（金融学专业论文）美国IRA体制及其对我国的启示.pdf

摘要 二十世纪六十年代起，持续的通货膨胀和财政赤字给各国社会养 老保险体系带来了沉重的负担。七十年代后，全球经济增长缓慢，同 时，世界各国普遍面临人口老龄化的趋势。这给各国政府带来了巨大 的财政压力，因而如何设计合理的退休收入保障体系成为各国理论界 和政府部门亟待解决的重要课题。1 9 7 4 年，美国政府率先设立了个 人退休账户( i n d i v i d u a lr e t i r e m e n ta c c o u n t s ，下文简称i r a ) 。 它是面向所有纳税者的一种个人退休储蓄计划，其基本特点是由个人 出资，并享受一定的税收优惠，但参与者需遵循税法对i r a 管理的规 定。目前，i r a 已成为美国居民退休后的重要收入来源之一，在很大 程度上缓解了社会养老体系的压力。 联合国定义老龄化社会的标准为：一个国家6 5 岁以上人口占总 人口比例达7 ，或6 0 岁以上人口占总人口的比重超过1 0 即为老 年型国家。根据这一标准，我国从2 0 0 0 年就已步入了老龄化社会， 并且人曰老龄化程度日趋严重。我国现行的养老保险制度仍属于统账 结合模式，且社会养老保险部分缴费率较低，目前已无法为老年人提 供足够的生活保障；同时，企业年金在我国还刚刚起步，且覆盖面有 限。因此，借鉴美国经验，建立i r a 将成为我国退休收入保障体系发 展的方向。另外，目前我国商业银行的竞争日益激烈，传统业务的市 场份额和利润空间越来越小，急需开发新的利润增长点。如果在我国 设立i r a ，那么与i r a 管理有关的托管业务可增加商业银行的中问业 务收入，为其带来无限商机。正是基于以上原因，作者深入研究了美 国i r a 的起源、发展、特点及其运行和管理机制，并结合我国国情， 对i r a 在我国的发展前景做了有益的探索。 本文共分为四个章节。 第一章着重分析i r a 在美国出现的原因、背景。第一节从二十世 纪七十年代美国的经济、社会环境入手，回顾了促使i r a 出现的各项 社会经济因素，并归纳出导致i r a 出现的根本原因。第二节主要介绍 i r a 出现以前美国二十世纪七十年代的退休金计划及其缺陷，从而得 出建立i r a 的制度原因。通过分析可见，i r a 的出现并非偶然，而是 在当时特定的经济、社会背景下产生的。从经济因素的角度来说，首 先，二十世纪五、六十年代美国的人口老龄化趋势日益明显，老年人 的医疗支出也逐年增加，而美国居民超前消费的习惯使美国人均储蓄 率降得更低，这给社会养老保险带来了巨大的潜在压力。其次，战后 美国经济加速发展，居民收入水平提高，已经具备为退休生活进行储 蓄的能力。再次，美国日益增加的纳税额已成为美国居民的沉重负担， 利用税收优惠刺激居民为将来储蓄成为解决各方矛盾的最佳途径。从 制度方面来看，美国当时的退休收入保障体系只包括公共退休金计划 和雇主退休金计划，而这两种退休金计划都存在着不同的缺陷，于是 i r a 的出现就成了必然。 第二章深入分析了i r a 的运行机制与管理，从而找出i r a 在美国 倍受欢迎的真正原因。第一节主要分析美国i r a 的发展、特点及作用， 在简要介绍了i r a 的形成发展后，着重分析其自身的特点并举例加以 说明。第二节分析了i r a 的设计思路和构成要素，从设计机制的角度 分析i r a 如何达到其退休保障、稳定资金的目的。第三节以传统i r a 和罗斯i r a 为主介绍了i r a 的种类，其中重点介绍了传统i r a 的运行 机制，并对比了各种i r a 的异同。通过分析可见，i r a 是一种用于退 休后生活保障的投资性储蓄账户，它既与普通的储蓄账户以及其他私 有退休金计划存在相似之处，又与上述二者有着本质不同。从i r a 的 发展史可以看出，在储蓄率长期处于较低水平的美国，i r a 获得了投 资者的一致欢迎，资金总量一直处于增长趋势。这里面有政策导向的 因素，但更主要的是缘于i r a 自身的独特优势。正是这些特点决定了 i r a 能更好的为居民提供退休收入保障，对保证社会稳定起到积极作 用。进一步分析可见，由于i r a 具有参与者资格限制、税收优惠、提 前支取惩罚制度、每期投资限额、取款时所得税税率等一系列的构成 要素，因此它能够达到弥补现有养老体系缺口、顺应养老方式的转变、 激励人们自愿储蓄、促进账户内长期存款的稳定性等产品设计的目 的。 第三章在前两章的基础上将研究进一步拓宽到i r a 对金融系统 的影响上来。第一节主要分析i r a 与美国金融市场的相互作用，通过 数据说明了i r a 对美国金融市场特别是共同基金的影响。第二节则主 要着眼于商业银行，从拓展业务及资金来源两个方面分析了i r a 给美 国商业银行带来的影响，并对美国商业银行持有i r a 的情况作了个 简要的分析。通过分析可见，i r a 与金融市场存在互动关系。一方面 i r a 的保值增值需要金融机构、金融市场的参与；另一方面i r a 也可 以为金融市场带来稳定的资金来源，有利于金融市场的稳定和发展。 这一结论也得到了相关数据的支持。