（金融学专业论文）我国内资银行引入境外战略投资者的效应分析.pdf

2 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名2 】 侈；p 杪 乃卜 年r 月l 。日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 导师签名： 、钏p 群纠飞 r 月l 汐日 f 月胁日 l 一 摘要 中国自对外开放以来，尤其是加入w t o 以后，外资银行进入的数量不断增加， 资产规模、业务范围也不断扩大，外资银行已经成为中国金融体系的重要组成部 分。随着银行业市场竞争的日益加剧，内资银行越来越多地通过引入境外战略投 资者来提高自身的竞争优势，引入境外战略投资者对国内银行的效率、公司治理 结构和公司治理状况有着广泛而深远的影响。本文首先从外资参股内资银行的背 景现状分析入手，从多角度、深层次研究内资银行引入境外战略投资者的背景、 现状特点，从而说明内资银行引入境外战略投资者是我国银行业发展的必然趋 势；然后本文从引入境外战略投资者对内资银行效率的影响及途径、引入外资对 内资银行效率的影响机制、引入外资对内资银行治理结构和治理状况四方面对内 资银行引入境外战略投资者进行规范分析，分析表明内资银行引入境外战略投资 者可以通过多途径充足资本金、扩大资产总额、保持银行快速扩张、努力形成规 模和范围效率，完善董事会构成和运行机制为切入点、改善国有银行的治理结构、 提高国有银行的信任度、再造国有银行经营模式和业务流程、重构核心竞争力、 培育和保持经营机制的比较竞争优势，推行全面风险管理、建立全面及时审慎有 效的风险管理体系、提高国有银行的核心管理能力，加快产品的服务创新、大力 拓展私人业务中间业务和新兴业务、尽快完成业务转型等方面提高内资银行效 率；此外分析还表明，内资银行引入境外战略投资者不仅可以从内部治理、外部 治理方面改变公司治理结构，而且可以从股权结构、董事会和监事会三个方面影 响公司治理状况；接着本文从盈利能力和成长性、银行治理结构完善和银行效率 三个方面对内资银行引入境外战略投资者的影响进行实证分析，分析表明引入境 外战略投资者可以提高内资银行的盈利能力( 每股净值产、每股公积金和每股未 分配利润) 和成长性( 净资产收益率、主营业务总资产收益率和每股收益) ，同 时我们通过选取代表银行基本性质的国有股权比例、银行总资产、银行资本结构 和银行拥有的网点数量进行回归分析实证研究，研究表明内资银行引入境外战略 投资者可以完善银行治理结构；从实证检验结果看，外资银行入股对内资银行效 率的影响，只发生在内资银行的资产报酬率上，而外资银行入股年数却降低了资 产报酬率和股东权益报酬率的水平，这说明外资银行入股对我国内资银行的影响 还不明显，这从另一方面也说明我国银行业的市场化改革还需要不断深化。最后 本文针对以上结论提出加强自身素质建设、明确引进境外战略投资者目的、根据 引资目的严格筛选境外战略投资者、明确银行经营目标、加强与境外战略投资者 融合等进一步工作的方向。 关键词：内资银行，境外战略投资者，效应分析 f o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r si nd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k s ，t h ee f f i c i e n c y ， c o r p o r a t eg o v e r n a n c es t r u c t u r eh a sab r o a da n df a r r e a c h i n gi m p a c t t h i s a r t i c l ef i r s tf o r e i g ne q u i t yp a r t i c i p a t i o nf r o md o m e s t i cb a n k sa n a l y z i n g t h eb a c k g r o u n do ft h es t a t u s q u o ，f r o mt h em u l t i a n g l e ，d e e p l e v e l r e s e a r c hi nt h ei n t r o d u c t i o no ff o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r si nc h i n e s e b a n k s ，t h eb a c k g r o u n d ， s t a t u sc h a r a c t e r i s t i c s ， a n dt h u sn o t et h e i n t r o d u c t i o no ff o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r si nc h i n e s eb a n k si st h e d e v e l o p m e n tt r e n do fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ：t h e nt h i sp a p e r ，t h e i n t r o d u c t i o no ff o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r s ，t h ei m p a c to ft h ee f f i c i e n c y o fb a n k sa n dc h a n n e l s ，t h ei n t r o d u c t i o no ff o r e i g nc a p i t a li m p a c to ft h e e f f i c i e n c yo fd o m e s t i cb a n k sm e c h a n i s mt oi n t r o d u c ef o r e i g nc a p i t a lt o t h eb a n k sg o v e r n a n c es t r u c t u r ea n dg o v e r n a n c es i t u a t i o no ff o u rd o m e s t i c b a n k st oi n t r o d u c ef o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r s ，ag e n e r a la n a l y s i s ， a n a l y s i ss h o w e dt h a tt h ed o m e s t i cb a n kt oi n t r o d u c ef o r e i g ns t r a t e g i c i n v e s t o r st h r o u g hm u l t i p l ec h a n n e l so fa d e q u a t ec a p i t a l ，e x p a n dt o t a l a s s e t sa n dm a i n t a i nt h er a p i de x p a n s i o no fb a n ke f f o r t st of o r mas c a l e a n ds c o p ee f f i c i e n c y ，i m p r o v eb o a r dc o m p o s i t i o na n do p e r a t i o nm e c h a n i s m a sa ne n t r yp o i n tt oi m p r o v et h eg o v e r n a n c es t r u c t u r eo fs t a t e o w n e db a n k s ， t o i m p r o v et r u s t ins t a t e o w n e d b a n k s ， s t a t e o w n e db a n k sr e c y c1in g b u s i n e s sm o d e la n db u s i n e s s p r o c e s s e s ，r e s t r u c t u r i n gt h e c o r e c o m p e t i t i v e n e s s ， n u r t u r ea n dm a i n t a i nt h e o p e r a t i n gm e c h a n i s mo f c o m p a r a t i v ea d v a n t a g ef o ri m p l e m e n t i n gac o m p r e h e n s i v er i s km a n a g e m e n t ， t h ee s t a b l i s h m e n to fc o m p r e h e n s i v e ，t i m e l y ，p r u d e n ta n de f f e c t i v er i s k m a n a g e m e n ts y s t e ma n di m p r o v et h es t a t e o w n e db a n k st h ec o r em a n a g e m e n t c a p a b il i t i e s ，s p e e du pp r o d u c ts e r v i c ei n n o v a t i o n ，a n dv i g o r o u s l ye x p a n d t h em i d d l eo fap r i v a t eb u s i n e s so p e r a t i o n sa n de m e r g i n gb u s i n e s s e s ，a n d s oo nt oc o m p l e t et h eb u s i n