（金融学专业论文）基于公允价值的分红寿险负债评估研究.pdf

讫文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究 工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人 或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：弓侈炳& 日期：力。1 年6 月) 日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学 位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查 阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其 他方法保存学位论文。 学位论文作者签名：稚蜗3 导师签名： 日期：7 降莎月日 日期 维f 争 l 舌月日 基于公允价值的分红寿险负债评估研究 专业：金融学 硕士生：张炳文 指导老师：张勇副教授 摘要 随着我国利率市场化进程的加深以及保险产品的丰富，一直备受保险公司关 注的利率风险的影响也越来越大。针对保险产品对社会以及经济的重要性，各国 保险监管部门都要求保险公司对自己所发售的产品进行评估，以达到偿付安全的 要求。随着保险精算技术和会计处理技术的发展，负债评估也出现了新的趋势， 在新的会计准则的指导下，公允价值的使用得到了很大的扩展，现已运用到金 融市场的各个方面，在此基础上，我也可以对保险的负债评估进行研究，得出公 允价值下的保险公司产品准备金的计算方法。 另一方面，基于我国资本市场的特点，本文通过建立适当的收益率模型，对 未来保险公司的投资收益进行分析，从而挖掘未来保险公司所得收益的现值，通 过分析得出基于公平价格的负债现值。 本文通过对基于公允价值的计量方法进行改进，以及选择适当的利率模型， 实现了模拟技术在负债评估上的实证应用，提出了在随机利率条件下，利率风险 准备金提留的一种比较新颖的数理方法。这对于公司建立和完善利率风险管理， 保证准备金充足具有一定的现实意义。 关键词：随机收益率；公允价值；分红产品；负债评估 t h er e s e a r c ho fe v a l u a t i o no fp a r t i c i p a t i n gi n s u r a n c eb a s e do n f a i rp r i c e m a j o r ：f i n a n c e n a m e ：b i n g w e nz h a n g s u p e r c i s o r ：z h a n gy o n g a s s o c i a t ep r o f e s s o r a b s tr a c t a sc h i n a sm a r k e t o r i e n t e di n t e r e s tp r o c e s sh a sb e e nd e e p e n ，a sw e l la sm o r e a n dm o r ei n s u r a n c ep r o d u c t sa p p e a r , t h ei m p a c to fi n t e r e s tr a t er i s kw h i c ht h e i n s u r a n c e c o m p a n yc o n c e r n e da b o u ti s a l s oi n c r e a s i n g a st h e i m p o r t a n c e o f i n s u r a n c ep r o d u c t sf o r t h es o c i a la n de c o n o m i c ，t h ei n s u r a n c es u p e r v i s i o nd e p a r t m e n t r e q u i r e st h ec o m p a n yt oe v a l u a t et h ep r o d u c t si no r d e rt om e e tp r o d u c ts a f e t y r e q u i r e m e n t s w i t ht h ep r o c e s so fi n s u r a n c ea c c o u n t i n gt r e a t m e n ta n da c t u a r i a l t e c h n i q u e s ，t h eb a l a n c ea s s e s s m e n te m e r g en e wt r e n d s ，t h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s u n d e rt h eg u i d a n c eo ft h eu s a g eo ff a i rv a l u eh a sb e e