同时，共同基金的发展使其在分 散风险、投资组合方面具有专业优势，而上个世纪末美国实行扩张的 经济政策，不断下调银行利率，因此i r a 投资于银行的资金逐渐向共 同基金转移。虽然这样，作为i r a 的信托人和代管人，商业银行仍然 能够获得可观的中问收入，至今为止i r a 仍是美国商业银行最为稳定 的长期资金来源。 第四章主要结合我国实际，探讨i r a 在我国的发展前景，及其可 能对商业银行等金融机构带来的影响。第节先从人口老龄化对我国 传统养老方式的冲击入手，分析了我国现行的退休收入保障体制的弊 端，从解决整个社会养老负担的层面上指出在我国建立i r a 的必要 性。第二节则对我国居民建立i r a 的资金能力进行测算，指出设立 i r a 应该先从高收入层入手。第三节主要针对我国商业银行的经营现 状进行分析，从资金来源和利润来源两个角度分析了商业银行目前存 在的问题，并分析了商业银行将来发展的趋势。第四节则就商业银行 管理i r a 的优势和劣势作了进一步的探讨。通过分析得出，我国从 2 0 0 0 年开始步入老龄化社会，而且不同于发达国家，我国老龄化现 状主要是由计划生育政策导致青年人比重减小引起的，造成我国人口 年龄结构失去平衡，加大了我国养老保险的负担，为居民今后的退休 收入保障问题带来潜在的隐患。通过对我国居民购买i r a 的能力测算 可知，目前我国部分居民已经具备为自己建立个i r a 的能力，但仍有 另一部分居民尚不具备这种经济实力。因此，若要在我国建立i r a 必 需在保证一定收益率水平的前提下选择高收入阶层作为突破口。此 外，目前我国商业银行中间业务薄弱，利润来源过度依赖存贷利差收 入，这将使商业银行在激烈的竞争中处于不利地位。在这种情况下， 对i r a 这样前景广阔、在政策扶持下将对传统银行业务产生替代性作 用的业务品种，商业银行应该全力争取业务的主导地位。 本文的创瓶之一在于从当时经济、制度背景的角度分析i r a 出现 的原因，即从美国六七十年代的经济情况以及当时的退休收入保障体 系存在的缺陷得出i r a 出现的动因。创新之二在于分析了i r a 包括设 计思路和构成要素在内的设计机制，从产品设计的角度阐述了在此机 制之下i r a 各要素如何作用，从而达到其独有的退休保障、稳定资金 的目的。创新之三在于文章分析了i r a 这些年来的发展趋势、组成结 构以及各个阶段的特点，并联系金融市场从政策、经济等各个角度分 析产生这些趋势和特点的原因。 关键词：个人退休账户退体收入保障体系中间业务 a b s t r a c t s i n c e19 6 0 s ，i n f l a t i o na n dp u b l i cf i n a n c i a ld e f i c i t sh a v eb r o u g h t h e a v yb u r d e nt oo l d a g es e c u r i t ys y s t e ma t l o v e rt h ew o r l d t h eg l o b a l e c o n o m yg r o w t hs l o w e dd o w na f t e ry e a r19 7 0 m e a n w h i l e ，w o r l d w i d e p o p u l a t i o na g i n gb r o u g h th e a v yp u b l i cp r e s s u r e t oa l lc o u n t r i e s a c c o r d i n g l y , h o w t o d e s i g n as u i t a b l e s y s t e m o fr e t i r e m e n ti n c o m e s e c u r i t y b e c a m et h em o s tc r i t i c a lt a s ko fa l i g o v e r n m e n t s i n 19 7 4 a m e r i c a n g o v e r n m e n t c r e a t e dt h ei n d i v i d u a lr e t i r e m e n ta c c o u n t s ( i r a s ) ， w h i c hw a sa l li n d i v i d u a ls a v i n gp l a no fr e t i r e m e n tf o ra l lt h et a x p a y e r s i r ao f f e r st a xp r e f e r e n c et oi t sp a r t i c i p a n ti fh eo b e y st oa l lt h er u l e so f i r a n o w a d a y s ，i r ai s o n eo ft h em o s ti m p o r t a n tr e t i r e m e n ti n c o m e s o u r c e so fa m e r i c a n s a c c o r d i n gt ou n i t e dn a t i o n s