（金融学专业论文）中国政策性金融问题研究.pdf

内容提要 y 孑6 子6 占 几乎所有的国家和地区都有各种形式的政策性金融。政策性金融在西方国 家已经经历了一百多年的发展历史。近年来，特别是亚洲金融危机以后，政 策性金融日蕴受到各方的关注和重视政策倥金融磊和商业往金融并存，互 补、对应的一个概念r 它与商业性金融相比，在机构性质、经济职能、业务 领域和运行机制辞方面都具有鲜明的特征。政策性金融是现代金融体系中不 可或缺的重要组成部分。建立和完善政最往金融体系、实现政策经金融和商 业性金融的分离，是我国金融体制改革的一项重大举措也是适应2 ) n a w t o 后经济开放的必要措施。因此，对中国改革与开放进程中政策性金融的研究 其有一定的理论意义和现实意义。 为了分析中国改革与开放进程中政策性金融的特殊问题，本文以马克思主 义经济学基本原理为指导，并借鉴西方经济学的合理内涵和理论方法，采用 舰范研究与实证分析、逻辑演绎与归纳相结合、典型研究与比较分折，以及 理论与实际、国内与国外、现实与发展相结合等方法。对政策性金融进行了 般性的理论分析阐明政策性金融产生的根源、典型国家政镱性金融的特 点、中国政锖性金融的历史与缺陷及政策性金融的风险与管理。并就政策住 ： ；：融改革与完普中国政策性金融提出了相应的对燕建议。 本论文理论分析的主要内容是：政策性金融存在的客观必要性。即为什么 存在政策性金融7 回答这个问题的前提条件是孵确什么是政策性金融，第一 章首先界定了政策性金融的内涵和外延，回顾了政策性金融的产生和发展。 然后从市场失灵和信息费用的角度对政镟性金融的存在作了理论解释，并进 步阐明了政策性金融的经济金融职能。 其次，在以上理论分析的基础之上，本文第二章对典型国家( 美国、日本 和印度) 政策性金融的运行机制和作用发挥进行了国别比较，通过资金来源、 资金应用、规模大小、外懿关系、作用发挥等五个方面的比较分折归纳总 结出了政策性金融有效运行的一般约束条件，目的是为下文对中国政策性金 融的分析提供一个参照和借鉴的标准i 接下来转入对中国政策性金融的特定分析。第三章回顾了中国政策性金融 的建立和发展历程，并且指出中国政策性金融目前面临的主要问题是：定位 不准、外部环境受到制约以及运行机制存在障碍等，然后进一步分析了造成 这些问题的深层次原因那么，中国的政策性金融到底应该何去何从昵7 第四章论证了在中国改革与开放进程中，政策性金融应该得到发展和壮 大，原因在于：大力发展中国政策性金融，能够推动市场经济发展、促进产 业结构优化j 完善和增强金融体系整体功能、适应加入w t o 后经济开放的需 要、支持西部大开发战略，具有十分重大的现实意义。 然而，需要强调的是，大力发展政策性金融，不能忽视政策性盒融面临的 巨大风险。因此第五章探讨了政策性金融的风险及其管理。政策性金融需 要遵照政策倾向，配合国家的产业政策和区域发展政策，因而比商业性金融 面临更大的风险。实际操作中不能完全只按照“安全性、流动性、盈利性” 原则办事政策性金融机构需要通过风险分析、风险识别和衡量、风险控制 和处理等方法预防、回避、排除或者转移风险，以减少或避免经济损失， 保证政策性金融机构的安全、稳定营运 第六章针对上文指出的中国政策性金融的缺陷，提出了改革和完普中国政 策性金融体系的政策建议：只有在坚持政府指导、自主经营、面向市场和风 险控制的总体原则的基础之上，合理界定政府干预的程度和方式，明确政策 性金融的目标和定位，改善政策性金融的外部环境，完善政策性金融的运行 机制，这样政策性金融在中国经济改革和开放进程中才能发挥更为积极和 明显的作用。 2 a b s t r a c t t h e r ea nv i n o u sk i n d si o fp o l i c y o r i e n t e df i n a n c ei na l m o s ta l lc o u n t r i e sa n d r e g i o n s p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c eh a se x p e r i e n c e dah i s t o r yo fm o r et h a no n eh u n d r e d y e a r si nw e s t e r nc o u n t r i e sa n di sa r i s i n gi n c r e a s i n gc , o n c a mm da t t e n t i o nr e c e n t i y i e s p e c i a l l ya f t e rt h es o u t h e a s t a s i a n ：f i n a n c i a l 【c r i s i s p o l i c y - - o r i e n t e df i n a n c ei st h e c o u m e f p a r to fc o m m e r c i a lf i n a n c e ，w h i c hc o - e x i s t sa n dc o m p l e m e n t sw i t he a c ho t h e r c o m p a r e dw i 啦c o m m e r