基于公司规模和广义灰色关联模型的非寿险公司偿付能力研究.doc

天津财经大学硕士学位论文基于公司规模和广义灰色关联模型的非寿险公司偿付能力研究姓名：邓巍申请学位级别：硕士专业：统计学指导教师：杨贵军20090501、，；，；，”硒，”，；，：；独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：群施签字日期：沙年月吖日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：率施签字日期：如年月土日学位论文作者毕业后去向：工作单位：通讯地址：导师签名：物芝孝签字日期：勿刃年厂月多日电话：邮编：第章绪论本章介绍论文的研究背景、研究意义和研究内容，并对保险公司偿付能力的国内外研究文献进行综述，最后对论文框架和研究方法进行总结。研究背景和研究意义保险公司是经营风险的特殊企业。在现代社会中，保险已成为保障社会经济正常运行和社会稳定发展必不可少的组成部分。论文所说的保险是指商业保险。商业保险是指通过订立保险合同运营，以营利为目的的保险形式，并由专门的保险公司经营。保险公司经营保险的安全性、稳定性直接关系到作为被保险人的广大民众的生活和生产，并影响到国民经济的稳定快速发展。保险业在国民经济中的作用表现在以下几个方面。（）保险业在国民经济发展中能起到保驾护航的作用。保险业通过分散风险和补偿损失，保障了社会再生产的持续进行，并为各种经济实体提供了稳定的经济保障，从而保障了国民经济的稳定、协调和迅速发展。保险业承保的总金额为总保险金额。在我国，年非寿险公司承保金额和责任限额达到万亿元，是当年国民生产总值的倍多，当年国民生产总值为万亿元。理论上，所有受保案件同时出险，对整个国民经济是灾难性的。如果保险公司破产，则各种被保险人的损失就不再有赔偿，这会影响到广大被保险人的利益，甚至影响到他们的生产和生活，从而影响到社会经济的发展和稳定。（）保险业关系到人们的生活质量和社会稳定。第三产业在国民经济中处于牵一发而动全身的地位，关系到人们的生活质量和社会稳定。保险业又是第三产业的一个重要组成部分，其中保险业务收入即保费收入在第三产业增加值中占很大比重。表年保险业保费收入与第三产业增加值比较（单位：亿元）年份保费收入第三产业总产值保险第三产业（）资料来源：中国统计年鉴（）（）保险业提供大量的就业机会，吸纳了大量的就业人口，有利于社会的安定。保险业发达的美国，总人口是亿多，保险业的从业人员将近万人，占总人口的。中国保险市场刚刚起步，目前处于初级阶段，保险从业人员所占比重很小。截至年末，保险从业人员约为万人，占我国总人口的。（）保险业可集中闲散资本进行投资，提高资本效率。随着我国保险业的迅速发展，特别是近几年保费收入的不断增长，使得保险公司的可用资金随之大幅增加。年间，我国保险费总收入的年平均增长达到，年的保险总收入达到了亿元，同比增长。同时，由于近年来我国不断完善保险市场体系，不断拓宽保险资金的投资范围和渠道。新修订的保险法年月同开始实施为起点，保险公司先后获准可以投资于债券买卖及回购、协议存款、企业债券及证券投资基金等。年，保监会对保险公司投资可转债、保险外汇资金境外运用、投资银行次级债敞开了大门。而保险机构投资者股票投资管理暂行办法的出台，为进一步拓宽国内保险公司资金运用渠道和保险资金直接入市扫清了最后的政策障碍，保险资金运用也由此进入了拓宽投资领域的新时代。年月保监会发布消息，允许亿元的保险资金直接投资于股票证券市场，在保险资金运用方面开始了谨慎的拓展。年股市投资总额将近亿元，继续彰显主流机构投资者的力量；在年，保监会发布新条例，允许保险资金直接投资于资本市场的比例由原来的不得超过上年术总资产规模的上调至。据年中国保险年鉴的数据可知，年末我国保险资金中可运用资金为亿元。