d e f i n i t i o no fa g e dp o p u l a t i o n ，c h i n a h a ss t e p p e di n t oo l d a g es o c i e t ys i n c ey e a r2 0 0 0 h o w e v e r , o u ro l d a g e s e c u r i t ys y s t e mc a n n o ta f f o r de n o u g hr e t i r e m e n ti n c o m es e c u r i t yf o rt h e o l dp o p u l a t i o n h e r e b y , w es h o u l dc r e a t eo u ro w ni n d i v i d u a lr e t i r e m e n t a c c o u n t s b e s i d e s ，t h ec o m p e t i t i o na m o n g c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sh a s b e c o m em o r ea n dm o r ef i e r c e t r a d i t i o n a lb u s i n e s sc a n n o t s u p p l ye n o u g h p r o f i t f o rc o m m e r c i a lb a n k s ，w h i l ei r a r e l a t e db u s i n e s sm a yi n c r e a s e i n t e r m e d i a r yb u s i n e s si n c o m eo fc o m m e r c i a lb a n k s b a s e do na l l t h e s e f a c t s ，t h i s t h e s i s t h o r o u g h l y r e s e a r c h e so nt h e o r i g i n ，d e v e l o p m e n t ， c h a r a c t e r i s t i c sa n do p e r a t i n gs y s t e mo fi r a a tl a s t ，t h i st h e s i se x p l o r e s t h ef u t u r eo u t l o o ko fi r ai nc h i n a c o m b i n i n g w i t ht h es i t u a t i o no fc h i n a t h i st h e s i sc o n s i s t so ff o u r c h a p t e r s t h ef i r s tc h a p t e ra n a l y z e st h eb a c k g r o u n do fi r a se m e r g e n c ei nt h e u n i t e ds t a t e s a t f i r s t ，t h i sp a r tr e v i e w s a l l t h es o c i a la n de c o n o m i c f a c t o r sb e f o r ei r ae m e r g e da n dc o m e st ot h e f u n d a m e n t a l l y f a c t o r s i n d u c i n g t h e e m e r g e n c e o fi r a a f t e rt h a t t h i s p a r t i n t r o d u c e st h e r e t i r e m e n tp l a n si n1 9 7 0 sa n dd i s c l o s e si t ss h o r t a g e s ，w h i c hl e a d su st o t h ei n s t i t u t i o n a lr e a s o n st oc r e a t ei r a t h e a n a l y s i s t e l l st h a ti r a s e m e r g e n c e i sn o t b ya c c i d e n t ，b u tc a u s e db ye c o n o m i cb a c k g r o u n d a tt h a t t i m e f i r s t l y , t h eo l d a g i n gp o p u l a t i o n ，i n c r e a s i n g m e d i c a lt r e a t m e n t p a y o u t a n dt h el o w e rs a v i n gr a t e sp e rc a p i t ab r o u g h tt r