（财政学专业论文）促进我国企业对外投资的税收政策选择.pdf

硕士学位论文 摘要 企业对外投资是一圈参与国际分工、利用国际资源优化本国产业结构、享受 经济全球化利益的重要手段。为了分享国际资本资源，强化本国企业在困际竞争 中的比较优势，世界各国纷纷出台各种政策促进企业对外投资的发展，税收政策 是其中一种重要形式。 在经济全球化的今天，积极鼓励企业对外投资，开拓国际市场，对增强我国 经济实力发展的动力和后劲具有重要的战略意义。我国税收政策在促进企业对外 投资中发挥了积极重要的作用，但还存在着大最需要改进的地方。加入w t o 后， 我国企业对外投资的发展前景更为严峻。因此，如何参考w t o 相关规则，设置我 国企业对外投资税收政策，加快经济发展，是一个非常值得研究的课题。 本文从关于税收与企业对外投资的实证分析出发，以提高企业对外投资的质 量和效益作为出发点和着眼点，以企业对外投资税收政策作为研究中心，结合经 济学与法学，首先就企业对外投资的内涵、对促进我国经济可持续发展的意义及 企业对外投资现状进行了探讨，在此基础上，分析了税收中性理论和税收调控理 论，探讨了两种税收理论对制定企业对外投资税收政策的启示。然后从历史和现 实角度，透视了现行我国企业对外投资税收政策的基本内容及存在的问题，接着 从各种政策方式对各国企业对外投资税收政策进行了比较，并分析了对我国的经 验借鉴。最后针对我国目前和今后发展的战略目标，建议在参考w t o 相关规则的 前提下，从“例外原则、优惠适度原则、适时调整原则”入手，采取循序渐进的 改革方式。近期着眼于采取建立税收优惠体系、改革抵免政策等措施，以避免双 重征税、增强企业国际竞争力。中长期立足于建立资本输入中性为主、资本输出 中性为辅的所得税体系，预防产业空心化税收体系和反避税体系，以推进企业对 外投资的长远发展。 关键词：企业对外投资；税收政策；资本输入中性：资本输出中性 促进我国企业对外投资的税收政策选择 a b s t r a c t e n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n ti sa ni m p o r t a n tm e a s u r ei np a r t i c i p a t i n go f i n t e r n a t i o n a ld i v i s i o n ，u s i n gi n t e r n a t i o n a lr e s o u r c et oo p t i m i z ei n d u s t i a lc o n s t r u c t i o na n d e n j o y i n gt h eb e n e f i to fe c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n i no r d e rt os h a r et h ei n t e r n a t i o n a lc a p i t a l r e s o u r c e s ，a l lc o u n t r i e ss t r e n g t h e nc o m p a r a t i v ea d v a n t a g e s i nt h ei n t e r n a t i o n a l c o m p e t i t i o n ，a n da d o p tv a r i o u sk i n d so fp o l i c ym e a s u r e st oi m p e lt h ee n t e r p r i s e o u t b o u n di n v e s t m e n t ，t h et a xp o l i c yi sak i n do fm a i nf o r ma m o n gt h e m i nt h ed a t eo fe c o n o m i c 百o b a l i z a t i o n ，e n c o u r a g i n ge n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n t a n dd e v e l o p i n gi n t e r n a t i o n a lm a r k e tc a ng r e a t l ys t r e n g t ht h ep o w e ra n ds t a m i n ao f e c o n o m i ca c t u a ls t r e n g t hd e v e l o p m e n t t h et a xp o l i c yp l a y sa ni m p o r t a n tr o l et oi m p e l e n t e r p r i s e o u t b o u n di n v e s t m e n t ，b u tt h e r es t i l l e x i s t ss o m e p l a c e n e e d e dt o i m p r o v e a f t e rj o i n i n