中小型企业融资途径的现状与对策研究.doc

1 目录目录 1 引言引言 .2 1.1 选题的背景、目的和意义.2 1.2 文献综述.2 1.3 研究思路和结构.3 2 中小企业融资的途径、特征和现状中小企业融资的途径、特征和现状.3 2.1 中小企业融资途径.3 2.2 我国中小企业融资特征.6 2.3 中小企业融资现状.7 3 中小企业融资困难主要原因中小企业融资困难主要原因.8 3.1 内部原因.8 3.2 外部原因.8 4 关于中小型企业融资的认识关于中小型企业融资的认识.9 4.1 注意区分中型企业和小型企业.9 4.2 企业融资不能全部依靠银行.9 4.3 中小型企业贷款难问题只能缓解.9 5 缓解中小型企业贷款难的对策缓解中小型企业贷款难的对策 .10 5.1 提升中小型企业自身素质.10 5.2 提高单位资金的使用效果.10 5.3 改善信贷环境.10 5.4 建立完备的中小型企业融资担保体系.10 5.5 发展应收账款抵押业务.11 5.6 拓宽中小型企业融资渠道.11 6 总结总结.11 致谢致谢 .12 参考文献参考文献.12 1 中小型企业融资途径的现状与对策研究 摘要：摘要：随着我国市场经济体制的建立和完善以及经济的快速发展，中小企业得到了迅速成长。这种 成长不仅成为推动我国国民经济持续、稳定、快速增长的重要力量， 而且在调整经济结构、扩大 社会就业、发展地方经济、增加财政收入等方面都发挥着重要的作用。然而中小企业的发展现状却 不是很理想，尤其是在经历了全球性的经济危机后，我国中小企业遭受了前所未有的危机和挑战。 我国的中小企业在目前的发展中出现了许多问题，在众多因素中，融资难问题是制约中小企业发展 的最大瓶颈。为此，我们应采取对策，发挥政府、金融机构以及中小企业三方的优势，切实解决中 小企业的融资问题，努力促进我国国民经济的健康稳定发展。 关键词：关键词：中小型企业 融资途径 融资对策 Title Student majoring in Business Administration：Zhang lingshan Tutor: Ma yuefeng Abstract: With the establishment and improvement of Chinas market economy and rapid, small and medium enterprises has been growing rapidly. This growth has not only becomed to be an important force to promote Chinas sustained, stable and rapid growth, but also in the adjustment of economic structure, increasing employment opportunities, developing the local economy, increase revenue and an important role. The current development of SMEs, however, is very unsatisfactory, especially in the global economic crisis, SMEs in China suffered an unprecedented crisis and challenges. The problem of financing is the biggest bottleneck which restricts the development of small and medium-sized enterprises. We should take measures, play the advantages of the three parties of government, financial