（国际关系专业论文）跨国公司在华独资化经营分析.pdf

、 一 摘要 改革开放2 0 年以来，由于我国的投资环境不断改善，跨国公司已经把我国 作为首选的投资对象国之一。随着跨国公司在我国投资的不断增加，它们越来越 多地选用直接设立独资企业或者并购原中国国有企业达到投资或控股的目的，以 求投资利益最大化。这种跨国公司在华独资化的趋势为中国经济带来了积极和消 极两方面的影响。虽然目前在我国对引入外资程度的研究更多地集中在总量上， 但一些经济学家对引入外资结构变化导致独资化的趋势也有所注意，但没有相关 论著对其进行具体论述。 本文首先从跨国公司在我国投资的三个发展阶段入手，介绍了我国引入外资 的大致情况；在此基础上，引入国际市场进入方式的理论，讨论国际市场进入方 式的概念及决定因素，继而导出跨国公司在华独资化经营的实质是跨国公司进入 中国市场方式的变化，并且对独资化的动因和表现进行分析。 其次，本文在分析了跨国公司在华独资化趋势为我国经济带来的积极影响和 消极影响。从积极方面来讲，跨国公司在华独资化趋势有利于我国企业吸收跨国 公司先进的技术和管理经验，促进国有企业改制，从而达到整个产业的进步和升 级；从消极作用来讲，独资化趋势极易形成产业垄断，使跨国公司进而控制行业 资源，威胁国家经济安全。 最后，本文从政府和企业两个角度提出了面对独资化的因应对策。我国政府 应该完善外商投资的法律体系，建立有效的反垄断监督机制；作为企业来说，在 选择合作伙伴时应采取较灵活的合作政策，保护自身利益。 关键词：跨国公司国际市场进入方式独资化 a b s t r a c t s i n c et h eg r e a ti m p r o v e m e n to fc h i n a si n v e s t m e n te n v i r o n m e n td u r i n gt h e t w e n t yy e a r so fr e f o r ma n do p e n i n g ，t r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sh a sm a d ec h i n at h e i r f i r s tc h o i c et oi n v e s t a l o n gw i t ht h ei n c r e a s eo ft r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n si n v e s t i n g i nc h i n a ，t h e yp r e f e rt oc h o o s ed i r e c t l yb u ! l de x c l u s i v e l yf o r e i g ni n v e s t e db r a n c h e so r m e r g e ro r i g i n a l l ys t a t eo w n e de n t e r p r i s e si no r d e rt om a x i m i z et h e i rb e n e f i t s t h i s t r e n do fe x c l u s i v ei n v e s t m e n tc h o i c e sh a sb o t hg o o da n db a de f f e c to nc h i n a s e c o n o m ) 】a l t h o u g ht h er e s e a r c ho nf b r e i g ni n v e s t m e n ti nc h i n am a i n l yf o c u s e so nt h e w h o l eq u a n t i t yo fi n v e s t m e n t ，s o m ee c o n o m i s t sb e g i nt op a ya t t e n t i o no nt h i st r e n d b u tt h e r ea r es t i l ln or e l e v a n tb o o k so nt h ei s s n e t h i st h e s i sf i r s tp r e s e n tt h r e ep e r i o d so ff o r e i g ni n v e s t m e n td e v e l o p m e n ti n c h i n aa n di n t r o d u c e st h e c o n d i t i o n so fc h i n a sf j r e i 印i n v e s t m e n t o nt h i sb a s i s ，t h i s t h e s i su s e st h et h e o r yo fm a r k e te n t r ym o d ea n dd i s c u s s e st h ed e f i n i t i o no f i n t e r n a t i o n a lm a r k e te n t r ya n dt h