gt h ew t o ，t h ep o s i t i o no fe n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n ti no u r c o u n t r yi sv e r yc r i t i c a l t h e r e f o r e ，i nt h eb a s i so fc o m b i n i n gt h er u l e so fw t o ，h o wt o s e td o w no u rt a x a t i o np o l i c yo ne n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n ts oa st os p e e du pt h e e c o n o m i cp a c ei saq u e s t i o nw o r t h yo fd i s c u s s i o n t h et h e s i sb e g a n sw i t ht h ee m p i r i c a la n a l y t i c a lo ft a xp o l i c ya n de n t e r p r i s e o u t b o u n di n v e s t m e n t ，r e g a r d si m p r o v i n gq u a l i t i e sa n db e n e f i t so fe n t e r p r i s eo u t b o u n d i n v e s t m e n ta sam a i np o i n t ，m a k e st h et a xp o l i c yo fe n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n ta s r e s e a r c hf o c o , a n dc o m b i n e se c o n o m i c sm e t h o da n dl a ws c i e n c em e t h o d i tp r o b e st h e c o n n o t a t i o no fe n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n t ，t h ei n f l u e n c eo fb o o s t i n go u re c o n o m i c c o n t i n u i n gd e v e l o p m e n ta n dt h es t a t u sq u oo fe n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n tf i r s t l y i n t h eb a s eo ft h e s e ，i tm a k e sr e s e a r c hi nt a xo u t p u tn e u t r a lt h e o r ya n dt a xi n p u tn e u t r a l t h e o r y ，a n a l y z e st h er e v e l a t i o no fo u re n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n t t h e n ，i ts t a r t sw i t h h i s t o r ya n dr e a l i t y ，p e r s p e c t st h ec o n t e n ta n dp r o b l e m si no u rt a xp o l i c yo fe n t e r p r i s e o u t b o u n di n v e s t m e n t i ta l s oc o m p a r e st a xp o l i c yo fe n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n tw i t h a l lc o u n t r i e si nt h e p a t t e r na n dt h et y p e e q u m l y ，i ts u m su pt h ee x p e r i e n c e t oo u r c o u n t r y f i n a l l y ，t h et h e s i su t i l i z e sd e v e l o p m e n ts t r a t e g i e so fo u rs t r a t e g yt a r g e t a t p r e s e n ta n di nt h ef u t u r eo fo u rc o u n t r y i tp r o p o s e st h a tt a xp o l i c ys h o u l dr e f e rt ow t o r e g u l