（金融学专业论文）金融发展与收入差距的实证研究.pdf

武汉理t 大学硕士学位论文 摘要 改革开放三十年以来，我国实施的包括收入分配体制在内的整个经济体制 改革，推动了我国经济高速发展。收入分配制度由计划经济体制实行的以追求 平均主义为目标的分配制度，逐步转变为由市场机制主导的收入分配制度，城 镇居民收入有了很大的提高。随着城镇居民收入的快速增加，居民收入的差距 和我国经济发展的其他指标一样，也处于不断扩大的态势。此种差距扩大的趋势 表现在贫富、城乡、地区和行业间。当前我国的居民收入差距已超出了临界警 戒状态。收入不平等程度的加剧不仅会作用于微观经济，同时还影响宏观经济 运行，直接影响社会资源的再分配，对经济的长期可持续发展产生影响。因此， 居民收入差距问题已经成为当前我国社会各界关注的焦点。学者大多从公共产 品提供、收入分配制度、行业垄断、制度因素如财政税收制度、非法收入等几 个方面进行了分析，金融发展与居民收入差距之间的关系却没有引起足够重视。 本文系统总结国内外有关金融发展与居民收入差距的重要文献，对其影响 机制进行科学归纳。在此基础上创造性构建适合我国的金融发展影响居民收入 差距的机理模型。收集目前我国金融发展和居民收入差距存在的四个方面( 贫 富、城乡、地区与行业) 的数据，使用所构建的模型分别计量检验，并得出相 应结论，并给出保持合理居民收入差距的金融调节政策建议，以及促进金融发 展的收入调节政策建议。具体而言，本文分为六章：第一章绪论简要介绍了选 题的背景与意义以及国内外研究综述。第二章重点考察了我国金融发展与收入 差距的现状。第三章对金融发展与收入差距的理论进行考察与归纳，在进行比 较的基础上建立适合我国国情的机理模型。第四章为实证分析，利用所构建的 机理模型，从中国居民收入差距的四个方面( 贫富、城乡、行业、地区) 分别 与金融发展进行计量分析。第五章在上述理论分析、机理研究、实证分析以及 比较分析的基础上，给出保持合理居民收入差距的金融调节政策建议。第六章 对全文观点进行总结，并对今后的研究进行展望。 关键词：金融发展收入差距协整检验 a b s t r a c t s i n c et h er e f o r ma n do p e n i n gu p ，r e f o r mm e a s u r e r si m p l e m e n t e di nt h ee n t i r e e c o n o m i cs y s t e m ，i n c l u d i n gc h i n a si n c o m ed i s t r i b u t i o ns y s t e m ，p r o m o t e dc h i n a s e c o n o m i cd e v e l o p m e n t t h ee g a l i t a r i a n - o r i e n t e di n c o m ed i s t r i b u t i o ns y s t e mi nt h e p e r i o do fp l a n n e de c o n o m yg a v ew a y t ot h em a r k e tm e c h a n i s m _ o r i e n t e di n c o m e d i s t r i b u t i o ns y s t e m m e a n t i m e ，i n c o m eo fu r b a nr e s i d e n t si n c r e a s e dg r e a t l y w i t ht h e r a p i di n c r e a s ei ni n c o m eo fu r b a nr e s i d e n t s ，i n c o m eg a p s ，a sw e l la so t h e ri n d i c a t o r s o fc h i n a se c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，s h o w e dag r o w i n gt r e n d s u c hat r e n dr e f l e c t e di n t h ew i d e n i n gg a pb e t w e e nr i c h a n dp o o r , u r b a na n dr u r a l ，i n t e r - r e g i o na n d i n t e r - i n d u s t r y a tp r e s e n t ，c h i n a si n c o m eg a pi sb e y o n dt h ec r i t i c a ls t a t e o fa l e r t i n c r e a s i n gl e v e l so fi n c o m ei n e q u a l i t yw i l ln o to n l ya c to nt h em i c r o e c o n o m i c ，b u t a l s oa f f e c tt h em a c r o e c o n o m y , d i r