（金融学专业论文）商业银行流动性风险管理及我国的对策研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名：盔杰坠 日期： 塑! 孕! i ：巧 关于学位论文使用授权的声明 1 ， 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：堑壹盥师签名：孰日 期：z 口叫；- 纠一 山东大学硕士学位论文 中文摘要 流动性问题是当今世界财务领域中尚未解决的主要难题之一，流动性问题 解决的不好，就有可能导致支付危机。无论是金融机构还是非金融机构都存在 这个问题，但对市场流动性创造者的金融机构而言，流动性风险的危害要大的 多。金融机构由于流动性管理不善所造成的流动性危机，会沉重打击投资者和 债权人的信心，严重损害该机构的信誉。如果不能及时有效的化解危机，其结 局将非常严重。在本文的写作中，首先对商业银行流动性风险管理理论进行了 回顾，然后对西方发达国家流动性风险管理的特点进行了总结，最后通过对我 国商业银行流动性风险状况的实证分析，提出了我国商业银行流动性风险管理 的一些对策建议。 本文在写作过程中分为四个部分： 第一部分风险及商业银行风险管理 本部分主要以流动性风险的概念为出发点，从资产和负债两个方面介绍 了商业银行流动性的构成，分析了商业银行流动性风险的表面原因和深层原 因：最后，分资产管理理论、负债管理理论、资产负债综合管理理论和资产负 债表内表外统一管理理论四个阶段阐述了流动性风险管理理论的发展脉络。 第二部分流动性风险管理的国际比较研究及借鉴 本部分主要介绍了美国、德国和香港的流动性风险管理方面先进的经验， 并从中总结出对我国商业银行流动性风险管理的借鉴意义。 第三部分我国商业银行流动性风险管理状况的实证研究 本部分中分别从我国商业银行流动性风险管理的制度背景和指标体系分 析着手，通过对所选取的我国商业银行样本银行之间的比较，找出我国商业银 行在流动性风险管理过程中已经出现和可能出现的问题，并为下一步提出相应 的对策做准备。 第四部分我国商业银行流动性风险管理对策研究 本部分中我们将分别从宏观和微观两个层面对我国商业银行流动性风险 管理提出对策。 山东大学硕士学位论文 商业银行流动性风险管理所包含的内容十分丰富，涉及的范围非常广阔并 且不断发展变化，作者在对这一题目的研究过程中深感其所涉及问题的多种多 样和不断变化，在这样一篇论文中要想将影响流动性风险的各种因素都加以分 析，是相当困难的。因此，本文只是从指标体系入手，从宏观和微观两个方面， 对我国商业银行流动性风险管理提出相应的对策。即使如此，也难免存在一些 疏漏和不足之处，还望各位师长、同学给予指正。 关键词：流动性风险风险管理 专邑纶 些堡查兰塑主兰竺堡兰 a b s t r a c t t h e p r o b l e m o f l i q u i d i t yi so n eo f t h em a i nd i f f i c u l tp r o b l e m sn o ts o l v e dy e ti n t h ef i n a n c i a lf i e l di no u rt i m e s i fw ec a n tw e l ls o l v et h ep r o b l e mo f l i q u i d i t y , i t w i l lr e s u l ti nt h ep a y i n gc r i s i s t h i sq u e s t i o ne x i s t si nn o to n l yf i n a n c i a li n s t i t u t i o n b u ta l s on o n - f i n a n c i a li n s t i t u t i o n a st h el i q u i d i t yc r e a t o ro ft h em a r k e t ，t h e r ew i l l b em u c h d a n g e r o f t h el i q u i d i t yr i s kf o rt h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n s t h e l i q u i d i t yc r i s i s l e db yt h ei m p r o p e r l i q u i d i t ym a n a g e m e n tw i l lb r i n gah e a v yb l o w t ot h ei n v e s t o r s a n dc r e d i t o r s c o n f i d e n c e a l lt h e s ew i l l s e r i o u s l yd a m a g et h ep r e s t i g eo ft h e o r g a n i z a t i o n i ft h ec r i s i sc a n tb ee f f e c t i v e l ys o l v e di nt i m e ，t h ef i n a lr