（区域经济学专业论文）江西省农村金融发展与农民收入增长关系研究.pdf

摘要 摘要 我国进入工业反哺农业的阶段，又处于新农村建设关键时期。今年中央一 号文件切实加强农业基础建设，进一步促进农业发展农民增收的若干意见 再次强调促进农民收入增长的重要性，而农村金融问题又是新农村建设的一个 关键点，一个良好的农村金融体系的构建对于农村的发展，农民收入增长都将 起重要的支持作用。江西省作为中国的一个农业大省，农民收入增长对于江西 农村经济和社会发展同样具有重要的意义，然而江西农村金融长期处于抑制状 态，其发展并没有成为促进江西农民收入增长的重要因素。 本文运用1 9 9 0 - - - 2 0 0 6 年的实际数据，对江西农村金融发展与江西农民收入 增长之间的关系进行了实证研究。结果显示：江西农村存款增长对江西农民收入 增长具有负效应、江西农村贷款增长对江西农民收入增长具有不十分显著的正 效应，说明江西农村金融发展对农民收入增长的促进作用并不明显，同时也验 证了江西农村金融长期处于抑制状态，具有明显“二元结构的特征。在此基 础上，提出江西省农村金融发展促进江西农民收入增长的建议，并对江西省农 村金融改革提出相应的建议。 关键词：农村金融；农民纯收入；金融抑制；二元结构；江西 a b s t r a c t a b s t r a c t n o w a d a y s ，c h i n ah a sc o m ei n t o t h es t a g eo ft h a ti n d u s t r yr e t u r n sn u r t u r i n g a g r i c u l t u r ea n dt h ep e r i o do fb u i l d i n gan e wc o u n t r y s i d ea n d t h ei m p o r t a n c eo ft h e g r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e sh a sb e e ns t r e n g t h e n e db y t h en o 1c e n t r a ld o c u m e n tt h i s v e a r , ts o m ev i e w so nc o n s c i e n t i o u s l yc o n s o l i d a t i n gt h ef o u n d a t i o no fa g r i c u l t u r ea n d f u t u r ep r o m o t i n gt h ea g r i c u l t u r a ld e v e l o p m e n ta n dt h eg r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e s i n a d d i t i o n t h er u r a lf i n a n c i a li s s u e si s o n eo ft h ec r i t i c a lp o i n t si nt h ec o n t e x to f b u i l d i n gan e wc o u n t r y s i d e ，s i n c et h eg o o dc o n s t r u c t i o no far u r a lf i n a n c i a ls y s t e m w o u l dp l a c eg r e a ts u p p o r to nt h ec o u n t r y s i d ed e v e l o p m e n ta n dt h eg r o w t ho fp e a s a n t i n c o m e s a sf o rj i a n g x i ，am a j o rc u l t u r a lp r o v i n c e ，t h eg r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e s w o u l dh a v ep l a c e dav e r yi m p o r t a n tr o l e i n i t sd e v e l o p m e n to v e ra g r i c u l t u r a l e c o n o m ya n ds o c i e t y , a n d a l s ob e e nt h ep i v o to fb u i l d i n gt h en e wc o u n t r y s i d e ， a l t h o u g hf a i l e dt ob e c o m et h ei m p o r t a n tf a c t o ro fp r o m o t i n gt h eg r o w t ho fp e a s a n t i n c o m e sb e c a u s eo ft h ei n h i b i t i o nt or u r a lf i n a n c eo fj i a n g x ip r o v i n c e i nt h i sp a p e r ， b a s e do nt h ea c t u a ld a