（国际贸易学专业论文）中国旅游业利用外资问题研究.pdf

内容摘要 内容摘要 旅游业是我国的支柱产业，也是对外开放较早的行业。我国旅游业在利用 外资方面已经取得不俗的成绩。截至2 0 0 2 年底，我国旅游业利用外资超过5 0 0 亿美元。外资进入旅游业，一方面为旅游业的发展提供了资金，另一方面也带 来了先进的管理技术和方法，为中国旅游业的发展提供了更多的机会。 根据大量翔实的数据，以我国旅游业利用外资的现状为背景，本文分析了 现阶段我国旅游业在利用外资方面存在的问题，如旅游业对外投资的区域分布 不均匀、行业分布不均匀、利用外资方式单一以及利用外资的效率偏低、缺乏 政府支持以及监督机制、旅游业投资环境不完善。根据国际国内的经济环境， 本文分析了我国旅游业利用外资的趋势：如加入w t o 后，中国旅游业市场扩 大、旅行社成为对外直接投资的热点、中西部地区旅游业吸引外资大幅增长、 对旅游景点的投资比例增大以及中国旅游业经营形成规模经济、网络化经营以 及旅游企业的兼并。本文针对当前旅游业利用外资存在的问题和发展趋势，提 出一些我国旅游业利用外资的新对策：如旅游业利用外资方式可以多样化、采 取并购方式融资、采取特许经营方式进行融资、以及利用项目融资和外国企业 贷款的方式融资建设旅游目的地的基础设施，旅游企业还可以实施“走出去” 战略吸引外资。 酒店业是旅游业的重要组成部分。本文的独特之处在于以中国酒店业的特 许经营为例，分析酒店业特许经营在中国发展面临的机会和挑战，并以发展最 为迅速的特许经营酒店速8 酒店为例，研究特许经营这种独特的对外投资 形式在酒店业是如何运用发展，进一步阐述了旅游业利用外资的策略在实践中 的具体应用。入世后，中国旅游业及相关行业都将进一步加快与国际接轨的步 伐，旅游业的发展环境将进一步优化，这些将推动我国旅游业进一步发展。扩 大旅游业的对外开放、吸引对外直接投资成为我国旅游业发展的必然趋势。通 过本文的研究，希望能为有关部门制定我国旅游业吸引外资政策、为旅游学术 界和旅游企业提供有益参考，并且为中国旅游业利用外资带来一些可行、有效 的帮助和指导。 关键词：外资，中国旅游业，现状，趋势，对策 1 a b s t r a c t a b s t ra c t t o u r i s mi n d u s t r yi st h ep i l l a ri n d u s t r yo fc h i n a ，w h i c hw a so p e nt ot h ew o r l d r e l a t i v e l ye a r l i e ra n dh a so b t a i n e dg r e a ta c h i e v e m e n t si na t t r a c t i n gf o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t u n t i lt h ee n do f2 0 0 2 ，t h et o t a la m o u n to ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n th a d b e e no v e r5 0 ，0 0 0m i l l i o nd o l l a r s f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a st o u r i s m i n d u s t r yn o to n l yb r i n g sf u n df o rt h ed e v e l o p m e n to ft h ei n d u s t r y ，b u ta l s ob r i n g s s o m ea d v a n c e dt e c h n o l c l 百e sa n dm a n a g e m e n ts k i l l st oc h i n a ，a n dp r o v i d e sm o r e o p p o r t u n i t i e st ot h ed e v e l o p m e n to fc h i n a st o u r i s m b a s e do nag r e a td e a lo fd e t a i l e dd a t aa n dt h eb a c k g r o u n do ft h ec u r r e n ts i t u a t i o no f t h e f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a st o u r i s m ，t h et h e s i sp o i n t e do u ts o m e p r o b l e m se x i s t i n gi nt h ep r o c e s so fu t i l i z i n gf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a s t o u r i s m ，s u c h a ss e c t o r a la n d r e g i o n a l u n e v e nd i s t r i b u t i o no ff o r e i 印d i r e c t i n v e s t m e n t ，m o n o t o n o u sm o d eo ff o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n to f f o r e i g n d i r e c t i n v e s t m e n t ，a n dl o we f f i c i e n c yi nt h eu t i l i z a t i o no ft h ef u n d ，l a c ko fg o v e r n m e n t s u p p o r ta n ds u p e r v i s i o nm e c h a n i s ma n dt h ei m p e r f e c ti n v e s t m e n te n v i r o n m e n t o n t h eb a s i so fi n t e r n a t i o n a la n dd o m e s t i ce c o n o m i ce n v i r o n m e n t ，t h et h e s i sa n a l y z e d t h et r e n d so ft h eu t i l i z a t i o no ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n to fc h i n a st o u r i s mi n d u s t r y ， w h i c hi n c l u d e st h ee n l a r g e m e n to ft o u r i