e s u l tw i l lb e v e r ys e r i o u s d u r i n gw r i t i n go ft h et e x t ，ih a v er e v i e w e dt h e l i q u i d i t y r i s k m a n a g e m e n tt h e o r yo fc o m m e r c i a lb a n ka t f i r s t t h e nt h ec h a r a c t e r i s t i c st ot h e l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to f w e s t e r nd e v e l o p e dc o u n t r i e sh a v eb e e ns u m m a r i z e d a tl a s t ，c o n c r e t ee v i d e n c e sh a v eb e e np u tt ot h es t a t eo fo u rc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s k ，a n ds o m es u g g e s t i o n so fl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n th a v eb e e np u t f o r w a r d t h i sd i s s e r t a t i o ni sc o m p o s e do f s i x p a r t s ： p a r ti t h er i s ka n dt h er i s km a n a g e m e n to f c o m m e r c i a lb a n k s i nt h i sp a r t ，t h ed i s s e r t a t i o nm a i n l yr e g a r d st h ec o n c e p to ft h el i q u i d i t yr i s ka s t h es t a r t i n gp o i n t ，a n dt h e ni n t r o d u c e st h el i q u i d i t yc o m p o s i t i o no fc o m m e m i a lb a n k f r o mt w or e s p e c t so ft h ea s s e ta n dd e b t s e c o n d l y , t h es u r f a c er e a s o na n dt h ed e e p r e a s o no ft h ec o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s kh a v eb e e na n a l y z e d a tl a s t , t h e d e v e l o p m e n to fl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t t h e o d e sh a v eb e e nd i v i d e df o u rp e r i o d s ， w h i c ha r ea s s e t sm a n a g e m e n t t h e o r y , l i a b i l i t ym a n a g e m e n tt h e o r y , c o m p r e h e n s i v e m a n a g e m e n tt h e o r ya n dm f y b a l a n c es h e e tm a n a g e m e n t t h e o r y p a r ti i t h ei n t e r n a t i o n a lc o m p a r i s o n so f l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n ta n dt h e l e s s o n sw e g e tf r o m i t i nt h i sp a r t , t h ed i s s e r t a t i o nh a so r i g i n a l l yi n t r o d u c e dt h ea d v a n c e dl i q u i d i t y 5 山东大学硕士学位论文 r i s k m a n a g e m e n te x p e r i e n c e so fu s a ，g e r m a n y a n dh o n gk o n g t h e nt h e r e f e r e n c em e a n i n g si nl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to ft h ec