（金融学专业论文）影响我国商业银行绩效的因素分析.pdf

摘要 商业银行作为我国金融业的主体，在金融调控中发挥着重要作用。近年来 国有银行纷纷改制，股份制银行也如雨后春笋般的迅速崛起，成为国内银行业重 要而有力的补充。然而与国外优秀银行相比，我国商业银行在资产规模，盈利能 力等指标方面仍存在很大差距。加入w t o 后，随着我国逐步取消对外资银行的限 制以及各银行的纷纷上市，国内金融领域逐步走向开放，同业竞争日趋激烈，因 此对我国商业银行绩效的评价和影响因素分析就尤为重要。 本文首先介绍商业银行绩效的度量方法。在对各种方法评价的基础上，结合 我国商业银行绩效评价的现状，选择适合我国商业银行的绩效指标。接下来的问 题是：什么因素影响或者决定了该绩效指标水平? 在回答这个问题之前本文有必 要对商业银行绩效决定的产业组织理论进行回顾。在此基础上第四章将结合第三 章的理论基础，对本国商业银行绩效决定因素进行规范性分析，从宏观，中观， 微观三个层面，试图找出影响我国商业银行绩效的因素。最后，本文选取中国工 商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、兴业银行、民生银行、招商 银行、深圳发展银行、华夏银行、浦东发展银行、中信银行和恒丰银行等十三家 代表性商业银行，通过上文选取的变量，利用计量模型分析各个变量同银行绩效 变量之间的关系，并对结果进行分析，提出相应的政策建议。 通过实证分析，本文认为：我国银行业垄断竞争性的特征显著，在这个市场 环境中，决定我国商业银行绩效的关键因素主要是微观银行企业层面的因素和宏 观层面因素，而中观层面的市场结构性因素对银行绩效的影响相对较小。因此， 在宏观因素相对不可控的情况下，我国商业银行可能应该将主要精力集中于对内 部运行的有效控制上；同时，找出决定我国商业银行绩效的因素，也就找到了银 行改革的重点。从长期看，各项改革措施与提高银行绩效是一致的，本文认为： 不同时期的改革侧重点是不同的，在一定时期和范围内，采取短期、中期、长期 搭配的改革措施，可能使得银行改革更具层次性和合理性。在产权改革深化、治 理结构完善的过程中，尽可能地使我国商业银行维持较好的绩效水平，从而不断 地提高我国商业银行的绩效。 关键词：商业银行；市场绩效；产业组织理论；银行分支机构规模 a b s t r a c t as t e a d yb a n ks y s t e mi s i m p o r t a n t c o r n e r s t o n e sw h i c hc a l lh e l pm o d e m e c o n o m i e sm a i n t a i ns t a b i l i t ya n dh e a l t h yd e v e l o p m e n t i no r d e rt oa c h i e v et h i sg o a l ， c h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yh a se x p e r i e n c e dal o n g t e r mr e f o r mp r o c e s s t or e v i e wt h e r e f o r mp r o c e s so fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yi nt h ep a s t2 0y e a r s ；w ec a l lf i n dt h a tt h e r e f o r m sh a v ef o l l o w e ds u c hap a t h ：f i r s tr e f o r m i n gt h em a r k e ts t r u c t u r e ，a n dt h e nt h e p r o p e r t yr i g h to fs t a t e o w n e de n t e r p r i s e s b u tt h ec h a n g e so fm a r k e tc o m p e t i t i o n s t r u c t u r ei nt h eb a n k i n gi n d u s t r ya n dt h ef o l l o w i n gr e f o r mo f j o i n t s t o c ks y s t e mh a v e n o tb r o u g h ta na n t i c i p a t e di m p r o v e m e n to fp e r f o r m a n c ea c t u a l l y t h ep u r p o s eo ft h i s p a p e ri st or e s e a r c hs o m ev i t a lr e a s o n sw h i c hh a v el e dt ot h el o wp e r f o r m a n c eo ft h e b a n k i n gi n d u s t r yi nc h i n a f i r s t l y , i ti st h et h e o r i e so fc o m m e r c i a lb a n