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苏南农村商业银行股份制改革研究中文摘要 苏南农村商业银行股份制改革研究 中文摘要 经济发展的理论和实践证明，股份制是现代企业制度最重要的资本组织形式， 是完善产权制度和公司治理的有效模式。农村商业银行是我国农村金融改革的新成 果，我国最早的农村商业银行是由苏南地区的农村信用社改制而来，苏南农商行成立 以来取得了巨大成就。随着我国各金融市场的全面开放，农村金融市场的竞争也将越 来越激烈，在激烈的竞争中，苏南农商行表现出诸多问题。究其原因，主要还是原来 农村信用社遗留下来的体制上的问题造成，苏南农商行的现有改革还不够彻底，仍需 继续深化股份制改革。从经济市场化和建立现代企业制度的要求来看，股份制也是苏 南农村商业银行改革的最佳选择。 本文采用理论与实际相结合的方法，从产权制度理论和公司治理理论的角度说 明股份制对促进商业银行健康发展的重要意义。结合苏南农商行的实际情况，本文分 析了农村商业银行存在的问题，主要存在于在治理效率、人员素质、盈禾i 。v , 力、金融 创新、风险管理等方面，探寻其中的内部和外部原因，我们发现产权主体缺位、委托 代理缺乏效力、股权结构不合理、激励机制不到位、融资渠道有限、政策性和营利性 的不协调等原因是导致苏南农商行上述问题的主要原因。由此我们分析了股份制改革 对苏南农村商业银行的重要性，在研究股份制改革给苏南农商行带来的成果的基础 上，进一步说明了苏南农商行股份制改革仍需深化，本文还探讨了苏南农商行股份制 改革继续深化的有效途径上市，并展望了股份制改革给苏南农商行带来的发展机 遇。 关键词：农村商业银行股份制上市 作者：康旗 指导老师：薛誉华 苏南农村商业银行股份制改革研究英文摘要 s o u t h e r nj i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n kjo i n ts t o c k s y s t e mr e f o r mr e s e a r c h a b s t r a c t i ti sp r o v e db yt h et h e o r ya n dt h ep r a c t i c eo ft h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n tt h a tt h ej o i n t s t o c ks y s t e mi st h em o s ti m p o r t a n tc a p i t a lc o n f i g u r a t i o no fo r g a n i z a t i o no ft h em o d e m e n t e r p r i s es y s t e m ，a n di tc o n s u m m a t e st h ee f f e c t i v ep a t t e r nw h i c ht h ep r o p e r t ys y s t e ma n d t h e c o m p a n yg o v e r n a n c e t h e r u r a lc o m m e r c i a lb a n ki st h en e wf i n a n c i a lr e f o r m a c h i e v e m e n to fo u rc o u n t r y t h ee a r l i e s tr u r a lc o m m e r c eb a n ko fo u re o t m t r yc o m e sf r o m t h er e m a n u f a c t u r eo fs o u t h e mj i a n g s ua r e ar u r a lc r e d i ta s s o c i a t i o n s i n c et h es o u t h e r n j i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n kw a se s t a b l i s h e d ，i th a sa c h i e v e dt h eg r e a ta c h i e v e m e n t a l o n gw i t ho p e n i n go fv a r i o u sf i n a n c i a lm a r k e t s ，t h ec o m p e t i t i o no fr u r a lf i n a n c i a lm a r k e t s w i l lg e t t i n gm o r ea n dm o r ei n t e n s e i nt h ec o m p e t i t i o n ，t h es o u t h e r nj i a n g s ur u r a l c o m m e r c eb a n kd i s p l a ym a n yq u e s t i o n s t h em a i n l yr e a s o ni st h es y s t e ml e f tb yt h e o r i g i n a lr u r a lc r e d i ta s