e s st r a n s f o r m a t i o nt oi m p r o v et h ee f f i c i e n c y o fd o m e s t i cb a n k s ：i na d d i t i o n ，a n a l y s i sa l s os h o w st h a td o m e s t i cb a n k s t oi n t r o d u c ef o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r s ，n o to n l yf r o mt h ei n t e r n a l g o v e r n a n c e ，c h a n g e si nc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，e x t e r n a lg o v e r n a n c e s t r u c t u r e ，b u ta l s of r o mt h eo w n e r s h i ps t r u c t u r e ，b o a r do fd i r e c t o r s ， b o a r do fs u p e r v i s o r sa n dm a n a g e m e n ti nf o u ra r e a sa f f e c t i n gc o r p o r a t e ，n 、n - r n n n r n t k 广n + h ；cn l n ，、r 。n n f ；+ 一h ；1 ；十、r ，、nr ! 一一，、w 十k + k nh l n i ，r ；m n r r 、r n t w oa s p e c t so fi n t e r n a lg o v e r n a n c es t r u c t u r eo f b a n k st oi n t r o d u c ef o r e i g n s t r a t e g i ce m p i r i c a la n a l y s i so ft h ei m p a c to fi n v e s t o r s ，a n a l y s i ss h o w s 6 t h a tt h ei n t r o d u c t i o no ff o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r sc a ni m p r o v et h e p r o f i t a b i l i t yo fd o m e s t i cb a n k s ( n e ts h a r eo fp r o d u c t i o n ，as h a r ef u n d a n du n d i s t r i b u t e dp r o f i tp e rs h a r e ) a n dg r o w t h ( n e tc a p i t a lg a i n sr a t e ， m a i nb u s i n e s st h et o t a lr e t u r no na s s e t sa n de a r n i n g sp e rs h a r e ) ，w h i l e w ea r eb y c h o o s i n gt h ef u n d a m e n t a ln a t u r eo fr e p r e s e n t a t i o no ft h e s t a t e - o w n e db a n ke q u i t yr a t i o ，t h eb a n k st o t a la s s e t s ，b a n kc a p i t a l s t r u c t u r ea n db a n k sh a v et h en u m b e ro fo u t l e t se m p i r i c a ls t u d ys h o w st h a t d o m e s t i cb a n k st oi n t r o d u c ef o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r st oi m p r o v eb a n k g o v e r n a n c es t r u c t u r e ：t h et e s tr e s u l t sf r o mt h ee m p i r i c a lp e r s p e c t i v e ， f o r e i g nb a n ks h a r e st h ei m p a c to ft h ee f f i c i e n c yo fd o m e s t i cb a n k s ，o n l y t h ea s s e t so fc h i n e s eb a n k s ，i n c l