（产业经济学专业论文）基于核心竞争力理论的我国信托业业务发展研究.pdf

论文题目： 学科专业： 学位申请人： 指导教师： 基于核心竞争力理论的我国信托业业务发展研究 产业经济学 傅强 薛和生教授 摘要 作为经济领域中惟一可以同时横跨货币市场、资本市场和实业市场的信托 业，与银行、证券、保险并列称为金融领域的四大支柱。我国的信托业自1 9 7 9 年恢复以来，经历了六次清理整顿，随着市场经济的发展，信托对社会经济生活 的作用越来越大，使其的发展也得到了广泛的关注。 2 0 0 7 年3 月中国银监会主持修订并颁佰了新的信托公司管理办法、信 托公司集合资金信托计划管理办法、信托公司治理指引，对信托公司的性质、 经营、管理作出重大调整并依据上述三个规定，重新登记和换发信托牌照。4 月 又下发了关于实施新办法有关问题的通知，鼓励优先丌展资产管理类业务、 私人股权投资信托、产业投资信托、资产证券化、受托境外理财等新业务。 随着信托新法的颁布和实施，信托公司的经营现状与新办法的相关规定相差 甚远，如何正确确立我国信托业的业务发展方向，为我国信托业的顺利发展提供 可靠的指引，实现其自身持续、稳定发展是现在急需解决的问题。 基于此，本文就以中国银监会重新定义信托业业务规定和鼓励发展的新方向 为契机，在明晰信托基本问题和信托公司经营现状的基础上，以核心竞争力理论 为指导，通过对国内外信托发展模式进行比较研究，总结出对我国信托公司的启 示，并结合信托公司的经营现状、外部环境进行s w o t 分析，得出了信托公司的 业务发展方向回归主业。研究分析新法规下信托公司的业务发展方向，业务 目标和业务流程，重点针对新旧信托法规的异同和中国银监会提倡的新方向，提 出了发展私募股权投资( p e ) 业务、房地产投资信托基金( r e i t s ) 业务、企业 年金业务、资产证券化业务和投资银行业务五个方面业务的建议，以适应信托新 法，引导信托公司重点发展信托业务，实现战略性调整，培养其核心竞争力。以 期在新的制度条件下，信托业能够迎来更加辉煌灿烂的明天。 关键词：核心竞争力；信托；信托新法规；信托业务 论文类型：应用研究 tit le ：r e s e a r c ho fb u s i n e s sd e v e l o p m e n ti nt r u s ti n d u s t r yb a s e do nt h ec o r e c o m p e t i t i v e n e s st h e o r y m 叫o r ： i n d u s t r i a le c o n o m i c s s t u d e n t ：f uq i a n g t u t o r ：p r o f x u eh e s h e n g a b s t r a c t t r u s ti st h eo n l yo n et h a tc a na c r o s st h ec a p i t a l m a r k e t ，m o n e ym a r k e ta n d i n d u s t r ym a r k e ta tt h es a m et i m ei nt h ef i n a n c i a lf i e l d ，w h i c hh a sb e e nr e g a r d e da so n e o ft h ef o u rp i l l a r sw i t hb a n k ，i n s u r a n c ea n ds e c u r i t yi nt h ef i n a n c i a lm a r k e t t h et r u s t i n d u s t r yi nc h i n ah a sb e e nr e c o n s o l i d a t e da n dr e o r g a n i z e df o rs e v e r a lt i m e ss i n c et h e r e s t o r a t i o no ft h et r u s ts y s t e mi n 19 7 9 i nt h ep a s tf e wy e a r s ，t r u s ti n d u s t r yh a sp l a y e d a ni n c r e a s i n g l yi m p o r t a n tr o l ei na c t i v a t i n gt h ef i n a n c i a lm a r k e ta n di t sd e v e l o p m e n t h a sg a i n e dw i d ea t t e n t i o n c h i n ab a n k i n gr e g u l a t o r yc o m m i s s i o ne d i t e da n d p u b l i s h e dn e wt r u s t c o m p a n ym a n a g e m e n tm e a s u r e s ，t r u s tc o m p a n yc a p i t a la n dt r u s tp l a n m a