e c t l yi n f l u e n c i n gt h er e d i s t r i b u t i o n o fs o c i a l r e s o u r c e sa n dt h e nt h el o n g t e r ms u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to ft h ee n t i r ee c o n o m y t h e r e f o r e ，t h ei n c o m ed i s p a r i t yh a sb e c o m et h eo n e o ft h ef o c a ls o c i a lp o i n t s m a n y s c h o l a r sh a v ea n a l y s e dt h i si s s u ef r o ms o m ep e r s p e c t i v e s ，s u c h 舔t h ep r o v i s i o no f p u b l i cg o o d s ，i n c o m e d i s t r i b u t i o ns y s t e m ，t r a d em o n o p o l y i n s t i t u t i o n a l f a c t o r s i n c l u d i n gf i n a n c i a l a n dt a x a t i o ns y s t e m sa n dt h ei l l e g a li n c o m e h o w e v e r , t h e r e l a t i o n s h i p sb e t w e e nf i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n di n c o m ed i s p a r i t i e sh a v en o t b e e n g i v e ne n o u g ha t t e n t i o n t h i sp a p e rs y s t e m a t i c a l l ys u m m su pt h ei m p o r t a n tl i t e r a t u r e sr e g a r d i n gf i n a n c i a l d e v e l o p m e n t a n di n c o m e d i s p a r i t i e s ，s c i e n t i f i c a l l yc o n c l u d i n g i t s i n f l u e n c e m e c h a n i s m o nt h i sb a s i s ，t h ep a p e rc r e a t e sam o d e l w h i c hi sa b l et oa p p r o p r i a t e l y d e s c f i b et h ei n f l u e n c eo ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n to np e o p l e si n c o m eg a pi nc h i n a a n d t h e nt h i sp a p e rp r e s e n t se m p i r i c a la n a l y s i su s i n gt h ec o n s t r u c t e dm o d e l a n dc o l l e c t e d d a t a ( r i c ha n dp o o r , u r b a na n dr u r a l ，i n t e r - r e g i o na n di n t e r - i n d u s t r y ) ，a n dd r a w s s o m e c o n c l u s i o n s t h ep a p e ri so r g a n i z e da sf o l l o w s ：c h a p t e r ii n t r o d u c t i o nb r i e f l y d e s c r i b e st h et o p i c so ft h eb a c k g x o u n da n ds i g n i f i c a n c e ，a sw e l l a st h el i t e r a t u r e r e v i e w c h a p t e ri if o c u s e so nt h ec u r r e n ts i t u a t i o no fc h i n a sf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t h 武汉理工大学硕士学位论文 a n di n c o m eg a p c h a p t e ri i ii n v e s t i g a t e st h et h e o r i e sa b o u tt h