a t i o n s ，s t a r t w i t ht h r e eb a s i c p r i n c i p l e so f “e x c e p t i o n a lp r i n c i p l e ，p r e f e r e n c e m o d e r a t ep r i n c i p l e , a d j n s tt i m e l yp r i n c i p i e ”，p r o g r e s s e ss t e pb ys t e p i nt h er e c e n t p e r i o d ，w es h o u l ds e tu pt a xp r e f e r e n c es y s t e ma n dr e f o r mt a xd e d u c t i n gm e a s u r e sf o r t h e p u r p o s eo fa v o i d i n g d o u b l e l e v y a n ds t r e n g t h e n i n g e n t e r p r i s e i n t e r n a t i o n a l c o m p e t i t i o n i nt h ef u t u r e ，w es h o u l db a s eo nb u i l d i n gi n c o m et a xs y s t e mo fc a p i t a li n p u t n e u t r a li n c o m ef o rm a j o ra n dc a p i t a lo u t p u tn e u t r a lf o rs e c o n d a r y ，s e t i n gu pt h es y s t e m o fp r e v e n t i n gi n d u s t r yh o l l o wa n dt h es y s t e mo ff i g h t i n ga g a i n s tt a xa v o i d a n c e ，s oa st o p r o m o t et h el o n g - t e r md e v e l o p m e n t o fe n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n t k e yw o r d s ：e n t e r p r i s eo u t b o u n di n v e s t m e n t ；t a xp o l i c y ；c a p i t a li n p u t n e u t r a l ； c a p i t a lo u t p u tn e u t r a l i i i 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 作者签名 & 渤啊 口期：v 略年月w 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位 论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密团。 ( 请在以上相应方框内打“j ”) 作者签名：p 粝溽日期：y 哆年，+ ；1 7 - 甲日 导师签名：期过刘 日期：硝年月w 日 硕士学位沧文 1 1 问题的提出 第1 章绪论 改革丌放以来尤其是加入w t o 后，我国企业对外投资受到高度重视。2 0 0 0 年我国政府提出了“走出去”的开放战略，意在将对外开放经济战略从“引进来” 为主调整为“引进来”和“走出去”并重。2 0 0 3 年党的十六大又明确了要促进中 国跨国公司的发展。政策的导向有利地促进了企业对外投资的发展。据国家商务 部统计，2 0 0 4 年我国非会融类境外直接投资额为3 6 2 亿美元，同比增长2 7 。其 中：股本投资2 5 0 6 亿美元，占6 9 ；利润再投资1 1 1 6 亿美元，占3 1 。截止2 0 0 4 年底，我国累计境外直接投资近3 7 0 亿美元。2 0 0 4 年经商务部核准与备案设立的 境外投资企业共计8 2 9 家，中方协议投资额3 7 1 2 亿美元n 中国社会科学院财政 与贸易经济研究所所长江小娟曾预测，未来几年中国的对外投资将提速，在第十 一个五年计划期间( 2 0 0 6 年至2 0 1 0 年) 有可能达到每年8 0 至1 0 0 亿美元。中国 企业走向国际市场顺应了经济全球化的发展潮流。面对机遇与挑战并存的局势， 政府应就有关企业对外投资经济政策做出多方面的改革与完善，以使中国在参与 经济全球化进程中能获取更多收益。 在企业对外投资经济政策的庞大体系中，税收政策是一个有着非同一般功能 与地位的分支。由于自身的规范性和有效性，税收政策运用效果非常明显，因此， 它在世界各国引导和支持企业对外投资发展的政策工具中占有重要地位。然而， 长期以来，由于我国企业对外投资的规模和水平相当有限，相应的税收政策始终 未能得到发育。目前实行的有关企业对外投资税收政策仅是零散的、形式单一。