institutions and small and medium enterprises to effectively solve the financing problems of SMEs, and promote the healthy and stable development of Chinas national economy. Keywords: Small and medium businesses, Access to financing, Financing advice 2 1 引言引言 1.1 选题的背景、目的和意义 进入二十一世纪以来，随着全球经济的迅猛发展，中小企业的作用越来越受到世 界各国的关注。统计数据表明，中小企业在促进社会经济发展的中作用不容小觑，以 美国和日本为例，美国中小企业数占企业总数的 90%以上，创造的 GDP 占总 GDP 的 50%以上；日本中小企业数占企业总数的 99%，创造的 GDP 同样是占到了总 GDP 的 50%以上。 就我国的情况来看，改革开放以来，我国中小企业在社会主义经济建设中也是发 挥着越来越重要的作用。具体而言，我国的中小企业数量占全国企业总数的 99%，创 造的产品和服务价值占 GDP 的 40%以上，进出口额占全国进出口总额的 50%左右，是 我国国民经济增长的重要支撑力量。与此同时，中小企业提供的就业岗位已经占社会 就业岗位总数的 75%以上，缓解了社会的就业压力，维持了社会稳定。但是随着经济 结构的调整，中小企业长期积累的矛盾和问题凸显出来。如中小企业的资金短缺、出 口困难以及生产成本上升问题等，融资难问题更是成为制约中小企业发展的一大瓶颈。 据统计，中小企业从国有商业银行获得的贷款金额不到企业融资总额的 40%。尤其是 在创业企业中，逾九成的创业者所借资金来自亲戚、朋友。但与此形成强烈对比的是， 社会上的资金总量却是相对充裕的。 在中小企业的融资过程中，不同的融资方式带来的融资效果是不一样的，因此， 有必要对各种融资方式进行深入的了解，然后再根据中小企业自身的情况选择适宜的 融资方式。除此以外，外部环境也会对中小企业融资效果产生影响。所以解决中小企 业融资过程中遇到的问题不仅要从中小企业自身出发提高其各方面的能力，而且需要 政府从旁协助，消除外部不利影响，这样才能事半功倍地帮中小企业解决所面临的问 题。 本文会在详细分析中小企业融资方式并借鉴国外政府对中小企业的扶持经验的基 础上，针对我国中小企业融资难问题提出政策建议。 1.2 文献综述 1.2.1 融资方式的文献综述 在融资方式的选择上面，学者们从不同的角度进行了分析：林毅夫和李永军的观 点为：当企业内部融资不能满足企业运作的所需的资金时，为了保持企业的健康发展 就必须要选择外源融资，在企业的融资方式的选择方面要充分考虑信息不对称问题的 解决程度。张杰的观点为：在企业初步成立的阶段可以大力使用内源融资，但是当企 业发展到一定阶段后就必须引入外源融资。胡小平也认为：企业对融资方式的选择是 随着企业的不断发展而变化的，是一个先以内源融资为主，随后发展到以外源融资为 主，然后再发展到以内源融资为主的过程。Myers，Majluf 提出了著名的融资优序理论， 认为企业应该遵循的融资方式的选择应该是：先是内源融资、再是债务融资、最后是 3 权益融资的顺序。Berger 和 udel1 则认为根据企业所处的生命周期的阶段不同，需进行 不同的融资方式的安排。 1.2.3 政策建议的文献综述 在解决中小企业融资难的问题上，国内外很多文献提出了许多建议。 Mallick 和 Chakrabotty 采用实证分析的形式，得到下述结论：美国中小企业信贷 缺口达到约 20%，在影响信贷缺口大小的因素中，企业所有者信用和银企关系对其的 影响最大。从而提出运用关系型贷款来减少信贷缺口的建议。李志赟认为：建立一个 以中小金融机构为主体的金融体系，是解决中小企业融资问题的根本办法；建立和发 展中小企业贷款担保机构，应该是一个改善中小企业融资环境的成本较低的办法。 