ef i n a n c i a ld e v e l o p m e n t a n di n c o m eg a pa n dd r a w sc o n c l u s i o n s ，b u i l d i n gam e c h a n i s mm o d e lw h i c hi s s u i t a b l et oc h i n a c h a p t e ri ve m p i r i c a l l ya n a l y s e st h er e l a t i o n s h i p sb e t w e e nf i n a n c i a l d e v e l o p m e n to f c h i n a si n c o m eg a pf r o mf o u ra s p e c t s ( r i c ha n dp o o r , u r b a na n dr u r a l ， i n d u s t r y , r e g i o n ) c h a p t e rvb a s e do nt h ea b o v et h e o r e t i c a la n a l y s i s ，m e c h a n i s m s t u d i e s ，e m p i r i c a la n a l y s i sa n dc o m p a r a t i v ea n a l y s i s ，g i v e ss o m es u g g e s t i o n sf o rt h e m a i n t e n a n c eo far e a s o n a b l ei n c o m eg a p c h a p t e rv is u m m a r i z e st h ef u l lt e x to f v i e w p o i n t sa n dp r o v i d e sp r o s p e c t sf o rt h e f u t u r er e s e a r c h k e y w o r d s ：f i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ，i n c o m ei n e q u a l i t y , c o i n t e g r a t i o nt e s t m 独创性声明 本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得 武汉理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一 同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说 明并表示了谢意。 签名：邀盘煎日期：丝望：丝：垒 学位论文使用授权书 本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即 学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的 全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制 手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有 关机构或论文数据库使用或收录本学位论文，并向社会公众提供信息 服务。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 研究生( ：泳寿硝导师( ：慨日期砷胁易 武汉理工大学硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 研究背景和研究意义 1 1 1 研究背景 白1 9 7 8 年改革开放以来，我国实施的包括收入分配体制在内的整个经济体 制改革，推动了我国经济高速发展。收入分配制度由计划经济体制实行的以追 求平均主义为目标的分配制度，逐步转变为由市场机制主导的收入分配制度， 引起我国居民个人收入呈现出种全面的、多层次的扩张态势，居民生活水平 显著提高。按照当年价格计算的人均g d p 从1 9 7 8 年的3 8 1 元增加到2 0 0 7 年的 1 8 9 3 4 元。按可比价格计算，增长了1 0 0 7 倍。1 9 7 8 年我国农村居民人均纯收入与 城镇居民人均可支配收入分别为1 3 3 6 与3 4 3 4 元，2 0 0 7 年增至4 1 4 0 4 与1 3 7 8 5 8 元。按照可比价格计算，分别增长6 2 8 与8 1 3 倍。但不可否认，伴随着我国经济 的快速发展与居民生活水平的提高，居民收入不平等程度日益加深。2 0 世纪7 0 年代末，我国农村居民、城镇居民以及全国居民的基尼系数分别为o 2 1 、o 1 6 和 0 3 1 。2 0 0 7 年上述基尼系数分别达n o 3 7 、0 3 2 和o 4 5 。收入不平等程度的加剧 不仅会作用于微观经济，同时还影响宏观经济运行，直接影响社会资源的再分 一配，对我国经济的长期可持续发展产生影响。 