的 政策，缺乏完整系统的设计，且这些政策也越来越突现出种种弊端，如对本来竞 争力就弱的中国企业支持力度不够，企业难以与发达国家的跨国公司抗衡；税收 征管存在的漏洞容易让企业制造逃漏税机会，导致了国家财政收入流失等等。目 前，国内有关实际工作部门专家、理论界学者对企业对外投资税收政策进行了多 方面的研究，但大多仅探讨了如何通过税收政策来减少对企业重复征税，或仅将 如何完善企业对外投资税收政策作为研究的一部分，而没有作为一个相对独立的 税收政策体系进行论证分析。因此，入世后，面对国内市场更加激烈而国际市场 更加开放的背景，如何在参考w t o 相关规则前提下，借鉴国际经验适当利用经济 政策手段尤其是税收政策手段引导和支持我国企业对外投资，提升企业竞争力， 实现我国经济的可持续发展，是一个亟待解决的课题。 促进我国企业对外投资的税收政策选择 1 2 国内研究现状 随着改革开放的不断深入，中国企业对外投资的发展进程也不断加快。但由 于自身的规模和水平有限，且受到一些陈旧的管理体制制约，我国企业对外投资 税收政策基本上奉行的是无支持、无引导的税收原则。随着我国参与经济全球化 程度不断加深，这种政策给我国带来了许多负面影响( 如税收优惠措施的导向不 清，对我国产业结构调整与优化的作用不明显等) 。因此，自我国加入w t o 、国 家调整对外经济发展战略之后，理论界对调整或改革我国企业对外投资税收政策 的呼声很高。集而论之，目前具有代表性的观点主要有两种：第一种观点从我国 作为发展中国家和企业整体情况出发，认为应该采取改革境外所得抵免措施、加 强税收协议签定尽快实行税收饶让等措施，从而在一定程度上保护我国企业对外 投资，其代表为王选汇的要把企业走出国门的国内税收问题解决好1 2 j 、深圳市 国际税收研究会课题组的鼓励内资企业开拓国际市场的税收政策f ”、王镭的 ( ( w t o 与中国涉外企业所得税收制度改革【4 j 。第二种观点侧重从w t o 的“例 外”精神以及税收的“中性与非中性相结合”出发，认为我国企业对外投资税收 政策应当采取多层次的有差异的复式政策，即在实行普遍性税收优惠政策基础上， 对国家鼓励发展的特定行业和地区采取优惠政策，从而达到既实现公平税负又鼓 励企业对外投资的双重目标，其主要代表为尹音频的中国的海外投资与税系构 造【5 j 。上述研究，大多是从宏观层面上出发，就现行措施对我国经济的影响来阐 述改革取向，或仅将企业对外投资税收政策取向作为研究的一部分，缺乏系统且 全面地理论探讨。 1 3 本文结构安排 本文试图从w t o 规则的有关税收原则出发，立足我国企业对外投资现实，借 鉴世界各国实践经验，探讨加入w t o 后我国企业对外投资税收政策的改革与完 善，力求实现我国企业对外投资的发展目标。鉴于研究对象的复杂性，本文不可 能涉及我国企业对外投资税收政策的所有问题，只能有所取舍地加以探索。按照 这种思路，文章结构安排如下： 第一章是绪论。简要介绍了本文写作的有关背景，并在评述国内外学者的研 究情况上，对本文研究的基本框架做了一个初步的说明。 第二章是企业对外投资和税收政策。首先对企业对外投资的内涵作了界定， 表明了企业对外投资对我国经济可持续发展有重大意义，同时评述了目前我国企 业对外投资的现状，意在使人能对企业对外投资有一个初步的感性认识。接着阐 述并分析了相关税收理论，探讨了企业对外投资发展进程中税收政策制定的有关 问题。 硕士学位论文 第三章是关于我国现行企业对外投资税收政策的概述及存在问题的分析，分 别从征税主体、税种内容及税收协定三方面介绍了我国企业对外投资税收政策的 丰要内容，对其中存在的问题进行了分析，并论述了需要完善的地方。 第四章是企业对外投资税收政策的国际比较与借鉴。按照不同的政策措施列 举了部分国家的企业对外投资税收政策，并分析了这些政策的特点，总结了国外 对外投资税收政策对我国的借鉴。 第五章是完善我国企业对外投资税收政策的具体设想。这是本文的核心部分。 在概括了w t o 规则中企业对外投资相关税收原则的基础上，阐述了我国制定企业 对外投资税收政策应遵循的基本原则，提出了具有中国特色的关于促进企业对外 投资的具体税收政策选择。 促进我国企业对外投资的税收歧策选择 第2 章企业对外投资与税收 2 1 企业对外投资概述 2 1 1 企业对外投资内涵界定 国际资本的流动按投资方式的不同可以分为直接投资和间接投资，因此，企 业对外投资包括对外直接投资与对外间接投资两个方面。 对外直接投资是个相对的概念，也是一个动态的概念。目前国际上还没有 一个统一的定义。国际货币基金组织( i m f ) 指出：直接投资是投资者为了长期获 利而对在投资国经济以外的另一国经济中经营的一家企业进行的投资，其意图在 于取得对该企业管理的控制权 6 1 。经济合作和发展组织( o e c d ) 则认为，直接投 资是“非当地居民( 1 ) 为创设或扩充完全所有子公司或支点，并取得该企业充分 所有权； ( 2 ) 参加新设立或已有企业；( 3 ) 长期借款等而进行的投资”1 7 j 。 结合当代对外直接投资的概念，笔者认为，对外直接投资作为国际资本流动 的一种重要形式，是指本国的经济实体( 直接投资者) 为获取对其他国家的经济 实体( 直接投资企业) 的持久利益，对后者投入定量资本的行为。