（金融学专业论文）中国银行业不良资产问题研究.pdf

摘要 在过去2 0 多年，中因的综合国力中得到了快速的增长，人民生活水甲也得 到了极大的改善，而作为国民经济的核心，金融业的体制改革和其他行业一样， 在向适应利会主义市场经济体系的发展要求方面也取得了突破性的进展。但是， 中国的金融体制改革还在很多方面落后于社会、政治和经济改革，国有商、i k 银行 商业化改革的路还很艰难，无论足组织结构、经营机制还是行为方式，中国的商 业银行与真i f 的商业银行还有很大的差距。而在中国银行体系面临的诸多问题 中，银行的不良资产长期居高不下是最显著的问题。 为解决不良资产这个问题，中国政府和银行监管当局采取了大量措施，其中 最人的举措之一就是将国有商业银行大量的不良资产剥离到了资产管理公司。但 是由于四大国有独资商业银行的企业制度和经营机制没有得到根本改革，中国银 行业仍然继续大量产生新的不良资产：根据银监会的统计，2 0 0 4 年，主要商业 银行不良贷款余额17 17 6 亿元，而通过测算宏观调控对金融行业带来的影响，乐 观、保守和悲观的三种估计结果是：目前的负面影响，将使得未来3 年，中固银 彳亍体系不良资产将年均显性增加2 0 0 0 亿、2 5 0 0 亿和3 5 0 0 亿；隐性年均增加3 2 0 0 亿、4 2 0 0 亿和5 2 0 0 亿。目前，不良资产仍然是高悬在商业银行头上的达摩克利 斯剑，因此，笔者觉得非常有必要对中国银行业的不良资产问题做一定的研究， 由于本人学术水平有限，因此主要只能从定性的角度来分析，通过借鉴其他国家 的经验，来对中国银行业的刁i 良资产处置提出一些浅显的见解。 本文包括五章内容： 本文第一章对不良资产的概念和分类做了说明，并描述了中国银行业不良资 产的现实情况，最后分析了不良资产引起的各方面的影响。 第二章分析了中国银行业不良资产的成因，丰要包括三个方面：1 体制和政 策闪素：2 企业经营管理因素；3 银行自身经营因素。 第三章酋先介绍了不良资产处置模式的基本分类，并讨论了这些模式在中国 的呵行性。 第四章讨论了美国、只本和韩国的不良资产状况和处置方法，并从中总结了 一些可以供中国银行业借鉴的经验。 第五章在前四章的基础上，提出了化解中嗣银行业不良资广：的 些建议。 关键字：不良资产，商业银行，资产管理公司 a b s t r a c t i nt h ep a s t2 0y e a r s c h i n a sn a t i o n a lp o w e rh a sg r o w nf a s ta n dt h ep e o p l e sl i v i n g s t a n d a r dh a sb e e ni m p r o v e dd r a m a t i c a l l y a st h ec o r eo fn a t i o n a le c o n o m i c s ，t h e f i n a n c i a ls y s t e mr e f o r mh a sm a d em a r k e t a b l ep r o g r e s sd u r i n gt h ec h a n g et om a r k e t e c o n o m y h o w e v e r , t h ef i n a n c i a ls y s t e mr e f o r ml a g sal o tc o m p a r e dt ot h es o c i a l ， p o l i t i c a la n de c o n o m i cr e f o r m ，t h e r ea r el o t so fa s p e c t s t ob ei m p r o v e dt ot h e s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k se s p e c i a l l yt h eo r g a n i z i n gs t r u c t u r e ，o p e r a t i o n a l m e c h a n i s ma n dt h eb e h a v i o rm e t h o d a m o n ga l lt h ep r o b l e m sf a c i n gt h ec h i n e s e b a n ki n d u s t r y ，t h en o np e r f o r m i n ga s s e ti st h em o s te m e r g e n to n et ob er e s o l v e di nt h e f u t u r e t os e t t l et h en o n p e r f o r m i n ga s s e t ，c h i n e s eg o v e r n m e n ta n dt h ec h i n a sb a n k i n g r e g u l a t o r yc o m m i t t e e ( c b r c ) h a v et a k e nl o t so fm e a s u r e s ，a m o n gw h i c h t h em o s t w e t g h t yo n ei ss e t t i n gu pt h ea s s e tm a n a g e m e n tc o m p a n i e st op e e lo f f t h en o n p e r f o r m i n ga s s e tf r o mt h ec o m m e r c i a lb a n k s 。