（金融学专业论文）银行保险：委托——代理问题及其解决路径研究.pdf

银行保险：委托代理问题及其解决路径研究 研究生：秦波导师：余珊萍东南大学金融系 摘要 银行保险是在全球金融一体化、金融领域的交叉融合和混业经营的大背景下产生的，并且已经在欧美等西方 国家取得了高速的发展。上世纪9 0 年代中期，银行保险被引入中国。我国是分业经营、分业监管的国家，银行 和保险公司之间没有股权资本关系，二者主要通过签订协议在业务层面进行合作，所以目前国内银行保险还处于 银行保险发展的最初阶段协议合作阶段，二者之间的关系主要是委托代理关系。银行、保险公司、消费 者和监管者作为银行保险的参与主体，在银行保险的参与过程中都追求利益最大化，这样他们之间就不可避免的 会由于信息不对称存在委托代理问题。 本文借鉴国外银行保险发展的经验，通过定性分析、比较分析和博弈论的方法，研究了我国银行保险中存在 的委托代理问题。文章首先对信息不对称下委托代理理论以及银行保险理论的研究情况进行了文献综 述。接下来文章详细介绍了我国银行保险产生和发展的现状；再从文化、制度和市场角度对西方国家银行保险进 行了跨国比较和分析，并结合我国国情揭示了西方银行保险发展的经验对我国的启示；然后分析了国内银行保险 参与主体的特征及其相互之间的利益关系，并在此基础上定性的阐述了信息不对称下我国银行保险中存在的委托 代理问题。然后，为了更清晰的研究我国银行保险中存在的委托代理问题，文章以博弈论为分析方法， 通过对银行保险市场的博弈分析，阐述了通过提高代理手续费的手段进行恶性市场竞争会带来市场总体效率和微 观个体效用的下降；通过对银行保险代理人的代理行为的博弈分析，阐述了“声誉效应”有利于规范市场上银行 代理人的代理行为；通过银行和保险公司问委托代理关系的分析。阐述了提供可选择的代理合同可以使得银 行代理人实施有效的努力水平；通过信息不对称下市场寻租行为的博弈分析，阐述了寻租行为的存在会破坏市场 的公平竞争，造成市场总体收益的下降；通过对银行保险市场中行业监管的博弈分析，阐述了保监会和保险公司 之间的激励约束条件。 在对我国现阶段银行保险中存在的委托代理问题进行分析的基础匕文章分别从宏观经济政策与金融 监管环境层面以及微观银行保险参与主体行为层面，就我国银行保险现阶段委托代理问题的解决路径 和未来发展趋势进行探讨和研究，以期能为我国银行保险的发展提供有益的借鉴与推动作用。 关键字：银行保险委托代理理论博弈论混业经营分业经营分业监管激励约束机制手续费 东南大学硕士学位论文 b a n c a s s u r a n c e ：p r i n c i p a l a g e n tp r o b l e ma n dt h e r e s e a r c ho nt h ew a yt or e s o l v ei t a b s t r a c t b a n c a s s u r a n c ec o m e si n t ob e i n gi nt h eb a c k g r o u n do ft h eu n i o no fg l o b a lf i n a n c ea n dt h e m i x e do p e r a t i o ni nt h ef i n a n c i a lf i e l d a n db a n c a s s u r a n c eh a sd e v e l o p e dg r e a t l yi nw e s t e r n c o u n t r i e s i nt h e1 9 9 0 s b a n c a s s u r a n c ew a si n t r o d u c e di n t oc h i n a c h i n e s ef i n a n c i a ls y s t e mi st h a t d i v i d e do p e r a t i o na n dd i v i d e dm a n a g e m e n t t h e r ei sn oc a p i t a lr e l a t i o n s h i pb e t w e e nb a n ka n d i n s u r a n c ec o m p a n y , w h i c hc o o p e r a t e si nt h ef i e l do fo p e r a t i o nt h o u g ha g r e e m e n t b a n k ，i n s u r a n c e c o m p a n y , c o n s u m e r sa n dg o v e r n o r ，a sr a t i o n a lm e na n dp a r t i c i p a t o r si nb a n c a s s u r a n c e ，t h e yp u r s u e t h em a x i m u mo fe c o n o m i cb e n e f i t s ，s ot h e r ei st h ep r o b l e mo fp r i n c i p