u d i n gt h eo c c u r r e n c er a t eo fr e t u r n ， w h i l et h en u m b e ro fy e a r sf o r e i g nb a n k sh a v er e d u c e ds t a k ei nr e t u r no n a s s e t sa n dr e t u r no ne q u i t yl e v e l s ，i n d i c a t i n gf o r e i g nb a n k su n i t1w e r e t h ei m p a c to fd o m e s t i cb a n k si sn o to b v i o u s ，i ta l s oi n d i c a t e st h a tf r o m t h eo t h e rh a n d ，m a r k e t - o r i e n t e dr e f o r mo fc h i n a sb a n k i n gs e c t o rn e e d s c o n t i n u e dt od e e p e n ：a n df i n a ll yt h ec o n c l u s i o n so ft h i sp a p e rt oe n h a n c e t h e i rq u a l i t yo v e rt h eb u i l d i n g ，c l e a rt h ep u r p o s eo ft h ei n t r o d u c t i o n o ff o r e i g ns t r a t e g i ci n v e s t o r s ，a c c o r d i n gt ot h ep u r p o s eo ft h es t r i c t s c r e e n i n ga t t r a c ti n v e s t m e n to v e r s e a ss t r a t e g i ci n v e s t m e n ta r ec l e a r l y b a n k sb u s i n e s so b j e c t i v e s ，s t r e n g t h e ni n t e g r a t i o no ff o r e i g ns t r a t e g i c i n v e s t o r s 。s u c ha st h ed i r e c ti o no ff u r t h e rw o r k k e yw o r d s ：d o m e s t ic - f u n d e db a n k s 。f o r eig ns t r a t e gicin v e s t o r s 7 目录 1 章引言l o 1 1 选题背景及意义1 0 1 2 研究结构1 0 1 3 研究方法1 0 1 4 文献综述及简评1 0 1 5 本文的创新之处与不足1 2 第2 章内资银行引入境外战略投资者的背景及现状分析1 2 2 1内资银行引入境外战略投资者的背景分析1 2 2 1 1内资银行引入境外战略投资者的背景1 2 2 1 2内资银行引入境外战略投资者的必然性1 2 2 2内资银行引进境外战略投资者的现状分析1 3 2 2 1 内资银行引入境外战略投资者的进程1 3 2 2 2 内资银行引入境外战略投资者的现状1 3 第3 章引入外资对我国银行业影响的规范分析1 4 3 1 引入外资对银行效率的影响途径及影响机制1 4 3 1 1 引入外资对银行效率影响的途径1 5 3 1 2 引入外资对银行效率影响的机制1 6 3 2 引入外资可以对银行治理结构及治理状况得到改善1 6 3 2 1 引入外资可以改变银行治理结构1 6 3 2 2 引入外资后银行治理状况可以得到改善1 8 坞 均 加 龃 毖 一 性 一 一 一 长 一 响 一 一 成 一 影 5 2 进一步工作的方向2 5 参考文献2 6 致谢2 8 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果2 9 9 选题背景及意义 第1 章引言 随着银行业市场竞争的日益加剧，内资银行越来越多地通过引入境外战略投 1 来提高自身的竞争优势，对内资银行引入境外投资者的效应分析及研究也 引起业内人士及学者的深入探讨和重视，引入境外战略投资者对国内银行的 、公司治理结构和公司治理状况都有着广泛而深远的影响。 中国自对外开放以来，尤其是加入w t o 以后，外资银行进入的数量不断增加， 规模、业务范围也不断扩大，外资银行已经成为中国金融体系的重要组成部 近年来，中国国有银行的陆续上市标志着银行业市场化改革即将迎来高潮， 随着2 0 0 6 年底内资银行正式向世界开放，内资银行该如何应对这种市场化 争成为我国内资银行面临的挑战。巴塞尔委员会1 9 9 9 年9 月发布的加强 机构的公司治理，使得越来越多的人意识到建设现代银行制度是银行业竞 根本，而现代银行制度的核心就是现代公司治理机制，因此治理结构的优化 今后提高我国银行竞争力的必由之路。