财务案例研究最新版.doc

第1次作业一、单项选择题（本大题共15分，共 10 小题，每小题 1.5 分）1. 企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（C ）。 A. 信用条件 B. 信用额度 C. 信用标准 D. 信用期限 2. 经济订货量指（D ）。 A. 订货成本最低的采购批量 B. 储存成本最低的采购批量 C. 缺货成本最低的采购批量 D. 存货总成本最低的采购批量3. 下列各项中，其预算期不与会计年度挂钩的预算方法是（C）。 A. 弹性预算 B. 零基预算 C. 滚动预算 D. 固定预算4. 下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是(D) A. 利润最大化指标 B. 每股盈余最大化指标 C. 股东财富最大化 D. 企业价值最大化指标5. 企业与其所有者之间的财务关系，反映着（ B）的关系。 A. 债权与债务 B. 所有权和经营权 C. 内部利益 D. 权利与义务6. 下列指标中，反映企业盈利能力的指标不包括(D )。 A. 销售毛利率 B. 净值报酬率 C. 成本利润率 D. 产权比率7. 在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的、不能通过多元化投资分散的风险被称为（C ）。A. 财务风险B. 经营风险C. 系统风险D. 公司特有风险8. 购入股票属于（ B）： A. 对内长期投资 B. 对外长期投资 C. 流动资产投资 D. 固定资产投资9. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（A ）。 A. 应收账款占用资金的应计利息 B. 客户资信调查费用 C. 坏账损失 D. 收账费用 10. 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C ）。 A. 普通年金 B. 即付年金 C. 永续年金 D. 先付年金二、多项选择题（本大题共15分，共 5 小题，每小题 3 分）1. 属于流动负债的有（ ABD）： A. 短期借款 B. 应交税金 C. 预付款 D. 预收款2. 下列说法正确的是（BC ）。A. 一般情况下，债权人希望资产负债率越高越好B. 一般情况下，债权人希望资产负债率越低越好C. 一般情况下，股东希望在财务风险可控的情况下，资产负债率越高越好D. 一般情况下，股东希望资产负债率越低越好3. 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果是不属于（ABD ）的内容。 A. 企业筹资管理的目标 B. 企业投资管理的目标 C. 企业营运资金管理的目标 D. 企业利润管理的目标4. 财务管理目标具有（ BD）特点。 A. 单一性 B. 多元性 C. 不变性 D. 层次性5. 从下列指标中指出能够衡量风险的指标（ ABD）。 A. 标准离差 B. 标准离差率 C. 风险报酬率 D. 系数 三、判断题（本大题共10分，共 10 小题，每小题 1 分）1. 先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。（）2. 在编制零基预算时，应以企业现有的费用水平为基础。（）3. 一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以偿还债务的可能性也越大。（ ）4. 市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性 , 它是影响所有资产的风险 , 因而不能被分散掉。（ ）5. 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（ ）6. 内部报酬率是指净现值等于零时的贴现率。（ ）7. 确定经济批量的存货模式确定方法同样适用于最佳现金持有量的确定。（ ）8. 企业利润分配没有程序要求。（ ）9. 一般讲，应收帐款逾期拖欠的时间越长，帐款催收的难度越大，成为坏帐的可能性也就越高。（ ）10. 企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。（ ）四、名词解释题（本大题共15分，共 3 小题，每小题 5 分）1. 年金 年金是定期或不定期的时间内一系列的现金流入或流出。如分期付款赊购，分期偿还贷款、发放养老金、支付租金、提取折旧等都属于年金收付形式。2. 资金的机会成本同等风险水平下，下一个最好的投资机会所可能获取到的收益率。3. 资本结构资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。 广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。五、案例分析题（本大题共45分，共 3 小题，每小题 15 分）1. 退休不久的老王最近遇上了一件既令他伤心又令他困惑的事。伤心的是：他于年初所投资的福兴公司，居然在不到一年的时间内破产了！