（金融学专业论文）借鉴发达国家经验建立中国对外直接投资保险制度.pdf

论文摘要 x4 6 7 7 1 4 阳外直接投资保险制度，即f h 对外直接投资者母国的专设机构承保投资者对 外直按投资的非商业风险，然后由陔机构向东道国通过外交途径索取补偿。该制度 始r | 9 4 8 年美国实行的投资保证方案。自2 0 世纪6 0 年代以来，已为大多数发达国家 所采用。 自2 0 世纪9 0 年代以来，中国的对外直接投资有了长足的发展，但至今还没有建 立对外直接投资保险弗4 度，使进行对外直接投资的企业在遭受巨大损失时，得不到 保护或赔偿，极大地影响了巾国对外直接投资事、的进步发展。本文旨在通过对 发达国家对外直接投资保险制度的介绍，探讨在中国建立这一制度的现实要求和应 解决的一些问题。r 本文框架结构如下： 引言，简单介绍对外直接投资保险制度的概念、特点及与一般商业保险的同异 点。 第一章，论述对外直接投资保险制度在美国产生的历史背景、演变过程以及日 本、联邦德国的对外直接投资保险制度。同时，对该制度的发展原因和理论依据进 行较为全面的介绍。 第二章，介绍对外直接投资保险制度的内容，并对美国、日本、联邦德国等发 达国家该项制度的特点和实施经验进行客观的总结。 第三章，论述在中国建立对外直接投资保险制度的外部环境和内部现实要求。 第四章，提出在中国建立对外直接投资保险制度的前提要求、原则和应该解决 的一些问题。 关键 司：对外直接投资投资保险制度非商业风险 分类号： f 8 4 2 6 a b s t 硎：t o 媸l 嚣毫摹sm v e s l m e j t t tl n s m a r t e e # 豳e 湖et f e r s 疆镕辩h 髑瓣搬。l 簸哦蠢撼镧辨辩瓣i 璐 f r o m 提4 辎l 渊 l 惭稍礴d i p l o m a t i # 粼黼黥壕嚣姆矗s p 黼i 箍囊a g e 嫩y 西峨啦觯锚。 埘辩t 潞强g 辩醛弧w g 噼l t d i t 褥a 删l 蜘砖濑溆潞；a 菇瓤斓= i 棼辑翊蠕蘸甄暾臻e 脚嚣f 雠盎s 瓤黼l ( i l 捌警暾撵垂讯 g 啮擞c a r r i e do u l tb y 蠖掷u l | 主i 槭s t a l 。g t ot h ey e a r l 擘莲辍s 重| 蹴醇瓣 9 稀缸氟舔酶e 拄赫嘞撼b y 张躐磷t h e 趟嘲档礤霉档鹱瘵萼蘸噩枯 w o r l d ， 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发展中国家和地区，以及国际对外直接投资新的特点，对外直接投资保险制度已为 大多数资本输出国所采用。 ( 一一) 美国对外直接投资保险制度的产生 1 历史背景 美国对外直接投资保险制度，始于1 9 4 8 年，是战后美国为配合冷战的需要，在欧 洲实施复兴欧洲经济的马歇尔计划的产物，它随同美国对外援助体制的扩大而发展 起来。 ( 1 ) 冷战 战后，苏联凭借实力在欧洲东部扶持了许多社会主义国家，威胁到美国在欧洲 的利益，乃至整个资本主义世界的利益。对此，美国只有加紧联合其他欧洲资本主 义国家，通过冷战的形式，与苏联等东方社会主义国家抗衡。 1 9 4 7 年3 月1 2 口，美国总统杜鲁门在国会的演讲中正式发动了以美国为首的西 方国家针对苏联等东疗社会主义国家的冷战。冷战的根源在于东西方意识形态的巨 大差异。美国国务卿贝尔纳斯在1 9 4 5 年夏的一次私下谈话中曾说到： “美国和俄国 意识形态的巨大差距使之无法建立长期的合作纲领。” ( 2 ) 欧洲的衰微与马歇尔计划 抗衡的前提是经济和军事实力。为了实施冷战，提高二战后严重衰微的欧洲资 本主义国家的经济实力，1 9 4 7 年6 月5 日，美国国务卿马歇尔提出了欧洲复兴的马歇 尔计划，要求美国在“在实际可行的范围内”起草并提供援助。约一周以后，他又 提议，今后在几年中，美国每年向欧洲盟国提供5 0 一6 0 亿美元的援助。 战后，美国在西方盟国中的经济地位大大提高。美国的资本存量，显著超过英、 法。与此同时，西方盟国的经济却因二战而遭受重创。1 9 4 5 年底，德国的工业生产 不足战前的i 5 。 1 9 4 6 年，欧洲北部( 不包括德国) 的工业生产只达到战前的2 3 左芹。，而美国则超过战前的5 0 。同年，欧洲对美国的支付逆差达n 4 0 ，f l 美元，是 1 9 3 8 年的8 倍。