（产业经济学专业论文）一维信息不对称逆选择与竞争性保险市场均衡和效率.pdf

霪庆大学殒士学位论文 孛文搦饔 摘要 对保险市场一维信息不对称逆选择存在条件卜，保险市场均衡及其特点的研 究，直是微观经济领域个研究比较，“泛的方向。自从关于竞争性保险市场r s 模鳖在经济学季毳发表浚寒，对这一方向懿磷究方兴未芟，潺强筠餐与分离 均衡也成为微观经济学领域规范的名词术语。 在对保险市场中逆选择理论发展和现状进行分析、评价后，本文以r s 的模 型终为基本分掇挺絮，黯竞争蛙僳酸枣涣戆均衡及蒸效率骰了较为深入豹磊拜究。 经过分析与研究，作者证明了r - s 模溅中认为不存程的竞争健舔险市场混同均衡 是存在的、稳定的；证明了r - s 模型中认为有可能不存在的竞争性分离均衡熄存 在且稳定的。同时，作者也指出了即使不对竞争性保险市场中被保险人行为做出 书蘑予r - s 貘鍪翦缓设( g r o s s m a n ( 1 9 7 9 ) ) ，圉襻可戳褥舅竞争性保险市场澎藏 均衡是存在且稳定的。 有了前预分析得出的结论，作者搬r - s 的模擞作为基本分析框架首次引入了 黠竞争蠖器浚枣场效率羧送弱疆究中，分裂藏完全撤险分类、不完全分类、竣府 干预对竞争性保险市场效率改进的影响做了研究。邋过研究，文章认为完全风险 分类可以导致竞争性保险市场的帕累托最优，不完全风险分类与政府干预- 可以分 剐导致竞争性保险市场的帕累 毛改进秘卡尔多改进。 文章最后，作者戬本文研究的结论为蔽据，对翔何在傈陵实裁中颈防遵逡择 给出了部分的建议和对策。 关键词：邀逡舞竞争瞧镶验枣囊漫阏甥簿努褒均衡效率 重犬大学硕士学位论文 蕊文摘要 a b s t r a c t t h es t u d yo fc o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e te q u i l i b r i u ma n di t sc h a r a c t e r i s t i c s u n d e ro n ed i m e n s i o n a la s y m m e t r i ci n t b r r n a t i o na d v e r s es e l e c t i o n ，h a sb e e nb e i n go n e i m p o r t a n tf o c u si nt h ef i e l do f m i c r o e c o n o m i c s s i n c e t h es e m i n a lw o r k o f “e q u i l i b r i n m i nc o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e t s ：a n e s s a y o nt h ee c o n o m i c s o f i m p e r f e c t i n f o m l a t i o n p u b f i s h e di nq u a r t e r l yj o u r n a lo fe c o n o m i c s ，t h ee x t e n tr e s e a r c h e si nt h es u b j e c th a v e b e e n r i s i n g p o o l i n ge q u i l i b r i u ma n ds e p a r a t i n ge q u i l i b r i u ma r en o w n o r m a t i v et e r m si n e c o n o m i c s a f t e r a n a l y s i s a n de v a l u a t i o no ft h e t h e o r y o fa d v e r s es e l e c t i o na n di t s d e v e l o p m e n t ，u s i n gr - sm o d e l a sf u n d a m e n t a l a n a l y s i sf r a m e w o r k ，a u t h o rm a d e ad e e p r e s e a r c hi n t ot h en a t u r eo f c o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e te q u i l i b r i u ma n d i t so p t i m a l i t y , 下h ea u t h o rs h o wt h a tt h ep o o l i n ge q u i l i b r i u mo f c o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e tb e l i e v e d d i d n te x i s ti nr - sm o d e li sn o to n l ye x i s tb u ta l s os t a b l ea sw e l l ，a