ng r e a t l ye x t e n d e d ，w h i c hi sn o w a p p l i e dt o a l l a s p e c t so ff i n a n c i a lm a r k e t s o nt h i sb a s i s ，w ec a na l s oa s s e s st h e l i a b i l i t i e so fi n s u r a n c e ，c a l c u l a t i n gr e s e r v e su n d e rt h em e t h o do ff a i r v a l u e o nt h eo t h e rh a n d ，t h ep a p e ru s e a p p r o p r i a t er e t u r nm o d e lt oe v a l u a t et h er a t eo f r e t u r nb a s e do nt h ec h a r a c t e r i s t i c so fc h i n a sc a p i t a lm a r k e t w ec a nu s et h ea n a l y s i s o ft h ef u t u r er e t u r no ni n v e s t m e n tt ot a pt h ep r e s e n tv a l u eo fr e t u r n f i n a l l yc a l c u l a t e t h er e s u l t so fp vo fd e b tb a s eo nf a i rp r i c e i nt h i sp a p e r , b a s e do nt h ei m p r o v e m e n to ff a i rp r i c em e t h o d ，a sw e l la ss e l e c t t h ea p p r o p r i a t ei n t e r e s tr a t em o d e l s ，i m p l e m e n t a t i o no ft h es i m u l a t i o na n a l y s i so nt h e i i c a s hv a l u eo ft h ee m p i r i c a la p p l i c a t i o n s t h i si san e wm a t h e m a t i c a lm e t h o dt o c a l c u l a t et h eb e n e f i tr e s e r v e t h i sh e l pt h ec o m p a n ys e tu pa n dp e r f e c t st h ei n t e r e s t r a t er i s km a n a g e m e n t i tm u s th a v eap r a c t i c a ls i g n i f i c a n c et oe n s u r et h ea d e q u a c yo f t h er e s e r v e k e y w o r d s ：r a n d o mm o d e l ；f a i rp r i c e ；d i v i d e n d sp r o d u c t s ；v a l u a t i o n i i i 目录 摘要i a b s t r a c t i i 第一章绪论1 1 1 本文研究背景及意义。1 1 2 研究思路与方法一2 1 3 沦文内容与结构2 第二章分红产品资产负债特征：文献述评4 2 1 分红寿险产品的资产负债特征4 2 2 现时的评估方法综述5 2 3 基于公允价值计量属性的一些研究6 第三章保险负债的计量方法：会计准则9 3 1 国外会计准则关于保险负债计量的规定。9 3 2 我国新会计准则关于保险负债计量的规定1 2 第四章保险负债的公允价值计量。1 4 4 1 保险负债公允价值计量属性1 4 4 2 基于公允价值计量方法的保险负债评估可行性探讨1 5 4 3 公允价值的使用框架1 6 4 4 计价方法1 7 4 5 计价原则。1 9 第五章理论分析：模型的构建2 1 第六章定量与模拟分析2 9 6 1 模型的初始值2 9 6 2 模型建立。南小。“尚2 9 6 3 模拟结果3 3 第七章结论与启示3 5 参考文献3 6 附录3 8 致 射4 5 i v 第一章绪论帚一早三百下匕 1 1 本文研究背景及意义 分红寿险是指寿险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按照一定比 例向保单持有人进行分配的保险产品。分红寿险的主要特点包括保单持有人对寿 险公司经营成果的分享，承担一定的经营风险以及定价的假设相对保守。分红产 品在国外有2 0 0 多年悠久的历史，自那时起，分红产品以其抵御通货膨胀的突出 功能和保守的投资策略受到了保单持有人的偏爱，并且由于体现了当事人双方公 平对等的原则而得到了保险双方的认可。