另外，作为资本t 义喈界射富象征的黄金储备。在战后2 3 也已集中 到了美国，改变了战前英国作为国际会融统治者的地位( 3 ) 。在欧洲衰微的情况下， 光依赖美国的实力是无法达到抗衡苏联等东方社会主义国家的目的的。因此，美国 知道，欧洲盟国能否迅速恢复其生产能力，在很大程度上取决于美国的政策。 ( 3 ) 维护美国的根本利益 欧洲战后的衰退，不仅影响到美国的海外贸易和国际投资。而n 电影响到美国 国内的充分、有效的就业。更具有威胁性的足，战后欧洲民众对实施有效经济政策 的要求，可能还会强化对社会主义的向往，或许还会导致政局的动荡。因此，美国 必须在欧洲进行大量的投资，以帮助这些国家以最快的速度恢复经济，因为不管从 眼前和长远来看，这都是维护美国根本利益的最好保证。为了促进美国国内私人对 欧洲国家的直接投资，解除投资者的疑虑，对对外直接投资实施一项保险制度，就 显得尤为必要。 2 美国对外直接投资保险制度的演变 1 9 4 8 年4 月3 日，美国根据对外援助法( f o r 晒a s s i s t a n c ea c t ) ，制定了经 济合作法( e c o n o m i cc o r p o r a t i o na c t ) ，实施马歇尔计划，并设立“经济合作署” ( e c o n o m i cc o r p o r a t k ma g e n c y e c a ) ，管理援外事务及对外投资，开始创设对 外直接投资保险制度( 当时称对外投资保证制度) 。当时该制度适用地区只限于欧 洲发达国家，保险范围也只限于“当地货币不能自由兑换为外汇”的风险。根据这 一制度，美国私人投资者在实施马歇尔计划的欧洲国家的直接投资，包括本金、报 偿和利润，经过e c a 批准后，若发生货币兑换上的风险，e c a 保证按契约的规定， 将其它国家的货币换成美元。投资者获得补偿后，原属于他所有的其它国家的货币 或按这种货币计算的债权，& 成为美国政府的财产。e c a 暑长可以自行决定对每笔 投资收取每年不超过总额1 的保证费。 1 9 5 1 年1 0 月，美国国会通过了共同安全法( m u t u a ls e c u r i t ya c t ) ，并于1 9 5 2 年1 月设立“共同安全署”( m u t u a ls e c u r i t ya g e n c y m s a ) ，管理对外赢接投资 保证业务。该制度适用地区已开始转向欧洲以外的少数发展中国家和地区( 如菲律 宾等) ，并逐步与双边投资保证协议挂钩起来。 1 9 5 3 年，m s a 改组为“海外事务管理局”( f o r e i g no p e r a t i o na d m i n i s t r a t i o n ) ， 接管对外直接投资保证业务，保证地区继续向发展中国家扩大，包括中南美6 个国 家和中近东4 个国家。 1 9 5 5 年。美国设立直属国务院的“国际合作署”( i n t e r n a t i o n a lc o r p o r a t i o n a d m i n i s t r a t i o n i c a ) ，主管对外直接投资保证业务。根据1 9 5 5 年共同安全法 修订案，保证范围再扩大到包括战争、革命、内乱等风险在内，至此已形成一个完 整的对外直接投资保证体系，称为i c a x 寸夕f 直接投资保证方案。保证地区迅速向发 展中国家和地区发展。从1 9 6 0 年起，除希腊、葡萄牙、南斯拉夫外，一般小适用j ： 4 欧洲国家，承保总额已突破l o 亿美元大关( 4 ) 。 从6 0 年代后半期n 7 0 年代初期，美国对外直接投资源源涌进发展中国家和地区 ( 主要是拉美国家) ，而发展中国家和地区在大量引进外资的同时，特别警惕外国 资本的渗透和控制。为维护国家主权翮民族经济的发展，对美国企业不断采取征用、 国有化的强制措施，而且往往采取集体行动；再加上内部及外部的原因所致政治上 的不稳定( 如革命、内乱等) ，美国投资者的安全受到挑战。美国针对这种情况， 为保护海外投资的利益，进步加强并广泛利用对外投资保证制度。这期问，美国 投资保证制度比前1 0 年更加迅速发展。1 9 6 1 年8 月，美国国会通过了新的对外援 助法修正集。