在具体的投资结构中，由于国内股市表现良好，保险公司全年共拿出亿元购买证券投资基金，保险资金直接投资股票以及未上市股权的比例也有大幅度提高，累计达亿元，占，比年初上升了。此外，年，保险资金还实现境外投资亿美元；在投资基础设施建设方面，已有亿元投资在京沪高速铁路项目上。保险机构成为金融市场的重要机构投资者，在促进社会经济发展，支持国内金融改革等方面发挥着日益重要的作用。由于我国保险业发展历史较短，发展较快，虽然取得了很大成就但是也暴露出很多问题，主要有：（）保险垄断性过强，竞争性不足。在各财产保险公司中，中国人民财产保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司和中国平安财产保险股份有限公司的原保险保费收入合计占产险公司原保险保费收入的比例，市场集中度过高，导致竞争性不足。（）市场主体发育落后，竞争意识薄弱，市场竞争不充分，竞争行为不规范。保险公司长期依靠行政干预、回扣等非正当行为来开拓业务，迄今仍在损害着保险市场的公平竞争环境。（）创新意识不强，保险改革滞后等。保险监管体系的不健全对保险业的健康发展产生不利影响，而社会保障体系的非定型化亦对整个商业保险的发展产生冲击。解决这些问题的关键就在于对保险行业进行有效监管。保险监管的目标是：保护投保人的利益，保护保单持有者，防止其遭受欺诈或是在保险公司偿付能力不足时遭受损失；维护公平竞争的市场秩序；维护保险体系安全与稳定。为了实现以上目标，保险监管的内容主要包括对保险市场准入及退出的监管、对保险业务开展的监管、对保险财务谨慎的监管、对资金运用安全的监管以及对保险人偿付能力的监管。对偿付能力的监管是保险业监管的核心内容。保险公司偿付能力监管的目的是通过控制保险公司的偿付能力来减小保险公司的破产概率，以维持保险公司稳定运营。保险公司及其监管部门对偿付能力的有效监控是非常重要的。基于以上分析研究偿付能力具有一定的现实意义：（）保险监管部门通过及时了解保险公司的财务及其他方面的情况，及时提醒偿付能力不够充分的保险公司采取积极而有效的措施，使保险公司真正做到防患于未然，切实保障被保险人的利益；（）消费者通过及时了解保险公司的偿付能力，可使他所承担的违约风险减少到最低程度；（）保险经纪人通过了解各家保险公司的偿付能力，更好地帮助投保人选择保险公司，更有效地履行他们地工作职责；（）保险公司及时了解自身的偿付能力，有助于他们在进行保险投资时，谨慎而合理地制定投资计划，并有效地采用投资组合策略，减少投资风险；（）在当前金融危机蔓延，国际经济形势低迷的大背景下，保险业对自身的风险管理以及监管机构对保险市场的有效控制显得尤为重要。偿付能力概念及偿付能力风险因素根据保监会年月发布的保险公司偿付能力管理规定（以下简称新规定）定义保险公司偿付能力是指保险公司偿还债务的能力。保险公司在当前和可预见的未来，在任何情况下以其可变现资产履行其偿债责任（包括保单给付责任和其它负债的偿还责任）的能力。保险公司的偿付能力包含两层含义：首先，要满足资产大于负债以及具备支付短期债务能力的要求，即对经营的风险在通常情况下具有足够的经济补偿能力；其次，当所承担的风险在发生超过正常年景的赔偿或给付数额或其它相关情况时，仍然要保证有一定的补偿能力。偿付能力代表保险公司的综合财务实力。保险公司是经营风险的企业，其正常运转的必备条件是具备足够的财务实力。经济环境发生的任何变化都会通过影响保险公司的资产项目与负债项目而使保险公司的偿付能力发生变化，加强偿付能力监管可以帮助监管机构及时、迅速地发现保险公司存在的问题，一旦发现保险公司的偿付能力低于要求的标准，监管机构就能够及早地对保险公司的经营进行干预，以减少保险公司走向破产的可能性、降低对整个保险业的负面影响。对保险公司偿付能力的监管是保险监管工作的核心。