kp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n t h e r ea r e s om a n yw a y st oe v a l u a t eab a n k sp e r f o r m a n c e ；t h ep u r p o s eo ft h i sc h a r ti st of i n da d i r e c tw a yw h i c hs u i t st h es i t u a t i o no fc h i n ab a n k i n g t h e ni ti st h ei n d u s t r i a l o r g a n i z a t i o nt h e o r y , w h i c hh o l d st h a tac o m p a n y sp e r f o r m a n c ei s d e t e r m i n e db y m a r k e tc o n d u c t , a n dm a r k e tc o n d u c ti sd e t e r m i n e db ym a r k e ts t r u c t u r e t h e d e t e r m i n a t i o nt h e o r yo fc o m m e r c i a lb a n k s p e r f o r m a n c ei sb a s e do nt h ei n d u s t r i a l o r g a n i z a t i o nt h e o r y ，c o n s i s t e do ff i v ec o n j e c t u r e s ，a n a l y z i n gt h e e l e m e n t st h a t i n f l u e n c et h eb a n kp e r f o r m a n c e t h en e x tc h a r tc o m b i n e dt h et h e o r ya b o v et oa n a l y z e t h ed e t a i l e dr e a s o n si n f l u e n c i n gc h i n a sb a n kp e r f o r m a n c e ，b a s e do nt h r e ea s p e c t s ： m a c r ol e v e l ，m i d d l el e v e la n dm i c r ol e v e l i nt h el a s tc h a r t , i tp i c k sa b o u t13 r e p r e s e n t a t i v ec o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a , u s i n gt h e v a r i a b l e sa b o v ea n dt h e e c o n o m e t r i cm o d e lt of i n dt h er e l a t i o na m o n gt h o s ev a r i a b l e s ，a n dt r yt og i v es o m e p r o p o s a l s b a s e do nt h e p o s i t i v e a n dn o r m a lr e s e a r c h , t h ec o n c l u s i o n sa r e ： c o m p e t i t i o n - m o n o p o l yi st h em a i nc h a r a c t e ro ft h ec h i n ab a n k i n gi n d u s t r y a n di nt h e m a r k e t ，t h eb a n k s p e r f o r m a n c ei sm a i n l yd e t e r m i n e db yt h em i c r o - f a c t o r sa n d m a c r o f a c t o r s m o r e o v e r , t h em i d d l e l e v e l - f a c t o r s e f f e c t si sr e l a t i v e l ys m a l l e r s o ，t h e b a n k sm u s tf o c u sm o s ta t t e n t i o no ft h e mo nc o n t r o l l i n gt h ei n t e r n a lf a c t o r s a c c o r d i n g t ot h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h e s ef a c t o r s ，d u r i n gt h ed e e p e n i n go f p r o p e r t yr i g h t sr e f o r m s a n d p e r f e c t i o no fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，t h ea u t h o rc o n s i d e r st h a tt h e r ea l ed i f f e r e n t e m p h a s e si n d i f f e r e n tt i m e s ，a n da d v i c e st a k et h em i x t u r e r e f o r m so fs h o r t t e r m ， m e d i u m - t e r ma n dl o n g - t e r mi nac e r t a i nt i m ea n da r e at oi m p r o v et h ec o m m e r c i a l b a n k s p e r f o r m a n c e ，w h i c hm a d et h er e f o r mm o r er a t i o n a ld u r i n gt h ed e e p e n i n go f p r o p e r t yr i g h t sr e f o r m sa n dp e r f e c t i o no fc o r p o r a t eg o v e m a n c e k e y w o r d s ：b a n kp e r f o r m a n c e ；m a r k e ts t r u c t u r e ；i n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o nt h e o r y 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文 中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责 任。 声明人( 签名) ：发才南 加莎年弓月“e l 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大学 有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子版， 有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书 馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有权将学 位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。 本学位论文属于 1 、保密() ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密( 5 ( 请在以上相应括号内打“4 ”) 作者签名：关才亏吞日期：h 帛年弓月相 剔程轹甄醐：唧 第一章导言 第一章导言 第一节研究背景 金融是现代经济的核心，是国民经济的重要支柱产业，而商业银行又是我国 金融业的主体，是金融调控的市场基础。商业银行作为市场经济的产物，是为适 应市场经济发展和社会化大生产的需要而形成的一种金融组织，商业银行经过几 百年的发展演变，现在已经成为世界各国经济活动中最主要的资金集散机构，其 对经济活动的影响力居各国各类银行与非银行金融机构之首。 二十世纪八十年代以来，国内商业银行取得了长足的发展。中行、建行、工 行和农行，四大国有银行逐步脱离人民银行，并成为国内金融业的主力军，但是 由于过去国内银行只是国家计划和财政的附属，不以追求最大利润为经营目标， 造成银行坏账多，机构臃肿，严重缺乏国际竞争力。同时全国性的股份制银行也 实现了快速发展，且资产质量明显高于四大国有银行，成为金融市场的重要力量， 各种城市商业银行，股份制合作银行，如雨后春笋般涌现，成为了国内银行业的 重要的有利的补充。但鉴于国内市场环境较差，与国外优秀银行相比，在资产规 模，盈利能力等指标方面也存在很大差距。 加入w t o 后，随着我国政府在金融领域的承诺逐步履行，国内金融市场的开 放程度进一步加大，更多的外资银行抢占中国市场，同业竞争日趋激烈，国内商 业银行面临前所未有的严峻挑战。国际金融一体化将逐步形成。我国将逐步取消 对外资银行的限制，国内金融领域逐步走向开放，允许外国银行设立分之机构， 且鼓励本国银行到海外设立分之机构，使金融市场由过去的垄断局面，转而进入 激烈竞争的新阶段。这意味着我国银行业将在w t o 制度框架下面临外资银行的巨 大冲击。但是与此同时开放的金融政策有助于银行间的竞争，促使其改善管理， 提升服务品质，促进金融产品创新和效率的提高。同时我国商业银行也将与贸易 组织其他成员国同享国民待遇。国有银行根植于本土，有厚实的客户基础和庞大 的经营网点，特别是遍布全国的经营网罗，这是外资银行不可比拟的。 从国际现代银行业的发展趋势来看，全能化经营，国际化发展，多元化竞争， 创新化前进，规范化运作的经营特点越来越突出。与这种趋势相比，我国商业银 影响我罔商业银行绩效的因素分析 行不仅在这些现代化特点方面存在比较大的差距，而且在管理水平、管理手段、 服务质量，特别是资产质量，盈利能力和信息批露等方面，也存在着相当大的差 距。我们要尽快建立适应国际商业银行发展的趋势的，与国际接轨的现代商业银 行，不断提高管理水平，完善经营管理机制，就必须加强和逐步完善商业银行的 绩效评价体系，这也就凸现出了绩效评价问题的重要性。 