同年，设立“国际，1 ：发署”( a g e n c y f o r i n t e r n a t i o n a l d e v e l o p m e n 卜 a i d ) ，接管对外直接投资保证业务。从1 9 6 1 年起，美国规定列外直接投资保证 制度主要适用于发展中国家和地区。1 9 6 4 年底，已认可的对外直接投资保险总额增 至1 5 亿美元，其中发达国家只占3 亿美元，而发展中国家和地区占1 2 亿美元。到1 9 6 7 年5 月1 0 目止，网美国订立投资保证协定的国家已增至7 9 个( s ) 。 1 9 6 9 年，由于国际投资市场的变化，美国再次修订对外援助法，将投资保 险与投资保证并列。该修正法第2 2 1 2 2 4 条明确规定，美国对外投资保证制度有三 种：( 1 ) 政治风险的保险；( 2 ) 扩大的风险保证( e x t e n d e dr i s k sg u a r a n t i e s ) ， 其保证范围包括非商业风险和商业风险，主要是对对外投资企业长期贷款所发生的 损失( 政治的或商业的) ，负责补偿其7 5 。其余2 5 ，依投资者选择可另投政 治风险的保险；( 3 ) 中南美住宅投资保证( t l o u s i n gi n v e s t m e n tg u a r a n t y s ) 。主 要是对中南美各国实行中下层住宅建设计划进行长期贷款的保证，对有关住宅建设 计划中的一切损失。保证补偿到1 0 0 ，以政治风险为丰。 1 9 7 1 年，美国根据对外援助法修正法，、歧立了“海外私人投资公司”( o v e r s e a s p r i v a t ei n v e s t m e n tc o r p o r a t i o n - o p i c ) ，直属国务院领导，承担a i d 对对外投资活动 服务的大部分业务，现已成为主管美国私人对外投资保证和保险的专f 】机构。该公 司的资金由美国国库拨款。为保持足够的保险储备金，总统可以随时拨款补充。有 必要时，公司也有权向美国财政部出售一定限额的债券，以取得清偿保险费的现款。 由于公司获利很多。从1 9 8 1 年，公司从其每年纯利中提取一定数额归还1 9 7 5 年以前 的国库拨款。 至2 0 0 1 年底美国o p i c 的对外直接投资保险达1 3 8 0 亿美元，对外直接投资保险 覆盖1 4 5 个发展中国家和地区( 6 ) 。如今，美国的对外直接投资保险制度已成为其他 资本输出国对外直接投资保险制度的范本。 ( 二) 日本，联邦德国对外直接投资保险制度 1 同本对外直接投资保险制度 战后日本犬力引进外资和技术，并重新改组垄断资本，经济飞速发展，已成为 世界主要资本主义国家1 1 1 仅次于美国的第二号经济大国。与此同时，日本垄断资本 迅速向外扩张，在国际投资领域，同本对外真接投资发展速度惊人。日本对外直接 投资的年平均增长率在资本主义国家中最高，已远远超过美、英、法、德等国。1 9 7 0 年，日本各大公司对外直接投资总额，仅3 6 亿美元。至r j l 9 7 8 年，仅大藏省批准的对 外直接投资项目总额已达至j 1 4 6 亿美元，八年间增加了1 0 亿美元。今天日本已成为世 界主要对外毫接投资国之一，据日本人藏省统计，1 9 9 9 年口本对外直接投资额为 6 6 6 9 亿美冗，占全世界对外直接投资的8 0 6 ( 8 2 7 0 亿美元) ( 7 j a 日本对外直接投资的迅速发展固然经济本身的原因，即日本经济迅速发展，技 术与管理先进，大量资金、设备、技术过剩，急于谋求出路，寻找新的海外市场， 获得海外巨额利润。但同时也不能忽视其政策七的措施，即日本政府对对外直接投 资的积极鼓励、资助与保护，如同本驻外机构对对外投资企业的关注及采取各种防 止非商业风险的有效措施。特别是口本国内实施较为完备的对外直接投资保险制 度，作为鼓励和保护对外直接投资的有效措施，起了更为重大的作用。 日本对外直接投资保险制度，建立较晚，创始于1 9 5 6 年，实际上是1 9 5 0 年以来 所实行的输出信用保险制度的扩大。根据输出保险法，日本原有两种保险制度： 最初创立的1 9 5 6 年所实施的“海外投资原本保险”。以后于1 9 5 7 年，日本又增加了 “海外投资利润保险”。