困惑的是：赚钱的公司也会破产？！投资前，他曾查阅了该公司的利润表，其上还有28万 元的销售收入，净利润达2.4万元，而资产负债表显示该公司应收账款与存货增加，厂房设备也增加，数据显示的结果似乎十分良好。不解之余，他找到一位在会计师事务所执业的朋友郑会计师咨询，郑会计师让他找一张该公司的现金流量表来。要求：对此案例进行讨论。答：1.虽然有利润，但现金紧张，经营活动不能创造现金流量，存货和应收账款占用资金过多，购买设备也增加了对现金的需求，因此公司只能依靠负债来筹集资金，但不幸的是，公司在经营活动不能创造正的现金流情况下，还使用了短期负债筹资，因此当短期负债到期时，公司现金支付困难，出现了破产。2. 假定您现在正在申请色多妮制衣公司的财务分析助理这个职位，面试的最后一关将主要涉及您对一些基本财务概念的理解程度。面试助理给了您下面这张通知单，要求您回答上面所提出的问题。回答得如何将直接关系到您是否能得到这一职位。 通知单内容如下： 致：财务分析助理职位申请人 本测试旨在了解您对一些基本财务概念的理解能力，请就以下问题提出您的看法： （1）利润最大化和股东财富最大化这两个目标之间的差别在哪里？您认为哪一个更适于用作公司财务管理的目标？ （2）财务管理中的所谓“风险收益对等”是什么意思？ （3）为什么在判断资产的价值时，我们应该更加关注现金流量而不是会计利润？ （4）代理问题是由什么所引起的？我们可以怎样来解决呢？ （5）道德与道德行为等问题跟公司财务管理工作之间有关系吗？ 答：1（1） 利润最大化目标没有考虑到收益的不确定性和收益获取的时间早晚，因此，以利润最大化作为财务管理的目标太过简单了。因此，我们应当以股东财富最大化为公司财务管理的目标即通过我们的财务管理工作，努力使公司普通股的市场价值最大化因为这一目标将各种财务决策的影响都已考虑近来。如果股东认为公司的投资不利或股利政策不够吸引人，他们就可以选择卖出股票，从而引起公司的市场总价值下跌; 相反，如果投资者对公司的决策感到满意，他们就可以买入公司的股票，从而推动股票价格的上涨。这样，实质上使公司的全部财务决策都得到了评估，所以说，各种财务决策都股东财富都会产生影响。 （2）. 简单地说，除非能够得到额外的补偿，投资者是不会愿意将他们的钱投资于风险项目的，这就是“风险收益对等”的基本含义。实际上，投资者所期望得到的报酬是由两个部分所组成的。首先，他们会期望得到比社会通货膨胀率更高一些的无风险投资报酬率，否则，他们会宁可现在就把资金消费掉也不会愿意用来投资。第二，他们还会因为投资所承担的风险而期望得到额外的风险报酬。不然的话，如果风险项目和无风险项目的投资报酬率没有差别，那么就没有人会愿意去投资于风险项目了。 （3）. 如果公司收到了现金，就能将它们再次用来投资; 相反，会计利润则不能，因为利润只是会计师依据特定的准则计算出来的。事实上，会计利润的计算依据是所谓的权责发生制，因此并不代表资金的实际收到或者付出。一般情况下，公司的会计利润和现金流量一般说来是很难同时发生互相吻合的。例如类似购买新设备、新机器这样的资本性支出，在会计上是分多年以计算折旧的方式逐渐减少利润的; 而与之相关的现金流量一般情况下却是一次性全部流出的。只有现金流入可以用来再投资，也只有现金流出需要真正消耗公司的现金。因此，现金流量能正确地反映出收益与成本的发生时间，而会计利润则不能。 （4）. 代理问题是由企业所有权与经营权的分离所引起的。由于这种分离，使得企业管理当局可能会做出对他们自己有利而不一定与股东财富最大化这一目标相一致的决策。为解决这一问题，我们可以对管理当局进行监督，比如设立独立董事、要求审计等等，也可以想办法协调管理当局的利益与股东的利益相一致，比如通过设立股票期权计划、奖金红利计划等等。 （5）. 在商务世界中，道德错误是难以被原谅的。人与人之间、企业与企业之间的往来都是建立在相互信任的基础之上的，没有任何东西能比道德上的错误对信任的摧毁力更大的了。从我国曾经发生的银广厦欺骗投资者事件、劣质奶粉危害婴儿健康事件，到国际上著名的所罗门兄弟公司事件等等，无一不证实了这一点。因此，在商务交往和财务管理工作中保持道德的行为举止，是非常必要的，与股东价值最大化的目标也是一致的。 3. “上海石化”前身系上海石油化工总厂，始建于 1972 年，1993年 6 月 29 日改组为股份有限公司，1993 年 7月 6 日至 1993 年7 月 16 日向境外投资者发行 H股 16.8 亿股，同年 8月 8 日至 11 月 30 日向境内投资者发行 A股 5.5亿股。1993 年 7 月 26 日，“上海石化”（H股）在香港联交所挂牌交易，同年 11 月 8 日，“上海石化”（A股）在上海证券交易所上市 交易。2000 年 10月 12 日起，该公司名称更改为“中国石化上海石化股份有限公司”。 问题： 结合案例说明什么是目标利润? 目标利润管理主要内容是什么？ 答：3.目标利润：是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时间财务、经营状况的好坏和经济效益高低的预期经营目标。 目标利润管理的内容