c i a lf i n a n c e ，p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c eh a sd i s t i n c t i v ef e a t u r e si n f u n c t i o n ，f i e l d sa n do p e r a t i o n a lm e c h a n i s m p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c ei sa n i n d i s p e n s a b l e p a r to f 】m o d e r nf i n a n c i a l s y s t e m ：e s t a b l i s h i n g a n d i m p r o v i n gt h ep o l i c y o r i e n t u d f i n a n c i a ls y s t e ma n d r e a l i z i n gt h es e p a r a t i o no f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c ea n dc o m m e r c i a l f i n a n c ei so n eo f t h e g r o a tm p a 咖 e si no u rf i n a n c i a lr e f o r ma n de c o n o m i co p e n - u pa f t e r g a i n i n g a c c e s st o w t o t h e r e f o r e ，t or e s e a r c ht h ep o l i c y - o r i e n t e df i n a n c ei nt h e p r o c e s so f c h i n a sr e f o r ma n do p e n i n g u pi st h e o r e t i c a l l ya n dp r a c t i c a l l y i m p o r t a n t ： i no r d e rt oa n a l y z et h es p e c i f i cp r o b l e mo f p o i i c y - o r i e n t e df i n a n c ei nt h ep r o c e s s o fc h i n a sr e f o r ma n do p e n i n g - u p ，t h i sp a p e ri n t r o d u c e st h eg e n e r a lt h e o r ya b o u t p o l i c y o r i e n t e df i n a n c e ，d e m o n s t r a t e s t h e o r i g i n a n dc h a r a c t e r i s t i c so ft h e p o l i c y o r i e n t e df i n a n c e ，a n dd e p i c t st h ed e v e l o p m e n to fp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c ei n c h i n aa n di t se x i s t i n gd e f i c i e n c i e s ，a sw e l la st h er i s k sa s s o c i a t e dw i t h p o l i c y - o r i e n t e d f i n a n c ee n di t s m a n a g e m e n t u n d e rt h eg u i d a n c eo fm a , - x i s me c o n o m i cp r i m a r y p r i n c i p i e s ，t h i sp a p e rb a s e s i t s s t u d y o nt h er e a s o n a b i ec o n t e n t sa n dt h e o r e t i c a l a p p r o a c h e so f t h ew e s t e r ne c o n o m i c sa n da tt h es a m et i m eu t h e p o s i t i v es t u d y , a n d e m p i r i c a la n a l y s i s t y p i c a lc a s es t u d ya n dg e n e r a lc o m p a r a t i v ea n a l y s i s8 sw e l l 船t h e a p p m e c h e so f t h e o r yc o m b i n e dw i t hr e a l i t y , d o m e s t i cs i t u a t i