s mm a r k e ta f t e rc h i n a se n t r yi n t ow t o ， t r a v e la g e n c i e sb e c o m i n gt h eh o ts p o tf o rf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，r a p i dg r o w t ho f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nt o u r i s mi nm i da n dw e s t e r nr e g i o n so fc h i n a ，i n c r e a s e d p r o p o r t i o no ff o r e i g ni n v e s t m e n ti ns c e n i cs p o t s ，a n dt h ef o r m a t i o no fe c o n o m yo f s c a l e ，c o n s o l i d a t i o na n dn e t w o r ki n f o r m a t i o ni nt o u r i s mo p e r a t i o no fc h i n a b a s e d o nt h ee x i s t i n gp r o b l e m sa n dd e v e l o p m e n tt r e n d si nt h eu t i l i z a t i o no ff o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n ti nc h i n a st o u r i s mi n d u s t r y ，s o m es u g g e s t i o n sa b o u tt h eu t i l i z a t i o no f f o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n tw e r e p u tf o r w a r d ， s u c ha sm o d ed i v e r s i f i c a t i o no f u t i l i z i n gf o r e i g nd i r e ci n v e s t m e n t ，m e r g e ra n da c q u i s i t i o n ，f r a n c h i s i n g ，p r o j e c t f i n a n c i n ga n df o r e i g nl o a n sf o rt o u r i s mi n f r a s t r u c t u r e ，p r o j e c tf i n a n c i n go fs c e n i c s p o t sa n dt h e g o i n go u t ”s t r a t e g yo ft o u r i s me n t e r p r i s e s h o s p i t a l i t y i n d u s t r y i sa n i m p o r t a n tc o m p o n e n t o ft o u r i s m i n d u s t r y t h e c h a r a c t e r i s t i co ft h et h e s i si st os e tc h i n a sh o s p i t a l i t yi n d u s t r ya sa ne x a m p l et o a n a l y z et h eo p p o r t u n i t i e sa n dc h a l l e n g e sw h i c hf r a n c h i s i n go fc h i n a sh o s p i t a l i t y i n d u s t r yi se n c o u n t e r i n g t a k es u p e r8h o t e lw h i c hi sd e v e l o p i n gf a s t e s ti nc h i n a a s ac a s ei n p o i n t ，t h e t h e s i s a n a l y z e d h o w s p e c i f i c m o d eo f f o r e i g n d i r e c t i n v e s t m e n t - - - f r a n c h i s i n gi su t i l i z e da n dd e v e l o p e di nc h i n aa n de x p l a i n e dh o w t o a p p l yt h e s es u g g e s t i o n st op r a c t i c e a f t e rc h i n a se n t r yi n t ow t o ，c h i n a st o u r i s m a n do t h e rr e l a t e di n d u s t r i e sa r ea c c e l e r a t i n gt h ep a c eo fm e e t i n gi n t e m a t i o n a l s t a n d a r d s ，a n dt h ed e v e l o p i n ge n v i r o n m e n ti so p t i m i z e d ，w h i c hw i l lb e c o m et h e i m p e t u sf o rt h ed e v e l o p m e n to fc h i n a st o u r i s mi n d u s t r y t h et h e s i sa t t e m p t st o p r o v i d es o m eb e n e f i c i a lr e f e r e n c e sf o rp a r t i e st h ec o n c e r n e dt ol a yd o w nf o r e i g n i n v e s t m e n tp o l i c i e sf o rc h i n a st o u r i s mi n d u s t r ya n dc h i n e s et o u r i s ma c a d e m i aa n d t o u r i s mb u s i n e s s e s i te x p e c t e dt h a tt h et h e s i sw i l lc o n t r i b u t et ot h ed e v e l o p m e n tf o r c h i n a st o u r i s mi n d u s t r y ，a n dp r o v i d es o m ef e a s i b l ea n de f f e c t i v eh e l pa n dg u i d a n c e f o rc h i n a st o u r i s mi n d u s t r yi ne f f e c t i v e l yu t i l i z i n gf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，c h i n a st o u r i s mi n d u s t r y ，c u r r e n t s i t u a t i o n ，t r e n d ，s u g g e s t i o n 1 i 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 文 在 成 果。