n a g e m e n tm e a s u r e s ，t r u s tc o m p a n ya d m i n i s t r a t i o ng u i d ei nm a r c h ，2 0 0 7 t h e q u a l i t y , o p e r a t i o n ，m a n a g e m e n t h a v eb e e n s i g n i f i c a n t l yr e g u l a t e db y t h e s e m a n a g e m e n tm e a s u r e sa n dg u i d e a to n et i m e ，t h e s et r u s tc o m p a n i e sa b o u tw h a t w a ss a i da b o v ew i l ln e w l yr e g i s t e ra n da p p l yf o rt r u s tl i c e n s e c h i n ab a n k i n g r e g u l a t o r yc o m m i s s i o ni s s u e dt h en o t ei m p l e m e n tn e wm e a s u r et oe n c o u r a g e d e v e l o p i n gn e wo p e r a t i o ns u c ha sm a n a g e m e n t ，i n d i v i d u a ls e c t i o ni n v e s t m e n tt r u s t ， a s s e ts e c u r i t i z a t i o na n do v e r s e a sf i n a n c i n ge n t r u s t e de t c w i t ht h ep r o m u l g a t i o na n di m p l e m e n t a t i o no ft h et r u s tn e w l a w , t r u s tc o m p a n y s m a n a g e m e n tp r e s e n ts i t u a t i o ni sf a rf r o mo ft h en e w m e a n s r e l a t e ds t i p u l a t i o n ，h o wt o e s t a b l i s ho u rc o u n t r yt r u s ti n d u s t r yd e v e l o p m e n td i r e c t i o nc o r r e c t l y , l e a dt h ee n t i r e t r u s ti n d u s t r yt og oo u tt h et r o u g ha ss o o na sp o s s i b l e ，a n da c h i e v es u s t a i n e d ，s t a b l e d e v e l o p m e n t ，i su r g e n t l yn e e d e d b a s e do nt h i s ，o nt h ec h i n ab a n k i n gr e g u l a t o r yc o m m i s s i o nt or e d e f i n et h e p r o v i s i o n so ft h et r u s ti n d u s t r ya n dt oe n c o u r a g et h ed e v e l o p m e n to fan e wd i r e c t i o n a sa no p p o r t u n i t y , o nt h eb a s i so ft h es t a t u sq u ot h i sa r t i c l et oc l e a ra tt h eb a s i c q u e s t i o no ft r u s ta n dt r u s tc o m p a n i e so p e r a t i n g ，t h r o u g hac o m p a r a t i v es t u d yb e t w e e n t h e d e v e l o p m e n t m o d e l so fd o m e s t i ca n d f o r e i g nt r u s t s ，s u m m e du pt h e e n l i g h t e n m e n tt o c h i n a st r u s t c o m p a n i e s ，u n i f i e dt r u s tc o m p a n y sm a n a g e m e n t p r e s e n ts i t u a t i o n ，t h e e x t e r n a le n v i r o n m e n t a n a l y s i s o