o n sc o m b i n e dw i t hf o f e i g n s i t u a t i o n sa n d d e v e l o p m e n t a s s o c i a t e dw i t h r e a l i t y t h em a i nc o n t e n to ft h i st h e o r e t i c a l m l a l y s l si s ：n e c e s s i t yo ft h ee x i s t e n c eo f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e ，i no t h e rw o r d s , w h ye x i s tp o l l c y - o r i e n t e df i n a n c e ? t h ep r e m i s e o fa n s w e r i n gt h i sq u e s t i o ni sm a k i n gc l e a rw h a ti sp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e ，t h ef i r s t c h a p t e rg i v e sa d e f i n i t i o no f p o l i c y = o r i e a t e df i n a n c e ，r e t r o s p e c t st h ee s t a b l i s h m e n t a n d l d e v e l o p m e n t o fp o l i c y 。o r i e n t e d f i n a n c e ，p r o v i d e s t h e o r e t i c a l e x p l a n a t i o n t ot h e e x i s t e n c eo f p o l i c y - o r l e n t e df i n a n c ea n da n a l y z e s i t se c o n o m i ca n df i n a n c i a lf u n c t i o n o nt h ef o u n d a t i o no fa b o v ea n a l y s i s ，t h es e c o n dc h a p t e rm a k e sac o m p a r i s o no f t h eo p e r a t i o n a lm e c h a n i s ma n dr o l eo f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c ea m o n gt y p i c a lc o u n t r i e s ( t h eu n i t e ds t a t e s ，j a p a na n di n d i a ) a tt h ee n do ft h i sc h a p t e r , i ts u m m a r i z e st h e g e n e r a lc o n d i t i o n so f e f f e c t i v eo p e r a t i o no f p o l i c y o r i e n t e df i n a n c e , s o st op r o v i d ea r e f e r e n c ef o rt h ef o l l o w i n ga n a l y s i so nc h i n a sp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e t h e nt h i sp a p e rc o m e st ot h es p e c i f i ca n a l y s i so nc h i n a sp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e t h et h i r d c h a p t e r r e v i e w st h ee s t a b l i s h m e n ta n dd e v e l o p m e n tp r o c e s so fc h i n a 0 p o l i c y o r i e n t e d f i n a n c ea n dp o i n t e so u tt h ep r i n c i p l ep r o b l e m sc o n f r o n t i n gc h i n a s p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e ，w h i c ha r e ：u n c l e a ro r i e n t a t i o n ，e n v i r o n m e n t a lc o n s t r a i n ta n d o p e r a t i o n a lb a r r i e r f u r t h e