e m e n d o u sp r e s s u r e t o o l d a g es e c u r i t ys y s t e m s e c o n d l y ，t h ed e v e l o p m e n t o fu s a f t e l l w o r l dw a ri im a d et h ea m e r i c a n sh a v et h ea b i l i t yt os e tu pi r a l a s t l y ， t h ea m e r i c a n sc o u l d n ta f f o r dt h ei n c r e a s i n gt a x e s ，s ot h eb e s tw a yt o s o l v ep r o b l e m sw a st os t i m u l a t es a v i n gb yt a xp r e f e r e n c e c o n s i d e r i n g t h ei n s t i t u t i o n a lc a u s e s ，t h es y s t e mo fr e t i r e m e n ti n c o m es e c u r i t ya tt h a t t i m eh a ds o m ed i s a d v a n t a g e s ，w h i c hm a d et h e e m e r g e n c eo f1 r ab e n e c e s s i t y t h es e c o n dc h a p t e rd e e p l y a n a l y z e s t h e r u n n i n gm e c h a n i s ma n d m a n a g e m e n t o f i r a ，s oa st of i n do u tt h er e a s o nw h y i r ai ss op o p u l a r i nt h eu s o nb r i e f l yi n t r o d u c i n gt h eo r i g i na n dd e v e l o p m e n to fi r a ， t h i sp a r ta n a l y z e si t sc h a r a c t e r i s t i c sa n de f f e c t s a f t e rt h a t ，t h i sp a r tf i n d s o u t w h yt h e i r ac a n s u p p l y r e t i r e m e n t s e c u r i t y f r o mt h ev i e wo f d e s i g n i n gm e c h a n i s m a tl a s t ，t h i sp a r ti n t r o d u c e st h es o r t so fi r a a n d t h e i rd i f f e r e n c e s t h ea n a l y s i st e l l st h a ti r ai sak i n do f s a v i n g sa c c o u n t o np u r p o s eo fs e c u r el i f ea f t e rr e t i r e m e n t i t sa l i k eb o t ho ft r a d i t i o n a l s a v i n g s a c c o u n t sa n do t h e rr e t i r e m e n t p l a n s ，b u ti n d e e d ，t h e r e a r e e s s e n t i a ld i f f e r e n c e sb e t w e e nt h e m w ec a ns e et h a tt h ea m o u n to fi r a h a sb e e ng o i n g u p i nal o n g p e r i o do ft i m e ，a l t h o u g ht h es a v i n g sr a t es t i l l k e e p sl o w i nu s i th a s s o m e t h i n g t od ow i t ht h e p o l i c y , b u tw h a t i sm o r e i m p o r t a n ti s d u et oi r a so w nc h a r a c t e r s ，w h i c hi n c l u d er e s t r i c t i o n so n c o n t r i b u t i o n s ，m a x i m u mc o n t r i b u t i o n ，t a xd e d u c t i o n sa n ds oo n t h et h i r dc h a p t e rr