ft h et r u s tt o g i v et r u s t c o m p a n y sd e v e l o p m e n td i r e c t i o n r e t u r np r i n c i p a lw o r k t h er e s e a r c ha n a l y z e su n d e r t h en e wl a w sa n dr e g u l a t i o n st r u s tc o m p a n y sd e v e l o p m e n td i r e c t i o n ，t h es e r v i c eg o a l a n dt h eo p e r a t i o nf l o w , a i m sa tt h en e wd i r e c t i o na tw h i c ht h ec h i n ab a n k i n g r e g u l a t o r yc o m m i s s i o na d v o c a t e d ，w i t he m p h a s i so nt h es i m i l a r i t i e sa n dd i f f e r e n c e s b e t w e e nt h en e wa n do l dt r u s tl a w sa n dr e g u l a t i o n s p r o p o s e df i v e a s p e c ts e r v i c e s u g g e s t i o n ，d e v e l o p st h ep r i v a t es o l i c i t ss t o c k h o l d e r sr i g h t si n v e s t m e n t ( p e ) s e r v i c e ， t h ei n v e s t m e n ti nr e a le s t a t e st r u s tf u n d ( r e i t s ) s e r v i c e ，t h ee n t e r p r i s ea n n u i t ys e r v i c e ， t h ep r o p e r t ys e c u r i t i z a t i o ns e r v i c ea n dt h ei n v e s t m e n tb a n k i n gs e r v i c e ，t oa d a p tt h e t r u s ti n n o v a t i o n ，g u i d et r u s tc o m p a n yp r i o r i t i z et r u s tb u s i n e s s ，r e a l i z et h es t r a t e g i c r e a d j u s t m e n t k e y w o r d s ：c o r ec o m p e t i t i v e n e s st h e o r y , n e wt r u s tc o m p a n ym a n a g e m e n tm e a s u r e s ， t y p eo fp a p e r ：a p p l i c a t i o nr e s e a r c h s e r v i c e s ， t r u s t 上海师范人学硕十学位论文 学位论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或机构已经发表或撰写过的研究 成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中做了明确的声明并表 示了谢意。 论文作者签名：傅亏骘 同期： 刷噬轹鸽孵嗍： 多月午同 厂月年同 论文使用授权声明 本人完全了解上海师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公御论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其它手段保存论文。保密的沦文在解密后遵守此 规定。 同期：叩萝月呼r 嗍：呷p 午日 5 3 砷叩 上海师范人学硕+ 。何论文第一章绪论 1 1 选题背景 第一章绪论 信托是建立在信任的基础上，委托人将其财产委托给受托人，由受托人以自 己的名义，按照委托人的意愿，进行管理或者处分财产的一种行为。由于其具有 社会公益、投资理财、资金融通和财产管理等方面的功能，成为各个国家广泛采 用的一种与市场经济相适应的财产管理制度，同银行业、保险业、证券业并称现 代金融业的四大支柱。 在现有法律框架下，只有信托机构既可以涉足资本市场、货币市场和产业市 场，受托进行证券投资，又可以涉足实体经济，进行实业投资，信托的特点和其 特有的功能，给信托业带来了良好的发展机遇。截至2 0 0 8 年1 1 月术，全国5 4 家信托公司的固有资产达8 7 1 0 8 亿元、管理的信托财产余额达1 3 3 2 5 亿元，实 现净利润9 0 7 4 亿元。