a l a g e n te x i s t i n gi nt h e m u n a v o i d a b l y t h i sp a p e rs t u d i e st h ea d v a n c e de x p e r i e n c eo fb a n c a s s u r a n c ei nw e s t e r nc o u n t r i e s ，a n dd o e s r e s e a r c ho np r i n c i p a l a g e n tp r o b l e mi nc h i n e s eb a n c a s s u r a n c eb yt h ew a yo fq u a l i t a t i v ea n a l y s i s ， c o m p a r a t i v ea n a l y s i sa n dg a m et h e o r y f i r s to fa l l ，t h i sp a p e rl o o k sb a c kt h ef r u i t so nt h et h e o r yo f p r i n c i p a l - a g e n ta n db a n c a s s u r a n c e t h e ni ti n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n do fc h i n e s eb a n c a s s u r a n c e s a p p e a r a n c ea n dd e v e l o p m e n t c h a r a c t e r sa n da c t u a l i t i e so fb a n c a s s u r a n c ei nc h i n a a n dt h e nt h i s p a p e ra n a l y z e s t h ec h a r a c t e r s ，b e n e f i t s r e q u i r e db yp a r t i c i p a t o r s i nb a n c a s s u r a n c ea n dt h e b e n e f i c i a lr e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e m o nt h eb a s eo ft h ea n a l y s i sa b o v e i te x p a t i a t e so nt h e p r o b l e mo fp r i n c i p a l - a g e n ti nc h i n e s eb a n c a s s u r a n c eq u a l i t a t i v e l y t h e ni ta n a l y z e st h ep r o b l e mi n d e t a i lb yt h ew a yo fg a m et h e o r y i nt h ea n a l y s i so ft h em a r k e t o fb a n c a s s u r a n c e ，i ts h o w st h a t a b n o r m a lc o m p e t i t i o ni nt h ec o m m i s s i o nc h a r g ew i l lr e d u c et h e b e n e f i t so ft h em a r k e ta n d p a r t i c i p a n t s i nt h ea n a l y s i so fb e h a v i o ro ft h eb a n k e r , i ts h o w st h a tc r e d i td o e se x c e l l e n tb a n k e r g o o d i nt h ea n a l y s i so fr e l a t i o n s h i pb e t w e e nb a n ka n di n s u r a n c ec o m p a n y , i ts h o w st h a tt h es u p p l y o fo p t i o n a lc o n t r a c t sw i l im a k eb a n k e rw o r kh a r d i nt h ea n a l y s i so ft h eb e h a v i o ro fp u r s u i n gr e n t s i ts h o w st h a tt h eb e h a v i o ro fp u r s u i n gr e n t sw i l id e s t r o yt h ef i n ee n v i r o n m e n t so fc o m p e t i t i o n i n t h ea n a l y s i