h o w e v e lc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r ys t i l l g i v e sb i r t ht ot h en e wn o n p e r f o r m i n ga s s e tb e c a u s et h ee n t e r p r i s es y s t e m a n d o p e r a t i o n a lm e c h a n i s mh a s n ta ni n t r i n s i cc h a n g e d a c c o r d i n gt ot h es t a t i s t i c so ft h e c b r c ，t h em a i nc o m m e r c i a lb a n k sh a v e1 7 1 7 6b i l l i o nr m bn o n p e r f o r m i n ga s s e t ， w h i l ea c c o r d i n gt ot h ec a l c u l a t i o no ft h em a c r oc o n t r o l si n f l u e n c eo nt h ef i n a n c i a l i n d u s t r y , t h eo p t i m i s t i c ，c o n s e r v a t i v ea n dp e s s i m i s t i ce s t i m a t i o n sa r e t h a tt h e r ea r e2 0 0 b i l l i o n ，2 5 0b i l l i o na n d3 5 0b i l l i o nr e s p e c t i v e l yn e wnonp e r f o r m i n ga s s e ta n n u a l l y t h e r e f o r e ，1t h i n ki t si n d i s p e n s a b l et om a k eas t u d yo nt h en o n p e r f o r m i n ga s s e to f c h i n e s eb a n ki n d u s t r y d u et om yl i m i t e ds t u d yl e v e l ，ic a nj u s tm a k eaq u a l i t a t i v e a n a l y s i so nt h i ss u b j e c t ，a n dm a k es o m es u p e r f i c i a la d v i c e st h r o u g lu s i n gf o r e i g n c o u n t r i e s e x p e r i e n c ef o rr e f e r e n c e m yt h e s i sj n c l u d e s5c h a p t e r s ： t h ef i r s t c h a p t e re x p l a i n s t h ec o n c e p ta n dc l a s so fn o n p e r f o r m i n ga s s e t ，a n d d e s c r i b e st h es i t u a t i o na b o u tt h en o n p e r f o r m i n ga s s e to fc h i n e s eb a n ki n d u s t r y , a n d t h e na n a l y z e st h ev a r i o u si n f l u e n c e sr e s u l t i n gf r o mt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t t h es e c o n dc h a p t e ra n a l y z e st h ec a u s eo ff o r m i n gt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t ，i n c l u d i n g 3c a t e g o r i e s ：t h ef i r s ti sc a u s e db yt h ep o l i t i c a la n ds y s t e m a t i cf a c t o r t h es e c o n di s e n t e r p r i s em