我国正处于经济转型期，经过2 0 余年的改革与发展，已基本建立多种金融 机构并存的多元化市场格局，金融发展水平取得了长足的进步，我国金融资产 总量由1 9 7 8 年的3 0 4 8 3 亿元上升至2 0 0 3 年的4 3 2 7 1 3 亿元，金融机构的各项 人民币贷款与存款分别由1 9 7 8 年的1 8 5 0 0 与1 1 3 4 5 亿元，增加到2 0 0 3 年的 2 6 1 6 9 0 9 与3 8 9 3 7 1 2 亿元。尽管如此，我国金融市场仍处于市场化初期阶段，银 行垄断市场的格局尚未打破，信贷配给现象依然存在：股票债券市场很不完善， 参与的积极性有限：金融衍生品市场也较落后。在拥有健全社会信用体制的市场 中，针对金融体制的改革收效显著。但在存在信用约束的市场中，改革效果有 限。目前我国金融发展相对落后，社会信用体制很不完善，在有信用约束的条 。件下，金融发展直接影响到社会资金的获取和配置，对居民收入分配产生影响。 我国金融市场的资源配置如何影响我国居民收入分配的问题因此倍受关注，探 武汉理i t 大学硕士学位论文 讨两者间的关系能对收入分配差距的形成有进一步认识，并能从资源配置的宏 观层面提出促进金融市场发展的政策建议。 1 1 2 理论意义 国内外关于金融发展与收入差距的研究主要停留在宏观层面上，并没有系 统的阐明二者之间的内在机理，仅有的微观层面的研究，也集中于金融发展与 城乡差距，没有全面考虑地区、行业、贫富等方面。因此，本文在这方面进行 的理论创新具有一定的意义。 1 1 3 现实意义 深入研究收入分配问题，解决我国收入分配领域存在的问题，消除收入分 配差距过大对经济增长和社会稳定的不利影响，对我国改革开放的顺利进行和 和谐社会的建设具有十分重要的意义。选择一条新的研究途径即从金融发展的 视角来研究收入分配差距问题不仅能够开阔我们的眼界，丰富收入分配理论和 金融发展理论成果，而且在构建和谐社会的背景下，从金融发展的角度分析居 民收入差距具有重要的现实意义。 1 2 国内外文献综述 金融发展与收入分配的关系问题是发展经济学中一个新兴研究课题。自上 世纪五、六十年代以来，收入分配与经济增长以及金融发展与经济增长的关系 受到学术界广泛关注，但直至上世纪九十年代，金融发展与收入分配的关系问 题才受到关注与重视。 1 2 1 早期的非正式研究 2 0 世纪9 0 年代以前的金融发展理论很少正式研究收入分配问题，但是一些 金融发展模型也对这此问题有所涉及。1 在m s 模型中，m c k i n n o n ( 1 9 7 3 ) 和 s h a w ( 1 9 7 3 ) 认为，发展中国家的金融抑制、信贷配给，放慢了经济增长，加 重了社会收入分配不均。麦金农研究了金融抑制与二元经济结构的关系后得出 结论：在金融抑制条件下，在取得信贷的不同等待遇会导致二元经济结构：在 1 张立军金触发展与收入分配关系研究综述【j 】经济学动态，2 0 0 5 ( 3 ) ：1 0 1 1 0 3 2 武汉理工大学硕十学位论文 信贷配给的情况下，社会收入分配也达不到公平。g a l b i s ( 1 9 7 7 ) 在两部门金融 发展理论中把整个经济分为两个部门：部门一是落后或者低效率部门，部门二 是现代的或者技术先进的部门。而且两个部门生产相同的产品并以统一价格出 售。他同时假设：部门一全然得不到银行贷款的支持，部f - l - - 可按银行吸收的 存款量取得一定的贷款支持。商业银行的存款为金融资产的惟一形式，部门一 可以用这种形式进行储蓄，部门二把其全部储蓄用于实际投资，故其不存在存 款形式的金融资产。另外，发展中国家的实际情况是实际利率长期受到压抑。 在此基础上，他构造模型分析了金融抑制的经济后果。金融抑制造成收入分配 不平等。由于贷款的需求大大超过供给，必然造成“意外利润”。而在银行和获得 贷款的企业获得意外利润的同时，部门一的存款人和部f 1 - - 未获贷款企业却遭 到损失。部门一的潜在存款者因利率过低只得从事低收益的投资，部门二的潜 在借款者得不到贷款二损失获利机会。由此造成得利者部门和未得利者部门收 入差距的扩大。 1 2 2 金融发展影响收入分配的三种观点 进入2 0 世纪9 0 年代，对金融发展与收入差距、贫困的关系，经济学家们 从不同的角度，运用不同的数理方法对这一问题展开研究，因此也得出了各自 不同的结论，主要包括以下三种观点。 ( 1 ) 倒u 型关系论 倒u 型关系论者认为，由于金融市场不发达，金融发展起先扩大收入分配 差距，随着金融市场的不断完善，金融发展最终将缩小收入分配差距，从而在 金融发展与收入分配差距的整个动态变化过程中形成倒u 型曲线状态。倒u 型 假说最先由美国经济学家k u z n e t s 于1 9 5 5 年提出，他认为：一国在经济发展过 程中，如果按照经济增长水平的高低划分为不同阶段，则早期的经济增长将带 来收入差距的扩大；中期经济增长趋于稳定，收入差距随之保持稳定；后期经 济增长进入成熟阶段，经济增长水平放慢，此时收入差距则将不断缩小，即收 入差距与经济增长之间服从倒u 型曲线关系。