获取持久利 益，意味着直接投资者与直接投资企业之间存在着长期关系，且投资不仅仅在于 获得收益回报，还包括对所投资企业的经营管理权【8 】，对其具有较大的控制力和影 响力，以及可以通过该企业实现自己的经营意图。其基本方式包括三种：在东道 国新建独资公司，与投资当地的企业联合创建合资企业以通过控股而实现直接投 资以及收购投资地原有的企业。 与对外直接投资相比，对外间接投资不直接掌握投资对象的动产和不动产所 有权，在投资对象中也没有实质性管理控制权。对外间接投资的出资物一般都是 现金，其结果一般不形成海外企业，主要包括两种形式：一是不需要在外国境内 建立公司实体( 分行) ，而是通过外汇交易来进行跨国间接投资；二是机构投资 者在外国境内建立公司实体( 分行) ，通过其外国实体( 分行) 从事跨国投资1 9 】。 可见，对外直接投资与对外问接投资之间的区别主要在于投资者对所投资企 业持有股份的多少，而不在于持有的方式。当然，两者之间是可以相互转化的， 如对外间接投资中的股票买卖在达到一定的百分比之后就可转变成直接投资l l 。 为了区分直接投资与间接投资，o e c d 特意确定了一个持有股份比例的界限，在 其直接投资基准定义中将此比例确定为1 0 ，即当某投资者在所投资企业中占有 1 0 的股份或等量表决权时，该投资就属于直接投资，如果低于该比例，则属于间 接投资。并且，进一步规定，如果所持有股份在1 0 5 0 之间，所投资企业是投 资者的联营公司，如果在5 0 以上，投资者与所投资企业之间就是母公司和予公 4 堡茎塞坠些塑! ! 鍪兰竺墼堡些薹i 墼 第2 章企业对外投资与税收 2 1 企业对外投资概述 2 1 1 企业对外投资内涵界定 国际资本的流动按投资方式的不同可姒分为直接投资和涮接投资，因此，企 业对外投资包括对外直接投资与对外间接投资两个方面。 对外直接投资是一个相对的概念，也是一个动态的概念。目前国际上还没有 一个统一的定义。国际货币基金组织( i m f ) 指出：直接投资是投资者为了长期获 利而列在投资国经济以外的另一国经济中经营的一家企业进行的投资，其意图在 于取得对彦企业管理的控制权蚓。经济合作和发展组织( o e c d ) 则认为，直接投 资是“非当地居民( 1 ) 为创设或扩充完全所有予公司或支点，并取得该企业充分 所有权；( 2 ) 参加新设立或已有企业；( 3 ) 长期借款等而进行的投资”l ”。 结合当代对外直接投资的概念，笔者认为，对外直接投资作为国际资本流动 的一种重要形式，足指木囤的经济实体( 直接投资者) 为获取对其他国家的经济 实体( 直接投资企业) 的持久利益，对后者投入一定量资本的行为。获取持久利 益，恿味着直接投资者与直接投资企业之闻存在着长期关系，且投资不仅仅在于 获得收益回报，还包括对所投资企业的经营管理权p j ，对其具有较大的控制力和影 响力，以及可以通过该企业实现自己的经营意图。其基本方式包括三种：存东道 国新建独资公司，与投资当地的企业联合创建合资企业以通过控股而实现直接投 资以及收购投资地原有的企业。 与对外直接投资相比，对外问接投资不直接掌握投资列象的动产和不动产所 有权，在投资对象中也没有实质性管理控制权。对外间接投资的出资物一般都是 现余，其结果一般不形成海外企业，主要包括两种形式；一是不需要在外国境内 建立公司实体( 分行) ，而是通过9 b t - 交易来进行跨国间接投资；二是机构投资 者在外国境内建立公司实体( 分行) ，通过其外国实体( 分行) 从事跨固投资j 。 可见，对外直接投资与对外问接投资之间的区别主要在于投资者对所投资企 业持有股份的多少，而不在丁持有的方式。当然，两者之间是可以相互转化的， 如对外间接投资中的股票买卖在达到一定的百分比之后就可转变成直接投资1 l 。 为了区分直接投资与间接投资，o e c d 特意确定了一个持有股份比例的界限，在 其直接投资基准定义中将此比例确定为1 0 ，即当某投资者在所投资企业中占有 1 0 的股份或等量表决权时，该投资就属于直接投资，如果低于该比例，则属于阳j 接投资。并且，进一步规定，如果所持有股份在1 0 5 0 之间，所投资企、他是投 资者的联营公司，如果在5 0 以上，投资者与所投资企业之削就是母公司和子公 资者的联营公司，如果在5 0 以上，投资者与所投资企业之问就是母公司和子公 硕士学位论文 司关系。 2 1 2 企业对外投资对促进我国经济可持续发展的意义 全球经济一体化进程的加快，使困际间资本流动更加频繁。从我国改革丌放 发展的实践经验来看，企业能否走出国门、在国际市场上占据一席之地，密切关 系到自身乃至本国经济的发展。因此，开展企业对外投资具有深远的意义。 第一，开展企业对外投资能更好地利用国外自然资源，弥补国内短缺资源空缺。 我国虽然是一个幅员辽阔的大国，但人口众多，按人均计，是一个自然资源相对 紧缺的国家，各种熏要资源的人均拥有量远远低于世界平均水平，不少资源需要 长期大量进口，极易受到国际初级产品市场价格波动的影响。自然资源的缺乏是 制约未来中国经济可持续增长的主要障碍。丌展企业对外投资，可以充分利用投 资地的低成本自然资源供给进行生产，在一定程度上能缓解我国国内短缺资源供 给的紧张状况。 