（金融学专业论文）借鉴IRB法促进地区金融生态平衡.pdf

借鉴l r b 法促进地区金融生态平衡 借鉴i r b 法促进地区全融生态平衡 王珍贵 2 0 0 6 年4 月 摘要 新巴塞尔资本协议的核心创新之一是提出了计量信用风险的i r b 法。i r b 法的关键基础在于各风险参数的计量，计量的基础是建立在 对不同特点风险的划分上。由于我国地区金融生态差异巨大，不同地 区的风险特点不尽相同、风险水平差距明显，因而在建立适用于我国 的i r b 模型时，可实行按地区分类操作法。实施按地区分类i r b 法将 促进资金在不同风险地区的调度和流动，并推动社会信用体系的完善 和审慎监管原则的贯彻，从而逐步缩小区域金融生态差异，促进宏观 金融生态的平衡。 中图分类号：f 8 3 关键词：地区金融生态；i r b 法：按地区分类 t i 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 l m p r 。v i n gt h ee q u i l b r i u mo fr e g i o n a lf i n a n c i a le c o l o g y b yu s i n gi r ba p p r o a c h s o p h i aw o n g a p r 1 2 0 0 6 a b s t r a ( 丁 t h en e wb a s e ic a p 物ia c c o r d ( 8 a s e li i ) f o r m a i i yp u tf o n a r d 憋 i n n a v a t l o no ni r ba p p r o a c ht 0m a n a g ec r e d i tr s i ( s m e i ( e y f o u n d a t o no fi r ba p p n o a c hi st 0m e a s u r er i s kp a 昭m e t e r s ，w h i c hi s b a s e do nt h ei d e n t f i g a t i o na n dd a s s i f i c a t - o n0 fd l s 廿n c 七i v er i s k s i n l l g h to ft h eh u g ed i f f e n e n t i a t i o no fr e g i o n a if n a n c i a ie c o l o g yt h a t r e s u 陋i nd i f f ：色r e n tf e a t u 陀sa n di e v e l so fc r e d i tr i s l ( si nd i f f ：色r e n t r e g i o n s ，t h ea u t h o rs u g g e s ：七ss e tu par e g i o n c i a s s i f i e di r bm o d e i i m p l e m e n t n gs u c ham o d e ic o u l d 向c i i i t a t ec a p i t a im a n o e u v r ea n d m o b i i i z a t i o na m o n gd l 仟e r e n tr e g i o n s ，i m p e it h ee n h a n c e m e n t0 f s o c i a lc r e d i ts y s t e ma n dt h ep r a c t i c e0 fp r u d e n ts u p e r v i s o n ， t h e r e f o r ew 川i e s s e nn e g i o n a i d i s c r e p a n c ya n di m p r o v e 哟i o n a i f _ n a n c i a le c o i o g ye q u i i i b r i u m 】e lc i a s s i 稍c a t o n ：g 2 1 k e yw o r d s ：门e g i o n a i f n a n c j a i e c 0 1 0 9 y ； i r b a p p r d 0 c h ； r e g i o n c i a s s i f i e dm o d e i m 借鉴i r b 往促进地区金融生态平衡 致谢 首先，感谢杨晓泉导师给予我的极大帮助和为我付出的辛勤劳 动。杨教授以其敏锐思想和对中国金融业全面而深刻的认识，对本文 提出了许多宝贵的修改意见，本文的许多重要观点也来自先生的启 发。同时，我也要感谢杨老师和研究生部的老师在我三年的研究生学 习生涯中给予的关心和帮助，使我得以顺利完成学业。 其次，感谢我的室友在论文写作期间给我的帮助和建议，对我思 路的开阔起了很大的作用。 由于本人学识粗浅、水平有限，本文难免存在幼稚肤浅之处，恳 请老师们批评指正。 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 一引言 ( 一) 课题意义 金融生态是近两年金融学术界和金融监管部门提出的新概念，构建我国良好 和谐的会融生态问题也越来越受到关注。