1 g r e e n w o o da n dj o v a n o v i c ( 1 9 9 0 ) 率先在库兹涅茨假说的基础上，将经济增长、金融发展和收入分配统一在一个 内生增长模型中，对收入不平等与金融发展之间的“倒u ”关系是如何通过金融发 1 k u z n e t ss e c o n o m i cg r o w t ha n di n c o m ei n e q u a l i t y j a m e r i c a ne c o n o m i cr e v i e w ，1 9 5 5 ，4 5 ( 1 ) ：1 2 8 3 武汉理工大学硕士学位论文 展与经济增长之间的相互作用而产生的进行解释和说明。1 由于存在两个门槛财 富水平，在经济和金融发展早期，金融市场不发达，穷人由于没有能力支付一 定数额的固定成本和营运费用而不能享受到金融服务，但穷人保持比富人更高 的储蓄率以期在未来跨越门槛财富水平。此时只有收入较高的一小部分人愿意 和有能力支付成本享受金融服务，从而总体上提高这部分人的收入。穷人和富 人由于初始财富的不同导致投资收益率也不同，收入分配不平等状况加剧。随 着经济增长与金融中介的充分发展，穷人也会逐渐积累财富超过门槛财富水平 进入金融市场获得充分的金融中介服务，人们都能获得同样的高投资回报，收 入差距逐渐缩小，直至收敛到平等水平。即金融发展和收入分配差距呈“倒u ” 型的关系。因此，g j 模型是库兹涅茨假说的一种扩张形式。a g i h o na n db o l t o n ( 1 9 9 7 ) 和m a t s u y a m a ( 2 0 0 0 ) 分别构建模型分析了初始财富的分配和信用市场 的发展如何通过财富的“涓流效应”( t r i c k l e d o w ne f f e c t s ) 而影响长期财富的分 配，其模型也都预言了金融发展与收入分配之间的“倒u ”型关系。2 3 t o w n s e n d a n du e d a ( 2 0 0 3 ) 在g j 模型的基础上进行简化和改进，以一个动态模型讨论金 融深化对收入分配的影响，论证金融发展与收入差距的关系遵循库兹涅茨曲线， 理论模型拓展了收入分配与金融发展关系的研究空间。4 在有关金融发展与收入分配倒u 关系的实证研究方面，中国的方文全 ( 2 0 0 6 ) 、刘敏楼( 2 0 0 6 ) 等证实了这种关系的存在。方文全( 2 0 0 6 ) 利用中国 1 9 7 8 2 0 0 3 年的数据，实证检验了金融发展与收入分配差距的关系，发现中国的 收入差距与金融发展存在密切的相关关系，服从库兹涅茨倒u 形曲线路径。5 刘 敏楼( 2 0 0 6 ) 则利用中国的地区截面数据分析金融发展与收入分配的关系，研 究结果显示，金融机构的发展对以城乡居民收入比为代表的中国收入分配的影 响呈倒u 型关系。6 ( 2 ) 缩小论 “缩小论”即金融发展降低收入分配差距论，主要是从金融发展、经济增长和 g r e e n w o o dj e r e m ya n db o y a nj o v a n o v i c f m a n c i a ld e v e l o p m e n t ，g r o w t ha n dd i s t r i b u t i o no fi n c o m e j n c j o u m a lo fp o l i t i c a le c o n o m y ，1 9 9 0 ( 5 ) 1 0 7 6 1 1 0 7 a g h i o np ， b o r o np at h et h e o r yo ft f i c h e - d o w ng r o w t ha n dd e v e l o p m e n t j r e v i e wo fe c o n o m i cs t u d i e s ， 1 9 9 7 ，6 4 ( 2 ) ：1 5 1 1 7 2 1 。m a t s u y a m ak e n d o g e n o u si n e q u a l i t y j r e f i e wo fe c o n o m i cs t u d i e s ， 2 0 0 0 ，6 7 ( 4 ) ：7 4 3 7 5 9 t o w n s e n d ，r o b e r t m ，k e n i c h iu e d a f i n a n c i a ld e e p e n i n g ， i n e q u a l i t y ， a n dg r o w t h ：am o d e l b a s e d q u a n t i t a t i v ee v a l u a t i o n l a i m fw o r k i n gp a p e r ，2 0 0 3 ，v 0 1 3 ，n o 1 9 3 5 方文全中国收入差距与金融发展关系的实证分析【j 1 江淮论坛，2 0 0 6 ( 1 ) ：3 0 3 5 。刘敏楼金融发展的收入分配效j 避谨于中国地区截面数据的分析【j 】一| ：海金融，2 6 ( 1 ) ：8 n 4 武汉理工大学硕士学位论文 贫困之间关系的角度来予以考察，其逻辑思路是金融发展促进经济增长，在经 济增长过程中，穷人能够享受更多的金融服务而导致贫困降低。g a l o ra n dz e i r a 在收入分配与宏观经济( 1 9 9 3 ) 一文中通过一个两部门跨期模型分析了收入 分配在宏观经济中的作用。