s o c i a t i o n t h er e f o r mo ft h es y s t e mi sn o tt h o r o u g h l y , i tn e e d sd e 印 j o i n t s t o c ks y s t e mr e f o r m f r o mt h ev i e wo ft h ee c o n o m i c a lm a r k e t a b i l i t ya n dt h e e s t a b l i s h m e n tm o d e me n t e r p r i s es y s t e m sr e q u e s t ，t h ej o i n ts t o c ks y s t e mi sa l s ot h eb e s t c h o i c eo fs o u t h e r nj i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n k sr e f o r m w i t ht h em e t h o do ft h e o r ya n da c t u a l ，t h i sp a p e re x p l a i n st h a tt h ej o i n ts t o c ks y s t e m h a st h ei m p o r t a n tm e a n i n gt ot h eh e a l t hd e v e l o p m e n to ft h ec o m m e r c i a lb a n kf r o mt h e a n g l eo fp r o p e r t ys y s t e mt h e o r ya n dc o m p a n yg o v e r n a n c et h e o r y a c c o r d i n gt ot h ea c t u a l s i t u a t i o no ft h es o m h e mj i a n g s ur u r a lb a n k ，t h ep a p e ra n a l y z e di t sq u e s t i o n sm a i n l ye x i s t i nt h eg o v e r n a n c ee f f i c i e n c y , p e r s o n n e lq u a l i t y , p r o f i ta b i l i t y , f i n a n c i a li n n o v a t i o n ，r i s k m a n a g e m e n ta n ds oo n i n q u i r e sa b o u ti n t e r i o ra n d t h ee x t e r n a lr e a s o n s ，i ti sf o u n dt h a tt h e m a i nr e a s o n sc a u s i n gt h ep r o b l e m sa b o v ea r et h ev a c a n c yo ft h ep r o p e r t yr i g h tb o d y , l a c k i n gt h ep o t e n c yo ft h ep r i n c i p a l a g e n t ，t h eu n r e a s o n a b l eo ft h es t o c k h o l d e r sr i g h t s s t r u c t u r e ，t h ei n c e n t i v em e c h a n i s md o e sn o ti np l a c e ，t h el i m i t a t i o no ft h ef i n a n c i n g c h a n n e l s ，t h eu n c o o r d i n a t i o no ft h ep o l i c y t y p ea n db e n e f i c i a la n ds oo n t h ep a p e ra n a l y z e dt h ei m p o r t a n c eo fj o i n ts t o c ks y s t e mr e f o r mt ot h es o u t h e m i i 苏南农村商业银行股份制改革研究 英文摘要 j i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n k i nt h er e s e a r c ho ft h ea c h i e v e m e n to ft h ej o i n ts t o c k s y s t e mr e f o r mb r o u g h tf o rs o u t h e r nj i a n g s u r u r a lc o m m e r c eb a n k ，t h ep a p e re x p l a i n e dt h e i tn e e d sd e e p e nr e f o r mo ft h et h es o u t h e r nj