但由于日本的对外直接投资形态长期以来以现物投资者居 多，企业的进出也大多从商品输出的角度出发，对外直接投资者与其说是作为一个 企业股东的地位，毋宁说是作为货主地位，力求收回货款及萁利润，因而输出保险 制度中的货款保险，基本上可达到保证的目的。所以，最初日本对外直接投资者对 投资保险的要求并不感迫切，对外直接投资保险制度利用率不高。但至t 1 6 0 年代末期， 由于对发展中国家，特别是东南弧国家的直接投资剧增，日本政府于1 9 7 0 年把两种 制度一元化，投资保险制度进一步得到充实，利用率也大幅提高。从1 9 5 6 年到1 9 7 0 年1 4 年中，在旧制下承保的投资保险，仅4 4 1 件，保险金额合计也只6 8 6 0 万美元。 但从1 9 7 0 年5 月以后至1 1 1 9 7 4 年3 月，仅仅4 年，在新制下申请投资保险的件数已达2 3 8 件，承保的投资总额已达1 1 7 3 3 亿日元。从1 9 7 0 年1 2 月到1 9 7 6 年l o 月，已支付保险 金的件数为1 4 件，金额达3 9 0 0 0 万日元。截止1 9 7 7 年年底，日本对外直接投资的保 险金额达3 3 亿美元( 8 ) 。 2 联邦德国对外直接投资保险制度 战后，联邦德国由于火量利用美援，引进外资和先进技术，以及国家对经济的 支持和积极干预，经济得到迅速恢复和发展。联邦德国对外资本输出，从5 0 年代末 到6 0 年代开始有所发展，7 0 年代以后逐步加速。1 9 6 1 年联邦德国对外直接投资仅1 0 亿马克，到1 9 9 5 fp 达5 0 0 亿马克。据德国r ，央银行德意志联邦银行统计截止1 9 9 9 年底，联邦德国仓业对外直接投资总额已达1 1 0 0 亿美元( 9 ) 。 为了鼓励私人对外直接投资，并保障其利益，联邦德国政府采取_ 种种措施， 除实施了预算法、 低j f 发国援助法案等保证外。还于1 9 5 9 年模仿美制创设 了列外直接投资保险制度。 联邦德国的对外直接投资保险业务，始于1 9 4 9 年实施的输出保险制度，由国营 “黑姆斯信用保险公司”( l 锄mk r e d i t v e r s i c h e r u n ga k t i e n g e s e l l s h a f d 和“德国信 托与监察公司”( d e u l s c hr e v i s i o n - a n dt r e u h a n d - a k t i e n g e s e l l s h a f t ) 经营。1 0 年后， 由于向发展中国家和地区投资的需要，于1 9 5 9 年正式建立对外直接投资保险制度， 仍南卜i 述两公司经营，承手h 海外投资政治风险的保险。基本卜是仿照美国对外直接 投资保险制度，但其保险的范围较宽，在适用上也较有弹性。1 9 7 0 年3 月，联邦德 国修改过在国外投资保险条例，在保险期限及利润、保险最高限额两方面作了 修改。截止1 9 7 7 f 底，联邦德国对外直接投资保险金额已达7 5 5 亿美元。 二对外直接投资保险制度的发展及其原因 0 2 0 世纪6 0 年代以来，由于国际对外直接投资人量涌入发展中国家和地区，以 及国际对外直接投资新的发展需要，除1 9 5 6 年的日本，1 9 6 0 年的联邦德国实施了对 外直接投资保险制度以外，1 9 6 0 年的法国，1 9 6 6 年的丹麦、澳大利亚，1 9 6 9 年的荷 兰、加拿人，1 9 7 0 年的瑞_ j ：，1 9 7 1 年的比利时，1 9 7 2 年的英国也都先后建立和实施 了对外直接投资保险制度。随后，由于保护奉国对外直接投资的需要，一些新兴的 对外直接投资大国如新加坡、韩国、巴西等国也都实施了这一制度。我国的台湾省 从1 9 8 7 年9 月由中国输出入银行办理对外直接投资保险的事宜，并制订了，详细的实 施要项。根据综合分析，发达国家对外直接投资保险制度得以迅速发展。t 要有以 下原因。 ( 一) 国际对外直接投资的迅猛发展 第二次世界大战以后，尤其是2 0 世纪6 0 年代以来，以跨国公司为主体的对外直 接投资有了迅速的发展，年直接投资数额和直接投资累积存量不断扩大，对各国经 济和国际贸易产生了重要的影响。根据x t p l - 直接投资总量分析，国际列外直接投资 流入存量从1 9 6 0 年的6 8 0 亿美元，增加到1 9 9 2 年的1 9 4 8 0 亿美元，1 9 9 7 年达到了3 4 5 6 0 亿美元。