张捷通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策的组织理论模型，证 明小银行在中小企业贷款的提供上具有优势，据此提出建立一个以民营中小银行为主 体的中小金融机构体系的政策建议。 刘曼红等认为，建立中小企业信用担保体系可以有效解决我国中小企业发展过程 中融资难的问题。 林毅夫、孙希芳指出，发展中国家和地区的中小企业融资结构中，内源融资和非 正规金融是中小企业创立和成长的主要来源。中小企业信息不透明、财务不规范、常 常不能提供充分的担保和抵押，非正规金融在搜集中小企业的“软信息”方面有优势， 所以应该充分利用内源融资和非正规金融的融资渠道来解决中小企业融资难的问题。 还有学者认为民营中小企业融资难实质上是市场失灵，应该建立一些政策性银行， 来扶持民营中小企业。 1.3 研究思路和结构 本文共分为六章。第一章是引言，主要阐述了本文的研究的背景，目的和意义和 有关的国内外文献综述。第二章详细说明了中小企业融资的途径、特征和现状，包括 了中小企业的划分和对几种融资方式的特点的详细说明，并在第三节对我国中小企业 的融资现状进行了分析。第三章从中小企业的内部和外部两个方面分析了中小企业融 资困难的原因。第四章说明了一些对于中小企业融资我们应该拥有的一些共同的认识。 第五章根据中小企业融资困难的现状和融资困难的原因，借鉴以前的经验提出了缓解 中小企业融资难的对策。第六章对论文进行总结。 由于中小企业相关数据的匮乏，本文采取的是以定性分析为主，定量分析为辅的 分析方法。在综合众多学者的研究结果上，针对我国国情对中小企业融资方式进行分 析研究。 2 中小企业融资的途径、特征和现状中小企业融资的途径、特征和现状 2.1 中小企业融资途径 企业的融资方式主要有银行贷款、股票筹资、债券融资、融资租赁、海外融资、 4 典当融资等，但是对于中小企业的特殊性，所以融资方式是有所区别的。本文主要按 照内源性融资和外源性融资进行区别和讨论。 2.1.1 中小企业的定义和融资方式结构 世界上不同国家和地区对“中小企业”的划分存在着比较大的差异，但一般而言， 存在两种基本方法：一为定性划分法，一为定量划分法。所谓定性分析法是指对研究 对象进行“质”的分析。用于定性划分的指标主要有企业在其所处行业中的市场地位， 企业所有权和经营权的归属以及企业的融资方式等。所谓定量分析法是指是对研究对 象的数量特征、数量关系与数量变化进行分析。定量划分的指标主要是以企业的雇用 员工人数、资产规模、年销售额等为主。由于用于定性划分法的指标模糊性较强，缺 乏现实的可操作性，因而在实际运用中各国大多采用定量划分法。 我国现行的标准是在 2003 年确定的，主要划分方法见下图。 表格 2.1 大中小企业划分标准 行业名称指标名称计算单位大型中型小型 工业企业 从业人员 销售额 资产总额 人 万元 万元 2000 及以上 30000 及以上 40000 及以上 300-2000 以下 3000-30000 以下 4000-40000 以下 300 以下 3000 以下 4000 以下 建筑业企业 从业人员 销售额 资产总额 人 万元 万元 3000 及以上 30000 及以上 40000 及以上 600-3000 以下 3000-30000 以下 4000-40000 以下 600 以下 3000 以下 4000 以下 批发业企业 从业人员 销售额 人 万元 200 及以上 30000 及以上 100-200 以下 3000-30000 以下 100 以下 3000 以下 零售业企业 从业人员 销售额 人 万元 500 及以上 15000 及以上 100-500 以下 1000-15000 以下 100 以下 1000 以下 交通运输业企业 从业人员 销售额 人 万元 3000 及以上 30000 及以上 500-3000 以下 3000-30000 以下 500 以下 3000 以下 邮政业企业 从业人员 销售额 人 万元 1000 及以上 30000 及以上 400-1000 以下 3000-30000 以下 400 以下 3000 以下 住宿和餐饮 从业人员 销售额 人 万元 800 及以上 15000 及以上 400-800 以下 3000-15000 以下 400 以下 3000 以下 融资方式是指企业筹集资本的方式和途径。