i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n k t h i sp a p e ra l s o d i s c u s s e dt h a tt og e tl i s t e do nt h em a r k e ti st h ee f f i c i e n tp a t ho ft h ed e e p e nr e f o r mo ft h e s o u t h e r nj i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n k ，a n df o r e c a s t e dt h ed e v e l o p m e n to p p o r t u n i t yt h a t t h ej o i n ts t o c ks y s t e mr e f o r mw i l lb r i n gf o rt h es o u t h e r nj i a n g s ur u r a lc o m m e r c eb a n k k e yw o r d s ：r u r a lc o m m e r c i a lb a n k ； s h a r e - h o l d i n gs y s t e m ；l i s t e do nt h es t o c k i w r i t t e n b y ：k a n gq i s u p e r v i s e db y ：x u ey u h u a 苏州大学学位论文独创性声明及使用授权的声明 学位论文独创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独立 进行研究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包 含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究 作出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本声明的 法律责任由本人承担。 研究生签名：罄日期：皇翌呈：宰! 。 学位论文使用授权的声明 苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论 文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交论文的 复印件和电子文档。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和 借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包 括刊登) 授权苏州大学学位办办理。 研究生签名：2 蔓l 日期二塑华 导师签名：粹日期 l 引言 1 1 选题的背景 1 引言 长期以来我国农村金融发展不平衡一直是阻碍农村经济发展的重要因素，早期作 为我国农村金融体系核心的农村信用社，并没有起到“取之于农村，用之于农村”的 作用，农民储蓄到信用社的资金大多被适用于国家支持的工业项目及乡镇企业，农民 及一些个体民营企业并没有从农村信用社获益，农民及民营中小企业融资难的问题一 直存在。 随着改革开放后城乡的高速发展，农信社已经越来越不能满足当地经济发展的需 求，究其原因，仍旧是因为体制、股权、管理结构、人事任免等内部因素导致，农信 社的股份制改革迫在眉睫。2 0 0 1 年，在相关部门的指导下，张家港农村商业银行、 常熟农村商业银行、江阴农村商业银行作为试点单位率先成立。这三家农商行成立后 业绩飞速发展，但是深究其中我们还是发现，农信社遗留下来的体制问题仍然存在， 农商行的股份制改革还不够彻底，还没有完全建立现代企业制度，没有实现真正意义 上的市场化。因此，农村商业银行的股份制改革仍将继续，成立最早、发展最迅速、 已经积累丰富改革经验的苏南三地农商行将继续走在农村商业银行改革的前沿。那么 已经作为股份有限公司存在的苏南三地农商行究竟还存在什么样的问题? 他们的劣 势在哪里? 根本原因是什么? 下一步苏南三地农商行究竟如何改革? 改革后还需要 注意什么? 本文将就这些问题一步步展开深入研究和探讨。 1 2 研究的目的和意义 我国是农业大国，农民占据我国人口的大半，农村、农业、农民对我国的重要性 不言而喻。为了切实促进农村经济及县乡经济的发展，我国已经开始对作为农村金融 体系主力军的农村信用社进行了改革试点，苏南三地成立的农村商业银行就是我国农 村信用社改革的成果，三地农商行成立以来的发展势头良好，已经为其他地区农信社 的改革树立了标杆。 但是苏南农商行虽然在形式上已经是股份有限公司，但是其实际体制和运作仍带 苏南农村商业银行股份制改革研究l 引言 有明显的农信社的影子。另外，随着我国加入w t o 之后各金融市场的全面开放，国 内的大银行、外资银行在大城市的竞争将可能会延伸到二线城市乃至县乡区域，这就 意味着原本是农信社独占一方的市场将会接受来自各方的竞争。农商行在实力上与大 银行无法比较，如何提高自身竞争力，激发农商行的活力，使农商行在地方经济中能 有立足之地也是关系到农商行生存的问题。 本文的目的就是以苏南三地农商行为样本，剖析农商行存在的问题及其内部原 因，并探索农商行下一步的改革途径，探索如何将农商行建设成为真正具备现代企业 制度的现代企业。