8 0 年代后期以来，国际对外直接投资的增长速度大大加快。其中1 9 8 6 年至 1 9 9 0 年平均年增率为18 2 ，1 9 9 1 年至1 9 9 7 年达到1 1 o 。从对外直接投资流量分 析，1 9 7 0 年全年的国际对外商接投资流入为4 0 0 亿美元，1 9 8 9 年为2 3 2 0 亿美元。1 9 9 7 年达n 4 0 0 0 亿美元o d 。据联合国贸发会议( 2 0 0 1 世界投资报告提供的数据，2 0 0 0 年全球的对外直接投资达到5 0 0 亿美元。国际对外直接投资的迅猛发展，极大地 增加了各国对外直接投资仓业对对外直接投资保险制度的需求或依赖。 ( 二) 发展中国家和地区的国有化浪潮 自2 0 世纪6 0 年代以来。由于发展中国家和地区集体力量和统一行动的形成和发 展。急剧地改变了国际资本市场的力= 肇对比，加剧了发展中国家和地区同国际垄断 资本的对抗。特别是发展中国家和地区为了维护民族经济的自主发展，对国际资本 的渗透，进一步提高了警惕，对外资既有鼓励，又有限制，有些国家还采取了国有 化等国家征收或征用手段。如1 9 5 9 年1 2 月印尼政府征用荷兰投资者在印尼的全部投 资；1 9 7 9 年7 月尼日利旺政府将英国石油公司收归国有，等等。尤其像石油输出国 组织、铜输h ；国组织、安第斯条约国组织等都曾对外资企业实行大规模的全丽国有 化政策或所谓“逐步征用”，使美国和其它国家跨国攀断组织的对外直接投资，面 i 临巨大的威胁和挑战。 6 0 年代以来，国际社会另一个巨大变化就是争取获得独立的国家或民族不断增 多。，虻其是在亚洲、非洲、拉丁美洲、大洋洲等地区，民族自决或民族独立的运动 此起彼伏。在这一新的国际背景下，资本输出国的对外直接投资经常会因为东道国 发生革命或政治动荡而受到损失。特别是在一些利用革命争取国家或民族独立的国 家，在其革命的过程中以及在独立后采取的国有化行动中，原来外国的投资的损失 都是巨人的。如1 9 6 0 年占巴共产党夺取政权后，宣布征用美国国民的所有企业；1 9 7 5 年柬埔寨红色高棉掌权后，国外资本在该国的直接投资简直就被彻底根除。 据统计。在1 9 5 0 1 9 7 6 年问，发展中国家和地区共发生了1 9 5 4 起接管、征用或 国有化事件。其中5 0 年代为4 1 2 起，6 0 年代为4 0 6 起，1 9 7 0 - 1 9 7 6 年为1 1 3 6 起。亚洲 存1 9 5 0 1 9 7 6 年为6 8 3 起，非洲为8 2 6 起。挣美为4 5 4 起( 四。重大的国有化事件有：伊 朗在5 0 年代的国有化，古巴在6 0 年代的国有化。7 0 年代智利铜矿国有化等。2 0 世纪 8 0 年代以后，发展中国家和地区为了吸引国外直接投资，征收或国有化事件大大减 少，但这并不等于没有发生，征收或国有化等非商业风险并末完全摊除，这就直接 促使对外直接投资者积极寻求一种以国家名义实施的对外投资保险制度。 ( 三) 国内政策及措蓖的局限性 战后，许多发达国家为了限制本国的资本流出，采取了外汇管制、对外直接投 资的审批等许多措施。但是，从2 0 世纪6 0 年代以来，许多国家采取了以对外直接投 资促进国内经济发展的政策，特别是随着9 0 年代中期国际对外壹接投资政策自由化 的加快，很多国家不仅消除了限制性的对外直接投资政策措旌，而且还采取和制定 r 一系列促进和保护本国企业列外直接投资的政策和措施。 1 直接的财政和金融支持 在财政方面，包括税制的奖励和保护措施，以各种不同形式防止双重课税。如 资本输出国单方面用国内立法规定国外税收抵扣、与资本输入国订立避免双重课税 的双边协定、参加避免双重课税的国际公约等。 在金融方面，各资本输出国政府、歧立的金融开发公司还为本国企业在发展中国 家和地区的直接投资提供贷款和股权融资。这些金融开发公司的参与不仅能为其海 外的投资企业带来技术和管理经验，减低投资风险，而且能大大提高投资企业在国 际金融市场和东道国金融市场的融资能力。发达国家提供直接金融支持的机构包括 l j 本的海外经济协力基金( o e c f ) 、美国的海外私人投资公司( o v e r s e a sp r i v a t e i n w s t m c n t c o r p o r a t i o n - - o p i c ) 、德国的投资金融公司( t h e c 把r m a n f i n a n c e c o m p a n y f o ri n v e s t m e n ti nd e v e l o p i n gc o u n t r i e s ) 等。 