金融生态是由金融子系统和与之相关联 的其他系统所组成的动态生态链，这个生态链与金融业可持续发展息息相关。地 区金融生态就是这个生态链的子系统，子系统的有机交换才能从微观基础上保持 宏观金融生态系统的健康和谐。然而，地区分割和地区差异一直是中国改革过程 中的一大难题，地区间金融生态差异巨大，缺乏有效顺畅的资金流动机制。如何 改善这种地区金融生态差异就成为题中之议。 在巴塞尔新资本协议中，关键性创新是提出了计量信用风险的i r b 法 ( i n t e r 脑lr a t i n g s - b a s e da p p r o a c h ，内部控制法) ，即通过对资产项目的银 行内部评级配置资本和控制风险。中国已经有一些银行开始试用i r b 的方法，对 贷款风险进行了各种各样的分类评定。比较常用的包括按部门进行分类，按企业 规模大小进行分类，按所有制进行分类等。央行行长周小川在f 已善灰新努举协 议祝魈区飙厦童勃手砂演讲中表示，在中国按地区分类也是有重要意义的。从理 论上讲，资金充分自由流动可以缩小风险差异；从实践上来说，按地区分类运用 i r b 法也将促进金融生态系统各参与主体行为的规范和改善，推动地区金融生态 的平衡发展。我国在这方面的探索还比较少。本文试图结合巴塞尔新资本协议中 关于信用风险管理的核心内容i r b 法，探索如何结合地区分类评级的操作方 式改善我国地区金融生态差异巨大的现状。 ( 二) 文献综述 1 9 3 5 年英国生态学家泰斯勒( a g t a n s l e y ) 首先提出生态系统的概念。生 态又称生态系统( e c o s y s t e m ) ，是指在一定时间和空间范围内，生物与非生物环 l t b g 尔赫壹本协议和齄区j 鼠硷差异 是奂毓镉长飘，、1 w 莨鼬4 辱、具8 h “商业银行娥硷管理与内部 径镝傺蔚”上所做的演讲 借鉴l r b 法促进地区金融生态平衡 境通过能量流动和物质循环所形成的一个彼此关联、相互作用并且有自动调节机 制的统一整体。美国学者威廉福格特在1 9 4 9 年提出了生态平衡的概念。 周小川( 2 0 0 4 ) 提出金融生态环境的概念，为我国经济发展的核心推动力 金融发展的依赖路径研究提出了新的指引方向。徐诺金( 2 0 0 5 ) 在结合生态学的 相关知识后对这概念进行了进一步的系统化，提出并分析了金融生态的概念和 内涵，指出金融生态具有“生命性”、“竞争性”和“自适性”的生态特征，并 借鉴和运用生态学的方法和成果，从金融生态主体、金融生态调节、金融生态环 境三个方面对我国的金融生态状况进行了研究，指出了我国金融生态所应具有的 特征及其存在的问题，提出了改进我国金融生态的政策建议。苏宁( 2 0 0 5 ) 则指 出“金融生态”是一个比喻，是借用生态学的概念，来比喻金融业运行的外部环 境，主要包括经济环境、法制环境、信用环境、市场环境和制度环境等。同时， 众多学者讨论了关于金融生态的信用基础和地区金融生态的改善问题。杨宏斌 ( 2 0 0 5 ) 则从金融要素之间的相互关系的研究的角度论述金融生态问题，指出金 融生态的改善，本质上是金融资源的优化配置，金融环境的改善也是为金融资源 优化配置服务的。 2 0 0 4 年6 月，巴塞尔委员会发布了关于统一国际银行资本计量和资本标 准的修订框架( 即b a s e li i ) 作为各国监管规则制定与实施的基础。2 0 0 4 年6 月公布的文本考虑了那些转为采用i r b 法的银行在风险计量与管理方面所取得 的最新进展。在i r b 法下，各银行被允许使用自己对信用风险关键要素的内部度 量值作为资本金计算的主要输入参数，前提是要符合某些条件并明确得到监管当 局的批准。所有采用i r b 法的银行被允许来自己确定借款人违约概率，而那些采 用i r b 高级法的银行同时还被允许由自己确定各风险暴露的违约损失率与违约 风险暴露。通过使用巴塞尔委员会所设定的风险权重公式，这些风险度量值可以 被转换为风险权重和监管资本要求。2 0 0 4 年1 0 月，巴塞尔委员会发布了关于 新资本协议i r b 法风险权重函数的解释性说明，以一种非技术性的方式，通过 描述风险权重公式的经济基础、基础的数学模型以及其输入参数来集中解释 b a s e li i 的风险加权公式。 新资本协议反映了当今先进的风险管理技术和监管理念与实践，代表了资本 监管的大方向国内兴起关于如何借鉴i r b 法改善我国银行信用管理和风险管理 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 的研究。彭建刚等( 2 0 0 5 ) 通过对b a s e li i 中风险权重函数的推导，揭示内部 评级法在资产组合层面处理信用风险和运用v a r 确定监管资本要求的基本思想， 指出i r b 法不仅凸显了我国银行业目前在风险管理方面存在的薄弱环节，还将有 力推动我国银行业转换经营理念和强化风险管理意识。违约概率是风险权重函数 中最重要的参数，是计算贷款预期损失、贷款定价以及信贷组合管理的基础，周 玮等( 2 0 0 5 ) 根据我国商业银行的现状，分析了建立违约概率估计模型的理论和 方法，给出了我国商业银行建立违约概率模型的一些建议。 ( 三) 结构安排 本文共分五部分。第二部分介绍了金融生态和地区金融生态的概念，并对我 国地区金融生态差异的现状及其形成原因进行了分析。