农商行的自我完善，不仅能提升竞争力，为以后潜在的市场竞争做 好准备，更能为当地地方经济带来促进作用，同时还能为我国其他地区农信社及农商 行的改革树立标杆，对我国整个金融体系的改革探明方向。 1 3 文献综述 学术界对我国农村金融体系一直进行研究和探讨，其中对农村信用社改革的分析 建议也为数众多，但是具体深入研究农村商业银行这个新生事物的文献较少。郭田勇 ( 2 0 0 6 ) 在从博弈的角度分析农村金融市场的同时，回顾我国农村金融体系的建设历 程，对农村金融体系的演变以及农商行的由来做了详细的刻画。袁昌菊( 2 0 0 5 ) 着重 分析了我国农村金融的现状并对改革方向进行了探索。苏南农村商业银行作为我国农 信社改革的先锋，自成立以来取得了不菲的成绩( 吴爱民，2 0 0 7 ) 。但是农村商业银 行在经营过程中也存在不少问题，由于自身经营地域范围较小，某一县市的产业有一 定的侧重性，从而农村商业银行存在着较大的行业风险( 陆建生，2 0 0 4 ) ，因此农村 商业银行需要进行跨区发展，才能有效分散风险。 谈俊琦( 2 0 0 6 ) 使用s w o t 模型对苏南农村商业银行的优势、劣势、机遇和挑 战做了深入剖析，指出苏南农商行的问题仍旧出在体制等内部因素，如产权结构、法 人治理结构等都是农村商业银行在筹建过程中遗留下来的问题，也是农村商业银行目 前面临的困境( 毛定荣，安文，2 0 0 8 ) 。激励约束机制的不到位也是农村商业银行竞 争力不足的内部原因之一。( 汪年祝，2 0 0 6 ) 随着对农村商业银行内部问题探讨的深入，一些研究者开始探讨农村商业银行改 革的出路，赵佳俪( 2 0 0 8 ) 指出农村商业银行上市能够提升农商行的资本充足率，优 化激励机制。四大国有商业银行以及其他一些股份制商业银行的改革及上市措施为我 2 苏南农村商业银行股份制改革研究 l 引言 们探索农商行的上市提供了借鉴。曾文( 2 0 0 4 ) 就国有商业银行的上市方式作了仔细 探讨，摸索了中农工建四大商业银行可能的上市思路。而浦发等规模较小的几家银行 则采用在境内首次公开发行的方式进行上市( 张兴胜，王祺，2 0 0 5 ) ，相比国有商业 银行而言，这些规模偏小的股份制银行的上市模式更适合苏南农商行借鉴。 1 4 论文框架 本文第一部分为引言，介绍选题背景，研究的目的和意义，文献综述，论文的框 架以及本文的创新之处。 第二部分从产权制度、公司治理等角度对商业银行进行股份制改革的必要性进行 了理论上的论证。 第三部分在回顾我国农村金融体系改革的基础上，分析了我国农村金融体系的现 状，并对苏南农村商业银行成立以来取得的成就进行了总结。 第四部分分析了苏南农村商业银行存在的问题，并就这些问题的原因进行深入探 讨。 第五部分论证了苏南农商行问题解决的途径股份制改革，并探讨了有效促进 苏南农商行改革深化的途径上市。 第六部分展望了苏南农商行股份制改革面临的机遇，为苏南农商行的发展提供了 良好机会。 最后，第七部分对本文的研究结论进行了总结。 1 5 本文的创新之处 有关农村金融体系及农村信用社改革的研究比较多，但是农商行作为农村金融体 系中一个新的组织形式，相关的研究则少得多。即使已有的不多见的关于农商行的研 究，大多也是集中于分析其在体制、资金等方面的困境，关于农商行改革的建议也往 往比较笼统，没有给出具体的改革措施。 本文可能的创新之处首先是在对苏南农商行存在的问题、原因进行了系统的研究 和探讨，其次对农商行股份制改革深化的必要性以及深化改革的途径提出了自己的见 解。另外，本文还就农商行改革后面临的机遇做了展望。这些在此前关于农商行的研 究中是没有的。 苏南农村商业银行股份制改革研究l 引言 另外，此前的研究中，关于农商行存在的问题以及其中的内因的分析，大多不够 全面，研究不够系统。本文可能的另外一个创新之处就是结合农商行自身的发展情况， 在总结苏南农商行取得的成绩的基础上，对农商行还存在的问题及其内因作了系统的 分析。同时，本文不仅从内部原因分析农商行改革的动因，还指出以后可能出现的更 激烈的市场竞争也使得苏南农商行的改革迫在眉睫。 4 苏南农村商业银行股份制改革研究2 农村商业银行股份制改革的理论基础 2 农村商业银行股份制改革的理论基础 随着我国经济市场化改革的不断深化，作为庞大的国有金融系统中一个分支的农 村商业银行一直在摸索着改革的方向，毋庸置疑的是，原来那种由国家统一支配，盈 利由国家获取成果，亏损由国家弥补损失的计划经济手段已经越来越不适合我国经济 发展的方向，农村商业银行将越来越以一个独立的企业存在于当地经济中。本节主要 从产权制度和公司治理的角度结合商业银行自身特征来分析农村商业银行进行股份 制改革的必要性和重要意义。 2 1 商业银行的产权制度 2 1 1 产权的基本含义 产权代表着与产权客体处置有关的一组权利，是一种由所有权、占有权、支配权、 收益权和处置权所组成的权利束。对物品完整的产权应包含以上各项权利，判定某一 特定产权的权能是否完整，应从所有者对它具有的排他性和可转让性来衡量。如果权 利所有者对它所拥有的权利有排他的使用权，收人的独享权，自由的处置权，那么它 所拥有的产权是完整的，如果这些方面受到限制或禁止，那么其产权就是残缺不全的。 引起所有权不充分的一个重要原因是：如果权利的监督成本及执行成本太高，所有权 就可能只是名义上的。 