从目前看，偿付能力监管主要包括对资本金、准备金及投资的监管。监管手段主要有最低资本充足率监管、风险资本监管、保险监管信息指标体系监管和保险监管机构组织的现场检查等。这些监管手段往往被保险监管部门综合使用。一般情况下，非寿险公司偿付能力不足的可能情况有：（）确定的保险费率过低。各家保险公司为了在市场上处于有利地位，时常利用价格（保险费率）进行竞争，这样很可能造成实际保险费率较低，在未来保险责任发生时入不敷出，造成亏损。（）业务质量差造成赔付率过高。在承保时，可能由于保险人的核保不细，造成对保险标的的风险估计不足，对道德风险没有充分的认识，对承保标的的特有风险没有完全剔除等因素，使得实际赔付率较高。（）在经营过程中由于业务员业务水平、内部管理制度等方面的缺陷使得监控措施不得力，从而导致高额骗赔案件的发生。（）对巨灾风险的估计不足，一旦发生巨灾则严重影响保险公司的财务稳定，造成保险公司的经营危机。（）保险投资失败也是造成保险公司偿付能力不足的一个常见因素。（）再保险安排不当，对重大标的的自留额过高，一旦发生保险赔偿责任，就会影响到保险人的偿付能力。（）国际大环境和国家宏观经济政策也是影响保险人偿付能力的一个因素。（）对高风险的金融衍生产品估值存在严重缺陷。公司的破产正是由于大量购买和发行了以次级贷为抵押品的担保债务权（）和信用违约互换（），并最终导致资金链出现中断而不得不寻求美联储支持的被动局面。偿付能力的研究国内外相关文献综述偿付能力是保险公司资产与负债之间比较的结果，因此必然会在保险公司的经营过程或资产负债变化的状况中体现出来。正是基于这一理论前提，大量的研究以保险公司的财务比率为研究对象，通过分析公司的经营业绩来识别保险公司的风险状况，并检验决定公司风险的主要财务指标和其它变量。（）在向经济合作组织（）提交的一份报告中，将保险公司资产超过的那部分自由资产定义为保险公司的偿付能力额度。最低偿付能力额度的计量基于一个破产概率模型，利用该模型对欧共体成员八个国家年的数据进行统计，得出最低偿付能力额度计算比率。（）教授等人在方法的基础上着手进一步研究。并在以总保费作为计算基础的基础上，初步提出以近二年己发生平均理赔总额和责任准备金为偿付能力额度的计算基础，并得出计算基础总保费、近三年平均已发生理赔总额和责任准备金的计算比率分别为，。年以后，教授经过进一步的实证研究发现，多数保险公司达不到偿付能力额度要求。后来教授等人通过多年的讨论和修改，初步确定以保费和过去三年平均己发生赔款总额为计算基础，且保费和过去三年平均己发生理赔的计算比率分别为和，并取两者中较大项为最低偿付能力额度。和（）根据一个保险公司的数据，应用数学模型分析了损失准备金、所持证券价格变动和经营分散化对保险公司破产概率的影响。结果显示，平均来说损失准备金每低估会造成保单持有人盈余减少；所持股票的价值下降会引起盈余减少；多险种经营可以减少保险公司面临的总风险，对资本的需求比专营公司相对要少。和（）采用了多变量识别分析法，该方法有两个假设前提：（）假设各保险公司的各项财务指标组成的向量服从正态分布；（）将所有样本分成具有偿付能力和偿付能力不足两组，且假设两组中各公司的财务指标组成的向量的均值和协方差矩阵已知且相等。其判别的形式是，以各种财务比率与其对应的判别参数之积的加总后得到的值来判断公司的偿付能力状况。后来他们在年的文章中指出了多变量分析方法存在的缺点，即两个假设前提受到的质疑。（）弓进了回归模型，并用最小二乘法来估计参数。和使用了回归分析的方法，其依据是在给定保费公积会比率的前提下，保险公司的破产概率随着公司的资产组合、产品结构及其他一些公司特征的不同而变化，即保费公积金比率和公司的破产概率之间的关系会因各公司的投资与承保风险的不同而变化。（）用比率法构建了一个综合模型。之后，就出现了很多回归方法，比如，醇模型和模型。