ef a c t o r sw h i c hc a nd e t e r m i n ei t t h e nt h et h e s i s p r e s e n t st h a tt h et r e n do fe x c l u s i v ei n v e s t m e n ti nc h i n ai si nf a c tac h a n g eo fm a r k e t e n t r ym o d e a n dt h et h e s i sa l s od i s c u s s e st h er e a s o n sa n de x p r e s s i o n so f t h e t r e n d s e c o n d ，t h et h e s i sa n a l y s e st h eg o o da n db a de f f e c t so fe x c l u s i v ei n v e s t m e n t t r e n dt oc h i n a se c o n o m y , t h eg o o de f f e c t so fe x c l u s i v ei n v e s t m e n tt r e n di nc h i n a l i e si nt h eg o o de x p e r i e n c e sa n dt e c h n o l o g i e st r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sh a v e b r o u g h tt ou s ；a n dt h i st r e n da l s op u s ht h es t a t ee n t e r p r i s e st oi n v o l v ei nr e f o r m sa n d t h u st h ew h o l ei n d u s t r i a lf i e l dw i l lm a k ep r o g r e s s a n da st ot h eb a de f f e c t ，t h et r e n d o fe x c l u s i v ei n v e s t m e n tm a yl e a dt om o n o p o ly t r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sa r ep r o n e t oc o n t r 0 1t h er e s o u r c e so ft h ei n d u s t r i a lf i e l da n di ti sat h r e a tt on a t i o n a le c o n o m i c s a f e t y f i n a l l yt h i st h e s i sp r e s e n t st h es o l u t i o n sf o rc h i n e s eg o v e r n m e n ta n dc h i n e s e e n t e r p r i s e s a st o t h eg o v e r n m e n t ，i ts h o u l dc o m p l e t et h el a ws y s t e mo ff o r e i g n i n v e s t m e n ta n db u i l du pt h ee f f e c t i v ea n t i m o n o p o l ys y s t e m ；r e g a r d i n gt ot h e e n t e r p r i s e s ，w h e nc h o o s i n gt r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sf o rc o o p e r a t i o n ，t h e ys h o u l d a d o p tf l e x i b l ep o l i c i e st op r o t e c tt h e i ro w n b e n e f i t s k e y w o r d s ：t r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n ，e n t r ym o d e ，e x c l u s i v ei n v e s t m e n tt r e n d y9 6 3 9 5 0 独创性说明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地 w 乡 f - ，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含 为获得外交学院或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与 我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示谢意。 