e s e a r c h e so nt h ei n f l u e n c e so fi r at of i n a n c i a l s y s t e m a tf i r s t ，t h i sp a r ta n a l y z e st h ei n t e r - i n f l u e n c e sb e t w e e ni r a a n d f i n a n c i a lm a r k e t sb a s e do nh i s t o r i c a ls t a t i s t i c s t h e n i tf o c u s e so n 2 c o m m e r c i a lb a n k sa n dd i s c u s s e st h es t a t u so fi r ai na m e r i c a n c o m m e r c i a lb a n k s w ec a l ls e ef r o m t h e a n a l y s i s t h a tt h e r ea r e i n t e r m o t i v er e l a t i o n sb e t w e e ni r aa n df i n a n c i a lm a r k e t s o nt h eo n e h a n d i r an e e d sf i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa n df i n a n c i a lm a r k e tt oh e l p i t i n c r e m e n t o nt h eo t h e fh a n d i r ac a nb r i n gs t a b l ef u n d st of i n a n c i a l m a r k e t sa n dp r o m o t et h ef i n a n c i a im a r k e t sd e v e t o p r n e n ta n dn l o r es t a b l e a l t h o u g hm o r e a n dm o r ei r a si n v e s ti nc o m m e r c i a lb a n ks h i f tt om u t u a l f u n d si nr e c e n ty e a r s ，i r ai ss t i l lt h em o s ts t a b l el o n gp e r i o df u n di n c o m m e r c i a lb a n k s t h el a s tc h a p t e rd i s c u s s e st h ef u t u r eo fi r ai nc h i n a o na n a l y z i n g t h e d i s a d v a n t a g e s o fp r e s e n t s y s t e m o fr e t i r e m e n ti n c o m e s e c u r i t y i n c h i n a t h i sp a r tp r o m o t e sn e c e s s i t yo fc r e a t i n gl r ai nc h i n a t h e n i t c a l c u l a t e st h ea b i l i t yo fc h i n e s er e s i d e n t st os e tu pi r a a n di n d i c a t e st h e s t a r tw i t h h i g h i n c o m ep o p u l a t i o n a t l a s t ，t h i sp a r t d i s c u s s e st h e p r o b l e m so fc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k sa n dt h ed i r e c t i o n sc o m m e r c i a l b a n k s ，a n di n d i c a t e st h a tc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k sh a v et h ea b i l i t yt o m a n a g e i r ao n a n a l y z i n g t h ea d v a n t a g e sa n d d i s a d v a n t a g e s o ft h e m t h ef i r s ti n n o v m i o no ft h i st h e s i si st h a ti tf i g u r e so u tt h ec a u s e so f i r af r o mt h ev i e wo fe c o n