so ft h eb e h a v i o ro fm a n a g e m e n to nt h ef i n a n c i a lm a r k e t i ts h o w st h a tt h ec o n d i t i o no f p r o m p t i n ga n dr e s t r i c t i o nb e t w e e na d m i n i s t r a t o ra n di n s u r a n c ec o m p a n y t h r o u g ht h ea n a l y s i sa b o v e ，t h i sp a p e rb r i n g sf o r w a r dt h ea d v i c eo i lt h ew a yt or e s o l v et h e p r o b l e mo fp r i n c i p a l a g e n t t h ea d v i c ei sf r o mt h ep o i n to fe c o n o m yp o l i c ya n db e h a v i o ro f p a r t i c i p a n t s i th o p e st h ea d v i c ew i l lb eb e n e f i c i a lt ot h ed e v e l o p m e n to fb a n c a s s u r a n c ei nc h i n a k e yw o r d ：b a n c a s s u r a n c e p r i n c i p a l a g e n tt h e o r y g a m et h e o r y d i v i d e do p e r a t i o n d i v i d e dm a n a g e m e n tm e c h a n i s mo fp r o m p t i n ga n dr e s t r i c t i o nc o m m i s s i o nc h a r g e n 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用 过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明 并表示了谢意 爱 研究生签名：奎型垄日期； 奇? 1 ) - ) 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权东南大学研 究生院办理。 日期：型：! ：! 第一章绪论 1 1 研究的背景与问题的提出 第一章绪论 随着金融全球化和一体化的不断发展，金融领域的交叉融合和混业经营趋势越来越明显。为了在日趋激烈 的市场竞争中生存和发展，国际上各大金融机构积极参与并适应这一变化。作为该变化的一个重要组成部分， 银行和保险的融通和合作应运而生，并产生了个新的领域银行保险( b 细鲫删1 c e ) 。2 0 世纪舳年代以 来，银行保险在法国，西班牙、德国和美国等西方国家得到认可并获得了高速的发展。我国是分业经营、分业 监管的国家，银行和保险公司之间没有股权资本关系，二者主要通过签订协议在业务层面进行合作，所以目前 国内银行保险的发展还处于银行保险发展的最初阶i 癸防议合作阶段。保险公司、银行、消费者和监管者之 间存在着委托代理关系，并且他们作为经济学假设中的理性人，在银行保险的参与过程中都追求自身利益 的最大极监管部门作为公众利益代表者，文中它的利益目标体现在对于市场的有效监管，维持市场公平和效率) ， 这样他们之间不可避免的会存在委托代理问题。 我国目前分业经营、分业监管的金融体制和银行保险处于协议合作阶段的现状，方面促进了我国银行保险 在较短的时间内取得了较快的发展，但同时也使得委托代理双方的责任和义务最不清晰，保险公司、银行、 监管者和消费者之间由于存在信息不对称，在复杂的委托代理关系中存在着很多的隐患和风险。如银行代理 过程中的“误导”问题、高手续费问题、市场寻租行为以及银行保险监管的效率问题等等。这些问题和矛盾的存 在，就引发了我们对于现阶段我国银行保险业存在的问题进行深刻的分析和反思。在理论和实践t 研究和解决这 些问题并且展大程度的降低代理成本，不仅对我国现阶段银行保险的发展具有重要的意义，而且对未来银行保险 的发展规划也具有指导性意义。银行保险在欧美等国家获得了成功，说明在某种背景下银行保险是适应了金融发 展的一种有效和有益的金融创新，我国目前的困境只是暂时的。同时，如果我国未来能真正意义上实现混业经营， 这方面的研究也将对这领域的理论研究提供帮助。 1 2 研究目的 本文在论述西方银行保险产生的理论和现实背景以及我国银行保险发展现状的基础之e ，比较研究我国和 西方国家银行保险发展的异同点及其对我国的启示，分析我国银行保险的发展和运营特点以及由于委托代 理关系而可能存在的风险。目前我国金融业分业经营、分业监管的金融制度在短时间内不大会改变，因此我国 协议合作模式的银行保险将会在一个较长的时间内继续存在。