生猪产业链研究.doc

生猪产业链研究生猪产业链示意图屠宰商品猪繁育、养殖养殖基地养殖户直销店加盟店团购商超出口销售渠道经销商高低温肉制品生鲜肉产品加工种猪繁育（祖代）种苗（曾祖代）饲料上游终端增值1增值2副产品增值3增值4一、饲料环节饲料的种类产品释义预混合饲料（预混料、添加剂预混合饲料、预混料添加剂）由两种或两种以上饲料添加剂加载体按一定比例配制成的均匀混合物，在配合饲料中添加量不超过10%。是饲料的核心部分，是生产浓缩饲料和配合饲料的核心原材料 浓缩饲料（浓缩料、浓乳料）主要指蛋白浓缩饲料，是根据不同动物，不同生产目的而配制的除能量饲料外的所有营养物质。养殖户可用能量饲料配以浓缩饲料配制成配合饲料。全价配合饲料（配合料、配合饲料、全价料）指根据畜禽不同生长阶段和生产目的如产肉、产蛋、产奶等对不同营养物质的需要而配制的含有各种营养成份，按饲料配方进行工业化生产的饲料。它既能满足动物需要，又能达到营养素之间的平衡，可直接用于动物饲料。目前国内饲料企业生产的产品中全价饲料占饲料总产量的80左右。全价饲料是包含了动物生长期间各种营养的最佳饲料产品，可以直接投喂动物，它由以玉米为主的能量原料和以豆粕为主的蛋白原料组成，蛋白原料和能量原料两者间不能相互替代，并且在实际使用过程中有严格的限制，多了或者少了都会影响饲料品质和动物影响。在猪饲料中，其组分大致包括55-60的玉米，15-20的豆粕，5-15的菜籽粕，5-10的其他蛋白，5的纤维（如麸皮）和少量的微量元素和其他矿物质。注：饲料企业应根据销售地农民对饲料的掌握程度决定经营模式。例如，若农民的掌握程度不够则企业的全价料销路会较好。反之，则是预混料和浓缩料销路较好。 行业情况饲料业是我国农业中工业化程度最高的产业，它处在“种植业饲料业养殖业”产业链条的中间环节，既受前后端的双重压力，同时又影响甚至决定它们的发展。经过长期的市场竞争，我国饲料工业的发展已进入了成熟阶段，由单纯的企业数量扩张、快速发展，转向优化结构、稳步提高；所有制构成向多元化发展；企业组织向大型化、集中化、专业化方向发展；产品向名品化、系列化方向发展，产品结构也在调整。这些变化趋势，随着市场化程度的提高、竞争的加剧而日趋明显。国内饲料企业经过长期的市场竞争和优胜劣汰，逐步形成了以少数全国性的大型企业集团为主导，部分中型企业占据区域性市场，大批小企业为补充的市场竞争格局。具有一定规模和实力的企业在不同的区域、不同品种的细分市场中展开激励的竞争，其主要产品及经营特点如下：主要企业主要业务产品经营特色正大集团畜、禽饲料进入饲料行业较早，以畜禽饲料为主，中高档质量中高档价格新希望畜、禽饲料产品覆盖全国，以猪饲料为主，中档质量中低档价格通威股份水产、畜、禽饲料以水产饲料为主，产品覆盖全国，技术应用含量高天康生物疫苗、畜、禽饲料产品区域性较强，以猪饲料为主天邦股份水产饲料产品区域性较强，以海水饲料为主唐人神畜、禽饲料产品区域性较强，以猪饲料为主正邦科技畜、禽、水产饲料产品区域性较强，以猪饲料为主，产品科技含量较高广东海大水产、畜、禽饲料以水产料为主，产品区域性较强，产品科技含量较高中牧股份疫苗、畜、禽饲料产品区域性较强，中档质量中等价格北京大北农畜、禽饲料产品区域性较强，猪用预混料较突出广东恒兴鱼、虾饲料产品区域性较强，以虾料为主广东九江水产饲料产品区域性较强，以淡水鱼料为主 行业的成本与利润饲料行业上市公司（以猪料为主）饲料销售毛利率情况如下： （单位万元）公司2008年度中2007年度2006年度2005年度饲料销售收入毛利率饲料销售收入毛利率饲料销售收入毛利率饲料销售收入毛利率新希望1521336.12%2421796.73%1852438.69%15777312.27%天康生物343849.45%474318.62%3044110.38%2732810.52%正邦科技1169116.44%1569097.99%10817410.8%1047479.36%正虹科技683027.84%9941810.74%10521013.43%12874813.99%唐人神23009610.74%19166210.77%从行业整体上来看，饲料的销售毛利率较低，整体毛利率差异较小。