如何提升国内银行的整体质量是银行 方关注的焦点。许多学者认为将境外战略投资者引入内资银行中能够使得内 行的绩效上升，从而提升内资银行的整体质量。但对于境外战略投资者被引 资银行前后内资银行的公司效率和公司治理是否有明显差异，境外战略投资 否对内资银行公司治理予以特别的关注，境外战略投资者的引入与国内银行 之间的关系如何，相关的经验研究较少，本文将对上述系列问题进行经验研 究。 1 2 研究结构 本文第一部分首先从外资参股内资银行的背景及现状分析入手，从内资银行 引入境外战略投资者的必要性、背景和现状方面入手进行阐述；紧接着第二部分 从引入外资对银行效率的影响及途径、引入外资对内资银行效率的影响机制、引 入外资对银行治理结构和治理状况的影响四方面对内资银行引入境外战略投资 者进行规范分析；第三部分从盈利能力和成长性、银行治理结构完善和银行效率 三个方面对内资银行引入境外战略投资者的影响进行实证分析；最后部分阐述本 文结论及进一步工作方向。 1 3 研究方法 本文采取定性分析与定量分析相结合的研究方法，文章中关于引入外资对我 国银行业影响的规范分析部分主要采用定性分析方法，关于引入外资对我国内资 银行影响的实证分析部分主要采用回归分析2 、t 检验3 和z 检验4 等定量分析方法。 1 4 文献综述及简评 外资银行对东道国银行效率的影响问题，尚无确定的能够为学界普遍接受的 1 符合中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局发布的合格境外机构投资者境内证券投资管 理办法规定条件。经中国证豁会批准投资于中国证券市场并取得困家外汇管理局额度批准的 ：r 叫观外丛，症目埋删l t - j 、抓p 世厶u 、u p 务各- u 、) l - 1 岜负广。吕生仇倒 2 确定两种或两种以i ：变数问相互依赖的定量关系的一种统计分析方法 3 对各回归系数的显著性所进行的检验 一般用于大样本( 即样本容量大于3 0 ) 平均值差异性检验的方法 1 0 论点，主要存在两种观点：其一，外资银行进入有助于银行效率的改进；其二， 外资银行进入对于银行效率的影响取决于外资银行的数量、传导与示范能力以及 东道国会融对外开放的初始条件及监管能力等等。许多国外学者认为引进境外战 略投资者对银行改革可以起到特殊作用。g r a y 通过研究认为外资银行进入有助于 东道国银行效率的提高。t e n e 1 1 比较了1 4 个发达国家( 其中8 个允许外资银行进 入) 1 9 7 6 和1 9 7 7 年银行业的综合财务数据发现，允许外资银行进人的国家总体上 具有较低的净利差、税前利润和经营成本( 均为与资产规模之比) 。认为外资银行 的进入将通过促进银行业的竞争及推广现代先进的经营管理技术和科技手段，提 高国内金融服务的质量，有助于促进银行监管法律框架的发展，使东道国更易获 得国外资本，并提高一国进入国际市场进行融资的能力。c l a e s s e n s & c l a e s s n e r 在对亚洲的中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、 印度8 个国家( 地区) 余融服务业对外开放同各自金融业效率、金融监管质量等之 问的相关关系进行了实证分析，其中涉及了银行业的国际化与银行的效率问题。 研究发现用净利差、经营成本表示的银行业效率指标与以外资银行份额表示的银 行业国际化程度呈负相关关系，而以获利水平表示的银行业效率指标却与以外资 银行份额表示的银行业国际化程度呈j 下相关关系。b a r a j a sa ，s t e i n e rr & s a l a z a r n 研究了上世纪9 0 年代哥伦比亚的金融业开放后状况，d e n i z e r 研究了土耳其境内 外资银行影响，s t u r m w i l l i a m s 以澳大利亚1 9 8 8 - - 2 0 0 1 年的数据为样本进行了实 证研究，他们的研究结果都表明外资银行进入后，外资银行的竞争促进了效率的 提高。 在实证方面，最著名的是c l a e s s e n s ，d e m i r g t i c - - k u n t & h a r r y h u i z i n g a 的研 究，他们选用包括发达国家、发展中国家和转型经济国家在内的8 0 个国家的7 9 0 0 家银行1 9 8 8 - - 1 9 9 5 年的财务数据与宏观经济数据，从外资银行进入对内资银行业 市场的经济影响进行了实证检验，结果表明外资银行进入能促进内资银行效率的 提高。j a n e ku i b o u p i n 选取了1 9 9 5 - - - 2 0 0 1 年间中东欧经济转轨国家的3 1 9 家银行 数据作为样本，研究后发现：( 1 ) 外资银行进人显著增加了这些国家银行业的竞 争性，内资银行税前利润、非利息收益、平均贷款利率和贷款损失准备都明显下 降，经营成本上升；( 2 ) 东道国金融市场完善的程度直接影响内资银行所受冲击 的大小；( 3 ) 东道国银行自身规模的大小也是影响其绩效变化的重要因素。