掘本人所知，沦文。涂已注明部分外不包含他人已发表或撰 写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体 均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名：亏衣习习 n 期：州6 年，铜f f l 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 章l 萄易肛疆鲁，毖嘲7 闻伊l 壕i 嘲侈本人在东北财经 大学攻读博十硕二l 学位期间在导师指导下完成的博士i 硕士学位 论文。本论文的研究成果归东北则经大学所有，本论文的研究内 容不得以其他印位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于 保存、使刚t 学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论 文的复印件羽i f 乜子版本，允许论文被查阅和借i 硎。本人授权东北 则经大学，i j 以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签名；专蚕司习 f ij l 归：w 年，蜩，日 导师签名：荔臼，、乡 | 一f 期：时乜月r 同 c h a p t e r0 n ei n t r o d u c t i o n c h a p t e ro n e i n t r o d u c t i o n 1 - 1t h ei h t i o n a l e so ft h et h e s i s w i t ht h ed e v e l o p m e n to fg l o b a l i z a t i o no fw o r l de c o n o m y ，t e r t i a r yi n d u s t r yh a sb e e n p l a y i n ga ne s s e n t i a lr o l ei np r o m o t i n g t h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n tf o rb o t hd e v e l o p e d a n dd e v e l o p i n gc o u n t r i e si nt h ef r a m e w o r ko fg e n e r aa g r e e m e n to nt r a d ei n s e r v i c e s ( g a t s ) i nu r u g u a yr o u n d d e v e l o p i n gt e r t i a r yi n d u s t r yh a sb e c o m ea n i m p o r t a n tt a r g e t f o rm o s tc o u n t r i e si nt h ew o r l d 。a sar e s u l t ，t e r t i a r yi n d u s t r y m u s h r o o m e da f t e rw o r l dw a ri i , w h i c hh a sb e e n d r i v e n b yf o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t t o u r i s mi so n eo ft h em o s ti m p o r t a n ta n df a s tg r o w i n gt e r t i a r yi n d u s t r i e si nt h e r a p i d l yc h a n g i n gw o r l d t h ea u t h o r i t a t i v et o u r i s mo r g a n i z a t i o n ，w o r l dt r a v e la n d t o u r i s mc o u n c i l ( w a r c ) h a sd e c l a r e dt h a tt o u r i s mi sc u r r e n t l yt h ew o r l d sl a r g e s t i n d u s t r yw i t ha n n u a lr e v e n u e so fo v e r3t r i l l i o nd o l l a r s ，s u r p a s s i n gt h ei n d u s t r i e so f a u t o m o b i l e ，s t e e l ，e l e c t r o n i c s ，a n da g r i c u l t u r ei n d u s t r i e s f o re x a m p l e ，a c c o r d i n gt o t h eu n i t e ds t a t e st r a v e la n dt o u r i s ma d m i n i s t r a t i o n ，a m e r i c a nt o u r i s mi n2 0 0 4 a c c o u n t e df o re i g h tp e r c e n to ft h eg r o s sn a t i o n a lp r o d u c t ，a n dw a st h et h i r dl a r g e s t r e t a i li n d u s t r yi nt e r m so fb u s i n e s sr e c i p i e n t s ，f o l l o w i n go n l ya u t o m o b i l ed e a l e r sa n d f o o ds t o r e s t o u r i s mp r o v i d e so v e rs i xm i l l i o