注投分析师(CIIA) 课本.doc

（一）财务会计和财务报表分析目录请选择文字大小 大 中 小 发布日期： 2006-06-09 第1章 财务报告环境 1财务报告环境1.1商业活动和财务报表原则1.1.1财务报表原则1.1.2资产负债表1.1.3损益表1.1.4现金流量表1.1.6财务报表附注1.1.7 商务活动和财务报表的关系1.1.7.1 资产负债表投融资活动1.1.7.2 损益表营业活动1.2 财务报表的应用1.2.1 权益投资1.2.2 投资额度1.2.3 竞争1.2.4 兼并与收购1.3 公认会计准则（GAAP）1.4 附录 第2章 财务报表的编制和提供的基本框架 2. 财务报表的编制和提供的基本框架2.1财务会计损益表收支计算：损益表2.2资产与负债计算：资产负债表 第3章 现金流量表 3. 现金流量表3.1 现金流量表的基本原理3.2 收入流和现金流的关系第4章 公认会计原则：收入确认4. 公认会计原则： 收入确认4.1 权责发生制4.2 收入确认的标准4.2.1 长期建筑合同4.2.2 服务交易4.2.3 特许经营4.3 费用确认的标准 第5章 公认会计原则：资产、负债和所有者权益5. 资产：确认，计量和分类5.1.1 现金及现金等价物5.1.2 5.1.2 短期投资5.1.3 应收账款5.1.4 存货5.1.4.1 计价基础（取得价格，现价，销售净值）5.1.4.2 成本流转假设（先进先出法，后进先出法，加权平均法）5.1.5 土地，厂房和设备以及无形资产5.1.5.1 计价基础（取得成本，当前重置成本）5.1.5.2 折旧方法（直线折旧法，加速折旧法）5.1.5.3研发经费的会计处理5.1.5.4软件开发的会计处理5.1.5.4商誉的会计处理5.2 负债5.2.1 负债确认准则5.2.2 混合证券5.2.2 1可转换债券5.2.2.2附有可分离认股权证的负债5.2.3 表外融资协议5.2.3.1附追索权的应收账款或销售5.2.3.2产品融资协议5.2.3.3研发融资协议5.2.3.4 必付合约（take or pay）或throughput合约5.2.4 租赁合约5.2.4.1 经营租赁5.2.4.2融资租赁5.2.5 退休福利5.2.5.1 养老金5.2.5.2除养老金外的退休后福利5.2.6 所得税5.2.6.1时间性差异5.2.6.2递延税收的计算5.2.6.3 递延税收资产和负债的确认5.3 所有者权益5.3.1 股本的发行5.3.2 股票回购和库藏股的再发行5.3.3 股利的会计处理5.3.4 留存收益的其他变动5.4 准备金5.4.1 准备金认定的条件5.4.2 或有负债 第6章 企业合并 6.企业合并6.1 兼并和收购*例1：6.1.1收购*6.1.1.1 收购中的资产评估6.1.1.2 商誉的会计处理图6-1：收购带来的综合损益分析6.1.2兼并*6.1.2.1权益法*例 26.1.2.2购买法例2（接上文）例2（接上文）6.1.2.3 收购方在企业合并中的地位诺华制药公司（Novartis）年度报告摘录6.2 合并财务报表例3：6.2.1 合并财务报表的范围可口可乐公司（美国）6.2.2 合并法例4：6.2.2.1比例合并法6.2.2.2. 完全合并法6.2.2.3 权益法例4（续）6.2.3 合并财务报表所产生的差额的实质例4（续）例4（续）6.2.4 各种合并报表方法的使用6.2.5 合并财务报表的程序*6.2.5.1 单独财务报表的调整*6.2.5.2 抵消集团内部交易和往来余额例5：例6：6.2.5.3 资本合并*例7：6.2.6 初始合并差额分析图6-6 全部合并差额的分析例7：（接上文）图 6-7 隐蔽增值和商誉的决定因素 第7章 外币业务 目录7. 外币交易7.1 外币业务7.1.1 初始确认7.1.2 后续资产负债表日的报告7.1.3 汇兑差额确认7.2 海外业务的财务报表7.2.1 海外业务的分类7.2.2 折算外币财务报表的方法7.2.3 恶性货币膨胀经济条件下外币财务报表的折算 第8章 财务报告和财务报表分析 8. 