第二节研究目的 本文研究的范围界定为中国商业银行产业，主要选取中国工商银行，中国农 业银行，中国银行和中国建设银行四大国有商业银行，以及交通银行，招商银行， 民生银行，华夏银行，深圳发展银行，兴业银行，中信银行，上海浦东发展银行 和恒丰银行等九家股份制商业银行和城市银行为研究样本。考察的主要时期为 1 9 9 5 年至2 0 0 7 年。 本文主要从提高银行绩效的角度来分析银行各改革措施之间的关系。银行改 革本身是一个长期性、系统性的工程，不能一蹴而就，首先需要理清银行改革与 金融改革、经济改革、社会改革的关系。产权改革的深化、治理结构的完善是一 个较为长期的过程，对提高银行绩效而言，其效果的显著性受经济因素甚至社会 因素方面的制约，比如缺乏其他改革的配合、社会信用缺失、人文历史环境等。 在产权改革的深化、治理结构的完善过程中，银行的绩效可能会受到一定的负面 影响。如果在该过程中，不采取相应的其他措施则达不到预期的效果。为保证银 行业绩的稳定性，在动态发展的条件下不断提高银行绩效，目前较为稳妥可行的 方法是：根据我国实际情况，选取商业银行中、短期内的样本数据，利用实证分 析方法，找到决定我国商业银行绩效的各类关键性因素。针对这些因素的特点， 在一定时期和范围内，建议采取短期、中期、长期搭配的改革措施，使银行改革 更具层次性和合理性。在产权改革深化、治理结构完善的过程中，尽可能地使我 国商业银行维持较好的绩效水平，从而不断地提高我国商业银行的绩效。 随之而来的一个核心问题即是：有哪些关键性的因素决定我国商业银行绩 效? 因为决定我国商业银行绩效的因素有许多方面，其重要性程度可能不一。因 此，本文以现代经济学、现代金融学、计量经济学等为指导，从产业组织理论的 角度，针对我国银行业的实际状况，选取商业银行的大量数据，采取实证分析方 2 第一章导言 法，分析我国银行业的整体市场结构、各家银行之间的相互行为、银行内部的运 行情况，发现商业银行绩效变动规律，进而找到决定我国商业银行绩效的最根本 因素。 通过实证分析，本文认为：我国银行业垄断竞争性的特征显著，在这个市场 环境中，决定我国商业银行绩效的关键因素主要是微观银行企业层面的因素，比 如银行分支机构规模，银行内部成本控制指标、风险控制等内部因素，而中观层 面的市场结构性因素对银行绩效的影响相对较小，宏观层面的真实经济增长率对 银行绩效有显著的促进作用。因此，我国商业银行可能应该将主要精力集中于对 内部运行的有效控制上；同时，找出决定我国商业银行绩效的因素，也就找到了 银行改革的重点。从长期看，各项改革措施与提高银行绩效是一致的，本文认为： 不同时期的改革侧重点是不同的，在一定时期和范围内，建议采取短期、中期、 长期搭配的改革措施，使银行改革更具层次性和合理性。在产权改革深化、治理 结构完善的过程中，尽可能地使我国商业银行维持较好的绩效水平，从而不断地 提高我国商业银行的绩效。 第三节基本思路和结构安排 沿着“发现问题一分析问题一解决问题”的逻辑思路，本文基本思路是： 1 本文首先回顾商业银行绩效评价的各种度量方法，并对各种方法进行评 价；同时结合我国商业银行绩效评价现状与不足，试图选择适合我国商业银行发 展状况的绩效评价指标。 2 在选择了合适的评价指标后，新的问题产生：是什么因素决定或者影响 该绩效评价指标? 在解决这个问题之前，很有必要对有关商业银行绩效评价的理 论进行回顾。这将是本文第三章的主要内容。 3 基于第三章的理论基础，本文将在第四章着重分析我国商业银行绩效的 决定因素。这一章有别于第三章的理论分析，侧重于规范性分析，结合我国现阶 段的发展状况，从宏观、中观和微观三个层面入手，试图找出影响我国商业银行 绩效的因素。 4 最后，本文将采集我国商业银行从1 9 9 5 年到2 0 0 7 年之间的相关数据， 通过相关软件测度我国商业银行绩效评价指标以及各相关影响因素的相关关系。 影响我国商业银行绩效的因素分析 这一章是对第四章规范性分析的一个补充论证。本文将基于模型的回归结果，做 出相应的实证分析，并针对性地提出有关的政策建议。 图1 - 1 ：论文的技术路线图 团田团 资料来源：本论文作者整理 第四节主要文献综述 针对商业银行的绩效问题，国内外学者作了大量的研究。研究角度集中在两 个方面：一是从微观层面出发研究商业银行绩效问题，即测定商业银行效率，分 析商业银行效率的影响因素；二是从产业层面出发，基于产业组织理论，分析商 业银行业的市场结构、市场行为、市场绩效、市场监管及政策，进而研究商业银 行绩效问题。 有关商业银行效率的研究可以简单划分为两个阶段，早期的研究倾向于规模 经济和范围经济的研究，即分别考察单位成本能否随着产量的增加而降低规模， 单位成本能否通过联合生产而降低范围。近期的研究则集中在生产效率的研究 上。这一研究最早由f a r e l l ( 1 9 5 7 ) n 1 开始，他从微观层面探讨企业效率研究的新 方法，并第一次引进前沿生产函数的概念开始，目前已经成为微观效率研究中最 4 第一章导言 为普遍的方法。b e r g e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 7 ) 瞳1 对涉及2 1 个国家的1 3 0 项关于金融 机构效率研究方法及结论所进行的分析表明，使用较多的前沿效率分析方法有五 种，其中两种非参数的方法分别是数据包络分析方法( d e a 方法) 和无界分析方法 ( f d h 方法) 。