t af r o m1 9 9 0t o2 0 0 3 ，t h ee m p i r i c a ls t u d yi sm a d et o w a r d st h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e n t h ea g r i c u l t u r a lf i n a n c ed e v e l o p m e n to fj i a n g x ip r o v i n c ea n dt h e g r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e s ，t h er e s u l t so f w h i c hi n d i c a t e st h a tt h e r ei st h ei n d i s t i n c t i v e a d v e r s ee f f e c tb e t w e e nt h er u r a ld e p o s i t sa n dt h eg r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e si n j i a n g x iw h i l et h el a t t e rh a sp o s e dap o s i t i v ee f f e c tw i t ht h ef a r m e r sl o a n si nj i a n g x i ， s h o w i n gt h a tn oo b v i o u si n f l u e n c eo ft h ed e v e l o p m e n to fj i a n g x ir u r a lf i n a n c eh a s b e e np l a c e do np r o m o t i n gt h eg r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e s m e a n w h i l e ，i th a sb e e n c o n f i 锄e dt h a tt h ei n h i b i t i o ni st h e r ei nj i a n g x ir u r a lf i n a n c ea n da p p a r e n t l yi nt h e c h a r a c t e ro fad u a ls t r u c t u r e ，b a s e do nw h i c ht h eb r i e fp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n si s p r o p o s e di nt h el i g h to ft h ed e v e l o p m e n to fj i a n g x ir u r a lf i n a n c e t ot h ep r o m o t i o no f g r o w t ho fp e a s a n ti n c o m e s k e yw o r d s ：r u r a lf i n a n c e ，n e ti n c o m eo fp e a s a n t s ，f i n a n c i a li n h i b i t i o n ，d u a ls t r u c t u r e ，j i a n g x i ， n 学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地 ? 、 方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含 为获得直昌太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与 我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 一 的说明并表示谢意。 学位论文作者签名( 手写) 掘 签字日期吡年岁月卵日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解直昌太堂有关保留、使用学位论文 的规定，i 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁 盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权直昌盔堂可以将学位论文的全 部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究 所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库，并通过网络向 社会公众提供信息服务。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：南彩。 导师签名： 巧劢 签字日期：毋年厂月卵日签字日期：细f 年箩月v 日 第1 章引言 第1 章引言 1 1 研究背景 改革开放以来，中国经济一直持续高速增长。