学位论文作者签名： 才尊元7 讪 签字日期：如。5 年j 月z 毕日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解生墨堂堕有关保留、使用学位论文的 规定，有权保留并向国家有关部门或机构论文的复印件和磁盘，允许 论文被查阅和借阅。本人授权盐墨鲎蹩可以将学位论文的全部或部 分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制 手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：缸礼礼 签字日期：。6 年f 月垮日签字日期：年j 月净日 导师躲阙银 签字日期：口年，月2 乒日 引言 近年来，跨国公司在华“独资化”的趋势越来越明显。跨国公司独资化趋势是 指外商越来越多地采用独资方式设立企业，整体收购国有企业，或者增加在合资企 业中股权比例，最终实现控股或独资的一种趋势。对于众多的投资对象国，尤其是 发展中国家来说，这已经成为一种普遍现象。 自上个世纪9 0 年代以来，这种趋势在各个发展中国家，特别是在经济飞速发展 的中国，表现尤为明显。我国中央和地方各级政府为了吸引外资，采取非常友好的 投资政策。对于跨国公司来讲，在熟悉了投资对象国的市场状况之后，为了减少专 业技术资源的泄露，降低投资成本，分散经营风险，提高经营效率，最终实现母公 司的全球战略目标，直接建立独资企业或者通过并购控股走向独资是最好的一种选 择。在此基础上，跨国公司纷纷通过建立独资企业或通过并购为企业增资扩股，以 及在本地建立研发中心等方式逐步走向独资。 与任何经济行为一样，跨国公司在华独资化经营趋势带来了两方面影响。其中 积极影响在于可以再造微观市场主体，促进我国企业自身的健全和发展；有利于提 高全行业的整体水平。 但是跨国公司独资化经营趋势也不可避免地带来一些消极影响，例如强化了产 业垄断的形成，打破中国己有的行业网络和相关配套的企业群体，国有资产及人才 不断流失等。针对这些负效应，我国政府和企业均应采取一定措施规避。 本文分为四章。第一章从历史发展角度阐述了跨国公司在华投资的发展情况； 第二章结合跨国公司投资理论，揭示跨国公司在华独资化趋势的实质、动因和发展 特点：在第三章分析独资化趋势给中国经济带来的积极和消极影响的基础上，第四 章从中国政府和企业的角度提出了因应对策。 第一章跨国公司在华投资的发展历程 从改革开放伊始允许引入外资之后，我国利用外资规模不断扩大。统计表明， 截至2 0 0 4 年1 2 月底，全国累计实际使用外资额达5 6 2 1 亿美元，位居世界第四。我 国外商投资企业交税5 3 5 5 亿元，占全部税收的2 0 8 。世界五百强企业中，已有4 5 0 多家在华投资或建立分支机构：外企工作人员占到城市就业人口的1 0 ；外商投资 企业带动对外出口，且其出口的产品以机电和高新技术产品为主，己占到我国总出口 额的5 7 ；通过外商投资企业引进的技术占到我国引进技术总量的5 0 。1 这些数据 表明，跨国公司对华直接投资对我国经济的作用日趋重要。 自1 9 7 9 年以来，跨国公司在华投资历程经历了如下三个发展阶段。这三个阶段 不仅反映了我国投资环境的不断变化，也反映了跨国公司在我国不断改善的投资环 境之下，逐渐改变投资策略的过程。 第一节探索起步阶段( 1 9 7 9 19 9 2 年) 最早的跨国公司在华投资始于1 9 7 9 年。在这一年，我国颁布了划时代的中外 合资工业经营法。由于我国刚刚开始改革开放，跨国公司对于我国的整体投资环境 特别是投资政策还不熟悉，因此在1 9 7 9 1 9 8 2 年这段时间，跨国公司对我国的投资 资大都是观察和试探性的。1 9 7 9 年至1 9 8 2 年，我国共新建外商投资项目9 2 0 个，协 议外资额4 9 5 8 亿美元，实际利用外资额仅1 7 6 9 亿美元。而在其后的1 9 8 3 年，新 建外商投资项目在一年内就增加了6 3 8 个。2 在1 9 8 2 年至1 9 9 2 年这十年间，跨国公司通过和我国企业及政府的接触，对我 国改革开放以来的新投资政策有了初步了解。少数跨国公司进行了实质性的投资， 大多数公司还是处于观望接触状态。在这段时间中，占主导地位的投资来自我国香 港，澳门，台湾的中小投资者，他们主要在我国沿海地区与当地企业进行合资，兴 李靖：外资未威胁中国经济安全五大负面效应不可回避，来源于郑i i i s 济信息网，w w w z z e ig o v c n 2 江小涓：中国吸收外商直接投资概况，来源于国务院发展研究中心调查研究报告，1 9 9 9 年版。 2 建了以轻工业为主的一些投资项目。而发达国家在华投资仍然较少。如当时德国和 日本的在华投资项目数，仅占投资项目总数的5 2 。 直到1 9 8 6 年1 0 月，国务院颁布了关于鼓励外商投资规定的若干实施办法， 这种外来投资主要来自港澳台企业的“尴尬”局面才有所改变。1 9 8 7 年开始，一部 分跨国公司投资涌入我国。直到1 9 9 1 年，跨国公司对华投资才逐渐开始形成局面。 全国外商投资协议金额达到了2 1 3 6 亿美元。但多数跨国公司仍仅在华设立代表机 构，并未真正形成投资。