金融危机并没有打消信托业继续前进的士气，信托业以良 好的业绩在2 0 0 8 年交上了一份令人满意的答卷。 尽管如此，目自u 我国信托业仍然存在着一些问题：信托市场的不完善，信托 公司盈利模式的不稳定，信托功能没有得到充分的发挥，信托服务覆盖面过于狭 窄等。我们应该进一步挖掘信托制度的潜力，使信托行业的独立价值更加显著。 2 0 0 7 年3 月1 日，银监会颁布实施了信托公司管理办法、信托公司 集合资金信托计划管理办法以及“中国银行业监督管理委员会关于实施信托 公司管理办法和信托公司集合资金信托计划管理办法有关问题的通知”( 以 下简称新法规) 回。通过研读新法规不难看出，信托新法规的出台旨在完善信托 的相关法律法规，充分发挥信托的灵活性，使信托公司努力实践金融创新，实现 其成为服务于高端客户的资产管理专家的定位。 新办法给信托公司的发展带来了机遇与挑战，同时，近期国内外金融环境变 幻万千，对信托公司来说“危 “机 共存。信托公司应在认真研析新法规的基 础上，一方面充分利用其制度优势拓展其展业空间。另一方面，应放开手脚，在 风险防范的同时，加大创新力度，实现其主业回归，培育其核心竞争力。 函证券之星编辑整理，“信托重整追踪信托两规修改思路”，证券日报，2 0 0 7 年2 月。 1 上海师范人学硕+ 学位论文第一章绪论 1 2 研究意义 信托的制度优势和金融功能，是其他金融机构无法替代的。随着社会生产力 的发展和人民生活水平的提高，信托业在国民经济中的地位越来越重要。信托新 法规的颁布实施，将引导信托公司实现主业回归，其经营模式将发生根本性、颠 覆性的转变。 我国的信托业由于其制度原因特殊，长时间偏离主业，固有业务收入成为信 托公司的主营业务收入，信托业务对资金的运用方式以贷款为主，成为有名的“二 银行”。这种经营现象与信托新法规的要求差距甚远。不仅如此，信托公司的信 托业务出现的同质化现象比较严重，这样不仅进一步加剧了信托公司之i 日j 的激烈 竞争，也使其需要面对更多的来自其他金融机构的竞争。 信托公司实现其信托主业的回归具有很大的挑战性，需要有相关的战略指 导，y j 能保证信托公司平稳度过业务转型期，最终实现其定位，成为专注服务于 高端客户的金融机构。因此，信托公司适应信托新法规的业务发展研究具有很强 的现实意义。 1 3 研究方法 本文将实证分析与规范分析相结合，将国内信托业业务的内涵及各业务间相 互关系等进行规范分析，对我国国内信托业业务发展现状进行实证分析；例证分 析与比较分析相结合，举例介绍了国外信托业的发展状况，将国外信托业和国内 信托业的核, o 、j k 务进行比较分析；定性分析与定量分析相结合，本文采取定性分 析为主，结合定量分析的方法，研究我国信托业业务现状，找出我国信托业业务 发展的不足；静态分析与动态分析相结合，对于我国信托业业务现状进行静态分 析，同时用发展的眼光和动态分析的方法，探索我国信托业业务发展的主要方向。 2 上海师范人学硕十学何沦文第二章国外信托业发展概况 2 1 核心竞争力理论 2 1 1 核心竞争力的内涵 第二章文献综述 核心竞争力是1 9 9 0 年美国密西根大学商学院教授普拉哈拉德 ( c k p r a h a l a d ) 和伦敦商学院教授加罩哈默尔( g a r yh a m e l ) 在其合著 的公司核心竞争力( t h ec o r ec o m p e t e n c eo ft h ec o r p o r a t i o n ) 一 文中首先提出来的。他们对核心竞争力的定义是：“在一个组织内部经过 整合了的知识和技能，尤其是关于怎样协调多种生产技能和整合不同技术 的知识和技能”。他们认为企业核心竞争力就是企业组织学习所积累的技 术和知识，企业本质上是一个获取、共享和利用知识的学习型组织。企业 所拥有的长期积累的生产技术和管理知识，决定了企业发现市场机会、配 置生产资源的能力，从而决定了企业内各种资源效能发挥的效力。 此后，人们对这一概念有多方面的扩展、解释和界定。2 0 世纪9 0 年代 初期，这一概念被引入我国，并引起了人们的广泛关注，中外许多学者都 对企业核心竞争力进行了深入的研究和实践却。 c k p r a h l a d 和h a m e l ( 1 9 9 0 ) 认为：核心竞争力( c o r ec o m p e t e n c e ) 就是“企业内部的积累性学习”( c o l l e c t i v e1 e a r n i n g ) ，尤其涉及如何 协调( c o o r d i n a t e ) 多种生产技能( p r o d u c t i o ns k i1 l s ) 和整合( i n t e g r a t e ) 多种技术流( s t r e a m so ft e c h n o l o g i e s ) 的问题。d o r o t h yl e o n a r d b a r t o n ( 1 9 9 2 ) 的企业核心竞争力是使企业独具特色并为企业带来竞争优 势的企业专有知识和信息，是企业所拥有提供竞争优势的知识体系。 m h m e y e r 和j m u t t e r b a c k ( 1 9 9 3 ) 认为核心竞争力特指企业价值活动各 环节所蕴含的、区别于竞争对手的独特能力。