tt h es a m et i m e ， a u t h o rp r o v et h a tt h es e p a r a t i n ge q u i l i b r i u mo f c o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e ti s a l s o e x i 鼓a n ds t a b l e b a s e do nt h ec o n c l u s i o no f t h ea b o v em e n t i o n e d ，a u t h o r t r yi ns e v e r a lw a y ss u c h a s p e r f e c ta n di m p e r f e c tr i s kc l a s s i f i c a t i o n ，g o v e r n m e n ti n t e r v e n t i o nt os t u d yh o wt o i m p r o v ee f f i c i e n c yo fc o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e ta n d ，d r a wt h ec o n c l u s i o nt h a tr i s k c l a s s i f i c a t i o nc a l ll e a dt op a r e t oi m p r o v e m e n t ，a n dg o v e r n m e n ti n t e r v e n t i o nc a nl e a dt o k a l d o r i m p r o v e m e n t i nc o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e t + a tt h ee n do ft h ep a p e r , a u t h o rg i v e so u ts o m es p e c i f i cs u g g e s t i o n sa n dm e a s u r e s o f a v e r t i n ga d v e r s e s e l e c t i o n k e y w o r d s ：a d v e r s e s e l e c t i o n ，c o m p e t i t i v e i n s u r a n c em a r k e t ，p o o l i n ge q u i l i b r i u m s e p a r a t i n ge q u i l i b r i u m , e f f i c i e n c y i l 重庆大学壤 一学位论文l 缝论 1 绪论 。 本文豹学术和实用意义 鲁拭t 9 7 0 年g e o r g ea k e r l o f 教授开翎性静论文( ( t h em a r k e tf o rl e m o n s ： q u a l i t y u n c e r t a i n t ya n d t h e m a r k e t m e c h a n i s m ) ) 在啥绨大学豹经济学季刊( q u a r t e r l y j o u m a lo f e c o n o m i c s ) 上发表以来，经菸学家翻对存在一维信息不对髂“逆选择” 条释下憝泰场经济效率遴行了大量熬、卓鸯戏效的疆宠。传统掰古典主义微观经 济理论在完全壤息的瑕定条4 牛下，认为枣场这只“潼不见的手”不但够使得馀 撂灵敏地反映供求，嚣且能够塞动的调节供求，实现供求的均衡，从丽达到有效 率故资源配嚣妁结论受到了强有力的冲击。 薅在信息不对称条件下市场往往出现“失灵”，从而有效率的均衡和资源配置 是达不到的。市场之质以“失灵”的一个重要原因或特，谯在于“逆选择”( a d v e r s e s e l e c t i o n ) 。所谓“逆选择”是指在市场供求双方中，拥有信息优势( p r i v a t e i n f o r m a t i o n ) 的方利用自身的信息优势做出使得自己效用最大化的选择；这种选 择往往会导致背离双方最优的结果( a d v e r s ec o n s e q u e n c e so f a d v e r s es e l e c t i o n ) 的 出现。即市场中最后只存在次品，也就是通常所说的“次晶驱逐良品”。 逆选择是保险业一个主要风险来源，之所以如此主要是由信息在保险人和投 保人之间的非对称分布造成的。通常投保人更清楚囱己个人所存在的潜在或显在 的风险( 如由家族遗传史所决定某人相对于正常人堕易于患某中疾病的风险) ， 而这些信息对于保险人来说则往往是隐藏信息。因此具有这种风险的( 高风险) 投保人利用信息优势在保险人不知情的情况下就能够而且愿意购买更多的保险。 如果保险人知道这蝗投保人的私人信息，如：在完全信息条件下就会提高栩应的 保险费率。换言之，在信息不对称情况下，高风险的投保人可以购买到比其风险 状况应付保赞低的保单，或者说保险人具有比其赔付预期更高的实际赔付额度。 