谭鹏 万利用中东欧1 0 国1 0 5 家内资银行1 9 9 7 2 0 0 4 年的面板数据，检验了外资银行进 人对中东欧内资银行绩效的短期影响，实证结果表明外资银行进人提高了中东欧 内资银行效率。m o n t i n o l a & m o r e n o 对墨西哥银行业开放和本国银行d e a 。效率变化 趋势的研究发现，上世纪9 0 年代中后期虽然外资银行进入程度不断上升，但由于 仍然存在较多的限制和保护，其实际进入水平较为有限，对当地银行产生的竞争 压力未能达到足以促使效率演变的程度，结果本国银行业整体效率水平没有出现 显著改善。 境外战略投资者入股国有银行的同时会带来先进的公司治理机制6 ，这会有 利于国有银行公司治理水平和效率的提高。境外战略投资者持股比例的提高有利 于增强对管理层的监督，降低代理成本7 ，提高公司业绩。k h a n n a 和p a l e p u 研究 发现在全球经济下的新兴市场，境外投资者起着更有价值的监督作用。s h l e i f e r 和v i s h n y 认为境外投资者所有权可以给股东提供动力来监督管理绩效并采取行 5 数据包络分析 6 包括激励机制、监督机制、外部接管机制、代理权竞争机制等 7 资产不同杈之间分配时产生的费用 1 1 动并提高公司价值。k h a n n a 和p a l e p u 研究发现国外金融机构进入发展中国家有 两个意义：第一、与公共金融机构相比，国外金融机构作为私人拥有和管理的实 体对监督公司经营者有更强的动机，确保他们的投资回报；第二、这些机构比发 展中国家当地的金融机构拥有更有效的监督管理者工具。 y u p a n aw i w a t t a n a k a n t a n g 、m i l l i n 等学者的实证研究都发现外资所有权集 中度高的公司会有更好的股票价格绩效。s a d a on a g o k a 通过对日本的企业研究 发现，随着外资股权比例的增加，公司的市场价值也随之增加，并且有更高的外 资所有权比例的公司在所研究年限内有更高的市场价值。z o u b a ow e i ，f e i x u ex i e 和s h a o r o n gz h a n g 对中国企业的研究发现外资持股比例与托宾q 存在显著正相 关关系。另外，g e o r g er g c l a r k e ，r o b e r tc u l l ，m a r ym s h i r l e y 研究发现， 当外资所有权被允许进入时公司绩效的改善更大。私有化会在竞争性的银行业更 为成功，同时会产生更具竞争力的银行业。同时有证据显示，不允许新的申请者 进入不是解决银行问题的方法，竞争的限制对银行业的稳定和发展起到负面作 用。 1 5 本文的创新之处与不足 目前，中国理论界对内资银行引入境外战略投资者的研究仍不够全面，尤其 是只注重引入境外战略投资者对内资银行影响的定性分析，而忽略了具有实践意 义的定量分析，而本文的创新之处在于对国内外学者对内资银行引入境外战略投 资者的影响进行分析、借鉴的基础上，进一步通过定性和定量分析相结合的研究 方法，尤其是大量运用了定量分析的方式，分析了内资银行引入境外战略投资者 对银行效率、治理结构等方面的影响。本文的不足之处在于只能通过分析发现内 资银行引入境外战略投资者对银行效率、治理结构等方面的影响进行逐一分析， 而不能通过有效的指标或研究方法将几者结合起来研究，从而做到从全局角度分 析内资银行引入境外战略投资者的真实效应。 第2 章内资银行引入境外战略投资者的背景及现状分析 2 1 内资银行引入境外资战略投资者的背景分析 2 1 1 内资银行引入境外战略投资者的背景 近年来，虽然我国一直致力于银行业的改革，但目前我国大多数内资银行 特别是国有内资银行仍然存在产权单一、行政干预较多、公司治理结构不完善、 资本充足率8 低、不良贷款率9 高、产品创新能力差、综合竞争能力不强等问题。 我国在2 0 0 1 年加入世界贸易组织时承诺金融业在过渡期内将逐步向外资开放， 2 0 0 6 年以后己全面开放。为了应对外资金融机构的冲击，通过引进外资入股的 方式来完善公司治理结构、提高资本充足率，成为我国银行的一种战略抉择。 通过引进综合实力强的外资金融机构入股内资银行，提高内资银行的国际竞争 力，成为了我国银行业对外开放的必然选择。 2 1 2 内资银行引入境外战略投资者的必然性 8 一个银行的资本对其风险加权资产的比率 9 指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重 1 2 1 内资银行引入境外战略投资者有利于改变我国银行产权结构单一的状况 及完善公司治理结构。 我国目i i 的内资银行大多存在产权结构单一或股份过分集中的特点，如中国 工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行四大银行在引进外资金融机 构入股之前，其资本完全是国有的。