r m o r e ，i ta n a l y s e st h ed e e p r o o t e dr , a a o n sl e a d i n gt ot h e s e p r o b l e m s s o w h e r es h o u l dc h i n a sp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e9 0 7 t h ef o r t hc h a p t e rs h o w st h a tp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c eo u g h tt ob ef u r t h e rd e v e l o p e d a n ds t r e n g t h e n e di nt h ep r o c e s so fc h i n a sr e f o r m a n do p e n i n g u p ，b e c a u s ep m m o t i n g t h ed e v e l o p m e n to f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c eh a sg r e a tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e i tc a np u s h f o r w a r dt h ed e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m y , h e l pt h eo p t i m i z a t i o no fi n d u s t r i a l s t r u c t u r e ，i m p r o v et h ew h o l ep e r f o r m a n c eo ff i n a n c i a ls y s t e m ，a d a p tt ot h en e e do f e c o n o m i c o p e n - u pa f t e r j o i n i n gw r o a n ds u p p o r tt h ed e v e l o p m e n to f w e s t e r na r e a s h o w e v e r , i ts h o u l db ee m p h a s i z e dt h a tw h i l ed e v e l o p i n gp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e 。 w em u s tn o tn e g l e c tt h ei m m e n s er i s ki n v o l v e d t h e r e f o r e ，t h ef i f t hc h a p t e rd i s c u s s e s t h er i s ka n di t sm a n a g e m e n to f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c en e e d s t oc o m p l yw i t ht h ei n d u s t r i a lp o l i c ya n d r e g i o n a ld e v e l o p m e n tp o l i c yo f ac o u n t r ya n d c f l an o t o p e r a t eo n l y i na c c o r d a n c ew i t ht h e p r l n c i p i eo f s a f e t y , l l q u i d i t y a n d p r o f i t a b i l i t y ，t h u sh a sg r e a t e rr i s kt h a nc o m m e r c i a lf i n a n c e p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c i a l i n s t i t u t i o n ss h o u l dp r e v e n t , d i v e r to rg e tr i do ft l l er i s kb yt h em e a n so f r e c o g n i z i n g ， m e a s u r i n ga n dc o n t r o l l i n gt h er i s k ，s oa st ol e s s e no r a v e r te c o n o m i cl o s s e sa n de n s u r e t h es o u n d n e s s o f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c i a li n s t i t u t i o n s t h es i x t h c h a p t e rb r i n g sf o r t hs u g g e s t i o n so nt h er e f o r ma n di m p r o v e m e n to f 2 c h i n a sp o l i c y - o r i e n t e df i n a n c i a ls y s t e m ：o nt h eb a s eo f i n s i s t i n go ng e n e r a lp r i n c i p l e s o f , g o v e r n m e n td i r e c t i o n ，s e l fo p e r a t i o n 。