2 信息和技术援助 几乎所有发达国家政府设立的金融机构都为本国的企业的对外直接投资提供信 息和技术援助服务。这种援助包括： ( 1 ) 纯粹的信息服务，不仅为本国企业和居 民的对外宜接投资提供有关东道国的宏观经济状况、法律制度、行政管理制度和要 素成本的信息，而且有些发达国家还通过建立本国对外直接投资企业的数据库等方 式为一些发展中国家的企业服务，以便为双方企业寻找投资伙伴提供方便。美国的 o p i c 就承担了一部分这方面的工作； ( 2 ) 组织投资招商圃，或通过母国机构的出 版物、组织研讨会、投资洽谈会等方式为本国计划进行对外直接投资的企业提供服 务。( 3 ) 通过提供东道国某些特定产业和特定投资项目的信息，为本国企业寻找 特定的投资机会。( 4 ) 提供可行性分析及所需的部分资金； ( 5 5 为本国小型企业 在项目开发初期提供诸如准备法律文件、提供融资咨询、改进技术以适应东道国的 特殊要求和人员培训等方面的技术援助。如荷兰发展金融公司( t h en e t h e r l a n d s d o v e l o p m e n tf i n a n c ec o r p o r a t i o n ) ，从1 9 8 9 年起制订的促进本国企业对外直接投资 计划p t 就为荷兰企业的对外直接投资提供可行性分析所需的资金，帮助企业培训 管理人员。出资组织旨在促进对外直接投资的研讨会和投资招商团等系列的信息 服务。 以上政策和措施在一定程度上对投资国的对外直接投资起到了巨大的促进作 用。但是，它们毕竟是从国内政策的角度解决问题。不管这些政策和措施多么完美 尢缺，在解决诸如投资国国民与投资接受国之间产生的纠纷时，仍显得无能为力。 ( 四) 国际协调政策的局限性 近4 0 年来，为了促进和保护本国氽业的对外直接投资，许多国家一直在寻求有 关的国际政策合作以弥补国内政策的不足。这些政策包括： 1 双边投资保护协定 它有三种形式：一是，友好通商航海条约；二是，投资保证协议；三足，促进 投资与保护协定。主要包括为投资者在本国的投资提供的待遇和发生投资争议之后 的投资保护等内容。其中尤以投资保证协议为代表，它一般直接规定签约国双方机 构对本国投资者在对方国家的真接投资的保险或保证范围、代位求偿权及投资争议 的解决办法和程序。发达国家与发展中国家和地区之问签订的投资保护双边协议， 促进了发达国家企业对发展巾国家和地区的直接投资。截止1 9 9 7 年年底，世界上共 签署了1 7 0 0 多个关于投资保护的双边协定。 2 区域性投资保护协定 在国际上，有关投资的区域性多边协议主要有：安第斯共同市场的外国投资 规则( 1 9 7 3 年) 、经合组织的关于国际投资与跨国公司的宣言( 1 9 7 6 年) 以 及东南噩组织的关j ：促进和保护投资的协定。此外，还有阿拉伯国家的投资 统一协定，伊斯兰大会的投资协定。1 9 9 2 年的北美自由贸易协定( n o r t ha m e r i c a n f r e et r a d ea g r e e m e n ( ) 第五部分( 第1 l - 1 6 章) 也专门订有“投资服务及相关事项” 的规定。1 9 9 4 年亚太经合组织( a p e c ) 制定了非约束性投资原则( n o nb i n d i n g i n v e s t m e n tp r i n c i p l e s ) ，并根据1 9 9 5 年大坂行动计划，各成员国经济体正在逐步 落实有关的单边和集体行动计划。 3 多边投资保护协议 1 9 6 5 年。在世界银行的倡导下，通过了解决国家和它国国民间投资争议 公约( c o n v e n t i o no nt h es e t t l e m c n to fi n v e s t m e n td i s p u t e sb e t w e e ns t a l e sa n d n a f o n a l so fo t h e rs l a t e s ) ，并基于该公约设立了“解决投资争议国际中心” ( i n t e r n a t i o n a lc e n t e rf o rs e t t l e m e n to f i n v e s t m e n td i s p u t e s ) 。