a n a g e m e n tf a c t o r t i l el a s ti sb a n ko p e r a t i o nf a c t o r t h et h i r dc h a p t e ri n t r o d u c e st h ed i s p o s i t i o n n o d e sa n dl h e nd i s c u s s e st h ef e a s i b i l i t y j n c h i n a t h ef o u r t hc h a p t e rd i s c u s s e st h es i t u a t i o na n dd i s p o s i t i o nm e t h o di nu s a ，j a p a na n d k o r e a ，a n ds u mu ps o m eu s e f u le x p e r i e n c e t h ef i f t hc h a p t e rg i v e sm yo p i n i o n sa n da d v i c eo nr e s o l v i n gt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t o fc h i n e s eb a n ki n d u s t r y k e yw o r d ：n o n - p e r f o r m i n ga s s e t ，c o m m e r c i a lb a n l 【，a s s e tm a n a g e m e n tc o m p a n y 学位论文独创性声明 本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文 不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果对本文的研究做出重 t 要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意 作者签名：查! ：堕垡 学位论文授权使用声明 本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定，学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进 行检索。有权将学位论文的标题和摘要汇编出版保密的学位论文在 解密后适用本规定 学位论文作者签名：3 、凶季 日期：塑堇：兰 导师签名：y 敬咿 日蝴o g b 7 、3 日期： 、j 处连注硕士学位论文答辩委员会成员名单 姓名职称单位备注 华东师范大学 黄济生教授 主席 商学院 华东师范大学 曹雪琴副教授 商学院 华东师范人学 方显仓副教授 商学院 第一章不良资产的概念和分类 要研究中国银行业的不良资产问题，首先必须了解不良资产的概念，从一般 意义上来讲，不良资产指处于呆滞状态、缺乏流动性、使用效能差、不能产生经 济效益的资产，但是，笔者觉得还应该对不良资产的内涵和分类进行更详细的说 明和分析，因此本章第一节首先对这方面的内容展开一定的论述。 第一节不良资产的内涵和分类 月前，国内对不良资产的内涵主要有以下三种解释： ( 一) 银行不良资产即不良贷款，一般指按期偿还出现困难的贷款，尤其是 指预期的偿还资金来源不能或不足以偿还其利息和本金的贷款。 ( 二) 不良资产是借款人超过合同预定期限未能偿还本息，即将蒙受损失的 贷款。 ( 二) 银行不良资产是因其担保品的价值贬抑，贷款的担保受到威胁，贷款 损失可能性增加的贷款。 实际上，贷款的质量与借款人的偿还能力和信用可靠性是息息相关的。对不 良资产的判断应该重点考察借款人这一重要因素。因此，笔者认为，不良资产应 该定义为：因借款人信用可靠性恶化，未能如期偿还的贷款。 而对银行不良资产的划分，国际上尚没有统一的标准，国内目前一般沿用两 个标准：一是时问标准，二是质量标准。 一时问标准 目前，我国实行的贷款质量分类方法基本上沿袭了财政部1 9 8 8 年金融保 险企业财务制度中的规定，把贷款划分为正常、逾期、呆滞、呆账四类，后三 类合称不良资产或三项贷款。1 9 9 6 年颁发货款通则，对逾期贷款、呆滞贷款 和呆账贷款进行了规定： ( 一) 逾期贷款：指因借款人经营不善等原因造成的、到期( 含展期后到期) 后未能偿还的贷款( 不含呆滞贷款和呆账贷款) ，并规定贷款过期一天即为逾期。 ( 二) 呆滞贷款：指逾期( 含展期后到期) 1 年，但借款人已经停止建设， 停止诈常生产经营，实际上已经无还款能力的贷款( 不含呆账贷款) 。 ( 三) 呆账贷款：指那些已经无法收回，需要冲销的贷款。包括以下的儿种 睛况：一是借款人和担保人被依法宣告破产，清偿后仍不能还清的贷款；二是借 款人死亡或依照巾华人民共和蚓民法通则的规定宣告失踪或宣告死r ，以其 财产或遗产清偿后未能还清的贷款：三是借款人遭受重大 ，i 然灾害或意外事故， 损失巨大j 可u 小能获保险补偿，确实无，j j 偿坯的贷款，或抉保险每卜偿仍0 i 能还清 2 的贷款；四是贷款人依法处置贷款抵押物，质押物品的保价款不足以补偿抵押、 质押贷款的部分i 矗是经国务院专案批准核销的贷款。 