第三部分在介绍b a s e l i i 中i r b 法的基本思想和内容的基础上阐释了如何从我们地区差异出发按i r b 法进 行地区分类评级。第四部分从实施i r b 法对金融资源配置、信用制度建设和外部 监管体制三方面的影响出发说明其对平衡地区金融生态的促进作用。第五部分是 对全文的总结，说明了进一步研究的必要。 二我国地区金融生态状况及差异分析 ( 一) 金融生态和地区金融生态的基本概念 金融生态是个仿生概念。平常所称生态环境，主要是生物学上的概念，系指 由生物群落及非生物自然因素组成的各种生态系统所构成的整体，并间接地、潜 在地、长期地对人类的生存和发展产生影响。依照这样的表述，一般事物的生态 包含了系统内以及系统间各种关系的总和，是一个动态的、系统的有机链，运用 生态学的方法和成果来分析和考察金融问题，我们不难发现，金融系统也是一个 具有很多生态学特征的系统经过几千年的历史发展和演进，形成了自身的发展 规律和内在逻辑，成为了人类社会经济活动中一种具有自己的结构特征和功能特 点的“秩序结构”。这种秩序结构用“金融生态”来形象地比喻和概括是极为生 动贴切的。因此，金融生态可定义为“各类金融组织、金融市场、金融产品在市 借鉴i r b 法促进地区金融生态甲衡 场竞争环境中，在生存环境与内部金融组织之间通过竞争作用形成的具有一定结 构特性，并执行一定功能的动态平衡系统。”这个系统通过资金的流动，风险与 收益的转换，保持金融要素的平衡，与金融业可持续发展息息相关。 如果把国家金融生态作为一个整体，区域金融生态就是这个整体的微观构 成。作为整个金融生态系统的子系统，区域金融生态环境状况的演化与变革是整 个金融生态环境建设、优化的前提和基础，子系统的有机交换才能从微观基础上 保持宏观金融生态系统的健康和谐。 ( 二) 我国地区金融生态的现状 1 我国地区金融生态状况及影响 在我国，不同于一般的市场经济国家，地区金融生态差异问题尤其突出。由 于中国是个很大的国家，很多省份甚至比小的国家都大，而且在由计划经济向市 场经济转轨过程中，资金并不是充分自由流动的，因此不同地区的风险特点不尽 相同、风险水平差距明显。 在市场经济条件下，良好的区域金融生态环境不仅影响本地区金融业及经济 的持续、快速、健康发展，而且影响地区对金融资源的吸引力，从而决定地区间 的金融资源差异。从我国的情况来说，金融资源分布极不平衡。一是地区问的分 布不均衡，二是地区内部分布不均衡，三是城乡分布不均衡。发达地区金融资源 总量及人均占有量相对丰富，金融资源覆盖率高，金融资源种类也相对较多，但 同一地域内不同地区间金融资源的分布也不均衡。金融资源本身是金融生态的组 成部分，信贷资金的分布还会直接影响市场行为主体的发展方向，促进或制约金 融生态发展。金融资源不平衡分布制约了地区金融的平衡，恶化了整个金融生态。 不缺资金的地区、行业、部门更容易获取信贷支持，资金欠缺的地区、行业、部 门资金越来越不平衡，金融资源不能流向急需的地方，其他地方又有剩余资金积 累，资源不能得到充分利用，造成资源浪费，不利于金融生态的和谐稳定，破坏 了金融生态。 区域金融生态状况的好坏和差异还会影响货币政策在地区层面上传导机制 的有效性，影响着区域间各金融子系统的有机顺畅交换，最终影响着宏观金融生 4 借鉴i r b 浊促进地区金融生态平衡 态的平衡和稳定。 因此，改善金融生态环境，是保证金融业持续健康发展，改善区域投资环境 优化金融资源配鼍，实现经济金融协调发展的关键所在。 2 我国地区金融生态差异的原因分析 区域区别在中国是一个很特殊的问题，造成这种差别的原因大致有蛆下四 点： 第一，经济地理和历史传统不一样。中国的市场一直是相对分割的，形成了 相对独立的经济文化。比如，区域商业文化和信用文化的不同就对金融生态健康 程度有着重要影响。 第二，各个地方发展的路径不同，有些地方注重引进外资有些地方注重发 展民营经济，有些地方注重发展集体经济。随着经济的发展，不同重点对金融环 境有不同的影响。比如j _ 东、江苏、浙江的金融生态评价就不太一样。 第三，中央政府在推动中国改革的过程中的非均衡的战略。从特区无穷尽的 试点、东部崛起、西部崛起、到老工业区改造，不同地区在不同时候有不同的政 策重点。长期下来，地方上存在政策机会主义倾向。考虑地方发展的时候，跑政 策多了，练内功少了，另外，我国过去的银行监管也是强调按地方划块，存在不 利于资金流动的现象。 第四，在目前中国分权体制下，地方的行为有差异，地方保护主义，政府对 地区经济和金融的干预都严重扭曲着区域金融生态的平衡发展。在中国社科院金 融研究所公布的中国城市金融生态报告中就指出，地方政府行为是形成金融 生态差异的最关键因素。 三按地区分类出法操作初探 ( 一) 巴塞尔新资本协议( b a s e li i ) i r b 法介绍 li r b 法的基本思想 i r b 法( i n t e r n a lr a t i n g s _ b a s e da p p r o a c h ，内部评级法) ，b a s e li i 的 i r b 法( i n t e r n a lr a t i n g s _ b a s e da p p r o a c h ，内部评级法) ，b a s e l i i 的 5 借鉴】r b 法促进地区金融生态平衡 核心内容，是巴塞尔委员会鼓励银行采用的以定量技术为基础的信用风险管理新 方法。