（国际贸易学专业论文）我国企业对东盟的直接投资研究.pdf

我国企业对东盟的直接投资研究 指导，力求从中国和东盟现阶段的经济发展实际情况出发，找出中国对东盟 各国直接投资应选择的重点产业，最后从政府，行业协会和企业三个层面对 中国企业赴东盟投资提出了相关的对策和建议 本文的研究框架和结构安排如下： 第一章，对外投资理论以及中国投资东盟的理论依据。本章分别总结和 归纳了适合发达国家、发展中国家的各种对外直接投资的理论，然后结合东 盟和中国的实际情况，指出了适用中国企业投资东盟的理论依据。作者认为， 中国对东盟国家的直接投资，主要应该以小岛清的边际产业转移论、威尔斯 的小规模技术理论、拉奥的技术地方化理论和坎特维尔的技术累积和产业升 级理论作为指导理论。 第二章，我国企业投资东盟可行性分析。本章首先介绍了东盟广阔的市 场带给我国企业的机遇，然后根据东盟和我国企业的特点对投资东盟的必要 性和可行性进行了分析，指出我国企业投资东盟的优势所在。 第三章，我国企业投资东盟的制约因素分析。虽然中国企业投资东盟具 有不少优势，但是错综复杂的东盟市场仍让不少中国企业望而却步。因此， 对东盟投资环境以及风险进行分析显得极其重要。本章首先概括了中国投资 东盟的现状，然后分国内和国外两个方面对中国企业投资东盟的制约因素以 及投资风险进行了分析。最后指出，我国企业必须结合自身产业特点和优势， 在充分了解东盟各国政策、市场环境的前提下，做出合理的选择，这样才能 使投资收益最大化。 第四章，我国企业投资东盟的国别和产业选择。东盟十国政治、经济、 文化差异巨大，投资环境和产业结构也大相径庭。因此，不同企业和行业在 投资中的国别和产业选择就显得尤其重要。作者把东盟十国分为四个层次， 针对不同国家的投资环境和产业结构分别进行讨论；同时结合中国企业自身 的优势和特点，提出了比较合理的产业选择建议。 第五章，中国企业投资东盟的模式选择。鉴于东盟的投资环境及我国企 业的具体情况，到东盟进行直接投资的企业类型及其投资方式等不可一概而 论。作者认为，企业应该根据对外投资的目的、企业的规模及所处的行业特 征，引用不同的投资理论及选择适合自己的直接投资模式，以期达到最佳的 2 中文摘要 投资效果。本章首先介绍了我国企业对东盟直接投资模式选择的标准，然后 根据投资东盟目的的不同，划分为以资源获取为主的国家战略主导模式和追 逐利润型的投资模式。作者针对不同的投资模式和投资主体分别进行讨论， 最后指出我国企业可根据自身的特点，针对东盟的投资市场的具体状况选择 最有效的直接投资方式。 第六章，中国企业投资东盟的对策和建议构建合理的中国对东盟的投 资战略，需要中国政府、行业商会、企业三种主体更细致地研究东盟各国的 经济特点、主要产业、吸引外资的策略，在我国企业具有优势而东盟国家又 需要并欢迎投资的产业上进行直接投资，打造中国相应的产业在东盟的竞争 优势地位 本文主要采用了个案分析与系统研究相结合的方法东盟囊括了东南亚 地区的l o 个国家，各国的经济发展水平相差较大，而且东盟各国的产业结构 也各有特点，个案分析的方法可以有区别地论述中国对各个东盟国家进行直 接投资时，所应选择的重点产业。另外，由于东盟自由贸易区基本可以视为 一个经济整体，中国向东盟任何一个成员国进行直接投资都可以享受东盟内 部区域经济一体化的优惠条件，所以还必须把东盟国家作为一个系统来研究 对东盟的直接投资。 本论文的创新点主要在于比较系统全面的对我国企业到东盟直接投资进 行了研究，通过分析中国企业投资东盟所面临的种种困难和制约因素，指出 到东盟直接投资应根据不同的行业及国别分别对待，并从政府、行业协会和 企业三个层面对中国企业赴东盟投资提出了相关的对策和建议。 关键词：中国一东盟自由贸易区投资东盟 产业选择投资模式选择 a f t e rb o e o m i n gt h ew o r l d st h i r dl a r g e s tt r a d i n ge o u n l z y , c h i n ah a sm a d e r e m a r k a b l ep r o g r e s si ni n t e r n a t i o n a li n v e s t m e n t , 诵t l lf d ir e a c h i n g2 1 1 6b i l l i o n u sd o l l a r s a c c o r d i n gt oc h e n e r y & d e n n i n g se m p i r i c a la n a l y s i s ，i f t h ep e rc a p i t a g n pr e a c h e d2 , 0 0 0u sd o l l a r s ，ac o u n t r yo ral e g i o l lw i l lg i v er i s et of o f e i g n i n v e s l m e n ta n dt h es c a l ew i l lc o n t i n u et oe x p a n dw i t hi t se c o n o m i cd e v e l o p m e n t 1 n2 0 0 6 , c h