这是现代处理国际投 资争 义的专门国际仲裁机构，并制定了一套较为完善的仲裁规则。 在关贸总协定主持f 的乌拉圭回合的贸易谈判也产生了，若干个有关对外直接投 资的多边协定。例如，与贸易有关的投资措胞协议( t h ea g r e e m e n t0 1 1t r a d e - r e l a t e d l n v e s l m e r l lm e a s u r e s ，t r i m s ) ，禁止东道国对外国投资氽业制定原材料当地采 购比例和外汇收支平衡等限制；服务贸易总协定( t h eg e n e r a la g r e e m e n to nt r a d ei n s e r v i c e ) 也对国际直接投资占投资总量半数以上的特殊产业的投资制定了一系列的 投资自山化条文。关贸总协定还于1 9 9 6 年底成立贸易与投资专家组，专门研究多边 i o 领域与贸易有关的投资法律问题。 4 多边投资担保机构g a 根据1 9 8 8 年4 月1 2 日正式生效的多边投资担保机构公约，世界银行设立了 多边投资担保机构( t h em u l t i l a t e r a li n v e s t m e n tg u a r a n t e ea g e n c y ，一m i g a ) 该机构作 为世界银行f 属机构旨在为成员国企业在对其他发展中国家和地区的投资中可能发 生的非商业风险提供保险和担保。其提供的险种包括：货币汇 l ；风险、国有化风险、 政府违约险、战争和内乱等政治风险。投保范围涵盖了整个投资过程中各种形式的 投资，例如：股权投资、贷款、贷款担保、技术援助和管理合约。该机构章程规定， 投保人必须是在该机构除东道国外的成员国境内拥有住所或设有主要业务地点的公 司、企业；或是多数资本为东道国以外的成员国的国民所拥有的公司、氽业。多边 投资担保机构的投资担保业务始于1 9 9 0 年。截止2 0 0 1 年底，m i g a 共为在7 8 个发展 t 】国家和地区的5 0 0 余个国外投资项目担保，其中为存7 5 个发展中国家和地区的投 资承保非商业风险7 0 亿美元。担保的国外直接投资金额达3 6 0 亿美元。在2 0 0 1 财政 年度，m i g a - - 共担保了4 6 个投资项目，其中2 8 个项目是在发展中国家和地区，涉 及的投资金额达2 0 亿美元。目前m i g a 共有1 5 3 个成员国彻。 5 区域性投资保险机构 目前，国际上根据区域性投资协定而设立的区域性投资保险机构。比较著名 的有根据1 9 7 1 年阿拉伯区域内投资保证公司公约而成立的阿拉伯投资担保公司 ( t h ei n t e r a r a bi n v e s t m e n tg u a r a n t e ec o r p o r a t i o n ) 和伊斯兰公司( t h ei s l a m i c c o r p o r a t i o n ) 。他们为阿拉伯国家问和伊斯兰国家间的投资提供保险或担保服务。 除巴林、吉布提外，阿拉伯联盟的成员国都参加了这一机构。 上述国际条约或国际组织机构，在促进和保护国际对外直接投资的过程中发挥 r 一定的作用。但是，毕竟国际条约和国际组织的作用是有限的。 其一，双边或多边条约的覆盖率与各国实际的对外直接投资方向有偏差 国际双边或多边的对外投资保证协定，在保护国际对外直接投资中发挥了重要 的作用。但是还是要看到世界各国到目前为止所签订的类似协定还只有近2 0 0 0 个， 仍有许多国家和地区之间还没有签订有关协定。而且有许多国家，其签订的双边或 多边投资保护协定覆盖的地区和国家也足于其本国的对外直接投资现状不相吻合 的，致使一些企业的对外投资活动得不到双边或多边条约的保护。如我国企业投资 比较多的其它发展中国家和地区。还有许多没有与我国签订类似的协定。 其二，m i g a 的限额制和平衡做法 m i g a 虽然为成员国企业的对外直接投资提供了，一种获取保险的途径，但是 m 1 6 a 对对外直接投资提供的非商业保险对各成员国是采取限额制和平衡做法的， 使得各国真正能够获得m i g a 保险的列外投资企业十分有限。