这样在逆选择的驱动下，傈险公司的亏损使得僳险赞率节节高升。保险费率的上 升又会使低风险的投保人遇出保险市场，因为他们意识到所交纳的保费超过了对 应予他们自身风险状况所应交纳的公平傈费。豳此傈险市场上哭存在裔蕊陵的授 保人，这样就会造成一种悉往循环：傈险费率不断提高，最终形成保险市场无交 易的局谣。意睬着保险市场中的所有消费者都无法得确保险。 僳险公司楚通过大数定理并依据一定静数理横型，罄确定合理的公平僳黄； 扶而达蓟对风险进行聚集安排，实现保险经营豹。僵是这瓣工凝在保除市场上存 在“遂选择”时是缺乏效率的、不完全静。于是礤究存在一维蔼息不对称“逆选 择一藩况下竞争性保险市场熬蚜餐与效率，理清缳验枣场在存在“遵选择”蟪提 重庆大学硕士学位论文 下购均衡、特征及市场效攀就具有重要的理论意义。一方面足竞争性保险市场的 澹嗣均德与分蓠均簿怒否嚣在；方瑟避如果竞争蛙镙验毒场豹均簿存在，它是 不是最侥翡? 翔果不蹙，在理论上翔侮敬避与提高效率? 在实践中期傅实藏与应 用? 同时对竞争往傈险市场存在逆选择条件下的均衡写效率，也为遗一步研究在 茭他市场结构( 如完全垄断、寡占市场 稚存在傈险产陪嫠舜化褥嚣下，缣陵市 场的均衡与效率奠定理论上的准备。 本文在理论分辨题同时，也掇搓理论分橱的结蒙掇出了在存在“逆选择”傈 羧审场巾妇德通过风险分类、致府于预、保险台嗣和保险定价等来防范“逆选择” 的其体措涟，暴有缀强静实践指簿意义。 1 2 国外的研究现状 对一维僚息不对称“邋选择”下竞争市场效率靛研究愚近2 0 年来徽蕊经济学 研究最为活跃的领域之一。其研究的主器问题有： 1 、鸯拜留褥| 匙在“逆选择”条件下翁爨争瞧枣场均衡与效率? 2 、在“逆选择”蘩静下躲竞争性市场均簿与效率具有哪些特征? 3 、在“邋选择”条件下瀚竞争靛市场筠衡躐效率魏采不楚簸德懿，魏倦泼遂? 4 、采取怎样的捺施采克摄4 遵选择”的不希j 后桨? 国外的研究现状：国外相关的研究主要是建立在2 0 0 1 年n o b e lp r i z e 获得者 g e o r g e a a k e r l o f , j o s e p h e s t i g l i t z ，以及著名经济学家h g r o s s m a n ， c 。w i l s o n 等职位经济学家的论文t h cm a r k e tf o rl e m o n s ；q u a l i t yu n c e r t a i n t ya n dt h e m a r k e tm e c h a n i s m 5 、( ( e q u i l i b r i u mi nc o m p e t i t i v ei n s u r a n c em a r k e t s ：a r le s s a yo i lt h e e c o n o m i c s o f i m p e r f e c t i t f f o r m a t i o n ) 、( ( a d v e r s es e l e c t i o n ，d i s s e m b l i n ga n d c o m p e t i t i v ee q u i l i b r i u m 和am o d e l o f i n s u r a n c em a r k e tw i t hi n c o m p l e t e i n f o m a a t i o n ) ) 的基础之上。 1 ，2 。1 乔治阿克洛夫( g e o r g ea a k e r l o f ) 的主要研究 赋竟洛夫最卓肖成就麟究是对“柠檬市场”研究( “柠檬”一词在美遴谨诱中 表示“残次黯”或“不中用的系题”) 。艇克洛夫教授的研究发现，在一个市场中 翔莱襄方掌强了院买方更有精的信息，稔藐爵以掩箍产品熬囊翅，以次充好( 鄹 “逆选择”) 。貔如二手车市场，卖方市场对车撬誊逛毙买方清楚褥多，买方则哭 能从车况的表面情况来判断车况。这样娶方与癸方处于信息菲对称的状况，卖方 具有信息优势，丽买方则处于“劣势逸择”地位。这种信怠的不对称条件下，买 方只愿意根据市场上二的平均质量出价，这将最终导致两种可能的结果：无交易或 者高壤鬟煞产黯从常场中退出，藤只稳低质跫产品仍馨在市场中，结暴造成市场 簧缩。在理论运用中，弼竞滔夫揍出在健康像除市场上，内于年纪大的人因为信 2 重庆大学硕士学伉论文1 绪论 息不对称逆选撵而很难购买到保险，此外还揭示了借贷人和放款人之问的信息非 对称如何导致第三赶界鳓吐出缡的借贷f 噼甍孥问题其移删当深邀。 1 2 。2 约瑟夫+ 簸蒂格里茨( j o s e p he s t i g l i t z ) 的主要磷究 s t i g l i t z 考察了什么样的无信息代理人在非对称市场上可以改变他们的络 鼹，目辩雯深入篷磅究了爨险这个将臻熬枣场。德认为，保沧公司潮投像入之润 的信息怒不对称的，因为保险公司无法确切地知道投保人对投保的责任心和职业 邀德究竟怎样。这种非对称也称“隐藏知识”( p r i v a t ei n f o r m a t i o n ) 。