财务报告和财务报表分析8.1 利润与现金流8.1.1 经营净利润与现金流的关系8.1.2 生命周期不同阶段的净利润与现金流8.2 利润的质量和利润管理8.2.1财务报表分析中的数据结果8.2.1.1 非经常性收益项目8.2.1.2 持续性业务收益8.2.1.3 非持续性业务的利润，收益和损失8.2.1.4 特别项目8.2.1.5 会计政策变化的调整8.2.1.6 会计估计的变更8.2.2财务报表中可供选择的会计政策的重要性和含义*8.2.2.1 对损益表和资产负债表的影响*8.3 每股收益8.3.1基础每股收益8.3.2摊薄每股收益8.3.3运用每股收益衡量公司价值8.3.4每股收益法的批评8.4分部报告*8.4.1 定义*8.4.1.1行业分部8.4.1.2地区分部*8.4.2披露要求*8.4.3运用分部信息进行分析*8.4 中期报告* 第9章 深入了解财务报表的分析性工具 9. 深入了解财务报表的分析性工具*9.1 资产负债表*9.1.1 共同比分析*9.1.2 时间序列分析*9.2 损益表*9.2.1 统一度量式分析*9.2.2 时间序列分析*9.3 附录* 第10章 评估盈利性和风险的分析工具10. 评估盈利性和风险的分析工具10.1 盈利性分析10.1.1 资产收益率(ROA)10.1.1.1 分解资产收益率10.1.1.2 解释资产收益率10.1.1.3 分解营运资产收益率10.1.2 ROE10.1.2.1 联系 ROA10.1.2.2 分解 ROE10.1.2.3 平均利息率的影响10.2 风险分析10.2.1 短期流动性风险10.2.1.1 流动比率10.2.1.2 速动比率10.2.1.3 经营性现金流与流动负债的比率10.2.1.4 营运资本周转比率10.2.1.5 经营性现金流与现金利息成本10.2.2 长期偿债风险10.2.2.1 负债比率10.2.2.2 利息保障倍数10.2.2.3 经营性现金流比总负债10.2.2.4 经营性现金流比资本支出10.2.3 财务困境风险*10.2.3.1 单变量分析*10.2.3.2 多变量分析*10.2.3.3 评分模型的局限性*10.3 盈亏平衡分析*10.4 预计财务报表*10.4.1 准备编制预计财务报表的步骤*10.4.2 比例法，增长率法和周转法能够成功预计财务报表的前提条件* （二）第一章 宏观经济学：基本概念1.宏观经济学：基本概念1.1宏观经济学主要概念和变量1.1.1 国民收入核算：GDP和GNP1.1.2 通货膨胀1.1.3 利率附录：美国宏观经济指标 1.2封闭经济中真实市场的基本模型 1.2.1 需求的决定 1.2.1.1 消费和储蓄 1.2.1.2 投资 1.2.1.3 政府支出 1.2.2 真实市场均衡：IS曲线 1.2.2.1 均衡产出的决定 1.2.2.2 IS曲线的推导 1.2.2.3 投资等于储蓄 1.3封闭经济中金融市场的基本模型 1.3.1 货币需求 1.3.2 货币市场均衡：LM关系 1.3.2.1 货币需求、货币供给和均衡利率 1.3.2.2 LM曲线的推导 1.4 IS-LM模型 1.4.1 真实市场与金融市场均衡 1.4.2 封闭经济中财政政策的效果和挤出效应 1.4.3 封闭经济中货币政策的效果 1.4.4 预期通货膨胀率和IS-LM模型 1.5劳动力市场 1.5.1 工资的决定 1.5.2 价格的决定 1.5.3 劳动力市场的均衡和自然失业 1.6真实市场、金融市场和劳动力市场的一般均衡 1.6.1 总供给 1.6.2 总需求 1.6.3 短期和中期产出 1.6.4 财政政策的动态效果 1.6.5 货币政策的动态效果 第二章 动态宏观经济学 2.动态宏观经济学2.1通货膨胀率与失业率有此消彼长的关系吗？2.1.1 失业率与通货膨胀率：菲利普斯曲线2.1.2 菲利普斯曲线的新发展 2.2经济增长 2.2.1 一些特征事实 2.2.2 增长的计量2.2.3 资本积累和经济增长2.2.4 技术进步和经济增长 2.3经济周期 2.3.1 基础知识 2.3.2 古典模式：外生性经济周期理论2.3.3 凯恩斯模式：内生性经济周期理论2.3.4 财政政策、货币政策与经济周期 第三章 开放经济条件下的宏观经济学：国际收支和汇率 3.