o m m e r c i a lb a n k so fo u r c o u n t r y h a v e b e e ns u m m a r i z e d p a r ti i i t h e p o s i t i v e r e s e a r c ho ft h em o b i l er i s k m a n a g e m e n t s t a t eo f c o m m e r c i a lb a n k si no u rc o u n t r y i nt h i sp a r t ，t h ed i s s e r t a t i o no r i g i n a l l ya n a l y s e sf r o mt h es y s t e mb a c k g r o u n d a n dt h ei n d e xs y s t e mo fl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to fo u rc o u n t r y sc o m m e r c i a l b a n k s t h r o u g ht h ec o m p a r i s o na m o n g t h es a m p l eb a n k so ft h ec o m m e r c i a lb a n k s i no u rc o b n t r y ，t h ep r o b l e m so ft h ec o m m e r c i a lb a n k s m a n a g i n gt h el i q u i d i t yr i s k ， w h i c hh a v ea l r e a d ya p p e a r e do rw i l la p p e a r , h a v eb e e nf o u n do u t a n da l lt h e s e p r e p a r e f o rt h ec o u n t e r m e a s u r et h a tn e x tp r o p o s i t i o nw i l lc o r r e s p o n d i n g p a r ti v t h el i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n tc o u n t e r m e a s u r e so fo u rc o u n t r y s c o m m e r c i a lb a n k s i nt h i sp a r t ，t h ed i s s e r t a t i o nh a sp u tf o r w a r dc o u n t e r m e a s u r e st ot h el i q u i d i t y r i s k m a n a g e m e n t o fo u r c o u n t r y s c o m m e r c i a lb a n k sf r o mt w o a s p e c t s o f m a c r o s c o p i c a n dm i c r o c o s m i c s e p a r a t e l y t h e l i q u i d i t y r i s k m a n a g e m e n t t h e o r i e so fc o m m e r c i a lb a n k si n c l u d e a b u n d a n c ec o n t e n t s ，惭d ec o n f m e sa n dr e m a i nc h a n g i n g c o n s t a n t l y _ s o ，i t i s d i f f i c u l t t od i s c u s sv a r i o u sk i n d so ff a c t o r so ft h el i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t t h e o r i e so fc o m m e r c i a lb a n k sc o m p l e t e l yi ns u c had i s s e r t a t i o n s ot h i sd i s s e r t a t i o n o n l yp r o c e e d s w i t hi n d e x s y s t e m ，a n dp u t f o r w a r dt h e c o r r e s p o n d i n g c o u n t e r m e a s u r e st ot h el i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to fo u rc o u n t r y sb u s i n e s sb a n k s f r o mt w or e s p e c t so fm a