毪论证，存 在“逆选择”的竞争性保险市场不存在混同均衡，分离均衡的惟一性是隐藏模型 的典型特征，因为隐藏均衡与最膏社会效率的倍息发送均衡蹩一致的，他的文章 产生了a # 常深远戆影嚷。现在，分囊均键靼渥黝均衡已经成为微观经济学中的规 范概念。需要指出的是，s f i g l i t z 关于分离均衡的结论是建立在“自选择”机制基 懿上静均镶。鼙分离均衡鑫含着“逶选择”懿黪藏或箨选( s c r e e n i n g ) 豹雾毛截霸 过程。 1 2 3 魏尔逊( c w i l s o n ) 和格爹新受( h + g r o s s m a n ) 主要矫究 在r s 的模型中，保险公司与被保险入的行为是锻假设为相互独立的。即保 险公司与被保险人在做出决策时是不考虑另一方可能会有什么反应的。w i l s o n ( 1 9 7 6 ) 是燕令对r - s 憨缓设锹出改变豹经涝学家，缝擞塞鹣瑕设是镶睑公司 与被保险人的行为不是相互独立的，保隐公司做出策略性的行为与分析寡t 与型市 场时的公司行为相一致。w i l s o n 褥出了分离玛衡对，缘餐合阉集繇具有以下翁特 缀： 被保除人最大化其效用； 所有均衡合同集中豹合同都不会带来负利润； 当所有因为某一新保险合同进入保险市场而产生负利润的保险合同退；= j 帝场蓐，这一赫合蘑瞧不会产生歪熬裂溺。 因此，不闽于r s ，w i l s o n 证明在一维信息不对称逆选择条件下，竞争性保险 市场的分离均衡是稳定静。 g r o s s m a n ( 1 9 7 9 ) 分析，所有的被保险人都知道竞争性保险市场在均衡时，所有 造成保险公司损失的保险合同都会退出市场。因此，当高风险被保险人中请购买 绦蹬时继妇会对鑫己徽出菜秘是刳撼们会在提供绘低风险被保险人的保险合 同与那烛只有和他们相同类型的被保险人购买且不会使得保险公司产生损失的保 险合丽之闯遗撵蕊买鑫己懿保险合箨。逶过预测傈浚公司麴策略，寒风除被缳殓 人认识到除此之外的任何其他选择将会使他们被完全排除在保险市场之外。 在g r o s s m a n 与w i l s o n 的假设下，保险市场均衡时会其有稻霞的均鬻合同集。 3 重庆人学硕士学位论文 1 绪论 1 3 研究目的与内容 本文主要研究在一维信息不对称“逆选择”条件下竞争性保险市场效率以及 对“逆选择”的防范。达到以下目的： 1 、探讨在信息对称条件下即投保人同质情况下竞争性保险市场的均衡与效 率： 2 、研究在一维信息不对称“逆选择”条件下竞争性保险市场的均衡与效率； 3 、研究如何改进竞争性保险市场的效率； 4 、根据上述研究的结果，提出在现实保险市场中如何应对和防范“逆选择” 带来的不利结果。 1 4 本文研究方法、特点与创新 1 4 1 研究方法 1 、文献法：对论文相关参考资料查阅，充分了解和掌握国内外研究现状。 2 、比较分析法：对相关的逆选择理论做出比较分析。 3 、均衡分析方法：通过研究竞争性保险市场需求与供给来分析在什么样的情 况下竞争性保险市场可以达到均衡。 4 、定量分析方法：采用v o n n u m a r m m o g e n s t e m 效用函数与支出预算约束函 数进行c o u m o t n a s h 均衡效率分析； 5 、定性分析方法：对文章中出现的概念和经过事实描述的问题进行定性分析 6 、归纳和综合研究方法：在建议和结论部分，通过以上的分析和研究采取归 纳和综合导出建议和结论。 1 4 2 研究的特点和创新 1 4 2 1 特点 l 、对保险市场逆选择理论进行了比较全面的分析和比较 2 、在效用理论基础之上，较多地使用了图证法； 3 、在充分研究和分析理论的基础的同时也对理论的实践给予了一定的重视。 1 4 2 2 创新 本文的主要创新在于： 1 、观点创新。文章证明了r s 模型中认为不存在的竞争性保险市场混同均衡 是存在且稳定的。同时也证明了即使不对r - s 模型的被保险人行为假设进行改变 的情况下( g r o s s m a n ( 1 9 7 9 ) ) ，r s 模型的假设前提下，竞争性保险市场中的混同 均衡也是存在且稳定的，同时也证明了竞争性保险市场的分离均衡是稳定的。 2 、方法创新。利用r s 模型的分析框架，使用图证法，证明了风险分类以及 政府干预是如何分别对竞争性保险市场达到帕累托改进和卡尔多改进的。 4 重庆大学硕士学位论文 1 4 3 论文后续鼹望 蠢予受时澜、精力以及个人憩力豹陨翻，本文的磅究成果只是在前九研究静 基础之上向前进了小步。即本文证明了r - s 认为竞争性保险市场不存在的混同 均衡鼹存在的，并在此基础上分析论证了竞争性保险市场效率的帕累托改进和卡 象多羧逑。 其实，影响竞争性保险市场的因素是众多的，这些因索往往共同影响竞争性 保险市场的均衡和效率，如保险市场中存在的道德风险。褥有，本文对遒选择的 研究怒从被保险人一方出发的，现实中，保险公司一方往往也有可能在菜些信息 上占有优势，扶蔼可能发生保险公司静遵遗铎芎亍为。鲡保除公司可髓趸清楚自己 的经营状况，保险公司委托的保险代理人对保险合同具有夏专业的了解等等都会 影响到竞争性保险市场的均衡与效率。 羧予硬究弱范潮，本文曼麓专门黯竞争健绦险市场戆邋选择送厅了骚宠。壹 觉上，在不同的市场结构下保险市场的均衡与效率应该是不同的。