1 他们假定个人的寿命分为两期，个人可作为不熟练 劳动在两期都工作，或者在第一期进行人力资本投资后在第二期作为熟练劳动 工作，不熟练劳动工作于传统部门，工资效率低，工资水平也低，熟练劳动工 作于现代部门，工资效率高，工资水平也高。另外，人力资本投资存在一个投 资门槛，初始财富少的人达不到这个投资门槛，初始财富多的人就能达到投资 门槛进行人力资本投资。同时，由于信贷市场的不完善，初始财富不同的人筹 资的能力也不同。进一步分析表明，由于个体初始财富的不同从而个体对人力 资本的投资不同，财富多的人人力资本投资也多，反之则反，因此，在第二期， 初始财富多的人收入高，初始财富少的人收入低，从而初始财富的差异影响着 未来的收入分配差距，从而影响整个经济活动。现实经济中存在穷人、中产阶 级和富人三个阶层，中产阶级比例的扩大将有利于经济增长。国别对比也表明： 富裕国家比低收入国家有更平等的工资差距和收入分配。初始收入不同的国家 遵循不同的经济增长路径并收敛于不同的稳定状态。 b a n e r j e ea n dn e w m a n ( 1 9 9 3 ) 分析了个人职业选择与财富分配的相互作用。 2 穷人在工资高于自雇所得收入时选择被雇佣成为工人，而富人则成为监督工人 的企业家。由于资本市场不完全，人们借到资金的数量与所拥有的财富相关。 需要高额投资的职业( 企业家) 是穷人所无法实现的，他们只能在自雇和为富 人工作之间进行选择。金融发展在其模型中表现为市场实施合约能力的增强。 由于该模型生产函数被设定为随机性质，该模型中收入分配不平等对经济增长 的影响是不确定的，同时金融发展对收入分配的影响也是不确定的，取决于经 济的初始条件。g h a t a ka n dj i a n g ( 2 0 0 2 ) 对b a n e r j e ea n dn e w m a n 的模型进行简 化后，市场不完全程度越高，产生永久性收入分配不平等的可能性越大；反之， 消除金融市场不完全( 表现为市场实施合同能力的提高) 降低投资的门槛，使 更多的人成为企业家，增加对劳动力的需求，推动工资上升，从而缩小企业家 和工人之间的差距，如果工资足够高，甚至可以使企业家和工人在收入上没有 1 c , a l o r ，o d e d ，j o s e p hz e i r a i n c o m ed i s t r i b u t i o na n dm a c r o e c o n o m i c s i j t r e v i e wo fe c o n o m i cs m d i 髂。1 9 9 3 ， 、，b 1 6 0 ，n o 1 2b a n e r j e e ，a b h i j i t v ，a n d r e we n e w m a n o c c u p a t i o n a lc h o i c ea n dt h ep r o c e s so fd e v e l o p m e n t j j o u r n a lo f p o l i t i c a le c o n o m y ，1 9 9 3 ( 2 ) ：2 7 4 2 9 8 5 武汉理工大学硕士学位论文 差别。1 总之，g a l o r 和z e i r a ( 1 9 9 3 ) 以及b a n n e r j e c 和n e w m a n ( 1 9 9 3 ) 模型均 包含共同的思想，在金融市场不完善的条件下，初始的财富分配差距未见得随 着经济增长而减少，反之，信贷市场的发展会降低收入分配差距。 在有关金融发展降低收入分配差距效应的文献中，实证研究也占了很大的 份量。c l a r k e ，x u & z o u ( 2 0 0 3 ) 建立如下的回归模型来研究金融中介部门的发 展与收入分配差距之间的关系：l n ( g i n ic o e f i t ) = a o + f ( f i n a n c e i t ) + a 2 c v n + ， 其中l n ( g i n ic o e f i t ) 为基尼系数取对数；f i n a n c e i t 为衡量金融发展的变量，他 们运用全球9 1 个国家1 9 6 0 1 9 9 5 年的数据对金融部门发展和收入差距之间的关 系进行实证研究，结果表明金融发展会显著降低一国收入分配差距。 2 k b e c k & r l e v i n e ( 2 0 0 4 ) 等运用全球9 9 个国家的1 9 6 0 1 9 9 9 年的数据分析金 融发展与减轻贫困之间的关系，分析结果表明金融发展对穷人是有利的。3 在金 融发展过程中，最低收入阶层的收入增长快于每单位资本的平均的增长，收入 分配差距减少。因此，金融发展有利于减少贫富差距。l i a n g ( 2 0 0 6 ) 采用 1 9 8 6 。2 0 0 0 年中国的省级面板数据，运用广义矩估计g m m ( t h eg e n e r a l i z e d m e t h o do fm o m e n t ) 方法分析中国城市地区的金融发展与收入不平等之间的关 系。4 结果表明：金融发展在降低中国城市地区的收入不平等方面发挥了巨大的 作用，但是，这种功效大大地被在城市地区实施的激进的国有企业改革所引致 的大规模职工下岗和失业所抵消。