o m i ca n di n s t i t u t i o n a lb a c k g r o u n d t h es e c o n d o n ei st h a ti ta n a l y z e st h ed e s i g n i n gm e c h a n i s mo fi r a a n de x p a t i a t e s h o wt h ef a c t o r so fi r aw o r kt os e c u r er e t i r e m e n tl i r ea n dm a k ef u n d s s t a b l e ，t h et h i r di n n o v a t i o ni st h a ti ta n a l y z e si r a sd e v e l o p m e n tt r e n d a n dc h a r a c t e r i s t i c so fe a c hs t a g e ，a n df i n d so u tt h ec a u s e so ft h i st r e n d f r o mt h ev i e wo f p o l i c y , e c o n o m y a n ds oo n k e y w o r d s ：i n d i v i d u a lr e t i r e m e n ta c c o u n t s ，s y s t e m o f r e t i r e m e n ti n c o m es e c u r i t y ，i n t e r m e d i a r yb u s i n e s s ， 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：李理 2 0 0 5 年0 4 月1 9 日 刚蟊 个人退体账户( i n d i v i d u a lr e t i r e m e n ta c c o u n t s ，下文简称 i r a ) 是由个人建立并拥有所有权的一种符合所得税法规定的享有税 收优惠的用于退休后生活保障的自愿性投资账户。和其它退休金计划 一样，i r a 具有为退休人员提供收入保障的职能。但与其它退休金计 划不同，i r a 具备独有的税收政策优惠、个人出资、个人拥有所有权 等特点，更为重要的是它是面对所有纳税者的一种退休储蓄计划，因 此i r a 一经推出便风靡美国，目前已成为美国退休收入保障体系的三 大支柱之一。 我国目前正面临着日益严重的人口老龄化问题。与发达国家不同 的是，我国人口老龄化并非经济发展到一定程度的自然结果，而是 2 0 世纪7 0 年代起开始执行计划生育政策的必然后果( 计划生育导致 人口出生率降低，从而使得老龄人口占总人口的比重上升) 。而另一一 方面，我国公共养老保险至今仍然处于统帐结合的过渡时期且缴费率 较低，难以维持老年人退休后的生活收入。在这种情况下，我们能否 借鉴美国经验建立i r a ，完善我国的退休收入保障体系，同时亦为我 国金融机构带来稳定的资金? 本文以美国i r a 为研究对象，借鉴了国际上关于养老金制度及 i r a 研究的最瓶成果，对美国i r a 的形成背景、发展历程、制度设计、 作用特点及其对金融机构的影响进行了详细的分析及阐述。文章的最 后一章着眼于我国人口老龄化现状、退休收入保障机制以及居民收入 水平等方面研究了在我国建立i r a 的必要性及可行性，并就商业银行 的发展趋势、管理水平等方面进行分析，提出在我国建立i r a 可以部 分弥补我国退休收入保障体系的缺陷，并且能够推动我国商业银行中 问业务的迅速发展。i r a 是一个多学科交叉的研究领域，本文在规范 分析和实证分析相结合的基础上把多种分析方式有机结合起来，包括 定性分析和定量分析相结合，纵向比较分析和横向比较分析相结合， 一般分析和对策分析相结合，并综合运用了经济学、财政学、人口学、 社会学等多门学科知识，力图多视角的分析i r a 在美国退休收入保障 体系中占有重要地位的原因及其对我国养老金市场和金融市场的启 刁。 最后关于文章的写作有几个问题需要说明。第一，本文研究i r a 的立足点在于个人出资为将来的退休收入进行储蓄及投资，从而减轻 社会和企业养老的负担，因此本文主要研究的是传统i r a 及罗斯i r a 这两种目前在美国最为流行的i r a ；而教育i r a 、简易式雇员退休金 计划和简易式i r a ( s i m p l ei r a ) 由于在美国的i r a 总量中占比较小， 且教育i r a 不符合本文对i r a 用途的定义：后两者又不是完全由个人 出资的i r a ，因而不是本文研究的重点。第二，本文最后对我国居民 购买i r a 的能力测算所使用的人均收入数据是以全国的平均水平作 为基点，无法区分不同年龄组和不同行业的收入差别。但迫予数据收 集途径的限制，无法得出进一步的结论，因而本文的推论只能暂时作 为一个参考的依据。 第一章美国建立i r a 的背景分析 本章着重分析i r a 在美国出现的原因、背景。