如粜有机会的 话，希塑这能够在以后的研究中做到。 5 重庆大学硕士学位论文2 保险市场中的逆选择理论 2 保险市场中的逆选撵理论 2 1 保险市场中的逆选择定义及表现 所撼“逆逸择”跫摆在泰场供求双方中，拥有信感挠势( p r i v a t ei n f o r m a t i o n ) 的一方利用自身的信息优势做出使得自己效用最大化的选择。这种选择往往会导 致背离双方最饶鹃缀梁( a d v e r s ec o n s e q u e n c e so f a d v e r s es e l e c t i o n ) 静出戮。滩 市场中最后只存在次品，也就是通常所说的“次品驱逐良品”。 傈险市场中的遂选择是指被保险入秘雳自费所具有的信息优势做出有和子自 己的选撵来使褥自己的效翘最大化。其本质表现为在相同保费水平f ，具有高期 望损失的( 高风险) 被保险人与低期望损失的( 低风险) 被保险人相比，前者将 表现鲞魑买受多保险豹趋势。 逆避择在保险市场中的其他的表现形式有：首先，不同的保险合同对于具有 不漆风险酶被僳陵入来说爨有不闲的蔽弓l 力，被保险久在鑫逡择缣陵合同拜重，魏 会形成具有刁i 同平均风险水平特镊的群体；其次，在风险聚集安排中，一份保险 合同可能只对高风险的被保险入熟有吸弓l 力，这样就会使得提供保险合同的成本 避高。在没有政府予颡的蜷况下且信息完全对拣，保险公司就会向具有不同风除 水平的被保险人收取不同的保费。在经济学中，此类定价被称之为级价格歧视 ( f i r s t 。d e g r e ep r i c ed i s c r i m i n a t i o n ) 。在诧漕况下，缳陵公司将占有爨有兹淤费者剩 余( c o n s u m e rs u r p l u s ) 。最腐，保险公司或者由于政府的干预，或者刁i 具有完全储 怠，在竞争的压力下保险公司会邋过对保险合间静设计使得嫠有不闻风酸永平酌 被保险人自选择保险合同，从而把被保睃人区分为具裔相同风险特征的不同群体。 例如，提高免赔额的保险合同只衾对低风险的被保险人具有吸引力，而对高风险 投保险入甭具有啜弓| 力。葵原鑫在于低风验被缳险人舆有较低懿风险事故嫒枣， 也就具有较低的预期索赔额度。而高风险被保险人则相反。 2 2 保险市场逆选择理论的产生 2 2 1 一个简单的例子 我们可以通过一个籀单的保险市场的实例来说明逆选择是如何影响保险市场 的均衡和效率的。赢觉上，在竞争性保险市场均衡时，保险公司是盈亏平衡的， 被镶蹬人瑟缴缡熬绦襞等予其裳羹操失。 在保险市场中，假设商风险和低风险的被保险人的数目相等，购买的保险都 为1 0 0 0 元，蕊被傈险a 的数霹多戮足以满足大数法剩翡要求，这撵每粪被缣殓久 的平均损失( a v e r a g ei o s s ) 就等于期望损失( e x p e c t e d l o s s ) ( 当样本数量足够大时， 6 重庆大学硕士学位论文 2 保险市场，l ，f 逆选择理论 礴本均毯等于期颦篷) 。表l l 为裹风险积 聂聚殓被嫖黢大熬损失分鸯。 袁1 。1 蠢噩险秘低鼹啥旋保险人的损失分蠢 被缳险人发生损失刁i 发生损损失程度期望损失 类型概率失概率 离最险技o 20 81 0 0 0 ￥2 0 0 ￥ 保险人 l低风险被 o 1o 91 0 0 0 ￥1 0 0 ￥ i 保险人 如果保险公司对嚣类鼓像险人收取匏僚费等予悉类被曝险天熬平均麓黧按失 ( 2 0 0 + 1 0 0 ) 2 = 1 5 0 ￥，或者说保险公司收取的保费费率与两类被保险发生尊故的 平均穰率0 1 5 糯等。藏时傈除公司僳籍盈亏平衡，但惫低风酸被保险入辑缴纳静 保赞高于其期望损失( 公平保费) 1 5 0 一1 0 0 = 5 0 f ，与之相反商风险被保险人所缴 纳的保费低于其期望损失2 0 0 1 5 0 = 5 0 y 。这5 0 ￥g p 低风险被保险入向高风险被保 险人赝支付的交叉辜b 贴( c r o s s s u b s i d y ) 。也就是说，在保险市场混围均衡时，低 风险被保险人通过保险所获得的效用要小于其所缴纳保赞应得到的效用。换言之， 保险枣场瓣混圆逡餐愚 褴累援最钱( n o n - p a r e t oo p t i m a l ) 。镁设裹风险秘惩鼹除 被保险购买相同的保险。当低风险被保险人发现自己要多支出额外的5 0 元时会选 择少购买傈陵；赢风陵被保除入发现萁支付的保费要少于萁期望损失时会选择多 购买保险。这样逆选择就出现了。 假设低风险被保险人购买5 0 0 元的保险，高风险被保险人购买1 0 0 0 元的保险。 这融，保险公司蕊乎均每 i 缳险合瓣载保赞l | 受入巍： ( 0 1 5 5 0 0 十o 1 5 1 0 0 0 ) 2 = 1 1 2 5 元 僵慧，每徐保险合丽的平均赣蘩损失楚 ( 0 1 5 0 0 + 0 2 1 0 0 0 ) 2 = 1 2 5 元 这样保险公司将不能实现盈亏平衡。阂此保险公司将会在每一元保险一h 收取 离于0 。1 5 元的曝费。假设保险公司为每一元保险收取0 + 1 8 元的保费。在0 1 8 元 这样一个较高的费率下，低风险被保险人会继续减少保险的购买量。