自我国的第一张分红寿险保单于2 0 0 0 年诞生以来，分红寿险成为寿险公司业务新的增长点和支持险种。分红产品的出 现促进了我国寿险业务市场规模的扩大，并且改变了我国寿险公司的业务结构， 成为我国寿险业发展中具有历程碑意义的事件。 但是在分红产品逐渐成为个寿险公司销售的重点产品并且份额越占越大时， 由此引发的由于利率的变动导致的偿付能力问题越发严重。随着我国利率市场化 进程的加深，利率风险的影响越来越大。我国寿险保单预定利率的调整滞后于银 行利率的调整，并且调整的节奏缓慢，这就导致了严重的利差损，利差损问题如 果长期得不到解决，势必将导致寿险公司的偿付能力不足，寿险公司将面临着被 接管甚至破产的风险。资产负债管理是对寿险公司的资产和负债进行综合管理， 使资产和负债在总量、期限等结构特性上相匹配。就寿险公司的资产和负债比较 而言，负债是较为被动的，而资产投资相对来说较为容易安排。要提高资产负债 管理的质量，首先就需要正确估计寿险公司的负债价值，清楚寿险公司负债的结 构特性，这样才能合理的安排资产投资。 因为寿险公司面临的特殊的风险特征，迫切需要保险监管部门更有效地监管 寿险公司的偿付能力。保险监管部门在保险活动中处十分特殊的地位，它不是为 了谋取狭隘的自身利益，是为了保护各保险当事人的合法权益，促进整个保险业 健康发展。这一职责决定了保险监管部门必须特别重视寿险公司的偿付能力以及 与偿付能力紧密相关的保险负债问题，保险负债的正确会计处理能够使保险监管 部门更有效地监管寿险公司的偿付能力。 近年来，国际会计准则委员会( l c s b ) 提出对于保险合同的价值计算应使用公 允价值的计量属性。一时间，国外对于寿险公司负债的公允价值估计的研究可谓 风生水起。然而，我国在寿险公司负债的公允价值计量方法方面的研究还处于初 级阶段，对具体的计量方法的研究并不多。在这样的背景下，本文通过建立寿险 公司的分红寿险负债公允价值的估价模型，并运用随机收益率的模型，对此估价 模型进行研究。 1 2 研究思路与方法 第一、定性研究与定量研究相结合 本文主要基于准备金评估的一般，从商业寿险公司的角度，针对保险行业的 特殊性，对保险负债在计量中存在的特殊性进行分析，并通过对寿险公司的基于 随机理论的收益率模型，对保险负债公允价值的计量属性了进行研究。 第二、比较分析法 本文在积极借鉴国外经验同时，联系我国实际进行了分析讨论。通过国际上 已经存在的此方面的著作，结合我国的实际情况，对分红寿险的负债进行剖析。 第三、模拟方法 本文主要通过建立适当的收益率模型与分红寿险负债评估模型，运用模拟的 方法进行测算。 1 3 论文内容与结构 本文通过对寿险公司分红寿险负债的结果剖析，引用现时负债评估中公允价 值计量的新趋势，参照对寿险公司的资产运用情况以及运用随机模型对寿险公司 的实际收益率进行研究，对模型进行改进，使其更具有现实性和可操作性。对寿 险公司负债的公允价值进行实证分析，为寿险公司的经营策略提供参考。 在结构上，本文分为七章。第一部分为引论。第二部分综述概括了国内外对 公允价值的计量方法在寿险公司负债评估上的应用。第三部分阐述对国内外有关 保险负债公允价值的相关规定，对现行国际上流行的基于公允价值负债计量的方 法进行介绍，并通过我国的新会计准则的引用，得出相关结论。第四部分则通过 阐述公允价值的属性以及运用此方法的可行性，并且指出此方法的优点。文章的 2 第五部分则通过建模和通过建立随机收益率模型对产品进行实证分析。文章的第 六部分为总结 3 第二章分红产品资产负债特征：文献述评 本章将展丌有关分红产品负债评估的研究与归纳，为本论文的研究奠定理论 的基础。首先分析了分红寿险产品的资产负债特征：不确定性，未来性，估计性。 然后分析了各种评估方法。最后总结本文的研究对象 2 1 分红寿险产品的资产负债特征 正如上文所说，分红寿险是指寿险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈 余，按照一定比例向保单持有人进行分配的保险产品。总的来说，保险负债具有 以下几个特点： ( 1 ) 不确定性，寿险公司本身的经营就具有不确定性。 一方面：在短期保险业务中，寿险公司承担的赔偿责任主要是与保险事件造 成的损失程度有关，由与无法预知事故是否发生及可能造成损失的大小，因此保 险责任准备金的数额具有不确定性；在长期保险业务中，保险由于带有储蓄性质， 故保险人必然会发生负债，保险责任准备金相对有一定的确定性，但保险责任准 备金的计提仍然是建立在一系列的假设基础上，所以仍具有不确定性。 另一方面：保险经营的风险中不仅有正常风险，还包括异常风险，它们更不 能被寿险公司所能够完全控制，所以这同样也加大了保险责任准备金的不确定 性。 ( 2 ) 未来性 在保险业中，大多数保险责任准备金是为未来的支付而提存的基金，寿险公 司进行保险金补偿或给付的经济行为时，其保险责任准备金只在经营业务完成以 后才能真正核算。寿险公司在厘定合同成本承担责任的时候，对保险责任准备金 的确定具有预测性。 ( 3 ) 估计性 由于未来损失的不确定性和存在一些预测的因素，所有的估计都是基于人们 的假设。在假设的基础上，再选择具体的方法进行计提，因此产生的保险责任准 备金的数额也是一个估计数。从寿险公司的角度来讲，由于保费通常在被保险人 发生保险事故或发生生存至规定年龄之前收取，而赔偿或给付是在此之后。因此 4 寿险公司所承担的赔付责任是因为过去收取了保险费这一事项而产生的。 2 2 现时的评估方法综述 对于分红寿险产品的传统的评估方法，包括法定评估法、g a a p 评估法、毛 保费评估法、税收准备金评估法等阐述于下： ( 1 ) 法定评估法 法定评估法是用于保险监管人员估计寿险公司财务状况是否经营良好的方 法，一般情况下，由于保险监管机关比较重视寿险公司偿付能力问题，因此在选 择评估假设和评估方法时比较保守，所以就会产生较高的负债额。对评估假设和 方法的规定各国家有所不同，例如，美国计算最小准备金的假设和方法在保险法 中有明确规定，而在加拿大和英国，精算师则有很大的自由来确定准备金。 ( 2 ) 一般会计准则( g 凡廿) 评估法 在美国，如果寿险公司的股票可以在国内公开交易或者寿险公司属于某上市 的贸易公司，则需采用g a a p 评估方法。g a a p 方法侧重于收入在相应期间内 的分布。法定评估法的原始目的是保证寿险公司的偿付能力，与此不同，尽管 g a a p 方法对于传统寿险保单的假设要求比较合理和保守，但它并不十分强调假 设和方法的保守性。g a a p 评估方法对失效和退保给付的储备进行合并并使第一 年的期末准备金可能为负值。因为美国的法定账目可能对寿险公司的真实财务状 况给出十分准确的审查，同时许多公司( 不被要求提供g a a p 的财务报告，因 此，他们自己测算类似g a a p 财务报告用于评估公司行为的内部管理手段。这 种类似“g a a p 方法采用了g a a p 原理并根据各自公司的需要进行修正。这种 对于内部报告可供选择的方法对相互寿险公司特别有效。 ( 3 ) 毛保费评估法 -。“ 毛保费评估法是当寿险公司希望得到负债最佳估计的情况下使用的一种方 法，一般情况下这种方法的假设比g a a p 评估法更为宽松，特别是当寿险公司 有必要确定其价值，或寿险公司检测其偿付能力时，毛保费方法则较为适宜。与 g a a p 相同，毛保费方法也包含失效率假设，但它是基于“最佳估计”假设的一 种评估方法，且很少或不需为了安全而提供储备。毛保费评估法的计算原理是未 来保险金给付和费用支出的现值与未来毛保费收入( 而非纯保费收入) 现值的差 额。这种方法使未来利润和损失都能在评估日的毛保费评估等式中反映出来。 5 ( 4 ) 税收准备金评估法 税收准备金评估法计算准备金负债是用于确定税收目的的。在加拿大，税收 准备金在税收规则中被特别定义为带有退保现会价值的一年或一年半定期修准 备金。加拿大的对于某个特定保单的税收准备金根据假设的不同有可能大于公布 的准备金，也可能小于公布的准备金。 对于以上几种评估方法，所采用的评估的手段多用情景分析的方法，给定确 定的情景给予分析，这样的缺点在于当利率趋势变化复杂时，可能需要选取的代 表性情景就更多，寿险公司难以招架。并且选取典型的或者说是有代表性的情景 的过程并不简单，特别是要识别出哪一种情形是最有价值进行模拟的。 2 3 基于公允价值计量属性的一些研究 在新的会计准则的指导下，对于寿险公司负债评估的研究也出现了新的趋 势。目前，国内学者的研究主要集中在资产负债管理策略及模式、资金配置策略、 资产负债管理方法综述、资产负债管理体系下的组织架构、监管以及产品策略等。 近年来，国内对寿险公司的负债评估的研究主要有：贾云才和谢钧( 2 0 0 4 ) 分析了影 响负债评估主要因素，提出了提高寿险公司负债评估质量的对策。秦旭和韩文秀 ( 2 0 0 3 ) 根据保险合约的结构，运用未定权益的定价理论进行了合约定价分析，提 出合约的最终给付主要取决于在合约有效期内，寿险公司资产收益的历史状况。 模型分析了合约的纯金融要素，特别对路径相关性做了详细描述，比较以往合约 估价所使用的近似定价公式，通过减少维数，并利用有限差分法进行了合约估价。 刘婉音等( 1 9 9 9 ) 提出将己有的成熟的金融工具定价模型应用于保险负债的定价， 其中包括意外理赔模型、b l a c k s c h o l e s 期权定价模型，a p t 模型和c a p m 模型等。 徐华和李高芳( 2 0 0 3 ) 分析了保险责任准备金的公允价值计量问题及其在我国的 运用。陈兵( 2 0 0 5 ) l 阐述了寿险公司资产和负债的公允价值评估，从定性的角度介 绍了公允价值的评估方法，并分析了公允价值的评估对寿险公司财务报告的影 响，提出通过对寿险公司公允价值的评估能客观地反映寿险公司的财务状况。张 静等( 2 0 0 5 ) 总结了其对公允价值负债评估的思考，从负债公允价值的产生动力、 基本原理、评估的假设和方法三个方面进行了探讨。以上对寿险公司负债公允价 值的研究主要停留在对于寿险公司总体负债评估的定性分析阶段，并没有对于寿 6 险公司负债的具体估价模型及方法方面的深人研究。