经济总量增长了8 4 倍，人均 g d p 增长了6 倍多，金融资产总量由3 0 4 8 3 亿元，上升到4 3 2 7 1 3 亿元人民币，农村 贷款和农户储蓄也分别从1 9 7 8 年的1 6 0 7 亿元和5 5 7 亿元增加到2 0 0 2 年的 1 3 6 9 6 9 亿元和1 5 4 0 5 8 亿元，剔除物价因素的影响，实际分别增长了2 3 8 倍和7 9 4 倍。农民实际收入在1 9 7 8 - - 2 0 0 3 年间仅增长了4 5 倍，城乡居民收入绝对差距反 而从2 0 9 8 元扩大到5 8 5 0 元，由上个世纪8 0 年代初期的1 8 ：1 。9 0 年代中期的 2 2 ：1 ，扩大到2 0 0 2 年的3 1 ：1 和2 0 0 3 年的3 2 ：1 【1 1 。这反映了在中国经济持 续高速增长、金融发展迅速的同时，农民收入增长并没有出现与之相协调的景象。 与此同时，江西1 9 9 0 2 0 0 6 年，经济总量增长了9 4 6 倍，农业贷款增长了 1 9 7 8 倍，农业存款增长了2 6 倍，农民纯收入由6 6 9 9 元增长到3 5 8 4 7 2 元， 仅增长了5 3 5 倍。城乡居民收入的绝对差距5 1 8 元上升到2 0 0 5 年的6 6 3 3 8 8 元，而相对差距1 7 7 倍扩大到2 0 0 6 年的2 7 8 倍，也出现了农民纯收入增长明 显落后与城市居民纯收入增长的现象，而且这种差距伴随经济的发展还在持续 扩大，尤其是2 0 世纪9 0 年代中后期以后，这种趋势表现得更为明显。 2 0 0 7 年1 2 月2 2 日，中央下达了题为切实加强农业基础建设，进一步促 进农业发展农民增收的若干意见的一号文件，这是2 0 0 4 年至今的5 年中，中 央连续5 次颁发的一号文件，说明中央高度重视农业问题，特别是农民收入增 长的问题，另一方面也说明我国的农业发展中面临着严重的挑战和问题。 传统的关于农民增收问题的研究往往集中于调整农业产业结构、增加农民 就业渠道、增加农业投入等方面，而忽视了金融特别是农村金融在农民增收过 程中的重要作用。一方面是由于金融业作为一个产业，在我国农村经济中所占 比例较小。另一方面是由于关于农村金融与农村经济增长的研究作为金融与经 济增长研究的一部分，长期以来一直被后者所取代。我国农村领域普遍存在着 金融抑制现象，金融服务难以满足“三农 发展的需要，进而影响了农民收入 增长。如何通过金融深化，消除妨碍农民收入水平和收入增长速度提高的金融 抑制，促进农民收入增加成了摆在我们面前的一个重大的现实问题。 第1 章引言 1 2 研究意义及目的 由于中国具有典型的“二元结构”特征，中国的“三农问题 与“二元结 构”是分不开的。而金融是经济的核心，中国经济的“二元结构 特征必然要在 金融上反映出来，即农村金融长期处于金融抑制状态。我国经济己进入了工业 反哺农业，城市支持农村的新阶段，在设施反哺战略的过程中，国家将会逐步 加大对“三农”的资金投入，金融无疑将发挥强有力的作用。因此我们需要对 农村金融对农民增收进行深刻的研究，对农村金融与农民增收的良性循环关系 进行更深层次探索，这样可以更好解决“三农问题，促进中国经济和社会发展。 江西省作为中国的一个农业大省，“三农问题对于农村经济和社会发展有 着重要的作用，而江西省农村金融存在长期金融抑制，农村正规金融组织的单 一化、垄断化，使得金融服务的发展不能很好地满足农村的金融需求，客观上 阻碍了农村金融的深化，也不利于农村经济和农民收入的长期稳定快速的增长。 所以理论和实践都要求我们对农村金融进行更深入的研究，对农村金融与农民 增收的良性循环关系进行深入探索，为更好解决“三农问题 ，促进中国经济和 社会发展。 1 3 研究思路和方法 本论文从农村金融抑制和深化的视角出发，首先分析江西农村金融发展、 农民收入的基本情况和变化趋势，再通过理论和实证分析，得出江西省农村金 融发展与农民收入之间不协调发展的关系，进而得出农村金融抑制是当前制约 农民收入提高的重要因素。然后根据江西省农村金融实际情况，提出江西省农 村金融发展如何加强农民收入增长的建议，并对江西省农村金融改革提出相应 的建议。 1 4 研究的主要内容 第1 章引言部分。 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论相关文献综述。 第3 章江西省农民收入和农村金融现状分析，分别找出两者的变化趋势以及发 展相关的特点，为下一步实证研究做好铺垫。 2 第1 章引言 第4 章江西省农村金融对江西农民增长制约因素分析，运用金融抑制理论等相 关理论结合中国实际的“二元经济 的情况找出江西省农村金融对江西农民收 入的影响。 第5 章江西省农村金融与农民收入增长关系的实证研究，运用协整检验和格兰 杰因果检验等方法找出江西省农村金融于农民收入之间的关系，并进一步拟合 出两者数量关系。 第6 章本文的结论及建议。 1 5 本文创新点 ( 1 ) 本文以江西省省级区域为立足点，探讨江西省区域内农村金融发展与 农民收入增长之间的关系，国内以往的研究主要集中在理论研究和基于全国范 围内的实证研究。 ， ( 2 ) 在理论和实证的基础上提出江西省农村金融发展促进江西农民收入增 长的建议，并对江西省农村金融改革提出相应的建议。 3 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 2 1 二元结构理论 “三农 问题的产生是多方面因素共同作用的结果，因此不能将原因仅仅 局限于农业、农村、农民问题的内部，而忽视了外部的制度性因素的影响。