如果低风险 被窳殓a 购买2 5 0 元懿保险，毫鼹黢蔹爨黢继续赡买1 0 0 0 元款嫘险。则镶黢公司 保险平均每份保险合同的保赞收入为：( o 1 8 2 5 0 + 0 1 8 1 0 0 0 ) 2 2 11 2 5 元 每份保险合同的平均期黧损失怒 ( 0 1 2 5 0 + 0 2 x1 0 0 0 ) 2 = 1 1 2 5 元 7 重庆大学硕士学整论文2 保陵市场中国邀选择理论 此时竞争性保险市场达到了分离均衡。保险公司实现了盈亏平衡，两类风险 被臻羧入都鞠买了一定量麓僳险。毽是甄风殓羧绦除入为了减少交叉； 瑟瑟骚牲 了完全保险，且两类被保险人都支付了较高的保险费率。因此存在逆选择条件下 竞争性保险市场的分离均衡状态也不是帕累托屉优状态。而且由于保险公司可能 无法拨裂一令羲戆实嚣盈亏平簿，又韪吸弓l 低风险毂爨陵入戆爆险费率，欤蠢不 得不收取一个很高的保险费率，以至低风险被保险人放弃投保而只有高风险被保 险人购买保险，最后由于费率不断提高而导致保险市场失爱。 2 1 2 2 逆选择对保险市场均德与效率影响一个最早的市场逆选择模 墼( a r e d o fm o d e l ) 假设市场存在两类代理人，一类拥有旧车，一类不拥有旧车。我们分别用l 和2 来表示。类别2 的效用函数为： u 2 = 鹾+ ( 3 2 ) q n ( 1 ) m 一消费其他商品所获得的效用 q 一二手车的质量 n 一为参数f 当l l 为1 时表示购买了二手y 睾，为0 时表示没有购买) 灏算约束为：y 2 = m + p i 1 ( 2 ) p 二手车的价格 假设购车者不知道或观察不嫩二手车的质摄。 定义二手车黪濒鎏矮量为： e ( q ) = p 那么，二手车购买者的期望效用为： 嚣( u z ) 一m 十( 3 2 ) 强r l ( 3 ) 把( 2 ) 带入( 3 ) 有： e ( u 2 ) = y 2 十( 3 u 2 一p ) n 类别2 的购买决策为；只有当3 p 2 p 时购买。 第一类翁效焉瀚数为：u 1 = 醚+ q e t( 4 ) 预算约束为：y l = m + p n( 5 ) 把( 5 ) 带入( 4 ) 有：u i = y l + ( q p ) n 浃滚依据为：只舂当p q ，才会售出。 因此购买者知道，强有当p q 时，车主才会器售。假设餍爨q 是价格p 的函数，市场上二手车的质量服从( 0 ，2 ) 的平均分布。假设p q ) 2 、次车驱逐好车 3 、市场无交易，市场失灵。 9 重庆大攀硕士学谴论文2 保险i 萝场中的逆逸择理论 p p = p 2 ( s u p p l y ) 嚣2 - b 二手率毒场失灵 f i g u r e 2 - b u s e dc a rm a r k e tf a i l u r e 2 。3 保险市场由麴遂选择理论 2 3 1 逆选择对保险市场均衡与效率影晌一个保险市场逆选择理论 经典模型 罗簸埝尔德秘终瑟夫颠蒂格堡茨是对逆逸择对保殓市场均赞进幸亍缨致全面分 析和研究的经济学家。在开始本文研究窥分橱的髫标和内察以蓠，凌兔对罗斯恰 尔德和约瑟夫斯蒂格里茨保险市场逆选择模溅( r - s 模型) 作一详细全面的介绍。 因为，它为我后磁介绍和分析的相关保险市场逆选择理论和模型提供了基本的理 论分攒摇絮。 2 3 1 1 保险需求 在保险市场需对乏一方，被保险人在没有保险情况下的收入为： w f w躲果保险渗故不发生 w 2 = w - - d 如果保险事故发生 撼中，w 为被保险人的初始收入；d 为发生保险事故时，被保险人的损失。 被像险人支付保险公司a 。的保赞，如果保险事故发生，那么保险公司将支付给被 缲陵入静菇纣为z z 。由瑟可雩罄毽禳象险入在魏买爨陵焉熬籀应l 芟入为： w l = w a 1 如果保险事故不发生 l o 重庆大学硕士学位埝文 2 保险市场中的逆选择理论 w 2 = w a l + a j d w + & 2 一d如鬃缣险事蔽发生 其中，a 2 = a 2 - - a l 。假设发生保险事故的概率为p ，利用效用函数来表示在以 上有保险瀚情况下被保险久的期望效甭： v ( p ，a l ，a 2 ) = ( 1 - p ) u ( w - - 8 i ) + p ( w 十a 2 一d ) ( 1 ) 在p 确定的情况下，每个被保险人会最大化其期望效用。即自变量为( a l ， a 2 ) 时馒怒翘望效用丞数v ( 魏a l ，a 2 ) 最大。令铲( 翻，a 2 ) ，那么8 意囔蛰是缳 险公司提供的保单。 罗鬻稔尔穗器约瑟夫。蘩蒂穆墅菠籁定梭保险人为溅险茨瑟整，瓣麓望效用函 数v ( p ，a i ，a 2 ) 的二阶导数v ”( 鼽a l ，a 2 ) ( 0 ，因此， v ( p ，a l ，a 2 ) 为凇凹函数；袍们同时假定道德风陵不存在，也就是说触险事 故煦损失额不会因为像险公司提供保单面发生变化， 2 3 1 2 保险供给 在r - s 模型孛，保陵公司被谈为是嚣险中墅戆虽只对羲麓可嫠获缮豹穗滤感 兴趣。因此，保险公司会最大化其期望利润。在此模型中，假设被保险人墩多只 能麴买一份保险，同时假设缣险市场是竞争往豹。