模型的因变量为保险公司是否具有偿付能力的概率，属于型变量，其概率分布由和“模型得到。其中西模型将判别函数表达为累积的逻辑概率分布，从而回归出判别函数中自变量的系数，再利用模型找出影响偿付能力的重要财务变量，并对保险公司的偿付能力做出预测。和（）使用了年至年每个季度的数据，运用回归的分析方法分析了财产保险公司偿付能力不足率与经济和保险市场环境之间的关系。分析表明：（）公司总数作为衡量市场竞争程度的变量，其值越大，代表着保险市场的竞争越激烈，公司总的偿付能力不足率就越高；（）保险公司的偿付能力不足率在第一季度是最大的，可能是与监管过程中要求保险公司每年在第一季度提交各项财务报表有关，很多保险公司的偿付能力状况才被发现，因此，如果监管部门能及时收集到更多的保险公司经营信息会帮助其更早地发现偿付能力不足的公司；（）未预期到的通货膨胀对保险公司财务状况的影响并不显著（这个结果与其他一些研究结果有所不同）；（）利率变化对于偿付能力的影响在模型中表现也不显著，一个可能的解释是，在研究期间，利率变动引起的资产负债中长期匹配不当的影响由于现金流动效应减轻了。，和（）使用了年寿险公司的数据，采用泊松回归模型（）对寿险公司的偿付能力不足与长期利率、个人收入、失业率、股票市场、保险公司数量和固定资产投资的收益率之间的关系进行分析。分析表明：（）长期利率与寿险公司的偿付能力不足率呈正相关，且很显著；（）个人收入与寿险公司的偿付能力不足率之间是呈正相关的，且比较显著，因为个人收入的增长会促进寿险产品销售的增加，从而使寿险公司的杠杆比率上升，对盈余也是很大的消耗，进而使偿付能力不足率增加；（）失业率的增加会引起寿险公司偿付能力不足率的增加；（）公司偿付能力不足率与同定资产投资的收益率是呈负相关的，而与股票市场的指数变化则呈正相关。，（）使用年非寿险公司的数据，采用多元线性回归模型分析外部宏观经济变量和保险业的特征变量对于保险业的损失比率的预测效果。分析发现，宏观经济变量对于解释和预测保险业的损失比率的效果并不显著，而保险业的具体的预测效果却比较好。（）等人运用了非参数识别法中的神经网络法来识别保险公司偿付能力不足的问题。神经网络是对生物神经系统的仿真，它通过训练来解决问题，训练一个神经网络就是把输入值和理想输出值作为训练的样本，通过一定的算法进行足够的训练，使得神经网络学会包含在“解”中的基本原理，当训练完成之后该模型就可以用来解决相同的问题。使用经网络方法中的反向传播（，）法和学习向量量化（，）法对保险公司的偿付能力进行预测，并将它们的预测效果与传统的法和回归法进行了比较，认为神经网络法比传统方法的预测效果更好。偿付能力内部影响因素的研究年之前的许多研究多是运用一些公司财务特征指标对保险公司（包括非寿险公司和寿险公司）的偿付能力进行预测。这些影响因素包括公司规模、投资表现、承保结果、流动性、运营边际、保费增长率和利润的增长率等等。（）：，（）研究公司规模：任何机构的财务健康都必然受到其规模或总资产的影响。一般来说，监管者较少对那些规模大的保险公司进行停业清算，所以，学者们认为小保险公司更可能遭遇偿付能力危机。用来衡量公司规模的变量包括总保费、认可资产、资本和利润总额。投资表现：投资表现可以体现投资决策的效率。正是因为如此，投资表现对保险公司的财务状况有着重要的意义。（）和（）发现投资表现和偿付能力呈正相关关系。承保结果：保险公司的收入主要分为两部分，即投资收入和承保收入。根据和（）的研究，承保结果和偿付能力呈负相关关系。流动比率：流动性是保险公司能够偿付债务的能力，包括运营开支和对保险条款下各种损失和到期利息的支付。对保险公司而言，现金流（主要是保费和投资收入）和流动资产是公司流动性的两大来源（，）。和（）发现，流动比率是影响偿付能力的重要因素，流动比率的稳定性是衡量公司偿付能力的必要指标（和，）。