中小企业论文.doc

我国中小企业融资问题的研究摘 要改革开放以来,我国中小企业得到了迅猛的发展,已经成为我国现阶段最具竞争力的经济力量之一。加快中小企业的发展已成为全社会的共识。然而,在中小企业的发展过程中,资金短缺、融资困难的问题始终存在,资金瓶颈严重地制约了我国中小企业的进一步发展。虽然国家和各级政府部门都采取了多种措施积极缓解中小企业的融资困境,并且取得了一些可喜的成果,但是问题依然存在,中小企业融资的形势依然严峻。本文的研究旨在为解决这一问题提供一些对策建议。本文以中小企业的融资问题为研究对象,以中小企业融资难为出发点,结合我国中小企业的实际特点,全面系统地分析了我国中小企业融资中存在的问题,深入探讨了中小企业融资难的原因。关键词 中小企业；融资；缓解；困境 I目 录摘 要I1我国中小企业融资的基本情况概述11.1我国中小企业的地位和作用11.1.1中小企业是国民经济发展的重要力量11.1.2中小企业是增加就业的基本场所，社会稳定的重要基础11.1.3中小企业发展有利于实现资源优化配置11.2融资的概述21.2.1融资的含义21.2.2融资的特点22我国中小企业融资的现状及造成融资困境的成因22.1我国中小企业融资的现状22.1.1中小企业上市门槛高22.1.2中小企业从民间融资受限制32.1.3风险投资难以获得32.2我国中小企业融资难的成因分析32.2.1中小企业自身方面的原因32.2.2融资体系方面的原因43我国中小企业资金来源渠道和融资方式43.1中小企业的资金来源渠道43.1.1产权（或权益、股本、资本）融资渠道43.1.2债务资金的来源渠道53.2我国中小企业的融资方式64解决我国中小企业融资困难的对策64.1中小企业要积极解决自身的问题64.2加快银行体系改革,适应中小企业日益增加的融资需求64.3国家要为中小企业融资提供政策支持65结论76参考文献771我国中小企业融资的基本情况概述1.1我国中小企业的地位和作用1.1.1中小企业是国民经济发展的重要力量改革开放30年来，我国中小企业分布在国民经济的各个领域，尽管受到诸如资金，技术以及人才等各方面因素限制，但仍然积极参与市场竞争。中小企业充分利用其经营灵活，成本低廉，转移进退便捷等优势，积极进行创新，充分挖掘企业潜力并不断发展壮大，其参与有效地保证了市场的竞争性，打破了大企业的垄断地位，在充分发挥市场机制的优越性，优胜劣汰，提高经济运行效率的同时，促进了经济增长，活跃了社会主义市场经济。中小企业的蓬勃发展，已成为推动国民经济持续、健康发展的重要力量。1.1.2中小企业是增加就业的基本场所，社会稳定的重要基础创造就业机会是中小企业最重要的经济作用之一。我国是一个人口大国，每年都有为数众多的大学毕业生需要就业，有大量的农村剩余劳动力需要转移，还有经济转型过程中下岗职工的再就业等，面临的压力越来越大，这己成为影响国民经济健康发展的重要因素之一。而中小企业数量众多、分布广泛，且大多为劳动密集型企业，工资低，对劳动力技能要求不高，同样的资本可以吸纳更多的劳动力，因而成为吸纳劳动力的主力军。1.1.3中小企业发展有利于实现资源优化配置我国作为一个农业大国，工业化和现代化的完成需要漫长的过程，而沿海与内地，城市与农村，工业发达地区与农牧业地区或偏远地区的差距逐渐加大以至两极分化，资源未实现优化配置，又造成了区域经济的失衡发展，进而制约了整个国民经济的发展。因此，应发展和利用以中小企业为主的农村工业和乡镇企业，来改善农村的产业结构和经济结构、促进农村经济的发展。实践证明，中小企业在农村的发展，把分散的农户集中起来实现规模化、集约化的生产，吸纳了大量农村剩余劳动力，对优化资源配置、振兴地方经济，缓解地区经济发展不均衡，加快中国农村城镇化进程起到了巨大的推动作用，同时还有助于城乡经济的联结、互补和协调发展，缩小了东西部、城乡之间的经济发展差距。1.2融资的概述1.2.1融资的含义新帕尔格雷夫经济学大辞典对融资的解释是，融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。所谓融资，是资金融通的简称。本文所主要研究的中小企业融资是狭义上的融资，也就是中小企业组织和吸纳企业内外部的闲置资金，并使之转化为投资的过程。资金是企业发展所需的一种稀缺资源，中小企业融资过程实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源优化配置过程，即通过资金投向上的不断变化，对各种要素投入进行有机组合，以实现最大限度地减少宏观浪费和资金利润率的最大化。