三种参数方法分别是随机前沿方法( s f a 方法) ，自由分布方法( d f a 方法) 以及厚前沿方法( t f a 方法) 。张建华( 2 0 0 3 ) 口1 对国外银行效率研究的主要方 法及最新进展进行了述评。杨宝臣等( 1 9 9 9 ) h 3 从d e a 模型的一般原理和我国商业 银行的特殊性两方面出发对采用d e a 方法分析我国商业银行效率的投入产出指 标作了论证，并以某市农行的1 4 个分理处为例作了例证。郑录军、曹廷求( 2 0 0 5 ) 嘀1 运用d e a 方法对我国商业银行效率进行了估计，并利用计量方法对影响银行效率 的若干因素进行了经验分析，结果表明集中型股权结构和公司治理机制是影响我 国商业银行效率的重要因素。郭妍( 2 0 0 5 ) m 1 运用d e a 方法测算了我国1 5 家有代 表性商业银行1 9 9 3 2 0 0 2 年的技术效率、纯技术效率、规模技术效率值，然后采 用p a n e ld a t a 模型检验了银行效率的“产权决定论和“超产权论”，结果表明： 产权形式是我国商业银行效率决定性的因素。 近年来，国外学者在产业组织理论的范畴内，重新审视有关银行的分析方法， 形成并发展了银行微观经济理论。从2 0 世纪9 0 年代开始，银行业的分析框架更 多地是在银行微观经济理论基础之上进行的，大量采用产业组织学的研究方法， 将实证分析与产业组织理论紧密结合。国内外已开始深入研究银行业的市场结 构、市场竞争与策略性行为、市场绩效等前沿课题。a b r e u 和m e n d e s ( 2 0 0 1 ) 盯3 使 用了一组银行市场结构、银行经营成本结构、宏观经济、监管指标等数据，检验 决定欧盟银行的利息收益与绩效的因素。其关键结论是银行的市场份额指标虽然 对净利息影响的系数不显著，但却对r o a 和r o e 的影响为正，而且很显著。y u 和l u u ( 2 0 0 3 ) 碡3 以金融自由化政策对我国台湾省银行业的影响作为观察视角，分 析了银行业的合并问题。其实证的结果支持r m p 假说。m o r a 、v i l l a r r e a l 和 b e n i t e z ( 2 0 0 5 ) 呻1 通过对墨西哥金融危机后，1 9 9 7 2 0 0 3 期间的银行绩效、集中度 和效率的研究，明确支持了r m p 假说，而集中度、x 效率与规模效率的系数均不 显著，拒绝了s c p ，e s x 和e s s 这三类假说，而且认为银行的信用风险准备与非 逾期贷款的比率指标与银行的绩效也存在正的相关关系。 国内学者采用这一新的研究方法也取得了初步的研究成果。于良春等 影响我国商业银行绩效的因素分析 ( 1 9 9 9 ) 口们运用s c p 分析范式，对我国商业银行业市场结构进行了统计分析，认为 我国商业银行业存在高度集中和国有商业银行垄断低效，因而放松产业进入管制 是解决问题的条件。秦宛顺、欧阳俊( 2 0 0 1 ) n 针对我国商业银行业市场结构和绩 效的研究也得出了高集中、低效率的结论。易纲等( 2 0 0 1 ) n 2 1 对国际银行业的产业 集中趋势提出了批评，认为银行规模与银行绩效并不正相关，我国商业银行存在 的主要问题也包括产业结构问题，因而主张尽快放松行业准入制度。刘伟等 ( 2 0 0 2 ) n 3 1 针对中国商业银行改革的侧重点问题，对运用s c p 分析框架及其从产业 结构的角度介绍我国商业银行主要问题的思路和引申出政策含义提出了批评，认 为我国商业银行的主要问题是国有商业银行产权结构单一，而不是产业集中的问 题。李华民( 2 0 0 4 ) n 劬采用费用偏好概念对国有银行市场绩效以及规模扩张等市场 行为进行研究，认为国有商业银行费用偏好与规模扩张在单一国有产权结构中存 在着因果关系，单一国有产权结构、出资人监督缺位、利润约束软化及代理人问 题等共同决定了国有商业银行的费用规模偏好，通过硬化利润约束有利于提高国 有银行的市场绩效。 一、本文的创新 第五节本文的创新与不足 本文将理论与现实结合，通过分析我国商业银行绩效评价的现状与不足，选 择了适合于本国国情的绩效度量指标；并将产业组织理论应用于商业银行绩效决 定因素的解释，同时在宏观、中观和微观三个方面进行规范性分析，试图找出决 定我国商业银行绩效的因素。在微观影响因素中，本文选择了商业银行的分支机 构规模作为一个考察因素。本文认为商业银行分支机构规模将通过规模效率来影 响银行绩效。实证结果显示：商业银行分支机构规模对银行绩效产生负的效应。 随着各家商业银行分支机构的扩张，其绩效水平却在下降。可见这种粗放型的规 模扩张方式已经不能适应市场需求。同时本文还针对各个影响因素以及实证结果 提出了各种政策建议。 6 第一章导言 二、本文的不足 相对西方发达国家来说，我国的商业银行不仅数量少，营运年份也相对较短， 同时本文商业银行样本数量只选取中国金融年鉴以及中国统计年鉴中的 发布对象。所以，在实证分析中，本文的商业银行样本数量不能与国外研究报告 中动辄上万的超大样本相比。笔者尽可能从各种信息来源中挖掘数据，样本数量 基本达到要求。 7 影响我国商业银行绩效的因素分析 第二章我国商业银行绩效的度量 第一节绩效评价概述 商业银行绩效的基本含义 企业绩效( p e r f o r m a n c e ) 可定义为企业实现预先特定目标的程度，属于企管 的通用术语。