nj o b si nt h eu n i t e ds t a t e s ，m a k i n gi t t h ec o u n t r y sl a r g e s te m p l o y e r t o u r i s mi sa l s ot h ef a s t e s tg r o w i n gi n d u s t r i e si nt h e w h o l ew o r l d a sam a t t e ro ff a c t ，i t sg r o w t hr a t eh a se x c e e d e dt h a to ft h ew o r l d e c o n o m y t h ew o r l dt o u r i s mo r g a n i z a t i o n ( w t o ) e s t i m a t e st h a tt h ef i g u r e ro f i n t e r n a t i o n a lt o u r i s ta r r i v a l si se x p e c t e dt or e a c h9 3 7m i l l i o nb yt h ey e a ro f2 0 1 1 a n da tt h a tt i m e t o u r i s mi se s t i m a t e dt oa c c o u n tf o r $ 7 0t r i l l i o ni nt h ew o r l d e c o n o m y ，w h i c hw i l lp r o v i d e2 6 0 m i l l i o nj o b sw o r l d w i d e ( s e et a b l e l 1 ) 1 a s t u d yo nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n to fc h i h a st o n r i s i l l r a n k2 0 0 0 c o u n t r y i n t e r n a t i o n a l c h a n g e m a r k e ts h a r e t o u r i s t1 9 9 9 2 0 0 0 o ft h e a r r i v a l sw o f l d ( t h o u s a n d s ) t o t a l 2 0 0 0 2 0 0 0 lf r a n c e 7 4 ，5 0 0 2 01 0 7 2 u n i t e ds t a t e s5 2 ，7 0 08 77 5 3 s p a i n 4 8 5 0 0 3 76 9 4 i t a l y4 1 ，2 0 0 1 2 85 9 5c h i n a 3 1 ，2 0 0 1 5 54 5 t o u r i s mi n d u s t r yi si nt h ef i r s tg r o u po fi n d u s t r i e sw h i c hw e r eo p e nt ot h ew o r l di n c h i n a i nt h es h o r tp e r i o do fm o r et h a nt w e n t yy e a r so fc h i n a sr e f o r ma n d o p e n i n gu pp o l i c y ，c h i n a st o u r i s mi n d u s t r yu n d e r w e n tt h eh i g h e s tg r o w i n gs p e e d a m o n gt h ew o r l d sd i f f e r e n tc o u n t r i e si nt h es a m ep e r i o da n dh a sm a d eo u t s t a n d i n g a c h i e v e m e n t s d u r i n gt h ed e v e l o p m e n to fc h i n a st o u r i s mi n d u s t r y ，f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n th a sm a d eag r e a tc o n t r i b u t i o nt ot h ed e v e l o p m e n to ft h ei n d u s t r y b a s e d o nt h er e s e a r c ho ni n v e s t i g a t i o no fo p e r a t i o no ff o r e i g ni n v e s t m e n ti nc h i n a s t o u r i s m ，t h et a r g e to ft h ep a p e ri st oe x p l o r eh o wf o r e i g nc a p i t a lp r o m o t e sc h i n a s t o u r i s mi n d u s t r ya n dp u tf o r w a r ds o m ep r o p o s a l so nt h ef u t u r eu t i l i z a t i o no ff o r e i g n c a p i t a lo ft o u r i s mj nc h i n a 1 2b a c k g r o u n dk n o w l e d g e 1 2 1d e f i n i t i o no ft o u r i s m d i f f e r e n ts c h o l a r sh a v ed i f f e r e n ti d e a so nt h ed e f i n i t i o no ft o u r i s m w o r l dt o u r i s m o r g a n i z a t i o n sd e f i n i t i o n ：t o u r i s mc o m p r i s e st h e a c t i v i t i e so f p e r s o n st r a v e l i n gt oa n ds t a y i n gi np l a c e so u t s i d et h e i ru s u a le n v i r o n m e n tf o rn o t ? m o r et h a no n ec o n s e c u t i v ey e a rf o rl e i s u r e ，b u s i n e s sa n do t h e rp u r p o s e sn o tr e l a t e d t ot h ee x e r c i s e so fa na c t i v i t yr