c r o s c o p i ca n dm i c r o c o s m i cs e p a r a t e l y e v e ni nt h i sr a n g e , t h e r em u s tb es o m es h o r t c o m i n g sa n do v e r s i g h t s a n d1w e l c o m et e a c h e r sa n d c l a s s m a t e sp o i n tt h e mo u t 6 k e yw o r d s ：l i q u i d i t y r i s ki u s km a n a g e m e n t 山东大学硕士学位论文 日u舌 商业银行加强流动性风险管理是关乎商业银行生存与发展的一个重要问 题，而且是商业银行对社会应承担的责任之一。但是已有的商业银行流动性风 险管理的理论和技术在我国并不是完全适用的，因为我国金融市场发展的并不 完善，一些法律法规并不健全，对商业银行没有形成一种有效的约束机制和风 险防范机制，特别是在我国的利率市场没有完全放开的情况下，商业银行的资 产和负债对利率的敏感性不强，都使得商业银行流动性风险管理处于一种被动 管理的状态，没有建立起有效的指标体系对流动性进行衡量，也没有形成有效 的流动性风险管理的方法。在现阶段特定的制度背景下，我国的商业银行虽然 在短期内不会出现流动性危机，但也正是这种制度给正在逐步开放的我国商业 银行带来了发生流动性危机的可能性，比如超负荷经营导致的贷款比率过高， 期限搭配失当导致资产流动性偏低，资产质量恶化导致资金的正常周转被破坏 等问题在很多的商业银行都曾时常发生。本文拟通过对商业银行流动性风险管 理的技术方法与理论发展进行回顾，借鉴西方发达国家商业银行流动性风险管 理的先进经验，并对我国商业银行流动性风险管理情况进行实证分析的基础 上，找出我们已有的流动性风险管理方法中存在的问题，最终对我国商业银行 流动性风险管理模式的选择提出一些对策建议。 7 山东大学硕士学位论文 第一部分流动性风险管理理论与技术方法介评 一、对流动性风险的一般认识 商业银行所面临的风险按风险的表现可分为：流动性不足风险，资本不足 风险，信用风险，利率风险，汇率风险，证券价格风险，通货膨胀风险和自然 界、社会风险等。流动性风险，是指商业银行没有足够的现金来偿还债务，保 证客户提取存款和满足贷款要求，从而给商业银行的盈利带来损失，给生存带 来威胁的可能性。 流动性包括资产的流动性和负债的流动性。所谓资产的流动性是指在银行 资产不发生损失的情况下迅速变现的能力；而负债流动性是指银行能够方便地 以较低成本随时获得需要的资金。二者殊途同归，共同造成流动性现金供给。 但在负债方面，流动性供给是银行债务形成过程，流动性需求是银行债务了结 过程：而在资产方面，流动性需求是银行债权形成过程，流动性供给是银行债权 了结过程，从下表看出银行资产负债两方面流动性构成 负责流动性资产流动性 供给需求供给需求 吸收存款客户提取存款本息贷款本息回收贷款发放 转入存款转出存款收回存放同业存放同业款项 向央行借款归还央行借款归还拆出资金向同业拆山资金 同业存放同业存放转出证券出售或兑付购入证券 同业拆入归还同业拆入黄金外汇售出黄金外汇购入 出售c d s兑付c d s提回准备金上交准备金 回购证券售出回购证券赎回库存现金超限额部分库存现金摄低限额 出售金融债券兑付金融债券 如果商业银行在经营过程中能够保持足够的资产和负债流动性，那么流动 性风险不会发生。然而，由于商业银行负债经营和盈利性经营的特点及其他不 。余力等，t 商业锭行风险的防范与规避，第5 6 页1 9 9 6 年0 5 月第l 版 8 山东大学硕士学位论文 确定因素的影响，其资产和负债的流动经常会出现缺口，即流动性缺v i ，资产 超过负债所产生的流动性缺1 2 1 即为流动性风险，此时，银行存在无法从市场获 得流动性以及为满足资金需要必须支付比正常成本高的成本的风险。所以，在 商业银行经营过程中，流动性风险是一直存在的。 理论界一般认为流动性风险产生的原因可以分为表面原因和深层原因两个 方面： 流动性风险产生的表面原因主要来自于商业银行资产来源的不确定性和不 规则性以及资金运用的不确定性和不规则性。在资产来源方面，商业银行作为 一种信用中介机构，其资本金很少，运营资金的绝大部分是依靠吸收客户存款 和向外借款来获得的，这两种商业银行资金来源方式就形成了商业银行的被动 负债和主动负债，这两种负债方式都存在极大的不确定性。其一，商业银行通 过吸收客户存款获得资金的被动负债方式，使商业银行无法确定资金来源的情 况，在很大程度上不能保证发放贷款和投资等业务对资金的需要：其二，商业银 行也可以通过发行大额可转让存单或向外借款等主动负债方式取得资金，但这 种主动负债方式同样存在不确定因素：一是借入款项费用方面的风险，二是资 金有效供给的风险。因此，即使商业银行以主动负债方式获取资金，流动性风险 发生的可能性依然存在。在资金运用方面，由于客户的贷款要求是多种多样、 难以准确预测的。比如，客户何时需要贷款、需要多少贷款、是按期归还还是 逾期归还等，都是不确定的。如果商业银行不能筹措资金满足资信良好的客户 的要求，那么商业银行将失去获取更多利润的机会。