按照资金的来源不同，理论界一般会 将其划分为内源性融资与外源性融资。所谓内源性融资是指企业将自身的留存收益和 折旧转化为投资来筹集资金。所谓外源性融资是指企业通过一定方式向企业之外的其 它经济主体筹集资金。 2.1.2 内源融资 内源融资是企业将自身资本和日常经营运作过程中产生的资金转化为投资的过程， 这部分资金主要包括企业留存盈利、折旧和定额负债等。在发达国家中，内源融资是 企业融资时首选的融资方式，是企业资金的重要来源。 5 国内外学者对内源融资有深入的研究，按照吴英杰的研究，内源性融资作为企业 的基本融资方式，其优势主要体现在：内源融资的资金来于自身资本和日常经营运作 过程中产生的资金，而这部分资金是归企业所有的，是企业的自有资金，所以在具体 使用时有很大的自主性，不会受到外界的影响；内源融资的资金来源于企业的内部， 在使用时不必支付诸如股利、利息、手续费等费用，所以融资成本较低。除此以外， 采用内源融资对股东的益处还在于，原有股东的每股收益和控制权不会受到影响（内 源融资是公司内部资金运作的结果，对公司的股本构造不会产生影响，所以不会影响 股东的每股收益和控制权） ；并且内源融资还会使股东通过税收受益，如果企业将税后 利润都分配给股东，则需要缴纳一笔数额不小的个人所得税，但是，如果将利润用于 内源融资，将有利于企业进一步的发展，进而使企业的股价上涨，此时股东可以出售 部分股票来代替其股利收入，而资本利得税是低于个人所得税的。 但是内源性融资的缺点也是不可忽视的。从融资能力而言，由于其资金的主要来 源是自身资本和日常经营运作过程中产生的资金，受制于企业的发展规模和盈利能力， 所以所能筹集资金的总数量有限。即使企业达到一定规模且盈利能力良好，内源融资 的效果还会受到股利分配政策的影响-在总收入一定的前提下，企业用于分配的利润越 多，则用于内源融资的资金越少；但是如果企业将收益都用于内源融资，则股利会减 少，这样会不利于吸引外部投资者，对企业的外源融资产生负面影响。 2.1.3 外源融资 外源融资是吸收其他经济主体的闲置资金，使之向本企业投资的过程，它包括直 接融资和间接融资两种形式。 1）直接融资 直接融资是资金融入方与资金融出方通过直接达成协议来进行货币资金的转移， 在整个过程中并没有作为中介的金融机构的参与的一种融资方式。用于直接融资的工 具主要有：股票、企业债券、商业票据和直接借贷凭证。 在直接融资中，由于资金供求双方是直接发生联系的，并且没有中介的参与，这 使得直接融资有以下的优势：资金供求双方紧密联系，从而有利于资金快速合理配置； 不必向中介等第三方支付佣金，降低了筹资的成本；便于资金融出方监督资金在企业 的运营状况。 但是，缺乏中介参与的直接融资也会有不少缺点： 首先，资金供求双方只有在资金的数额、期限等一致的情况下才能提高资金利用 率，当这些信息不匹配时会造成资金的闲置。而在间接融资中，作为借贷资金而存放 在金融机构的资金利用率会高很多。其次，直接融资的便利程度及融资工具的流动性 均受金融市场的发达程度的制约。比如，股票从上市申请到批准发行需要一定的程序， 在不发达的金融市场，这个过程是复杂的，而且需要较长的时间来完成;最后信息的不 对称的存在，使得处于信息劣势的资金融出方承担更大的投资风险（缺乏中介的担保） 。 2）间接融资 间接融资值的是资金的融入方与融出方不是直接的发生联系，而是各自独立的与 扮演中介角色的金融机构发生联系，从而达到资金转移的目的，整个过程的参加者至 少有三方。