作为银行保险市场主要参与者的银行、保险公司、 监管者和消费者，他们由于各自不同的出发点，都具有参与到银行保险业务中来的利益动机，但是由于不对称 信息下委托代理关系的存在，他们之间也会产生利益冲突。本文试图利用博弈论来分析我国现阶段银行保 险市场中参与者之间的委托代理问题，明确揭示出其中存在的矛盾和冲突。在深刻分析我国银行保险市场 中存在的矛盾和冲突的基础之匕力求观点鲜明的提出我国现阶段银行保险中委托代理风险的化解和防范 机制；并从金融发展的角度，对我国银行保险未来发展方向提出自己的看法。 东南大学硕士学位论文 1 3 本文研究的内容与结构 本文的主要结构和内容安排如下： 第一章绪论部分首先对选题价值进行了论述，然后对文章的研究目的、主要内容和研究方法做了概括的介 绍，最后给出本文的创新点。 第二章对不对称信息下委托代理理论以及银行保险理论的研究情况进行了综述，为接下来针对我国现 阶段银行保险中存在的委托代理问题的分析打好理论基础。 第三章首先介绍了我国银行保险产生和发展的现状：再从文化、制度和市场角度对西方国家银行保险进行 了跨国比较和分析，并结合我国国情揭示了西方银行保险发展的经验对我国的启示；然后分析了国内银行保险 参与主体的特征及其相互之间的利益关系，并在此基础上定性的阐述了信息不对称下我国银行保险中存在的委 托代理问题。 第四章则应用博弈论分析的方法，对我国银行保险中的银行保险市场、银行保险代理人激励约束、银行和 保险公司间的委托代理关系、信息不对称下的市场寻租行为以及对银行保险市场中的行业监管等进行了博 弈分析，论述了由于信息不对称和委托代理关系带来的风险和利益冲突。 第五章从宏观经济政策和金融监管环境层面以及微观银行保险参与主体行为层面，提出通过宏观经济 政策、金融环境的优化和激励约束机制的建立来防范和化解我国银行保险委托代理风险的建议；并从我国 目前分业经营、分业监管的金融体制现状出发，提出在金融体制改革允许的情况下( 混业经营的发展趋势) ，我 国银行保险的发展模式向战略联盟等高级模式转型的些个人观点。 1 4 本文的研究方法 本文主要在比对国内外银行保险发展背景、模式和总体情况的基础之e ，在理清银行、保险公司、消费者 和监管者之间相互利益关系的前提下，针对我国银行保险中存在的委托代理关系，应用博弈论的分析方法， 对保险公司、银行、消费者和监管者等利益参与主体间的行为、福利变化进行了分析。分析的过程中注意简化 明了从实践中抽象出来的静态和动态博弈模型，对于两两之问的代理关系着重展开分析。本文主要采用定性分 析、比较分析和模型分析。 1 、定性分析：在我国银行保险市场参与主体之间的利益关系分析、委托代理关系分析以及问题和冲突 的解决等分析中采用了定性分析的方法。 2 、比较分析：结合我国目前金融管理体制以及银行保险发展的现状，跟欧美等银行保险发达国家进行比较 分析，借鉴别人的长处，避免再犯之前他们类似的错误。 3 、模型分析：通过建立相关的模型进行博弈分析。 1 5 本文的创新点和有待进一步研究的问题 l 、大量参阅关于委托代理理论以及银行保险的相关资料，对信息不对称下委托代理理论以及银 行保险理论的研究情况做出综述；并比对西方发达国家在银行保险领域的经验和教训，结合中国的具体国情， 2 第一章绪论 理清楚出来一条清晰的银行保险的学习和研究之路。 2 、充分捌咦银行保险的参与主体银行、保险公司、消费者和监管者之间的相互利益关系，并在此基 础上，在我国银行保险发展的环境里，从定性分析和博弈论两方面来分析不对称信息下银行保险的利益关系 主体之间的委托代理关系中存在的利益冲突和风险。 3 、从宏观经济政策和金融监管环境层面以及微观银行保险参与主体行为层面，提出在我国银行保险 的协议合作阶段解决银行保险信息不对称下的委托代理问题的对策，并从发展模式角度对于我国银行保 险今后的发展趋势进行了展望。 4 、目前我国仍然是分业经营、分业监管的金融制度。在未来混业经营的环境下，我国银行保险将会呈现 出怎样的特征、获得怎样的发展契机都有待于进步研究。 3 东南大学硕士学位论文 第二章委托一一代理理论和银行保险研究的文献综述 不同的国家根据本国现实的金融环境和企业情况，在银行保险发展模式方面，根据资产和业务融合的 方式和程度不同，探索出了协议合作、合资公司、兼并收购以及新建等发展模式1 。可以说，银行保险是 保险公司或银行逐步采用的一种相互渗透、相互融合的战略，不仅能够将银行和保险等多种金融服务联系 在起，而目通过客户资源的整合与销售渠道的共享来提供与保险有关的金融产品服务，以一体化的经营 形式来满足客户多元化的金融服务要求。协议合作是指银行与保险公司通过合作协议或非正式的合作 意向建立合作关系，建立销售联盟；合资公司是由银行和保险公司合资成立新的金融机构，集合双 方优势，由新的机构经营银行保险业务：兼并收购是通过并购将两个独立的银行和保险公司合并； 薪建模式则是银行成立自己的保险公司或保险公司设立自己的银行。 当前我国银行保险的模式是协议合作，因此不可避免的会由于信息不对称等原因带来委托一 代理问题。保险公司、银行、监管者和消费者之间由于信息不对称和各自出发点的不同而产生难以 调和的利益冲突。