c l a r k e ，x u & z o u ( 2 0 0 6 ) 运用全球8 3 个国家 1 9 6 0 1 9 9 5 年的数据对金融发展与收入不平等之间的关系再次进行实证研究，结 果表明，从长期来看金融发展将减少收入不平等。5 ( 3 ) 扩大论 ， 扩大论认为金融发展扩大了收入分配差距。这种观点的支持者绝大多数为 中国学者，他们主要是利用中国的现实数据对中国经济发展的一个发展阶段进 行实证研究，缺乏对金融发展扩大收入分配差距的理论阐释，且实证检验主要 m a i t r e e s hg h a t a ka n dn i e l 卜h u e ij i a n g as i m p l em o d e lo fi n e q u a l i t y ，o c c u p a t i o n a lc h o i c ea n d d e v e l o p m e n t j o u r n a lo fd e v e l o p m e n te c o n o m i c s ，o c t o b e r2 0 0 2 ，6 9 ( 1 ) c i a r k e ，g e o r g e ，l i 】【i nc o l i nx u ，h e n g f uz o u f i n a n c ea n di n c o m ei n e q u a l i t y ：t b to f a l t e r n a t i v e t h e o r i e s a i w o r l db a n kp o l i c yr e a r c hw o r k i n gp a p e r ，2 0 0 3 ，n o 2 9 8 4 b e c kt h o r s t e n ，a s l id e m i r g u c - k u n t ，r o s sl e v i n e f i n a n c e ， i n e q u a l i t y ， a n dp o v e r t y ： c r o s s c o u n t r y e v i d e n c e l a n b e rw o r k i n gp a p e r ，2 0 0 4 ，n o 3 3 3 8 4 z h i c h e n gl i a n g f i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n di n c o m ed i s t r i b u t i o n ： a s y s t e mg m ma n a l y s i sw i t ha p p l i c a t i o nt o n r b a nc h i n a i j l j o u r n a lo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t ， 2 0 0 6 ( 1 2 ) ：1 2 1 。 c i a r k e ，g e o r g er g ，l i x i nc o l i nx u ，h e n g f uz o u f i n a n c ea n di n c o m ei n e q u a l i t y ：w h a td ot h ed a t at e l l u s ? 【j 1 s o u t h e r ne c o n o m i cj o u r n a l ，2 0 0 6 ( 0 ：5 7 8 5 9 6 6 武汉理t 大学硕士学位论文 集中在金融发展与城乡收入差距和城镇内部收入差距两个方面。 在金融发展与城乡收入差距关系研究方面，章奇、刘明兴、c h e n 和陶然 ( 2 0 0 3 ) 研究了中国的金融中介增长与城乡收入差距的关系。1 他们在分析中国 的金融体系影响城乡收入分配机制的基础上，用银行信贷占g d p 比例来衡量各 省金融中介发展水平，对中国各省的银行信贷和城乡收入分配之间的关系进行 了分析。结果发现，以全部国有及国有控股银行信贷水平所衡量的金融中介发 展显著拉大了城乡收入差距，而且，金融机构在向农村和农业配置资金方面缺 乏效率。他们进一步将整个样本期分为1 9 7 8 1 9 8 8 ，1 9 8 9 1 9 9 8 两个阶段，发现 金融中介增长对城乡收入分配的负面作用主要体现在第二个时期，而财政政策 的作用则主要体现在第一时期。最后，他们发现产业结构( 第一产业占比重) 和所有制结构( 非国有工业产值占国有工业总产值的比重) 的变动，并不能改 变金融中介增长对城乡收入差距的负面作用。但陆铭、陈钊( 2 0 0 4 ) 有关城市 化的实证研究表明，中国金融发展水平对城乡收入差距的影响并不显著。2 对此 的一个合理的理解是，他们采用的面板回归没能消除变量的内生性，以及没有 考虑到数据的生成过程，从而导致了模型估计结果的偏误。为此，姚耀军( 2 0 0 5 ) 基于v a r 模型及其协整分析，利用g r a n g e r 因果检验法，对中国1 9 7 8 2 0 0 2 年 间金融发展与城乡收入差距的关系作出实证研究。