细分为四个维度：制造能力、 产品技术能力、分销渠道能力、对客户需求的理解能力。g a l l o n ( 1 9 9 5 ) 核 心竞争力是一个组织竞争能力因素的协同体，反映在职能部门的基础能力， 。哈佛商业评论( t h eh a v o r db u s i n e s sr e v i e w ) ，1 9 9 0 年5 - 6 月。 。孙飞，。重塑信托公司核心竞争力”，【j 】经济导刊2 0 0 5 年3 期。 。张维迎，竞争力与企业成长 m 北京，北京大学出版社，2 0 0 6 。 。d l b a r t o n “c o r ec a p a b i l i t y c o r er i g i d i t i e s ：ap a r a d o xi nm a n a g i n gn e wp r o d u c t d e v e l o p m e n t ”， s t r a t e g i cm a n a g e m e n tj o u r n a l ，1 3 ：1ll 1 2 5 3 上海师范人学硕十学位论文第二章国外信托业发展概况 s b u 的关键能力和公司层次的和谐能力。c o o m b s ( 1 9 9 6 ) 提出核心竞争力室 一个特定组合，是使企业、市场与技术相互作用的特定经验的积累q 。麦肯 锡管理咨询公司( 1 9 9 7 ) 认为核心竞争力是群体或团队中根深蒂固的、相 互弥补的一系列技能和知识的组合，借助该能力，能够按世界一流水平实 施一到多项核心流程。 国内专家学者对核心竞争力的研究也比较多，多位学者对核心竞争力 的内涵有了新的界定。成思危( 2 0 0 0 ) 以为核心竞争力是一个企业将其在 技术、管理、文化等方面的有利因素集成而形成的独特专长，既不易被别 人模仿，还能不断地扩展到其他领域，丌发出更多的新技术和新产品，企 业以此占据并保持其领先地位 。吴敬琏( 2 0 0 2 ) 以为核心竞争力是企业获 得长期稳定的竞争优势的基础，是将技能、资产和运作机制有机融合的企 业自组织能力，是企业推行内部管理性战略和外部交易性战略的结果。鲁 丌垠( 2 0 0 1 ) 认为核心竞争力是企业独具的长期形成并融入企业内质中的 支撑企业竞争优势，使企业能在竞争中取得可持续生存和发展的核心性竞 争力。史东明( 2 0 0 2 ) 认为核心能力是分布企业组织的能量通过核心专长 表现出来，而其赢得竞争的能力核心又是企业文化与价值观。张维迎( 2 0 0 2 ) 认为核心竞争力是一个团队专有资源的结合体，其中的某些知识或技能是 不可分割的。进一步说，可归纳成“五不 即偷不去、买不来、拆不丌、 带不走、溜不掉。王忠明，白津夫等( 2 0 0 2 ) 提出核心竞争力使企业资源 有限整合而形成的独具的、支撑企业持续竞争优势的能力呻。许正良、王利 政( 2 0 0 3 ) 认为核心竞争力是由企业文化力、企业学习力、企业创新力这 三力有机结合构成企业竞争优势的能量源。林志扬( 2 0 0 3 ) 核心竞争力是 企业所拥有的可以应用于多种产品的关键技术和能力，以及把这种技术和 能力应用于多种产品的能力。黄继刚( 2 0 0 4 ) 以为核心竞争力是企业通过 管理整合形成的，相对于竞争对手能够更显著地实现顾客看重价值需求的 不易被竞争对手所模仿的动态能力，核心竞争力通常表现为企业的技术能 力和管理能力或者二者的有机结合。童利忠，丁胜利等( 2 0 0 6 ) 认为核心 国g a l l o n ，m a r kr ，s t i l l m a n ，e d s p u t t i n gc o r ec o m p e t e n c yt h i n k i n gi n t op r a c t i c e 明，r e s e a r c ht e c h n o l o g y m a n a g e m e n t , 1 9 9 5 ，3 8 ( 3 ) ：2 0 - 2 8 固c o o m b s ，r o d c o r ec o m p e t e n c i e sa n dt h es t r a t e g i cg a n a g e m e n to fr & dg a n a g e m e n t ，1 9 9 6 。 2 6 ( 4 ) ：3 4 5 - 3 5 5 oc o y n ekp h a l1 sjd c 1i f f o r d ， “i sy o u rc o r ec o m p e t e n c i e sam i r a g e ? ”t h em c k i n s e y q u a r t e r l y j ， 1 9 9 7 ，n o 2 ：2 8 - 3 1 成思危，“中国管理科学的结构与发展蕈点选择” j 管理科学学报，2 0 0 0 ( 3 ) ：卜6 。 鲁开垠，汪大海等著核心竞争力一企业永续制胜之路 m 北京：经济日报出版社，2 0 0 1 ， l ：7 2 ， 2 1 9 2 3 7 。 o 王忠明，白津夫，大企业定位国际竞争力 m 1 北京大学出版社，2 0 0 2 ：4 2 - 4 5 。 1 1 林志扬，。正确认识和识别企业的核心竞争力” j 中国经济问题，2 0 0 3 ，2 ：6 7 - 7 2 。 