这一方面阻碍了银行保险现阶段在我国的深入发展，也给银行、保险公司、消费 者和监管者带来了很大的风险。下面我们就委托一代理理论和银行保险研究的情况进行文献综 述。 2 1 委托一一代理理论的文献综述 委托代理问题源于信息不对称，并且是信息不对称问题下讨论契约行为的一个重要分析框 架。在给定的信息结构下，什么是最优的契约安排? 这一阀题可以通过委托代理理论来分析解 决。有关委托代理的现代定义是由罗斯提出的。罗斯认为该理论建立在两个重要的基础之上， 一是参与双方的目标不一致，而且都是追求自身利益的最大化：二是信息的不对称，即委托人不能 完全观察到代理人的行为，或者说因为信息收集和监督成本的原因，委托人在观察代理人隐藏行动 和隐藏信息方面的不可能。2 2 1 1 委托一一代理关系及其评述 古典经济学家关于完全信息的假设很难在现实市场中存在。经济主体对于与交易有关的信息的 了解和掌握都是有限的，他们实际上掌握的都是不完全信息。因此，在建立某种契约前后，市场参 与双方所掌握的信息是不对称的。我们将具有于相对信息劣势的参与人称为委托人( p d n e i p a l ) ，将拥 有相对信息优势的参与人称为代理人( a g e n t ) 。他们之间的关系就属于委托代理关系。4 委托代理关系主要表现为：委托人力图使代理人按照委托人的利益选择行动，但委托人不 能直接观察到代理人选择了什么行动，委托人能观察到的只是另外一些变量，这些变量是由代理人 引自胡浩，银行保险，中国金融出版社，2 0 0 6 年，第9 页。 2 陈钊，信息与激励经济学，上海三联书店，2 0 05 年，第8 4 页。 3 靖继鹏，信息经济学，清华大学出版社，2 0 04 年，第3 6 0 页。 4 陈瑞华，信息经济学，南开大学出版社，2 0 03 年，第5 l 页。 4 第二章委托代理理论和银行保险研究的文献综述 的行动和其他的外生的随机因素共同决定的。所以这些变量更多的是关于代理人行动的不完全信息。 例如，在股东和经理的之间的委托一代理关系中，经理掌握大量的市场信息和私人信息，这些信 息包括企业的实际经营状况，经理自身的工作能力及其工作的努力程度，市场环境变化对企业的影 响等。而这些信息是股东无法掌握或者至少是不完全掌握的。这就导致股东和经理之间的讨价还价， 最后达成双方都有益或者是双方都能接受的契约。事实上，委托人和代理人之间形成的契约，以及 在这些契约约束下的行动都可以看作是不对称信息条件下参与者之间的策略及其策略均衡的结果。 具体来说，信息不对称引发了“经济人”为了自身利益的最大化而采取的机会主义行为有两种 情况：道德风险和逆向选择。在传统的经济学中把由“隐藏行动”引起的信息不对称叫做道德风险， 把由“隐藏信息”引起的信息不对称叫做逆向选择。 道德风险指的是代理人“行动”的不可观察。科托威茨关于道德风险的定义是：道德风险是从 事经济活动的人在最大限度的增进自身效用时做出不利于他人的行动的可能性。道德风险的存在使 得保险运行机制不能达到最优的状态，同时也是经济生活中广泛存在的现象。道德风险的本质原因 是因为组织中个人利益与组织的集体利益发生冲突所致。就代理人的角度来看，当委托人的最终收 益不确定或者部分依赖于代理人的行为，而代理人的行为又不能完全被观察到时，就会产生道德风 险。道德风险的发生源于信息不对称。从委托人和代理人的决策环境中可以看出：签订合同时，双 方拥有的信息是对称的，但是建立委托代理关系以后，信息出现不对称性。代理人行动的选择 具有隐蔽性，是代理人的私人信息，而委托人并不完全知道代理人选择了什么行动。在这种环境下， 代理人可能会利用其独占的私人信息，选择对委托人不利的行动，从而危害委托人的利益。要避免 道德风险，委托人必须获得代理人的私人信息，以消除信息的不对称性。但是在现实中，委托人很 难或不可能完全获得这些私人信息。所以，道德风险在现实生活中是不可能完全消除的。 代理人逆向选择是说代理人利用信息上的优势，利用委托人所不知的“隐藏信息”做出对委托 人不利的选择决策，因为自身的利益使委托人的利益受损。美国经济学家阿克洛夫子1 9 7 0 年提出了 著名的“旧车市场”模型，5 开创了逆向选择理论的先河。逆向选择来自委托人和代理人的信息不对 称。在建立委托代理关系之前，代理人事先已经掌握某些委托人不了解的信息，代理人利用这 些信息选择对自己有利的合同，而委托人由于信息劣势在签订合同时处于不利的选择位置。委托人 不能准确识别“准代理人”的条件，不能正确衡量代理人的工作努力程度和结果，所以不能区别 “优”和“差”的代理人，“高质量”的代理人被“低质量”的代理人排挤出局，与委托人签订的 合同往往是“低质量”的代理人，这就是逆向选择。 由于委托人和被委托的代理人在利益基础上本身就存在着分歧和偏差，从而产生矛盾。矛盾产 生的根本原因是委托人因为种种原因不能亲自行动而必须委托代理人行动，不对称信息又使得代理 人的行为不能真实的观察，结果导致代理人可能背离委托人的初衷，采取机会主义行为，使委托人 的利益受损。委托人和代理人双方都会依据自己的利益最大化原则行动，两者的效用函数、目标和 想法都不一致，这种偏差和冲突就是“激励不相容”。换一句话说，如果委托人希望代理人不会采 取违背自己意愿的行动，那么委托人想要达到的目的必须是在代理人达到自身利益最大化的条件下 完成的，即“激励相容”。