总 体上来看我国的“三农 问题与我国特有的二元结构是分不开的，而金融的二 元结构使得农村金融长期处于压抑状态，无疑会削弱工业反哺农业的作用，进 而影响农民收入的增长。 2 1 1 二元理论结构概述 西方发展经济学对发展中国家城市与农村关系的理论分析中，以二元结构 模式影响最大。“二元是指一国经济体系中不同性质的制度、技术、机制等的 并存，各部门不同时代技术并存，自然经济和市场经济的并存等美国经济学家、 1 9 7 9 年诺贝尔经济学奖获得者刘易斯( w a r t h u rl e w i s ) 1 9 5 4 年在劳动无限供 给条件下的经济发展一文中，将最初由伯克( b o o k e ) 于1 9 3 3 年提出的用于描述 发展中国家社会经济现象的“二元结构 理论引入经济分析，从而开辟了经济分 析的“结构主义思路【羽。他认为发展中国家一般存在性质完全不同的两种经济 部门传统部门和现代部门。传统部门落后且比重庞大，现代部门先进且比 重小，传统部门存在无限供给的劳动力，通过现代部门的持续扩大，不断吸收 传统部门的剩余劳动力直至消失，相应地实现了由传统部门向现代部门的转变。 拉尼斯和费景汉发展二元结构理论【3 j ，认为刘易斯仅从劳动力转移这个角度 分析不够，应看到劳动力转移过程中农业的自身发展对促进工业增长的重要作 用，更偏重于对两个部门联合起来促进经济发展的研究。国外理论为我们提供 了一个分析问题的模型和框架，实际中应结合我国具体国情来分析我国的问题。 2 1 2 我国二元结构的现状研究观点 中国城乡居民收入不仅绝对差距和相对差距都较大，而且这种差距伴随经济 的发展还在持续扩大，尤其是2 0 世纪9 0 年代中后期以后，这种趋势表现得更为明 显。金融是经济的核心，中国经济的“二元结构 特征必然要在金融上反映出来， 从2 0 世纪9 0 年代中后期的改革中国有银行开始大规模撤出农村和农业。 4 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 林毅夫【4 】从9 0 年代后期以来，农民收入增长出现停滞现象，城乡居民收入 差距趋于扩大，农村金融供给瓶颈问题突出。实现农村居民家庭人均纯收入年 均增长6 ，曾经被认为是农村奔小康所必需达到的目标，可是这一目标自1 9 8 9 年以来，除了1 9 9 6 年外，其他年份都没达到。2 0 0 0 年农村居民家庭人均纯收入 仅仅比1 9 9 9 年增长2 1 1 ，和1 9 9 7 年相比也仅仅增长了1 0 5 。 何广文【5 ，6 1 张杰1 7 】等人的研究和有关统计数据显示，从1 9 9 9 年开始全国许多 农村合作基金会全部关闭，四大国有商业银行共撤并3 1 0 0 0 多家地县以下基层机 构。农村邮政储蓄只吸收储蓄不发放贷款，2 0 0 0 年期末余额为4 5 7 8 亿元，2 0 0 1 年 为5 9 1 2 亿元，2 0 0 2 年扶摇直上至7 3 7 6 亿元。邮政储蓄在存款市场的份额2 0 0 2 年底已达8 4 8 ，成为仅次子四大国有商业银行的第五大吸储大户。2 0 0 3 年邮政 储蓄存款近8 0 0 0 亿元中6 0 以上来自农村，估计导致净流出农村资金在6 0 0 0 亿 元以上。 温涛【1 】研究和有关统计数据显示，经济总量增长了8 4 倍，人均g d p 增长了 6 倍多，金融资产总量由3 0 4 8 3 亿元，上升到4 3 2 7 1 3 亿元人民币，农村贷款和农户 储蓄也分别从1 9 7 8 年的1 6 0 7 亿元和5 5 7 亿元增加到2 0 0 2 年的1 3 6 9 6 9 亿元和 1 5 4 0 5 8 亿元，剔除物价因素的影响，实际分别增长了2 3 8 倍和7 9 4 倍。农民实 际收入在1 9 7 8 2 0 0 3 年间仅增长了4 5 倍，城乡居民收入绝对差距反而从2 0 9 8 元扩大到5 8 5 0 元，由上个世纪8 0 年代初期的1 8 ：1 ，9 0 年代中期的2 2 ：1 ，扩大 到2 0 0 2 年的3 1 ：1 和2 0 0 3 年的3 2 ：1 。 这两组数据反应了在中国经济持续高速增长、金融发展迅速的同时，农民收 入增长并没有出现与之相协调的景象。同时我国经济己进入了工业反哺农业， 城市支持农村的新阶段。在设施反哺战略的过程中，国家将会逐步加大对“三 农 的资金投入，金融无疑将发挥强有力的作用。因此改造我国的金融二元结 构是推进我国二元结构转换的关键因素1 1 j 。 传统经济学认为农业主要是粮食生产为主的种植业和养殖业，土地和劳动 力是主要的生产要素，对资本的需求量少，甚至不需要资本。事实上，这种观 点已经不符合现代农业发展的实际了。现代农业相对于传统农业的一个显著特 点就是对资本要素的需求增加，农业生产的技术含量提高，附加值增多，因此实 现农业的现代化必然要求更多的金融支持。由于历史的原因，我国形成了城乡 二元的金融结构，农村更为严重的金融抑制制约了农村经济的发展和农业现代 化步伐。消除农村金融抑制，促进农村金融业的发展，是推动二元结构转换的 5 第2 章金融发展理论和农民收入增艮理论及关系综述 必然要求【8 1 。 2 2 金融发展理论 金融就其货币性功能讲，属于交换范畴；就其资金融通功能讲，是属于分 配范畴。