柏满迎，陈月( 2 0 0 7 ) 在外国研 究的基础上探讨了公允价值的模型，并给出了四种扩展形式，但是缺乏对模型的 收益率的研究，具有一定的缺陷。 基于国内的研究大多都集中在对模型的定性发面，国外的学者对此模型的探 讨建立在定量方面。b r i y s 和d ev a r e n n e ( 1 9 9 7 ) 分析了寿险公司负债的价值及其久 期，并引人了除保单的保证利率外的红利水平。但是他们采用的是一个单期模型， 在这个模型中，无法分析利率保证和到期日保证及欧式合约和美式合约之间的区 别。美国精算学会在2 0 0 2 年9 月发表的保险负债的公允价值：原理与方法提 出了适用余融工具( 包括保险合同) 的公允价值的原则框架和基本方法及几种具 体的计价方法。国际会计准则理事会保险工作组于2 0 0 4 年3 月发布了关于国际 财务报告准则第4 号保险合同( i f r s 4 ) ，并于2 0 0 5 年1 月付诸实施。该准则对现 有保险会计原则最重要的改革就是全面引入了公允价值的计量属性，并要求寿险 公司按公允价值计量保险合同的有关资产与负债。对保险负债的公允价值的计量 原则和保险负债的信息披露做了规定。m i l t e r s o n 和p e r s s o n ( 2 0 0 3 ) 提出了一个衡 量保险合同中的利率保证和分红权利的价值的模型。在模型中，他们引人了一个 红利账户，在好的年景时，资产收益的一部分以红利形式分配，在差的年景时， 红利账户的资金可以提出用于填补保证利率的收益。这个模型的缺陷在于分配机 制未进行拉平或平滑处理，到期日如果红利账户为正则全部偿还给保单持有人的 假设不符合现实，且未考虑美式合约中的放弃期权。g r o s e na n d e r s 和j o r g e n s e n p e t e rl f c h t e ( 1 9 9 7 ) 根据美式期权定价理论提出了带有利率保证的分红寿险的无 套利定价方法。他们同时指出在很多寿险合同中的提前结束合同的权利是有价值 的，因此在分析公司负债的风险特性及准备金策略时不应该忽视这一点。但是在 这篇文章中他们没有考虑分红机制。g r o w na n d e r s 和j o f r g e n a e np e t e rl f c h t e ( 2 0 0 0 ) 分析了分红寿险的负债并提出了一个分红寿险负债估价的递推模型。他们 将分红寿险分解为无风险债券、红利期权和放弃期权三部分，并分别给出了这三 个部分的动态估值模型。但是这一模型建立在严格的理想状态假设下，与现实条 件相差较大，并且只考虑了保费趸缴的情况。g r o s e n a n d e ，j o r g e n s e np e t e rl f c h t e ( 2 0 0 2 ) 又提出了一个模型来衡量寿险公司负债的市场价值。这个模型中将寿险 公司的负债分为保单持有者权益和股东权益来分别进行研究，并在估值模型中考 7 虑了寿险公司破产的风险，对负债的两部分分别予以估值。j o r g e n s e np e t e r l q l c h t e ( 2 0 0 4 ) 阐述了与寿险及养老金负债的公平估价相关的国际会计准则，明 确了公允价值的定义并总结了公允价值计量属性用于丹麦的寿险的实现过程。 8 第三章保险负债的计量方法：会计准则 3 1 国外会计准则关于保险负债计量的规定 美国有关保险行业的会计准则包括：美国财务会计准则委员会( f a s b ) 发布的 财务会计准则第6 0 号公告( s f a s6 0 ) “寿险公司会计和报告”，第9 7 号公告( s f a s 9 7 ) “寿险公司对某些长期合同以及投资性销售实现利得和损失的会计和报告 第1 1 3 号公告( s f a s1 1 3 ) “短期合同和长期合同再保险会计和报告，第1 2 0 号 公告( s f a s1 2 0 ) “互助寿险企业与寿险公司对某些长期参与性合同的会计和报 告 等。 ( 1 ) 保险负债的处理 美国对短期合同负债的计量采用资产负债法( a s s e ta n dl i a b i l i t ya p p r o a c h ) ， 对于长期合同负债的计量则采用递延配比法( d e f e r r a la n dm a t c h i n ga p p r o a c h ) 。长 期合同中的人寿保险合同( 除了所有权保险合同、某些分红人寿保险合同和万能 人寿保险合同) 的保险负债，是对保单持有人或指定人未来应付的给付金额和相 关费用的现值。净保费指保费收入中用来支付所有未来给付和费用部分。分红合 同负债包括三个部分：( 1 ) 死亡和两全保单给付的净均衡保费准备金；( 2 ) 期末责任 准备金( t e r m i n a lr e s e r v e s ) ；( 3 ) 任何可能的损失( 保费不足) 。万能人寿保险的负债是 保单持有人的余额。在美国，理赔负债以结算的最终成本为基础进行计量，包括 损失调整费用。发生的理赔包括告知理赔( c l a i m sn o t i f i e d ) 和已发生未报先赔案 ( b n r ) 估计的回收额，如残值或代位求偿额应从未付理赔负债中减除。