据一项调查显示，从1 9 8 6 年到1 9 9 1 年，德国和日本公司 跨国公司的在华项目数由全部投资项目数的5 2 上升到1 0 8 ，仅为小幅增长。1 第二节持续发展阶段( 1 9 9 2 - - , 19 9 7 年) 因受1 9 9 2 年邓小平同志南巡讲话的影响，在这段时期内，跨国公司的在华投资 无论在规模上，还是在数量上，均有了较大进展：资金与技术密集型的大型项目和 基础设施项目投资日渐增多。 很多著名的跨国公司进入了中国市场。例如摩托罗拉公司，1 9 8 7 年仅在北京设 立办事处，为自己的产品做小规模的进口销售。随着投资环境的好转，摩托罗拉( 天 津) 电子有限公司于1 9 9 2 年注册成立，主要生产销售手机，对讲机等电子产品。2 摩托罗拉在华设立企业是本阶段美国企业在华投资急剧增加的一个实例。到1 9 9 7 年底，美国规模最大的3 0 家企业中，已经有2 l 家在华投资。被批准的美资企业数 量和协议外资额均居各国首位。美国企业在华实际投资达到1 7 5 亿美元，数量居各 国在华投资的第二位( 不计港澳台地区) 。在中国投资的最大5 0 0 家外资企业当中， 美国企业有5 0 家，占总数的1 0 。在营业状况方面，这5 0 家美国企业在1 9 9 6 年的 总销售额达到人民币6 3 4 亿元，利润额达7 l 亿元，平均每家企业利润达1 4 亿元。 这个数字大大高于全国5 0 0 家最大外资企业o 6 亿元的平均利润。3 而同期的德国和 日本企业也不甘示弱。1 9 9 2 年至1 9 9 5 年期间，德国和日本企业对华投资项目达1 9 6 个。 这三年间，全球几乎所有的大型跨国公司都把中国作为全球经营战略的一大重 点，通过建立投资公司( h o l d i n gc o m p a n y ) 的方式，把在华的经营重点从贸易和技 。孙金生：吸引大跨国公司来华投资的对策研究，载国际贸易问题。1 9 9 9 年第8 期，8 - 1 0 页。 2 信息来源：摩托罗拉( 中国) 网站，w w w m o t o r o l ac o r n 瑚 3 毛蕴诗：跨国公司在华投资策略，中国财政经济出版社，2 0 0 5 年版。 术转让转变为建立生产基地。仍以德国和日本为例，在此期间，日本在华成立了1 2 家投资公司，德国成立了4 家。其它国家在华设立的投资公司也有数十家之多。投 资公司是跨国公司在投资对象国的最高经营管理机构，除具有投资功能外，还负责 信息提供和资金支援，以及协调投资项目等，目的是提高某一跨国公司在华投资的 效率，产生整体效益。 1 9 9 5 1 9 9 7 年，跨国公司在华投资继续发展。这种发展尤其体现在沿海经济特 区的投资项目急剧增长。以深圳为例，在此阶段共有来自6 3 个国家和地区的外商直 接投资项目1 5 0 8 1 个，实际利用外资1 6 9 0 9 亿美元。共有1 5 0 家大型跨国公司到 深圳投资，其中世界5 0 0 强有3 6 家。1 9 9 7 年外商投资企业对深圳g d p 的贡献率高 达3 6 。 总体来说，1 9 9 2 年至1 9 9 7 年，跨国公司对华投资持续高速发展。资金、技术密 集的大型项目和基础设施投资项目增多：平均单项外商投资规模不断提高：投资领 域也进一步扩大。原来不对外开放的一些服务业领域开始有条件进行外商投资试点， 逐步对外开放。这表明跨国公司对华投资己进入一个全新的持续发展时期。 第三节调整提高阶段( 19 9 7 年至今) 1 9 9 7 年的亚洲金融危机使全球投资增速放缓。尽管是一次地区性的经济危机； 但它在东亚和东南亚国家造成的经济损失使各跨国公司对华投资更加谨慎。因此， 1 9 9 8 年，我国实际利用外资的总量有所下滑。 危机暴发前，东亚与东南亚国家和地区曾是我国外商直接投资的主要来源地； 而危机之后，遭受危机影响严重的东亚和东南亚国家和地区对华投资明显减少。与 上年同期相比，1 9 9 8 年1 6 月亚洲1 6 个国家和地区对华投资项目数量减少了5 5 4 ， 在项目总数中比重下降3 5 4 ，实际利用外资额下降1 1 0 3 。2 这期间，日本跨国公 司由于经营困难，采取守势；出于同样原因，韩系跨国公司也被迫收缩战线。 与此同时，因受东亚金融危机的冲击相对较小，欧美跨国公司对华投资情况较 好。1 9 9 8 年上半年我国吸收欧美跨国公司外资项目总数为9 6 6 6 个，比去年下降了 0 9 9 ，但合同外资总额为2 4 2 0 2 亿美元，比去年增加了5 5 3 。危机爆发后，由于 中国在东南亚金融危机爆发后采取了负责任的金融政策，使得欧美跨国公司开始采 敖带芽：经济全球化对深圳特区的影响及对策分析，载特区经济，2 0 0 1 年第3 期，3 8 - 4 0 页 2 孙金生：吸引大跨国公司来华投资的对策研究，载国际贸易问题，1 9 9 9 年第8 期，8 一1 0 页。 4 用更积极的对华投资战略。美国跨国公司纷纷制定了扩大在亚洲和中国投资的计划， 采取继续扩张的战略，加大在华投资力度。美国企业在华投资项目数同比增加5 6 9 ， 合同外资额增长了8 0 8 5 ，实际外资额增长了2 7 4 7 9 6 。 看到美国跨国公司在中国进行策略调整收效显著，欧洲跨国公司也进行了类似 改革。