除四大国有内资银行以外，在其他的股份制 内资银行中，国有股的比例也相当高，如中信银行和光大银行，它们分属中信集 团和光大集团，而这两大集团都是大型国有金融集团公司。通过引进外资入股的 方式有利于改善我国银行产权结构单一、股份过分集中的状况及完善我国银行的 治理结构。 2 内资银行引入境外战略投资者有利于提高我国银行的资本充足率。 为控制银行跨国经营带来的风险，1 9 8 8 年英、美等1 2 国签署了关于统一国 际清算银行的资本计算和资本标准的协议，即巴塞尔协议1 0 。根据该协议 的规定，签约国从事国际业务的银行其资本与风险加权资产的比率在1 9 9 2 年底 应达n 8 。其中核心资本至少为4 。如今银行资本与风险加权资产的比率达到 8 已经成为世界各国公认的标准。从我国银行目前的实际情况来看，我国大多 数的内资银行都未达到这一标准。如果我国银行主要依靠自身利润的积累来充实 资本金，达到8 的资本充足率可能需要相当长的时间。而通过引进外资入股我 国银行，则有利于充实我国银行的资本金。 3 内资银行引入境外战略投资者有利于借鉴外资金融机构的先进管理经验。 从目前入股我国银行的外资金融机构的情况来看，大多数的外资金融机构都 是跨国经营的大型金融机构，在产品创新、风险管理、市场开发等方面具有丰富 的经验。外资金融机构入股我国银行，可以为我国的内资银行带来先进的管理经 验和技术，提升我国银行的国际竞争力。 2 2 内资银行引入境外资战略投资者的现状分析 2 2 1 内资银行引入境外战略投资者的历史进程 外资入股我国银行较早的可以追溯到1 9 9 7 年亚洲开发银行入股光大银行， 行体系 敞开大 银行共 数据来 外先进的管理经验和业务技术，提高管理和业务水平，提高银行效率。 3 1 1 引入外资对银行效率影响的途径 1 多途径充足资本金，扩大资产总额，形成规模和范围效率。 现今，世界范围的科技进步和会融产业结构调整，使以追求规模扩张为 目的的银行兼并成为全球银行业的主题。理论认为，银行并购使之规模扩大， 形成规模和范围效率，带来经营效率协同效应，提高市场实力，实现规模经 济1 3 ，降低成本。对于我国目前的会融改革来说，要扩大我国银行业的整体规 模，提高我国银行在世界范围的整体实力，只能是“引进来”，吸引外资参股， 使中资银行嫁接国际银行运行的通行准则、经营理念、管理水平、技术手段， 通过借鉴和引进国际战略伙伴的经验和产品，增强银行的国际竞争能力和核 心竞争能力； 2 完善董事会构成和运行机制，改善国有银行的治理结构。 董事会在治理结构中具有关键作用，往往是我国银行治理结构的薄弱环 节。治理结构不完善和运行机制不健全制约着银行的经营和发展。由于外资 银行有着合理健全的公司治理结构，这种中资银行的弱项可以在与外资银行 的合作中得到改善，使中资银行的治理结构不再停留在外在的模仿，而是实 质性的改革： 3 再造国有银行经营模式和业务流程，重构核心竞争力。 要保持和提升国有银行的市场竞争力必须推行以“大总行、小分行，大 分行、小支行”为核心的新经营管理模式。基本思路是，通过矩阵式管理代 替多级管理，通过总、分、支行三级经营代替支行一级经营，通过总行的部 门核算、产品核算和分、支行的区域核算代替支行的一级核算，形成贯穿全 行的、以部门的纵向核算和以分支行的横向核算相结合、立体型经营管理体 系，从而增强对市场需求的响应能力，重新构建与f 1 益开放的金融形势下相 适应的竞争格局。目前的外资银行，多采用“大总行、大部门、小分行”的 新模式。“大总行”意味着强化和突出总行的经营功能，而“大部门”是指总 行的经营职责通过对总行的部门核算来实现，而“小分行”则指相对于总行 的主要经营职能和传统的以分行为主体的核算体系而言，新模式下分支行经 营职能的相对弱化。可以将新模式概括为“四集”，即集中、集成、集权与集 约。“集中”即经营要素与经营职能的集中，包括专业人才、经营资源、经营 目标等，将传统的分散在总行不同部门和分行的经营要素进行集中，实现在 全行范围的优化配置；“集成 是指计算机系统的应用要按新模式的要求完成 对信息的收集、加工、整理、挖掘和运用，充分满足进行产品、客户、区域 核算的要求；“集权”是相对于当前业务经营权分散在各分支行而言的，将业 务经营权利相应上收，大客户与系统性、集团性客户的经营权利与管理职责 按大部门要求集中到总行，中型客户和私人业务1 4 的经营权利与管理职责集中 到分行，对支行不再实行授权和转授权经营，形成集权与分权相结合，实现 分行和业务线的双重控制；“集约”即按经营资源配置最优化的要求来分配经 营资源，按资本回报率临、风险资产回报率1 6 等指标来配置资金、资本等经营 1 t 匕 。，t i l i 扣j l ，c i 中。也t ”f ，寺f ，u f lj f ；1 1 nl cr 怔 t 乜 1 i 指银行等金融机构为顶级i 岛端客户量身 j 造的个人业务 ”指投出和或使用资金与相关回报 埒一个用来衡量赚取回报所承担风险的指标，它是衡量风险调整后的财务绩效的一个有效工具 1 5 素，使资源的最小投入获得持续回报的最大化； 4 推行全面风险管理，建立全面及时、审慎有效的风险管理体系。 