绩效的好坏直接影响到企业的生存。企业绩效衡量的标准至今仍相 当模糊，包括以收益率等财务指标作为绩效衡量；以企业组织的承诺和员工满意 度等定性数据衡量等。 众多学者对此也纷纷提出不同观点： f o r t u i n ( 1 9 8 8 ) n 司认为绩效是一种用以衡量整体系统的效能，以了解其作业 过程是否符合目标变量，包括比率分析、绝对值等方法。d e s s 和r o b i n s o n ( 1 9 8 4 ) n 町 认为资产收益率与销售额增长率是策略管理中较常用的绩效衡量指标。 v e n k a t r a m a n 和r a m a n u j a m ( 1 9 8 6 ) n 7 1 认为有三种指标：财务绩效指标；经营 绩效指标；组织效能指标。 银行的绩效由企业绩效引申而出，是指银行在特定会计年度中，银行参与全 部市场活动所产生的最终成果，包括总资产收益率、权益收益率等。通过分析银 行绩效指标、评估银行行为策略所达到的经济效果与潜在最佳水平的差距程度， 可以反映银行经营策略运用的成败。然而银行作为一种特殊的金融企业，其绩效 与一般企业绩效相比，存在两个特殊： ( 一) 银行企业层面绩效 由于银行作为最主要的金融中介，向资金富余者吸收存款和借入其他外来资 金，然后向资金需求者融通资金，将资金富余者和需求者两方面的风险集中到银 行自身。因此银行的经营不可避免的呈现高风险、高负债性质，这就决定了银行 的企业财务会计指标和市场指标表现都一般低于企业，比如银行的r o a 、r o e 指 标都要低于一般企业。 ( 二) 银行的宏观公共性绩效 银行还要承担国家宏观经济调控的公共性责任，而且对整个经济的波动产生 巨大的影响。尤其是我国，银行是社会资金主导性的供给者，对经济的影响面非 8 第二章我嗣商业银行绩效的度量 常大，一般企业远远做不到这点。国有商业银行的宏观公共性绩效表现在优化金 融资源配置、支持经济增长、维持金融稳定、提升金融效率和金融国际竞争力。 国有商业银行的绩效评价体系应该是一个包含微观企业性绩效和宏观公共性绩 效的综合绩效评价体系1 。 根据已有文献，国内外的银行绩效研究范畴一般只包括银行企业层面的财务 会计指标和市场指标。为了使得研究有对比性和可操作性，本文主要只考察银行 的企业层面的绩效指标。 二、商业银行绩效度量方法回顾及评价 l 、常用财务指标 ( 1 ) 税后利润( p r o f i ta f t e rt a x ) 这一指标可以直接从损益表上获得，相对而言，是最容易得到、运用最多、 最广泛的指标。传统的绩效评价体系基本上都以税后利润作为考核的中心指标， 并以此作为奖励的依据，经营者往往会利用权责发生制的会计核算特点，设法操 纵会计报表上的这一指标为自己的利益服务。因此，该指标就存在着极大的噪音， 存在着很大程度的失真。 ( 2 ) 资产收益率( r e t u r no na s s e t s ，r o a ) 资产收益率体现了银行运用全部资金获取利润的能力。指标越高，表明资产 的利用效率越高，说明银行在节约资金和增加收入等方面取得了较好的效果，否 则相反。 但是，该指标常常会受到产品价格、单位成本变动、产品销售天数以及资金 占用量多少的影响，会产生噪音。对于银行来说，由于会常发生非正常性的收入， 所以资产收益率的变动并不完全说明资产获得能力的改变。 ( 3 ) 每股收益率( e a r n i n gp e rs h a r e ，e p s ) 每股收益是反映上市公司盈利能力的最重要的一个财务指标，反映了普通股 的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价公司的相对盈利能力； 也可以进行不同时期的比较，以了解该公司盈利能力的变化趋势。 但是，利用每股收益进行分析时，不能反映股票所含的风险，如选择了风险 较高的项目，虽然经营风险加大，但每股收益可能不变或提高；同时，股票是一 1 李建军( 2 0 0 4 ) 国有商业银行绩效评价一理论、方法与实证【l v q 中国金融出版社，2 0 0 4 9 影响我国商业银行绩效的因素分析 个份额概念，不同股票的每一份在经济上应该是不等量的，它们所含有的净资产 和市价不同即换取每股收益的投入量不同，因此无法进行公司间的比较；另外， 每股收益的高低，并不能反映股东所能分到的现金红利的多少。因而还要进一步 分析其它指标如市盈率、每股股利等。 ( 4 ) 市盈率( ( p e ) 市盈率是人们普遍关注的指标，有关证券刊物几乎每天都要报道各类股票的 市盈率。该比率反映了投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票 的投资报酬和风险。市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好；在市价确定的 情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小。 但是市盈率指标不能用于不同行业间公司的比较，充满扩张机会的新兴行业 市盈率普遍较高，而成熟行业的市盈率普遍较低，这并不能说明后者的股票没有 投资价值。尤其是：市盈率的高低受净利润的影响，而净利润如前所述受可选择 的会计政策的影响；市盈率的高低同样受到股票价格的影响，而市价变动的影响 因素很多，包括投机炒作等。