来自欧盟跨国公司的投资项目数、合同外资额和实际使用外资额分别比上年 同期增长了5 5 1 ，7 3 1 5 和1 9 1 7 ，这些指标在我国外商直接投资总额所占比重 分别增加0 9 8 ，1 0 0 1 和3 1 1 。由此可以看出，欧洲跨国公司对华投资采取的是 攻势战略。1 由于欧美跨国公司进行了卓有成效的策略调整，且我国致力于改善投资环境， 更于2 0 0 1 年加入了世界贸易组织，因此在二十一世纪初我国在利用跨国公司直接投 资方面取得了前所未有的巨大成功。具体数据参见表一。 表一1 9 9 7 年一2 0 0 2 年利用外商直接投资金额情况 年份 外商投资总金额 中外合资( )中外合作( )外商独资( ) 1 9 9 75 1 0 0 44 0 62 3 73 4 6 1 9 9 85 2 1 0 23 3 2 2 2 4 4 1 5 1 9 9 94 1 2 2 33 2 81 6 55 0 2 2 0 0 06 2 6 5 73 2 o1 2 85 4 3 2 0 0 16 9 1 9 52 5 3 41 2 o6 2 1 4 2 0 0 28 2 7 6 82 2 3 57 5 l6 9 】8 资料来源：中国外贸统计年鉴，1 9 9 3 年至2 0 0 2 年。 从表一可见，2 0 0 2 年我国吸收跨国公司投资的合同金额达到8 2 7 6 8 亿美元，比 上年增长1 9 6 2 ；实际利用外资金额达到5 2 7 4 3 亿美元，比2 0 0 1 年增长1 2 5 1 。 2 我国已经成为世界上吸收跨国公司国际直接投资最多的国家。在吸收外资量逐步增 加的基础上，外商投资的产业结构也逐步由劳动密集型产业转向技术或资本密集型 产业。3 投资的区位也逐步由沿海繁华地区向中西部地区延伸。跨国公司在华企业的 黄启文：我国利用外商投资现状与对策研究，载湖北三峡学院学报，4 1 4 6 页。 2 载原外经贸部网站w w w m o f i e cg o v c n 3 商务部外资司：( 2 0 0 5 年中国外商投资报告，来源于商务部网站，h r t p ：w z s m o f c o mg o vc n 经营范围也有所扩大，从最初的单纯贸易或生产，转化成为研究开发，服务和生产 并举的格局。 第二章跨国公司在华独资化经营概况 经过二十余年的发展，“跨国公司在华投资进入了稳定增长阶段，且具有持续增长 能力”。在投资规模和产业结构、区位结构发生变化的同时，跨国公司进入中国市场的 模式也发生了较大变化。这种变化表现明显，已形成一种趋势，即跨国公司越来越倾向 于在我国建立独资或控股企业，逐步走向独资化。本章拟从独资化的理论依据入手，在 提出跨国公司在华独资化概念的基础上，分析跨国公司在华独资化趋势的动因和特点， 对跨国公司在华独资化经营做一个总体的介绍。 第一节独资化的理论依据及实质 跨国公司在华已经有二十余年的发展史。从跨国公司在华投资的发展阶段可以看 出，跨国公司在华由合资走向独资、控股的过程，不仅是跨国公司占股偏好的变化，也 是跨国公司进入中国市场模式的变化。本节拟介绍跨国公司在华独资化的理论根据，即 国际进入模式理论，在此基础上导出跨国公司在华独资化的实质。 一、独资化的理论依据一国际进入模式理论 ( 一) 跨国公司的国际进入模式 所谓国际进入模式，是跨国公司国外经营的一种制度安排，是跨国公司进入市 场战略的基石。不同的进入模式代表了跨国公司不同的控制、参与和风险水平，所 以，国际进入模式的选择是跨国公司的全球战略重点之一，直接影响跨国公司在一 国市场上的战略和经营。 跨国公司最常见的进入模式有三种：独资企业、合资企业和直接出口。相对于 后两种投资方式来说，设立独资企业投入资源最多，风险最大，灵活性最低，但企 业对资源控制程度最高。直接出口投入资源少，风险较小而灵活性较大，但企业对 资源控制程度相当低；而合资企业则是介于两者之间。 ( - - ) 跨国公司进入模式的影响因素 1 邓宁的生产折衷理论对于跨国公司进入模式影响因素的解释 付敏，陶长高：我国外资问题讨论综述，经济理论与经济管理，2 0 0 5 年第i1 期，7 5 7 9 页。 7 邓宁的生产折衷理论解释了跨国公司进入模式的影响因素。邓宁认为，三个因 素决定了跨国公司对投资东道国市场进入模式的选择：所有权优势( o w n e r s h i p a d v a n t a g e ) 、区位优势( l o c a t i o na d v a n t a g e ) 和内部化优势( i n t e r n a l i z a t i o n a d v a n t a g e ) 。所有权优势侧重于跨国公司在一种特定产业中对于资源的掌握程度； 区位优势包括投资东道国的投资环境风险以及跨国公司在做出区位选择时对投资东 道国市场的熟悉程度；内部化优势则是指公司内部交易的通畅性。当企业只有所有 权优势时，可选择许可证方式，当企业同时具有所有权和内部化时，选择出口；只 有企业同时具有三种优势时，才选择对外直接投资。这就是所谓的o i l 模式。 2 w c h a nk i m 和p e t e rh w a n g 的综合分析模型 进入二十世纪末，跨国公司的蓬勃发展决定其必将从全球利益最大化的角度出 发，来制定对不同国家的市场进入模式。