第一节从二十世纪 七十年代美国的经济、社会环境入手，回顾了促使i r a 出现的各项社 会经济因素，并归纳出导致i r a 的出现根本原因。第二节主要介绍 i r a 出现以前美国二十世纪七十年代的退休金计划及其缺陷，从而得 出建立i r a 的制度原因。通过分析可见，i r a 的出现并非偶然，而是 在当时特定的经济、社会背景下产生的。从经济因素的角度来说，二 十世纪五、六十年代美国的人口老龄化趋势曰益明显，老年人的医疗 支出也逐年增加：同时，美国居民超前消费的习惯使美国人均储蓄率 降得更低。，这给社会养老保险带来了巨大的潜在压力。其次，战后美 国经济加速发展，居民收入水平提高，已经具备为退休后的收入来源 进行储蓄的能力。再次，美国日益增加的纳税额已成为美国居民的沉 重负担，利用税收方面的优惠刺激居民为将来储蓄成为解决各方矛盾 的最佳途径。从制度方面讲，美国当时的退休收入保障体系只包括公 共退休金计划和雇主退休金计划，而这两种退休金计划都存在着不同 的缺陷，使得i r a 的出现成为了必然。 第一节当时美国的经济、社会环境 一、人口老龄化程度严重 第二次世界大战以后，美国经济开始复苏，居民生活水平逐渐提 高，但伴随着经济发展的同时，人口老龄化问题亦日趋严重。联合国 定义老龄化社会的标准为：一个国家6 5 岁以上人口占总人口比例达 7 ，或6 0 岁以上人口占总人口的比重超过1 0 即为老年型国家。 根据这一标准，美国在1 9 4 4 年就已开始进入老龄化社会，并且人口 老化率亦不断提高。从1 9 6 0 年到1 9 8 0 年，美国6 5 岁以上的老人占 总人口的比重从9 2 提高到1 1 2 。退休人员范围扩大造成了养 老金和退休津贴规模的增加，为整个社会的养老体系带来沉重负担。 造成人口老龄化的原因多种多样，其中主要的两个原因包括人口预期 崔建毕美国的社会保障体系及其启示，计划与市场1 9 9 4 1 2 3 寿命普遍增加以及生育率降低。 ( 一) 预期寿命增加 战后美国人口预期寿命延长的速度加快，预期寿命已从1 9 4 0 年的 6 2 9 岁提高到7 1 3 岁，二十岁的白人妇女的平均预期寿命从1 9 4 9 年的5 4 6 岁增加到1 9 7 3 年的5 7 7 岁2 。人口平均预期寿命是人口健 康的重要标志，它对社会保障支出的压力巨大。预期寿命越长，社会 保障支出的费用就越多。据有关学者计算，在美国，预期寿命每延长 一年，所征收的用于社会保障的工资税( 雇员和雇主各缴一半) 的税 率就必须增长3 6 5 。预期寿命增加的另外一个显著表现是老年人的 年龄结构分布，老年人口表现出向高龄端转移的趋势，8 5 岁以一h 老 年人的比重不断增加。 ( 二) 生育率降低 造成人口老龄化加重的另一个原因是人口生育率的下降使得老龄 人口占比上升( 见表卜卜1 ) 。 表1 - 1 - 11 9 4 5 1 9 7 0 年美国总人口出生率( 每千人为单位) 1 9 4 51 9 5 01 9 6 01 9 7 0 总人口出生率 2 0 42 4 12 3 71 8 4 从上表中不难看出，二十世纪五十年代至六十年代美国经历了生 育高峰时期，特别是在五十年代，有一半的妇女十几岁便结婚并生儿 育女了。然而随着经济的不断发展，妇女受教育程度也逐渐提高，到 了七十年代生育率明显下降。据统计，美国1 9 5 5 年到1 9 6 4 年间结婚 的女性有5 0 婚后1 5 个月以内便有了第一个孩子。而到了二十世纪 七十年代，妇女一般到二十岁才谈婚论嫁，而且结婚与生育第一个孩 子的时间间隔延迟到了婚后第2 7 个月5 。 2 【黄】沙伊贝，瓦特，福克纳，近百年美国经济史，h a r p e r & r o w p u b l i s h e r s , 1 9 7 6 年出版，彭松建等译，中国 社会科学出版社，1 9 8 3 年出版，第5 7 1 页 3 王洪春。( 2 1 世纪的美国社会保障：趋势与借鉴，人口学刊2 0 0 2 0 1 4 陆月娟，论战后美国族群结构的变化及其影响，华东师范大学学报( 哲学社会科学版) 2 0 0 2 0 5 5 荆波。妇女的教育与生育美国社会个案研究，全球教育展望1 9 9 50 3 4 二、医疗费用膨胀 医疗开支往往是人们退休后花费最多的项目之一，因而医疗费用 的高低与否严重影响了退休人员的收支状况以及其生活水平。除了医 疗费用季：符性昂贵和药品价格上涨之外，还有老年人特别是高龄老人 的医疗费用增加，导致整体医疗费用不寻常增加。政府在保健方面的 开支上升，同时私人保健费也继续增民。据资料介绍，1 9 5 0 年美国 的医疗保健费用为1 2 0 亿美元，占全国财政支出的4 4 ，此后一良 飞速增长。到了1 9 9 2 年，耗资已达9 0 0 0 亿美元的天文数字，占全国 当年财政支出的1 4 时。保健费总额占国民生产总值的比例也从1 9 5 0 年的4 6 上升到1 9 6 0 年的5 2 和1 9 7 4 年的7 7 7 。由于医疗费用的 昂贵和政府资助的有限，加之商业保险机构将一些投保者( 其中老年 人占有相当大的比重) 拒之门外，老年人的生活水平曰趋下降。 三、养老方式的转变 美国最早的社会养老保险方式为现收现付制，也就是“每一代人 都为前一代人支付退休金，而从下一代人那里领取退休金。”