i n a ) $ p e rc a p i t ag d pb _ a se x c e e d e d2 , 0 0 0u sd o l l a r sa n dm o s to ft h o s e p r o v i n c e se n g a g e di nf o r e i g n - f u n d e de n t e r p r i s e sc 0 1 1 1 1 bf r o mt h ee a 甜咖c o a s t a l a l - o a so fc h i n a a c c o r d i n gt ot h ec u r r e n te x e h a n g er a t e ，p e rc a p i t ag d po ft h e r e l u - c a sh a v en 洲e x c e e d e dm o l et h a n4 0 0 0u sd o l l a r s , am o d e r a t e l yc l e v e l o l 溉l e o t m l r i e s l e v e l f u e l e db yc h i n e s ec n t e r p i i s e si nt h ee a s t e r l lr e g i o n , t h eo v e r a l l f o r e i g ni n v e s t m e n th a s e n t e r e dt h et h i r dp h a s e t h e r e f o r e , i tc a l lb es a i dt h a tc h i l l a g $ f o r e i g nd i r e c ti n v e s l r n c n th a s e n t e r e dan 州s t a g eo f d e v e l o p m e n t t h i sp a p e rl , c g i n sw i t ht h es t a t u sq u oo fc h i n a sd i r e c ti n v e s t m e n ti n a s e a n , a n dt h e na n a l y z e st h en e c e s s i t ya n df e a s i b i l i t yo fi n v e s t i n gi na s e a n i t p r o c e e d st oi n t r o d u c et h ed i t t i e u l t i e sf a c e db ya n dc x m s l z a i n t sa n df o c u s e s o nt h e c h o o s i n go fc o u n t r ya n di n d u s t 珥u n d e rt h eg u i a a e e o ft h ef o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n tp o l i c ya n di nc o n s i d e r a t i o no f i t so w n a d v a n t a g e , t h ei l u i h o i p u tf o r w a r d s s o n l ec o n s t r u c t i v es u g g e s - t i o n sf o rt h ec o m p a n i e si n v e s t i n gi na s e a n , f r o mt h e p 酮删v eo f c h i n 黜g o v e r n m e n t , t r a d e a s s o c i a t i o na n d c o m p a n i e st h e m s e l v e s t h ef r d m ea n ds t r u c t u r eo f t h i sp a p e ri sa sf o l l o w s ： c h a p t e ro n ei sm a i n l ya b o u tt h ef o r e i g ni n v e s w a e n tt h e o r ya n dt h e o r e t i c a l b 獬f o rc h i n a sc o m p a n yt oi n v e s ti na s e a n 我国企业对东盟的直接投资研究 c h a p t e rt w oi st h ef e a s i b i l i t ya n a l y s i so fc h i n e s ec o m p a n i e s i n v e s t m e n ti n a s e a nw i t ht h eh i g h l i g h to f c h i n e s e c o m p a n i e s a d v a n t a g e c h a p t e rt h r e ei sa b o u tt h ec o