令筇表示缣陵公司豁颈黧番j 满 函数，则保险公司的预期利润可以表示为： 撵= ( 1 - - p ) a l - - p ( d 2 一a i ) = ( 1 - - p ) a l - - p a 2 ( 2 ) r - s 对保险市场均餐时数合同集定义为： 所有出售的保险合同都不会有负期望利润； 藤青均簿保除合凄篡豁努黪爨硷翕强鄂不会产生正裴蘩烈酒。 以上的定义就意味着，r - s 模型的均衡是c o u r n o t - n a s h 均衡。也就是说市场 中的供需双方都最大讫箕效丽，同游市场双方的行动是稠互独立酶。 最后，r s 假设被保险人知道其发生保险事故损失的概率丽保险公司囊；知道。 2 3 1 3 间质被保险人条件下的竞争性保险市场均衡 先考察奁具有月艨被曝验人时缳险枣场的均撬。我们来善一下图2 。l 。 图2 1 中的横轴表示损失不发生时被保险人的收入，纵轴表示发生损失时被保 险久於收入。在完全 ；| ；陵对，羧保陵太懿攒失涛交保险公司完全 嫠( 萨i 、2 ) ，j 爨 时w 2 = w a l + a “2 - - dm w a l = w l 。即当供需达到均衡时，均衡合同点将落在4 5 度线上，而在不完全傈险时，均衡合同点将落在4 5 度线右侧，此时w 1 2 w 2 。 点e 为被保险人的胡始无保险状态，麓e f 上在e 点左上方每一点表示一定保 费水平a l 和一定实际损失陪付额度a 2 唯一确定的保险合同。保险公司出售在此合 同集中豹任一缳险合躺，其鞭麓裂澜憋为零。嚣找穆e f 为精翼公平线。e f 戆斜 率为d a 2 d a l = ( 1 - - p ) p = 一d w 2 d w i 。 重庆大学硕+ 学位论文2 保险市场中的逆选择理论 w 2 d w - d w 1 w 。a l 图2 1 同质被保险人竞争性保险市场均衡 f i g u r e 2 1c o m p e t i t i v ei n s u r a n c e m a r k e t e q u i l i b r i u m w i t hi d e n t i c a lc u s t o m e r s 直线e f 左下方的任意一点表示给保险公司带来正利润的保险合同，因此不符 合r s 模型中关于均衡的定义，不可能是均衡点；直线e f 右上方的任意一点表示 给保险公司带来负利润的保险合同，因此也不是均衡点。从而在自由进入市场定 义的竞争性市场结构下，所有均衡点只可能落在由疗( p ，a l ，a 2 ) = ( 1 - - p ) a l - - p a 2 = 0 确定的直线e f 上。同时直线e f 也是被保险人在收入的两种状态中进行选择的预 算线。 引入表示被保险人的效用( 偏好) 的无差异曲线。在被保险人的风险类型为 风险厌恶的假设下，无差异曲线是凸的。那么给定任意一条无差异曲线。在其右 上方所有点表示更高的效用，左下方所有点表示较低的效用。那么，可以清楚地 看出均衡合同点c 5 为无差异曲线与直线e f 的切点。此时，无差异曲线在c 5 点的 斜率等于直线e f 的斜率。 由对表示无差异曲线的效用函数( 1 ) 全微分有： ( 1 - - p ) ( d u d w l ) d w i + p ( d u d w 2 ) d w 2 = 0 即 d w 2 d w l = ( 1 一p ) ( d u d w l ) p ( d u d w 2 ) 当w i - = 、v 2 时，d u d w l d u d w 2 ，有： - - d w z d w l = ( 1 - - p ) p 因此，给定被保险人为风险厌恶型和保险公司风险中性，r - s 模型在同质被保 1 2 重庆大学硕叶_ 学位论文2 保陵市场中的逆选铎理论 险入条 孚下麓均鬻点确定熬僚除合籁意睬麓完全缳险与公平保费。驽衡点c ，为稻 累托最优均衡点。任何趣出均衡点c s 所确定的精算公平保费的保险费水平都会使 得被操险人的保险水平低于完全保陵，也会为保险公司带来一的期望利润。但是 在r s 模型自由进入嬲竞争性保险市场的假设下，耨的竞争卷会很恢遴入市场壹 到恢复到湖望利润为零的新的均衡。 2 3 ，4 舞蒺被保险入条 牛下的竞争，陡保黢奉场甥簿 异质被保险人是指保险市场存在两类被保险高风险和低风险被保险人。 帮阚覆被僳险入条件下一样，两类被绦险入其有桶两静收入效溺函数u ，键是谴 们发生风险事故的概率不同。高风险被保险人发生风险事故的概率要大于低风险 被谦险人。令p “为高风险被保险入发生风险事故的概率，p 为低风险被保险人发 生风险事敬的撅枣，则矿 一。假设赢风险被保险人在鼹类被保险人中所占的比重 为 ”那么，两类被保除人发生风险事故的平均概率为：p 8 x p = “+ ( 1 一 ”) p 1 。在主述涎缓设条 孛下，裁鸯可戆送分是耨类墨i 溺懿均衡：漫漆玛簿帮分褰垮餐。 所谓混同均衡是指所有两类的被保险人都购买相同的保险合同且对任意的混 黼均衡来说( 1 一p 廿) a l - - p 8 黼a 2 = o 始终成立。所谓分离均衡是指裔风陵翻低风 险的被保险人购买不同的保险合同且对于任意分离均衡商( 1 一p h ) a l - - p “a 2 = oj ： f 1 ( 1 一p 1 ) a l - - p l a 2 = o 。 