这种状况是由我国饲料行业的竞争状况和行业特性决定的。一方面我国饲料行业进入壁垒低，企业数量多，市场化程度高，竞争相当激烈。另一方面，国内饲料产品同质化程度日趋提高，企业之间的竞争主要表现为价格和品牌的竞争，尤其是价格竞争。价格竞争直接导致行业进入微利时代，优胜劣汰成为行业发展的常态。饲料行业的微利状态使得降低成本是其良性发展的重要手段。首先由于饲料产品保质期短、运输成本高的特点，国内饲料企业的销售半径通常不得超过200公里。物流上如果存在长距离运输的问题，其饲料成本必然增加，市场竞争力下降，企业最终的生存将很困难，而且在长途运输和搬运过程中，颗粒类饲料会部分粉碎成末，降低饲料的利用率，造成不必要的损失。另外长距离运输亦无法确保饲料品质。饲料中的蛋白成分不易长时间保存，饲料产品因品种不同其保质期一般在为7-60天。如果以火车长途运输，则品质下降的问题将会比较突出。鉴于此，饲料企业若要提高市场占有率，只能利用品牌和资金优势，在全国各地布点扩张，提高产品覆盖面积。因此，饲料企业的集团化、规模化、布局区域化扩张已成为必然趋势。例如新希望集团作为我国主要的饲料生产企业之一，目前有13家饲料生产企业，其中国内10家，海外3家，2006年共销售各类饲料83万吨。在四川省，公司有三家饲料生产企业，2006年实现销量总计月18万吨，占四川省规模以上饲料企业销量的3.43%；在贵阳片区饲料销量达到9.6万吨，占贵州市场的27.45%；下属海南希望2006年实现销量13.35万吨，占海南市场的16.9%。近年来国外饲料业务进展顺利，在国外市场（主要是越南市场）公司占有较大的市场份额，已成为公司饲料业务新的增长点。 饲料企业未来之路： 追求规模销量，获得超过行业平均水平的利润。 产业链一体化。一体化必须建立在规模基础上。 凭借技术优势进军高利润率市场，开发高端饲料市场，如乳猪料等。目前，统筹畜牧业上下游，实现食品企业一条龙生产已成为主流。国际大型饲料企业往往在饲料产业规模化的同时，还将业务向上下游拓展，进入养殖业和食品业，个别公司还介入种植业，各种业务都具备相当规模。如Land OLakes Farm Land/Prina Mills 公司（蓝多湖/普瑞纳）年产销猪饲料200 万吨以上，年杀猪900 万头，杀牛600 万头，产业链完整，竞争优势突出。 国内饲料企业新希望亦通过收购千喜鹤，成功介入生猪屠宰及猪肉制品深加工行业。业内专家认为，饲料行业产业链的整合，将有利于企业规避单一环节的风险，形成产业链竞争优势。未来饲料行业的竞争将是产业链的竞争。二、养殖环节养猪是关系国计民生的大事，自古有“猪粮安天下”，又有“门里有猪才为家”。猪价的起起落落主要是由于市场上的猪的供给和需求存在起起落落的变化，市场上猪供给得多，猪价下跌；猪供给得少，猪价就涨。导致猪肉供给的多少有多种因素，比如：年末岁尾市场上对猪的需求量会上升，这是季节方面的变化；养猪人的多与少；猪病的风险等。这些都会使得市场上的生猪量发生多多少少的变化。而市场上的猪价的起起落落还有一个很重要的原因是由于猪的供给量调解有个时间延后的问题，这主要是由于从小猪（父代）出生、长大、怀胎、生小猪、小猪长大150斤至200斤出售，这个周期需要19月，一年半多一点的时间。这个时间延后问题，在某种程度上加剧了猪价的波动。生猪繁育链商品代曾祖代（国外引进）祖代父代生猪如图，曾祖代引自国外，主要有三种：（1）长白猪：美系、法系、丹麦系，主要是母猪，白色；（2）大约克：来自英国，主要是母猪；（3）杜洛克：来自法国，主要是公猪，棕色。长白与大约克结合，之后再与杜洛克的公猪结合之后生出的小猪就是商品猪。这种商品猪的特点是腰身长，脚细、屁股大、肚皮高，肉质好，瘦肉率高，长势快，料比高。缺点是对饲养的条件、饲料要求较高，病比较多，母性不好，另外由于脂肪少，口感和香味较差。针对这些缺点，国内也出现了我国国内品种和上述品种结合的猪苗，来减少上述缺陷。通常情况下，考虑到成本问题，一般的企业会从祖代开始投资，养殖户则是从商品代父代养起，再产出小猪。如果是要大规模饲养是一定要有自己的种猪场的。