2 1 2 企业产权安排的基本特征 产权安排从根本上决定着企业的决策机制、管理机制、激励机制与约束机制，从 而决定着企业的行为方式与效率，并深刻影响着企业的功能发挥及其竞争力的提高。 企业产权安排的主要基本特征有排他性、交易性、行为性和有限性。 一是排他性。现代产权理论认为，产权的本质是对个人行为权利的一种界定，以 解决人们在交易活动中如何受益、如何受损以及他们之间如何进行补偿的问题。这种 界定之所以有效率，关键在于人们的权利边界是明确的。任何一个人的行为权利超越 了边界，就必然损害他人的权利，也就必须承担费用。所以诺思认为，“产权的本质 苏南农村商业银行股份制改革研究2 农村商业银行股份制改革的理论基础 是一种排他性的权利。”产权的排他性与产权明晰有关，如果产权不明晰或界定不清， 就很难区别产权的排他性。排他性的产权将激励所有者去提高效率和生产率，或者从 更根本的意义上讲，促使企业去获得更多的知识和新技术。公有产权几乎没有排他性， 在公共产权的情况下，企业对于获得高水平的技术和知识几乎就没有激励。 二是交易性。是指产权整体在不同的主体之间的转让。交易性可使不善于生产或 经营的产权所有者将界定给自己的产权转让给善于运用这些资产的人，从而提高整个 社会的效率。 三是行为性。产权的行为性是指产权的主体在产权的界区内，有权决定做什么， 不做什么等的权利。产权行为性的这种权利，规定人们是否受损或如何受益，规定谁 给谁补偿以改变人们的行为。在一个排他性权利的制度中，每一个人的权利既受到他 人权利的有效限制，也有效地阻止了他人权利的损害。科斯指出，个人权利无限制的 制度实际上就是无权利的制度。所以，要使个人有一定的行为权利，这种行为权利就 要有限制。企业的产权行为性确立了产权行为的内在结构，规范了各产权主体的利益 关系，建立了产权行为的保障机制，从而保证了企业经营活动的顺利进行。 四是有限性。产权必须有明确的边界与可度量性，这是确保权利得以行使、利益 得以实现、交易得以进行的前提条件。 2 1 3 产权制度的功能 产权制度就是指以产权为依托，对财产关系进行合理有效的组合、调节的制度安 排。一种产权规范一旦具有社会和法律的性质，它就取得了制度的形式。产权制度最 主要的效能在于它能降低经济活动中的交易费用，从而提高资源的配置效率，促进经 济增长。根据产权经济学的解释，产权制度的效能源于产权制度的内在功能。其内在 功能主要有：第一，产权制度有助于明确交易界区。第二，有助于规范交易行为。第 三，产权制度有助于形成稳定的预期。第四，产权制度有助于增强产权主体的内在激 励。第五，产权制度有助于提高资源配置的效率。 2 1 4 股份制改革的作用 从商业银行的历史演进来看，商业银行产权制度经历了从早期的自然人产权制度 到现代的法人产权制度变迁的过程。 6 苏南农村商业银行股份制改革研究2 农村商业银行股份制改革的理论基础 自然人产权制度是商业银行产生初期的一种主导型银行产权制度。然而，随着近 代工业革命的爆发、社会化大生产的形成、国际国内贸易的突飞猛进，银行自然人产 权制度表现出的缺陷日益明显。如产权主体过于单一，导致银行资本实力不足；产权 占有关系的排他性，导致所有权与经营权重置，经营管理方式落后、效率低下等等。 自然人产权制度的缺陷和商品经济的发展催生了新的银行产权制度形式股 份制银行法人产权制度。股份制银行法人产权制度的核心内容是以股份制为银行的组 织形式、银行股东与银行组织承担有限责任的制度。通过向社会公众集资人股，实现 所有权与经营权分离的股份制，通过建立实行股份平等、股权转让、责任有限等财产 组合机制，不仅确立了银行法人资格，解决了满足银行发展与经济发展的资本社会化、 集中化的要求，而且还为银行建立了一套更有活力与效率的经营与发展机制。 股份商业银行的法人产权制度是在自然人产权制度的基础上演化而来的，同时又 是对自然人产权制度的创新。 一是产权客体的创新，即财产实物形态与价值形态的分解。自然人产权制度下的 银行财产，其实物形态与价值形态是统一的，并为产权主体全部直接占有。在银行的 法人产权制度中，银行财产不仅实现了实物形态与价值形态的分离，而且还取得了能 进行交易转让的真实资本( 实物资本) 与虚拟资本( 有价证券) 两种形式。财产实物 形态由法人占有，财产的价值形态由股东占有。银行财产的这种分离，不仅实现了所 有权与经营权的分离，而且也使银行产权转让成为可能。 二是产权主体的创新，即由单一性转化为多元化。产权主体的多元化，打破了产 权主体的封闭、单一性质，为财产权的组合分配创造了一个社会化机制，适应了社会 资源全方面流转与有效配置的要求。从而也实现了产权关系由封闭化转向社会化。 三是经营管理的创新，即银行家职能由家族化转向制度化。法人产权制度为银行 家阶层的形成确立了一种更为合理、公平和客观的选择标准与成长环境，从而促使银 行业务行为的制度化和管理行为的规范化，为银行的稳健经营提供了制度保证。 目前，国外商业银行大多采取股份制为组织形式，国际上商业银行几百年的历史 发展证明，股份制是一种较为理想的产权模式。当今世界各发达国家，无论是实行单 一银行制的美国还是实行总分行制的大多数其它国家，都得益于股份制明确规范的产 权关系，使银行成为法人主体和市场主体，这对我国国有银行的产权改革具有重要的 借鉴意义。 7 苏南农村商业银行股份制改革研究2 农村商业银行股份制改革的理论基础 2 2 商业银行的公司治理 通过对商业银行的公司治理的分析，可以了解商业银行商业化操作的过程，对农 村商业银行的股份制改革具有积极的指导作用。 