第二，开展企业对外投资能更好地利用国外科技资源，优化我国的产业结构。 面对全球技术革命和知识经济的兴起，能否提升技术进步能力、推动高技术含量、 高附加值与规模经济显著的产业迅速成长关系到我国经济今后能否持续稳定增 长。但目前。我国附加值和技术含量较高、成本和质量有竞争力的新兴产业和高 技术产业发展严重不足，产业结构有待升级。以往我们较多采取引进方式获取技 术，但往往不适合国内市场和产业的需求。在国内自主开发，又存在缺乏科技资 源特别是技术开发人才以及资金不足等问题。所以，国内有实力的企业以全球市 场为目标，到科技资源密集的地方设立研究与开发机构或高新技术企业，开发生 产具有自主知识产权的新技术新产品，是利用国外科技资源优化产业结构的一种 有效形式。 第三，具有比较优势的各种企业进行对外投资可带动产品和劳务出口。近几 年我国的机电产品、家电、轻工等行业通过引进和开发技术，形成了大量技术水 平较高的生产能力。但生产能力过剩、现有生产能力不能充分发挥作用的问题仍 然存在，这不利于我国今后经济的发展。其实这些生产能力有一部分适合发展中 国家甚至发达国家的市场需求，利用这些设备进行对外投资，在世界范围内重新 配最这些生产能力，既能使闲置资产继续发挥作用。减轻国内企业困境，促进国 内调整，又能有效的规避来自发达国家的反倾销、配额和原产地规则等重重贸易 壁垒，带动产品和劳务出口。 第四，开展企业对外投资使企业更贴近全球市场，有利丁二打造世界品牌产晶 和知名企业。世界级品牌的形成和发展，与世界级跨国公司的发展密不可分。随 着我国经济发展水平的不断提高，我国的跨国公司已凸现雏形。但也应清醒地看 到，这些优势企业同国际上有实力的跨国公司相比，仍有相当大的差距。在2 0 0 4 促进我国铷i k 对外投资的税收政策选择 年参评的前1 5 7 家跨国公司排名中就无一家中国企业。能否形成一批著名跨国公 司，创立和发展一些我们自己的世界级名牌产品，关系到我国能否以更好的形象、 更大的长期发展潜力和更强的国际竞争力出现在国际经济舞台上。丌展企、i k 刘外 投资，在当地设厂生产，进行资源优化组合，能够使低成本的优势和贴近市场的 优势叠加，增强产品的竞争力，创造和发展一些我们自己的世界级名牌产品，提 升我国企业在国际市场上的竞争力。 第五，开展企业对外投资能使我国在全球分工格局中占据有利地位。日前， 世界各国、各地区都试图在全球分工格局中占据一席之地。我国加入世界贸易组 织，意味着在国际分工体系中，国家的发展战略有了重大调整。以往依靠设立贸 易与投资壁垒等手段支持本国企业占领国外市场的举措已不能适应国际市场发展 的要求。更多的特引进外资作为参与全球分工体系的一种重要方式也往往陷入被 动地位，容易导致所处的分工地位、层次和方式，都由主要发达国家的跨国公司 以其全球利益最大化为标准进行安排【“】。因此，只有转变方式，以自己的跨国公 司开展对外投资，掌握分工的主动权，扭转被动参与的局面，才能在经济全球化 过程中获得更多利益。 2 1 3 我国企业对外投资的现状分析 2 1 3 1 我国企业对外投资特点 世界经济一体化必然导致企业国际化。企业对外投资的迅速发展在维护我国 经济安全，积极应对经济全球化带来的挑战，主动参与国际分_ t ，规避国外贸易 壁垒，吸收国外的先进技术和管理经验以及及时掌握外部信息等方面起到了重要 作用【l “。实践证明，中国企业要有更大的发展，必须走出国门，进行国际化成长。 改革开放后，我国企业对外投资取得了长足发展。目前，整体呈现出如下特点： 从投资规模来看，对外年投资规模不断扩大，年度投资出现平稳增长。1 9 9 3 年 2 0 0 4 年1 2 年问，我国年对外投资额从1 3 亿美元上升到3 6 2 亿美元，年平均增长 率达到了3 2 8 。按这个速度外推，2 0 0 5 年我国对外投资可以达到4 8 亿美元。 图2 11 9 9 3 年以来我国境外投资统计( 单位：万美元) 资料来源：乇玉梁冲国：走出去中国财政经济出版社2 0 0 5 年6 月第1 版，1 2 硕十学位论文 从投资地区分布来看，对外投资既遍布世界各地，又有重点区域。根据5 1 6 3 家中国对外直接投资企业的统计资料汇总显示，到2 0 0 4 年底，中国累计对外直接 投资净额4 4 8 亿美元。其中，2 0 0 4 年对外直接投资净额5 5 亿美元。共分布在全球 1 4 9 个国家和地区，占全球国家( 地区) 的7 1 。业洲、欧洲地区投资覆盖率分别 达到9 1 和8 0 。香港、美国、俄罗斯、日本、德国、澳大利亚的聚集程度最高， 集中了境外企业的4 3 ；其中香港为1 7 。 从投资主体来看，从事海外经营的中国企业以国有企业与集体企业为主，呈 现多元化发展趋势。随着市场化进程的不断加快，国有企业的比重有所下降。2 0 0 4 年，国有企业占整个境内投资主体的比重由上年的4 3 降至3 5 ，而有限责任公 司及私营企业对外投资比重分别上升了8 和2 。 图2 2 境外投资主体按企业登记注册类型分布情况 资料来源：商务部、国家统计局 2 0 0 4 年度中国对外真接投资统计公报( ”诉金融部分) 从投资行业分布来看，投资领域不断扩大。