4 上海师范人学硕j ：学何论文 第二章国外信托业发展概况 竞争力就是企业在公平竞争市场环境下，在充分把握客户价值的基础上， 以质量和成本为核心，在企业文化、组织能力、制度体系和创新能力的支 撑下，展现出来的快速反映能力、优质的服务和营销能力憎。 2 1 2 核心竞争力的体系 企业的核心竞争力是一个包含企业多方面能力的体系。进一步讲，核 心竞争力是企业长期形成的、蕴涵于企业内质中的、独具的、支撑企业过 去、现在和未来的竞争优势，并使企业长时问内在竞争环境中能取得主动 的核心能力。它不仅仅表现为企业拥有的关键技术、产品、设备或者企业 的特有运行机制，更为重要的是体现为上述技能与机制之问的有机融合。 企业核心竞争力是处在核心地位的、影响全局的竞争力是一般竞争力如产 品竞争力、营销竞争力、研发竞争力、财务竞争力等的统领。 从企业核心竞争力不同的表现形式角度可将企业核心竞争力分为三 类：核心产品、核心技术和核心竞争力。它们之间关系密切，产品来自技 术，技术来自能力一一为了提高核心竞争力，一些公司最大限度扩展其核 心产品在世界市场上的份额，为各种客户生产核心产品，使公司获得加强 核心竞争力和扩展步伐需要的收益。 归纳起来，企业的核心竞争力体系在企业的整体运营中，主要包括企 业的决策能力、市场能力和创造能力这三个较为概括和方面。 虽然一家企业可能会以企业的某一方面为企业核心竞争力的表征，但 对于任何一家企业来说其核心竞争力都不是一个单独的内容。因为企业的 核心竞争力是与企业研发、生产、营销的核心产品( 服务) 和所从事的核 心产品密切相关的。所以，企业的核心竞争力体系中都应该包括直接或i 日j 接影响核心产品( 或核心产业) 效益的重要能力。从一家企业的整体战略 高度来看，直接决定核心产品( 或核心产业) 的存亡、发展取向的企业决 策能力；决定企业决策能力和市场能力有相关性，但是现代社会更具有独 特的重要意义的，直接或间接决定企业市场前景、发展潜力和动力的企业 制造能力，这三大能力在整体上来说是不可缺少的。当然，企业的决策能 力、市场能力和创造能力也不仅仅是一个单纯的概念，它们也具有丰富的 内涵。 1 2 童利忠，丁胜利等企业核心竞争力新论一理论与案例【m 】人民邮电f ；版社，2 0 0 6 ：5 0 1 3 赵光忠编著，核心竞争力与资源整合策划，中国经济 i i 版社，2 0 0 3 年 1 4 赵光忠编著，核心竞争力与资源整合策划，中国经济出版社，2 0 0 3 年 5 上海师范人。学硕十学位论文第二章国外信托业发展概况 企业的决策能力是由企业的决策制度体系、企业的管理能力、企业的 组织机构竞争能力这三个相互关系得要素为主体框架构成的。企业的决策 制度( 包括企业之外为企业决策的体制) 是否具有竞争力的关键因素是企 业决策者的决策方法是否科学，是否按照企业决策应该遵循的一般策划规 则和程序进行。企业的管理者一般就是企业的决策者，所以企业的管理能 力水平与企业的决策能力水平是直接相关的。企业的组织结构体系与企业 内部的信息交流沟通、决策信息和反馈信息的传递效率息息相通，不同的 组织结构会使企业决策的准确性、决策的执行情况会产生不同的影响。这 三个要素之间又是相同的，现代企业决策的准确性不可能只由企业管理者 个人来保证，企业的制度和组织结构是保证管理者f 确决策、约束管理者 独断专行的有效工具。 企业的市场能力可分为企业的规模竞争力、非企业规模的市场传统优 势能力( 如品牌和文化优势) 和企业适应市场的能力这三个主要方面。企 业的规模竞争力是针对财大气粗的公司大企业而言的，具有相当的规模可 以形成规模优势，可以增加抗风险的能力。企业的非规模的市场传统优势 主要包括企业整体信誉、企业产品品牌、企业员工人格名誉等等，企业凭 借这些市场形势可以很好地维护、发展自己的核心竞争力。企业适应市场 的能力一般来说是小公司小企业的优势所在，但这已经成了所有公司在不 断变化的当代社会共同追求的一种核心竞争力。 在现代社会，尤其是知识经济时代，企业的创造能力相对于f j 两个要 素而言，具有更为重要的意义。企业的创造能力包含的主要内容有企业的 科学技术竞争力、知识竞争力和人才竞争力。“科学技术是第一生产力” 这句话对企业的核心竞争力和市场优势同样适用，只有掌握先进的科学技 术，才能使企业的核心产品( 核心产业) 具有市场竞争力。但是，科学技 术不是唯一的，像服务性的行业更重视的是企业服务产品的品质，“品质 就是生命 。品质其实又仅仅是企业知识竞争力体系得一个部分，而科技 和知识品质都需要人来体现，人才的强大竞争力是现代社会一切企业核心 竞争力的核心部分，“人是最终的、最重要的宝贵资源。 另外，不容忽视的是，在以上归纳的企业核心竞争力的体系中，企业 文化也应该是一个关键性的内容。可是，由于企业文化在现代社会管理中 的关键地位使我们不得不对其特别重视。 6 上海师范人学硕十学位论文 第二章国外信托业发展概况 2 1 3 核心竞争力的选择 企业的核心竞争力是能够长期产生竞争优势的竞争力，然而，并不是 企业所有的竞争力都能形成核心竞争力。我们可以根据对核心竞争能力要 求的描述来识别和判断哪些竞争力可以成长为核心竞争力。 ( 一) 核心竞争力是高价值的竞争能力 核心竞争力必须是那些能增加企业外部环境中的机会或减少威胁的竞 争能力，它能够帮助企业在激烈的市场竞争中保持长期的竞争优势。 ( 二) 核心竞争力是稀有的竞争能力 核心竞争力是企业独一无二的、没有被当前和潜在竞争对手所拥有的 竞争能力。即使一种竞争能力很有价值，但是如果可以被许多竞争对手所 拥有，那它产生的则只能是竞争均势而不是优势。 ( 三) 核心竞争力是难以模仿和学习的竞争能力 核心竞争力必须是不易被其他企业模仿和学习的，并且模仿和学习的 成本很高。 在下面三种情况下形成的企业核心竞争力很难被竞争对手所模仿和学 习： 1 企业核心竞争力的形成有其独特的历史经历和条件； 2 企业核心竞争力与其所表现的竞争优势之l 、日j 的联系不易被清楚分 析； 3 企业核心竞争力的形成与一定的社会人文环境有关，包括社会文 化、价值观念、习俗传统等。 ( 四) 核心竞争力是难以被替代的竞争能力 核心竞争力必须是难以被替代的，它应该没有战略性的等价物。战略 性等价物是指如果当两种不同的资源或竞争力可以分别用于实施同一种战 略的话，那么这两种资源或竞争力在战略上讲就是等价的。通常来说，一 向竞争力越是来源于知识与技能的综合，就越难以找到战略上的替代物。 根据这些核心竞争力的识别判断特征，就可以选择企业的核心竞争力，并 对之加以培育。 选择企业的核心竞争力是对企业内部和外部资源加以分析，对市场和 竞争对手进行调查研究的过程。这就往往是一家企业的战略、策略规划的 前期工作。同时，企业的核心竞争力的选择和培育以及巩固的工作也往往 与企业内外部的资源调整、整合相联系。 7 上海师范人学硕十。学位论文第二章固外信托业发展概况 2 2 信托理论 2 2 1 信托概述 2 2 1 1 信托的概念 “自从我国恢复信托业以来，人们从不同的角度给信托下过不同的定义：从 字面上看，信托就是信任和委托，它是指财产的多有着为了某种目的，把财产权 移交给自己信任的人，由其去管理和处理的行为；从社会道德范畴看，信托是一 种社会行为，表示人们之间一定的思想道德行为，所以，信托泛指一种以信任为 基础的社会委托行为；从法律范畴来看，信托是一种法律关系，它是以信任为基 础，涉及当事人之i 、口j 权利和义务的法律行为；从经济范畴来看，它是指在接受他 人信任的基础上，代人理财，为人谋利益的一种经济行为怕。 根据我国2 0 0 1 年起施行的中华人民共和国信托法，“信托是指委托人基 于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己 的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理或者处分的行为”1 6 。 2 2 1 2 信托的特征 对信托这样定义基本体现了信托财产的独立性、权利主体与利益主体相分 离，责任有限性和信托管理连续性的基本法理和观念。可以从以下几个方面把握 其特征： ( 1 ) 委托人对受托人的信任，是信托关系成立的前提；( 2 ) 信托财产及财 产权的转移是成立信托的基础；( 3 ) 信托关系中的三个当事人，以及委托人以自 己的名义为受益人的利益管理处分信托财产是信托的两个重要特征；( 4 ) 信托是 一种由他人进行查处管理、运用或处分的财产管理制度。仃信托的基本精神和理 念，主要表现在三个方面：( 1 ) 信托财产的独立性；( 2 ) 所有权与受益权分离； ( 3 ) 信托管理的连续性。 2 2 1 3 信托的职能 信托业有其独特的职能，主要包括资财融通资金、财产事务管理、社会投资、 为社会公益事业服务和协调经济关系五种。 1 5 闵绥艳，信托与租赁，科学 l i 版社，2 0 0 8 年6 月，p 2 。 1 6 中华人民共和国信托法【z 】法律出版社，2 0 0 3 年2 月 ”闵绥艳，信托与租赁，科学出版社，2 0 0 8 年6 月，p 2 3 。 8 上海师范人学硕- f j 学何论文 第二章国外信托业发展概况 ( 1 ) 财产事务管理职能，是信托投资的基本职能，是指金融信托投资机构 受信托人之托，为之经营管理或处置财产的职能。简言之，即“受人之托、为人 管业、代人理财”。 ( 2 ) 融通资金职能，足指信托业作为中介人，可为经济建设筹集闲散资金 ( 或财务) ，并对需要资财的企业给予融通和调剂。 ( 3 ) 协调经济关系职能，是指信托受托人利用其与交易主体各方建立的相 互信任的关系，为有关当事人提供代理与咨询事务的功能。8 。 ( 4 ) 社会投资职能，是在财产管理事务职能基础上发展起来的，它是指受 托人可以通过信托业务方式参与社会投资活动的职能1 9 。 ( 5 ) 为社会公益事业服务的职能，是指信托在捐款或资助社会公益事业中 可以充当受托人的角色，可以为资助社会公益事业的委托人服务，帮助管理处置 相关信托资产，实现其特殊目的的职能烈。 2 2 2 信托学说 2 2 2 1 债权说 持债权说观点的人着眼于信托行为授予受益人拥有向受托人要求给付信托 财产所产生利益的权利上，认为对信托财产只有受托人才享有所有权，受益人则 仅仅对受托人享有债权，受益人是凭借着债权人身份而获得信托财产所产生利益 的纠。 债权说将信托财产的主要控制权交于受托人，受益人仅仅拥有一种非排他 性、非决定性的债权，使受托人因享有所有权而真f 有权利代人理财，发挥信托 职能。 