2 2 1 公司治理的基本概念 公司治理属于企业制度层面的内容。可以从狭义和广义两方面去理解，狭义的公 司治理，是指所有者对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排，来合理 地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。其主要特点是通过股东大会、董事会、 监事会及管理层所构成的公司治理的内部治理。广义的公司治理则是通过一套包括正 式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益 关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。广义的公司治理 不仅限于股东对经营者的制衡，而是涉及广泛的利益相关者，包括股东、债权人、供 应商、雇员、政府和社区等与公司有利益关系的集团。 商业银行的公司治理理论建立在现代企业的公司治理理论的基础上。现代商业银 行公司治理的思想源流是股东至上主义和利益相关者理论。股东至上理论认为，股东 作为企业的物质资本所有者，拥有企业的剩余控制权，理所应当是企业的所有者，因 此，公司治理应该以股东利益最大化为目标，并相应提出，在追求股东利益最大化过 程中，也会实现整个社会的帕累托最优。利益相关者理论则认为，企业作为一种契约 性组织，是由各个利益相关者所构成的“契约联结体 ，其所有权不同于财产的所有 权，不能简单的用物权的方式来定义企业所有权归属。企业作为一种契约是关于两种 或两种以上的要素所有权通过长期的交易合作来利用各自的资源获得更大收益的一 种约定。因此，要素所有者都应该拥有企业的所有权，即拥有企业的剩余索取权和剩 余控制权。企业契约中的要素所有者包括股东、企业经理人员、企业员工、债权人、 消费者和供应商等所有者利益相关者。利益相关者理论拓展了委托人的范围，即由单 纯的股东扩大为包括股东、债权人、员工、客户、供应商等在内的多方利益相关者， 因而公司治理的目标相应的由股东福利最大化转变为社会福利最大化。 在商业银行公司治理的问题上，大多数学者支持利益相关者理论观点。原因在于 作为国民经济重要支柱的商业银行，如果仅仅追求股东利益的最大化而置广大存款 苏南农村商业银行股份制改革研究 2 农村商业银行股份制改革的理论基础 人、贷款人的利益于不顾，显然是不合适的。从更广泛的意义上说，商业银行的经营 状况直接关系到国民经济的宏观运作特别是商业银行的风险损失以及由此引起的巨 大的金融风险会严重威胁社会经济生活的各个方面，所以商业银行的公司治理应更多 地考虑利益相关者的利益。 2 2 2 国外商业银行在公司治理上的先进经验 ( 1 ) 明确的责权利划分 成功的国外银行公司治理具有共性，即明确界定经营者、董事会、所有者及利益 相关者之间的责任与权力，形成有效的制衡关系，并解决如何保证外部投资者的合法 权益和经营者的管理能力及内部领导体系的架构问题，确保重大决策的正确与及时。 董事会在公司治理中处于核心地位。内部董事是银行经营管理的核心成员，通过独立 董事的公正监督来确保股东的利益。同时强化监事会的功能，增加职工监事和外部监 事的人数，保证监事的独立性，以此来增强对银行董事会和经理阶层的监督和提高公 司治理的效率。 ( 2 ) 有效的激励机制 解决委托代理问题的关键是激励和约束。西方商业银行在制度设计中，都将如何 保证在一定制约条件下，充分发挥员工特别是经理人的敬业精神与创造力作为重要考 虑，坚持业绩与薪酬挂钩、即期激励与远期激励并举的原则，通过制定合理的薪酬制 度、薪酬结构来实现对经营者的有效激励；通过职工持股计划、来激发员工在公司治 理中发挥更加积极的作用，并以此实现股权结构的多元化。 ( 3 ) 清晰的信息披露 透明度既是国际银行业监管的重要准则，更是商业银行的一种重要竞争手段。在 国外资本市场上，上市银行细致、规范的尽心信息披露往往被市场认为是有实力、自 信和负责任的表现，对投资者具有较强的吸引力。 2 2 3 股份制改革对完善商业银行治理的作用 ( 1 ) 有助于形成“三会 和管理层的有效制衡机制 首先，股份制改革能优化股权结构，提升中小股东的发言权，平等对待所有股东。 其次，有助于建立受股东委托的具有独立性和权威性的董事会，对公司管理层形成有 9 苏南农村商业银行股份制改革研究2 农村商业银行股份制改革的理论基础 效监督。有助于建立具有独立性、专业性，并具备监督权力的监事会。 ( 2 ) 有助于建立合理有效的激励机制 现代股份制商业银行的激励机制一般是将工资、奖金、保险金、公积金、股票和 股票期权组合成适当的薪酬结构，体现基本人力资本效应、资产增值效应、风险补偿 效应，使经营者和员工的贡献与回报获得均衡，使长短期利益结合起来，形成企业“内 部人 自身收入与企业经营效益相联系的共容激励制度。 ( 3 ) 有助于为企业建设良好的外部环境 通过股份制改革使商业银行建立现代企业制度，规范信息披露，获得市场的认同， 能够为企业自身建设良好的外部环境，促进商业银行的公司治理。 1 0 苏南农村商业银行股份制改革研究3 农村商业银行的发展现状 3 农村商业银行的发展现状 农村商业银行发展到现在，仍然存在许多问题，本章将从农村商业银行的发展现 状展开讨论，阐述商业银行的发展历程，这对解决其存在的问题有帮助。 3 1 我国农村金融体系的进程 改革开放以来，我国农村金融体系的发展根据其产权与制度变迁的特征大致可分 为三个阶段。