开放经济条件下的宏观经济学：国际收支和汇率3.1国际收支3.1.1 核算系统3.1.2 国内储蓄和经常项目收支 3.2汇率 3.2.1 名义汇率和真实汇率 3.2.2汇率制度 3.2.2.1 自由浮动汇率 3.2.2.2 有管理的浮动汇率3.2.2.3 目标区间管理3.2.2.4 固定汇率 3.3汇率、价格水平和利率 3.3.1 购买力平价3.3.2 抛补利率平价理论3.3.3 无抛补利率平价理论 3.4汇率的统计特征3.5开放经济条件下真实市场和金融市场基本模型* 3.5.1 真实市场需求决定*3.5.2 真实市场均衡：开放经济中IS曲线* 3.5.2.1 均衡产出决定*3.5.2.2 货币贬值，贸易余额和总产出*3.5.3 金融市场均衡：开放经济中LM曲线*3.5.4 开放经济条件下一般均衡：蒙代尔-弗莱明模型*3.5.5 开放经济条件下政策效应*3.5.5.1 开放经济条件下财政政策效应*3.5.5.2 开放经济条件下货币政策效应*3.5.6 开放经济条件下总供给和总需求* 3.6汇率决定理论* 3.6.1 国际收支法* 3.6.2 资产法*3.6.2.1 货币模型*3.6.2.2 资产组合平衡模型，贸易平衡-资产法和汇率超调模型* 3.6.3 汇率决定：实证检验* 第四章 货币政策 4.货币政策*4.1货币理论基本概念*4.1.1 货币定义*4.1.2 货币供给与货币乘数* 4.2货币政策* 4.2.1 货币政策实施过程* 4.2.2 货币政策工具* 4.2.2.1 公开市场操作和掉期* 4.2.2.2 贴现窗口* 4.2.2.3 法定准备金* 4.3货币政策对真实经济的传导机制* 4.3.1 利率渠道* 4.3.2 信贷渠道*4.3.3 汇率渠道* 4.4 一些主要国家的中央银行操作* 公司财务及股票估值与分析目录请选择文字大小 大 中 小 发布日期： 2006-06-09 公司财务第一章 公司财务基础1. 公司财务基础 1.1 公司财务的目标1.1.1 股东价值最大化1.1.2公司治理问题1.1.2.1代理问题1.1.2.2公司控制 1.3 财务经理的职责1.4 估值原则1.4.1什么是价值？1.4.2估值过程1.4.3为股东创造价值1.5贴现现金流1.5.1什么是现金流？1.5.2现金流分析基本原理1.5.2.1净初始投资（NINV）1.5.2.2净营运现金流1.5.2.3末期现金流1.5.2.4单一现金流的未来价值1.5.2.5未来现金流的现值1.5.2.6永续年金1.5.2.7年金1.5.2.7.1普通年金的现值1.5.2.7.2普通年金的未来价值1.5.2.7.3 不同种类的年金1.5.2.8 不规则现金流1.6资本预算1.6.1 投资决策原理1.6.1.1投资回收期法1.6.1.2贴现回收期1.6.1.3内部收益率（IRR）1.6.1.4净现值（NPV）1.6.2资本成本1.6.2.1股权资本的成本1.6.2.1.1资本资产定价模型1.6.2.1.2发展中国家资本成本的计算1.6.2.1.3股利预测法1.6.2.1.4增长率的估算1.6.2.1.5实现收益率法1.6.2.1.6债券收益加风险溢价法1.6.2.1.7市盈率法1.6.2.2债券资本成本1.6.2.3加权平均资本成本（WACC）1.6.2.4企业应纳税额，利息补贴与资本成本1.6.2.5风险调整贴现率（RADR）第二章 长期融资决策2. 长期融资决策 2.1 投资决策 2.1.1 定期预算 2.1.2 项目评估12.2 项目评估 2.2.1投资提案排序法 2.2.2 资金来源分配 2.2.3 常见的错误2.3 清算与重组* 2.3.1 破产清算* 2.3.2 破产重组*第三章 短期融资决策3. 