按照马克思的社会再生产中生产、分配、交换和消费的辩证关系的论 、述【9 】，金融应该由生产决定着；同时金融活动对生产也具有反作用，甚至起着决 定作用。中国经济已经进入工业反哺农业的新阶段，同时中国金融业也处于改 革的关键时期，农村金融对农村经济的增长，特别农民收入的增长无疑将起到 至关重要的作用。本章节对金融发展理论、农村金融发展理论做一简要综述。 2 2 1 现代金融发展理论 ( 1 ) 现代金融发展理论形成阶段 古典经济学家们往往将注意力集中在实体经济上，认为货币不过是便利交易 的工具，是实体经济的符号。如琼洛宾逊( 1 0 l 宣称“企业领着金融走，并认为金 融并不能刺激经济的增长，只是简单的反映了实际部门的发展；卢卡斯则根本 不相信金融与增长的联系有什么重要性，声称经济学家“恶劣地过度强调了金融 因素在经济增长中的作用。由于受到历史、研究方法等因素的影响，这些论断 基本上还是停留在纯理论的状态，没有实质上反映金融与经济的作用。 直到2 0 世纪5 0 6 0 年代，以g u i l t y 和s h a w u j 发表的经济发展中的金融 方面以及g o l d s m i t h l 9 6 0 出版的金融理论中的货币为标志，现代金融发展 理论才得以建立。 在现代经济学研究中，g u f l e y 和s h a w 1 1 j 最早专门阐述了金融与经济发展之 间的关系，第一次从金融的角度探讨了金融在经济发展中的作用，首次尝试建 立一个以研究多种金融资产、多样化的金融机构和完整的金融政策为基本内容 的货币金融理论。 此后p a t r i c k 1 2 l 对金融发展理论的形成做出了重要贡献，他在1 9 6 6 年发表的 欠发达国家的金融发展和经济增长一文中指出，在研究金融与经济关系问 题上，提出“需求追随 和“供给领先 两种研究方法。前者强调是金融服务 的需求方面，即经济主体对金融服务的需求导致金融机构、金融资产与负债和 相关金融服务的产生，后者强调的是金融服务的供给方，金融机构、金融资产 与负债和相关金融服务的供给总是先于经济主体对金融服务的需求。 6 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 p a t r i c k 1 3 j 认为，理论界对后一种研究方法相对忽视，应该把这两种方法结合 起来。他指出，在实践中“需求追随现象和“供给领先现象往往交织在一 起，两者之间存在一个最优的顺序。随着经济的发展，“需求追随 型金融逐渐 居于领导地位，而且最优顺序问题也可能在部门内和部门之间存在。金融体系 对资本存量的影响主要体现在三个方面：一是可以提高既定数量的有形财富或资 本的配置效率，二是提高新资本的配置效率，三是可以加快资本积累的速度， 因为金融中介促使人们更加愿意储蓄、投资和工作。p a t r i c k 在研究了金融发展 对国民财富的构成及使用的影响基础上，提出了落后国家应采用金融优先发展 的货币供给带动政策。 最终奠定现代金融发展理论基石的，应首推戈德史密斯。他于1 9 6 9 年出版 了金融结构与发展 1 3 j 一书，书中通过对各国金融发展的差异进行历史纵向 和横向的比较，开创性地研究了金融发展对经济的影响这个金融领域中最重要 的问题，揭示了决定金融结构、金融发展与经济发展的基本因素及它们之间的 关系，创造性地提出了衡量一国金融结构与金融发展水平的存量和流量指标， 例如：金融相关比率( f i r ) 等，其中许多指标至今仍然是理论界和实务界衡量金融 发展程度的主要依据。戈德史密斯提出，在金融发展过程中有1 2 个规律性现象： 首先，在一国的经济发展过程中，金融上层结构的增长比国民生产总值及国民 财富的增长更为迅速。因此，金融相关比率( 即某一时点上一国金融工具的市场 总值与实物形式的国民财富的市场总值之比) 有提高的趋势；第二，一国金融相 关比率的提高并不是无止境的。实际观察与理论研究都表明，在到达一定的发 展阶段，特别是当金融相关比率达到1 - 1 5 之间时，该比率就将趋于稳定；第三， 经济欠发达国家的金融相关比率多在1 和2 3 之间，相当于美国和西欧在1 9 世 纪后半期就达到并超过了的水平：以及经济与金融的发展之间存在着大致平行 的关系，经济高速增长的时期也是金融发展速度较高的时期等观点。 ( 2 ) 现代金融发展理论发展阶段 1 9 7 3 年m c 飚曲o n l l 4 j 和s h a w 【1 5 j 又先后出版了经济发展中的货币和资本， 经济发展中的金融深化两本著作。从不同的角度研究了欠发达经济的金融 发展问题，并同时得出了基本一致的结论即金融抑制理论和金融深化理论。 m c k i n n o n ( 1 9 7 3 ) 1 1 4 j 在对发展中国家的经济发展过程进行分析后，提出了著 名的“金融抑制理论。他认为，发展中国家的经济是“割裂 的，大量经济 单位所处的技术条件不一样，因而资产的回报率也不一样；发展中国家的金融 7 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 市场是不完全的，大量的中小企业被排斥在有组织的金融市场之外，不完全的 金融市场导致了资源配置的扭曲；本来就稀缺的资本流向了一些拥有“特权” 而又不具备良好投资机会的阶层，致使资本与良好的投资机会相分离，急需资 金进行投资活动的个体得不到足够的资金，而资金却又在特权阶层低效率地的 使用，这样得不到资金的个体只能通过“内源性融资 进行技术创新和发展； 更为糟糕的是这些国家的通货膨胀一般较高，实际利率经常为负值，这就进一 步打击了居民储蓄的积极性，使得资本的积累缓慢。