首先充当中介的金融机构接受资金融出方提供的暂时闲置的资金，这些资 金的获得是通过储蓄或者购买银行部门、信托保险单位等金融机构发行的有价证券来 完成的；然后由金融机构以贷款、贴现的形式把这些资金提供给对资金有需求的企业 6 使用，进而完成了资金从资金融出方到资金融入方的整个资金融通的过程。就我国的 情况而言，充当中介的金融机构主要是商业银行部门，所以，通过储蓄而得来的银行 贷款是间接融资的最主要的形式。 间接融资的基本特点是资金融通过程是在金融中介机构的参与下完成的，分为金 融机构筹集资金和运用资金两个环节。金融机构在整个过程中充当信用媒介来实现资 金在盈余部门和短缺部门之间的流动，具体的交易媒介包括货币和非货币间接证券 （银行券、存款、银行汇票等） 。 表格 2.2 各种融资方式和关系 2.1.4 内源融资和外源融资比较 内源性融资与外源性融资相比较而言，其优势在于成本低、风险小、不会影响企 业的正常运作，其不足的地方则在于融资的规模有限，难以满足企业发展对资金的要 求；而外源性融资的优势在于能够使企业在不影响正常运营的条件下根据自身的需要 筹集所需的资金，风险在于会改变企业的资产负债结构或是对公司的股权结构造成影 响。 因而，一个有意义的问题便是在一个开放的条件下，企业应当如何在二者间取舍？ 显然，满足等价性是一个基准条件。但是现实中，由于存在诸多限制因素，企业的融 资行为往往会十分复杂。 2.2 我国中小企业融资特征 根据 2007 年世界银行下属的一个国际金融公司的调查，在我国中小企业的全部资 金来源中，有超过 50的资金是来源于内源融资的（资本和内部留存收益分别占 30 和 26） ，公司债券和外部股权融资不足 1，银行贷款约占 20左右。除此之外，根 据中国人民银行 2003 年 8 月的调查显示，在我国中小企业外源融资中 98.7%来自银行 贷款，而其他外源融资方式例如直接融资和股权融资仅占 1.3%。 2.2.1 融资渠道过窄 “有超过 50的资金是来源于内源融资”和“外源融资中 98.7%来自银行贷款的” ， 这充分地说明我国中小企业的融资方式基本上只有内源融资和银行贷款两种形式，而 来源融资方式或渠道资金性质 企业原始资金 折旧基金内源融资 为分配利润 发行股票 股权性融资 发行债券直接融资 社会公众资金 银行借贷资金 外源融资 间接融资 非银行金融机构 债权性融资 7 内源融资又是居于主导地位的。这种状况的形成与我国中小企业的性质是分不开的。 在我国，中小企业是以劳动密集型的企业为主的，而其主要的竞争优势是低廉的劳动 成本（梁冰，2005） ，所以获利能力有限，难以吸引外部的投资者。因此，企业的发展 只能依靠自身的积累。但是，企业内部留存收益的积累是有限的，随着企业的不断扩 大再生产，单纯靠内部融资会极大地制约企业的发展。 2.2.2 外部融资困难 外部融资困难主要表现在以下两个方面： 1）中小企业直接融资渠道不畅通 由于证券市场的门槛高，创业投资机制不健全，中小企业难以进行股权融资。根 据我国的相关法律公司法的规定，拟上市公司的总股本的金额不得少于人民 币五千万元，净资产占总资产的比重不得少于百分之三十，而且在最近连续三年的资 本利润率不得低于同期的银行利率。而根据债券发行办法的相关规定，公司债的发行 标准为：拟发行企业债券的股份有限公司的净资产额不得低于人民币三千万元有限责 任公司的净资产额不低于人民币六千万元，而且要有良好的信誉和雄厚的实力的单位 做担保。这些硬性的规定，把大多数的中小企业阻挡在直接融资的门外。 2）中小企业间接融资规模偏低。 银行贷款是中小企业外源融资中的最重要的融资方式，但是收集的数据显示情况 是发展情况不乐观。在 2004 年，我国乡镇企业（主要是由中小企业构成）增加值占社 会总增加值的 30.1%，但是乡镇企业贷款却只是占全社会贷款总额的 6.1%，二者比例 严重失调。