f a c i n gm a r k e ta n dc o n t r o l l i n gr i s k , w e s h o u l dp r o p e r l yd e f i n et h ee x t e n ta n dm e a n so f g o v e r n m e n ti n t e r v e n t i o n , m a k ec l e a r t h eo b j e c t i v ea n do r i e n t a t i o no f p o l i c y - o r i e n t e df i n a n c e ，i m p r o v et h eo r g a n i z a t i o na n d o p e m t i o n dm e c h a n i s mo f p o l i c y o r i e n t e df i n a n c ea n dc r e a t eb e t t e re n v i r o n m e n tf o ri t o n 眵b yd o i n gt h i sc a np o l i c y - o r i e n t e df i n a n c ep l a yam o r eo b v i o u sr o l ei nt h ep r o c e s s o f c h i n a se c o n o m i cr e f o r ma n d o p e n i n g - u p 导论 第一节问题的提出 政镱性金融，其存在已有一个多世纪的历史，近年来特别是亚洲金融危机以 后受到备方越来越多的关注和重视。作为政府干预经济的有效手段之一。政策性 金融兼具财政“无偿拨付”和金融“有偿借贷”两重特征，是政府与市场结合的 一种特殊方式，在资源配置中占有特殊的地位。从历史上看，它无论是在美囝、 e l 本等资本主义发达国家还是在新兴国家和地区的经济发展中都曾经并仍在发挥 ： 其积极的作用对我国这种正在进行现代化建设，由计划经济向市场经济转型、 由农业国家向工业国家转变中的发展中国家而言更需要政策性金融发挥其积极 的和不可替代的经济金融职能作用。 政镣性金融，是与商业性金融相对应的一个概念。是指在一国政府支持下， 以国家信用为基础，运用各种特殊的融资手段，严格按照国家法律、法规限定的 业务范围、经营对象，以优惠性存贷敖利率直接或问接地为贯彻、配合国家特定 的经济和社会发展政策而进行的一种特殊性资金融通行为。其形式主要包括直接 或间接贷款、担保、投资，贴现、存款保险、信用保险和利息补贴等等。 所谓政策性金融机构就是直接或问接从事政策性金融活动的金融机橱，是指 那些多由政府创立、参股或保证的，不以盈利为目的，专门为贯彻、配合政府社 会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动， 充当政府发展经济、促进社会进步，进行宏观经济管理工具的金融机构。 1 在我国，随着二十世纪九十年代初以来金融体制改革的深化，作为经济体制 改革中金融体制改革的一个重要成果。我国于1 9 9 4 年先后组建了中国农业发展银 t 行、国家开发银行、中国进出口银行等三家政策性金融机构，其任务就是妥实现 政策性金融和商业性金融的分离，以解决国有专业银行身赣二任的问题t 割断政 策性贷款与基础货币的联系，确保人民银行调控基础货币的主动权a 三家政鬣性 银行在八年多来的运行过程中，基本形成了政策性金融管理的体制框架，初步确 立了政策性金融机构在我图金融体系中不可或缺的地位，并在配台国家产业政策 的实施，支持基础产业、基础设旅、重点建设项目和加强宏观调控职能方面发挥 着越来越重要的作用应该说，当初国家提出的通过建立政策性银行来促进国有 商业银行改革的目的已经初步实现但网时也应该看到。由于我国市场经济体制 尚不健全，商业银行处于转轨阶段。政策性金融在观念认识、经营环境，组织体 制、资金来源与资金运用以及法律法规建设等方面仍存在一些不完善的地方及若 干不容忽视的问题。在当前国家实施西部大开发战略、成功加入世界贸易组织和 经济、金融体制改革不断深入的形势下，我国的政策性金融应该向何处去? 如何 才能发挥更重要的作用? 所有这些都需要对我国的政策性金融进行深入分析和研 究，这对于我国政策性金融在未来的持续健康发展，充分发挥其在国家经济发展 中的特殊的经济金融职能作用具有十分重要的和现实的意义。 