这两种资金需求在数量和 时间方面都具有很大的不确定性，其主动权都掌握在客户手中。一般来讲，这种 资金需求在时间序列上是分散的，在数量上也是分别提出的。但在某些特定的 经济环境下( 如物价上涨、政局不稳等) ，资金需求可能在时间和数量两方面集 中提出，一旦银行不能对此作出较为准确的预测，提前备好资金储备以满足客 户需求，轻则会影响银行的盈利水平，重则会使银行的生存发展受到威胁，形 成恶性循环，最终破坏整个金融体系。 流动性风险产生的深层原因主要来自于商业银行资产负债的盈利性和流动 性的矛盾。追求盈利不但是商业银行经营总目标的要求，也是其加强自身实力、 。流动性缺u 是指现在和未来时点资产和负债的差额。 山东大学硕士学位论文 巩固信誉、提高竞争力的基础。然而，商业银行是经营货币信用的特殊企业，它 主要靠负债经营，自有资本占有很小比重。因此商业银行必须首先考虑安全，避 免发生流动性风险，然后才能追求盈利谋求发展。一般说来，流动性强的资产， 其盈利率较低，而流动性差的资产盈利率却较高。在商业银行的资产中，现金、 短期放款、短期证券等资产有较高流动性，但盈利率都很低；而那些长期放款 和长期证券盈利率较高，但其流动性低风险高。因此，商业银行经常面临两难的 选择：为增加经营的安全性、流动性，就要把资金尽量投放在短期周转的资金 运用上，这就不能不影响到银行的盈利水平；为了增加盈利，就要把资金投放 于周转期较长、但收益较高的贷款和投资上，这就不可避免地给银行经营的流 动性、安全性带来威胁。由此可见，高收益和高流动性往往不能兼得，盈利性和 流动性是矛盾的。商业银行不可能改变以盈利为经营目标的方针，因此，流动性 风险是不可避免的。 二、商业银行风险管理的传统理论与最新发展 流动性对商业银行来说非常重要，所以流动性管理历来被商业银行视为资 产负债管理和金融风险管理的重中之重。早期的流动性管理主要侧重于资产的 流动性，其中贷款的期限、担保等尤其受到重视。随着经营环境的变化和金融 市场的发展，以流动性管理为主的金融风险管理和资产负债管理又过渡到负债 管理、资产负债综合管理、表内表外统一管理等几个阶段。 ( 一) 资产管理理论 l 、商业贷款理论 商业贷款理论的前身是真实票据理论，该理论源于亚当斯密1 7 7 6 年发 表的国民财富性质之原因研究一书。在历史上，美国的贷款实践是仿效英 国银行业模式的，真实票据理论在美国得以应用，其变体则被美国人称为“商 业贷款”理论( c o m m e r c i a ll o a n t h e o r y ) 。这种理论认为，银行贷款的资金主要 来自短期的暂时闲胃的资金( 主要是存款) ，因此，为应付存款人难以预料的 提存，就一定要保持资金的高度流动性，所以放款应该是短期的、商业性的、 o 山东大学硕士学位论文 用于商品的生产过程和流通过程之中的、具有自偿性的贷款( s e l fl i q u i d a t i o n l o a n s ) 。这种短期贷款与银行存款的成熟期匹配程度较高，使银行可以用到 期的商业票据和贷款去弥补存款的外流。据此，该理论强调贷款必须以商业行 为为基础，以真实的商业票据为凭证。一旦企业不能偿还贷款，银行即可根据 所抵押的票据，处理有关商品。按照这一理论，银行不能发放不动产贷款、消 费贷款、农业贷款和长期设备贷款，更不能发放用于证券投资的贷款。而且按 照真实票据理论所发放的贷款，偿还期限非常短( 通常在年以下) ，但流动往 非常高，对银行来说，比较安全可靠。当时西方国家创造信用的能力相当有限， 动产和不动产的二级市场也不发达，在那样的条件下，商业贷款理论所倡导的 自偿性贷款的发放，的确是保持银行资产流动性、保障信贷资产安全的有效方 式。 但随着资本主义经济的发展，这一理论的缺陷也日益明显：首先，它没有 考虑到社会经济发展对贷款需求扩大和贷款种类多样化的要求，不利于促进经 济高速、持续增长；其次，没有注意到银行存款的相对性和稳定性，认为存款 人会同时提存，所以强调短期的高流动性，但经验证明，银行存款的存和取都 是经常发生的，每天有提款的也有存款的，所以余额总是相对稳定的：再次， 缺乏对贷款自我清偿外部条件的考虑，因为能否自我清偿不但取决于贷款的性 质，而且取决于市场状况。如果出现市场萧条和经济危机，就难以自动清偿。 2 、资产转换理论 第一次世界大战以后，金融市场不断地发展和完善、金融资产的种类增多、 流动性增强。尤其是2 0 世纪3 0 年代以后，美国等国家的国债市场出现了长足 的发展。当时，凯恩斯主义盛行，政府发行的债券大量增加。因为政府债券基 本没有违约风险，在二级市场上容易以合理价格转卖变现。银行家们逐渐认识 到，包括这些政府债券在内的变现能力强的资产既能产生一定的收益，也能在 必要时出售这些债券转换成现金来满足支付需求，保持资产的流动性，这就是 资产转换理论( a s s e ts h i f t a b i l i t yt h e o r y ) 。资产转换理论的积极意义在于：找 。这里的自偿性足指随着物资周转、产销过程完成。贷款自然地从销售收入中得以偿还。 。该理论是芙同的葜尔顿于1 9 1 8 年在政治经济学杂志上发表的耐业银行及资本形成一文中提出 的 i i 山东大学硕士学位论文 到了保持银行资产流动性的新方法。