养猪环节，需要注意是换血问题。曾祖代的猪通常是五年左右，而祖代由于是杂交，变异较快，通常是两年时间。上述的时间是指母猪，公猪的话时间还要短，如曾祖代的母猪五年左右换血，公猪则两年左右，每次换20%左右。另外要严格记录相关繁育数据，不能乱，血统之间要严格控制。如企业自己引进了曾祖代，则可以自己选育合适的猪源。这通常是借助电脑来分析各项指标，选出优秀品种用于换血。养猪最大的成本投入是在猪场建设上。据了解，一个10万头规模的养猪场，大致需要5000头母猪，除去饲料和土地成本，总投资大概在5000万左右，即一头母猪的成本1万元左右。饲料成本方面1头猪大概需要600斤全价料。人工水电方面的成本每头猪约350元。据估计，每斤毛猪的保本价约在6.2元至6.5元之间。需要注意的是，我国的生猪养殖以农村散养为主、饲养环境较差，容易发生疫情，且活体猪的远距离运输也使得疫病有了流通的可能。猪只要得病，死亡率通常在50%以上。这些均说明了养猪的高风险性。因此在生猪产业链中，单纯的养猪是风险最大的，通常养猪是作为上游饲料企业、兽药企业，以及下游加工企业的跳板：饲料企业、兽药企业通过养猪来卖饲料、卖饲料；下游加工企业选择通过养猪来控制成本，另外还可以控制食品安全的风险。我们未来投资的此类企业也应避免从事单一饲养，重点关注的企业应该是除养猪外还有对上游或者下游的延伸产业，这样使得产业链延长，降低风险。另外值得注意的一点是，从企业投资种猪场到产出商品猪，整个时间间隔是比较长的，我们应该充分估计其中的不确定性，这样才能对一个企业的可能风险把握更大一些。三、屠宰及加工环节一头猪的利润分配加工销售养殖305020深加工销售养殖503020注：据了解，一个盈利的屠宰场要保证一定的流水量，至少要有50万头规模。因此企业一定要控制一定的猪源来保证自身屠宰场的规模盈利。相关产品释义：产品释义热鲜肉屠宰后的胴体，不经冷加工而直接送入市场销售的生肉，其肉质温度为常温。 冷冻肉屠宰后的胴体经过冷冻工艺过程，其肌肉深层中心温度低于-15的生肉。冷却肉（冷鲜肉）生猪经宰前、宰后检验检疫合格。胴体经冷却，其腿部肌肉深层中心温度在-1至7，冷却胴体在良好操作规范和良好卫生条件下，在1015的车间内进行分割、分切工艺制得的冷却猪肉。高温肉制品高温高压加工的肉制品，在恒定压力下，加热杀菌温度在115120加工而成的肉类制品，如铁听罐头、铝箔软包装肉制品、耐高温收缩薄膜（PVDC）包装灌制的火腿肠等。低温肉制品在常压下通过蒸、煮、熏、烤加工过程，使肉制品的中心温度达到7285，通过杀菌处理加工而成的肉类制品。如：火腿、脆皮肠等。目前，我国的猪肉屠宰加工企业主要有三种经营模式：（1）单一屠宰加工模式 该模式的屠宰企业只进行屠宰加工和猪肉销售，多数小规模企业主要是收取屠宰加工费用。这种模式的屠宰企业一般是当地收购、当地销售，只针对区域性鲜销市场。该种模式的屠宰加工企业地域性较强，企业利润水平较低，资金实力不强，不能有效地控制生猪品质，没有品牌效应，很难解决猪肉的跨期存储及远距离销售。这种模式是国内中小型屠宰加工企业的主要模式。 （2）产销集团模式该模式是指屠宰加工厂商参与猪肉生产经营活动的全部或几个阶段如种猪繁育、仔猪繁育、生猪育肥、屠宰加工、流通销售等。企业内实行主体间专业分工与协作的一体化经营，是一种典型的纵向一体化组织方式。优点是生猪自给，原料质量控制能力强，能通过纵向一体化控制市场价格风险，并有助于形成品牌效应。弱点是投入大，且不利于企业核心竞争力的培育和提升，不适应企业大规模发展。目前，采取这一模式的企业较少。 （3）公司+养猪户模式 众所周知，农业天然存在“缺陷”难于扩张。核心聚焦于农业产业链的公司，其扩张往往会受制于土地等不可再生资源的有限性。只有那些“突破了资源瓶颈，生产和提供大众消费品”的公司才能得到长足的发展。第三种模式就解决了上述问题。采用此模式的公司，将大量的低效率、小规模的农户组织起来，参与产业化竞争，充分发挥了“散户小车间”形成的农业合作组织的效力，突破了原本不可再生资源的瓶颈，实现了相关性多元化和区域延伸扩张。这套模式的难点就在于如何输出一套标准化的养殖经营模式，这决定着“外包”养殖能否成功。