n s t r a i n ta n a l y s i s 1 1 h ec o m p l i c a t e di n v e s t m e n t e n v i r o n m e n th a sh a n d i c a p p e dm a n yc h i n e s ec o m p a n i e s ，s ot h er e s e a r c ho n a s e a n si n v e s t m e n te n v i r o n m e n ta n di t sr e l a t e dr i s k ss ( 汜i n su r g e n ta n d i m p o r t a n t c h a p t e rf o u rf o c u s e so nt h ec h o o s i n go fc o u n t r ya n di n d u s t r y a sa s e a ni s c o m p o s e do f1 0c o u n t r i e sa n de a c hh a sg o tad i f f e r e n tp o l i t i c s ，e c o n o m ya m t c u l t u r e s ot h ed e s t i n a t i o nc o u n t r i e sa n di n d u s t r yr e q u i r e sd i f f e r e n tc o n s i d e r a t i o n c h a p t e rf i v ei sa b o u tt h ei n v e s t m e n tm o d es e l e c t i o n t h ee n v i r o n m e n tv a r i e s ， 8 0d o e st h ei n v e s t m e n tm o d e a c c o r d i n gt ot h ea i mo fi n v e s t m e n t ， c o m p a n i e s i n v e s t i n gi na s e a nm a yb r e a kd o w ni n t ot w og r o u p sw i t ht h ef i r s ta c q u i r i n g n = s o u r c e sa n dt h eo t h e rp u r s u i n gp r o f i t c l m p t e rs i xi st h ec o u t g m l e 4 1 s u r e sa n ds u g g e s t i o n sf o rc h i n e s ec o m p a n i e sf l o r a l h ep e r j u r eo f c h i n e s eg o v e r n m e n t ，w a d ea s s o c i a t i o na n dc o m p a n i e st h e m s e l v e s t h ep a p e ra d o p t st h er e s e a r c hm e t h o dw i t ht h ec o m b i n a t i o no fi n d i v i d u a l i t y a n a l y s i sa n ds y s t e m a t i cr e s e a r c h s i n c ea s e a ni sc o m p o s e do f1 0c o u n t r i e sa n d e a c hh a sg o tad i f f e r e n tp o l i t i c s ，e c o n o m ya n dc u l t u r e ，t h ei n d i v i d u a l i t ya n a l y s i si s q u i t ei m p o r t a n t i nt h em e a nt i m e ，t h e 1 0c o u n t r i e sl o o ka saw h o l e ，8 0t h e s y s t e m a t i ca n a l y s i si sa l s on c e d o d i n n o v a t i o no ft h i sp a p e rl i e si nt h a tt h i sp a p e ri sar e l a t i v e l yc o m p r e h e n s i v e r e s e a r c ho nc h i n a s c o a l p a n yi n v e s t i n gi na s e a n n i cs u i t a b l ea n da p p l i e d t h e o r ya b o u tf o r e i g ni n v e s t m e n ti sd i s c u s s e da tf i r s t ，a n dt h e nc o m e