在图2 2 中，己和 差来分别l 弋表低风险菁鞋毫鼹险被缳除人的效鼹越线翻零预算 线。我们将看到异质被保险人条件下竞争性保险市场的最优均衡不存在。这是凶 为簸优均餐违背了高强陵被舔险人豹激藏捆容约奈条 譬它要求当保险公露提 供两种不同的保险合同时，高风险与低风险被保除人将只购买与他们各自的风险 概率相应的保险合同。如果定义a n 重庆大学硕士学位论文 2 保险市场中静逆选择理论 w 2 w 謦2 , 2 异蒺被镶陵入条 j 孚下竞争瞧僳殓市场嚣摄後均衡不存在 f i g u r e 2 ，2n o n - e x i s t e n c e o f f i r s t - b e s te q u i l i b r i u mu n d e r h e t e r o g e n e o u s c u s t o m e r s 为提供给高风险被保险人的保险合同，a l 为提供给低风险被保险人的保险合同，那 么激聚稳蜜终寒条 譬为： v ( 口h ，a h ) v ( p “，a 1 ) 照v ( p l ，a i ) v ( p ，a h ) 最优均衡道背了上述 的激励相容约束条件。在图中，如果保险公司提供保险合同c l 和c 2 ，所有的被保 险人将赡买c ；，那么傈险公司将发生损失。如在圈霞被保险人条件下的竞争性僚 除市场均衡中指出的那祥，所霄混同均衡合同点只能出现在赢线e f 上，如图中静 c ，和c 4 点。r s 模烈推导出的一个重要结论魁在异质被保险人条件下竞争性保险 市场的混同均衡不存在。可以用图2 - 3 来加以说明。 1 4 重庆_ 人学硕士学能论文 2 保险市场中的逆选择理论 w ， w 1 幽2 3 异质被保险人条件下竞争性保险市场的混同均筏不存在 f i g u r e 2 3t h e n o n - e x i s t e n c e o f p o o l i n ge q u i l i b r i u m u n d e r h e t e r o g e n e o u s c u s t o m e r s 在强2 2 中，已经说明了可能达蜀的均衡点必须在霞线e f 上，假设c ，点为均 衡点。在图2 3 中的阴影部分任意敷一点如c 6 。假如c 6 被提供的话，那么低风险 被保险人在c 6 点所得到的散用比在c 3 点所获得的要多，高风险被保险人则相反 获撂毙c 3 点较少懿效曩。此时，低疑验的被镍蹬入将全部转嚣建买c 6 ，缀殓公司 将因提供c 3 而发生负利润，因此c 3 点不可能悬均衡点，即混同均衡不存在。 在诞明渴黼均衡不存在怎，r s 证鞠难一寄可能存在豹均餐是分离均鬻。溺样 用图证法来说明r s 的证明。如图2 4 所示，保险合同c 2 表示完全保险被提供给 高风险被保险人。为达到盈亏平衡，e 2 点将只可能落在高风险被僳险入的零利澜 纛线e l 上。鼹验合鄹c 7 提供绘低风险被保险人，同理c ，点落在低风殓被保险人 的零利润直线e l 上。注意到c 7 为高风险被保险人的效用曲线h 0 与低风险被保险 久款效耀兹线l l 兹交点，鄂c 2 与c ，辑掇貘兹效爝翅等，又瘗激撼耀吝终素条 1 5 霞庆大学硕十学位论文 2 保险市场中的逆选择理论 w 2 w 1 图2 4 异质被保险人条件下竞争| 生保险市场分离均衡 f i g u r e 2 4s e p a r a t i n ge q u i l i b r i u m w i t ht w o g r o u p so f c u s t o m e r s 件v ( p h ，a h ) v ( p h ，a i ) 且v ( p 1 ，a 1 ) v ( 一a h ) 可得出低风险被保险人 将只会购买c 7 。那么当保险公司同时提供合同集( c 2 ，c ，) 时，高风险被保险人 购买c 2 ，低风险被保险人购买c ，。即竞争性保险市场达到分离均衡状态。在此状 态下，高风险和低风险被保险人们具有相同的效用v ( p h ，c 2 ) = v ( p i ，c 7 ) ，但 是高风险获得了完全的保险，低风险被保险人只获得了部分保险( 注意到c 2 落在 4 5 ”线上，而c 7 落在4 5 0 的右侧，同时注意到c 7 点不是低风险被保险人的效用曲 线与其零利润约束线的切点) 。 在r - s 模型中，在一些特殊情况下分离均衡也可能不存在，也就是说在竞争 性保险市场中可能不存在任何的均衡。这些特殊情况有： 汇聚低风险被保险人的费用或成本较小而提供分离的成本也即接受部分 保险的成本过高； 高风险被保险人的数量太少； 低风险与高风险被保险人发生风险损失的概率相近。 1 6 重庆大学硕士学位论文2 保险市场巾的逆选择理论 w 2 图2 5 竞争性保险市场分离均衡不存在 f i g u r e 2 5i m p o s s i b i l i t yo f as e p a r a t i n ge q u i l i b r i u m w 1 下嚣勰器均攥不存在是魏羁发生豹：圈2 。5 中，c 8 点疼饺碍c 2 、c ，点约分蕊 均衡不再稳定。因为c 8 点所提供的效用要大予c 2 、c 7 点所提供的效用。但正如 上文已经证黉酌那群，任俘惫菇两类蓑豫险天豹滢秘鸷簿是不存在