1.2.2融资的特点不同类型的中小企业具有不同的融资特点,需要不同的融资渠道。从融资的角度可分为制造业型,服务业型,高科技型和社区型。制造业型的中小企业资金需求具有多样性和复杂性,资金需求量大,周转慢,风险较大,融资难度也大。它需要外界和中长期的金融贷款；服务业型,主要是流动资金的贷款,数额小,频率高,周期性短,风险比其他中小企业要小。高科技型除通过一般融资外,它还主要通过风险投资基金融资。这类基金既有政府设立的,又有私人建立的,还有政府和私人共同建立的,其性质一般属于产权资金。社区型融资一般是由政府扶持或社区共同集资。2我国中小企业融资的现状及造成融资困境的成因2.1我国中小企业融资的现状2.1.1中小企业上市门槛高目前,我国资本市场还很不完善,大部分企业尤其中小企业难以通过直接融资渠道获得所需资金。从股权融资来看,作为企业发行股票上市的唯一市场,沪深证券交易所都设置了很高的门槛。 2.1.2中小企业从民间融资受限制在经济较活跃地区,民间借贷成为部分中小企业融资的重要渠道。例如,浙江省是我国中小企业较集中,发展势头迅猛的代表,其民间融资行为也相当活跃。这种现象并非个例，在我国台湾中小企业发展的过程中,其民间金融机构也扮演了十分重要的角色。虽然民间金融机构在中小企业的发展过程中起了重要作用,但其非正规化的经营方式,也存在着相当弊端,因而大多数民间金融机构是在政策夹缝中生存。多年来,国家一直对存在于民间的各种高息集资、融资行为采取打击的态度,使中小企业想走这条路也面临很大风险。即便避开国家的监管融到资金,高额的利息也常常使中小企业难以承受。这就使中小企业的民间融资之路,陷入一种尴尬之境。2.1.3风险投资难以获得由于没有通畅的退出机制,缺少高额的利益回报,风险投资在我国陷入了一个尴尬的境地,风险投资想投而不敢投,中小企业想要而要不到。一些风险投资公司不得不把风险资金放到证券市场的短期炒作上,要么去“摇签”申购新股,要么就是去二级市场炒作,风险资金很难进入真正的创业企业。即使能够获得风险投资的企业,也只是部分高科技中小企业,其他中小企业难以获得。创业投资机制建设的相对滞后,缺乏必要的激励机制,使风险投资远远不能满足中小企业的需求。2.2我国中小企业融资难的成因分析2.2.1中小企业自身方面的原因（1）中小企业经营规模小，抵抗风险能力较低，行业竞争激励，生存难度较大。银行从贷款安全性考虑，更愿选择大中型企业为贷款对象。（2）在抵押贷款上，银行一般以土地、房产等不动产作抵押，或采取担保贷款的形式。由于我国的中小企业目前多为租赁、承包经营形式，而无自有资产抵押，而那些挂靠集体或采取合资、合作经营方式的私营企业在机器设备和房屋所有权、土地使用权的取得上存在一定的法律障碍，这使得银行对中小企业的抵押贷款较难实施。（3）部分中小企业财务管理水平有待进一步规范。由于部分中小企业的财务报告制度落后，信息不透明，缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩，增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大。（4）中小企业信用等级较低，也影响了银行贷款的积极性。2.2.2融资体系方面的原因由于长期以来中小企业整体信用状况较差，我国政策和融资体系等是以国有企业特别是国有大企业为主要对象设计实施的，没有针对中小企业的融资服务体系，这已成为制约其发展的症结。（1）信贷和鼓励投资政策方面尚存在一定缺陷，除城市合作银行明确规定为中小企业服务外，国家对其他银行，特别是国有商业银行在扶持中小企业方面没有刚性的政策规定。现有政策的计划经济色彩很浓，缺乏统一性和协调性，对不同所有制企业采取不同政策，未能按市场经济客观规律的要求给企业提供公平的政策环境，且尚无正式鼓励民间投资的税收和工商政策措施。（2）国有银行的激励机制不完善。国有银行加强了风险管理，信贷人员对其贷款行为造成的不良贷款须负终身责任，而对其放贷产生的经济效应未作奖励规定，造成银行不愿发放贷款。（3）社会中介服务机构不健全。没有全国统一的信用评估机制和监督机制，中央预算尚未明确担保资金，没有形成完善的全国性担保体系，缺少为中小企业融资提供服务的中介机构。因此，中小企业担保难、抵押难。企业要办理一笔财产抵押，需办理财产评估、登记、保险、公证等复杂的手续，涉及许多职能部门，并要提供多种相关资料，而且抵押登记和评估费用高、随意性大。由于正常资金供应渠道的阻塞与不足，迫使大量中小企业获得所需资金不得不置身于利率高、风险大的地下资金市场。