尽管近年来国有商业银行认识到了中小企业的重要性而加强对中小企业的 扶持强度，但由于中小企业在申请贷款时还是满足大型商业银行较高的放贷条件（例 如企业经营运作状况的硬性指标和用于抵押或担保的资产金额的要求） ，所以大型商业 银行的信贷支持对中小企业来讲是难以获得的。除此之外，中小企业对外部变化的承 受能力是比较低的，政府对财政政策或是货币政策的微弱调整就会对中小企业造成较 大的影响，所以当政府在 2007 年 11 月份做出实行信贷紧缩这一较大的政策调整后， 中小企业外源融资就变得更加得困难。 2.2.3 外源融资成本高 根据中国中小企业金融制度调查报告显示，目前中小企业融资成本一般包括：贷 款利息，主要包括基准利息和在此之上的浮动部分，这个波动一般是在 20%以上；担 保费用，一般来讲，每年的费用是占借款总金额的 3%；评估抵押物的登记费用，这部 分金额一般占总融资成本额的 20%；用于防范风险的保证金利息，绝大多数的金融机 构在向中小企业放款的同时，会以提前扣除贷款利息为名扣除一部分的贷款本金，所 以中小企业在贷款的行为中实际得到的金额一般只是贷款本金的 80%，例如-在 1 年期 的贷款中，中小企业为筹集资金而支付的成本占总金额的 9%左右，这个数目远远高于 银行贷款率。由此可以看出，较高的融资成本也会降低中小企业外源融资的积极性。 2.3 中小企业融资现状 随着我国市场经济体制的建立和完善，中小企业得到了迅速发展，不仅成为推动 8 我国国民经济持续、稳定、快速增长的重要力量，而且在调整经济结构、扩大社会就 业、 发展地方经济、增加财政收入等方面都发挥着重要的作用。同时，中小企业也是 配合大型企业改革和发展、促进技术创新和科技成果转化、加快小城镇建设和农业产 业化的重要力量，蕴藏着极大的发展潜力。目前，中小企业已成为我国经济发展中一 支最为活跃的力量，在整个国民经济中的重要地位和作用更加突出。但由于种种因素 的影响，中小企业融资仍受到诸多限制，其融资难的问题并未得到解决，主要表现在 以下几个方面： 1.间接融资难度有所降低，但银行对中小企业的信贷条件仍严于对大型企业条件。 2.中长期融资渠道不畅，中小企业长期权益性资本严重匮乏。 3.缺乏小型资本市场，中小企业直接融资无门。 4.民间融资活动较活跃，但规模小且处于“非法”状态。 3 中小企业融资困难主要原因中小企业融资困难主要原因 3.1 内部原因 1、中小型企业自身的局限性，由于中小型企业自身的特点决定了融资困难。中小 型企业易受经营环境的影响、生产规模小、抵抗市场风险的能力弱，因此难以吸引投 资者；中小型企业资产少、偿债能力差、资金需求一次性量小且频率高，这增加了融 资的成本和代价。而且大多数中小型企业没有完善的组织机构，外界对中小型企业的 经营活动不了解，盈利能力难以预测等问题。因此，银行对中小型企业的信贷评价也 不会太高，贷款成功大打折扣。 2、中小型企业内部管理不规范。目前许多中小型企业缺乏科学的内部管理，存在 着管理混乱、规章制度不健全、领导管理层能力不高，部分中小型企业还存在着家族 式的管理方式。尤其在财务管理方面， “假凭证、假账簿、假报表”现象还很普遍，会 计信息严重失真等问题。银行考虑到资金的安全性和对中小型企业会计信息的不确定 性，就不敢轻易放贷了。 3、中小型企业信用观念淡薄。由于小部分中小型企业存在逃避银行债务，严重影 响了中小型企业的整体信用形象。银行为保护贷款的安全性，维持自身利益，势必减 少甚至停止对有些中小型企业的贷款。银行信贷的紧缩，企业资金不足，又直接影响 企业的生产经营和技术改造。 3.2 外部原因 1、外界向中小型企业提供的融资渠道不通畅。目前市场融资有两种渠道，即直接 融资和间接融资。直接融资可分为股票融资和债券融资。中小型企业一般不具备股票 上市融资的条件。债券融资也一样，要求的条件很苛刻，使得中小型企业在公开资本 市场上融资困难。间接融资主要是通过金融中介机构来融资。由于中小型企业自身条 件的限制及我国资本市场的不成熟、不完善，使得中小型企业间接融资渠道也受阻。 存在着融资的两难处境。 2、信用担保业务的发展还未能满足中小型企业的需要。