短期融资决策 3.1 短期融资3.1.1流动资产融资 3.1.1.1 营运资本需求3.1.1.2 净营运资本的组成部分3.1.2短期融资3.1.2.1 短期融资资金来源3.1.2.2 短期融资计划模型3.2 现金管理*3.2.1信用管理*3.2.1.1 商业信用票据*3.2.1.2 信用决策*3.2.2现金管理*3.2.2.1 目标现金余额模型*3.2.2.2 资金周转期*3.2.2.3 闲余资金投资*3.3 短期借贷*3.3.1短期拆借*3.3.1.1 货币市场*3.3.1.2 货币市场的选择*3.3.2短期借款*3.3.2.1 信用配给*3.3.2.2 有担保和无担保贷款*第四章 资本结构和股息政策4 资本结构和股息政策 4.1 杠杆作用与公司价值4.1.1 MM 定理 4.1.2 破产成本模型*4.1.3 代理成本模型*4.2 股息政策4.2.1 股息类型4.2.1.1 谁支付股息4.2.1.2 股息支付程序4.2.2 股票回购 4.2.3 不相关定理 4.2.4 委托效应* 4.2.5 信号传输模型4.2.6 当地市场股息政策4.2.6.1 一般考虑4.2.6.2 代理问题4.2.6.3 交易成本4.2.6.4 税收第五章 兼并与收购5 兼并与收购 5.1 估值问题 5.1.1 目标企业的估值 5.1.1.1协同性 5.1.1.2评估公司控制5.1.1.3股东财富最大化 5.1.1.4折现现金流法 5.1.1.5收购的获利性 5.1.1.6兼并动机 5.1.1.7一些受到置疑的关于兼并的理由 5.2 收购方式5.2.1 接管5.2.2 经批准的收购5.2.3 逐步接管5.2.4 消灭少数股东的利益5.2.4.1私人持股与资本重组运作 5.3 收购策略5.3.1 恶意收购或者协议收购5.4 防御策略 5.4.1 预防性策略与反应性策略5.4.2 预防性（长期）策略5.4.3 预防性（短期）策略 第六章 跨国公司财务6. 跨国公司财务* 6.1 跨国公司的国际资本预算*6.1.1 国外项目评估*6.1.1.1 权益资本成本*6.1.1.2 加权平均资本成本*6.1.1.3 国外项目的加权平均资本成本计算*6.1.1.4 国际项目资金的全部权益成本*6.1.1.5 国外项目评估中净现值法的应用*6.1.2 政治风险分析*6.1.3 外汇风险管理*6.1.3.1 国际商业风险*6.1.3.2 外汇风险管理策略* 6.2 资产和项目财务*6.2.1 资产支持证券*6.2.1.1 资产支持证券的优势* 6.2.2 租赁*6.2.2.1 租赁合同中的会计和税收问题* 6.2.2.2 租赁的基本原理* 6.2.2.3 租赁的财务分析* 6.2.2.4 租赁或不租赁* 6.2.3 项目评价*6.2.4 从贷方角度看项目评价*6.2.4.1 市场潜力* 6.2.4.2 技术能力* 6.2.4.3 财务因素* 6.2.5 银团* 习题（一级）习题（二级）习题解答（一级）习题解答（二级） 股票估值与分析第一章 股票市场及其构成1. 股票市场及其构成 1.1 股票的类型1.1.1 普通股股东的权利1.1.1.1控制1.1.1.2股息收入1.1.1.3有限责任1.1.1.4资产权利1.1.1.5优先购买权1.1.1.6转让权1.1.2授权发行与发行在外的股票1.1.3 发行股票1.1.3.1经董事会通过1.1.3.2投资银行的作用1.2 指数1.2.1 股票指数的作用1.2.2 股票指数的计算1.2.2.1股票指数的样本股数量1.2.2.2股票指数的计算方法第二章 洞察产业生命周期2. 洞察产业生命周期* 2.1 从上至下法*2.2 从下至上法*2.3 “新”从上至下法第三章 行业分析及行业内上市公司分析3.行业分析及行业内上市公司分析* 3.1产业或行业*3.1.1 美国人口普查局分类*3.1.2 MSCIS&P分类*3.1.3 道琼斯分类*3.2产业的特性*3.2.1 产品和服务的特性*3.2.2 客户的特性*3.2.3 供应商的特性*3.2.4 劳动力的特性*3.2.5 股东的特性（及其他资金提供者的特性）*3.2.6 环境的特性*3.3宏观因素*3.4产业公司的预测*3.5资产负债表因素*3.6公司策略*3.7评估*第四章 普通股的估值模型4. 普通股的估值模型 4.1 股利折现模型4.1.1 零增长模型4.1.2 固定增长模型4.1.3 多阶段增长模型4.2 自由现金流模型74.2.1 推荐的折现现金流框架4.2.2 其他的折现现金流框架4.2.3 预测自由现金流4.2.3.1 自由现金流的定义4.2.3.2 介绍性的例子4.2.3.3. 