自1 9 7 9 年中国企业开始进行对外 投资起，其投资领域已由初期的投资承包工程、餐馆、金融保险、咨询服务为主 发展到投资资源开发、工农业生产、畜牧业养殖、交通运输、远洋捕鱼、医疗卫 生、化工、轻工、纺织、服装、机电 金、旅游等多种行业。整体来看，制造业、 商务服务业、批发和零售业、建筑业占据重要地位，达到了境外企业总数的7 5 。 从境外企业的设立方式情况看，既包括新建境外企业的绿地投资，又有与当地 企业合作的参股，同时还有对当地企业股权的收购。其中，以予公司与分公司为 主要形式，从2 0 0 4 年来看，这两种形式占据了境夕卜企业数量的9 6 6 ，而联营公司 仅占3 4 。 2 1 3 2 我国企业对外投资存在的问题 尽管我囡企业对外投资发展势态良好，但其中也出现了许多亟待解决的问题。 首先，投资规模整体偏小。虽然我因企业对外投资规模在逐年递增，但仍低 7 促进我国企业对外投资的税收政策选择 于世界平均水平和发达国家平均水平，与发展中国家的平均水平相比，也显不足。 据联合国贸发会议( u n c l a d ) 发布的2 0 0 4 年世界投资报告显示，2 0 0 3 年全球外 国直接投资( 流出) 流量为6 1 2 2 亿美元，存量为8 1 9 6 9 亿美元，以此为基期进行 测算，2 0 0 4 年中国对外直接投资分别相当于全球对外直接投资( 流出) 流量、存 量的0 9 和0 5 5 。 表2 1 各国( 地区) 对外直接投资存量占g d p 比重( ) 1 9 9 81 9 9 92 0 0 0 2 0 0 l2 0 0 2 世界平均水平1 4 4 41 6 51 9 1 9 2 0 4 62 1 6 3 发达国家平均水平 1 6 1 6 1 7 8 92 1 3 42 3 0 73 5 9 1 发展中国家平均水平 9 3 21 2 3 21 2 8 41 2 8 31 3 5 中国 2 4 42 5 l2 3 92 7 4 2 8 7 资料来源：世界经济年鉴编辑委员会：世界经济年鉴2 0 0 3 2 0 0 4 ) ) ，2 0 0 4 年 图2 3 中国与发达国家对外直接投资存量情况比较( 单位：亿美元) 资料来源：商务部、国家统计局( ( 2 0 0 4 年度中国对外直接投资统计公报( 非金融部分) 其次，企业的核心竞争力不足，难以与发达国家的跨国公司抗衡。根据跨国公 司对外投资理论的分析，对外投资是企业充分利用其垄断优势( 通常是技术、管理、 品牌或市场、实现利益最大化的一种经营行为。但从总体上看，与发达国家相比， 我国企业多集中在经营和传统制造业，这些产业技术优势不足，创新不够，且大 多以中、小企业投资为主，规模偏小。据统计，目前9 0 的海外中资企业投资规 模不到1 0 0 万美元，平均单项投资额仅为5 7 万美元，远远低于发达国家平均6 0 0 万美，亡的水平，同时也低于发展中国家4 5 0 力- 美元的水平，甚至低于东欧1 4 0 万 美元的水平【1 3 】。这种小规模式的投资在融资、技术、信息等各方面都无法达到大 型跨国集团的水平，整体竞争力差。 最后，在其他方面，由于受多方面因素制约，我国企业对外投资发展存在诸 8 硕寸：学位论文 多阻碍凶素。例如，企业对外投资战略的实施离不开人才，在当前激烈的国际竞 争中，国际化经营管理的好坏很大程度上与人才的能力和素质相关。但受传统因 素的影晌，目前我国人才待遇和培训比不卜发达国家的跨国公司。造成人卅+ 大量 流失，加大了企业对外投资的风险。此外，信息渠道4 i 畅、相关政策措施不到位 等也阻碍了企业对外投资的发展进程。 综上所述，可知我国企业对外投资整体带有明显的跨国经营初期特点，尚处 于起步阶段。 2 2 企业对外投资相关税收理论及启示 社会经济的发展历程表明，如果单纯依靠市场调节，缺乏必要的政府行政指 引和政策扶持，任由企业在市场中自生自灭，只能延缓和阻碍国家经济的发展进 程，所以，企业对外投资离不丌国家有关经济政策的引导和支持。从实践看，在 关于企业对外投资的各种政策手段中，税收政策由于自身的规范性与有效性，运 用效果非常明显，在各国发展企业对外投资的政策工具中占据重要地位。 基于企业对外投资税收政策的重要性，可知对它进行专门研究是非常有必要 的。在经济学理论界，对企业对外投资税收理论的研究由来已久，目前，主要包 括税收中性理论和税收调控理论。 2 2 1 税收中性理论 十九世纪末二十世纪初，主要资本主义国家由自由竞争阶段向垄断阶段过渡， 资本输出规模不断扩大，国外投资经营所得成为资本输出国的一项重要收入来源， 国际双重征税问题不可避免。由此，如何消除或减轻对跨国纳税人国外所得的双 重征税，成为国际税收要解决的首要问题。为了保证资金的跨国有序流动，税收 中性思想被引入国际税收领域。 税收中性是指税收应当不扭曲或尽可能少的扭曲市场机制作用。税收的经济 效率主要体现在税收中性，在国际资本流动方面，税收中性应该体现为税收不影 响资本的跨国流动，以便使资源能够配置到使用效率较高的国家i l 。税收中性理 论的奠定始祖是英国古典经济学家亚当斯密和大卫李嘉图，他们追求市场配 置效率原则，认为如果没有任何市场变形，市场价格达到均衡，则资源配置最为 有效。