除了长尾 业务( 1 0 n g - t a i lb u s i n e s s ) 夕i - ，不需要将理赔负债折现。理赔负债的折现规定有如下 使用条件：( 1 ) 单项理赔的支付方式和最终成本是固定的和确定的；( 2 ) 使用的折 现率是合理地建立在理赔结算时的事实和环境基础上的。 ( 2 ) 保险负债披露的有关规定 f a s b 发布的s f a s6 0 有关美国寿险公司财务报表信息披露的有关规定：1 ， 预计未来理赔及理赔费用负债的基础。2 、估计未来保单给付负债所使用的方法 与假设，并披露当期所运用的假定平均报酬率。3 、财务报表上短期保险合同的 未付赔款及理赔费用负债的账列现值，以及此类负债折现时所使用的利率范围。 9 在保险经营上的再保险交易的性质及重要性，包括承保及分保的再保险费及估计 可从再保险人分摊回可减少未付赔款及理赔费用负债的金额。 另一方面，国际会计标准委员会( i a s c ) 一直致力于制定一套针对保险合同的 会计报告准则。2 0 0 2 年5 月，国际会计标准委员会决定分两阶段来建立与保险 相关的会计框架。第一段包括于2 0 0 4 年3 月发布的国际财务报告标准i f r s 4 以 及广义上的国际会计准则工i a s 3 2 与国际会计准则i a s 3 9 ，这些准则给予财务工 具的披露、引进以及它们的认可和测定以一定的指导。在i f r s 4 之下，国际性的 会计政策将继续用于保险合同之中，但是做出了一定的修改，i a s 3 9 与i a s 3 2 这 两套准则将会适用于寿险公司所持有或者发行的金融工具。第二阶段将会注重于 测量保险负债这个具有高度争议性的问题，尤其是对负债的公允价值的处理问 题。至少有二个原因导致保险会计的国际趋同是一个极大的挑战。第一个也是通 常的一个原因是各国文化、法律环境的差异致使会计准则的国际趋同一直困难重 重；第二个原因涉及到监管制度，由于保险关系到一个国家的社会经济稳定，各 国对其都有严格的监管，监管规则可能各有不同；第二个原因是技术上的，即保 险业务本身的特殊性导致保险合同的会计处理非常复杂目，难以形成公认的会计 原则。 i f r s 4 要求寿险公司自2 0 0 7 年1 月1 日起，保险人必须披露各项保险资产 和保险负债的公允价值。但在现阶段，保险负债公允价值的具体计算方法和实践 运用上仍存在很大的争议，因而i f r s 4 允许保险人保留现有的保险负债评估原 则，或者在可以在可信度不减少的方法的情况下，可以改变会计政策。i f r s 4 允 许使用新的会计基础核算保险合同、浮动利率，以得到一定的资产负债匹配水平。 国际会计准则委员会( i a s c ) 要求寿险公司采用资产负债法对保险会计的资产和 负债予以确认和计量。资产负债法以保险资产和负债价值的变化来定义收入和费 用。保险负债与保费收入是独立的，负债的计量并不依赖递延的保费，保费通常 在收到时即全额确认为收入，保险负债根据未来的赔付风险等因素确定，负债的 变动及当期的赔付作为费用。 在资产负债法下，收益的计量与资产及负债的计量密切相关。i f r s 4 要求由 保险合同产生的资产及负债应按其公允价值计量，有关的两种解释如下： ( 1 ) 在确认缺乏市场交易时，如果需要花大量费用及花很大代价才可得到 1 0 市信息，企业可以其专有的假设及信息替代； ( 2 ) 尽管没有市场证据，保险负债的估计公允价值不应少于但也不能多于企 业在接受条款及剩余有效期相同的新合同时，向新投保人收取的金额。此外，除 非有相关的市场证据，否则寿险公司不可在保险合同起保时确认净收益。 i f r s 4 有关的保险负债规定： ( 1 ) 实施损失确认测试。保险人实际的保费、理赔以及费用不可能与计量资 产和负债所用的假设完全一致，尤其对于人寿保单来说更是如此。因此，拟议的 准则要求保险人应于每个报告期末估计保险合同的未来现金流量，如果未来现金 流量之和小于保险负债扣除相关递延取得成本和无形资产的账面余额，则应确认 损失不足准备；否则，应该冲抵相关的递延取得成本和无形资产，或增加保险负 债的账面余额。 ( 2 ) 提出了保险负债终止确认的标准。即当目一仅当保险合同的义务消除、取 消或到期时，方可终止确认保险负债；这与金融负债的终止确认标准是完全一致 的。对于保险资产，因为金融资产的终止确认标准还在讨论之中，所以拟议的准 则也未提出保险资产的终止确认标准。 ( 3 ) 有些保险人采用过于谨慎的原则计量保险负债，违背了财务会计概念框 架的中性原则。 ( 4 ) 在计量有资产支持的保险负债时，精算师使用的贴现率不恰当地考虑了 该资产未来的报酬率，实际上，除非该项资产的回报率与负债的回报率或信用特 征具有相关性，否则在计量保险负债时不应考虑未来该项资产的现金流量。同样 地，i a s b 不打算在第一阶段取消现行会计实务中的这一做法。 ( 5 ) 在编制合并报表中，如果母公司与子公司的保险负债的会计处理方法不 一致，可以对子公司的保险负债的会计政策( 如母子公司就保险负债的现值计量 问题不一致) 进行调整。 ( 6 ) 对列报金额的计量产生最大影响的精算假设的过程。 ( 7 ) 用于计量保险资产和保险负债的精算假设改变所产生的影响，列示每一 项假设变化所带来的影响。 3 2 我国新会计准则关于保险负债计量的规定 我国财政部于2 0 0 6 年2 月1 5 日发布了新的企业会计准则体系，包括1 项基 本准则和3 8 项具体准则，其中企业会计准则第2 5 号原保险合 青j ( c a s 2 5 ) ，第2 6 号再保险合匣j ( c a s 2 6 ) 针对保险业务进行了具体规范，从而改变了我国保险会计 准则缺失与保险业务发展不相称的状况。 寿险的负债主要由各种准备金组成。责任准备金是寿险公司的最大债务，也 是信息披露的最重要的内容，是寿险公司偿付能力和盈利能力最重要的体现。我 国原会计准则及行业会计制度对责任准备金制度的缺失，导致了我国保险业的偿 付能力无法得到公众的信任，也为国际间的比较造成困难。 。 新会计准则规定了保险合同的分类标准。按不同种类保险合同性质的不同， 其会计处理也有相应的差异，如新准则规定按照保险人在保险合同延长期内是否 承担赔付保险金责任，将保险合同分类为非寿险保险合同和寿险保险合同，并分 别规定了不同的会计处理方法。 新准则规定了保险合同准备金的确认时点和计量方法。不同种类的保险合 同，准备金的性质不同。新准则规定，在确认非寿险保费收入时，保险人应当按 照保险精算确定的金额，提取未到期责任准备金，作为保费收入的调整项目；在 非寿险保险事故发生时，保险人应当按照保险精算确定的金额，提取未决赔款准、 备金，计入当期损益。原金融企业会计制度只规定未决赔款准备金应于期末 按估计保险赔款额入账，可以看出新准则明确了以保险精算结果来确定未决赔款 金额，更凸显了精算在确定未决赔款准备金提取中发挥的作用，同时在确认时点 上也更提前。新准则同时明确了未决赔款准备金除包含已发生已报案准备金、已 发生未报案准备金外，还应当包括理赔费用准备金。这与保监会颁发的寿险公 司非寿险业务准备金管理办法( 试行) 第7 条规定相一致。理赔费用准备金，是 指保险人为非寿险保险事故已发生尚未结案的赔案可能发生的律师费、诉讼费、 损失检验费，相关理赔人员薪酬等费用提取的准备金。它分为直接理赔费用准备 金和间接理赔费用准备金。 新准则提出了准备金充足性测试概念。为了更加谨慎、真实地反映保险人所 承担的赔付保险金责任，新准则要求保险人至少应于每年年度终了，对未决赔款 准备金、寿险责任准备金和长期健康险责任准备金进行充足性测试，并按照其差 1 2 额补提相关准备金。这一概念的引入也契合了保险监管部门对寿险公司偿付能力 监管的要求。寿险公司非寿险业务准备金管理办法( 试行) 第1 2 条规定：“寿险 公司在提取未到期责任准备金不足时，要提取保费不足准备金。”以及提取各项 准备金及进行准备金充足性测试的主要精算假设和方法。 对保险合同准备金计量与披露的要求更为严密由于保险合同准备金的计量 主要建立在大数法则原理上，需要运用特殊的精算方法和精算假设，我国保险会 计准则虽然没有明确规定计量准备金的具体假设和计算方法，但除了要求在资产 负债表中单独列示各类准备金项目，利润表中单独列示各类提取准备金项目之 外，还必须在附注中披露提取各项准备金及进行准备金充足性测试的主要精算假 设和! 方法 新会计准则体现了与国际会计准则的趋同性，增强了保险业国际竞争能力。 新会计准则体现了与国际会计准则的趋同性，既顺应国际保险服务自由化和一体 化的需要，又可以促进我国寿险公司增强国际竞争力。随着我国保险市场的完全 开发，一方面我国保险市场与国际保险市场逐步接轨，客观上要求一套完善的、 操作性强的保险行业会计准则与国际市场相配合，另一方面也使中资寿险公司尽 快熟悉了解国际会计准则。新准则要求更高的透明度和基于资产和负债相匹配的 更复杂的业务决策，为寿险公司走出国门，筹集海外资金奠定基础，提高我国寿 险公司的国际竞争力。 新会计准则打破了所有制和行业的界限，增加寿险公司会计数据的可比性。 在新会计准则颁布前，国内保险业会计标准存在四套会计标准体系，即金融企 业会计制度、企业会计制度、未成体系的1 6 个企业会计准则，以及在香港联 交所上市公司适用的香港会计准则( 类似国际会计准则) 。这几套会计标准之间存 在重大差异，不仅使寿险公司与其他企业的会计数据缺乏可比性，即使在行业内 部，各家公司依据不同的规定对保费收入、承保、偿付能力等进行计算，也无法 进行准确的横向比较。各公司加总的数据也无法充分反映其实际状况，不能真实、 公允表达企业经营成果与财务状况的财务信息，也违背了会计信息质量要求具有 可比性的原则，对于投资者的决策以及监管者的调控都产生了不利的影响。新会 计准则的出台打破了行业界限和所有制界限，规范了保险会计处理，使企业会计 数据的可比性得到了提高。 1 3 第四章保险负债的公允价值计量 4 1 保险负债公允价值计量属性 首先对公允价值的概念进行阐述。