“金融抑制的存在严重阻 碍了资本积累、技术进步与经济增长。m c k i n n o n 进而提出，在这些发展中国家 应该实行较高的实际利率以消除金融抑制的作用，高利率的存在真实地反映了 资本的稀缺性从而提高了人们储蓄的积极性，同时又抑制了低效率的投资活动， 从而使经济得到健康的发展。 m c k i n n o n 1 4 】等认为，与金融抑制相反，若政府放弃对金融市场和金融体系 的过度干预，是市场机制特别是利率机制自由运行并有效地控制通货膨胀，这 样，健全的金融体制就能有效地动员社会资金并且使之得到合理配置，促进经 济发展。另外，经济发展会增加国民收入和提高各经济单位对金融服务的需求， 这又会刺激金融业的发展，这种金融与经济相互促进的良性循环被称作“金融 深化 。m c k i n n o n s h a w 【1 4 5 】学派主张，发展中国家应该实行金融深化战略，有 效地消除金融抑制现象，以充分发挥金融对经济的促进作用。其金融深化的核 心政策主张是：第一，金融当局放弃对金融市场和金融体系的过度干预；第二， 放弃对利率和汇率的控制，使其正确反映资金和外汇供求状况；第三，有效地 抑制通货膨胀；第四，发展各类现代金融机构和金融工具，以提高储蓄率和投 资水平，推动经济的发展。 但是m c k i n n o n 和s h a w 的金融发展理论也有一定的局限性。他们只注意到 货币在集聚金融资源中的作用，而忽视了金融体系的其它影响经济增长的功能。 继m c k i n n o n 和s h a w 之后，加尔比斯、弗莱等又从不同的角度补充和丰富了 m c k i n n o n 和s h a w 的金融抑制和金融深化理论，加尔比斯【1 6 j 在其发展中国家 的金融中介与经济增长理论方法一文中，从投资质量角度分析了欠发达国家 的利率政策，认为利率上升将使资金从低效率的部门流向高效率的部门，提高 投资的总体质量。 ( 3 ) 现代金融发展理论的新阶段 随着2 0 世纪8 0 年代内生增长理论的兴起，一些经济学家突破m c k i n n o n 1 4 j 8 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 和s h a “1 5 】的理论框架，利用内生增长理论的研究方法进一步发展了金融发展理 论。他们将内生增长和内生金融中介并入模型中，研究金融体系是如何内生出 来的、内生出来的金融体系是如何发展的以及金融体系是如何作用与经济增长 的，并在此基础上提出“金融约束 的政策主张，m c k i n n o n “】和s h a w ”l 把金 融中介和金融市场看作给定的，而新金融发展理论是直接对金融中介和金融市 场建立模型，以此来解释金融体系的形成体制以及金融发展与经济主张之间的 关系。 k i n g 和l c v i n e r 1 8 j 最早开创了现代金融发展的新阶段，他们的研究是对 g o l d s m i t h 研究的继承与扩展，并解决了g o l d s m i t h 1 3 】研究中的很多问题，他们 对金融发展理论最重要贡献在于衡量金融功能在经济增长中的贡献，他们利用 8 0 个国家1 9 6 0 年到1 9 8 9 年的数据，选取了四个金融发展指标，在系统控制了 其他因素对经济增长造成影响的情况下，研究同时期内以及初始金融发展和其 后3 0 年经济增长之间的关系。他们发现金融中介规模和功能的发展不仅促进了 经济中的资本形成，而且刺激了全要素生产力的增长和长期经济增长，金融发 展与经济增长之间确实有正相关。 此后，各位学者分别从不同的角度研究了金融体系的内在形成机制以及金 融发展对经济增长的影响，总结现代金融发展理论的结论有：金融中介和金融 市场在不同经济发展阶段的作用是不同的。在经济发展的初期阶段，金融市场 和金融中介是互补的，此时金融中介相对与金融市场效率较高，金融中介往往 优先发展与金融市场。随着经济发展，二者的关系会演变为替代关系，那是由 于市场主导型的金融体系和银行主导的金融体系效率相当。只是因为随着经济 发展，社会上的潜在储蓄资源会被充分地开发利用，此时金融市场的进一步发 展必然是储蓄资源减少，就可以使储蓄更多转化投资，从而促进经济增长。另 外他们认为在金融发展过程中，选择性的政府干预有助于金融和经济发展。因 此，他们主张处于金融抑制阶段的国家应当实行“金融约束 政策。金融体制 改革与发展是一个渐进的过程，从金融抑制到金融自由化必须经历金融约束的 过程。而金融约束指的是一组金融政策，如对存款利率加以控制，对行业进入 和来自资本市场的竞争加以限制，它突出了政府在金融发展中的积极作用。金 融约束随着金融改革的深入可适当减轻，直到过度到金融自由化。 9 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 2 2 2 农村金融发展理论 在农村金融理论的演变过程中，主要有农业信贷补贴论、农村金融市场论 和不完全竞争市场理论。农业信贷补贴论的实践损害农村金融市场可持续发展 的能力，导致信贷机构活力衰退；农村金融市场论，强调市场机制的作用，反 对政策性金融对市场的扭曲，特别强调利率市场化；不完全竞争市场理论，在 强调市场机制作用的同时，主张政府应介入农村金融市场，以弥补市场自身的 缺陷。 ( 1 ) 农业信贷补贴论 2 0 世纪8 0 年代以前，农业信贷补贴论是处于主导地位的农村金融理论。该 理论支持信贷供给先行的农村金融战略。该理论的前提是：农村居民、特别是 贫困阶层没有储蓄能力，农村面临的是慢性资金不足问题。而且由于农业的产 业特性( 收入的不确定性、投资的长期性、低收益性等) ，它也不可能成为以利 润为目标的商业银行的融资对象。该理论因此得出结论：为增加农业生产和缓 解农村贫困，有必要从农村外部注入政策性资金、并建立非盈利性的专门金融 机构来进行资金分配。根据该理论，为缩小农业与其他产业之间的结构性收入 差距，对农业的融资利率必须较其他产业更低。考虑到地主和商人发放的高利 贷及一般以高利率为特征的非正规金融，使得农户更加穷困和阻碍了农业生产 的发展，为促使其消亡，通过银行的农村支行和农业信用合作组织，将大量低 息的政策性资金注入农村。同时，以贫困阶层为目标的专项贷款也兴盛一时。 ( 2 ) 农村金融市场论 2 0 世纪8 0 年代，农村金融市场论取代了农业融资论，农村金融的市场论强 调市场机制，认为农村居民以及贫困阶层是有储蓄能力的，没有必要由外部市 场向农村注入资金，认为低利率政策妨碍了人们向金融机构存款，抑制了金融 发展，认为农村金融机构资金的外部依存度过高是导致其贷款回收率降低的重 要因素，非正规金融的高利率因农村资金拥有较高的机会成本和风险费用而具 有一定合理性。相应农村金融市场论提出的政策主张有：第一，农村金融机构 主要是农村内部的金融中介( 资金盈余部门和资金短缺部门之间的借贷中介) ， 应以动员储蓄作为其重要职能；第二，为了实现储蓄动员平衡资金供求，利率 必须有市场机制决定，而且实际存款利率不能成为负数；第三，判断农村金融 是否成功，应根据金融机构的成果( 资金中介量) 及经营的自立性和持续性来 1 0 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 进行；第四，没有必要实行转向特定目标贷款制度；第五，非正规金融具有一 定的合理性，不应一律取消，应当将正规金融市场与非正规金融市场结合起来 【1 9 】 o ( 3 ) 不完全竞争市场理论 2 0 世纪9 0 年代以来，东南亚等地区和国家发生了严重的金融危机，揭示出 市场机制并不是万能的，理论学者认识到要培育稳定的有效率的金融市场，减 少金融风险，仍需必要、合理的政府干预。斯蒂格利茨认为，由于存在市场失 败，政府应积极介入金融市场。政府在金融市场中的作用十分重要，但是政府 不能取代市场，而应该补充市场。政府对金融市场监管应采取间接控制机制， 并依据一定的原则确立监管的范围和监管标准。金融市场不是一个完全竞争市 场，尤其是放款一方对于借款人的情况根本无法充分掌握完全信息，如果完全 依靠市场机制就无法培养出一个农村社会所需要的金融市场。为此有必要采用 诸如政府适当介入金融市场以及借款人的组织化等非市场措施。 一 对于农村金融市场来说，因为存在不完全信息，放款一方( 金融机构) 对 于借款人的情况不能充分掌握，如果完全依靠市场机制可能无法培育出农村社 会所需要的金融机构。 为此，更有必要采用诸如政府适当介入以及借款人的组织化等非市场措施。 不完全竞争理论的主要政策建议有：一、金融市场发展的前提条件是低通货膨 胀等宏观经济的稳定；二是金融市场发育到一定程度之前，相对利率的自由化 来说，更应注意用政策手段将实际存款利率保持在正数范围内，并同时抑制存、 贷款利率的增长，若因此而产生信用分配和过度信用需求问题，可由政府在不 损害金融机构储蓄动员动机的同时从外部供给资金；三在不损害银行最基本利 润的范围内，政策性金融是有效的；四为避免农村金融市场存在的不完全信息 所导致的贷款回收率低下的问题，可以利用借款人联保小组及组织借款人互助 合作等形式，政府应鼓励这种农民组织的形成：五为利用担保融资、使用权担 保以及互助储金会等办法是有效的，可以改善信息的非对称性；六融资与实物 买卖相结合的方法是有效，可以确保贷款的收回；七为促进金融机构的发展， 应给予一定的特殊政策；八为非正规金融市场一般效率较低，政府应适当介入 并对其加以引引1 9 j 。 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 2 3 金融发展与经济发展关系研究综述 2 3 1 国外学者观点 国外学者认为金融发展与经济的发展存在正相关关系( g o l d s m i t h ，1 9 6 9 ； s h a w , 1 9 6 9 ：m c k i n n o n ，1 9 7 3s t i g l i t z ，1 9 8 5 ；m a y e r1 9 9 0 ；k i n ga n dl e v i n e ，1 9 9 3 a ， 1 9 9 3 b ；b e c k e ra n dl e v i n e ，2 0 0 2 ) ，而这种正向相关，同时也替代金融发展对农民 收入正向相关。 g o l d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 1 1 0 l 在金融结构与金融发展一书中阐述了，在大多数 国家，经济与金融的发展之间存在“大致平行的关系，认为金融业对经济贡献 率大小主要取决于金融结构的优劣及金融业的效率。 s h a w ( 1 9 7 3 ) 【1 0 】贝0 从分析金融中介与经济发展之间关系的角度得出了类似的 结论，并在此基础上提出了“金融深化”的概念即金融资产以快于非金融资 产积累的速度而积累。