运营边际：从根本上说，保险公司要做到盈利，就是要实现年收入大于年支出。（）发现运营边际和财务稳定性之间呈正相关关系，也就是说，运营边际与偿付能力也呈正相关关系。保费增长率：保费增长率可以被用来衡量市场对一个保险公司的评价。之前的研究表明，保费的快速增长是导致保险公司偿付能力不足的原因之一（，），由于过分追求增长率，保险公司往往会忽略其他重要因素，导致公司陷入偿付能力不足的危机，尤其是在经济低谷（如亚洲金融危机）时，这一现象就十分普遍了。利润增长率：利润增长率和运营边际密切相关。盈利的保险公司的年利润也必然增长。但是，利润的增长率也不应过大，这是因为，过大的增长往往意味着运营风险加大。利润快速增长带来的高风险必然影响保险公司的财务健康。偿付能力外部影响因素的研究对保险公司运营的经济环境进行分析是十分必要的。这是因为，第一，若监管者可以合理影响市场因素，降低市场因素的负面或不稳定影响，保险公司发生偿付能力危机的潜在性和可能性将会大大降低；第二，监管者对保险人的偿付危机所做的对策，若要有效，都应符合市场经济发展规律的基础上；第三，保险公司运营的经济环境的变化，也会导致保险监管者在监管中关注点的变化。和（）对保险公司偿付能力的六个假设进行了检验，包括保险公司数量（市场竞争程度）、承保周期和联合比率、监管措施的实施时问（假定在一年的第一季度）、无法预期的通货膨胀、利率水平和利率变化。除了利率水平，其他假设的关系都是正相关。他们发现，只有前三个变量表现显著。他们的结论也得到了和（），和，（），以及和（）的支持。国外关于保险公司偿付能力的研究采用的大部分都是统计方法，比如，多元分析、非参数分析、神经网络方法等，但统计方法要求大样本，且有较好的分布规律，这些条件在现实中往往难以满足。在我国就更无法使用这些方法来判别一个公司经营状况的好坏，因为这些方法的前提是需要有偿付能力和无偿付能力保险公司的对应指标的历史数据，而我国保险公司长期以来是国家垄断经营，无破产实例。粟芳（）对年各非寿险公司公开的资产负债表和损益表进行分析，表明非寿险公司的扩张速度较快，自留保费占资本金和公积金总和的比率超过了倍，但未决赔款准备金、未到期责任准备金及再保险的实施情况较好，基本上遵守了保险法和其他的管理规定；张伟、邱长溶（）根据保险公司的财务报表，利用主成分分析法，对年中国财产保险市场上的大部分保险公司进行逐一考察，分析了影响偿付能力的主要因素，认为从与偿付能力密切相关的财务比率指标这些相对值来看，中外合资或外商独资的保险公司已经占有明显优势，中资保险业所面临的竞争形式是相当严峻的；李林子、鲁炜（）采用因子分析方法，已经根据中国保险年鉴（）的资料构建了一套建立在财务比率基础上的财产保险企业绩效评价指标体系，对家财产保险公司的绩效进行因子分析，揭示了目前中资保险公司绩效的平均水平相对外资和合资公司平均水平偏低，全国性公司相对区域性财险公司没有显示出规模效益，在目前市场规模不断扩大的情况下，中资财险乃至整个中国保险业正面临着偿付能力不足的危机。另外，肖文（）等还在欧美学者研究成果基础上，对欧美主要的几种监管工具进行比较研究，以期对目前我国保险界正在建立的偿付能力预警系统提供借鉴，设计出一套符合中国国情的监测指标体系和指标范围。国内的主要研究还有中国保险监督管理委员会编著的国际保险监管研究和中韩保险市场与保险监管，粟芳的中国非寿险保险公司的偿付能力研究，阎春的非寿险保险公司偿付能力的研究，曾怡的我国非寿险保险公司偿付能力影响因素分析研究，陈滔的寿险公司偿付能力监管，吕伟育的美国保险监管信息系统及其借鉴，周延礼的上海保险监管体系发展规划研究，张伟、邱长溶的财产保险公司偿付能力实证分析等。