现金净流入=经营活动现金净流量主营业务收入100%=21596083255.01162142168837.78= 13.32%2007年宝钢每元销售现金净流入=经营活动现金净流量主营业务收入100%=19506252741.36191558985997.61 =10.18%2008年宝钢每元销售现金净流入=经营活动现金净流量主营业务收入100%=16243552045.84200638008565.03 =8.10%2006年首钢每元销售现金净流入=经营活动现金净流量主营业务收入100%=3017162024.1024574061653.06 =12.28%2007年首钢每元销售现金净流入=经营活动现金净流量主营业务收入100%= 1342355332.3227321085284.35 =4.91%2008年首钢每元销售现金净流入=经营活动现金净流量主营业务收入100%= 61558617.2324512857255.97 =0.25%从上面计算结果看出宝钢20062008年间宝钢的每元销售现金净流入持续下降，首钢也一样，但宝钢的情况明显好于首钢。说明在金融危机的影响下，两家企业都受到不同程度打击。4、2006年宝钢末全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产100%=21596083255.01151059578711.4=14.3%2007年宝钢末全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产100%=19506252741.36188335795256.92=10.36%2008年宝钢末全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产100%=16243552045.84200021136928.14=8.12%2006年首钢末全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产100%=3017162024.1016926492173.94=17.83%2007年首钢末全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产100%=1342355332.3218220879266.97=7.37%2008年首钢末全部资产现金回收率=经营活动现金净流量全部资产100%=61558617.2317405168036.27=0.35%从上面计算结果看出宝钢20062008年间全部资产现金回收率直线下降，首钢的也一样，但首钢得比宝钢要厉害。说明在国际金融危机的影响下，原材料价格的上涨，生产供大于求，钢铁业界的资产现金回收状况持续低迷，但宝钢的资产运转能力明显要强于首钢。两家企业应加强财务管理体系的改革，以应对金融危机的冲击。5、2006年宝钢债务保障率=经营活动现金净流量（流动负债+长期负债）100%=21596083255.01（66832110293.46+11480646454.82）=27.58%2007年宝钢债务保障率=经营活动现金净流量（流动负债+长期负债）100%=19506252741.36（75885168161.7103）=20.81%2008年宝钢债务保障率=经营活动现金净流量（流动负债+长期负债）100%=16243552045.84（72042420078.5230141029471.60）=15.90%2006年首钢债务保障率=经营活动现金净流量（流动负债+长期负债）100%=3017162024.10（5590654717.455474715537.07）=27.27%2007年首钢债务保障率=经营活动现金净流量（流动负债+长期负债）100%=1342355332.32（6548082036.823638909000.00）=13.18%2008年首钢债务保障率=经营活动现金净流量（流动负债+长期负债）100%=61558617.23（5851167389.043747909000.00）=0.64%从上面计算结果看出20062008年间宝钢和首钢的债务保障率急剧下降，说明由于受到金融危机的巨大冲击，钢铁行业承担债务总额的能力下降，两家企业也不例外。但宝钢的情况明显好于首钢。6、2006年宝钢营运指数=经营活动现金净流量（净收益-非经营净收益+非付现费用）=21596083255.0152-(1250516304.15+493264448.11)+( -605201297.75+12299082999.91+41342539.04112373532.191691837.16-52348276.06)= 21596083255.0152+757251856.04+11796941334.49)= 21596083255.0113077141563.52=1.652007年宝钢营运指数=经营活动现金净流量（净收益-非经营净收益+非付现费用）=19506252741.3613077141563.52-(-1381359230.06+1105264416.17)-(810451719.3500+144720159.78+16312033.74)= 19506252741.3652-276094813.8987)= 19506252741.3626840930662.5=0.732008年宝钢营运指数=经营活动现金净流量（净收益-非经营净收益+非付现费用）=16243552045.846459207460.21-（2095741117.57+448927507.73）-（5893868152.25+160504301.99+25370143.31）= 16243552045.84（6459207460.21+1646813609.84+6079742597.55）=16243552045.8414185763667.6=1.152006年首钢营运指数=经营活动现金净流量（净收益-非经营净收益+非付现费用）=3017162024.10476704585.27-（-185144788.15+11926764.12）-（12527087.25+500969754.77+3493004+2980000+71789.76-900493.15）= 3017162024.10（476704585.27173218024.03519141142.63）=3017162024.10130781466.67=2.072007年首钢营运指数=经营活动现金净流量（净收益-非经营净收益+非付现费用）=1342355332.32637601702.70-（-165437326.79+124698131.12）-（25558530.06+3502629.5+3080000）= 1342355332.32（637601702.7040739195.67-32141159.56）=1342355332.32646199738.81=2.082008年首钢营运指数=经营活动现金净流量（净收益-非经营净收益+非付现费用）=61558617.23410466076.05-（-194489504.89+15792921.45）-（136148060.13502629.53538201.06）= 61558617.23（410466076.05178696583.44-3538201.06）=61558617.23585624458.43=0.11从上面计算结果看出20062008年间宝钢的营运指数出现下降低于1后后又有回升超过1，说明宝钢06年经营所得现金一部分营运资金被收回，返回现金状态。07年低于1，说明经营所得现金被营运资金占用，08年经营所得现金一部分营运资金被收回，返回现金状态。2006-2008年首钢在06-07年均超过1，但08年却低于1，说明经营所得现金被营运资金占用。历次分析指标值整理如下表列示。偿债能力分析指标：2006年实际值2007年实际值2008年实际值宝钢首钢宝钢首钢宝钢首钢营运资本4344988412.43456610000.00738682183.88088655079688810000.00流动比率1.0921.6241.0101.1240.8161.124速动比率0.4251.3960.4950.9280.3210.928现金比率11.292110.80414.81261.2989.51161.298资产负债率（%）42.49065.08949.77055.90851.08655.908产权比率（%）78.31%185.08%99.08%126.08%104.44%122.97%有形净值债务率（%）58.63696.27885.28981.74278.41581.742资产运用效率分析指标：应收账款周转率30.14815.62032.30121.27034.65021.270存货周转率792278187718流动资产周转率3.1982.5502.6633.3312.9463.331固定资产周转率1.9534.4292.4235.8762.0135.876总资产周转率1.0771.3821.0851.5490.9981.549获利能力分析指标：销售毛利率（%）18.10%6.45%14.82%5.78%12.20%5.64%营业利润率（%）12.03%3.12%10.18%3.52%4.15%2.19%总资产收益率（%）8.88%3.02%7.49%3.63%4.97%2.30%净资产收益率（%）15.87%8.38%14.37%8.0