估计初始投资4.2.3.4 税收减免的重要性4.2.3.5 估计剩余价值4.3 经济增加值、市场增加值、投资现金流回报与非正常收益折现模型4.3.1 经济增加值与市场增加值4.3.1.1 介绍4.3.1.2 定义4.3.1.3 用经济增加值进行评估4.3.1.4 用经济增加值进行业绩评价4.3.1.5 结论4.3.2 投资的现金流回报4.3.2.1 定义4.3.2.2 评估企业4.3.3 非正常收益折现模型4.3.3.1 评估周期性公司4.3.3.2 评估新兴企业4.4 相对价值度量4.4.1 市盈率与评估4.4.1.1 一般性的考虑4.4.1.2 解说4.4.1.3 这种方法的经验精确性4.4.1.4 市盈率评估方法的问题4.4.2 市净率4.4.3 价格/现金流比率4.4.4 价格/销售收入比率（收入乘数）固定收益证券估值与分析目录请选择文字大小 大 中 小 发布日期： 2006-06-09 第一章 基础知识 1.1主要属性1.1.1什么是债券 1.1.2息票与本金1.1.3报价1.1.4累计利息1.2固定收益证券的种类 1.3货币市场工具1.4政府债券1.5公司债券1.6指数 第二章 货币的时间价值 2.1货币的时间价值2.1.1 单利与复利2.1.2 现值与终值2.1.3年金2.1.4连续贴现与连续复利2.2债券收益率指标2.2.1当期收益率2.2.2到期收益率 2.2.2.1两付息日之间的到期收益率 2.2.2.2到期收益率影响因素：息票效应2.2.3持有至赎回日收益率 2.2.4其它收益率2.2.5其它基本概念2.2.5.1即期利率2.2.5.2远期利率2.2.5.3即期利率和远期利率的关系2.3利率的期限结构2.3.1收益曲线及其形态2.3.2利率期限结构理论2.3.2.1纯预期假说2.3.2.2流动性偏好理论2.3.2.3市场分割理论和偏好集中区理论2.3.2.4其它理论2.4债券价格分析2.4.1利差分析2.4.1.1利差的种类2.4.1.2利差的决定因素2.4.2债券估值2.4.2.1零息债券估值2.4.2.2静态套利与附息债券估值2.4.2.3 本息分离交易债券市场2.4.3 价格/收益率关系 2.5 风险度量2.5.1 风险度量工具 2.5.2 久期与修正久期 2.5.2.1 定义2.5.2.2 久期的含义及其内含假设2.5.2.3 一个计算久期的例子2.5.2.4 久期的决定因素2.5.2.5 用久期来估计价格变化 2.5.3 凸性* 2.5.4 在两个付息日之间的久期与凸性 2.5.5 付息和时间流逝对久期的影响 2.5.6 应用久期和凸性的限制2.5.7 组合的久期与凸性 2.6 信用风险 2.6.1 行业分析 2.6.2 比率分析 2.6.3 信用评级与评级机构 第三章 附认股权证的债券 3.1投资特征3.1.1转换比率 3.1.2敲定价格或执行价格3.1.3期权类型3.2认股权证的价值 第四章 可转换债券 4.1投资属性4.1.1转股比率4.1.2转股价格4.1.3转换价值4.1.4直接价值(纯债券价值)4.1.5溢价4.1.6最低理论价值4.1.7可赎回性4.1.8信用等级 4.2转股特性之价值 4.3投资策略4.3.1传统溢价分析4.3.2投资回收期分析4.3.3净现值分析4.3.4套期保值4.3.5“爆掉的”可转换债券4.3.6新发行的可转换债券 第五章 可赎回债券 5.1投资属性5.1.1可赎回债券的价格收益率关系以及负凸性5.2 估值与久期（期限）5.2.1计算赎回权价值5.2.2经期权调整的利差5.2.3有效久期（期限）和凸性 第六章 浮动利率票据* 6.1投资属性及其分类*6.2估值方法* 第七章 按揭支持证券* 7.1 按揭贷款分类*7.1.1等额还贷的固定利率按揭贷款*7.1.2 可调利率按揭贷款（ARM）* 7.1.2.1 基础知识* 瑞士变动利率按揭贷款案例* 7.2 按揭贷款证券化*7.2.1 证券化简介* 7.2.1.1 什么是按揭支持证券* 7.2.1.2 