因此，分析公司经营情况时，必须结合其他有关信 息，才能运用市盈率指标判断股票的价值。 2 、杜邦分析法 2 0 世纪初，杜邦( d up o n t ) 公司首创了著名的财务体系分析系统，是用以评 价企业经营效益和财务状况的一种综合模型，1 9 7 2 年，戴维科尔首次将杜邦财 务管理原则应用于商业银行领域。杜邦财务分析方法是根据公开的财务报表信息 计算出有关指标从而对企业进行绩效评价，主要的核心指标是净资产收益率 ( r o e ) ，该指标具有很强的综合性。股本收益率用公式表示为： r o e = 资产净利率( r o a ) x 权益乘数( e m ) 1 0 第二章我困商业银行绩效的度量 r o e ( 股东对 银行的投资 净收益) e m ( 股本权 益乘数) 总资 产股本 r o a ( 衡量 总体运营效 率的银行总 资产收益 率) 税后利 润总资产 资料来源：本论文作者归纳总结 图2 - 1 ：r o e 的细化图 p m ( 银行利 润率) 总资产周转 率( 衡量资产 管理效率) 有关资本结 构的管理决 策 应该使用 的融资渠道 支付给股 东的利息 有关的管理决策 筹集与投资的资 金组合 银行的规模 营业费用的控制 服务定位 如何使银行的税 收负债最小化 上图显示了权益净利率的整个细化过程，从这个过程我们可以找出决定r o e 和企业获利能力的关键因素： ( 1 ) 成本费用控制能力。因为销售净利润率= 净利润销售收入= 卜( 生产经 营成本费用+ 财务费用+ 所得税) 销售收入，而成本费用控制能力影响了算式( 生 产经营成本费用+ 财务费用+ 所得税) 销售收入，从而影响了销售净利润率。 ( 2 ) 资产的使用效率，用资产周转率( 销售收入总资产) 反映。它表示融资 活动获得的资金( 包括权益和负债) ，通过投资形成公司的总资产的每一单位资产 能产生的销售收入。虽然不同行业资产周转率差异很大，但对同一个公司，资产 周转率越大，表明该公司的资产使用效率越高。 ( 3 ) 财务上的融资能力，用权益乘数( 总资产股东权益) 反映。若权益乘数 为4 ，表示股东每投入1 个单位资金，公司就能借到3 个单位资金，即股东每投 入1 个单位资金，公司就能用到4 个单位的资金。权益乘数越大，即资产负债率 越高，说明公司过去的债务融资能力越强。 总之，从杜邦财务模型中可以看出，r o e 指标涉及到了银行经营中的方方面 影响我困商业银行绩效的因素分析 面，杜邦财务模型透过综合性极强的股本收益率指标，间接体现了银行经营中各 方面情况及之间的制约关系。杜邦财务模型在综合分析银行财务状况和经营成果 时，显示出明显的层次性，从而可以对银行业绩进行全面的分析评价。 但是，该指标对于财务杠杆过于敏感。当财务杠率增加时，股东权益在全部 资产的比例就会下降，在总资产收益率不变的情况下，却会引起股权回报率上升。 美国在2 0 世纪9 0 年代以前，很少有企业能取得超过2 0 的权益收益率，但近年 来却不断上升，其中很大一部分是财务杠杆率的提高带来的虚增。 3 、基于剩余收益的指标分析 剩余收益( r e s i d e n t i a li n c o m e ) 是经济增加值的前身，指扣除了股权资本成 本之后的公司净利润。传统的会计报表中，净利润的计算是在扣除债务成本( 利 息费用) 之后得出的，这中间并没有扣除红利等其他股权资本成本，股东需要自 己评估所得收益有没有弥补自己的机会成本。剩余收益这一概念弥补了这一不 足，在会计利润的基础上扣除股权资本成本，清晰地反映了股东的真实收益，具 有较大的应用价值。 剩余收益创造性地将股权资本这一常为人们所忽略的成本从净收益中扣除， 反映了企业价值( 或股东财富) 的真正增值，意义非凡。由于提高投资报酬率的活 动有时会降低公司的价值，剩余收益与其相比，就具有较大的优势，原因是对于 不同的投资项目可以选用不同的资本成本。也就是说，剩余价值允许管理者根据 不同的风险调整成本，而传统的投资报酬率却不能。剩余价值最大化告诉公司最 高限度地提高收益，使之超过最低报酬率，对于某个项目来说，只要投资的收益 率大于投资成本率，该项目投资就是可行的。从而使决策与公司长期目标一追求 公司价值最大化相一致。其次，剩余收益在风险计量上比较灵活，对不同的部门、 生产单位，不同级别的资产可以选用不同的资本成本率以反映其投资风险。 这一指标在运用时关键是需要确定权益资本成本。如果资本来自借款，投资 成本率就是借款的利率；如果是股权资本，就以股东所要求的投资报酬率作为投 资成本率；或者采取长期以来投资报酬率的均值作为投资成本率。然而在该指标 运用初期却无法找到有效的方法来准确地估计资本成本，而且在该指标计算公式 中含有净收益，同样容易受到管理者操纵，管理者的短期行为同样存在。 4 、经济增加值( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ，e v a ) 1 2 第二章我固商业银行绩效的度量 经济增加值( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ，e v a ) 作为剩余收益的延伸和发展， 是美国思腾思特( s t e r n & s t e w a r t ) 管理咨询公司创造的一项经济指标，它是 公司经过调整后的税后营业净利润( n o p a t ) 减去公司现有资产经济价值机会成 本之后的余额。