国内关于保险公司偿付能力的研究采用灰色关联方法也比较多，但是对偿付能力的外部影响因素研究时主要以人保公司作为代表进行研究，并未从全国范围内的保险公司进行论证。本文把全国十一家保险公司按照公司规模分为两类进行分析，研究结果更加全面，更能反应整个行业的特点。论文的框架和创新本文主要以依靠灰色关联法建立的监管指标体系为研究对象，采用年年中国保险年鉴提供的数据进行分析。第章介绍英美的先进监管体系，以及我国新规定的监管体系，最后对新规定进行了解读。通过对比，发现我国的监管体系正在从静态监管向动态监管发展，这是我国监管规则最大的变化。第章介绍了本论文将采用的指标体系和广义灰色关联模型。我国非寿现公司偿付能力风险的主要影响因素，分为内部和外部两部分。综合考虑内部因素和外部因素对偿付能力的影响，并分析其相关关系的经济意义。最后说明引入灰色关联进行分析的优点。第章计算内部与外部影响因素各指标的数值，根据广义灰色关联模型计算综合灰色关联系数，并进行排序，揭示非寿险保险公司偿付能力影响因素的普遍信息和特殊信息，更深入地了解偿付能力的影响因素，为非寿险保险公司提高偿付能力提供定的参考信息。第章分析实证结果，通过灰色关联分析模型对非寿险保险公司的偿付能力的影响因素的影响程度分析，对中国加入以来各中资、外资（合资）非寿险保险公司的偿付能力进行综合评价分析，从而判断中国非寿险保险市场入世后至今的整个变化趋势及竞争形势。第章在实证结果分析的基础上为豁管部门以及保险公司内部控制提出建议。论文的主要创新点在于：（）将我国的十一家非寿险公司按保费收入和经营规模分为大和小两种类型的公司，运用灰色关联分析法分别对这两个组别进行分析，可以对比不同规模的公司对各种影响因素的敏感程度。（）在研究方法上，采用广义灰色关联模型可以从连续的角度考虑时间序列问题。而且这种计算是建立在不改变序列的形状的基础之上的，并且避免了像其它几种由各个对应点关联系数赋予权重相同而求平均得到的关联度，所以这样计算出来的结果不容易失真。（）在考虑内部影响因素的时候，外部环境必须一样，即采用的数列应该是横向数列，而考虑外部影响因素实际上是纵向的时问序列。这样可以更全面地分析规模不同的公司对内部环境变化的敏感度以及同一家公司对外部环境变化的敏感度。（）更充分的考虑了保险公司的投资收益对偿付能力的影响，以及外部利率变动对偿付能力的影响。第章主要偿付能力监管体系研究及新规定的解读本章主要以发达国家的监管体系为研究对象，分别介绍了英美两大监管体系和我国现行的监管体系，最后对新规定进行了解读。英国非寿险公司偿付能力监管（）指导思想英国保险业的监管整体上实施的是宽松监管制度。政府采取“最小的干预，最大的支持”政策，因此更偏重于行业内部管理，对非寿险的监管也不例外。英国保险法规定，只要非寿险公司具有规定的偿付能力，并依法在每年年终将财务报表、资产负债表、损益账户按规定格式上报公布，那么对该公司责任准备金的运用政府就不做具体规定。（）监管体系基本要求。要求非寿险公司的业务报告、财务报告等反映保险公司基础财务状况的数据真实有效。这一要求是对保险公司进行监管的前提。主要是指：建立规范的年度报告制度。保险公司必须每年向监管者汇报年度报告。年度报告包括：会计信息、资产负债平衡表、法定偿付能力准备额度情况说明、分类统计信息和关于保险公司的其他信息。值得一提的是，认证精算师是英国保险业的一个特色，每个保险公司在任何时候都必须指定一个具有公认职业资格的精算师作为公司的认证精算师，并且认证精算师必须直接向监管部门汇报。认证精算师必须由认可的职业精算师组织的成员，有充足的经验和非常高的专业性。该精算师的责任是：在非常谨慎的假设下，计算出在任何时候保险公司为满足支付该公司的负债需持有的准备金数量。这里的“谨慎”是指要考虑到在将来所有可能发生的、合理的不利情况。这种认证精算师向监管机构做出的报告既可以包括在公司上报的报告中，也可在保险公司没有按精算师的建议行动时由精算师单独向监管者汇报。