国际会计准则对公允价值是这样定义 的：”t h ea m o u n tf o rw h i c ha na s s e tc o u l db ee x c h a n g e do ral i a b i l i t ys e t t l e db e t w e e n k n o w l e d g e a b l e ，w i l l i n gp a r t i e si na na r m sl e n g t ht r a n s a c t i o n ”也就是说，公允价值 是指“熟悉情况并自愿的双方，在公平交易的基础上进行资产交换或债务结算的 金额”。 美国财务会计准则委员会对公允价值下的定义是：“资产或负债的公允价值： 在自愿双方所进行的现行交易中，即不是在被迫或清算的销售中，能够购买( 或 发生) 一项资产( 或负债) 或售出( 或清偿) 一项资产的金额”。 这两个定义基本上相似但又有不同。它们有一个共同点就是都以市场价格为 基础，真实公允的反映企业现行的资产和负债金额。对于一项负债而言，参照市 场指参与履行类似的负债或不履行类似的负债将会承担后果时，为转移负债将最 小限度地支付金额的市场。按公允价值计量负债，在估计时必须特别注意主体的 信用状况和在所有期间的信誉影响。对于负债的公允价值的估计，则应反映市场 对相关负债的未来的现金流出( 现值) 。 公允价值的估计可以分为二个主要层次： i 级估计：指在活跃的市场上有相同的资产或负债的报价信息时，所使用该 报价信息所估计的公允价值。i 级估计参考市场是优先度最高的市场，是企业可 以立即进入的活跃市场，特别是，如果企业可以立即进入多个而不是一个活跃的 市场，而多个市场和价格又不同，那么，对购买者来说，既有相同资产的各种报 价，就能最大化其可收到的现行资产净额而对清偿一笔负债来说，也因价格不同 而能最小化其现金支付的净额。 i i 级估计：指在活跃市场上没有相同但有相似的资产( 负债) 的报价。这种相似 的报价可用来进行公允价值的估计，但应当调整相同与相似之间的差异。且i 级 估计：当工i i 级估计尚不可能时，则应用且i 级估计。且i 级估计所用的方法是市 场法、收益法、成本法分别估计资产或负债项目。 保险负债的公允价值定义( f a i rv a l u eo fi n s u r a n c el i a b i l i t i e s ) ，顾名思义是对 1 4 寿险公司的保险责任的一种公平的、能够被交易各方承认和接受的评估价值。它 实际上是公允价值会计( f a i rv a l u ea c c o u n t i n g ) 针对保险行业的特殊情况而对保 险负债采用的评估价值。国际会计准则委员会( i a s b ) 下属的保险工作组 ( i n s u r a n c es t e e r i n gc o m m i t t e e ，i s c ) 将公允价值定义为：“在公平交易中，熟悉情 况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。特别对于保险负债，公允 价值是在评估当口将保险责任转移给第二方承担而不得不向其支付的金额。”在 这个定义中值得注意的有几点： 第一，公允价值是一个市场脱手价格，也就是说市场价格是公允价值的基础。 它反映了市场参与者对于保险负债价值的共同判断。 第二，它依赖于交易双方公平、自由的交易行为。交易双方都是熟悉情况的， 不存在不公平的信息。 第二，对于资产和负债的公允价值评估方法是一致的，都是基于市场价格。 第四，如果存在市场价格，保险负债的公允价值就等于市场价格；如果不存 在市场价格，保险负债的公允价值应该与市场上参与者的评估一致。 4 2 基于公允价值计量方法的保险负债评估可行性探讨 4 2 1 保险合同的特征 金融工具，指既形成一个企业的金融资产，又形成另一个企业的金融负债或 权益工具的合约。其中，金融资产是指( 1 ) 现金、( 2 ) 其他企业的权益工具、从其 他企业收取现金或其他金融资产的合约权利或与其他企业交换金融工具的合约 权利。而金融负债，是指以下负债：( 1 ) 交付现金或其他金融资产给另外企业的合 约义务；( 2 ) 按潜在不利条件，与另外的企业交换金融工具的合约义务。 对与寿险公司而言，保险责任准备金是构成负债的主要项目，是保险业务的 负债即保险负债。保险责任准备金中的“责任”是寿险公司对投保人或保单持有 人的未了责任，保险责任准备金也就是寿险公司为了承担因承保保险业务而引起 的将来负债或已有的负债而提存的基金。很显然，保险责任准备金符合金融债的 定义。第一，保险责任准备金反映的是寿险公司与投保人之间的一种合约义务； 第二，履行义务，寿险公司一般以现金作为支付手段；第二，寿险公司承担保险 风险，同意在特定的不确定未来事项发生时向保单持有人做出支付。寿险公司面 1 5 临的这种不确定性被称为保险风险。由于保险j x l 险的存在，使保险人的未来支付 在数量上与时间上同样具有不确定性，寿险公司由此会面临着实际支付超过预期 支付的风险，由此会导致寿险公司可能在潜在不利的条件下，向投保人或保单持 有人支付。 对金融负债计量属性的选择，美国财务会计准则委员会( 1 9 9 8 ) 颁布的s f a s 1 3 3 第2 1 7 段指出，“公允价值是金融工具最相关的计量属性”。 据前所述，保险