st h en e c e s s i t y a n df e a s i b i l i t yo ft h ei n v e s t i n gi na s e a n f o l l o w i n gb yt h ec o n s t r a i na n a l y s i s ， t h ea u t h o rp o i n t so u tt h ec h o o s i n go f d i f f e r e n tc o u n t r i e sa n di n d u s t r i e s ，w h i c hc a n s e r v ca sg u i d a n c eo f c h i n e s ec o m p a n i e si n v e s t i n gi na s e a n 2 k e yw o r d s ：c h i n a - a s e a nf t a i n d u s t r ys e l e c t i o n i n v e s ti na s e a n i n v e s t m e n tm o d es e l e c t i o n 西南财经大学 学位论文原刨性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年1 1 月2 0 日 0 绪论 0 绪论 0 1 选题的背景和研究的目的 2 0 世纪以来，尤其是6 0 年代后，国际直接投资在世界范围内得到了迅猛 发展不仅发达国家间的直接投资在增加，许多发展中国家特别是一些新兴 的工业化国家也积极参与对外直接投资。进入本世纪8 0 年代，随着技术尤其 信息技术的进步和贸易壁垒的弱化，资本市场在世界经济舞台中日渐活跃， 以跨国企业对海外直接投资( f d i ，f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ) 为核心的资本技术 与人力资本的跨国流动，加强了国际经济的空间联系，加速了全球经济一体 化的进程 我国自1 9 7 9 年8 月1 3 日国务院提出“要出国开办企业”，到2 0 0 0 年党中 央确立实施“走出去”战略。随后党的十六大报告指出，实施“走出去”战略是对 外开放新阶段的重大举措，鼓励和支持有比较优势的各种所有制企业对外投 资，带动商品和劳务输出，形成一批有实力的跨国企业和著名品牌，在更大 范围、更广领域和更高层次上参与国际经济技术合作和竞争，充分利用国际 国内两个市场，优化资源配置，拓展发展空间，以开放促改革、促发展。这 一切给我国企业的对外直接投资提供了政策支持和保证。随着中国经济的持 续健康发展，2 0 0 6 年中国的经济总量和对外贸易已经分别居世界第六位( 2 0 0 7 年有可能超过德国居于第四位) 和第三位，2 0 0 7 年6 月底中国外汇储备达 1 3 3 2 6 亿美元。中国经济的快速发展为中国企业跨国投资提供了重要的物质基 础和必要保障。而且，随着经济全球化的不断深入，我国已经拥有一批具有 一定技术经济实力、熟悉国际化经营管理、适应国际市场激烈竞争需要的企 业。中国经济的崛起正在创造一种新的地区经济联系格局和经济增长动力机 制。根据联合国贸发会的预计，中国企业已成为来自发展中国家最大的海外 我国企业对东盟的直接投资研究 投资者之一，并将在未来几年里迅速扩大它们在海外的经营。 2 0 0 2 年1 1 月4 日，朱镕基总理和东盟十国领导人签署了中国与东盟全 面经济合作框架协议，决定到2 0 1 0 年建成中国一东盟自由贸易区。中国东 盟全面经济合作框架协议的签署是以中国崛起为背景的经济需求与政治需 求，是我国经济、政治及社会发展的战略之一，我国政府将加大鼓励、支持 企业投资东盟的力度。为振兴经济，加大外国投资者投资东盟的兴趣，东盟 各国如新加坡、马来西亚、泰国与印尼等国，普遍采取了放宽外资投资限制 的政策与措施，同时，也相继调整了加强与中国发展经济合作的战略。而经 济危机后，不少东南亚企业的破产、倒闭。也给我国企业提供了兼并、收购 的好机会。未来的中国一东盟自由贸易区，是一个拥有1 7 亿消费者、1 4 0 8 万平方公里土地、近2 万亿美元的国内生产总值、1 3 万亿美元贸易总额的经 济区这对于中国和东盟来说都存在巨大的机遇因此，我国企业在东盟投 资，不论是在投资空间，还是在投资价值上，都具有巨大的发展潜力，东盟 十国应该是我国企业对外投资的重要选择目标。 中国一东盟自由贸易区的建立给我国企业对外投资也带来了巨大的历史 机遇。我国企业应以何种对外直接投资理论为基础，应用什么样的投资方式， 如何克服困难、排除障碍等等，这些问题与企业的发展都是密切相关的。目 前虽然已有一些对外直接投资理论，但它们大都是根据他们本国的国情研究 的，我们不可照搬应用到我国企业身上。在企业对外直接投资的方式方面， 目前也存在几种，但也是各有各的适用性，还没有非常适用我国企业的模式。 面对当今世界经济的迅速发展及中国一东盟自由贸易区所带来的巨大机 遇，如何解决好这些制约着我国企业的对外直接投资进程及效率的问题对于 企业来说是迫切需要的。但目前针对这些方面的专门性研究并不多见，成功 走出去的企业的实践经验也比较少。