此外，认证精算师还可直接参加董事会，以便了解董事会采取的策略或决定，并可以从精算师的角度向董事会建议，避免这些策略或行动对公司的财务状况产生不利影响。总之，认证精算师制度在英国的保险监管中起着非常重要的作用。预警机制。也即对资产充足性的监管。论文认为，除了上述配套措施以及当保险公司出现偿付能力不足的情况后所采取的行动以外，其它的各种措施都应该视为事前的预警机制。英国在非寿险方面，其对资本充足性监管的主要手段是对最低法定偿付能力额度和保证金的监管。这种管理方法只要求保险公司在任何时候的实际偿付能力大于最低法定偿付能力额度即可，对其业务的风险、标准并无严格要求。非寿险业务的最低法定偿付能力额度选择下面两项中较大的一项：一是（会计年度基数万英镑以下部分的万英镑以上部分的）再保率；二是（最近年平均万英镑以下部分的万英镑以上部分的）再保率。干涉机制。这主要是监管机构针对非寿险公司未达到预警机制中的指标，即实际偿付能力小于法定最低偿付能力时，采取的各种方法。在英国有以下两点措施：第一，对保单持有人损失的补偿。英国有许多形式的补偿机制。销售人员和财务中介人都要购买责任保险，也就是一旦提供错误的建议而需要承担补偿金的情况提供保险。金融服务当局将给予买错保单的保单持有人予以补偿。保险公司必须交费以形成一个基金，这个基金用于补偿一个经营失败的保险公司的保单持有者，交费的多少根据发生该类事件的历史记录来计算。此项费用以普通性保险业务扣除再保费支出后的净保费为基数计算。第二，非寿险公司偿付能力不足和清算。对保险公司进行清算是解决问题的最极端的方式。一般而言，只有当非寿险公司的偿付能力出现严重不足，无法采用补偿机制、接管、重组等手段时，监管当局才采取此办法。美国非寿险公司偿付能力监管（）指导思想美国的监管体系具有多元化、多层次、严格性和综合性。与英国的指导思想不同，美国对保险业的监管以严格著称。（）监管体系基本要求。美国实行州政府和联邦政府的双重监管体制。美国各个州对保险监管都有相应的立法权，因此对保险公司的监管主要是体现在州监管这一层面上。州政府采用定性与定量相结合的方式，既对保险经营的各环节，如保险费率、承保能力、准备金、投资范围等有着细致严密的规定，也对保险公司的偿付能力边际有着明确的规定。就其监管范围来讲，包括了对公司的检查、不同业务的基本的规定、准备金投资的管理、保单格式的管理等。州保险局根据保险公司报送的财务资料进行财务报表分析，其目的是为了及早发现偿付能力出现的问题和不良发展趋势。然而，这种分析有一个前提，即要求保险公司报送的财务报表和其他财务资料准确。因此，州保险局有必要对保险公司进行定期的现场稽核和非现场检查，以检验其财务报表和其他财务资料的真实性。预警机制。即非现场财务分析，主要的对象放在检查保险公司资本和盈余的充足性上。对于美国的非寿险公司来说，有三套预警机制可供选择：第一、保险监管信息系统（）。全国保险监督官协会制定的保险监管信息系统是监管者偿付能力监管的工具之一。应用指标体系的目的是使监管者从被监管对象中发现需要重点监控的目标。由于这套系统是全美保险监督官协会（）针对全美的保险公司所设计的，具有广泛性的特点，但效率方面却不尽如人意。所以，较小的州会采用这套工具，用来揭示非寿险公司潜在的风险。第二、财务分析偿付能力跟踪系统（）。该系统是在世纪年代前期发展的，它由一套自动分析工具组成。这套分析工具向州保险局提供审核和分析保险财务状况的一整套方法，用以确认最需要监管的保险公司。此外，该系统还能确认使保险公司面临未来破产风险的财务问题。财务分析偿付跟踪系统有两个组成部分，即审核部分和分析部分。审核部分由若干个比率组成，根据每个比率的参数为保险公司打分。参数根据保险公司的财务分析偿付能力跟踪系统比率的结果确定。