3 实证结果表明，金融发展与 城乡收入差距关系存在着一种长期均衡关系；金融发展规模与城乡收入差距正 相关且两者具有双向的g r a n g e r 因果关系；金融发展效率与城乡收入差距负相关 且两者也具有双向的g r a n g e r 因果关系。张立军、湛泳( 2 0 0 6 ) 从农村自身经济 发展层面出发运用1 9 7 8 - 2 0 0 4 年的相关数据分析了农村金融发展与城乡收入差 距之间的关系，结果显示：农村金融发展扩大了城乡收入差距。4 杨俊、李晓羽、 张宗益( 2 0 0 6 ) 的实证分析结果表明我国金融发展与城乡居民收入分配之间存 在单向因果关系，并显著扩大了城乡居民收入不平等程度。s 尹希果、陈刚、程 世骑( 2 0 0 7 ) 则采用1 9 7 8 2 0 0 4 年中国的省级面板数据，运用面板单位根和模 型的实证结果表明，无论是东部地区还是西部地区，金融发展与城乡收入差距 均表现为非同阶单整变量，从而并未支持二者之间长期均衡关系的存在；但从 1 章奇，刘明兴，陶然，v m c e n t y i up o tc h e r t 中国的金融中介增长与城乡收入差距【z 】，工作论文，北京大 学中国经济研究中心( c c e r ) ，2 0 0 3 2 陆铭，陈钊城市化、城市倾向的经济政策与城乡收入差厨q j 1 经济研究，2 0 0 4 ( 6 ) ：5 0 - 5 8 3 娆耀军，金融发展与城乡收入差距关系的经验分析【j 1 财经研究，2 0 0 5 ( 2 ) ：4 9 5 9 4 张市军，湛泳中国农村金融发展对城乡收入差距的影响基于1 9 7 8 2 0 0 4 年数据的检验【j 】中央财经大学 学报，2 0 0 6 ( 5 ) ：3 4 3 9 5 杨俊，李晓爿习，张宗益中国金融发展水平与居民收入分配的实证分析m 经济科学，2 0 0 6 ( 2 ) ：2 3 3 3 7 武汉理工大学硕士学位论文 短期来看，西部金融发展显著的构成了城乡收入差距扩大的原因，而这种因果 关系在东部地区却并不显著。1 段军山，张立军( 2 0 0 7 ) 的理论和实证分析也表 明金融发展的门槛效应扩大了城乡收入差距。2 此外，国内对金融发展与城乡收 入差距关系的研究逐步深入到省级层次。张新前，胡日东，张业圳( 2 0 0 7 ) 实 证分析了福建省城乡收入差距和金融发展的相互关系。3 结果表明，福建省金融 发展水平与城乡收入差距呈现正向的交互响应作用，具体而言，在起始时期， 金融发展对城乡收入差距的响应有一个微调过程，并产生一定的负效应。但从 长期来看，金融发展对城乡收入差距的正效应更为显著。在福建省金融发展水 平总体不高的情况下，高收入阶层比低收入阶层更容易获得融资支持，低收入 阶层难以获得贷款导致了城乡收入差距的逐步扩大。曹广喜，夏建伟，冯跃 ( 2 0 0 7 ) 基于向量误差修正模型，利用协整检验的方法，对1 9 7 8 2 0 0 4 年的江苏 省的金融发展和城乡收入差距的关系做了实证研究。4 结果表明：江苏的金融发 展与城乡收入差距之间存在着一种长期均衡关系：金融发展规模与城乡收入差 距负相关，而金融发展效率与城乡收入差距正相关。 关于金融发展与城镇居民收入分配差距的研究方面，张立军( 2 0 0 5 ) 对以 m 2 g d p 所衡量的金融发展水平与城镇居民收入分配的关系进行分析，证明了我 国金融发展可能扩大城镇居民收入分配差距。5 郑长德( 2 0 0 6 ) 从金融中介发展 的角度分析了金融和城镇居民收入分配间的关系。6 结果表明：金融发展和城镇 居民收入的增长间有强正相关性，城镇居民收入增长是金融发展的格兰杰意义 上的原因；经济货币化程度和金融中介的发展扩大了城镇居民收入的基尼系数， 也拉大了城镇最高收入阶层和最低收入阶层的差距，金融中介的发展在一定程 度上拉大了城镇居民收入的地区差距。郑新广( 2 0 0 7 ) 认为我国金融资源配置 出现所有制偏向，居民、民营企业不能公平地分享金融资源，导致城镇收入差 距不断扩大。7 1 尹希果，陈刚，程世骑中国金融发展与城乡收入差距关系的佴检验一基于面板单位根和v a r 模型的估 计当代经济科学，2 0 0 7 ( 1 ) ：1 5 2 4 2 段军山，张立军金融发展门槛效应对城乡收入差距影响分析【j 】山两财经大学学报，2 0 0 7 ( 7 ) ：9 6 1 0 2 3 张新前，胡l i 东，张业圳福建省城乡收入羞距和金融发展关系的实证分析【j 】华侨大学学报( 哲学社会科 学版) ，2 0 0 7 ( 1 ) ：2 1 2 7 4 曹广喜，夏建伟，冯跃区域金融发展与城乡收入差距关系的经验分析一以江苏省为例【j 】经济地理， 2 0 0 7 ( 5 ) ：7 2 6 7 2 9 5 张立军，湛泳我国金融发展与城镇居民收入差距的关系【j 1 财经论丛，2 0 0 5 ( 2 ) ：6 6 7 0 6 郑长德中国金融发展j 城镇居民收入差距关系的实证研究【j 1 财经理论与实践，2 0 0 6 ( 6 ) ：1 2 1 8 7 郑新广金融资源配置与收入差距【j 】财经论丛，2 0 0 7 ( 2 ) ：3 5 4 0 8 武汉理工大学硕士学位论文 第2 章中国金融发展与收入差距的现状考察 2 1 中国金融发展概况 2 1 1 中国的金融规模 改革开放以来，我国金融业取得了长足的发展。金融规模迅速扩大。从绝 对量来看，呈现出以下几个特点