第二节结构与主要观点 本文咀马克思主义经济学基本原理为指导，并借鉴西方经济学的合理内涵和 理论方法，对政策性金融进行了一般性的理论分析，阐明政策性金融产生的根源、 典型国家政策性金融的特点、中国政策性金融的历史与缺陷及政策性金融的风险 与管理并就政策性金融改革与完善中国政策性金融提出了一些对策建议。 本文共分六章，各章的主要内容和观点如下t 一、政策性金融存在的客观必要性 所谓政镶性金融，是指为贯彻、配合图家特定经济和社会发展政策，在一园 政府支持下以国家信用为基础，运用各种特殊的融资手段，严格按照国家法规 限定的业务范围和经营对象，以优惠性存贷利率直接或间接进行的一种特殊性资 金融通行为。1 9 世纪后半期，政策性金融首先开始在法国的农业领域中出现，其 后经历了一个普遍设立和发展壮大的过程。如今，几乎所有的国家和地区都有各 种形式的政策性金融政策性金融在世界各国的普遍存在有其深刻的经济学理论 解释：在资源配置的客体巾，有一类物品不具有较高的内部经济效盐但拥有明显 的正外部效应，称之为准公共产品，例如教育、能源、农业以及进出口等。准公 共产品的特性决定了很难通过市场机制来有效的满足公众对它的需求，即市场失 灵，政府理应承担相应的责任弥李卜市场机制的缺陷。面政策性金融就是解决这一 问题的最佳方式。政策性金融作为政府干预经济的一种有效手段，在经济发展中 发挥着不可替代的、特定的经济金融职能，主要包括t 直接扶持和强力推进职能、 补充性职能、逆向性选择职能、引导性职舱、服务性职能。 二、政策性金融的国别比较 通过分析三个典型国家( 美国、日本和印度) 政镱性金融的特点，并且从五 个方面比较其政策性金融的运行机制和作用发挥，得到如下启示：( 一) 政策性金融 要有效运行，应该从中央银行和商业性金融中分离出来，规范运作；( = ) 在一定 的时期内，政策性金融应集中有限的力量于主要方面。以取得最佳的经济效果； ( 三) 在国家经济发展的不同时期、不同阶段。政策性金融重点支持的目标应相 应有所转移。 三、中国政策性金融的历史与缺陷 在我国社会主义市场经济体制改革的大潮中，作为深化金融体制改革的一项 重大举撼。1 9 9 4 年我国相继成立了国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出 口银行三家政策性金融机构，成为我国金融体系中的重要组成部分。时至今日， 政策性金融虽然经历了八年的艰苦奋斗，取得了较大的进展和一定的成绩但仍 然面临着不少的问题，主要是：( 一) 定位不准；( 二) 外部环境受到制约；( 三) 运行机制存在障碍；使得政策性金融缺乏有效性。 四、大力发展中国政策性金融的现实意义 在中国经济改革与开放的进程中，需要大力发展政策性金融这样 敬的现实 意义在于：( 一) 推动市场经济发展；( 二) 促进产业结构优化l ( 三) 完普和增强 金融体系整体功能；( 四) 适应加入w 1 1 0 后经济开放的需要；( 五) 支持西部大 _ | 3 开发战略 五、政策性金融的风险及其管理 政策性金融要遵照政策倾向，配合国家的产业政策和区域发展政策，不能完 全只按照“安全性、流动性、盈利性”原则办事，比商业性金融面临更大的风险。 政策性金融风险的形成主要有以下几个方面的原因：( 一) 政策性经营与利益补偿 机制不健全的矛盾l ( 二) 地方政府行政干预过多；( 三) 大部分政策性企业效益 低下、存在严重亏损；( 四) 政策性银行自身经营管理不普- ( 五) 客观原因。政 策性金融机构需要通过风险分析、风险识别和衡量、风险控制和处理等方法，预 防、回避、排除或者转移风险，以减少或避免经济损失保证政策性金融机构的 安全营运。 六、改革和完善中国政策性金融体系的对策建议 改革和完善中国政策性金融体系包括了两个方面的内容；( 一) 量的扩张，就 是要扩大政策性金融体系的规模l ( 二) 质的提高。就是要完善政策性金融的运行 机制，为经济发展提供有效的政策性金融服务。对此，本文提出的对镱建议是： 应该在坚持政府指导、自主经营、面向市场和风险控蒂4 的总体原则的基础之上 合理界定政府干预的程度和方式明确政策性金融的目标和定位，健全政策性金 融的组织体系改善政策性金融的外部环境，完善政策性金融的运行机制，这样， 政策性金融在中国经济改革和开放进程中才能发挥更为积极和明显的作用， 第三节研究的方法 一般来说。任何理论的研究都离不开理论和方法的指导，方法论始终是理论 研究的核心。正确的方法、分析范式、思辩的框架、理念与研究路径会增进研究 的效率。本文主要采用以下研究方法t 逻辑演绎与归纳。逻辑演绎始终是主流经 济学的核心，由于本论文的许多理论思想源于主流经济学，故逻辑演绎成了本论 文的重要研究方法。同时，由于本论文考察了许多粉繁复杂的现实经济问题，因 4 此，对中国改革与开放进程中的政策性金融研究中，主要采用以下方法； 一、历史演变的动态分丰斤 本文第一章首先遇过对政策性金融产生和发展的历史进行回顾和分析寻找 政策性金融存在和演进的原因在对中国改革与开放进程中政策性金融的特定分 析中，也是从中园政策性金融建立和演进的角度探讨其现有的缺陷以及未来的改 革方向 二、比较分析 本文第二章选取了三个有代表性的国家：美国、日本和印度。对政策性金融 的运行机制和作用发挥进行了国别比较，其目的不仅在于找到差别，而且更为重 要的是。在此基础上总结出政策性金融有效运行的一般性约束条件，为后文对中 国政策性金融的分析提供一个参照系。 