因此，我们需要在批判地吸收传统的对 外直接投资理论的基础上，研究企业对东盟直接投资的现状，找出其存在的 问题，在系统分析中国一东盟自由贸易区的构建对中国的影响的基础上，探 讨我国企业对东盟直接投资的模式。并提出相应的对策及建议，力求对国内 企业顺利地投资东盟有一定的理论指导和实践借鉴作用。 2 0 绪论 0 2 相关研究进展与评述 关于中国对外直接投资的目的、意义和投资效益的评价。国内学者做了 很多论述。主流观点认为：中国对外直接投资自改革开放以来发展十分迅速， 但是发展规模仍然较小，尤其是作为对外直接投资重要载体的跨国公司，无 论是从数量上还是从质量上看，中国都仍然缺乏。在经济全球化深入发展和 中国加入w t o 的大背景下，中国的对外投资需要加快发展速度和加大发展力 度，从而实现优化产业结构、促进技术进步、拓展国际市场的国家战略目标。 中国有实力的企业要通过对外直接投资以提升自身的国际竞争力，中国政府 应通过政策、战略上的支持，培养一批有影响力的中国跨国企业( 集团) 。中国 作为一个仍然需要大规模吸引外资的发展中国家，积极发展对外直接投资具 有二重化的目标：既要使投资能给企业带来微观经济利益，同时要使投资项 目对母国的经济发展带来正面的辐射效应。从上述观点来看，中国对外直接 投资需要加快发展是毋庸置疑的，并且由于中国的国内产业发展不平衡，既 存在掌握了先迸技术，拥有较强国际竞争力的产业，也存在仍然发展落后， 本身仍需要引进外来投资和吸收消化国外技术的产业，而中国又必须在全球 经济一体化的大背景下加快产业结构的调整、优化和升级，所以中国的对外 直接投资决策要特别重视对外投资的产业选择问题，要通过优化对外直接投 资的产业分布格局，提高中国产业的国际竞争力。因此，我们在考察中国企 业的对外直接投资项目时，就不仅要强调投资能给企业本身带来好的经济效 益，而且更要谋求通过对外直接投资，在全球范围内建立有利于我国经济发 展的国际生产体系。特别是要通过对外直接投资来带动我国产业结构的重组 和优化。中国对外直接投资产业战略的选择要遵循立足比较优势，发展竞争 优势的根本原则。 关于中国对外直接投资的产业选择，国内学者也做了深入的研究成思 危、聂名华、黄有纲、宋亚非等都在理论分析的基础上，提出了中国对外直 接投资产业选择的一些标准。他们都十分注重和强调中国对外直接投资要发 挥促进国内产业结构调整、优化和升级的作用。 我国企业对东盟的直接投资研究 学者聂名华。指出，在中国境外投资中，制定正确的产业战略具有特别重 要的意义中国作为发展中国家，产业结构不够合理，产业整体素质仍然偏 低。从总体上说，中国开展境外投资并不具备国内产业结构高级化的先决条 件或优势；相反。中国要通过国际生产体系的建立，来促进国内产业结构的 高级化。因此，合理选择境外投资的产业应该作为中国跨国企业进行项目选 择的基础和前提，它必须依从于宏观经济发展目标和国家产业政策的要求。 从国际范围看，正确选择境外投资产业也是相当重要的。根据当代国际经济 技术格局和一国的国情，聂明华提出，合理确定中国境外投资的产业战略必 须综合考虑六个因素：1 能充分发挥本国产业的比较优势；2 拟选产业所处发 展阶段及其产品的市场容量；3 带动投资国国内相关产业发展的程度；4 东道 国对不同产业吸收外资的政策法规；5 产品生命周期对境外投资产业选择的影 响；6 东道国不同产业市场进入壁垒的高低。 黄有纲圆则早在1 9 9 9 年，面对知识经济的到来和产业结构调整升级的艰 巨任务，从理论上研究了我国对外直接投资的产业选择模式。他认为，我国 企业要通过对外直接投资和国际生产体系的建立，来推动国内产业结构的高 度化。为此，他提出可从三个标准出发来决定中国对外直接投资的产业选择， 这三个标准是：“产业组合区位比较优势”标准、产业内垂直贸易量”标准和“结 构高度化同质性”标准 成思危。在其主编的中国境外投资的战略与管理一书中认为，中国目 前境外投资的政策导向，应是选取要素相对优势的产业和前后向联系效应较 强的产业重点发展，以促进国内产业的发展和升级。笔者认为，根据当代国 际直接投资发展的新特点和世界各个特定产业市场的竞争状况，同时考虑到 充分发挥我国现有产业基础的优势及其进行境外投资的可能性，中国对外直 接投资首先应以具有优势( 比较优势或竞争优势) 的制造业作为对外投资的重 点产业，其次，从保障原材料和战略资源供给的角度考虑，要有选择地投资 于进口替代型的资源开发业：而要想使中国在国际分工和世界经济产业链中 获得更高的地位，谋求到更多的利益，则要适当扩大对高新技术产业和服务 。论中国境外投资的行业选撵，r j 当代亚太 ，2 0 0 1 年第8 期 。知识绎济13 我国对外直接投资的产业选择) 川，现代财经一天津财经学院学报 1 9 9 9 年第7 期 。中国境外投资的战略与管理 【成甚危主编，民主与建设m 版社2 0 0 1 年6 月第l 舨，p 3 8 7 4 0 绪论 业的投资规模，逐步提高它们在中国对外直接投资中的比重。这种对外投资 在产业选择上的大方向和战略，符合我国现阶段经济和技术发展的水平，有 利于优化我国境外投资的产业结构，大幅度提高投资的综合效益。 