第一阶段从1 9 7 9 年到1 9 9 3 年，主要是恢复和成立新的金融机构，完善 市场状态。第二阶段是从1 9 9 4 年到1 9 9 6 年，明确了改革的目标和思路，提出要建立 一个能够为农业和农村经济发展提供及时、有效服务的金融体系。第三阶段是从1 9 9 7 年至今，开始重视对金融风险的控制。目前形成了包括商业性、政策性、合作性金融 机构在内的，以正规金融机构1 为主导、以农村信用社为核心的农村金融体系。 第一阶段( 1 9 7 9 1 9 9 3 年) ：这个阶段的主要改革措施和政策方案是恢复和成立新 的金融机构，形成农村金融市场参与者的多元化，一定程度上促进市场的竞争。1 9 7 9 年恢复中国农业银行，明确提出大力支持农村商品经济，提高资金使用效益。农村信 用社也重新恢复了名义上的合作金融组织地位，农村信用社不是农业银行的基层机 构，但它接受中国农业银行的管理。同时在这一阶段还放开了对民间信用的管制，允 许民间自由借贷，允许成立民间合作金融组织。允许多种融资方式并存，包括存款、 贷款、债券、股票、基金、票据贴现、信托、租赁等多种信用手段。这一阶段农村信 用组织的基本格局即国家金融与合作金融的二元结构并发生根本变化，农村信用社依 然是国家银行的基层机构，信用社的产权没发生变化，但管理制度却发生也一些重大 变化，这是这一阶段的重要特点。 第二阶段( 1 9 9 4 1 9 9 6 年) ：在前阶段改革的基础上，这一阶段更明确了改革的目 标和思路，提出了要建立一个能够为农业和农村经济发展提供及时、有效服务的金融 体系的口号。这一农村金融体系包括以工商企业为主要服务对象的商业性金融机构 ( 中国农业银行) ，主要为农户服务的合作金融机构( 中国农村信用社) ，以及支持整 1 这里沿用亚当斯和费奇特的界定方法，把受到中央货币当局或者金融市场当局监管的那部分金融组织或者金融 活动称为正式金融组织或活动 苏南农村商业银行股份制改革研究 3 农村商业银行的发展现状 个农业开发和农业技术进步、保证国家农副产品收购以及体现并实施其他国家政策的 政策性金融机构( 中国农业发展银行) 。为此于1 9 9 4 年成立中国农业发展银行，将中 国农业银行和农村信用社的政策性金融业务剥离出来，加快中国农业银行商业化的步 伐，继续强调农村信用社商业化改革。根据国务院1 9 9 4 年关于金融体制改革的决定， 计划在1 9 9 4 年基本完成县联社的组建工作，1 9 9 5 年大量组建农村信用合作银行。不 过，实际进度大大落后于这一阶段所设计的目标。另外一个重要的政策变化就是规定 农村信用社不再受中国农业银行管理，改由县联社负责其业务管理；对农村信用社的 金融监督管理，由中国人民银行直接承担。 第三个阶段( 1 9 9 7 年至今) ：这个时期农村商业银行、农村合作银行、省级信用 联社等农村金融体系逐渐形成，甚至出现了小额信贷公司和乡镇银行等新型的农村金 融体系。另外这一时期亚洲周边国家发生的金融危机，对我国金融改革也起到很大警 示作用。在强调继续深化金融体制改革的同时，对金融风险的控制也开始受到重视， 但这又客观上强化了农村信用社对农村金融市场的垄断。这一阶段采取了一系列的紧 缩和限制措施，开始在国有专业银行中推行贷款责任制；收缩国有专业银行战线。1 9 9 7 年中央金融工作会议确定了“各国有商业银行收缩县( 及以下) 机构，发展中小金融 机构，支持地方经济发展 的基本策略，包括农业银行在内的国有商业银行开始日渐 收缩县及县以下机构；打击各种非正规金融活动，对民间金融行为进行压抑。在这一 时期对农村信用合作杜的改革受到重视，农信社的改革逐渐成为农村金融改革的重 点，加大国家财政投入以解决农村信用社的不良资产问题，推动深化信用合作社改革 试点工作等等。改革主要从农村信用社的产权、管理体制、不良贷款等方面着手，目 标是将农信社发展成为能够自我发展的独立经营组织。 几年来，通过一系列的整顿和规范管理，取得了农信社改革的初步成效。一是贷 款投向发生了重大调整，农业贷款比重明显提高。二是贷款方式有了改进，农户贷款 面明显扩大。三是经营机制有了初步转变，内部管理在加强。但人民银行对农村信用 社既是金融监管机构，又是行业管理机构的双重身份，既当裁判员又当运动员，这样 对农村信用社的长远发展是不利的，所以2 0 0 0 年开始在江苏进行农信社的试点改革， 试图为农信社的发展趟出一条新路来。 小额信贷公司是早已出现的新型农村金融模式，随着农村经济的发展，需要提供 更多、更灵活的金融模式为“三农 经济服务。2 0 0 8 年5 月8 日，中国银监会发布 1 2 苏南农村商业银行股份制改革研究3 农村商业银行的发展现状 了小额贷款公司试点指导意见，为民间借贷行为松绑。自然人、企业法人和其他 社会组织可以投资设立小额贷款公司。银监会强调，小额贷款公司贷款利率不得超过 司法部门规定的上限，下限为央行公布的贷款基准利率的0 9 倍，浮动幅度按照市场 原则自主确定。个人和机构如申请设立小额贷款公司，应向省级政府主管部门提出正 式申请，经批准后，到当地工商行政管理部门申请办理注册登记手续并领取营业执照。 权威人士表示，意见出台后，小额贷款公司开始在全国推广。自2 0 0 5 年下半年起， 中国人民银行在山西和陕西等5 省( 区) 参与设立商业性小额贷款公司，截至目前共 成立7 家，其他省份的民间资本也自发成立多家同类公司。