二质量标准 1 9 9 8 年，中国人民银行颁布了新的五级分类方法，即按风险程度，将贷款 划分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，其中，次级、可疑和损失类被合称 为不良贷款( 不良资产) 。这五类具体内容是： ( 一) 正常类：借款人能够履行合同，有充分把握按时足额偿还本息； ( 二) 关注类：尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但是存在一些可能对 偿还产生不利影响的因素； ( 三) 次级类：借款人的还款能力出现了明显问题，依靠其正常收入已无法 保证足额偿还本息； ( 四) 可疑类：借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保，也肯定要 造成一部分损失： ( 五) 损失类：在采取所有可能的措施和一切必要的法律程度之后，本息仍 然无法收回，或只能收回极少部分。 贷款五级分类是我国正在实施的贷款风险及质量评价制度。从宏观上看，贷 款分类是衡量贷款内在风险的一种尺度，主要用于金融监管当局对会融机构经营 风险的监控。从微观上看，贷款分类是银行信贷管理的重要组成部分，主要作为 对不同风险程度的贷款实行分别管理的依据。可以看出，在五级分类中，不良资 产的划分标准以是否能偿还本息为标准的。 三对两类标准的评价 按时问标准划分贷款类别是以期限为基础的，虽然简便易行，却存在较多问 题，使金融机构难以准确估量贷款风险，而以质量标准划分又较难以量化。这里 涉及的问题主要有： ( ) 对信贷资产质量的识别滞后。即使在正常期限内的贷款也有一些是不 正常的，有些贷款虽未到期，借款人可能已丧失还款能力，但按贷款时间分类法， 却算作正常，这样不利于及早发现和防范风险。 ( = ) 标准宽严不，难以衡量贷款的真实质量。逾期贷款的标准过，c ，过 期一天就计入不良资产。 ( 三) 五级分类难以量化，如借款人的还款能力出现r “明显问题”，这个 “i 爿显问题”的数量标准如f f 可就不明确。 1 罔内银 f 把两种分类法做r ：较：关，f 类贷款人仆相、与f 逾期类贷款畸州牡已逾期9 【卜一1 8 0k 的赞款： 次级类贷漱竹+ 期限lj 、仆棚1 1 十1 8 l 一3 6 0 兀的逾朋贷款：时疑类贷款人休相”1 卜呆滞货默，i m 蜘失类人 抹，果账相h 。 第二节中国银行业不良资产的现状和基本特点 在对不良资产的定义、内涵以及分类有了清楚的理解和认识后，这一节将主 要叙述中国银行业不良资产的现状和基本特点，笔者认为，只有了解中国银行业 不良资产的现状和基本特点，才能更清楚的意识到不良资产问题的严重性和复杂 性。 一中国银行业不良资产的现状 根据银行业监督管理委员会( c b r c ) 的数据，截止到2 0 0 4 年1 2 月银行未 清偿不良贷款达到1 7 1 7 6 万亿人民币( 见表1 1 ) ，占未清偿贷款总量的1 3 2 1 ， 而且，这还没包括资产管理公司持有的银行债权，尽管这些不良资产已从银行的 收支表上消失，但仍存在于经济之中。 表i 一1 主要商业银行不良贷款情况表( 藏止到2 0 0 4 年1 2 月3 1 日) 余额( 亿元) 不良贷款比重( ) 不良贷款 1 7 1 7 61 3 2 l 其中次级类贷款 3 0 7 52 - 3 6 可疑类贷款8 8 9 96 8 4 损失类贷款5 2 0 24 不良贷款分机构 国有商业银行1 5 7 5 11 5 5 7 股份制商业银行1 4 2 54 9 4 来源：c b r c 四大国有商业银行是中国主要的银行，9 0 的不良资产来自于这四大银行， 目前，中国银行和建设银行的经营状况“最健康”( 见表1 2 ) ，这两家银行预 计将于2 0 0 5 年底上市，这也是为什么其不得不清理不良资产的原因。 表1 2 截止到2 0 0 3 年底，四大国有商业银行的不良资产 不良资产( 1 0 亿美元)占贷款比重( )占g d p 比重( ) 中国银行4 2 81 6 33 中国建设银行 2 3 59 - 31 7 中国工商银行 8 7 62 1 56 2 中国农业银行 7 9 5 0 2 4 2 75 6 0 总计 2 3 3 42 0 41 6 5 来源：c b r c ，各银行 2 0 0 4 年6 月底，银行不良资产大幅缩减，自2 0 0 4 年一季度至二季度，不良 资产占贷款比重从2 0 0 3 年底的2 0 3 下降至1 5 5 9 ，但银行贷款量也大幅增长， 一季度同比增长2 0 ，二季度增长1 4 。凶此，即使不良资产绝对值没有减少， 其 吁贷款的比重也会下降。2 0 0 4 年6 月四大困有银行不良资产，贷款比重下降 到1 3 ，而2 0 0 3 年底时为1 6 5 中国银行和建设银行的这- - i t 重分别为5 4 和 3 1 2 0 0 3 年底政府向国有银行注入了近1 6 8 0 亿美元的资金，但截止到2 0 0 4 年6 月底，只收回了 3 0 亿美元现金( 不足不良资产的8 ) 。