采用i r b 的银行可根据自己对风险要素的定量估计值决定对特定敞口的资 本要求这样就极大地提高了资本对风险资产的敏感度。 信用风险指银行的借款人或交易对象不能按事先达成的协议履行义务的潜 在可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风 险。信用风险是商业银行最古老和最基本的一类风险。麦肯锡公司的研究表明， 以银行实际的风险资本配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的6 0 ，而市 场风险和操作风险则仅各占2 0 。我国商业银行面临的主要风险也是各种贷款、 授信、保证业务带来的信用风险。因此，i r b 法的普遍推行将对国际银行管理和 银行监管产生根本性影响。 信用评级的核心是充分揭示借款人特定债务的信用风险。为此，商业银行要 对影响借款人未来偿付能力的各种因素及其变化趋势进行全面系统的考察，在定 性与定量分析的基础上，再确定借款人的违约可能性及严重程度。m b 法正是考 虑到了这一点。它是商业银行在满足监管当局规定的一系列监管标准的前提下， 利用银行内部信用评级体系来确定信用风险最低资本要求，以确保银行资本充 足，是反映银行特殊风险的一种方法。银行对信用风险的内部测量是根据与借贷 者及交易对手过去交易记录的分析，以及对借贷者、交易对手的违约情况进行评 定后给予相应的评级。同时，银行通过将每个客户资信情况的评估结果转换为对 未来潜在损失量的估计值，并以此构成确定最低资本要求的基础。 i r b 法以近几年国际金融领域中发展起来的度量金融风险的新技术和新方 法为其技术基础，对信用风险的量化方面采用了目前最为流行的风险管理技术一 一v a r 技术。v a r 值，v a l u ea tr i s k ，即风险价值，可以定义为在一定的置信水 平下，某一资产组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。从商业银行信用 风险角度讲，是指在1 月或1 年内，其资产组合，包括单贷款、各种贷款组合 或贷款、授信、保函、信用证等多种业务组合在一定置信度下的价值的最大损失 额。v a r 的优点在于以损失的概率密度函数为基础，将资本金与置信水平联系起 来，确保在给定的置信水平下为抵御风险而保持一定数量的资本金，并将经济资 本与监管资本要求统一起来。 i r b 的基本理念是，资产组合的任何可能损失，包括预期损失( e l ，e x d e c t e d 6 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 l o s s ) 和非预期损失( u l ，u n e x p e c t e dl o s s ) ，都能用一个一年内的概率密度 函数来表示( 假设资产组合充分分散化) ，因此，关键在于估计出系统风险的概 率密度函数阮) 。估计出概率密度函数相关参数后，银行可以根据准备金和资 本金水平直接估计出破产的可能性，从而可以通过安排相应的经济资本”1 ，在一 定的置信水平上降低银行由于不利的信用风险结果而导致破产的可能性，这一置 信水平也可以被认为是银行的目标清偿概率( 在新协议最终定稿中定为9 9 9 ) 。 确定了置信水平也就确定了v a r 值，而通过v a r 确定的经济资本，就是内部评级 法规定的监管资本要求。 有许多方法可用来确定一家银行应持有多少资本金。b a s e lii 中所采用的 i r b 法关注于监管当局愿意接受的、由信用损失而导致的银行破产频率。通过采 用一个随机信用组合模型就可以估计出超出一个事先确定的小概率时的损失额。 这一概率可视为银行破产的概率。所设定的资本金要能确保非预期损失只以这一 极低的固定概率超过该资本金水平。图2 给出了通过v a r 值确定资本金的方法。 额 塞 一一。 港在掼失 预期捌失( e l ) 非预期损失( u l j 风险价值( v i r ) 图2 监管资本要求与v a r t 图2 中的曲线给出了发生各种损失水平的可能性。整条曲线下方的面积为 1 0 0 ，( 即该曲线为概率密度图) 。该曲线显示：与大额的损失相比，在预期损 失附近或略低于预期损失的小额损失发生频率更高。发生超过预期损失( e l ) 与非 预期损失( u l ) 之和的损失的可能性即银行不能用净利润和资本金偿付其信用债 2e c 又称为风险资本，指银行出于内部管理需要，同时达到外部理想信用评级和债务风险溢价所需要的 资本，巴塞尔委员会将其定义为，是为一项交易或资产组台配置的抵御其风险的资本金，或者是银行为了 从事风险业务活动所必需的瓷本金它是由锻行根据。经济”豹原则。由自己决定。在金额上等于资产的 非预期损失从技术流程看。内部评级是经济资本的计算、分配与管理的重要基础。 借监i r b 法促进地区金融生态平衡 务的可能性等于曲线右下方阴影部分的面积。1 0 0 减去这一可能性被称为置信 水平相应的阀值，即该置信水平下的风险价值( v a r ) 。假设按照e l 和v a r 之间 的差额来设定资本会，同时e l 可由准备金或收入来覆盖，那么银行在一年期水 平上保持偿付能力的可能性就等于置信水平。按照b a s e li i ，资本金就是通过 计算保持一个固定的监管置信水平的v a r 值来设定的。 