结合具体的对外直接投资区位来研究中国对外直接投资的产业选择，就 可以得出更加具体可行的结论孙建中、徐波、许宁宁、罗华兵等学者在其 研究中，分别做了中国企业在全球的各大洲、在西欧和在东盟十国这些特定 区位的产业选择研究。 孙建中、马淑琴、周新生等学者特别注意到，中国对外直接投资与发达 国家和新兴工业化国家相比还有一定的差距，其中一个重要的原因就在于没 有一个系统的发展战略。而要促进和扩大对外直接投资的发展。就必须首先 制定科学可行的对外直接投资发展战略具体应包括宏观发展战略( 对外直接 投资的政府扶持战略) 、中观发展战略( 对外直接投资产业选择战略) 和微观发 展战略( 对外直接投资的主体选择战略) 等三方面内容。因此，在他们编著的中 国对外直接投资产业选择研究一书中，重点从中观发展战略，也就是从产 业选择的角度出发，详细研究了中国对外直接投资的产业选择。书中还提出 了与产业选择相伴而不可分割的是对外直接投资的区位选择，即投资什么产 业必须结合去哪里投资的问题来共同决策。中国的优势产业要打入外国市场， 首先要了解国外的市场状况，其中最主要的要了解投资的目标国有什么优势 资源或者中国短缺资源。可以供我国企业开发和利用：或者是投资目标国有 什么主导产业或者支柱产业。可以供我国企业投资。书中总结了2 0 多年来的 发展经验和教训，得出了中国对外直接投资走市场多元化和全方位的道路是 必然的观点，并且系统地论证和阐述了中国对外直接投资产业选择的目标市 场应该是全方位的美洲市场、欧洲市场、亚洲市场、非洲市场等。 徐波。则指出了中国对西欧的直接投资规模还很小，项目也不多的现状， 他特别将韩国从2 0 世纪8 0 年代至今进入西欧直接投资的发展情况和韩国在 西欧投资的产业选择路径做了对比研究，为中国企业加快进入西欧开展直接 投资和如何做出投资的产业选择提出了可资借鉴的经验。 。中周对外直接投资产业选择研究k 【m 】，中国财政经济出版社，2 0 眈，孙建中，马淑琴周新生 编著 。中国西欧直接投资关系研究 m j ，世界知识出舨社。2 0 0 2 ，徐波著 5 我国企业对东盟的直接投资研究 进入2 l 世纪，中国企业加快了对外直接投资的发展速度，投资的规模也 越来越大，而随着中国一东盟自由贸易区建设的顺利推进，东盟的巨大商机 吸引了中国诸多企业的目光，到东盟投资成为许多中国企业的决定。因此， 学术界也加大了对东盟直接投资的理论研究，研究中国对东盟直接投资的产 业选择具有很强的实际意义，正成为受到关注的研究热点问题。理论的出现 和发展应该要为实践服务，中国对东盟直接投资的理论研究，也必须要不断 发展和深入，使之能更好地为投资企业服务，为国家投资决策服务。 0 3 研究框架和主要结论 本文以中国对东盟各国直接投资发展的现状作为研究的切入点，重点分 析了中国对东盟直接投资在国别和产业选择上还存在的问题，并在各种对外 直接投资理论的指导下，力求从中国和东盟现阶段的经济发展情况出发，找 出中国对东盟各国直接投资应选择的重点产业。 本文的研究框架和结构安排如下： 第一章，对外投资理论以及中国投资东盟的理论依据。本章分别总结和 归纳了适合发达国家、发展中国家的各种对外直接投资的理论，然后结合东 盟和中国的实际情况，指出了中国企业投资东盟的理论依据。 第二章，我国企业投资东盟的可行性分析本章首先介绍了东盟广阔的 市场带给我我国企业的机遇，然后根据东盟和我国企业的特点对投资东盟的 必要性和可行性进行了分析，最后指出我国企业投资东盟的优势所在。 第三章，我国企业投资东盟的制约因素分析。虽然中国企业投资东盟具 有众多的优势，但是错综复杂的东盟市场让不少的中国企业望而止步。因此， 对东盟投资环境以及风险进行分析显得及其重要。本章首先概括了中国投资 东盟的现状。然后分国内和国外两个方面对中国企业投资东盟的制约因素以 及投资风险进行了分析。 第四章，我国企业投资东盟的国另n 和产业选择。东盟十国政治、经济、 文化差异巨大，投资环境和产业结构也大相径庭。因此，国别和产业的选择 就显得尤其重要。本章把东盟十国分为四个层次，针对不同国家的投资环境 和产业结构分别进行讨论；同时结合中国企业自身的优势和特点，提出了合 6 0 绪论 理的产业选择的建议：最后对中国企业投资东盟所采用的投资模式进行了论证。 第五章，中国企业投资东盟的模式选择。鉴于东盟自由贸易区的投资环 境以及我国企业的具体情况，到东盟进行直接投资的企业类型及其投资方式 等不可一概而论。我国企业应该根据对外投资的目的，企业的规模及所处的 行业特征，引用不同的投资理论及选择适合自己的直接投资模式，以期达到 最佳的投资效果。 第六章。中国企业投资东盟的对策和建议。构建合理的中国对东盟的投 资战略，需要中国政府、行业商会、企业三种主体更细致地研究东盟各国的 经济特点、主要产业、吸引外资的策略，在我国企业具有优势的东盟国家又 需要和欢迎的产业上开展直接投资，打造中国相应的产业在东盟的竞争优势 地位 主要结论 中国一东盟自由贸易区的正在建立及我国企业的自身发展情况，决定了 东盟是我国企业对外直接投资的重要选择地。我国企业到东盟直接投资占有 投资环境、客观需要、地缘、资源、市场、人文和跳板优势等优势；充分利 用这些优势。