目前，信用担保业务存在 9 着担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏，与中小型企业信用能力提升的需求不能适 应的问题。虽然，政府出资设立的信用担保机构，但是通常仅在筹建之初能够得到一 次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构受所有制歧视，只能独自承担担 保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补 偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。 另外，与信用担保行业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机 构的规范发展。 3、目前金融体系的结构还不够合理。由于我国目前信贷体系仍以商业银行为主体， 而中小型企业资金的供给者是地方小型银行且存在供给不足的现象。还缺乏专门为中 小型企业服务的政策性银行。国有银行基于考虑金融风险，大规模撤消了基层网，股 份制银行也出现了向大型企业“倾斜”的趋势，不利于中小型企业正常融资。目前还 存在国家金融资源分布与中小型企业空间布局不相适应的问题。同时，政府对银行开 展中小型企业贷款的激励机制有待创新，银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、 贷款管理等方面都难以适应中小型企业对金融服务的特殊需求。 4 关于中小型企业融资的认识关于中小型企业融资的认识 4.1 注意区分中型企业和小型企业 实际上，中型企业由于具有一定资金实力，抵押物充足，如果生产经营正常，银 行贷款介入积极性较高。从上半年的情况看，中型企业融资并不难。从贷款增速看， 全市中型企业新增贷款 588.3 亿元，比年初增长 38.3%，高出大型企业 2.8 个百分点， 高出小型企业 15 个百分点；从贷款份额看，中型企业新增贷款占比为 36.2%，余额占 比为 33.6%，新增票据贴现所占比为 27.9%。除银行融资外，不少中型企业还是上市公 司，可以从资本市场融资。因此，应改变过去笼统地称中小企业融资难的提法，将工 作重心放在缓解小型企业融资难上。 4.2 企业融资不能全部依靠银行 企业发展壮大通常要经历三个阶段，每个阶段往往对应不同的融资方式。在创业 阶段，企业刚起步，面临诸多不确定性，生产经营所需资金主要通过补充资本金、风 险投资、民间融资等渠道解决；在成长阶段，企业站稳脚跟走向成熟，社会各方逐步 认同，银行开始介入，企业融资主要靠银行贷款；在企业扩张阶段，银行贷款通常不 能完全满足企业发展需要，企业可以通过资本市场发行债券和股票，扩大融资规模， 降低融资成本。对应以上三个阶段，银行的主要作用是解决企业第二阶段的资金需要。 对此，政府有关部门要对企业进行分类指导，有针对性的为不同阶段的企业融资提供 服务。企业也应有清醒的认识，根据自身所处发展阶段采取相应的融资策略和融资方 式。 10 4.3 中小型企业贷款难问题只能缓解 中小型企业贷款难是多年来的老问题，无论在国内还是在国外，无论是过 去还是现在，都是客观存在的。在经济繁荣期，问题不那么突出，在经济调整期， 就会更加凸显出来。事实上，中小型企业贷款难的存在也有其合理性，商业银行利用 自身经验和技术方法，对中小型企业进行选择，可以使得具成长性和市场前景看好的 企业获得更多机会，相应的不被看好的企业却被市场淘汰，这一过程正好发挥了市场 机制的作用。因而中小型企业贷款难可以缓解，但不可能完全解决，也没有必要完全 消除。 5 缓解中小型企业贷款难的对策缓解中小型企业贷款难的对策 5.1 提升中小型企业自身素质 中小型企业想在信贷市场上获得经营和创业所需资金，提升自身素质和信用等级 就显得十分关键。由于银行考虑到资金贷出的安全性，对中小型企业的信用等级有比 较严格的要求。