分数越高，表明公司的财务分析偿付能力跟踪系统比率偏离规定的可接受的比率程度越大。财务分析偿付能力跟踪系统比率通常与保险公司的杠杆状况、经营状况、盈利能力、流动性和资产质量有关。分析部分由保险公司的综述报告组成。综述报告是根据年度报表和季度报表提供的资料做出的。该报告提供关于保险公司财务状况的季度总结或；年期总结，或对保险公司；年经营过程中的所有方面进行深入的分析。由于是针对大的保险公司所设计的一种方法，与相比，效率性比前者好得多，但也因为这样，需要州的保险监管部门出资购买。第三、风险资本管理（，）。也叫做动态资本管理，是评估保险公司资本和盈余充足性的一个重要工具，这种管理方法可以对保险公司的实际偿付能力进行连续性的监管。风险资本管理就是按照保险公司经营管理中的实际风险（主要包括：资产风险、承保风险、信用风险和资产负债表外的风险），要求保险公司保持与其所承担的风险相一致的认可资产。风险资本管理是为了克服最低资本限额的缺陷，保证保险公司的偿付能力，维护被保险人的利益，通过多年监管实践而提出的新的资本管理概念。为了明确监管保险公司的偿付能力，及许多信用评级机构分别制定财产保险公司和人身保险公司的风险资本计算公式，以替代传统的最低资本限额管理方式。其中，以、最为著名。这六家机构的风险资本公式是其商业秘密，并不向社会公开（除外，因为它是半公立机构）。虽然各机构风险资本计算公式不同，但其所考虑的风险因素却基本相同。因为风险资本管理的目标在于：第一，将保险公司承担的风险与其应有的认可资产联系起来，使保险公司应保持的认可资产随着其业务量的变化而变化，即用现在的动态风险资本概念来代替传统的静态资本概念；第二，建立一个被保险公司所有者、保险监管部门和社会公众公认的一般认可资产标准，在保险市场上使参与者各方得到公平对待；第三，为保险监管部门提供要求保险公司增加资本金的合法依据，加强对保险公司偿付能力的事前监管，防止保险公司经营失败。它充分考虑了保险公司的组织形式、业务种类及规模、资产与负债的风险程度等因素。干涉机制。州保险局监管者在财务报表分析过程中发现偿付能力问题或其他问题后，会采取一系列措施。这些措施包括：向保险公司寻求解释或要求保险公司提供更多的信息，获取保险公司的经营计划书，向保险公司提示追加临时报告的要求，进行现场稽核，邀请专家协助判断某个问题是否存在，和保险公司管理层开会讨论，从保险公司处获取经营计划书，限制、暂停或者取消保险公司的营业资格等。发现偿付能力问题后，州保险局可以采取包括行政措施和司法措施在内的各种措施。我国非寿险公司偿付能力监管（）指导思想在适应国际保险监管发展方向的基础上，我国监管部门开始借鉴美国风险调整资本的思路，将风险因素纳入认可资产计算的考虑范围中，开始尝试根据承受风险程度的不同来决定保险公司的认可资产金额，为下一步实施风险资本制度打下了基础；同时引进动态偿付能力测试制度，要求保险公司每年进行动态偿付能力测试并向监管部门报告，标志着我国偿付能力监管开始逐步从静态监管向动态监管转变。（）监管体系基本要求。保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保偿付能力充足率不低于。偿付能力充足率即资本充足率，是指保险公司的实际资本与最低资本的比率。保险公司应当建立偿付能力管理制度，强化资本约束，保证公司偿付能力充足。保险公司董事会和管理层对本公司偿付能力管理负责。外国保险公司分公司的管理层对本公司的偿付能力管理负责。保险公司和外国保险公司分公司应当指定名高级管理人员负责公司偿付能力管理的具体事务。中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）建立以风险为基础的动态偿付能力监管标准和监管机制，对保险公司偿付能力进行综合评价