换句话，政府提供了占 g o p 近11 的资金来改善国有商业银行的资产状况，再加上今年夏天转移给资产 管理公司的3 4 0 亿美元的不良资产，政府预算中的负债达到了g d p 的1 4 因此，从国际上来看，我国的不良资产率还是很高的，表1 3 列出了部分 国家银行业发生危机时不良资产占贷款总额的比例，与我国国有商业银行做一个 横向比较，从中可以看出国有商业银行不良资产问题的严重性。 表1 3 国际上部分国家银行业发生问题时的不良资产率 国家时间不良资产率( ) 美国 1 9 9 03 7 挪威1 9 9 1 年底6 4 瑞典1 9 9 2 年底 7 。2 芬兰 1 9 9 2 年底9 3 墨西哥1 9 9 4 年9 月 1 0 6 智利1 9 7 4 1 9 8 7 间最高值 1 8 7 匈牙利 1 9 9 11 2 4 波兰 1 9 9 2 年底2 8 o 阿根廷1 9 8 0 - - 1 9 9 0 年问最高值 3 0 3 马来西亚1 9 8 5 1 9 8 8 年间最高值 3 2 6 俄罗斯 1 9 9 65 0 ，o 来源：张春霖，“银行重组和企业重组时的国际经验”，改革 1 9 9 9 年第3 期 二中国银行业不良资产的基本特点 ( 一) 不良资产具有普遍性 我国不良资产量大面广，债权结构复杂。我国国有企业亏损面达到3 0 以上， 这些亏损企业自身经营难以维持，更谈不上归还银行贷款了，而在另外3 0 收支 基本平衡的国有企业中平均负债率高达7 0 以上。因此，我国商业银行的不良资 产问题带有极大的普遍性，四大国有商业银行都是主要债权人，其他股份制商业 银行的不良资产相对较少，但是与国外同行业比较，刁i 良资产的比重也接近了警 戒线。 ( 2 ) 一i 良资产的历史特征明显 商业银行的不良资产不是一朝一夕形成的，而是在几十年的经济运行过程中 长期积累而末处理的结果，是多年积累起来的、计划经济体制的惯性所致。由于 数额巨大，因此处理我国商业银行的不良资产不是一蹴而就的事情，而是一个系 统过程，不仅要从微观着手，运用各种资本经营的手段解决现有的不良资产存量 问题，而且要从宏观上、从经济体制改革的大背景下寻找彻底的解决途径。 ( 三) 不良资产体制因素为主 我国商业银行不良资产是多种因素综合作用的结果，但主要是由于旧体制 惯性作用于微观主体经营活动的结果。无论是国有企业的预算约束软化，还是 银行信贷的“倒逼机制”2 的作用都是主动的，银行和国有企业一般处于被动状 态。因此，我国商业银行不良资产的形成过程中，体制因素是问题的主要方面。 ( 四) 不良资产类型特殊 在国外，银行不良贷款大多表现为房。地产贷款或股票等资产，本身具有较 高的价值。而我国银行的不良贷款则主要是信用贷款，比如大量对外贸企业的不 良贷款等。这些不良贷款多数在审批时就缺乏第一还款来源保证，但是由于种种 原因还是贷了出去，直至沉淀为呆帐坏帐，而作为第二还款来源的担保，要么由于 缺少抵押等手续，要么抵押过期，或者由于企业转制造成大批资产与现金的转移， 而作为债务人的原企业则早已资不抵债，濒临破产，造成多数担保无效。所以我 国目前的不良资产多数是历史上沉淀下来的信用贷款和关系贷款，这点与国外 的情况相比是特有的。 第三节不良资产的影响 由第二节的内容可得知，中国银行业不良资产现状不容乐观，而银行不良资 产也确实给国家、商业银行和企业等带来了诸多不利的影响，本节就将细致分析 这些影响的形成机理以及由此带来的严重后果。 一银行不良资产对国家经济造成通货膨胀、通货紧缩的效应 ( 一) 不良资产造成的通胀效应 ( 1 ) 银行不良资产的通胀效应，是在特殊的经济金融环境下，经过企业的低 效率资金运用，由银行信用的被动扩张所形成的，我国银行不良资产的通胀效应 是我国由于企业( 其中主要是国有企业) 的融资渠道长期的相对单一化，过分依 赖银行恻融资，在资本会补充渠道不畅的条件下形成高负债的融资格局，同时， 2 洼倒蒯帆制删指政府运用政簧下段十顺钰4 仃对企业的贷靛 6 企业经济效益低下，国有银行由于种种原因被迫继续向这些企业提供贷款，企业 的经营风险又直接向银行体系转嫁，从而形成企业亏损额和银行不良浇产同步增 长的状态。 ( 2 ) 在银行发放贷款和企业归还贷款的资金循环中，从总供给的角度看，企 业在借入银行体系的贷款后，并没有通过高效率的运行来形成有效的供给，不能 实现其产品的价值以还本付息；从总需求的角度来看，居民的存款在银行的账面 上始终存在，并且形成了市场上的潜在需求。贷款的企业在消耗了主要由居民存 款作为资金来源的贷款后，著没有创造出与存款相应的商品，这就潜在地形成了 通胀的压力。 ( 3 ) 不良资产的通胀效应在经济周期的上行阶段表现得更为明显。这是由于； 在经济周期的上行阶段，宏观当局的控制措施有所放松；总需求保持扩张态势并 带动经济增长，为银行不良资产的通胀效应所形成的总需求扩张压力释放了条 件；低效率的企业在经济周期上行阶段更容易生存，并能够获得更多的银行资金 支持。不过，尽管在特定的经济周期波动阶段，通过严厉的宏观控制措施可以将 物价水平抑制在较低的水平，但是旦宏观控制的力度有所放松，这种出于企业 低效率所消耗的存款部分就会由原来潜在的通胀压力，释放为现实的、显性的通 胀过程。 ( 二) 不良资产造成的通货紧缩效应 银行不良资产的通货紧缩效应，主要指不良资产挤压正常资金运用和扩大 利差所形成的紧缩效应，由于这种紧缩性效应，银行不良资产余额不断增加。