2 i r b 法的基本内容 i r b 法将债项按借款人的类型分为公司、零售、国家、银行、股票、项目融 资等6 类，分别采用不同的方法处理，但计算方法区别不大。以计算公司类型债 项的风险资本方法为例，它需要四个输入参数： ( 1 ) 违约概率( p r o b a b i l i t yo fd e f a u l t ，p d ) ，即特定时间段内借款人 违约的可能性。p d 是内部评级法的核心参数； ( 2 ) 违约损失率( l o s sg i v e nd e f a u l t ，l g d ) ，即违约发生时风险暴露的 损失程度。l g d 不但与借款人的信用状况有关，而且与借款人的项目有关； ( 3 ) 违约风险暴露( e x p o s u r ea td e f a u l t ，e a d ) ，即对某项贷款承诺而 言，发生违约时可能被提取的贷款额： ( 4 ) 期限( m a t u r i t y ，m ) ，即某一风险暴露的剩余经济到期日。 这四个风险参数中，如果p d 由商业银行确定，其他参数由监管部门确定， 则为i r b 初级法：若参数均由商业银行确定，则为i r b 高级法。见表1 。 表l砌初级法与高级法的区别 违约概率违约损失率 违约风险暴露期限 p dl g de dm t r b 银行提供估计值 巴塞尔委员会规 巴塞尔委员会规巳塞尔委员会规定的监管指 初级法定的监管指标定的监管指标标或由各国监管当局自己决 定允许采用银行提供的估计 值( 某些风险暴露除外) i r b 银行提供估计值银行提供估计值银行提供估计值银行提供估计值( 某些风险暴 高级法 露除外) 8 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 通过对这些参数的估计即可预测出银行可能发生的损失。 预期损失( 以货币金额来表示) 可以表达为： e l = p d x e a d x l g d 或者，如果表示为以朋d 的百分比形式则可表达为： e l = p d x l g d ( 2 ) 内部评级法的核心内容是以下将要介绍的风险权重函数，它由p d ，l g d 和m 确定，集中反映了内部评级法处理信用风险的基本思想。对每一个敞口分类，风 险权重函数都是通过一个精确连续的函数绘出的，其含义是违约时单位风险敞口 的损失率，表明某项资产对总风险加权资产的边际贡献。由于各种敞口在历史损 失特征和相关性上有着较大的差异，因此，不同敞口的风险权重函数在相关参数 的规定上也有所不同。 以公司敞口为例，新协议中给出的风险权重函数为： 资本要求。价：工f 掣+ 名导g ( 0 9 ，。) 一肋l 1 。尸， 1 【1 1 5 6 ( p d ) x n + 一2 5 ) x 6 ( p d ) 其中， c z ( 等卜x 【毕掣】 这里的相关性月表示债务人对系统性风险因子的暴露程度，即一个借款人的 资产价值与整个经济状况的依存度。它们依赖于资产的类型，这是由于不同的借 款人或资产类型与整个经济的依存度是不同的。资产相关性最终决定了风险权重 公式的形状。 期限调整因素( 6 ) = 【0 0 8 4 5 1 一o 0 5 8 9 8 l o g 悃圩 ( 5 ) 期限调整反应出由具有不同期限的各个工具构成的信用组合的不同资本金 要求。银行和实证数据都揭示长期信用要比短期信用的风险水平高。由此，资本 金要求应该随期限增加而提高。换言之，期限调整可以解释为由于信用降级而增 3 函数中的l c d 和e a d 用整数表示，例如l 0 0 9 6 的l c d 表示为l o o ；p d 用小数表示，例如1 的p d 表示为0 o i h j 表示标准正态随机变量的累积分布函数( 即均值为0 ，方羞为l 的正态随机变量小于等于x 的概率) ， g 如j 表示标准正态随帆变量累积分布函数的反函数，即j = z 条件下的x 值或用7 & ，表示。 9 借鉴r r b 法促进地区金融生态平衡 加的资本金要求。由于长期信用更可能发生信用降级，因此其预期的资本金要求 将高于短期信用。巴塞尔期限调整是期限和p d 两者的函数，并且低p d 值借款人 的期限调整效应会强于高p d 值借款人。 风险加权资产( r h ，c ) 等于幽d 与风险权重的乘积，即 月仰h = k 1 2 5 0 脚 ( 6 ) 可见，内部评级法的关键是，如何根据内部评级系统确定计算风险资产的四 个输入参数。参数的确定需要通过先进的计量模型对大量的关于借款人和特定类 型交易的风险特征数据进行分析评估后得出。p d 的确定必须是通过对这个级别 的历史数据进行统计分析、实证研究得到的，且为保守的、前瞻的估计。银行需 要通过对借款人长期违约率数据的分析和估计，来对借款人评定资信等级，以此 确定各个资信等级内借款人的违约概率。l g d 的计算与p d 不同，由于其不但与 借款人的信用状况有关，而且与借款人的项目有关，所以同一借款人的不同借款 间的l g d 可能是不同的。如果采用初级法，对于无抵押担保的债项，按照其为优 先和非优先贷款分别规定l g d 为5 0 和7 5 ；对于有抵押担保的债项，则按抵押 的性质分类，通过计算抵押品的折扣比例归类得到对应的l g d 。在高级法中，l g d 则可以根据银行评级系统的内部数据分析得到。