三、归纳与演绎 在科学哲学的基础之上，经济理论研究的主要范式是逻辑的演绎过程。同时， 由于现实世界存在纷繁复杂的经验证据，归纳分析也被大量的使用。本文交互运 用这两种基本的分析方式 四、理论和内窖的创瓤 本文在充分学习前人的基础上，在理论和内容上都有所创新 ( 一) 理论创新 首先，本文的理论分析框架有所创新对政策性金融存在的理论基础，本文 分两个层次进行剖析。第一个层次，剖析自由市场与国家干预的关系；第二个层 次，剖析中国渐进式改革过程中。政策性金融作为国家干预经济的重要手段，其 存在的必要性。 其次，本文在剖析自由市场与国家干预的关系时，视野有所突破，既不是单 纯使用西方经济学的理论分柝手段。也不是纯粹使用马克思主义理论而排斥西方 经济学，而是将马克思主义理论与西方经济学理论相结合，这种理论上的结合， 也为文章后来的分析在关注现实槛的同时还强调市场共性打开了空间。 再次，本文在剖析政镱性金融在中国存在的必要性，采用了新的视角。从中 固经济改革的渐进性和中国经济特征的双轨性为出发点分析了市场失灵在中国 现阶段的不可避免，进而分析了政策性金融在治理金融领域市场失灵的必要性 ( = ) 内容创新 本文的内容创新表现在两个方面。 一是疆化了政策性金融风险管理的内容独辟一章加以重点分析和阐述。正 如古人所盲，“富贵险中求”- 古今中外。任何一家银行都伴随着风险而经营，现 代银行经营譬理从一定意义上来说就是风险管理，政策性银行也不例外而且可 船风险比一般商业银行还要大结合我国的具体情况，本文指出我国政策性银行 是由国家独资创办的，财产损失或者说风险最终由国家承担，不会直接引起挤兑。 但却会通过其他方式表现出来，例如它将因严重亏损而加剧财政负担，它将因大 量的不良资产倚适中央银行超额发行货币 l 发通货膨胀等等，因此对我国政策 性银行的风险问题必须给予高度重视。i 司时，本文强调政策性银行因为要遵照政 策倾向，适应国家的产业政策和区域发展政策，其经营管理不能完全只按照“三 性”原寅办事其风险管理亦复如此，为此，本文在此章中着重分析了我国政策 性银行风险的成因和类型等方面的内容并结合实际给出了风险管理的目标、程 序等应对之策。 二是注重了所学理论和所从事的实践楣结合。在最后章，笔者在理论的基 础之上结合我国的具体实践首先提出了我国政策性金融改革的总体原则，坚 持政府指导、自主经营、露向市场和风险控制，然后在总体原则的指导下，从政 策经银行的目标、定位以及资金来源、业务发展和内部控箭等其体的运行机制等 多方面提出了相应的政策建议。 第四节有待进一步研究的问题 理论研究本质上是一种递进性的研究本文仍然存在着有待进一步研究的问 6 曩i 一、随着中国整体经济市场化进程的加快，企业作为微观经济主体日益完替。 银行业的商业化改革不断深化，政策性银行将如何生存与发展，怎样和商业性金 融有机结合起来 二、如何通过计量模型来实证分析政策性金融与中国经济发展之间的相关程 度。 第一章政策性金融的一般理论 第一节政策性金融存在的理论分析 对政镱性金融存在的理论基础，本文分两个层次进行剖析第一个层次剖 析自由市场与国家干预的关系t 第二个层次，剖析中国渐进式改革过程中，政策 性金融作为国家干预经济的重要手段，有其存在的必要性。 一、自由市场与国家干预 有关国家干预与自由市场关系的讨论。早在资本主义生产关系开始萌芽时期 中出现的资产阶级最初的经济学说“重商主义”时就已经开始了，至今大约已有 5 0 0 年了。那时，人类社会历史上首次出现的具有现代意义的民族国家将要建立 其商业资本的发展壮大不断要求扩大国内社会分工，统一国内市场，开辟海外市 场：为此，商业资本要求建立中央集权国家消除封建割据，建立市场秩序，促 进海内外贸易。后来，随着市场的扩大、需求的增加、机器的革命，商业资本开 始向工业资本转变，与之适应的，是国家干预开始向自由放任转变，其标志是1 7 7 6 年亚当斯密的国民财富的性质与原因的研究( 简称国富论) ：北京、商务 印书馆 斯密对国家的作用和政府的动机表示极大的怀疑，在其“自私的动机、私有 的企业、竞争的市场”这个自由制度的兰要素基础之上，他规定7 国家的三个任 务：提高分工程度，增加资本数量改普资本用途l 由此，认为不断增加国民财 富的最好办法就是给经济活动以完全的自由，无须政府进行千预；进而。对政府 的义务作了三点限制：保护社会，使之不受侵犯；保护社会上的每个人，使之不 受其他人侵犯，建设并维持某些公燕事业及设旌。将上述归纳起来便是一幅“看 不见的手”支_ 配的社会经漆的景象，西政患戤成为令守夜人， 此后的新古典派经济学，尽管在经济学的研究方法和内容上比古典经济学有 很大的创新，但在祟辜市场力量的基本出发点上则是一致的，都认为资本主义经 济戳度是完善鲍。遥过商场鲍鲁杼调节。 家对经济生活的积极干预是没有必要的。 经济可以实现均畿增长。他 c 3 认为，鼠 因而又称之为古典经济自由主义新古 典经济学的核心是反对嗣家对经济迸彳亍宏观调节他们认为资本主义就好像是 一架可以自行调节媳枫嚣。枣嫣枫戡戆蛊动调节社会生产供求之圊没有矛盾， 资本主义私有经济不会出现生产过剩和长期失业现象，资本主义市场经济是一种 稳定和谐、没有冲突和激变的制度。2 本世纪年代的世爨经济危机导致了西方经谤学说她一次重大转变，鼹占统 治地位一百多年的斯密自由市场经营论为中心的经济自由主义学说让位于凯恩斯 ? ： 的经济干预主义。