当前经济形势下对中小企业融资问题的思考.doc

当前经济形势下中小企业融资问题的思考【摘要】在当前从紧的货币政策下，中小企业融资难成为困扰中小企业发展的瓶颈之一，这得到国家各部门及各级地方政府的高度重视，央行及各级金融机构正在采取切实措施逐步化解这一难题。本文从目前中小企业融资现状入手，通过分析中小企业融资难的成因，分析国外一些成熟国家的经验，来提出解决中小企业融资难的举措。【关键词】金融形势 中小企业融资 应对举措一、 目前的金融形势及中小企业融资的现状：2011年，国家为回收过量的流动性，抑制通货膨胀，坚持从紧的货币政策。据统计，央行从2010年1月18日至今已连续12次上调存款准备金率，累计调升5.5个百分点，大型金融机构存款准备金率已达到21%的历史高位，已累计冻结资金超过肆万亿元。同时，存贷款利率也5次上调，一年期的基准贷款利率从2010年10月第一次加息的5.31%，目前已达到6.56%。据分析，存款准备金率和利率还有上调空间。目前，各银行可用资金头寸非常紧张。国家工信部新闻发行人朱宏任最近答记者问时指出：在信贷规模压缩的情况下，融资难仍然是当前中小型企业反映最突出的问题之一。近年来，虽然国家对融资难问题非常重视，银监会、财政部等各个部门也都做了大量工作，中小企业贷款增幅也连续几年高于贷款整体增幅，据银监会监管二部主任肖远企介绍说，截至今年7月末，银行业金融机构小企业贷款余额达9.85万亿元，是2008年的2.4倍，占全部企业贷款余额的28.9%。小企业贷款比去年同期增长26.6%，比全部贷款平均增速高10个百分点；小企业贷款较年初增加1.02万亿元，比上年同期增量多688亿元。尽管如此，由于中小型企业量大、面广，自身担保能力有限等，很多企业依然享受不到正规的金融服务。最近，银监会向各商业银行下发关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知，其中对小企业的不良贷款率的容忍度将提高到5%，希望借此改善改善中小企业融资难问题。但此政策并没有获得一致认可，业内人士甚至担忧新政策会导致银行坏账率提升。深圳银监局按照各行业对深圳当地GDP的贡献排名，选择了包括医药制造等20个行业中的500家企业作为监测样本，对该市有关部门、各行业协会、各银行业金融机构、小额贷款公司等信息源进行全面整合，编制出首期中小企业金融服务指数，该指数显示：2011年一季度深圳样本中小企业的融资需求和缺口加大，融资难普遍存在。企业融资需求环比增加10%，平均融资需求为2782万元；企业融资缺口环比增加22%，平均融资缺口为332万元。二、 中小企业融资难形成的原因：中小企业融资难，有深层次、机制性的问题，比如税负、发展环境、银行风险控制、利率市场化等，需要长时间、专门的政策予以推动，也有目前经济大环境的原因，比如输入性物价上涨、人民币升值等问题；同时，中小企业自身存在的先天弱点更不可忽视。由于中、小型企业多为大型企业配套，位于产业链的下游，企业核心竞争能力不强，盈利能力、抗风险能力较弱，对生产要素变化敏感，在目前不利经济因素，如上游能源、原材料价格大幅攀升，用工、融资等成本不断增加，用电难，人民币升值等影响下，部分企业经营十分困难。2011年上半年与2010年相比，中小企业生存困难增大。据估计，今年下半年，困难形势还会进一步加剧。年初，就有媒体报道称浙江小企业扎堆倒闭，最近又有广东出现小企业倒闭潮的反映。据统计，金融机构对中小企业不良贷款率达到11.6%，高于整个银行业平均的2%的7，8个百分点。作为银行，为大企业贷款收益高，风险小，而中小企业的贷款却是成本高，风险大。依靠我国银行业的现有金融产品和对中小企业贷款的相关规定，难以根本解决中小企业融资难问题。三、 应对中小企业融资难可以采取的举措：1、 国外一些国家的先进经验：西方发达国家普遍的做法是，在现行商业银行体制外，设立专门机构，为中小企业提供贷款或贷款担保。例如，1958年，美国国会立法决定设立联邦中小企业局，通过提供担保的办法，帮助中小企业从私人金融机构获得贷款。而日本则于2008年将原来的中小企业金融公库等四家政策性金融机构合并成政府全额出资的日本政策金融公库，为中小企业提供长期低息贷款。特别是当私人金融机构紧缩信贷时，公库要加大放贷量，缓冲信贷紧缩对中小企业的不利影响。其他西方国家，也多由政府出面设立类似机构。