“激励不相容”和“信息不对称”造成现实的责任不对等，使得代理人 5 肖条军，博弈论及其应用，上海三联书店，2 0 0 4 年，第3 7 7 页 5 东南大学硕士学位论文 利用委托人不知情而推卸责任。在预测到这种不确定可能发生的情况下，签订委托叶弋理协议的 双方就谋求设计一种可以减轻由此带来损失的“合同”。“合同”设计存在两个约束条件： 一是代理人的“参与约束”，即代理人通过合同所获得的效用不低于从事其他活动所获得的效 用； 二是代理人的“激励相容约束”，即委托人通过代理合同所获得的最大效用必须在代理人实现 其自身最大效用的条件下实现，也就是目标的相容。 委托一代理关系中由于信息不对称和不确定性而存在效率问题。委托人和代理人的目标函数 不一致，这使得代理人很容易去损害委托人的利益。委托人可以用一种间接的方法，即从代理人行 为的结果上去监督，如从利润指标的多少上去判断，但现实中影响利润的因素往往是不确定的，所 以运用这一方法也存在不少问题。在上述情况下，委托代理关系就达不到最优结果，而只能是 次优结果，两者之差距即所谓的“代理成本”。一般来说，降低代理成本的机制有两个，一是内部 机制，二是外部机制。所谓内部机制就是通过合理设计代理契约，明确代理人的责任、权利和义务 来给予代理人以最佳的行为激励，使其行为目标接近于委托人的目标。这样可以抑制代理人的职务 怠慢行为，减轻代理人采取各种负向努力行为的动机。具体说来，也就是将代理人的报酬与其行为 的结果挂钩，让代理人承担一部分或全部其职务怠慢等负向努力行为的损失。但是，不难想象，这 一内部机制能否发挥其预期的作用，取决于委托人对代理人的选定、监督和评价的正确与否，也就 是取决于委托人所获得的信息的正确性。委托人要想提高这一机制的运作有效性，就必须增加以获 取信息为目的的要素投入。由此可见，内部机制仅能在一定程度上降低代理关系中的非效率，其有 效性受到巨额的信息费用以及由此带来的信息的不完全性的限制。但无论怎样，这无疑为我们对保 险代理人内部激励机制的研究提供了理论基础。降低代理成本的外部机制是在代理人之问引入竞争 机制。由众多代理人的竞争构成的代理人市场对代理人的行为具有自我约束、自我监督作用，并对 其行为累积结果有一种记忆功能，因而使代理人的各种负向努力行为迟早要受到市场的惩罚；代理 人市场的存在将使代理人的行为具有可比性，从而可以减少环境不确定性的影响，降低进行监督和 绩效考核所需的要素投入。 2 1 2 国内外关于委托一一代理理论的研究 国外关于委托代理理论的基础性研究颇为丰富。委托代理的管理学概念最初是由产权 经济学家杰森和麦克林于1 9 7 6 年提出来的。他们指出，委托一代理关系是一种契约，在这种契约 下，一个人或一些人( 委托人) 授权另一个人或一些人( 代理人) 为他们的利益从事某项活动，并 相应授予代理人某项决策权；代理人通过代理行为获取一定的报酬。o 同期，剑桥大学教授莫里斯、哥伦比亚大学经济学教授斯蒂格里茨。m i t 斯隆管理学院教授罗 斯等人共同开创了委托一代理理论的研究，并卓有成就。罗斯在( t h e a r b i t r a g et h e o r yo f c a p i t a l a s s e t p r i c i n g ) ) 中系统的提出了委托代理理论。莫里斯( 1 9 7 5 ) 的( t h e o p t i m a l s t r u c t u r e o f a u t h o r i t y a n di n c e n t i v ew i t h i na l lo r g a n i z a t i o n ) 奠定了委托代理的基本模型框架。霍姆斯特姆在莫里斯理 6j m c ，m c c k l i n g w , h , t h e o r y o f t h e f i r m ：m a n a g e r i a l b e h a v i o r , a g e n c y c o s t sa n d o w n e r s h i p s n u c t u r e 田，( j o u r n a l o f f i n a n c i a le c o n o m i c s ) ，v 0 1 3 ，n o a , 1 9 7 6 6 第二章委托一代理理论和银行保险研究的文献综述 论的基础上，发表了 m o r a lh a z a r da n do b s e r v a b i l 埘和( m o r a lh a z a r di nt m s ，被称为莫里斯 霍姆斯特姆模型方法。他的一个重要贡献就是，证明什么样的观察变量应该进入激励合同。激 励方面，斯蒂格里茨提出，在有限的劳动力市场中，只靠罚款约束代理人是不可行的，如果不想赋 予激励奖励，则只有监督代理行为。7 随后，各国学者将委托代理理论的研究与实践相结合。如k a t e r i n as h e r s t y u k ，研究了代理 合同中代理人的行为标准以及经济形式的激励。8 a n a n t hv l y e r ，l e r o ybs c h w a r z 将委托代理理 论引入到工业生产中，以汽车生产厂为例讲述了委托代理理论。