虽然凯恩斯总体上认为自由市场制度是一个有效的机制，它能 操_ l 芷个人自由莠激发个人释救其铋造性，但他承认枣场本身存在缺点。只有扩大 政府机能才能改正市场缺点，以保持市场经济的正常运转。简而亩之，凯恩斯是 按如下三段论演绎的t ( 一) 、自由放任经济中的缺点主要是存在失业t ( 二) 、存 在失业的摄源在于有效菘求不思 ( 三) 、有效甓求不足是出“三个基本心理思素“ 造成的( 即心理消费倾向，心理灵活偏好心理上资产收益预期) 因此凯恩斯认 为，如果政府不加干预就等于听任有效需求不足的继续存在，就蟛于听任失业与 经济危规i 的继续存在； 也认爽，政府必须采取财政接魃以裁漱滇费和墁自投瓷， 弥补自由市场的有效需求不足凯思斯的国家干预的思想体系从宏观经济分析的 角度证明了市场缺陷的存在，构成了西方正统经济学的理论核心，影响了一代经 济学家，劳且。一直到7 0 年 弋，入 f 3 穗之为“凯恩簸时代”。掩蚀称之为“战后 繁荣之父”。3 其实，资本主义国家采用计划干预手段来配置盗源，早就已经存在了它最 早嫩现在苹个的私人资本主义企业，马克思主义的斟始人对此曾弯过糖辟的论述。 。 【英】难当斯密国宙论北京：商务印书馆l9 2 邱兆样曩话西方茸采市辅蝰骄中的计划千琢，金融科学i ，7 0 l 1 机慝新 啦业、利息与赞币通论 北京：商务印书碡l 辨2 他们在著作中指出t 单个私人企业的生产有计划性与整个社会生产的无政府状态 何时并存。可觅，在早期邵在自由竞争资本主义阶段。私人资本主义企业就已经 有计划了，虽然这种计划还十分狭窄。后来，随着社会生产力的发展，生产的社 会化与资本主义的私人占有间的矛盾日益尖锐，迫使资本主义在自身范围内寻找 能缓解其基本矛盾的手段。愚格斯在反柱稀论中说t 在这种情况，“资本主 义社会的正式代表翻家不得不承担起对生产的领导n 随着生产社会化程度的 提高，资本主义计划范围逐渐由企业内部走向全社会。特别是图家垄断资本主义 的形成，在西方发达资本主义冒家出现7 巨型的垄断组织( 托拉斯、康采恩) 后，蜜 产阶级政府不得不运用计划手段干预国民经济的运行，以减轻周期性的经济危机 对资产阶级社会的冲击。早在1 9 世纪后期，马克思在资本论第三卷中曾经指 出：股份公司的发展，“在一定部门中造成垄断，因而要求国家的干预。”4 7 0 年代初的西方经济危机不但宣告了“空前繁荣的黄金时代”的终结，而且 还破天荒地出现了西方经济危机史上从未有过的一种奇特经济现象：滞胀。凯恩 斯主义对此已完全无能为力t 若采取扩张性的财政政策来解救危机就必然给通 ， 货膨胀火上加油；若采取紧缩政策去抵制通货膨胀就势必加剧其经济危机。于是， 西方学者逐渐怀疑凯恩斯的政府干预约束。开始向放任的自由市场制度“复归”： 敷弗里德曼为代表的新货币主义、以拉弗尔等为代表的供给学派、以华菜壬等为 代表的合理预期学派、以科斯为代表的产权学派、以加尔布霄斯为代表的新制度 学派、以布坎南为代表的公共选择学派等新自由主义思潮开始活跃起来，简而概 之他们的基本经济主张是，( 一) 古典经济学的看不见的手的原理仍然是正确的j ( 二) 资源的有效配置只能由市场来执行，任何市场以外的力量都不能代替市场 的作用，而只会起破坏作用( 三) 即使市场本身具有难以克服的缺点，但克服与纠 正市场缺点的唯一办法在于通过产权明晰铎措施来予以完善，决不能依赖市场以 外的政府干预l ( 四) 恰恰相反，以往之所以会出现市场失炙。其原因正是由于政府 干预的结果，而不是市场自身的原因；( 五) 政府本身也有不可克服的致命缺陷与 “市场失灵”相对应，他们提出了“政府失灵”( 或公共失灵) 理论胡确指出，国 马克思思格斯选囊 ，第兰格人民出版杜1 9 7 2 家对经济生活的任何干涉肯定都是一件坏事丽不是一件好事5 在主张国家干预与自由放任这两大对立的经济思潮兴裹交替的几百年经济思 想史中，上述勾勒的仅仅是极其简要的一条几次换位与回归的轮廓而已事实上， 在西方经济理论体系内部一直存在着干预和反干预以及由此造成的各种矛盾和不 调和之处。尤其是近十几年来，斯蒂格利茨教授在西方经济学者中一直是以“干 预经济学”的代表人物而著称的 在生产方面人类消费的产品分为两类，即私人产品和公共产品l 在私人产 品市场方面政府不应直接进入市场以一个竞争者进行生产而应采取“间接” 的生产方式，即透过提供法律服务、信贷服务和提供公共产品服务这三个“服务 方式”进行“生产”而政府提供公共产品的方式大致有两种t 一种是直接承担责 任进行生产( 交通基础设施、港口、机场婷) ，一种是以“政府采购”的方式从私人 ! 部门进行购买。 在大多数社会成员都愿意自觉遵守现行法律的前提下和私人厂商自愿( 与政府) 签署合同的条件下。政府有足够的理由和能力干预社会经济生活，因为与其它别 、 的经济组织相比，政府有两个显著特点t 一是她代表全体社会成员，具有普追性； 二是她具有强制力。由于市场的“常态”是信息不完善性或市场的不完全性，所 以大量的市场失灵现象就为政府干预市场以提高整体福利水平提供了空间l 斯 蒂格利茨认为，市场失灵的具体例证表现为公共产品、外部性，垄断尤其是自然 性垄断等；而这些市场失灵现象就基本上界定了政府活动的范围。 市场之所以会出现失灵现象，主要是由两个原因造成的，一是信息不完善， 一是