计算e a d 时，对于表内业务，所 有债权e a d 被定为资产负债表上名义未清偿值；对于表外业务，初级法中对各种 工具规定了一定的转换因子，而高级法中则允许银行使用自己的内部评级系统确 定各种债权的e a d 。关于期限m ，高级法中，新资本协议规定计算出的m 值不超 过7 年：初级法中，所有债项的持有时间被认定为3 年。有必要指出，以上公式 是巴塞尔委员会根据西方国家的经验数据，进行统计分析得到的。新协议规定， 使用初级法的银行，必须有5 年以上的历史数据来估计p d ：使用高级法的银行， 必须有7 年以上的历史数据来估计i _ g d 。且银行内部评级系统必须进行经常性 检查、更新、评估，以保证系统的实时性和正确性。 3 i r b 法的特点和内涵 ( 1 ) 是一个有机联系的风险评级体系。i r b 法的三个核心因素：风险构成 要素、风险权重函数及最低资本要求对于采用i r b 法的银行缺一不可。从i r b 1 0 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 的运用来看，i r b 法不仅是计算资本充足率的重要依据，也在银行内部的授信审 批、贷款定价、限额管理、风险预警等信贷管理流程中发挥着重要的决策支持作 用，而且也是制定信贷政策体系、计提准备金、分配经济资本以及实施r a r 0 c 管理“1 的重要基础，在整个银行业务中发挥着巨大的辐射作用，体现了信贷组织 安排和设置上经营理念和管理思想的创新。 ( 2 ) 是以定量分析为主，定性分析为辅。i r b 法主要以历史数据为基础， 通过建立模型、数据收集、数据测量等方法分别计算出表示贷款人和债项风险大 小的数量指标，因此它比以主观判断为主的风险分析模型更加客观和科学。但它 也不排除在关键时用主观判断对得出的结论进行修正。 ( 3 ) 是一个两维评级体系。一维针对客户的信用情况，用以测算p d 另一 维反映债项的特殊性质，用以测算l g d 。i r b 法将借款人风险( p d ) 和债项风险 ( l g d ) 分开来考虑，从而避免影响借款人和债项分类结果的风险要素交叉发生 作用。 ( 二) 按地区分类i r b 法操作分析 1 我国试用i r b 法的探索 目前，在中国银监会的组织下，各银行开始积极为实施i r b 法做准备。如工 商银行己开始启动内部评级法工程，所推广的中长期贷款评级办法借鉴了国际先 进的债项评级理念和信贷分析技术，将信用评级的作用逐步延伸到项目贷款以及 风险的识别、衡量、决策、监控等方面，为今后实施内部评级法提供了丰富、规 范的基础数据；中国银行以香港中银为试点，聘请海外机构的专家构建i r b 框架， 并在国内推行债项1 0 级分类；中国建设银行结合新资本协议建立了信用风险评 级预警系统，该系统按照国际标准设计，是内部评级法的基础工程，它能够按照 。融r o c ，r i s ka d j u s t e dr e t u r no nc a p i t a 风险调整的资本收益率，表示特定赉产或业务单元在扣除预 期损失后的净收益与所占用经济资本的比值。队r 0 c 较好地反映了任何资产或资产组合的资本刚报水平使 用这种方法的银行在对其资金使用进行决策的时候，不是以盈利的绝对水平作为评判基础，而是以该盗金 投资风险基础上的盈利贴现值作为依据 一般而言，r 舳c = ( 利润一预期损失) 经济资本= ( 收入一支出一预期损失) 经济资本其中，收入包括利差 收益和非刹差收益支出是银行经营管理费用，预期风险和经济资本的计算萋础则是对客户和债项的内部 评级。 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 巴塞尔委员会颁布的技术标准，完成7 0 一8 0 内部评级指标的计算，可以计算出 p d 、e l 、u l 、r l 、v a r 等一系列关键指标，其性能已达到或接近国际先进水平； 国家开发银行明确了建立i r b 高级法的目标，开始进行研究队伍的建立、组织和 培训工作；以中信实业银行为代表的中小商业银行正在聘请国外公司联合丌发 统一的i r b 系统。 目前对贷款风险进行的分类评定，比较常用的包括按部门进于亍分类，按企业 规模大小进行分类，按所有制进行分类等。但是如本文第一部分所分析，鉴于我 国区域金融生态差异巨大的现状，有必要探究按地区分类使用i r b 法的操作方 式。 2 按地区分类i r b 法操作初探 巴塞尔新资本协议中所采用的i r b 模型和因素主要是以西方成熟市场作为 分析基础，所以在我国商业银行逐步向i r b 法过渡的过程中，应结合我国区域金 融生态差异巨大这个特殊情况。地区风险差异将全面影响各风险因素的计量和建 模的过程。具体来说，可从以下几个步骤来考虑地区因素对内部评级模型的影响： 第一，选取、分析、计量和评价区域金融生态指标。 为了更科学鲍划分地区差异，首先要对区域金融生态质量进行评价。在分析 过程中要遵循以定量为主、定量与定性相结合的原则，以排除过多主观因素或其 他不确定因素的影响。但在无法对所有指标逐一量化的情况下，实际操作中必须 充分结合定性分析。按照国际上通用的做法，可把定量和定性分析按6 ：4 比例分 配。 鉴于金融生态内涵的广度与深度，区域金融生态质量的定量评价指标体系的 构建本身即是一个十分复杂的工作，所需要搜集和选取的指标包含了金融和与金 融环境相关的经济、制度等各方面的数据。