我国企业到东盟直接投资可选择国家战略主导投资模式、境外 加工贸易投资模式，海外资产并购模式、供应链制造商模式、小商品集群模 式和绿地投资型等等这些模式；在行业及国别选择上，应该结合自身的优势 和特点，针对东盟不同国家的政策、经济环境，做出最有利的产业选择。 有待继续研究的问题 受资料的限制，本文未找到最全面详尽的数据，未对我国企业在东盟的 直接投资现状进行更为全面地分析；本文在对到东盟直接投资的优劣势分析 中尚未能进行定量分析；受资料及时问所限，本文未能对我国企业对东盟自 贸区直接投资的风险进行深入的实证研究。数据不够全面充分和缺乏实证分 析是本篇论文的缺陷，同时，笔者也希望今后能在掌握更详实资料数据的情 况下，能对本选题作进一步的深入研究。 7 我国企业对东盟的直接投资研究 l 对外投资理论以及中国投资 东盟的理论依据 二次大战后，随着国际分工的深化和世界经济一体化的发展，国际直接 投资的规模迅速扩大，其增长速度不仅超过了世界工业生产的增长速度，而 且超过了国际贸易的增长速度。各国学者纷纷对国际直接投资进行探索和研 究，解释投资现象背后的本质、动因及发展趋势，并提出了一系列的对外直 接投资理论和模型 1 1 发达国家对外投资理论 对外直接投资起源于发达国家，对外直接投资理论自然也主要是以发达 国家企业的对外直接投资为研究对象，探讨它们的对外直接投资的动因、投 资决策和投资方向。2 0 世纪9 0 年代前后逐渐形成了一些有代表性的对外直接 投资理论。 1 1 1 海默的垄断优势理论 海默( h y m e r ) 以市场不完全为基础( 这种市场不完全包括产品市场、要素市 场不完全竞争，包括政府的介入、关税壁垒、规模经济导致外国产品进入目 标国市场的障碍和限制) ，分析了跨国公司凭借自身在资本、技术、管理、组 织形式、规模经济、市场营销、研究开发等方面具有的“独占性的垄断优势 能够克服与东道国企业相比的不利条件，降低投资风险，取得在东道国进行 直接投资而获得的高额利润和经济效益。海默的垄断优势理论主要是适合于 解释在资本、技术、管理经验和规模化生产及商标、商誉等方函拥有垄断优 势的大型跨国公司的对外直接投资现象。 8 l 对外投资理论以及中国投资东盟的理论依据 1 1 2 巴克莱和卡森的内部化理论 巴克莱、卡森( b u c k l c y & c a r s o n ) 等人则从跨国公司为了降低中间产品( 主 要是知识产品如技术、诀窍和管理经验等) 的交易成本和交易风险以及防止技 术扩散外溢风险、规避东道国政策管制的角度出发，阐释了跨国公司以公司 内部交易代替外部市场交易的动机和目的。内部化理论深入分析了企业内部 交易与市场外部交易的关系，重点解释了二战后发达国家企业大量在国外设 立分公司、予公司并在母子公司及各予公司之间大量进行公司内贸易的原因。 1 1 3 弗农的产品生命周期理论 美国经济学家弗农( v e r n o n ) 的产品生命周期理论则是针对产品在创新一 成熟一标准化各个阶段的动态演变过程中，每个阶段所最需要的生产要素在 不同的国家的不同丰裕程度，提出要根据产品所处的不同生命阶段，选择在 该阶段产品生产所需要素最丰裕的国家进行生产。产品生命周期理论较好的 解释了一些产品从创新国到发达国家再到发展中国家的生产路径转移，从而 解释了创新国向其他发达国家投资、再向发展中国家投资的投资路径转移。 该理论的实质是：认为在产品生命周期的不同阶段，由于比较优势和竞争条 件都发生了变化，为了利用规模经济和降低生产成本，继续保持产品在海外 市场的占有份额，投资国将采用对外直接投资的方式，把本国不再具有生产 优势的产品转移到其他国家进行生产。 1 1 4 国际生产折衷理论 国际生产折衷理论又称国际生产综合理论，是2 0 世纪7 0 年代由英国著 名跨国公司专家、里丁大学国际投资和国际企业教授邓宁( j o h n h d u n n i n g ) 提出的国际生产折衷理论认为，一个企业要从事对外直接投资必须同时具 有三个优势，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权优势主要是指企业所拥有的大于外国企业的优势。它主要包括技 术优势、企业规模优势、组织管理优势、金融和货币优势以及市场销售优势 等。内部化优势是指企业在通过对外直接投资将其资产或所有权内部化过程 9 我国企业对东盟的直接投资研究 中所拥有的优势。也就是说，企业将拥有的资产通过内部化转移给国外子公 司，可以比通过市场交易转移获得更多的利益。企业到底是选择资产内部化 还是资产外部化取决于理论的比较。区位优势是指企业在具有上述两个优势 以后，在进行投资区位要素选择上是否具有优势，也就是说可供投资地区是 否在某些方面较国内优势。区位优势包括：劳动成本，市场需求、自然资源、 运输成本、关税和非关税壁垒、政府对外国投资的政策等方面的优势。 如果一家企业同时具有上述三个优势，那么它就可以进行对外直接投资。 这三种优势的不同组合，还决定了对外直接投资的部门结构和国际生产类型。 国际生产折衷理论结合区位理论解释跨国公司从事国际生产的能力和意愿， 解释它们为什么在对外直接投资、出口或许可证安排这三种参与国际市场的 方式中选择对外直接投资。这一理论目前已成为世界上在对外直接投资和跨 国公司研究领域中最有影响的理论，并广泛被用来分析跨国公司对外直接投 资的动机和优势。 