因此，中小型企业必须用自己的实际行动去赢得银行的支持。从自身 做起，自觉规范中小型企业的财务制度，提升财务管理水平，防止会计信息失真。注 重企业自主创新，提升科技含量，由量的积累向质的飞跃发展。中小型企业要不断增 强企业信息透明度，使银行对中小型企业有足够的信心。中小型企业的社会信用等级 提高了，将有利于中小型企业正常融资。 5.2 提高单位资金的使用效果 注重存量与增量筹资紧密结合，提高单位资金的使用效果。增量筹资是指从数量 上增加资金总占用量，以满足生产经营需要；存量筹资是指在不增加资金总占用量的 前提下，通过调整资金占用结构、加速资金周转，尽量避免不合理的资金使用，提高 单位资金的使用效果，以满足企业不断扩大的生产经营需要。增量筹资与存量筹资的 紧密结合，也反映出中小企业的筹资活动与投资活动的内在必然联系，因为存量筹资 实际上就是一种资金运用，它属于投资活动的范畴。如，企业将闲置没备适时采用出 租、出售转让等形式进行“存量筹资” ，则不但可以避免损失和资金的积压，而且有助 于提高长期资金的流动性，减轻过于沉重的融资压力。中小型企业也要积极探索防御 市场风险的方法，挖掘自身潜力，增强自身的经营能力。 5.3 改善信贷环境 改善信贷环境，争取金融机构对中小型企业的贷款力度。主动与金融机构联系， 主动向金融机构提供企业如财务、经营、前景等信息，使之深入了解企业，看到企业 远大的前景，愿意支持企业的发展，这对中小型企业经营者来说都是必修的一课具体 包括两个方面:一方面是对金融机构的选择，应选择对小企业立业与成长前途感兴趣并 愿意对其投资的金融机构;能给予企业经营指导的金融机构；分支机构多、交易方便的 11 金融机构；资金充足而且资金费用低的金融机构;员工素质好、职业道德良好的金融机 构等作为供资伙伴。另一方面是中小企业要主动向合作的金融机构沟通企业的经营现 状、财务状况、发展前景，摆明问题，以真诚、信誉、业绩赢得金融机构的信任和支 持，而不应以各种违法或不正当的手段套取资金。 5.4 建立完备的中小型企业融资担保体系 中小型企业融资担保体系的建立是个逐步发展的过程。由于我国先前没有这方面 的经验，在建立中小型企业融资担保体系的时候，是在借鉴发达国家扶持中小型企业 经验的基础上，结合我国实际组织推动了中小型企业融资担保体系的建设工作。欲使 融资担保体系能更好地为中小型企业服务，应鼓励和支持建立中小型企业信用担保协 会，加强与相关服务体系的协作与配合。特别是加强担保机构之间的交流与合作，促 进资源共享。设立中小型企业信用担保基金，用于对担保机构业务开展过程中发生的 补偿，对有贡献的个人和企业给予奖励。也可以依托优势担保机构进行业务重组，选 择风险控制能力强、银行认可度高的担保机构，进行某些担保机构资金的授权运作。 提高担保公司支持中小型企业的能力。为中小型企业融资提供可靠的保障。 5.5 发展应收账款抵押业务 发展应收账款抵押业务，完善应收账款抵押法律制度。由于社会经济迅猛发展， 企业间的竞争越来越激烈，企业为了扩大销售业务将产品赊销给客户，为客户垫付短 期资金已成为企业竞争的手段之一。中小型企业的应收账款随着经济的发展与日俱增。 应收账款抵押也应运而生，为中小型企业打开了融资的大门。应收账款抵押在国外发 达国家已广泛采用，是中小型企业发展的主要资金来源之一。应收账款是建立在债务 人商业信用基础之上的一种信用债权。作为中小型企业融资创新的一种形式，应收账 款抵押具有中小型企业和银行双赢的效果。应收账款抵押贷款能加速应收账款的变现， 缓解企业间、银行和企业间的债务危机，促使信用良好的企业进入资金良性循环，是 中小型企业获取资金的良好途径。当然，在看到应收账款抵押具有美好的市场前景时， 必须加快完善合同法、保险法、担保法、会计法、应收账款抵押制度等相关法律法规， 明确各方的权责利，也显得十分迫切。为应收账款抵押业务的健康开展提供可靠的法 律保障，使之成为有效的企业融资渠道之一。 5.6 拓宽中小型企业融资