操作中可从经济发展水平、金融资源 水平、社会信用法制环境3 个基本层次开始考虑，每个基本层次下由几个相互独 立而关联的评价准则构成，再根据评价准则选取最有代表性和包容力的可计量的 数据指标，比如总量增长速度指标、平均增长速度指标、结构相对指标等，它构 筑了区域金融生态指标体系的基本框架。再通过加权计算确定地区金融生态水 平。具体数量指标框架可参考图l 。 1 2 区 域 金 融 生 态 环 境 评 价 指 标 体 系 一一 堕兰! 坚垄堡堂些垦垒壁生查垩堂 经 济 发 展 水 平 金 融 资 源 水 旱 灶 会 信 用 法 制 环 境 水 l 经济总量：( 人均) g d p 增长率、g d p 占比、财政收入总量增长率 财政收八占比、各项( 人均) 税收增长率等 产业结构：农业、工业，第三产业增加指占g d p 比重、经济规模企 业比重、民营经济比率、民营企业税收占比等 集约化水平：综合效益指数提高率、全员劳动生产率提高率、万元 产值能水耗下降率、污染治理投资占g d p 比例等 可持续发展能力：固定资产投资增长率、固定资产投资占g d p 比率、 投资对经济增长的贡献率、城市化率、教育科技 投资占比等 经济开放度：外贸依存度，实际利用外资增长率、外商直接投资增 长率、外资对经济增长的贡献率等 人民生活及保障水平：城镇居民人均可支配收八增长率，农民人均 纯收入增长率、社会消费品零售总额增长率、 城镇居民农村居民人均消费支出增长率、清 费对经济增长的贡献率、社会基本保障覆盖 率、城镇劳动力就业率等 银行业发展水平：各项存款贷款票据融资增长率、各项存款贷款 占g d p 比率、各项存贷款占比、新增存贷款比率、 贷款对经济增长贡献率等 证券保险业发展：直接融资总量占比、上市公司( 总市值) 占比、 民营境外上市公司占比、保险深度、保费收入占 比、承保额占比等 风险抵补：各项准备全计提充足率金融机构资本克足率等 盈利能力：人均利润率、坌融机构资本资产利润率等 仝融业开放度：外资银行机构外汇贷款人民币存款占比、外资保 险证券机构占比、外资金融机构资产利润率等 商业与社会信用：企业三角债比率、企业欠税率、合同爽约率、会 计信息失真率、制售假冒伪劣案件增长率等 银行信用：银行贷款不良率、正常关注次级，可疑类贷款迁徙率、 贷款欠息率、企业逃废银行债务率、企业关闭破产债务 不能落实率等 法制环境：金融债权维护起诉败诉率、依法收贷执行不成率、法院 积案率、法院未能强制执行率行政诉讼案件增长率等 图l ：区域金融生态定量指标体系 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 区域金融生态环境质量的好与坏，除了进行定量的比较外，还应结合法律环 境、政策环境、信用环境和政府对金融业的支持和干预程度进行定性评判。因此， 定性分析作为定量分析的补充和调整，可从以下四个标准来考虑：金融法律法规 的完善程度和执行状况、政策对金融活动的支持程度、信用机制的健全程度、政 府对金融业的支持和干预程度。 区域金融生态环境的综合评价，应依据前述定量指标评价的总分值和定性分 析的总分值加权合计得出。 第二，按不同区域分类搜集违约企业、违约债项和风险敞口等数据。 搜集违约样本数据是执行i r b 法的基础，银行要建立不同地区的违约样本数 据池。由于i r b 是一个两维评级体系。一维针对客户的信用情况，用以测算p d ； 另一维反映债项的特殊性质，用以测算l g d 。因此违约样本需支持二维评级体系， 既分别对不同借款人和不同债项建立样本数据。违约样本的分析也包括定量和定 性两方面，定量分析包括财务数据和债项数据的分析，定性分析包括管理水平、 市场竞争力和领导者素质等，因此我们测算客户违约概率时采集的数据也必须包 括定性数据和定量数据两部分。 违约企业p d 样本数据除了企业违约前后各年的信用评级所需的全部数据 ( 财务报告数据及其他定性指标) 外，还须收集其他一些基本数据，比如时间因素、 违约损失因素、行业因素、评级因素、责任人因素等。 违约债项l g d 样本数据的搜集包括借款人情况、贷款情况( 如贷款种类、币 种、贷款金额、贷款目的、贷款方式、贷款利率等) 、违约情况( 如贷款违约日 期、违约时贷款承诺金额、违约时贷款提取金额等) 、抵押担保情况、回收情况 等。 风险敞口e a d 数据分为表内业务和表外业务两种。对于表内贷款项目，e a d 就等予名义贷款额，鄂贷款与指定存款的差额。对于表外融资便利当公司违约 时银行表外风险值是不确定的，测算e a d 同测算l g d 一样，必须从现在起就要搜 集各种表外融资便利的风险特征数据，如跟单信用证、备用信用证、承兑、履约 保函、投标保函、回购协议以及贷款出售等信用衍生产品，及每一个违约事件的 风险量等。 应注意的是，建模所需要的数据有两类，一类是违约客户或债项的数据，另 1 4 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 一类是非违约客户或债项的数据。建模数据的质量很关键，其好坏直接关系到模 型结果正确与否。另外，由于宏观经济环境的变化，银行的客户池是一个动态池， 这个动态表现在两个方而：一方面每年都有新的客户进入和原有的客户退出客户 池，另一方面原有客户可能在违约和非违约之间转换。这要求银行必须动态调整 数据池以保证数据的连续和完整。 第三，以所搜集的各数据池为基础建立违约率和损失率模型。 