所以w c h a nk i m 和p e t e rh w a n g 在分析 跨国公司国际进入模式的决定因素时，加入了全球战略因素，形成了一个较完整的 分析体系2 。 k i m 和h w a n g 认为，跨国公司的市场进入模式主要由三个变量决定，它们分别 是全球战略变量、交易变量和环境变量。而每个变量又包含了不同的方面，所以共 有九种因素作用于跨国公司选择进入模式的过程。 ( 1 ) 全球战略变量包括三个方面，分别是全球集中度、协同效率和全球战略因素。 全球集中度指在经济全球化的背景下，特定产业被全球性寡头垄断的程度。如 果全球集中度较高，一家寡头公司在一个特定国家的活动很可能影响到该行业在全 球范围内的发展。所以为了实现全球范围内利益最大化，跨国公司必然愿意选择采 用控制度相对较高的经营方式进入投资对象国的市场。 协同效率是指跨国公司在世界各地各个功能部门的协作能力。这种能力体现在 研发、采购、制造、流通等各个环节。在其他条件相同的情况下，当跨国公司分布 在全球的各功能部门存在良好的协同效率时，跨国公司愿意采用一种较高控制程度 的经营方式，实现经营内部化，提高企业经营效率。 全球战略是指跨国公司从全球角度着眼，力求在全球范围内实现经营利益最大 化，实现公司的全球战略目标的经营策略。所以跨国公司进入一个特定投资对象国 1 约翰邓宁( j o h nd u n n i n g ) ：外国直接投资将提高中国的国际竞争力 ( 葛顺奇编译) ，载国际经济合作 2 0 0 2 年第2 期。 2w c h a nk i m ；p e t e rh w a n gg l o b a ls t r a t e g ya n dm u l t i n a t i o n a l s e n t r ym o d ec h o i c e ，j o u r n a lo f i n t e m a t i o n a lb u s i n e s s s t u d i e s ，s p r i n g19 9 2 v 2 3n lp 2 9 ( 2 5 ) 采用的市场战略，是该公司全球经营战略不可或缺的部分。当进入一个重要市场时， 跨国公司很可能出于全球战略的考虑，选择控制度较高的经营模式。 ( 2 ) 交易变量包括公司特有资源价值和隐性资源两方面。 公司特有资源价值( k n o w h o w ) 指特定公司拥有产权的资源，大多数时候指知 识和技术，这些资源通常是跨国公司攫取高额利润的源泉。因此跨国公司非常重视 对k n o w h o w 的控制，以保持自身在行业内的竞争力。所以，k n o w h o w 的价值越大， 跨国公司就越倾向于选择控制程度较高的经营模式。 隐性资源指无法用文字表达的知识，例如企业家才能、管理经验、渠道策略等 等。它们并不体现在实物中，但又不可或缺。因此，内部化经营是保护这种隐性资 源的最有效方式。所以跨国公司拥有的隐性资源越多，它就越倾向于选择控制程度 高的市场进入模式。 ( 3 ) 环境变量包括国别风险、地区差异风险、需求风险和竞争风险。 国别风险是不同投资对象国或不同投资环境中包含各种风险的总称。当某投资 对象国的国别风险较高时，跨国公司会选择资源投入较少的进入模式，以降低可能 遇到的风险。 地区差异风险指投资东道国和母国之间的文化和社会制度差异带来的风险。当 这种风险较大时，跨国公司会选择资源投入相对少的进入模式。 需求风险指当东道国对跨国公司产品的需求的不确定性带来的风险。当需求风 险较大时，跨国公司会采用投资较少，回收比较灵活的方式进行投资，以规避需求 不旺带来的收入损失。 竞争风险指在东道国市场竞争激烈的条件下，企业的利润率通常停留在较低水 平。在这种情况下，跨国公司通常会选择资源投入少的方式，进行试探性投资。 上述九个因素构成了比较全面的跨国公司进入模式选择的分析体系。跨国公司通 过分析各种变量，特别是这九个变量进行分析，追求风险最小利益最大的最佳进入模 式。在这些因素发生变化，特别是环境变量发生变化时，跨国公司进入投资对象国市 场的模式也会发生相应改变。但在现实中，其他一些因素也会起作用，例如跨国公司 对于东道国的谈判能力，是否受制于东道国的限制政策等。特别是跨国公司选择进入 刚刚开始接受直接投资的市场模式时，必须考虑政府限制性政策的影响。 二、跨国公司在华独资化的实质是跨国公司进入市场模式的变化 在跨国公司在华投资的规模不断增大的同时，跨国公司进入中国市场的模式也 不断发生变化。自1 9 9 2 年跨国公司在华投资蓬勃发展以来，外商独资企业所占比例 不断上升，中外合资和合作企业在外资利用中所占比例不断下降。现在，独资企业 已经取代合资企业成为跨国公司在华投资的首选模式。这种趋势实际上就是外商独 资( 含控股) 企业的数量、投资协议总额逐渐上升，超过非控股企业和合作企业的 在跨国公司在华直接投资中的地位，成为跨国公司进入中国市场的主要模式。这就 是跨国公司在华独资化经营的趋势。 据前外贸部资料统计，1 9 8 5 年，外商独资企业在外国直接投资协议总额中所占 比例不足1 ，到了1 9 8 8 年，这个数字达到7 7 5 ，之后更上升到1 9 9 1 年的2 9 5 2 。 而从外商投资进入持续发展阶段的1 9 9 3 年( 见表二) ，外商独资企业在外国直接投 资协议总额中所占的比例为2 3 6 ，这个数字到1 9 9 7 年上升到3 5 6 8 。