有关证券化的几个误解*7.2.2 过手证券的构造模块* 7.2.2.1按揭支持证券（MBS）的证券化结构* 7.2.2.2 美国标准按揭贷款组合的期间现金流* 7.2.2.3 按揭支持证券*7.2.3 MBS属性分析* 7.2.3.1过手型按揭支持证券属性分析* 7.2.3.2 过手型按揭支持证券* 7.2.3.3 有抵押的按揭支持债务（CMO）* 7.2.3.4 本息分离按揭支持证券*7.2.4 按揭支持证券的现金流*7.2.5 更复杂的按揭支持证券估价方法* 7.2.5.1 MBS的久期与凸性 7.2.5.2 提前偿付行为的其他影响（决定）因素*7.2.6 小结* 第八章 固定收益证券组合管理策略 81积极管理8.1.1预测收益率8.1.2投资组合构造8.1.3积极管理策略实践8.1.4收益率价差策略8.1.5收益曲线策略 82消极管理8.2.1买入并持有策略8.2.2指数化策略8.2.3免疫策略8.2.4 债务支持 83基于因素模型的投资组合构造*8.3.1模型定义*8.3.2预测利率策略* 84计算套期保值比率：修正久期法*8.4.1运用CONF期货套期保值的例子*衍生产品估值和分析目录请选择文字大小 大 中 小 发布日期： 2006-06-09 第1章 金融市场与工具 1. 金融市场与工具1.1 期货市场1.1.1 期货合约的基本特征1.1.1.1 多头与空头1.1.2 期货市场的交易机制1.1.2.1 交割程序1.1.2.2 期货合约的盯市1.1.2.3 杠杆作用1.1.2.4 期货报价1.1.2.5 世界主要期货市场1.1.2.6 德国和瑞士：欧洲期货交易所（Eurex）1.1.3 股指期货1.1.4 利率期货1.1.4.1 转换因子1.1.4.2 最便宜交割债券1.1.4.3 交割选择权1.1.5 外汇期货1.1.6 商品期货1.1.6.1 农产品期货1.1.6.2 能源期货1.1.6.3 贵金属期货1.1.6.4 工业金属期货1.2 期权市场1.2.1 期权合约的基本特征1.2.2 股票期权和股指期权1.2.3 期货期权1.2.4 外汇期权1.3 相关金融市场*1.3.1 互换*1.3.1.1 互换的特征*1.3.1.2 定制的利率协议（利率互换，IRA）*1.3.1.3 互换期权（swaptions）*1.3.2 利率互换的定价*1.3.2.1 互换作为债券组合进行定价*1.3.2.2 基于零息票收益率曲线（远期合约）的定价*1.3.3 利率上限，利率下限，利率双限* 第2章 期货估值和分析2、期货的估值和分析2.1 决定期货合约价格的因素2.1.2 基差2.1.2 运用资本资产定价模型定价2.1.3 运用套期保值压力理论定价2.1.4 运用持有成本模型定价2.2 期货的理论价格2.2.1 无收益资产的期货的定价2.2.2 支付已知收益的资产的期货定价2.2.3 股票指数期货的定价2.2.4 利率期货的定价2.2.4.1理论上2.2.4.2 实际操作2.2.5 外汇期货的定价2.2.5.1 应用：基差交易2.2.6 商品期货定价2.3 基差与导致基差变动的因素2.4 套利问题2.5 套期保值策略2.5.1 套期保值比率2.5.2 完全套期保值2.5.3 最小方差套期保值比率2.5.3.1 最小方差套期保值比率的推导2.5.3.2 最小方差套期保值比率的估计2.5.3.3 最小二乘法回归2.5.3.4 期货合约的最佳数量2.5.3.5 套期保值的效率2.5.3.6 当收益率服从正态分布时的套期保值（“修正的贝塔”）2.5.4 多个期货合约的套期保值2.5.5 有关运用期货进行套期保值的问题简答 第3章 期权估值与分析 3、期权估值和分析3.1 期权价格的决定因素3.1.1 “到期时”股票价值和债券价值3.1.2 到期时看涨期权的价值3.1.3到期时看跌期权的价值3.1.4 一般的套利关系和期权价格3.1.4.1 无红利的一般套利关系3.1.4.2 支付红利时的一般套利关系3.1.4.3 基本关系：卖权买权平价关系理论3.1.4.4 期权价格的区间3.2 期权定价模型3.2.1 