有了地区金融生态环境数据、违约样本数据和正常样本数据，就可以建立违 约率和损失率测算模型，并最终建立各信用等级与p d 和l g d 等风险参数的对应 关系。有了信用等级与各参数的对应关系，就可以在信用风险无限细分的基础上， 将评级量化结果应用于贷款定价等各个方面。违约概率和违约损失率的测算和检 验，虽然在假设条件和具体方法上存在着差别，但归根结底都是利用统计分析方 法对历史数据作回归分析，建立不同解释变量与历史违约频率之间的映射关系作 为对未来违约概率的估计，在此基础上推导资产组合价值或损失的概率密度函 数，设置不同置信水平上的v a r 值对风险进行计量和管理。从统计学意义上来讲， 样本容量越大，样本估计值就越接近于总体真值，那么，历史违约频率估计未来 违约概率的准确性也就越高。 违约率和损失率模型可以计算出关键风险参数，如平均p d 值、条件p d 值、 实际p d 值、平均l g d 值、衰退期l g d 值等。通过已建立的区域金融生态质量数 据池和违约样本数据池可以分析出各地区的业务品种或资产组合在关键的风险 要素、评级标准和历史损失特点等方面的差别，这些差别决定了不同地区资产的 损失的不同分布，因而所建立的模型也可能不同。模型建立之后，鉴于数据池的 动态特征，银行必须周期性校验和维护违约模型，才能确保模型结果的正确性。 第四，不同地区风险的系统相关性差异调整。 基于风险资产分散化的假设，风险权重函数中的相关系数( r ) 并非表示不 同资产之间的依存度，而是表示一个借款人的资产价值与整个经济状况的依存 度，即债务对系统性风险因子的暴露程度。相关系数依赖于各资产的类型。由于 不同的借款人或资产类型与整个经济的依存度不同，相关性的形状( 公式“，) 就会不同，进而影响资本函数( 公式臼j ) 和风险权重函数。可以说，资产相 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 关性最终决定了风险权重公式的形状。 风险权重公式中最终采用的资产相关系数函数应显示以下三种依存关系： ( 1 ) 资产相关系数随着p d 的增加而降低。p d 值越高借款人的个体风险部分越 高，此时的违约风险较少地依赖于整体经济状况，而更多地依赖于个体风险因子。 ( 2 ) 资产相关系数随着公司规模的增加而增加。个公司规模越大，它对整体 经济状况的依存度就越高反之亦然，较小规模的公司更可能由于个体的原因而发 生违约。( 3 ) 资产相关系数随着金融生态状况的提高而增加。不同的区域金融 生态环境决定了不同地区借款人对整个经济状况的依赖程度不一样。金融生态较 好，开放度比较高的地方，借款人的个体风险因素相对较低，对整体经济状况的 依存度就越高；金融生态稍差或信用法制环境薄弱的地方，借款人的个体风险因 素就高，其违约风险就较少的依赖于整体经济状况。 前两个步骤是数据搜集工作，是按地区分类评级的基础性工作。后两个步骤 将直接影响风险权重函数的形状和资本公式。综合以上数据调整、模型调整和相 关性调整，i r b 法实现了按地区分类评级，其风险权重函数将更加准确地反映我 国的地区差异，从而在资本配置和信贷管理中体现地区金融生态差异的影响。 3 我国实施按地区分类i r b 法面临的问题和建议 实旅i r b 法最基础的工作就是积累数据，也是我国建立i r b 模型的瓶颈所在， 主要表现在以下三个方面： 第一，关于构建我国地区金融生态指标体系本身还处于探索阶段，数据也比 较宽泛且零散。这是商业银行在评价地区金融生态时的一个难点。目前商业银行 内部有关金融生态的数据很少，由各商业银行独立构建这个体系可能不太现实。 解决方式有二：其一，商业银行本身要重视地区差异对应用i r b 法的影响，并着 手收集金融生态指标数据；其二，借鉴外部数据。目前已经有不少金融研究机构 在关注区域金融生态指标体系的构建，并且取得了不少研究成果。 第二，由于历史原因，我国商业银行对客户数据的积累在数量方面与巴塞尔 新资本协议对建模所需要的历史数据时间长度的要求有一定的差距，而且很多保 存的数据存在不同程度的不完整性。巴塞尔新资本协议要求实施l r b 法的银行测 借鉴i r b 法促进地区金融生态平衡 算违约概率至少有5 年以上、损失率至少有7 年以上的历史数据，从国外的一些 银行和评级机构来看，都积累了几十年的数据，如标准普尔和穆迪公司都积累了 8 0 多年的客户数据，这些数据都十分完备，而且及时补充，为各种模型的开发 和研究提供了强有力的支持。鉴于数据缺乏的现状，一方面银行要注意数据收集 的完整性，特别需要指出的是，积累和保存的数据对象不仅包括目前与银行有贷 款关系的客户，对以日每贷款的客户数据也应注意积累和保存，还需要保存那些向 银行申请贷款而未得到批准的客户：另一方面，除了从内部搜集客户的数据以外， 还要着手从银行外部搜集客户数据，如外部评级数据、外部评级量化数据、外部 模型数据、上市公司数据等等。我国银行可以从现有的大概3 4 年的数据建立初 步的内部评级模型。 第三，缺乏优化的社会信用环境和信用文化，难以保证违约样本数据的真实 性和完整性。风险评级必须建立在企业或个人所提供的真实数据基础上，然而在 我国欠优化的社会信用环境下，企业提供的数据质量难以从制度上得到保证，财 务欺诈现象的存在和不真实数据信息的披露，必然影响风险评级结论的准确性。 从而对风险决策和资本监管形成误导。一