随着经济市场化程度的加深，银行业的经营环境正面临着一些前所未有 变化，如利率市场化产生的利率风险、资本市场开放引起的汇率风险、监 政策变化产生的政策风险、市场周期性波动产生的经营性风险等等，这要 国有银行将提高风险管理能力作为提升核心竞争力的根本。相对中资内资 行，外资银行在风险管理体系建设方面更加合理。首先，建立覆盖全国的 一、规范和标准的授信授权体系：其次，拥有先进的风险管理技术；再次， 有完善的内控制度，建立了有效的风险监督、评价、防范和化解体系；最 ，建立了完善的信息披露制度。所有的这些，都应该是中资银行在与外资 行合作中迫切提高的，只有这样才能从质上提高中资银行的效率； 5 大力拓展私人业务、中间业务和新兴业务，尽快完成业务转型。 外资银行有着丰富的产品开发和服务创新能力，中资银行可以在合作中 结合本土实际情况，有选择的嫁接，从而给国内消费者带来便利的同时，提 高经营绩效和知名度。例如，浦发银行与花旗银行战略合作的两个特点就是： 一是多层次的战略合作，不仅在信用卡产品方面，而且包括了个人银行服务、 财务和资金管理、信贷风险管理、i t 技术系统、稽核与内控管理等方面，上 述方面的引进和合作有助于提高全行的经营管理的水平和能力，尽快的帮助 公司成为国际上较好的现代内资银行；二是包括了实质性的产品合作，公司 信用卡中心在花旗银行的技术和管理帮助下推出两行联名的贷记卡产品，通 过公司网络客户优势和花旗技术营销管理优势的融合，迅速扩大浦发银行的 市场份额，使该贷记卡成为国内具有竞争力的信用卡产品，提升公司个金业 务的市场份额。 3 1 2 引入外资对内资银行效率的影响机制一外资银行的技术溢出盯 金融业是技术密集型的行业，所应用的技术既包括以信息技术为代表的 “硬技术”，也包括现会的金融产品、金融服务方式金融交易手段以及风险管 理等“软技术”。从当今全球各国范围来看，各国境内的外资银行大多来自发 达国家，而发达国家的银行有着领先的技术优势。因此外资进入内资银行后， 将主要通过以下途径实现资本溢出：一是系统内效应，由于内资银行的竞争， 外资银行总行向内资银行转让先进技术、组织与管理方法与手段，以及外资 银行分行为适应本国环境而进行的技术、组织和管理创新，丰富了本国金融 业的技术与组织管理知识；二是系统外直接效应，包括外资银行对本国银行 的直接技术转让、向本国提供的技术培训和相关交流，以及通过合资、合作 等方式使本国银行获得有关技术。 3 2 引入外资可以对银行治理结构及治理状况得到改善 3 2 1 引入境外战略投资者可以改善银行治理结构 对于内资银行，尤其是国有内资银行来讲，引进境外战略投资者促进了 内资银行公司治理结构的完善。因为公司治理结构影响着银行的经营管理水 甲1 1 1 、， 巾母棚o ：屯。辟同 i t 泊啊青奇h 竹 hf ；r ；耳种i i 八习v 、哪钝士钿 o 7、， 一 v t 。， 跨国公司通过对外直接投资内部化实现其技术转移，这种技术转让行为对东道国会带来外部经 济，即技术溢出 1 6 缺陷，是国有内资银行的最大问题，也是国有内资银行运行中存在的管理水 平低、不良资产比例高、缺乏竞争力等各种问题的制度根源。国有银行的股 份制改革，就是要建立多种股权互相制约的科学的公司治理结构，使银行成 为真j 下意义上的市场金融主体，从而完善金融运行与金融发展的微观机制。 而仅仅引进国内投资者，是难以完全实现这一目标的。首先，作为国有银行 股东，无论是国有企业还是民营资本，在现实体制条件下都很难有效避免政 府的行政干预和其他非市场因素的干预。其次，银行的经营管理是一项专业 性很强的工作，需要大量专业知识和经验。中国的银行业在技术、产品、风 险管理、人才和经营理念方面较大落后于发达国家银行业，而国有企业和民 营企业大多缺乏这方面的知识，没法协助银行实现实质性的演变，这在很大 程度上影响其作为股东参与公司决策的能力和监督的效率。外资银行战略投 资者的进入，首先将迫使国有内资银行完善其公司治理结构，其次外资战略 投资者也面临着其自身股东及国内监管压力。这些战略投资者都是国际上有 影响的金融机构，公司治理结构完善、管理经验丰富、经营业绩良好。外资 银行处于利润最大化角度，帮助国有银行不断的学习和积累经验，更快地获 得进步。另一方面，这些外资投资者具备抵御行政干预的优势。国内银行不 能背离市场规则而无视境外投资者的权益和正当要求。很显然，外资银行战 略投资者对改善国有银行公司治理所起的作用，是国内机构投资者所不及的。 只有引进这样的投资者，才能为国有银行带来新的生产力要素。 通过引进战略投资者，国有银行治理可以得得到如下改善：第一，内部 治理。战略投资者的引进可以在国有产权中加入私有的部分，增强国有银行 的活力，因为他们作为权责明确的委托人，为了保障自己的投资回报率，会 比国有产权有更强的动力监督银行管理者，提高银行的盈利能力和利润率； 第二、外部治理。战略投资者可以通过银行的收购市场对管理者施加压力， 激励管理者努力提高工作业绩，避免遭受失业的威胁以及在经理市场上遭受 剩余的损失。另外，收购行为还能够部分地解决管理者和股东之间的利益冲 突。 国外学者还认为，引进境外战略投资者对银行业改革可以起到特殊作用。 境外战略投资者入股国有银行的同时会带来先进的公司