e m u n e r a t e df r o mw i t h i nt h ep l a c ev i s i t e d m a t h e s o na n dw a l l sd e f i n i t i o n ( 1 9 8 2 ) ：t o u r i s mi s “t h et e m p o r a r ym o v e m e n to f p e o p l e t od e s t i n a t i o n so u t s i d et h e i rn o r m a lp l a c e so fw o r ka n dr e s i d e n c e t h e a c t i v i t i e su n d e r t a k e nd u r i n gt h e i rs t a yi nt h o s ed e s t i n a t i o n s ，a n dt h ef a c i l i t i e sc r e a t e d t oc a t e rt ot h e i rn e e d s ” m a c i n t o s ha n dg o e l d n e r sd e f i n i t i o n ( 1 9 8 6 ) ：t o u r i s mi s ”t h es u mo ft h ep h e n o m e n a a n dr e l a t i o n s h i p sa r i s i n gf r o mt h ei n t e r a c t i o no ft o u r i s t s ，b u s i n e s ss u p p f i e r s ，h o s t g o v e r n m e n t sa n dh o s tc o m m u n i t i e si nt h ep r o c e s so fa t t r a c t i n ga n dh o s t i n gt h e s e t o u r i s t sa n do t h e iv i s i t o r s ” s oi naw a y ，t o u r i s mi sac o l l e c t i o no fa c t i v i t i e s ，s e r v i c e s ，a n di n d u s t r i e sw h i c h d e l i v e r sat r a v e le x p e r i e n c e ，i n c l u d i n gt r a n s p o r t a t i o n ，a c c o m m o d a t i o n ，e a t i n ga n d d r i n k i n ge s t a b l i s h m e n t s ，r e t a i ls h o p s ，e n t e r t a i n m e n tb u s i n e s s e s ，a c t i v i t i e sf a c i l i t i e s a n do t h e rh o s p i t a l i t ys e r v i c e sp r o v i d e df o ri n d i v i d u a l so rg r o u p st r a v e l i n ga w a yf r o m h o m e a sar e s u l t ，t r a v e la g e n c i e s ，t r a n s p o r t a t i o ni n d u s t r ya n dh o s p i t a l i t yi n d u s t r y c o n s t i t u t et h em a i nd i m e n s i o n so ft o u r i s m 1 2 2f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( f d i ) i nt e r t i a r yi n d u s t r y i ti sr e l a t i v e l yd i f f i c u l tt od e f i n ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nt e r t i a r yi n d u s t r y t h et r a d i t i o n a ld e f i n i t i o no ff d ii sac o m p o n e n to fac o u n t r y sn a t i o n a lf i n a n c i a l a c c o u n t s f d ii st h ei n v e s t m e n to ff o r e i g na s s e t si n t od o m e s t i cs t r u c t u r e s ，e q u i p m e n t ， a n d o r g a n i z a t i o n f o re x a m p l e ，m u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n s r e a l i z e o v e r s e a s e x p a n s i o nb yb u i l d i n gb r a n c h e si no t h e rc o u n t r i e s i nt e r t i a r yi n d u s t r y ，f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n th a sd i f f e r e n ts t o r i e s ，b e c a u s es h e e ri n v e s t m e n to nf o r e i g na s s e t si sn o t s u i t a b l ef o rs e r v i c ec o r p o r a t i o n s a c t u a l l y ，t h ec r i t e r i o nf o rf d ii nt e r t i a r yi n d u s t r y 3 as t u d yo l lf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n to fc h i n a st o u r i s i l l i st h er e v e n u eg e n e r a t e df r o me q u i t yc a p i t a l ，w h i c hi n c l u d e sc a p i t a l ，t e c h n o l o g y ， m a n a g e m e n ts k i l l s ，a n dk n o w - h