此学说强调受托人、受益人与信托财产的关系，而忽视了委托人的意旨在信 托关系中的影响力。 2 2 2 2 受益人所有权说 持受益人所有权说观点的人对信托关系中的受托人对信托财产中的所有权 视而不见，而仅仅是从这种财产所产生利益由受益人享受这一事实出发，认为这 9 o o o 加加加 版版版版学学学学大大大大经经经经财财财财海海海海 卜卜上上 1 j 1 j 1 j 1 j m m l 苎l i 苎学学学学资资资资投投投投托托托托信信信信一兀一兀一兀兀建建建建曹首曹曹 埔伸扎 上海师范人学硕十学何论文第三章国外信托业发展概况 种财产的所有权应当因此而归属于受益人，从而对受益人的所有者身份持肯定态 度2 2 。 受益人所有权既将信托财产的所有权归属于信托受益人，在信托财产的支配 决定权方面，信托受益人处于绝对控制地位，对于约束受托人的行为起着重要 的作用。 受益人所有权况比较符合信托财产的最终利益归属，但是，又与信托实际运 作中的情况有不符的方面，主要表现为信托生效后，受托人实际上已经成为信托 财产的事实所有人。 2 2 2 3 双重所有权说 持双重所有权说观点的人既注意到受托人对信托财产的所有权，又注意到这 种财产所产生利益由受益人享受，并因此而认为受托人仅仅是这种财产名义上的 所有人，受益人才是实际上的所有人，从而认为受托人与受益人均对信托财产享 有所有权。 在英美法下，强调信托财产的法定所有权和受益所有权的区分，信托财产的 法定所有权( 即普通法上的所有权) 有受托人享有，受益人则享有信托财产的受 益所有权( 即衡平法上的所有权) ；同时强调信托是衡平法赋予受托人一种强制 性义务，认为由于受益人是信托财产的受益所有权人，受托人必须依信托文件和 信托法律的规定对信托财产进行管理和处分，以产生信托利益，并应将该信托利 益交付给受益人，从而实现设立信托的目的。而双重所有权晚无法应对大陆法系 国家主张的最基本的“一物一权”法则的物权法上的解释2 。 2 2 2 4 附解除条件的法律行为说 持附解除条件的法律行为说观点的人承认受托人对信托财产享有所有权，但 认为这一权力对受托人享有是附解除条件的2 4 。 上述四种学说在内容上的不同，主要是由于在进行研究时其出发点、角度与 方法不同而造成的，因此，很难说这些观点中的哪一种更准确。应该说上述每一 种学说都或多或少地包含着一些合理的成分。因此，对信托学说的进一步研究对 于完善和发展信托理论有着积极的意义。 2 2 曹建元，信托投资学 m 上海财经大学j l 版，2 0 0 4 。 2 3 曹建元， 信托投资学 m 上海财经大学出版，2 0 0 4 。 2 4 曹建元。信托投资学 m 上海财经大学出版，2 0 0 4 。 1 0 上海师范人学硕十学何论文第二章国外信托j 发展概况 第三章国外信托业发展概况 3 1 发达国家信托业的特点 英国是现代信托的发源地，后来信托又传入美国、同本及世界其他国家。由 于各国文化、历史、政治、经济制度的不同，信托业在各国的发展中呈现出不同 的特点。信托业于二十世纪初从同本传入中国。我国的信托业是供给主导式的制 度移植，缺乏相应的需求诱导，使其在中国的发展不尽人意，而只发挥融资平台 的作用，不符合信托本业。因此，对发达国家信托业的研究有利于我围信托业的 发展和革新，有利于信托业监管的完善，使信托独特的金融功能得以发挥和显现， 为中国经济发展服务。 3 1 1 英国信托业的特点 英国是信托的发源地，在英国，信托是以一种规避法律的制度创新而出现的， 最初被作为一种消极的财产转移设计而加以运用。因为用益权制度中的受托人仅 拥有信托财产名义上的所有权，不负有任何积极管理信托财产的义务，受益人不 仅享有信托财产的收益，而且拥有实际上的财产管理权。到了维多利亚时代初期， 信托已经为法律、英国的社会和文化所完全认可接受，这时新兴的中产阶级的出 现使信托业的面貌发生了变化。 英国的信托业是以银行和保险公司已经建立的社会信用为基础，以自然构造 的方式形成其组织体系。英国的信托业务中专业的信托公司所占的比重很小，大 部分信托业务由各金融机构兼营。英国的信托机构是其他金融机构的下属机构， 信托业务主要由商业银行和保险公司下设立的信托投资公司办理。其经营特点如 下： ( 1 ) 历史悠久。英国是现代信托的发源地，也是公认的现代基金业务的先 锋。这种悠久的历史为信托在其他国家的发展提供了很好的参照，其关于信托的 法律定义至今仍是英美法系的特色，并被认为是优于大陆法关于信托的定义从而 有助于促进信托的发展。 上海师范人学硕+ 学位论文第二章国外信托业发展概况 ( 2 ) 传统特色明显。宗教在英国信托业中的重要作用。一方面，衡平法院 对于信托的扶持和发展本身就得益于英国的宗教信仰；另一方面，j 下是对于宗教 的信仰的峰持使得英困信托业的传统特色保持至今。 ( 3 ) 在信托经营模式上，国内业务中以银行和保险的兼营为主，而在国际 业务中，很可能有所不同。 ( 4 ) 国际化的特点。这一点主要体现在其资金信托业务上。英国所创立的 全球最早的信托投资方式就是立足海外市场的，而目前的基金管理业务中源于外 国法人机构的资金占了很大的比例。英国金融监管当局实施监管的过程中也要注 重国际竞争力的保持。这种国际化的特色与英国发达的经济基础密