最初这 种养老方式运转基本正常，但后来社会养老保险制度暴露出许多问 题。首先，生育率水平的大幅下降引发人口年龄结构的巨大变化，核 心家庭、小型家庭也成为最主要的家庭形式，家庭规模普遍缩小。低 生育水平引起的快速老龄化导致社会保险即将面临入不敷出的局面， 原来的代际养老方式已无法为美国的退休人员提供足够的生活保障。 其次，在美国现代家庭里，青年人基本上不再负责对老年人的供养。 据有关资料显示，美国家庭趋于小型化，从1 9 5 0 年到1 9 7 0 年间，退 休之后的父母仍同孩子们住在一起的入口比例从原来的3 1 下降到 9 。而当前只有3 的退休老人从t g q 的孩子那里获取经济上的支持， 这种经济支持只代表退休老人各项收入的1 s 。自此，美国的社会保 险开始从现收现付制向基金积累制转变，养老方式也从代际供养转变 为养老金供养。 6 伍法同，访美随感之四健康医疗保险与穷人区缺医少药，卫生软科学1 9 9 40 9 i 美】沙伊贝，瓦特，福克纳， 近百年美国经济史，h a r p e r & r o wp u b l i s h e r s ，1 9 7 6 年出版，彭松建等译，中国 社会科学出版社，1 9 8 3 年出版，第5 8 2 页 8 林羿，美国的私有退休金体制，北京大学出版社，2 0 0 2 年出版第2 0 页 5 四、在职者收入水平大幅增加 战后美国的人均收入水平大为改善，无论人均收入或人均可支配 收入都呈稳步上升趋势( 见图卜卜1 和图卜卜2 ) 。 图卜卜11 9 2 9 年1 9 7 3 年美国人均收入9 数据来源：h t t p ：w v w e c o n o m a g i c c o m 图卜卜21 9 4 8 年1 9 7 3 年美国人均可支配收入 1 9 4 8 年1 9 7 3 年美国人均可支配收入 单位：美元 d u u u 4 0 0 0 3 0 0 0 2 0 0 0 ， 1 0 0 0 n u 1 9 4 81 9 5 51 9 6 21 9 6 9 数据来源：h t t p ：w w w e c o n o m a g i c c o m 从上面两个趋势图可以看出，美国的人均收入从2 0 世纪3 0 年代 开始便长期呈稳定上升趋势。人均收入由1 9 2 9 年的7 0 0 美元增长为 1 9 7 3 年的5 2 3 1 美元，人均可支配收入由1 9 4 8 年的1 3 0 2 美元增长为 1 9 7 3 年的4 6 0 7 美元。第二次世界大战以后到i r a 出现以前这段时间 内，美国居民收入的增长始终快于通货膨胀的速度，大部分年份的人 均收入增长率和人均可支配收入增长率都超过了物价上涨率。对1 9 4 9 年到1 9 7 3 年美国的通货膨胀率及人均可支配收入增长率进行对比可 9 图1 - 1 i 、图1 - 1 2 的源数据见附录 知，2 5 年中仅有3 年的通货膨胀率高于人均可支配收入增长率，其 余2 2 年人均可支配收入增长率一直居高不下，并在1 9 7 3 年达到h 6 的最高值，比当年的通货膨胀率高出近6 个百分点，平均每年可支配 收入增长率比通货膨胀率高出2 5 个百分点( 见图卜卜3 ) 。收入水 平大幅提高使得人们有充足的资金为将来退休养老作各种投资，而具 备税收优惠政策的i r a 成为工薪收入阶层的最优选择。 图卜1 31 9 4 8 年1 9 7 3 年美国通货膨胀率及人均可支配收入增长率“ 1 9 4 8 年1 9 7 3 年美国通膨率及人均可支配收入增长率 o 1 4 0 1 2 0 1 0 0 8 o 0 6 0 0 4 0 0 2 0 0 0 21 - 0 0 4 3 l 二二二= = = 垣塑堂堂奎二二二：旦衷堂塑篓圣j 数据来源：美国经济分析局h t t p ：w w w b e a d o c g o v ， h t ；t p ：w w w e c o n o m a g i c c o m 五、在职者纳税额显著增长 美国从1 9 1 3 年开始征收个人所得税，当时采用的普通税率为1 ， 个人申报所得税的起征点为3 0 0 0 美元，夫妇联合申报的起点为4 0 0 0 美元，对5 0 0 0 0 美元以上的所得再征收额外的6 的税。当时，只有 大约1 的美国人能够达到起征点缴税。在此后的将近3 0 年中，个人 所得税主要适用于少数高收入阶层，豁免范围较宽、税率累进程度也 较温和。第二次世界大战期间，美国大幅度削减了豁免项目并提高了 税率档次。战争结束后美国经济强势增长，居民缴纳的个人所得税额 亦迅猛增加。1 9 3 9 年，有7 6 0 万人进行纳税申报，缴纳税款约1 0 亿 美元。仅仅六年后，个人所得税的税率水平就达到其巅峰，纳税申报 人数飙升至近5 0 0 0 万人，税款增至1 9 0 亿美元“。迅速增长的税务支 。图1 1 3 的源数据见附录 1 数据来源：中税网h t t p ：w w w , t a x c h i n ac n 7 出使得纳税人不堪重负，税前收入和税后收入存在巨大差距。如果能 对某种退休储蓄账户提供税收优惠，不难设想这种储蓄账户将大受纳 税人的欢迎。在纳税人的这种心理下，i r a 便应运而生。 六、社会储蓄率下降 二