与银行不同，小额贷款公 司不得吸收公众存款，其资金来源主要是股东缴纳的资本金和捐赠资金，也可以向不 超过两个银行业金融机构借入资金。在资金运用方面，小额贷款公司旨在引导资金流 向农村和欠发达地区。银监会要求，小额贷款公司应在服务“三农”的原则下自主选 择贷款对象，面向农户和微型企业提供信贷服务。 3 2 我国农村金融体系的现状 随着我国改革开放的不断深入，农村金融体系也一直在改革中前进，目前已经形 成了包括商业性、政策性、合作性金融机构在内的，以正规金融机构为主导、以从村 信用合作社为核心的金融体系。其中正规金融体系主要包括中国农业银行、中国农业 发展银行、农村信用社、农村邮政储蓄、农村商业银行等机构。 ( 1 ) 中国农业银行。中国农业银行于1 9 7 9 年重建，中国农业银行重建的初衷是 为了支持农产品的生产和销售，但是实际上农行的业务大多与农户无直接关系，大多 数贷款则是贷给国有农业经营机构和乡镇企业。在中国农业发展银行建立之前，中国 农业银行还具有政策性特点，其业务兼具商业性和政策性。中国农业银行也一直进行 着商业化改革，随着农行政策性业务剥离速度加快，农行的经营也日益强调以利润为 核心。中国农业银行目前四大国有银行中唯一还没有公开上市发行股票的银行。 ( 2 ) 中国农业发展银行。中国农业发展银行是一家政策性银行，是农村金融体 制改革中为实现农村政策性金融与商业性相分离的重大措施，该行于1 9 9 4 年成立。 中国农业发展银行的主要任务是：按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信用 为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性和经批准开办的涉农 商业性金融业务，代理财政性支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。中国农 苏南农村商业银行股份制改革研究3 农村商业银行的发展现状 业发展银行在业务上接受中国人民银行和中国银行业监督管理委员会的指导和监督。 ( 3 ) 中国农村信用社。农村信用社是农村金融体系中向农村和农业经济提供金 融服务的核心力量，也是唯一一个与农业农户有直接业务往来的金融机构。其分支机 构遍及全国乡镇甚至农村，是分支机构最多的农村正规金融机构。9 0 年代以前，农 村信用社是中国农业银行的农村基层组织，大部分存款必须转存到农行，再将存款贷 给国家所支持的集体经济和乡镇企业。9 0 年代中期，农村信用社脱离农业银行的领 导，由中国人民银行负责统一监管。1 9 9 6 年国务院关于农村金融体制改革的决定规 定农信社超过5 0 的贷款必须投向其成员。1 9 9 9 年农村信用社被允许向农户发放消 费型贷款，如房屋建造、教育和医疗贷款。目前，农村信用社的经营范围涉及包括生 产、消费及商业的各个环节，可以向农户、私营企业及乡镇企业提供贷款。农村信用 社的近年来也进行了一系列的改革，如农信社与中国农业银行在管理体制上脱钩，将 农信社交给省级政府管理，变一个积极性为多个积极性，成立省级农村信用社联合社， 产权制度改革模式的多元化和组织形式的多样性，体现了因地制宜、分类指导的原则， 国家还从财政、税收、利率等方面进行强有力的扶持政策，有效化解了历史包袱等。 目前一些地区的农村信用社已经改制为农村商业银行、农村合作银行等机构。随着这 些试点单位的改制成功，这些改革措施将会在全国推广。 ( 4 ) 邮政储蓄银行。邮政储蓄银行于2 0 0 7 年3 月成立，是由原来的农村邮政储 蓄改制而来。早期的农村邮政储蓄机构主要职能是吸收储蓄，再把储蓄资金转存人中 央银行，以转存利率与吸储利率差额作为其收益来源，2 0 0 3 年8 月后这一资金运行 格局有所改变。除邮政储蓄之外的上述其他金融机构均由中国人民银行负责监管，并 有资格获得中央银行再贷款。 ( 5 ) 农村商业银行。农村商业银行是在农村信用社联社改制基础上，采取发起 方式设立，实行一级法人、统一核算的股份有限公司形式的地方性商业银行。新设立 的农村商业银行承接原农村信用社及农村信用社联社债权债务。 ( 6 ) 非正规金融组织。我国的农村非正规金融包括已关闭的农村信用合作基金 会和各种民间金融组织。农村信用合作基金会是由农民群众自下由上发起设立的农村 金融组织之一，从2 0 世纪8 0 年代中期直至2 0 世纪9 0 年代后期经历了一段高速发展 时期，也积累了不少问题，中央从稳定金融局势出发，于1 9 9 9 年1 月国务院发布3 号文件，正式宣布全国统一取缔农村合作基金会。另外，我国的民间金融主要有三种 1 4 苏南农村商业银行股份制改革研究 3 农村商业银行的发展现状 形式：一是无组织无机构的个人借贷和企业融资( 如企业相互融资、企业非法集资等) 。 二是有组织无机构的各种金融会。属于互助资金性质，通常在亲情、乡情等血缘、地 线关系基础上根据内部协议，将资金集中提供给一个合伙人使用一段时间，并支付约 定的利息。适合于依赖社会网络的小规模融资。目前，各种合会在浙江、福建和广东 等地仍然较兴盛。三是政府没有认可的有组织有机构的各种融资形式，如私人钱庄、 典当行、基金会等。 3 3 苏南农村商业银行的建立 农村信用社已经不能满足我国农村金融市场的需求，也因为自身体制上的问题而 不能跟上市场发展的步伐。因此，针对农村信用社体制上的一系列问题，我国对农村 信用社开始了一系列的改革措施