银行以购买短期有价证券的方式保持资产 的流动性，既消除了贷款保持流动性的压力，又可腾出一部分资金作长期贷款， 既可以减少非盈利的现金资产，又能够增加盈利贷款的收益性。因为有这种积 极作用，所以资产转移理论在一段时期内成为商业银行信贷管理的精神支柱。 第二次世界大战以后的一段时期内，美国商业银行持有的有价证券量超过了贷 款量，成为银行资产的主要组成部分。 但是，资产转移理论也存在着明显的缺陷。对于某一家银行来说，这种理 论可能是正确的，但不一定适用于整个银行系统。首先，银行持有的资产能否 变现，除了决定于自身是否持有足够的短期证券外，主要决定于这种证券是否 有人购买，即依赖于银行以外的金融市场的需求，如果需求不旺，持有的有价 证券也不能变现：其次，锒行所持有的资产能否变现还要受到金融市场上该证 券行市的影响，如果多家银行竞相出售，会引起行市下跌，难以保证资产的流 动性；再次，银行所持有的资产能否变现还要受经济周期的影响，在经济停滞 或出现危机时，短期证券市场往往萧条，如果中央银行不出面干预，商业银行 资产的流动性就很难保证。 3 、预期收入理论 预期收入理论( a n t i c i p a t e d i n c o m et h e o r y ) 产生于第二次世界大战以后， 是普鲁克诺于1 9 4 9 年在定期放款与银行流动性理论一书中提出的。那时， 为了恢复和发展经济，产生了多样化的资金需求，企业的生产资料急需更新， 对贷款的需求猛增，不仅需要短期资金，而且需要长期资金，银行的长期贷款 增加了。同时，这一时期在凯恩斯“有效需求不足”的影响下，银行开始注意 给消费者贷款，消费者也逐渐接受了举债消费的观念。此外，其它金融机构与 商业银行的竞争也日趋激烈，这一切都迫使商业银行的流动性管理不能仅仅满 足于证券的变现，还应根据借款人的偿还能力来开发、提供不同的贷款，在这 种情况下，预期收入理论应运而生。该理论认为，银行资产的流动性是与该项 资产未来的现金流量，即预期收入密切相关的。如果一笔贷款或项投资的未 来收入有保证，那么即使期限长，仍可保持流动性；相反，如果未来收入没有 保证，即使放款期限短，仍有不能收回的坏帐风险。该理论强调了银行贷款偿 山东大学硕士学位论文 还和贷款项目未来收入的关系，认为借款者的现金流量通常随其收入的变化而 改变，因此在发放贷款时，要注意贷款的种类和还本付息的方式、期限与以借 款者未来的收入决定的偿债能力相匹配。这样贷款就能按时偿还，银行也就能 保证其资产的流动性。预期收入理论揭示了银行资产流动的经济原因，深化了 对贷款清偿的认识，突破了银行原来的经营范围，既不受银行资产期限和类型 的限制，也不必过多考虑资产转让的性质，只要收入有保证，就可以经营。在 该理论的影响下，银行开发了中长期分期还本付息的贷款，银行安排贷款和投 资组合时，也更有意识地错开不同资产的到期时间、以保障银行资产的流动性。 同时，通过改变贷款结构，增强了银行的地位，其发放的中长期贷款，使金融 活动渗透到企业的技术改造和固定资产更新领域，从而使信贷不仅作用于企业 、 的简单再生产过程，而且作用于企业扩大再生产过程。 但是，预期收入理论也并不完美，其缺陷是：首先，预期收入难以把握， 因为客观经济条件是错综复杂、发展变化的，借款人的生产经营状况很难把握， 一旦预期有误。就很难保证资产的流动性；其次，在资产期限过长的情况下， 债务人的经营情况可能发生变化，到时不一定具备偿还能力，故而增加了不确 定性，因此以预期收入作为资产经营的标准，并不能完全保证银行资产的流动 性。 ( 二) 负债管理理论 2 0 世纪6 0 年代初，随着金融市场的发展完善，非银行金融机构大量出现， 金融市场上筹资融资纳新工具不断涌现，这些变化导致商业银行传统的稳定的 资金来源受到了来自于其它金融机构争夺和流向金融市场的威胁和冲击。6 0 年代初，美国花旗银行首创的大面额可转让存单( c o s ) l a 3 世，为商业银行主动 吸收新的资金来源开拓了条崭新的途径，负债管理理论( l i a b i l i t ym a n a g e m e n t t h e o r y ) 也应运而生。 负债管理理论与以前的流动性管理理论截然不同。以前的管理方式主要是 从资产的角度来考虑怎样满足流动性，而负债管理理论则认为银行可以通过货 币管理来获取流动性。此理论不仅强调怎样以合理价格获得资金，也重视如何 有效地使用资金，特别是如何满足贷款需求。与传统的主要依靠吸收存款的办 山东大学硕士学位论文 法不同，负债管理强调通过一系列新的金融工具来筹资，如银行同业拆借基金、 大面额可转让定期存单、欧洲美元存单、回购协议等。用这类工具筹资，银行 的资产将会增加，而传统的动用储存的流动性来满足贷款需求只不过改变了资 产的构成。 负债管理包括两种方法：方法之一是用很短期限的借入资金来弥补资产上 的缺口。叫做储备头寸负债管理；方法之二是对所有到期负债进行严密管理， 叫做贷款头寸负债管理。 1 、储蓄头寸负债管理 这是用增加短期负债向银行有计划地提供流动性的管理方式。它购入资金 以补充银行所需的流动性。因为这种方法允许银行持有较高收益的、低流动性 的资产，所以，其主要好处是优化了资产结构。