e v a 相对于剩余收益在两方面有了进展，一是企业以及各分部可 以利用c a p m 等模型测算出各自的资本成本；二是s t e r n s t e w a r t 公司对经营 利润和投入资本进行了一系列的调整，将会计账面价值转化为了经济账面价值。 经济利润是经济学中用来描述企业创造价值能力的一个概念，它要求企业收入中 扣除所有投入生产要素( 包括所有者投入的资本) 的成本。 经济增加值的核心思想是，一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所 投入的资本的全部成本时，才应被认为是为股东创造额外的价值。从这个意义上 说，e v a 不仅是公司业绩的度量指标，还是一个全面财务管理的架构，是一种经 理人薪酬的激励机制，可以影响到一个公司从董事会到公司基层上上下下的所有 决策。它可以改变企业的文化，可以改善组织内部每一个人的工作环境，甚至帮 助管理认为股东、客户和自己带来更多的财富。 经济增加值方法从经济增量的角度对公司绩效进行考察，对公司能形成有效 的激励，有助于解开财务数据表层的面纱，但同样也存在一些问题：首先，它不 能解决不确定条件下的业绩评价问题。要精确地估计资本成本是十分困难的，要 确定各部门的系统风险也是极为困难的，要预期未来现金流量的估计也存在很多 的不确定性。其次该方法仅对真正分权决策的公司有效。如果公司建立了业绩评 价系统和激励计划，但将决策权留在组织的顶层，那么经济增加值对系统不会有 什么成效。最后，增加值方法不能充分反映企业或部门之间的规模差异，相比较 而言，较大的企业或部门趋于创造更高的增加值。 5 、融入非财务指标的b s c 绩效评价系统分析 前面介绍的无论是传统的财务指标，还是剩余收益，都是单纯的以财务指标 作为绩效评价的依据。而单纯的以财务指标来衡量企业的业绩，显然不够全面。 因此，近十年来，国际上出现了将财务指标与非财务指标融合起来对企业的经营 业绩进行评价。具有代表性的就是卡普兰和诺顿的平衡记分卡法( b a l a n c e d s c o r e c a r d ) 。 平衡记分卡( b s c ) 是一系列财务绩效衡量指标与非财务绩效衡量指标的综合 影响我国商业银行绩效的因素分析 体，包括四个方面：财务方面、顾客方面、内部业务方面和学习与成长方面。其 构成原理如下图： 图2 - 2 ：平衡计分卡构成原理图 资料来源：本论文作者归纳总结 平衡记分卡由于考虑了非财务因素的影响，克服了传统业绩评价体系只注重 财务指标不注重其它业务指标、只注重短期和过去的绩效而不注重长期和未来绩 效的缺点，实现了财务指标与非财务指标的融合，它的评价指标是全方位的，包 含了财务指标和非财务指标；它把企业的短期目标和长期目标很好的结合起来； 它使企业在总结过去的业绩时，看到的不仅仅是数字，而是更多地考虑数字后面 的策略，为企业自我诊断、自我改进，建立快速市场反映机制提供了依据。 然而平衡计分卡方法仍然存在很多缺陷。首先，对于那些没有明确的组织战 略，或者管理者缺乏分解和沟通战略的组织是不适合使用的。其次，b s c 的工作 量极大，需要消耗大量精力和时间把它分解到部门，并找出恰当的指标。而落实 到最后，指标可能会多达2 0 个，在考核与数据收集时，也是一个不轻的负担。 第三，b s c 部分指标的量化工作难以落实，主观性评价缺乏说服力。如客户指标 中的客户满意程度和客户保持程度如何量化，再如员工的学习与发展指标，要求 员工每月读几本书又每月参加几次培训，但这样量化的意义何在。最后，指标权 重分配存在问题。要对企业业绩进行评价，就必然要综合考虑上述四个层面的因 1 4 第二章我罔商业银行绩效的度量 素，这就涉及到一个权重分配问题。使问题更复杂的是，不但要在不同层面之间 分配权重，而且要在同一层面的不同指标之间分配权重。不同的层面及同二层面 的不同指标分配的权重不同，将可能会导致不同的评价结果。 第二节我国商业银行绩效评价现状及绩效评价方法的选择 一、我国商业银行绩效评价现状及不足 改革开放以前，我国金融市场始终是中国人民银行一统金融业发展全局，它 既担负商业银行的职责，又发挥着中央银行的作用；对银行的考核主要以计划的 完成情况为主，银行绩效完成的好坏与直接责任人没有直接经济联系。改革开放 以后，商业银行逐步从中国人民银行独立出来，1 9 8 4 年中国工商银行的成立标 志着我国银行体制改革的初步完成；对银行绩效的考核也向着更科学的方向发 展。 从2 0 世纪9 0 年代中期开始，我国金融监管部门和商业银行经营管理者已经 开始认真研究“如何更科学合理的评价商业银行的绩效”问题，取得了许多成果， 建立了一些比较好的模型。但由于我国的金融体制正处于改革和发展时期，体制 和机制的定型和成熟尚需时日，商业银行绩效评价体系也不免处于变动和调整之 中，我国目前尚缺乏一套公认的和完整的商业银行绩效评价体系。目前，银监会 对国有商业银行的绩效考评办法有两个。一是对四大商业银行的考评办法。该办 法包括综合考评和单项考评两部分，综合考评包括资产质量、盈利能力、流动性 比率、资本比例4 大类1 3 项指标，依据国外先进银行的中等水平确定考核指标 标准值，从存量角度对各行的经营状况进行打分排名，并与上年考评结果比较分 析各行进步状况。单项考评包括不良贷款比例升降、余额升降、余额升降幅度、 税前拨备前经营利润以及当年提取呆账准备金充分情况5 项指标，从增量角度对 各