而到了2 0 0 1 年，这个比例突破了一半，为5 0 9 3 。2 0 0 2 年更达到了历史性的6 0 1 5 。1 表二1 9 9 3 年一2 0 0 2 年中国实际利用外商直接投资 金额单位：亿美元， 1 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 合瓷企 1 5 3 4 81 7 9 3 31 9 0 7 82 1 2 8 71 9 5 7 71 8 8 3 51 5 8 4 41 5 7 5 41 5 7 5 41 4 9 9 2 业 5 57 85 3 1 15 0 8 55 0 2 64 3 2 54 1 4 33 9 3 03 3 6 13 36 12 8 4 2 合作企 5 2 3 77 1 2 07 5 3 68 0 9 08 9 2 29 3 4 18 2 1 5 6 2 1 2 6 2 1 25 0 5 8 业 1 90 0 2 1 0 82 0 0 l 1 8 7 12 0 5 52 0 3 82 0 3 81 3 2 51 32 59 5 9 独资 6 50 68 0 3 61 0 31 71 2 7 1 81 6 1 5 11 6 51 61 5 6 2 72 3 8 7 32 3 8 7 33 1 7 2 5 企业2 3 6 02 3 7 02 7 5 03 0 0 03 5 6 83 6 3 33 8 7 5 5 0 9 3 5 09 36 0 1 5 其它 4 2 4 67 85 9 0 2 5 562 989 06 7 698 01 03 99 6 9 1 5 02 0 11 5 7o 61 3 91 9 516 713 322 31 8 4 总计 2 7 5 1 53 3 7 6 73 7 5 2 14 2 3 5 04 5 2 6 04 5 4 6 04 0 3 1 84 0 7 7 24 6 8 7 85 2 7 4 3 数据来源：根据前外贸部有关资料整理 同时，合资企业占我国实际利用外商投资金额的比例迅速下降，由1 9 9 3 年的超 过一半( 5 2 3 7 ) 下降到2 0 0 2 年的四分之一强( 2 8 4 2 ) 。而外资合作企业占我国实 商务部外资司： 2 0 0 3 年中国外商投资报告，载商务部剐站，h t l p ：a v z s m o f c o m r o v c n 。 1 0 际利用外商投资金额的比例也由1 9 9 3 年的1 9 下降到2 0 0 2 年的不到1 0 。 以上数据表明，随着我国吸收外资存量不断增加，跨国公司不断改变进入中国 市场的模式，越来越多地采用独资企业或控股企业等控制性强的国际市场进入模式， 力图利用我国不断改善的投资环境，实现在华投资利益最大化，进而为其全球战略 服务。这种倾向于较强控制程度的进入模式变化即为跨国公司在华独资化的趋势( 见 表三) 。 表三主要跨国公司在我国的独资化动态 公司措施 2 0 0 5 年胝日，u p s 狄得往甲凼最王晏| 訇业甲心 u p s 城市的国际快递业务直接掌控权。 2 0 0 4 年1 0 月6 日，广州宝洁成功合并天津宝洁， 宝洁除沙宣( 上海) 是合资公司之外，其余九家公 司全部合资。 2 0 0 4 年3 月，以5 0 0 0 万美元的价格收购旗下两 雅芳 家中国合资公司2 0 的股权。 2 0 0 3 年，阿尔卡特收购中方股份，以两股的优 阿尔卡特 势得到了在上海贝尔的控制权。 2 0 0 3 年8 月，艾默生过程管理公司总裁承认， 爱默生艾默生正逐步将其在中国的合资企业和制造工 厂转向独资企业。 数据来源：张小蒂等著：国际投资与跨国公司，浙江大学出版社2 0 0 4 年9 月版：第3 4 2 页。 第二节跨国公司在华独资化经营趋势的动因 结合wc h a nk i m 和p e t e rh w a n g 的理论来看，我国的市场环境是使得跨国公司 改变投资进入模式，走向独资化的最重要因素。具体来说，使得跨国公司改变投资 进入模式，实现独资化的动因主要体现在以下四个方面。 一、在2 0 世纪9 0 年代末及中国加入$ v i o 之后，中国政府的投资政策变得更加友好 和宽松。中国的总体投资环境逐步与国际接轨，降低了跨国公司投资的国别风险。 中央和各级地方政府都采用优惠政策吸引跨国公司投资，加大招商引资的力度。 ( 一) 中央政府着力改善投资环境，使得中国总体投资环境逐步与国际接轨。 早在2 0 0 2 年，我国已经超越美国，成为世界第一大外商投资对象国。这与我国 的投资环境不断改善，逐步与国际接轨有很大的关系。 1 9 7 9 年改革开放伊始，我国政府颁布了中国合资企业法，限制了外资进入模 式。所以合资企业成为跨国公司最普遍的市场进入模式。 经过二十年的改革开放，特别是在入世之后，我国开始了对政府职能的调整。 中央政府先后颁布了数十项法律鼓励跨国公司在华投资。国务院部署各个相关部委 对自己掌握的行政审批权、地方保护主义法律、法规等了项进行了大规模的清理， 投资环境更上一层楼。而且在2 0 0 0 年和2 0 0 1 年，我国政府颁布了中华人民共和 国外资企业法，中外合作经营企业法和中外合资经营企业法，在规范跨国公 司投资的同时，也对其合法经营行为予以保护。