这 意味着在银行的资产中，不断原有的贷款或者新发放的贷款在企业的低效率消耗 中固化为滞销库存产品或者形成亏损。尽管这一部分资产依然保持在银行的资产 负债表上，但实际上这些不良资产并不能正常周转和循环。由于不良资产居高不 下，相应引发或者伴随了其他的不正常的资会占用，如为了完成利润任务而虚收 实缴；为了局部利益形成的或者是为了掩盖高比率的不良资产形成的帐外不良资 产所导致的亏损和核销呆帐均需要挂帐等。这些问题均会形成程度不同的资金占 用，这就需要银行从社会吸收更多的资金来维持账面的平衡，维持j 下常的流动性。 在引入不良资产问题的情况下，从银行维持流动性的角度看，银行体系的一常运 行必须满足一下关系式3 ： a i a 2 十a ：t = b 十c + d + e + f 其中：a ，为存款余额； 2 为存款支取： a ；为其他资金流入： 3 付丽产，“论我溺银行年艇资产酌j 碡成懈源化斛” i ) i 科外终济敌镑尺学旅5 毵。2 0 0 3 年 b 为正常的贷款投放； c 为不良资产占用； d 为虚收实缴等因素造成的资金占用； e 为中央银行准备金和正常的备付金，在途资金占用： f 为其他资金占用。 从资余来源的角度看，如同企业越来越依赖银行贷款一样，在高额不良资产 的威胁下，银行越来越依赖于吸收新增的存款来维持正常的资金运转。在一般条 件下，a 3 的流入较少，银行所需的资金主要来源于新增的存款( a - 一a 。) 这一方面 要求存款总量不断扩大；另一方面也需要维持居民稳定的储蓄倾向，避免出现由 于不良资产居高不下而引发的信心危机，造成居民的挤提行为( 即a ：突然膨胀) 。 从资金运用的角度看，在一定的货币政策环境和金融机构运行效率下，e 和f 两项所形成的资金占用基本上是相对稳定的，其上下波动的幅度和主动调整 的余地并不大；c 和d 两项所形成的资金占用在银行的实际经营管理活动中具有 一定的刚性，并要支出相应的资金。在扣除上述各项占用以后，银行才能根据资 产负债比率管理的要求，将资金根据一定的比率用于正常的信贷投放。而不良资 产的存在，必然挤占了本来可以用于信贷投放的资金：不良资产的不断扩大，必 然加大挤压可用资金的数量，即进一步缩小了可以用于信贷投放的资金的余额。 在一定的存款规模下，不良资产越高，可用于信贷投放的资金越少，这就相应降 低了经济发展的推动作用，客观上起到了紧缩的作用。 总之，不良资产的通货膨胀、通货紧缩效应是显而易见的，而这些效应对 经济的危害使相当严重的，即影响经济的增长，增加了经济的不稳定性，打乱了 国家正常的宏观经济运行秩序，增大了经济风险。 二不良资产对商业银行的影响 ( 一) 巨额不良资产的存在，影响着银行信贷资金的周转速度和经营效益 不良资产使国有商业银行的贷款周转速度几乎使逐年降低，从2 0 0 1 年至 2 0 0 4 年的贷款年周转速度一次是1 2 5 次，1 3 2 次，1 1 9 次和1 0 8 次。由于企 业拖欠大量到期贷款，使国有商业银行的盈利能力受到严重影响。2 0 0 2 年四大 国有商业银行上缴利润为3 4 3 亿元，2 0 0 3 年降为1 6 6 亿元，这说明不良资产大 量存在使银行盈利水平大大降低。 ( 二) 不良资产包袱使银行丧失积极进取心，对经济发展带柬不利影响 出于不良资产而导致的资产质量状况和经营效益状况的恶化，已经成为银 4 拿整友“田肯商业银行小照资产的生及治理”i ) 1 套融理论j 实践，2 帅3 年2 门 8 行经营的沉重包袱。各家银行的贷款行为已经从1 9 9 6 年起趋于谨慎，至1 9 9 7 年， 这种谨慎在国有银行的贷款规模已经有明确显示，例如中国工商银行，1 9 9 7 年 当年新增贷款数仅有1 9 5 0 亿元，比1 9 9 6 年的3 0 6 4 亿元减少了1 1 1 4 元，其增长 幅度是该行建行历史上最低的一年。但是，谨慎贷款所反映的并非是银行的主观 意向，它反映的是，过重的不良资产包袱使银行集中精力于修补损失，已经无力 更积极的进取和发展这样一个事实。因此，当1 9 9 8 年国家确定采用积极财政政 策，扩大投资、扩大内需来抵御亚洲经济危机。并要求银行扩大货币供应量以作 呼应时，银行总体上的这种谨慎贷款行为就与宏观调控需求发生了摩擦。此后虽 然在第二季度末迅速予以扭转，从丽使国有银行贷款当年增长绝对额达到了历史 最高水平，但来自各方面的对银行“惜贷”行为的责难，仍然不绝于耳。事实上， 不是银行不愿意贷款的问题，而是能不能有能力贷款的问题。在银行“借贷”表 象下，至少反映了一下三点事实： 1 “惜贷”反映银行贷款重不良资产比例已经过高，高n t 银行连贷款经营 重正常的坏帐损失风险都不能承受的程度，迫使银行趋于少放贷。 2 “惜贷”反映有一部分银行分支行，其资产质量的严重恶化和各种年损失、 挂帐损失已经造成其资金周转困难，故而根本无力放贷，或者无钱可贷。 总之，“惜贷”问题反映的是银行由于不良资产的拖累、抗风险能力减弱、 经营日趋艰难这个事实。 ( 三) 使商业银行出现巨大风险，面临“技术破产”的境地 所谓技术破产，指在市场范围内，银行不良资产大量存在并削减、抵消银 行权益，致使银行权益出现负数，造成资不抵债。在这种情况下，如果所有的储 户都来提款时，商业银行就会发生支付困难，若无中央银行的紧急援助或者采用 冻结存款这一非常之举，只能宣布破产。 