o wa n ds oo n ，t h u s ，n o n e q u i t yf o r m so ff d i ，s u c h a ss u b c o n t r a c t i n g ，f r a n c h i s i n g ，l i c e n s i n ga n dp r o d u c ts h a r i n g ，a r er e f l e c t e da sg a i n s o fr o y a l t ya n dm a n a g e m e n tf e e s i nm a n ys e r v i c e s ，n o n e q u i t yf o r m sa r em u c hm o r e i m p o r t a n tt h a ne q u i t yi n v e s t m e n t ，e s p e c i a l l yi nh o s p i t a l i t yi n d u s t r y a sar e s u l t ， d e f i n i t i o no ff d io ft e r t i a r yi n d u s t r yi n c o r p o r a t e sm a n yf o r m s ，s u c ha sl i c e n s i n g ， f r a n c h i s i n g ，m a n a g e m e n tc o n t r a c t i n g f o rm a n a g e m e n tc o n t r a c t i n ga n df r a n c h i s i n g , i ts e e m st h a tt h es e l l e ro n l ys e i l st h et e c h n o l o g ya n dm a n a g e m e n tk n o w h o w b u t s e l l e r sp r o f i ti sc a l c u l a t e do nt h eb a s i so fp r o f i t so ft h el i c e n s e eo rt h eb u y e ro f m a n a g e m e n tc o n t r a c t s ot h i sk i n do fi n v e s t m e n tc a nb ei n c l u d e di nf d ii nt e r t i a r y i n d u s t r y 1 3t h ec o n t r i b u t i o n so ft o u r i s mt ot h ee c o n o m yo fan a t i o n p r o v i d ee m p l o y m e n to p p o r t u n i t i e s t o u r i s mi n d u s t r yi n c l u d e s t r a n s p o r t a t i o n ，a c c o m m o d a t i o n ，e a t i n ga n dd r i n k i n g e s t a b l i s h m e n t s ，r e t a i ls h o p s ，e n t e r t a i n m e n tb u s i n e s s e s ，a c t i v i t i e sf a c i l i t i e sa n do t h e r h o s p i t a l r ys e r v i c e s a l lt h e s ei n d u s t r i e sp r o v i d es e r v i c e sf o ri n d i v i d u a l so rg r o u p s t r a v e l i n ga w a yf r o mh o m e ，s ot o u r i s mi n d u s t r yi s ac o m p r e s s i v e ，a n dc o r r e l a t i v e i n d u s t r y a sar e s u h ，d e v e l o p i n gt o u r i s mi n d u s t r y c a r lp r o v i d em o r ea n dm o r e e m p l o y m e n to p p o r t u n i t i e s i na d d i t i o n ，t o u r i s m i sal a b o r - i n t e n s i v e i n d u s t r y ， p a r t i c u i a r l yt r a n s p o r t a t i o n ，a c c o m m o d a t i o n ，a n de a t i n ga n dd r i n k i n gs e r v i c e s f o r m 1 9 9 0 - 2 0 0 0 ，c h i n a st o u r i s mp r o v i d e d2 9 4 1m i l l i o ne m p l o y m e n to p p o r t u n i t i e s g e n e r a t ef o r e i g ne x c h a n g e s o m ec h i n e s es c h o l a r sc o n s i d e r e dt o u r i s mi n d u s t r ya s “i n v i s i b l ee x p o r t ”b e c a u s eo f i t sa b i l i t yt oe a r nf o r e i g ne x c h a n g ea tr e l a t i v e l yl o wu n i te x p o r tc o s ti nt o u r i s m i n d u s t r y t o u r i s mi n d u s t r y c a nc h a n g ed o m e s t i cl a b o ra n dc a p i t a l i n t of o r e i g n 4 c h a p t e r0 n ei n t r o d u c t i o n e x c h a n g e t h ei n c r e a s e o ff o r e i g ne x c h a n g ec a ns e t t l et h ep r o b l e m sa r i s i n gf r o m b a l a n c eo fp a y m e n t sd e f i c i ti ni n t e r n a t i o n a lt r a d e i n c r e a s eg d pa n dg o v e r n m e n t a