9 j e f f w o r s h a m ，j a yo a t r e l 发展 了委托代理理论，将研究范围进一步扩大到多委托人的情况。”t a n b a | d e n i u s ，n a l l u m d m e l u m a d ， a m i rz i v 将监督代理行为作为主要研究对象，从而拓宽了研究领域。”h a n sg e b b a c h 是委托代 理理论应用的典型，将该理论应用于企业组织，来解释企业运作过程中股东与经理所面i i 缶的问题。“ 2 0 世纪8 0 年代以来，委托代理理论有几方面的重要发展，主要是先后建立和发展了重复 博弈的委托代理模型、委托人道德风险和多代理人模型、多任务委托代理模型、多个委托 人模型、最优委托权安排模型等等。其中，b r u n os f r e y ，r e t oj e g e n 在团队激励理论上作了较多的 研究，该研究是委托代理理论的分支理论。”最近，在风险收益激励方面，由r i c h a n dw i n d r a m 对委托代理理论作了较详细的文献综述。“ 国内，关于委托代理理论的基础性研究相对较少。张维迎在企业的企业家一契约理论 ”中对现代企业委托代理理论的一个发展是提出了“代理链”概念。张维迎指出，在股份制公司 中，所有权与管理权分离，而雇佣关系的传统概念亦不再与业主型企业相一致。持股人雇佣管理者， 而管理者又雇佣工人。资本家兼企业家与工人之间的单一型代理关系，已被资本家与管理者以及管 理者与工人之间的一种代理链的形式所取代。 段文斌、董林辉在代理问题与作为治理机制的激励合同：一个理论检讨中进一步讨论了“伯 利米恩斯命题”、产生于委托人与代理人之间的“代理问题”和作为治理机制的激励合同。 张春霖在存在道德风险的委托代理关系：理论分析及其应用中的问题一文中认为企业 s b a p i r o c ，s f g l i t z j , e q u i l i b r i u m u n e m p l o y m e n t a w o r k e r d i s c i p l i n e d e b i c e 田，( - u n e r i c a n e c o n o m i c r e v i e w ) ， v 0 1 7 t 。g a t c r i f l a s h e r s t y u l ( ，p e r f ces t a n d a r d sa n d i n c e n t i v e p a y i n a g e n c y c o n t r a c t s 【玎，( s t a n dj o u r n a l s o f e c o n o m i c s ) v 0 1 1 0 2 ，2 0 0 0 a n a n t hv l y e r , l e r o y b s c h w a r z , a p r i n c i p a l - a g 自f l t m o d e l f o r p r o d u c t s p e c i f i c a t i o na n d p r o d u c t i o n 【j 】， ( m a n a g e m e n t s c i e n c e ) ，v 0 1 5 1 。2 0 0 5 j c fw o r s l m m , j a y g a t r e l h m u l t i p l e p r i n c i p a l s , m u l t i p l e s i g n a l s ：a s i g n a l i n g a p p r o a c h t o p r i n c i p a l - a g e n t r e l a t i o n s 们， ( t h ep o l i c ys t u d i e sj o u r n a l ) , v 0 1 3 3 ，2 0 0 5 “t i m b a l d c n i u s , n a h u m d m e l u m a d , a m i r z i v , m o n i t o r i n g i n m u l t i a g c o t o r g a n i z a t i o n s 玎，( c o n t e m p o r a r y a c c o u n t r i g r c s r c h ) , v 0 1 1 9 ，2 0 0 2 1 2h a n sg 盯s b a c h o n t h eeq u i v a l e n c eo f g e n e r a la n ds p e c i f i cc o n t r o li no r g a a i z a t i o n s y ，( m a n a g e m e n ts c i e n c e ) ， v 0 1 4 4 1 9 9 8 ”b r u n0s f r e y , r c t oj e g e n , m o t i v a t i o nc r o w d i n gt h e o r y 闭，o o u m a lo f e c o n o m i cs u r v e y s ) ，v 0 1 1 5 ，2 0 0 1 ”r i c h a r d w i n d r a m , r i s k - t a k i n g i n c e n t i v e s ：a r e v i e w o f t h e l i t c r i m r c s 们，o o u r n a l o f e c o n o m i c s u r v e y s ) v o l ，1 9 , 2 0 0 5 ”张维迎，企业的企业家契约理论，上海三联书店，上海人民出版社，1 9 9 5 年第1 版。 