三不良资产的其他影响 ( 一)债权债务问题的存在，使我国企业的融资环境恶化 企业的债务问题与银行的债权问题是互为转化的。国有企业高负债低效率运 营，引起大面积亏损，造成贷款本息的偿还困难，从而使企业债务问题转化为银 行不良资产问题。而银行在社会的压力下，为了挽救已被企、占用的更多的贷款， 不得已还要继续给企业贷款，从而使企业高负债与银行不良资产相互攀援上升。 在这种条件下，银行无法也无力对贷款结构做有力调节，经营交点也无法转移到 为市场服务的机制上来，向市场化金融经营丰体的转轨受到极犬阻碍，办使企业 的通知环境恶化，更加剧企业转制和经营困难，从而使银行和企、i k 双双陷入困境。 ( 二) 破坏了市场的信用关系，并在国际上影响了我国商业银行的声誉 大量不良资产的存在，使我国银行的信用资质、信誉水平降低，国际声誉 下降，影响了国际间资本投资和资本流入。2 0 0 2 年后，国际评级组织穆迪公司 和标准普尔，数次对我国银行的信用降低评级，同时，也使我国成为国际货币基 金组织黄牌警告的五个国家之一。 第二章中国银行业的不良资产成因分析 从第一章第三节的论述中我们可以看到，如果不解决银行不良资产问题，很 可能会导致国民经济的通胀或者通货紧缩，同时，银行、企业等微观主体也会受 到很大不利的影响，因此解决不良资产问题刻不容缓，但是要解决这个问题，必 须静下心来仔细分析一下是什么样的原因导致了中国不良资产问题，找出了原 因，才可以对症下药。可以事半功倍的解决问题。因此，本章将从客观全面的角 度来分析这些原因，笔者认为，不良资产在我国的成因既有体制和政策因素，也 有企业经营管理和银行自身经营的因素，以下的三个小节就将详细剖析这些因 素。 第一节体制和政策因素 在诸多因素当中，笔者觉得体制和政策因素是形成中国银行业不良资产最主要 的原因，而这一因素主要包括以下几个方面： ( 一) 财政资金由银行信贷资金填补 在计划经济体制时期，国有企业的资金供给渠道主要是财政，国家财政在国 民收入占有较大比重，成为资金配置主体。统计资料表明，1 9 5 5 年、1 9 6 0 年、 1 9 7 0 年、1 9 7 5 年，财政收入占国民收入的比例分别为3 i 、4 7 、3 4 、3 3 。 经济基本上是一个财政主导型的计划经济，国有企业所需的绝大部分资金来源于 财政渠道，银行的信贷资金作为财政分配资金的补充渠道，主要用于弥补少量流 动资金的不足( 见表2 1 ) 。5 表2 - 11 9 5 5 - 1 9 7 7 银行贷款占企业流动资金的比重 年份工业企业自由流动现金( 亿元)银行的工业企业贷款( 亿元)比重 1 9 5 5 4 7 31 8 13 8 3 1 9 5 76 1 63 0 2490 1 9 6 21 9 7 91 1 9 8 6 0 5 1 9 6 52 0 1 49 3 2 4 6 3 1 9 7 2 4 5 6 42 2 4 34 9 2 1 9 7 56 3 7 52 9 3 54 6 0 50 k 锅荣：m 银 r 一风险舰他。j 化斛巾困经济 i 懒 ：2 0 0 2 年版1 2 7 _ 1 9 8 0 年 三c 后，银行开始发放固定资产贷款。1 9 8 3 年，我国实行财政体制改 革，流动资金统一由银行管理。在形式上，银行取得了短期资金供应管理的权力， 但是事实上，银行并未得到财政足额的资金，财政的资金包袱转给了银行，巨额 的不良资产开始积累起来。 1 9 8 7 年，国家把对国有企业的投资拨款改为银行贷款，即所谓的“拨改贷”， 财政把长期资金供给的包袱甩给了银行和企业，银行完全包揽了财政的工作，使 得利益分配格局发生了巨大变化，财政收入占国民收入的比重逐年下降( 见表 2 2 ) 。财政从计划经济下生产型财政，变成吃饭型财政。银行成为国有企业资 金主要供给者。“拨改贷”变成了“贷不还”。虽然国家实行商业银行制，但是 体制的问题没有得到根本的解决。 表2 - 2 财政收入占国民收入的比重 年份g d p ( 亿元)财政收入 占g d p 比重( ) 1 9 7 9 4 0 3 81 1 4 62 8 3 9 1 9 8 25 2 9 4 1 2 1 22 2 8 9 1 9 8 58 9 6 4 2 0 0 42 2 3 6 1 9 8 81 4 9 2 82 3 5 71 5 7 9 1 9 9 l2 1 6 i 73 4 91 4 5 7 1 9 9 44 6 7 5 95 2 1 81 1 1 6 1 9 9 77 4 7 7 28 6 5 l1 1 5 7 2 0 0 08 9 0 0 01 3 3 8 01 5 0 3 资料来源：中国统计年鉴 ( 2 0 0 1 ) ( 二) 中国政府是国有商业银行唯一的出资者和监督者 国有商业银行，即使是股份制商业银行，主要是由国家控股或者国有的企业 集团控股。中央政府或者各级地方政府可以通过指定各银行的主要负责人，或者 通过下达指令的种种方式对银行施加压力来调配商业银行的资金，金融机构丧失 了丌展业务的自主权。而且，在国家行政力量的支撑下，中国银行体系的机构具 有极强的垄断性，而这种垄断又不是在市场竞争中自然形成，高度的垄断使会融 直接控制方式很难顺利向市场机制为基础的间接调控方式改变。