此外，他们还笼统地认为税收对经济行为的导向作用都是对市场配置资源 的一种干扰，会降低经济效益，在税种选择上应选取只具有收入效应的直接税， 避免征收具有替代效应的间接税【1 5 】。这种观点由于经济危机的出现而遭到了凯恩 斯学派的否定。等到战后由于国家过度干预弊病的出现，税收中性又被经济学家 重新提上话题，由于此时困外投资所得已变成资本输出国一项极为重要的税源， 税收中性思想也随之扩展到这一领域。 9 促进我国企业对外投资的税收政策选择 应当承认，税收中性理论有一定的合理性，有其特别的理论价值。但实际上， 由于各国情况存在差异，完全的税收中性并不存在，往往只是一种理想化状态。 在国际税收背景下，经济学界对国际税收中性理论大体有三派观点：资本输山中 性、资本输入中性和国家中性。 2 2 1 1 资本输出中性 资本输出中性表现为企业的国外投资与国内投资不受税负影响。在资本输出 中性思想下，税收收入多少的问题排在第二位，政府对纳税人在国外已纳税部分 采取抵免法，即允许纳税人以其在国外缴纳的税款抵免国内应纳税款以消除国际 重复征税。作为在母囡税收基础上参与竞争的抵免法，当国外税率高于本国税率 时，企业的国外所得与国内所得同等纳税，此时会有助于实现完全的资本输出中 性。而当国外税率高于本国税率时，从完全的资本输出中性出发，母国对企业在 国外已缴税款应全部给予抵免，但这样做会减少本国的税收收入，因而目前大多 数国家在采用抵免法时都规定了一个抵免限额。抵免限额包括全额抵免与限额抵 免。由于全额抵免容易使投资国本意留给投资者的额外税收利益为被投资国所获 得，不仅伎投资国的税收优惠目的无法达到，而且容易让投资国蒙受税收收入损 失，损害了自身利益，因此，国际上对这一方式都持审慎态度1 1 “。目前大多实行 限额抵免，这个限额是以国外所得乘以本国税率为限。在限额抵免法下，若投资 国税率低于被投资国税率，纳税人在国外的税负水平要高于国内税负水平。可以 看出，抵免限额决定了企业的最终税负由外国税率决定。因此，实际中，彻底的 资本输出中性状态常常难以实现。 作为抵免法的一个特殊内容，税收饶让对实现资本输出中性的影响也不可小 觑。税收饶让指投资国对企业因被投资国实行减免税优惠而未实际缴纳的那部分 税额视同已经缴纳而给予抵免，它对国际投资者在两类国家投资所引起的税负差 异在一定程度上抵销了其在两地所享受的投资环境上的好坏，有助于矫正市场的 不完全。由于投资国同意给予饶让抵免的这部分税收，本来是属于来源地国的属 地税收管辖权范围内应征而未征的税额，所以对实行税收饶让的投资国而言，并 不影响其原有利益。税收饶让是减轻投资主体税负，使税收优惠的好处能真正落 实到纳税人身上的重要手段。一般当对外投资者享有国外税收优惠且本国政府准 许税收饶让时，投资者将选择具有同样税前收益的国外投资，而非国内投资；而 当本国政府不实行税收饶让抵免时，企业无法从被投资国税收优惠中受益，将偏 向于国内投资。可见，税收饶让对彻底的资本输出中性影响也很大。 2 2 ，1 2 资本输入中性 就企业对外投资所得税政策而言，资本输入中性的基本含义在于：资本输出 国的税收政策能够使该囤企业对外投资所得承担的税收负担，与所得来源国当地 1 0 硕士学位论文 企业承担的税收负担等同。可见，资本输入中性是从资本输入国的角度出发看待 税收中性的。丰张资本输入中性的资本输出国家，对企业对外投资所得一般采用 免税法( 又称为“豁免法”) ，从而保证资本输入国中的各国投资者都而临同样 的总税负，实现公平竞争m l 。 假定在居住围应纳税率为t d ，在居住国收人为y d ，在非居住国收人为y f ，居 住国税率为r d ，纳税人总收人y = y d + y f 则根据免税法有： t d = y a r a = ( y v f ) 可见，免税额为y f r d ，居住国提供全部让与，并且单方面完全免除了国际 重复课税。因此，在资本输入中性下，资本输出国不会再对收入来源国的税收优 惠补征任何税收，不需要考虑如何确定抵免限额和是否实行税收饶让。 作为在投资地税收基础上参与竞争的免税法，在企业对外投资方面会产生如 下效应：当国外税负大于国内税负时，虽然企业在本国境内可免交境外所得税， 但由于其在国外缴纳的税额大于投资于国内的税额，所以并不会鼓励企业对外投 资；当国外税负小于国内税负时，企业对外投资所得实际缴纳的税收为按照国外 税率计算的那部分，与按国内税率计算的差额实际上是国家给予企业的一种间接 补贴，因此有利于提高企业对外投资的积极性。 从上述内容可以看出，资本输入中性是以资本输出国财权利益的损失及资本 的税收导向非最优配置为代价的。免税法的实施使资本输出国完全放弃了居民税 收管辖权，牺牲了国家的财政收入，且从资本配置的影响因素上看，它变相地鼓 励了企业向低税国投资、运用避税港避税【1 8 】。因此，从整个社会利益上看，它也 不能满足对资本国际流动的税收中性要求。 2 2 1 3 国家中性 国家中性实质是指纳税人无论投资在境内还是境外，母国收回的资本总额都 会相等。坚持国家中性的国家一般采取扣除法，邵准予企业将其在国外负担的税 款作为费用从国外所得中扣除。从扣除法中我们可以看出，国家中性的首要目标 是国家利益，它是一种短视行为，不可能真正使国家繁荣。在这种思想下，它对 纳税人国际重复征税问题仅能起到一定的缓解作用，