1 1 5 小岛清的边际产业扩张论 小岛清边际产业扩张论的基本核心是：对外直接投资应该从投资国已经 处于或者即将处于比较劣势的产业即边际产业依次进行。这些边际产业是东 道国具有比较优势或潜在比较优势的产业。从边际产业开始进行投资，可以 使投资国丰富的资本、技术、经营技能与东道国廉价的劳动力资源相结合， 发挥出该产业在东道国的比较优势。 小岛清边际产业扩张理论中的边际产业”是指在投资国处于劣势的产 业，包括的范围较广小岛清认为，所谓“边际产业有双重含义，在投资国 它的地位处于产业比较优势的下层，而在东道国其地位是处于比较优势的上 层投资国通过“边际产业”的转移可以为国内产业结构升级创造条件。同时， 这些产业转移到国外后可以充分利用东道国的比较优势重新发挥它对国内经 济的积极作用。与赫克歇尔俄林理论的区别在于，小岛清认为，对外投资不 仅要考虑充分利用东道国的比较优势，同时还要带动出口需求而不是产生出 口替代所以。“边际产业”的合适对外直接投资可以促进国际贸易，有效地 提升双方的产业结构，促进双方的经济发展。 l 对外投资理论以及中国投资东盟的理论依据 1 2 发展中国家的对外投资理论 传统观点认为，在对外直接投资活动中发达国家是资本输出的一方，发 展中国家则是资本输入的一方。因此，现有的描述和解释跨国公司行为的理 论都将发达国家的跨国公司作为研究对象，并将从中得到的结论和规律推广 到所有的跨国公司。但是，根据世界投资报告的资料表明：许多发展中国家 正在或已经成为资本输出国。既然发展中国家对外直接投资是一个不容忽视 的经济事实，那么这些发展中国家对外直接投资的目的是什么? 2 0 世纪8 0 年 代开始，由于发展中国家跨国公司的的发展促进了跨国经营理论的创新和一 系列有影响力的理论流派。其中以投资发展水平理论，小规模技术理论，技 术地方化理论，技术积累技术改变理论和动态比较优势投资理论为代表。 1 2 1 投资发展水平理论 2 0 世纪8 0 年代初期，邓宁提出了从动态角度解释一国的经济发展水平与 国际投资地位关系的投资发展水平理论。他用人均国民生产总值( g n p ) 代 表一个国家经济发展水平，用一国的人均直接投资流出量( o d d ，人均直接 投资流入量( i ) 和人均直接投资净流出量( n o d i ) 表示一国对外直接投 资水平他把经济发展水平分为四个阶段：第一阶段人均g n p 低于4 0 0 美圆， 这个阶段的国家是世界上最贫穷的国家，对外直接投资处于空白状态；第二 阶段人均g n p 处于4 0 0 - - - 1 5 0 0 美圆之间，这个阶段的国家由于经济水平提高， 国内市场扩大。对外直接投资处于刚刚起步阶段；第三阶段人均g n p 在 2 0 0 0 - - - 4 7 5 0 美圆之间，这个阶段的国家，国内企业开始拥有所有权优势和内 部化优势，对外直接投资迅速增长；第四阶段g n p 超过4 7 5 0 美圆，这一阶 段的国家，国内企业拥有强大的所有权优势和内部化优势，对外直接投资达 到相当大的规模。 1 2 2 小规模技术理论和技术地方化理论 美国经济学家威尔士和英国经济学家拉奥提出的小规模技术理论和技术 地方化理论认为，发展中国家跨国公司具有的竞争优势不是绝对优势，而是 我国企业对东盟的直接投资研究 相对优势。这个“相对”包括两方面：一方面相对于发达国家的跨国公司，发 展中国家的跨国公司拥有更加适合当地市场条件的生产技术因而在同类发 展中国市场具有竞争优势。另一方面。相对于欠发达国家的当地企业，许多 发展中国家的跨国公司又具有先进的生产技术，因此具有竞争优势。发展中 国家对外直接投资正是具备这种相对优势。 1 2 3 技术创新与产业升级理论 2 0 世纪8 0 年代中期以后，发展中国家跨国企业出现了加速增加的趋势， 特别是一些新兴工业化国家和地区的企业开始把国际化生产的网络扩展到发 达国家，成为当地企业的有力竞争对手。小规模技术理论和技术地方化理论 都不能解释发展中国家向发达国家逆向投资的现象。对此，英国里丁大学研 究技术创新与经济发展问题的专家坎特威尔教授与特伦惕诺提出了技术创新 与产业升级理论。该理论主要从技术累积论出发，试图解释发展中国家的f d i 活动，从而把f d i 动态化和阶段化了。坎特维尔认为，发展中国家的技术能 力的提高，与其国际直接投资累积增长相联系，技术能力的存在和累积是国 际生产活动模式和增长的重要决定因素，同时也是重要结果。某一特定发展 中国家的直接投资流出的部门和地区分布，是随时间的推移逐步变化，并在 某种程度上是可以预测的。根据坎特维尔等人的研究，发展中国家跨国公司 的海外直接投资遵循下面的发展顺序：首先是在周边国家进行直接投资，充 分利用种族联系；随着海外投资经验的积累，种族因素重要性下降，逐步从 周边国家向其他发展中国家扩展直接投资：最后，在经验积累的基础之上， 为获取更先进的复杂制造业技术开始向发达国家投资。由此可见，坎特维尔 等人的阶段发展模式是以地域扩展为基础，以技术累积为内在动力的。随着 技术积累、创新和产业升级，发展中国家的f d i 逐步从低级阶段向高级阶段 发展一从资源依赖型到技术依赖型投资，从而也就使f d i 流出的地区分布从 其他发展中国家扩展到发达国家。 1 2 l 对外投资理论以及中国投资东