同时,针对中小企业融资，各个国家还有专门的应对措施和方案：（1）美国专门扶持中小企业发展四项方案：A、设立财政专项基金。美国主要有两类中小企业专项基金，一类用于鼓励中小企业产品创新和吸纳就业，如专项科研成果研究与开发基金、中小企业创业基金等，一类用于帮助中小企业降低市场风险，如财政专项基金、风险补偿基金等; B、提供贷款担保。美国帮助中小企业提供担保的主体是作为联邦政府独立工作机构的联邦小企业管理局。C、提供风险投资。美国小型成长型企业还可通过引入以风险投资方式获得融资。小企业管理局成功地促进了中小企业风险投资业的发展，同时为初创期的中小企业创立的良好的融资渠道。 D、通过政府采购给予支持。联邦政府采购也是美国对中小企业的一项重要支持手段。1953年颁布的小企业法中明确规定，政府在各种采购中应给予中小企业不少于23%的份额。同时，政府机构要确定中小企业采购分额的年度目标，并由小企业管理局审查该目标是否达到有关规定。 (2)日本：扶持中小企业发展三项政策：A、建立信用担保体系。日本政府依据1958年颁布的中小企业信用保险公库法设立了中小企业信用保险公库，与各都道府成立的信用保证协会共同组成了日本的中小企业信用担保体系。在中小企业融资时，由信用保证协会对其债务进行担保，信用保证协会承保的债务则由信用保险公库进行保险，以此方式便利企业融资。 B、实行利率优惠政策。日本中小企业可以按照最低利率在国家专业银行或金融公司获得贷款，且还款期限可以延长。民间机构向小型企业发放无抵押贷款时，国家预算为其提供放款基金。同时，各县政府设立利息补助制度，对新事业、新技术振兴及地方中小企业贷款提供利息补助。 C、特别贷款制度。设立中小企业经营支援贷款、中小企业应对金融环境变化贷款、支持创业的特别贷款等对中小企业提供贷款支持。 （3）欧盟：扶持中小企业发展四项方案A、提供信用担保。欧盟通过欧洲投资基金（EIF）为中小企业提供融资担保。B、利用资本市场。目前欧盟区域内主要的二板市场为伦敦证券交易所另类投资市场（AIT），它主要为新建立的中小企业提供融资服务。该市场门槛相对较低，对上市公司所处行业、资金实力、企业规模、经营历史、企业业绩和投资者拥有股份的比例均无要求。由于上市条件宽松，市场监管相对主板市场更为严格。 C、专为中小企业提供金融服务的政策性银行。欧洲投资银行（EIB）是欧盟设立的专为中小企业提供融资服务的政策性银行，为中小企业提供全球贷款、贴息贷款、阿姆斯特丹特别行动计划（ASAP）等三种形式的贷款。 D、设立发展风险投资基金。欧洲投资银行和欧洲投资基金两大金融机构于1997年合作建立了“欧洲技术便捷启动基金”该基金支持风险资本基金投资于有新研发成果的、研究中心和科学园区的中小企业。2、 国家、地方各级政府在融资体制上做出的系统安排，是解决中小企业融资难的根本举措。解决中小企业融资难事关中国经济发展的长远之计，不但要借鉴发达国家的经验，更要根据中国的国情，从经济及金融体制上做出根本性的安排。（1） 国家应加大对中小企业公共服务体系建设的支持力度。这一体系应服务完善、监管到位、利益多元化；这一体系应涵盖完善的中小企业融资担保体系、风险补偿机制和税收优惠政策，还应当设立专门的中小企业银行、制定中小企业信用评级标准、规范管理，拓宽民间融资渠道，对中小企业直接融资等方面做出全方位的规划。据了解，工信部目前正在积极推动公共服务示范平台的建设。（2） 国家应创新金融体制，拓宽融资途径，进一步放开民营中小金融机构管理，加大小型金融机构，或非银行金融机构发展。（3） 尽快建立符合中国国情的信用体系。中小企业与银行双赢机制的建立，在根本上要靠双方互信，要靠信用记录、信用制度的建立。企业有良好的信用记录，银行就会加速对他们贷款的审批。而对那些恶意违约，不讲信用，逃避银行的债务的企业要有一个严厉的惩罚机制。良好的信用制度是保证中小企业金融服务可持续发展的根本。 （4） 地方政府也应积极采取相应举措。比如，各地应积极支持为中小企业提供融资的小额贷款公司的审批、规范与发展。在间接融资比较困难的情况下，探讨直接融资形式，如发集合债券、集合票据、集合信托等。担保是有效帮助中小企业克服融资难的方式。扶持熟悉当地具体情况的，信誉良好的中小企业担保公司，可以发挥重要的作用。（5） 从大力培育场外市场交易与地方性产权交易。我国目前中小企业很难通过发行债券的方式直接融资，资本市场的不完善也使中小企业上市融资近乎不可能。 “二板市场”是中小企业进行股权融资的一个有效选择，尽快完善我国资本市场，制定出完善“二板市场”的法律法规，才会为中小企业融资发展提供和构建健全的制度保障。（6）进一步完善相关配套法律。中小企业的生存与发展一直缺乏比较有效的法律保护,对中小企业的贷款、担保、上市等融资方面的保护甚少。尽管在2003年，我国出台了对中小企业具有里程碑意义的中小企业促进法，但由于一部法律的局限性,中小企业的法律保障体系还有待完善。3、 金融监管部门及各级金融机构应发挥中小企业融资主力军的作用。（1） 银监会已提出对小企业贷款可以适度放宽不良贷款容忍度，或者对它们进行单独考核。各地银监局与地方政府也在积极探讨对中小企业贷款存在的风险进行补偿。据介绍，中国银监会福建银监局对中小企业贷款，以去年年底贷款为基础，新增超过5%以上的部分，按照贷款新增的千分之八，给风险补偿，用于弥补银行在中小企业贷款中的损失。（2） 各级金融机构应在金融体制上另辟蹊径，为中小企业融资进行创新。据了解，包括五大国有商业银行、12家股份制商业银行在内，全国共有109家商业银行成立了中下企业贷款专营机构。据银监会不完全统计，目前各主要商业银行的专营机构新增小微企业贷款已超过全行新增小微企业贷款的60%。特别是部分城市商业银行80%-90%的客户是小微企业，户均余额大多在100万元以下。同时，目前银行业正在通过组织架构创新，风险管理技术创新，担保抵押创新和产品创新等多种途径改变中小企业融资难的现状。在浙江，中国银行推出了信贷工厂。就是把银行当作工厂，中小企业是原材料，进入流水线后经过营销、销售、业务申报、审批、支用、客户维护和贷后管理，获得贷款。银行派人把住流水线上的每一个环节，批量生产。通过这样的方式简化审批的流程。上海银行专门成立了小企业金融服务中心，旨在发挥专业化经营的体制、机制优势，进一步探索小企业金融服务模式与产品的创新。该行在小企业客户资源丰富的杭州、宁波等地区设立了小企业金融业务部和小企业业务特色支行，以提升该行小企业业务的专业化经营能力。工行绍兴支行作为全国的试点，面对中小企业的融资困境，推出了自然人担保方式，让第三方企业法人代表或企业实际控制人夫妻双方承担保证责任，解决小微企业缺乏有效抵押物的融资壁垒。截至今年4月末，该行已成功拓展小额贷客户113户，贷款额25206万元。 建设银行与阿里巴巴合作，通过网络联保，以会员企业互相担保的方式，共同向银行申请贷款。阿里巴巴向银行提供客户网上交易数据，银行筛选后发放贷款。这种方式降低了银行为中小企业贷款所带来的高成本与高风险。只能面对中小企业的小银行-浙江台州泰隆银行,通过背靠背了解中小企业的三品和三表来为企业融资。三品就是，老板人品要诚实、守信，产品在市场上有竞争力，有汽车、房子等抵押品。三表就是：水表，电表和海关的报表，了解企业的生产。依靠三品三表这样的金融创新，泰隆银行很好地控制了风险。 4、 其他融资方式的探讨：（1）私募股权基金。指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资。 投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。公司的核心竞争力、成长性、商业赢利模式、竞争壁垒等是私募投资最关心的重点。私募股权融资不仅有投资期长、补充资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他企业所急需的专业技能和经验。如果投资者是大型知名企业或著名金融机构，他们的名望和资源在企业未来首次上市募集时还有利于提高上市的定价，提升二级市场的股价。（2）中小企业融资租赁。租赁公司向供应厂商购买相应设备然后将设备租给企业使用，从而以“融物”代替“中小企业融资”。它表面上是借物，而实质上是借资，并将中小企业融资与融物二者结合在一起。它以租金的方式分期进行偿还。 对于需要对设备更新和技术改造的中小企业来说，中小企业融资租赁是一种全新方式。它对企业信用要求较低，方式简便快捷，同时也降低了中小企业融资机构的风险。（3）典当融资。典当是指企业将其动产、财产权利作为当物质押或将其房地产作为当物抵押给典当行以融资。典当融资手续简便, 种类多样、灵活，能快速获得资金。但我国典当业发展还需要相关制度、法规的管理、规范。5、 中小企业自身的努力。 中小企业应逐步建立产权清晰、权责明确、有效制衡的法人治理结构，建立规范、完善、科学、透明