6 “节缨，中r 目商业银行小良资产旧题的州究【j l ，第1 0 0 一1 0 5 虹，2 0 0 1 ( 4 ) ( 三) 国有商业银行承担着大量的政策性任务 政策性贷款是以财政支持为基础，如运用发行财政担保债务来筹集资金，运 用财政贴息与优惠利率相结合引导贷款投向，支持政府产业政策实旌的政策手 段。在我国政策性银行未成立前，政策性贷款由四家专业银行承担，在1 9 9 1 年国 家银行体系政策性贷款余额总计有近7 0 0 0 亿元，占当年全部贷款余额的比例高达 3 8 ，直至u 1 9 9 4 年政策性银行成立之前，国家专业银行的全部贷款余额中三分之 一以上仍是政策性贷款7 ，其中固定资产贷款的投向往往由政府部门指定。指令 性计划管理的弊病容易引起投资决策失误，而流动资金贷款主要有农副产品收 购、出口商品收购贷款、支农、扶贫、支持地区开发和科技开发贷款等，这些贷 款多数都实行优惠利率，本该由财政给予贴息，但由于财政困难，政府贴息不足、 或不给予贴息，就把贴息负担转嫁给专业银行，引起专业银行的经营不善。 ( 四) 银行承担的高税负造成补充资本金的能力微弱。 1 9 9 3 年财务管理体制改革前，银行利润6 2 交国家，3 8 留银行增补信贷资 金：1 9 9 3 年后，银行利推1 5 5 交所得税：银行按税后利润定比例提取公积金和公 益金，其余未分配利润全部归财政，银行增补资本金的比例反比1 9 9 3 年以前少了。 目前银行税率调为所得税3 3 ，但营业税由5 提高n 8 ，银行所承担的高额税收 负担使得利润相应减少，靠税后利润增补资本金非常困难。 ( 五) 呆帐准备金的计提的严重不足使不良资产处置的制度安排失衡 我国银行呆帐准备金制度起步较晚，1 9 8 7 年以前银行不计提呆帐准备金，发 生损失报国务院批准后豁免。1 9 9 8 年开始财政部规定按年初贷款余额的万分之一 至万分之二计提，1 9 9 2 年财政部规定不分贷款类别，统按年初贷款余额的一定 比例在年初全额提取当年提取比例为万分之五，从1 9 9 3 年起每年增加0 1 ：1 9 9 3 年财政部规定准备金余额达到年初贷款余额的1 时，改为按年初余额的1 实行差 额提取，1 9 9 8 年财政部对上述规定作了进步的修改，规定呆帐准备金按当年末 贷款余额1 的差额提取，对实际呆帐比例超过l 部分。这项制度在建立初期基本 上适应了国有商业银行不良资产处置的需要，但是到后来，特别是由于整体经济 由计划向市场转轨以后，国有商业银行不良资产急剧增长，而与此同时国有商业 银行的呆帐准备计提明显不足，一方面是计提比例偏低，按贷款余额1 提取的呆 帐准备金属普通准备余，只与贷款组合总量有关，而与不良贷款的内在损失程度 无关，使贷款果帐准备会与呆帐贷款损失核销的实际孺要相背离。另一方面是不 良贷款的长期累积使银行对实际超过1 的部分全额补提呆帐准备金难度相当大， 银行经营成本难以承受，加之呆帐核销审批手续繁琐，实行规模分配。囚此单一 7 蕞庆、r “我罔铋 r 小良贷款j 银，f 改* 政策的矬i 业” j j ，蚶弊问题州究* 2 0 0 2 年8r j 的呆帐准各金制度使国有商业银行自我消化能力弱，处置数量有限，直接导致其 不良资产越积越多。 第二节企业经营管理因素 诚然，由于体制和政策因素是形成不良资产的最大原因，但是企业自身管 理因素也是一个非常重要的原因，而细细分析，主要企业自身管理主要存在以下 的问题： ( 一) 企业法人治理结构的长期缺损 近些年，我国企业特别是国有企业仍处于改革过程中，以“产权明晰、责任 明确、政企分开、管理科学”为目标的公司制改造尚未全面完成，大部分企业仍 沿袭过去计划经济条件下的企业制度，其主要缺陷表现在企业产权不明、企业主 体缺位、监控机制缺乏，这是导致企业经营管理不善、经济效益低下的重要原因。 而由于企业是信贷资金运动的主体之一，企业的经营困难，必然有很大一部分转 嫁给银行，从而形成银行的不良资产。 ( 二) 企业资本金不足带来的经营行为偏差和财务软约束 从发达国家企业资产负债率水平看，无论是社会生产力处于高速发展时期还 是停滞时期，一般都维持在4 0 至6 0 之间，尤其是一些大型产业集团公司，更倾 向于保持较低的资产负债水平，以求稳中扩张。而从我国企业情况看，资产负债 率普遍较高，在国有企业流动资金来源中，银行贷款的比重从1 9 8 0 年的4 8 7 上 升到1 9 9 4 年的9 5 6 ，企业的流动资金基本上依赖银行解决。据对1 2 4 万户国有 企业调查，1 9 9 4 年的资产负债率达7 5 1 ，其中主要是对4 家专业银行的负债，这 种企业资本金不足的状况常使企业认为可以做高风险的运行，因为真正承担风险 的是银行，而不是企业本身，从而带来企业经营行为的偏差和财务上的软约束。 ( 三) 财务纪律的松懈致使企业商业信誉差 在实际工作中我们发现有些企业财务情况很好，也不愿意还贷款，有的甚至 从借钱之初就根本没想到要还，这种现象所折射出的企业商业信誉差在我国较为 普遍，企业“三角债”屡增不减就是例证而财务纪律松懈背后深层次的原因也 很复杂，一方面我国市场经济尚处于发育过程中，人们对商品、经济、信用的认 识还不够深刻，国有观念根深蒂固：另一方面，债权保护制度和信用监控制度还 不完善，“诉而不理、理而不决、决而不行、行而不果”的现象时有发生，企业 违约成