另外，企业还要考虑到在不同的地区有不同的经营方式，口味也不一样。企业针对生产对象，要作出不同的调整和变化。具体来说,这套模式包括了种苗、饲料、药物、技术、生产(饲养)、销售6个环节:种苗由企业的育种公司提供, 由当地各分公司提出需求,然后提前运输到各个分公司,这样保证了猪源的出品。在饲料方面,例如玉米、大豆等原料由集团统一采购,当地的分公司都配备了相应的饲料厂来加工,而药物(即动物保健品),则由公司下属的动物保健品有限公司提供,技术服务人员服务部对所有农户实行免费上门服务,每隔固定的一段时间1次,全程技术指导,除负责免疫接种外,还对通风保温、饲养密度、饲养周期、药物的配比、喂法等进行具体指导。销售则是由公司统一联系一级批发商,保证农户的销售问题,而生产(饲养)环节则由农户来完成。养殖户要做的,主要是打扫养猪场、喂猪,以及注意温度湿度的调节。养殖户认为饲养方面,大部分的风险都由公司承担了。自己只需要交一部分的押金,而且在交货的当日资金就能回笼。因此,农户的积极性较高。而且由于整条产业链中,环环都由公司掌握,因此可以增强抵御风险的能力据了解，采用这种模式的公司通常从公司总部到底层机构至少有三级管理层次，机构众多。集团总部采取一管到底的方法,分支机构的产供销、财务、人力资源及行政等各条线都由总部对应部门直接指挥,体现高度的集中管理。而且这样的机构设置原则使得对农户的服务半径和销售半径在一定的合理范围之内，这保证了对养殖户的快速反应和快速销售。目前我国大型的肉制品公司基本上都是这种模式。另外，第三种模式的延伸模式是“公司+基地养猪户”模式：即以大型的生猪屠宰加工和肉制品加工企业(简称公司)为龙头，在辐射范围内通过收购合同或市场影响力带动区域性养殖基地的发展，并带动养猪户加入产业链条。一方面解决了大规模生产所需的生猪原料，并有效降低了生猪生产成本；另一方面通过发展远距离运销及肉制品深加工以解决大规模生产猪肉的销售和提升产品附加值的问题。该模式中的屠宰加工企业居主导地位，基地一般由公司与畜牧兽医类服务机构或当地有一定实力的个人或团体组成，主要负责带动农户养猪，并提供种猪、猪苗或养殖技术服务。这种模式重视产业链内部分工，易形成良好的利益协同关系，且龙头企业不需向养殖环节过多投入，而专注于核心能力（生产技术、新产品开发、销售网络和品牌）的培育。但根据我国现阶段的国情和公司的情况，这种公司加基地加农户的形式广泛铺开还比较难。我国屠宰加工业内规模较大的企业包括河南双汇投资发展股份有限公司（双汇发展）、大众食品控股有限公司（大众食品）、中国雨润食品集团有限公司（雨润食品）及四川高金食品股份有限公司（高金食品）等。双汇发展以高低温肉制品为主要品种，2007年高低温肉制品占主营业务收入55.28%，冷鲜肉和冷冻肉产品占其主营业务收入40.5%。大众食品以冷鲜肉、冷冻肉为主，占主营业务收入的60%，同时发展高低温肉制品。雨润食品以低温肉制品为起点进入肉制品行业，迅速发展冷鲜肉和冷冻肉，2007年其高低温肉制品占22%，而冷鲜肉和冷冻肉占78%。高金食品以热鲜肉及冷冻肉为主，占主营业务收入的93.12%，高低温肉制品和罐头类制品各占3%。行业龙头企业主要产品及毛利情况双汇发展：07年收入218.45亿产品收入构成毛利率生鲜冻肉40.5%4.28%高温肉制品35.8%12.71%低温肉制品19.48%7.2%其他4.22%25.68%雨润食品：07年收入86.35亿产品收入构成毛利率冷鲜肉49%10.7%冷冻肉29%6.6%低温肉制品19%28.4%高温肉制品3%16.7%高金食品：07年收入18.74亿产品收入构成毛利率猪肉93.12%8.13%高低温肉制品3.93%2.71%罐头3.17%11.24%生猪0.44%7.42%注：雨润的毛利率明显高于其他企业，主要原因是雨润的产品主要走直销渠道，减少了经销商对利润的侵蚀。缺点是企业前期开拓直销渠道的人力物力财力以及时间成本会较大。未来我们如拟投资此类企业，其销售渠道模式将是尽职调查的一个重点。我国屠宰加工行业是一个竞争比较激烈的行业，行业内企业整体毛利率较低，因此企业