储备头寸负债管理的主要工具 是购买期限为天的同业拆借资金或使用回购协议。这样，当一家银行的储备 由于存款人提款或增加了对有收益的资产投放而暂时不足时，它就去购买短期 资金；而当储备暂时盈余时，就卖出。从这一点来看，这种负债管理方法提高 了资金的运用效率，也减缓了银行体系由于储备的突然减少带来的震动性影 响。 2 、贷款头寸负债管理 这是被用来持续扩大银行负债规模的方法。此种方法，首先是通过不同利 率来取得购入资金，以扩大银行贷款：其次，通过增加银行负债的平均期限， 减少存款的可变性，从而降低银行负债的不确定性。银行发行大额可转让定期 存款单就是使用这种方法的例子。贷款头寸负债管理可以看作是由两部分组 成：一是计划部分，这一部分是银行经过有计划的安排，增加负债，扩大贷款， 获取利润：二是灵活反应的部分，这是银行经理人员用作抵消外部干扰对资产 负债所造成的不良影响而采用的平衡砝码。存款的变动、贷款需求的变动在很 大程度上是有一定随机性的，负债管理就要对这些不确定因素进行管理并灵 活地、及时地使用购入资金来消降它。 负债管理开辟了保持银行资产流动性的新途径，在一定条件下增加了银行 的业务范围和经营的灵活性。但是负债管理也有局限性，表现在：在实行扩张 的货币政策时，负债管理能够很好运行；但在紧缩货币政策时期，负债管理就 山东大学硕士学位论文 有问题。紧缩货币时，中央银行要收缩银行体系的准备金以减少信贷供给量。 如果商业银行能够从银行体系之外获得资金，或使资金从交纳高准备金率的部 分转向低准备金率的部分来减少向中央银行的准各金，那么，就会抵消部分货 币紧缩效应。这样，中央银行为了达到货币紧缩的目标，会更加严厉地收缩银 根，进行负债管理的银行就会有告贷无门的危险。 ( - - ) 资产负债综合管理理论 在世界金融自由化浪潮的冲击下，商业银行面临着越来越大的经营风险， 过去的所有经营管理理论都难以适应新形势的要求。资产管理理论过于偏重安 全性和流动性，在一定条件下以牺牲盈利性为代价，不利于鼓励进取精神：负 债管理理论虽能较好地解决流动性和盈利性之间的矛盾，能发挥银行家的进取 精神，但更多地依赖外部条件，往往带来了很大的经营风险。资产负债综合管 理理论( c o m p r e h e n s i v em a n a g e m e n tt h e o r y ) 既综合了以上两种理论的优点，又 克服了其缺陷。该理论强调银行应随经济环境的变化，动态地调整资产和负债 结构。许多大银行都设立了资产负债委员会( 简称a l c ) 来专门负责管理和协调 这一工作。由于流动性风险不是孤立的，信贷风险、利率风险、汇率风险都会 对银行的流动性产生影响，因此，这种理论要求在信贷管理决策中要“相机抉 择”，即利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源与资金运用的关系。为此， 银行要着重于非自主控制资金。流量的预测。如果预测的结果是流进大于流出 ( 净流进) ，则意味着银行有剩余的资金可供安排：如果预测的结果是流进小 于流出( 净流出) ，则意味着银行必须筹措资金以填补缺口。“相机抉择”的真 实含义是：要求银行要灵活地运用负债和资产来筹措资金，而不只是侧重于某 一方。如果一家银行需要增加资金，它可以通过同业拆借、发行c d s 或向中 央银行借款等方式，从负债方获得资金：也可以出售国库券，以回购协议出售 证券，从资产方来获取资金。如果银行有剩余资金要处最，它可以同业拆出， 购买国库券或降低c d s 利率，让c d s 返回流出资金。“相机抉择”是侧重于资 产方还是侧重于负债方，最基本的考虑是融资的成本，其目的就是既要保持资 产的流动性，又要以最小的代价去换取最大的收益。 银行非白芏控制的资金包括：t 商业贷款、定期存款和储莆存款 山东大学硕士学位论文 ( 四) 资产负债表内表外统一管理理论 2 0 世纪8 0 年代末，在各国放松金融管制以及金融自由化的背景下，银行 业的竞争空前激化。这种竞争不仅存在于银行和非银行的金融机构之间，连非 金融的工商企业也开始大规模地介入金融业的激烈竞争。同时，各国的货币政 策相对偏紧，通货膨胀率下降。这些因素都抑制了银行利率的提高和银行经营 规模的扩大，银行存贷的利差收益愈来愈小。与此同时，大量创新的衍生交易 工具不断涌现并迅速变异组合，不仅为银行规避、控制、管理风险提供了许多 新的途径和手段，也为银行开辟了新的盈利来源，但这些避险工具本身也存在 潜在的、更复杂的风险。 资产负债表内表外统一管理理论认为，随着金融自由化、全球化趋势的形 成与发展，商业银行对于流动性风险和其它金融风险管理的难度更大了。巴 塞尔协议的实施又要求银行对表外业务的风险也要加强管理。融资技术和融 资工具的创新使许多业务可以在资产负债表内外双向转换。如贷款的出售和担 保等业务构成的或有负债等。所以，商业银行的风险管理不能仅限于资产负债 表内的业务。而应当对表内表外业务统一进行管理。这种理论认为，存贷业务 只是银行经营的一条主轴，在其旁侧，可以延伸发展起多样化的金融服务，如 信息处理、资产管理、基金管理以及期货、期权等多种衍生金融工具的交易。 同时，这种理论也提倡将原本资产负债表内的业务转化为表外业务。例如，将 贷款转让给第三者，将存款转售给急需资金的单位等。