B&S期权定价公式3.2.2支付已知红利的股票的欧式期权3.2.3 支付未知红利的股票的欧式期权3.2.4支付未知红利的股票的美式期权3.2.5 股票指数期权3.2.6 期货期权3.2.7 外汇期权3.2.8 认股权证3.2.9 二叉树期权定价模型3.2.9.1 距离到期日只有一期的欧式看涨期权3.2.9.2距离到期日多于一期的欧式看涨期权3.2.9.3 欧式看跌期权3.2.9.4 美式看跌期权和看涨期权3.2.9.5 二叉树模型的极限情况3.3 期权价格的敏感性分析3.3.1标的资产的价格，德尔塔和伽马3.3.1.1 德尔塔套期保值和德尔塔-伽马套期保值策略的实例3.3.2 距到期的时间和西塔（Theta）3.3.3 利率和柔（rho）3.3.4 股票收益率的波动率和维伽（vega）3.4 波动率及相关问题*3.4.1 从历史数据中估计波动率*3.4.2 隐含波动率和波动率微笑*3.5 奇异期权*3.5.1 路径独立期权*3.5.1.1 复合期权*3.5.1.2任选期权*3.5.1.3 数值期权*3.5.1.4 交换期权*3.5.2 路径依赖期权*3.5.2.1 障碍期权*3.5.2.2 亚式期权*3.5.2.3 回望期权*3.5.3 运用数值方法对奇异期权定价*3.6 期权策略*3.6.1 差价期权*3.6.2 宽跨式期权*3.6.3 跨式期权* 第4章 资产支持证券4. 资产支持证券*4.1 绪论*4.2 标的资产的类型*4.2.1 分期付款合同*4.2.2 循环信贷额度（信用卡应收款）*4.2.3 其它资产*4.3 信用增级*4.3.1 收益利差（超额利差）*4.3.2 信用证*4.3.3 次级结构*4.3.4 担保函*4.3.5 准备金*4.3.6 追索权*4.3.7 超额担保*4.4 估值方法*4.4.1 蒙特卡罗模拟*4.4.2 信用风险*4.4.3 流动性风险*4.5 在欧洲和亚洲的资产支持证券*4.5.1 欧洲*4.5.2 亚洲*衍生产品估值和分析目录请选择文字大小 大 中 小 发布日期： 2006-06-09 第1章 金融市场与工具 1. 金融市场与工具1.1 期货市场1.1.1 期货合约的基本特征1.1.1.1 多头与空头1.1.2 期货市场的交易机制1.1.2.1 交割程序1.1.2.2 期货合约的盯市1.1.2.3 杠杆作用1.1.2.4 期货报价1.1.2.5 世界主要期货市场1.1.2.6 德国和瑞士：欧洲期货交易所（Eurex）1.1.3 股指期货1.1.4 利率期货1.1.4.1 转换因子1.1.4.2 最便宜交割债券1.1.4.3 交割选择权1.1.5 外汇期货1.1.6 商品期货1.1.6.1 农产品期货1.1.6.2 能源期货1.1.6.3 贵金属期货1.1.6.4 工业金属期货1.2 期权市场1.2.1 期权合约的基本特征1.2.2 股票期权和股指期权1.2.3 期货期权1.2.4 外汇期权1.3 相关金融市场*1.3.1 互换*1.3.1.1 互换的特征*1.3.1.2 定制的利率协议（利率互换，IRA）*1.3.1.3 互换期权（swaptions）*1.3.2 利率互换的定价*1.3.2.1 互换作为债券组合进行定价*1.3.2.2 基于零息票收益率曲线（远期合约）的定价*1.3.3 利率上限，利率下限，利率双限* 第2章 期货估值和分析2、期货的估值和分析2.1 决定期货合约价格的因素2.1.2 基差2.1.2 运用资本资产定价模型定价2.1.3 运用套期保值压力理论定价2.1.4 运用持有成本模型定价2.2 期货的理论价格2.2.1 无收益资产的期货的定价2.2.2 支付已知收益的资产的期货定价2.2.3 股票指数期货的定价2.2.4 利率期货的定价2.2.4.1理论上2.2.4.2 实际操作2.2.5 外汇期货的定价2.2.5.1 应用：基差交易2.2.6 商品期货定价2.3 基差与导致基差变动的因素2.4 套利问题2.5 套期保值策略2.5.1 套期保值比率2.5.2 完全套期保值2.5.3 最小方差套期保值比率2.5.3.1 最小方差套期保值比率的推导2.5.3.2 最小方差套期保值比率的估计2.5.3.3 