3我国中小企业资金来源渠道和融资方式3.1中小企业的资金来源渠道3.1.1产权（或权益、股本、资本）融资渠道股份融资的主要来源是个人、亲戚朋友、私人投资者、大公司、风险资本家、公开资本市场的股票出售、企业孵化器、员工股权计划、顾客以及一些易货贸易。（1）个人投资者。创业者早期通常有三种融资来源：个人、亲戚朋友和其他私人投资者。私人投资于其他企业的融资被认为是非正式资本,又称为企业天使。（2）小企业投资公司。它主要向小企业提供风险投资。（3）风险资本家。他们更倾向于支持成长迅速的产业，比如高新技术产业。（4）企业孵化器。它主要扶持那些新企业，一般孵化期是23年，但有30%的企业的孵化期为1年。一般地，企业孵化器的服务对象产业分布为：服务业40%，轻工业23%，技术22%，研究7%，其他8%。（5）员工股权计划或顾客。（6）易货贸易。3.1.2债务资金的来源渠道债务资金主要来源于个人投资者、企业供应商、债权人、商业银行、政府赞助计划、以社区为基础的金融机构。下面介绍其中的一部分。（1）商业信用。商业信用指在零售和批发交易中通过往来账购买存货、设备和材料。商业信用自发产生于正常的企业经营活动，所以，它通常是中小企业最重要的债务资金来源。（2）商业和其他金融机构。传统金融机构可以为中小企业提供贷款，这些机构所提供的资金在总资产中所占的比例一般在25%60%。这种资金的成本一般高于其他资金，但它较易获得。（3）商业银行或保险公司。商业银行是那些拥有资金和财务记录良好的中小企业的主要资金提供者，但它们却很少向新企业提供传统贷款。保险公司也是中小企业很好的资金来源，它们除了参与债务融资外，也购买企业的股份。（4）租赁。使出资人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内将资产出让给该承租人的一种信用行为。分为经营租赁和融资租赁两大类。租赁非常适合企业资金规模小但单台使用的设备价值高的中小企业。（5）大公司。出于自身的利益维持和中小企业的密切联系而向较小企业投入一定限额的资金。（6）因特网融资。现在，不少企业家开始把因特网作为寻找资金的一种来源，网络开始逐渐为中小企业获得资金提供机遇。3.2我国中小企业的融资方式（1）自筹。自筹资金从狭义的角度来界定的，又称为內筹资金或内源融资，指开办企业的资本是由创建者自己或其家人和朋友提供的，是企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程。（2）直接融资。直接融资是资金短缺部门在资本市场上以债券和股票的形式公开向社会筹集资金，或者得到企业外部的直接投资的融资行为。（3）间接融资。企业间接融资是指企业通过金融机构充当信用媒介获取资金的行为.主要包括银行贷款,银行承兑汇票,信用证等融资方式. （4）政府扶持资金。4解决我国中小企业融资困难的对策4.1中小企业要积极解决自身的问题（1）培育中小企业自我积累能力。（2）中小企业必须加强信用制度建设。（3）中小企业要加快建立有效的财务制度。4.2加快银行体系改革,适应中小企业日益增加的融资需求（1）建立适合中小企业的商业银行信贷管理方式。（2）合理确定中小企业贷款额度、期限和利率。（3）结合中小企业特点,科学运用抵押担保政策。（4）积极进行金融产品创新,努力提高服务质量。4.3国家要为中小企业融资提供政策支持（1）大力支持发展中小金融机构,组建中小企业发展银行。（2）建立健全中小企业信用担保体系.根据我国实际情况建立相应的信和担保体系。（3）建立中小企业政策的管理机构.政府需要成立专门的组织结构,为中小企业发展提供全方位的服务。5结论中小企业在解决就业、促进国民经济增长、平衡城乡经济发展、稳定经济形势、促进技术创新等方面起着不可替代的作用。大力发展中小企业,在我国当前具有重要的现实意义。然而,我国可供中小企业筹措资金的融资渠道狭窄、单一,融资难成为当前困扰中小企业发展的一个突出问题。从我国中小企业融资难的成因分析当中,可以看出,中小企业融资难的原因主要为：首先，中小企业自身的缺陷太多。其次，国有银行的激励机制不完善。最后，信贷和鼓励投资政策方面尚存在一定缺陷。针对原因,本文提出了解决中小企业融资难的问题的对策，而对策能否有力的实施是一项复杂的系统工程,需要金融机构、政府、社会公众及中小企业等各方面的整体配合、相互协调、联动互助,需要建立一个长期有效的融资机制。6参考文献1 林汉川，邱红. 中小企业管理M. 20072 张颖萍. 我国中小企业融资难的成因及对策J. 商业经济, 2007,(04) .3 许青,郑明望. 我国中小企业融资难及其对策J. 企