值得注意的是，合资经营企业法 放宽了对跨国公司投资股权的限制。2 0 0 2 年，我国颁布了新的外商投资产业指导 目录，放宽了在一些特定产业投资过程中对跨国公司股权的限制。根据世界银行于 2 0 0 0 年对8 0 多个国家一万多家企业的投资环境的调查显示，相对于其他国家或地 区，特别是发展中国家和地区来说，中国投资环境的优势极为明显。 国内投资环境的改善降低了投资的国别风险，使跨国公司增加了在中国投资的 信心，也使其愿意采用独资企业形式设厂或者以较高的占股比例进入中国市场。根 据德意志银行在2 0 0 3 年5 月对2 9 家在华投资的世界五百强企业进行的调查，有8 8 的企业认为中国的投资环境对外商的影响主要体现在实际投资方面。1 同时据有关日 韩企业在中国的投资调查显示，7 0 8 的企业准备在中国进行新项目投资或者追加投 资，这说明，大多数日韩企业对中国的投资前景具有相当大的信心。 ( 二) 地方政府也加大招商引资的力度，推出各项优惠政策，努力保持良好的引资 态势。 在中央政府大力招商引资的同时，中国各级政府为了发展地方经济，增加地方 税收，也根据自身特点，制定了优惠的投资政策。 以我国中西部地区为例，自1 9 9 9 年开始，我国实行“西部大开发战略”，西部 来源：万晓兰：跨国公司新论，经济科学出版社，2 0 0 3 年出版，第1 6 8 页。 1 2 的地方政府实行了比东部省份更优惠的投资政策。其中包括更多的税收优惠政策， 简化投资审批程序，以及重新修订中西部地区利用外商投资优惠产业目录。以上 措施的直接效果是，“外商在华的直接投资不再局限于经济发达的东南方沿海城市， 而是有计划地逐步地向中西部地区增加投资。”1 青海省吸收的外商直接投资在 2 0 0 0 年首次突破一亿美元，陕西省外商直接投资占全省总投资的8 ，就是中西部引 资优惠政策的很好证明。 二、从中国企业的角度来看，一方面中国企业自身做大做强，希望与跨国公司 形成战略伙伴关系；另一方面，在中外合资企业内部存在着天然的不稳定因素，导 致合资企业效率低下。跨国公司为了提高经营效率，更愿意选择独资或控股方式进 行投资。 ( 一) 中国企业由于自身实力增强，谋求与跨国公司的新战略关系。 在改革开放之初，由于我国实行计划经济体制，大多数国有企业实行陈旧的经 营管理模式，产品技术落后，丝毫没有国际竞争力。 跨国公司进入后，带来了先进的管理经验和技术。在这段时期，由于跨国公司 需通过与国有企业合资来熟悉中国的市场环境，获取经营渠道，而国有企业需要从 跨国公司处获得技术、管理经验以及尖端的技术优势，这样才能够至少在国内市场 上获得较大的份额，实现公司发展。因此在双方互有需求的情况下，2 0 世纪8 0 年 代初到9 0 年代初，合资企业、合作企业在外商投资中占优势。 但随着改革开放的发展，中国企业自身的实力在不断增强。据统计，2 0 0 4 年， 有十八家中国企业进入了世界五百强。排名中国企业第一位的国家电网公司首次跻 身世界五百强的前五十名。宝钢集团、中国第一汽车集团公司、上海汽车工业( 集团) 总公司和东风汽车公司四家制造企业携手挺进世界企业五百强。这反映出中国企业 不仅仅在国内获得良好的发展，更在世界市场上取得了一定竞争力。2 在这种背景下，中国企业在选择合作伙伴，尤其是选择跨国公司作为合作伙伴 时，就有了更大的自主权和回旋余地。由于资金实力增强，研发能力提高，并且积 累了先进的经营管理经验，一些“航母型”的大国企不需要通过和跨国公司合资来 获取更多利润，而且他们不希望跨国公司通过参股，来实现对自己经营权的控制。 在这种情况下，多数中国企业开始考虑通过另外的方式实现和跨国公司的合作。少 。徐万华：如何应对外商在华直接投资新趋势，载北方经贸，2 0 0 5 年第9 期t 第1 0 8 页。 2 毛蕴诗，孙景武等：世界五百强的特征及其对中国企业的启示，载中山大学学报：社会科学版2 0 0 2 年4 2 卷5 期，7 6 8 3 页。 1 3 数实力较强的企业通过并购等方式，收购跨国公司的一些优势业务，实现自身的发 展。例如联想于2 0 0 5 年出资1 2 5 亿美元，并购i b m 的p c 业务，为自己的“走出 去”，实现快速海外扩展奠定了坚实的基础。因此，跨国公司在选择中国的优势企业 作为合资对象时，也有了较大的局限性。 ( 二) 中外合资企业当中存在着天然的不稳定因素使得合资企业效率低下。 由于改革开放之初，我国的投资政策是限制跨国公司在华投资的参股比例，合 资企业在上世纪八十年代末至九十年代初曾经是跨国公司进入中国投资的主要模 式。但近些年来，由于中国合资企业的效益普遍低下， 导致9 0 年代中期以来合资 企业投资额在外商投资总额中所占比例一直下降。据1 9 9 5 年所作的一项实证研究中 发现，在中国，跨国公司开办的独资企业比合资企业效益更好。而合资企业效益不 佳的这种现象并不仅仅发生在中国。2 这种较低的效益主要来源于合资企业内部天然的不稳定性。中外合资企业通常 由中外两方的两家母公司共同享有产权，共同管理。对于参与合资的跨国公司来说， 虽然也考虑合资企业本身的盈利和发展，但更看重合资企业对其全球战略的贡献； 当合资企业的利益与全球战略利益发生冲