7 东南大学硕士学位论文 中代理问题中的道德风险源于信息的非对称性和不确定性，而解决这种问题的办法就在于一种权衡 利弊后的替换：让经理承担风险，一方面可以强化刺激，增加委托人的收益；另一方面由于偏离了 风险分担的最优模式，会增加委托人的成本。在一定条件下，可以找到经理收入与利润挂钩的最佳 程度，但是，从经理选择的努力水平看，这种状态已不是最优而只是次优状态了。 2 1 3 我国学者关于保险销售中委托一一代理问题的研究 由于银行保险在我国保险领域相对来说仍是一件新鲜事物，并且个人保险代理业务已经在之前 很长的一段时间内有了长足的发展，因此我国学者将委托代理理论引入保险代理关系中的研究， 主要侧重于个人保险代理业务。在个人保险代理业务方面，我国学者很早就开始关注保险代理双方 由于信息不对称所导致的一系列问题，并结合实际从业务层面提出了相关的政策建议，在定性研究 的基础上，将委托代理理论引入到个人保险代理关系的研究中来。 曹均华、邢伟等( 2 0 0 0 ) 1 6 运用简单的委托代理模型( 即单个委托人、单个代理人) 研究佣金制 度，结合考虑了不同的信息条件( 对称、不对称信息) 对激励机制的影响，得出了在不完全信息条件下 委托人对代理人的激励无法达到最优的重要结论，充分论证了代理人的信息优势是产生道德风险的 根源。其突出贡献在于运用充足统计量思想( h o l m s t r o m ，1 9 7 9 ) 设定佣金指标，分析发现引入赔付率 指标能显著改善激励效果。这意味着代理人绩效指标有改进的必要与可能。 唐绍祥、贾让成等( 2 0 0 2 ) 17 在外生环境服从泊松分布的假设前提下，分别分析了不对称信息条件 下存在和不存在固定收入时的最优代理人合同。研究发现：无法享受固定收入、缺少与保险人之间 的实质性依附关系是导致代理人行为短期化、素质差、流动率大的重要原因；激励系数与代理人风 险厌恶系数、成本系数、收入波动方差之间所固有的变动关系与单一的非弹性的固定佣金率制度之 间存在着深刻矛盾。这意味着有必要将固定收入与弹性佣金率制度引入激励机制。以上分析是以静 态条件下承担单任务的代理入作为研究对象。 李冠一、陈雅男( 2 0 0 3 ) ”运用长期模型对代理人的佣金发放问题实施动态分析，得出了风险佣金 份额在不同条件下是佣金发放时间的增函数或减函数。该文的特色在于考虑了佣金的时间价值，将 佣金发放的长期化问题予以初步模型化。 贾芳( 2 0 0 3 ) ”则运用多任务委托代理模型o o l m s 仃o m ，m i l g r o m ) 探讨如何提高代理人的行为 质量。研究发现：由于代理人的违规行为与合规代理行为之间存在成本的互替性，激励机制无法达 到最优，可以通过设立信用评估体系并改变佣金支付模式、增加违规操作成本等方法解决保险人在 激励中所面临的两难问题。 曹晓琳、张庆洪( 2 0 0 3 ) 2 0 在二元回归拟合代理人产出与效用函数的基础上，得到与唐绍样和李冠 一等类似的结论：应采用递增的等级佣金制度并增加续期佣金在佣金领取总额中所占的比率。该文 的特色在于进行了初步的实证分析。 曹均华刑伟，俞自由，关于保险代理人激励机制问题的研究，经济科学，2 0 0 2 ( 9 ) ，8 9 - 9 3 。 ”唐绍祥，贾让成，丁元耀，保险代理中的激励机制设计与分析，系统科学与数学，2 0 02 ，2 2 ( 1 0 ) 4 8 1 4 s 4 。 ”李冠一，陈雅男，保险代理激励机制：一个长期模型，中国软科学，2 0 04 ，( 3 ) ，5 1 - 5 4 。 ”贾芳，如何抑制保险代理人的违规操作行为，华东经济管理，2 0 03 ，1 7 ( 6 ) ，1 4 3 1 4 5 。 曹晓琳，张庆洪，基于委托代理理论的寿险个人代理人佣金激励分析，华东经济管理，2 0 0 3 ，1 7 ( 1 ) ，9 7 - 9 9 。 8 第二章委托一代理理论和银行保险研究的文献综述 孙立明、孙祁祥( 2 0 0 0 ) 2 1 采用委托人代理人框架以及信息经济学的相关原理进行分析，进一 步拓宽了研究工具与方法，发现对代理行为与保单质量保持初始怀疑、加强核保工作、设置进入门 槛、将佣金收入与保单质量挂钩，有利于解决双方的信息不对称问题。 银行保险引入中国的时间不长，但是我国学者已经就现阶段我国银行保险中存在的委托代 理关系给予了高度的关注，并积极进行探索研究。 张剑、陆余楚( 2 0 0 2 ) 2 2