他指出，发展中国家的经济改革首先应该从金融领域入手， 减少人为因素对金融市场的干预，借助市场的力量以实现利率、储蓄、投资与经 济增长的协调发展，消除“金融抑制 。 m c k i n n o n 则强调价格变量是影响经济增长的更重要因素，认为实际利率与 实际汇率的金融自由化是推动经济增长的重要途径而低于均衡的实际利率与高 估的国内货币等形式的金融压抑阻碍了经济的增长。 2 3 2 国内主学者观点 国内大部分的学者认为，金融的发展与经济增长正向关系，但由于中国具 有典型“二元结构”特征，金融的发展对经济增长的作用，在不同区域、特定 时间还是有差别，对农民收入的增长情况也不尽相同。 周立、王子明( 2 0 0 2 ) 弘u z 1 j 通过对中国各地区1 9 7 8 2 0 0 0 年金融发展与经 济增长关系的实证研究，中国各地区金融发展与经济增长密切相关，认为促进金 融发展，有利于长期的经济增长；发展差距可以部分解释中国各地区经济增长差 距，一个地区金融发展初始条件低下，对长期的经济发展不利。 韩廷春( 2 0 0 1 ) 1 2 2 】从其分阶段的回归结果看，1 9 7 8 - - 1 9 8 9 年间，金融深化程度 对经济增长的影响是微不足道，且非常不显著。如果将资本市场发育程度变量也 纳入模型进行回归，其结果是金融深化程与资本市场发育程度皆是影响甚微且非 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 常不显著。此时期的金融深化程度尽管一直在发展，但还是处于比较低级的阶，所 以对经济增长的作用是极其有限的。而在1 9 9 卜1 9 9 9 年间，金融深化程度及资本 市场程度对经济增长产生了微弱的正影响，但影响程度是不一样的。因此其认为 技术进步与制度创新是中国经济增长的关键因素；金融深化理论与利率政策必 须与经济发展过程相适应；不能单纯追求金融发展与资本市场的数量扩张，应更 加重视金融体系的效率与质量。 艾洪德，徐明圣，郭凯( 2 0 0 4 ) 【冽对我国区域性金融发展与区域经济增长关系 进行实证分析的基础上发现，金融发展与经济增长之间存在因果关系，与投资增 长之间却不存在因果关系，但后者的结论不稳健；东部和全国的金融发展与经济 增长之间存在正相关的关系，而中、西部二者之间则几乎是负相关的关系，且存在 明显的滞后效应；过度开放金融竞争和推动金融的市场化改革，对欠发达地区的 经济增长可能反而不利。 周好文，钟永红( 2 0 0 4 ) 1 2 4 研究结果现实东部地区，金融中介发展与经济 增长之间形成了一种良性互动关系，因此认为金融中介在东部走的是一条质量 型发展道路，而在西部则是一条数量型增长道路。在金融中介发展与经济增长 之间能否形成长期的、良性循环的双向因果关系，关键不在于能在多大程度上 促进金融中介机构规模的扩张，关键在于金融中介机构配置效率的提高。 2 4 金融发展与农民收入增长关系研究综述 2 4 1 国外学者观点 g a l o r 和z e i r a 2 5 1 以及b a n e i j e e 和n e w m 孤【2 6 1 的模型则表明，在金融市场不完 善的条件下，金融发展和经济增长未必会使收入差距缩小，完善的金融市场才是 金融发展和经济增长导致收入差距缩小的前提。 g r e e n w o o d 和j o v a n o v i c h ( 1 9 9 0 ) 1 2 7 1 在初始收入分配外生于经济增长和金融 发展，且通过金融市场融资需要支付某一并不是所有人都能支付的固定成本的假 设下，建立了一个动态模型来讨论经济增长、金融发展和收入分配的关系，得出了 金融发展和收入差距服从“库兹涅茨效应 的倒“u 型关系。 c l a r kx u 和z o u ( 2 0 0 3 ) 2 8 l 用全球数据对金融发展和收入差距关系进行的最 新研究，则得出了经济结构会影响金融发展对收入分配的作用，即如果金融发展 能促使劳动力更容易地进入现代产业部门，那么随现代产业部门比重的上升，收 1 3 第2 章金融发展理论和农民收入增长理论及关系综述 入差距会拉大，其结果是现代产业部门比重高，金融发展程度高的经济中，收入差 距较不具备“两高的经济要大，没有支持g r e e n w o o d 和j o v a n o v i c h 的倒“u 型关系。 2 4 2 国内学者观点 ( 1 ) 农村金融发展对农民收入增长促进作用 王虎、范从来( 2 0 0 6 ) 1 2 9 1 通过对农民收入结构特征及其影响因素和金融发 展测度指标的分析，利用协整检验的方法研究了1 9 8 0 2 0 0 4 年度区间的金融发展 与农民收入之间的长期均衡关系和金融发展对农民收入的影响机制，得出以下几 点结论：( 1 ) 对金融发展和农民收入的总体分析显示，标志金融中介发展的金融机 构信贷比和标志金融市场发展的证券化比率均与农民收入呈显著的正相关关 系。但是对金融发展和城乡收入差距的分析却显示金融中介的发展扩大了城乡 收入差距，而金融市场的发展虽有利于抑制城乡差距，但这种影响在计量上却是 不显著的。( 2 ) 对金融发展与农民收入各个决定因素之间的计量分析表明，农民 收入的各个决定因素都是金融发展影响农民收入的显著的途径，但是金融发展对 这些因素的影响作用是复杂的。金融中介的发展对人均物质资本、农村