这种转售都只单纯地在 资产和负债上分别销帐、使表内经营规模缩减或维持现状，而银行仅收取转让 的价格差额。这种做法也同银行逃避审计和税务检查有关。 资产负债表内表外统一管理理论实质上是资产负债管理理论的扩展和延 伸，使资产负债管理由表内扩展到表外，从而极大地丰富了金融风险管理资产 负债管理的内容；同时也使得包括流动性风险在内的金融风险管理以及资产负 债管理日趋复杂化。目前这种表内表外统一管理的理论和实践还在不断地发展 完善。 山东大学硕士学位论文 第二部分流动性风险管理的国际比较研究及借鉴 世界上一些经济发展较快的国家和地区，其金融体系也相当完备，特别是 银行体系，在这些国家和地区中已经各自形成了一套独特的管理方式，在流动 性风险管理方面也相应地采取了不同的流动性风险管理措施。防范流动性危机 的根本在于加强银行业流动性风险管理，但在流动性危机即将成为现实时，对 陷入流动性困境的银行的流动性支持至关重要。在这一部分里，将选取一些在 流动性风险管理方面有特色也是很有成效的国家和地区的银行业的流动性管 理实践进行分析和比较，从中归纳出他们各自的特点，并加以借鉴，以弥补我 国流动性风险管理方面的缺陷。 、美国的流动性风险管理 美国是西方发达国家中金融体系发展相当完备的国家之一，其在商业银行 风险管理方面的先进的经验和成功的方法，已经成为经济发展中国家和地区商 业银行经营管理的教科书。以下就是美国银行衡量流动性风险常用的几种方 法： 1 、现金流量法资金的来源和使用 这种方法就是通过比较一家银行短期诸如3 0 天内的资金来源和使用，提 供一种流动性的现金流量衡量方式。3 0 天内资金来源和使用的差异可以用“剩 余”或“赤字”来表示。当来源金额大于使用金额对，出现所谓“剩余”，它表 明银行拥有一个流动性缓冲器，但此时银行必须考虑这种流动性剩余头寸所带 来的机会成本，因为多余的资金完全可以用于其它用途而赚取利润。相反，若银 行出现流动性“赤字”，它必须考虑这种赤字给自己带来的潜在风险。许多经 验表明，为了预测一家银行的流动性需要，最好将银行的流动性“剩余”或“赤 字”与融资的需要在不同的时间段内进行比较( 比如9 0 天内) ，其宗旨是预测出 新贷款净增值( 新贷款额- n 期贷款一贷款出售) 、存款净流量( 流入量一流出 量) 、以及其它资产和负傻的净流量，然后把上述流量预测值加总，再与期初的 “剩余”或“赤字”相加，得出期末的流动性头寸。 2 、资金结构法 山东大学硕士学位论文 资金结构法是将银行的存款和非存款负债分成“热钱”负债、敏感资金和 稳定资金。三类，然后根据不同类型的资金( 负债) 按照不同的比例提取流动 性。“热钱”负债是指对利率非常敏感或在很短时间内被提取的存款和其他借 入资金；敏感资金是指在当期某个时候，很大一部分( 可能为2 5 或3 0 ) 资 金可能会从银行提走的客户存款：稳定资金是指被提取的可能性很小的资金。 但究竟以何种比例分别对这三类资金( 负债) 提取流动性，则取决于管理人员 的判断、经验以及对风险的态度国。 在资金结构法中除了考虑负债流动性外，还充分考虑了贷款的流动性需求。 银行在信誉和利润的驱动下，即使自身流动性短缺也要凭借自己对外筹资能力 满足优质的贷款需求。当潜在贷款额大于实际贷款额而形成的差额时，该差额 就代表贷款的流动性需求。因此： 流动性需求总额= 负债流动性总额+ 贷款流动性总额 3 、流动性指数 美国对银行业流动性风险管理方面制定了较为完善的指标体系。： ( 1 )现金头寸指示器：( 现金+ 存放同业) 资产总额。现金头寸管理实 质上是对流动性管理的集中表现，银行流动性和现金头寸之间虽然都同资金周 转和现金结存相联系，但流动性反映的是各项资产负债的动态变化过程，而头 寸表现的是由资产负债转化成的现象结余，所以现金头寸指标只能说明银行即 时流动性的强弱，该数据越高，意味着银行有处理即时现金需要的较强头寸。 ( 2 )流动性证券指示器：美国政府证券资产总额。由于政府证券风险 较低，可控性较强，能够方便的满足流动性需求，所以成为资产流动性供给的 重要部分。由此可见，流动性证券指标能从一定程度上反应该银行的流动性供 给情况。通常，在其他条件相同时，该数据越高，银行的流动性越高应付潜 在的流动性需求的能力也就越强。 ( 3 )净联邦资金头寸：( 售出的联邦资金一购入的联邦资金) 资产总额， 。稳定资金又常常称为核心存款或核心负债 。假定按9 5 、3 0 、1 5 分别作为“热钱”负债、敏感资金和稳定资金提取流动性准备金的比例t 则银 行为存款和非存款负债而准备的流动性为 负愤流动性准备= 0 9 5 ( “热钱”存款和非存款资金一所持法定准器金) + 03 ( 敏感存款和非存款资金一所持注定准备金) + 0 1 5 ( 稳定存款和非存款资金一所持法定准备金) 。坡得s 罗斯著，刘同等译商业银行管理( 原书第四版) t 第2 4 3 硝t 机械工业n j 版社2 0 0 0 年 1 8 山东大学硕士学位论文 它衡量隔夜贷款( 售出的联邦资金) 对隔夜借入储备( 购入的联邦资金) 的相 对重要性，比率上升，流动性增强； ( 4 )能力比率：( 净贷款+ 租赁) 资产总额，这是一个负向流动性指标， 因为贷款和租赁是银行资产中流动性最小的资产； ( 5 )担保证券比率：担