到目前为止，m i g a 对备成员国提供的保险金额只育4 2 亿美元；而其对每个投资项目的保险金额最高 只能达到2 亿美元，超过这一限额。将要通过与m i c a 合作的公共或私人的商业保 险机构提供共同保险或再保险服务。 其三，对国际条约或组织的遵守与尊重程度有限 有关对外直接投资的双边和多边投资保护协定，在一定程度上确实保障了投资 国企业的对外直接投资行为。但是条约的遵守是建立在国家对条约的充分遵守和尊 重的基础上的。一旦东道国田某种政治原因放弃对条约的承诺，而实臆国家违约行 为。将会导致外国投资的非商业风险的发生。这种情况在一些政治局势一直不稳的 发展中国家和地区时有发生。如在2 0 世纪8 0 年代，印度政府由于受国内民族势力影 响，曾将可口可乐等西方国家企业投资的项目收归国有，并将它们驱出日】度，使投 资者遭受重大损失。 三对外直接投资保险制度的理论依据 对外直接投资保险制度的实质。就是投资者母国依据国家责任原则，利用外交 保护的手段，为本国企业在对外直接投资行为中遭受的损失寻求东道国的补偿。 自1 9 世纪以来，帝国主义及殖民主义为保护本国国民在外国的投资利益，对发 展t ，国家或地区，往往利用其政治和经济上的优势，强行外交1 二预，或迫使其签订 片面利益的双边协定，或强制行使外交保护权，使国家强权在处理对外投资关系上 合法化。 1 9 世纪中期以后，鉴于发展中国家和地区对资本主义国家的直接投资普遍采取 了卡尔沃主义及国家对自然资源的永久主权原则和经济主权原则，西方资本主义对 外投资大国开始在理论上寻求其对对外直接投资实旌国家保护的理论依据。 ( 一) 外交保护屎则 针对帝国主义和殖民主义在对外赢接投资保护上行使国家强权，1 8 6 8 年阿根 廷外长卡尔沃( c a r l oc a i r o ) 在其所著国际法的理论和实践一书中，提出了著 名的卡尔沃主义：第，_ t 权国家基于平等的原则，可以自由地独立地享有不受外 国干涉的权利；第二，外国人一旦被允许进入所在国，不能享受不同于该国国民的 特权，只能享受无差别待遇的权利。如受损失，只能依靠当地国内权利的救济。 自此以后，第三世界国家同欧美国家订立双边投资保护协定时，多数订有一个 卡尔沃条款( c a l v oc l a u s e ) ，它包括两个内容：第一，关于外国投资者的请求， 坚持国内司法手续优先的原则，受所在国法院管辖，反对国际仲裁或国际司法解决； 第二，外国投资者因契约或其它原因引起的要求，须放弃诉求本国政府的外交保护， 反对外国政府的代位求偿权，反对投资争议的外交干预。 在西方投资者弓拉美国家政府签订的具体投资契约f j 。也多被要求订有卡尔沃 条款。1 9 2 6 年美国北荚疏浚公司( n o r t ha m e r i c a nd r e d g i n gc o m p a n y ) 同墨西哥政 府间的投资 办议，明确规定外国投资者的行为受东道国法院管辖，排斥国际仲裁和 司法管辖。更排除投资国的外交保护。 一般来说，英荚等对外投资发达国家的学者，对卡尔沃主义或卡尔沃条款均采 取否认态度。他们认为，履行对外直接投资保护的国家责任，外交保护是重要的形 式之。1 9 6 4 年国际法院在“巴塞罗那牵引、电灯、电力公司案”( b a r o e l o n a t r a c t i o n , l i g h ta n dp o w d e rc o m p a n y ) 的确判决中认为；“外国投资是构成财产和权益的一种 形式，因此，在原则上有权要求国际法的保护。因为投资的种类和方法有多种多样， 而目还在不断发展中，根据其发展的现状来看，尽管在国际范围内关于这种权益的 保护方面会遇到种种新的情况和前所未有的特点，但实质上，仍属于国际法上外交 和司法保护的范围”，这就把对外直接投资的问题提高到了外交保护和国际保护的 高度。 但是，西方学者也承认，在正常情况下，对国际对外直接投资的外交保护，与 对其它x , i p b 经济行为的外交保护样，必须具备以下两个条件：一是用尽国内救济 原则，即对对外直接投资在东道国所遭受的非商业灾害或损失，受害人必须用尽当 地的救济手段，否则，投资者母国无权行使外交保护权。二是国籍继续原则，即对 对外直接投资实施外交保护，不仅要求受损投资者本身，而且受损投资者在受害的 始末，必须具有同一国籍。对无国籍者，任何国家不得行