最小二乘法回归2.5.3.4 期货合约的最佳数量2.5.3.5 套期保值的效率2.5.3.6 当收益率服从正态分布时的套期保值（“修正的贝塔”）2.5.4 多个期货合约的套期保值2.5.5 有关运用期货进行套期保值的问题简答 第3章 期权估值与分析 3、期权估值和分析3.1 期权价格的决定因素3.1.1 “到期时”股票价值和债券价值3.1.2 到期时看涨期权的价值3.1.3到期时看跌期权的价值3.1.4 一般的套利关系和期权价格3.1.4.1 无红利的一般套利关系3.1.4.2 支付红利时的一般套利关系3.1.4.3 基本关系：卖权买权平价关系理论3.1.4.4 期权价格的区间3.2 期权定价模型3.2.1 B&S期权定价公式3.2.2支付已知红利的股票的欧式期权3.2.3 支付未知红利的股票的欧式期权3.2.4支付未知红利的股票的美式期权3.2.5 股票指数期权3.2.6 期货期权3.2.7 外汇期权3.2.8 认股权证3.2.9 二叉树期权定价模型3.2.9.1 距离到期日只有一期的欧式看涨期权3.2.9.2距离到期日多于一期的欧式看涨期权3.2.9.3 欧式看跌期权3.2.9.4 美式看跌期权和看涨期权3.2.9.5 二叉树模型的极限情况3.3 期权价格的敏感性分析3.3.1标的资产的价格，德尔塔和伽马3.3.1.1 德尔塔套期保值和德尔塔-伽马套期保值策略的实例3.3.2 距到期的时间和西塔（Theta）3.3.3 利率和柔（rho）3.3.4 股票收益率的波动率和维伽（vega）3.4 波动率及相关问题*3.4.1 从历史数据中估计波动率*3.4.2 隐含波动率和波动率微笑*3.5 奇异期权*3.5.1 路径独立期权*3.5.1.1 复合期权*3.5.1.2任选期权*3.5.1.3 数值期权*3.5.1.4 交换期权*3.5.2 路径依赖期权*3.5.2.1 障碍期权*3.5.2.2 亚式期权*3.5.2.3 回望期权*3.5.3 运用数值方法对奇异期权定价*3.6 期权策略*3.6.1 差价期权*3.6.2 宽跨式期权*3.6.3 跨式期权* 第4章 资产支持证券4. 资产支持证券*4.1 绪论*4.2 标的资产的类型*4.2.1 分期付款合同*4.2.2 循环信贷额度（信用卡应收款）*4.2.3 其它资产*4.3 信用增级*4.3.1 收益利差（超额利差）*4.3.2 信用证*4.3.3 次级结构*4.3.4 担保函*4.3.5 准备金*4.3.6 追索权*4.3.7 超额担保*4.4 估值方法*4.4.1 蒙特卡罗模拟*4.4.2 信用风险*4.4.3 流动性风险*4.5 在欧洲和亚洲的资产支持证券*投资组合管理目录请选择文字大小 大 中 小 发布日期： 2006-06-09 第一章 现代投资组合 1. 现代投资组合1.1 风险收益框架1.1.1 收益和收益的度量1.1.1.1 持有期收益率1.1.1.2 持有期收益率的算术平均和几何平均1.1.1.3 货币的时间价值：复利计算和折现1.1.1.4 按年计算收益率1.1.2 风险1.1.2.1 概率的概念1.1.2.2 计算变动性和年度变动性1.1.2.3 统计概念1.2 有效市场1.2.1 信息有效市场1.2.1.1 假设1.2.1.2 完全信息有效市场的性质1.2.1.3 有效市场的一个例子（瑞士的证据）1.2.2 有效市场假说1.2.2.1 市场效率的形式1.2.2.2 检验市场有效性1.2.2.3 市场异象*1.2.3 市场是有效的吗？1.2.4 市场效率与投资政策1.2.5 市场效率性的启示1.2.5.1 对投资组合经理人1.2.5.2 对财务经理人1.2.5.3 对其他人1.3 投资组合理论1.3.1 多样化和投资组合风险1.3.1.1 投资组合的定义1.3.1.2 投资组合的平均收益和预期收益1.3.1.3 投资组合的方差1.3.1.4 风险厌恶和风险溢价1.3.2 马柯威茨（MARKOWITZ）模型和有效边界1.3.2.1 投资组合选择1.3.2.2 占优的概念1.3.2.3 无差异曲线和效用水平1.3.2.4 从可行集到有效边界1.